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SMM：工业需求及ETF投资需求等或将支撑银价中长期震荡偏强【SMM白银大会】
5月16日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 上，SMM白银分析师王慧琳对“白银供需演变情况及价格前瞻”这一主题展开了论述。 1、银矿及精炼银供应现状 2024年全球含银矿产储量共计64万金属吨 多金属矿石伴生的白银占世界白银矿产资源的三分之二以上。 国内银精矿自给率约50%，进口银精矿加工贸易为主要的贸易方式 2024年全年银精矿进口量接近168万实物吨，南美洲的银矿资源是国内主要的银精矿进口来源。 国内精炼银产量分布情况 2024年SMM1#白银产量超1.7万吨，大规模银冶炼产能集中在河南、云南、山东等地。 SMM1#银产量2025年预期仍将录得正增长 其中矿产银供应的主要来源是铅精矿和铜精矿伴生的副产品 ►SMM分析 •铅冶炼亏损常态化，副产品收益优先原则 铅冶炼综合回收优先高含银类原料以增加利润产值，弥补铅TC亏损。 •进口铜矿伴生银回收面临下滑 2025年进口铜矿TC持续下跌影响铜冶炼原料供应，2025年上半年主要的精炼银产量同比下滑来自铜冶炼厂贵稀回收。 再生银回收产能分布 据SMM估算，随着银回收新增产能投建，2025年再生银年产量估算已突破5000吨。 ►SMM分析 •传统再生银回收产能：分布于湖南、浙江、广东，原料以矿冶渣料和其他电子电工材料为主 •高产值贵稀回收产能：催化剂及各类含铂铑钯等银基新材料回收，多种贵稀金属综合回收 •新兴再生银回收产能：能依附于光伏产业链快速发展，以电池片、银浆、擦拭布等为主 光伏产业组件回收市场带来的再生银增幅带来远期供应压力 其从2022-2050光伏银回收市场规模及增速预期和废旧组件来源估算占比等角度进行了解析。 2、白银的工业需求及未来趋势 白银终端消费增幅最明显的两个终端领域分别是光伏和新能源汽车 其结合2010-2030光伏装机及预期、2020-2030光伏电池片产量及预期、2024-2030年不同技术类型电池片占比及预期、2015-2025E新能源车销量数据等进行了阐述。 ►SMM分析 尽管少银化和替代是目前技术发展的重要方向，但主流topcon电池片银浆单耗仍在11-13吨/GW，因此2025年国内电池片生产带来的银消费估算超过6000吨。 白银工业需求终端应用广泛，除光伏和新能源汽车外的消费需求表现相对平稳 白银工业需求逐渐增加，2025年全球白银工业需求在总需求中占比约62% 白银消费需求中，中国是主要银消费国，2025年国内银消费需求预期约1.9万吨，占全球消费需求超40%。 3、国内硝酸银、银粉、银浆发展现状 3.1硝酸银市场——国内硝酸银产能变化及新投建项目预期 ►SMM分析 Ø光伏装机刚需和其他新能源领域带来的银粉刚需是带动硝酸银产能扩张的主要因素。 Ø资质先行，产能集中投放后，新审批项目投产进度放缓。 硝酸银产能快速扩张后，行业竞争加剧、开工下滑 ►SMM分析 Ø硝酸银产量增幅与下游银粉银浆的扩张相关，但硝酸银产量的增幅并未跟上产能投建的进度，行业综合开工率下滑。 3.2银粉市场——国内银粉需求 2022年银粉国产化，进口银粉需求减弱 ►SMM分析 Ø国产银粉代替进程加快，进口银粉在技术参数上具有一定优势,日本 DOWA是全球最大的光伏银浆用银粉供应商。 Ø国内中高端银粉产品进口仍以日本、美国、韩国为主。 国内银粉产能主要分布在湖南、江苏、湖北等地区 2025年国内银粉产能仍有扩张预期，产能扩张增幅接近20%，主要以湖南、湖北地区地区新投建项目为主。 基于电池片产量推算的银浆月度供需平衡 •以销定产，短库存周期，长期存储成本高。 •银浆配方需根据用户需求定制调配，一般含银90-92%，其余部分为有机载体、玻璃氧化物和少量其他添加剂。 4、白银供需平衡及价格前瞻 银锭供需平衡表(国内) 我国一直是一个白银出口国，2024年我国纯度≥99.99%未锻造银的净出口量为3982吨。 白银现货市场供需情况——SMMTD升贴水数据点 中长期银价震荡偏强 利多>利空 》点击查看2025SMM（第六届）白银产业链创新大会专题报道
2025-05-17 08:34:252025SMM（第六届）白银产业链创新大会圆满落幕！解码产业机遇 共谋发展新篇！
5月16日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 在浙江·宁波圆满落幕！ 本次会议围绕白银产业链创新发展，精心设置主题演讲、供需交流、闭门研讨会、圆桌访谈、颁奖仪式等多个精彩环节。本次会议汇聚了行业领军人物、权威专家学者、企业精英代表及资深投资者等，深度剖析全球白银市场格局，聚焦市场趋势研判、供需格局变化、前沿技术创新、光伏等领域应用拓展等核心议题，共同探索行业变革下提升竞争力、优化价值链的可行路径，解锁白银产业发展新机遇，共绘全球产业链发展美好未来！ 》回看本次峰会现场视频 》点击查看峰会现场图片 》查看本次峰会文字报道 开幕致辞 宁波市鄞州区政协副主席 孙 静 》点击查看致辞详情 宁波浩顺贵金属有限公司总经理 姚冰冰 》点击查看致辞详情 SMM执行副总裁 周 柏 》点击查看致辞详情 颁奖 银标铸信•2025 SMM1#银采标单位授牌 》点击查看获奖详情 2025年“银耀奖”中国优质白银贸易商 》点击查看获奖详情 5月16日 白银全景论坛 嘉宾发言 发言主题：当前经济形势基本研判 发言嘉宾：北京工商大学证券期货研究所所长、教授 胡俞越 发言主题：中国铜铅锌资源保障能力分析 发言嘉宾：中国五矿集团有限公司经济研究院首席专家 左 更 发言主题：白银黄金价格趋势分析 发言嘉宾：山东招金金银精炼有限公司副总经理 梁永慧 金银价格分析逻辑 黄金驱动分析的逻辑层次与大宗商品的逻辑层次不同，源于黄金的金融属性。