山东铅锌矿库存

金属近全线飘绿 碳酸锂、沪银领跌 伦铜铝锌、沪铝镍跌幅居前【SMM日评】

SMM 9月28日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪铝、沪镍一同跌超1%，沪铝跌1.2%，沪镍跌1.12%。沪锌跌0.92%，沪锡跌0.83%，沪铜跌0.7%，沪铅跌0.58%，氧化铝主连跌0.04%，铸造铝主连跌0.95%。 此外，碳酸锂主连跌5.69%，多晶硅主连涨0.07%，工业硅主连跌0.99%，欧线集运主连涨6.92%报2937.5。 黑色系方面除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨0.47%，铁矿跌0.91%，热卷、螺纹均小幅下跌，双焦方面，焦煤跌2.44%，焦炭跌0.54%。 外盘基本金属方面，截至15:06分，外盘基本金属同样集体下跌，且除了伦铅和伦镍，其余品种跌幅均在1%以上。伦铜跌1.33%，伦铝跌1.04%，伦锌跌1.38%，伦锡跌1.65%。 贵金属方面，截至15:09分，COMEX黄金跌2.83%，COMEX白银跌4.44%。国内方面，沪金跌2.86%，沪银跌5.08%。 此外，铂主连跌1.62%，钯主连跌2.88%。 截至当日15:09分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：1—8月全国规上工业企业利润增长15.7% 电子行业对利润增长拉动明显】 国家统计局数据显示，1—8月份，在工业生产稳中有进和工业品价格涨幅扩大的共同推动下，规模以上工业企业营业收入同比增长6.6%，带动规模以上工业企业利润同比增长15.7%，今年以来累计增速保持两位数增长。从三大门类看，采矿业利润增长35.1%，制造业利润增长17.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润下降12.0%。8月份，受去年同期较高基数影响，规模以上工业企业利润增速有所回落，同比增长4.2%；从营业收入扣减营业成本计算的毛利润看，规模以上工业企业毛利润增长7.5%，比上月加快1.9个百分点。 》点击查看详情 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼1603亿元】 中国央行今日开展1390亿元7天逆回购操作、6610亿元隔夜逆回购操作和3000亿元14天期逆回购操作。因今日有6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和6603亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1603亿元。(金十数据APP) 》9月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民6.7399元 美元方面： 截至15:09分，美元指数上涨0.16%报101.19，据CME“美联储观察”：美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为35.2%，加息25个基点的概率为64.8%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为7.6%，累计加息25个基点的概率为41.6%，累计加息50个基点的概率为50.9%。(金十数据APP) 法巴银行策略师Chi Lo表示，尽管市场预期还会有两次加息，但美联储9月加息不太可能成为类似2022至2023年的新一轮紧缩周期的开始。相反，这可能标志着“预防性加息”的开始，旨在通过逆转去年的三次降息，将通胀拉回目标水平。他表示，进一步加息不会化解战争和能源价格通胀等外部冲击，但会缓解金融市场对美联储抗通胀信誉的担忧。美联储不能一直对反复出现或未能如预期消退的冲击视而不见。然而，通过放缓经济其他领域的活动来抑制通胀压力，进一步加息也可能带来将经济推入滞胀的风险。(金十数据APP) 美国财长贝森特表示，美联储政策制定者应在利率问题上保持“开放态度”。