内蒙高铝球库存
内蒙高铝球库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 高铝球 | 5000-7000 | 吨 |
| 2021 | 高铝球 | 7001-10000 | 吨 |
| 2021 | 高铝球 | 10001-13000 | 吨 |
内蒙高铝球库存行情
内蒙高铝球库存资讯
美国10月PPI同比 6.5%创四年新高、但低于预期，激进加息预期小幅降温
美国批发通胀加速态势略低于预期，为本周一系列通胀数据画上注脚。 美国劳工统计局周五公布数据显示， 美国10月生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，高于9月的6.3%，创2022年11月以来最高水平，略低于市场预期的6.6%。 数据公布后， 交易员小幅下调了对美联储进一步收紧政策的预期 ，美股期货短线走高。 在月度层面，10月PPI环比上涨0.3%，低于市场预期的0.4%。剔除食品和能源的核心PPI同比持平于5.0%，符合预期，环比同样上涨0.3%。食品价格大幅上涨及运输与仓储成本攀升，是本月批发通胀走高的重要推手。 通胀全面升温，供需双重压力持续 本次PPI报告显示，商品价格涨幅快于服务业，但两者均实现环比上涨，连续第三个月同步走高，反映出价格压力已向经济多个层面渗透。从结构来看，能源价格在月度层面出现小幅回落，但同比涨幅仍在扩大，其中燃料通胀尤为突出；与此同时，食品价格涨势明显加剧。 值得关注的是，中间需求价格持续攀升，表明上游通胀压力仍在积聚，可能进一步向终端消费价格传导。此外，内存等人工智能相关商品价格的快速上涨对批发通胀亦产生了一定影响，尽管近期涨势有所企稳。 据彭博报道，能源价格的供给冲击与当前强劲的总需求，共同推动了今年PPI的持续走高。 加息预期仍高，企业利润或承压 在本周早些时候公布的CPI数据显示核心消费通胀再度走强之后，本次PPI数据进一步印证了经济体内部通胀压力的广泛性。部分美联储官员已表示，可能需要采取更为积极的政策立场以压制通胀。 市场目前普遍预期美联储将在12月9日结束的两天议息会议上加息25个基点，同时仍有约15%的概率押注加息50个基点。从当前股票估值来看，市场对于更大幅度加息的情形定价尚不充分。 此外，PPI与CPI之间持续扩大的价差，意味着企业在成本转嫁方面面临较大压力，分析人士认为这将对美国企业利润率形成挤压。
2026-11-14 11:40:57锡现货价差飙升至三年多新高，因库存下滑
11月13日（周五），现货锡相对基准合约的升水大幅走高，创三年多最高水平，凸显出在库存大幅下降后，这种主要用于电子产品焊料的金属面临短期短缺。 伦敦金属交易所（LME）现货锡相对三个月期锡的升水周五飙升至每吨715美元，高于前一日的每吨264美元，一周前仅为每吨46美元。 该升水为2023年7月以来最强水平。 自6月中旬以来，LME锡库存累计下降59%，降至3,740吨，为近一年低位。 LME三个月基准锡价周五小幅走强，约报每吨46,800美元。上周受全球科技、AI 板块抛售拖累，锡价曾触及七个月低点。 国际锡业协会（International Tin Association）资深市场分析师Tom Langston表示：“来自中国的投机抛盘放大了此轮回调。价格下跌和现货面收紧形成反差，交易所库存持续下降、LME近月价差维持现货升水格局。” LME数据显示，一名市场参与者持有80%至89%的仓单——即LME库存的所有权凭证。 （文华综合）
2026-11-14 11:34:09美10月PPI创4年新高 金属普跌 伦铜镍沪锌跌幅居前 金银周线下挫【隔夜行情】
