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中欧贸易投资磋商联合声明：就混动汽车贸易达成谅解，进一步强化出口管制对话
2026年10月8-9日，中国商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员马罗什·谢夫乔维奇在北京举行中欧贸易投资磋商机制（以下简称机制）第二次例会。双方进行了务实、富有成效的讨论，并形成成果共识清单（见附件）。 双方重申，作为关键贸易伙伴，在世贸组织规则框架下，妥善处理双方分歧，致力于继续稳定双边经贸关系，并使其更加平衡。双方商定，将于2027年3月召开机制第三次例会，在此之前双方将保持密切沟通，包括1月举行部长级视频会议。 来源： 商务部 成果共识清单 贸易和投资平衡 1. 双方将继续探讨在世贸组织规则框架下，降低部分商品关税的可能性。 2. 双方将继续在贸易监测机制项下加强沟通合作，并进一步积极发挥对话机制作用，增进相互理解。 3. 经密集磋商，双方以符合世贸组织规则的方式就混动汽车贸易达成谅解。 4. 双方忆及电动汽车反补贴案价格承诺指导文件，并将继续电动汽车反补贴案企业价格承诺和复审相关程序。 5. 双方将继续就医疗器械市场准入问题保持对话。欧方欢迎中方扩大进口欧盟医疗器械采取的措施，包括在第九届进博会期间举办采购对接会。 6. 中方将在风险评估基础上，加快对符合条件的欧盟相关成员国的区域化原则认可工作。双方同意就疫病管控的方法与技术开展交流，共同探索解除相关成员国蓝舌病输华限制的方法。 7. 双方同意继续就计算机订座系统开展技术交流。双方同意就各自化妆品及药品相关监管框架继续开展后续磋商，以进一步解决现有及新出现的市场准入问题。 8. 双方同意就欧盟外国补贴条例（FSR）开展技术对话。 9. 欧方澄清，欧盟对逆变器项目的融资指导文件不针对特定国家，双方将就该问题进一步磋商。 10. 双方同意探讨投资合作，促进彼此经济发展，并讨论开展面向未来的合作。 出口管制 11. 双方重申需进一步强化中欧出口管制对话，并欢迎就各自出口管制政策加强沟通交流，包括通过发布政策指引、组织政企交流活动、举办培训等。 12. 双方赞同提升全球产业链供应链可预期性与稳定性的重要性。 中方愿通过“绿色通道”机制，为稀土及永磁体对欧出口许可审批继续提供便利。 欧方将继续与成员国一道，为解决两用领域对华重点许可个案提供便利。 13. 双方重申将致力于解决出口管制领域关切，并围绕中欧两用物项合规贸易讨论了研究出台结构性便利化措施的可能性。 14. 双方在出口管制对话机制框架下达成谅解，将在列单前进行提前通报，提高列移单程序的透明度，并支持在各自法律框架下启动移单程序。 知识产权 15. 中欧双方已着手解决系统性知识产权问题并取得进展。双方同意继续合作解决相关问题并设定阶段性目标，聚焦于有效和公平的知识产权保护和执法，更高的透明度和可预测性。双方同意通过中欧知识产权工作组监督进展。 世贸组织改革 16. 双方同意以开放、建设性的方式就世贸组织改革进一步加强双边沟通与合作。双方承诺参与世贸组织改革并同意讨论所有相关议题，以期取得实质进展。 来源： 商务部
2026-10-09 20:03:52Q2 Metals在加拿大Cisco锂项目浅部矿化向北延伸100米，钻探发现高品位锂矿
Q2 Metals将其位于加拿大魁北克省Cisco锂项目的浅部锂矿化向北延伸100米。CS26-096钻孔从地表见矿134.5米,Li₂O品位1.20%,随后还见矿一段101.6米,Li₂O品位1.02%。下部矿段完全位于2026年4月资源量估算(MRE)所采用的概念矿坑外侧。 此前CS26-095和CS26-094钻孔分别见矿70米(Li₂O品位1.28%)和29.2米(Li₂O品位1.53%)等。Q2今夏已在43个钻孔完成19,521米钻探,五台钻机将持续作业至12月中旬。