白银价格正在侧重于铜价。 长期： 金价宏观趋势对抗纸币信用。 中期：受实际利率预期指引，技术面、投机、避险等主导下的资金流动。 短期：市场情绪 黄金价格=实际利率+避险+市场情绪等 1997年至今逻辑：1997年-2015年 实际利率、通胀； 2016-2018年 技术面； 2019-至今 实际利率、避险、市场情绪。 金银价格分析体系（思维导图） 宏观基本面：从军事周期看，百年革命高发期。预示不同于1930代和1970年代，更严重。 从康波周期（大周期）看，美国当前的形势和70年代的情景相似，都处于康波萧条期的大通胀之中。 太阳黑子：百年太阳风暴潮汐，长期支撑金银。 全球平均气温上升将大幅增加饥饿群体，不确定性风险增加。反常的天气模式、经济动荡和人口膨胀，长期利多金银。（碳中和） 从美元指数看，跌破100，但预计震荡，对金银影响——涨。 相对于黄金，主要货币和大宗商品的购买力显著下降。 历史上，主要货币都与黄金挂钩。随着1971年美国布雷顿森林体系的最终崩溃，黄金与美元脱钩。之后，除了少数例外，黄金作为一种交易媒介，其表现明显优于所有主要货币和大宗商品。这种强劲表现背后的一个关键因素是，黄金的供给端增长缓慢，金矿产量随着时间的推移增长缓慢——在过去20年中，每年增长约1.7%。相比之下，法定货币可以无限量印刷以支持货币政策，例如2008年全球金融危机后实施的量化宽松(QE)政策和2020年新冠肺炎疫情期间。这些危机促使投资者转向黄金，以对冲货币贬值的风险，保护资产购买力。 当前美联储降息周期进入暂停降息阶段。 一系列不确定因素影响美联储降息前景。 美联储货币会议纪要显示，特朗普政府的关税等政策导致经济不确定加剧、通胀面临上行风险，因此美联储要继续暂停降息，等待通胀和经济前景更明朗再行动。 根据统计，在美联储褐皮书报告中，共提到“关税”一词107次，与“不确定性”有关的词汇出现89次，足以体现美联储对关税政策导致一系列不确定性后果的担忧。 目前市场预期最早6月降息，全年或降息4次。 根据美联储利率预测点阵图：美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布的基于各个成员对未来目标利率的预测报告：展望美联储未来的降息路径，未来美联储降息的前提是，通胀持续下降或就业市场出现明显疲软。特朗普多次对鲍威尔施压要求美联储降息，但美联储主席鲍威尔明确表示当下继续保持观望的立场。目前受到劳动力市场持续走软的影响，市场对今年美联储降息预期升至100个基点共降息4次。 全球去美元化不断推进，美元体系正在出现裂痕，世界秩序重塑，替代黄金尚未出现，支撑金价。 宏观经济的运行周期影响中长期黄金价格的波动，美国经济衰退周期往往对应金价上涨，白银下跌。 经济衰退风险大幅升温，利多黄金，利空白银。 从实际利率看，当前金价静态1850美元。 ►白银供需情况 世界白银协会发布最新报告预测，2025年全球白银缺口将收窄至1.176亿盎司，降幅达21%。这一变化源于需求下降1%与总供应量增加2%的综合作用。白银作为珠宝、电子产品、电动汽车及太阳能电池板的重要材料，并具备投资价值，已连续五年呈现结构性市场短缺。预计2025年将保持平稳，而珠宝和银器需求则预期下滑。报告特别提及，美国关税政策的调整构成今年白银需求的主要风险因素，其变动或将深刻影响全球白银市场的供需平衡。 全球白银总供应量以及白银矿山产量均放缓。 总需求量有所减弱，工业用银需求量持续增长，光伏需求量增长有限。 》交易员视角下白银黄金价格趋势分析【SMM白银大会】 发言主题：白银在光伏产业应用现状及展望 发言嘉宾：中船黄冈贵金属有限公司副总工程师、研究员 丁刚强 1.背景简述 ►光伏产业链： ►白银在光伏产业中的应用： ►太阳能电池结构原理图： 此外，其还对晶硅太阳能电池技术路线图进行了分享。 2.白银在光伏产业应用现状分析 ►现状分析 •硝酸银：硝酸银是白银深加工的重要产品，是许多其他深加工产品的原料，主要应用于光伏、电子、石油化工、制镜、医药、照相等领域。 •光伏银粉：光伏银粉的要求：球形度高、高分散性、窄粒径分布及高振实密度、表面粗糙等特点，使得浆料产品具有较好光电转化效率和稳定电性能。 •光伏银浆： 光伏银粉：银粉颗粒的大小影响接触电阻和开路电压，以及银栅线的电阻率。 玻璃粉：玻璃粉起到腐蚀氮化硅层，玻璃粉种类会影响正面银浆的性能，进而影响太阳能电池的光电转换效率。 有机载体：有机载体是超细银粉和玻璃粉的载体，起到分散作用，进而影响到丝网印刷的工艺性。 • 晶硅太阳能电池银浆耗量：各种电极和印刷制造技术的进步，PERC、TOPCon、HJT等各类主流电池的单位银耗量在逐年下降。 • 激光辅助烧结技术（LECO）解耦钝化损伤和欧姆接触，赋能电池金属化。激光辅助烧结技术的核心原理在于利用激光的高能量集中性和可控性，将高温烧结过程中钝化层侵蚀和欧姆接触形成两个步骤分离，从而实现对烧结过程的高效精准控制。 • 银包铜浆料：光伏企业正积极开放利用贱金属如铜来替代银的电极技术，主要分为银包铜浆料结合丝印技术和电镀铜技术。 银包铜粉技术是通过将银覆盖在铜粉表面来减少银的用量，通过调整银和铜的比例，能够保证转化效率的同时降低银浆成本。银包铜粉：含银15%。 •光伏组件银回收：据零碳研究院预测，到2030年我国光伏组件累计废弃量在18GW左右，约150万吨，产值约61亿元；到2050年，光伏组件累计废弃量将达到253GW，约2000万吨，产值规模900亿元。 》白银在光伏产业应用现状及展望【SMM白银大会】 发言主题：探讨创新光伏银回收技术的前沿解决方案 发言嘉宾：俄罗斯自然科学院/常州工学院外籍院士/党委副书记 副校长 周全法 发言主题：探索贵金属回收精炼的前沿技术与智能化装备的革新驱动 发言嘉宾：郑州金泉矿冶设备有限公司董事长 衡振平 圆桌访谈：白银目前的机遇和挑战 主持人：SMM大数据总监 刘小磊 访谈嘉宾：山东招金金银精炼有限公司副总经理 梁永慧 西陇科学股份有限公司贵金属事业部总经理 吴 倞 上海莱约供应链管理有限公司董事长 邝沛琳 福建紫金贵金属材料有限公司副总经理 陈 杭 》点击查看访谈详情 发言主题：中国硝酸银产业技术市场现状及发展趋势展望 发言嘉宾：南阳市银新材料工程技术研究中心/桐柏泓鑫新材料有限公司 银化合物与材料制备实验室执行主任/主任 吴 超 1.