海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年1月未锻压镍进口量为22,539.94吨，环比减少5.54%，同比减少12.80%。
印度尼西亚是第一大进口来源地，当月从印度尼西亚进口未锻压镍7,385.11吨，环比增加55.33%，同比下降7.74%。
俄罗斯是第二大进口来源地，当月从俄罗斯进口未锻压镍6,513.56吨，环比下降47.37%，同比下降38.27%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2026年1月未锻压镍进口
分项数据一览表：
数据来源：海关总署
注：
1、未锻压镍包括按重量计镍、钴总量&ge;99.99%，钴&le;0.005％的未锻轧非合金镍；其他未锻轧非合金镍；未锻轧的镍合金。
2、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

中国1月未锻压镍进口量环比减少5.54% 分项数据一览

沪镍夜盘大幅低开，主力合约一度跌近3%，随后止跌回升，今日午前一度涨幅超过2%，午后价格重新走弱，截止收盘，主力合约收涨0.28%，报133160元/吨。近日中东地缘紧张局势持续升级，能源基础设施遭到打击，原油大涨打压美联储降息预期，令基本金属集体承压。今日市场情绪修复，叠加镍矿维持偏紧格局，对镍价形成较强支撑，多空因素交织，沪镍区间震荡。
镍矿方面，菲律宾矿山招标价持续走高，上周CNC矿山1.3%品位招标价53美元/湿吨（FOB），本周PGMC矿山同品位招标价已涨至55美元/湿吨；海运费方面，苏里高至连云港运费约15.5美元/湿吨，较前期高位有所回落但仍处近年偏高水平。印尼方面，印尼镍矿RKAB配额审批缓慢，内贸矿升水维持强势，湿法矿价本岛30-32美元/湿吨，外岛升至35-37美元/湿吨。火法镍矿方面，升水上涨至40-45美元/湿吨。印尼雨季即将到来，关注雨季是否会对镍矿发运造成影响从而影响冶炼端生产。
终端需求整体表现一般，尽管3月不锈钢厂计划复产，对镍铁的采购需求有所回升，但因行业利润微薄，钢厂对原料涨价的承接能力有限。精炼镍方面，本月排产量大幅攀升，而实际消费并未同步跟上，导致社会库存继续走高。新能源板块表现分化，原料端MHP因镍价高位运行而持续坚挺，为硫酸镍带来成本支撑，推动其价格小幅上行；不过下游前驱体企业采购意愿平平，市场实际成交有限。
对于后市，五矿期货评论表示，印尼部分HPAL工厂检修，同时硫磺紧缺现状持续，MHP供给预计维持紧张，镍供需有所改善。但短期地缘冲突面临较大风险，叠加镍库存水平偏高，预计价格震荡运行为主。

市场情绪反复 沪镍冲高回落【沪镍收盘评论】

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年2月未锻压镍进口量为17,308.15吨，环比减少23.21%，同比上升119.12%。
印度尼西亚是第一大进口来源地，当月从印度尼西亚进口未锻压镍9,611.73吨，环比增长30.15%，同比上升471.58%。
挪威是第二大进口来源地，当月从挪威进口未锻压镍2,327.97吨，环比减少51.22%，同比上升106.05%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2026年2月未锻压镍进口
分项数据一览表：
数据来源：海关总署
注：
1、未锻压镍包括按重量计镍、钴总量&ge;99.99%，钴&le;0.005％的未锻轧非合金镍；其他未锻轧非合金镍；未锻轧的镍合金。
2、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

中国2月未锻压镍进口量环比减少23.21% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年1月镍矿砂及其精矿进口量为1,384,212.40吨，环比减少29.79%，同比增加51.74%。
菲律宾是第一大进口来源地，当月从菲律宾进口镍矿砂及其精矿1,082,512.89吨，环比下降32.00%，同比增加69.25%。
新喀里多尼亚是第二大进口来源地，当月从新喀里多尼亚进口镍矿砂及其精矿115,169.40吨，环比下降22.70%，同比增加494.61%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2026年1月镍矿砂及其精矿进口
分项数据一览表：
数据来源：海关总署
注：进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据

中国1月镍矿砂及其精矿进口量同比增长51.74% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年2月镍矿砂及其精矿进口量为1,223,871.27吨，环比下降11.58%，同比增加6.61%。
菲律宾是第一大进口来源地，当月从菲律宾进口镍矿砂及其精矿977,367.13吨，环比下降9.71%，同比增长32.48%。
新喀里多尼亚是第二大进口来源地，当月从新喀里多尼亚进口镍矿砂及其精矿130,144.14吨，环比上升13.00%，同比增加243.97%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2026年2月镍矿砂及其精矿进口
分项数据一览表：
数据来源：海关总署
注：进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据

中国2月镍矿砂及其精矿进口量同比增加6.61% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年1月镍铁进口量为909,879.49吨，环比减少5.93%，同比下降1.51%。
印度尼西亚是第一大进口来源地，当月从印度尼西亚进口镍铁885,123.91吨，环比下降6.41%，同比减少0.97%。
巴西是第二大进口来源地，当月从巴西进口镍铁8,275.82吨，环比增长280.31%，同比上升13.98%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2026年1月镍铁进口
分项数据一览表：
数据来源：海关总署
注：进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据

中国1月镍铁进口量同比减少1.51% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年2月镍铁进口量为831,658.10吨，环比减少8.60%，同比下降7.48%。
印度尼西亚是第一大进口来源地，当月从印度尼西亚进口镍铁796,011.28吨，环比减少10.07%，同比减少10.05%。
新喀里多尼亚是第二大进口来源地，当月从新喀里多尼亚进口镍铁10,764.96吨，环比增长59.48%，同比上升217.05%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2026年2月镍铁进口
分项数据一览表：
数据来源：海关总署
注：进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据

中国2月镍铁进口量环比下降8.60% 分项数据一览

本周镍价受外部宏观影响波动剧烈，中东局势升级引发全球经济衰退预期交易，叠加美联储上调通胀预期强化紧缩担忧，内外盘镍价遭遇恐慌性抛售，沪镍一度跌破13万元/吨关键关口。但供应端的坚实支撑&mdash;&mdash;印尼RKAB配额收紧、矿价持续攀升、硫磺断供风险等依然给镍价带来坚实底部支撑，镍价跌破13万元/吨后快速反弹，强势拉涨至13.5万元/吨。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价137,890元/吨，环比上周下跌3,450元/吨，金川镍升水本周均值为6,600元/吨，环比上周下跌200元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-300-400元/吨，本周现货整体成交情况一般，仅在大幅下跌当日成交明显好转，下游点价情绪提升。
本周宏观面的核心驱动来自中东地缘冲突，霍尔木兹海峡航运担忧持续发酵，市场对全球经济衰退的预期交易升温，避险情绪急剧上升。美联储3月FOMC经济预期释放鹰派信号，同时美国2月PPI环比上涨0.7%，远超预期的0.3%，同比涨幅达3.4%创一年来新高，强劲的通胀数据使市场对美联储降息的预期显著降温，美元指数连续走强。国内方面，中国央行本周开展大规模逆回购操作，旨在确保一季度末的流动性充裕。
库存方面，本周上海保税区库存约为2,200吨，环比上周持平。国内社会库存约为8.8万吨，环比上周累库约1,000吨。
当前镍价处于宏观利空与供应风险激烈博弈的阶段。短期来看，下方印尼RKAB配额收紧、矿价持续攀升、硫磺断供风险构筑坚实底部，但高库存和终端需求恢复偏慢仍压制上行空间。预计下周沪镍主力合约核心运行区间为13.0-14.0万元/吨。

