青海铅锌矿库存
青海铅锌矿库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019年 | 铅锌矿 | 50000-70000 | 吨 |
| 2020年 | 铅锌矿 | 60000-80000 | 吨 |
| 2021年 | 铅锌矿 | 70000-90000 | 吨 |
| 2022年 | 铅锌矿 | 80000-100000 | 吨 |
| 2023年 | 铅锌矿 | 75000-95000 | 吨 |
青海铅锌矿库存行情
青海铅锌矿库存资讯
原油连跌三周 金属普涨 沪锌涨超2%伦锡涨逾1% 金银走高但周线大跌【隔夜行情】
SMM6月27日讯: 金属市场方面: 隔夜内盘基本金属近全线上行。沪锌涨2.16%,沪铜涨0.9%,沪铝涨0.81%,沪锡涨1.66%。沪镍涨0.36%。沪铅跌0.37%。此外,氧化铝主力期货涨0.64%,铸造铝主连涨1.66%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢涨0.48%,铁矿涨0.54%,螺纹跌0.1%。热卷平于3312元/吨。双焦方面:焦煤主力合约涨1.13%,焦炭主力合约涨1.21%。 隔夜外盘金属方面,LME基本金属普涨。伦铜微涨。伦铝涨0.39%,伦铅跌0.58%。伦锌涨1.8%。伦锡涨1.69%。伦镍跌0.36%。 隔夜贵金属方面 : COMEX黄金涨1.37%,COMEX黄金周线四连跌,当周跌3.37%;COMEX白银涨1.37%,COMEX白银连跌七周,当周跌10.79%。隔夜沪金主连涨1.34%,沪金周线下跌,当周跌6.33%;沪银主连涨2.61%,沪银周线下跌,当周跌15.23%。 麦格理策略师表示,目前所有目光都聚焦于通胀走势以及央行(尤其是美联储)是否会收紧政策以控制物价。中东冲突的明显结束,加上美联储立场更趋鹰派,导致黄金价格回落。美联储新任主席沃什的首次会议基调“偏鹰”,在他的领导下,央行有能力“推动或压制”黄金市场价格。中东局势的冲击预计将拖累第三季度全球增长,此后全球增长最终回升和货币政策宽松周期的开启,应会推动金价走低,因更多投资者资金从贵金属转向其他资产。投资者一直在获利了结并转向股市,这为投资者重新进入贵金属领域创造了空间,从而推动价格回升,但这可能需要一个重大宏观事件才能使投资者对黄金重燃兴趣。预测2026年现货黄金均价为4641美元,同比上涨35%,但预计2027年均价将下跌9.5%至4200美元,此后逐年下跌至2030年。该行将年终现货黄金预测从4400美元下调至4300美元。(金十数据APP) 截至6月27日7:46分,隔夜收盘行情: 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面: 【国家统计局:1—5月全国规模以上工业企业利润增长18.8% 电子行业支撑作用明显】 国家统计局的数据显示:1—5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元,同比增长18.8%。1—5月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额10486.6亿元,同比增长19.6%;股份制企业实现利润总额24348.1亿元,增长24.1%;外商及港澳台投资企业实现利润总额6957.2亿元,增长4.2%;私营企业实现利润总额7726.5亿元,增长10.7%。国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2026年1—5月份工业企业利润数据。于卫宁表示,电子行业支撑作用明显。1—5月份,规模以上装备制造业利润同比增长14.1%,拉动全部规模以上工业企业利润增长5.2个百分点。