5.9
镍晨会纪要
宏观消息：
（1）美联储官员们在5月份的政策声明中表示，第一季度GDP增长转为负值，但即便如此，美联储政策委员会仍认为基础经济强劲。他们观察到，贸易统计数据的大幅波动是导致GDP在第一季度陷入收缩的主要原因，因为进口在新关税之前飙升。&ldquo;尽管净出口的波动影响了数据，但最近的指标表明，经济活动继续以稳健的速度扩张，&rdquo;声明中写道。然而，在本月政策声明的新语言中，官员们也承认&ldquo;失业率和通胀上升的风险已经加剧&rdquo;。
（2）美联储连续第三次会议维持利率不变，并强调他们认为通胀上升和失业率上升的风险都在加大。FOMC委员会表示，&ldquo;经济前景的不确定性进一步增加。委员会正在关注其双重使命双向面临的风险，并判断高失业率和高通胀的风险已经上升。&rdquo;官员们一致投票决定将利率维持在4.25%-4.5%的区间。美联储表示，将继续按照3月份会议上宣布的速度缩减资产负债表。特朗普的贸易政策在整个经济中引发了一波不确定性。虽然关税仍在谈判中，但经济学家普遍预计，全面关税将推高通胀，拖累经济增长。这将使政策制定者的两个目标（价格稳定和就业最大化）相互矛盾。
&nbsp;
纯镍：
现货市场：
今日SMM1#电解镍价格123,500-126,300元/吨，平均价格124,900元/吨,较前一交易日价格下跌750元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日上涨25元/吨。
期货市场：
沪镍主力合约（NI2506）早盘以横盘震荡走势为主，截至11：30收盘价为124,330元/吨，较上一交易日结算价上涨约0.2%。库存方面，LME镍库存截至5月6日为200082吨，继续去库336吨，库存整体仍处于高位。SMM国内社会库存约为4.41万吨，环比去库约560吨。
当前镍市多空因素交织，镍价维持区间震荡。上方压力来自下游需求的疲软、高库存压力以及宏观经济的不确定性，下方支撑依赖成本线，同时精炼镍原料处于紧缺状态，短期会对供应量造成影响。
&nbsp;
硫酸镍：
5
月8日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27857/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较昨日持稳运行。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，本周非传统采购阶段，部分前驱体厂以备足超半个月库存，因此采购活跃度不高。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
镍生铁：
5
月8日讯，SMM8-12%高镍生铁均价947.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3.5元/镍点。供给端来看，国内方面，部分前期检修冶炼厂开始恢复生产，叠加菲律宾镍矿到港量增幅较大，冶炼厂原料库存得到补充，但在成本倒挂程度加深下，产量增幅较为有限。印尼方面，当前镍矿内贸升水仍延续稳中偏强运行，成品价格下跌已击穿部分冶炼厂的成本线，在此基础上新增产能的爬产或放缓，产量或出现小幅下行的预期。需求端来看，节后不锈钢市场表现较为一般，主流钢厂盘价延续节前位置，现货成交以低价成交为主，不锈钢厂对远期原料采购价格维持低位，预计在不锈钢厂排产出现下行的背景下，短期高镍生铁价格仍承压运行。
&nbsp;
不锈钢：
SMM5
月8日讯，今日市场受多重消息面影响，行情波动剧烈。一方面，美联储会议释放鹰派信号，暗示降息进程或将延缓；另一方面，特朗普宣称当晚将与某大国达成贸易协议，关税下调预期提振市场情绪。受此双重刺激，SS 期货日盘开盘后迅速走强。然而，市场涨势未能持续。随着镍价及黑色系期货整体走跌，SS 期货承压下行，涨幅迅速收窄并转为回落态势。尽管市场存在探涨动能，但下游终端采购心态依旧谨慎，对高价资源接受度有限，使得不锈钢现货价格整体保持平稳运行，未随期货大幅波动。
期货方面，主力合约2506探涨回落。上午10:30，SS2506报12780元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在340-540元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13050元/吨，佛山均价13050元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23850元/吨，佛山地区23850元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23050元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。
目前，不锈钢市场供给端始终保持高位态势。在成本倒挂的严峻压力下，生产企业积极调整策略，大幅削减亏损严重的 300 系不锈钢产量，转而将生产重心向 200 系和 400 系产品倾斜，以此实现钢种结构的优化。然而，近期频繁的政策变动给市场带来了极大的不确定性。下游企业出于对市场前景的担忧，普遍采取谨慎保守的经营策略，不仅采购行为愈发审慎，消费需求也持续处于低迷状态。这种供给高位与需求疲软的失衡格局，已成为阻碍当前不锈钢市场健康发展的核心因素。
&nbsp;
镍矿：
菲律宾镍矿方面：今日菲律宾红土镍矿矿山报盘价有所松动，中高品镍矿FOB价格下行。今日菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为43.5~45美元/湿吨，下调0.25美元/湿吨，NI1.3%FOB为32~35美元/湿吨，下调1.5美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为59~60美元/湿吨，下调1美元/湿吨，NI1.5%FOB为47~50美元/湿吨，下调2.5美元/湿吨。
供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，对镍矿运输产生影响，但随着南部主矿区步入旱季，菲律宾镍矿供应仍呈增加预期，需求方面，下游NPI招标价格出现新低，倒挂幅度加深的情况下，国内NPI冶炼厂原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑走弱。后续来看，菲律宾镍矿国内成交价格或受下游拖累，承压运行。
印尼红土内贸镍矿方面：本周SMM印尼内贸红土镍矿1.3%（到厂价）为25.5~26.6美元/湿吨，SMM印尼内贸红土镍矿1.6%（到厂价）为52.6~54.6美元/湿吨。
火法矿价格方面，虽5月HPM价格小幅下跌，5月苏拉威西岛主流升水上调至26~28美元/湿吨，火法矿绝对价格仍出现上涨；湿法矿方面，受到4月印尼MHP排产减少的影响，下游冶炼企业尝试下压湿法矿价格，五一节后NI1.3%FOB价格下调至17美元/湿吨，下调约2美元/湿吨。后续来看，苏拉维西的雨季虽有好转但仍在延续，而哈马黑拉岛5月也开始雨季，持续的降雨影响了矿山的可出货量，加深了矿山挺价的意愿，而下游冶炼企业原料库存并不充足，刚需采购需求强烈，叠加5月HPM基准价格下调和PNBP政策于4月底开始实施，火法矿价格小幅上涨，下游NPI企业面临进退两难的情况，而短期内湿法冶炼企业利润空间或再次扩大。

美联储会议释放鹰派信号 SS 期货日盘开盘后迅速走强【SMM镍晨会纪要】

【盘面回顾】沪镍主力合约日盘收于123630元/吨，下跌0.36%。不锈钢主力合约日盘收于12705元/吨，下跌0.31%。
【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为125950元/吨，升水为2250元/吨。SMM电解镍为124900元/吨。进口镍均价调整至123850元/吨。电池级硫酸镍均价为28115元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为4545.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-1.7%。8-12%高镍生铁出厂价为947.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-9.21%。纯镍上期所库存为28675吨，LME镍库存为199782吨。SMM不锈钢社会库存为975400吨。国内主要地区镍生铁库存为28396.5吨。
【市场分析】日内盘面开盘走势偏弱，午后又翻红，随后收跌0.36%，凌晨美联储决议不改变利率，市场有所反应。基本面上短期状态延续，菲律宾镍矿供应持续释放，到港量有增量预期，但是印尼内贸矿价仍然较为坚挺，升水稳中有升，印尼坚挺状态下镍矿下方空间有限。镍铁报价目前持续低迷，镍铁不锈钢链路利润倒挂严重。
不锈钢方面市场仍然较为低迷，五一节后现货方面低价资源有所减少，叠加部分厂商有减产检修消息流出，目前300系不锈钢利润亏损或引发部分厂商转产其他系别，短期不锈钢预期持续底部震荡。硫酸镍链路短期强势局面不改，MHP价格稳中偏强，市场流通量较低情况下价格预计偏强运行。宏观层面美联储凌晨决议不改变利率，对市场走势仍有信心。特朗普昨日贸易协议声明或短期引起部分扰动。

