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兖矿能源再出海：子公司兖煤澳洲拟24亿美元取得红隼煤矿80%权益加码全球焦煤版图
兖矿能源旗下澳大利亚上市子公司兖煤澳洲宣布，拟以最高24亿美元收购昆士兰州红隼焦煤矿80%权益，进一步拓展海外优质焦煤资产。 根据兖煤澳洲向澳大利亚证券交易所提交的公告， 本次交易通过收购红隼集团100%股权方式，间接持有红隼煤矿80%权益。 交易对价包括15.5亿美元预付款及最高5.5亿美元的或有款项，总对价上限为24亿美元。 交易预计于今年9月季度末完成，尚待相关监管机构批准。此次收购是兖矿能源持续深化海外资源布局的重要一步，有助于进一步整合优质焦煤资产。 加码全球优质焦煤产区 红隼煤矿位于昆士兰州博文盆地， 该盆地是全球重要的炼焦煤（冶金煤）产区之一 ，所产焦煤销往全球各大钢铁企业。该矿山此前由EMR Capital与Adaro Capital组成的合资体持有。2018年，该合资体以22.5亿美元从力拓手中收购了红隼煤矿80%权益，剩余20%由三井物产持有。 兖煤澳洲是兖矿能源集团旗下的澳大利亚上市平台，目前在新南威尔士州及昆士兰州运营多座动力煤与炼焦煤矿山。 本次收购延续了兖矿系在澳大利亚煤炭资产上的持续布局。交易完成后，兖煤澳洲将在博文盆地这一全球优质主焦煤产区获得重要战略据点，进一步强化其在全球焦煤供应链中的地位。
2026-04-16 19:32:20工程260415金结电气电缆采购采购招标
1. 采购条件 本采购项目工程260415金结电气电缆采购（AGJJGSHGXHD260416282080）采购人为鞍钢工程生产运维（鞍山）有限公司，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：工程260415金结电气电缆采购 2.2 采购失败转其他采购方式：不转 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 注册资金：100.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 提供至少1份2023年4月至今开具的电线电缆类的増值税的发票及对应的合同扫描件。 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年04月16日17时45分至2026年04月28日08时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》工程260415金结电气电缆采购采购公告
2026-04-16 19:27:21有色飘红，沪铝领涨【机构评论】
【铜】 周四沪铜持仓主力换至2606合约，下午盘铜价走高。国内SMM现铜略微上调至102380元。换月后，上海升水45元，广东升水170元，精废价差回升到合理水平，且周内社库减少1.7万吨至28.28万吨。当前铜市本身供求基本面扎实，再次恢复单边涨势的概率增大，逢调整持多。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝增仓上涨，华东、中原和华南现货贴水扩大至-150元、-270元和-280元，铝棒加工费回到负值。美伊谈判带动市场风险情绪改善，国内铝锭库存较周一下降1.1万吨拐点初现，沪铝运行重心上移，有望再度测试历史高位阻力，但需警惕战争相关情绪反复。铸造铝合金跟随铝价波动，中东电解铝产能大规模减产后两者价差维持千元以上。广西新建氧化铝厂二季度陆续投产，海外电解铝减产规模较大，氧化铝过剩前景未改变，现货成交连续下跌。短期氧化铝延续承压运行等待几内亚矿产政策落地。 【锌】 伊局势降温，美元走弱，LME锌强势收复年内跌幅，整体已非跌势。出口窗口打开，LME锌库存继续走升至11.65万吨，外盘拉动内盘跟涨。锌精矿TC不升反降，叠加出口拉动，沪锌底部支撑坚实。下游畏高，现货成交转弱，沪锌反弹高度仍受消费掣肘，下游五一节前刚需备货短期支撑盘面，沪锌暂看2.32-2.4万元/吨区间窄幅震荡。资金层面，沪锌高开震荡，成交放量但持仓停滞，显示多空双方围绕2.4万整数关博弈加剧，也需警惕资金拉高出货，不建议追高。 【铅】 美元持续走弱带动LME铅短时反弹。进口窗口持续打开，LME铅库存回落至27.6万吨，0-3个月现货贴水30.26美元/吨，海外过剩压力继续向国内传导。硫酸价格高企，原生铅炼厂综合成本低，SMM1#铅均价对05合约贴水仍高达205元/吨，交仓有利可图下，铅库存显性化压力依然较大。