从行业看,全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发,推动电子行业利润高速增长,1—5月份,电子行业利润增长103.9%,对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%,是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。 》点击查看详情 【《人工智能 智能体互联》系列7项国家标准发布】 从市场监管总局召开的新闻发布会上了解到,《人工智能 智能体互联》系列国家标准正式发布。随着大模型等技术的快速迭代,人工智能正加速从感知理解阶段迈入生成决策、自主执行的全新发展阶段。智能体作为具备自主感知、记忆、决策、交互与执行能力的智能系统,是新一代人工智能的重要应用形态,也是人工智能技术赋能千行百业、支撑智能经济高质量发展的关键载体。此次发布的《人工智能 智能体互联》系列7项国家标准,全面覆盖总体架构、身份码、身份管理、智能体描述、智能体发现、智能体交互、智能体工具调用等核心环节,系统性搭建起“身份标识—能力描述—供需发现—协同交互—工具调用”全覆盖、闭环式标准规范体系,有效补齐该领域标准空白。通过该系列标准统一架构与交互规则后,企业可复用标准组件,减少定制开发,压缩产品上市周期;同步建立统一身份认证、全程追溯机制,夯实跨域可信、安全交互的制度基础。(央视新闻) 中国人民银行、海关总署发布关于《黄金及黄金制品进出口管理办法(征求意见稿)》公开征求意见的通知。 (来自华尔街见闻APP) 【三部门:进一步完善矿业权出让收益征收有关工作】 财政部、自然资源部、税务总局发布关于进一步完善矿业权出让收益征收有关工作的通知,明确自2026年8月1日起,不再征收矿业权出让收益滞纳金。矿业权人未按时足额缴纳矿业权出让收益的,从违约之日起,每日加收千分之二的违约金,加收的违约金不超过欠缴金额本金。矿业权出让收益违约金缴入矿业权出让收益科目,并统一按矿业权出让收益中央和地方分成比例分成。本通知施行前已经产生的滞纳金,应当继续按原规定缴纳,不缴纳违约金。 美元方面: 隔夜美元指数跌0.1%,报101.36。周线方面:美元指数周线两连涨,当周涨0.6%。随着油价下跌且市场重新评估美国利率前景,美债收益率和美元走低。芝商所(CME)美联储观察工具显示,今年加息一次的概率依然很高,为42%,而随着通胀预期降温,第二次加息的概率从一周前的34%降至28%。《华尔街日报》的一项调查显示,预计美东时间上午10点(北京时间22点)公布的密歇根大学消费者信心指数将从44.8升至49。(金十数据APP) 路透调查:受调查的102位经济学家中有78位预计,美联储将在2026年将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%不变,6月初调查为102位经济学家中有72位经济学家如此认为。 BCA Research外汇策略师Artem Sakhbiev在一份报告中表示,美元近期的反弹似乎有些过度,并且缺乏突破过去一年交易区间所需的支撑。美联储在上周的会议上对利率预测进行了上修,并明确将重点放在通货膨胀上。这导致经通胀调整后的实际收益率大幅上升,并缓解了对降息政治压力的担忧,从而提振了美元。然而,这一走势现在看来已基本结束。美联储可能会维持利率不变,短期和长期收益率差可能会扩大。(金十数据APP) 据“美联储传声筒”Nick Timiraos,知情人士透露,亚特兰大联邦储备银行新任行长的遴选工作陷入僵局。首批候选人名单未能最终确定人选,迫使该行重启已持续七个月的遴选程序。表面上看,这只是程序上的小插曲。但与此同时,美联储的独立性正面临严峻考验。