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十五五背景下 中国钢铁工业发展趋势及对锌的需求【SMM锌业大会】
8月6日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM锌业大会-热镀锌发展与技术革新论坛 上，中国国际贸易促进委员会冶金行业分会 顾问、教授级高级工程师 王定洪围绕“中国钢铁工业发展趋势及对锌的需求”的话题展开分享。 2025年中国钢铁行业运行情况 1.1 中国钢铁行业现状 据中国统计局数据，2025年，中国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；粗钢表观消费量8.29亿吨，同比下降7.1%，降幅比产量高2.7个百分点。 中国钢材产量14.46亿吨，同比增长3.1%。分品种看，产量降幅靠前的主要为冷轧窄带钢，同比下降7.5%。其次为钢筋，同比下降4.3%，比2024年同期降幅大幅收窄。 产量增幅排名靠前的为中板，同比增长14%，中小型型钢、镀层板带增幅均在10%以上，仍继续保持较高增速。 中国钢铁整体进入减量调整、存量优化发展阶段 我国粗钢产量变化趋势图 国内钢铁市场供强需弱差距加大 钢材品种结构适应市场需求得到持续优化 产品更加高端 钢铁行业持续推动品种的多样化和高端化，加快材料供应商向材料服务商的转变，为国民经济建设各领域提供个性化、定制化的钢材产品和服务，22大类钢铁产品自给率均超过100%。 持续引领世界钢铁工业绿色化发展 2025年底超低排放改造工程圆满收官，按照世界最为严苛环保标准推进钢铁环保超低排放改造工程 2020年底前，重点区域钢铁企业60%左右产能完成超低排放改造； 2025年底前，重点区域钢铁企业基本完成，全国80%以上产能完成改造。 世界钢铁协会总干事埃德温·巴松在第十二届中国国际钢铁大会暨2023年全球低碳冶金创新论坛接受采访时表示：目前中国钢铁工业已经“干净”到了没有任何其他一个国家可以做到的程度。 中国钢铁工业在世界钢铁舞台上的领导地位不再只因为其庞大的规模，更因为其拥有了越来越多值得其他国家借鉴的先进技术。 国际钢铁市场变化对中国钢铁行业的影响 2.1 全球供强需弱（我们2025年出口钢材1.19亿吨，要关注国际钢铁变化） 2024全球钢铁需求跌至17.4亿吨，比2021少2.2亿吨。但供给仍扩张，2024全球产能24.7亿吨，比需求高42%。OECD《2026钢铁展望》， 2025 产能 24.5 亿吨，过剩 6.4 亿吨，产能利用率 73% ；过剩产能超过OECD国家总产量。 预计2027年，印度、东南亚、中东产能大幅扩张，全球过剩产能将达到7.2亿吨，利用率降至70%左右；严重的过剩危机，价格与利润率跌至历史低位。 2.2 贸易摩擦高强度阶段 2024年，337亿美元，199起，均创历史新高，分别增长19%、1.3倍；案件数量全球占比达45.6%，是印度、美国、欧盟之和的2.1倍，也是我历史最高值。 2025年，贸易摩擦共155起。 2022以来，我钢铁及制品贸易救济调查案件激增，2024达到45起，金额达128.2亿美元，超过此前5年涉案金额之和，创历史新高，涉案金额在当年全部案件中占比达38%。2025年以来，钢铁摩擦进一步升温。 2.3 受反倾销调查比较多的热卷、冷卷等出口量下降较大 3.1 中国1.2亿吨钢材出口（还有1.4亿吨的间接出口），要考虑全球供需格局：需求温和增长，供给调整；关税壁垒，碳税壁垒，供应链重构 3.1 冲突的走向无法预测，只能进行推演美、以、伊冲突背景下，中长期将迎来出口替代和战后重建机遇 有关数据：2025年中国对波斯湾七国（沙特、阿联酋、伊拉克等）的钢材出口量达1394.97万吨，占出口总量的11.72%，月均约116万吨。 近年中国对中东车辆出口增速稳定在40%以上，重建周期将带动这类耗钢产品的需求。 3.1 全球产能与竞争格局大洗牌，印度、越南等产能集聚扩张，对于中国钢材出口将带来重大冲击 发达经济体收缩： 欧洲钢企受高成本与环保压力持续减产、剥离资产；美国通过贸易保护政策保护本土产能，整体呈现收缩态势。 新兴势力崛起： 印度、东南亚等地区凭借地域、低成本优势，钢铁产能快速扩张，积极参与全球市场竞争，成为新的增长极。 中国角色转变： 从单纯的“全球供应中心”向“高端制造+绿色技术+区域布局”综合输出国转型，引领行业高质量发展。 行业集中度提升： 全球头部钢企整合加速，中小企业在激烈的成本与技术竞争中不断被出清，资源向优势企业进一步集中。 2026年影响钢材出口的因素 长期需求：全球钢铁消费量仍然有增长空间，未来新增粗钢产能主要在亚洲 过去30年，中国是全球钢铁需求增长的绝对引擎，贡献了近90%的增量； 预计全球钢铁需求总量仍将继续增长，未来25年可能累计增长15%以上； 未来几十年，印度和东南亚是全球钢铁需求增量的主要来源（合计增长将超4亿吨）； 2025-2027年全球大约新增1.65亿吨粗钢产能，其中亚洲新增近1亿吨，68%为长流程，主要来自印度和东南亚，印度作为第二大钢铁生产和消费国的地位日益稳固； 欧洲、北美、中东也有新增产能，以短流程为主。 钢材需求预测及对锌的需求 国内用钢需求 ：下游用钢行业中，房地产、基建经济指标回暖尚需时日，但造船行业指标当前大幅飘红 “十五五”时期，我国钢铁工业市场需求判断 市场需求——建筑、机械、汽车三大领域合计用钢占比在80%左右 展望“十五五”，全球城镇化率仍处上升通道，基建投资长期需求明确，叠加高端装备、风电光伏等新能源领域对特种钢材的增量需求，以及新能源汽车关键部件用钢增长，将形成需求支撑。但汽车轻量化趋势及传统燃油车需求萎缩可能抑制总量增速，预计建筑、机械、汽车三大领域合计占比仍将维持在80%左右，全球钢铁消费结构保持总体均衡。 综合用钢行业消费模型法和人均消费强度测算法两种预测方法。总体来看，未来10年国内用钢需求总体呈波动下降趋势，2030年仍然保持8亿吨以上量级。 国家部署“六张网”，为“十五五”期间用钢需求提供支撑 此外，他还预测了“十五五”期间水网建设用钢量预测、“十五五”期间新型电网建设用钢量预测、“十五五”期间算力网建设用钢量预测等情况。其中“十五五”期间水网建设用钢量预测年均需求 约200万-300万吨；“十五五”期间新型电网建设用钢量预测2026年总拉动：2200-2500万吨，特高压特钢需求：450-500万吨(其中：取向硅钢 15-20万吨；高强角钢 280-320万吨；宽厚板 120-150万吨)；“十五五”期间城市地下管网建设用钢量预测五年累计需求约1400万吨。综合来看，“十五五”期间“六张网”建设每年新增钢材消耗量预计将在4000万吨以上。 镀锌钢材现状及需求预测 连续镀锌单体产线规模较大，主要集中在大型钢铁企业，比较容易统计。 批量镀锌企业数量大，有的规模很小，分布散，统计难度较大，上面批量镀锌钢产量仅作参考。 镀锌钢材现状及需求预测 镀层板 据统计，2025年我国镀层板表观消费量约为7107万吨，较2024年增加了43万吨，产量与表观消费量趋势相同，2021年后基本呈增长趋势。镀层板包括热镀锌、电镀锌、镀锡等产品，其中镀锌板是镀层板中的大类，产量占镀层产品比例超过90%。 预测2026年，随着建筑行业中钢结构比例提升，钢结构建筑等使用的高强度、高耐蚀的镀锌板的消费量仍将处于增长区间，汽车、家电行业消费镀锌板比例也有望增长，随着镀锌板向高强度方向发展，单位产品用钢强度会下降，综合来看，镀锌板需求量仍将维持较高水平。 纯锌镀层钢板仍是涂镀板中最主要的品种，其耐蚀性主要取决于锌层厚度，对锌消费的需求也最大。我国钢铁企业吨钢耗锌量绝大多数在15~20 kg/t，镀锌板带年锌需求量约110万吨。 未来，随着镀锌行业规范化，钢铁行业镀锌对锌的需求总量仍将小幅增加，如随着钢结构建筑普及加快，厚锌层建筑用镀锌板用量将加大；部分中高端领域镀锌钢材逐渐替代非镀层钢材，镀锌板带年锌消费量仍将小幅上升。 镀锌型材（包括钢结构件、紧固件） 镀锌钢丝及钢绞线 镀锌钢丝主要用于打包丝、进一步制作丝网，镀锌钢丝绳，以及镀锌钢绞线等； 镀锌钢绞线具有抗拉强度高、不松散、排线整齐、产品表面镀层采用垂直热镀厚锌层，与铁基结合牢固，特别适应于恶劣条件，使用寿命长，它广泛应用于电力电缆，邮电通讯等行业。 镀锌绞线，2024年550万吨，2025年520万吨，2026年预测500万吨 镀锌钢丝，24年380万吨，25年350万吨，26年320万吨 需求预测：由于镀锌钢丝、钢绞线寿命大幅度提升，从钢材全生命周期角度来看，未来镀锌钢丝、钢绞线需求仍将呈缓慢下降趋势。 镀锌钢材锌消费量 2021年锌产量累计为656.1万吨，同比增长1.7%，消费量676万吨，约有405万吨的锌用于镀锌钢材。 总结 随着镀锌钢材广泛应用于光伏新能源、特高压输变电、海洋工程、轨道交通及外贸出口等高端领域，工况对镀层耐高温、高湿、高盐腐蚀的防护性能提出更高标准。 锌原料迭代趋势：传统工业二号锌逐步被一号高纯锌、锌铝镁合金、Galfan 专用锌锭替代，行业整体朝着无铅环保、低杂质、组分精准可控、生产损耗更低的方向持续升级。 》点击查看 2026 SMM锌业大会 专题报道
