红土镍矿快讯

【SMM镍矿快讯】印尼高品位镍矿资源持续消耗，矿石品位下降，高库存压制镍价上涨 随着印尼高品位红土镍矿资源持续消耗，矿石平均品位不断下降。市场预计，2026年印尼镍矿平均品位将进一步下降约4%–5%。例如，市场成交虽按Ni 1.50%镍矿定价，但实际交付矿石品位可能仅为Ni 1.43%–1.44%左右。尽管品位降幅看似有限，但矿石品位下降意味着生产相同镍金属量需开采和处理更多矿石，从而推高剥采比和采矿成本，并进一步加剧RKEF及HPAL冶炼厂对高品位镍矿资源的竞争。

SMM副总裁王聪在2026 SMM 印尼矿业大会暨关键金属会议——主论坛上表示：从全球镍生产成本结构变化来看，2015年前主流低成本原料为高品位原生镍矿，2016-2026年低品位矿、红土镍矿开采占比持续攀升，当前红土镍矿成为成本最优原料，随着红土镍矿矿品位衰减，未来以硫化矿为原料的镍产量或将抬升。

First Atlantic Nickel & Cobalt Corp.获得纽芬兰与拉布拉多省政府颁发的补充勘探许可，用于推进其全资持有的Pipestone XL镍钴合金项目，项目横跨30公里蛇绿岩杂岩体。本次许可授权开展注水钻孔、岩层完整性补充钻探及地面电阻率层析成像（ERT）勘探工作。项目主要目标矿物为天然镍铁钴合金——亚铁镍矿（Ni3Fe，约含77%镍），其无硫属性使加工过程无需熔炼、焙烧或酸浸，相较于硫化矿或红土镍矿大幅简化了工艺流程。与此同时，许可亦支持公司推进次要战略方向——在科罗拉多矿业学院合作下，通过向超镁铁质岩注水触发蛇纹石化反应以激发地质氢气生成。

印尼能矿部计划于2026年第二季度实施修订后的镍矿基准价（HPM）公式。此次调整将大幅上调价格折算系数，并首次将钴、铁、铬等关联元素纳入定价体系，导致各品位镍矿底价全面上涨。由于低品位红土镍矿提价预期强烈，火法与湿法冶炼成本将同步攀升，给下游不锈钢及新能源行业带来巨大的成本压力。供应端方面，受采矿配额审批延迟及辅料调价影响，镍矿供应持续紧张。政策信号释放后，国际镍期货价格已强力突破关键阻力位。市场普遍认为，若精炼镍减产或政策力度超预期，高成本支撑将推动镍价继续上行。

据SMM测算，以1.2%品位镍矿为例，按照4月1日的基准价，新镍矿HPM预计上调至40.18美元/湿吨，而原镍矿HPM为16美元/湿吨。目前SMM最新印尼内贸红土镍矿1.2%（到港价）均价为30.5美元/湿吨，低于新HPM。假设HPM基准价为矿山最低限价，考虑运费后，4月15号后1.2%品位湿法矿外售价格为48.18美元/湿吨。据此测算，外采湿法矿生产MHP成本将因此上涨约2600美元/镍吨。

印尼矿业控股 MIND ID 旗下的 PT Vale Indonesia（INCO）明年将聚焦三大 HPAL 项目：分别为东南苏拉威西的 Pomalaa、与中国 GEM 合作的中苏拉威西 Bahodopi，以及与浙江华友合作的南苏拉威西 Sorowako，总投资约 90 亿美元。尽管今年镍市场供应过剩，Vale 正进行风险评估。公司已自 2025 年三季度开始销售 Bahodopi 与 Pomalaa 的红土镍矿（saprolite），为 2025 年带来额外收入。2026 年 RKAB 批准后，Pomalaa 将进一步开展采矿及销售，低品位 limonit 将供应在建 HPAL 工厂。三座冶炼厂预计在 2026 年三季度起陆续完工。

【SMM镍市场快讯】据报道，印度尼西亚镍矿开采和加工公司Anugrah Neo Energy Materials正计划在印尼证券交易所进行首次公开募股（IPO），拟筹集超过3亿美元资金。消息人士称，此次IPO可能使公司估值超过20亿美元，目标是在12月上市。Anugrah公司在中苏拉威西省运营着两个红土镍矿，并正在开发包括一座高压酸浸（HPAL）工厂在内的设施，以生产用于电动汽车电池供应链的氢氧化镍钴（MHP）。募集资金计划用于公司扩张。据称，星展银行（DBS）和兴业银行（RHB）等参与了此次交易。

【SMM镍市场快讯】Knights Bay Minerals推进阿曼镍项目并报告高品位勘探结果 英国公司Knights Bay Minerals (KBM) 正在推进其位于阿曼21号区块的红土镍矿勘探工作，向建立该国首个镍中试工厂的目标迈进。近期的钻探支持了可能超过1亿吨的资源量估算。初步的抓取样品已获得高品位结果，平均镍含量为0.88%，高于公司的边界品位。冶金测试同样非常成功，直接镍回收率测试取得了90%至95%的“杰出”结果。该项目的下一阶段包括对25吨大样进行中试规模的精炼以生产氢氧化镍钴（MHP），这是阿曼发展其关键矿产行业战略的关键一步。

【SMM镍市场快讯】PT Eramet Indonesia宣布将2025年产量目标从原计划的3200万吨提高至4200万吨，增幅约31%，其中包含3000万吨高品位红土镍矿（saprolite，用于NPI产线）与1200万吨低品位红土镍矿（limonit，用于HPAL湿法冶炼厂）。新增的1000万吨配额已获印尼能源与矿产资源部批准，主要供给Weda Bay HPAL项目，以满足电动车电池产业快速增长的需求。公司还预计2026年维持同样水平，并计划在2027–2028年申请产能扩张至6000万吨。该战略不仅巩固Eramet在印尼的市场地位，也支持印尼政府推动矿业下游化和新能源转型的政策。

2025年8月18日，多伦多——Noble Mineral Exploration Inc.（TSXV: NOB, OTCQB: NLPXF）宣布，其参股公司Homeland Nickel Inc.（TSXV: SHL, OTC: SRCGF）获美国林务局批准在位于俄勒冈州的Red Flat项目钻探44个声波钻孔，相关环境评估（NEPA）预计将于初秋完成，若进展顺利，公司计划2025年秋季开展钻探。 与此同时，Homeland Nickel在Woodcock Mountain新增196个采矿权（合计4,050英亩），该区由美地调局（USGS）认定含有显著红土镍矿资源。公司目前在南俄勒冈州已拥有四个大型镍项目，勘探重点将集中在快速定义资源规模。 Homeland Nickel总裁兼CEO Steve Balch表示，随着Red Flat获批及Woodcock Mountain的加入，公司在美国关键金属战略布局上再进一步。