【SMM分析】本周镍价受外部宏观影响波动剧烈，镍价下方供应端支撑坚实

SMM3月20日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属多上行，沪铜涨0.1%。沪铝跌0.73%。沪铅跌1.03%，沪锌涨0.81%。沪锡微涨，沪镍涨1.5%。
此外，铸造铝主连期货跌0.71%，氧化铝主连跌1.4%。碳酸锂主连涨1.66%。工业硅主连涨0.9%。多晶硅主连跌1.03%。
黑色系多飘红，铁矿涨1.18%，螺纹平于3131元/吨，热卷微涨0.09%，不锈钢涨1.61%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.51%，焦炭主力合约涨0.84%。
外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属普涨。伦铜涨0.67%。伦铝涨1.56%，伦铅跌0.42%，伦锌涨1.2%。伦锡涨1.58%。伦镍涨0.41%。
贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨2.79%，COMEX白银涨4.47%。内盘贵金属方面：沪金主连跌2.29%，沪银主连跌1.64%。
此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.73%，钯主连期货跌0.75%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.29%，报1892.1点。
截至3月20日11:40分，部分期货午间行情:
》
点击查看SMM数据看板
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较昨日下跌40元/吨，平水铜报升水0元/吨较昨天下跌20元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较昨天下跌20元/吨。广东1#电解铜均价95945元/吨较上一交易日涨210元/吨，湿法铜均价为95830元/吨较上一交易日涨215元/吨&hellip;&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026&mdash;2028年）》】
据工信部3月20日消息，近日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委、国家能源局等四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026&mdash;2028年）》。《实施方案》聚焦节能电机、变压器、工业热泵、工业制冷（热）和加热设备、水电解制氢装备、信息通信设备等六类节能装备，以促进智能化、绿色化、融合化发展为主线，提出六方面内容。
【工信部部长李乐成调研信息技术创新应用和未来产业发展研究工作】
工信部部长李乐成3月19日赴国家工业信息安全发展研究中心，调研信息技术创新应用和未来产业发展研究相关工作。他指出，当前，我国信息技术产业正处于从&ldquo;规模扩张&rdquo;向&ldquo;质量提升&rdquo;转型的关键时期，新一轮科技革命和产业变革为产业发展提供了历史机遇。电子一所要立足自身基础，抢抓时代机遇，在推动提升软件产品质量、增强产业链供应链韧性、加快人工智能创新应用、完善服务保障体系等方面强化支撑，推动信息技术产业高质量发展。
【国资委：编制好中央企业人工智能产业发展&ldquo;十五五&rdquo;规划】
3月19日，国务院国资委党委与中央企业党委（党组）开展理论学习中心组&ldquo;人工智能+&rdquo;专题联学。张玉卓表示，国资央企要在促进人工智能赋能千行百业、建设更多世界一流企业方面切实肩负起使命责任、不断取得新成效。要强化统筹推动，编制好中央企业人工智能产业发展&ldquo;十五五&rdquo;规划，进一步加大投入力度，加强安全治理能力建设，统筹好发展与安全。要强化创新驱动，突破&ldquo;卡脖子&rdquo;难题，坚持&ldquo;产业出题、科研答题&rdquo;，持续提升产业链韧性，加快体制机制革新，打造安全可靠的人工智能产业底座。要强化应用示范，深化场景赋能，加强数据治理，探索平台化发展，构建跨领域大规模的人工智能产业集群，推动人工智能在中央企业规模化落地。要强化开放合作，做强国家级开源社区，充分发挥&ldquo;焕新社区&rdquo;作用，推动跨领域跨学科协同，建设央企&ldquo;AI+&rdquo;产业共同体，加快人工智能全球合作，涵养互利共赢的产业发展生态。
【上海：组织开展国家算力互联互通行业节点建设 提升整体算力水平】
上海市经济和信息化委员会、上海市通信管理局联合发布《关于组织开展国家算力互联互通行业节点建设的通知》。通知指出，行业节点面向本市重点行业建设算力供需对接体系机制，实现本市不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，提升整体算力水平。行业节点建设各自服务平台，为行业内算力互联互通提供算力资源汇聚、算力标识、算力选择等市场化服务，并接入区域节点。主要包括算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、安全保障等业务和安全管理系统。
【工商银行发布贵金属市场风险防控提示】
工商银行发布《关于做好贵金属市场风险防控的提示》称，受全球宏观经济及地缘政治复杂演变影响，国内外贵金属市场波动加剧。为保障投资者的资产安全与投资稳健，工商银行提示：请务必保持冷静、理性的投资心态，充分评估自身风险承受能力，避免受短期市场情绪驱动而盲目追涨杀跌。从长期资产配置视角看，建议投资者秉持&ldquo;总量控制、分批入场、多元布局&rdquo;的原则，通过拉长投资周期以平滑阶段性波动风险，构建更为稳健的资产组合。
【央行今日公开市场净回笼170亿元】
央行今日开展205亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有375亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼170亿元。
【3月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】
3月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。
》3月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8898元
美元方面：
截至11:40分，美元指数涨0.23%，报99.42。 惠誉评级表示，如果中东冲突引发的油价上涨被证明是暂时性的，美联储或于6月降息。美国银行认为，油价上涨可能推迟美联储降息，但&ldquo;美联储可能在动荡形势下加息&rdquo;的猜测是无稽之谈。高盛集团表示，尽管通胀预测上调，美联储仍保持宽松倾向，仍认为2026年有进行两次&ldquo;正常化&rdquo;降息的空间。中金公司分析，美联储在&ldquo;类滞胀&rdquo;下降息空间有限，预计美联储上半年或维持利率不变，重启降息将推迟至下半年。据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储4月加息25个基点的概率为7.2%，维持利率不变的概率为92.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为9.2%，累计加息50个基点的概率为0.2%，维持利率不变的概率为90.6%。(金十数据)
数据方面:
今日将公布德国2月PPI月率、英国2月公共部门净借款、欧元区1月季调后经常帐、欧元区1月季调后贸易帐、英国3月CBI工业订单差值、加拿大1月零售销售月率等数据。
原油方面:
两油期货均下跌，截至11:40分，美油跌1.65%，布油跌0.93%。供应可能有所好转，油价下跌。
国际能源署宣布，日本、加拿大和韩国将成为应对伊朗战争引发的供应中断而进行的大规模紧急石油储备释放行动的主要贡献国。国际能源署表示：&ldquo;此次释放的紧急储备将主要由原油组成，而在欧洲，各国的贡献将主要以成品油的形式呈现。此外，美洲国家的额外增产也将作为补充。成员国已贡献4.26亿桶石油。作为此前协议的一部分，共有4.26亿桶原油正被投放至市场，其中1.72亿桶来自美国。&rdquo;(金十数据)
央视新闻报道称，法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本在一份联合声明宣布，准备共同采取适当措施，保障霍尔木兹海峡的航行安全。据新华社报道，以色列总理内塔尼亚胡19日在一场新闻发布会上回答媒体提问时称，以方将&ldquo;遵守&rdquo;特朗普所提&ldquo;暂停&rdquo;后续空袭能源设施的要求。与此同时，美国财政部在其网站上发布消息，宣布签发一项新的俄罗斯相关通用许可证：允许自3月12日起销售已装载于船舶上的俄罗斯原油和石油产品。（财联社）
现货市场一览:
►
铜价走跌供需两旺 沪铜现货贴水企稳当前水平【SMM沪铜现货】
►
铜价止跌反弹下游补货欲不如昨日 现货升水冲高回落【SMM华南铜现货】
►
下游观望情绪增强 现货升贴水回落【SMM华北铜现货】
►
沪铝期货盘面下跌 市场接货情绪浓厚【SMM铝现货午评】
►
下游开工陆续恢复 精铅现货市场消费逐渐好转【SMM精铅现货市场周评】
►
上海锌：盘面锌价上涨 整体成交转差 【SMM午评】
►
锡价昨日急跌后今日窄幅修复 现货成交热度略有回落【SMM锡午评】
►
【SMM镍午评】3月20日镍价超跌反弹，央行将继续实施适度宽松的货币政策
►
银价延续下跌趋势 持货商惜售观望市场成交清淡不改【SMM日评】
►
铂价震荡整理 现货升贴水维持成交正常【SMM日评】

金属普涨 碳酸锂、伦锡、伦铝、不锈钢、沪镍涨逾1% 纽银涨超4% 【SMM午评】

3月20日杰成镍钴 废锂电采购报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析
3月20日，SMM电池级硫酸镍均价略涨。
从成本端来看，中东局势引发的美元强势以及油价高企依旧影响市场，镍价昨日超跌反弹，硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，MHP系数近期有上涨趋势，镍盐厂报价因原料成本上涨有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于下游订单尚不明确，成本尚未传导至下游，对高价镍盐接受度较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。
展望后市，月度采购节点将至，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。
》查看SMM镍产品现货报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取
最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、
铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！
】
》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析
&nbsp;

【SMM硫酸镍日评】3月20日  即期成本反弹 镍盐价格略涨

本周MHP市场询盘活跃，整体成交价格上行。供应端，受印尼某园区部分MHP项目尾渣坝滑坡事件影响，部分MHP项目产线维持低负荷运行，MHP供应量较少。需求端，3月为新能源旺季，企业采购积极性提高。整体供需偏紧格局下，卖方挺价意愿强烈，整体成交价格上移。展望后市，供应端，一方面中东紧张局势带来硫磺供应的较强不确定性，预期MHP供应收缩；另一方面新MHP项目的IUI申请尚在审批流程中，市场供应短期无增量。随着下游备库需求释放，预计镍系数及钴系数高位持平。
高冰镍市场保持紧平衡，系数在MHP系数上行带动下上行。现货市场流通量少，主流卖家成交价格重心上移。展望后市，供应端，随着NPI经济性提升，部分产线减少转产量，高冰镍产量预计下行，而需求端，高冰镍作为MHP替代原料的补充作用明显。供需偏紧关系下，镍系数预计难以下行。
关键辅料硫磺方面，受供应端大幅缩减影响，本周价格持续上行。供应端，卡塔尔3月硫磺合约价为FOB520美元/吨，环比持平。但中东局势持续胶着，短期内难见缓和，中东价格无法实际成交，企业寻求其他进口来源。展望后市，硫磺价格易涨难跌，中东局势及实际到港量的落地情况将决定后续硫磺价格走势。
本周镍价方面，中东地缘政治紧张局势急剧升级，市场避险情绪迅速升温，叠加美联储维持利率不变但上调通胀预期，导致降息预期下修，金属价格普遍下跌。整体来看，本周镍价环比下行。但结合上行系数，整体来看，本周MHP及高冰镍镍价上行，MHP钴价因电解钴价格上行而上行。