各联邦储备银行行长对于美联储的独立性至关重要:他们参与制定利率,其任命过程刻意避免受到华盛顿政治运作的影响。(金十数据APP) 美联储官员卡什卡利表示,通胀广泛蔓延的迹象使他在本月早些时候发布的美联储经济预测中预期今年将加息一次。而2027年利率料将维持不变。卡什卡利周五接受媒体采访时表示:“我对通胀感到担忧,这不仅仅与中东局势有关,而是经济中更广泛通胀压力迹象的表现。”伊朗战争推高了油价,众多类别的价格也出现上涨。这加剧了一些美联储官员的担忧,认为通胀更为广泛且更具持续性,可能需要央行采取更强有力的行动。本周早些时候公布的一份报告显示,5月PCE年率录得4.1%,为2023年4月以来最大涨幅。物价已超过美联储2%的目标逾五年。在美联储上周发布的点阵图预测中,有一半给出点阵图预测的官员预计今年至少加息一次。(金十数据APP) 美国5月商品贸易逆差扩大至逾一年最高水平,因出口下滑而进口上升。美国商务部周五公布的数据显示,5月商品贸易逆差较前月扩大27.4%,达到1058亿美元,预期为逆差850亿美元。美国5月商品出口下降5.4%,主要受多个类别出口下滑拖累,其中包括工业用品出口。该类别涵盖原油和石油产品。同期,进口增长3.6%。(来自华尔街见闻APP) 其他货币方面: 随着伦敦迎来创纪录的高温天气,英国央行官员开始担心,当上一轮供应冲击逐渐消退之际,天气可能构成推高通胀的下一波冲击。气候科学家越来越普遍地预计,一场强烈的厄尔尼诺现象将在今年稍晚至2027年期间形成,并扰乱全球天气模式。如今,经济学家也开始担忧,这可能引发新一轮供应冲击,推高食品通胀,并再次给全球央行的抗通胀努力带来挫折。(来自华尔街见闻APP) 宏观方面: 本周将公布欧元区6月工业景气指数、欧元区6月经济景气指数、美国6月达拉斯联储商业活动指数、日本5月失业率、中国6月官方制造业PMI、英国第一季度GDP年率终值、英国第一季度经常帐、法国6月CPI月率初值、瑞士6月KOF经济领先指标、德国6月季调后失业人数、德国6月季调后失业率、德国6月CPI月率初值、加拿大4月GDP月率、美国4月FHFA房价指数月率、美国4月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国6月芝加哥PMI、美国5月JOLTs职位空缺、美国6月谘商会消费者信心指数、中国6月RatingDog制造业PMI、法国6月制造业PMI终值、德国6月制造业PMI终值、欧元区6月制造业PMI终值、英国6月制造业PMI终值、欧元区6月CPI年率初值、欧元区6月CPI月率初值、美国6月挑战者企业裁员人数、美国6月ADP就业人数、美国6月标普全球制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI、美国5月营建支出月率、瑞士6月CPI月率、欧元区5月失业率、美国6月失业率、美国6月季调后非农就业人口、美国至6月27日当周初请失业金人数、美国6月平均每小时工资年率、美国6月平均每小时工资月率、美国5月工厂订单月率、中国6月RatingDog服务业PMI、法国5月工业产出月率、法国6月服务业PMI终值、德国6月服务业PMI终值、欧元区6月服务业PMI终值、英国6月服务业PMI终值等数据。 