2026-08-06 17:57:47河南明镁镁业科技有限公司邀您共聚2026变形镁合金技术与市场研讨会暨产需对接会
汇聚行业力量，聚焦变形镁合金及其加工领域的发展机遇，搭建技术交流、产需对接的平台，推动技术成果转化与产业化发展，助力制造业以变形镁合金材料赋能轻量化进程和性能提升，为新兴产业发展和新质生产力培育提供有力支撑。 尚镁网和上海有色网（SMM）诚邀您参与于2026年8月20日 - 8月21日举行的 2026变形镁合金技术与市场研讨会暨产需对接会 。 河南明镁镁业科技有限公司 将隆重出席此次大会，邀您共话技术突破难点、共商产业协同路径，挖掘镁合金融合发展全新增长空间。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 展位号：A11 河南明镁镁业科技有限公司 成立于 2012 年 2 月，属省重点招商引资企业，位于河南省鹤壁国家经济技术开发区，总投资 5 亿元。 公司与燕山大学、吉林大学、河北工业大学等高校实施产学研结合，拥有河南省高强韧超塑性镁合金工程技术研究中心以及吉林大学镁合金研发中试基地、河北工业大学成果转化中试基地、河南省博士后创新实践基地，对镁合金成分的优化设计等课题进行技术攻关和前瞻性研究，解决 “变形难、焊接性差、耐蚀性差、塑性差” 等制约镁合金应用的世界性技术难题，生产新型高强韧镁合金棒材、挤压型（管）材、超塑性宽幅镁合金板带材、高性能通用镁焊丝、生物镁合金、镁合金高压氧舱等系列终端产品。 产品介绍 1、镁及镁合金应用的技术难点 镁合金作为最轻的工程结构金属材料，拥有诸多优异性能，是替代钢铁、铝合金和工程塑料的新一代高性能结构材料，被誉为 “21 世纪的绿色工程材料”。但同时也存在许多的技术难点，如： 塑性差 变型困难 抗腐蚀性差 焊接性能较差 2、产品优势 明镁科技经多年研发，已具备高强韧铸造镁合金、锻造、挤压和轧制等变形镁合金的技术生产能力，目前已开发生产了多牌号多种规格（大规格圆棒、方坯、板坯），如 WE 系列、ZK 系列、低成本的 AZ80 锻造镁合金以及高纯镁、高纯 AZ31 镁合金等，并为客户量身定做特殊成分合金。公司具备完整的管理体系，保证新产品开发的成功率以及已开发产品的稳定性，给镁合金的精深加工奠定坚实基础。 公司拥有多项具有自主知识产权的专利技术，与国内知名院校合作，在成分设计、冶炼和变形工艺上突破传统理念束缚，成功设计研发出新型高强韧超塑性镁合金系列产品。 AZ、AM、ZK、WE 系列镁合金产品 除商业牌号镁合金外，现有企业牌号 MM‑1、MM‑3、MM‑6、MM30、MM31、MM51、MM10SJ 等 40 多种，也可按客户要求生产特定牌号镁合金产品。 公司可根据客户需求设计和调控镁合金成分与组织，除商业牌号外，已研发 40 多种新型 MM 系列企业牌号，拥有发明专利与实用新型专利近 50 项，参与制定 5 项国家标准，先后获得 “国家高新技术企业”、河南省 “专精特新” 中小企业、“中国中小企业创新 100 强”、“中国创新创业大赛优秀奖” 等多项荣誉。 联系方式 罗翠怡 18560886088 电话：0392‑3658888 3659999 邮箱：HNMINGMEI@163.COM 网址： WWW.CNMMMG.COM 地址：河南省鹤壁国家经济技术开发区 SMM会议联系人 周博宇 13062794772 zhouboyu@smm.cn
2026-08-06 16:39:33专家分享：锌合金压铸行业深度解析与市场前景展望【SMM锌业大会】
8月6日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM锌业大会-铸造锌合金发展论坛 上，安徽九华新材料股份有限公司副总经济师 张坤围绕“锌合金压铸行业深度解析与市场前景展望”的话题展开探讨。 行业概览与核心竞争优势 定义与标准生产全流程 锌合金压铸是高端精密金属成型工艺，依靠高压设备将熔融态锌合金高速注入定制模具型腔，实现复杂零部件的一次性成型。它是连接原材料与高端装备、消费制造的关键桥梁，兼具成型精度高、生产效率快的核心特点。 六大核心竞争优势，构筑行业不可替代壁垒 01 优异成型性能： 熔融锌液流动性极佳，可一体成型超薄壁、复杂曲面及异形镂空结构件，大幅减少后续装配工序，提升整体生产效率。 02 超高尺寸精度： 铸件收缩率稳定可控，尺寸公差极小，批量生产一致性强，完全满足电子、汽车等行业对精密结构部件的严苛标准。 03 卓越力学性能： 兼具优异的抗拉强度、耐磨特性与抗冲击韧性，适配各类受力关键部件，广泛应用于传动结构、机械关节及高强度外壳。 04 多元表面适配： 完美兼容电镀、喷涂、抛光、阳极氧化等多种工艺，成品外观质感细腻，实现装饰美学与耐腐防护的双重需求。 05 超长模具寿命： 低温熔炼特性大幅降低型腔腐蚀与磨损，模具寿命较铝合金压铸提升数倍，有效摊薄单件生产成本，显著优化效益。 06 规模化高效产： 单模成型周期短，自动化产线支持24小时不间断连续量产，具备强大的交付能力，完美匹配大规模订单的高效交付需求。 压铸综合成本构成分析 单件压铸的完整成本并非仅由原材料决定，而是一个涉及原材料、能源、设备、人工及工艺的复杂综合体。深入解析各成本构成，是企业实现精细化成本控制、精准报价及提升盈利能力的关键前提。 关键材料对比与全场景应用领域 锌合金压铸VS 铝合金压铸核心差异对比 选型建议：若追求极致精密与复杂结构，首选锌合金；若以轻量化、散热性及大尺寸结构为目标，铝合金则是更优解。 传统成熟应用领域（存量稳定基本盘） 01 建筑卫浴五金 涵盖门锁锁体、铰链、卫浴龙头及门窗装饰件，是典型的民用刚需产品。市场需求刚性强，出货量常年保持稳定，构成了压铸企业最基础的营收与现金流底盘。 02 服饰配饰五金 包括拉链头、皮带扣、箱包锁扣及装饰标牌等。受时尚潮流驱动，产品款式迭代速度快，市场呈现出“小批量、多批次、多品种”的订单特征，需求持续旺盛。 03 传统燃油汽车 应用于车门锁机构、传感器外壳及内饰金属结构件等关键部件。依托全球庞大的存量燃油车市场，无论是整车配套还是后市场维修，都提供了持续且稳定的市场需求 04 家电&电动工具 覆盖小家电外壳、齿轮箱壳体及手持工具结构件。行业对成本控制和生产效率要求极高，而锌合金压铸的高性价比、一次成型优势在此领域展现得尤为突出。 新兴高增长应用赛道 01 新能源汽车：确定性最强黄金赛道 单车锌合金用量峰值8.2–12.7kg；行业配套渗透率突破45% +。 核心渗透领域：电驱系统壳体、电池包连接件、智能座舱精密开关与传感器外壳、车载摄像头支架及充电接口组件。随着800V高压平台普及，单车价值量持续提升。 02 高端制造：多领域爆发式增长 5G通信基站： 信号滤波器、天线振子、射频结构件。5G基站建设带来持续稳定需求。 AI算力硬件 ：服务器精密结构件、AI终端外壳。算力中心建设驱动需求高增。 人形机器人： 关节模组、灵巧手零件、减速器外壳。轻量化与精密化推动价值跃升。 储能光伏设备： 逆变器外壳、接线端子。全球能源转型带来的长期确定性增量。 全球市场规模与中长期发展趋势 市场规模：全球稳步扩容，中国占据产业主导地位 四大前沿技术趋势（一）：材料创新 当前行业正处于材料、工艺与制造的全方位变革周期，材料创新作为核心抓手，不仅推动产品性能的质的飞跃，更在绿色化与成本控制上为企业构建长期竞争力提供关键支撑。 01 高性能新型锌合金材料研发 核心目标：聚焦高强度、耐高低温、耐腐蚀及高导热特种锌合金开发，突破传统性能天花板。战略价值：完美适配新能源、高端机器人及通信设备等极端工况，大幅拓宽高端制造的应用边界。 02 “以锌代铜”低成本材料替代方案 技术路径：依托锌合金耐磨、高强度特性，攻克塑性不足等痛点，实现对精密铜制零部件的有效替代。经济效益：在保障性能达标的前提下，显著降低原材料采购成本，助力制造端实现实质性的降本增效。 四大前沿技术趋势（二）：制造升级 03 数字化、智能化全产线改造 以AI与物联网为核心，重构生产流程。通过智能算法优化工艺，虚拟仿真缩短研发周期，实现从传统制造向智慧工厂的跨越。 AI工艺动态调优：实时优化压铸温度、压力等关键参数，显著提升产品良品率与一致性。 虚拟仿真前置验证：利用三维仿真技术在投产前验证成型方案，大幅缩短新品开发与试产周期。 物联网全域监控：部署智能传感设备，实现熔炼、压铸全流程数据实时采集与异常自动预警。 04 绿色低碳与再生锌循环体系 响应全球碳中和号召，构建绿色制造闭环。提升再生原料利用率，实施清洁生产，增强企业应对绿色贸易壁垒的能力。 再生锌规模化应用：持续提升再生锌原料使用比例，减少原生矿产资源消耗，降低生产碳足迹。 全流程清洁生产：普及低能耗熔炼设备，配套高效废气废水处理系统，实现生产过程清洁化。 构建低碳产业链：打造从原料回收、生产制造到产品回收的闭环，顺应全球绿色贸易与ESG要求。 行业挑战、机遇与企业战略建议 行业现状：挑战与机遇并存 01 现存核心挑战 环保合规成本攀升：废气废水监管趋严，中小企业面临设备升级与运营成本双重压力，行业准入门槛显著提高。 原料价格剧烈波动：锌等大宗商品受宏观经济影响价格震荡，压缩企业利润空间，对供应链成本管控提出更高要求。 