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固态电池获大突破!电池及固态电池板块携手拉涨 国轩高科等多股涨停!【热股】
SMM 5月21日讯:5月21日,电池及固态电池板块盘中再度走高,其中电池指数已经连涨4个交易日,今日盘中更是一度涨逾3%。个股方面,领湃科技20CM涨停,圣阳股份、国轩高科、龙蟠科技等多股午间一同封死涨停板。天宏锂电、南都电源、长虹能源等多股纷纷跟涨。 固态电池板块,指数盘中一度涨逾2%,且同样已经连涨4个交易日。个股方面,力王股份、武汉蓝电等多股盘中涨逾10%,滨海能源、金龙羽等盘中封死涨停板。 消息面上, 据央视新闻消息,中国科学院金属研究所王春阳研究员联合国际团队在固态电池短路机制方面取得重大突破,利用原位透射电镜技术首次揭示无机固态电解质中的软短路-硬短路转变机制及其背后的析锂动力学,且研究成果5月20日发表在《美国化学会会刊》。 受此利好消息带动,今日固态电池以及电池板块一同拉涨,涨势在一众行业板块中排名前列。 据央视新闻报道,手机、电动汽车都依赖锂电池供电,但液态锂电池存在安全隐患,研究人员正在研发更安全的“全固态电池”,用固态电解质取代液态电解液,同时还能搭配能量密度更高的锂金属负极。然而这种革命性电池面临一个致命难题——固态电解质会突然短路失效。 中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心王春阳研究员联合国际团队近期取得重要突破,利用原位透射电镜技术首次在纳米尺度揭示了无机固态电解质中的软短路-硬短路转变机制及其背后的析锂动力学,其研究团队利用三维电子绝缘且机械弹性的聚合物网络,发展了无机/有机复合固态电解质,有效抑制了固态电解质内部的锂金属析出、互连及其诱发的短路失效,显著提升了其电化学稳定性。 该研究通过阐明固态电解质的软短路-硬短路转变机制及其与析锂动力学的内在关联,为固态电解质的纳米尺度失效机理提供了全新认知,为新型固态电解质的开发提供了理论依据。 此外, 国轩高科近期宣布已建成全固态电池中试线等一众消息也屡屡引发市场热议。据悉,国轩高科全固态电池中试线设计产能0.2GWh,100%线体自主开发,核心设备国产化率100%,拥有30+专利申请。据业务负责人现场介绍,中试样件参数显示,电芯能量密度为350Wh/kg,单体容量70Ah,目前已开启装车测试。 此外,国轩高科还发布了包括G垣准固态电池在内的6项新产品。据业务负责人介绍,G垣准固态电池质量能量密度大于300Wh/kg,体积能量密度大于720Wh/L,电芯寿命10年/50万公里,在安全性能方面有多项突破。产品年产能12GWh,已经向5家以上客户送测,4家以上客户上车测试,搭载G垣准固态电池的“001”号车里程已经超过1万公里。 此外,根据前瞻产业研究院发布的《2025年固态电池高质量发展蓝皮书》预测,预计到2030年,全球固态电池出货量将达到614.1GWh,全固态电池市场规模将达到172亿元。在新能源汽车领域,预计到2030年固态电池渗透率将达到10%。 与此同时,也有不少企业陆续公布其近期固态电池的发展动态: 【德尔股份:目前公司开发的固态电池样品能量密度达到260Wh/kg】 目前公司开发的固态电池样品能量密度达到260Wh/kg,同时公司正在研发下一代产品,能量密度目标设定为400Wh/kg。总体上,公司固态电池能量密度、循环寿命和倍率等性能可以根据不同应用场景的客户需求,以及不同的技术要求为客户量身定制相应的方案。公司的固态电池样品也通过了第三方检测机构针刺、加热、过充电等一系列安全性实验。公司固态电池工艺流程简单,采用成熟的涂布工艺,生产过程无需高温烧结或高压压制,易于批量生产,具有一定成本优势,公司未来有望成为固态电池领域有力竞争者。 【欣旺达副总裁梁锐:320Wh/kg 能量密度的半固态电池已在低空飞行器上使用】 欣旺达电子股份有限公司副总裁兼首席可持续发展官梁锐媒体专访时表示,低空经济及低空飞行器将推动电池产业进一步升级和创新。目前,公司研发的能量密度为 320Wh/kg 的半固态电池已在低空飞行器上应用,且续航能力超百公里。 【宁德时代:在全固态电池上持续坚定投入 2027年有望实现小批量生产】 公司董事会秘书兼副总经理蒋理日前表示,公司在全固态电池上持续坚定投入,技术处于行业领先水平,2027年有望实现小批量生产。