此外,本周还需关注:2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话; 欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛,至7月1日;2026年北京太空算力大会于6月29日—30日举办; 欧洲央行行长拉加德在辛特拉发表讲话;澳洲联储公布6月货币政策会议纪要;欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛;美伊举行技术性谈判(待定);美联储主席沃什、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、加拿大央行行长麦克勒姆在欧洲央行论坛发表讲话; 欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛;欧洲央行行长拉加德发表讲话;英国央行行长贝利就财政和货币政策协调问题发表讲话;国内成品油将开启新一轮调价窗口。 值得注意的是:7月1日, 中国-香港交易所因香港特别行政区成立纪念日休市一日,南、北向交易关闭。7月3日,美国-纽交所因美国独⽴纪念⽇假期休市一日;美国-芝商所(CME)旗下贵金属、能源、外汇、美债、股指期货合约交易因美国独立纪念日提前于北京时间4日01:00结束;美国-洲际交易所(ICE)旗下布伦特原油期货合约交易因美国独立纪念日提前于北京时间04日01:30结束。 原油方面: 隔夜两油期货均下跌,美油跌2.34%,布油跌2.52%。周线方面:美油期货周线三连跌,当周跌7.4%;布油周线连跌三周,当周跌8.06%。 布伦特原油现货价格跌回战前水平,近月合约连续七日呈现近高远低的正向价差(contango)结构,反映近期出现暂时性供应过剩。Tyche Capital Advisors管理成员Tariq Zahir表示,油价"跌得太快、太猛",停火协议依然脆弱,霍尔木兹海峡的局势仍存变数,未来波动料将持续。高盛One-Delta业务主管Rich Privorotsky指出,伊朗已开始在霍尔木兹海峡附近展示力量,部分货轮已改变航线,湾区库存积压正逐步流入市场。他认为,短期内油价大幅上行的概率有限,但从当前价格进一步大幅下跌的依据同样不充分。(来自华尔街见闻APP) 美国天然气钻井机单周增幅创四年最大。美国油服贝克休斯数据显示:美国能源企业活跃石油钻井机上周达到440台,连增两周,之前一周为433台。活跃天然气钻井机增至573台,增幅创2022年6月份以来最大,前值563台。(来自华尔街见闻APP) 美国能源信息署(EIA)一份报告显示,2025年美国炼油产能减少了26.3万桶/日(bpd),降幅为1.43%。这主要受休斯顿一家大型炼油厂按计划进行转型,以及加州洛杉矶地区一家炼油厂因当地以严格环境监管著称的市场动态而关闭所驱动。总部位于俄亥俄州芬德利的马拉松石油(Marathon Petroleum)继续以298.6万桶/日的炼油产能保持全美最大炼油商的地位,占全国总产能的16.4%。(来自华尔街见闻APP) 此外,伊拉克石油部称:石油输出国组织(OPEC,欧佩克)已开始逐步恢复伊拉克在战前的产量配额,此举将加强伊拉克的生产能力,并支持石油行业的复苏。OPEC内部已达成高层共识,充分考虑了伊拉克过去的特殊处境以及当前的实际需求。(来自华尔街见闻APP) 巴克莱银行表示:下调布伦特原油价格预测,将2026年的预期从每桶100美元下调至96美元,2027年的预期从88美元下调至85美元,理由是霍尔木兹海峡的石油运输正在恢复。霍尔木兹海峡的石油流量已大幅回升,达到战前水平的约80%。然而,这种正常化进程尚不完整。该行表示,伊朗通过征收费用和协调机制来主张控制权,这制造了摩擦,并可能给全面恢复带来潜在的延误。上周达成的一项旨在结束美以针对伊朗战争的临时协议,已经允许霍尔木兹海峡航运路线的交通得以恢复。(来自华尔街见闻APP) 推荐阅读: 》2026 SMM(第十四届)小金属产业大会圆满落幕!把脉稀散市场 共话前沿技术! 》铜价回落带动点价订单激增 终端观望压制开工弹性【SMM分析】 》海外铝锭市场分化 美市强、日泰偏弱【SMM分析】 》高套利驱动上半年铅锭进口激增 下半年进口量阶梯下滑?