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金属普涨 伦沪锡、多晶硅涨幅居前 碳酸锂跌超2% 焦煤五连跌【SMM午评】
》【直播】2026基本金属市场展望 镍钴锂套利逻辑解析 双碳目标下基本金属发展之道 SMM11月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨1.18%，沪镍涨0.98%。沪铜涨0.21%。沪铝跌0.33%。沪铅跌0.09%，沪锌跌0.36%。 此外，铸造铝主连期货跌0.1%，氧化铝主连涨0.29%。碳酸锂主连跌2.49%。工业硅主连跌0.78%。多晶硅主连涨1.07%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.76%，螺纹涨0.95%，热卷涨0.55%，不锈钢涨0.08%。双焦方面：焦煤主力合约延续前4个交易日的跌势继续跌1.03%，焦炭主力合约涨0.25%。 外盘金属方面，截至11:38分，LME金属全线上涨，伦铜涨0.11%，伦锡涨1.21%，伦铝涨0.79%，伦铅涨0.45%，伦锌涨0.74%。伦镍涨0.9%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.85%；COMEX白银跌0.68%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.64%；沪银主连跌0.9%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.18%，报1574.3点。 截至11月24日11:38分，部分期货午间行情: 》11月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水200元/吨~贴水140元/吨，均价贴水170元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格85850-86110元/吨，均价85980元/吨较上一交易日涨415元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局发布11月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况】 据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年11月中旬与11月上旬相比，30种产品价格上涨，17种下降，3种持平。其中，生猪（外三元）价格报11.6元/千克，环比下跌1.7%。 【央行公开市场今日净投放557亿元】 央行今日开展3387亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2830亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放557亿元。 ► 11月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0847元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.01%，报100.18。美元上周五攀升至近六个月高点，因为9月份美国就业增长加快的迹象表明，美联储有可能在12月份暂停降息。上周三公布的美联储10月会议记录显示，美联储在内部意见分歧的情况下降息，尽管决策者警告此举可能带来通胀固化以及公众对联储信任受损的风险。因美国联邦政府停摆而推迟发布的美国劳工部报告上周四显示，9月份非农就业人数增加了11.9万人，比预计的增加5万人高出一倍多。同时，由于关税推高了进口价格，抑制了需求，11月份美国工厂活动下滑至四个月低点。芝商所的FedWatch Tool显示，美联储下月降息的概率周一降至69%，上一交易日曾跃升至74%。在纽约联储总裁威廉姆斯发表鸽派言论后，美联储降息概率上周五飙升至74%。其他美联储成员维持鹰派立场，达拉斯联邦储备银行总裁洛根(Lorie Logan)呼吁“暂时”按兵不动，而芝加哥联邦储备银行总裁和克利夫兰联邦储备银行总裁周四都警告说，现在进一步降息会给经济带来广泛风险。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国11月IFO商业景气指数、美国11月达拉斯联储制造业活动指数等数据。 此外，还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。值得注意的是： 11月24日，日本东京证券交易所因劳动感恩节假期休市一日。美国洲际交易所（ICE）因感恩节 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间28日02:30结束。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:38分，美油跌0.1%，布油跌1.05%。地缘方面，据新华社报道，美国日前就结束俄乌冲突提出一项新的和平计划，受此影响，原油盘面中的地缘风险溢价持续回吐，市场担心一旦俄乌和平进程取得实质性进展，美国对俄罗斯石油出口的制裁力度可能减轻，进而导致俄油出口量增加。不仅如此，目前全球海陆原油库存仍然处于5年同期高位，油市上的供应过剩风险较大，使得原油价格持续承压。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价回升需求受抑 市场成交走弱【SMM华北铜现货】 ► 库存4连降持货商挺价出货，现货升水大幅走高【SMM华南铜现货】 ► 铝锭去库但现货成交情绪回落 华东现货升贴水持平 【SMM铝现货午评】 ► 铅锭地域性供应偏紧 社库延续降势【SMM铅锭社会库存】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续走弱 下游企业按需逢低采购【SMM午评】 ► 宁波锌：现货锌锭稀少 部分贸易商持续坚挺【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少 0.17万吨【SMM数据】 ► 沪锡主力合约呈现震荡上行态势 外盘锡价同步上行企稳【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月24日镍价小幅反弹，美乌会谈取得巨大进展 ► 【SMM 镍中间品日评】11月24日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 镨钕价格虽小幅上调 但市场交投并未改善【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏弱震荡 现货市场供应持续偏紧升水小幅上调【SMM日评】
2025-11-24 14:08:00史无前例！美联储鹰鸽之争白热化 12月决议投票或现6比6平局