2026-10-09 19:50:03[SMM新闻] Andrada纳米比亚Lithium Ridge项目钻探发现深达275米高品位锂矿化
SMM 10月6日讯:23个钻孔的结果显示,锂矿化延伸至最深275米。多个伟晶岩段的Li₂O含量超过1.5%,主要含锂矿物为锂辉石。主矿化带之外新发现的伟晶岩中也含有锂矿化。
2026-10-09 19:36:50佛山市钜创自动化有限公司与您相约2026 SMM铅锌年会
在全球能源转型与制造业格局重塑的关键时期，铅锌产业链正经历深刻的结构性调整。上游矿山资源持续偏紧，冶炼加工利润承压，而下游以电池、镀锌为代表的应用领域则面临新技术迭代与绿色低碳转型的机遇与挑战。在此背景下，产业链上下游的协同合作与价格风险管理，较以往任何时候都更为重要。 上海有色网深刻洞察行业需求，倾力打造一届“与众不同”的产业年会。本次会议将核心定位聚焦于下游应用端及长单供需对接，我们旨在搭建一个集宏观前瞻、价格研判、长单洽谈于一体的高端交流平台。本次会议不仅将深度解析铅、锌、贵金属、铜、锡、锑、铋等伴生金属的市场趋势，更创新性地设立长单供需洽谈会等亮点环节，力求通过精准的数据服务与务实的议程设计，助力客户把握2027年市场先机，促成业务合作。 金秋十月，我们诚邀国内外铅锌产业链的领军企业与精英人士，齐聚一堂，在轻松愉悦的洽谈氛围中，坦诚交流，共谋发展！ 佛山市钜创自动化有限公司 将出席本次盛会，与行业同仁共同探讨行业发展趋势，携手推动铅锌产业迈向新的高度。 点击 报名表单 立即登记参会，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 佛山市钜创自动化有限公司是一家专业生产锡金、银贵金属、合金材料机械设备的厂家，主营产品有熔锡炉、挤压机、辊轧机、拉丝机、绕线机、水平连铸机、锡条模等，是集设计、生产、销售为一体的专业厂家。 我们公司技术力量雄厚，研发团队集中了行业各产品高、中级研发工程师，均来自机械行业、非标设备行业。公司致力于焊锡设备的研发、生产和销售。“勇于拼搏、努力创新”是钜创团队的前进信念。本公司以“优质产品，专业服务”的宗旨，以高性价比，快捷的交货期，热情周到的服务，为客户提供高品质、经济耐用的产品，从而赢得客户的一致好评。 我们将不负客户对本公司的期望和厚爱，努力为广大客户提供优质的产品、良好的售后服务，努力成为焊锡设备行业优秀供应商。 联系方式 13632268210 335175852@qq.com 长按扫码立即报名 2026 SMM铅锌年会
2026-10-09 11:16:10【SMM公告】关于新增氧化钼（57%）釜山港EXW价格点的公告
尊敬的用户： 您好！ 氧化钼是钼产业链中的重要原料，广泛用于钼铁及其他钼产品的生产。对于相关生产企业、采购商及贸易商而言，交付地点、产品规格和税费口径是采购定价与成本测算的重要依据。 韩国釜山港保税仓库内的氧化钼现货交易，采用仓库自提的交付方式。建立具有明确规格、交付地点及税费口径的价格参考，有助于产业链企业了解当地现货行情，并比较不同交付条件下的采购成本。 为进一步完善海外钼产品价格体系，为企业采购决策、贸易定价及成本测算提供参考， SMM 经过市场调研，拟于 2026 年 10 月 15 日正式新增以下日度价格点： 氧化钼（ 57% ）釜山港 EXW ； Molybdenum Oxide 57% Mo, EXW South Korea 本次新增价格点主要参考符合规定产品规格及交付条件的实际成交与可执行报价，反映韩国釜山港保税仓库内氧化钼的自提价格水平。 价格说明： 价格类型： EXW ，保税仓库自提价。 产品规格：钼含量不低于 57% 。 价格定义：韩国釜山港保税仓库内符合规定规格的氧化钼自提成交价格。 税费口径：不包含进口关税及目的地增值税。 计价单位：美元 / 磅钼（ USD/lb Mo ），按产品所含钼金属量计价。 更新频率：日度。 发布时间：每日北京时间中午 12:00 前。 SMM 将持续开展相关市场调研，收集并核实符合价格定义的成交、报价及供需信息，依据价格评估方法对该价格进行评估与发布，为产业链企业提供及时、透明的市场价格参考。 感谢您长期以来对 SMM 钼产品价格体系的关注与支持。
