墨西哥铅管库存
墨西哥铅管库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 铅管 | 100-200 | - |
| 2019 | 铅管 | 150-250 | - |
| 2020 | 铅管 | 120-220 | - |
墨西哥铅管库存行情
墨西哥铅管库存资讯
成本端支撑较强 沪铅调整空间有限【机构评论】
基本面看,海外供应端扰动较多,周初秘鲁发布紧急法令,增加了中长期铅矿供应的担忧。同时,嘉能可旗下炼厂因爆炸降低负荷,缓解海外高供应压力。国内内外铅矿加工费延续低位维稳。废旧电瓶回收量少,报价维稳。冶炼端,湖南地区电解铅炼厂设备检修,带动企业开工率略有回落,但不改后期开工回升预期,供应保持稳中有增的预期。再生铅炼厂复产增多,但亏损扩大,企业增产意愿偏弱,开工率难有显著回升。不过,近期东南亚地区高品质铅锭的供应缺口较大,现货维持高升水状态,且LME0-3转为小B结构,支撑伦铅价格,沪伦比价回落,铅锭进口转为亏损,进口流入压力减弱。需求端看,电池消费仍处于淡季,企业成品库存及经销商库存均偏高,原料采购长协为主,散单采买不积极,铅锭库存持续回暖回升,绝对水平较高。 整体来看,降息预期回落提振美元,抑制铅价。基本面,外强内弱,海外矿端政策及炼厂生产扰动支撑伦铅,国内供应较为稳定,且消费淡季不改,高库存压力较大,沪铅跟涨乏力。不过铅锭进口预期回落将缓解累库节奏,叠加成本端支撑稳固,将限制铅价调整空间。预计短期铅价难改低位震荡运行,关注消费端变化。 风险因素:宏观风险,供应大幅释放
2026-05-18 09:58:41重磅文件发布!明确量化准入门槛,填补监管空白→
5月15日,证监会发布《衍生品交易监督管理办法(试行)》(以下简称《办法》)。《办法》共7章56条,对衍生品交易和结算、衍生品交易者、衍生品经营机构、衍生品市场基础设施、监督管理和法律责任等进行了全面规定,旨在规范衍生品交易行为,防范衍生品市场风险,促进衍生品市场稳步健康有序发展,保护交易者合法权益。 业内人士认为,随着《办法》落地实施,我国衍生品市场将步入更加规范、透明、开放的新阶段,在服务实体经济、管理风险、配置资源等方面发挥更大的作用。 填补监管空白 北京中衍律师事务所主任郑乃全在接受期货日报记者采访时表示,此前,衍生品交易主要靠交易双方协议约定规范,虽然行业协会开展了大量自律管理工作,但因为缺乏上位制度文件,市场发展受到制约,也产生了诸多争议。《办法》充分考虑了业务实践中的乱象和问题,提出了针对性的监管要求,为相关问题的解决提供了制度依据。 值得注意的是,《办法》的适用范围清晰明确:只适用于证监会依法监管的衍生品交易场所和衍生品经营机构组织开展的衍生品交易及相关活动,银行间市场及银行业、保险业金融机构组织的柜台衍生品市场不适用。但银行业、保险业金融机构作为交易者参与证监会监管市场的,适用《办法》。 一德期货首席风险官张凡认为:“期货和衍生品法搭建了‘四梁八柱’,《办法》则细化了交易报告库、持仓合并计算、履约保障等具体制度,实现了从法律原则到操作细则的闭环。” 格林大华期货首席专家王骏也表示,《办法》完善了监管体系,填补了场外衍生品(互换、远期、非标准化期权等)的监管空白,构建了“场内标准化、场外规范化”的全覆盖监管框架,有利于统一规则、消除监管套利。 