此外,公司凝聚态电池能量密度最高可达500Wh/kg,正在推进民用电动载人飞机项目的合作开发,执行航空级的标准与测试,满足航空级的安全与质量要求。 【芳源股份:公司固态电池用高镍三元前驱体已有向客户供货】 芳源股份表示,公司固态电池用高镍三元前驱体已有向客户供货。公司将紧跟行业发展方向和客户需求,针对固态电池用的三元正极材料开展技术研发,同时积极探索其他新兴领域的发展机会,以多元化布局应对未来市场的多样化需求。 【万顺新材:公司电池铝箔产品可应用于固态电池集流体、软包电池铝塑膜】 万顺新材5月15日在投资者互动平台表示,公司电池铝箔产品可应用于固态电池集流体、软包电池铝塑膜。 机构评论 机构研报表示,固态电池被称为“下一代电池技术”,成为未来新能源行业技术制高点。近三年,中国在固态电池领域布局加速,专利申请数量居全球第二,且与日本的差距不断缩小,呈现加速迎头追赶态势。数据显示,截至2025年5月16日,全球固态电池领域的专利申请已超过4.6万件,其中近30%来自中国。 东方证券指出,全固态电池作为最具前景的下一代电池技术之一,获得全产业链的共同关注与合力布局,方向性与趋势性明确。而当前工艺设备成熟度不足成为固态电池产业化的主要桎梏之一,掌握核心设备供应能力的厂商有望受益。在2027年量产装车的目标指引下,2025-2026年或为战略配置窗口期,建议关注布局关键设备,与客户紧密合作或已获得订单/实现交付的设备企业。 华西证券认为,高性能、高安全性为固态电池的核心性能优势,符合国家对于动力电池的要求。目前在材料端、电池端以及车企端的共同发力下,固态电池产业化进程不断推进。材料方面,固态电池采用的固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料,如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等,率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快。 华泰证券指出,预计在2025年能看到半固态电池的批量交付和全固态电池方案的加速开发,目前车厂的品宣已经进入到军备竞赛的阶段,低空和机器人产业也是固态电池应用的潜力市场,继续推荐固态电池产业链,相关环节包括:卤化物/聚合物固态电解质、锂金属集流体、电解质膜、硅基负极、三元正极材料、干电极。
2025-05-21 14:38:40美元三连跌 基本金属普涨 沪锡、沪银涨超1% 沪金、氧化铝涨幅居前【SMM午评】
SMM5月21日讯: 金属市场方面: 截至午间收盘,内盘基本金属近全线上涨,沪锡涨1.2%,沪锌涨0.62%,沪铝涨0.57%,沪镍跌0.18%。沪铅、沪铜涨幅均在0.4%以内。 此外,氧化铝涨2.45%。碳酸锂涨0.43%,工业硅跌1.69%,多晶硅涨0.18%。 黑色系多飘绿,铁矿涨0.35%,不锈钢涨0.31%。螺纹和热卷均小幅下跌。双焦方面:焦煤跌0.83%,焦炭微跌。 外盘金属方面,截至11:46分,LME金属全线上涨。伦铜涨0.65%,伦铝涨0.75%,伦锌涨0.52%,伦镍、伦铅、伦锡涨幅均在0.4%以内。 贵金属方面,截至11:46分,COMEX黄金涨0.75%,COMEX白银涨0.23%;国内方面,沪金涨2.71%,沪银涨1.76%。 截至午间收盘,欧线集运主力合约跌0.44%,报2275点。 截至5月21日11:46分,部分期货午间行情: 》5月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌: 宁波市场主流品牌0#锌成交价在22790~22925元/吨左右,宁波常规品牌对2506合约报价升水265元/吨,对上海现货报价升水60元/吨,宁波地区主流对2506合约进行报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局主要负责人会见新加坡能源市场管理局局长】 据国家能源局消息,5月19日,国家能源局局长王宏志在京会见来访的新加坡能源市场管理局局长潘国强。双方就推进中新能源合作等深入交换意见。王宏志表示,能源是中新务实合作的重要领域,在双多边平台保持密切沟通,两国企业相互投资,并在电力、油气、储能和可再生能源方面开展了广泛合作,未来合作空间巨大,前景十分广阔。中国国家能源局愿与新方继往开来,进一步发挥现有合作机制作用,加强对话沟通,共同推进中新能源合作迈上新台阶。