【SMM分析】 》【SMM分析】三周累计回落36%,锡锭去库节奏创月度新高 》【SMM分析】本周宏观与政策双重压制,镍价经历“断崖式”下跌 》6 月废旧锂电电芯价格整体下行 供需博弈与货源溢价特征凸显【SMM分析】 》光伏铝型材开工持稳运行 宏观利空压制有色金属价格【SMM分析】 》成材跌幅同步跟进 不锈钢厂利润略有压缩【SMM分析】 》钢招价格下调200 铬系市场弱稳运行【SMM分析】 》本周稀土海外价格维稳运行,美国持续收购成熟海外稀土企业【SMM稀土海外周度回顾】 》下游进场缓慢 钨市场走势分化【SMM钨分析】
2026-06-27 19:57:12加息担忧放缓 锌价企稳震荡【机构评论】
周四沪锌主力ZN2608合约日内横盘震荡,夜间延续横盘,伦锌震荡。现货市场:上海0#锌主流成交价集中在23850~24130元/吨,对2607合约平水。下游逢低点价为主,贸易商上调现货报价,贴水收窄。SMM:截止至本周四,社会库存为27.59万吨,较周一增加 0.07万吨。 整体来看,美国通胀数据基本符合预期,缓解了人们对美联储即将加息的担忧,但美联储“三把手”、纽约联储主席均强调通胀,且美股“AI交易”的裂痕正在加剧,市场交投保持谨慎。锌价跌破24000重要支撑位刺激下游点价,现货贴水收窄,叠加加工费跌势不止,基本面提供弱支撑。短期美国数据靴子落地,加息交易有望阶段性放缓,预计锌价震荡盘整运行。
2026-06-26 10:13:36宏观情绪驱动 铅价低位震荡【机构评论】
周四沪铅主力PB2608合约期价日内横盘震荡,夜间震荡,伦铅震荡。现货市场:上海市场驰宏铅报16190-16275元/吨,对沪铅2608合约升水0-50元/吨。电解铅炼厂低价惜售情绪上升,持货商报价贴水亦是收窄,主流产区报价对SMM1#铅均价贴水70-0元/吨,个别地区升水100元/吨或炼厂暂停出货。再生铅炼厂普遍低价惜售,报价稀少,小部分散单再生精铅报价维持对SMM1#铅升水25元/吨出厂。SMM:截止至本周四,社会库存为6.75万吨,较周一减少0.13万吨。 整体来看,加息担忧减弱,美元涨势放缓,对风险资产压制削弱,铅价跟随有色板块企稳。电解铅及再生铅炼厂低价惜售情绪均有所增加,现货报价减少。但下游电池企业维持长单为主,终端消费改善不足,铅锭小幅去库但维持相对高位。短期宏观情绪驱动,基本面未有新增矛盾,铅价难改低位震荡。
2026-06-26 10:12:17【6.26锂电快讯】两部门:加强新能源产业链上游关键矿产资源勘探开发
【工信部、商务部等五部门联合启动2026年新能源汽车下乡活动】 6月25日,工业和信息化部、商务部会同国家发展改革委、农业农村部、国家能源局在新疆塔城、海南澄迈同时启动2026年新能源汽车下乡活动。工业和信息化部装备工业一司相关负责人表示,贯彻落实中央一号文件部署,今年的下乡活动将搭建专属平台,强化政策支持、充实支撑力量、丰富活动组织,进一步提升服务水平、扩大活动影响,并针对乡村地区消费者换购新能源汽车给予申领以旧换新补贴不受补贴资格数量限制等特别支持,为新能源汽车乡村地区推广应用创造积极条件。 【为推动本土化生产,美国陆军基地将设立关键矿物加工厂】 作为特朗普政府推动增加美国国内生产努力的一部分,美国陆军将允许数家公司在全国各地的军事基地建设关键矿物加工厂。据知情人士透露,REalloys.、Titan Mining、ioneer和Energy Exploration Technologies等公司已与五角大楼达成协议,将建设这些工厂。消息人士表示,这些新设施将处理稀土矿物、石墨、锂和硼。知情人士称,REalloys将在犹他州的图埃勒陆军仓库建设稀土分离设施,生产出的产品将就地储存以供军事用途。