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【SMM镍午评】5月8日电解镍价格下跌，美联储维持利率不变
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5月8日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM5月8日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 5月8日讯，SMM8-12%高镍生铁均价947.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3.5元/镍点。供给端来看，国内方面，部分前期检修冶炼厂开始恢复生产，叠加菲律宾镍矿到港量增幅较大，冶炼厂原料库存得到补充，但在成本倒挂程度加深下，产量增幅较为有限。印尼方面，当前镍矿内贸升水仍延续稳中偏强运行，成品价格下跌已击穿部分冶炼厂的成本线，在此基础上新增产能的爬产或放缓，产量或出现小幅下行的预期。需求端来看，节后不锈钢市场表现较为一般，主流钢厂盘价延续节前位置，现货成交以低价成交为主，不锈钢厂对远期原料采购价格维持低位，预计在不锈钢厂排产出现下行的背景下，短期高镍生铁价格仍承压运行。
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市场买方博弈情绪较重  短期高镍生铁价格仍承压运行【镍生铁日评】

本周非传统采购节点 镍盐市场活跃度较低&nbsp;
截至本周三，SMM电池级硫酸镍指数价格为27,857元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27,860至28,370元/吨，均价较上周略有上升。从供应端来看，MHP和高冰镍供应量趋紧，导致其系数持续在高位运行，镍盐厂基于较强的成本支撑，对镍盐价格保持坚挺态度。需求端方面，由于前驱体厂在4月底前已经采购了相对充足的库存，本周采购情绪较为低迷。但本月前驱体厂仍有补库需求，且低价回收料生产的硫酸镍市场流通量有限，因此前驱体厂对镍盐价格的接受度有所提升。展望未来，基于原料成本支撑稳固和下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨的态势。
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【SMM分析】本周非传统采购节点 镍盐市场活跃度较低

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5月8日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27857/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较昨日持稳运行。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，本周非传统采购阶段，部分前驱体厂以备足超半个月库存，因此采购活跃度不高。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;
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【SMM硫酸镍日评】5月8日 硫酸镍价格持稳运行

SMM镍5月6日讯：
宏观消息：
（1）美联储官员们在5月份的政策声明中表示，第一季度GDP增长转为负值，但即便如此，美联储政策委员会仍认为基础经济强劲。他们观察到，贸易统计数据的大幅波动是导致GDP在第一季度陷入收缩的主要原因，因为进口在新关税之前飙升。&ldquo;尽管净出口的波动影响了数据，但最近的指标表明，经济活动继续以稳健的速度扩张，&rdquo;声明中写道。然而，在本月政策声明的新语言中，官员们也承认&ldquo;失业率和通胀上升的风险已经加剧&rdquo;。
（2）美联储连续第三次会议维持利率不变，并强调他们认为通胀上升和失业率上升的风险都在加大。FOMC委员会表示，&ldquo;经济前景的不确定性进一步增加。委员会正在关注其双重使命双向面临的风险，并判断高失业率和高通胀的风险已经上升。&rdquo;官员们一致投票决定将利率维持在4.25%-4.5%的区间。美联储表示，将继续按照3月份会议上宣布的速度缩减资产负债表。特朗普的贸易政策在整个经济中引发了一波不确定性。虽然关税仍在谈判中，但经济学家普遍预计，全面关税将推高通胀，拖累经济增长。这将使政策制定者的两个目标（价格稳定和就业最大化）相互矛盾。
现货市场：
今日SMM1#电解镍价格123,500-126,300元/吨，平均价格124,900元/吨,较前一交易日价格下跌750元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日上涨25元/吨。
期货市场：
沪镍主力合约（NI2506）早盘以横盘震荡走势为主，截至11：30收盘价为124,330元/吨，较上一交易日结算价上涨约0.2%。库存方面，LME镍库存截至5月6日为200082吨，继续去库336吨，库存整体仍处于高位。SMM国内社会库存约为4.41万吨，环比去库约560吨。
当前镍市多空因素交织，镍价维持区间震荡。上方压力来自下游需求的疲软、高库存压力以及宏观经济的不确定性，下方支撑依赖成本线，同时精炼镍原料处于紧缺状态，短期会对供应量造成影响。

【SMM镍午评】5月8日电解镍价格下跌，美联储维持利率不变

5月8日杰成镍钴 废锂电采购报价

SMM5
月
8
日讯：
菲律宾镍矿方面：今日菲律宾红土镍矿矿山报盘价有所松动，中高品镍矿
FOB
价格下行。今日菲律宾红土镍矿
NI1.3%CIF
价格为
43.5~45
美元
/
湿吨，下调
0.25
美元
/
湿吨，
NI1.3%FOB
为
32~35
美元
/
湿吨，下调
1.5
美元
/
湿吨；
NI1.5%CIF
价格为
59~60
美元
/
湿吨，下调
1
美元
/
湿吨，
NI1.5%FOB
为
47~50
美元
/
湿吨，下调
2.5
美元
/
湿吨。
供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，对镍矿运输产生影响，但随着南部主矿区步入旱季，菲律宾镍矿供应仍呈增加预期，需求方面，下游
NPI
招标价格出现新低，倒挂幅度加深的情况下，国内
NPI
冶炼厂原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑走弱。后续来看，菲律宾镍矿国内成交价格或受下游拖累，承压运行。
印尼红土内贸镍矿方面：本周
SMM
印尼内贸红土镍矿
1.3%
（到厂价）为
25.5~26.6
美元
/
湿吨，
SMM
印尼内贸红土镍矿
1.6%
（到厂价）为
52.6~54.6
美元
/
湿吨。
火法矿价格方面，虽
5
月
HPM
价格小幅下跌，
5
月苏拉威西岛主流升水上调至
26~28
美元
/
湿吨，火法矿绝对价格仍出现上涨；湿法矿方面，受到
4
月印尼
MHP
排产减少的影响，下游冶炼企业尝试下压湿法矿价格，五一节后
NI1.3%FOB
价格下调至
17
美元
/
湿吨，下调约
2
美元
/
湿吨。后续来看，苏拉维西的雨季虽有好转但仍在延续，而哈马黑拉岛
5
月也开始雨季，持续的降雨影响了矿山的可出货量，加深了矿山挺价的意愿，而下游冶炼企业原料库存并不充足，刚需采购需求强烈，叠加
5
月
HPM
基准价格下调和
PNBP
政策于
4
月底开始实施，火法矿价格小幅上涨，下游
NPI
企业面临进退两难的情况，而短期内湿法冶炼企业利润空间或再次扩大。
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【SMM镍矿日评】菲律宾镍矿海外矿山价格松动 印尼内贸矿紧张局面延续