明确量化准入门槛 王骏告诉记者,《办法》实施后,期货公司申请开展衍生品业务需满足“最近6个月净资本持续不低于人民币5亿元”的门槛,同时还需具备治理与内控健全、场地与系统合格、负责衍生品业务的高级管理人员具备3年以上相关工作经验、近2年无重大违法违规等条件。 郑乃全认为,与此前的征求意见稿相比,《办法》新增了证券公司、期货公司申请衍生品交易业务的净资本要求,同时赋予监管机构根据审慎监管原则调整净资本最低限额的权力,为根据监管需要对相关机构提出更高要求预留了空间。此外,负责衍生品业务的高级管理人员相关工作经验年限由此前的5年降为3年,体现了监管在严格与务实之间的平衡。 “我们认为,相较于历次征求意见稿,《办法》首次明确了量化准入门槛,将此前原则性资本要求转化为可量化、可核查、可执行的刚性约束。”张凡说。 值得注意的是,《办法》还有诸多亮点规定。据郑乃全介绍,一是在期货和衍生品法的基础上,新增了“利用未公开信息交易”“违规减持”“利益输送”等违法违规行为;二是在规章层面明确规定了衍生品交易的保证金要求,新增“保证金权利转移”的履约保障方式;三是规定了期货交易持仓限额和大户持仓报告合并衍生品交易进行持仓计算;四是要求交易者符合证监会规定的专业交易者标准,同时将套期保值等风险管理活动进行除外规定;五是规定了账户实名制及为交易者开立交易账户的相关要求。 促进期货机构业务合规与转型并进 根据证监会今年4月发布的《期货公司监督管理办法(征求意见稿)》,未来衍生品业务将从期货公司风险管理子公司回归母公司直接持牌经营。《办法》也对未来期货经营机构衍生品业务的合规经营提出了更高的要求。 张凡告诉记者,过去子公司独立展业,母公司风险敞口不易实时并表,如今业务收归主体,资本计量、净资本监控、压力测试将全部纳入统一框架。 王骏认为,未来期货公司的合规风控将全面升级,需将衍生品业务纳入整体风控,识别和应对各类风险;严控持仓集中度,业务规模匹配资本与风控能力;保证金逐日盯市,健全定价估值制度;对冲交易使用专用账户,衍生品业务与经纪等冲突业务严格隔离。 从业务导向上来看,张凡特别提醒,《办法》把“服务实体经济”写进了总则,明确“限制过度复杂合约”和“鼓励套期保值”。配合账户实名、持仓合并、禁止通过衍生品规避减持等条款,跨市场套利的“漏洞”将被填补。 据悉,《办法》自2026年11月16日起施行,预留6个月过渡期,相关主体不符合《办法》规定开展衍生品交易及相关活动的,不得新增业务,存量业务到期了结。对此,张凡认为,《办法》过渡期采用“存量自然到期、增量申请牌照”的安排,兼顾了市场平稳与合规重塑。 在郑乃全看来,未来衍生品经营机构发展机遇与挑战并存,《办法》将助力我国衍生品经营机构建设成为国际一流中介机构。 展望未来行业发展格局,王骏认为,《办法》将推动期货公司从经纪通道向综合风险管理服务商转型,核心竞争力转向定价、估值、对冲、产业服务与科技赋能。期货公司间竞争将加剧,衍生品业务会向头部公司集中,中小期货公司需聚焦细分产业,走特色化发展路线。
2026-05-18 08:50:41绕开霍尔木兹,阿联酋正在建设一条新输油管道