(金十数据APP) 【2030年我国全域电动化全产业链规模有望超8万亿元】 中国电子信息产业发展研究院24日发布《全域电动化产业发展研究报告》,报告首次提出全域电动化概念。报告预测到2030年,涵盖新能源发电、储能、电动设备制造、充换电基础设施及电池回收利用的全产业链经济规模,有望突破8万亿元。(央视新闻)(金十数据APP) 【两部门:加强新能源产业链上游关键矿产资源勘探开发】 国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》,其中提到,加强新能源关键矿产资源供给。深入实施新一轮找矿突破战略行动,加强新能源产业链上游关键矿产资源勘探开发。构建规模适度的战略性矿产资源储备,科学制定储备品种、规模与建设时序。推进退役风电机组、光伏组件、锂电池等废旧资源循环利用。 》点击查看详情 【德冠新材:公司正积极推进技术开发进程与送样认证进度,夯实锂电池绝缘膜的市场开拓和批量交付能力】 德冠新材在接受调研者提问时表示,锂电池绝缘膜产品属于上游基础材料,下游产业链较长,产品最终应用情况仍需要经过一定时间的技术和安全性验证。目前公司正积极推进技术开发进程与送样认证进度,夯实锂电池绝缘膜的市场开拓和批量交付能力。 【新预测显示:丰田在美国销量正逐步逼近通用汽车】 考克斯汽车(Cox Automotive)最新预测显示,今年上半年,日本汽车制造商丰田在美国的销量预计将同比增长近1%,达到125万辆;而通用汽车的销量料将下滑7.2%,至133万辆。如果按此预期,今年上半年两家车企的销量差距将缩小至83,255辆。这将是自2021年丰田首次在美国销量超越通用以来,两者之间最小的差距。2021年的那次超越,部分原因是新冠疫情期间供应链中断造成的影响。(CNBC) 相关阅读: 【SMM分析】三元材料6月产量或小幅减量 【SMM分析】年中下游采购情绪偏弱,硫酸盐价格下滑带动前驱体价格走低 能源金属板块拉涨逾6% 盛新锂能等涨停 机构如何看待后续板块表现【SMM热点】 5月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口量级同比续增 其他环节如何【SMM专题】 半固态固液电池储能商业化进程全面提速【SMM分析】 【SMM分析】5月鳞片石墨低基数支撑出口短期放量 【SMM分析】2026年5月六氟磷酸锂出口量环比上涨约72.8% 【SMM分析】5月人造石墨出口总量环比上行 核心出口省份出货承压 商务部将10家美国实体列入出口管制管控名单对固态电池的影响【SMM分析】 【SMM分析】2026年5月中国锂辉石进口量达68.1万实物吨 环比减少10% 折合碳酸锂当量(LCE)约6.6万吨 【SMM分析】2026年5月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比上涨107% 【SMM分析】2026年5月中国未锻轧钴进口量环比下降50%,出口量环比上涨70% 内蒙古固态电池版图再扩:固一新能8亿项目落地47.2GWh待发【SMM分析】 【SMM分析】5月中国硫磺硫酸进出口数据 2026欧洲电池展上固态电池展了些什么?【SMM分析】 SMM:东南亚新能源供应链市场分析及展望 核心战略布局方向研判【东南亚汽车会】 2026欧洲电池展上固态电池展了些什么?【SMM分析】 为何5月中国磷矿石进口量大幅环降 而埃及货源占比大幅反弹【SMM分析】 6月梯次利用市场月度行情:整体价格持稳,刚需主导市场成交【SMM分析】 赛科动力与经纬恒润合作 固态电池布局继续深化【SMM分析】
2026-06-26 09:42:31Nornickel:铜精矿供应仍为铜价值链中最紧俏环节