铅价反弹，再生铅出货意愿好转，SMM精废价差报75元/吨，铅锭供应整体不缺，沪铅维持背靠成本线的弱势盘整看待，价格区间1.62-1.7万元/吨。 【镍及不锈钢】 镍市拉升，市场交投放大。印尼HPM基准价公式修订落地，新公式大幅上调镍矿修正系数，抬升镍矿计价基准，推动镍价大幅反弹。不锈钢处于旺季，叠加上游挤压，构成镍价脉冲条件。镍矿暴涨后稍有回调，菲矿矿价涨幅较年初超过30%。纯镍库存增1800吨至9.2万吨，不锈钢库存增0.2万吨在98.4万吨。镍市关注矿端预期变化，整体偏向震荡。 【锡】 沪锡阳线震荡，印尼再次下调单月出口数量。短线关注仓量变动，沪锡可能承压在整数关。等待周内社库，前期国内明显去库后，中下游谨慎评估后续终端订单强弱。短线交投，不建议追高。 （来源：国投期货）
2026-04-16 18:49:47美元9连跌 金属近全线上涨 沪铝涨近3% 碳酸锂涨超4% 【SMM日评】
》【直播中】电机电控赋能新产业 解码新能源汽车、机器人与低空经济发展 金属价格研判 SMM 4月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锡唯一下跌，跌幅达0.07%。沪铝以2.89%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内，氧化铝主连涨1.44%，铸造铝主连涨1.62%。 此外，碳酸锂主连涨4.2%，多晶硅涨1.08%，工业硅涨0.89%，欧线集运主连涨4.75%报2044.7。 黑色系方面除了不锈钢之外均录得不同程度的上涨，不锈钢跌0.03%。铁矿涨3.1%。热卷、螺纹涨逾1%，热卷涨1.22%，螺纹涨1.06%。双焦方面，焦煤涨2.32%，焦炭涨1.94%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属普涨，伦锡以1.41%的涨幅领涨，伦铝涨1.31%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.51%，COMEX白银涨1.08%。国内方面，沪金涨0.17%，沪银涨1.43%。 此外，铂主连涨0.45%，钯主连跌0.66%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：一季度GDP同比增5%！国民经济实现良好开局 工业生产增长加快】 国家统计局初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。分产业看，第一产业增加值11941亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值116135亿元，增长4.9%；第三产业增加值206117亿元，增长5.2%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。一季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，比上年四季度加快1.1个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.0%，制造业增长6.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3%。装备制造业增加值同比增长8.9%，高技术制造业增加值增长12.5%，分别快于全部规模以上工业增加值2.8和6.4个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.8%；股份制企业增长6.6%，外商及港澳台投资企业增长3.9%；私营企业增长6.1%。分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长54.0%、40.8%、33.2%。3月份，规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.28%。3月份，制造业采购经理指数为50.4%，比上月上升1.4个百分点；企业生产经营活动预期指数为53.4%。1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10246亿元，同比增长15.2%。 》点击查看详情 【国家统计局：我国进出口有条件保持较好增长】 国家统计局副局长毛盛勇在国新办新闻发布会上表示，从过去多年的实践看，不管外部环境如何变化，即便是在疫情期间市场担心我国外贸能否持续下去，但我国进出口一直很强劲。这得益于企业下功夫苦练内功，提高产品技术含量和综合竞争能力等。综合来看，我国进出口还是有条件保持比较好的增长。