硝酸银产业概述 硝酸银的基本性质 ► 硝酸银的特性与作用 硝酸银的外观：硝酸银外观为无色透明的斜方结晶或白色结晶，有独特的外观特征。 硝酸银的强氧化性：硝酸银是一种强氧化剂，在化学反应中表现出较强的氧化能力。 硝酸银的溶解性：硝酸银易溶于水、碱，微溶于C₂H₅OC₂H₅，溶解性特点影响其应用范围。 硝酸银的主要应用领域 光伏领域的应用：银粉对光伏银浆的重要性不言而喻，世界上95%以上的光伏银粉都在使用以硝酸银为原料的液相还原法制造。 电子领域的应用：微电子工业的各种元器件、和电接触材料，分析化学的常用试剂。 催化剂：国内石化企业中，每年使用银催化剂规模上千吨。 医药产业：做为消炎、腐蚀药品等,如烫伤膏药、医用消毒纱布等。 环保与资源回收：去除废水中的氯离子（生成氯化银沉淀），或作为重金属离子（如硫化物）的沉淀剂；光伏行业硅片切割废水、电镀废水的银回收技术（如离子交换、电解法）。 化学与分析检测：制备其他银化合物（如硝酸银铵、氧化银）、银纳米材料（如纳米银颗粒、纳米线）的前驱体。 感光材料：全世界50%以上的白银用于制造感光材料，银盐制造感光材料中的感光如胶层，基础原料为硝酸银。 制镜工业：白银涂布在玻璃上有极好的反光性，目前最好的镜子是用白银制作的，基本原料为硝酸银。 2.技术市场现状 生产工艺现状 传统工艺特点：传统硝酸银生产工艺操作相对简单，设备要求不高。但存在生产效率低、能耗大、产品纯度有限等问题。例如，采用简单的溶解、蒸发工艺，生产周期长，且杂质去除不彻底。 产能提升困难：产能提升困难受多种因素制约，设备老化、工艺落后是主要原因。现有生产线难以大规模再扩大，且智能化改造难度大，新建生产线成本高、周期长，使得大部分企业产能难以满足市场快速增长的需求。 工艺改进方向：工艺改进方向主要是提高生产效率和产品质量，降低能耗和环境污染。可引入自动化控制系统，精确控制反应条件；研发新型催化剂，优化反应路径，以实现绿色、高效的生产。 》中国硝酸银产业技术市场现状与发展趋势展望【SMM白银大会】 发言主题：全球光伏银浆需求及趋势展望 发言嘉宾：常州聚和新材料股份有限公司市场部经理 缪 成 光伏市场——装机放缓 光伏市场——技术变革与银浆耗量变化趋势 其对PERC、TopCon、HJT、xBC以及其他等各技术市占预估和全球光伏银浆单瓦平均银耗量等内容进行了分析。 全球白银产量和光伏银浆用量 其结合2020~2025年沪银价格变化、白银供需分析展开了论述。 2025年全球光伏银浆总需求预测 其还对光伏新时代下 聚和材料在金属化方面的降本方案进行了分享。 金属化——三要素之间的矛盾 其围绕着光伏电池的降本、提效和可靠性展开了论述，并表示：随着单耗降低到一定程度，可靠性风险指数级增加! 浆料方案对醋酸问题的影响与解决方案 高耐腐蚀浆料 低银耗量→需求强耐醋酸体系 粉体相互作用调控，优化材料膨胀系数耐酸性；降低无机对硅腐蚀，降低玻璃层厚度； 粉体密堆积设计，减少电极空洞密度。 高阻密栅技术——提效+降单耗↓+可靠性↑ •接触导电：Ag-Si互扩散层结构调控。 •单耗&效率兼得：窄线径&全开口钢板叠加超级密栅。 •可靠性&单耗均衡：进一步改善醋酸，为单双玻产品提供浆料基础。 》全球光伏银染感求及技术趋势展望【SMM白银大会】 发言主题：广西中马中联金跨境电商平台推介 发言嘉宾：广西中马中联金跨境电商有限公司战略发展总监 林上添 1.设立背景 中马“两国双园”——两国合作的旗舰项目 提出新定位：习近平总书记提出了建设中马投资合作旗舰项目、中国—东盟合作示范区、陆海新通道重要节点的重大战略定位。 开创新模式：中马钦州产业园和马中关丹产业园“两国双园”开创了国际合作新模式，缔结“姐妹港”。 开辟新通道：“两国双园”立足各自优势，是“一带一路”跨境产业合作的国际性重要平台，为中国—东盟经济文化合作开辟了新通道。 中马“两国双园” 的战略性投资主体 》创新贸易模式下白银的机遇【SMM白银大会】 发言主题：湿化学法生产银铜微纳米粉 发言嘉宾：苏州星翰新材料科技有限公司粉体研发部主任 张 猛 湿化学生产银铜微纳米粉体 ►目标 吨位级提供银、铜、镍、银包铜、银包镍微纳米粉体，并确保批次稳定性 ►监测指标 形貌、尺寸、粒径分布、结晶度、比表面积、振实密度、松装密度、杂质含量电阻率、抗氧化电阻率、致密度、酸碱度、相容性…… ►难点 1、金属粉体的可控制备 参数的排列组合:反应物、温度、压强、浓度、时间、搅拌、助剂、pH… 化学热力学/动力学，电化学，晶体生长、奥斯瓦尔德熟化… 2、体系的放大 mL/克级-----L/公斤级--------m3/吨级；三传(动量、热量、质量)一反(反应)，放大效应。 3、批次稳定性 制备阶段：根据允许的数据波动范围，确定工艺窗口后处理阶段：筛分、混粉、改性.……成本问题，质检质控。 湿化学银粉 银粉生产：以硝酸银为原料，采用液相化学法制备高纯度银粉。在反应过程中可通过对温度、反应时间、还原剂用量等工艺参数来控制颗粒形貌及尺寸。 应用范围：适用于晶硅太阳能电池银浆、5G滤波器和低温电子银浆领域。 产品特性： 1.分散性好，可以与溶剂、有机相很好的融合；不易团聚，易配成浆料。2.结晶度高。3.收缩率小、填充性好。4.烧损低。5.烧结温度可调，导电性好。6.粒径分布从几十纳米到几微米可调，主要有球粉、片粉、棒粉、线粉等。 •低温烧结高活性银粉 可在150℃以下无压烧结，融成一体导电导热网络，具有优异的导电导热特性。稳定的一体导电导热网络,可实现低温烧结,高温服役。用于导电胶、导热胶、电子浆料与功能器件封装等领域。 •一维银粉 导电墨水、透明电极:高导电性、抗干扰能力强、高度稳定性、柔性强、耐曲挠。 银粉应用：光伏浆料 低接触电阻、低线电阻、高填充率、良好的印刷性和线型。 银粉应用:导电/导热胶 合作方用星翰银粉配制的导电/导热胶，体积电阻率低至10-6Qcm量级，热传导系数约10W/mk。 湿化学银包铜粉 采用置换-还原法制备包覆层致密且均匀的银包铜粉体，研发出的生产工艺可实现从亚微米到微米级、从球状、片状和棒状的高效包覆。 》技术贴：湿化学法生产银铜微纳米粉【SMM白银大会】 发言主题：银粉形态对低温银浆导电性能的影响 发言嘉宾：全达新材料(宁波)有限公司技术顾问 谷志杰 发言主题：低温制程光伏电池金属化微纳粉体应用技术 发言嘉宾：有研纳微新材料（北京）有限公司研发总监 赵朝辉 发言主题：银基微纳米导电材料的研制及其应用研究 发言嘉宾：云南贵金属实验室有限公司/贵研化学材料（云南）有限公司研究室主任/董事 杨宏伟 》银基微纳米导电材料的研制及其应用研究【SMM白银大会】 发言主题：2025年白银市场现状以及未来走势 发言嘉宾：SMM白银分析师 王慧琳 1、银矿及精炼银供应现状 2024年全球含银矿产储量共计64万金属吨 多金属矿石伴生的白银占世界白银矿产资源的三分之二以上。 国内银精矿自给率约50%，进口银精矿加工贸易为主要的贸易方式 2024年全年银精矿进口量接近168万实物吨，南美洲的银矿资源是国内主要的银精矿进口来源。 国内精炼银产量分布情况 2024年SMM1#白银产量超1.7万吨，大规模银冶炼产能集中在河南、云南、山东等地。 SMM1#银产量2025年预期仍将录得正增长 其中矿产银供应的主要来源是铅精矿和铜精矿伴生的副产品。 》SMM：工业需求及ETF投资需求等或将支撑银价中长期震荡偏强【SMM白银大会】 5月15日 企业参观 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会名企参观——全达新材料（宁波）有限公司/宁波浩顺贵金属有限公司 白银市场供需高峰论坛 签到&花絮 （全达新材料（宁波）有限公司董事长 陈永达为大会晚宴致辞~） 》点击查看更多精彩瞬间 至此， 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 圆满落幕！ 感谢您对本次峰会的关注与支持~我们明年再聚！ 》2025SMM（第六届）白银产业链创新大会专题报道
2025-05-17 08:34:11【白银大会直播】经济形势研判 贵金属价格解析 光伏应用前景展望 行业前沿技术分享
受避险需求等因素支撑，今年以来贵金属整体处于上涨趋势，其中，COMEX黄金年初至今涨逾20%，COMEX白银的年线涨幅也达10%以上！ 作为兼具金融属性与工业价值的重要贵金属，白银不仅在金融市场扮演着资产保值、多元投资的关键角色，其卓越的导电性、高效的导热性及独特的抗菌特性，更使其成为电子工业精密元件、医疗卫生专业器械、太阳能电池核心组件、汽车制造创新材料等众多领域不可或缺的基础材料。随着全球对可再生能源和高科技产品需求的增长，白银的工业应用需求显著增加！ 5月15-16日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 在浙江·宁波东港喜来登酒店隆重召开！ 本次会议以打造高端对话平台为核心，诚邀行业领军人物、权威专家学者、企业精英代表及资深投资者齐聚一堂，共商白银产业发展大计。本次会议聚焦全球白银市场格局，深度剖析供需动态、发展趋势、前沿技术创新及应用拓展方向，同时着重探讨环保政策法规与可持续发展理念对白银全产业链的深远影响。与会者将通过深度研讨与经验分享，碰撞思想火花，共同探寻在行业变革浪潮中提升核心竞争力、优化价值链的有效路径。本次会议将凝聚各方智慧，激发创新活力，推动白银产业迈向高质量发展新征程！ 》查看本次峰会视频直播 》查看本次峰会图片直播 》查看本次峰会文字报道专题 5月16日 开幕致辞 宁波市鄞州区政协副主席 孙 静 》点击查看致辞详情 宁波浩顺贵金属有限公司总经理 姚冰冰 》点击查看致辞详情 SMM执行副总裁 周 柏 》点击查看致辞详情 白银全景论坛 嘉宾发言 发言主题：当前经济形势基本研判 发言嘉宾：北京工商大学证券期货研究所所长、教授 胡俞越 发言主题：中国铜铅锌资源保障能力分析 发言嘉宾：中国五矿集团有限公司经济研究院首席专家 左 更 发言主题：白银黄金价格趋势分析 发言嘉宾：山东招金金银精炼有限公司副总经理 梁永慧 金银价格分析逻辑 黄金驱动分析的逻辑层次与大宗商品的逻辑层次不同，源于黄金的金融属性。白银价格正在侧重于铜价。 长期： 金价宏观趋势对抗纸币信用。 中期：受实际利率预期指引，技术面、投机、避险等主导下的资金流动。 短期：市场情绪 黄金价格=实际利率+避险+市场情绪等 1997年至今逻辑：1997年-2015年 实际利率、通胀； 2016-2018年 技术面； 2019-至今 实际利率、避险、市场情绪。 金银价格分析体系（思维导图） 宏观基本面：从军事周期看，百年革命高发期。预示不同于1930代和1970年代，更严重。 从康波周期（大周期）看，美国当前的形势和70年代的情景相似，都处于康波萧条期的大通胀之中。 太阳黑子：百年太阳风暴潮汐，长期支撑金银。 全球平均气温上升将大幅增加饥饿群体，不确定性风险增加。反常的天气模式、经济动荡和人口膨胀，长期利多金银。（碳中和） 从美元指数看，跌破100，但预计震荡，对金银影响——涨。 相对于黄金，主要货币和大宗商品的购买力显著下降。 历史上，主要货币都与黄金挂钩。随着1971年美国布雷顿森林体系的最终崩溃，黄金与美元脱钩。之后，除了少数例外，黄金作为一种交易媒介，其表现明显优于所有主要货币和大宗商品。这种强劲表现背后的一个关键因素是，黄金的供给端增长缓慢，金矿产量随着时间的推移增长缓慢——在过去20年中，每年增长约1.7%。