2026-10-09 10:48:26商用车电动化提速，电池系统如何应对全球市场考验？
10月15—16日 ， SMM锂电池原材料大会 将在 成都 雅居乐豪生大酒店举办 （点击报名） 2026 SMM锂电池原材料大会嘉宾阵容再扩容。比亚迪电池全球商用车业务中心方案总监邓庆明博士确认出席，并将发表《商用车电动化带来全球的行业机遇》主题演讲。 演讲题目 《商用车电动化带来全球的行业机遇》 邓庆明博士 比亚迪电池全球商用车业务中心 方案总监 毕业于比利时根特大学，专注于固体力学领域，对动力电池pack结构分析，电芯跨尺度多场耦合问题有深入研究，发表多篇高水平SCI学术论文。拥有丰富的整包研发以及动力电池颗粒层级失效分析经验。 本届大会在镍、钴、锂核心资源与材料技术议题之外，进一步接入 整车端与电池系统端一线视角 ，产业链对话从上游资源延伸至终端应用。 1 从固体力学到整包设计 邓庆明博士的电池系统研究路径 邓庆明博士毕业于 比利时根特大学 ，在 固体力学 领域接受过完整学术训练。 他专注 动力电池PACK结构分析 与 电芯跨尺度多场耦合 问题，发表多篇高水平SCI论文。 加入比亚迪后，他负责 商用车电池整包设计与系统集成 ，积累了从电芯失效机理到整包结构响应的 全链条工程经验 。 这一“微观机理—宏观系统”的能力，正对应商用车电池 极端工况下安全边界保障 的核心难题。 此前行业会议上，他曾围绕 弗迪电池材料创新、能量密度突破与成本 控制解析产品竞争力，兼具技术判断与市场逻辑。 2 从上游资源到终端应用 大会议题覆盖再延伸 全球商用车电动化正进入 深水区 。 欧洲市场，2026年一季度欧盟零排放卡车份额升至 4.5% ，销量同比增长 38% ，行业预计2030年渗透率有望达 25%—30% 。 国内市场，8月新能源商用车渗透率已接近 50% 。 渗透率快速提升背后，电池系统要求正从“装得上”转向“扛得住”： 重载结构可靠性、长周期热管理、极端气候安全冗余 ，直接决定终端产品竞争力。 2026 SMM锂电池原材料大会聚焦镍、钴、锂核心资源，覆盖正负极材料、回收利用及下一代电池技术。邓庆明博士的参与，为大会补上 终端应用 侧的重要视角。 3 从整车端反观材料创新 需求演变与协同方向 商用车电动化正持续重塑上游材料需求。 电池系统方案决定材料技术路线，整车成本逻辑决定材料降本方向，海外合规要求影响 供应链准入标准 。 终端整车厂与电池方案商，正成为 材料需求定义 中越来越关键的一环。 邓庆明博士将结合比亚迪商用车电池实践，分享全球商用车电动化趋势与机遇，帮助材料企业理解 整车端需求演变 ，把握 产业链协同方向 。 这一议题与大会贯通全链的定位高度契合。 本次会议议程聚焦年度产业趋势、前沿技术落地、行业痛点破解、商业模式创新，汇聚 权威专家、行业领军人物、企业创始人 现场分享，为参会嘉宾带来一场高质量、高落地性的行业盛宴，助力大家 把握产业变革机遇、突破技术落地瓶颈。 2026 SMM锂电池原材料大会 时间：2026年10月15-16日 地点：成都·雅居乐豪生大酒店 规模：1000+锂电产业链企业及核心决策者 大会联系方式：唐女士 152 1663 7016（同微信） 点击下方链接，锁定SMM锂电池原材料大会席位，与产业链上下游共同把握全球锂资源及新能源原材料市场的新趋势。 报名链接： https://li-ion_battery_china.smm.cn/tickets?fromId=3722e164e2（点击报名）
2026-10-09 10:15:38深化互信谋共赢 共探钕铁硼行业发展新趋势——上海有色网走访宁波耐力誉磁业有限公司
