法国电力钢管出口量
法国电力钢管出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 电力钢管 | 5000-6000 | 吨 |
| 2020 | 电力钢管 | 4500-5500 | 吨 |
| 2021 | 电力钢管 | 6000-7000 | 吨 |
| 2022 | 电力钢管 | 7000-8000 | 吨 |
| 2023 | 电力钢管 | 8000-9000 | 吨 |
法国电力钢管出口量行情
法国电力钢管出口量资讯
高通电话会：明年将不再依赖手机业务 与SpaceX将推出星链移动网络
尽管面临全球智能手机市场需求疲软的阵痛与即将失去苹果订单的挑战，高通正通过在汽车、数据中心和马斯克星链网络上的突破性订单，向市场证明其非手机业务强大的爆发力与无缝衔接的增长想象力。 华尔街见闻提及，11月4日周三美股盘后，高通公布截至2026年9月27日的第四财季业绩。受累于需求低迷以及苹果相关收入的下降，高通第四财季核心智能手机芯片（QCT handset）营收下降26%至51.4亿美元，未达到华尔街预期的52.5亿美元。 不过在随后的财报电话会和媒体访谈中，高通管理层向市场释放了强烈的信号： 最坏的时期已经过去，以数据中心、汽车和AI物联网为代表的“非手机业务”即将迎来史诗级大爆发。 高通CEO Cristiano Amon明确表示安卓市场已触底反弹，且 未来一年非手机业务超60%的爆发式增长将“完全取代苹果退出的缺口” 。 财务数据显示，高通汽车业务单季暴增89%，并手握亚马逊潜在价值最高600亿美元的定制芯片大单，更史无前例地拿下了SpaceX星链的全国性5G网络设备长单。 管理层预计，2027财年高通手机业务营收占比将首次降至50%以下，数据中心目标直指2029年150亿美元营收规模。 “安卓市场已触底反弹，非手机业务将完全填补苹果缺口” 面对市场对智能手机基本面的担忧，高通CEO Cristiano Amon在电话会中给出了非常坚定的反击。他表示， 中国安卓业务的低谷已在今年第二季度（6月财季）结束，目前正迎来环比回升。 Amon强调： 与其他公司不同，我们很早就预判到了存储芯片价格上涨的影响，并提前做好了应对准备。如今，我们的安卓业务已重回环比增长轨道，同时非手机业务的执行力也极其出色。 面对安卓收入回升是否可能是涨价前的提前采购 。Akash Palkhiwala回答称，2026年QCT（芯片业务）手机收入受到两方面影响， 一是 市场本身变化， 二是 OEM渠道库存去化。 他表示，公司预计 2027 财年不会再面临同样的去库存冲击 。高通一直在密切监控渠道库存，并能够通过 QTL（专利授权业务）的数据进行交叉验证。目前来看，整个渠道的库存水平依然偏低，因此公司预计未来的 QCT 业务收入将重新紧密贴合终端市场的实际走势。 对于市场长期担忧的“苹果切换自研基带芯片”的利空，高通也给出了清晰的对冲路径 。Amon表示，公司对 2027 财年第一季度的业绩预测中已完全剔除苹果的贡献，高通在智能手机之外的业务拓展也取得了巨大成功。 Amon的原话掷地有声： 在排除苹果因素的前提下，我们 2027 财年的新订单获批同比大增 70%。我们预计非手机业务的收入将完全填补苹果留下的缺口；迈入 2027 财年时，非手机业务将实现 60% 的同比增长。 高通首席财务官 Akash Palkhiwala 更是给出了一个极具标志性的数据节点： 展望 2027 财年，我们预计手机业务占总营收的比重将降至 50% 以下。这无疑是我们推进业务多元化战略中的一座重要里程碑。 数据中心：2027财年目标50亿美元，管理层称上行空间受供应限制 数据中心是本次电话会的核心 。高通重申2027财年数据中心收入目标为50亿美元，2029财年目标为150亿美元。 Akash Palkhiwala在回答Joseph Cardoso关于客户爬坡节奏的问题时表示， 第一财季数据中心收入预计超过6.5亿美元，随后将在全年逐季增长，并在2027财年结束时达到约70亿美元的年化营收速率。 他强调，从供应链的角度来看，公司“完全有能力”达成 50 亿美元的目标；若实际业绩超出预期，其上行空间将主要受限于产能供应而非市场需求。 在回答Chris Caso关于2027财年数据中心收入构成的问题时，Akash Palkhiwala进一步说明， 50亿美元的收入将主要来自两家超大规模云计算客户的AI加速卡定制芯片项目，其次是网络连接业务。而到了2029财年实现150亿美元目标时，收入来源将多元化涵盖定制芯片、连接业务扩张、CPU以及AI加速器。 在回答Ben Reitzes关于QCT EBT利润率的问题时，Akash Palkhiwala表示，从2027财年开始，数据中心被纳入QCT分部，这一分部调整本身将使QCT经营利润率下降约3个百分点，因为公司正提前投入AI加速器和CPU平台。 该调整不影响公司整体指引，也不改变QCT长期30% EBT利润率目标。 在谈及高带宽计算（HBC）技术的最新进展时 ，Amon对高盛分析师Jim Schneider表示，与上述两家头部云厂商的合作将持续至2028及2029财年，属于“长期、跨代际、多产品的战略合作”。 他还透露，搭载 HBC 技术的 AI250 芯片在实验室测试中的能效表现超出预期——原本的设计目标为每比特消耗 0.5 皮焦耳（pJ/bit），实际测得仅约 0.3 皮焦耳，且早期良率也高于预期。他补充道： 解码（Decode）工作负载是我们获得正面反馈最多的应用场景 。 至于外界关注的“第三家”超大规模云厂商，安蒙透露，双方目前正就加速器业务进行“深入推进的谈判”。该项目属于 2028 至 2029 财年营收爬坡规划的一部分，并未被计入 2027 财年 50 亿美元的目标之中。 结盟马斯克与“击败”Arm 除了常规的业绩数据，高通在本次财报电话会上还释放了两个极具市场冲击力的 重磅增量信息 。 首先，是与马斯克旗下的 SpaceX 达成的跨界基础设施合作 。高通正式宣布，将从2027年起，为SpaceX规划中的全美“星链移动”（Starlink Mobile）网络提供核心无线电设备、基带单元以及配套软件支持。 谈及这一重大突破，高通 CEO Cristiano Amon难掩兴奋： 这是一项多年期的长远协议……它不仅代表着我们基础设施业务迎来的重大胜利，更标志着一段蕴含巨大潜力的战略合作正式开启。我们有机会从 5G 技术的演进以及‘天地一体’（卫星与地面网络融合）的趋势切入，共同重塑并夯实美国在全球无线通信领域的领先地位。 Cristiano Amon补充表示，这是一项多年期协议，也涉及双方对下一代无线技术的规划。 从财务角度看，收入将在2027财年末开始体现，更多属于2028财年的收入贡献 。 Moor Insights & Strategy 分析师 Anshel Sag 对此评价道： 新的 SpaceX 协议将在未来许多年内带来回报，并出货数万台设备。 其次，针对近期备受关注的与Arm的架构许可诉讼案，Amon也向投资者派发了定心丸 。他表示陪审团已经裁定Arm违约： 这一结果是创新和竞争的胜利，我们仍然专注于开发并向全球客户和消费者提供业界领先的半导体产品，包括我们的 Oryon CPU，涵盖从移动端到数据中心的各个领域。 展望第一财季，高通预计总营收将在104亿美元至112亿美元之间，中位数高于分析师预期的104.8亿美元；调整后每股收益预计在2.15美元至2.35美元之间，同样超出预期的2.27美元。 三星份额：管理层称新基线已高于70% 针对市场关心的“高通在三星下一代旗舰平台中的份额预期是否仍维持在 75% 左右”这一问题，高通 CFO Akash Palkhiwala回应称，公司对三星业务的预期基准已发生变化。 他表示，过去高通对三星的业务基线预测为 50%，但这一数字现已不再适用，目前内部测算的份额基线已提升至 “70% 以上”。 