相比之下，法定货币可以无限量印刷以支持货币政策，例如2008年全球金融危机后实施的量化宽松(QE)政策和2020年新冠肺炎疫情期间。这些危机促使投资者转向黄金，以对冲货币贬值的风险，保护资产购买力。 当前美联储降息周期进入暂停降息阶段。 一系列不确定因素影响美联储降息前景。 美联储货币会议纪要显示，特朗普政府的关税等政策导致经济不确定加剧、通胀面临上行风险，因此美联储要继续暂停降息，等待通胀和经济前景更明朗再行动。 根据统计，在美联储褐皮书报告中，共提到“关税”一词107次，与“不确定性”有关的词汇出现89次，足以体现美联储对关税政策导致一系列不确定性后果的担忧。 目前市场预期最早6月降息，全年或降息4次。 根据美联储利率预测点阵图：美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布的基于各个成员对未来目标利率的预测报告：展望美联储未来的降息路径，未来美联储降息的前提是，通胀持续下降或就业市场出现明显疲软。特朗普多次对鲍威尔施压要求美联储降息，但美联储主席鲍威尔明确表示当下继续保持观望的立场。目前受到劳动力市场持续走软的影响，市场对今年美联储降息预期升至100个基点共降息4次。 全球去美元化不断推进，美元体系正在出现裂痕，世界秩序重塑，替代黄金尚未出现，支撑金价。 宏观经济的运行周期影响中长期黄金价格的波动，美国经济衰退周期往往对应金价上涨，白银下跌。 经济衰退风险大幅升温，利多黄金，利空白银。 从实际利率看，当前金价静态1850美元。 ►白银供需情况 世界白银协会发布最新报告预测，2025年全球白银缺口将收窄至1.176亿盎司，降幅达21%。这一变化源于需求下降1%与总供应量增加2%的综合作用。白银作为珠宝、电子产品、电动汽车及太阳能电池板的重要材料，并具备投资价值，已连续五年呈现结构性市场短缺。预计2025年将保持平稳，而珠宝和银器需求则预期下滑。报告特别提及，美国关税政策的调整构成今年白银需求的主要风险因素，其变动或将深刻影响全球白银市场的供需平衡。 全球白银总供应量以及白银矿山产量均放缓。 总需求量有所减弱，工业用银需求量持续增长，光伏需求量增长有限。 》交易员视角下白银黄金价格趋势分析【SMM白银大会】 发言主题：白银在光伏产业应用现状及展望 发言嘉宾：中船黄冈贵金属有限公司副总工程师、研究员 丁刚强 1.背景简述 ►光伏产业链： ►白银在光伏产业中的应用： ►太阳能电池结构原理图： 此外，其还对晶硅太阳能电池技术路线图进行了分享。 2.白银在光伏产业应用现状分析 ►现状分析 •硝酸银：硝酸银是白银深加工的重要产品，是许多其他深加工产品的原料，主要应用于光伏、电子、石油化工、制镜、医药、照相等领域。 •光伏银粉：光伏银粉的要求：球形度高、高分散性、窄粒径分布及高振实密度、表面粗糙等特点，使得浆料产品具有较好光电转化效率和稳定电性能。 •光伏银浆： 光伏银粉：银粉颗粒的大小影响接触电阻和开路电压，以及银栅线的电阻率。 玻璃粉：玻璃粉起到腐蚀氮化硅层，玻璃粉种类会影响正面银浆的性能，进而影响太阳能电池的光电转换效率。 有机载体：有机载体是超细银粉和玻璃粉的载体，起到分散作用，进而影响到丝网印刷的工艺性。 • 晶硅太阳能电池银浆耗量：各种电极和印刷制造技术的进步，PERC、TOPCon、HJT等各类主流电池的单位银耗量在逐年下降。 • 激光辅助烧结技术（LECO）解耦钝化损伤和欧姆接触，赋能电池金属化。激光辅助烧结技术的核心原理在于利用激光的高能量集中性和可控性，将高温烧结过程中钝化层侵蚀和欧姆接触形成两个步骤分离，从而实现对烧结过程的高效精准控制。 • 银包铜浆料：光伏企业正积极开放利用贱金属如铜来替代银的电极技术，主要分为银包铜浆料结合丝印技术和电镀铜技术。 银包铜粉技术是通过将银覆盖在铜粉表面来减少银的用量，通过调整银和铜的比例，能够保证转化效率的同时降低银浆成本。银包铜粉：含银15%。 •光伏组件银回收：据零碳研究院预测，到2030年我国光伏组件累计废弃量在18GW左右，约150万吨，产值约61亿元；到2050年，光伏组件累计废弃量将达到253GW，约2000万吨，产值规模900亿元。 》白银在光伏产业应用现状及展望【SMM白银大会】 发言主题：探讨创新光伏银回收技术的前沿解决方案 发言嘉宾：俄罗斯自然科学院/常州工学院外籍院士/党委副书记 副校长 周全法 发言主题：探索贵金属回收精炼的前沿技术与智能化装备的革新驱动 发言嘉宾：郑州金泉矿冶设备有限公司董事长 衡振平 圆桌访谈：白银目前的机遇和挑战 主持人：SMM大数据总监 刘小磊 访谈嘉宾：山东招金金银精炼有限公司副总经理 梁永慧 西陇科学股份有限公司贵金属事业部总经理 吴 倞 上海莱约供应链管理有限公司董事长 邝沛琳 福建紫金贵金属材料有限公司副总经理 陈 杭 》点击查看访谈详情 发言主题：中国硝酸银产业技术市场现状及发展趋势展望 发言嘉宾：南阳市银新材料工程技术研究中心/桐柏泓鑫新材料有限公司 银化合物与材料制备实验室执行主任/主任 吴 超 1.硝酸银产业概述 硝酸银的基本性质 ► 硝酸银的特性与作用 硝酸银的外观：硝酸银外观为无色透明的斜方结晶或白色结晶，有独特的外观特征。 硝酸银的强氧化性：硝酸银是一种强氧化剂，在化学反应中表现出较强的氧化能力。 硝酸银的溶解性：硝酸银易溶于水、碱，微溶于C₂H₅OC₂H₅，溶解性特点影响其应用范围。 硝酸银的主要应用领域 光伏领域的应用：银粉对光伏银浆的重要性不言而喻，世界上95%以上的光伏银粉都在使用以硝酸银为原料的液相还原法制造。 电子领域的应用：微电子工业的各种元器件、和电接触材料，分析化学的常用试剂。 催化剂：国内石化企业中，每年使用银催化剂规模上千吨。 医药产业：做为消炎、腐蚀药品等,如烫伤膏药、医用消毒纱布等。 环保与资源回收：去除废水中的氯离子（生成氯化银沉淀），或作为重金属离子（如硫化物）的沉淀剂；光伏行业硅片切割废水、电镀废水的银回收技术（如离子交换、电解法）。 