巴西镀锡裸铜丝库存
巴西镀锡裸铜丝库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 镀锡裸铜丝 | 100-200 | 吨 |
| 2020 | 镀锡裸铜丝 | 50-150 | 吨 |
| 2019 | 镀锡裸铜丝 | 50-100 | 吨 |
| 2018 | 镀锡裸铜丝 | 30-80 | 吨 |
| 2017 | 镀锡裸铜丝 | 20-50 | 吨 |
巴西镀锡裸铜丝库存行情
巴西镀锡裸铜丝库存资讯
美元三连跌 金属外强内弱 沪镍涨逾3% 伦铅锡涨超1%沪银跌超3%【SMM日评】
SMM 7月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪镍以高达3.01%的涨幅领涨，沪锡跌1%，其余金属涨跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌0.66%，铸造铝主连涨0.3%。 此外，碳酸锂主连涨0.07%，多晶硅主连跌1.01%，工业硅主连涨0.06%，欧线集运主连跌2.12%报2539。 黑色系方面多飘红，不锈钢以1.09%的涨幅领涨，铁矿收平于759.5元/吨，热卷、螺纹均小幅波动。双焦方面，焦煤跌0.32%，焦炭跌0.77%。 外盘基本金属方面，截至15:03分，外盘基本金属集体上涨，伦镍以2.41%的涨幅领涨，伦铅、伦锡一同涨逾1%，伦铅涨1.35%，伦锡涨1.34%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.42%，COMEX白银跌0.05%。国内方面，沪金跌0.9%，沪银跌3.29%。 资产管理公司富达国际表示，计划在未来适当时机重新增持今年早些时候减持的黄金头寸，认为黄金的长期发展动力依然强劲。富达国际多资产投资组合经理Ian Samson近日表示：“我们计划重新增持黄金，问题只是时机。”他表示，他于今年1月至2月期间将黄金配置降至中性水平，当时正值黄金持续数年的牛市突然结束。Samson预计，黄金市场将在2027年的某个时候重新进入牛市。只有在“各国政府重新奉行财政纪律，且各国央行真正致力于将通胀重新压低”的情况下，重返牛市的逻辑才会受到破坏，“但我认为，我们目前并不处于那样的世界。”Samson还表示，各国央行持续购入黄金（这是此前黄金牛市的重要推动因素）将继续支撑金价。(金十数据APP) 此外，铂主连涨1.15%，钯主连跌0.29%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【6月我国动力和储能电池销量同比增长49.1%】 中国汽车动力电池产业创新联盟发布2026年6月动力电池数据显示，6月，我国动力和储能电池销量为196.0GWh，环比增长7.6%，同比增长49.1%。其中，动力电池销量为133.4GWh，占总销量68.1%，环比增长5.0%，同比增长41.8%；储能电池销量为62.6GWh，占总销量31.9%，环比增长13.4%，同比增长67.5%。1-6月，我国动力和储能电池累计销量为979.4GWh，累计同比增长48.6%。其中，动力电池累计销量为661.3GWh，占总销量67.5%，累计同比增长36.2%；储能电池累计销量为318.1GWh，占总销量32.5%，累计同比增长83.4%。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净投放6160亿元】 中国央行今日开展6260亿元7天期逆回购操作，因今日有100亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放6160亿元。(金十数据APP) 》7月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7909元 美元方面： 截至15:04分，美元指数以0.04%的跌幅报100.48，美联储主席沃什出席参议院听证会，期间频繁提到对通胀的不满，他表示：“近期通胀数据并不能完美反映潜在通胀情况。劳动力市场看起来相当不错，但通胀方面则不太乐观。我对任何通胀指标都不满意。我们将审视我们的工具，包括资产负债表和利率，看看是否需要调整以应对通胀。”(金十数据APP) 前纽约联储首席经济学家、Natixis美国首席经济学家克里斯托弗·霍奇（Christopher Hodge）表示，美联储主席沃什强硬的鹰派开局，可能正为自己设下一个危险的“信誉陷阱”。霍奇指出，沃什对“前瞻性指引”和“点阵图”的厌恶，在当前充满不确定性的环境下有其合理性，但也暴露出一种危险的倾向。“沃什在他的首场会议上表现得极度强硬，几乎在每一句声明中都给‘价格稳定’加粗并打上感叹号。”霍奇分析称，这种过度的鹰派姿态可能会自缚手脚。如果未来几个月的CPI数据因短期扰动（如关税或能源冲击）而出现噪音，沃什可能会因为之前立下的“人设”而不得不被迫加息，即使那并非最优选择。（华尔街见闻） 美联储褐皮书显示，5月底至6月期间，美国经济活动在12个联储辖区中有11个实现轻微至温和增长，整体增速与上一期基本相当。报告称，高油价等因素抑制部分消费，消费者减少非必需品支出并转向更低价商品。旅游业有所回升，世界杯相关客流为部分地区带来提振。制造业保持温和增长，数据中心、机械和国防领域订单增加。建筑和房地产活动小幅改善，数据中心建设成为亮点。此外，能源行业钻探活动增加，金融状况总体稳定，商业和消费贷款规模温和上升。