他认为，人工智能带来的生产率提升以及放松监管措施将有助于抑制美国通胀。贝森特表示，特朗普任命的美联储主席沃什已经“充分意识到”，美国经济正在取得类似于20世纪90年代互联网繁荣时期、甚至“更加显著”的增长成果。贝森特指出，时任美联储主席格林斯潘当时“任由经济发展”，而“美联储理事会和决策者应当保持开放心态，因为这其中涉及放松监管的因素”。贝森特还称：“核心通胀一直非常平稳，实际上在过去几个月里还有所下降。”(金十数据APP) 其他货币方面： 油价上涨推动市场提高对英国央行11月加息的预期。由于美国与伊朗冲突尚未出现突破性进展，油价持续走高，加剧了市场对通胀压力再度升温的担忧。布伦特原油价格一度上涨2.3%，至每桶106.7美元。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，市场目前预计英国央行将在11月政策会议上加息的概率为81%，高于一周前的62%。(金十数据APP) 三菱日联摩根士丹利证券将其对日本央行加息的预期时间从先前的2027年1月和6月提前至2026年12月和2027年4月。该券商分析师在报告中表示：“随着市场对美联储进一步加息的预期升温，日本央行调整货币政策支持力度的步伐可能有所加快。”周一公布的日本央行7月会议纪要显示，一位政策委员指出，鉴于基础通胀正接近2%，且应比以前更加关注价格上行风险，加息步伐可能快于市场预期。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将美国9月达拉斯联储商业活动指数等数据。此外，需关注：英国央行副行长拉姆斯登就量化紧缩发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话；欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济和货币事务委员会季度对话中作证词陈述。 原油方面： 截至15:09分，两市油价一同上涨，美油涨1.09%，布油涨0.93%，中东地区地缘政治紧张的局势持续扰动市场。 由于伊朗提出的七天重开霍尔木兹海峡的提议遭到特朗普拒绝，重开这一关键水道的进一步延迟威胁加剧，早间WTI原油与布伦特原油开盘一度涨超1%。交易员将继续关注霍尔木兹海峡的实际流动情况。特朗普表示，周六晚上有“创纪录的”石油从该海峡被提取。而地区紧张局势依然高涨。(金十数据APP) 据外媒援引贸易消息人士和分析人士表示，由于沙特将原油出口从红海港口转移至霍尔木兹海峡方向，加上其他产油国出口增加，阿曼湾海域针对霍尔木兹海峡内中东原油进行的船对船转运活动已接近承载极限。(金十数据APP) 据利比亚国家石油公司26日晚消息，连接沙拉拉油田与扎维耶炼油厂及出口终端的主输油管道阀门在关闭数日后已重新开启，原油输送已恢复。利比亚国家石油公司发表声明说，已恢复通过管道输送原油。公司已采取措施使作业安全重启，以保证扎维耶炼油厂及出口终端的稳定原油供应。（新华社） SMM日评 ► 假期接踵而至 再生铜杆企业原料备货不足【SMM再生铜日评】 ► ADC12现货持稳 节前观望为主【ADC12价格日评】 ► A00今日小幅回调 废铝市场价格整体下跌【废铝日评】 ► 再生铅：再生精铅报价普遍跟跌 市场成交存地区化差异【SMM铅日评】 ► 9月28日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】节日氛围浓厚 镍铁市场交投转淡 ► 【SMM 镍中间品日评】9月28日 MHP、高冰镍镍价上行，钴价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月28日 节前市场成交冷清 硫酸镍价格下滑 ► 【SMM不锈钢日评】不锈钢期货未跟跌沪镍 节前现货持稳交投偏弱 ► 【SMM板材日评】节前补库需求有所增加，本周热卷价格预计当前位置窄幅波动 ► 【SMM螺纹日评】基本面持续改善 底部价格抗跌性较强 ► 稀土价格平稳运行 市场交投表现偏弱【SMM稀土日评】 ► 白银盘面承压下行 临近十一市场假期氛围较浓【SMM日评】 ► 铂金盘面延续下行 现货市场交投偏清淡【SMM日评】