SMM11月14日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普跌，仅伦铅、伦锡以及沪铅一同飘红，伦铅涨0.37%，伦锡涨0.1%，沪铅涨1.37%。伦铜、伦镍以及沪锌、沪镍一同跌超1%，伦铜跌1.74%，伦镍跌1.98%，沪锌跌1.05%，沪镍跌1.47%。其余金属跌幅均在1%以内，氧化铝主连跌2.32%，铸造铝主连跌0.02%。 隔夜黑色系普跌，铁矿跌1.12%，其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨1.4%，焦炭涨1.3%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金上涨0.06%，周线下挫4.6%。COMEX白银跌2.83%，盘中最低下挫至48.405元/盎司的低位，创2025年11月以来的新低，周线下跌6.34%。国内方面，沪金跌0.21%，周线跌4.57%，沪银跌2.16%，沪银周线跌4.69%。市场对鹰派加息的预期升温，美元走强对金价产生打压。 截至11月14日8:40分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行预告：下周一将开展2000亿元买断式逆回购操作】 中国人民银行：2026年11月16日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展2000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（180天），到期日为2027年5月15日（遇节假日顺延）。 【国家发改委、国家能源局印发《“十五五”新型储能实施方案》】 国家发改委、国家能源局印发《“十五五”新型储能实施方案》。方案提出，锚定2030年前碳达峰目标，建设能源强国，坚持高质量发展主线，统筹发展和安全，综合平衡各类电源、电网及调节能力的关系，巩固提升新型储能产业核心竞争力，全面支撑新型能源体系和新型电力系统建设。到2030年，新型储能由规模化发展阶段步入市场化发展阶段，全国新型储能装机规模达到3亿千瓦，平均储能时长3小时左右。 》点击查看详情 【央行：2026年前十个月社会融资规模增量累计为28.61万亿元 比上年同期少2.29万亿元】 央行数据显示，初步统计，2026年前十个月社会融资规模增量累计为28.61万亿元，比上年同期少2.29万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.91万亿元，同比少增3.61万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加2546亿元，同比多增3692亿元；委托贷款增加2084亿元，同比多增1002亿元；信托贷款减少1798亿元，同比多减3958亿元；未贴现的银行承兑汇票减少939亿元，同比多减1055亿元；企业债券净融资3.1万亿元，同比多1.27万亿元；政府债券净融资11.49万亿元，同比少4592亿元；非金融企业境内股票融资5705亿元，同比多1842亿元。（华尔街见闻） 【中国央行：前十个月人民币存款增加21.97万亿元，前十个月人民币贷款增加11.42万亿元】 中国央行：10月末，本外币存款余额358.81万亿元，同比增长7.8%。月末人民币存款余额350.65万亿元，同比增长7.7%。前十个月人民币存款增加21.97万亿元。其中，住户存款增加8.47万亿元，非金融企业存款增加1.91万亿元，财政性存款增加3.03万亿元，非银行业金融机构存款增加5.99万亿元。10月末，外币存款余额1.22万亿美元，同比增长16.9%。前十个月外币存款增加1553亿美元。(来自华尔街见闻APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.24%报103.42，盘中最高触及103.44，录得四连涨的同时刷新2025年4月以来的新高，周线上涨1.09%，周线涨幅创两个月以来的最大涨幅，并且连续三周周线上涨。 美联储官员密集发表鹰派言论，基本确立市场对12月加息25个基点的预期，并进一步打开明年1月连续加息的可能性。 美国10月CPI显示通胀加速且价格压力扩大，10月批发价格同比涨幅也升至2022年以来最高水平，进一步强化加息理由。纽约联储主席威廉姆斯称通胀仍然过高，芝加哥联储主席古尔斯比称最新数据令人担忧，达拉斯联储主席洛根表示可能需要比此前预期更快加息，美联储理事沃勒则提出下月加息50个基点的可能性。市场目前已计入12月、明年1月和3月各加息25个基点，此前仅预计12月和明年3月加息。美国银行已将未来三次会议均加息纳入预测，桑坦德则预计12月和明年3月加息。