Palkhiwala瓦拉强调，高通在规划未来的 Galaxy 产品线时正是采用了这一全新的份额基线，并建议投资者也以此为参考框架。 此外，他补充道，高通与三星的合作边界正在持续扩大 。以往高通并非三星可穿戴设备及其他智能硬件的主要供应商，但如今这些生态产品的设计方案已开始与 Galaxy 高端智能手机平台形成深度联动，带来更多的协同效益。 高通Q4财季电话会全文（AI辅助翻译）： 主持人： 女士们、先生们，感谢您的等候。欢迎参加高通公司2026财年第四季度业绩说明电话会议。目前，所有参会者处于仅收听模式，稍后我们将进行问答环节。本次电话会议于2026年11月4日录制。今日会议的回放号码为877-660-6853，国际来电请拨201-612-7415，回放预约号为13762625。 现在，我将把会议移交给投资者关系部高级副总裁Brett Simpson先生。Simpson先生，请开始。 Brett Simpson（投资者关系部高级副总裁） ：谢谢，大家下午好。今天的电话会议将由Cristiano Amon和Akash Palkhiwala进行发言，Alex Rogers也将参与问答环节。您可以在我们的投资者关系网站上获取本次业绩发布稿和配套幻灯片。此外，本次会议正在高通.com进行网络直播，重播将于今天晚些时候在我们的网站上提供。 在今天的电话会议中，我们将使用G条例定义的非GAAP财务指标，相关的与GAAP的核对信息可在我们的网站上找到。我们还将发表前瞻性陈述，包括对未来事件、业务或行业趋势以及业务或财务业绩的预测。实际事件或结果可能与前瞻性陈述存在重大差异。请参阅我们提交给美国证券交易委员会的文件，包括我们最新的10-K年报，其中载有可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的重要因素。 下面有请高通公司总裁兼首席执行官Cristiano Amon发言。 Cristiano R. Amon（总裁兼首席执行官） ：谢谢Brett，大家下午好。 2026财年第四季度，我们实现非GAAP营收104亿美元，非GAAP每股收益2.17美元。QCT营收90亿美元，环比增长6%，处于我们指引区间的高端。授权业务营收13亿美元。2026财年全年，我们实现非GAAP营收432亿美元，QCT营收372亿美元，其中汽车与物联网合并营收同比增长24%，表现突出。 2026财年结束时，此前压制我们业务发展的诸多不确定因素已基本消除。具体而言，包括：QTL许可协议续签问题、苹果客户流失，以及内存定价对移动行业整体规模的负面影响。就最后一点而言，6月季度是我们中国安卓业务的低点，本季度已实现环比增长。展望未来，我们的规划假设2027日历年全球手机出货量将维持持平或小幅下滑。苹果调制解调器过渡的时间节点和进展路径已完全纳入我们的业务规划，目前对此已有充分了解。我们也续签了重要的QTL许可协议，包括与苹果和华为的协议。 展望2027财年，我们将以更宽广、更多元化的高通姿态迎接强劲动能与重大机遇： 第一，QCT中的非手机营收将同比增长60%以上；第二，数据中心业务开始放量，12月季度预计营收超过6.5亿美元；第三，汽车业务在2026财年末达到年化80亿美元的营收运行率，超出预期10亿美元；第四，我们在智能体AI重塑边缘计算、催生高通新产品类别方面奠定了坚实基础。 此外，我们与SpaceX达成里程碑式协议，为其在美国全国范围内的地面5G网络提供技术支撑。我们的技术投资方向与行业发展趋势高度一致。我们通过关键收购强化了软硬件能力，向全栈半导体公司演进。我们宣布与Meta、亚马逊、宝马、Stellantis等行业领军企业达成战略合作，后续还将有更多合作公布。公司整体设计中标管线同比增长70%。正是这一格局，使高通有能力实现2029财年目标：非手机业务营收达400亿美元，其中数据中心业务超过150亿美元。 以下，我将重点介绍投资者最关注的几个领域。 授权业务方面，本季度我们实现了重要里程碑 。我们对与苹果、华为和传音续签协议感到非常满意。这些协议为QTL在迈向6G时代的过程中提供了稳定性，同时也彰显了我们知识产权和专利组合的持久价值。正如历代技术更迭，我们预计自身的发明将成为6G的基础性技术。重要的是，QTL营收运行率维持不变，下一个续约周期将于2030财年开始，延续至2033财年。授权业务为高通扩展下一阶段增长机遇提供了持久而高利润的基础。 数据中心方面，本季度我们取得了重大进展 。这是我们最优先的战略重点之一，也是我本人投入大量时间的核心领域。我们围绕长期客户关系、广泛的产品组合和开放的软件生态系统来构建这一业务。亚马逊AWS是一个典型案例——我们的合作协议跨越多代产品，涵盖AI推理定制芯片和光学互联。定制加速器于10月开始向AWS发货，互联解决方案将于本月晚些时候放量。我们还签下了第二家光学互联客户。 在高通高带宽计算（HBC）方面，我们的AI250芯片在能效和带宽指标上超出预期，早期良率也符合预期 。这些成果引发了AI客户和内存合作伙伴的高度关注，本季度我们新增了两家重要潜在客户。Dragonfly C1000 CPU仍按计划向Meta发货，我们也在与一家大型潜在新客户深入洽谈。 在高速互联解决方案（如光学DSP）方面 ，我们对现有机会持乐观态度，并正积极投入，将光学收发器（OpEx）与我们的XPU和定制芯片深度整合，正如我们在2026年欧洲光纤通信展（ECOC 2026）上与Lumentum和康宁共同展示的那样。 软件方面，我们与Modular的全栈集成进展顺利 。Modular作为开放的多供应商软件栈，在NVIDIA和AMD GPU、亚马逊Trainium及谷歌TPU上均展示出出色性能，针对高通加速器的优化工作也在同步推进。上个月，Modular将完整的MAX源代码开放，这延续了8月份Mojo语言开源的势头。我们也很高兴地看到，Modular Cloud在9月季度正式上线，每月处理的token数量已达数十万亿。我们将很快分享更多关于生态系统合作伙伴使用Modular Cloud的详细信息。 数据中心业务开局强劲。我们重申2027财年50亿美元的营收目标，健康的订单覆盖率支撑2028财年持续的营收增长。 汽车业务方面 ，2026财年末，年化营收运行率约达80亿美元，远超我们上季度提供的70亿美元预期。此外，第四财季汽车营收同比增长近90%。 第五代骁龙数字底盘于9月季度开始商业化量产，并将在2027财年持续放量 。该平台是我们迄今最先进的产品，性能显著提升，代际内容增量创高通历史之最。我们的产品也从SoC升级至集成计算模块。客户需求在各产品线保持强劲，高通正定位于在2027财年成为按营收计算最大的汽车半导体供应商之一。 机器人业务方面 ，高端旗舰级Dragonwing IQ10处理器即将开启商业化量产，持续积聚强劲动能。本季度，生态系统合作伙伴展示了高达800亿参数的AI模型直接在IQ10上运行的能力。2027财年，我们将继续拓展机器人平台的技术覆盖与能力边界。 AI智能体方面，正如我们此前预判，AI智能体的普及速度和能力正在快速提升，消费者采用率随之持续上升 。 典型案例是Meta Muse，仅用40天便突破1000万次下载。 我们也看到越来越多的企业围绕智能体设计产品体验和终端设备，包括智能体手机、智能眼镜及其他新型个人AI形态。Meta Audio AI眼镜、MuseCharm、Gemini智能眼镜和阿里巴巴Squint AI眼镜是近期智能可穿戴设备的典型案例，未来一年内将有更多产品面世。 智能手机是智能体体验的核心设备，它最了解用户，始终随身携带，并掌握用户的联系人、偏好和权限。设备本身也在演进，能够同步支持用户的直接操作与智能体代表用户执行的任务。要实现这些体验，需要更强的计算性能、更高的能效以及更优的连接能力，这恰恰是高通的核心优势所在。