(华尔街见闻) 中国央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%，今日有5亿元逆回购到期。 》4月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8616元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.05%报98.03录得9连跌，美联储穆萨莱姆周三表示，高油价可能使今年剩余时间的基本通胀率比美联储2%的目标高出近一个百分点，美联储可能需要维持利率不变。穆萨莱姆说：“我们很可能会看到油价对核心通胀率的一些传导”，今年年底，衡量物价上涨的基本指标将“略低于3%，或许在3%左右”，并且存在进一步上行的风险。穆萨莱姆说，美联储可能会在“一段时间内”将其政策利率维持在目前的3.50%-3.75%范围内，同时关注未来几个月的通胀、就业和经济数据，他的许多同事都持同样的观点。去年关税上调的影响可能在本季度逐渐消退，住房价格通胀也在减弱。随着石油价格上涨，一系列服务业的通胀率也居高不下，如果通胀率开始走高并有可能拉动通胀预期，他将对加息持开放态度。穆萨莱姆还称，石油市场是“12个月来的第三次负面供应冲击”，加上关税税率上升和更严格的移民规定，通胀前景和就业市场都面临风险，经济增长可能受到打击。他认为今年的经济增长将放缓，但仍在1.5%至2%之间。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为98%，累计加息25个基点的概率为2%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国2月三个月GDP月率、英国2月制造业产出月率、英国2月季调后商品贸易帐、英国2月工业产出月率、欧元区3月CPI年率终值、欧元区3月CPI月率终值、美国至4月11日当周初请失业金人数、美国4月费城联储制造业指数、美国3月工业产出月率等数据。此外，还需关注：美联储理事鲍曼在国际金融协会论坛上发表讲话；美联储公布经济状况褐皮书；英国央行行长贝利在IMF会议间隙就全球经济失衡发表讲话；国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会； 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；美联储理事米兰发表讲话；20国集团(G20)财长和央行行长会议举行。 原油方面： 截至15:04分，两市油价涨跌互现，美油跌0.06%，布油涨0.2%。市场仍对美国和伊朗和平谈判能否达成协议存在疑虑。 美国上周原油出口激增并逼近纪录高位，以满足急于替代因伊朗战争而中断的中东供应的亚洲和欧洲买家需求。这使得美国几乎自二战以来首次成为原油净出口国。然而，分析师和贸易商表示，美国正迅速接近其出口能力上限。根据美国政府周三发布的数据，上周原油净进口量（即进出口差额）缩窄至每日6.6万桶，创下自2001年有周度数据记录以来最低水平；美国原油出口量攀升至每日520万桶，创七个月新高。数据显示，从年度来看，美国上次成为原油净出口国还是在1943年。(金十数据APP) 白宫公布的文件显示，美国总统特朗普周三签发了多项输油管道许可，其中包括一项新建输油管道的许可，旨在促进美国与加拿大之间的原油及油品运输。该建设许可已颁发给巴肯管道公司（Bakken Pipeline），用于北达科他州伯克县的管道设施建设。此外，他还签发了其他许可，以维护和运营位于北达科他州和密西根州、靠近边境地区的现有输油管道。(金十数据APP) SMM日评 ► 日内铝合金期货冲高回落 现货跟涨受阻【ADC12价格日评】 ► 再生铅：铅价上涨 企业出货积极性环比昨日好转【SMM铅日评】 ► 4月16日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】4月16日 镍价延续上行 镍盐价格略涨 ► 【SMM 镍中间品日评】4月16日 MHP及高冰镍镍、钴价均有所上行 ► 【SMM铬日评】观望氛围浓厚 铬市价格阴跌 ► 【SMM不锈钢日评】印尼镍矿消息持续提振 不锈钢期货维持偏强震荡格局 ► 【SMM螺纹日评】原料带动下盘面走强 市场情绪略有升温 ► 铂价继续震荡整理 现货贴水略有收敛市场清淡不改【SMM日评】 ► 稀土价格虽出现回调 但市场看涨情绪仍在【SMM稀土日评】 ► 银价震荡整理 现货维持升水收窄趋势成交清淡不改【SMM日评】
2026-04-16 18:42:47日本央行大概率本季度加息，机构激辩4月行动还是6月