不过，官员对加息节奏仍存在分歧，部分官员主张逐步、小幅加息。波士顿联储主席柯林斯表示，进一步收紧政策的方向明确，但不愿提前判断加息幅度和速度。加息预期升温推动美债收益率上涨，但住房市场疲软、AI投资回报不及预期可能引发股市下跌，以及未来能源价格回落等因素，仍是美联储决策需要考虑的变量。(金十数据APP) 数据方面： 美国10月生产者价格进一步上涨，创下四年来最大年度涨幅，这支持了市场对美联储在下月普遍预期的加息之后可能继续加息的预期。 美国劳工部劳工统计局周五表示，美国10月PPI环比上涨0.3%，低于预期的0.4%，前值上修至1.4%。上个月生产者价格受到商品价格上涨0.5%的提振，主要是食品和基本有机化学品。服务业价格上涨0.2%，连续第五个月上涨。10月PPI同比飙升6.5%，为2022年11月以来最大年度涨幅，此前9月上涨6.3%。这份报告发布之前，本周公布的10月CPI涨幅超出预期。此外，上周公布的10月非农就业人数激增，失业率从9月的4.2%降至4.1%。再加上美联储理事沃勒的言论，使得金融市场在“将12月加息25个基点计入预期”与“为加息50个基点留出空间”之间摇摆不定。(金十数据APP) 伦敦证券交易所集团数据显示，在美国10月份生产者价格涨幅低于预期后，相较于加息50个基点的可能性，美联储12月加息25个基点的概率有所上升。 PPI指数环比上升0.3%，低于分析师预期的0.4%；同比数据为上升6.5%，低于6.6%的预期。 数据公布后，货币市场反映出的美联储加息25个基点的概率为91%，高于公布前的86%；而加息50个基点的概率从14%降至9%。 (金十数据APP) 美联储旧金山联储主席戴利周五表示，鉴于通胀形势恶化，美联储很可能需要进一步加息。她指出，核心CPI连续三个月环比上涨约0.3%，高于与美联储2%通胀目标相符的0.2%或以下水平。她尤其担忧剔除住房后的服务业通胀走势不佳，因为这类价格通常具有较强粘性。企业投入成本不断上升，越来越多生产商表示利润空间已难以消化成本压力，正考虑将成本转嫁给消费者。戴利表示，她将在12月会议及未来会议上与同僚讨论加息问题，并根据经济状况作出集体决定。美联储9月加息、10月维持利率不变，市场目前预计12月8日至9日及明年1月26日至27日会议均将加息25个基点。戴利还表示，未来一至三个月将重点观察消费者支出，尤其是节日期间消费者是否会因物价上涨而减少消费。她称，目前消费仍表现出较强韧性，但部分地区已开始出现消费者可能逐渐失去消费动力的迹象。(金十数据APP) 美国企业支付与费用管理公司Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔在一份报告中表示，鹰派美联储对美元构成利好，因为“持续偏阔的利差看起来可能会在年底前继续支撑美元”。他补充说，“进一步的上涨可能来之不易”。他认为，美元兑欧元、英镑、日元和加元已处于超买状态，且“容易受到预期最终重置的冲击”。(金十数据APP) 宏观方面： 下周中国方面，将公布中国10月社会消费品零售总额同比、中国10月规模以上工业增加值同比、中国10月Swift人民币在全球支付中占比、中国至11月20日一年期贷款市场报价利率、中国10月本年迄今全国发电装机容量（待定）、中国10月本年迄今全国发电装机容量年率（待定）等数据；美国方面，将公布美国11月纽约联储制造业指数、美国至10月31日当周ADP就业人数周度变动、美国10月零售销售月率、美国10月进口物价指数月率、美国10月工业产出月率、美国11月NAHB房产市场指数、美国9月商业库存月率、美国10月新屋开工总数年化、美国10月营建许可总数、美国10月成屋签约销售指数月率、美国至11月14日当周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数、美国10月谘商会领先指标月率、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值、美国11月一年期通胀率预期终值等数据；英国方面，将公布英国9月三个月ILO失业率、英国10月失业率、英国10月失业金申请人数、英国10月CPI月率、英国10月零售物价指数月率、英国11月CBI工业订单差值、英国11月Gfk消费者信心指数、英国10月公共部门净借款、英国10月季调后零售销售月率等数据；欧元区方面，将公布欧元区9月工业产出月率、欧元区11月ZEW经济景气指数、欧元区10月CPI年率终值、欧元区10月CPI月率终值、欧元区11月消费者信心指数初值等数据；此外，加拿大10月CPI月率、加拿大9月零售销售月率、澳大利亚10月季调后失业率、日本10月核心CPI年率、德国11月ZEW经济景气指数、德国10月PPI月率、瑞士10月贸易帐等数据。 