今年一季度，美元指数大幅回落及美联储降息预期抢跑带来阶段性宏观利好氛围，印尼镍产业政策频发带来市场情绪刺激，叠加刚果（金）暂停钴出口引发镍钴跨品种联动，宏观扰动与产业消息共振，镍价一度突破13.6万元/吨大关。随着印尼政策扰动逐步消退，部分多头资金止盈离场，在基本面偏弱的情况下，镍价回落至12.9万元/吨。步入4月，特朗普政府的关税政策成为宏观交易主线。4月初全球金融市场避险情绪升温，导致镍价下探至11.5万元/吨，创近两年来新低。随着特朗普宣布暂停对部分国家加征关税，市场过度的悲观预期被修正，叠加印尼政府近期正式实施镍矿特许权使用费（PNBP）新政策，镍价逐步修复，重回12万~13万元/吨的震荡区间。
PNBP新政策已被市场充分计价
PNBP是印尼政府针对镍矿资源开采和加工环节征收的特许权使用费。4月26日，印尼PNBP新政策正式实施，该政策将镍矿（品位&ge;1.5%）税率从固定的10%调整为14%~19%，水淬镍税率从固定的2%调整为4%~6%，镍生铁税率由固定的5%调整为5%~7%，镍锍税率从2%调整为3.5%~5.5%，并对镍金属征收1.5%的税费。
PNBP在产业链条中仅征收一次，鉴于PNBP新政策执行对象为采矿许可证持有人，而多数冶炼厂和贸易公司并不持有采矿许可证，因此该政策主要影响镍矿商的生产成本，进而传导至下游。依据5月第一期印尼镍矿内贸基准价，矿企需要多缴纳税费约1.2美元/湿吨，镍铁及冰镍生产成本上涨10~15元/吨，湿法中间品MHP生产成本不受影响，3月以来市场对该政策已经充分计价。
成本支撑犹存
镍矿方面，由于降雨天气仍然对矿区造成影响，印尼镍矿现货供应偏紧，加上镍矿商挺价情绪较浓，印尼镍矿内贸价格较为坚挺，1.6%~1.8%品位的镍矿价格为53.61~60.45美元/湿吨，为镍价提供底部支撑。中间品方面，3月底MHP大规模集中检修，预计3&mdash;5月期间总计减产幅度将达到1万镍金属吨，而3月高冰镍产线在高利润驱动下约有2万金属吨/月的产能转产镍铁，因此MHP及高冰镍现货供应相对偏紧，其港口价格分别上涨至13047美元/金属吨和13588美元/金属吨。数据显示，截至4月底，MHP一体化生产精炼镍的成本为107318元/吨，高冰镍一体化生产精炼镍工艺的成本为127268元/吨。笔者认为，在MHP投产不及预期、供应未能大量释放的情况下，镍价暂时难以跌破MHP一体化成本线。
供需矛盾有限
供应方面，精炼镍供应量处于历史同期高位。据SMM数据，4月全国精炼镍产量达3.63万吨，同比增长47.26%。除清明节后第一周镍价大幅下跌导致下游积极补库外，精炼镍现货成交氛围整体偏淡，下游以刚需采购为主。在不锈钢领域，地产成交数据缓慢修复，传统需求淡季叠加贸易战影响，不锈钢市场需求表现不佳，并且负反馈压力使得原料镍铁价格持续下跌，一度跌至940元/吨。在三元电池领域，3月我国动力电池总装车量为56.6GWh，环比增长62.3%，同比增长61.8%；其中，三元电池装车量为10.0GWh，占动力电池总装车量的17.7%，环比增长55.2%，同比下降11.6%。磷酸铁锂电池性价比优势凸显，三元电池市占率持续缩减，加上贸易战导致出口受阻，三元电池领域需求难有起色。电镀及合金领域则表现平稳，月度耗镍量变化低于1%。库存方面，自2023年下半年以来，海内外精炼镍维持趋势性累库态势，近期精炼镍供需矛盾并未进一步凸显，社会库存增速边际放缓。截至5月2日，我国精炼镍社会库存为4.37万吨，环比下降1%，同比增加24%；截至5月6日，LME镍库存为20万吨，环比下降0.7%，同比增加150.4%。
综上所述，镍需求难有起色，在精炼镍供应过剩的情况下，中长期镍价反弹空间受限。不过，印尼镍矿价格坚挺及中间品现货供应偏紧对短期镍价提供了较强的底部支撑，在基本面矛盾未进一步加剧的情况下，短期镍价或在12万~13万元/吨区间震荡运行，价格破位下跌的可能性较低。投资者后续需持续关注中美关税谈判进展、美国二季度经济数据及印尼大幅削减镍矿供应的可能性。

镍价底部支撑较强

周三镍价震荡偏强运行，SMM1#镍报价125650元/吨；金川镍报126675元/吨；电积镍报124525元/吨。金川镍升水2150元/吨，下跌100。SMM库存合计4.41万吨，较上期-560吨。FAN已获得纽芬兰与拉布拉多省的&ldquo;初级勘探资助计划&rdquo;15亿美元，用于支持Atlantic Nickel镍项目的推进。目前，海外加速镍资源布局，推进全球镍资源多元化，降低对印尼资源的依赖。国内利多政策落地，央行下调政策利率0.1个百分点，下调住房公积金贷款利率0.25个百分点至2.6%，此外，央行下调存款准备金率0.5个百分点，整体存准率平均水平降至6.2%，约向市场提供1万亿元流动性。利多政策落地，镍市情绪较热。
上游排产较4月小幅收窄，但当前不锈钢库存依旧高企，拖累4月排产不及预期，5月排产目标进一步收缩，反映终端消费受阻。供需双双走弱，基本面暂无明显变动。镍矿价格表现较强，配合新落地的资源税新规，镍价下方存在支撑。宏观上，国内央行双降政策落地，但货币政策对促销费的鞭策力度有限，市场反响热度逐渐降温，核心仍需关注财政端的结构性发力。整体，镍价下方支撑较强，提振因素暂无，预计震荡延续。

基本面改善有限 镍价维持震荡【机构评论】

5.8
镍晨会纪要
宏观消息：
5
月7日&ldquo;一行一局一会&rdquo;发布会重点一览&mdash;&mdash;降准降息&ldquo;双管齐下&rdquo;
（1）央行推出数量型政策&mdash;&mdash;加大中长期流动性供给：①降低存款准备金率0.5个百分点，整体存款准备金率平均水平从6.6%降低到6.2%，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。②完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。
（2）价格型政策&mdash;&mdash;调降结构性货币政策工具、公积金贷款利率：①下调政策利率0.1个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。②下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，均从目前的1.75%降至1.5%；抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。③降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。
&nbsp;
纯镍：
现货市场：
今日SMM1#电解镍价格124,300-127,000元/吨，平均价格125,650元/吨,较前一交易日价格上涨75元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,300元/吨，平均升水为2,150元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-50-300元/吨，平均升水为125元/吨，与上一交易日上涨25元/吨。
期货市场：
沪镍主力合约（NI2506）早盘以横盘震荡走势为主，截至11：30收盘价为124,690元/吨，较上一交易日结算价上涨约0.1%。库存方面，LME镍库存截至5月6日为200082吨，继续去库336吨，库存整体仍处于高位。SMM国内社会库存约为4.41万吨，环比去库约560吨。
当前镍市多空因素交织，镍价维持区间震荡。上方压力来自下游需求的疲软、高库存压力以及宏观经济的不确定性，下方支撑依赖成本线，同时精炼镍原料处于紧缺状态，短期会对供应量造成影响。
&nbsp;
硫酸镍：
5
月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27856/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较昨日小幅上涨。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，本周非传统采购阶段，部分前驱体厂以备足超半个月库存，因此采购活跃度不高。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;&nbsp;
&nbsp;
镍生铁：
5
月7日讯，SMM8-12%高镍生铁均价951元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调7元/镍点。供给端来看，国内方面，部分前期检修冶炼厂开始恢复生产，叠加菲律宾镍矿到港量增幅较大，冶炼厂原料库存得到补充，但在成本倒挂程度加深下，产量增幅较为有限。印尼方面，当前镍矿内贸升水仍延续稳中偏强运行，成品价格下跌已击穿部分冶炼厂的成本线，在此基础上新增产能的爬产或放缓，产量或出现小幅下行的预期。需求端来看，节后不锈钢市场表现较为一般，主流钢厂盘价延续节前位置，现货成交以低价成交为主，不锈钢厂对远期原料采购价格维持低位，预计在不锈钢厂排产出现下行的背景下，短期高镍生铁价格仍承压运行。
&nbsp;
不锈钢：
SMM5
月7日讯，今日，中美谈判消息传出，释放关税战缓和预期。受此宏观利好刺激，SS 期货日盘开盘后迅速探涨走强。然而，由于尚未出现实质性关税调整政策落地，市场信心难以持续支撑，期价随后震荡走弱并逐步回落。现货市场方面，期货价格的短暂走强带动了市场情绪，叠加五一节后补货需求释放，现货报价出现探涨。不过，下游终端对高价资源的接受度仍显不足，市场成交以刚需采购为主。值得注意的是，随着节后补货推进，低价货源已有所减少，一定程度上支撑了现货价格的坚挺表现。
期货方面，主力合约2506探涨回落。上午10:30，SS2506报12750元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在370-570元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13050元/吨，佛山均价13050元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23850元/吨，佛山地区23850元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23050元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。
当前，不锈钢市场供给端维持高位运行。面对成本倒挂压力，生产企业通过削减亏损严重的 300 系不锈钢产量，转而增产 200 系和 400 系产品，以优化钢种结构。然而，受近期政策变动影响，市场不确定性显著增加，下游企业普遍持谨慎态度，采购行为愈发保守，消费需求持续低迷。这种供需失衡的局面，已成为当前不锈钢市场发展的主要制约因素。
&nbsp;
镍矿：
菲律宾镍矿方面：今日国内菲律宾红土镍矿市场表现平淡，主流成交价延续节前的位置。今日菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为44~45美元/湿吨，NI1.3%FOB为34~36美元/湿吨；NI1.4%CIF价格为52~53美元/湿吨，NI1.4%FOB为42~44美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为60~61美元/湿吨，NI1.5%FOB为50~52美元/湿吨。供需方面来看，供应方面，本周菲律宾所有镍矿装点均有25mm~45mm的的降水，矿山装载受到一定的影响，需求方面，昨日华南某不锈钢厂再次招标NPI，下游NPI招标价格出现新低，倒挂幅度加深的情况下，国内NPI冶炼厂原料采购情绪受挫，后续来看，菲律宾镍矿国内成交价格或受下游拖累，承压运行。
印尼红土内贸镍矿方面：本周SMM印尼内贸红土镍矿1.3%（到厂价）为25.5~26.6美元/湿吨，SMM印尼内贸红土镍矿1.6%（到厂价）为52.6~54.6美元/湿吨。火法矿价格方面，虽5月HPM价格小幅下跌，5月苏拉威西岛主流升水上调至26~28美元/湿吨，火法矿绝对价格仍出现上涨；湿法矿方面，受到4月印尼MHP排产减少的影响，下游冶炼企业尝试下压湿法矿价格，五一节后NI1.3%FOB价格下调至17美元/湿吨，下调约2美元/湿吨。后续来看，目前印尼苏拉维西岛雨季仍未完全结束，而哈马黑拉岛雨季已然开始，雨季持续影响镍矿供应，矿山挺价意愿强烈，火法矿价格小幅上涨后，下游NPI企业面临进退两难的情况，而湿法冶炼企业仍有利润空间。