高端技术依赖外部：精密压铸与特种合金技术仍有短板，核心设备与工艺需引进，自主研发与技术迭代刻不容缓。 02 长期发展机遇 新兴下游市场爆发增长 新能源汽车、机器人及储能产业的快速扩容，为压铸行业带来百亿级的增量需求，市场天花板持续上移。 行业集中度加速提升 环保与成本压力推动落后产能出清，头部企业凭借规模效应与技术优势抢占份额，行业马太效应凸显。 技术创新驱动价值重构 轻量化材料、一体化压铸及智能制造技术的突破，为具备研发能力的企业构建核心壁垒，打开高毛利空间。 企业破局核心方向 面对行业变局与增长机遇，企业需聚焦三大关键领域，以结构性变革实现跨越式发展。 四大落地战略建议 01 深耕高景气新兴赛道 聚焦新能源汽车三电结构件、5G射频件及人形机器人关节零部件等黄金赛道，集中资源重点布局，深度绑定宁德时代、特斯拉等头部客户，抢占行业增量市场的核心红利，构建差异化竞争壁垒。 02 加大自主技术创新投入 攻坚研发高强韧特种锌合金材料，突破真空高压压铸核心工艺瓶颈；引入AI工艺优化与虚拟仿真设计系统，以技术壁垒实现产品性能差异化，彻底摆脱行业低价同质化的恶性竞争，构建长期技术护城河。 03 深化上下游客户战略合作 跳出传统代工思维，前置参与下游客户的产品研发与设计环节，提供从材料选型、模具开发到零部件模块化的成套交付服务。通过深度嵌入客户供应链体系，与比亚迪、华为等龙头企业建立长期利益绑定的战略合作伙伴关系。 04 搭建绿色循环供应链体系 大幅提升再生锌原料采购占比，全面更换节能熔炼炉与清洁生产设备，建立生产废料的全流程回收循环体系。严格对标欧盟碳关税及国内外绿色采购标准，不仅降低生产成本，更有效规避国际贸易中的绿色壁垒风险。 总结：拥抱变革，赢在未来 未来五年，锌合金压铸行业的底层增长逻辑已发生根本性转变，粗放式低价竞争时代宣告落幕。企业唯有主动求变，紧抓时代机遇，方能在行业洗牌中占据主动，实现长期高质量发展。 紧抓新兴赛道红利 聚焦新能源汽车、工业机器人、5G通信等高增长领域，把握市场结构性机会，从传统制造向高附加值领域延伸。 深耕高精尖制造技术 突破高端锌合金材料配方壁垒，精进精密压铸工艺与模具技术，以极致的产品精度与品质构建难以替代的核心壁垒。 推进全链条数智化与绿色化 深化生产全流程数字化改造，践行绿色低碳发展理念，实现生产效率提升与环境责任履行的双赢，顺应产业政策导向。 转型一体化模块化服务商 从单一零部件供应商向“材料+设计+制造+服务”一体化解决方案提供商转型，深度绑定客户需求，提升产业链价值。 》点击查看 2026 SMM锌业大会 专题报道
2026-08-06 16:13:52宝玛克邀您共聚2026变形镁合金技术与市场研讨会暨产需对接会
汇聚行业力量，聚焦变形镁合金及其加工领域的发展机遇，搭建技术交流、产需对接的平台，推动技术成果转化与产业化发展，助力制造业以变形镁合金材料赋能轻量化进程和性能提升，为新兴产业发展和新质生产力培育提供有力支撑。 尚镁网和上海有色网（SMM）诚邀您参与于2026年8月20日 - 8月21日举行的 2026变形镁合金技术与市场研讨会暨产需对接会 。 宝玛克 （合肥）科技有限公司 将隆重出席此次大会，邀您共话技术突破难点、共商产业协同路径，挖掘镁合金融合发展全新增长空间。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 展位号：A12 宝玛克(合肥)科技有限公司 成立于2020年4月28日，注册资本金56822.06万元，隶属于中国宝武集团，是中国宝武新材料板块中一级子公司宝钢金属下属控股公司，目前归属宝武镁业科技股份有限公司统一运营管理。公司总部设立在安徽省巢湖市，湖北省武汉市、陕西省咸阳市和浙江省嘉兴市作为制造基地，贴身配套服务客户，并成立研发设计分公司，配合用户开展产品设计，以及模具、检具、夹具的开发、设计和制造。 宝玛克科技长期致力于发展钢、铝、镁相结合的轻量化产品，为用户提供轻量化综合解决方案，助力中国宝武“成为钢铁及轻金属材料业的世界一流企业”。公司战略产品主要有钢制辊压精密型材、车身铝合金部件以及变形类镁合金铸棒、型材、焊丝、锻造材等，市场聚焦汽车、轨交、光伏、人型机器人、3C、使命类等领域。 主营产品 宝玛克科技 协同宝武镁业镁合金技术中心联合开展研发，已成功开发阻燃、高导热、高强高塑性等变形镁合金材料，同时研发出高强且成本可控的专用镁焊丝牌号，在锻造类开发出高纯净、晶粒度细且均匀的铸棒和挤压材。 目前，公司已投资建设完整的变形镁合金设备产线，包括熔铸产线、多台镁合金专用挤压机、独立自主研发连续挤压焊丝线，以及机加工、时效炉、精切锯等后工序设备。目前，宝玛克科技正在筹建变形镁合金业务二期项目，进一步提升产能、扩大产品规格、提高产品质量和生产效率，将为用户提供更加优质的产品与服务。 SMM会议联系人 陈彪 17621920228 chenbiao@smm.cn
2026-08-06 14:21:58技·数驱动 贸·融结合 助力有色产业新生态【SMM锌业大会】
8月6日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM锌业大会 上 ， 上海有色网金属交易中心有限公司 董事副总裁 杨小楼为围绕“技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态”的话题展开分享。 交易中心发展历程 PART1：成熟的交易服务能力 交易规模快速增长 多方合作、四流合一、全线上的平台模式 用技术工具打造安全、高效、低成本的大宗现货交易平台，并为供应链金融搭建底层系统 “有色安心链”：基于区块链的数字信任基础设施 全线上交易工具&交易功能 构建可信交易生态 价格发现常态化 PART2：增值服务逐步规模化 业务应用：融资规模化 业务应用：技术+可信数据赋能税票监管 业务应用：进口货物验真 》点击查看 2026 SMM锌业大会 专题报道
2026-08-06 10:38:58昆山鸿福泰环保科技有限公司与SMM签订广告合作协议 共推品牌升级！
近日， 昆山鸿福泰环保科技有限公司 与SMM上海有色网签订了网页及APP广告合作协议，此次双方达成合作伙伴关系，是以扩大务实合作、促进产业交流为目标，从而实现深化合作、拓展市场、互助共赢。今后，上海有色网将借助自身有色行业头部服务商平台优势，通过线上的全维展示，为 昆山鸿福泰环保科技有限公司 提供一站式的网络营销解决方案，形成生产与市场的良性循环，实现双方共同价值。 昆山鸿福泰环保科技有限公司成立于一九九九年，2001年取得中国人民银行南京分行颁发《黄金三废回收许可证》，2004年取得江苏省环保厅颁发《危险废物经营许可证》，2024取得昆山市公安局颁发《特种行业名录管理证》。公司地址位于江苏省昆山市高新技术产业园，东眦上海60km，西邻苏州30km，交通便捷。 公司现有员工98名，国家级工程师5名及相关工程技术人员10名，公司与苏州大学、江苏理工学院建立校企技术与人才的交流合作。 公司主要经营项目： 处置利用回收加工生产含贵金属（黄金、白银、铂、钯、铑、锇、钌、铱）的废材料、废靶材、擦拭布、浆料、银触点、边角料、催化剂、废液、吸附材料、感光材料等，可来料加工。公司有先进的焚烧、提纯、加工、废水废气处理设备。 公司成立技术中心，相继获得专利20余项，2010至今年为“江苏省高新技术企业”。 公司获得质量、环境、职业安全、UL认证四个管理体系认证，每年达标审核，2005年与2007年评为“昆山市循环经济示范企业”、“苏州市循环经济试点企业”；于2012年及 2013年相继被评为昆山市“清洁生产单位”、“外项配套优秀单位”和“安全生产标准化单位”；2015年取得“昆山市科技研发中心”和“江苏省民营科技企业”，2024年3月获得昆山市高新区“十佳绿色安全企业”。 公司生产装备“短流程铂钯铑清洁高效分离与精炼技术及装备”获得中国有色金属工业科学技术奖“一等奖”。 2011年公司创建了“昆山市慈善基金会‘鸿福泰关爱基金’”，奉献自己微薄的爱心，并组织员工进行公益活动。 企业愿景：成为中国领先的贵金属再生利用标杆企业 企业使命：让贵金属资源循环利用，保护环境，创造清新生活 企业价值观：诚信共赢 客户至上 勤奋担当 成果导向 创新高效 让我们一起为环保事业尽心尽责，让我们的家园更舒适、和谐、美好！ 欢迎参观考察，业务合作！ 联系方式 郭先生18915750888 詹先生18915750846 电话：0512-57786918-801 传真：0512-57799189-0 邮箱： zhenzhongkeji@126.com 邮箱：hft_kefu@126.com 网址：http://www.chinahft.com.cn 地址：昆山高新区长阳支路89号 SMM联系人 曹娟娟 caojuanjuan@ly10000.com 19521491689
2026-08-06 10:01:33伦铝低库支撑 氧化铝减仓修复【机构评论】