凯投宏观（Capital Economics）日前表示， 一向以达成共识为导向的美联储，近期内部分歧日益加剧，以至于下个月的利率决议可能会陷入僵局 。 在经历两次降息后，近期美联储政策制定者的言论逐渐偏向鹰派，因通胀持续高于美联储目标，这降低了美联储在12月9-10日会议上进一步放宽政策的希望。 美国劳工部上周四公布的9月就业报告（因政府停摆而被推迟）也未能改变美联储内部的分裂局面。这份喜忧参半的报告显示，9月就业人数增长超预期，但前几个月的数据遭下修，且9月失业率升至4年来最高水平。 但美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯上周五的一番话扭转了局面。他表示，他认为“短期内仍有进一步降息的空间”，以使基准利率更接近中性水平。 受此影响，12月降息几率急剧攀升：从前一天的不到40%提高到70%以上。美股三大指数上周五也因此集体反弹，逆转了此前一天大幅下跌的态势。 然而，威廉姆斯的这番表态令美联储12月的政策前景更趋复杂化。 美联储的利率决策由12人组成的联邦公开市场委员会（FOMC）投票决定，按照规则，获得简单多数赞成即可通过，也就是至少需要7票赞成。这12位票委包括7名美联储理事会成员、纽约联储主席以及4名轮值的地区联储主席。 在上周五的一份报告中，凯投宏观的经济学家试图统计投票意向。FOMC中的四位地区联邦主席——波士顿联储主席柯林斯、芝加哥联储主席古尔斯比、圣路易斯联储主席穆萨勒姆和堪萨斯城联储主席施密德——对下个月降息的想法持怀疑甚至明确反对的态度。美联储理事巴尔和杰斐逊也发出了谨慎信号。 在鸽派阵营方面，特朗普任命的三位美联储理事——米歇尔·鲍曼、斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒——一直在呼吁降息，而威廉姆斯上周五的表态显示他可能加入这一阵营。 凯投宏观表示：“目前仍只有四票赞成降息，六票反对，但鉴于威廉姆斯和美联储主席鲍威尔经常持有相同的观点（而美联储理事丽莎•库克通常与鲍威尔立场一致），我们可能会出现六比六的平局。” “然后局面会变得非常混乱，因为不清楚鲍威尔是否拥有决定性投票权，所以改变政策的投票可能根本无法进行。”该机构表示。 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli上周也在一份研究报告中表示，无论是维持利率不变还是下调利率，都可能出现多方反对意见。12月美联储会议的形势非常胶着。 若平局出现，将发生什么？ 美联储历史上从未出现过投票平局的情况，FOMC的规则和程序也未对这一情景作出明确规定。 前亚特兰大联储研究部主任Robert Eisenbeis此前曾表示，若出现投票平局，联邦基金利率将维持不变。 他解释称，美联储没有推翻条款，这意味着主席无权强制更改决策结果。 若出现投票平局，不清楚政策制定者是会在当次会议上重新投票，还是会等到下次会议再作决定 。 “目前没有相关先例。我认为可能会有重新投票的选项，但如果没有，利率将保持不变；若利率未作调整，下次会议将再次进行审议和投票。” Eisenbeis今年8月表示。 尽管美联储从未面临过投票平局的情况，但曾数次接近这一局面。 Natixis CIB Americas首席美国经济学家Christopher Hodge在7月的一份报告中指出，FOMC曾三次以一票之差通过决策，不过上一次发生这种情况还是在1973年。 Hodge曾在纽约联储担任首席经济学家，他曾表示， 任何官方公开文件都没有明确提及投票平局的处理方式 。 但他表示，美联储主席在主持会议和引导决策方面拥有巨大权力，且FOMC作为自治委员会有权修改自身规则。 “在没有明确破局规则的情况下，主席通常被认为有能力投下决定性的一票或指导委员会达成共识——这种做法在其他设有主席的审议机构中较为常见。” Hodge今年8月解释道。“我所查阅的所有文件中均未明确这一点，这更多是一种惯例而非规则。” 若美联储出现投票平局，英国央行的处理方式或许可作为参考。今年夏天，英国央行货币政策委员会曾陷入历史性僵局：四位委员投票支持维持利率不变，四位支持降息25个基点，一位支持降息50个基点。 这促使英国央行货币政策委员会自1997年成立以来首次进行重新投票，最终以5比4的投票结果将利率从4.25%下调25个基点至4%。
2025-11-24 11:59:26鞍钢重机轧辊公司2511钼铁（2）采购招标公告
1. 采购条件 本采购项目鞍钢重机轧辊公司2511钼铁（2）（AGZJGSHGXHD251121250123）采购人为鞍钢重型机械有限责任公司采购中心，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：鞍钢重机轧辊公司2511钼铁（2） 2.2 采购失败转其他采购方式：不转 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）流通型营业执照 （2）生产型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：500.0（万元）及以上 流通型注册资金：500.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 资质及业绩要求： 1、需要提供年检合格的企业资质要求： （1）营业执照（或副本）扫描件。 （2）税务登记证（或副本）扫描件（三证合一的除外）。 （3）组织机构代码证（或副本）扫描件（三证合一的除外)。 2.业绩要求：提供一份钼铁的合同及对应的发票扫描件或复印件 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见招标委托方案 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2025年11月24日11时00分至2025年12月02日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》鞍钢重机轧辊公司2511钼铁（2）采购公告
2025-11-24 11:28:37有色板块回落 锌价偏弱调整【机构评论】
现货成交冷淡，持续贴水，库存小幅去化。进口矿冶炼持续亏损的同时，炼厂加大对国产矿的储备，锌矿供给阶段性趋紧，加工费走弱，是近期锌价波动加大的原因。受到进口锌矿流入和冶炼利润好转的驱动，国内前10个月精炼锌产出增幅明显。不过三季度末以来，由于沪伦比下行的影响，进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，国内锌矿供给阶段性转紧，拖累了精炼锌产量释放的节奏，对盘面形成支撑。从全球整体视角看，锌矿周期性供给转宽逐步落地，矿端增产到冶炼放量的传导节奏由于海外炼厂减产而被延缓。需求端相对平稳，维持存量为主，但宏观冲击会阶段性扰动情绪。 总之，供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现还有待矿端向冶炼端的进一步传导，产业链内部调整需要一段时间，其中最关键的一个指标是进口矿冶炼利润和沪伦比能否明显回升。策略方面，中线锌价或难有流畅的下跌趋势，建议关注背靠区间上沿，逢高沽空的波段策略，现货企业可适当减少采购，优先使用库存。
2025-11-24 09:52:23钢丝绳上的磷酸铁锂行业：满产之下企业扩产谨慎 反内卷仍待三方面破局