阿联酋正加速推进能源基础设施建设,以降低对霍尔木兹海峡这一全球关键石油运输通道的战略依赖。 据彭博社5月15日报道,阿布扎比国家石油公司(Adnoc)正在建设一条通往阿曼湾富查伊拉港的新输油管道,预计于2027年完工。 投产后,阿联酋绕行霍尔木兹海峡的原油出口能力将较现有水平翻番 Adnoc目前运营的同路线管道已运营超过十年,日输油能力为150万桶。在此次中东冲突期间,这条管道成为阿联酋维持原油出口的关键通道,但仅能满足其正常出口量的一半以下,无法完全替代经由霍尔木兹海峡的传统路线。这一瓶颈直接推动了新管道建设计划的加速落地。 新管道建成后,将与现有管道并行运营,显著增强阿联酋的原油出口韧性。 地缘冲突下的能源变局:阿联酋构建海峡“备份”通道 霍尔木兹海峡是连接中东产油国与全球市场的关键咽喉。战前,全球约五分之一的石油和天然气供应经此通过。当前,美伊冲突持续,这一航线实质通行受阻。 在此背景下, 阿联酋与沙特阿拉伯成为海湾地区少数能在战争期间向国际市场稳定运输大量原油的产油国。 据彭博社报道,最近几周,两国国有石油公司已悄然将部分货物运出海湾。 阿联酋正在推进的新输油管道项目,将显著提升其绕行霍尔木兹海峡的原油出口能力。富查伊拉港位于阿曼湾,不受霍尔木兹海峡通行状况影响,已成为阿联酋能源出口的战略支点。 该港口因天然绕开霍尔木兹海峡的地理优势,在此次冲突中战略地位大幅上升。据彭博社此前报道, 中东冲突发生后,经该港口绕行的原油流量已显著攀升。 随着Adnoc新管道的建设推进,富查伊拉港的吞吐能力与战略重要性预计将进一步增强,并有望在中期内成为全球原油贸易格局重塑的重要节点。
2026-05-15 19:51:15多空因素交织 铅价低位宽幅震荡【机构评论】
周四沪铅主力PB2606合约期价日内震荡,夜间小幅回落,伦铅震荡。现货市场:上海市场驰宏铅报16525-16605元/吨,对沪铅2606合约贴水60-0元/吨。持货商积极出货,并下调报价贴水,电解铅炼厂货源宽松,主流产地报价对SMM1#铅均价平水附近出厂。再生铅亏损问题突出,炼厂挺价出货,再生精铅报价对SMM1#铅平水附近出厂。SMM:截止至本周四,社会库存为7.57万吨,较周一增加0.39万吨。 整体来看,LME0-3维持小升水,结构支撑伦铅偏强,铅锭进口窗口关闭,海外过剩转嫁国内压力减弱,但铅蓄电池消费淡季不改,铅锭社会库存累库至7.57万吨,维持同期高位,对铅价抑制力未有缓解。短期多空因素交织,铅价维持低位宽幅震荡,趋势性不强。
2026-05-15 09:32:27驰宏锌锗:2025全年增储铅锌金属46.8万吨 铅锌精矿金属产量29.49万吨
SMM 5月14日讯:近期,驰宏锌锗发布了2025年全年以及2026年一季度业绩报告,2025年,公司共实现240.59亿元的总营收,同比增长27.96%;归属于上市公司股东的净利润10.35亿元,同比下降19.91%。公司营收增长的原因主要是公司主产品锌、银产销量增加,托管企业云铜锌业异地新建项目建成并快速达产、达标,产品归口统一销售所致。2025 年公司利润总额较 2024年总体持平、略有增长,归母净利润同比下降 19.91%,主要系 2024年公司处置历史不良资产亏损,可抵扣亏损计提递延所得税资产冲减所得税费用,2025 年无此事项所致。 驰宏锌锗在年报中提到,公司2025年产量目标全面完成,克服原料供应紧张,全年完成铅锌精矿金属产量 29.49 万吨,同比增加 0.51 万吨,增幅 1.76%;铅锭 16.99 万吨,同比增加0.37万吨,增幅 2.23%;锌产品 52.48 万吨,同比增加 3.96 万吨,增幅 8.16%。 