【期货盘面】隔夜，沪铝主力收于23835元/吨（ 70， 0.29%），持仓增加1452手，价格上涨增仓；氧化铝主力收于2722元/吨（ 68， 2.56%），持仓减少21586手，价格上涨减仓；铸造铝合金主力收于23450元/吨（ 30， 0.13%），持仓增加146手。LME铝收于3249.5美元/吨（ 32， 0.99%），Cash-3M升水5.47美元/吨（收窄12.72美元/吨），库存25.94万吨（减少0.15万吨）。 产业链整体上涨，氧化铝表现最强，但其价格上涨伴随大幅减仓，更接近前期空头集中止盈，而非新增多头交易供应反转。沪铝在LME低库存及海外宏观情绪改善带动下温和增仓上行。LME库存继续下降，但Cash-3M升水已接近平水，海外低库存仍在支撑价格，现货紧张程度却在边际缓和。 【现货基差】SMM氧化铝指数2698.62元/吨（-3.66），日盘口径期现基差32.62元/吨（持平）。现货继续下跌，而夜盘期货大幅反弹，预计期现基差将明显收窄，盘面反弹暂未得到现货确认。 SMM A00铝23690元/吨（-40），华东现货贴水30元/吨（贴水扩大10元/吨）。下游维持按需采购，持货商积极出货，现货升贴水继续走弱，表明高铝价对消费的抑制仍在，成交表现一般。 SMM ADC12均价24200元/吨（持平），铸造铝合金较ADC12贴水875元/吨（持平）。现货价格表现平稳，铸造铝合金期货跟随原铝小幅上涨，独立驱动仍然不足。 【估值利润】氧化铝完全成本2749.1元/吨（-1.5），即期利润-50.48元/吨（-2.16），亏损继续扩大。进口铝土矿CIF价格71.57美元/吨（持平），华东99%片碱价格2600元/吨（持平），成本端总体稳定，利润收缩主要来自现货价格下跌。 电解铝总成本16162.87元/吨（持平），即时利润7527.13元/吨（-40），仍处历史偏高水平。高利润尚未触发国内供应明显增加，但持续抬高了铝价对需求走弱和库存累积的敏感度。 ADC12理论利润-107元/吨（-1），再生铝企业仍处亏损状态；佛山破碎生铝均价20800元/吨（持平），精废价差920元/吨（-30），废铝替代优势小幅减弱。 沪铝进口亏损3400.22元/吨（亏损收窄210.26），氧化铝进口亏损286.64元/吨（亏损收窄0.55），进口窗口均维持关闭。沪伦价差略有修复，但海外铝价相对强势格局尚未改变。 【供需库存】国内铝锭社会库存95.8万吨（较上期增加0.5万吨），铝棒库存12.2万吨（增加0.25万吨），铝锭出库量11.65万吨（减少1.12万吨）。库存由去化转为累积，出库量同步下降，淡季需求走弱仍是国内基本面的主要压力。 电解铝周度产量87.44万吨（减少0.04万吨），运行产能4531.16万吨（增加9.9万吨，最新月度口径），供应保持高位刚性。氧化铝周度产量169.6万吨（减少0.8万吨），开工率74.69%（下降0.35个百分点）；氧化铝港口库存94.5万吨（增加11.1万吨），电解铝厂内库存338.7万吨（增加0.68万吨），供应宽松格局尚未改变。 下游综合开工率60.2%（下降0.9个百分点），其中铝箔70.6%（下降0.3个百分点）、铝板带69.0%（下降0.4个百分点）、铝线缆62.0%（下降1.6个百分点）、铝型材52.0%（下降0.9个百分点）。主要加工板块开工率普遍回落，需求尚未出现明确的边际改善。 【市场信息】①美国商务部就将另外14类衍生产品纳入钢、铝、铜“232条款”关税范围征求意见，拟纳入铝粉、焊机零部件及罐式半挂车等产品。美国金属及部分衍生品关税仍维持较高水平，政策可能强化美国本土铝溢价，但也会抬高下游制造成本、压制进口需求，对全球铝需求的净影响并非单向利多。（上海有色网） ②广西信发氧化铝建成产能300万吨，常规运行产能约200万吨，开工率66.7%。当前运行水平低于名义产能，但属于常态化生产状态，若无进一步减产，暂不宜将其视为新增供应缺口；后续关注亏损扩大后企业是否继续压减运行规模。（阿拉丁） ③特朗普表示美国与伊朗进行了“非常好的讨论”，缓和了市场对中东冲突进一步升级的担忧。与此同时，市场对美联储9月加息的定价由67%降至57%，流动性预期边际改善；但堪萨斯城联储主席施密德仍认为可能需要进一步收紧政策。地缘风险回落理论上削弱海外铝供应溢价，但利率预期降温和库存下降短期主导了市场，伦铝继续走强。（路透社、CME） 【南华观点】海外低库存继续托举铝价，但现货升水收窄、国内库存累积说明稀缺更多存在于交易所仓单，而非整体消费改善；氧化铝则是现货仍弱、空头先退。 氧化铝：夜盘上涨主要由空头减仓推动，持仓减少超过2万手，尚不能据此判断供需逻辑反转。现货指数继续下跌，港口及厂内库存增加，供应预期依然偏宽松；但行业亏损扩大至50元/吨以上，部分企业低负荷运行，成本和潜在减产预期开始提供支撑。预计短期反弹后波动加大，关注现货能否止跌及企业是否出现实质减产。若现货继续下行而盘面持仓未恢复，反弹持续性有限。 沪铝：LME库存降至25.94万吨，对外盘构成直接支撑；美伊谈判取得进展，使中东供应风险边际下降，但海外产能恢复仍需时间。国内铝锭和铝棒转为累积，下游开工率普遍回落，华东现货贴水扩大，需求端尚未配合盘面上涨。预计沪铝维持高位震荡，外盘低库存支撑下方，国内高利润、弱现货和累库压制上方，内弱外强格局短期延续。 铸造铝合金：废铝价格稳定，ADC12理论利润仍处亏损状态，成本端存在支撑；但精废价差收窄，废铝替代优势减弱，终端压铸需求仍偏弱。预计铸造铝合金跟随沪铝震荡，走势弱于原铝，关注废铝采购成本和社会库存变化。 关注风险：国内铝锭、铝棒库存继续累积；氧化铝空头减仓结束后资金重新入场；氧化铝企业亏损减产范围扩大；美伊谈判及中东铝产能恢复进度；美国金属关税范围扩大对铝材贸易的影响。
2026-08-06 09:33:10上半年全国抽检超14.5万台在用充电桩 监管整治计量乱象
2026年上半年市场监管总局将电动汽车充电桩纳入民生计量器具重点监管清单，通过大范围实地抽检、违法问题立案查处等方式，整治充电计量偏差、计费作弊等行业顽疾，为新能源车主日常充电消费筑牢权益防线。 从本次监管摸排规模来看，今年1至6月全国共检查充电桩运营单位11164 家，抽样检测在用充电桩145829台，排查检出不合格设备1783台。同步查办各类计量违法案件282起。 充电桩计费误差、人为作弊，会直接造成车主充电费用虚高，也是新能源用户长期反馈的高频痛点。本轮监管以实地抽检为抓手，对不合格设备、违规运营主体分类处置，从硬件设备和运营行为两个层面约束市场乱象。 充电桩并非唯一监管对象。市场监管总局同期还将眼镜制配计量器具、加油机、居民水电气表、电子计价秤一并纳入重点监管范畴。这类器具都直接对接居民日常消费，计量失准、人为作弊会持续侵蚀普通消费者利益。监管部门统一严查器具失准、计量造假、监管缺位等共性问题，批量规范民生领域相关行业经营秩序。 落到新能源充电赛道，大规模常态化抽检有着明确行业价值。近几年公共充电桩装机量快速攀升，不同运营商的设备采购标准、运维频次参差不齐：部分老旧设备长期未校准会出现天然计量偏差，少数机构通过程序篡改刻意多计费，过去车主维权举证难度较高。监管层面集中排查不合格桩、查处违法案例，能够倒逼运营方按时维保设备、校准计费模块，压缩违规牟利空间。 从数据可算出，本次抽检充电桩不合格率约1.22%，整体设备合格率处于较好水平，但存量问题设备、隐蔽违法行为依旧不容忽视。后续监管若延续高频抽检模式，将推动充电行业从 “重装机数量” 转向 “重运营质量”，利于头部合规运营商积累口碑。
2026-08-06 08:48:30报道：三星、SK海力士在华工厂测试中国芯片制造设备 防范美国管制升级
韩国存储芯片巨头三星电子和SK海力士正在其位于中国的工厂评估和测试中国本土制造的半导体蚀刻设备。此举旨在对冲美国可能进一步收紧出口管制所带来的供应链断裂风险。 据路透报道， 面对华盛顿对华技术出口政策的不确定性，这两家韩国企业正将中国供应商作为维持现有生产线运转的备用选项，但目前尚未形成大规模采购决定。 对于相关中国供应商而言，若能获得三星或SK海力士的认可，将形成具有重要商业价值的全球背书。三星方面在声明中否认曾测试上述设备；SK海力士拒绝置评。 政策不确定性催生“备用方案” 美国商务部于2023年将三星和SK海力士相关工厂列为"经验证最终用户"（VEU），允许其在无需逐项申请许可证的前提下进口特定受控美国设备。2025年，华盛顿撤销了上述资质，随后向两家企业发放2026年度许可，允许其继续向在华设施引进芯片制造设备。 尽管如此，据知情人士透露， 两家公司仍担忧未来限制措施可能进一步延伸至对已安装西方设备的维护、维修或零部件更换。 正是出于这一顾虑，韩国芯片商将中国供应商纳入备用选项，目的并非扩大在华产能，而是维持现有产线的正常运营与升级能力。 三星在西安运营NAND闪存芯片工厂，SK海力士则在大连设有NAND生产设施、在无锡运营DRAM芯片工厂。两家公司的在华工厂在蚀刻设备方面高度依赖应用材料（Applied Materials）和泛林研究（Lam Research）等美国供应商。 中国本土设备商赢得验证机会 对于中国半导体设备产业而言，此次测试意味着资质验证窗口。知情人士表示，相关中国蚀刻设备已被国内头部存储芯片制造商采用，这令三星和SK海力士对部分系统的成熟度建立了初步信心。 研究机构TechInsights副主席Dan Hutcheson指出， 中国设备的售价通常比同类外国设备低20%至30%。 中国设备商在在蚀刻、沉积、清洗及平坦化等环节已大幅缩小与海外厂商的差距。 德意志银行估计，多家中国半导体设备企业将于2026年各自实现逾10亿美元收入，合计有望占据中国约280亿美元晶圆制造设备市场25%至30%的份额。若剔除光刻与计量设备，中国供应商的占比或接近40%。