不过，农业受到大宗商品价格下降、成本上升和信贷收紧影响。多数受访人士预计未来几个月经济将继续扩张，但燃料成本前景仍存在较大不确定性。 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为88.8%，累计加息25个基点的概率为11.2%。 美联储到9月维持利率不变的概率为51.2%，累计加息25个基点的概率为44%，累计加息50个基点的概率为4.7%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国至7月11日当周初请失业金人数、美国6月零售销售月率美国7月费城联储制造业指数、美国7月NAHB房产市场指数、美国5月商业库存月率、美国6月成屋签约销售指数月率，英国5月三个月GDP月率、英国5月制造业产出月率、英国5月季调后商品贸易帐、英国5月工业产出月率等数据。 此外，商务部召开7月第2次例行新闻发布会，美联储理事丽莎·库克就经济前景发表讲话，美国副总统万斯发表讲话，美联储公布经济状况褐皮书，美国总统特朗普发表讲话，2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话，台积电2026年第二季度法人说明会。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.29%，布油跌0.53%。今日市场消息面表现较为平淡，原油价格窄幅波动。 天风证券研报认为，上半年国际原油市场经历了一轮由地缘政治风险主导的“过山车”行情，国际油价在冲高至近120美元/桶的关口后快速回落。近期，虽然霍尔木兹海峡再起波澜，但整体风险可控，原油市场的核心定价逻辑正从“地缘极端风险”切换至“地缘尾部风险、政治干预与基本面均衡”的三方博弈。下半年油价或将呈现“上有压制、下有支撑”的宽幅震荡格局，整体走势可能“先强后弱”，预计布伦特原油价格中枢运行区间在70美元/桶—75美元/桶。(金十数据APP) SMM日评 ► 下游看空铜价 日内采购意愿平平【SMM再生铜日评】 ► 今日盘面微跌 现货企稳回暖【SMM华南铝现货日评】 ► 铝合金期货震荡抬升 现货市场趋弱价格暂稳【ADC12价格日评】 ► 再生铅：今日网价持稳 上下游心态分化交投有限 【SMM铅日评】 ► 【SMM镍日评】多头情绪集中爆发，7月16日镍价强势拉涨超3% ► 【SMM 镍中间品日评】7月16日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】7月16日 市场成交冷清 镍盐价格略降 ► 【镍生铁日评】钢厂低价采购意向增多 镍铁现货成交重心持续下移 ► 【SMM板材日评】期现价格窄幅震荡 日内成交表现一般 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡运行 建材库存累积放缓 ► 【SMM不锈钢日评】沪镍带动SS盘面走强 不锈钢现货跟涨下游采购偏谨慎 ► 行情止跌未回暖 废电瓶商家捂货待涨【SMM日评】 ► 铂价日内偏强运行 现货市场升贴水维持成交正常【SMM日评】 ► 稀土价格小幅上调 市场交投表现僵持【SMM稀土日评】 ► PPI超预期降温但银价反弹乏力 加息预期与地缘风险持续压制【SMM日评】
2026-07-16 18:37:33海关总署：上半年铜材进口降5.3% 稀土进口降6.1%铝材出口增16.3%
国务院新闻办公室今天（14日）举行发布会，介绍今年以来我国外贸运行情况。发布会上介绍，上半年我国外贸实现了两位数增长，保持了良好运行态势。随着人工智能快速发展，我国相关产品进出口动力强劲。上半年，我国电子元件、电脑零部件等算力硬件进出口5.13万亿元，增长56.6%。AI眼镜、AI翻译器、机械外骨骼等智能产品快速迭代，各类创新产品不断涌现。 据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口25.47万亿元，同比增长16.9%，其中，出口14.73万亿元，增长13.4%，已连续11个季度保持增长；进口10.74万亿元，增长22.1%，增速高于出口8.7个百分点。其中，6月进出口4.78万亿元，同比增长24.2%，连续17个月保持增长。 从出口来看，产品结构进一步优化，上半年我国出口机电产品9.36万亿元，增长20.1%，占出口总值的63.5%，较去年同期提升了3.5个百分点。高技术产品出口3.26万亿元，增长39%。 从进口来看，上半年我国进口增速高于出口8.7个百分点，推动进出口平衡发展。其中能源等大宗商品、机电产品、农产品分别增长了3.4%、28%、8.6%。 从贸易伙伴看，我国多元化市场持续巩固，上半年，我国对共建“一带一路”国家进出口12.97万亿元，增长14.8%，占外贸总值的50.9%。对周边国家进出口9.44万亿元，增长20.6%。对拉美、非洲分别增长16.2%和19.6%，对欧盟增长10.2%。 从经营主体看，我国各类经营主体增势良好，民营企业进出口14.53万亿元，增长17%，占外贸总值的57%。外商投资企业、国有企业，进出口分别增长17.1%、16.8%。 海关总署副署长王军在国新办举行新闻发布会上介绍： 总体来看，我国上半年外贸取得了亮眼成绩。同时，当前外部环境依然复杂多变，世界银行认为，全球经济正面临能源价格上涨、通胀压力加剧、货币政策预期收紧的压力，经济增长前景趋于转弱；国际货币基金组织预测数据显示，世界经济增长将由去年的3.5%放缓至今年的3%，货物和服务贸易量增速也将由去年的5%放缓至今年的3.5%。