根据路透调查中近三分之二经济学家的预测，日本央行将在6月底前把基准利率上调至1%。在伊朗战争带来的不确定性影响下， 市场认为本月加息或6月加息的可能性基本相当。 在4月27—28日政策会议召开前，市场难以判断日本央行的动向。 该行决策者可能会给出远少于以往决议的前瞻指引，进而放大政策意外的风险。 经济学家仍普遍预计日本央行将在本季度再次收紧政策，这一观点自2月28日美以对伊朗开战以来基本未变。如果说有什么影响，那就是这场冲突加剧了市场对能源价格走高、通胀压力再起以及日元进一步走弱的担忧，从而强化了鹰派加息预期。 在4月7—14日进行的调查中， 71位经济学家里有46人（占比65%）预测，政策利率将在6月底前升至1%，高于3月调查的60%和2月的58% 。在明确给出时点判断的40位经济学家中， 38%选择4月，35%选择6月 。而上月调查中，支持6月加息的占比最高，为32%，7月为30%，4月为27%。 T&D资产管理首席策略师波冈宏（Hiroshi Namioka）表示，下周加息是有可能的。他指出，日元持续走弱为尽早行动提供了理由，政策制定者担心在抗通胀上行动滞后。战争爆发以来，日元兑美元已贬值约2%。 但三井住友信托银行高级经济学家岩桥淳树（Junki Iwahashi）认为，本月加息可能性不大。 “中东局势恶化导致原油价格飙升，虽会通过成本推升效应暂时推高通胀，但同时也会拖累经济，令加息决策变得困难。”岩桥预测加息将在6月进行。 他表示，日本央行“会希望多一点时间来评估局势”。 就6月之后而言，预测中值显示， 日本央行将在四季度把借贷成本上调至1.25%，时间略早于此前预期。 预测中值还显示， 日本央行将在2027年三季度再加息25个基点至1.50%，之后利率维持至年末，不过也有少数机构预计将升至1.75%。 过去四年大部分时间里，日本通胀均高于目标水平，日本央行不断强调物价压力上升，为短期内加息铺路。 与欧美央行不同，日本当前0.75%的政策利率仍低于中性利率——即既不刺激也不抑制经济活动的利率水平。在通胀约2%的情况下，日本央行若维持深度为负的实际借贷成本，将面临经济过热的风险。 不过，这一鹰派背景正受到中东战事不确定性加剧的考验。局势快速变化扰动市场，也让这个依赖进口的经济体前景蒙上阴影。 调查显示，29位受访者中有18人（占比62%）表示，未来12个月内，伊朗战争将累计推升日本核心消费者物价指数（CPI）0.2至0.4个百分点。核心通胀包含能源价格，但剔除生鲜食品。 与3月调查相比，截至明年6月的每个季度，核心CPI同比预测值均上调了0.1至0.3个百分点。 在一项附加问题中，29位受访者均不认为战争会把日本拖入衰退，但二、三季度年化GDP增速预测被大幅下调。 日本经济4—6月预计年化增长0.4%，远低于3月调查时的1.1%。下一季度增速预测为0.7%，较此前的1.2%有所放缓。 29位受访者中有21人表示， 日本滞胀风险偏低或极低。
2026-04-16 18:42:36镍：印尼政策重塑成本曲线 后期镍价弹性将加大
征稿(作者：华鑫期货 章孜海）--2026年一季度沪镍呈现“先抑后扬再震荡”格局。运行区间12.8万元—14.2万元/吨。印尼RKAB配额削减消息刺激2月价格冲高至近14万元/吨，但3月配额修订预期导致价格回落，整体维持区间震荡。 印尼政策影响：印尼将2026年镍矿配额削减至2.6亿—2.7亿吨（同比降30%），并修订HPM计价公式纳入钴、铁、铬等多元素，湿法冶炼成本抬升超2360美元/金属吨。政策从“保量”转向“保价”，全球镍成本曲线系统性上移。 需求分析：新能源汽车一季度受购置税调整影响增速放缓，但三元电池占比企稳回升；固态电池技术突破将成镍需求长期增量。不锈钢等传统需求提供基本盘支撑。 中期展望：当前镍价处于历史估值低位，接近印尼NPI现金成本线，估值具备安全边际。一旦印尼政策超预期收紧、地缘冲突升级或新能源需求回暖等利好出现，价格将获得显著向上弹性，乐观情景可看至12.8万—14.2万元/吨。 一、走势回顾 2026年一季度沪镍期货呈现“先抑后扬再震荡”的复杂走势，整体运行在12.8万—14.2万元/吨的区间内；2月中旬：受印尼批准约2.6亿—2.7亿吨镍矿配额消息影响，当时的沪镍主力2605合约向上突破每吨14万元整数。春节假日后转入调整，3月中下旬，沪镍主力期价一度跌破每吨13万元整数关，之后转入震荡反弹，进入4月中旬，期价重返每吨14万之上。 二、印尼矿业政策变化对镍价的深远影响 1.RKAB配额政策：从“大幅削减”到“动态调整”，印尼能源与矿产资源部（ESDM）2026年的RKAB（矿产工作计划与预算）政策经历了多次调整，成为全球镍市场的核心变量： 政策演变时间线： 2026年1月：印尼政府宣布2026年镍矿产量目标约为2.5亿吨，较2025年3.79亿吨的目标低近三分之一。 