印尼火法矿价格上涨 NPI企业进退两难【SMM镍晨会纪要】

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五一节后低价补库需求有所释放 沪锡价格维持在26万元/吨【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月7日电解镍价格持续小幅上涨，央行降准降息&ldquo;双管齐下&rdquo;
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5月7日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM5月7日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 5月7日讯，SMM8-12%高镍生铁均价951元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调7元/镍点。供给端来看，国内方面，部分前期检修冶炼厂开始恢复生产，叠加菲律宾镍矿到港量增幅较大，冶炼厂原料库存得到补充，但在成本倒挂程度加深下，产量增幅较为有限。印尼方面，当前镍矿内贸升水仍延续稳中偏强运行，成品价格下跌已击穿部分冶炼厂的成本线，在此基础上新增产能的爬产或放缓，产量或出现小幅下行的预期。需求端来看，节后不锈钢市场表现较为一般，主流钢厂盘价延续节前位置，现货成交以低价成交为主，不锈钢厂对远期原料采购价格维持低位，预计在不锈钢厂排产出现下行的背景下，短期高镍生铁价格仍承压运行。
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市场成交重心持续下移  短期高镍生铁价格仍承压运行【镍生铁日评】

5月7日杰成镍钴 废锂电采购报价

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5月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27856/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较昨日小幅上涨。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，本周非传统采购阶段，部分前驱体厂以备足超半个月库存，因此采购活跃度不高。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;
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【SMM硫酸镍日评】5月7日 硫酸镍价格小幅上行

SMM镍5月6日讯：
宏观消息：
5月7日&ldquo;一行一局一会&rdquo;发布会重点一览&mdash;&mdash;降准降息&ldquo;双管齐下&rdquo;
（1）央行推出数量型政策&mdash;&mdash;加大中长期流动性供给：①降低存款准备金率0.5个百分点，整体存款准备金率平均水平从6.6%降低到6.2%，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。②完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。
（2）价格型政策&mdash;&mdash;调降结构性货币政策工具、公积金贷款利率：①下调政策利率0.1个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。②下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，均从目前的1.75%降至1.5%；抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。③降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。
现货市场：
今日SMM1#电解镍价格124,300-127,000元/吨，平均价格125,650元/吨,较前一交易日价格上涨75元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,300元/吨，平均升水为2,150元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-50-300元/吨，平均升水为125元/吨，与上一交易日上涨25元/吨。
期货市场：
沪镍主力合约（NI2506）早盘以横盘震荡走势为主，截至11：30收盘价为124,690元/吨，较上一交易日结算价上涨约0.1%。库存方面，LME镍库存截至5月6日为200082吨，继续去库336吨，库存整体仍处于高位。SMM国内社会库存约为4.41万吨，环比去库约560吨。
当前镍市多空因素交织，镍价维持区间震荡。上方压力来自下游需求的疲软、高库存压力以及宏观经济的不确定性，下方支撑依赖成本线，同时精炼镍原料处于紧缺状态，短期会对供应量造成影响。

【SMM镍午评】5月7日电解镍价格持续小幅上涨，央行降准降息“双管齐下”

SMM5
月
7
日讯：
菲律宾镍矿方面：今日国内菲律宾红土镍矿市场表现平淡，主流成交价延续节前的位置。今日菲律宾红土镍矿
NI1.3%CIF
价格为
44~45
美元
/
湿吨，
NI1.3%FOB
为
34~36
美元
/
湿吨；
NI1.4%CIF
价格为
52~53
美元
/
湿吨，
NI1.4%FOB
为
42~44
美元
/
湿吨；
NI1.5%CIF
价格为
60~61
美元
/
湿吨，
NI1.5%FOB
为
50~52
美元
/
湿吨。供需方面来看，供应方面，本周菲律宾所有镍矿装点均有
25mm~45mm
的的降水，矿山装载受到一定的影响，需求方面，昨日华南某不锈钢厂再次招标
NPI
，下游
NPI
招标价格出现新低，倒挂幅度加深的情况下，国内
NPI
冶炼厂原料采购情绪受挫，后续来看，菲律宾镍矿国内成交价格或受下游拖累，承压运行。
印尼红土内贸镍矿方面：本周
SMM
印尼内贸红土镍矿
1.3%
（到厂价）为
25.5~26.6
美元
/
湿吨，
SMM
印尼内贸红土镍矿
1.6%
（到厂价）为
52.6~54.6
美元
/
湿吨。火法矿价格方面，虽
5
月
HPM
价格小幅下跌，
5
月苏拉威西岛主流升水上调至
26~28
美元
/
湿吨，火法矿绝对价格仍出现上涨；湿法矿方面，受到
4
月印尼
MHP
排产减少的影响，下游冶炼企业尝试下压湿法矿价格，五一节后
NI1.3%FOB
价格下调至
17
美元
/
湿吨，下调约
2
美元
/
湿吨。后续来看，目前印尼苏拉维西岛雨季仍未完全结束，而哈马黑拉岛雨季已然开始，雨季持续影响镍矿供应，矿山挺价意愿强烈，火法矿价格小幅上涨后，下游
NPI
企业面临进退两难的情况，而湿法冶炼企业仍有利润空间。
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【SMM镍矿日评】雨季持续影响镍矿供应 印尼矿山挺价意愿强烈