下半年我国外贸面临一定压力，但我国创新动力足、主体活力强、开放水平高，外贸基本盘依然稳固，外贸发展的良好势头有望保持下去。 》我国上半年进出口规模首破25万亿同比增16.9% 下半年外贸发展良好势头有望保持 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 出口： 2026年6月稀土出口 5,104.80 吨， 同比2025年6月减少34.1% 。2026年1~6月累计出口 30,482.80 吨， 同比2025年1~6月减少6.4% 。 2026年6月钢材出口 1,032.00万 吨， 同比2025年6月增加6.6% 。2026年1~6月累计出口 5,487.40 吨， 同比 2025年1~6月减少5.6 % 。 2026年6月未锻轧铝及铝材出口 71.10万吨 ， 同比2025年6月增加45.4% 。2026年1~6月累计出口 339.60万 吨， 同比2025年1~6月增加16.3% 。 进口： 2026年6月铁矿砂及其精矿进口 11,268.90万 吨， 同比2025年6月增加6.4% 。2026年1~6月累计进口 62,886.80 万吨， 同比2025年1~6月增长6.3% 。 2026年6月铜矿砂及其精矿进口 233.5 万吨， 同比2025年6月减少0.6% 。 2026年1~6月累计进口 1,460.90 万吨， 同比2025年1~6月减少0.9% 。 2026年6月煤及褐煤进口 4,277.90 万吨， 同比2025年6月增加29.5% 。 2026年1~6月累计进口 22,540.00 万吨， 同比2025年1~6月增加1.7% 。 2026年6月稀土进口量达到 6,261.50 吨 ， 同比2025年6月减少25.3% 。 2026年1~6月累计进口 53,886.60 吨， 同比2025年1~6月减少6.1%。 2026年6月钢材进口量达到 44.1 万吨 ， 同比2025年6月减少6.2%。 2026年1~6月累计进口 269.60 万吨， 同比2025年1~6月减少11.3% 。 2026年6月未锻轧铜及铜材进口 47.80万 吨， 同比2025年6月增加3% 。2026年1~6月累计进口 249.10万 吨， 同比2025年1~6月减少5.3 % 。 》点击查看SMM金属产业链数据库
2026-07-16 18:37:07产能扩容引才蓄力 山东鑫泽铜业发布专项招聘公告
山东鑫泽铜业有限公司招聘简章 伴随产能规模升级扩张，山东鑫泽铜业有限公司启动大规模人才招募计划，面向行业广纳专业贤才，依托完整再生铜全产业链平台，为行业从业者提供优质发展机遇。 山东鑫泽铜业有限公司是山东远通实业发展集团全资子公司，专注于再生铜资源的高效循环利用。公司集研发、生产、销售、精深加工及稀贵金属综合回收于一体，构建起从原料回收、精炼提纯到高端铜材加工的完整闭环产业链，是山东省有色金属再生利用领域唯一实现全产业链布局的标杆企业。 一、本次招聘岗位及岗位职责 1.铜加工车间 挤压工程师（3 人）、模具工程师（3 人） 主要承担铜材挤压工艺优化、模具设计与日常运维工作，及时处置生产环节各类技术故障，稳定生产运行效率，保障成品品质符合标准。 2.铜加工车间 车间主任储备干部（3 人） 配合车间负责人统筹生产排期规划、人员统筹调配、设备运维管控、安全生产管理等日常工作，系统积累车间综合管理经验，作为车间管理核心后备人才培养。 3.铜产业化验室 化验室主任储备干部（2 人） 协助化验室负责人规范再生铜原料、成品全流程化验标准，落实化验设备操作与维保工作，完成检测数据归集、研判等业务，参与化验室日常运营管理，系统掌握实验室管理体系。 4.期货部负责人（2 人） 要求具备有色金属行业从业背景，熟练掌握铜期货、现货市场交易逻辑，可独立设计套期保值操作方案，拥有实盘操盘经验。 5.销售专员（若干） 面向有色金属行业招募资深销售骨干，企业搭建广阔业务发展平台，业绩薪酬上不封顶。 6.高级储备管理岗 项目总经理（3 人） 招募再生铜、再生铝项目全流程操盘人才，需通晓项目生产技术、生产工艺及成套设备相关专业知识。 二、通用任职条件 1.专业从业背景 ：拥有再生铜相关岗位三年及以上实操工作经历，熟知再生铜加工、理化检测全流程工艺、操作规范与设备运维标准，兼具完善专业理论储备与现场实操功底。 2.综合职业素养 ：为人正直踏实，工作责任心突出，具备优秀跨部门沟通协调能力与团队协作精神；专业业务能力扎实，可独立处置岗位相关技术、管理类问题；认同企业发展战略，有意长期深耕再生有色金属赛道，与企业协同发展。 三、配套薪酬与人才发展保障 企业秉持以人为本的经营管理理念，为在岗职工提供行业具备优势的薪酬体系与多元晋升发展渠道，具体保障政策如下： 1.薪酬体系 ：薪酬标准对标行业头部企业，实行差异化定薪机制，结合应聘者从业资历、专业能力、岗位业绩综合核定薪资，实现个人价值与薪酬回报对等匹配。 2.人才培养与晋升 ：搭建标准化全周期人才培育体系，依据员工个人发展路径定制专属培养方案，常态化开展专业技能、综合管理类专项培训，打通层级晋升通道，全方位支撑员工长期职业发展。
2026-07-16 16:00:26内蒙古锡林浩特市2027年独立储能项目实施主体重新优选结果公示