【SMM分析】镍中间品下游采购活跃度提升，供需偏紧推动价格上行

》查看SMM镍报价、数据、行情分析
截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15373美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51059美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83-84，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93.5。印尼高冰镍FOB价格为15656美元/镍金属吨。
MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。&nbsp;
高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。
》查看SMM镍产品现货报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取
最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、
铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！
】
》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析
&nbsp;

【SMM 镍中间品日评】3月20日 MHP及高冰镍镍价下行

SMM镍3月20日讯：
宏观及市场消息：
（1）中国人民银行党委3月18日召开扩大会议，会议指出，继续实施好适度宽松的货币政策；坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行；推进人民银行法、金融稳定法等立法修法。
（2）利率期货市场定价美联储今年的降息幅度仅为5.5个基点，并开始出现加息押注。
现货市场：
3月20日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨3,000元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,550元/吨，较上一交易日下跌200元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。
期货市场：
沪镍主力合约（2605）大幅拉升反弹，截至早盘收盘报134,780元/吨，涨幅1.50%。
昨日镍价一度跌破13万元大关，中东地缘冲突升级引发的全球经济衰退预期交易，金属板块整体承压。之后镍价率先大幅回升，早盘修复到13.5万元/吨价位附近。短期来看，宏观层面的情绪可能继续主导市场，镍价或维持宽幅震荡。

【SMM镍午评】3月20日镍价超跌反弹，央行将继续实施适度宽松的货币政策

SMM3月20日讯，&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp;3月20日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.23，环比下滑0.01，高镍生铁上游情绪因子为2.84，环比下滑0.04，高镍生铁下游情绪因子为1.63，环比上升0.04。供应端来看，昨日镍价大幅回落影响下，市场出现低价抛货行为，催生恐慌情绪，上游报价松动。需求端来看，部分钢厂及贸易商低价收货，但低价货源成交量仍偏少，目前多家钢厂报价1080元/镍点以下价格，但较难成交。总体而言，昨日镍价下跌市场报价松动，高镍生铁价格阶段性下跌。
&nbsp;
&nbsp;
》订购查看SMM金属现货历史价格

【镍生铁日评】低价抛货行为催生恐慌情绪 高镍生铁阶段性下跌

3.20 晨会纪要
宏观:
（1）美联储维持利率在3.5%-3.75%不变，理事米兰认为应降息25个基点。中东局势的发展对美国经济的影响尚不确定，点阵图维持今明两年各降息一次的预期，但分布变得更鹰。市场对美联储今年全年降息的押注从约20个基点削减至不足11个基点。
（2）鲍威尔认为利率处于中性区间的高端，或略显紧缩，处于有利地位，目前不是滞胀；此次能源断供是一次性事件。在留任问题方面，鲍威尔强调调查不结束不走人，结束了也未必走，若继任者未确认就继续担任临时主席。
现货市场:
3月19日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌3,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,750元/吨，较上一交易日上涨200元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。
期货市场:
沪镍主力合约（2605）盘中大幅跳水，截至早盘收盘报131,760元/吨，跌幅2.79%。
中东局势持续紧张，伊朗与以色列冲突升级，引发市场对能源价格上涨、通胀加剧和经济放缓的担忧，避险情绪升温，叠加美联储维持利率不变但上调通胀预期，导致降息预期下修，金属价格普遍大幅下跌。宏观层面的压力可能继续主导市场情绪，镍价或维持震荡偏弱。
硫酸镍:
3月19日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。
从成本端来看，昨日美联储鹰派发言以及中东冲突加剧对镍价形成双重压制，硫酸镍生产即期成本有所回落；从供应端来看，MHP系数近期有上涨趋势，镍盐厂报价因原料成本上涨有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于下游订单尚不明确，成本尚未传导至下游，对高价镍盐接受度较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。
展望后市，月度采购节点将至，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。
镍生铁:
3月19日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.24，环比上升0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.88，环比上升0.07，高镍生铁下游情绪因子为1.59，环比上升0.02。供应端来看，受宏观情绪压制镍价大幅回落，市场信心受损，部分上游报价明显松动。需求端来看，不锈钢价格难见上涨，在情绪回落的情况下，下游钢厂意向价也同样下跌，市场出现部分低价成交。总体而言，镍价大跌拖累市场信心，高镍生铁价格重心回落。
不锈钢:
SMM 3月19日消息，SS期货盘面延续进一步下行回落的态势。在美联储偏鹰派发言及地缘冲突升级的背景下，有色金属期货普遍下探，SS亦同步走低，截至午前收盘报13935元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面持续下行影响，现货市场信心明显转弱；叠加近日高镍生铁价格回落，市场对成本支撑的预期有所弱化。原本周内成交就较为清淡的市场，询盘与成交情况进一步转弱；再加上3月供给处于高位，日内贸易商对304不锈钢的报价出现一定下调。不过，200系不锈钢受昨日钢厂挺价消息提振，201不锈钢价格逆势上行，后续仍需关注下游终端的采买情况。
SS期货主力合约走跌回落。上午10:15，SS2605报13930元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在340-540元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价上涨50元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌150元/吨，佛山均价下跌50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷下跌200元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报价下跌100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。
进入&ldquo;金三银四&rdquo;传统消费旺季，不锈钢市场迎来需求复苏窗口期，下游终端陆续复苏，近期询盘采买活跃度明显提升，但不锈钢现货价格整体基本持稳运行，未出现明显波动，终端采购以刚需跟进为主，尚未显现旺季全面热络的景象，市场观望情绪仍有留存。期货盘面方面，受伊朗地缘冲突持续发酵、美国重启关税战及美元汇率波动加剧等多重因素影响，宏观消息面不确定性显著增强，本周SS期货盘面呈现区间震荡运行态势，涨跌互现、走势难以显现明确方向。库存端方面，本周不锈钢社会库存在下游需求复苏及前期订单提货的双重带动下有所回落，结束了2月以来的大幅累积态势，但库存位置依旧偏高，去库压力仍未完全缓解。尽管库存止涨回落释放出积极信号，一定程度提振市场信心，但高位库存叠加3月预期供给增量，仍对市场形成一定制约，贸易商出货节奏保持稳健，未出现激进出货行为。供给端来看，前期钢厂减产检修已全面结束，3月不锈钢预期排产处于高位，供给增量压力逐步释放。受2月社会库存大幅累积影响，当前不锈钢厂以稳价出货为主，近期主流不锈钢厂指导价连续持平公布，主动控制价格波动、加快库存周转，缓解供给端与库存端的双重压力，但月内供给高位预期仍对市场形成潜在压制。成本端支撑持续增强，近期主流不锈钢厂对高镍生铁采招价格偏低，一定程度上抑制了高镍生铁的上涨态势，但镍矿价格维持高位，带动镍铁价格仍缓慢上移。高碳铬铁价格同样在零售货源紧缺以及铬矿价格上涨的双重支撑下走强，进一步增强了不锈钢成本端的支撑力度。整体来看，本周不锈钢市场核心矛盾是供给高位预期与需求复苏节奏、库存去化进度的不匹配。尽管正式进入传统消费旺季，下游需求复苏、库存止涨回落及成本支撑偏强为市场提供利好，但宏观消息面不确定性较强、市场整体谨慎，叠加月内供给高位、库存整体偏高，预期不锈钢价格将呈稳中偏强运行态势。
镍矿:
菲律宾市场
本周菲律宾镍矿价格基本持平。价格方面，菲律宾镍矿CIF中国报价：Ni 1.3%品位为64-68美元/湿吨，Ni 1.4%品位为71-75美元/湿吨，Ni 1.5%品位为78-82美元/湿吨。菲律宾至印尼的1.3%品位CIF均价为65.5美元/湿吨，1.4%品位CIF均价为72.5美元/湿吨。供应端方面，尽管菲律宾正向干季过渡，但受棉兰老岛以东低压区（LPA）影响，苏里高（Surigao）和霍蒙洪岛（Homonhon）等矿业中心持续出现强降雨。虽然马尼拉大都会和吕宋岛大部分地区天气晴热，但苏里高和卡拉加（Caraga）地区降水量超过50毫米的概率仍为&ldquo;极高&rdquo;。预计3月9日至13日期间，强雷阵雨和分散性降水将进一步加剧。受低压区槽位和东风影响，持续降雨可能对南部地区的露天开采和船舶装载作业造成持续干扰。市场供应依然稀缺。受印尼RKAB配额缩减导致的供应紧缺及预期缺口双重驱动，菲律宾镍矿主流价格近期飙升。截至3月13日（周五），中国港口镍矿库存为523万吨，环比减少50万吨。当前港口总库存折合金属量约4.11万镍吨。需求端方面，本周国内NPI价格上涨，现货成交价每镍点上涨约1089.9元。冶炼厂因前期备货充裕且对近期高价镍矿接受度有限，目前多持观望态势。海运费方面，受油价大幅跳涨影响，镍矿运费攀升，菲律宾至连云港的海运费已达15美元/吨及以上。展望后市，预计菲律宾镍矿价格将继续维持高位运行。
印尼市场
本周印尼内贸镍矿价格有所上涨。3月下半期印尼镍矿基准价(HPM)定为17,329美元/干吨，环比上涨1.32%。据SMM印尼镍矿升水数据，1.4%、1.5%及1.6%品位红土镍矿平均升水分别报35、39及39.5美元/湿吨。其中1.6%品位内贸到港价为65.6&ndash;74.6美元/湿吨。本月升水的双重走强，映射出冶炼厂补库需求的释放以及对RKAB配额缩减的悲观预期，同时1.2%品位湿法矿交付价也同步微升至24&ndash;26美元/湿吨。从供需基本面看，截至3月13日，本周印尼关键镍矿产区莫罗瓦利、科纳韦和哈马黑拉受强雷阵雨及高达94%的极高湿度影响，天气持续波动，导致土壤高度饱和并严重阻碍了矿山的烘干与运输作业。莫罗瓦利和科纳韦在周末将迎来降水概率高达80%的强降雨系统，而哈马黑拉地区在高湿度环境下预计于下周五再次面临降雨强度的回升，整体物流产能持续受限。目前多数中小规模矿山的RKAB审批仍处于待定状态，由于现有配额已无法用于下月的生产及销售，供应不确定性的增加正推动镍矿价格走高。需求端来看，从需求端来看，由于印尼部分冶炼厂面临镍矿资源的不确定性，且难以获得高品位火法矿，导致镍矿价格维持强势。为了确保原料供应，部分冶炼厂甚至调高了贸易奖金。总体而言，尽管目前MOMS系统故障对矿山的影响已基本消退，但整体镍矿供应依然维持偏紧态势。虽然湿法矿现货供应相对充足，但受印尼某园区部分MHP项目尾矿坝滑坡事故影响，相关产线目前维持低负荷运转，导致整体需求出现阶段性疲软。然而，考虑到印尼部分冶炼厂对RKAB审批不确定性的担忧、新投产项目的原料储备需求，以及外岛需求持续增长，预计湿法矿价格后市将紧跟火法矿，维持高位。政策端，针对近期市场盛传的&ldquo;生产配额(RKAB)将统一额外增补25%-30%&rdquo;的传闻，印尼能源与矿产资源部(ESDM)矿产与煤炭总局局长 Tri Winarno 于2026年3月3日澄清RKAB增补将基于企业生产能力与合规性的个体评估，而非统一按比例增长，并预告审批程序将于2026年下半年启动。官方强调此举属于优化资源的常规监管流程，并非针对此前产量上限政策的被动对冲。展望后市，受RKAB审批进度偏慢影响，预计4月份镍矿价格将维持易涨难跌的强韧态势。