化学与分析检测：制备其他银化合物（如硝酸银铵、氧化银）、银纳米材料（如纳米银颗粒、纳米线）的前驱体。 感光材料：全世界50%以上的白银用于制造感光材料，银盐制造感光材料中的感光如胶层，基础原料为硝酸银。 制镜工业：白银涂布在玻璃上有极好的反光性，目前最好的镜子是用白银制作的，基本原料为硝酸银。 2.技术市场现状 生产工艺现状 传统工艺特点：传统硝酸银生产工艺操作相对简单，设备要求不高。但存在生产效率低、能耗大、产品纯度有限等问题。例如，采用简单的溶解、蒸发工艺，生产周期长，且杂质去除不彻底。 产能提升困难：产能提升困难受多种因素制约，设备老化、工艺落后是主要原因。现有生产线难以大规模再扩大，且智能化改造难度大，新建生产线成本高、周期长，使得大部分企业产能难以满足市场快速增长的需求。 工艺改进方向：工艺改进方向主要是提高生产效率和产品质量，降低能耗和环境污染。可引入自动化控制系统，精确控制反应条件；研发新型催化剂，优化反应路径，以实现绿色、高效的生产。 》中国硝酸银产业技术市场现状与发展趋势展望【SMM白银大会】 发言主题：全球光伏银浆需求及趋势展望 发言嘉宾：常州聚和新材料股份有限公司市场部经理 缪 成 光伏市场——装机放缓 光伏市场——技术变革与银浆耗量变化趋势 其对PERC、TopCon、HJT、xBC以及其他等各技术市占预估和全球光伏银浆单瓦平均银耗量等内容进行了分析。 全球白银产量和光伏银浆用量 其结合2020~2025年沪银价格变化、白银供需分析展开了论述。 2025年全球光伏银浆总需求预测 其还对光伏新时代下 聚和材料在金属化方面的降本方案进行了分享。 金属化——三要素之间的矛盾 其围绕着光伏电池的降本、提效和可靠性展开了论述，并表示：随着单耗降低到一定程度，可靠性风险指数级增加! 浆料方案对醋酸问题的影响与解决方案 高耐腐蚀浆料 低银耗量→需求强耐醋酸体系 粉体相互作用调控，优化材料膨胀系数耐酸性；降低无机对硅腐蚀，降低玻璃层厚度； 粉体密堆积设计，减少电极空洞密度。 高阻密栅技术——提效+降单耗↓+可靠性↑ •接触导电：Ag-Si互扩散层结构调控。 •单耗&效率兼得：窄线径&全开口钢板叠加超级密栅。 •可靠性&单耗均衡：进一步改善醋酸，为单双玻产品提供浆料基础。 》全球光伏银染感求及技术趋势展望【SMM白银大会】 发言主题：广西中马中联金跨境电商平台推介 发言嘉宾：广西中马中联金跨境电商有限公司战略发展总监 林上添 1.设立背景 中马“两国双园”——两国合作的旗舰项目 提出新定位：习近平总书记提出了建设中马投资合作旗舰项目、中国—东盟合作示范区、陆海新通道重要节点的重大战略定位。 开创新模式：中马钦州产业园和马中关丹产业园“两国双园”开创了国际合作新模式，缔结“姐妹港”。 开辟新通道：“两国双园”立足各自优势，是“一带一路”跨境产业合作的国际性重要平台，为中国—东盟经济文化合作开辟了新通道。 中马“两国双园” 的战略性投资主体 》创新贸易模式下白银的机遇【SMM白银大会】 发言主题：湿化学法生产银铜微纳米粉 发言嘉宾：苏州星翰新材料科技有限公司粉体研发部主任 张 猛 湿化学生产银铜微纳米粉体 ►目标 吨位级提供银、铜、镍、银包铜、银包镍微纳米粉体，并确保批次稳定性 ►监测指标 形貌、尺寸、粒径分布、结晶度、比表面积、振实密度、松装密度、杂质含量电阻率、抗氧化电阻率、致密度、酸碱度、相容性…… ►难点 1、金属粉体的可控制备 参数的排列组合:反应物、温度、压强、浓度、时间、搅拌、助剂、pH… 化学热力学/动力学，电化学，晶体生长、奥斯瓦尔德熟化… 2、体系的放大 mL/克级-----L/公斤级--------m3/吨级；三传(动量、热量、质量)一反(反应)，放大效应。 3、批次稳定性 制备阶段：根据允许的数据波动范围，确定工艺窗口后处理阶段：筛分、混粉、改性.……成本问题，质检质控。 湿化学银粉 银粉生产：以硝酸银为原料，采用液相化学法制备高纯度银粉。在反应过程中可通过对温度、反应时间、还原剂用量等工艺参数来控制颗粒形貌及尺寸。 应用范围：适用于晶硅太阳能电池银浆、5G滤波器和低温电子银浆领域。 产品特性： 1.分散性好，可以与溶剂、有机相很好的融合；不易团聚，易配成浆料。2.结晶度高。3.收缩率小、填充性好。4.烧损低。5.烧结温度可调，导电性好。6.粒径分布从几十纳米到几微米可调，主要有球粉、片粉、棒粉、线粉等。 •低温烧结高活性银粉 可在150℃以下无压烧结，融成一体导电导热网络，具有优异的导电导热特性。稳定的一体导电导热网络,可实现低温烧结,高温服役。用于导电胶、导热胶、电子浆料与功能器件封装等领域。 •一维银粉 导电墨水、透明电极:高导电性、抗干扰能力强、高度稳定性、柔性强、耐曲挠。 银粉应用：光伏浆料 低接触电阻、低线电阻、高填充率、良好的印刷性和线型。 银粉应用:导电/导热胶 合作方用星翰银粉配制的导电/导热胶，体积电阻率低至10-6Qcm量级，热传导系数约10W/mk。 湿化学银包铜粉 采用置换-还原法制备包覆层致密且均匀的银包铜粉体，研发出的生产工艺可实现从亚微米到微米级、从球状、片状和棒状的高效包覆。 》技术贴：湿化学法生产银铜微纳米粉【SMM白银大会】 发言主题：银粉形态对低温银浆导电性能的影响 发言嘉宾：全达新材料(宁波)有限公司技术顾问 谷志杰 发言主题：低温制程光伏电池金属化微纳粉体应用技术 发言嘉宾：有研纳微新材料（北京）有限公司研发总监 赵朝辉 发言主题：银基微纳米导电材料的研制及其应用研究 发言嘉宾：云南贵金属实验室有限公司/贵研化学材料（云南）有限公司研究室主任/董事 杨宏伟 》银基微纳米导电材料的研制及其应用研究【SMM白银大会】 发言主题：2025年白银市场现状以及未来走势 发言嘉宾：SMM白银分析师 王慧琳 1、银矿及精炼银供应现状 2024年全球含银矿产储量共计64万金属吨 多金属矿石伴生的白银占世界白银矿产资源的三分之二以上。 