目前已有四家客户在旗舰设备中内置了智能体功能，我们也很高兴地宣布，全球首款智能体手机正是在骁龙平台上发布的。 展望2027财年，我们对高端安卓市场份额位置感到满意，并预计随着智能体手机的加速渗透推动单设备算力内容提升，我们的市场份额将进一步扩大。作为参考，领先AI公司的目标是到2028年，使智能手机具备在本地运行1000亿参数模型并保持全天续航的能力，实现这一目标需要设备端算力的阶跃式突破。 最后，我非常自豪地分享，SpaceX选择高通为Starlink Mobile在美国全国范围内的地面5G网络提供技术支持。 Starlink正在打造全美最具雄心的新一代蜂窝网络，我们的Dragonwing基础设施平台将融合先进的大规模MIMO、专用RAN处理器以及商业级Layer 1软件。根据多年期合作协议，部署工作将于2027年启动，预计将成为美国规模最大的5G部署项目之一。 此次合作为我们提供了引领美国无线技术领先地位的机会，从5G起步，推动卫星与地面连接的融合。这一新型架构将为下一代连接与网络智能奠定基础，也是我们基础设施业务的重大胜利，以及与SpaceX这一战略合作伙伴关系的全新起点。 关于与Arm的诉讼，我们对陪审团的裁定深感欣慰。 陪审团认定：Arm违反了与高通长期存续的架构许可协议（ALA），未能履行承诺，蓄意干扰高通的业务，并在作为供应商和竞争对手的双重身份下实施不正当竞争行为。结合高通此前的法庭胜利，此次裁定进一步揭示了Arm意图损害高通及其生态系统的用心。这一结果是创新与竞争的胜利。我们将继续专注于开发并交付行业领先的半导体产品，包括我们的Oryon CPU，服务于从移动到数据中心的全球客户与消费者。 总结而言，我们在实现投资者日所规划的宏大增长目标方面取得了重要进展，以此迈入2027财年。自那以来，我们签署了多项重大战略协议，并为数据中心业务的规模化启动做好了充分准备。我们将保持专注执行，构建高通的下一个发展篇章，并对实现2029财年目标充满信心。 下面有请Akash发言。 Akash Palkhiwala（执行副总裁、首席财务官兼首席运营官） ：谢谢Cristiano，大家下午好。 首先，我来介绍第四财季业绩。 本季度我们实现非GAAP营收104亿美元，每股收益2.17美元，营收处于指引区间高端。QTL营收13亿美元，税前利润（EBT）利润率70%，符合预期。QCT营收90亿美元，处于指引高端，EBT利润率24%，符合预期。QCT手机营收51亿美元，反映了全行业内存动态对全球智能手机市场的影响。 QCT汽车业务实现首个单季度20亿美元营收，同比增长89%，主要得益于第五代计算平台集成模块产品的广泛采用。QCT物联网营收19亿美元，同比增长4%，工业、网络和机器人产品类别同比增长20%，但消费类产品受内存限制有所拖累。QCT非手机业务（含汽车和物联网）合并营收同比增长36%，彰显了我们增长战略的持续落地。本季度，我们向股东返还20亿美元，包括10亿美元股票回购和10亿美元股息。 在提供指引之前，我想就影响财务表现的几个因素作出说明： 第一 ，QTL方面，我们已完成与苹果、华为和传音的长期许可协议，未来数年内不存在与主要手机OEM厂商的重要许可协议续签。协议续签后，QTL营收运行率及长期营收预测维持不变。 第二 ，如上季度所述，我们正在对各产品线实施价格上调，以反映半导体上游成本的上升。预计该措施将在2027财年下半年对QCT毛利率产生完整效益。 第三 ，2027财年标志着数据中心业务的重要里程碑——从客户拓展阶段正式进入营收创造阶段。第一财季指引反映了向两家超大规模云服务商启动定制芯片合作发货。正如此前说明，这些定制芯片业务预计将提升QCT运营利润率，但对毛利率有所摊薄。上述因素已体现在第四季度业绩和第一季度展望中。 第一财季指引如下： 预计营收104亿至112亿美元，非GAAP每股收益2.15至2.35美元。QTL预计营收13亿至15亿美元，EBT利润率72%至76%，反映正常季节性趋势。QCT预计营收90亿至96亿美元，EBT利润率20%至22%。 请注意，QCT EBT利润率指引包含约3个百分点的影响，原因是自2027财年起数据中心业务纳入QCT分部，这反映了AI加速器和CPU平台在营收放量前的前置投入。该分部调整对公司整体指引及QCT EBT利润率30%的长期目标均无影响。 预计QCT手机营收环比下降中个位数百分比，安卓营收增长被苹果产品营收的持续下坡所抵消。QCT数据中心预计营收超过6.5亿美元，主要来自定制芯片客户的发货启动。QCT汽车与物联网合并营收预计环比基本持平。非GAAP运营费用预计约为28亿美元。 在结束发言之前，我想对增长战略的执行进展作一概述。 2027财年，我们预计在营收多元化方面实现两项关键里程碑：第一，QCT非手机营收（含汽车、物联网和数据中心）从第一财季起同比增速将超过60%；第二，非手机营收将占全年QCT营收的50%以上。 数据中心方面，我们正在按照投资者日公布的营收目标推进，包括2027财年50亿美元、2029财年150亿美元。我们预计数据中心营收将在2027财年全年持续增长，年末营收运行率约达70亿美元。我们也在持续拓展全球超大规模云服务商的客户参与，包括与亚马逊AWS签订的长期战略协议，未来10年的潜在营收机会高达600亿美元。本季度，我们在实验室测试中成功验证了高带宽计算技术，这是推出创新AI推理加速器解决方案的关键里程碑，旨在解决数据中心中的内存带宽瓶颈。 我们在引领其他关键行业趋势方面也具有良好的定位，包括消费设备中智能体AI的普及，以及汽车、工业和机器人领域物理AI的广泛应用。最后，我们要感谢全体员工在2026财年的卓越执行与持续创新。正是他们的投入，使我们得以向全球客户交付行业领先的产品。 以上是我的准备发言。Brett，请继续。 Brett Simpson（投资者关系部高级副总裁） ：谢谢Akash。主持人，我们现在开始问答环节。 问答环节 主持人 ：感谢。第一个问题来自TD Cowen的Joshua Buchalter。请提问。 Joshua Buchalter（TD Cowen）：谢谢接受我的提问。首先，上季度你们曾预告ASIC业务放量将带来毛利率的阶段性下降。但我想了解全年的走势——简单测算，若要实现年末70亿美元运行率的目标，数据中心业务需增长近3倍。随着定制芯片业务全年加速放量，数据中心占比持续扩大，毛利率是否会持续下行？谢谢。 Akash Palkhiwala ：Josh，我来梳理一下公司整体毛利率框架。如上季度所述，我们正推行价格上调以反映行业半导体成本上升，从第二财季开始逐步体现，2027财年下半年将实现完整效益。 具体而言，价格上调生效后，基准毛利率将回归至历史区间的低端，即48%至50%。在此基础上，数据中心业务虽对运营利润率有贡献，但对毛利率有摊薄效应。这一判断与上季度的说明一致，我们正按既定计划推进。 Joshua Buchalter ：谢谢。作为追问，本周早些时候的HBC演示令人印象深刻。能否介绍加速器产品目前在哪些工作负载上获得最多关注？目前商业化进展如何？据我了解，该业务预计在本财年下半年开始贡献营收并放量，距今已仅剩几个季度，请提供更多信息。 Cristiano R. Amon ：Josh，我们对HBC的进展非常满意，实际上比此前的预期还要好。我们最初的设计目标约为0.5皮焦每比特，但实验室实测约达0.3皮焦，良率也超预期。从获得正向反馈最多的工作负载来看，解码（decode）环节的效率尤为突出，这是客户最为认可的场景。 有了实体芯片之后，客户沟通的性质发生了根本性变化——从概念探讨转向了深度技术验证。这进一步增强了我们对预测的信心，不仅是针对定制芯片，也包括我们面向2029年目标规划的商用加速器产品。值得关注的是，HBC已成为定制芯片合作的重要议题，客户正在探讨将HBC与其自研加速器相结合的方案。整体来看，客户互动非常积极。 主持人 ：下一个问题来自摩根大通的Joseph Cardoso。请提问。 