【SMM镍晨会纪要】美联储按兵不动、降息预期降温 沪镍主力合约盘中大幅跳水

供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司2026年4月镍铁10集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团不锈钢分公司2026年4月镍铁10集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
酒钢储运部物资供应作业区不锈钢合金库
预计供货/施工开始时间：
2026年3月25日
预计供货/施工结束时间：
2026年4月30日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。
2.报名人不是被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。
3.报名人应接受招标人的付款方式（挂账后付款，现汇）
4.报名人应具有响应招标项目的能力。
5.报名人采用公路运输方式时，承运车辆全部采用新能源汽车或达到国六排放标准的汽车。
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2026年3月25日14时32分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：周矿生，联系电话：13993783567。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2026年3月18日
点击查看招标详情：
》酒钢集团不锈钢分公司2026年4月镍铁10集中采购预告

酒钢集团不锈钢分公司2026年4月镍铁10集中采购招标预告

供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司2026年4月镍铁35集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团不锈钢分公司2026年4月镍铁35集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
酒钢储运部物资供应作业区不锈钢合金库
预计供货/施工开始时间：
2026年3月25日
预计供货/施工结束时间：
2026年4月30日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。
2.报名人不是被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。
3.报名人应接受招标人的付款方式（挂账后付款，现汇）。
4.报名人应具有响应招标项目的能力。
5.报名人采用公路运输方式时，承运车辆全部采用新能源汽车或达到国六排放标准的汽车。
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2026年3月25日14时28分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：周矿生，联系电话：13993783567。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2026年3月18日
点击查看招标详情：
》酒钢集团不锈钢分公司2026年4月镍铁35集中采购预告

酒钢集团不锈钢分公司2026年4月镍铁35集中采购招标预告

供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司2026年4月粗镍集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团不锈钢分公司2026年4月粗镍集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
酒钢储运部物资供应作业区不锈钢合金库
预计供货/施工开始时间：
2026年3月25日
预计供货/施工结束时间：
2026年4月30日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。
2.报名人不是被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。
3.报名人应接受本采购项目的付款方式（挂账后付款，现汇）。
4.报名人应具有响应招标项目的能力。
5.投标人采用公路运输方式时，承运车辆全部采用新能源汽车或达到国六排放标准的汽车。
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2026年3月25日18时39分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：周矿生，联系电话：13993783567。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2026年3月18日
点击查看招标详情：
》酒钢集团不锈钢分公司2026年4月粗镍集中采购预告

酒钢集团不锈钢分公司2026年4月粗镍集中采购招标预告

供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司2026年4月电解镍集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团不锈钢分公司2026年4月电解镍集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
酒钢储运部物资供应作业区不锈钢合金库
预计供货/施工开始时间：
2026年3月25日
预计供货/施工结束时间：
2026年4月30日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。
2.报名人不是被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。
3.报名人应接受招标人的付款方式（挂账后付款，现汇）
4.报名人应具有响应招标项目的能力。
5.投标人采用公路运输方式时，承运车辆全部采用新能源汽车或达到国六排放标准的汽车。
6.本次采购接受生产商
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2026年3月25日18时39分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：周矿生，联系电话：13993783567。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2026年3月18日
点击查看招标详情：
》酒钢集团不锈钢分公司2026年4月电解镍集中采购预告

酒钢集团不锈钢分公司2026年4月电解镍集中采购招标招标

3月18日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2026年1月，全球精炼镍产量为31.24万吨，消费量为31.33万吨，供应短缺0.09万吨。
2026年1月，全球镍矿产量为32.8万吨。

WBMS：2026年1月全球精炼镍供应短缺0.09万吨

2026年2月中国冰箱月度产量

SMM3月19日讯，&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp;3月19日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.24，环比上升0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.88，环比上升0.07，高镍生铁下游情绪因子为1.59，环比上升0.02。供应端来看，受宏观情绪压制镍价大幅回落，市场信心受损，部分上游报价明显松动。需求端来看，不锈钢价格难见上涨，在情绪回落的情况下，下游钢厂意向价也同样下跌，市场出现部分低价成交。总体而言，镍价大跌拖累市场信心，高镍生铁价格重心回落。
&nbsp;
&nbsp;
》订购查看SMM金属现货历史价格

【镍生铁日评】镍价大跌拖累市场信心 高镍生铁价格重心回落

3月19日杰成镍钴 废锂电采购报价

镍价偏弱成交冷清 镍盐价格略有下滑
截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价较上周略有下行。
从需求端来看，月中成交情绪偏弱，部分厂商近期有所询价，但由于下游订单尚不明确，面对高价镍盐接受度偏弱；供应端来看，由于近期印尼MHP供应存在不确定性，MHP系数有所上移，带动部分厂商原料成本上涨，报价相应有所上抬。展望后市，月末采购节点将至需关注原料端对硫酸镍价格的支撑。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.7天，下游前驱厂库存指数由7.1天下降至6.8天，一体化企业库存指数维持6.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.7下滑至2.6，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询）
周中镍价大幅下挫 镍盐生产成本下行
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，受印尼尾渣坝事故以及硫磺运输受限影响，本周MHP系数维持高位。镍价方面，中东紧张局势引发的高油价以及强美元打击市场降息预期，本周镍价大幅下挫后周五略有反弹。综合整周来看，本周镍价下行，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本有所回落。

【SMM分析】镍价偏弱成交冷清 镍盐价格略有下滑

》查看SMM镍报价、数据、行情分析
3月19日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。
从成本端来看，昨日美联储鹰派发言以及中东冲突加剧对镍价形成双重压制，硫酸镍生产即期成本有所回落；从供应端来看，MHP系数近期有上涨趋势，镍盐厂报价因原料成本上涨有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于下游订单尚不明确，成本尚未传导至下游，对高价镍盐接受度较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。
展望后市，月度采购节点将至，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。
》查看SMM镍产品现货报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取
最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、
铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！
】
》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析
&nbsp;