(财联社) 【央行公开市场净投放650亿元】 央行今日开展1570亿元7天逆回购操作,操作利率为1.40%,与此前持平。因今日有920亿元7期逆回购到期,实现净投放650亿元。 ► 5月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1937元 美元方面: 截至11:46分,美元指数延续前两个交易日的跌势继续跌0.39%,报99.62。美联储官员周二表示,美国上调关税将导致物价上涨,但目前仍不确定由此造成的通胀冲击是昙花一现还是更为持久。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆(Alberto Musalem)在明尼苏达经济俱乐部表示,贸易紧张局势得以缓解,将使劳动力市场保持强劲,通胀率继续朝着美联储2%的目标回落。克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克(Beth Hammack)表示,当前的贸易发展可能导致滞胀,尽管政府的其他政策可能会抵消这一影响。市场押注显示,美联储料在10月恢复降息。目前,市场关注的焦点是美国众议院计划于本周末进行的一次关键投票。众议院的共和党领导人表示,尽管税收法案的前景不明朗,他们仍将继续推进该法案。 其他货币方面: 欧洲央行管理委员会成员Pierre Wunsch表示,欧元区经济可能需要“温和支持性”的利率水平,以确保在一系列冲击后通胀不会跌破目标水平。这位比利时央行行长周二在采访中表示,由于美国关税措施打击市场信心,欧元走强和能源成本下降,物价压力可能会弱于此前预期。因此他认为,市场预计年底存款利率略低于2%是“合理的”。Wunsch表示,再降息两次、每次25个基点将使得利率降至1.75%,这意味着政策利率将具有“温和支持性”。(汇通财经) 宏观方面: 今日将公布英国4月CPI年率、英国4月核心CPI年率、英国4月零售物价指数年率等数据。此外,值得关注的是:2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话;2027年FOMC票委博斯蒂克主持会议,2026年FOMC票委哈玛克、2027年FOMC票委戴利发表主旨讲话。 原油方面: 截至11:46分,原油期货上涨,其中,美油涨1.56%,布油涨1.48%。因市场担忧中东主要产油地区供应可能受到破坏。伊朗是石油输出国组织(OPEC)成员国中第三大石油生产国。 不过,仍有一些原油供应面改善的迹象。美国石油协会(API)公布数据称,上周美国原油库存增加,汽油和馏分油库存下降。API报告显示,截至5月16日当周,美国原油库存增加249.9万桶。汽油库存减少323.8万桶,馏分油库存减少140.10万桶。 市场还将关注能源信息署(EIA)周三晚些时候公布的美国官方石油库存数据。调查显示,9家受访机构平均预测,截至5月16日当周,美国原油库存预计下降约130万桶。(文华财经) 现货市场一览: ► 进口和仓单出货双重压力 踩踏式出货令升水大降百元每吨【SMM沪铜现货】 ► 升水持续下降后下游开始补货 整体交投好于昨日 【SMM华南铜现货】 ► 基本面去库给予升水支撑 下游按需采购为主【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场:沪铅维持盘整态势 现货市场地域性成交存异【SMM午评】 ► 宁波锌:市场货量不多 贸易商持续挺价【SMM午评】 ► 现货市场延续“高升水、低成交”格局 下游企业仅保持刚需采购【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月21日镍价依然维持窄幅震荡,国家发改委要求整治“内卷式”竞争 ► 银价反弹上行 现货市场供需双降【SMM日评】
2025-05-21 14:23:20驰宏锌锗:2024年铅锌精矿金属产量28.98万吨 所属冶炼企业首次实现全面盈利