北极星储能网获悉，7月16日，内蒙古锡林浩特市塔拉变电站2027年独立新型储能电站项目实施主体重新优选结果的公示，申报项目名称为华润隆达锡林浩特市塔拉200MW/800MWh储能电站项目，实施主体为锡市隆达能源有限责任公司、华润新能源（锡林浩特）有限公司（联合体申报）。 原文如下： 锡林浩特市塔拉变电站2027年独立新型储能电站项目实施主体重新优选结果的公示 根据《内蒙古自治区能源局关于规范独立新型储能电站管理有关事宜的通知》（内能源电力字〔2025〕656号）《内蒙古自治区独立新型储能电站项目实施细则(暂行)》(内能源电力字〔2023〕1101号)《内蒙古自治区能源局关于新增2027年新型储能建设规模的通知》（内能源电力字〔2026〕383号）《内蒙古自治区能源局关于再次组织申报2026年独立新型储能建设项目清单的通知》（内能源电力字〔2026〕387号）《锡林郭勒盟能源局关于锡林浩特市人民政府关于报送锡林浩特市2027年独立新型储能电站项目实施主体优选结果的函的复函》（锡能源电函〔2026〕20号）等文件精神，锡林浩特市发展和改革委员会委托内蒙古致远方略工程咨询有限公司作为优选服务机构，本着公平、公正、客观、独立封闭和择优的原则，组成优选专家组具体组织了相关优选工作。 根据内蒙古致远方略工程咨询有限公司提交的优选意见，同意锡市隆达能源有限责任公司、华润新能源（锡林浩特）有限公司（联合体申报）进入公示： 公示期限：2026年7月16日 如有异议，请于公示期内以书面形式向锡林浩特市发展和改革委员会反馈，我委将在收到意见后三个工作日内书面答复。 优选方：锡林浩特市发展和改革委员会 地 址： 锡林浩特市华润大厦328办公室 联系人：苏文涛 联系电话：18648099652 优选服务机构：内蒙古致远方略工程咨询有限公司 地址：锡林浩特市尚城生活小区东门 联系人：包晓晶 联系电话：18747955516
2026-07-16 13:46:50SMM：2026年上半年铜铝价格复盘与出海市场新变量解析【华南线缆大会】
7月15日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，广西大生电力设备有限公司协办，Solarabic中东新能源行业媒体、广东省工贸发展促进会大力支持的 2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会 上，SMM华南办总经理龙华琛分享了“2026年上半年铜铝价格复盘与出海市场新变量解析”这一主题。 2026年上半年铜价格复盘 SMM铜价回顾：关税政策悬而未决 LC叙事延续叠加加息预期 铜价维持高位震荡 全球铜精矿年度供需平衡：供需平衡面临结构性矛盾（季度更新2026年6月版） ►SMM分析 Ø2025-2027年：2025年供应端干扰率陡增，矿山生产事故频发，经常性的生产中断和暂停导致2025年铜精矿产量预期不断下修。2026年开年伊始，1月4日铜陵有色旗下厄瓜多尔Mirador铜矿二期扩建项目由于政府人事变动频繁导致《采矿合同》无法签署导致被迫暂停。SMM预计《采矿合同》的签署年内难以签署，二期的铜增量或于2027年才能释放。叠加因复产不达预期，Freeport下调Grasberg铜矿产量，铜精矿供应进一步收紧。 Ø因此SMM预计2026年的全球铜精矿产量为19,113千金属吨，全球铜精矿供需平衡结果为短缺606千金属吨。供需平衡的预期结果也将持续施压铜精矿年度Benchmark数字结果，SMM预计从2026至2028年BM数字难有明显的改善，直至供需平衡结果显著修复。 Ø2028-2030年：未来铜矿新项目和扩建项目所带来的产量释放以及其他含铜物料（如金精矿、铅锌精矿、硫铁矿等）和再生铜原料带来的供应补充都能修复铜精矿供需平衡结果。未来个别中国铜冶炼厂粗炼新项目投产运营的预期在降低，叠加已有的铜冶炼厂存在减产和停产的可能，共同造成全球铜精矿供需平衡结果逐步改善至供过于求的局面。 全球粗炼&精炼产能于25-27年集中释放 其结合全球冶炼厂粗炼环节扩建项目和新投产项目情况进行了分析。 国内电解铜产量及预测：6月电解铜产量超预期下降 主因检修增加 ►SMM分析 Ø6月电解铜产量录得114.5万吨，环比下滑2.09%；1-6月累计产量为702.1万吨，累计同比上升6.49%。6月电解铜产量较预期值116.8万吨减少了2.3万吨，主要因为存在未在预期内的检修情况，北方地区2家冶炼厂检修影响量在2万吨左右，导致此次6月的电解铜产量较预期以及理论月产量明显下降。 Ø从原料端口来看，6月铜精矿现货TC继续下行，已经跌破120美元/干吨，且仍有下行趋势，目前正值年中谈判，原本预计6月30日出谈判结果预计延期。6月铜价高位回落，精废价差进一步收敛，叠加税票问题，阳极板采购并非顺利，部分冶炼厂采购吃紧。 Ø7月电解铜产量预计录得116.6万吨，环比上升1.84%，1-7月累计产量预计818.7万吨，同比上升5.4%。7月电解铜产量较6月抬升，主要有部分冶炼厂检修结束，产量逐渐恢复。但7月仍有3家冶炼厂处于检修中，故电解铜产量存在影响。 Ø值得注意的是6月底存在小型冶炼厂新爬产，目前SMM中国电解铜调研精炼产能为1630万吨。 硫酸供应受限 未来海外冶炼产量恐下降 ►SMM分析 Ø中东是全球主要的硫磺生产和出口地（出口约占全球45%左右），中东冲突持续导致中东地区硫磺出口受限，并将加剧海外湿法铜供应收缩的风险。具体而言，硫磺是硫酸的重要原材料，而硫酸既是铜火法冶炼的主要副产品，又是湿法铜生产中浸出环节的关键原料。