2月10日：ESDM正式发布2026年镍矿RKAB，批准配额锁定在2.6亿—2.7亿吨，同比削减约30%。 3月初：印尼镍矿商协会（印尼镍矿商协会）透露，政府已获准在7月修订2026年度RKAB，配额有望额外增加25%—30%。 4月最新进展：截至4月6日，已批准约1.9亿—2亿吨配额，全年目标仍维持在2.6亿吨左右。 政策影响分析： 供给紧缩效应：即使按2.7亿吨上限计算，2026年印尼镍矿配额仍较2025年削减约28%，对应镍金属减量163-168万吨。 结构性短缺风险：2026年印尼国内镍冶炼厂矿石需求约4亿吨，扣除现有配额及菲律宾进口后，仍存在8000-1亿吨缺口。 政策灵活性：印尼政府展现“动态平衡”思路——既通过配额管理挺价，又避免过度紧缩冲击下游产业。 2. 镍矿基准价（HPM）公式修订：成本曲线结构性上移 2026年4月13日，印尼ESDM签署新规，对镍矿基准价（HPM）计算公式进行了重大修订，于4月15日正式生效： 1）核心变化： 从单一镍元素计价转向镍 钴 铁 铬多元素综合计价 1.2%品位湿法矿HPM从17.33美元/湿吨上调至约40美元/湿吨，涨幅超100% 2）成本传导测算： 湿法冶炼（MHP）：生产成本累计上调约2360美元/金属吨（含14%税率影响） 火法冶炼（NPI）：生产成本抬升约400美元/金属吨 这意味着印尼镍产业链的成本底部已系统性抬升，全球镍成本曲线面临重构。 3.配套政策组合拳 除配额和定价政策外，印尼政府还在推进： 1）特许权使用费调整：计划将镍相关矿物（特别是钴）视为单独商品征税 2）新冶炼厂许可暂停：对火法冶炼项目实施事实上的审批冻结 3）非法采矿严打：通过MOMS系统等手段加强合规监管 三、镍下游需求增量分析 1.新能源汽车领域：结构性增长与路线分化 2026年一季度，中国新能源汽车市场经历政策调整阵痛期。 一季度数据：国内动力电池累计装车量124.9 GWh，同比下降4.1%，为五年来首次一季度同比下滑。 新能源乘用车：一季度生产270.8万辆，同比下降7.6%；零售190.8万辆，同比下降21.1%。 增速放缓主因： 1）购置税政策调整：2026年1月1日起，新能源汽车购置税由“全额免征”调整为“减半征收”，每辆车减税额上限从3万元收窄至1.5万元。 2）补贴退坡：汽车以旧换新补贴力度下降，消费激励整体收窄。 2.三元电池占比企稳，高镍化趋势明确 尽管磷酸铁锂仍占主导，但三元电池在高端市场的地位稳固： 1）关键趋势： 高端车型占比提升：购置税调整对价格敏感的中低端车型冲击更大，而搭载三元电池的高端车型受影响较小，推动三元电池占比回升。 能量密度升级：一季度电池能量密度160 Wh/kg以上车型占比13%，较2025年的9%明显回升，反映三元高端需求回暖。 固态电池： 固态电池技术的突破将为镍需求带来革命性增长，全固态电池能量密度可达500 Wh/kg以上，循环寿命超万次，高镍正极 硅负极成为标准配置，单电池镍消耗量将显著增加。 技术路线：固态电池正极材料以高镍三元（NCM811/NCA）最为成熟，与液态电解液体系不同，固态电解质允许使用更高镍含量的正极材料。 量产时间表：宁德时代、比亚迪等企业计划2027—2030年实现固态电池量产。 需求弹性：据IEA报告，若固态电池成为主流，2040年电池用镍需求将占镍总需求的一半以上。 3.不锈钢领域：传统需求稳中有升 不锈钢仍是镍消费的基本盘，占比约65%： 一季度排产：3月国内300系不锈钢排产190.08万吨，环比增长44.1%，钢厂复产提速。 1）库存去化：社会库存连续三周去化，“金三银四”旺季预期支撑需求。 2）成本传导：镍铁价格受矿价上涨推动，不锈钢成本支撑增强。 4. 需求结构总结 四、低估值格局与向上弹性：估值处于历史低位 1.价格位置： 1）绝对估值：2026年一季度沪镍均价约13.5万元/吨，处于近五年价格区间的底部30%分位。 对比2022年3月历史高点28万元/吨，当前价格已回调超过50%。 LME镍价徘徊在1.7-1.8万美元/吨附近，接近行业现金成本曲线。 2）相对估值：相比其他有色，如铜铝锡等，处于相对估值低位。 2.成本支撑坚实： 3.未来向上弹性来源 一旦利好催化出现，镍价具备显著的向上弹性，主要触发因素包括供给、需求和库存去化： 1）供给： a.印尼政策超预期收紧 若7月RKAB配额修订幅度低于预期（如仅增加10%—15%而非30%），供给缺口将实质性扩大。韦达湾等头部矿山配额已被削减，若其他大型矿山跟进，供应紧张将加剧。 b.