SMM 10月8日讯： 9月18日，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“SMM”）营销经理王海俏、营销总监田铖、大数据总监史真伟、大数据总监马睿 ，高级分析师杨佳文、史鑫、苏展鹏走访了宁波耐力誉磁业有限公司，受到了公司董事长唐芬女士、采购总张进军等领导的热情接待。 走访期间，双方就钕铁硼永磁行业未来发展趋势进行了深入探讨，并在唐总带领下深入了解了宁波耐力誉磁业的发展历史。本次走访为未来双方继续深化互信，实现互利共赢，开展全方位合作打下了良好的基础。 宁波耐力誉磁业有限公司简介 科技引领发展，创新赢得未来。宁波耐力誉磁业科技有限公司（前身宁波恒燊磁业科技有限公司），成立于2011年3月，坐落于中国浙江省宁波市。我们是一家集稀土永磁材料研发、生产、销售为一体的国家高新技术企业，专注为新能源与节能环保产业提供高性能核心磁性材料。 公司已通过ISO9001、IATF16949、ISO14001等管理体系的认证，具备全产品生产能力，涵盖产品研发、坯料生产、成品加工、表面处理、性能测试、磁组件生产等各环节。我司生产的高性能烧结钕铁硼永磁体，具有高磁性能、高矫顽力、耐高温抗衰减、使用寿命长等特点，广泛应用于汽车部件、工业电机、节能电梯、家用电器、工业机器人、低空飞行器、风电产业及轨道交通等环保和智能制造领域。 研发团队秉持不断超越的创新思想，在材料科学和工艺优化方面持续突破，掌握晶界调控和绿色高效表面防护等关键技术，拥有双合金制备、晶界扩散等核心工艺，实现从重稀土减量化到体系化创新的技术升级，研发及产业化水平居稀土永磁行业前列，目前已取得多项发明专利和实用新型专利。 实验室引进行业先进的检测实验设备，配备激光粒度分析仪、磁矩测试仪、万能力学试验机、盐雾试验机、钕铁硼磁性能检测仪等一系列设备。精准管控关键工序过程质量，溯源产品特性，全面验证磁性能、机械特性、抗腐蚀能力等，为研发及成品提供权威可靠的数据支撑。拥有一批资深检测技术人员，定期开展岗位技能培训，设备与人员的紧密契合，保障产品高性能、高一致性与品质长期稳定性。 耐力誉磁业隶属于金汇永磁集团，集团以“客户至上，技术创新，协同发展”的经营理念，专注于绿色新能源和节能环保领域。我们为全球客户提供可靠的磁性材料解决方案，并致力于成为全球值得信赖的磁性材料及器件供应商。 宁波耐力誉磁业副总经理：张远伟 联系电话：150 1319 1712 SMM联系人：王海俏 联系电话：19818727891 邮箱： wanghaiqiao@smm.cn
2026-10-09 09:11:42美国预算赤字飙升至近2万亿美元，占GDP比例将超6%，高利率、减税加剧赤字恶化
美国国会预算办公室（CBO）数据显示，截至9月30日的2026财年，美国联邦预算赤字升至1.993万亿美元，同比增长12%，为2021年以来最高水平。与此同时，联邦支出达7.4万亿美元，增长6%；财政收入为5.4万亿美元，仅增长3%。 据《华尔街日报》最新报道，美国赤字占GDP的比例预计将超过6%，高于2025财年的5.8%。这一水平在历史上通常只出现在经济衰退或战争时期，而当前美国经济已处于扩张周期逾六年。 距离中期选举仅剩数周，两党均未将削减赤字列为竞选核心议题，部分政策提议甚至可能进一步推高赤字。 利息支出成最大变量 赤字扩大的最主要驱动力，来自债务利息成本的急剧攀升。 据CBO数据，2026财年美国净利息支出超过1.1万亿美元，同比增加115亿美元，增幅11%。这一增量单项就贡献了当年赤字扩大额的逾半数。 美国利息支出已超过国防开支，也超过医疗保险（Medicare）支出，占全部税收收入的比例超过五分之一。 值得注意的是，近期美国国债收益率大幅上行——10年期国债收益率一度触及24年高位——其对预算的冲击尚未完全显现。由于利率变化只影响新发行债务，旧债到期再融资需要时间，这意味着未来几年利息压力还将持续加大。 