Joseph Cardoso（摩根大通）：谢谢提问机会。首先，感谢你们就数据中心全年营收放量路径提供了更多披露。能否进一步说明客户分布情况，以及各客户如何映射至全年的营收节奏？此外，幻灯片中提到了第三家客户，能否提供更多信息，以及它是否已纳入本财年指引，还是预计在此后才放量？我还有一个追问。谢谢。 Akash Palkhiwala ：Joseph，我来介绍财务层面，Cristiano补充客户情况。 2027财年，我们维持此前50亿美元的营收预测，第一季度已超过6.5亿美元，预计后续逐季放量，年末营收运行率约达70亿美元。我们对此感到满意，从供应端来看，完成50亿美元目标是有充分保障的。事实上，超出50亿美元的上行空间更多受供应约束，而非需求约束。 2028财年，我们以70亿美元为起点，2027财年的客户将延续至2028财年，这为实现强劲的同比增长提供了坚实的设计中标支撑。如您所知，我们为2029财年设定了150亿美元目标，Cristiano将介绍的客户拓展进展将为实现乃至超越该目标提供充足的覆盖。 Cristiano R. Amon ：简要补充一下客户情况。2027财年50亿美元中的大部分来自两家超大规模云服务商，其中一家是亚马逊——定制芯片和互联方案的合作细节已公开披露。此外，我们在加速器方面还有另一家客户，并正与其探讨后续定制芯片合作，这一进展将贡献于2028至2029财年的放量。正如发言中提及，我们也新增了多家重要潜在客户，特别是在CPU领域，除Meta之外还在与其他客户积极沟通。 Joseph Cardoso ：明白，非常感谢。追问关于手机营收的展望框架——尤其是价格上调的影响。听起来价格上调效益将在后续季度逐步体现，能否提供更多信息，说明价格上调对数字的量化影响？另外，从宏观市场来看，今年手机市场内存价格的收缩已是明显趋势，请谈谈对明年市场健康度的初步判断，谢谢。 Akash Palkhiwala ：Joseph，从整体手机市场来看，与其他行业分析机构的判断一致，我们预计2025至2026年市场规模下降幅度在低至中双位数区间，2026至2027年则预计总体持平至小幅下滑。这是我们规划业务时一贯采用的审慎假设，目前实际走势也与预期相符。 具体到QCT手机营收中的安卓部分——我们曾判断2026财年6月季度是QCT手机营收及中国安卓业务的低点，之后我们看到9月和12月季度相继实现营收增长，对此感到鼓舞。我们在规划中保持了审慎，实际走势也与预期高度吻合。 此外补充一点：由于我们与客户之间存在长期合作伙伴关系，价格上调是针对新平台、新机型实施的，因此受"提前备货"效应影响较小。同时，如Akash所说，从市场数据来看，我们判断中国安卓业务的低点已在6月季度出现。 主持人 ：下一个问题来自摩根士丹利的Joe Moore。请提问。 Joseph Moore（摩根士丹利）：谢谢。关于特许权使用费率，你们表示QTL营收运行率维持不变。请问新签协议的单设备费率是否有变化？我倾向于认为没有，但想进一步确认。 Akash Palkhiwala ： Joe，合同细节属于保密信息，我们不便具体披露。但我们确认营收运行率维持不变，这意味着在续签过程中，我们基本上维持了原有的费率和使用费标准。 Joseph Moore ： 明白，很有帮助。另外关于亚马逊协议中的认股权证结构，你们是否将其视为开发其他客户关系的通行模板？ Akash Palkhiwala ： 从我们整体数据中心客户合作来看，大多数都遵循半导体行业传统的常规合作模式。亚马逊的认股权证结构属于例外，且我们发行的是平价认股权证。目前这是唯一的例外情况。在未来的数据中心合作中，我们会根据具体情况逐案评估结构安排，但整体框架仍以传统半导体行业合作模式为基准。 主持人 ：下一个问题来自瑞银集团的Timothy O'Curry。请提问。 Timothy O'Curry（瑞银集团）：谢谢。Akash，能否对明年3月季度提供一些前瞻性判断？我知道你们不正式指引3月季度，但上季度好像曾提到3月营收会有所增长。苹果产品营收在3月季度面临较低基数，安卓表现也应该好于此前水平，所以请给我们一些方向性判断即可。谢谢。 Akash Palkhiwala ：Tim，你说得对，我们目前不提供具体指引，但让我对全年情况作几点说明，希望对您有帮助。 第一，往年通常12月是全年最强季度。但随着苹果产品营收逐步下坡，我们预计12月不再是全年最高季度。第二，数据中心营收第一季度超过6.5亿美元，预计全年持续增长，这在一定程度上决定了全年的季度分布曲线。第三，2027财年汽车、物联网加数据中心等非手机营收合计将同比增长超过60%，足以抵消苹果产品营收的下降。第四，2027财年手机营收占总营收的比例将低于50%，这是我们多元化战略的重要里程碑，我们有望在本财年实现这一目标。 Timothy O'Curry ：明白。那也就是说，你们不再确认3月季度会有所增长？ Akash Palkhiwala ：我认为目前市场普遍采用的分析框架是合理的，可以作为参考。 主持人 ：下一个问题来自Bernstein Research的Stacy Rasgon。请提问。 Stacy Rasgon（Bernstein Research）：谢谢。我想深入了解一下手机市场展望。你们对全年持平的预判让我有些疑惑——从目前的运行态势来看，第三季度同比跌幅可能超过20%，第四季度也不乐观。另一方面，你们说中国安卓业务在6月或9月及12月已开始环比改善，同时你们还在推进价格上调。在这样的背景下，安卓的改善是否有可能只是客户在价格上调前的预防性备货？关于手机市场展望，请进一步说明。 Akash Palkhiwala ：Stacy，我分两个层面来回答。先讲市场整体：如前所述，我们判断2025至2026年市场下滑幅度在低至中双位数，2026至2027年持平至小幅下滑，这是在当前整体环境不确定性下制定规划的审慎假设。 再讲QCT产品营收：2026财年的影响不仅来自市场规模变化，还有OEM厂商的渠道库存去化。我们不预期这一影响在2027财年重演，因为我们持续跟踪渠道库存情况，同时也可借助QTL数据进行交叉验证。目前渠道库存依然偏紧，因此QCT营收走势应与整体市场基本同步，这也是我们制定预测的依据。 关于价格上调与预防性备货的问题，补充一点：由于我们与客户维持长期合作关系，价格上调是针对新平台、新机型实施的，对"提前备货"效应的敏感度相对较低。综合市场数据，我们判断中国安卓的低点已在6月季度出现。 Stacy Rasgon：追问一下，三星市场份额框架——你们此前提到约75%的份额，这是否仍适用于三星下一代Exynos '27平台？ Akash Palkhiwala ：是的，完全如此。我来解释一下我们对三星业务的思考框架。过去，我们与三星合作的基准份额是50%，但这个基准已不再成立，目前已超过70%。展望未来的Galaxy旗舰系列，这就是我们规划业务的新基准，我也建议大家以此为参考。 此外，我们在三星的业务也在持续拓展——以往我们并非其可穿戴及其他设备的主要供应商，但随着旗舰Galaxy设计的延伸，这一格局正在改变。 主持人 ：下一个问题来自Melius Research的Ben Reitzes。请提问。 Ben Reitzes（Melius Research）：谢谢，我换了一个问题，因为Stacy刚才已经问了三星的问题。我想聚焦汽车业务——本季度汽车营收超预期表现突出。你们提到汽车、物联网和数据中心全年合计增长60%以上，但汽车部分尤为亮眼。请问这种强劲表现是否存在价格上调驱动的预防性备货因素，还是说这种态势能够在全年持续？我还有个追问，谢谢。 Akash Palkhiwala ：感谢提问。如上季度所述，第五代平台的过渡是核心驱动因素。举个具体数字：与第三代平台相比，第五代平台的单车芯片内容价值增加了8倍。汽车业务的绝大部分增长来自设计中标转化为实际营收，我们正在看到SoC营收的阶跃式增长，这一趋势将持续下去。 Ben Reitzes ：好的，谢谢。