且报告期内公司供应保障更稳固,呼伦贝尔驰宏铅阳极泥、驰宏综合利用铅锑合金、铅铋合金首次实现 100%计价销售;铅锌产品产销率99.89%,锌锭、铅锭销售分别跑赢市场同比溢价上涨9.35%。此外,公司工艺技术指标持续优化。铅锌选矿回收率同比提升 0.93%、0.43%,会泽矿业、彝良驰宏、荣达矿业、永昌铅锌选矿回收率均创自身历史新高;冶炼 16 个关键指标突破历史最优。 2025年间,驰宏锌锗围绕建设“矿产资源特强”战略目标,不断加大内外部资源获取力度与广度,资源保障能力持续增强。一是内部增储多点斩获。持续推进老矿区深边部勘查,投入勘查资金1.9亿元,重点实施 19 项勘查项目, 全年增储铅锌金属 46.8 万吨,5 家矿山实现持续增储。 二是风险勘探成果丰硕。增资控股乌蒙矿业成功探获铅锌金属 232.02 万吨,获取直接成本创行业新低。 在谈及资源量方面,驰宏锌锗表示,截至2025年报告期末,公司保有铅锌资源量超 3200 万吨,会泽矿业、彝良驰宏两座世界级高品位矿山,矿石品位分别达 27%和 20%。新获取的乌蒙矿业硝洞探矿权范围内截止目前保有(控制+推断)资源量矿石量 1,496.20 万吨,其中铅金属量 50.20 万吨,锌金属量 181.82 万吨,进一步增强公司资源竞争力;锗资源保有储量 621 吨;控股的岔路口钼铅锌矿为世界特大型斑岩型单体钼矿山,保有钼金属量246.7 万吨。 2026年一季度业绩方面,据公告显示,公司一季度共实现63.61亿元的营收,同比增长23.66%;归属于上市公司股东的净利润6.62亿元,同比增长33.88%。 提及公司净利润增长的原因,驰宏锌锗在财报中表示,主要是银产品产销量增加,硫酸产销量增加叠加价格增长,增加营业利润所致。 公告显示,公司一季度铅锌产品品产量 18.24 万吨,同比增加2.45 万吨增幅15.52%,主要系公司冶炼板块工艺技术控制稳定,铅锌系统2026年一季度满负荷生产;银产品吨96吨,同比增加 55.4 吨增幅136.45%;黄金 201.42 千克,同比增加 145.3 千克增幅258.91%,主要系呼伦贝尔驰宏矿业有限公司贵金属项目建成进入投料试车阶段。 回顾2026年一季度的锌价,一季度锌价呈现先涨后跌的态势,1月沪锌最高冲至26985元/吨,刷新2022年5月以来的新高。随后沪锌价格连跌两个月,季线小幅收涨0.79%。 对于1月锌价刷逾三年高位的原因,SMM认为主要是宏观地缘政治冲突带动,1月海外地缘冲突层出不穷,伊朗、俄乌、巴以、格陵兰岛等地缘政治风险持续,宏观不确定性风险持续,避险需求下资金流动性加大,金、银、铜、铝等金属再创新高,锌价也随之刷新三年多高位。基本面来看,1月锌市场因临近2月春节放假,市场呈现供需双弱的态势。锌价上涨主要受宏观情绪及资金带动。 2月恰逢春节假期,部分国内冶炼厂检修停产,同时下游消费端表现也较为疲软,国内锌下游厂商放假导致当月下雨需求降至年内低位,基本面供需双弱叠加节后库存明显走高,对锌价整体形成压制,当月锌价下跌6.12%。 进入3月份,锌价在月初短暂上探摸高24955元/吨,于月中探低于22350元/吨,整体锌价重心下行明显,月度跌幅达4.46%。宏观面来看,3月海外地缘冲突问题仍持续发酵,霍尔木兹海峡航运受阻,美联储维持利率不变且鹰派发言,市场交易经济滞涨和流动性收紧,有色承压,但月底地缘问题显示出有所缓和的可能,市场极度悲观情绪有所缓解,锌价重心回升。