磷酸铁锂需求持续回暖引发市场高度关注。 “今年整个产业预计产能达370万吨，部分头部企业已将排产规划到2026年。”近日，中国化学与物理电源行业协会（以下称：协会）磷酸铁锂材料分会秘书长周波对《科创板日报》记者表示， 今年下半年以来，行业内排名前五的磷酸铁锂生产企业产能基本满产满销，排名5-10的企业产能利用率接近80%。 尽管工业品需求反转，但磷酸铁锂产品价格并未明显上涨。一方面，上游原材料硫酸亚铁、硫酸、氨水等涨得厉害；另一方面，下游电芯企业凭借规模优势，不让涨价。 谈及扩产，一位头部正极材料上市企业高管向《科创板日报》记者表示，该公司希望在保证盈利的前提下，综合考虑市场需求来规划产能。毕竟是上市企业，需要平衡财报与财务目标，不能盲目扩产。“公司挣的是辛苦钱，综合毛利并不是特别高。” 《科创板日报》记者采访了解到， 今年三季度以来，磷酸铁锂行业开工率重回景气线，价格爬回成本线上方，但经历过此前三年行业寒冬的部分企业，在扩产决策上相对保持谨慎。 二级市场表现方面，今年年初至今，磷酸铁锂板块指数累计涨幅已达41.48%，板块景气度显著回升。截至11月21日收盘，磷酸铁锂板块指数报收781.29元，下跌6.59%。 头部企业订单排至2026年 磷酸铁锂行业的回暖，离不开下游需求的强劲支撑。 根据中国化学与物理电源行业协会数据显示，2025年1—9月，我国锂离子电池出口额达553.8亿美元，同比增长26.75%；国内新能源汽车渗透率突破45%，储能装机量激增60%。 在此背景下，磷酸铁锂已占据正极材料近74%的出货量，成为动力与储能电池的出货主力军。 中国化学与物理电源行业协会副秘书长汤雁对《科创板日报》记者表示，根据摩根大通预测，2026年全球储能电池出货量将增长30%。“结合我国出口市场的广阔空间，未来两年磷酸铁锂材料将新增百万吨级需求。”其表示。 旺盛的市场需求已直接传导至生产端。 “从过往情况来看，进入下半年后，通常处于旺季，今年也不例外，包括储能需求以及动力需求，都呈现向好态势。”11月18日，湖南裕能董秘办人士向《科创板日报》记者表示，公司今年1—9月销量达78.49万吨，当前基本处于满产满销状态。 据湖南裕能董秘办人士介绍，该公司磷酸铁锂产品在国内市场份额常年约占30%，目前订单排期已排至2026年。 厦钨新能是国内多元正极材料龙头企业，该公司磷酸铁锂业务由控股子公司雅安厦钨新能源主导。11月18日，该公司董秘办人士表示， 目前公司磷酸铁锂每月大概有1-2千吨的出货量。 今年1-9月，公司磷酸铁锂、三元锂电池材料的总产量是5.3万吨，产量同比去年增长超30%。 采访中，万润新能董秘办人士表示，今年1-9月，该公司磷酸铁锂累计出货24.67万吨，同比增幅高达79.54%。 据龙蟠科技证券部工作人员介绍，该公司同样手握长期订单，其与LG、宁德时代等客户签订的供货协议，锁定了未来几年的销量。 积极扩产与谨慎观望并存 《科创板日报》记者注意到，尽管磷酸铁锂需求端呈现旺盛趋势，但各大生产企业扩产的策略却呈现明显分化，“理性扩产”成为行业最新关键词。 “磷酸铁锂应用于车载产品的认证周期长，企业必须提前布局，等订单来了再行动就晚了。”厦钨新能董秘办人士表示，当前产能主要供应动力领域，未来将响应政策导向拓展储能市场。 据其介绍， 目前厦钨新能磷酸铁锂的有效产能是2万吨。同时，公司还有规划的2万吨产能在按计划推进，会结合下游需求情况来开展投产，预计到2026年总产能能达到4万吨以上。 11月18日，厦钨新能公告称，该公司拟投资6亿元建设年产50000吨高性能电池材料项目，可应用于液态、半液态及固态电池，属于磷酸铁锂等正极材料的高端上游产品。“我们是国企，审批流程较长，必须提前储备产能应对可能的市场爆发，但若没有客户规划支撑，盲目投资也不合理。”上述厦钨新能董秘办人士表示，公司扩产始终与下游需求绑定。 对于扩充产能，湖南裕能则较为谨慎。“磷酸铁锂行业过去两三年很多同行公司是亏损的，国内竞争太激烈。”湖南裕能董秘办人士表示，公司对2026年扩产计划持谨慎态度，若启动扩产将聚焦高压密等高端产品。 “公司希望在保证盈利的前提下，综合考虑市场需求。我们毕竟是上市企业，需要平衡财报、财务目标，不能盲目扩产。公司挣的都是辛苦钱，综合毛利并不是特别高。” 国内一家头部正极材料上市企业高管对《科创板日报》记者对此表示。 万润新能选择以产品技术升级替代规模扩张。根据公司募投项目变更公告，公司拟将鲁北万润未投产的12万吨产能调整为生产高压实密度磷酸铁锂产品，预计2026年底投产。“高压密产品附加值高，毛利率相对更高，能提升产品竞争力。”公司董秘办人士表示，该类产品可同时应用于储能和动力电池领域。 尚未实现磷酸铁锂出货的容百科技，也在加速布局。其董秘办人士表示，该公司计划在波兰建设首条产线，欧洲选址正在讨论中，投产时间待定，“相关业务布局已提上议程”。 拓展海外布局成新趋势 在全球锂电产业链重构背景下，国内头部企业纷纷加速海外布局。 据悉，厦钨新能在法国布局了正极材料和前驱体两个基地。谈及前述项目最新进展，该公司董秘办人士表示，因当地环保要求高，技术没有国内先进，需求也没那么迫切，海外基地项目推进相对较慢。“目前主要通过国内基地向欧美客户供货，海外基地作为长期战略储备。” 《科创板日报》记者了解到，目前湖南裕能在西班牙的磷酸铁锂项目仍在环评阶段；马来西亚项目处于前期筹备，“国外建设效率不如国内，具体投产时间不好说”。其证券部工作人员表示，当前公司销售收入仍以国内市场为主。 针对海外布局情况，以三元锂电池材料为核心主业的容百科技证券部工作人员表示，现阶段，该公司的确有在波兰建成首条磷酸铁锂产线的计划，可应用于动力电池和储能电池领域，且具体投产计划已经在公司议程上。但具体在欧洲哪里建设还在论证当中，投产时间目前还不确定。 相比之下， 万润新能美国新能源正极材料进展明确。该公司董秘办人士表示，目前土地和厂房已完成交割，正同步推进设计、报批、设备采购及客户洽谈。 该项目总规划年产5万吨磷酸铁锂，一期建设0.9万吨，计划投资1.68亿美元，预计2028年全部投产。 龙蟠科技印尼基地是其海外布局的重要支点。该公司董秘办人士表示，海外产能主要服务区域市场，与国内基地形成互补；目前一期已满产，二期即将完成调试，2026年三期建成后总产能可达12万吨。 全链协同破“内卷” 面对上游原材料价格上涨、下游电芯市场不让涨价等多重压力，尽管磷酸铁锂市场需求回暖，行业仍深陷“增产不增收”怪圈，无法自拔。 市场三方数据统计显示，2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅达80.2%，全行业陷入连续36个月以上的普遍性亏损，万润新能、安达科技、龙蟠科技等6家头部上市公司，平均资产负债率攀升至67.81%。 “现在每生产一吨磷酸铁锂产品，就要贴着成本线甚至低于成本线走，长此以往，企业根本没钱搞研发、保产能。” 在工信部新闻发布中心9楼，由中国化学与物理电源行业协会主办的磷酸铁锂材料行业研讨会上，一位与会企业高管的发言引发共鸣。 研讨会上，协会副秘书长汤雁指出，磷酸铁锂已成为锂电产业链利润承压最严重的环节，需从三方面破局：以成本指数重建定价逻辑，遏制恶性竞争；以技术创新开辟价值赛道；以供需平衡构建协同生态。 技术升级成为企业突围的核心路径。协会磷酸铁锂材料分会秘书长周波表示，头部企业第四代高压实产品出货占比已超30%，但多数企业因资金短缺难以升级产线，形成“低端过剩、高端不足”的结构性矛盾。 厦钨新能通过技术差异化实现盈利。 “公司是行业内首家大规模应用水热法工艺生产磷酸铁锂的企业，技术门槛高，产品在低温和倍率性能上有优势，不易被替代。” 其董秘办人士表示，通过工艺优化和规模效应摊薄成本，产品已能与其他工艺成本持平但性能更优，“公司相关产品向比亚迪、宁德供货时不会价格倒挂，几款产品都在盈利”。 《科创板日报》记者注意到，龙蟠科技则通过模式创新传导成本压力。“部分客户采用甲供原材料模式，我们收取加工费，原材料涨价时可调整售价。”其证券部人士称，公司已推出第四代高压密产品，通过品质提升增强议价能力。 万润新能、湖南裕能等均将高压密产品作为重点方向，试图通过高端化提升毛利率。 全产业普遍性亏损也已严重影响企业的研发投入能力，该如何解决？ 研讨会上，协会发布的《磷酸铁锂材料行业成本研究》，则为行业破局提供了数据支撑。 周波表示，该成本指数填补了行业对标空白，可助力构建“成本共知、风险共防、利益共享”的产业链共识。 “反内卷不是磷酸铁锂行业的独角戏，需要上下游产业链一起发力。”汤雁补充说道。 业内人士普遍认为，随着行业从“卷价格”向“卷技术”“卷价值”转型，叠加海外布局逐步落地，磷酸铁锂行业的高景气度有望延续至明年，但只有掌握核心技术、实现全球化布局的企业，才能在新一轮竞争中占据主动。