Akash，关于QCT EBT利润率，从你们指引的20%至22%出发，考虑到数据中心占比的持续提升，全年应如何演变？建模方面请给我一些方向性指引。谢谢。 Akash Palkhiwala ：Ben，这是个好机会，我来澄清一下。我们在分部结构上做了一项调整：自2026财年起，数据中心业务已并入QCT分部，此前是单独计算的。仅这一变化就使QCT运营利润率降低约3个百分点，原因是我们在部分产品线上存在超前于营收的前置投入。这不影响公司整体业绩数字，只是分部内部的重新归类。 我们不对具体季度或年度的运营利润率进行单独指引，但总体思路是：QCT 30%的运营利润率目标不变，随着未来两至三年营收规模的持续扩大，我们对实现这一目标充满信心。 主持人 ：下一个问题来自美国银行的Liam Pharr（代表Vivek Arya提问）。请提问。 Liam Pharr（美国银行，代Vivek Arya）：谢谢。关于网络互联业务，你们提到了AWS光学互联的放量以及第二家光学互联客户。能否帮助我们量化互联业务当前的规模，以及随着向224G和1.6T演进，2027至2028财年的增长预期？此外，光学互联领域的持续整合是否对你们有所影响？从所有权角度来看，互联与激光器之间是否存在自然协同？谢谢。 Akash Palkhiwala ：感谢这个问题。我们不单独拆分互联业务的营收，但可以明确：在我们谈到的2027财年50亿美元和2029财年150亿美元的数据中心目标中，互联和连接解决方案营收是重要组成部分。 我们对这一领域长期以来保持乐观，并持续加大投入。这一资产源自对AlphaWave的收购，我认为通信业务对高通而言本就是天然契合的领域。我们在光学和共封装光学（Co-Packaged Optics）方面的技术进展令人鼓舞，本季度在欧洲ECOC 2026上与Lumentum进行了技术演示。 您提到的行业整合问题很有洞见——我认为这个行业的结构将会发生变化，类比当年射频前端领域的整合，从中将诞生新的机遇。我们已与多家激光器公司就不同形式的合作关系展开了深入交流，战略合作格局正在形成。这对高通而言是一个非常令人期待的机会，光学领域将有越来越多的高通产品问世。我们在400G、800G和1.6T的产品路线图上也在持续推进。 Liam Pharr：谢谢。关于Dragonfly CPU，您提到Meta之外还有新的潜在客户。能否谈谈CPU相对于定制加速器的上行空间？另外，Arm补救阶段的诉讼结果是否对您的CPU路线图或成本结构有任何影响？谢谢。 Cristiano R. Amon ：分两部分回答。首先，对我们的CPU路线图没有任何影响。我们对Arm诉讼的立场已经非常清晰——我们完全有能力持续开发并交付Oryon产品。其次，关于上行空间：我认为Meta之外的任何新客户都是对50亿美元和150亿美元营收目标的额外上行贡献，这是正向增量，而非原有目标的一部分。 主持人 ：下一个问题来自高盛集团的Jim Schneider。请提问。 Jim Schneider（高盛集团）：谢谢。想请你们澄清一下，你们正在2027财年放量推进的三家超大规模云服务商客户，这三家到年末是否都会达到相对可观的营收规模，还是其中两家贡献较大、第三家在本财年内尚未成熟？谢谢。 Akash Palkhiwala ：可以这样理解：50亿美元中绝大部分来自两家客户，且这两家客户的合作将延伸至2028、2029财年，是多代产品、多产品线的长期关系，双方的业务规模都已相当可观。 Jim Schneider ：谢谢。在建模2027财年时，您提供了一些有益的全年利润率框架，但关于运营费用，2027财年全年是否存在值得关注的运营费用阶跃性增长？谢谢。 Akash Palkhiwala ：运营费用的管理思路与过去一年保持一致。我们对9月季度的指引是约28亿美元。运营费用的核心方向是随着公司多元化深化，引入新的关键能力——特别是数据中心领域。这将是持续的投入重点。 值得注意的一个时间节点是：1月开始新的日历年，员工相关费用会按惯例重置，但这与往年规律一致，并无特殊之处。 主持人 ：最后一个问题来自Wolfe Research的Chris Caso。请提问。 Chris Caso（Wolfe Research）：谢谢。首先关于今早发布的Starlink合作公告，能否就时间节点、规模量级以及高通的具体参与内容提供更多信息？ Akash Palkhiwala ：感谢提问，Chris。时间节点：部署启动在2027年，从财务贡献角度来看，营收的实质性体现主要在2027财年末至2028财年。规模量级：正如公告所述，这是覆盖全美的地面网络，可能是美国规模最大的网络建设项目之一。高通的参与内容：我们为无线电侧提供芯片方案，包括大规模MIMO，以及数字单元的加速器，同时提供Layer 1软件。 这是与SpaceX围绕下一代基础设施展开的出色合作。行业长期依赖专用设备运行，而从开放RAN到AI原生的技术趋势，正在开辟广阔的创新空间。这是一份多年期协议，涵盖了我们对下一代无线技术的共同愿景。我们为这份公告感到自豪，它也彰显了美国技术领导力，我们将全力推进落地。 Jim Schneider：好的。作为追问，您在分析师日上也有所涉及，能否说明2027财年50亿美元数据中心营收中包含哪些产品类别，以及其他产品何时分阶段纳入？具体来说，今年的营收是否全部来自互联产品，还是说加速器也包含在50亿美元之内？ Akash Palkhiwala ：Chris，2027财年50亿美元的营收中，大部分实际上来自两家超大规模云服务商客户的主AI加速器定制芯片合作，另一个较大的贡献类别是互联连接营收。这两类是推动2027财年营收放量的主要驱动力。 展望2029财年的150亿美元，届时将涵盖定制芯片合作的扩展、互联业务的扩大，以及CPU和AI加速器（商用产品）的双重贡献。这就是我们对实现、乃至超越150亿美元目标充满信心的底气所在——鉴于技术进展的强劲势头和各超大规模云服务商的高度兴趣，我们在产品路线图执行上具备充足的支撑。 主持人 ：感谢。今天的问答环节到此结束。Amon先生，在结束会议之前，您是否还有补充？ Cristiano R. Amon ：我只想对我们的员工和合作伙伴表示感谢。如准备发言中所述，这是高通具有重要意义的财年收官，它真正使我们能够以更加主动的姿态进入2027财年——诸多影响因素已尽在掌控，我们将全力聚焦于打造更加多元化的公司。我们对此充满期待，眼前还有许多事情在并行推进，但正是在多元化的过程中，我们也在不断提升自身能力。我们对高通的未来充满信心，谢谢大家。 主持人 ：感谢各位。本次电话会议到此结束，请各位挂断电话。
2026-11-06 08:51:31丰田与清华合研镍氢储能系统 瞄准火电厂调频