长假将至 锌价高位震荡【机构评论】

1）行情：美联储10月加息概率超七成，锌锭社库持续走低，弱宏观强基本面主导下，沪锌总体抗跌，主力周涨0.73%，价格运行与26510-26885元/吨之间。 2）现货与供应：截至9月25日LME锌库存月增2.37万吨至12.16万吨，LME锌0-3个月现货升水96.32美元/吨，低库存对现货价格形成强支撑。9月18日当周，LME锌投资基金多头仍高达12.39万手，空头持续增仓至7.02万手，盘面多头力量依旧占优，但趋势上看，多头立场坚挺但增仓放缓，空头加速增仓中，锌价高位，资金多空博弈加剧。矿紧持续，比价不利于进口，SMM锌精矿在中国主要港口的库存环增2.3万实物吨至29.7万实物吨，上周ZN50国产TC均价持平-2100元/金属吨；进口锌精矿指数跌至-130.4美元/干吨。炼厂单吨冶炼亏损超1800元，欧洲能源价格飙升，炼厂开工不确定性高，交投逻辑有望从矿紧向锭紧继续演进。 3）消费和库存：下游备货基本结束，高价抑制消费，旺季消费未见明显好转。中秋假期，下游开工下滑，国庆假期临近，下游企业开工仍存进一步下滑空间。1-8月镀锌板累计出口量同比下滑4.65%，9-10月天气好转，镀锌板出口存提升空间。9月锌锭出口量依然可期，但出口窗口再关闭，10月锌锭出口量有待观察。截至9月28日，SMM锌社库环比下滑1.3万吨至20.28万吨，国内锌锭延续去库节奏，对盘面形成明显支撑。 4）走势：双节备货，出口提速，锌锭社库下行拐点确认。国内供需双弱，基本面矛盾仍显不足，沪锌期限结构偏平。外资期货机构在ZN2611/2612合约上的净多持仓居首，四季度冬储背景下，矿紧持续，能源价格高企，海外炼厂开工存不确定性，盘面交易重心继续从矿紧向锭紧转变，侧重跟踪四季度炼厂开工，沪锌仍具备二次拉升动能，不宜空配。