此外，国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会，亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议于11月18日至19日在深圳举行。亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议于11月18日至19日在深圳举行，恒生指数公司宣布2026年第三季度之恒生指数系列检讨结果。美联储将在周四凌晨三点公布货币政策会议纪要，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。6月19日，英伟达临时CEO召开全体员工会议。美联储主席沃什在旧金山联储举行的美联储生产率与就业工作组听证会上致开幕词，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话。2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加一场炉边谈话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话，美联储理事巴尔发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森发表讲话。欧洲央行行长拉加德发表讲话，欧洲央行行长拉加德发表讲话，欧洲央行行长拉加德在金融素养会议上参加线上对话，新西兰联储主席布雷曼发表讲话。英国央行行长贝利在首尔发表讲话，英国央行行长贝利在伦敦发表讲话。澳洲联储主席布洛克出席澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）年度论坛并参与讨论，澳洲联储公布11月货币政策会议纪要。2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨0.2%，布油涨0.49%。周线方面，美油周线下跌2.1%，布油周线跌2.06%，录得连续两个周的下跌。因国际能源署（IEA）预计全球原油供应过剩将扩大。 国际能源署（IEA）周五表示，随着中东出口的恢复速度超过全球石油需求（尽管航运持续遭到袭击），全球石油市场将在今年第四季度恢复供应过剩。该机构在其月度石油报告中表示，第四季度石油供应量将平均达到1.05亿桶/日，比预测的需求量高出170万桶/日。IEA此前曾预测第四季度将出现供应短缺。该机构表示：“石油市场正显示出初步的再平衡迹象，自伊朗战争爆发以来，全球石油供应首次超过需求。”(金十数据APP) 国际能源署（IEA）表示，俄罗斯10月原油产量较9月增加21万桶/日，达到873万桶/日；在与美国总统特朗普达成柴油协议后，其燃料出口也出现反弹。IEA称，上个月俄罗斯石油产品出口较9月增加26万桶/日，达到149万桶/日，为6月以来最高水平，其中粗柴油出货量翻倍至27万桶/日。在俄罗斯总统普京与特朗普同意增加对全球市场的供应后，俄罗斯于10月10日部分放宽了柴油出口限制。IEA援引大宗商品数据和分析公司Kpler的数据称，10月俄罗斯柴油和粗柴油装载量达到113万公吨，显著高于承诺的30万吨（225万桶），其中包括运往土耳其的24万吨和运往巴西的16万吨。然而，目前尚未有俄罗斯柴油货物抵达美国。(金十数据APP) 国际能源署（IEA）表示，尽管伊朗战争导致航运受阻，海湾产油国仍增加了原油供应，伊拉克10月石油产量大幅攀升，阿联酋产量则维持在接近前一个月高点的水平。根据IEA月报，欧佩克第二大产油国伊拉克10月日产量增加54万桶，达到460万桶，创2019年9月以来最高水平。此次产量增长是该地区石油供应整体复苏的一部分。面对航运受阻，产油国通过霍尔木兹海峡进行低调的接驳运输，并增加绕开这一水道的出口路线，以维持原油供应。IEA表示，海湾产油国（不包括阿曼）10月出口量增加95万桶/日，达到1840万桶/日。不过，这一水平仍比战前低26%。阿联酋日产量维持在约440万桶，接近其最大产能。海湾地区最大的原油生产国沙特则将日产量提高110万桶，达到1000万桶。不过，这一数字低于沙特此前向欧佩克报告的10月日产量1056万桶。(金十数据APP)