丰田在将自己汽车产业中的能力，运用到更宽阔的能源生态当中。 11月5日，丰田汽车与清华大学联合研发的镍氢电池储能系统在上海举行的第九届中国国际进口博览会上全球首秀。丰田预计，这套设备将从2027年底起用于火电厂，帮助机组调节出力。 丰田为混动车研发镍氢电池近三十年，其快充快放也适合电厂调频。据丰田介绍，此次展出的系统采用水系电解液，支持高倍率充放电。火电机组根据电网频率变化增减出力时，电池可以迅速放电补上缺口，或转为充电吸收多余的电。 这是丰田连续第二年在进博会上首发与中国伙伴合研的储能产品。去年，丰田展出的是与中国五矿合研的SWEEP能量柜，多台柜体可以叠加使用，按客户需要增减储电容量。今年与清华合研的系统，则专门面向需要调节出力的发电企业。对这类用户而言，电池要能在机组接到指令时及时跟上，并在反复充放电后保持稳定输出。 在本届进博会上，丰田还展出了一套面向工厂、数据中心和充电站的锂电储能系统。这套设备采用丰田自研的SWEEP电池控制技术。它可以切换电流路径，按需接入或绕过部分电池，让容量、老化程度各异的电池在同一套设备里工作。 丰田早年做固定储能时，就遇到过如何利用旧电池的问题。2012年，它开始在日本经销门店用混动车换下来的镍氢电池试验储能，减少门店在高峰时段从电网取电。到了与日本能源企业JERA合作的项目，丰田用SWEEP把回收来的锂电池、镍氢电池等接在一起。双方于2022年在日本四日市火电站内投运了这套设备，服务当地配电网。今年清华与丰田合研的系统，则计划直接服务于机组调频。 在中国，丰田对这门业务的考虑，一头是逐渐增加的退役动力电池，一头是工商业储能需求。丰田在与中国五矿达成合作时提到，将仍有可用容量的电池重新组合，既能提高旧电池的残值，也能为电力系统提供储能。这套控制技术还允许不同厂家的电池搭配使用，丰田可利用的电池来源也随之扩大。丰田中国随后与中国五矿旗下企业、明和产业在湖南合资成立云储斯蔚普，开展电池回收再利用和储能产品开发。 今年7月，股东方云储循环披露，云储斯蔚普为金驰能源投资、建设并运营的分布式储能电站已投入运行，规模为10兆瓦、40兆瓦时。项目采用合同能源管理模式，由合资公司承担前期投入和后续运营。工商业储能在中国已有实际用户，与清华合作的镍氢设备则刚刚从研发走到公开展示。 除储能外，丰田今年还把氢燃料电池的两种用法带到了上海。一辆由丰田与合作伙伴共同开发的49吨牵引车，搭载额定功率300千瓦的燃料电池系统，面向重载干线运输。同场展出的分布式燃料电池发电机则面向工商业园区，单个模块的额定发电功率为110千瓦，发电时产生的热量也可以回收，用于园区供热。 园区供能也是丰田与清华此前合作的方向。据清华大学产业发展与环境治理研究中心今年3月发布的《研究通讯》，丰田汽车技术研发（上海）有限公司副总经理贾鸿飞在一次论坛上介绍，丰田已与清华团队在上海合作建设园区微网，把制氢、储氢、发电和用能管理放进同一座园区进行验证。 在本届进博会上，广汽丰田和一汽丰田各带来了一款在中国开发的纯电车型。广汽丰田与华南理工大学合作，展出铂智3X改装版。一汽丰田带来的则是换了新配色的bZ5。两款车的量产版本都由丰田的中国首席工程师牵头，与本地伙伴共同开发。11月1日，广汽丰田披露，铂智3X上市以来累计交付已超过15万辆。 丰田还披露了雷克萨斯国产项目的最新进展。去年，丰田还在展台上用沙盘介绍上海金山工厂，如今主体车间已经封顶。按原计划，工厂将于2027年秋季投产，生产雷克萨斯首款国产纯电动车。整车和电池都将在金山生产，初期规划整车年产能10万辆。 中国用户的需求此前已进入雷克萨斯全球车型的开发过程。今年4月在华上市的新一代雷克萨斯ES 300h，在研发初期就听取了中国用户的意见，车内配备的多媒体系统也是专门为中国用户开发的。到了金山项目，上海独资公司直接承担新款纯电动车的产品企划、开发和制造。丰田在宣布这项投资时表示，希望借助上海及长三角的供应链和人才，更快推出符合中国用户需求的车型。
2026-11-06 08:47:21【直播】宏观与基建展望 铜铝行情研判 含权贸易降本 AI算力、电解铜箔与光纤前瞻
2026年是“十五五”规划开局之年，我国铜铝导体及电线电缆产业机遇与挑战并存。在国家战略牵引下，特高压、新能源、AI算力、新能源汽车等重点领域投资持续加码，为电工材料行业开辟广阔增量空间；与此同时，大宗原材料价格波动加剧、市场竞争日趋激烈，对企业成本管控能力、智能制造水平及绿色低碳转型提出更高要求。此外，“铝代铜”产业化落地进程持续加快，数字化、人工智能技术深度渗透产业链各环节，驱动行业加速迭代升级。 在此背景下，11月5日-6日，由常州同泰高导新材料有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，山东星辉铜基新材料科技有限公司支持，宜兴市企业家协会电线电缆企业联合会、苏州市光电产业商会、安徽无为特种电缆协会、宁波市电线电缆商会特邀支持的 的 2026 SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 在在江苏·宜兴陶都半岛酒店隆重举行。 会议为期两天，议程内容丰富、环节设置紧凑，涵盖开幕致辞、主会议主题分享、导体材料发展论坛、1V1精准供需对接交流会、现场观展、“同泰之夜”答谢晚宴及标杆企业实地参观等特色活动。会上，多位行业专家与企业代表应邀登台，从宏观经济形势与资产投资逻辑切入，解析宏观与基本面共振下的铜铝行情涨跌逻辑，研判基建投资“K型分化”趋势；同时，围绕场外期权及含权贸易助力企业降本增利、铜价高位下线缆企业应收账款风险管控，探讨产业金融工具的落地应用；并就AI算力基建浪潮中全球数据中心铜基材料需求、电磁线产业绿色升级、新型光纤技术应用、机器学习赋能铜合金研发、电解铜箔未来技术路径及市场前景等热点话题，共话产业升级新路径。 本次大会覆盖宏观研判、行情解析、新材料技术创新、产业金融工具应用、智能制造转型等多元维度，汇聚导体线缆及电工材料全产业链上下游企业、技术专家与市场从业者，共同研判行业大势、交流前沿技术、探讨创新模式，为行业搭建专业高效的思想碰撞、技术交流与商务合作平台，助力产业链协同共进，推动行业高质量发展。 本文为 2026 SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 图片以及文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字报道专题 大会开幕致辞 SMM执行副总裁 周 柏 常州同泰高导新材料有限公司总经理 蒋琪岩 11月6日 导体材料发展论坛 嘉宾发言 发言主题：K型分化的基础建设投资趋势展望 发言嘉宾：弘则研究首席宏观分析师 章左昊 （09:00-09:30） 发言主题：AI算力背景下电磁线产业绿色升级 发言嘉宾：江西江铜华东电工新材料科技有限公司总工程师 林熙云 （09:30-10:00） 发言主题：算力驱动新型光纤技术应用 发言嘉宾：江苏亨通光纤科技有限公司研发总监/正高级工程师 孙 伟 （10:00-10:30） 发言主题：机器学习驱动的铜合金开发与产业发展 发言嘉宾：中南大学副教授 王 檬 （10:30-11:00） 发言主题：电解铜箔未来发展的技术路径和市场分析 发言嘉宾：诺德新材料股份有限公司总裁 陈郁弼 （11:00-11:30） 企业参观 （13:00-17:00） 11月5日 主会议 嘉宾发言 发言主题：当下宏观经济形势分析与资产投资逻辑 发言嘉宾：徽商期货有限公司研究所所长 蒋贤辉 周期定位——中周期· 第二库存周期· 中美错位 世界经济史上的五轮康波 其结合世界经济史上的五轮康波（1782-至今）进行了阐述。 中周期运行规律 其从美国:固定资本消费:季调:同比的变化以及美国中周期运行规律的变化等角度进行了介绍。 美国库存周期运行规律 其结合1977至今的美国工业总体产出缺口，以及自1975年总结出来的美国库存周期运行规律进行了分析。 周期嵌套 周期嵌套定位当下： 1.一轮中周期包含3个短周期（库存周期）。 2.每轮中周期结束之前，库存周期提前触底。 3.这一轮中周期于2020年10月开始，第一库存周期从2020年6月开启，至2024年10月触底。 4.从2020年6月起算，至2024年10月，第一库存周期运行53个月，时长超出历史水平。 5.从2024年11月起算，结合中周期运行规律，如今已进入中周期第二库存周期向上运行阶段，且运行达23个月。 6.向上运行力度未见减弱迹象，判断四季度及2027年初仍然处于上行补库阶段，按照美国平均库存周期35个月计算到2027年10月左右见底。 7.风险：需要注意美国主动补库拐点出现。 其从库存周期不同阶段对应经济指标和大类资产表现，库存周期不同阶段对应经济指标和大类资产表现（续），第一库存周期特征，第二库存周期特征，第三库存周期特征等角度进行了介绍。 第一、二、三库存周期特征总结 中国库存周期运行规律 中国的库存周期与欧美库存周期存在相似的规律。但也存在如下不同： 1.一个周期平均运行时间较欧美长，上行时间明显较长。 2.