基本面来看,3月国内锌精矿加工费依旧维持低位,冶炼厂因硫酸、小金属等价格随着地缘政治问题持续在高位,利润较好,生产较为积极。消费端3月国内锌下游企业开始陆续复工,随着3月下旬终端陆续复工,镀锌、压铸、氧化锌等逐渐开始兑现旺季订单特征,社会库存下旬开启去库节奏。 4月锌价低位反弹,月线上涨0.34%。宏观方面市场持续聚焦中东局势,尽管局势反复,但双方停火并重启谈判释放了缓和信号,提振了市场情绪,有色金属价格普遍反弹,锌价也随之走高。基本面来看,供应端国内多地硫酸价格保持高位,加上副产品利润的补充,国内冶炼厂生产积极性较高,精炼锌产量环比小幅增加。需求端,国内4月正值常规消费旺季,终端消费持续恢复,锌下游内贸订单较3月有所好转,带动了国内消费增长。 进入5月份,锌价近期受海外矿端供应扰动——哈萨卡斯坦Zazzinc旗下铅锌矿事故后降负荷运行的消息刺激,市场供应紧张情绪加剧,锌精矿加工费低位运行,但同时需要注意的是,当前锌下游消费表现较弱,国内去库不及预期,上方仍有压力。截至5月14日收盘,沪锌主连以0.57%的涨幅报24880元/吨。 现货方面,截至5月14日,SMM 0#锌锭现货报价涨至24780~24880元/吨,均价报24830元/吨。 》点击查看SMM锌产品现货报价 白银价格方面,受地缘政治紧张局势刺激,沪银价格自2025年年底以来接连拉涨,1月沪银盘中一度上冲至32382元/千克,刷新其上市以来的历史新高。现货价格方面,SMM 1#银现货报价也在1月底冲至30900元/千克。 同时,硫酸价格年后也显著上涨,据SMM了解,4月底国内多地硫酸出厂价格整体涨至1300-1800元/吨左右,冶炼厂含硫酸含加工费的收入基本能够覆盖生产成本,再算上锌精矿中其他富含金属收益,目前国内冶炼厂大部分仍有一定利润空间。 加工费方面,据SMM现货报价显示,截至5月1日,国产锌精矿加工费已经跌至700~1200元/金属吨,均价报950元/金属吨,锌精矿加工费低位运行。 近日,驰宏锌锗发布投资者活动调研报告,其中被问及公司岔路口钼铅锌多金属矿采矿证办理进展的问题,驰宏锌锗表示,公司正在积极推进金欣钼矿采矿证办理和方案优化工作,事项得到了自然资源部及黑龙江、内蒙古两省区相关领导的高度重视。公司将继续积极争取尽快实现权证办理完毕,早日将资源优势转化为经济优势。敬请投资者注意投资风险。 同时,驰宏锌锗还被问及公司如何提高自由矿自给率的问题,其表示,公司实行矿冶一体化生产,目前形成了一座矿山匹配一个冶炼基地的生产模式,原料整体自给率仍保持行业领先水平。未来,公司将坚定不移把资源增储置于核心战略地位,聚焦铅、锌、锗、银等主力金属品种,深度融入国家找矿突破战略行动,加速资源整合与勘查技术升级。一方面,探索应用勘查新技术,深挖自有矿山深边部及外围找矿潜力,确保资源增储量长期大于消耗量;另一方面,以前瞻布局捕捉外部优质资源,通过参与矿权招拍挂、推进风险勘查合作、引入控股股东优质资源注入及实施市场化并购等多元方式,系统性提升资源储备规模,筑牢可持续发展的资源保障根基。2026年,驰宏锌锗将继续挖掘自有矿山深边部及外围找矿潜力,重点实施 21 项勘查项目,确保资源增储量长期大于消耗量。
2026-05-14 18:40:39