【SMM硫酸镍日评】3月19日 镍价大幅下挫 镍盐价格略降

》查看SMM镍报价、数据、行情分析
截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15594美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51059美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93.5。印尼高冰镍FOB价格为15880美元/镍金属吨。
MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。&nbsp;
高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。
》查看SMM镍产品现货报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取
最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、
铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！
】
》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析
&nbsp;

【SMM 镍中间品日评】3月19日 MHP镍价下行，高冰镍镍价上行

SMM镍3月19日讯：
宏观及市场消息：
（1）美联储维持利率在3.5%-3.75%不变，理事米兰认为应降息25个基点。中东局势的发展对美国经济的影响尚不确定，点阵图维持今明两年各降息一次的预期，但分布变得更鹰。市场对美联储今年全年降息的押注从约20个基点削减至不足11个基点。
（2）鲍威尔认为利率处于中性区间的高端，或略显紧缩，处于有利地位，目前不是滞胀；此次能源断供是一次性事件。在留任问题方面，鲍威尔强调调查不结束不走人，结束了也未必走，若继任者未确认就继续担任临时主席。
现货市场：
3月19日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌3,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,750元/吨，较上一交易日上涨200元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。
期货市场：
沪镍主力合约（2605）盘中大幅跳水，截至早盘收盘报131,760元/吨，跌幅2.79%。
中东局势持续紧张，伊朗与以色列冲突升级，引发市场对能源价格上涨、通胀加剧和经济放缓的担忧，避险情绪升温，叠加美联储维持利率不变但上调通胀预期，导致降息预期下修，金属价格普遍大幅下跌。宏观层面的压力可能继续主导市场情绪，镍价或维持震荡偏弱。

【SMM镍午评】3月19日镍价大幅跳水，美联储维持利率在3.5%-3.75%不变

随着全球最大镍生产国印尼收紧供应政策，市场对于镍价走势的判断正在发生变化。麦格理集团（Macquarie Group）最新观点认为，在供应逐步收紧的背景下，全球镍市场可能在今年由过剩转向短缺，镍价也有望进一步上行。
麦格理集团（Macquarie Group）认为，随着头号生产国印尼限制产量的决定开始对全球供应造成短缺，镍价今年可能进一步攀升，并有可能使市场在今年转为供应短缺。
2025年12月，印尼政府宣布将实施显著收紧且更具监管性的镍供应配额，以应对全球供应过剩并提振今年低迷的价格。此后，镍金属、镍生铁（NPI）、硫酸镍和镍矿石的价格均出现上涨。
随着全球市场持续收紧，以Jim Lennon为首的麦格理策略师预计镍价将进一步上行，以反映下游产品上涨带来的成本增加。该银行指出，印尼镍矿石国内溢价升高，已导致NPI价格上涨近3000美元，从而支撑了伦敦金属交易所（LME）镍价的飙升。
因此，麦格理分析师认为LME镍价约在每吨17,000至18,000美元区间形成底部，目前价格正接近该区间的中点。
产量可能滞后
这家澳大利亚银行还强调，由于印尼的限制措施，今年产量可能根本不会增长，这可能导致全球市场出现短缺，而此前预测为9万吨的盈余。日本住友商事去年曾表示，2026年镍盈余可能达到25.6万吨。
褐铁矿（limonite ore）的短缺以及近期莫罗瓦利的尾矿坝事故，导致混合氢氧化物沉淀（MHP）的产量低于预期。MHP是一种源自红土镍矿的中间产品。
麦格理表示，来自中东的硫磺供应如果长期中断，也将对计划中的生产产生负面影响，同时指出一些新产能的扩建计划也可能被推迟。
据估计，1-2月期间，NPI产量同比下降10%，部分原因是矿石品位下降，以及部分炉子转为生产冰镍（其应付价比NPI更高）。
值得关注的是，
麦格理顾问Jim Lennon也已确认出席2026印尼矿业大会，并将在圆桌论坛《镍价波动、产品价差与政策变化：什么将定义未来五年的镍市场？》中参与讨论。
届时，他将与来自矿山、冶炼及产业链上下游的行业代表共同探讨镍价波动背后的供需逻辑，以及未来五年镍市场格局可能出现的关键变化。
对于关注镍产业链、印尼矿业政策以及新能源金属市场的企业来说，这场讨论无疑值得关注。
目前大会正在推出限时参会优惠：8折报名通道已开启，仅剩最后一周截止。
参会者不仅可以现场聆听 Jim Lennon 等国际机构专家的市场判断，还可与来自矿山、冶炼、贸易及新能源产业链的数千名行业人士进行交流对接。
扫描下方二维码即可报名参会
8折参会注册/会议日程查看

麦格理判断：印尼配额或致镍市场转为短缺

【盘面回顾】沪镍主力合约收于134610元/吨，下跌0.69%。不锈钢主力合约收于14025元/吨，下跌0.21%。
【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为141350元/吨，升水为6550元/吨。SMM电解镍为138000元/吨。进口镍均价调整至134700元/吨。电池级硫酸镍均价为32095元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为8636.36元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为0.5%。8-12%高镍生铁出厂价为1092.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.94%。纯镍上期所库存为63681吨，LME镍库存为283740吨。SMM不锈钢社会库存为998100吨。
【南华观点】镍不锈钢日内走势偏弱，美联储降息预期降温，整体有色均有一定跌幅。夜盘整体金属受中东战事原油影响再度下行。近期沪镍盘面跟随宏观以及有色运行偏多；印尼方面前期山体滑坡导致部分湿法产能停产，近期公告已进入复产日程，基本面目前仍在旺季兑现中，上下游博弈较强。镍矿方面目前斋月以及雨季印尼以及菲律宾发运量季节性有所下滑，后续走出雨季或产量有所上升，目前印尼配额审批节奏较为缓慢，ESDM预计截至三月审批配额约1亿吨。新能源方面价格企稳，现货流通有限，但是当前下游处于新能源相对淡季，上游原料紧缺支撑难以流畅传导至终端，包括后续出口退税政策落地或需求有所下滑。镍铁方面博弈较强，港口自提价支撑底部，但是高价资源始终接受度偏低，当前废不锈钢经济性上行对镍铁有一定挤压。不锈钢日内同步下行，库存迎来去库，近期盘面下跌，现货方面成交再现观望情绪，后续或有逢低采购动向，关注需求释放节奏。