俄罗斯基本金属生产商诺里尔斯克镍业(Nornickel)预计,2026年全球铜精矿市场将继续处于供不应求状态,缺口为75.1万吨,这将使加工企业的利润持续承压。 该公司在6月23日发布的铜市场展望报告中表示,2026年年度合同框架下的基准精矿加工费(TC)定为0美元/吨,低于2025年的21美元/吨。 诺里尔斯克镍业表示,精矿短缺对精炼铜供应的影响迄今有限,调整更可能以推迟产能爬坡、延长检修期或对纵向一体化程度较低的资产进行选择性减产的形式体现。 此外,即便加工费处于零或负值水平,部分冶炼厂仍可通过硫酸和贵金属等副产品的辅助收入以及政策激励,使企业得以消化加工亏损、维持持续生产。 产能调整在中国以外地区已有所显现,例如日本铜生产商正在将其原料结构转向再生原料。 **额外成本压力** 诺里尔斯克镍业称,溶剂萃取-电积(SX-EW)铜冶炼厂正面临额外成本压力。这些工厂需外购硫酸作为浸出剂,而中东战争已将硫磺价格推高至逾1,000美元/吨,较此前上涨两倍,使得硫酸成为成本和供应方面的风险因素。 诺里尔斯克镍业表示,酸价上涨和供应趋紧甚至可能制约阴极铜产量,并补充称该风险实质存在,但主要集中在SX-EW工艺占比较高的地区,尤其是刚果民主共和国(DRC)和智利。该公司估计,2024年SX-EW产能占全球铜矿总产量的21%,约合480万吨。 冶炼产能的调整更可能首先通过收紧采购、生产纪律、推迟产能爬坡和计划内检修来实现,而非大规模减少产能。但由于硫磺供应中断与下游酸供应之间的传导存在时滞,成本压力可能在2026年下半年更为明显。 **矿产铜产量小幅增长** 诺里尔斯克镍业预计,2026年全球铜矿产产量将温和增长至2,360万吨,同比增幅1.6%。 巴拿马铜矿(Cobre Panamá)仍为精矿市场的结构性缺位。当前更相关的风险包括Grasberg和Kamoa-Kakula矿的复产进度慢于预期、刚果(金)的基础设施和物流瓶颈,以及智利和秘鲁面临的矿石品位下降和运营复杂性增加等问题。 诺里尔斯克镍业指出,支持中期矿山供应的项目储备不太可能缓解近期的供应约束。新项目预计在2026年仅贡献约30万吨矿产增量,2027年贡献将扩大至100万吨,从2028年起贡献量将更为可观。 与此同时,铜需求仍保持韧性。诺里尔斯克镍业表示,电缆和电线生产商的订单情况稳健,表明尽管宏观信号疲弱且铜价高企,终端用户并未大幅减少采购活动。 过去一年间,LME三个月期铜价格上涨了38%;6月23日收于13,371美元/吨,高于2025年同期的9,670美元/吨。 实物需求受到电网投资、电气化、可再生能源、电池制造、储能和数据中心基础设施扩张的有力支撑,这些因素共同抵消了中国房地产行业和欧洲制造业的疲软。 **精炼铜市场温和过剩** 自2025年末发布展望以来,诺里尔斯克镍业已将其对精炼铜市场供需平衡的预测从此前的短缺调整为温和过剩。 2026年的平衡预测从此前预计的短缺11.8万吨修正为过剩25万吨,相当于约三天的消费量。预计精炼铜供应将达到2,860万吨,而需求预计为2,830万吨。 该公司表示,调整的主要原因是精矿供应紧张迄今转化为精炼产量损失的速度慢于预期,同时废铜的二次生产和近期投产的冶炼及精炼产能的爬坡也为供应提供了支撑。 不过,诺里尔斯克镍业强调,表观过剩正被关税驱动和投资相关的库存积累所消化,而经库存调整后的精炼铜基本面实际偏紧,甚至可能处于短缺状态。 该公司短期展望可能面临调整,原因包括市场对美联储货币政策预期已从降息转向“高利率维持更长周期”,以及波斯湾能源供应中断时间可能长于预期。 中东冲突已导致燃料成本上升和通胀重现,但由于尚未直接冲击铜供应,诺里尔斯克镍业认为,只要冲突不导致能源供应出现更持续的中断,其影响目前仍属短期宏观风险。 从中长期来看,诺里尔斯克镍业认为全球铜市场基本面仍受电气化、电网扩容、数字基础设施、能源安全和产业区域化趋势的坚实支撑。 (文华综合)
2026-06-25 15:37:33