国内银精矿自给率约50%，进口银精矿加工贸易为主要的贸易方式 2024年全年银精矿进口量接近168万实物吨，南美洲的银矿资源是国内主要的银精矿进口来源。 国内精炼银产量分布情况 2024年SMM1#白银产量超1.7万吨，大规模银冶炼产能集中在河南、云南、山东等地。 SMM1#银产量2025年预期仍将录得正增长 其中矿产银供应的主要来源是铅精矿和铜精矿伴生的副产品。 》SMM：工业需求及ETF投资需求等或将支撑银价中长期震荡偏强【SMM白银大会】 5月15日 签到 企业参观 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会名企参观——全达新材料（宁波）有限公司/宁波浩顺贵金属有限公司 白银市场供需高峰论坛 颁奖 银标铸信•2025 SMM1#银采标单位授牌 》点击查看获奖详情 2025年“银耀奖”中国优质白银贸易商 》点击查看获奖详情 白银产业链招待晚宴 （全达新材料（宁波）有限公司董事长 陈永达为大会晚宴致辞~） （本次白银大会项目负责人 SMM项目经理刘梦珍为大会晚宴致辞~） 》点击查看2025SMM（第六届）白银产业链创新大会专题报道
2025-05-16 19:39:57美元下跌 金属近全线飘绿 碳酸锂跌逾4% 多晶硅、氧化铝跌超3%【SMM日评】
SMM 5月16日讯： 金属市场： 截止日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锌跌1.06%，沪镍跌0.78%，沪铅跌0.76%，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌3.34%。 此外，碳酸锂主连跌4.19%，工业硅主连跌3.89%，多晶硅跌3.26%。欧线集运主连跌6.37%。 黑色系方面集体下跌，螺纹跌1.15%。双焦方面，焦煤跌3.84%，焦炭跌1.93%。 外盘方面，截至15：05分，外盘基本金属集体下跌，且跌幅均在1%以内，伦铅跌0.85%，伦锌跌0.61%。其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.25%，COMEX白银跌0.54%。国内方面，沪金涨0.88%，沪银涨0.61%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告】 国务院新闻办公室将于2025年5月20日（星期二）下午3时举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会，请民政系统代表围绕“践行民政使命 增进民生福祉”与中外记者见面交流。 【中国进出口银行：1-4月投放制造业中长期贷款超1800亿元】 中国进出口银行今天发布的数据显示，1-4月进出口银行投放制造业中长期贷款超1800亿元，4月末制造业中长期贷款余额1.8万亿元，重点支持了船舶、工程机械等制造业产品出口；积极满足科技型企业全周期金融需求等，全力支持现代化产业体系建设。 【乘联分会崔东树：4月我国动力电池装车量54.1GWh 同比增长52.8%】 乘联分会秘书长崔东树发布4月新能源车锂电池市场分析。4月，我国动力电池装车量54.1GWh，环比下降4.3%，同比增长52.8%。其中三元电池装车量9.3GWh，占总装车量17.2%，环比下降7.0%，同比下降6.3%；磷酸铁锂电池装车量44.8GWh，占总装车量82.8%，环比下降3.8%，同比增长75.9%。1-4月，我国动力电池累计装车量184.3GWh,累计同比增长52.8%。其中三元电池累计装车量34.3GWh，占总装车量18.6%，累计同比下降15.9%；磷酸铁锂电池累计装车量150.0GWh，占总装车量81.4%，累计同比增长88.0%。（财联社） ► 5月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1938元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.22%，美联储主席鲍威尔表示美国可能正在进入一个供应冲击更频繁、持续时间也更持久的时期。关税缓和叙事有所消化，贸易争端令美国经济前景未明，美指走软，美债收益率下降。 美国4月零售销售月率上升0.1%，预期为持平，前值由上升1.4%修正为上升1.5%。美国4月零售额增长乏力，表明在关税实施前家庭提前购买汽车带来的推动作用消退，且在经济前景不确定的背景下家庭削减了其他支出，人们对经济增长放缓的担忧正在加剧。此外，美国4月PPI同比增长2.4%，低于预期和前值，增速连续第三个月下降，且创去年9月以来新低。4月PPI环比下滑0.5%，降幅创五年最大。上周美国首次申请失业救济金的人数保持稳定，裁员率维持在低位。 当地时间5月15日，美联储主席鲍威尔在第二届托马斯·劳巴赫研究会议上发表讲话。鲍威尔称，未来通胀可能更加波动，美国可能正在进入一个供应冲击更频繁、持续时间也更持久的时期，这对经济和央行来说都是一个艰巨的挑战。鲍威尔表示，正在调整其总体政策制定框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。美联储理事巴尔周四表示，美国经济基础稳固，通胀率正朝着联储2%的目标回落，但贸易政策给前景蒙上阴影。 宏观方面： 今日将公布中国4月全社会用电量-每月，美国4月营建许可月率初值、美国4月营建许可年化总数初值、美国4月进口物价指数月率、美国4月进口物价指数年率、美国4月新屋开工年化总数、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值，欧元区3月季调后贸易帐，日本第一季度季调后实际GDP季率初值、日本第一季度季调后名义GDP季率初值、日本第一季度季调后实际GDP年化季率初值、新西兰第二季度未来两年通胀率预期、新西兰第二季度未来一年通胀率预期等数据。 