2026-11-14 11:32:30SMM解析全球镍市场：结构性变局【镍铬锰不锈钢大会】
11月12日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2026年SMM 第 11 届亚太镍铬锰不锈钢大会 上，SMM镍行研总监冯棣生围绕“全球镍市场：结构性变局”这一主题进行了分享。 1.镍矿：管控趋严下的资源再分配 全球镍矿原料结构：火法矿占比减少，湿法矿成为主流 其结合全球镍矿产量结构：按矿种（湿法矿、火法矿、硫化矿）和全球镍矿产量结构：按来源国（菲律宾、印尼以及其他）进行了解析。 新增红土镍矿来源：目前仅所罗门群岛已向印尼发运。 2027年：监管从矿山端延伸至出口与交易端 其梳理了印尼镍政策的两条时间线：2026年政策集中在矿山端，包括RKAB配额设定与逐案增补、HPM公式两度调整（4月重置、9月下调低品位系数）、NPI/MHP出口税因计价公式未定而暂缓；2027年则转向出口与交易端。 镍矿HPM计价公式与修正系数：三版对比 2026年RKAB修订配额已全部下发，2027年配额料将收紧 印尼镍矿RKAB：2026年批准总量约2.95亿湿吨，2027年申请量已超5亿吨 ►SMM分析 ■ 供应：2026年RKAB修订配额增至约2.95–3亿湿吨，矿山获批生产空间扩大；但配额增加不等于产量同步增长，新增供应仍取决于矿山生产准备、运输条件、天气及配额执行进度。随着补充配额逐步转化为实际产量，四季度镍矿供应压力可能进一步增加。 ■ 需求：部分冶炼厂受工业用水不足、运营调整及下游镍产品价格偏弱影响，镍矿消耗增长受限；在冶炼厂原料库存相对充足的情况下，短期集中补库动力有限。 ■ 展望：若实际获批明显下降且矿山执行率维持高位，镍矿供应将受限， 对价格形成支撑；但若冶炼厂同步减产或库存持续充足，配额收紧对供需的改善程度仍不确定。后续重点关注2027年最终RKAB配额、实际矿山产量及冶炼厂原料需求变化。 菲律宾可补充但无法替代印尼：2026年镍矿紧平衡 2.镍中间品：MHP主导与行业自发再平衡 印尼MHP产能大批释放，但开工率将受到限制 产能翻倍释放，但开工率持续受限——供应释放的节奏比产能公告慢得多。 冶炼端长期产能过剩预期加剧：明年MHP新产能面临巨大考验 中间品长期经济性竞争：RKEF vs HPAL •远期MHP成本优势逐步凸显 硫磺价格回归后，MHP成本有望显著走低，折钴后完全成本由约15000美金镍吨，可下探至约11500美金/镍吨。 •高品位镍矿持续抬升RKEF成本 随高品位镍矿稀缺性走高，未来5年高品位镍矿或涨价超40%，或带动RKEF生产高冰镍成本超过19000美金/镍吨。 长期来看，随MHP成本优势逐步放大，预计RKEF高冰镍外售市场份额将受到挤压，剩余部分为OESBF和企业内供的RKEF。 3.三类镍产品：精炼镍过剩限制短期价格上行 矿价成为成本核心驱动，冶炼现金成本推升价格中枢 矿价是成本的主驱动：1.6%内贸矿5月见顶77.7美元/湿吨后回落至10月的57.9；成本随之冲高回落，10月苏拉威西13,217、其他地区13,337，仍高于2025年均值约11%。 镍矿品位逐年衰减，NPI品位结构劣化 镍矿入炉品位及NPI品位均下滑，NPI生产矿耗增加，生产成本被整体抬升。 印尼对华出口NPI加权品位2023 → 2026年1–10月，累计下降1.23个百分点。 供需缺口支撑价格中枢抬升，成本抬升重塑远期价格底部 三个跟踪点：①印尼RKAB配额审批、镍矿供应→ NPI产量及镍点；②镍价与NPI价差→ 高冰镍转产回流；③废钢、纯镍、FeNi与NPI价差→ 炉料替代上限。 