2025-11-24 08:48:47积极推进LPDDR5认证与试产工作 存储芯片概念股三连板
据Choice数据统计，截至周日，沪深两市 上周共432家上市公司接受机构调研 。按行业划分， 电子、机械设备和电力设备 接受机构调研频度最高。此外，计算机、公用事业等行业关注度有所提升。 细分领域看， 通用设备、光学光电子和电池板块 位列机构关注度前三名。此外，计算机设备、电网设备等行业机构关注度有所提升。 具体上市公司方面，据Choice数据统计， 冰轮环境、丰元股份和农产品接受调研次数最多，均达到4次 。从机构来访接待量统计， 九号公司、容百科技和蓝思科技位列前三，分别为179家、140家和121家。 市场表现看， 存储芯片概念股上周表现活跃。 大为股份周四发布机构调研纪要表示，在半导体存储领域， 公司积极推进LPDDR5认证与试产工作 ，开展高性能存储芯片产品及解决方案研发工作，为后续业务发展奠定基础；新能源业务方面，湖南郴州锂电项目桂阳大冲里矿已完成勘探评审备案，目前正在推进探矿权转采矿权工作。公司全资子公司大为创芯主要产品有NAND、DRAM存储两大系列。 针对存储行业产品价格波动的情况，公司已构建针对性策略应对库存与订单风险。 二级市场上， 大为股份周四收盘斩获三连板。 深科技周四发布机构调研纪要表示，作为国内高端存储芯片封测的龙头企业，公司拥有行业经验丰富的研发和工程团队，具备精湛的多层堆叠封装工艺能力和测试软件开发能力。 公司目前深圳、合肥封测处于满产状态，并根据客户近期需求在扩产。 国科微周三发布机构调研纪要表示，公司在固态存储领域已完成 “固态硬盘控制芯片+行业固态硬盘产品” 双业务引擎的商业模式布局，致力于通过持续研发积累打造自主安全可控的存储生态体系。公司自研的 固态存储主控芯片 搭载国产嵌入式CPUIP核， 已通过国密国测双认证及自主原创认证，可实现全国产供应链交付。 江波龙周三发布机构调研纪要表示，公司凭借自研主控芯片成功实现 UFS4.1产品的突破 。经原厂及第三方测试验证，搭载公司自研主控的UFS4.1产品在制程、读写速度以及稳定性上优于市场可比产品，在 获得以闪迪为代表的存储原厂认可 的基础上，还获得多家Tier1大客户的认可，相关导入工作正加速进行。 协创数据周四发布机构调研纪要表示，公司在存储领域的全产业链布局，主要聚焦于 NANDFlash以及DRAM 这两大主流相关的产品与技术。在存储芯片方面，公司已正式面向市场销售， 目前已有相关订单并完成交付，多种存储相关产品已实现批量出货 。受益于AI应用与发展的持续深化和存储市场的行情向好，公司存储业务今年以来保持了稳定增长态势。
2025-11-24 08:26:10艾芬豪矿业普拉特瑞夫铂族多金属矿山投产
据艾芬豪矿业消息：南非莫科菲德 — 艾芬豪矿业 (TSX: IVN) (OTCQX: IVPAF) 执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 与总裁兼首席执行官玛娜·克洛特 (Marna Cloete) 欣然宣布， 南非共和国总统西里尔·拉马福萨 (Cyril Ramaphosa) 于2025年11月18日正式启动普拉特瑞夫 (Platreef) 铂–钯–镍–铑–金–铜矿山，正值在2025年11月22日至23日期间在南非约翰内斯堡举行的G20峰会前席揭幕。 南非总统率领国家、省级和地方政要代表团出席开幕式。前总统兼艾芬豪矿业董事卡莱马·莫特兰特 (Kgalema Motlanthe)和林波波省省长波菲·拉马图巴 (Phophi Ramathuba) 博士也出席了开幕式。 艾芬豪矿业和Ivanplats的董事和高管、Ivanplats公司《全面提高黑人经济实力法案》(B-BBEE) 合作伙伴的代表以及由伊藤忠商事株式会社、日本石油天然气和金属国家公司和日本天然气公司组成的日本财团的代表热烈欢迎总统代表团到访。 拉马福萨总统先为选厂投产主持了剪彩仪式，并为纪念牌匾揭幕，标志着普拉特瑞夫矿山正式投产，随后按下按钮启动选厂运行。包括普拉特瑞夫矿山员工在内共2,000多名人士出席了庆祝仪式。目前，普拉特瑞夫矿山约70%的员工为当地社区居民，近30%为女性。 艾芬豪矿业创始人兼执行联席董事长罗伯特·弗里兰德说， “普拉特瑞夫将会是非洲大陆规模最大的贵金属矿山。目前，I 期只是迈出的第一小步。两年后，矿山将建成非洲最大型的巨型竖井。这一切都归功于拉马福萨总统在早期与我们分享的远见卓识。” “15万名历史上处于弱势地位的当地黑人实际上是普拉特瑞夫矿山的股东。矿山26%的股份由代表当地居民的独立信托机构持有，超过60%的员工来自这个社区。我们所有矿工都以身为南非人民而感到自豪。我在此衷心感谢你们的不懈努力，也感谢我们的日本合作伙伴为南非国家注资。对于前总统卡莱马·莫特兰特和拉马福萨总统的领导，我们更是由衷感激。愿主保佑这里的所有人，你们让这座矿山再持续运营200年。” 南非共和国总统西里尔·拉马福萨在开幕式上也发表了重要讲话﹕“普拉特瑞夫矿山正式投产，标志着从27年前首次勘查到投产的一段漫长而圆满的征程。罗伯特说，这对于Ivanplats来说只是迈出了一小步，但我认为这对莫科菲德社区来说是意义非凡的一大步，对南非来说更是举足轻重的进程，我们应该感到自豪。今天，普拉特瑞夫矿山正式投产，充分证明了过去数十年来的辛勤工作、坚韧不拔和持之以恒的努力，对于Ivanplats公司、矿业界和我们整个国家来说，都是一个重要里程碑。” “普拉特瑞夫矿山的投产为我们国家打开了新的一页，是社区全面投入参与启动的第一座矿山。社区成员不仅是员工，更是股权所有者。他们拥有这片即将开采、蕴含着丰富资源的土地。普拉特瑞夫矿山开创先河，为南非国家的采矿业发展写下全新篇章。 ” 普拉特瑞夫矿山 I 期选厂在开幕式当日出产首批精矿 普拉特瑞夫 I 期选厂于2025年10月29日开始首批铂–钯–镍–铑–金–铜矿石的投料。选厂于2025年11月18日开幕式当日出产第一批精矿。 2025年5月8日，公司公布于2025年4月30日在850米中段开拓工程正式进入Flatreef高品位铂–钯–镍–铑–金–铜厚体矿床至2025年10月30日期间，已完成391米的脉内开拓，爆破采下2.2万吨副产矿，其中1.5万吨矿石已提升至地表。最近在750米中段也开展脉内开拓工程。副产矿继续经1号竖井提升至地表堆存。在产能爬坡初期，I 期80万吨/年选厂将处理较低品位的副产矿为主。 3号竖井正进行装配且进展顺利，按计划将于2026年3月完工及投产，将使矿石提升能力翻两番至500万吨/年。3号竖井开始提升作业后，预计将于2026年第二季度初开始进行中深孔采矿。 