从“有矿”到“用好矿”：朱清教授拆解铜产业绿色转型的深水区逻辑

9亿美元砸向津巴布韦！这家中资矿企要大干一场

10月15—16日 ， SMM锂电池原材料大会 将在 成都 雅居乐豪生大酒店举办 （点击报名） 据《Mining Zimbabwe》近日报道，中矿资源旗下比基塔矿业（Sinomine Bikita Minerals）计划持续加大在津巴布韦的矿产资源综合开发与增值利用投入，预计到2027年底，在直接选矿及矿产增值项目上的累计投资将超过9亿美元。 比基塔矿业副总经理Thomas Mufumi表示，截至2026年底，公司直接选矿投资预计达到3.83亿美元；随着目前在建项目陆续完成，到2027年底累计投资预计将超过9亿美元。 目前，比基塔矿业正推进硫酸锂工厂、钽铁矿开采及加工扩产、锂辉石浮选产能扩建以及电力基础设施等多个项目，其中投资规模达4亿美元的硫酸锂项目是当前最大的在建项目之一，预计于2027年7月完成并投产。 从锂矿开采向资源综合利用延伸 比基塔矿业拥有较长的矿产开发历史。该矿区的采矿活动可追溯至1910年，早期因锡矿资源被称为“比基塔锡田”，20世纪50年代开始进行锂矿生产。 中矿资源于2022年完成对比基塔矿业的收购。根据公司方面披露，收购后进一步开展资源勘探和开发，目前比基塔矿区拥有约1.3亿吨锂资源，预计矿山寿命超过15年。 与单一锂矿资源开发不同，比基塔矿石中包含锂辉石、透锂长石、锂云母以及钽铁矿、铯榴石等多种矿物。因此，公司目前的开发思路不仅围绕锂资源展开，也在持续提高钽、铯等伴生资源的回收利用率。 根据Mining Zimbabwe报道，比基塔矿业目前具备年产36万吨锂辉石精矿、23万吨透锂长石、6900吨铯榴石以及超过144吨钽铁矿的产能。 其中，锂辉石精矿平均品位约5.5%氧化锂；透锂长石品位约为3.5%—4.4%。钽铁矿精矿平均氧化钽品位约21%，铌含量约7%—12%；铯精矿氧化铯含量约为2%—11%。 2025年，比基塔矿业出口约30万吨锂辉石精矿、2311吨铯榴石以及15620吨钽铁矿精矿。 4亿美元硫酸锂项目推进，锂资源进一步向下游延伸 在持续扩大采选规模的同时，比基塔矿业正加快向锂资源深加工环节延伸。 据报道，公司目前最大的在建项目为硫酸锂工厂，总投资约4亿美元，预计于2027年7月完成并投产。 此外，公司还在推进钽铁矿二期项目，预计于2027年3月完成；锂辉石浮选系统也计划扩产，处理能力将由目前的200万吨提升至330万吨，预计于2027年第二季度完成。 能源配套方面，比基塔矿业还计划建设一座30MW燃煤电厂，预计于2027年第二至第三季度完成，以进一步增强矿区供电能力。 在此之前，公司已投资约2000万美元建设132kV供电系统，并投入约200万美元支持比基塔、扎卡和古图等社区农村电气化建设。 从“资源出口”到“本地增值”，津巴布韦矿产开发模式正在变化 值得关注的是，比基塔矿业的扩产并不局限于矿山和选矿环节。 据Mining Zimbabwe报道，公司目前直接员工数量已由收购时的320人增加至1407人，包括承包商在内支持超过2000个本地就业岗位。同时，公司还在道路、学校、诊所、员工住房及交通设施等方面持续投入。 从产业链角度来看，比基塔项目的持续扩张，也体现出津巴布韦推动矿产资源本地增值的政策方向。 随着全球锂资源竞争加剧，资源国对于矿产资源本地加工、提高附加值的关注度持续提升。对于锂矿企业而言，从矿石开采、选矿，到锂精矿及锂盐产品加工，并进一步提高伴生矿物回收率，正在成为资源开发企业优化项目价值的重要路径。 比基塔矿业方面表示，公司选矿战略旨在从不同矿物流中进一步回收有价值矿物，同时研发工作也关注从废物流中提取有价矿物，以提升整体资源利用效率。 全球锂资源开发进入新阶段，资源端投资逻辑正在重构 从比基塔矿业的项目布局来看，当前全球锂资源开发正在从单纯追求矿山产能扩张，逐步向 资源综合利用、下游加工、能源保障以及本地增值 等方向延伸。 一方面，锂市场经历2023年价格高点后持续波动，资源企业面临更加复杂的供需环境；另一方面，新能源汽车、储能等终端需求仍在推动全球锂资源开发持续进行。 在这一背景下，全球锂资源的新增供应在哪里、资源项目如何实现成本控制、矿山企业如何向下游延伸，以及资源国政策变化将如何影响全球锂产业链，成为市场关注的重点。 全球资源格局变化，产业链如何应对？ 作为锂电产业链的重要资源端市场，非洲近年来在锂、铯、钽等关键矿产领域的开发活动持续受到行业关注。 从津巴布韦到非洲其他资源国，越来越多矿业项目开始从单纯资源开采向采选加工一体化延伸。与此同时，全球关键矿产供应链也正在受到资源政策、贸易环境、ESG要求以及产业本地化等因素影响。 2026 SMM锂电池原材料大会 将于 10月15—16日在成都雅居乐豪生大酒店 举行，围绕全球锂电资源供需格局、锂资源开发、供应链ESG、盐湖锂资源以及全球锂盐衍生品等议题展开深入讨论。 对于关注 海外锂矿投资、全球锂资源布局、锂盐供应链以及关键矿产资源增值利用 的企业而言，比基塔矿业持续加码津巴布韦锂资源开发所释放的产业信号，值得持续关注。 成都举办，SMM 2026锂电池原材料大会即将召开 大会信息： 2026 SMM锂电池原材料大会 时间：2026年10月15-16日 地点：成都·雅居乐豪生大酒店 规模：1000+锂电产业链企业及核心决策者 大会联系方式：唐女士 152 1663 7016（同微信） 点击下方链接，锁定SMM锂电池原材料大会席位，与产业链上下游共同把握全球锂资源及新能源原材料市场的新趋势。 报名链接： https://li-ion_battery_china.smm.cn/tickets?fromId=bc61e5f014（点击报名）

铅锌，正在被全球宏观重新定价？