新能源产业始终是MHP新产能的核心消费领域 据SMM预测，电池级硫酸镍供需将在2026—2032年间经历由紧转松的过程：2026年市场预计出现小幅短缺，2027年起转入过剩，此后过剩幅度虽有反复，但整体呈收窄态势，至预测期末供需再度趋于平衡。原料端，湿法中间品（MHP）仍是硫酸镍生产的主力原料，占比稳定在高位，高冰镍位居其次，镍生铁、黑粉等其他原料占比有限。新增产能方面，2027年电池级硫酸镍新投产产能以印尼为主，其余新投产产能主要来自韩国与中国。 4.全球镍需求：不锈钢温和增长，电池等待技术突破 电池产量扩张，但LFP占比上升使镍需求增速落后于电池市场 其结合全球锂离子电芯需求预测以及全球三元正极材料分系列产量情况分析：电池需求增量几乎全部来自不含镍的LFP；NCM占比降至22%，镍需求增速落后于电池市场整体。 能源驱动整个预测期的增长，机械设备作为第二支柱稳步扩张 能源：约2027年超越机械设备，成为最大镍终端。2030年后增速放缓至约3%/年，仍保持领先。油气、LNG储运、核电、氢能、海水淡化。 机械设备：炼化与化工设备（反应器、换热器），受化工资本开支及成套设备出口带动。 建筑：不锈钢水管（中国政策推动）；幕墙、电梯、地铁内装。 交通运输：化学品船、LNG船的316用量最集中；汽车排气以400系为主，轨道车辆用301L；集装箱需求具周期性。 其他：紧固件、弹簧、钢丝网、焊材随工业产出；医疗器械受老龄化带动，印度占比12%→15%；水处理与环保设备由法规驱动，需求稳定。 300系挤占200系市场份额，原料需求呈"镍钼增、锰趋稳”格局 5.全球原生镍平衡：短期成本支撑，长期库存去化 全球原生镍供需2026年料呈现紧平衡 从原生镍2015-2032E的供需平衡来看：回看2015年以来的走势，全球原生镍平衡表多次出现幅度剧烈的过剩与短缺交替，波动性显著；而进入预测期后，供需格局趋于平稳——2026年起全球原生镍市场将呈紧平衡状态。 LME镍价底部的逻辑锚点：交仓压力、成本替代与工艺竞争 精炼镍与NPI价格相互交织：原料竞争将再度出现 总结：未来十年的三个判断与关注重点 ►核心观点（2026-2035E） 1.需求保持增长，但区域格局与用镍强度变化 不锈钢仍是需求基本盘，但原生镍增长放缓。至2035E需求年增约2.5%，印尼、印度引领增长（CAGR +4.7% / +7.5%），中国趋稳（+1.8%）。 电池用镍仍增，但LFP竞争与回收增长限制原生镍需求；合金与特钢增加高品质镍需求，规格与客户认证决定市场准入。 2.供应增长因产品而异 供应增量转向MHP与精炼镍，NPI增速放缓，传统FeNi继续承压。2026–2035E CAGR：一级镍+7.7%、硫酸镍+4.2%、NPI −3.2%、FeNi −3.4%。 3.成本差收窄，镍产品价格趋同 基准情景下镍价上行，2030年后涨势更强。精炼镍扩产与库存限制前期涨幅，资源约束与成本抬升形成支撑。 NPI对精炼镍贴水预计收窄：矿源约束抬升NPI成本，MHP供应限制精炼镍涨幅，提升其在不锈钢中的竞争力。 硫酸镍与精炼镍价格联动，MHP分配影响价差；硫酸镍溢价取决于原料竞争和转化成本。成本驱动的涨价未必改善利润。 ►关注重点 未来五年需重点关注五大指标——印尼火法镍矿供应、MHP流向精炼镍的分配与生产成本、不锈钢与电池领域的废料使用比例、精炼镍库存，以及NPI与精炼镍价差。 》点击查看2026年SMM 第 11 届亚太镍铬锰不锈钢大会专题报道
2026-11-14 11:31:42纳指跌0.9%、道指逆势收涨，英伟达跌2%，苹果盘中刷新历史高位
英伟达领导层动荡持续发酵，叠加通胀压力高企与美联储加息预期升温，美股指周五表现分化，标普、纳指收跌，道指则在消费股支撑下收涨。 美国10月生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，创2022年11月以来最快年增速，尽管数据略低于市场预期，但仍强化了美联储12月继续加息的预期。BMO资本市场分析师Vail Hartman指出，PPI中纳入美联储首选通胀指标的分项数据在10月有所回落。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示： 考虑到整体经济的脆弱性，50个基点的加息幅度可能带来不必要的风险，预计美联储将加息25个基点。 