2024年启动的井下钻探工程，旨在研究确定首批中深孔采矿的采区，目前已完成1.6万米进尺，进展理想且所有分析结果均与Ivanplats的地质模型和采矿计划一致。 I 期产能爬坡启动前，继续开展招聘工作。Ivanplats目前共有超过2,200名直接员工和承包商员工，其中70%以上为当地居民，26%为女性。项目团队最近已开始 II 期的开拓工程，员工人数将继续增加。 Masodi废水处理厂正式投入运行，领先行业的公私合营项目将为普拉特瑞夫矿山提供稳定的水源供应 2025年11月11日，位于林波波省莫科菲德的Masodi废水处理厂正式投入运行。政府高官、主要私营企业的领导层，以及Ivanplats的管理层出席了开幕式。自2024年建成以来，这座先进的废水处理厂显著改善了莫科菲德及周边社区的环境卫生和公共卫生。市政废水在处理厂进行处理后，可循环利用于工业用途。同时，废水处理厂也为莫科菲德的当地经济带来重大效益，并且为普拉特瑞夫矿山的运营和后续扩建提供水源。Masodi废水处理厂是莫加拉奎纳 (Mogalakwena) 地方市镇与Ivanplats的首个上市公司-私营企业合营项目。 II 期扩建的项目工程正进行中，预计于2027年第四季度竣工，每年将生产约45万盎司铂、钯、铑和黄金 Ivanplats项目团队已启动 II 期扩建工程，预计选厂扩建将于2027年第四季度完成。II 期选厂的矿石处理能力达330万吨/年，公司最近与澳大利亚的 DRA Global 签署 EPCM 承包商合同，将于2026年第一季度在毗邻 I 期选厂的厂址开展 II 期选厂土方工程。DRA Global 是 I 期选厂的 EPCM 承包商，按计划于2024年6月完成工程。 此外，2号竖井的混凝土井塔现已施工完成。2号竖井的扩孔工程于2024年第四季度已经完成，初始井径为3.1米。2025年第四季度签约承包商合同后，将开展竖井扩建，最终直径为10米。 普拉特瑞夫矿山 II 期项目融资磋商进展顺利 2023年12月，Ivanplats与法国兴业银行和莱利银行签订一项高级债务融资协议，为 I 期项目建设提供资金支持。Ivanplats 已提取首笔7,000万美元款项，并于2025年第二季度提取额外3,000万美元。 艾芬豪矿业完成将处理能力提升至410万吨/年的可行性研究后，一直致力于加大项目融资，以满足 II 期项目大部分扩建资本的需求。 艾芬豪正就 II 期的7亿美元高级项目融资进行磋商且进展顺利，预计于2026年第一季度签署。 预计普拉特瑞夫 I 期和 II 期运营所产生的现金流，将为 III 期后续扩建提供资金。 全球最大型的贵金属矿山之一普拉特瑞夫，将成为世界上成本最低的铂、钯、铑和黄金生产商，并生产大量镍和铜 2025年2月18日 公布普拉特瑞夫三期开发方案的两项独立研究，其中包括 II 期扩建将处理能力提升至410万吨/年的可行性研究更新，以及 III 期扩建将处理能力提升至1,070万吨/年的初步经济评价。两项研究取得了积极的成果，巩固了普拉特瑞夫跨世代矿山领先行业的利润率。 预计普拉特瑞夫将会成为全球成本最低的主要铂族金属生产商，估计 II 期矿山服务年限内的总现金成本为 599 美元/盎司铂、钯、铑和黄金 (3PE+Au) (扣除镍和副产铜)。III 期扩建完成后，预计矿山服务年限期间的总现金成本将进一步下降至511美元/盎司3PE+Au，与2025年10月24日约1,900美元/盎司3PE+Au的一篮子现货价格相比，展现了很好的利润空间。普拉特瑞夫矿山的低现金成本主要归功于其天赋异禀且厚大的矿体，从而实现规模效应，并可生产高品位的镍和铜副产品。 II 期扩建后将年产超过14.3吨（46万盎司）的3PE+Au，并同时生产约9,000吨镍和 6,000吨铜，产量增加近五倍。III 期扩建计划将年产量翻倍，超过31.1吨（100万盎司）的3PE+Au，并同时生产约 2.2万吨镍和1.3万吨铜。III 期扩建将使普拉特瑞夫矿山成为全球最大型的主要铂族金属生产商之一(按铂当量计算) 。 铂钯金属价格大幅上涨，项目价值提升50%以上 2025年至今，铂金和钯金的现货价格分别上涨了78%和60%。按照 2025年3月31日 公布的2025年普拉特瑞夫综合开发方案中的敏感性分析，可行性研究按现货价格估算的净现值将会增加52%或21亿美元 (折现率 8%)。初步经济评价 (包括 III 期扩建计划) 按现货价格估算的净现值将会增加44%至46亿美元 (折现率 8%)。上述估算以假设价格1,550美元/盎司铂金和1,450美元/盎司钯金为基础，并未考虑镍、铜、金或铑价格的任何变化。 关于艾芬豪矿业 艾芬豪矿业是一家加拿大的矿业公司，正在推进旗下位于南部非洲的三大旗舰项目：位于刚果(金)的卡莫阿–卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿山、同样位于刚果(金)的基普什 (Kipushi) 超高品位锌–铜–锗–银矿多金属矿山；以及位于南非的普拉特瑞夫顶级铂–钯–镍–铑–金–铜矿山。 艾芬豪矿业正在勘查前景可观的西部前沿 (Western Forelands) 探矿权内寻找新的铜矿资源。西部前沿探矿权由艾芬豪矿业持有54-100%权益，面积是毗邻的卡莫阿–卡库拉铜矿的6倍，其中包括马科科 (Makoko) 勘查区的高品位铜矿资源。同时，艾芬豪正在安哥拉、哈萨克斯坦和赞比亚开辟新的沉积铜矿资源。
2025-11-22 19:34:13美国9月非农大超预期 基本金属普跌 伦镍、沪银跌幅居前 黑色系多飘红【隔夜行情】
》【直播】宏观与大宗商品研判 白银产业链全景洞察 白银回收市场展望 前沿技术分享 SMM11月21日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪铜跌0.53%，沪锡跌0.16%。沪镍跌0.92%。沪铅跌0.2%。沪铝跌0.12%，沪锌涨0.49%。此外，氧化铝主力期货涨0.18%。铸造铝主连跌0.12%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.19%，不锈钢涨0.77%，螺纹钢涨0.39%，热卷涨0.4%。双焦方面：焦煤跌0.4%，焦炭涨0.09%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现，伦铜跌0.62%，伦铝涨0.2%。伦铅跌0.5%，伦锌涨0.75%，伦镍跌1.33%，伦锡涨0.22%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.15%，COMEX白银跌0.98%。隔夜沪金跌0.66%，沪银跌1.34%。 截至11月21日8:09分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【财政部、商务部公布消费新业态新模式新场景试点城市竞争性评审结果 名单包含50个城市】 财政部、商务部公布消费新业态新模式新场景试点城市竞争性评审结果。公示名单共包含50个城市，其中有直辖市4个，包含北京、天津、上海、重庆；计划单列市5个，包含大连、宁波、厦门、青岛、深圳；其他城市41个，包含唐山、保定、太原、呼和浩特、沈阳、长春、哈尔滨等。