2026-08-06 08:40:13西部数据电话会：AI时代“数据会复合增长” 长协订单排至2031年
受益于AI推理与“物理AI”引爆的数据复利式增长，西部数据2026财年业绩全线爆发，不仅第四季度营收大增44%，更透露超大客户的长期协议已排期至2031年。 西部数据召开了2026财年第四季度财报电话会议。 2026财年全年收入增长36%至129亿美元，每股收益实现翻倍；第四财季收入达37.5亿美元，同比增长44%，不仅达到指引区间的高端，其每TB混合平均售价更是同比大涨“高十几位数”。 针对2027财年第一季度，公司给出了41亿美元（同比增长约45%）的强劲收入指引。 在这份亮眼财报背后，华尔街最关注的焦点已不仅仅是AI基础设施的初期建设，而是AI进入“推理”和“应用”阶段后，数据存储需求的可持续性及未来的想象空间。 “计算周期可重复，但数据会复合增长” 市场此前普遍担忧AI基础设施投资的周期性，但西部数据首席执行官Irving Tan在会上提出了一个极具新闻价值的行业洞察：AI对存储的驱动正在发生结构性质变。 Irving Tan表示： “在人工智能基础设施市场中，一个关键动态正在形成。 虽然计算周期可以重复使用，但数据会复合增长，训练和推理工作负载会随时间共享和重用计算资源。然而，这些工作负载产生的数据……都在持续积累。 ” 他指出，AI正迅速从“仅仅回答问题”转向“执行工作的智能体（Agent）”，在多步骤工作流中持续运行。 “智能体在工作流的每一步都会生成数据，既增加了创建的数据量，也增加了必须随时间存储的数据量。” 这种转变让存储需求不再是“一次性的基础设施构建周期”，而是“数据的复合增长”。这就解释了为什么公司将AI视为面向容量存储需求的“结构性和阶跃式驱动因素”。 物理AI与新型云：下一个容量“黑洞” 除了生成式AI，市场高度关注的增量空间在于“物理AI”。物理AI（如自动驾驶、人形机器人、工业自动化）正在成为需求爆发的新引擎。 “训练所需的现实世界数据量是不够的，因此需要生成和存储合成数据集，这创造了存储需求的另一个驱动因素。” Irving Tan在回答分析师提问时给出了一个极具代表性的案例： “我们看到来自一家自动驾驶汽车公司的非常强劲的需求……他们在这个日历年的EB级需求增长了好几倍。” 此外，主权云、新型云数据中心以及前沿AI实验室也开始直接向西部数据采购。CEO强调： “如今，超大规模数据中心中存储的 大约80%的数据都存放在硬盘驱动器上 ，而且这种情况很可能会持续。” 订单能见度极高，长期协议（LTA）已看到2031年 对于投资者最关心的订单可见性和定价权，西部数据给出了极度乐观的预期。目前，云业务占其总收入的比重已高达89%。 “我们目前正积极与客户讨论建立2029、2030和2031日历年的长期协议（LTA）。客户对将LTA扩展到2031年的需求仍然非常强劲。” Irving Tan透露，这种长单模式不仅锁定了未来的EB级需求（预计未来需求增长在25%以上），还为公司提供了定价杠杆。 “在我们所处的供应非常紧张的环境中，这为我们提供了增加定价杠杆的机会。” 产能克制与技术红利：44TB与50TB硬盘排兵布阵 尽管需求激增， 西部数据明确表示不会盲目进行资本开支扩产。 首席财务官Kris Sennesael直言： “这不需要增加产能的支出，但我们正在对磁头和介质运营以及自动化进行必要的投资以提高生产力。” 利润率的扩张将主要依靠技术迭代带来的降本增效。根据公司的路线图： 40TB EPMR硬盘：已在6月季度开始出货，预计到2027财年第三季度将占据近线出货量的50%。 44TB HAMR硬盘：按计划将于2027日历年上半年出货。 50TB 产品：计划在2027日历年下半年推出。 依靠向更高容量的过渡，公司承诺中长期内每TB成本将“同比下降约10%”，这将确保持续的盈利能力和自由现金流增长（本季度自由现金流利润率高达34%）。 西部数据2026财年第四季度财报电话会议全文翻译： Irving Tan，首席执行官： 大家下午好，感谢各位今天加入我们。首先，我想回顾一下我们作为一家专注的 HDD 公司的第一个完整财年。我们实现了 36% 的强劲同比增长，同时显著扩大了毛利率和营业利润率。我们实现每股收益翻倍，产生了 35 亿美元的自由现金流，加强了资产负债表，实现了净现金正余额，同时继续向股东进行大量资本回报。 这些强劲的财务业绩是我们通过关注创新和在西部数据全球组织中推动卓越运营，以满足客户不断增长的存储需求的结果。我们带着强劲的客户需求、更高的可见性以及对需求持久性和我们利用行业领先的产品和技术路线图满足此需求的能力的持续信心，进入 2027 财年。对存储的需求既受到人工智能，也受到核心云服务的驱动。 在人工智能基础设施市场中，一个关键动态正在形成。 虽然计算周期可以重复使用，但数据会复合增长 ，训练和推理工作负载会随时间共享和重用计算资源。然而，这些工作负载产生的数据，包括模型输入、输出、日志和保留的联系人，都在持续积累。 随着人工智能使用规模的扩大，这就产生了对能够经济地存储和管理这些海量数据集的存储基础设施日益增长的需求。 我们过去讨论过的从人工智能训练到推理的转折点已经变得更加明显。 训练模型会产生显著的初始数据需求，但推理会持续生成和保留数据。如今，最大的人工智能平台每分钟处理数百亿个令牌，每天处理数十亿次提示，从而产生了快速增长的数据体，这些数据必须随时间进行存储、管理和访问。最近的披露显示，令牌数量同比增长了好几倍，凸显了推理扩展的速度。与此同时，人工智能正迅速从仅仅回答问题转向执行工作的人工智能，协调任务、访问数据并在多步骤工作流中持续运行。这种转变创造了一个从根本上来说数据密集型的工作负载，并且这个工作负载越来越持久而非短暂。这对存储的影响是显著的。 智能体在工作流的每一步都会生成数据，既增加了创建的数据量，也增加了必须随时间存储的数据量。这就是为什么我们继续将人工智能视为面向容量的存储需求的结构性和阶跃式驱动因素。 除了推理和生成式人工智能之外， 我们还看到了物理人工智能、自动驾驶汽车、机器人和工业自动化系统以及人形机器人的兴起，这些系统训练所需的现实世界数据量是不够的，因此需要生成和存储合成数据集，这创造了存储需求的另一个驱动因素。 基础设施投资很重要，但这仅仅是个开始。训练创建了初始数据基础。推理持续生成数据。系统成倍增加了数据的数量和频率，而物理人工智能进一步加速了这个周期。这些趋势共同为数据存储创造了一个更持久的需求环境，这不仅仅是由建设人工智能基础设施驱动的，而是由该基础设施部署后数据的持续创建和保留所驱动的。随着人工智能工作负载从部署转向持续使用，存储需求不再关乎一次性的基础设施构建周期，而更多地关乎数据的复合增长，这是我们业务的潜在长期需求增长驱动力。 如今，超大规模数据中心中存储的大约 80% 的数据都存放在硬盘驱动器上，而且这种情况很可能会持续。 这反映了 HDD 的卓越之处，即为长期保留和大规模数据存储提供所需的规模、经济性和能效。现在，让我来谈谈为什么这些长期增长驱动因素有利于发挥西部数据的优势。西部数据稳健的技术路线图基于业界领先的Plata面密度，专注于创新以满足客户大规模容量需求，并且我们日益增长的能力可以通过在人工智能存储堆栈的额外层提供高性价比的存储解决方案来满足他们的需求。我们按计划将在 2027 日历年上半年出货 44TB 的 HAMR 产品。 客户对认证过程的反馈非常积极，我们的驱动器在容量、性能和可靠性方面都超出了客户的期望。 对于我们的下一代 40TB EPMR 驱动器，我们在 6 月季度开始出货，现在已经有两个客户进入量产阶段 。我们目前正在与第三个主要客户一起提升我们的 Ultra SMR 技术。我们预计，到 2027 财年末，Ultra SMR 将占我们近 EB 级出货量的约 60%。 自我们上次更新以来，我们继续扩大客户参与度和认证渠道，更多的超大规模和云客户正在推进认证和部署规划。除容量外，我们还将创新扩展到人工智能存储堆栈的新层。 我们在通过高带宽驱动器提高驱动器性能方面取得了进展，目前正在与五个客户进行样片测试。我们目标是将吞吐量提高到当前驱动器的八倍，而功耗不会相应增加，这正是人工智能工作负载所需的性能。 最后，我们面前的机会是真实存在的，在西部数据，我们处于有利位置去抓住它。数据创建并没有放缓，而是在加速，随着数据价值的增长，存储、管理和保护它的基础设施存储需求也在增长。 这对我们的业务来说是持久的长期利好，我们打算充分利用它。我们的技术路线图强大，客户关系深厚，我们拥有运营纪律，能够将这一机会转化为持续的盈利和自由现金流增长以及长期的股东价值。说到这里，让我把话题交给 Chris，让他带大家了解财务状况和我们第一季度的展望。 Kris Sennesael，首席财务官： 谢谢 Irving，大家下午好。