减税与关税收入双重失算 特朗普政府和共和党控制的国会在2025年采取了一系列削减赤字的举措，包括压缩联邦雇员规模、削减清洁能源税收优惠、让部分医疗补贴到期失效，以及降低食品券发放规模。 然而，两项关键预期均落空。 其一，特朗普寄望于关税收入大幅增加，但最高法院裁定其越权，政府被迫退款，导致净关税收入低于2025年水平。 其二，共和党去年通过的“大漂亮法案”带来了新的减税效应。企业所得税收入下降700亿美元，降幅16%——部分原因是国会给予企业追溯性研发税收减免，以及扩大了工厂、设备（包括数据中心服务器）的加速折旧扣除。 与此同时，共和党还增加了移民执法支出，并延长了即将到期的减税条款，进一步推高赤字。 前CBO主任、保守派智库美国行动论坛（American Action Forum）现任负责人Douglas Holtz-Eakin表示："他们本可以把情况搞得更糟，而且其中一些人确实想那么做。他们没有取得任何实质性进展，我们就这样漫无目的地走下去。" 债务规模逼近历史极限 持续的年度赤字正在快速积累为庞大的公共债务。 目前，美国公众持有的联邦债务已超过GDP的100%，并正朝着二战后的历史峰值逼近。 双党政策中心经济政策副总裁Shai Akabas表示："在经济增长、失业率低、没有重大紧急情况的背景下，每年产生2万亿美元赤字，是一种不可持续的趋势。""这不是在形势相对平稳时应该做的事。" 社会保障和医疗保险是联邦政府最大的两项支出项目，随着人口老龄化，两者的增速均快于预算整体增速，且在选民中享有高度支持，政治上难以削减。 两党各执一词，改革路径分歧 面对赤字数据，两党均表达了担忧，但开出的药方截然相反。 参议院预算委员会主席、共和党参议员Ron Johnson直言："我一直在向同僚们大声疾呼，但显然完全被无视了。""这是失控的支出，我们就是不愿意把它削减到合理水平。" 财政部长Scott Bessent曾表示将发布"财政整合"计划，目标是将赤字压降至GDP的3%。但特朗普同时承诺向每位成年美国公民发放5000美元支票（总成本逾1万亿美元），并计划大幅增加军费，且明确表示不会削减社会保障和医疗保险承诺。 民主党方面，倾向民主党的智库美国进步中心税收政策主任Corey Husak表示："政府不愿追究的，主要是富裕阶层的逃税行为，这已经形成了一种有罪不罚的文化。" 众议院预算委员会可能的未来主席、民主党众议员Brendan Boyle则表示："尽管共和党在债务问题上完全是双重标准，但这并不能让巨额赤字的问题变得不那么真实。""任何严肃的方案都必须最终让亿万富翁承担更多负担。" 前路取决于选举结果 据《华尔街日报》报道，2026财年的财政数据已开始反映共和党去年立法的部分影响，但另一些变化——包括医疗补助（Medicaid）支出削减——尚未生效。 此外，去年法律修改了学生贷款还款规则，在2025财年一次性计入了1310亿美元的支出削减，使两个财年的数据对比存在一定的技术性失真。 未来财政走向，在很大程度上将取决于中期选举结果。分析人士指出，分裂政府有时会促成两党达成财政约束协议，但也可能演变为双方互相支持各自扩大赤字的方案。
2026-10-09 08:48:14“去宁德化”言易行难 摩根大通：技术差距收窄不等于竞争优势消失 宁德仍是首选
宁德时代股价在9月遭遇"去宁德化"交易重创，但摩根大通发布的一份长达60页的深度研究报告认为，市场对这一叙事存在严重误判。报告指出，投资者过度聚焦于技术差距收窄，却低估了规模、执行力、质量、消费者信任与财务韧性的战略价值——而这些恰恰是宁德时代结构性领先的核心所在。 据摩根大通报告，宁德时代A/H股9月单月下跌19%，同期二线供应商Sunwoda大涨28%、Gotion上涨11%、CALB上涨2%、EVE下跌5%，宁德时代表现大幅落后于沪深300指数（-6%）。然而， 在"去宁德化"交易最为喧嚣之际，宁德时代在中国乘用车电动汽车电池市场的份额却逆势上升——今年前8个月同比提升3个百分点至44%，剔除比亚迪后的份额更达56%。 