SMM 5月21日讯:5月上旬,驰宏锌锗发布4月以及一季度投资者关系活动记录表,据悉,2024年全年,公司共实现矿山铅锌精矿金属产量28.98万吨,冶炼铅锌产品产量65.14万吨,其中锌合金产量19.35万吨,同比增长31.54%,再创历史新高;实现营业收入188.03亿元、归属于上市公司股东的净利润12.93亿元、经营性净现金流23.66亿元,所属冶炼企业首次实现全面盈利。 公开资料显示,驰宏锌锗以铅锌锗产业为主,集地质勘探、采矿、选矿、冶炼、化工、深加工、物流、贸易和科研为一体的国有A股上市公司。 截止2024年末,公司具有铅锌精矿金属产能42万吨/年、铅锌精炼产能63万吨/年、锗产品含锗产能60吨/年、金银镉铋锑等稀贵金属1000余吨/年的综合生产能力。 2024年铅锌精矿产量方面,公司共产出铅锌精矿28.98万金属吨,同比减少5.08万金属吨,下降的主要原因为:一是为积极响应国家“绿色矿山、智能升级”的政策号召,进一步优化生产工艺,会泽矿业2024年安全标杆矿山建设项目及深部安全系统优化工程项目影响当年产量;二是荣达矿业因安全生产许可证办理问题,2024年1-8月甲乌拉矿区部分生产系统停产改造至9月份才恢复生产;怡盛元矿区需要对部分现有生产系统进行技改,目前整改工作仍在积极推进中,尚未恢复生产。 至于公司铅锌矿端和冶炼端的成本情况,驰宏锌锗表示,2024年以来,公司深入落实成本“五化”闭环管理,持续做实全要素对标降本,矿山铅锌精矿完全成本稳定保持行业前列,冶炼锌产品完全加工成本实现“五年连降”创历史最优。 以锌价为例,回顾2024年的锌价,在较强的宏观利好刺激以及锌矿供需错配的背景下,2024年锌价强势运行,截至2024年12月31日收盘价25460元/吨,年线大涨18.36%。现货价格方面的表现也不甘落后,据SMM现货报价显示,截至2024年12月31日,SMM0#锌锭现货均价报25900元/吨,较2023年年底的21620元/吨上涨4280元/吨,涨幅达19.8%。 进入2025年,据公告显示,驰宏锌锗2025年一季度实现营业总收入51.44亿元,同比增长10.10%;归属于上市公司股东净利润4.94亿元,同比增长1.40%。 2025年一季度,公司铅锌精矿产量6.96万金属吨,同比减少1.74万金属吨,主要系会泽矿业实施深部安全系统优化工程项目影响当期产量所致。具体来看,对于一季度产量下降的原因,驰宏锌锗表示,2025年一季度公司矿山铅锌精矿产量下降主要是为积极响应国家“绿色矿山、智能升级”的政策号召,进一步优化生产工艺,会泽矿业于2024年底开始实施深部安全系统优化工程项目,项目的建设影响了一季度产量;铅锌冶炼产品产量下降主要是受驰宏综合利用和呼伦贝尔驰宏年度开展性检修影响所致。 而回顾2025年一季度的锌价,期货方面,沪锌主连整体呈现震荡偏弱的态势,截至3月31日,沪锌主连报23455元/吨,季线下跌7.33%。 分阶段来看,1月锌锭供应增长有限,但下游需求明显走弱,基本面对锌价支撑不足,加上国内锌矿格局逐渐宽松,使得1月锌价一路走低;2月恰逢春节假期,假期归来之后国内库存累库不及预期,叠加彼时下游对后续消费仍有较好预期,锌价在宏观氛围利好的背景下迎来一波上涨;但随着国内外库存同步增加,加之终端实际消费仍需要时间传导,2月沪锌重心继续下移。3月锌价维持震荡运行,下游消费复苏情况仍不及预期,不过社会库存仍处于低位,加之两会宏观利好,以及海外冶炼厂减产预期下,锌价上行明显。但3月国际方面特朗普关税政策持续升级,市场风险偏好下降,又令锌价运行承压。 现货价格方面,据SMM现货报价显示,一季度锌价整体呈现震荡下行的态势,截至3月31日,SMM0#锌锭现货报价跌至23370元/吨,较2024年年底的25900元/吨下跌2530元/吨,跌幅达9.77%。 》点击查看SMM锌产品现货报价 3月28日,驰宏锌锗发布公告称,由于有色金属产品、原材料等易受国内外经济、政策等诸多因素的影响呈现较大的价格波动,为有效降低大宗商品市场风险,对冲主要原材料及产品价格波动对公司生产经营造成的不良影响,基于对宏观经济、产业结构供需变动和产品及原材料价格趋势的判断,并根据公司2025年度生产计划,公司拟选择利用期权和期货工具的套期保值功能进行风险控制。参与套期保值的品种包含铅、锌以及白银。 提及未来公司盈利增长的主要驱动因素,驰宏锌锗表示,一是公司坚持资源第一战略,截至目前保有3200万吨以上铅锌资源量,且拥有两座世界级高品位的铅锌矿山;坚持内部勘探、外部并购齐头并进,已连续多年实现了资源增储量大于消耗量,形成了安全受控、保供稳链、滚动支撑的资源储备规模。二是近年来公司加快锌合金、锗的精深加工产业链布局,截至2024年末锌合金产能已跃升至22万吨/年,锌合金产品市场占有率逐年提升。三是公司聚焦数字化和智能化融合,智能矿山和智慧工厂建设蹄疾步稳,近年来一批关键技术、原创技术取得了重大突破,多项采选冶技术经济指标实现行业引领。四是公司构建了矿冶一体、铅锌联合冶炼的高效运营模式,并持续深入落实成本“五化”闭环管理、做实全要素对标降本,矿山铅锌精矿完全成本稳定保持行业前列,冶炼锌产品完全加工成本实现连续5年下降。