地缘冲突升级 中东局势影响霍尔木兹海峡航运，印尼75%硫磺进口依赖该航线，硫磺供应中断将直接推高湿法冶炼成本，MHP现金成本可能突破1.3万美元/吨。 c.菲律宾进口不及预期 菲律宾2026年计划出口1450万吨镍矿，但受雨季和品位下降影响，实际出口可能低于预期。 2）需求： a.新能源汽车销量回暖，随着购置税政策影响消化，二季度起销量有望环比改善。 b.固态电池技术突破带来远期需求想象空间。 c.不锈钢旺季兑现，“金三银四”传统旺季若超预期，将拉动镍铁需求，基建投资加速（17省份年度计划投资超10万亿元）形成支撑。 d.刚果（金）钴出口禁令已持续数月，若延续将推高钴价，间接支撑镍价。 3）全球库存去化： 当前LME库存约28万吨、沪镍仓单超6.6万吨，处于历史高位，一旦库存开始趋势性去化，价格弹性将显著放大。 五、结论 1.核心结论： RKAB配额削减与HPM公式修订标志着印尼从“保量”转向“保价”，全球镍成本曲线系统性上移，这一趋势具有长期性。新能源汽车增速放缓但高端化趋势明确，固态电池是镍需求的战略增量；不锈钢等传统需求提供基本盘支撑。当前镍价处于历史低位，成本支撑坚实，一旦供给或需求端出现利好催化，价格将获得显著的向上弹性。 2.建议 后期交易者需重点关注印尼政策动向、全球库存变化及固态电池产业化进展。 上游资源企业：利用价格低位窗口期，加快印尼等优质资源布局，锁定低成本产能。 下游冶炼企业：关注7月RKAB修订进展，提前锁定镍矿长单，对冲原料价格波动风险。 投资者：关注13万元/吨以下的逢低布局机会。 作者简介：章孜海 任职于华鑫期货研究所 长期从事宏观与各类资产研究
2026-04-16 18:37:36国家统计局：中国3月原铝（电解铝）产量为385.00万吨 同比增加2.70%
国家统计局4月16日公布的最新数据显示，中国3月原铝（电解铝）产量为385.00万吨，同比增加2.70%；1-3月原铝（电解铝）产量为1141.00万吨，累计同比增加3.10%。 中国3月十种有色金属产量为707.00万吨，同比增加2.20%；1-3月十种有色金属产量为2053.00万吨，累计同比增加3.60%。 以下为数据详情 ：
2026-04-16 18:36:06第二季度澳大利亚FOB氧化铝价格将持续面临供应压力
2026年第二季度，由于结构性供应过剩局面持续，澳大利亚离岸（FOB）氧化铝价格预计将继续承压。 随着中东地区地缘政治冲突在一季度末迫使冶炼厂减产，氧化铝需求的下降速度快于供应的调整速度，导致过剩产品流入现货市场，并限制了价格持续反弹的潜力，尽管期间存在区域性的套利机会。 巴西氧化铝较澳大利亚氧化铝的周度溢价一季度平均为28.50美元/吨，环比上涨10.22%。 **地缘政治动荡** 自2月下旬以来，美国及以色列与伊朗冲突的升级扰乱了工业运营和物流运输，其中对中东地区的影响最为显著。这些事态发展加剧了整个铝价值链的波动性，同时进一步加剧了海运氧化铝——原铝生产的关键原材料——的结构性供应过剩压力。 市场最初受到霍尔木兹海峡事实上关闭后工业运营和物流中断的冲击。3月3日，卡塔尔能源公司（QatarEnergy）宣布计划停止包括铝在内的部分下游产品的生产，原因是两座工业城市的设施遭到军事袭击。随后，海德鲁公司（Hydro）向其合资企业卡塔尔铝业（Qatalum）的客户发布不可抗力声明，称因天然气供应削减将实施有序停产。 3月12日，卡塔尔能源公司确认将以减量方式继续供应天然气，卡塔尔铝业得以将原铝产量稳定在铭牌产能的 60%左右。此举虽缓解了短期供应紧张，但开工率仍远低于正常水平。 在巴林，巴林铝业（Alba）于3月4日对其年产能160万吨的冶炼厂金属产量发布不可抗力。该公司随后在3月15日表示，受霍尔木兹海峡持续物流中断影响，已开始关停三条电解铝生产线，涉及年产能约19%，其总铝产能为162万吨。 霍尔木兹海峡持续中断迫使海湾地区铝生产商重新评估进出口航线，在交货周期与货运舱位不确定性加剧的背景下，物流复杂度与成本上升，对该地区依赖进口氧化铝的冶炼厂影响尤为明显。 一季度末，主要冶炼设施遭直接袭击，相关风险进一步加剧，对区域内氧化铝需求及供需平衡产生重大影响。 阿联酋环球铝业（EGA）证实，其位于阿布扎比的塔维拉（Al Taweelah）综合体在3月28日遭导弹与无人机袭击，遭受“严重损毁”，冶炼厂、自备电厂、氧化铝精炼厂及下游业务紧急停产。该公司在4月3日声明中表示，尽管部分精炼与再生产能或可较早复产，但原铝生产的全面恢复可能需要长达12个月的时间。 巴林铝业称，其冶炼厂亦在3月28日袭击中受损，损失评估工作仍在进行。 冶炼厂停产与开工率下降大幅削减了区域内氧化铝消费量，而精炼厂产量基本维持，导致过剩氧化铝转向海运市场。 