摩根大通维持对宁德时代A股和H股的增持评级，A股目标价为人民币520元（基于2027年预期市盈率20.5倍），H股目标价为港币725元（基于2027年预期市盈率24倍）。报告指出， 宁德时代A股目前以11.5倍2027年预期市盈率交易，已低于2024年1月短暂触及的历史估值低点（11.6至12.0倍），而彼时沪深300指数较当前水平低约20%。摩根大通预计宁德时代2027年每股盈利增速超过20%，净资产收益率超过25%，自由现金流收益率约10%，股东总回报率达5%至6%。 多元化采购不等于份额永久流失 市场对整车厂推进电池供应商多元化的担忧，是"去宁德化"交易的核心逻辑之一。摩根大通认为，这一逻辑忽视了历史经验的复杂性。 以蔚来为例，CALB进入供应链后，宁德时代在蔚来品牌的份额一度从2023年的87%降至2025年的60%，但随后回升至今年前8个月的77%，而CALB的份额则从2024年的29%骤降至6%。类似的份额回升也发生在吉利和广汽——宁德时代在吉利的份额从2024年的53%回升至今年前8个月的58%，在广汽乘用车的份额则从2024年的20%升至今年前8个月的25%。与此同时，宁德时代还在零跑汽车实现了从不足1%到超过20%的份额突破。 摩根大通指出，小米即将推出的SkyNomad/Pengcheng SUV平台将采用CALB和Sunwoda电池，引发市场对整车厂"去宁德化"的担忧。 整车厂自研电池：规模壁垒难以逾越 整车厂自研电池被视为宁德时代的长期威胁，但摩根大通认为，这一风险被市场高估。 规模差距是核心障碍 。宁德时代2025年出货量超过660GWh，而主要二线供应商的出货量仅为40至120GWh，大多数整车厂自研电池项目的出货量则不足10GWh。这一规模差距在30倍至100倍之间，直接转化为原材料采购议价能力、产能利用率、单位折旧负担、制造良率以及研发效率的全面优势。 全球主要整车厂的自研电池实践也印证了这一判断。特斯拉在2020年电池日宣布的4680电池量产目标，至2025年内部产量仍不足10GWh，占其电动汽车电池总消耗量不足4%。大众汽车2021年宣布的欧洲六大电池工厂计划，至2026年仅萨尔茨吉特工厂接近投产就绪，整体进度严重滞后。 近期行业动态进一步表明，市场正向合作而非完全垂直整合的方向演进。宁德时代收购吉利旗下电池制造资产（宁德时代持股51%的合资公司），以及大众旗下PowerCo与Gotion扩大战略合作——后者明确将Gotion的工业制造专长列为合作核心理由——均指向同一结论：电池制造的规模化运营难度超出整车厂预期。 技术收敛后，竞争转向执行力与质量 摩根大通承认，过去五年间，二线供应商在磷酸铁锂电池能量密度和快充性能方面已显著缩小与宁德时代的差距，800V架构和5C充电平台日趋普及。然而，报告认为，技术规格的收敛并不等于竞争格局的收敛。 随着电池技术趋于成熟，竞争重心正从参数指标转向制造一致性、衰减性能、安全性、可靠性和实际使用记录。宁德时代目前仍占据中国NCM电池市场76%的份额，并主导众多高端电动汽车平台的供应。在下一代技术方向上，宁德时代的凝聚态电池在已商业化的半固态电池产品中以超过270Wh/kg的包级能量密度领跑行业。 质量风险的尾部效应同样不容忽视。 报告列举了多起二线供应商的质量事件：Sunwoda向吉利旗下VREMT供应的电芯被认定存在质量缺陷，Zeekr召回38,277辆受影响车辆，Sunwoda支付6.08亿元和解金；CALB供应的177Ah磷酸铁锂电池被广汽埃安证实存在电芯鼓胀和液体泄漏问题；EVE供应的169Ah磷酸铁锂电池也出现多起投诉。相比之下，宁德时代2019至2023年累计保修拨备约占收入3%，在国内同行中最高，但实际召回费用仅约0.25%，同样为行业最低。 品牌效应：消费者认知成为新护城河 摩根大通援引NielsenIQ（NIQ）2026年全球新能源汽车消费者调研报告指出，电池品牌正从纯粹的B2B采购决策演变为影响消费者购车意愿的关键因素。 