周五费城半导体指数下跌3.4%，纳斯达克100指数跌1.2%，标普500指数跌0.4%，收报7560.87点。 尽管标普500逾半数成分股录得上涨，科技板块的集中抛压仍主导了市场走向。英伟达CEO黄仁勋因婚外情丑闻辞职消息持续冲击市场，该公司股价本周累计重挫约11%，创2025年4月以来最大单周跌幅，市值跌破4万亿美元。 10年期美债收益率 维持在5.1%上方， 美元指数 同步走强；国际能源署称油市转向过剩， WTI与布伦特结算价基本收平。 现货黄金 跌0.05%，生产者价格指数公布后金价一度上探3900美元上方，随后回吐涨幅。 现货白银 报48.59美元/盎司，跌2.59%，收于逾三个月最低水平。 比特币 周五进一步下滑3%，跌破70000美元，失守200日均线， 以太坊 本周跌幅约10%。 市场目光已转向下周两大核心事件 。 英伟达将于11月17日发布财报 ，这是Colette Kress作为临时首席执行官的首次业绩亮相，市场将密切关注公司在无创始人掌舵后能否维持运营稳定性，以及融资安排是否出现变化。与此同时， AI公司Anthropic拟于11月18日定价、19日开始交易 ，其IPO估值约达1万亿美元，据报道认购倍数已达约六倍。 Privorotsky总结称： 市场需要油价企稳、利率回落，而本周两者均未实现。 他预计在上述条件满足之前，市场将维持震荡并偏向下行风险。正如其所言： AI交易扛住了黄仁勋离去；但沃勒（的鹰派立场）是另一种问题，因为他不会辞职。 英伟达领导层危机冲击AI交易 周五标普500报7,560.97点，跌0.41%；纳斯达克综合指数报25,138.73点，跌0.90%；道琼斯工业平均指数报52,347.55点，涨0.10%；罗素2000报2,790.49点，跌0.31%；费城半导体指数报10,146.32点，跌3.43%。 科技板块领跌，能源与公用事业相对抗跌。 黄仁勋辞职事件持续在科技板块引发连锁反应。英伟达周五进一步对外界猜测予以澄清，表示公司仍在遴选猎头机构以寻找继任者，尚未与潜在候选人接触。 华尔街见闻提及 ，据《金融时报》报道，英伟达董事会已就首席执行官一职接触英国芯片设计商Arm首席执行官Rene Haas。 英伟达收跌2.01%，市值维持在4万亿美元下方。 英伟达的疲软拖累了Mag7股票，导致其本周整体收跌，而标普500指数则上涨了近4%。 周五博通收跌4.76%，ARM跌4.63%，超威半导体跌8.75%，费城半导体指数的跌幅明显大于三大指数。 英伟达临时首席执行官、公司资深财务总监Colette Kress将于下周二（11月17日）主持公司财报电话会议，这也是英伟达创立逾三十年来首次在无创始人主导下发布业绩。 高盛分析师James Schneider在维持每股收益10美元预测的同时，将估值倍数从30倍下调至22倍，目标价下调至220美元，并援引苹果公司在史蒂夫·乔布斯离世后估值经历重新定价的先例。Bernstein分析师Stacy Rasgon则发布降级报告，警告后续可能还有更多负面指控浮出水面。 Annex财富管理公司策略师Brian Jacobsen表示： 下一个真正的考验是11月17日英伟达财报，届时市场关注的焦点不在于谁站在讲台前，而在于订单簿是否发生了变化。 Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示： AI交易、科技交易，英伟达将经历一段波动期……市场正在试图厘清，当AI的旗手——那个愿意动用英伟达资产负债表为AI扩张提供资金的人离去之后，AI主题究竟何去何从。 AI资本开支链条承压，苹果与Meta支撑道指收涨 思科与应用材料在11月12日盘后发布的财报均超过市场预期，13日股价同步下挫。思科2027财年第一季度营收约185亿美元，同比增长24%，调整后每股收益1.40美元，全年营收指引上调至748亿至758亿美元。 思科非公认会计准则毛利率下滑250个基点至65.6%，公司停止单独披露超大规模云厂商的AI订单。应用材料第四财季营收创纪录，下一季度指引高于市场预期。 思科收跌6.24%，应用材料跌2.74%，美光科技跌2.52%。 AI云厂商同步走弱 ，CoreWeave跌6.13%，Nebius跌9.92%。