中东以外的局势进一步加剧了这一失衡。3月15日，South32公司因电力供应限制，将其位于莫桑比克的莫扎尔（Mozal）铝冶炼厂转入维护保养状态。此前由South32旗下的沃斯利（Worsley）氧化铝精炼厂供应给莫扎尔的货物，随后按指数挂钩定价协议转售给第三方客户。 因此，在区域需求减少的背景下，海运氧化铝供应量的增加确立了结构性供应过剩，并扩大了铝与氧化铝基本面之间的背离，市场动态日益受地缘政治发展驱动。 **中国套利支撑** 因地缘政治紧张局势持续，从3月初开始，能源成本上升和海运运费上涨为中国氧化铝市场提供了坚实的成本端支撑。 3月中旬，中国氧化铝现货和期货市场价格走强，原因是市场情绪转变——有迹象表明几内亚可能加强对出口的监管，市场开始担忧铝土矿供应可能中断。 此外，市场人士称，中国氧化铝价格走强已通过开放的进口套利吸收了海外过剩产品，缓解了澳大利亚FOB市场的供应过剩压力。 然而，市场情绪在3月底4月初有所转弱。 展望未来，预计澳大利亚FOB氧化铝价格仍将取决于市场通过贸易流吸收过剩产品的能力。虽然中国的进口套利可能为现货活动提供支撑，但价格的持续改善可能需要更明确的证据，表明氧化铝需求复苏以及供应侧调整使市场供应趋紧——尤其是在新的精炼产能持续进入市场的背景下。
2026-04-16 18:34:17铝价上涨 美伊和谈的希望提振需求前景
4月16日（周四），铝价上涨，受中东冲突可能导致供应严重短缺的预期提振，加之市场对美伊达成和平协议的希望日益增强，提振了需求前景。 北京时间16:50，伦敦金属交易所（LME）指标三个月期铝合约上涨0.58%，至每吨3,642.5美元，盘中触及2022年3月24日以来最高水平。 上海期货交易所主力铝合约日盘收盘上涨2.89%，报每吨25,635元，创3月9日以来最大涨幅。 据4月13日发布的一份研究报告显示，摩根大通预测2026年原铝将出现190万吨的缺口，这将是2000年以来最大的缺口，原因是中东地区240万吨的供应受到冲击。 伊朗冲突已冲击海湾地区的供应，该地区战前约占全球铝供应量的9%，部分当地铝冶炼厂已减产或遭受袭击损毁。 摩根大通分析师预计，未来数月铝价将升至4,000美元。 库存下降凸显了供应趋紧的态势，并支撑了铝价。自2月底以来，LME认证仓库的铝库存已下降15%。 3月日本三大主要港口的铝库存较前月下降了7.4%。 此外，分析师表示，对中国铝材海外订单增长的预期，以及中国库存的减少，也为价格上涨提供了动力。 上海金属方面，沪铜上涨0.39%，报每吨102,680元；沪镍上涨0.52%，报每吨141,900元；沪铅上涨0.69%，报每吨16,775元；沪锌上涨0.86%，报每吨23,905元；沪锡下跌0.07%，报每吨391,260元。 LME其他金属方面，三个月期铜上涨0.28%，报每吨13,285美元；三个月期镍上涨0.65%，报每吨18,250美元；三个月期铅下跌0.51%，报每吨1,955.50美元；三个月期锡上涨0.85%，报每吨50,030美元；三个月期锌上涨0.52%，报每吨3,414.5美元。
2026-04-16 18:32:54国泰君安：4000点上，大A的底气从何而来？【机构评论】
4000点上，大A的底气从何而来？ 若您想深入了解更多 期货市场的信息，欢迎咨询： 》国泰君安期货 大A一转眼站上4000点整数关口已经三个交易日了。这一轮从低点反弹，幅度接近两百点，市场似乎摆脱了以往的纠结反复。回想过去，每到这种关键整数关口，市场总免不了横盘确认、反复突破又失守的拉锯战。但这一次，站上4000点后，指数并未过多犹豫，反而一股脑又向上拉了接近50个点。很多投资者都在问：这一次，大A会不会真的不一样？ 【对比年初以来亚洲主要市场的涨幅】 从2026年初至4月16日，日经指数涨了大概16%（截至今晨10点30分），韩国股市涨了接近47%，涨幅已经非常高了。而我们上证指数，从年初到现在只涨了大概1.5%。相比之下，我们的表现更收敛，前期涨幅没那么大。这就意味着，当外部市场已经涨到相对高位、风险开始积聚的时候，A股反而提供了一个相对“便宜”的选项。 【近期经济数据再现“暖意”】 一个市场要强，离不开它背后经济的基本面。 从最近公布的一系列数据来看，其实是有一些积极变化的。 < 一季度GDP> 根据今早公布的数据，国家统计局初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，一季度国内生产总值同比增长5.0%，不仅稳稳落在今年4.5-5%的增长目标区间内，更是一举触及了区间上沿。考虑到一季度往往受春节等因素影响，是全年经济的相对淡季，这样的开局成绩单，无疑彰显出经济内在的韧性，为市场情绪提供了坚实的“压舱石”。