原油方面： 截至15：05分，两市油价一同下跌，美油跌0.41%，布油跌0.34%。国际能源署（IEA） 昨日预测，随着贸易不确定性令经合组织（OECD）石油需求下降加剧，沙特及其合作伙伴放松减产，2025年和2026年全球石油库存将跃升。报告称，政策不确定性仍然很高，对消费者和企业信心构成压力，关税供应冲击似乎没有此前预期那么严重，上调支撑需求预测的经济增长假设，尽管近期经济疲软，但新兴经济体将继续推动需求增长预测2025年总需求平均为1.039亿桶/日，非经合组织国家石油消费数据令人失望。IEA预测经合组织发达经济体的石油需求整体加速下降，2025年为12万桶/日，2026年为24万桶/日。报告称，尽管新兴市场需求继续增长，但“最新的非经合组织的交付数据，特别印度等主要消费国，一直低于预期。”IEA表示，全球石油库存在2024年以14万桶/日的速度下降后，将在2025年增加72万桶/日，在2026年增加93万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 5月16日：铝价结束连涨，铝棒加工费继续承压调整【铝棒现货日评】 ► 铝价回落 区域废铝调价不一【废铝日评】 ► 【SMM MHP日评】5月16日 印尼MHP价格小幅增长 ► 【SMM硫酸镍日评】5月16日 镍盐需求走弱 ► 镍铁上下游博弈情绪较重 短期市场成交价格承压运行【镍生铁日评】 ► 【SMM热轧日评】日内热卷期现价格走弱 市场成交表现乏力 ► 【SMM螺纹日评】华南降雨影响需求释放 基本面矛盾逐步累积 ► 市场恢复理性 价格保持平稳【SMM稀土日评】 ► 宏观利好消退市场回归需求基本面 不锈钢成交减弱价格回落【SMM不锈钢日评】 SMM周评 ► 亚洲离岸市场多空交织 洋山铜溢价见顶回落【SMM洋山铜周评】 ► 国产加工费持稳运行 进口加工费小幅上调 【SMM锌精矿周评】 ► 在手订单支撑铜线缆企业生产 新订单表现引企业担忧【SMM电线电缆市场周评】 ► 主流钢招首轮询盘不及预期 硅锰小幅上涨后企稳【SMM周评】 ► 宏观利好刺激 锰厂报价坚挺【SMM电解锰周评】
2025-05-16 18:05:02“特朗普政策”适得其反？美国半导体制造业潜在繁荣蒙尘
自上任以来，美国总统特朗普就一直以“美国优先”、“将制造业带回美国”的口号对全球各国挥舞“关税大棒”。然而实际上，早在那之前，有一个行业就已经在努力将业务带回美国，那就是半导体行业。 然而，特朗普当前的“努力”却让半导体业潜在的繁荣蒙尘。 当前，美国政府正采取下一步行动，计划对关键进口商品征更多关税，并对计算机芯片和芯片制造设备的进口展开调查，而此时半导体领域的深度投资才刚刚开始对供应链变革产生积极影响。 分析人士警告称，新关税加上政府欲对《芯片与科学法案》修改的威胁，可能会大幅延缓美国为确保在人工智能发展中保持竞争优势而设立的目标。 国际数据公司（IDC）分析师、Mario Morales表示，“你现在已经开始看到一些影响。三星宣布推迟得克萨斯州晶圆厂的建设。该工厂原本计划2024年投产，现在推迟到2028年。 “ 我认为一些公司之所以推迟，是因为它们现在知道可能无法获得资金，或者因为新贸易政策相关法案的不确定性。 ”他补充说。 众所周知，特朗普政府将芯片生产视为一个国家安全问题，它想减少美国对进口芯片的依赖。其还打算探讨计算机芯片生产过于集中、外国政府补贴等各种因素对美国竞争力的影响。 弗雷斯特研究公司（Forrester Research）高级分析师Alvin Nguyen表示， 政府关税政策的不确定性将导致供应链影响方面的混乱， “因为要追踪材料和制成品的生产和组装地点非常复杂”。 例如，在关税持续不确定的背景下，视频游戏公司已开始提高游戏设备价格。 大萨克拉门托（一个位于美国加利福尼亚州中部、萨克拉门托河流域上的城市）经济委员会主席兼CEO巴里·布鲁姆表示，他认为特朗普政府的关税旨在重组全球关系。但他同时指出，他希望谈判“迅速结束”，因为贸易政策的不确定性不利于市场。 “如果关税被用来作为杠杆，在未来两三个月内达成更好的协议，那么我们将很快回来，并将从中受益。但如果它们被视为长期政策，我认为这真的会阻止资本市场把真金白银放到谈判桌上。”他说。 早前努力 事实上，早在特朗普发动“贸易战”之前，美国的半导体行业正在努力将业务带回美国，而且发展趋势良好。近年来，在政府激励措施的帮助下，美国及海外科技公司都在美投资了数千亿美元，用于支持全美各地的半导体业务——研发、制造和设施现代化。 美国半导体行业的增长在大萨克拉门托地区表现得最为明显。多年来，这里的科技领袖和立法者一直在寻求提高加州在生产芯片的能力，这些芯片被广泛用在汽车、冰箱和智能手机等日常必需品。 聚集在硅谷外围城市的半导体巨头——英特尔、AMD、博世、三星和美光，正依托英特尔1984年在萨克拉门托县设立园区时奠定的科技基础展开布局。 尽管美国是某些类型半导体芯片的主要生产国，但根据半导体行业协会（Semiconductor Industry Association）的数据，美国在全球芯片生产中所占的份额（以数量而非美元价值衡量）从1990年的37%降至2022年的10%。因此，该国严重依赖从中国台湾地区和韩国进口先进芯片。 台积电等主要制造商正在投资在美国建立工厂，这在一定程度上要归功于前总统拜登执政期间出台的激励措施。《芯片法案》于2022年在两党支持下通过，旨在重振美国半导体制造业，同时增强美国在军事技术方面的优势，并最大限度地减少未来供应链的中断。 根据半导体行业协会和波士顿咨询集团2024年5月的一份报告，由于《芯片法案》，美国的半导体制造能力预计在未来几年将增加两倍以上，这是同期世界上最高的增长率。
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