库存周期见底时间较欧美早。 》徽商期货：当下宏观经济形势分析与大类资产投资逻辑【电工材料年会】 发言主题：宏观与基本面双双作用下 铜铝涨跌背后逻辑 发言嘉宾：SMM行业研究部高级经理 耿志瑶 发言主题：场外期权及含权贸易如何为导体线缆企业降本增利 发言嘉宾：东海资本管理有限公司副总经理 薛家铭 发言主题：智能物联，构建线缆智造新视角 发言嘉宾：杭州海康威视数字技术股份有限公司资深解决方案专家 孙 晨 发言主题：铜价高位下的回款保卫战：线缆相关企业应收账款的“止血”与“造血” 发言嘉宾：上海汇业律师事务所企业应收款管理负责人 王从渭 发言主题：抢抓AI算力基建红利——全球数据中心铜基材料需求测算与发展趋势分析 发言嘉宾：SMM行业研究部高级经理 王新阳 发言主题：筑数字山河信息网络，行纤缆创新发展 发言嘉宾：江苏俊知技术有限公司总工程师 任明当 1V1供需交流会 观展 签到 答谢晚宴--同泰之夜 本次大会的联合主办方常州同泰高导新材料有限公司还为与会嘉宾精心筹备了一场丰盛的答谢晚宴。席间觥筹交错、欢歌笑语，同仁们畅叙行业热点、共话合作机遇，现场气氛热烈而融洽。 》点击查看2026 SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会报道专题
2026-11-06 08:45:26美元两连跌 金属开启“狂欢”模式 金银铂钯暴力拉升 沪镍紧随其后【SMM日评】
SMM 11月5日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪镍以5.42%的涨幅领涨，沪铅涨2.38%，沪锌、沪锡一同涨逾1%，沪锌涨1.14%，沪锡涨1.67%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.34%，铸造铝主连涨1.07%。 此外，碳酸锂主连涨3.64%，多晶硅主连涨3.59%，工业硅主连涨0.47%。欧线集运主连跌0.12%报2430。 黑色系方面集体飘红，不锈钢涨2.98%，铁矿、螺纹以及热卷均涨逾1%，铁矿涨1.77%，螺纹涨1.43%，热卷涨1.49%，双焦方面，焦煤涨3.04%，焦炭涨3.65%。 外盘基本金属方面，截至15:09分，外盘基本金属同样集体上涨，伦镍以2.73%的涨幅领涨，伦锡涨1.82%，伦铝、伦铅涨逾0.9%，伦铝涨0.95%，伦铅涨0.96%。其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:09分，COMEX黄金涨1.55%，重回4100美元/盎司的关口，COMEX白银涨0.98%。国内方面，沪金涨4.07%，沪银涨5.91%。 此外，铂主连涨7.06%，钯主连涨8.27%。 截至当日15:09分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【发改委等五部门印发《实施全面节约战略行动方案》：大力推进重点领域节能】 为推进各类资源节约集约利用，维护国家资源安全，加快经济社会发展全面绿色转型，国家发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、水利部、国管局制定了《实施全面节约战略行动方案》。方案提出，大力推进重点领域节能。聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业，“一行一策”开展节能降碳改造，持续提升能效水平。积极推进既有建筑节能降碳改造，促进超低能耗建筑规模化发展。推广节能低碳运输工具，合理优化车辆能耗限值要求，大力发展新能源重卡和绿色燃料船舶。加大公共机构节能降碳改造挖潜力度，推广合同能源管理等第三方治理模式。推进算力、通信基站和机房等基础设施节能降碳改造，优化用能结构。提高能源生产效率，加强煤电机组低碳化改造等，稳步降低电网综合线损率。到2030年，规模以上工业单位增加值能耗比2025年降低10%以上，通过重点行业节能降碳改造实现节能量1.5亿吨标准煤以上。 》点击查看详情 【刷新历史纪录！广交会期间白云机场口岸入出境外国人超67.5万人次】 11月5日，第140届中国进出口商品交易会（广交会）闭幕。据白云边检站消息，10月15日0时至11月5日0时，第140届广交会开幕以来，该站累计查验出入境人员超116万人次，同比增长14.2%。其中，入出境外国人超67.5万人次，同比增长23.1%，占比超57.8%，数量和占比均刷新历史纪录。（广州发布） 【崔东树：2026年1—9月中国新能源乘用车世界份额达到63% 2026年7—9月达到65.5%的较好水平】 2026年1-9月世界新能源乘用车达到1838万台，同比增15%，其中9月新能源车销量265万台同比增16%，环比8月增18%，增速回到历史正常水平。2026年1-9月的新能源车份额达到25.3%，其中纯电动车的占比达到17.8%，插电混动达到7.6%的汽车比例，混合动力达到8%的表现优秀。2026年1-9月中国新能源乘用车世界份额达到63%，2026年7-9月达到65.5%的较好水平。2026年中国在世界纯电动车市场份额59%份额，年初因素的中国纯电动车表现暂时较差，3季度达到62%。2026年中国在世界插电混动份额达到71%的高水平，3季度达到74%，中国在世界插电混动市场呈现超强的表现。(金十数据APP) 【中国央行逆回购今日净回笼3095亿元人民币】 中国央行今日开展2630亿元隔夜逆回购和3000亿元买断式逆回购操作，因今日有2575亿元隔夜逆回购、1150亿元7天期逆回购和5000亿元三个月期买断式逆回购到期，当日实现净回笼3095亿元人民币。(金十数据APP) 》11月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7156元 美元方面： 截至15:09分，美元指数下跌0.31%报101.22，录得两连跌。美国中期选举中民主党赢得关键选举后，美元走弱。投资者等待本周晚些时候公布的美国非农就业数据，以寻找美联储未来政策路径的线索。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为18.5%，加息25个基点的概率为81.5%。美联储到明年1月维持利率不变的概率14.2%，累计加息25个基点的概率67.1%，累计加息50个基点的概率为18.7%。(金十数据APP) 据华尔街日报报道，周四，随着投资者认为民主党在美国中期选举中全面获胜后，财政约束可能趋紧，从而有利于债券市场，长期美债收益率跌至八周低点。据Tradeweb数据，各期限美债收益率普遍下跌。其中，10年期和30年期美债收益率盘中分别触及八周低点4.837%和5.229%，随后小幅反弹，但当日仍处于下跌状态。两年期美债收益率在周三跌至两个月低点后，最新交易水平略高于这一低点。MissionSquare首席投资官Shari，Hensrud表示，国会陷入分裂可能有利于债券市场，但这并不能解决财政赤字问题。财政风险下降可能支撑长期美债，并对长期收益率形成一定下行压力；而短期美债收益率则仍更多受到美联储政策、通胀和劳动力市场状况的影响。(金十数据APP) Aptus Capital Advisors的约翰·卢克·泰纳在一份报告中表示，民主党在州长选举中取得进展后，市场仍需关注AI资本支出和数据中心建设是否会受到影响，还是仅仅转移至政府政策更友好的州。该投资组合经理兼固定收益业务主管表示：“我认为相关投资会放缓，但放缓幅度或许不会像市场担心的那么大。”谈及美联储是否会进一步加息，泰纳表示：“如果通胀面临的主要压力来自能源价格和AI支出，那么9月那次加息25个基点，很可能就是本轮加息周期的最后一次。”他还表示，政府陷入僵局通常会拖累GDP增长，这可能为整个收益率曲线进一步下行打开空间。