目前，全球湿法铜产能主要集中于刚果（金）（280万吨）、智利（120万吨）、赞比亚（34万吨）等国家，其中刚果（金）和智利是最重要的湿法铜生产国，且这两个国家的硫酸供应都依赖进口，其中刚果（金）对外依赖程度更大，一方面需要从赞比亚进口硫酸，另一方面需要从中东地区等进口硫磺。中东冲突持续将直接导致刚果（金）硫磺供应减少，一旦矿企库存消耗殆尽，目前刚果金地区冶炼厂厂区库存普遍剩余4-6周，后期生产将面临较大的减产风险，我们预计7月该地产量将下降1.5万吨左右。 Ø近年来，我国从硫酸净进口国转变为最大的净出口国之一，2025年我国硫酸出口量达465万吨，同比增长74.6%，是海外硫酸供应的重要补充。今年1-2月，我国硫酸出口量同比明显下降。5月中国出口量进一步收缩，海外硫酸供应缺口预计将继续放大。从硫酸出口去向看，2025年，我国约32%的硫酸出口到智利，为当地的湿法铜生产提供原料。预计7月智利的湿法铜生产也将面临减产风险，可能减产1万吨左右。 国内电解铜行业利润变化：TC持续下探 金银价格同样承压 冶炼利润回调至盈亏平衡点左右 ►SMM分析 Ø2026年6月份，中国铜冶炼厂总现货冶炼收益回落到395元/吨，同比上月1084元/吨下降689元/吨，主因现货TC持续快速下探。 Ø2026年6月贵金属价格在美联储加息预期强化与地缘风险溢价回吐中继续承压回落：截至6月末，现货黄金运行至4020美元/盎司附近，月内跌幅超过11%；白银回落至58美元/盎司附近，月内跌幅超过20%，金银比重新回升至68倍附近。月内美伊局势阶段性缓和、霍尔木兹海峡航运恢复预期推动油价高位回落，前期计入黄金价格的避险溢价逐步释放；同时美国就业数据仍具韧性、通胀压力抬头，美联储6月会议表态偏鹰，市场对后续加息的担忧升温，成为压制金银价格的核心因素。 ØSMM中国铜冶炼酸指数平均价由上月末的1668元/吨继续上行至本月底的1751元/吨，为TC/RC进一步下行提供支撑。 Ø展望后市，铜冶炼利润在Q3将维持“硫酸强支撑、TC深负值”的对冲格局，冶炼总利润整体为正但已处于本轮周期的顶部区域。若硫酸高价延续至旺季，利润窗口可能超预期拉长；但一旦供应恢复叠加需求转淡，此前被高酸价掩盖的铜冶炼亏损压力将重新暴露，产业链传导风险值得高度警惕。 中国再生铜原料：中美贸易关税 海外再生铜原料供应错配 ►SMM分析 Ø2025-2026E：中美贸易关系变化正重塑中国再生铜原料进口格局，为应对挑战，中国积极拓展泰国、日本和韩国作为替代进口来源，同时加速完善国内回收体系，致力于构建“国内为主、进口为辅”的供应结构。全球范围内，欧美等主要经济体通过政策限制高品质再生铜原料出口以保障本土供应，加剧了全球原料竞争，中国再生铜原料进口量同比下降8.5%至214万实物吨。中国政府通过成立中国资源循环集团有限公司、优化进口目录等举措，长远旨在提升国内再生铜原料产量。短期内，再生铜原料供应缺口持续扩大。 Ø2027-2028E：全球再生铜贸易格局正深度重构。中东、印度等新兴需求中心依托其经济增速、政策优势与成本竞争力，正快速分流原本流向中国的再生铜原料，2027年再生铜原料进口量同比降幅3%。与此同时，中国凭借国内家电、汽车等进入报废高峰期的内循环潜力，加之国家产业政策支持，中国再生铜原料2028年产量预计增幅14%至296万实物吨，供应结构正向“以国内大循环为主体”的战略方向转变，供应不足转变为供应宽松。 Ø2029-2030E：全球铜矿供应紧缺问题仍存，越来越多国家将铜资源作为核心储备资源，再生铜原料被全球争抢，国内冶炼企业同样将再生铜原料作为关键原料补充，再生铜原料冶炼量屡创新高，2029年冶炼量达301万金属吨，消费占比超越加工用量，越来越多再生铜杆企业转向生产阳极板，再生铜原料冶炼量已超越加工量，“国内大循环”也让国产再生铜原料产量得到保证，供需总体宽松。 中国铜元素终端年度需求：2025-2030需求总量持续扩容 新兴赛道拉动长期增量 ►SMM分析 2026：预期2026年铜需求总量预计达18760千吨，26年新能源汽车开始征收购置税且渗透率开始放缓，令交通行业用铜量的增速出现明显放缓，用铜量至2855千吨。储能的高速发展拉动了电力行业的需求，同时2026年光伏装机表现较预期有所好转，双重因素下，电力领域铜消费增速放缓有所收窄，同比增加1.06%。家电领域由于空调表现疲软，增速由增转负，铜消费量较上一版减少46千吨。 2027：铜需求总量至19124千吨，由于建筑行业负增速收窄，同时新兴领域的高速发展带动需求发力。电子行业成为核心增长，用铜消费增至997千吨，同比增加92千吨，得益于AI技术与数据中心的双重支撑，一方面AI技术迭代推动芯片、服务器升级，直接拉高设备电路与散热系统的用铜需求；另一方面，全球超大型AI数据中心加速布局、边缘计算节点落地，共同催生规模化铜消费场景。电力行业表现有所回暖，在光伏回暖与储能爆发的双重拉动下，同比增长2.11%至8374千吨。 2028：国内铜需求总量预计达19570千吨。分行业来看，家电行业受益于更新换代周期，需求由负转正；电子行业受AI扩张节奏放缓影响，需求增速自前期高位回落至4.96%；建筑行业需求下滑幅度持续收窄。多行业共振修复，带动全年铜需求总量增速升至2.33%。 2026-2030：五年铜消费复合增速达2.61%，其中电力行业靠“十五五”中后期电网投资加大，叠加储能持续发力用铜需求稳步提升，五年复合增速达6.04%；建筑行业负增速收窄五年复合增速-8.94%，电子行业主要得益于AI算力与数据中心建设爆发叠加高端化与产能扩张带来的单位用铜量提升，推动电子行业铜消费五年复合增速达6.04%，家电行业回暖与交通运输领域持续增长，为铜消费提供增量支撑，叠加铝代铜陷入瓶颈以及再生铜难适配高端场景，预计2030年铜消费达20797千吨，较上一版增加775千吨。 