当然，从另一角度看，一季度表现强劲，也可能意味着市场对于后续出台超强刺激政策的预期会有所降温。 < 一系列经济数据> 今年开始，我们的主要经济指标都出现了回升迹象。 自年初开始，全国固定资产投资同比增速呈现回升态势。 在关键时刻，政府主导的投资能够有效发挥“稳增长”的托底作用，稳住了经济的大盘。接下来的看点，在于能否激发更多民间投资和外资的活力，为经济注入新的动力。 社会消费品零售总额增速确实有所回落 ，但细看结构，主要的拖累项如汽车、家电等，很大程度上是由于国补政策调整、前期消费集中释放等短期因素导致。而像服装、化妆品、金银珠宝等可选消费品的增速保持得还不错，说明老百姓的消费意愿和能力有韧性，内需的基本盘依然有支撑。 资料来源：国家统计局 工业增加值保持了可观增长，更重要的是增长结构在优化。 拉动工业增长的主力军中，高技术制造业表现尤为突出，例如计算机通信设备、铁路船舶航空航天等领域增速都超过12%。这些正是“新质生产力”的重要领域，它们的快速增长表明经济转型升级正在取得实效，为股市提供了具有长期想象力的投资主线。 资料来源：国家统计局 < 前瞻性指标> 3月份制造业PMI回到了50.4%，站上了50%的荣枯线以上，意味着制造业景气水平回升，重新回到了扩张区间。此外，本月13日公布的金融数据显示，信贷结构也在持续优化。 图片来源：国家统计局 < 通胀数据> 那可能有朋友会担心，前段时间公布的3月份CPI数据环比是下降的，会不会说明需求不行了？我们仔细看一下数据就会发现，这个环比下降，绝大部分，是由食品价格和服务价格下跌贡献的。食品价格下跌，主要是因为像猪肉这类供应比较充足；服务价格下跌，主要是因为春节假期过后，出行、旅游这些需求自然回落了。这些都是季节性的、暂时性的因素。而剔除食品和能源价格影响的核心CPI，其实还是保持稳定的。 图片来源：国家统计局 图片来源：国家统计局 这说明我们内需的基础其实还是比较平稳的，不用过度担心短期的价格波动。 总体上，从国内的经济数据组合来看，经济可能正处于一个弱企稳的阶段，这为大A市场的表现提供了一个相对稳定的宏观背景。 【外部动荡中的“避风港”】 其次，我们来看看外部环境。最近中东的地缘局势大家关注度非常高，国际油价波动很大。在这种环境下，不同市场的抗风险能力是不一样的。像日本和韩国，它们的传统能源供应非常依赖中东地区，一旦海运通道出问题，它们的能源安全压力就会比较大。 而我们中国呢， 在能源安全和供应链稳定方面，横向对比是有优势的 :我们的能源进口渠道更加多元化，和俄罗斯、中亚国家都有稳定的能源合作，构成了不依赖单一海运通道的供应体系。 同时， 我们在光伏、储能这些新能源领域有全球领先的产业优势 ，当传统能源价格高企的时候，新能源的经济性反而更凸显了。这让我们在面对外部冲击时，有更大的缓冲空间和更多的选择。这些优势，可能会让国际资本在动荡的时候觉得中国市场相对更“安全”一些。 再加上全球资产配置本身就有再平衡的需求，人民币资产的安全性改善，可能会吸引一些资金重新关注我们 。 【慢牛导向下的震荡偏多格局】 站在当前时点，我们也要清醒地看到，未来之路并非坦途。海外的地缘波澜、国际政策的摇摆，以及国内经济转型升级所必经的阵痛，都可能给市场带来波动与考验。 然而，历史经验告诉我们，每一次深刻的调整与挑战，往往都在孕育一个更强健、更具韧性、也更可持续的未来。 回到市场本身，经济延续平稳修复态势，为指数提供了基本面支撑；宽松的流动性环境与明确的政策托底意图，共同构成了市场的“安全垫”；而在低利率环境下，居民资产增配权益市场的大趋势方兴未艾。 这些因素共同决定了，股市及股指期货中长期的震荡偏多格局尚未改变。 需要特别留意的是，政策层面更倾向于看到一轮健康、持续的“慢牛”。 倘若市场短期上涨斜率过于陡峭，不排除会面临来自监管层面的预期引导与温和降温。因此，对于投资者而言，操作上不宜过度激进追高。未来市场的主旋律，或许将是重心稳步上移，但节奏温和有序。在拥抱中长期趋势的同时，保持一份耐心与理性，方能行稳致远。 数据来源：国家统计局、国泰君安期货研究所 截稿时间：2026年4月16日13点46分 （作者：国泰君安期货市场分析师 张驰宁 投资咨询号：Z0020302） 免责声明： 基本面观点出自国泰君安期货研究所，技术分析仅供参考。投资者须注意市场风险。 本内容仅用于学习交流，不构成任何投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，并确保内容完整性。
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