沪镍受金属大盘压制 跟随宏观指引为主【机构评论】

3.19&nbsp;晨会纪要
宏观:
（1）&ldquo;美联储传声筒&rdquo;Nick Timiraos表示，美联储这周可能更倾向于保持沉默。但预测迫使他们勾勒出一条路径。两位前美联储主席向我表示，他们希望避免预测短期内降息。现任官员是否会采取同样的态度，成为了这次会议的核心焦点，鹰派和鸽派都可能通过指向同一个冲击来坚持自己的立场。
（2）美国总统特朗普当地时间3月17日在白宫再次表达了他本人对北约的不满。特朗普表示，美国是否应退出北约&ldquo;确实是我们应该考虑的事情&rdquo;。
现货市场:
3月18日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,950元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,550元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。
期货市场:
沪镍主力合约（2605）盘中持续震荡下行，截至早盘收盘报135,110元/吨，跌幅1.49%。
中东地缘局势紧张推升油价，加剧通胀担忧，市场预期美联储可能放缓降息步伐，美元持续走强，对镍价形成明显压制。尽管宏观压力显著，但产业层面的支撑逻辑并未改变，市场对镍中间品供应收紧担忧仍存，短期来看，预计沪镍主力合约价格维持13.5-14.5万元/吨区间震荡。
硫酸镍:
3月18日，SMM电池级硫酸镍均价持平。
从成本端来看，有色金属市场情绪持续受到美元指数及油价压制，镍价弱势运行，硫酸镍生产即期成本略有回落；从供应端来看，MHP系数近期有上涨趋势，镍盐厂报价因原料成本上涨有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于下游订单尚不明确，成本尚未传导至下游，对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。
展望后市，月度采购节点将至，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。
镍生铁:
3月18日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.19，环比下滑0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.81，环比下滑0.04，高镍生铁下游情绪因子为1.57，环比下滑0.03。供应端来看，虽生产成本仍然高企，但受到终端疲软压制，部分上游贸易商报价出现松动。需求端来看，不锈钢成品价格普跌，钢厂面临成本倒挂情况下，对高镍生铁采购意向价格再次下跌，压制高镍生铁价格上方空间。总体而言，高镍生铁价格底部支撑仍存，但在终端压制下市场报价出现松动。
不锈钢:
SMM 3月18日消息，SS期货盘面呈现走跌回落态势。有色金属板块普遍下探，SS期货盘面跟跌下行，截至午前收盘报14000元/吨。现货市场方面，虽已步入传统旺季，但不锈钢期货盘面上攻乏力；不锈钢厂成本与利润出现倒挂，对高价原料接受度有限，压价意愿显著；加之月内排产偏高，出货压力凸显，厂商出货意愿积极，导致不锈钢现货价格上涨动能不足，市场信心受挫下，报价有所走低。
SS期货主力合约震荡运行。上午10:15，SS2605报14030元/吨，较前一交易日下跌190元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在390-590元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌50元/吨，佛山均价下跌50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷持稳；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。
进入&ldquo;金三银四&rdquo;传统消费旺季，不锈钢市场迎来需求复苏窗口期，下游终端陆续复苏，近期询盘采买活跃度明显提升，但不锈钢现货价格整体基本持稳运行，未出现明显波动，终端采购以刚需跟进为主，尚未显现旺季全面热络的景象，市场观望情绪仍有留存。期货盘面方面，受伊朗地缘冲突持续发酵、美国重启关税战及美元汇率波动加剧等多重因素影响，宏观消息面不确定性显著增强，本周SS期货盘面呈现区间震荡运行态势，涨跌互现、走势难以显现明确方向。库存端方面，本周不锈钢社会库存在下游需求复苏及前期订单提货的双重带动下有所回落，结束了2月以来的大幅累积态势，但库存位置依旧偏高，去库压力仍未完全缓解。尽管库存止涨回落释放出积极信号，一定程度提振市场信心，但高位库存叠加3月预期供给增量，仍对市场形成一定制约，贸易商出货节奏保持稳健，未出现激进出货行为。供给端来看，前期钢厂减产检修已全面结束，3月不锈钢预期排产处于高位，供给增量压力逐步释放。受2月社会库存大幅累积影响，当前不锈钢厂以稳价出货为主，近期主流不锈钢厂指导价连续持平公布，主动控制价格波动、加快库存周转，缓解供给端与库存端的双重压力，但月内供给高位预期仍对市场形成潜在压制。成本端支撑持续增强，近期主流不锈钢厂对高镍生铁采招价格偏低，一定程度上抑制了高镍生铁的上涨态势，但镍矿价格维持高位，带动镍铁价格仍缓慢上移。高碳铬铁价格同样在零售货源紧缺以及铬矿价格上涨的双重支撑下走强，进一步增强了不锈钢成本端的支撑力度。整体来看，本周不锈钢市场核心矛盾是供给高位预期与需求复苏节奏、库存去化进度的不匹配。尽管正式进入传统消费旺季，下游需求复苏、库存止涨回落及成本支撑偏强为市场提供利好，但宏观消息面不确定性较强、市场整体谨慎，叠加月内供给高位、库存整体偏高，预期不锈钢价格将呈稳中偏强运行态势。
镍矿:
菲律宾市场
本周菲律宾镍矿价格大幅上涨。价格方面，菲律宾镍矿CIF中国报价：Ni 1.3%品位为64-68美元/湿吨，Ni 1.4%品位为71-75美元/湿吨，Ni 1.5%品位为78-82美元/湿吨，较上周上涨6美元。菲律宾至印尼的1.3%品位CIF均价为65.5美元/湿吨，1.4%品位CIF均价为72.5美元/湿吨。供应端方面，尽管菲律宾正向干季过渡，但受棉兰老岛以东低压区（LPA）影响，苏里高（Surigao）和霍蒙洪岛（Homonhon）等矿业中心持续出现强降雨。虽然马尼拉大都会和吕宋岛大部分地区天气晴热，但苏里高和卡拉加（Caraga）地区降水量超过50毫米的概率仍为&ldquo;极高&rdquo;。预计3月9日至13日期间，强雷阵雨和分散性降水将进一步加剧。受低压区槽位和东风影响，持续降雨可能对南部地区的露天开采和船舶装载作业造成持续干扰。市场供应依然稀缺。受印尼RKAB配额缩减导致的供应紧缺及预期缺口双重驱动，菲律宾镍矿主流价格近期飙升。截至3月13日（周五），中国港口镍矿库存为523万吨，环比减少50万吨。当前港口总库存折合金属量约4.11万镍吨。需求端方面，本周国内NPI价格上涨，现货成交价每镍点上涨约1089.9元。冶炼厂因前期备货充裕且对近期高价镍矿接受度有限，目前多持观望态势。海运费方面，受油价大幅跳涨影响，镍矿运费攀升，菲律宾至连云港的海运费已达15美元/吨及以上。展望后市，预计菲律宾镍矿价格将继续维持高位运行。
印尼市场
本周印尼内贸镍矿价格有所上涨。3月下半期印尼镍矿基准价(HPM)定为17,329美元/干吨，环比上涨1.32%。据SMM印尼镍矿升水数据，1.4%、1.5%及1.6%品位红土镍矿平均升水分别报35、39及39.5美元/湿吨。其中1.6%品位内贸到港价为65.6&ndash;74.6美元/湿吨。本月升水的双重走强，映射出冶炼厂补库需求的释放以及对RKAB配额缩减的悲观预期，同时1.2%品位湿法矿交付价也同步微升至24&ndash;26美元/湿吨。从供需基本面看，截至3月13日，本周印尼关键镍矿产区莫罗瓦利、科纳韦和哈马黑拉受强雷阵雨及高达94%的极高湿度影响，天气持续波动，导致土壤高度饱和并严重阻碍了矿山的烘干与运输作业。莫罗瓦利和科纳韦在周末将迎来降水概率高达80%的强降雨系统，而哈马黑拉地区在高湿度环境下预计于下周五再次面临降雨强度的回升，整体物流产能持续受限。目前多数中小规模矿山的RKAB审批仍处于待定状态，由于现有配额已无法用于下月的生产及销售，供应不确定性的增加正推动镍矿价格走高。需求端来看，从需求端来看，由于印尼部分冶炼厂面临镍矿资源的不确定性，且难以获得高品位火法矿，导致镍矿价格维持强势。为了确保原料供应，部分冶炼厂甚至调高了贸易奖金。总体而言，尽管目前MOMS系统故障对矿山的影响已基本消退，但整体镍矿供应依然维持偏紧态势。虽然湿法矿现货供应相对充足，但受印尼某园区部分MHP项目尾矿坝滑坡事故影响，相关产线目前维持低负荷运转，导致整体需求出现阶段性疲软。然而，考虑到印尼部分冶炼厂对RKAB审批不确定性的担忧、新投产项目的原料储备需求，以及外岛需求持续增长，预计湿法矿价格后市将紧跟火法矿，维持高位。政策端，针对近期市场盛传的&ldquo;生产配额(RKAB)将统一额外增补25%-30%&rdquo;的传闻，印尼能源与矿产资源部(ESDM)矿产与煤炭总局局长 Tri Winarno 于2026年3月3日澄清RKAB增补将基于企业生产能力与合规性的个体评估，而非统一按比例增长，并预告审批程序将于2026年下半年启动。官方强调此举属于优化资源的常规监管流程，并非针对此前产量上限政策的被动对冲。展望后市，受RKAB审批进度偏慢影响，预计4月份镍矿价格将维持易涨难跌的强韧态势。

【SMM镍晨会纪要】美联储这周可能更倾向于保持沉默 沪镍主力合约盘中持续震荡下行

》查看SMM镍报价、数据、行情分析
3月18日，SMM电池级硫酸镍均价持平。
从成本端来看，有色金属市场情绪持续受到美元指数及油价压制，镍价弱势运行，硫酸镍生产即期成本略有回落；从供应端来看，MHP系数近期有上涨趋势，镍盐厂报价因原料成本上涨有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于下游订单尚不明确，成本尚未传导至下游，对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。
展望后市，月度采购节点将至，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。
》查看SMM镍产品现货报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取
最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、
铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！
】
》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析
&nbsp;

【SMM硫酸镍日评】3月18日 成交情绪较弱 镍盐价格持稳

3月18日杰成镍钴 废锂电采购报价

SMM3月18日讯，&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp;3月18日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.19，环比下滑0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.81，环比下滑0.04，高镍生铁下游情绪因子为1.57，环比下滑0.03。供应端来看，虽生产成本仍然高企，但受到终端疲软压制，部分上游贸易商报价出现松动。需求端来看，不锈钢成品价格普跌，钢厂面临成本倒挂情况下，对高镍生铁采购意向价格再次下跌，压制高镍生铁价格上方空间。总体而言，高镍生铁价格底部支撑仍存，但在终端压制下市场报价出现松动。
&nbsp;
&nbsp;
》订购查看SMM金属现货历史价格

【镍生铁日评】成本支撑仍存终端压制增强 市场报价出现松动

》查看SMM镍报价、数据、行情分析
截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15636美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51059美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为87-88，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93.5。印尼高冰镍FOB价格为15750美元/镍金属吨。
MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。&nbsp;
高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。
》查看SMM镍产品现货报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取
最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、
铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！
】
》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析
&nbsp;