全球新兴领域铜消费：全球铜消费量2030年预计突破3200万吨 新兴领域贡献达23% 其结合全球新能源汽车产量 （ 2025-2030E ） 、全球光伏装机量 （ 2025-2030E ） 以及全球风电装机量 （ 2025-2030E ） 等的变化进行了分析。 铜材市场综述：6月铜材开工率继续下降，企业原料库存下降成品库存上升 其对铜材行业开工率、各铜材产量、铜材行业原料库存和铜材行业成品库存等内容进行了介绍。 铜杆市场：精杆开工随需求走弱下行 再生杆票据瓶颈制约生产释放 ►SMM分析 精铜杆： Ø6月份精铜杆企业开工率为68.71%，环比增加1.16个百分点，同比增加1.42个百分点。由于再生杆开工持续低位对精铜杆开工起到提振作用，新增订单表现较有韧性，其次本月铜价出现明显波动，在铜价明显回调时，下游集中点价备货，推动精铜杆开工率提高。 Ø预计7月开工率将环比减少2.55个百分点至66.16%，同比下降0.35个百分点。在手订单集中收尾，市场对后市铜价延续观望情绪，下游新增订单预期偏弱，预计7月开工有所走弱。 再生铜杆： Ø2026年6月再生铜杆开工率为14.04%，低于预期14.23%，环比下降0.66个百分点，同比下降19.57个百分点。6月废铜杆市场运行在“反向开票合规检查全面推进+铜价反复试探10万关口+端午假期前置”的三重主线中，全月呈现供需两弱、区域分化、成交偏淡的僵局，核心矛盾由铜价波动转向合规票据约束下的结构性供需错配。 Ø预计7月再生铜杆开工率为12.61%。市场僵局能否打破核心看两点：一是反向开票新规落地后的执行顺畅度，若合规口径明确、进项票据与含税原料补给边际恢复，供应端可开票货源紧张有望缓解；二是铜价能否跌破10万关口，释放终端积压的采购需求，若二者均有积极信号，废铜杆经济性修复后成交或边际改善，但7月高温淡季正式开启，终端订单本身偏弱，若政策理顺不及时、铜价持续守10万上方，供需两弱格局仍将延续，废铜杆或维持对盘面升水、成交偏淡的状态。 铜线缆市场：淡季压制整体采购需求 存量订单支撑7月开工 ►SMM分析 Ø6月铜线缆行业开工率录得72.22%，环比下降0.11个百分点，同比下降0.19个百分点。月内铜价宽幅震荡，价格下行阶段提振终端锁铜、补货意愿，铜价反弹后叠加传统消费淡季，整体订单再度承压。从终端需求来看，国网、海上风电等电力领域、新能源领域以及AI算力领域订单表现相对客观，其他领域需求表现平淡。 Ø6月铜线缆原料库存天数环比下降0.1天，成品库存天数环比减少0.42天。剔除天数影响后，实际的绝对量原料库存环比增加0.42%，成品库存减少0.79%。铜价回调阶段企业会谨慎进行刚需备货，带动原料库存增长；终端虽进行锁铜下单，实际提货速度受限于需求疲软，成品出库节奏偏慢，因此成品库存呈现小幅下降。 Ø7月开工率预计环比增加0.43个百分点至72.45% ，同比增加0.61个百分点。6月部分新增订单与前期锁铜订单将于7月展开排产，对开工形成支撑；但由于7月仍然处于传统消费淡季，市场刚需不足、新增订单环比走弱，开工上行幅度受限。 铜漆包线市场：淡季订单环比走弱 然同比处于高水平 ►SMM分析 Ø6月综合开工率为71.96%，环比-0.36个百分点，同比+2.03个百分点。月内铜价阶段性回落时下游下单意愿明显改善，而铜价冲高阶段采购需求随即受到抑制。叠加行业步入传统消费淡季，整体表现符合淡季预期；不过受益于新能源、工业电机、AI 算力、两轮车等赛道需求持续稳健托底，行业整体开工表现优于预期。此外，家电板块淡季行情延续，虽欧洲高温天气小幅拉动部分海外家电订单增量，但该部分需求仅具备阶段性、小幅提振作用，无法扭转家电板块需求淡季的格局。 Ø2026年5月，我国铜漆包线出口13905吨，累计同比增长7.13%，出口市场延续高景气度。 Ø行业成品库存天数降至10.92天。当前下游企业采购多按需拿货，行业出货节奏平缓，漆包线企业根据订单控制库存，行业库存水平保持正常。 Ø预计7月开工率为70.07%，环比-1.89个百分点，同比+2.81个百分点。7月漆包线行业依旧处于传统需求淡季，月初市场订单表现平平，市场刚需订单支撑力度偏弱，后续订单增量受铜价波动左右，淡季预期下行业开工率将延续小幅走弱态势。 铜库存：国内去库节奏保持稳定 海外库存转移态势延续 投机持仓：6月关税悬而未决 三市持仓降温走低 其结合SHFE总持仓量、COMEX总持仓量、LME总持仓量、LC价差与美国电解铜进口量进行了解读。 铜平衡表&未来展望 国内电解铜年度平衡：2026转入小幅缺口 远期需求扩张再度收紧 ►SMM分析 Ø2026年：2026年国内电解铜消费增速仍然较高，中国2026年产量上调至704千吨的预期增量。相较上版，中美对能源金属等战略资源的竞争加剧可能使得出口量难以像2025年预期时出现大幅增长。受全球电解铜长单比重较2025年下降、跨市价差收窄等因素影响，现货贸易将表现出更大的不确定性。同时警惕地缘局势对区域供需造成的扰动, 2026年转为小幅短缺。 Ø2027-2028年：进入2027年后，部分海外新增冶炼项目产出逐步释放，国内进口依赖度下降。净进口减少是市场主旋律之一。电解铜表观消费延续温和增长，电力等传统行业消费增速缓慢，但新型领域（如AI算力中心、储能等）环节可能出现超预期的高速增长。同时地缘政治扰动与资源民族主义将使得非市场因素更高频地影响供需平衡。整体供需趋紧。