隔夜LME镍涨1.69％报15690美元/吨，沪镍跌0.21%报124290元/吨。库存方面，昨日LME库存减少336吨至200082吨，国内 SHFE 仓单减少183吨至24125吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持下跌50元/吨至100元/吨。
不锈钢方面，原料端镍铁小幅转弱。
新能源方面，MHP供应偏紧稍超预期，硫酸镍需求端或有压力。一级镍方面，周度社会库存延续累库，国内过剩压力渐显。短期政策影响下，镍矿表现相对偏强，不宜过度看空，但如果国内一级镍延续累库，则对镍价压力逐渐凸显。

镍不锈钢下方成本托底 上方需求制约【机构评论】

周二镍价宽幅震荡运行，SMM1#镍报价125575元/吨；金川镍报126675元/吨；电积镍报124375元/吨；进口镍升水100元/吨，下跌50，金川镍升水2250元/吨，上涨0。SMM库存合计4.41万吨，较上期-560吨。印尼镍矿商协会下调5月（二期）镍矿内贸基准参考价格至15049.23美元/湿吨，较上期下降约3.16%。
印尼镍矿内贸基准参考价格三连降，但镍矿短缺现状尚未明显改变，现货价格仍表现坚挺。菲律宾苏里高降雨扰动尤在，发运效率迟缓。基本面上，5月电镍排产环比收缩，4月不锈钢产量不及预期，5月排产进一步下调，高库存弱消费导致不锈钢产量受挫，基本面或难有明显改善，镍价震荡运行。

基本面改善有限 镍价震荡【机构评论】

5.7
镍晨会纪要
宏观消息：
（1）4月30日美国商务部公布的数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算萎缩0.3%，创2022年第二季度以来新低，预期0.3%，前值2.4%。
&nbsp;
（2）5月2日，美国劳工局公布2025年4月美国非农就业数据。美国4月季调后非农就业人口新增17.7万人，高于预期的13.8万人。同时，3月和2月的非农就业新增人数分别下修4.3万人和1.5万人。4月失业率维持在4.2%，和预期持平。美国4月非农新增就业数据虽然较上月有所放缓，但依然高于预期，非农数据发布后，美股上涨、美债收益率上行，美元指数由涨转跌。
&nbsp;
纯镍：
现货市场：
今日SMM1#电解镍价格123,800-127,350元/吨，平均价格125,575元/吨,较前一交易日价格上涨400元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日持平。俄镍的升贴水报价区间则为-100-300元/吨，平均升水为100元/吨，与上一交易日下跌50元/吨。
&nbsp;
期货市场：
沪镍主力合约（NI2506）受到假期期间伦镍走强影响，开盘持续上涨，盘中一度冲高至124,970元/吨，截至11：30收盘价为124,900元/吨，较上一交易日结算价上涨约0.7%。库存方面，LME镍库存截至5月2日为200418吨，较前一个交易日库存减少1513吨，库存整体仍处于高位。SMM国内社会库存约为4.41万吨，环比去库约560吨。
当前镍市多空因素交织，镍价维持区间震荡。上方压力来自下游需求的疲软、高库存压力以及宏观经济的不确定性，下方支撑依赖成本线，同时精炼镍原料处于紧缺状态，短期会对供应量造成影响。
&nbsp;
硫酸镍：
5
月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27824元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27830-28340元/吨，均价较上周小幅上涨。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，本周非传统采购阶段，部分前驱体厂以备足超半个月库存，因此采购活跃度不高。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;
&nbsp;
镍生铁：
5
月6日讯，SMM8-12%高镍生铁均价958元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调9.5元/镍点。供给端来看，国内方面，部分前期检修冶炼厂开始恢复生产，叠加菲律宾镍矿到港量增幅较大，冶炼厂原料库存得到补充，但在成本倒挂程度加深下，产量增幅较为有限。印尼方面，当前镍矿内贸升水仍延续稳中偏强运行，成品价格下跌已击穿部分冶炼厂的成本线，在此基础上新增产能的爬产或放缓，产量或出现小幅下行的预期。需求端来看，节后不锈钢市场表现较为一般，主流钢厂盘价延续节前位置，现货成交以低价成交为主，不锈钢厂对远期原料采购价格维持低位，今日华南某不锈钢厂再次招标，招标价格出现新低，预计在不锈钢厂排产出现下行的背景下，短期高镍生铁价格仍承压运行。
&nbsp;
不锈钢：
SMM5
月6日讯，今日是五一假期后的首个交易日，SS 期货延续前期震荡态势，整体表现平稳。由于多数贸易商刚刚结束休假返岗，市场价格基本维持节前水平。尽管当前不锈钢价格已处于低位，但受 &ldquo;买涨不买跌&rdquo; 心理影响，市场观望情绪浓厚，成交持续冷清，未见明显改善迹象。
&nbsp;
期货方面，主力合约2506震荡运行。上午10:30，SS2506报12690元/吨，较前一交易日上涨35元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在380-580元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13000元/吨，佛山均价13000元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23850元/吨，佛山地区23850元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23050元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。
&nbsp;
当前，不锈钢市场供给端持续保持高位运行态势。不锈钢生产企业为缓解成本压力，主要通过削减亏损严重的 300 系不锈钢产量，转而增产 200 系、400 系不锈钢进行钢种结构调整。然而，市场参与者普遍反映，下游消费需求持续疲软、采购行为谨慎保守，已成为制约市场发展的核心矛盾。在短期内若无宏观政策层面的有效提振，面对居高不下的市场供给，不锈钢价格预计仍将延续偏弱走势。
&nbsp;
镍矿：
本周菲律宾镍矿FOB价格下跌，菲律宾到中国NI1.3%镍矿CIF主流成交价格为44~45美元/湿吨，NI：1.5%镍矿CIF主流成交价格为60~61美元/湿吨。从供需角度来看，菲律宾主矿区雨季结束，4月出货量大幅增加，4月菲律宾总派船数超过110船，市场增加预期，需求方面，近期国内NPI价格持续走低，国内冶炼厂对高价镍矿接受程度较差。从库存角度来看，国内NPI冶炼企业原料库存仍处低位，刚需补库需求仍存。海运费方面，周内海运费整体持稳，苏里高地区至中国连云港约为10.5~11美元/湿吨。菲律宾到印尼方面，菲律宾到印尼的出口量仍在增加，印尼镍矿月内价格整体持稳偏强，对菲律宾镍矿价格产生一定对支撑，菲律宾镍矿FOB价格或较难迎来大幅下跌。整体来看，SMM预计后续菲律宾镍矿价格或暂时持稳，市场观望后续成交情况。
&nbsp;
印尼矿本周价格小幅走高，火法矿方面，印尼内贸矿5月主流升水落在26~28美元/湿吨，SMM印尼内贸矿1.6%到厂价为52.6~54.6美元/湿吨，同比上周上涨1.1美元/湿吨，涨幅2%。湿法矿方面，市场价格出现小幅松动，SMM印尼内贸矿1.2%到厂价为23.5~24.5美元/湿吨。
&nbsp;
火法矿方面：PNBP政策中的镍版税迎来上调并于4月26日正式开始执行，对镍矿销售成本带来一定的抬升，矿山挺价意愿较强。供需方面来看，供应端，周内印尼苏拉维西岛降水仍旧频繁，哈马黑拉岛5月也将迎来雨季，降雨仍持续影响镍矿的供应，需求方面，下游NPI企业仍存刚需采购需求，叠加一季度冶炼企业原料备库并不顺利，镍矿供应紧张的局面仍在延续，在此前提下，受4月LME价格下跌的影响，NI1.6%印尼内贸矿5月上半期HPM价格较4月下半期HPM下调0.87美元/湿吨，与市场价格价格形成背离，故镍矿升水再次上调。综合来看，火法矿价格周内再次小幅上涨，下游NPI企业面临进退两难的情况。
&nbsp;
湿法矿方面：供应端，周内湿法矿供应紧张的情况暂不明显，需求方面，大K园区湿法项目的事故问题影响了4月印尼HPAL冶炼企业对于湿法矿的需求，综合来看，后续湿法矿价格偏弱运行，或能迎来小幅下调。