【SMM 镍中间品日评】3月18日 MHP镍价上行，高冰镍镍价下行

【盘面回顾】沪镍主力合约收于135850元/吨，下跌0.95%。不锈钢主力合约收于14070元/吨，下跌0.57%。
【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为143350元/吨，升水为6550元/吨。SMM电解镍为139950元/吨。进口镍均价调整至136750元/吨。电池级硫酸镍均价为32095元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为6636.36元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-0.9%。8-12%高镍生铁出厂价为1093.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为3.04%。纯镍上期所库存为63681吨，LME镍库存为283914吨。SMM不锈钢社会库存为998100吨。
【南华观点】镍不锈钢早间走势偏强，午后有所回落，夜盘偏弱震荡。近期沪镍盘面跟随宏观以及有色运行偏多，印尼政策端情绪近期有一定降温，基本面目前仍在旺季兑现中。镍矿方面印尼以及菲律宾发运量季节性有所下滑，后续走出雨季或产量有所上升，目前印尼配额审批节奏较为缓慢。新能源方面价格企稳，原料不确定性延续，现货流通有限，但是当前下游处于新能源相对淡季，上游原料紧缺支撑难以流畅传导至终端，包括后续出口退税政策落地或需求有所下滑。镍铁方面价格有所上行，主流钢厂招标价支撑底部，但是当前废不锈钢经济性上行对镍铁有一定挤压，上下游博弈延续。不锈钢日内同步震荡，库存迎来去库，消费端持续回暖但是现货交投难言火热，关注后续需求释放节奏。

沪镍震荡为主【机构评论】

SMM3月18日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属近全线下跌。沪铜跌0.92%，沪铝跌0.52%，沪铅涨1.03%。沪锌跌1.73%。沪锡跌2.34%。沪镍跌0.95%。此外，氧化铝主力期货涨1.59%，铸造铝主连跌0.44%。
隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.37%，不锈钢跌0.57%，螺纹钢涨0.51%，热卷涨0.64%。双焦方面：焦煤涨1.32%，焦炭涨0.98%。由于伊朗冲突导致天然气供应下降，部分天然气用户转向使用煤炭，推动煤价上涨。但当冲突结束后，煤价能否维持强势仍存疑。Morgans指出，在美以对伊朗发动攻击之前，澳大利亚纽卡斯尔港出口的动力煤基准价格为每吨118美元，此后已升至每吨138美元。分析师Chris Creech表示：&ldquo;在2025年6月为期12天的上一轮冲突期间，原油价格在冲突结束后迅速回落至冲突前水平。如果霍尔木兹海峡在短期内重新开放且卡塔尔恢复液化天然气生产，预计煤价也会出现类似的快速回落。&rdquo;Morgans预计，2026财年下半年煤价为每吨115美元，其长期假设为自2027财年起维持在每吨120美元。(金十数据)
隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜跌1.07%，伦铝跌0.81%，伦铅微涨。伦锌跌1.4%。伦锡跌2.01%。伦镍跌1.32%。
隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.18%，COMEX白银跌1.51%。内盘贵金属方面：隔夜沪金跌0.16%，沪银跌1.85%。
截至3月18日8:07分，隔夜收盘行情
》点击查看SMM期货数据看板
宏观面
国内方面：
【央行公开市场今日净回笼60亿元】
央行今日开展205亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有265亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼60亿元。
美元方面：
隔夜美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.25%，报99.56。素有&ldquo;新美联储通讯社&rdquo;之称的著名记者Nick Timiraos表示，这场中东冲突很可能强化美联储将维持利率不变的共识预期。而更棘手的问题在于，官员们对未来数月之后的利率走向会发出何种信号。Timiraos认为，本周的美联储决议将有三个关键看点：首先是政策声明。今年1月，少数官员曾试图鼓动删除暗示下次行动将是降息的声明措辞，但未获成功。若此次会议做出这一修改，将标志着首次明确承认宽松周期可能已经结束。其次是季度预测(包含利率点阵图)，19位与会官员将各自写下对未来几年通胀和利率走势的预期。第三是会后的新闻发布会，美联储主席鲍威尔可能会在会上放大或淡化上述前两项内容所释放的任何信号。而据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储到本周降息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为98.9%，加息25个基点的概率为1.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率3.1%，维持利率不变的概率为95.9%，加息25个基点的概率为1.1%。到6月累计降息25个基点的概率为78.1%。（财联社）
华泰证券指出，北京时间3月19日（周四）凌晨美联储将公布3月议息会议决定，近期中东冲突导致油价明显上涨，市场关注美联储是否会由于潜在的滞胀风险而转向鹰派。华泰证券认为，美联储3月会议将维持利率不变，下调增长、上调通胀预测，但点阵图降息指引维持不变；关注鲍威尔对中东局势影响的表述以及对是否留任理事的表态。(金十数据)
其他货币方面：
凯投宏观经济学家布拉德利&middot;桑德斯表示，加拿大央行认识到供应冲击给通货膨胀带来的风险，例如当前世界正经历的霍尔木兹海峡油轮通行受限的情况。加拿大央行希望避免重蹈疫情期间的覆辙。不过，加拿大的GDP增长在2025年第四季度和今年第一季度都将远不及预期，因此闲置产能可能正在累积。加拿大央行的决策者希望&ldquo;避免做出日后可能需要逆转的决定，尤其是在未来几个月《美墨加协定》的重新谈判即将正式开始之际&rdquo;。(金十数据)
摩根大通预计英国央行2026年将按兵不动，此前预测4月和6月各降息25个基点。小摩预计下次降息将推迟至2027年第一季度。（财联社）
数据方面：
今日将公布欧元区2月CPI年率终值、欧元区2月CPI月率终值、美国2月PPI年率、美国2月PPI月率、加拿大至3月18日央行利率决定、美国1月工厂订单月率等数据。此外，还需关注：加拿大央行公布利率决议；加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。（金十数据）
原油方面：
隔夜两油期货均上涨，美油涨2.7%，布油涨3.28%。中东冲突持续，市场对原油供应前景的担忧支撑油价。美国政府拟放松委内瑞拉制裁以应对油价飙升。
据外媒报道，知情人士表示，特朗普政府拟进一步放松对委内瑞拉石油行业的制裁，以在地缘冲突推高油价之际提升原油产量。这些举措最早可能在本周宣布，包括发放更多个别许可证，允许外国公司在不违反美国制裁的情况下在委内瑞拉开展业务。特朗普政府还将建立一项更广泛的机制，使更多企业更容易进入委内瑞拉市场。目前尚不清楚该措施是否会以一般许可证的形式实施。部分知情人士称，预计将获得美国财政部授权在委内瑞拉运营的公司包括印度国有企业ONGC Videsh的一家子公司、总部位于斯德哥尔摩的Maha Capital AB，以及巴西肉类加工巨头JBS Foods Group旗下的J&amp;F Investimentos。(金十数据)
据API数据显示，上周美国原油库存增加。美国至3月13日当周API原油库存 655.6万桶，预期7.3万桶，前值-167.8万桶。美国至3月13日当周API汽油库存 -456万桶，预期-181.5万桶，前值-183.8万桶。(金十数据)
伊拉克石油部长萨瓦德周二表示，伊拉克正与伊朗谈判，以确保其部分油轮能够通过霍尔木兹海峡。他在接受电视采访时说：&ldquo;我们需要向他们提供这些船只的身份、船名、归属和所有方信息。&rdquo;由于中东冲突导致经由霍尔木兹海峡的出口实际上已经中断，伊拉克已将原油日产量从约420万桶削减至略高于100万桶。(金十数据)
日本财务省周三表示，日本2月经海关清关的原油进口同比增长16.4%。初步数据显示，作为全球第四大原油进口国，日本上月原油进口量为264万桶/日（1175.7万千升）；上月液化天然气进口量为582万吨，同比下降0.9%；用于发电的动力煤进口量在2月下降1.1%，至873.5万吨。(金十数据)

美元两连跌 基本金属普跌 伦沪锡跌超2% 沪锌伦镍伦铜、沪银跌逾1%【隔夜行情】

尊敬的用户：
您好！
为更好地回应市场对印尼及全球镍中间品供应情况的关注，并顺应全球产业链发展趋势，SMM在充分开展市场调研的基础上，现正式新增
SMM: 镍锍供需平衡
: 月度
数据点。
数据点涵盖：
SMM: 镍锍供需平衡: 镍锍进口量: 月度
SMM: 镍锍供需平衡: 硫酸镍消耗镍锍: 月度
SMM: 镍锍供需平衡: 电积镍消耗镍锍: 月度
SMM: 镍锍供需平衡: 电解镍消耗镍锍: 月度
SMM: 镍锍供需平衡: 镍锍平衡: 月度
月度相关数据点将于每月次2月末更新。
感谢您一直以来对SMM数据服务的信任与支持。如有任何疑问或需进一步了解，敬请与我们联系。
&nbsp;
SMM镍及新能源行业研究团队
2026年3月17日