产业重心由资源抢夺重新回到效益主导。27-28年略为过剩。 Ø2029-2030年：2029-2030年期间中国电网投资加速，铜杆消费增速增加，同时房地产市场预期见底回暖，进一步带动用铜量增长。中国冶炼厂产量保持温和增长，增速明显放缓。但因对废铜及进口铜依赖度增加，中国电解铜平衡重新步入紧张态势。 全球电解铜年度平衡：过剩逐年收窄 2029年后转入缺口 Ø2026年：全球铜精矿原料紧张格局进一步加剧，各国冶炼厂生产运营面临更大挑战 ，中国凭借完善的产业链配套、非洲依托新增产能释放，两大区域成为全年供应端核心支撑。需求端，除储能、AI 算力基础设施、欧美再工业化进程等新兴领域需求外， 美国与中国相继公开宣布将在关键金属领域增加资源储备的动作需格外关注。 其中美国已与刚果金签订关键矿产合作协议，并宣布启动价值120亿美元的关键矿产储备。同时因为全球铜精矿加工费仍在下行区间，海外项目减产停产压力持续增加。故虽然2026 年全球电解铜市场仍将维持过剩格局，但围绕能源竞争产生的区域性供需错配将成为主旋律。 Ø2027-2028年：铜冶炼新旧产能汰换进入新阶段，部分项目将因成本负荷高、原矿老化等因素退出市场。需求方面中国市场维持稳定增长，但边际增速趋缓。美国、东南亚、中东等市场因制造业转移将迎来更快的消费增长。其中东南亚及中东市场预计将因产值的增加迎来高速的基建与电力增速。预计这两年将是全球电解铜由轻度过剩向紧平衡转变的过渡期。 Ø2029-2030年：供应端上新增供应量更多来自废旧循环，但因矿端增速有限，整体增长相较消费增速仍然较低。新兴经济体在电力用铜需求高速增长，同时AI、储能等领域亦将维持较高增速。将使得全球进入偏紧平衡，进而支撑铜价持续在高位运行。 可能发生的事件及对价格的影响 SMM分析：影响未来铜中长期价格走势的利多利空因子分析 总体趋势解析： 针对市场不确定性，SMM做出了如下利多利空因子分析，多空博弈影响铜市场价格走势。 重点因素解析： （1）宏观压制边际减弱，但尚未转为明确利多 6月非农降温使市场对美联储进一步加息的担忧阶段性缓和，铜价宏观压力较6月初有所下降。但通胀风险、能源价格波动及7月议息会议仍将限制市场风险偏好的修复幅度，宏观面更偏“压力缓和”而非“全面转暖”。 （2）供应扰动与关税预期仍是铜价下方支撑核心 Grasberg、Kamoa-Kakula等大型矿山复产路径仍存在不确定，美国关税与囤铜逻辑继续强化全球可流通资源错配。在矿端恢复尚未证伪前，铜价下方支撑仍较强，短期深跌难度较大。 （3）高铜价抑制需求，限制铜价继续上冲 空间国内制造业数据边际改善，但需求修复仍偏结构性，高技术制造、新能源、电网表现较好，房地产、家电及传统加工链条承压。当前铜价已处高位，若下游订单无法承接，铜价继续上行将面临较强阻力。 2026年上半年铝价格复盘 SMM铝价回顾：6月全球铝市扭转外强内弱格局 内外比价低位修复 •2026年6月全球铝市扭转5月外强内弱格局，走出外盘领跌、内盘同步走弱的联动下行行情，LME铝由强Back结构完成B转C切换，沪铝主力重心持续下移，内外比价低位修复，月末两市低位企稳。 •基本面来看，海外中东地缘情绪缓和、及中东铝厂复产预期升温，地缘溢价集中回落，市场供给恐慌情绪消退；LME铝库存低位去库，但现货升水大幅收窄、结构转弱，多头离场、空头增仓打压伦铝价格。国内铝锭社会库存稳步去库至116.5万吨，但同比依旧偏高，库存压力未消；国内下游进入传统消费淡季，铝材出口订单虽维持景气，但内外价差修复后进口亏损收窄，出口边际拉动力度减弱。 •宏观层面，6月上旬铝价受海外缺口预期短暂冲高，中下旬美联储鹰派信号推升加息预期，叠加海外制造业PMI走弱、全球需求转淡，多重利空引发市场避险情绪升温，内外铝价持续回调，沪伦比价修复、内外价差收窄。 •展望7月，海外中东铝厂复产预期逐步升温叠加海外新项目释放超预期，海外供应收缩逻辑边际弱化，叠加加息预期走强持续压制海外金属估值，LME铝上压力显著；国内库存稳步去库、出口韧性仍在，但高库存拖累盘面，内外多重利空共同限制铝价反弹空间。综合来看，预计2026年7月SMM A00铝价主流运行区间为21,500-23,500元/吨，月度均价围绕22,500元/吨附近波动。 SMM国内电解铝供应：6月电解铝铝水比例增幅高于预期 7月预计将小幅走高 •据SMM统计，2026年6月份（30天）国内电解铝产量374.4万吨，年化运行产能为4555万吨，同比增长2.2%，环比下跌3.1%。虽国内需求疲软拖累各板块普遍承压，但铝材出口需求对国内铝水消费形成有效支撑。国内铝水比例小幅上行，当月铝水占比较上月提升0.7个百分点至77.2%，整体表现小幅高于月初预期，核心增量来自部分产品加工利润可观，铝水需求有所提高。结合SMM铝水比例测算数据，6月国内电解铝铸锭量为85.36万吨，同比下滑3.8%，环比下降6.2%。 •产量预测：进入2026年7月份，预期产量为387.8万吨，年化运行产能为4565.5万吨，同比增加2.67%，环比增加3.58%。海内外铝价价差收窄，铝材出口的套利利润有所压缩，但前期敲定的出口订单仍需集中履约，整体铝材出口量依旧有托底。叠加当前下游加工厂加工利润可观，采购铝水直供的积极性有所走高。综合来看，铝水比例预计上涨0.4个百分点至77.6%，7月国内电解铝铸锭量为86.87万吨，环比上升1.77% 。 全球电解铝供需平衡（2026年月度更新；2027-2030年季度更新） 其从SMM全球电解铝供需平衡（2021-2030年E）、SMM全球电解铝平衡预测（2021-2030年E）、SMM国内电解铝平衡预测（2021-2030年E）等进行了论述。 