2026 财年对西部数据来说是出色的一年，这得益于需求的扩大、客户参与的深化以及纪律严明的执行。我们收入增长了 36%，达到 129 亿美元，同时毛利率扩大了 970 个基点，达到 49.1%，营业利润率提高了 1290 个基点，达到 37.3%。我们的每股收益翻了一倍多，达到 10.22 美元，并产生了 35 亿美元的自由现金流，实现了 27% 的稳健自由现金流利润率。 我们向股东返还了 31 亿美元，反映了我们对业务持久性的信心和对长期价值创造的承诺。 现在让我谈谈 26 财年第四季度。收入达到 37.5 亿美元，在强劲的 EB 级增长和有利的定价动态支撑下，同比增长 44%。每股收益同比增长 109%，达到 3.56 美元。 收入、毛利率和每股收益均达到或高于指引区间的高端。我们向客户交付了 231 EB，同比增长 22%。近线继续推动我们的 EB 级增长，本季度非近线 EB 级增长也表现稳健。我们开始出货容量高达 40TB 的下一代 EPMR 硬盘，并预计在未来几个季度实现强劲增长。 云业务占总收入的 89%，达到 33 亿美元，同比增长 43%，因为对我们高容量近线产品的需求强劲，定价环境有利。 客户端业务占总收入的 6%，为 2.25 亿美元，同比增长 61%。消费者业务占收入的 5%，为 1.87 亿美元，同比增长 38%。这两个细分市场都受益于定价改善。毛利率同比扩大 1，310 个基点，达到 54.4%，产生了强劲的同比增量毛利率。 这得益于产品组合向更高容量驱动器的转变、我们产品组合中有利的定价以及制造运营中的纪律性执行。 在本季度，每 TB 的混合平均同比价格涨幅从上季度的高个位数提高到本季度的高十几位数，反映了我们可预测且可持续的定价策略的影响，因为我们为客户提供了更大的价值。运营费用为 3.82 亿美元，约占收入的 10%，环比改善了 170 个基点，进一步证明了该模式的运营杠杆效应。 强劲的营收增长、扩大的毛利率和模式中的杠杆效应推动营业收入达到 16.6 亿美元，同比增长 126%，转化为 44.2% 的持久营业利润率，同比提高 1，610 个基点。利息和其他费用为 1000 万美元，我们的有效税率为 16%。考虑到 3.88 亿股的稀释股份数，每股收益为 3.56 美元，同比增长 109%。运营现金流为 14 亿美元，资本支出为 1.08 亿美元。 这导致本季度自由现金流产生 13 亿美元，自由现金流利润率强劲，达到 34%。在本季度，我们完成了剩余的 170 万股 Sandis 股份的货币化，将其兑换为 480 万股西部数据股份。此外，我们以总计 10 亿美元的价格回购了 230 万股普通股。我们在本次电话会议上描述的全年和第四季度回购数据包括用现金而非股票结算部分可转换债券转换溢价所花费的 3.28 亿美元，避免了发行约 77.3 万股新股。 我们还支付了 5400 万美元的股息，本季度末债务为 11 亿美元，现金为 16 亿美元，净现金正余额为 5 亿美元。 最后，董事会已宣布派发每股 0.15 美元的普通股现金股息，将于 2026 年 9 月 17 日支付给截至 2026 年 9 月 8 日登记在册的股东。我现在将谈谈 2027 财年第一季度的展望。 我们继续在强劲的需求环境中运营，在我们云、消费者和客户端终端市场，长期可见性不断改善，定价动态有利。我们预计收入为 41 亿美元，上下浮动 1 亿美元。按中点计算，这反映了 45% 的同比增长。 毛利率预计在 55% 到 56% 之间。我们预计运营费用在 3.9 亿美元至 4 亿美元之间。利息和其他费用预计为 1500 万美元。税率预计为 17%。 因此，根据 3.88 亿股的非 GAAP 稀释股份数，我们预计稀释每股收益为 4 美元，上下浮动 0.15 美元。 展望未来，我们对需求驱动因素充满信心。人工智能、云和数据密集型工作负载的普及持续加速。在供应方面，我们行业领先的技术和产品路线图，结合强大的运营执行力，使我们能够向客户提供更多的 EB 级产品。这不需要增加产能的支出，但我们正在对磁头和介质运营以及自动化进行必要的投资，以提高生产力。总之，持久的需求、纪律严明的供应和扩大的利润率使我们能够实现持续的盈利增长、强劲的自由现金流和长期的股东价值。 说到这里，让我们现在开始问答环节。Ambrish？ Ambrish Srivastava，投资者关系： 谢谢 Kris。操作员，现在可以开始提问了，为了确保我们能听到尽可能多的分析师提问，请每次只问一个问题。我们回答后，会给您一次提问后续问题的机会。操作员？ 问答环节 操作员： 谢谢。女士们先生们，我们现在开始问答环节。（操作员说明）此时，我们将稍作暂停以整理名单，我们的第一个问题来自 Cantor Fitzgerald 的 CJ Muse。请继续。 CJ Muse，分析师： 是的，下午好。感谢接受我的提问。很难不将你们的结果与你们的主要竞争对手进行比较，他们看到了更好的环比收入增长，并且目标毛利率比你们九月份的指引高出近 200 个基点。那么，你们对此有何看法？这是否是因为他们更早地提升了 HAMR？是合同时间差异吗？也许你们在公开市场上销售的比特数更少？很想听听你们的想法，以及你们如何看待从这里开始的毛利率增长？我们是否需要等到 2027 日历年的 HAMR，还是有其他驱动因素可以让你们推高毛利率？谢谢。 Irving Tan，首席执行官： 嗯，谢谢你的问题，CJ。毛利率总是存在季度间的波动，因为有很多因素会影响它。显然，与长期协议合同相关的定价时机是其中之一。因此，现有 LTA 到期和新 LTA 以不同定价机制生效之间总会存在时间差异。所以这是一个因素。其次将是下一代平台的推出。因此，我们非常激动， 我们在第四季度已经开始出货高达 40TB 的 EPMR 驱动器。目前，我们非常有信心在 2027 财年第三季度使该平台占近线出货量的 50%。 这将再次推动我们向市场出货更高容量驱动器的能力，并为定价提供额外的上行机会，显然，我们也会像往常一样继续致力于运营效率的提升。简而言之，季度间总会有波动，但我们对提到的 LTA 定价结构、下半年推出的高容量驱动器以及我们持续的运营效率感到非常有信心，这将带来更强的 EB 级增长、持续的收入增长和明显的利润率扩张。 未确认发言人： CJ，你有简短的后续问题吗？请不要是多部分的问题。谢谢。 CJ Muse，分析师： 是的，当然。Marvell 在闪存峰会上主持了一场会议，讨论了 HDD 在人工智能数据中心中经济上不可或缺的性质。那么，在这样的背景下，你们的可见性是如何改善的？以及随着你们开始签署新合同，可见性又能如何进一步提高？非常感谢。 未确认发言人： 是的，谢谢 Sush 的提问。看，我们认为我们拥有强大且日益增强的可见性。 这在很大程度上也是由客户驱动的。我们上次报告 LTA 时，谈到与一个大客户的 LTA 一直延续到 2029 日历年。但我们目前正积极与客户讨论建立 2029、2030 和 2031 日历年的 LTA。因此，可见性仍然非常强劲。客户对将 LTA 扩展到 2031 年的需求仍然非常强劲。 因此，我们继续与客户合作。我们认为在 EB 级需求方面有很好的可见性。目前我们正在与客户商讨的是关于未来 LTA 的定价商业结构。 操作员： 我们的下一个问题来自 Evercore 的 Amit Daryanani。请继续。 Amit Daryanani，分析师： 是的，感谢接受我的提问。我想第一个问题是，你们的 EB 级出货量同比增长约 21%，达到 231EB。这低于你们过去几个季度的 30% EB 级增长率。你们能谈谈这是否是与时间或供应相关的暂时性停顿，还是代表了更正常的增长率？我们应该如何看待 2027 财年的 EB 级增长？ Ambrish Srivastava，投资者关系： 是的。我的意思是，我们给出的指引是，EB 级出货量，我们看到未来需求增长在 25% 以上，对吧，25% 以上。因此，我们显然有旨在支持这一增长的产品路线图。正如我在谈到利润率时提到的，根据我们出货的产品组合不同，EB 级增长率也会出现季度间的波动，随着我们进入下半年，当我们真正提升 40TB 的出货量时，正如我提到的，这将占我们近线 EB 级出货量的 50% 以上，我们预计 EB 级增长率将加速，然后显然， 我们将在今年下半年和 2027 日历年推出 44TB 级别的 HAMR。 Irving Tan，首席执行官： 是的，补充一点，我认为第四季度 EB 级出货量同比增长 22%，而从整个 2026 财年来看，EB 级出货量同比增长 25%。 Ambrish Srivastava，投资者关系： Amit，你有后续问题吗？ Amit Daryanani，分析师： 有的。非常感谢并再次提问。关于定价方面，每 TB 价格同比大幅上涨了高十几位数，Chris，我想你提到了这点。你们能谈谈你们认为定价从这里将如何演变？特别是你们正在签署的新 LTA，它们是否支持这种高十几位数的定价，或者随着我们继续前进，还有更多的上行空间？非常感谢。 Ambrish Srivastava，投资者关系： 所以，我的意思是，我们认为我们是全面定价改善的受益者，无论是在近线产品方面，还是在客户端和消费者领域。