【SMM公告】关于新增  SMM: 镍锍供需平衡: 月度 数据点的公告

在GTC 2026大会上，黄仁勋一句&ldquo;铜仍然重要，光学会用于不同维度的扩展，两者都是必须能力。&rdquo;引发市场关注。
据悉，为突破容量限制，英伟达将推出全新的MGX机架&mdash;&mdash;NVIDIA Kyber。NVIDIA Kyber是新一代 MGX NVL机架，每个机架的NVLink域容量将翻倍，可容纳144个GPU。黄仁勋表示，
这款机架将共同采用CPO与铜互连来实现扩展（Scale-up）
。除此之外，Rubin架构也有望大规模采用铜互连。
受上述消息影响，今日铜高速连接器概念活跃，截至发稿，新亚电子涨停，神宇股份涨超5%，沃尔核材、鑫科材料等跟涨。与此同时，CPO概念情绪低迷，天孚通信跌超9%，光库科技、长芯博创跌超7%，罗博特科、德科立等纷纷下跌。
事实上，早在去年，黄仁勋便强调：&ldquo;硅光技术仍然需要几年时间（落地）。我们应该尽可能继续使用铜技术，在那之后，如果需要，我们可以使用硅光技术，但我觉得那还需要几年时间。&rdquo;
国海证券指出，在应用场景方面，铜缆更适合机柜内的短距离互联，例如英伟达的GB200系统通过铜缆实现了机柜内GPU的高速互联。在推理端，铜缆方案(如AEC)凭借其可靠性、低功耗和低成本，成为云厂商自组网的首选，主要用于数据中心的机柜间互联、长距离传输以及需要高带宽和低延迟的场景。
除此之外，今日英伟达正式推出Groq 3 LPU，其具备更快的内存带宽，可缩短大模型推理过程中的延迟。同时，基于LPU的大模型不仅具有更快的推理速度，还可以提供更具性价比的价格。此前华泰证券表示，
LPU体系旨在追求极致的推理性价比，在机柜内短距Scale-up互联层面，Groq更加看重性价比、低功耗和稳定性，因而选取了铜连接形式
。
不过，CPO高速光互联仍是技术主流演进方向。信达证券表示，CPO的导入节奏预计将呈现分阶段推进的特点：短期内或优先在数据中心Scale-out网络中落地，以缓解高速光互连带来的功耗与带宽压力；中长期随着技术成熟及可靠性提升，CPO有望在Scale-up高速互连中实现更大规模应用。
在GTC 2026主题演讲期间，黄仁勋展示了Spectrum-6以太网交换机，作为AI超级计算机平台Vera Rubin的重要组成部分，其采用了CPO技术，可带来5倍更高光功率效率和10倍更高网络可靠性。

“光进铜退”步子太大！英伟达新机架或“光铜并举” 这两个板块上演“冰火两重天”

周一沪镍主力止跌企稳，伦镍回升至17400美金一线。宏观方面：贝森特表示，美国政府默许伊朗游轮通行以维持全球能源供应平衡，并称油价将在几个月内回归80美元下方，目前霍尔木兹海峡并未完全关闭，包括伊朗和印度等船只在内的更多运油船正在通过该海峡，原油高位调整后市场风险偏好有所企稳。
基本面来看，昨日金川镍升贴水升至6700元/吨，进口镍贴水150元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1094.5元/吨，较上一日持平。成本端，印尼1.4%-1.6%红土镍矿到港价上涨0.4美元/湿吨，主因印尼方面配额收紧预期仍在，市场观望情绪较浓，而菲律宾苏里高矿区雨季尚未结束，开采及发运持续受限，市场可流通资源偏紧，矿山出货节奏平稳，报价维持坚挺，此外霍尔木兹海峡航运受阻大幅推升硫磺价格，推高了MHP及其硫酸镍的生产成本。
美国政府默许伊朗游轮通行以维持全球能源供应平衡，原油高位调整后市场风偏企稳；基本面来看，印尼方面配额收紧预期仍在，菲律宾苏里高矿区雨季尚未结束，镍矿开采及发运持续受限，矿价仍将偏强运行，下游钢厂已进入传统旺季，刚需采购明显提速，但难觅低价镍铁原料，实际产量或不及预期，整体预计短期镍价将维持震荡。

生产成本抬升 镍价企稳【机构评论】

3月20日镍矿海运费 菲律宾-天津港报价

3月20日镍矿海运费 菲律宾-连云港报价

3月20日菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)报价

3月20日红土镍矿1.8%(FOB)报价

3月20日红土镍矿1.8%(CIF)报价

3月20日菲律宾红土镍矿0.9%,Al≥7%(FOB)报价

3月20日菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)报价

3月20日菲律宾红土镍矿0.9%,Al≥7%(CIF)报价

3月20日SMM 高冰镍 报价

3月20日冰晶石报价

3月20日1.5-1.7%镍生铁(出厂价)报价

3月20日氯化镍NiCl₂·6H₂O报价

3月20日氧化亚镍报价

3月20日电镀级硫酸镍报价

3月20日电池级硫酸镍报价

3月20日SMM 1#电解镍报价

3月20日金川镍及升贴水

3月20日镍豆市场报价及升贴水

3月20日长江现货镍锭今日价格

冰镍作为一种重要的合金元素，其价格受到国内外市场供需关系、汇率波动、国际政治经济形势等多种因素的影响。目前，国内海外冰镍价格大概处于每吨25000-30000美元之间。

在国内市场，由于中国是全球最大的冰镍消费市场，冰镍价格受到国内市场需求、生产成本、政策调控等因素的影响。目前国内冰镍价格大概在每吨25000-28000美元之间波动。

在海外市场，国际冰镍价格受到全球供需关系、全球经济形势、美元汇率和国际政治冲突等因素的影响。目前海外冰镍价格大概在每吨26000-30000美元之间波动。

总体来说，冰镍价格受多种因素的综合影响，价格波动较大且较为复杂。对于相关企业和投资者来说，需要密切关注市场动态，做好风险管理和合理预判。

如需获取更新和更精确的数据，建议查阅最新发布的相关市场报告或者相关贸易统计数据。

贵溪冰镍价格	唐山冰镍价格
石家庄冰镍价格	晋州冰镍价格
重庆冰镍价格	黑龙江冰镍价格
海南冰镍价格	宁夏冰镍价格
青海冰镍价格	吉林冰镍价格

利比亚冰镍价格	文莱冰镍价格
刚果冰镍价格	马来西亚冰镍价格
阿尔及利亚冰镍价格	秘鲁冰镍价格
哈萨克斯坦冰镍价格	加蓬冰镍价格
新西兰冰镍价格	埃及冰镍价格

钛锭	低铋锑锭	钨锰合金	锌铜合金管	铜米	锌锰铁
碳酸钠钒	导电铜箔	焊锡膏	钨铜合金	紫铜杆	铝铜合金
碘亚氧化铋	电缆	锰酸铁锂	氧化铟	角铁	纯锌丝
废紫铜	矩形黄铜棒	锰铝合金	高纯锡锭	亚硝酸铋	铝合金支架
硅钼酸	铜钙合金	氟碳漆铝镁锰卷	镉青铜板	钼酸盐	钼酸钡

冰镍价格

今日冰镍相关价格

国内冰镍价格

海外冰镍价格

冰镍价格行情

3月20日镍矿海运费菲律宾-天津港报价

3月20日镍矿海运费菲律宾-连云港报价

3月20日菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)报价

3月20日红土镍矿1.8%(FOB)报价

3月20日红土镍矿1.8%(CIF)报价

冰镍价格分析

中国1月未锻压镍进口量环比减少5.54% 分项数据一览

市场情绪反复沪镍冲高回落【沪镍收盘评论】

中国2月未锻压镍进口量环比减少23.21% 分项数据一览

中国1月镍矿砂及其精矿进口量同比增长51.74% 分项数据一览

中国2月镍矿砂及其精矿进口量同比增加6.61% 分项数据一览

冰镍价格相关推荐

产品库检索推荐

冰镍价格

今日冰镍相关价格

国内冰镍价格

海外冰镍价格

冰镍价格行情

3月20日镍矿海运费 菲律宾-天津港报价

3月20日镍矿海运费 菲律宾-连云港报价

3月20日菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)报价

3月20日红土镍矿1.8%(FOB)报价

3月20日红土镍矿1.8%(CIF)报价

冰镍价格分析

中国1月未锻压镍进口量环比减少5.54% 分项数据一览

市场情绪反复 沪镍冲高回落【沪镍收盘评论】

中国2月未锻压镍进口量环比减少23.21% 分项数据一览

中国1月镍矿砂及其精矿进口量同比增长51.74% 分项数据一览

中国2月镍矿砂及其精矿进口量同比增加6.61% 分项数据一览

冰镍价格相关推荐

产品库检索推荐

3月20日镍矿海运费菲律宾-天津港报价

3月20日镍矿海运费菲律宾-连云港报价

市场情绪反复沪镍冲高回落【沪镍收盘评论】