（金十数据） 亚德尼研究公司总裁埃德·亚德尼表示，随着通胀预计逐步降温，美国10年期国债收益率接近5%时显得“非常有吸引力”。亚德尼表示：“若要买入收益率为5%的10年期美债，就必须相对乐观地认为，生产率提升将推动通胀下降，而我认为这一点会实现。我认为，收益率达到5%时，美债确实非常有吸引力。”亚德尼是华尔街知名策略师，曾通过比较标普500指数的预期盈利收益率与美国10年期国债收益率，推广用于股票估值的“美联储模型”。他表示，目前利率水平已经“重新回归长期正常状态”。亚德尼称：“未来10年的通胀前景大约在2%至2.5%之间。同时，如果能够获得2.5%的实际回报率，那么在债券市场中，这已经相当不错了。”他预计，10年期美债收益率将在4%至5%之间波动，这一区间更接近全球金融危机爆发前的典型水平。(金十数据APP) 其他货币方面： IG集团首席市场分析师Chris Beauchamp表示，由于市场基本已经消化英国央行此次加息，关注焦点可能转向货币政策委员会的投票分歧，以及英国央行究竟将此次行动视为一次性调整，还是新一轮紧缩周期的起点。市场将重点审视修订后的通胀和经济增长预测，尤其关注英国央行如何评估能源冲击的持续时间，以及是否承认进一步收紧政策可能付出的经济增长代价。与此同时，欧洲央行、美联储和新西兰联储近期均维持利率不变，英国央行若选择加息，其政策立场相较之下将显得更加鹰派。此外，英国央行首席经济学家休·皮尔将于11月6日（周五）向企业发表讲话，这也将成为市场进一步解读会议纪要、明确政策信号的机会。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国10月失业率、美国10月季调后非农就业人口、美国10月平均每小时工资年率、美国10月平均每小时工资月率、美国11月一年期通胀率预期初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值，德国9月季调后工业产出月率、英国10月Halifax季调后房价指数月率、法国9月贸易帐、瑞士10月消费者信心指数、欧元区9月零售销售月率、加拿大10月就业人数等数据。 此外，需关注：欧洲央行行长拉加德、管委多伦茨发表讲话，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯、欧洲央行首席经济学家连恩在2026年欧洲央行货币市场会议上参与讨论，2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。 原油方面： 截至15:09分，两市油价一同下跌，美油跌1.1%，布油跌0.45%。 随着美国中期选举中民主党全面获胜，市场对中东冲突有望结束的预期升温，国际油价在亚洲早盘延续跌势。此前油价隔夜已下跌逾8%。不过，澳新银行分析师认为，市场反应可能缺乏依据，因为选举结束后，冲突仍存在升级风险。分析师指出：“目前看来，伊朗对霍尔木兹海峡的控制仍看不到结束的迹象，而这一局面一直限制着石油运输。”分析师援引船舶追踪数据称，10月波斯湾原油日均出口量为1710万桶，低于9月水平。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价反弹有限 再生铜原料贸易商持货待涨【SMM再生铜日评】 ► 午前铸造铝盘面反弹 ADC12现货持稳观望【ADC12价格日评】 ► 今日铝价小涨 现货市场转强【SMM华南铝现货日评】 ► A00小幅回暖 废铝市场整体持稳【废铝日评】 ► 再生铅：上下游成交预期价格存在分化 交易清淡【SMM铅日评】 ► 11月5日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】11月5日 镍价大幅拉升 硫酸镍价格略涨 ► 【镍生铁日评】宏观与减产预期加持 镍铁市场氛围回暖 ► 【SMM 镍中间品日评】11月5日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM螺纹日评】基本面暂无驱动 消息面情绪持续扰动市场 ► 【SMM铁矿日评】 空头资金平仓推动反弹 铁矿短期或小幅偏强 ► 【SMM不锈钢日评】SS盘面走强现货跟涨 终端需求偏谨慎 ► 稀土价格走势分化 镨钕大幅反弹铽系续跌交投观望【SMM稀土日评】 ► 民主党横扫两院贵金属盘面暴力拉涨 现货市场成交偏清淡【SMM日评】 ► 中期选举与原油暴跌共振 银价强劲反弹现货供需双弱【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20261105
2026-11-05 18:47:28【SMM算力日评】A100长三角租金上调 指数回升1.45%
【市场概述】 11 月 5 日综合指数收于 18.213 元/卡·时（+0.261、+1.45%），折合整机 8 卡口径约 10.49 万元/台·月，连续三日大幅波动（+5.27%、-10.54%、-6.41%）后首度收敛。基准价合约面仅 A100-80G 长三角一条上调 3.50%，与当日一年闭口租金上调的报价线索互证，其余 18 条持平。交易量与景气指数当日无更新。当日主线在 A100：涨价出现但未扩散，渠道间价格带拉长。 【SMM价格相关】 综合指数：18.213 元/卡·时（+0.261、+1.45%），折约 10.49 万元/台·月。 基准价 19 条：A100-80G 长三角 6.29→6.51 元/卡·时（+3.50%，两日连降后回调，折约 3.75 万元/台·月）；其余 18 条与前一交易日持平，H100-80G 长三角 14.76、4090-24G 珠三角 1.36、910B-64G 成渝 3.30 均持稳。 交易量与景气：当日无更新，最新为 11 月 4 日的 346.297 与 211.921。 【今日快讯】 其一， A100 租赁涨价 ：长三角某云服务商 A100-SXM4-80G 八卡整机（双路至强 8358、1TB 内存、4 张 200G IB 网卡）一年闭口月租上调对外价格为4.25 万元/台·月，带宽按 15 元/M/月单列、押一付一。该上调与当日 A100-80G 长三角基准价回调 3.50% 方向一致；但另一渠道反馈其 A100 资源仍维持约 3.4 万—3.5 万元/台·月、尚未跟涨，涨价暂未扩散。 其二， H100 需求端 ：某渠道求租 64 台 H100，可接受五年闭口；据SMM当前 H100 供给以散货为主，整批资源难凑（需求侧信号，非成交价、不上升整体判断）。对照 11 月 4 日华东 H100 月租 9.2 万元创高与长三角基准价上调，H100 整批供给缺口仍在。 【SMM观点】 其一，指数回升 1.45%、波动率回归常态，19 条基准价仅 A100 长三角一条变动且方向向上，三日大幅波动未在合约面留下趋势性痕迹，合约面整体仍处横盘微调结构。 其二，A100 涨价是个案而非普涨：一年闭口约 4.25 万元的上调获得基准价回调确认，但同区域仍有渠道维持约 3.4 万—3.5 万元未动；叠加 11 月 3 日线上形态报 4.0 万元新高，A100 租赁价格带已拉长至约 3.4 万—4.25 万元，形态与渠道间分化比"涨价"本身更值得跟踪。
2026-11-05 18:02:59
其他国家电力钢管出口量
| 利比亚电力钢管出口量 | 文莱电力钢管出口量 | 刚果电力钢管出口量 | 马来西亚电力钢管出口量 |
| 阿尔及利亚电力钢管出口量 | 秘鲁电力钢管出口量 | 哈萨克斯坦电力钢管出口量 | 加蓬电力钢管出口量 |
| 新西兰电力钢管出口量 | 埃及电力钢管出口量 | 缅甸电力钢管出口量 | 印度电力钢管出口量 |
| 泰国电力钢管出口量 | 柬埔寨电力钢管出口量 | 意大利电力钢管出口量 | 南非电力钢管出口量 |
| 新加坡电力钢管出口量 | 墨西哥电力钢管出口量 | 英国电力钢管出口量 | 德国电力钢管出口量 |