菲律宾镍矿到港量增幅较大  不锈钢价格或将延续偏弱走势【SMM镍晨会纪要】

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美元下跌 金属外强内弱 伦锡涨逾3% 工业硅多晶硅跌超2%【SMM日评】
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节后归来报盘走高 库存去化支撑升水【SMM沪铜现货】
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5月6日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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节后沪铝盘面动荡 现货整体成交一般【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：节后首日铅价走低 下游企业接货谨慎【SMM午评】
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再生铅：精铅持货商出货意愿差 今日成交不佳【SMM铅午评】
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SMM 2025/5/6 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：市场出货贸易商不多 交投不活跃【SMM午评】
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广东锌：市场成交好转 现货升贴水走高【SMM午评】
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天津锌：今日换月报价 市场成交一般【SMM午评】
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宁波锌：宁波出货不多 下游刚需补库【SMM午评】
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节后补库情绪有所升温 沪锡价格小幅回升【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月6日电解镍价格上涨，镍市多空因素交织
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5月6日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM5月6日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 5月6日讯，SMM8-12%高镍生铁均价958元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调9.5元/镍点。供给端来看，国内方面，部分前期检修冶炼厂开始恢复生产，叠加菲律宾镍矿到港量增幅较大，冶炼厂原料库存得到补充，但在成本倒挂程度加深下，产量增幅较为有限。印尼方面，当前镍矿内贸升水仍延续稳中偏强运行，成品价格下跌已击穿部分冶炼厂的成本线，在此基础上新增产能的爬产或放缓，产量或出现小幅下行的预期。需求端来看，节后不锈钢市场表现较为一般，主流钢厂盘价延续节前位置，现货成交以低价成交为主，不锈钢厂对远期原料采购价格维持低位，今日华南某不锈钢厂再次招标，招标价格出现新低，预计在不锈钢厂排产出现下行的背景下，短期高镍生铁价格仍承压运行。
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节后钢厂招标价格出现新低  短期高镍生铁价格仍承压运行【镍生铁日评】

SMM5月6日讯，
据印尼海关总署显示，2025年2月高镍生铁出口总量约79.93万实物吨，环比下降约20.4%，同比上升约37.4%。出口至中国总量约75.54万实物吨，占当月出口总量的94.5%，同比上升约33.3%。
从出口国家方面来看，2月高镍生铁出口国别分别为中国、印度、韩国，除韩国维持增长，环比上升25.3%，中国和印度均有所下降，环比分别下降20.1%、49.7%。从供应角度来看，2月印尼2025年度镍矿RKAB配额审批已明确，但镍矿山放量受到印尼政策以及降雨的影响，镍矿供应仍处于较为紧张的阶段，虽存在新增产能投产产量爬坡的背景下，但整体产量仍出现环比下降7.32%，整体产量的下降也同时导致可出口量的走弱。从需求角度来看，2月中国不锈钢市场进入春节后恢复阶段，且原料端到成品端的正反馈传到下，300系不锈钢产量甚至出现环比增量，对印尼高镍生铁的依赖度高位维持，当月出口至中国总量仍维持在总量的95%左右。海外方面，印度、韩国对印尼高镍生铁需求长期维持，尤其是韩国方面，由于LME镍价受到全球镍平衡过剩的基本面影响下，价格延续低位震荡，水淬镍冶炼厂亏损扩大，韩国自产水淬镍的产量用于本国使用的比例降低，大部分以外售的方式流入海外，而韩国不锈钢冶炼厂尝试使用印尼高镍生铁来优化原料成本。预计中长期下，以印尼为中心的周边主要不锈钢产能分布区域对其高镍生铁的需求或继续增长。
从出口总量分布上看，2025年1-2月，中国累计总量约170.05万实物吨，同比上升约19.2%；印度累计总量约4.48万实物吨，同比上升约222.4%；韩国累计总量约5.21万实物吨，同比上升约418.9%；中国台湾累计总量约0.61万实物吨，同比下降约60.3%。
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2025年2月印尼出口镍生铁同比上升37.4%  出口至韩国维持较高增长预期【SMM分析】

5月6日杰成镍钴 废锂电采购报价

酒钢集团不锈钢分公司2025年5月电解镍第二批集中采购预告
供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司2025年5月电解镍第二批集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团不锈钢分公司2025年5月电解镍第二批集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
酒钢储运部物资供应作业区不锈钢合金库
预计供货/施工开始时间：
2025年5月1日
预计供货/施工结束时间：
2025年5月31日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。
2.报名人不是被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。
3.报名人应接受招标人的付款方式（挂账后付款，现汇）
4.报名人应具有响应招标项目的能力。
5.本次采购接受生产商
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2025年5月7日17时54分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：周矿生，联系电话：13993783567。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2025年4月30日
点击查看招标详情：
》酒钢集团不锈钢分公司2025年5月电解镍第二批集中采购预告

酒钢集团不锈钢分公司2025年5月电解镍第二批集中采购招标预告

近日，印尼外交部确认作为支持单位，出席SMM在6月3-5日印尼雅加达召开的
2025印尼矿业大会暨镍钴新能源大会
，并在6月5日召开28国政府官员峰会。
本次邀请的政府官员将来自以下28个国家：
非洲国家
1.刚果民主共和国(钴、锡、铜)
2.加蓬(锰)
3.马达加斯加(石墨)
4.莫桑比克(石墨)
5.纳米比亚(锌)
6.南非(稀土、锰、锌、钛、铂、铬)
7.赞比亚(铜)
8.津巴布韦(锂、镍)
9.安哥拉(铜、锂、锰、镍)
10.肯尼亚(棉花/褐煤-钛矿、铌、钛)
11.几内亚
中东和北非
12.阿尔及利亚(锂)
13.摩洛哥(锰，锌)
14.突尼斯(铬、锌)
南亚
15.斯里兰卡(石墨、钶钽铁矿)
东南亚
16.马来西亚
17.缅甸(稀土、锡)
18.老挝民主共和国
19.菲律宾(钴、镍)
20.越南(钨)
拉丁美洲和加勒比
21.阿根廷(锂)
22.巴西(镍、石墨、锰、锡、铝土矿)
23.玻利维亚(锂、锡、钨)
24.智利(锂、铜)
25.古巴（镍、钴）
26.牙买加(铝土矿)
27.墨西哥(锰、铜)
28.秘鲁(铜)
会议详情请关注官网：
https://indonesia-critical-minerals.metal.com/
会议详询：吴臣宇 17602144226

印尼外交部出席并召开28国政府官员峰会！【2025印尼矿业大会暨镍钴新能源大会】

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5月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27824元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27830-28340元/吨，均价较上周小幅上涨。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，本周非传统采购阶段，部分前驱体厂以备足超半个月库存，因此采购活跃度不高。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;
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【SMM硫酸镍日评】5月6日 硫酸镍价格小幅上行

