锌锭快讯

【SMM快讯】根据SMM数据显示，截至本周二（2月24日）国内锌库存总量突破20万吨，逼近21万吨。受国内企业放假影响，春节期间国内锌锭共累库4.93万吨，春节期间库存增量较去年同期增加1.27万吨。市场大多数贸易商已于今日开工，但下游复产节奏相对缓慢，SMM后续将持续关注上下游复产复工情况。

【KZ发布四季度报】2月10日，Korea Zinc发布2025年四季度报告，报告显示，2025年KZ锌锭销售量达59.07万吨，年度生产计划完成率为94%，同比降低8%，2026年计划为60万吨。

【SMM华东锌锭现货市场】进入春节前最后一个交易周，下游企业大多放假，加上节前物流紧张，本周华东地区市场锌锭贸易商逐渐放假休息，出货意愿表现较弱，近期市场交投两淡。

【镀锌企业进入放假节奏 开工大幅下滑】：本周镀锌行业开工率为46.09%，环比下降9.54个百分点。从原料端来看，本周锌价继续拉涨，下游畏高慎采，但下游长单到货，镀锌企业锌锭库存小幅回升。

Teck Resources公布2025年第四季度及全年未经审计的产销数据，并重申其 2026–2028 年已披露的产量与单位成本指引。2025年锌精矿产量达56.5万金吨，位于此前指引区间（52.5–57.5 万金吨）的 高位水平。第四季度锌精矿销量为15.72万吨，Red Dog 矿山发运集中于季度初完成，符合季节性销售节奏。精炼锌方面，Trail 冶炼厂2025年锌锭产量为 22.99 万吨，同样处于指导区间（19–23万吨）的上沿。Teck 表示，公司继续通过优先处理残渣、提升盈利能力与现金流的方式进行运营，而非单纯追求锌锭最大化产量。展望未来，Teck 维持其2026–2028年整体产量指导不变（即：2026年19-23万吨、2027年26-30万吨，2028年26-30万吨）。不过，由于第四季度完成的最新矿山计划调整，Antamina 矿山2026年锌精矿指导产量由原先的5.5–6.5万金吨下调至3.5–4.5万金吨。

【北方环保限产影响镀锌企业开工】：本周镀锌行业开工率为53.48%，环比下降0.91个百分点。从原料端来看，锌价持续攀升至下游难以接受的高位，导致下游企业采购意愿低迷，普遍以消化现有库存为主，镀锌企业锌锭库存下降。

【1月16日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|废金属|稀土|小金属|新能源|光伏】今日，SMM 0#锌锭现货报价下跌610元/吨，氧化镨现货报价下跌4500元/吨....其余金属现货报价情况如下....

【宁波精炼锌市场】年底宁波下游订单较差，企业采购意愿较低，而华南锌锭持续流入华东市场，贸易商则积极出货报价，整体现货成交不畅，近期现货升水同样持续下滑。

【上海精炼锌市场】节后上海锌锭库存持续累增，市场锌锭货量增多，但目前正值淡季，下游企业订单逐渐转弱，整体现货成交不振，近期上海现货升水不断下调。

【SMM快讯】本周锌沪伦比值回升至7.5附近，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，美联储公布12月会议纪要，多数支持进一步降息，同时受铜、贵金属带动，伦锌上行。