《关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》提出，通过消费新业态新模式新场景试点工作，支持试点城市健全首发经济服务体系，创新多元化服务消费场景，提升消费品质，扩大服务消费，推动更多外贸优品进入国内消费市场，培育消费新增长点，推动消费新业态不断涌现，提升消费活力，更好满足人民群众多样化、差异化消费需求，为经济高质量发展提供有力支撑。 中央财政对试点城市给予资金补助。实施期内，超大特大城市每个城市合计补助4亿元，大城市每个城市合计补助3亿元，其他城市每个城市合计补助2亿元。 【商务部：推动二手车出口由“规模增长”迈向“价值增长”】 商务部发言人何咏前20日在商务部例行新闻发布会上表示，商务部近日会同公安部、工业和信息化部、海关总署印发了《关于进一步加强二手车出口管理工作的通知》，这是在现行管理制度的基础上，结合当前行业高质量发展需要开展的政策细化。下一步，商务部将会同相关部门指导各地抓好政策落实，推动二手车出口由“规模增长”迈向“价值增长”，为全球消费者提供更丰富多元的产品选择。 【SWIFT：10月人民币位居全球第六大支付货币 占比2.47%】 环球银行金融电信协会（Swift）11月20日发布人民币月度报告和数据统计显示，10月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币排名全球第六大最活跃货币的位置，占比2.47%，以欧元区以外的国际支付作为统计口径，人民币位列第七，占比1.87%。（财联社） 【第十八届欧洽会开幕 欧盟代表集体看好中国市场】 由中国国际商会、中国欧盟商会主办的第十八届中国-欧盟投资贸易科技合作洽谈会，今天（11月20日）在成都开幕。本届欧洽会以“互信互通·共享共赢”为主题，吸引了20多个国家的政府部门和商协会负责人、知名企业代表、专家学者等600余人参会。许多欧盟参会代表表示，持续看好未来中国发展，将加强与中国企业的合作。与会嘉宾表示，中国的人工智能、具身机器人等为代表的新质生产力蓬勃发展，为欧盟企业与中国合作打开了广阔空间。 (央视新闻) 【上期所：铸造铝合金期货首次交割顺利完成】 上海期货交易所11月19日铸造铝合金期货首个合约AD2511顺利完成交割，交割量约2.29万吨，交割金额约4.76亿元。铸造铝合金期货上市以来，运行平稳，企业积极参与，截至2025年11月17日，累计成交59.64万手，总成交金额1202.82亿元，标准仓单重量合计5.94万吨。 【乘联分会：1-10月中国新能源汽车产量1267.2万辆 同比增长28.1%】 乘联分会发布数据显示，2025年1-10月，中国新能源汽车产量1267.2万辆，同比增长28.1%，累计渗透率达到46.4%。中国新能源汽车市场延续高速增长态势，成为汽车产业发展核心动力，政策支持、产品创新和出口增长共同推动市场向高质量方向发展。 【中国信通院：9月国内市场手机出货量2793.1万部 同比增长10.1%】 中国信通院发布9月国内手机市场总体情况。2025年9月，国内市场手机出货量2793.1万部，同比增长10.1%，其中，5G手机2410.6万部，同比增长8.0%，占同期手机出货量的86.3%。2025年1-9月，国内市场手机出货量2.20亿部，同比下降0.3%，其中，5G手机1.87亿部，同比增长0.1%，占同期手机出货量的85.3%。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.09%，报100.22。11月20日，美元兑大多数主要货币上涨，有迹象表明美国9月就业增长加快，暗示美联储可能在12月暂停降息。周四公布的市场期待已久的数据显示，美国就业岗位增幅多于经济学家的预期，但失业率有所上升。美国9月非农就业岗位增加11.9万个。经济学家此前预测将增加5万个。失业率从8月的4.3%上升至4.4%。由于此前美国政府停摆，该数据推迟发布。市场消化美国9月就业报告，该报告显示就业岗位增幅强于预期，削弱了12月降息前景。克利夫兰联储总裁哈玛克周四重申她反对进一步降息的立场，理由是通胀高于目标以及金融条件已经宽松。她还警告称，虽然降息可以被视为给劳动力市场的"保险"，但可能会加剧金融稳定风险。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货市场认为美联储在12月10日会议上降息25个基点的概率为39%。（文华综合） 》美国9月非农大超预期 失业率升至4.4% 美联储12月决策更趋复杂 数据方面： 今日将公布中国10月全社会用电量-每月、中国10月全社会用电量-每月、英国10月季调后零售销售月率、英国10月季调后核心零售销售月率、法国11月SPGI制造业PMI初值、德国11月SPGI制造业PMI初值、欧元区11月SPGI制造业PMI初值、英国11月SPGI服务业PMI初值、英国11月SPGI制造业PMI初值、加拿大9月零售销售月率、加拿大9月核心零售销售月率、美国11月SPGI制造业PMI初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：美联储理事丽莎·库克就金融稳定发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；美联储理事米兰参加一场讨论活动；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；欧洲央行行长拉加德发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；美联储理事巴尔发表讲话；美联储副主席杰斐逊就金融稳定发表讲话；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根参加"2025年瑞士央行及其观察者"活动的一次小组会议；恒指公司公布三季度检讨结果；华为将发布AI领域突破性技术，有望解决算力资源利用效率难题。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌0.83%，布油跌0.5%。因地区供应风险有望得到缓解，油价承压。央视新闻报道，当地时间11月20日，乌克兰总统办公室宣布，总统泽连斯基已正式收到美方提交的俄乌冲突和平计划草案。美方评估认为，该方案有望为停滞已久的外交进程带来突破性进展。 美国对俄罗斯石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)的制裁将于周五生效，卢克石油必须在12月13日之前出售其庞大的国际投资组合。 美国原油库存降幅超过预期，反映出炼油量增加，因强劲的利润率和对美国原油的出口需求。EIA称，在截至11月14日的一周内，美国原油库存减少340万桶，至4.242亿桶，路透调查的分析师预计为减少60.3万桶。尽管如此，分析师还指出，美国汽油和馏分油库存一个多月来首次增加，表明消费放缓。 印度政府数据显示，10月份原油进口环比增长近9%，达到2,028万吨，为4月份以来的最高水平。（文华综合） NYMEX纽约原油12月期货受移仓换月影响，11月21日3:30完成场内最后交易，凌晨6:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。 （汇通财经）
2025-11-21 08:39:52AI相关需求沿链传导 覆铜板行业迎“量价齐升”