SMM镍5月6日讯：
宏观消息：
（1）4月30日美国商务部公布的数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算萎缩0.3%，创2022年第二季度以来新低，预期0.3%，前值2.4%。
（2）5月2日，美国劳工局公布2025年4月美国非农就业数据。美国4月季调后非农就业人口新增17.7万人，高于预期的13.8万人。同时，3月和2月的非农就业新增人数分别下修4.3万人和1.5万人。4月失业率维持在4.2%，和预期持平。美国4月非农新增就业数据虽然较上月有所放缓，但依然高于预期，非农数据发布后，美股上涨、美债收益率上行，美元指数由涨转跌。
现货市场：
今日SMM1#电解镍价格123,800-127,350元/吨，平均价格125,575元/吨,较前一交易日价格上涨400元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日持平。俄镍的升贴水报价区间则为-100-300元/吨，平均升水为100元/吨，与上一交易日下跌50元/吨。
期货市场：
沪镍主力合约（NI2506）受到假期期间伦镍走强影响，开盘持续上涨，盘中一度冲高至124,970元/吨，截至11：30收盘价为124,900元/吨，较上一交易日结算价上涨约0.7%。库存方面，LME镍库存截至5月2日为200418吨，较前一个交易日库存减少1513吨，库存整体仍处于高位。SMM国内社会库存约为4.41万吨，环比去库约560吨。
当前镍市多空因素交织，镍价维持区间震荡。上方压力来自下游需求的疲软、高库存压力以及宏观经济的不确定性，下方支撑依赖成本线，同时精炼镍原料处于紧缺状态，短期会对供应量造成影响。

【SMM镍午评】5月6日电解镍价格上涨，镍市多空因素交织

五一假日期间，LME镍价先跌后涨，较4月30日下午三时下跌0.85%，报15430美元/吨。
宏观方面，美国第一季度GDP折合年率下降0.3%，差于预期，创2022年第二季度以来新低，引发市场经济衰退担忧，但之后公布的非农数据仍凸显韧性。从镍当前基本面来看，供大于需求的格局未发生改变，近期随着镍铁价格重心下移，下游对镍价的心理价位也有所下降，现货成交持续乏力。成本端，由于印尼政府最新的PNBP政策于26日落地，推高了镍矿成本，但价格上涨已在4月初就已体现，短期对价格影响有限。后市来看，不锈钢厂的原料采购清淡，短期镍铁价格承压之下，预计5月中间品排产将有所提升，对镍价形成压制。因此，我们建议可以适时逢高布局空单。今日沪镍主力合约价格运行区间参考120000-130000 元/吨，伦镍3M合约运行区间参考15000-16000美元/吨。

供需格局未变 镍价区间波动【机构评论】

节间伦镍震荡偏强运行，SMM1#镍报价125175元/吨；金川镍报126225元/吨；电积镍报124075元/吨；进口镍升水150元/吨，下跌0，金川镍升水2250元/吨，上涨150。SMM库存合计4.41万吨，较上期-560吨。美国4月失业率录得4.2%，与预期一致，前值4.2%；季调后非农就业人口17.7万人，高于预期的13万人，前值18.5万人。美国4月ISM制造业PMI录得48.7，预期48，前值49。
宏观层面，美国4月经济数据整体向好，虽然就业数据相对稳定，但时薪工资同环比均有一定下滑，劳动市场或尚未企稳。产业方面，现货小幅去库，4月排产略超预期，5月或有小幅回落，需求端变动不大，基本面边际上或有改善。印尼税改新规落地后，镍价震荡重心或有上移，但暂无反弹预期。

基本面边际改善 镍价震荡中心上移【机构评论】

SMM 4月30日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪镍以0.61%的跌幅领跌，沪铅跌0.59%。沪锌跌0.42%。其余金属跌幅均小幅波动，氧化铝主连跌2.81%。
此外，碳酸锂主连跌0.78%，多晶硅主连跌0.04%。工业硅主连跌1.21%。欧线集运主连涨3.42%。
黑色系方面同样集体下跌，铁矿跌0.78%，螺纹、热卷一同跌超0.4%，螺纹跌0.42%，热卷跌0.44%。双焦方面，焦煤跌0.59%，焦炭跌0.97%。
外盘方面，截至15：04分，仅伦镍唯一上涨，涨幅达0.26%。伦铜跌1.13%。伦铝跌0.49%，伦锌跌0.43%。其余金属均小幅波动。
贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.5%，COMEX白银跌1.51%。国内方面，沪金跌0.89%，沪银跌0.41%。
截至今日15:04分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【国家统计局：4月PMI为49% 以内销为主制造业企业生产经营总体稳定】
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（30日）公布4月份中国采购经理指数。受外部环境急剧变化等因素影响，4月份制造业采购经理指数较上月有所回落，但高技术制造业等相关行业继续保持扩张，以内销为主的制造业企业生产经营总体稳定。4月份中国制造业采购经理指数为49%，较上月下降1.5个百分点。从重点行业看，新动能市场需求整体保持稳中有增势头，国内市场需求保持较好增长。4月份高技术制造业采购经理指数为51.5%，明显高于制造业总体水平，延续较好发展态势。消费品制造业新订单指数也处于50%的临界点，意味着消费品制造业国内市场需求较好释放。从企业预期看，4月份生产经营活动预期指数为52.1%，继续位于扩张区间。从非制造业的情况来看，非制造业总体继续保持扩张，投资、消费和新动能相关活动均有积极表现。4月份服务业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.2个百分点，仍高于临界点。其中，居民旅游休闲相关活动表现良好，信息服务业相关行业持续活跃。
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中国央行今日开展5308亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有1080亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放4228亿元。
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4月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2014元
美元方面：
截至15:04分，美元指数上涨0.05%。美国3月商品贸易逆差增长9.6%，达到1620亿美元的新高。进口额增长5%至3427亿美元，这可能是因为企业争相进口商品，以规避全面关税；出口额仅增长1.2%至1808亿美元。
美国世界大型企业研究会29日发布数据显示，受预期恶化影响，美国4月消费者信心指数连续第五个月下降，为2020年5月以来的最低水平，且低于经济学家预测的87.5。数据显示，美国4月谘商会消费者信心指数为86，前值为92.9，市场预期为87.5。市场等待本周将出炉的美国PCE和非农等重磅数据，以衡量美联储政策前景。
数据方面：
今日将公布美国4月ADP就业人数变动、美国第一季度实际GDP年化季率初值、美国第一季度GDP价格指数季率初值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国第一季度消费者支出年化季率初值、美国第一季度GDP隐性平减指数季率-季调后初值、美国4月芝加哥PMI、美国3月个人支出月率、美国3月核心PCE物价指数年率、美国3月季调后成屋签约销售指数月率，澳大利亚第一季度CPI季率、澳大利亚第一季度CPI年率、法国第一季度GDP年率初值，德国3月实际零售销售月率、德国3月实际零售销售年率、德国4月季调后失业率、德国4月季调后失业人数变动、德国第一季度未季调季度GDP年率初值、德国4月CPI年率初值，瑞士4月瑞信/CFA经济预期指数、欧元区第一季度季调后GDP季率初值、欧元区第一季度季调后GDP年率初值，加拿大2月季调后GDP年率等数据。
需要注意的是，4月30日中国上金所、上期所、郑商所、大商所因劳动节假期无夜盘交易。
原油方面:
截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌1.26%，布油跌1.12%。OPEC+计划自5月起执行超预期增产计划，同时针对前期超额生产启动补偿性减产计划。不过OPEC+的内部团结正面临严峻考验。数据显示，哈萨克斯坦虽承诺在2026年4月前通过阶段性减产130万桶/日来弥补超额产量，但其4月1日至28日的实际日均产量仍高达181.4万桶，显著高于其147.3万桶/日的OPEC+产量限额。由于哈萨克斯坦持续超出配额，已引发联盟内其他产油国的强烈不满。
从库存情况来看，美国石油协会（API）公布的报告显示，上周美国原油库存超预期增加，而汽油和馏分油库存下降。具体来看，截至4月25日当周，美国原油库存环比上升380万桶，显著高于市场预期的40万桶增幅；与此同时，汽油库存减少310万桶，馏分油库存下降250万桶，降幅均远超分析师此前预估的100万桶和160万桶。原油库存的意外累积加剧了市场对供应过剩的担忧情绪，后续需重点关注EIA官方数据对API数据的验证情况。（文华综合）
SMM日评
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4月30日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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节前最后交易日 沪铝现货交投表现一般【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：五一前下游接货较少 现货市场成交存地域性差异【SMM午评】
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再生铅：今日精铅报价鲜少 市场活跃度较差【SMM铅午评】
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SMM 2025/4/30 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：市场放假贸易商较多 成交较弱【SMM午评】
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宁波锌：下游几无询价采购 交投清淡【SMM午评】
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天津锌：节前最后一天 市场成交清淡【SMM午评】
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广东锌：市场交易氛围减淡 现货升贴水下行【SMM午评】
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五一节前备货弱于预期 沪锡价格保持窄幅震荡 【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】4月30日电解镍价格下跌，宏观扰动仍主导市场情绪
》点击进入SMM官网查看每日报价
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4月30日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