在近线方面，特别是对于我们的重要客户，我们一直非常一致地谈论可预测的定价，这是我们继续采用的策略。这将为他们提供可见性，确保他们能够在正确的经济基础上做出长期架构决策。 但是，即使如此，随着我们增加更高容量的驱动器，我们为他们提供了更好的 TCO 价值，这给了我们提高定价的机会，但你会看到这在未来是以非常可预测的方式进行的。在非近线领域，特别是在我们的客户端和消费者领域，我们看到了更大的提价机会，这主要是由基于闪存的替代产品的定价结构驱动的。因此，这导致了略微更高的定价环境。Kris，你有什么想补充的吗？ Kris Sennesael，首席财务官： 不，我想你说得很清楚了。 操作员： 下一个问题来自富国银行的 Aaron Rakers。请继续。 Ambrish Srivastava，投资者关系： 是的，感谢接受提问。我想基于之前的问题，看起来你们正在进行 40TB EPMR 驱动器的产品过渡。如果我看一下你们的成本结构，看起来你们的每 TB 成本环比可能持平或略有下降。所以，我很好奇，随着我们经历这次产品过渡，我们应该如何看待每 TB 成本或每 TB 销售成本在 2027 年的变化？ Kris Sennesael，首席财务官： 是的。Aaron， 2026 财年第四季度，也就是我们报告的季度，每 TB 成本同比下降约 8%。 我们之前已经指出，长期来看，每 TB 成本将同比下降约 10%，主要驱动力正如 Irving 已经解释的那样，是向更高容量驱动器的转变，更好的面密度，这使我们能够大幅降低每 TB 成本，而且随着我们在短期、中期和长期执行我们的技术路线图、产品路线图，推出下一代 EPMR 并将我们的 HAMR 产品推向市场，我们将持续看到每 TB 成本随着时间的推移而下降。 Ambrish Srivastava，投资者关系： 是的。有后续问题吗？ Aaron Rakers，分析师： 有的。也许，Kris，回到你的问题。你们在资产负债表方面做了很多工作，对吧？你们还有大约 11 亿美元的债务，16 亿美元的现金。我很好奇，你们从这里如何看待资本结构？是不是几乎 100% 的自由现金流都用于回报？你们是否想增加资产负债表上的债务？我只是好奇是否有任何更新的想法。谢谢。 Kris Sennesael，首席财务官： 是的，我们的策略和我们通过结合股息支付和股票回购将自由现金流返还给股东的承诺没有改变，这与我们在过去四五个季度所做的保持一致，我们完全致力于这两个项目。 操作员： 我们的下一个问题来自美银美林的 Wamsi Mohan。请继续。 Wamsi Mohan，分析师： 是的，非常感谢。Irving，我想知道您是否能详细说明一下您在回答先前问题时提到的关于 22% EB 级增长的产品组合评论，因为之前预期本季度有空间提供更多 EB 级产品，而且减速似乎相当明显。所以我希望您可以更详细地谈谈您的产品组合评论。 同时，你们显然预计这里的增长速度会加快，无论是在宏观层面还是从你们的产品节奏角度来看。那么，您能否告诉我们，是什么因素导致本季度增长放缓，具体是产品组合中的哪些变化？我的意思是，22% 非常强劲，但确实是在减速，然后预期会进一步加速。在你们可能开始提升 HAMR 之前，是否存在短期上限？ Ambrish Srivastava，投资者关系： 是的。感谢 Wamsi 的提问。很多因素，正如您所知，我们有非常大的客户，不同的客户采用不同类型的技术。因此，如果在某个特定季度，某个特定客户采购了更多的 CMR 产品，显然这意味着在我们拥有的单位数量下，我们向市场出货的比特数会更少，对吧？而在另一个季度，如果我们的客户更倾向于 Ultra SMR，那么在相同的单位数量下，我们能够向市场提供更多的产品。 因此，季度间总会存在差异，而且他们的采购并非完全线性，会有些波动。所以你会看到季度间的一些变化。但是，从中长期轨迹来看，我们对持续增长非常有信心，有能力达到我们分享的 25% 以上的增长轨迹，这既得益于我们正在积极提升的 40TB EPMR， 也显然得益于我们将在 2027 日历年上半年推出的 44TB HAMR，该产品也将提升产量，然后显然我们已在路线图中指出，我们将在 2027 日历年下半年推出 50TB 的产品。 Wamsi Mohan，分析师： 好的。好的，这很有帮助。谢谢。然后，如果我可以问一个后续问题。当你们从指引看环比毛利率时，我不是要纠结于此，但同比来看，你们仍然显示出相当强劲的增量。我明白这一点，但是否存在产品组合和定价动态方面的具体因素在环比基础上发生了变化？或者定价动态是否应该持续存在，而更多的是产品组合造成了毛利率可能没有进一步上行空间的情况？ Irving Tan，首席执行官： 是的，Wamsi。所以，肯定会有季度间的波动，这也是为什么我不会过于关注环比的增量毛利率。我更多关注的是同比的增量毛利率，而且给出一些数据，对吧，在 2025 财年，全年基础上，我们的增量毛利率为 60%，而在我们刚刚结束的 2026 财年，全年增量毛利率为 75%，对吧，第四季度结束时，同比增量毛利率为 84% 到 85%，并且第一季度的指引隐含了 80% 到 81% 的同比增量毛利率。 因此，我认为我们在推动增量毛利率、进一步提高毛利率方面执行得非常好。我对未来许多季度毛利率将持续改善有很高的信心，这基于我们所解释的一切。需求非常强劲，我们正在转向更高容量的驱动器，这为客户提供了更多价值，使我们能够提高每 TB 价格，同时降低成本每 TB，我认为这是进一步改善毛利率的绝佳方法。 操作员： 我们的下一个问题来自 TD Cowen 的 Krish Sankar。请继续。 Krish Sankar，分析师： 是的，嗨。感谢接受我的提问。我的第一个问题，Irving。显然，你们的定价改善得非常好。您提到客户要求将 LTA 延续到 2029、2030、2031 年。我想知道，既然你们 90% 的比特都进入云端，而且大部分都在 LTA 框架下，并且这些 LTA 在延长，我们看到的从高个位数到高十几位数的价格增速，可能在 9 月份季度达到 20%，是否会因为大部分都在长期协议下而放缓，或者您认为仍有灵活性，价格增速可能还会继续增加？ Irving Tan，首席执行官： 是的。感谢提问。正如我指出的，我认为如果谈论云业务，正如您指出的，相当大的一部分都在 LTA 下。显然，并非所有 LTA 都在同一时间开始和结束。因此，我们会看到 LTA 带来的价格调整，即使在本财年内，也取决于新定价合同何时生效，这显然受到我们推向市场的一些新平台的影响，重申一下，我们的整体定价策略是确保其可预测性，并为客户提供大量可见性。 我们在非近线领域看到了更快的价格上涨能力。如果我们快进到我们正在与客户讨论的 2029、2030、2031 年的情况，我们正在敲定 LTA 的具体商业结构，但我们对客户的容量需求有很好的可见性， 这进一步增强了我们对 25% 以上 EB 级增长的信念。 我们正在研究的是如何为未来几年制定定价机制。简而言之，我认为我们仍然有很多机会为客户提供更多价值，提供更好的 TCO，并从中受益，正如我们一直所说的那样。 Ambrish Srivastava，投资者关系： Krish，你有后续问题吗？ Krish Sankar，分析师： 是的。谢谢，Ambrish。Kris，我有一个快速的后续问题。您提到每 TB 成本下降目前可能像高个位数，而且你们可以达到像下降 10% 的成本降幅。这是在 HAMR 认证之后的世界吗？还是您认为这是你们可以在未来几个季度内达到的目标？ Kris Sennesael，首席财务官： 我过去说过，今天也重复一遍，中长期每 TB 成本下降大约是每年 10%。 如果你看过去几个季度，我们一直在执行这一目标，我再次对长期能够执行这一目标充满信心。同样，季度间总会有一些波动，但中长期来看，这一切都由我们的技术路线图和向更高面密度、更高容量驱动器的产品过渡所驱动，这将降低每 TB 成本。 操作员： 我们的下一个问题来自花旗的 Asiya Merchant。请继续。 未确认参与者： 嘿，下午好。我是花旗的 Mike，代表 Asiya Merchant。所以我的第一个问题是，鉴于你们的 LTA 对话以及它们提供的可见性，您能否谈谈您的客户计划适应哪些类型的工作负载，无论是物理人工智能等？以及工作负载如何随时间变化，从涵盖更近期的 2027 年的 LTA 到涵盖 2028、2029 甚至 2030 年的 LTA 和对话。只想从您的角度看工作负载的进展情况。 Irving Tan，首席执行官： 当然。我认为工作负载的量是相同的。我们看到了几个增长驱动因素，并且我们确实从客户那里获得了可见性。首先，一个被低估的因素是核心云服务也在持续增长，尤其是视频驱动的应用。一个很好的例子是我们许多人每天都在使用的协作工具。我们进行的许多视频会议正在以越来越高的速率开始，这推动了更多的存储需求，在核心云服务方面，显然，在人工智能领域，过去 24 到 36 个月的主要驱动因素是模型训练和开发，而我们现在和未来看到的是由推理、代理型人工智能驱动的增长，实际上，我们开始看到由物理人工智能驱动的增长的早期阶段。 