AI算力革命驱动高端印刷电路板（PCB）需求激增，其上游关键基础材料覆铜板（CCL）也迎来结构性增长机遇，部分高阶品类成为紧俏货。 国内某覆铜板厂人士表示，“上半年的需求是回升了，但说供不应求，那要分产品。有部分产品确实需求很旺盛，有一部分产品还是平稳增长。” 财联社记者近日多方采访获悉，多家覆铜板企业年内已多次提涨产品价格，目前仍在持续进行动态调整，成本压力、需求红利成为涨价的重要推手。因看好高频高速、高导热等高端产品未来增长潜力，国产厂商亦加速相关产能布局。 据了解，覆铜板是PCB成本结构中的“重头戏”，而铜箔作为覆铜板的主要制作原材料，成本占比高达30%以上，铜价的上涨直接影响了覆铜板的生产成本。 今年以来国际铜价持续走高，截至今年10月底，LME铜最高触及11200美元/吨。 在消费端，部分用铜企业实施套期保值操作应对铜价上涨。有的更为直接，通过调涨板料价格来实现成本传导。仅从今年上半年来看，因“铜价格大幅上涨”，头部大厂建滔积层板（01888.HK)分别在3月、5月发出涨价函，此举引发行业内其他厂商跟涨。 涨价不仅源于成本推动，需求端的结构性增长同样助推覆铜板产品价格提涨。 “PCB属于成熟制造业，其根据下游的需求不断在更新，市场变化快，需求快，作为材料商也要随着变化。”当前AI技术深度应用以及新兴产业快速发展带来新增量，一位从业者向财联社记者表示，“AI算力、机器人、无人机、新能源汽车等的电控系统需要用到覆铜板、电路板且用量相对较大。” 财联社记者近日以投资者身份致电覆铜板上市公司。南亚新材（688519.SH）证券部工作人员表示，目前产能利用率在90%以上。（价格）已经在涨，对于涨价节点，其透露“10月份涨过”。此外，今年上半年也有过价格提涨。 华正新材（603186.SH）工作人员也表示，目前产能利用率在高位，跟上半年以及去年对比都是有所上升。提及涨价，其称“我们有在做相应调整。10月份就已经有在调，分产品分客户去动态的调整”。 对于会否因铜价高而调升产品价格，该工作人员表示，要综合考虑原材料涨价的幅度、持续性等。 金安国纪(002636.SZ)工作人员表示，价格方面公司是随行就市，价格与需求相辅相成。市场需求旺盛，上游的价格才能涨起来。此外，有行业厂商表示，目前仍分批对不同覆铜板产品价格进行调整。 国内某覆铜板厂人士告诉财联社记者，整个市场的需求在增加，公司2023年和2024年的销量同比保持两位数增长，销量增加，但盈利不佳，扣非净利润仍亏损，原因是前期价格比较低。国内竞争较激烈，下游也有自己的成本要求，意味着上游的材料不能太贵，导致覆铜板价格没办法很坚挺。该人士坦称，覆铜板产品价格从2022年开始下跌，一直跌到去年，目前虽在回升但远未恢复到2021年的水平。 不过市场行情的进一步好转以及前期涨价带来的效益已显著提振厂商业绩。今年前三季度，生益科技（600183.SH）、金安国纪、超声电子（000823.SZ）等行业公司实现营收净利双增长，净利润同比增幅在20%-78%不等。针对业绩变动，金安国纪在三季报中指出主要系主营产品毛利增加。 随着AI服务器等应用场景对高阶覆铜板的需求攀升，国产厂商也加速布局M6等级以上产品技术。比如，生益科技极低损耗产品已批量供应；超颖电子（603175.SH）在互动平台透露，公司已与数家客户密切配合M9覆铜板技术。 南亚新材总经理包欣洋近日在业绩会上表示，在高速材料领域，公司已前瞻性地启动了M10等级覆铜板产品的研发布局。下一代产品的技术攻关将聚焦于实现更低的介电损耗以进一步提升信号传输质量、更低的热膨胀系数（CTE） 以增强封装互连的可靠性，以及更高的耐热性能以满足日益增长的散热需求。对于M10等级覆铜板产品的进展，公司证券部工作人员称，“实验室产品已经出来了”。 兴业研究认为，AI覆铜板成为推动行业新一轮增长的引擎，据测算2025年AI覆铜板市场（AI服务器、交换机、光模块）规模为22亿美元，同比增长100%，预计2026年因ASIC放量和英伟达新产品覆铜板升级为M9，AI覆铜板市场将达到34亿美元，同比增长60%，至2028年则有望达到58亿美元，2024-2028年AI 覆铜板复合增长率为52%。
2025-11-20 19:05:174个月涨超190% 六氟磷酸锂现货报价已突破15万元！企业仍看好？【SMM热点】
突破15万元/吨！六氟磷酸锂价格近期“节节攀升”，现货市场最高报价已经成功突破15万元/吨的整数关口，如此火热的涨势也屡屡引发市场热议，六氟磷酸锂背后涨价的逻辑是什么？涨价态势能维持多久？对于六氟磷酸锂厂商而言，是否会在此形势大好的背景下抓紧时间扩产？ 供应紧张、需求持续攀升等多因素共振 推动六氟磷酸锂4个月涨超190% 据SMM现货报价显示，自7月中旬以来，国产六氟磷酸锂现货报价接连上探，截至11月18日，国产六氟磷酸锂现货报价涨至13.7~15.2万元/吨，均价报14.45万元/吨，较7月18日的低点4.95万元/吨上涨9.5万元/吨，涨幅高达191.92%！ 》点击查看SMM新能源产品现货报价 对于六氟磷酸锂价格一路上涨的原因，分阶段来看： 7月份，六氟磷酸锂主要原材料之一的碳酸锂价格，在其供应端扰动及下游需求逐步转好的背景下逐步回暖，六氟磷酸锂价格也随之明显上涨，六氟磷酸锂现货报价从7月最低点的49500元/吨上涨至7月30日的53250元/吨，最高上涨3750元/吨，涨幅达7.58%。 据SMM了解，7月虽然下游需求的增长对六氟磷酸锂价格提振作用较小，但来自成本端的支撑却“动力十足”，碳酸锂价格的长期上涨给六氟磷酸锂下游企业释放了信号，推动备货意愿升温，同时原料价格上涨的传导效应逐渐显现，使得六氟磷酸锂价格在7月下旬迎来回升，并冲上月内高点。 进入8月份，下游需求转好也为六氟磷酸锂价格的上涨持续提供助力。从产量方面来看，据SMM了解，随着下游电解液产量增速显著提升，叠加六氟磷酸锂价格上行的推动，下游客户采买意愿增强，备货积极性持续升温，共同拉动六氟磷酸锂市场需求增长。 9月六氟磷酸锂现货报价继续上涨，需求端下游电解液产量增速明显，对六氟磷酸锂需求随之增加，同时受价格上行及假期提前备货影响，电解液企业采买意愿增强，共同拉动六氟磷酸锂市场需求增长；供应端方面，9月六氟磷酸锂价格受供应偏紧支撑已逐步上涨，但一部分企业受限于产能制约，实际增量空间有限；另有企业受前期长期亏损影响，对产量大幅释放后可能引发的价格再度回落存在担忧，因此主动增量积极性不高，不过，在下游订单增加的驱动下，行业整体开工率适度提升，最终推动六氟磷酸锂产量增长。 而六氟磷酸锂价格大幅上涨的情况准确来说是出现在9月底，自9月底至10月末，六氟磷酸锂现货报价从9月26日的58250元/吨涨至10月底的110500元/吨，总计上涨52250元/吨，涨幅高达89.7%。 对于此番六氟磷酸锂价格大幅拉涨的原因，SMM认为主要是受需求、情绪面以及贸易商下场等因素推动。需求方面，自进入“金九银十”的下游消费旺季以来，六氟磷酸锂作为电池电解液的主要原材料之一，其下游需求的持续攀升，虽然六氟磷酸锂近几个月产量处于缓慢提升的阶段，但是多数企业因产能受限亦或是对未来六氟磷酸锂价格回落的担忧，整体增量较保守，在需求快速爆发之下，六氟磷酸锂市场供应增速不及需求增速，导致市场出现明显去库。 产量方面，据SMM预测，六氟磷酸锂后期产量增量有限，六氟磷酸锂市场当前处于供应偏紧的状态，11月部分电解液-六氟磷酸锂一体化企业为保障电解液订单交付、降低外采锂盐的高昂成本，将进一步主动提升自产六氟磷酸锂的产量，但仍有部分企业或受限于产能、产线，或出于谨慎增量的战略计划，增量较为保守，使得整体供应端难以实现大幅放量。 