1. 采购条件
本采购项目镍铁（冶金设备）（AGZJGSHGXHD250429207721）采购人为鞍钢重型机械有限责任公司采购中心，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：镍铁（冶金设备）
2.2 采购失败转其他采购方式：不转
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）生产型营业执照
（2）流通型营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：100.0（万元）及以上
流通型注册资金：100.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
详见附件（如有需要）
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：需提供鞍钢集团采购廉洁诚信承诺书。
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2025年04月29日17时00分至2025年05月08日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
点击查看招标详情：
》镍铁（冶金设备）采购公告

镍铁（冶金设备）采购招标

隔夜LME镍跌0.35％至15630美元/吨，沪镍跌0.06%报124400元/吨。库存方面，昨日LME库存增加138吨至201564吨，国内 SHFE 仓单减少264吨至24368吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持150元/吨。不锈钢方面，原料端镍铁小幅转弱，但铬铁延续偏强，成本支撑依旧有效，供应端出现减产迹象，受五一备货拉动，周度库存呈现明显去化，短期不锈钢价格仍将震荡运行，下方成本托底，上方需求制约。新能源方面，MHP供应偏紧稍超预期，硫酸镍需求端或有压力。
一级镍方面，周度社会库存延续累库，国内过剩压力渐显。5月来看，短期镍矿和MHP端表现相对偏强，不宜过度看空，短期也建议关注这两个环节的价格表现，但后期来看无论是镍矿、镍铁还是新能源产业链价格均有下移预期，而如果国内一级镍延续累库，则对镍价压力逐渐凸显。

镍库存延续累库 国内过剩压力渐显【机构评论】

尊敬的SMM用户：
2025年五一假期即将到来，为了便于广大用户提前进行安排，现将五一期间SMM工作安排公布如下：
一、放假时间
2025年5月1日至5月5日，共5天假期。
二、SMM运行安排
五一假期期间，SMM多
金属现货价格
暂时停报，5月6日恢复正常报价。五一假期期间印尼镍价格指数会继续更新，敬请刷新查看~
SMM祝大家五一假期愉快，同时旅行期间注意安全~！
上海有色网（SMM）
2025年4月28日

【SMM公告】五一假期SMM多金属现货价格暂时停报 印尼镍价格指数继续更新！

在印尼政府提高了采矿业的税费后，矿业公司警告称利润将下滑，进而可能削减产量。
印尼政府在上周末宣布，提高对镍、煤炭、铜、黄金等矿产的特许权使用费税率。其中，镍的税率增幅最大，从原定固定的10%上调至14%至19%不等，具体税率取决于镍的市场价格。
镍是制作锂离子电池的重要原材料，系实现全球能源转型所必不可少的绿色金属之一。镍也是制造不锈钢的重要原料。
印尼是全球最大的镍生产国，该国目前占全球供应量的一半以上。
随着印尼当局提高矿业税费，包括淡水河谷和自由港麦克莫兰在内的多家矿业巨头都将受到影响。
&ldquo;这是一种额外负担，特别是在商品价格低迷的时期出台这样的法规，&rdquo;印尼矿业协会执行董事Hendra Sinadia如此评价政府的新政策。
Sinadia指出，运营成本将上升，利润将受到冲击。他补充道：&ldquo;一些公司可能不得不减少产量，甚至关闭矿山。&rdquo;
作为印尼经济的支柱，大宗商品是经济增长的重要推动力，尤其是镍行业，近年来发展迅猛，吸引了创纪录的外国投资。
然而，印尼镍生产商正面临镍价持续低迷的挑战，原因是全球电动汽车需求增长放缓，以及印尼的镍供应过剩。
此外，镍生产商还需应对印尼近期其他法规带来的成本上升。据矿业公司称，今年的成本增加还受到增值税上调和必须使用更多生物柴油作为燃料的规定影响。
自今年3月以来，印尼还要求自然资源出口商将更多海外收入保留在本国至少一年，以提升外汇储备，并稳定印尼盾汇率。目前印尼盾已接近历史低点。
印尼镍矿商协会则表示，在镍价下行和全球贸易战升级的背景下提高税费&ldquo;时机极其不当&rdquo;。
该协会在声明中称：&ldquo;提高特许权使用费可能会削弱投资者对镍产业上游和下游的兴趣，削弱印尼镍产品在全球市场的竞争力，并导致利润被压缩，进而引发大规模裁员。&rdquo;
一位资深镍业高管指出，那些没有自有加工设施的矿商将受到最大冲击。他表示，他们可能会将更高的成本转嫁给冶炼厂，从而影响整个供应链。

印尼上调矿业税费 镍生产商处境雪上加霜

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【SMM镍午评】4月29日国内电镍升水走低，日间沪镍价格走弱
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4月29日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

周一镍价低开震荡运行，SMM1#镍报价125050元/吨；金川镍报126100元/吨；电积镍报123850元/吨；进口镍升水150元/吨，下跌0，金川镍升水2250元/吨，上涨100。SMM库存合计4.47万吨，较上期 701吨。
印尼多个镍相关产业布局陆续落地，4月27日，中国恩菲承包的CNI镍铁项目一期进入试生产阶段，印尼镍铁产能进一步扩张，产能重心向资源核心带聚集。于此同时，下游布局加速跟进，华友5万吨前驱体项目产出首批合格品，推动印尼打造电动车电池中心目标。
市场对印尼政策扰动的敏感度降温，成本抬升将抬高后期镍价震荡底部，供给过剩格局未变，上涨缺乏驱动。虽然印尼多次下调镍矿内贸基准价格，但印菲仍处镍矿相对紧张状态，成本端较为坚挺，镍价短期震荡。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
高镍生铁指数	951.32-951.32	951.32	-3.33	元/镍点	2025-05-08
长江 1#镍	123600-126400	125000	-750	元/吨	2025-05-08
镍豆	123000-123500	123250	-825	元/吨	2025-05-08
镍矿海运费菲律宾-连云港	9-10.5	9.75	0	美元/吨	2025-05-08
镍矿海运费菲律宾-天津港	10-11	10.5	0	美元/吨	2025-05-08
钠电正极镍锰酸钠	45000-49000	47000	0	元/吨	2025-05-08
菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)	47-50	48.5	-2.5	美元/湿吨	2025-05-08
菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)	59-60	59.5	-1	美元/湿吨	2025-05-08
菲律宾红土镍矿1.4%(FOB)	40-43	41.5	-1.5	美元/湿吨	2025-05-08
菲律宾红土镍矿1.4%(CIF)	51-53	52	-0.5	美元/湿吨	2025-05-08

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阿尔巴尼亚镍丝价格	利比亚镍丝价格	文莱镍丝价格	刚果镍丝价格
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印度镍丝价格	泰国镍丝价格	柬埔寨镍丝价格	意大利镍丝价格

低合金板卷	钼圆棒	铝条	热轧不锈钢管	稀硫酸电解液	复合钛管
热镀钢板	硅黄铜棒	金属硅	磷铜合金	模具钢板	锰矿石
碱式钼酸锌	乙酸铅电池	镍合金	铝带卷	电线电缆	锡黄铜杆
镉青铜粉	铝圆片	冷镦钢	合金线材	钡硅铁	阴极铜
碳锰铁	304不锈钢无缝管	氧化镧钇	钨铜管	铬青铜带	钙钼合金

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