高价之下海外电解铝新投项目提速 其结合SMM评估2026-2027年海外电解铝新增产能列表；SMM:2026年远期期海外电解铝全部建设及拟建项目等进行了分析。 电解铝&氧化铝成本 终端分行业电解铝需求：高价抑制下近两年国内需求预计收缩 •2026-2027年：2026年，受高价抑制，国内需求全面收缩，需求增速降低至0.3%。但因铝价走势外强内弱，终端出口需求回暖，交通、包装、耐用消费品等受到出口需求提振，预计表现较为坚挺；电力板块受光伏板块需求大幅下滑拖累，需求下滑幅度扩大；建筑板块需求下滑幅度较上期扩大。 •2028-2030年市场远期消费：传统需求领域，房地产前端数据仍疲弱，但在政策调配下，装配式建筑、绿色建材（铝模板、幕墙）等需求降幅放缓，消费下滑速度放缓；而地产链疲软周期规律将逐步传导至机械、家电等领域。新兴领域方面，储能用铝需求预计保持较高增速；新能源汽车轻量化趋势仍是支撑铝消费增长的重要领域；另外AI发展带来的算力需求，对电力的需求预计拉动电力用铝重回正向增长，与此同时，工业机器人产量预计进入高速增长，冲抵建筑板块需求减弱对机械设备需求的减少，并拉动机械设备维持正向增长。整体看，传统领域需求转弱，新兴领域高速发展，未来新旧消费领域对冲补位，铝需求端有一定韧性。 注：2025年数据因协会、统计局等公开数据更新而有所修正。 全球电解铝库存：国内铝库存进入快速去化阶段 海外升贴水回落供应预期改善 •国内库存方面，随着价格回落刺激下游逢低补库促使库存快速去化，叠加铝水比例回升至77.2%，环比增长0.7个百分点，铸锭量的进一步减少导致供应端减量，国内库存超预期下降。但后续市场逐步进入消费淡季，下游采购节奏存在放缓压力，需观望消费边际变化，预计7月底库存将降至100万吨附近。 •6月份，霍尔木兹海峡重新开放推动中东铝锭流出与当地铝厂复产预期升温，叠加海外新投产能加速落地，供应缺口边际收窄，伦铝价格快速回落。供应紧张情绪趋于缓解，头部厂商Q3 MJP报价回落至395美元/吨，较上月初下降65-85美元/吨，短期海外铝锭库存仍将维持低位，等待库存回补。 SMM铝价预测模型： 7月美国货币政策、海外新增项目释放及中东复产进度为铝价核心驱动 其结合宏观面、资金面以及基本面情况进行了分析。 出海市场新变量 铜线缆市场：传统领域需求承压 出口市场延续景气 其从铜线缆行业开工率、线缆下游景气度指数、国内铜线缆出口、2026年1-5月线缆出口分国别占比等进行了分析。 中国铜杆出口景气度持续提升 东南亚为主要增量市场 其结合中国铜杆线(74081100和74081900)出口量、中国铜杆(74081100和74081900)出口贸易方式占比、铜杆线分国别出口量占(202601-06)、铜杆主要出口国家 2025(1-5月)VS2026(1-5月)等数据进行了解读。 出口利润回落 加工费上涨未能抵消成本压力 ►SMM分析 进口铜溢价走高带动前期出口加工费上行，但其涨幅不足以覆盖成本增量，出口利润持续收窄；同时布局出口的企业增多，外贸内卷加剧，出口报价承压回落。此前地缘冲突推升海运费，阶段性拉高CIF报价。 铝材出口：纯铝绞线单月出口突破5万吨，出口占比跃升至78.7% ►SMM分析 Ø铝线：据海关数据显示，2026年5月中国铝线出口量总计6.385万吨，环比大幅增长131.4个百分点，较4月的2.759万吨净增3.626万吨。单月出口量刷新近五年历史纪录，远超此前乐观预期。1-5月份中国铝线出口累计17.06万吨，较2025年同期增加53.14%。 Ø铝制股绞线：海关编码76149000（铝制股绞线，不带钢芯）5月出口量50,224吨，环比激增222.7个百分点，较4月的15,565吨净增34,659吨。此数据大幅超越4月分析中的乐观预判，实际出口量达到预期的2.5倍。纯铝绞线在铝线总出口中的占比由4月的56.4%进一步攀升至78.7%，连续第二个月突破50%分水岭，表明海外纯铝绞线需求持续超预期释放。推动纯铝绞线出口暴增的核心逻辑在于：一是前期铝沪伦比值持续处于高位，海外铝价相对国内溢价显著，出口利润窗口长期开启，刺激贸易商集中下单；二是前期（3-4月）内外价差锁定的订单在5月集中报关出货，形成当期出口量的脉冲式增长。 SMM展望：6月出口仍有支撑，7月起面临显著回落风险.整体来看，5月铝线出口以6.39万吨刷新近五年单月纪录，核心驱动力为纯铝绞线在内外价差窗口期集中放量。然而，从近期产业一线反馈来看，出口拐点信号已经出现。 订单端：据SMM与海外贸易商及国内铝线缆厂家沟通了解，近期铝绞线出口新订单出现锐减。主因外盘铝价接连下跌，沪伦比值收窄，此前驱动出口的利润窗口正在快速关闭，部分时段已出现利润倒挂。据了解，上周新下单量已十分稀少，本周几乎无新增出口订单。前期少量新订单主要为贸易商提前锁定了内外价差的套利订单。 排产端：从出口节奏来看，6月份企业主要生产前期排产订单，在手订单量足以覆盖整个6月，预计6月铝线出口量仍能维持5月水平或延续小幅增长态势，环比下降空间有限。7月份起，随着前期锁价订单陆续交付完毕，新增订单断档的影响将逐步显现，纯铝绞线出口量大概率出现显著下滑。若8至9月沪伦比值及内外价差没有明显起色，铝线出口量预计将回落至利润窗口开启前的水平。 》点击查看2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会专题报道
2026-07-16 12:50:25