因此，六氟磷酸锂市场目前呈现明显的供应紧张的格局，展望后市，短期内，在下游需求持续攀升和六氟磷酸锂目前供应偏紧等因素的综合作用下，SMM预计六氟磷酸锂短期价格或仍有一定程度的上涨空间。 多家企业预计六氟磷酸锂供应紧平衡状态或将持续到2026年 而在六氟磷酸锂价格持续拉涨的情况下，不少六氟磷酸锂相关企业陆续发布了相关动态。 【多氟多：六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态可能持续至2026年价格仍有上行空间】 多氟多作为国内知名的六氟磷酸锂巨头，其10月下旬在业绩说明会上回复投资者询问的关于“国庆节后六氟磷酸锂价格大幅上涨的原因是什么？”的话题是回应称，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动。 短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。 在公司发布的投资者活动记录表中，多氟多还被问及“今年六氟磷酸锂出货量”的问题，公司表示，预计今年出货5万吨左右，2026年出货量预计在6-7万吨之间。头部客户按照招标结果执行，至年底结束，少量海外长单同样执行至年底。目前散单市场价格已升至9万左右，后续定价将基于市场行情协商确定。 对于未来六氟磷酸锂价格的走势，多氟多彼时回应称，公司判断10月份六氟磷酸锂市场需求持续向好，预计年底增速有所放缓，明年整体看六氟价格呈上行趋势。在需求层面，市场对六氟磷酸锂的需求具有较高的确定性，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮行业周期中的暴涨行情，各厂家扩产趋于谨慎。 此外，还有投资者询问多氟多募投项目中的两万吨六氟磷酸锂产能，在目前行情下，是否会选择比预期更早地启动建设的问题，多氟多彼时回应称，这两万吨产能规划有所延迟，目前正按照既定计划稳步推进。从行业整体影响层面来看，这两万吨产能的增加对行业格局影响有限，当前公司产能已达6.5万吨，在此基础上新增两万吨，产能增幅仅为30%左右，规模相对可控。其次，在项目手续办理方面，新建化工项目需完成环境评估、项目立项等一系列手续，目前这些工作均在按正常流程有序推进。受客观条件制约，项目进度难以人为提前。综上，公司将以原计划为基准，稳步推进募投项目，实现产能合理、有序扩张。 【新宙邦：预计2026年六氟磷酸锂市场或呈现“供需偏紧、价格理性回归”的特征】 而新宙邦也在10月底被问及六氟磷酸锂涨价的情况对公司电解液产品的价格传导情况，新宙邦回应称，2025年三季度以来，电解液行业逐步从上半年的历史低位进入触底反弹阶段，六氟磷酸锂价格上涨对电解液的传导正逐步落地。从传导节奏看，因公司部分客户仍执行年度或半年度长单协议，四季度尚处于价格过渡阶段，但新签合同将充分参考六氟磷酸锂最新价格定价，传导效率将进一步提升。 关于2026年六氟磷酸锂市场供需及价格，公司认为将呈现“供需偏紧、价格理性回归”的特征：需求端，动力电池、储能行业持续增长将带动六氟磷酸锂需求稳步提升；供给端，行业经过前期深度调整后，企业扩产更趋理性。预计未来价格将维持在“保障企业合理利润率、支撑研发与运营投入”的合理区间，2021-2022年的极端暴涨行情难以再现，整体将随碳酸锂等基础原材料价格波动保持相对稳定。 且值得一提的是，新宙邦是通过并购石磊布局六氟磷酸锂产能，新宙邦表示，石磊氟材料公司目前运营情况良好，产能释放符合预期，当前石磊六氟磷酸锂实际年产能约2.4万吨，单月产量稳定在2000吨左右。待2025年底技改完成后，石磊的六氟磷酸锂规划产能达3.6万吨/年，且存在10%-20%的产能弹性空间。自供率方面，当前公司六氟磷酸锂整体自供比例为50%-70%，剩余部分通过与长期合作伙伴采购补充，既保障了供应链稳定性，也实现了成本优化；明后年随着石磊产能进一步释放，自供率将维持在该区间并适度提升，平衡成本控制与外部合作关系。 【天际股份：六氟磷酸锂满产满销 明年25%的市场增长对应明年出货量超过5万吨】 在10月底，天际股份也发布了投资者活动调研记录表，其中提到一些关于六氟磷酸锂价格的回应，其彼时回应称，当时散单价格已经达到11万，公司从从电芯厂得到的需求还是很乐观，有些对市场需求预测到2.5T，按照这个测算六氟需求超过30万吨，供给端现有产能在35-36万吨，叠加明年新增产能，大概38万吨左右，考虑二三线开工率不足的问题，一线也是满产，考虑产品合格率的问题，明年还是比较紧缺，涨价可以稳定持续，但公司认为六氟磷酸锂涨幅还是平缓会更好。目前价格走势比预期更好一点，之前预期11月小厂量出来，价格会下降，目前看来可能性不大，11-12月还是往上，但其并不希望价格涨太快，长单和散单距离比较大，目前谈价明年的长单的价格也会发生变化，公司希望六氟磷酸锂均价维持8万左右预期。 提及长单涨价的时间节点，天际股份表示，由于目前六氟市场需求旺盛，产品供不应求，公司目前对于核心客户的定价原则在一月一议，在尽可能保证核心客户的供应基础上，价格按照市场实际价格给与一定幅度的优惠。 此外，天际股份还表示，公司2025年三季度六氟磷酸锂的销售均价比较低，导致亏损，但趋势来看，销售均价一直在提升，没有签长协合同的价格有明显的上涨，经营层面满产满销，目前库存降至极低位置，只有几百吨，当前产线都有开满。现在产能一个月3600-3800吨，预计今年出货量在3.9万，明年25%的市场增长对应明年出货量超过50000吨，所以公司产能会出现缺口，募投项目1.5万吨产能预计今年年底做设备定制和安装，周期需要10个月左右，明年9月出来，可以贡献6000吨左右，明年大概率可以做到很满的状态。 11月17日，天际股份在互动平台回应称，公司目前六氟磷酸锂总产能为3.7万吨/年，募投项目二期完成后公司六氟磷酸锂总产能为5.2万吨/年，目前二期项目工程厂房和公用工程已建设完成。 此外，也有不少企业发布了其六氟磷酸锂的相关动态，SMM整理如下： 【云天化：参股公司六氟磷酸锂产能5000吨/年】 11月3日，云天化在互动平台表示，公司参股公司云南氟磷电子科技有限公司现有六氟磷酸锂产能5000吨/年。 【西藏矿业：六氟磷酸锂价格上涨可能会向上游原料端传导】 11月5日西藏矿业在互动平台表示，公司生产的主要锂产品（如碳酸锂）是生产六氟磷酸锂的基础原料之一。一般而言，如果下游六氟磷酸锂价格的上涨，可能会向上游原料端传导，对锂盐价格形成一定支撑，从而对公司的锂盐业务经营产生积极的潜在影响。但需注意，产品最终的市场价格由供需关系等多种客观因素综合决定。公司将密切关注市场变化，具体经营业绩请以公司定期报告为准。 【深圳新星：公司正在安排六氟磷酸锂7200吨产能投产前的设备安装】 11月12日，深圳新星在互动平台表示，六氟磷酸锂7200吨产能系公司2024年年中即基本建设完成，由于市场价格较低处于亏损状态，所以没有开。最近价格大幅上涨，公司正在安排投产前仪表等设备的安装。 【恒光股份：公司五氯化磷产品可作为六氟磷酸锂生产原料设计产能为1万吨/年】 11月13日，恒光股份11月13日在互动平台表示，公司五氯化磷产品可作为六氟磷酸锂生产原料，设计产能为1万吨/年。目前，五氯化磷产能利用率不高，其产品销售收入在公司总营收占比较小。 【立中集团：子公司山东立中新能源材料有限公司现有六氟磷酸锂产能1万吨】 11月14日，立中集团在互动平台表示，公司子公司山东立中新能源材料有限公司现有六氟磷酸锂产能1万吨。
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