财报超出预期仍遭卖出，市场开始为资本开支与利润率定价。 权重股与硬件链走势分化。 Meta涨2.90%，微软涨0.17%，谷歌跌0.98%，特斯拉跌1.83%，亚马逊跌0.29%。 苹果盘中最高报360.83美元，收涨0.39%，与微软共同抵消了科技板块的部分拖累。 本周整体来看，AI板块冲高回落。 通胀与美联储：加息路径趋于激进 本周通胀数据多次超出预期，美联储官员的鹰派表态随之升级。 据华尔街见闻 ，10月生产者价格指数环比升0.3%，低于0.4%的市场预期；核心指标同比升5.0%，环比与整体持平。9月环比读数由1.3%上修至1.4%，中间需求价格涨幅超过最终需求两倍，成本压力仍在向下游传导。 多位联储官员本周相继发声： 达拉斯联储主席Lorie Logan 表示联邦公开市场委员会至少还需加息两次25个基点； 旧金山联储主席Mary Daly 表示其"倾向于"进一步收紧政策； 波士顿联储主席Susan Collins 表示收紧货币政策势在必行； 芝加哥联储主席Austan Goolsbee 则警告，美联储正"逐步进入一个历史上对任何央行而言都颇为棘手的区域"。 高盛经济学家随后将其加息预测延伸至2027年3月，届时联邦基金利率峰值将达到4.25%-4.50%，首次降息时间推迟至2027年12月。 据CME FedWatch数据，市场目前定价12月加息至少25个基点概率几近锁定，50个基点的可能性约为10%。 通胀读数公布后，美国国债现券在纽约时段窄幅波动，收益率小幅上行。10年期收益率在尾盘报5.14%，日内升约2个基点，继续处于多年高位附近。 两年期美国国债收益率本周累计上行约35个基点，创2024年10月以来最大单周涨幅；10年期收益率上行约28个基点至5.15%；30年期上行约20个基点至5.48%，均已触及近期高位。 供给压力进一步加剧了市场动荡。美国财政部本周三次附息债券拍卖均出现尾差：10年期国债拍卖中，间接投标人认购比例从80.3%骤降至61.2%，为2023年10月以来最低；30年期拍卖同样冷淡，主承销商被迫吸收大量余量。 与此同时，美国财政部数据显示，10月财政赤字规模创历史同期最高纪录，利息支出达1155亿美元，占联邦财政收入比例升至28.2%的历史高位。 此轮收益率上行由实际利率驱动，10年期通胀保值债券（TIPS）收益率连续第五日走高，而盈亏平衡通胀率变动有限，表明市场定价的是更紧货币政策，而非更高通胀预期。Privorotsky指出： 收益率需要再上一台阶，才会在历史上对股票构成更实质性的压力——变化速率才是关键所在。 汇率与大宗商品：美元强势，黄金与比特币双双受压 美元指数在纽约汇市尾市报103.412，涨0.23%。加息定价扩大美元与其他主要货币的利差优势，美元指数升至2025年5月以来高位，本周录得近18个月来最大两日涨幅。 Rabobank分析师Jane Foley表示，市场"正在预期明年初进一步收紧，这对美元构成支撑"。 美元兑日元一度突破160关口，日本财务省官员Mimura随即警告汇率波动"过于急剧"，干预风险上升。 现货黄金在纽约时段尾盘报3,875.66美元/盎司，跌0.05%，日内区间3,867.67至3,923.09美元。生产者价格指数公布后金价一度上探3,900美元上方，随后回吐涨幅。现货白银报48.59美元/盎司，跌2.59%，收于逾三个月最低水平。 本周黄金累计下跌约4.7%至约3874美元，跌破4000美元整数关口，创近数月新低；白银跌约3.6%。 比特币周五进一步下滑3%，跌破70000美元，失守200日均线，以太坊本周跌幅约10%。 原油市场则经历剧烈波动。在特朗普表态对伊朗问题"不需要达成协议"、霍尔木兹海峡局势再度升温后，油价从周中低点大幅反弹，但最终仍以周跌收尾，布伦特原油收于96美元附近，WTI约89美元。 国际能源署（IEA）周五发布报告称石油市场正转向供应过剩，限制了油价进一步上行空间。 本周柴油批发价格波动剧烈，最终基本持平，总体上与原油价格走势一致。 本周，受气温下降和库存减少的影响，欧美两地区的天然气价格均上涨。
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