调研显示，79%的全球消费者表示知名电池品牌会提升其购车意愿，76%愿意为搭载高质量电池的车辆支付溢价。宁德时代在中国和海外市场均排名品牌知名度第一，中国市场品牌强度指数（BSI）是比亚迪的3倍，海外市场BSI约为LGES的2倍。值得关注的是，37%的中国消费者表示，若心仪车型未搭载宁德时代电池，他们将重新考虑购买决定。 二手车市场的早期数据也提供了佐证。据中国二手车市场报价，搭载宁德时代电池的车辆相较同款同龄同里程但使用其他品牌电池的车辆，可溢价5%至10%，部分案例甚至高达40%。理想i6的市场份额走势也与宁德时代供应占比高度相关——宁德时代在i6的供应份额从2026年一季度的100%降至三季度的约60%，同期该车型在C级纯电市场的份额从峰值12%回落至约7%至8%。 盈利质量差距远超表面数字 摩根大通的财务分析揭示了一个被市场忽视的关键事实：宁德时代的会计政策在国内同行中最为保守，导致其报告利润系统性低估了真实盈利能力。 具体而言，宁德时代的保修拨备超过收入的3%，远高于国内二线同行普遍不足2%的水平；固定资产折旧年限约为5年，而多数二线同行采用8至12年；研发支出100%费用化，而多数同行资本化比例达5%至20%。摩根大通估算， 若宁德时代采用与二线同行相近的会计处理方式，其报告净利润将提升约30%。 反之，若二线电池厂商采用宁德时代的会计标准，所有中国二线供应商均将陷入亏损。 财务韧性的差距同样显著。 宁德时代是国内电池行业中唯一持续产生自由现金流的企业，维持净现金资产负债表，而多数二线供应商杠杆率较高、盈利薄弱、持续消耗现金。 政府补贴占二线供应商2026年上半年报告净利润的比例超过30%，而宁德时代仅约10%。摩根大通分析显示，按当前资本支出和现金消耗速度，部分二线供应商的现金储备仅能支撑2至5个季度。 欧洲政策风险可控，匈牙利工厂落地提振信心 欧盟推进电池供应链本地化的政策讨论，以及中匈电池项目面临的许可和运营不确定性，是近期压制宁德时代估值的另一因素。摩根大通认为，相关风险被市场高估。 核心逻辑在于供需缺口。摩根大通估算，2028年欧盟电动汽车及储能电池需求将超过本地电芯产能的2倍以上，欧洲在可预见的未来仍将结构性依赖进口电池。因此，即便欧盟工业行动计划（IAA）最终落地，也预计将包含实施灵活性和多年过渡期安排。 与此同时，宁德时代匈牙利一期工厂已于9月22日正式进入试生产阶段，缓解了外界对项目执行的担忧，也强化了其欧洲本地化布局。宁德时代目前在欧洲的市场份额已超过40%，与其在中国的份额大体相当，未来欧洲业务增长更多将依赖整体市场扩张和本地产能爬坡，而非进一步的份额提升。
2026-10-09 08:39:16印尼承诺保障各类投资 11个镍下游化生态系统项目正式启动
10月8日（周四），印尼总统普拉博沃（Prabowo Subianto）周四表示，其政府致力于尊重并保护该国所有投资。 根据印尼国家通讯社（RRI）的报道，普拉博沃8日在北马鲁古省纬达贝工业园（IWIP）正式启动了11个镍下游化生态系统项目。由4个已进入商业运营阶段的项目和7个新开工建设的项目组成。 印尼金属和冶炼行业吸引了大量投资，企业被其丰富的镍储量吸引，但近期政策引发了一些商业参与者的担忧。 今年早些时候，在印尼运营的海外企业在致函中敦促印尼实施更友好的商业政策，警告称更严格的采矿配额、更高的税收和新的定价公式正在推高成本并威胁投资。 政府数据显示，印尼拥有全球最大的镍矿储量，也是全球最大的镍产品出口国，约占全球供应量的60%，出口额从2017年的33亿美元增长至2024年的超过330亿美元。 印尼从2020年起禁止出口原镍，以促进国内加工业发展。 印尼投资部长罗桑·鲁斯拉尼（Rosan Roeslani）在同一活动上表示，纬达贝四个项目的投资额为34亿美元，七个项目的投资额预计将达到68亿美元。 普拉博沃还在仪式上启动了首批电动汽车电池出口。
2026-10-08 18:19:22