我们也正在与物理人工智能领域的许多大型企业客户接洽，并且在这些领域我们也看到了良好的增长轨迹可见性。因此，增长肯定来自我刚才分享的那些向量，除此之外，显然，随着我们创新的推出，比如我们现在正在与五个客户进行样片测试的高带宽驱动器，这为我们提供了在高带宽工作负载中提供具有卓越经济性的硬盘能力。因此，我们也认为这是未来增长的一个驱动因素，我们对此感到非常兴奋，客户也在与我们密切合作。 Ambrish Srivastava，投资者关系： 操作员，请接通下一位来电者。 操作员： 下一个问题来自摩根士丹利的 Eric Woodring。请继续。 Eric Woodring，分析师： 嘿，大家好。非常感谢接受我的提问。Irving，上季度您提到开始看到主权和新型云数据中心对你们系统中近线驱动器的兴趣。您能否再详细阐述一下，现在距离那个评论已经过去了三个月，他们在买什么？他们对价格有多敏感？他们有多大？他们能变得多大，等等？然后是一个简短的后续问题。谢谢。 Irving Tan，首席执行官： 当然，Eric。这是一个很好的问题。我认为我们将其视为一个机会，而这个机会今天正在实现，我再次强调三个领域，因为我们确实看到来自新型云的需求在增加。实际上，甚至前沿人工智能实验室也来找我们供应，而且正如我刚才在回答前一个问题时提到的，还有物理人工智能公司。 因此，我们看到来自一家自动驾驶汽车公司的非常强劲的需求，随着他们提升自动驾驶能力，需要更多的存储。 我们看到来自主权国家、新型云、人工智能前沿实验室的需求在增加，因为他们特别看到了硬盘带来的经济效益以及他们的商业模式正在创造的日益增长的存储需求。在定价方面，我想说， 在我们所处的供应非常紧张的环境中，这为我们提供了增加定价杠杆的机会。 Ambrish Srivastava，投资者关系： Eric，你说你有后续问题。 Eric Woodring，分析师： 是的，只是一个简短的澄清。Irving，关于你们的定价评论，我是否正确理解，你们在一些合同定价中有连续的定价上调机制，考虑到需求已经加强，并且你们现在通过更高容量的驱动器为客户增加了更多价值，这是否是思考这些定价上调正在加速的正确方式，或者这可能过度解读了？非常感谢，各位。 Irving Tan，首席执行官： 是的，你可能有点过度解读了，Eric。我想说，LTA 显然有一个与基础数量相关联的基础价格，然后当我们能够为客户提供超出预期的部分时，这受制于不同的定价结构。这大致就是我们一直所说的 LTA 商业组织的一般结构。 操作员： 下一个问题来自 Melius 的 Ben Rice。请继续。 Ben Rices，分析师： 嘿，大家好，感谢接受提问。我想问的是，鉴于产品提升和需求环境的改善，我们是否应该将第一财季视为环比收入增长和增量毛利率的低点，并在整个财年加速？关于 2027 财年。谢谢。 Kris Sennesael，首席财务官： 是的，Ben，我们只按季度提供指引，而且我认为，本季度我们指引了一些强劲的环比增长以及同比增长，以及一些良好的同比增量毛利率。同样，根据我们看到的强劲需求环境，基于我们在技术和产品路线图上的出色执行，以及我们正处于新一代 EPMR（高达 40TB）提升的初期阶段，随后是我们的产品推出。我们有很高的信心，我们可以继续以更好的定价出货更多的 EB 级产品，并随着时间的推移降低成本，这将导致持续强劲的收入增长以及进一步的毛利率改善， 我就说这么多。 Ambrish Srivastava，投资者关系： Ben，你想继续提问吗？ Ben Rices，分析师： 是的。我只是想知道你们能否更详细地谈谈物理人工智能。我的意思是，我认为对投资者可能有帮助的是，有大量的训练视频，也有合成视频，而你们现在比前几个季度更突出地提到了这一点，我想知道是否有发生了变化，以及你们如何看待你们的层级受到可能是用于训练这些系统的合成和视频数据激增的影响。谢谢。 Irving Tan，首席执行官： 是的，感谢提问。是的，我们本季度确实更多地强调了这一点，特别是因为我们从这个领域获得了更好的可见性。我提到了一个自动驾驶汽车公司的例子，我想说，他们在这个日历年（或者说 2027 日历年）的 EB 级需求增长了好几倍，对吧？所以我们确实看到了这一点，如果你将这个数字乘以这个领域的玩家数量，再将其扩展到我们的工业自动化系统，正如我在开场发言中强调的，在许多情况下，他们正在从他们收集数据的工具和车辆中生成新数据，但这仍然不足以训练他们的模型。 因此，他们也使用现有数据，输入到人工智能工具中生成合成数据，以进一步训练模型并推动强化学习，这也需要更多的存储数据。因此， 我们在模型训练开发推理中看到的周期将延伸到物理人工智能中正在发生的事情，但这现在变得非常真实，我们认为这将是 2027 年及以后增长的驱动因素。 操作员： 我们的下一个问题来自法国巴黎银行的 Karl Ackerman。请继续。 Karl Ackerman，分析师： 谢谢。我有两个问题，如果可以的话。首先，我们应该如何看待当今近线与非近线之间的毛利率差异？我问这个问题是因为考虑到非近线市场有更大的提价空间，我想这个差距正在缩小。那么，在未来 12 个月内，这些 LTA 中有多少份额会重新定价？ Irving Tan，首席执行官： 近线与非近线（包括消费类和客户端等）的毛利率大致在同一个区间内。目前都在 50% 左右的范围内。所以已经没有太大的区别了。 Karl Ackerman，分析师： 明白了。好的，谢谢。Irving，显然超大规模需求强劲。现在本地企业市场的规模有多大？你们也能与他们签订 LTA 吗？谢谢。 Irving Tan，首席执行官： 是的，感谢 Karl 的提问。我想说，我们出货的绝大多数新比特都流向了超大规模客户。同时，存储领域的企业 OEM 厂商的需求也在增加，特别是当他们转向更多基于混合的存储解决方案时，而最近，他们原本可能考虑全闪存阵列系统。现在正转向混合系统，这推动了对我们的更多需求，因此我们也将其前瞻性需求纳入到他们的供应计划中，这给了我们更好的可见性，显然，我们的工程团队也在与他们合作，以便能够采用我们的 Ultra SMR 产品和下一代 EPMR HAMR 产品，这些产品将为他们提供更高容量的驱动器，从而更快地提供更多的 EB 级产品。 Ambrish Srivastava，投资者关系： 谢谢，操作员，我们将接通最后一位来电者。 操作员： 下一个问题来自 Loop Capital 的 Ananda Barua。请继续。 Ananda Baruah，分析师： 嘿，谢谢各位。谢谢 Ambrish 把我加进来。Irving，Kris，只是想知道，考虑到那里正在发生的所有活动，思考亚洲人工智能实验室机会的未来的有用方式是什么？ Irving Tan，首席执行官： 是的，感谢 Ananda 的提问。我认为亚洲市场显然对我们来说是一个非常令人兴奋的机会。我们显然听到和看到了很多关于那里开源人工智能前沿实验室模型激增的消息。我们认为这实际上对整个行业是有利的，因为这实际上将推动更多人能够以更优越的经济性使用不同的模型，从而有助于更广泛地普及人工智能。因此，根据使用案例，您可以使用不同的经济模型来推动不同应用的增长和价值。 但是，其核心在于，无论是你在美国看到的基于高级订阅的传统前沿模型，还是一些新的开源、更经济的模型，其根本要求仍然是它们需要大量数据来支持这些模型的训练。这些模型将生成更多需要存储的数据。因此，我们认为这是非常积极的，因为即使计算可能提高了计算和内存资源的效率，对存储的需求也只会复合增长。因此，我们认为这对未来的需求非常积极。 Ambrish Srivastava，投资者关系： Ananda，请提一个简短的后续问题。 Ananda Baruah，分析师： 是的，简短的一个。谢谢。接着上面的问题，混合使用更高面密度点与我们在推理前端的事实之间的相互作用，推理确实是硬盘的真正杀手级应用，那么你们如何看待这两件事在未来几年对供需差距的影响？ Irving Tan，首席执行官： 嗯，我们认为推理的增长将对高容量驱动器的需求产生积极影响，因为推理实际上会产生更多的数据。这些数据需要被存储起来，以支持强化学习，并且存储生成的上下文数据比通过计算和内存资源重新运行更经济。因此，我们认为随着推理的能效增长，它实际上会推动对存储的更多需求，而以最卓越的 TCO 和最快速的方式提供这种存储的最佳方法是提供高容量驱动器，这绝对是我们正在努力为客户提供的方向。 操作员： 问答环节到此结束。我想将会议交还给管理层进行总结发言。 Ambrish Srivastava，投资者关系： 谢谢。因此，在西部数据，展望我们的新财年及以后，我们怀揣着非常明确的目标。我们的客户指望我们能够以与人工智能采用速度和规模相匹配的规模和速度提供存储基础设施，我们完全准备好迎接这一挑战。我们相信我们的技术领先，我们的执行纪律严明，整个西部数据团队仍然专注于交付。因此，我想借此机会感谢整个西部数据团队出色的一年，感谢我们的投资者和分析师今天参加我们的会议，感谢你们的时间和你们对西部数据持续的信心。 操作员： 会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接了。
2026-08-06 08:22:33