2025-05-21 14:04:275月21日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
► 美元三连跌 基本金属普涨 沪锡、沪银涨超1% 沪金、氧化铝涨幅居前【SMM午评】 ► 进口和仓单出货双重压力 踩踏式出货令升水大降百元每吨【SMM沪铜现货】 ► 升水持续下降后下游开始补货 整体交投好于昨日 【SMM华南铜现货】 ► 下游需求逐渐减弱 现货升贴水下跌【SMM华北铜现货】 ► 5月21日广东铜现货市场各时段升贴水(第四时段10:45)【SMM价格】 ► 5月21日上海市场铜现货升贴水(第四时段)【SMM价格】 ► 基本面去库给予升水支撑 下游按需采购为主【SMM铝现货午评】 ► SMM 2025/5/21 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌:市场货量不多 贸易商持续挺价【SMM午评】 ► 广东锌:市场交投分为相对活跃 现货升贴水走高【SMM午评】 ► 天津锌:盘面回升 升水继续下行【SMM午评】 ► 现货市场延续“高升水、低成交”格局 下游企业仅保持刚需采购【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月21日镍价依然维持窄幅震荡,国家发改委要求整治“内卷式”竞争 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 (建议电脑端查看)
2025-05-21 13:10:36成本支撑出现松动 镍价僵局能否打破?
4月初受贸易冲突升级影响,避险情绪升温导致镍价大幅下挫,最低下探至11.5万元/吨。随后悲观预期缓解,市场情绪回暖,叠加印尼上调税率支撑,镍价快速修复前期跌幅,重回盘整区间。近期沪镍盘面乏善可陈,主力合约围绕12.5万元/吨一线窄幅波动,整体缺乏弹性。那么,为何镍价会被限制在如此狭小的空间,后续能否打破僵局呢? 成本支撑坚挺 限制下行空间 从长周期来看,沪镍价格2023年底下跌至12万附近后,就一直维持着区间宽幅震荡的格局。这主要是由于交易逻辑发生转变,2023年中国和印尼新增精炼镍项目加速投放,使镍产业的过剩格局从二级镍向一级镍传导,全产业链供应过剩背景下,镍价大幅下挫。但2023年底以来,市场逐渐转变为成本支撑逻辑。印尼镍资源在全球中的占比越来越高,且各国在印尼布局的镍产业链逐渐完善,印尼政策的调整对镍价影响也越来越大。近年来,印尼出台多项产业政策。 2023-2024年印尼RKAB配额是扰动行情的主旋律,市场围绕印尼镍矿审批配额数据进行交易,今年年初配额炒作告一段落,2025年镍矿RKAB配额为2.98亿湿吨,全年角度看基本匹配需求,不考虑配额削减,预计全年印尼镍矿紧平衡。 今年印尼对镍产业政策的调整,逐渐从对量的调整,转变为对价的调整。2025年3月1日起,印尼调整金属矿产基准价(HMA)计算方式,强化对镍产业链的定价控制。印尼镍矿价格以印尼内贸镍矿价格(HPM)为基准,并在此基础上设置升贴水进行报价。印尼内贸镍矿价格HPM(FOB价)=ni%*cf*(1-mc)*HMA;其中,ni%为镍矿品位,cf为校正系数,mc为湿度水平,HMA为金属矿产基准价格。HMA报价修改前,HMA为前两个月20日至上月19日的LME镍价均值,每月一次报价;修改后,HMA每月两次报价。旧政策的镍矿报价与LME镍价结算取值之间存在跨度两个月的时滞,修改后或将加强镍矿报价与LME价格的联动性,使镍矿价格能够及时反映市场信息。同时,今年3月印尼实施外汇强制结算新政,要求矿企出口收入锁定在本国银行账户12个月,以缓解印尼盾贬值压力,并通过SIMBARA系统实现镍矿流向区块链追溯监管。 4月11日,印尼总统正式签署镍产品特许权使用费新政,并于4月26日正式实施。其中,镍矿税率从固定10%改为14%-19%,按HMA价格浮动;镍铁税率从固定2%调整为5%-7%,按照HMA价格浮动调整;镍锍取消windfall tax(暴利税),从固定2%改为4.5%-6.5%的浮动税率。本次针对镍产品的税率虽然是挂钩HMA的浮动税率,但总体水平上调较为明显。 印尼多项政策调整,一方面是为了应对镍价长期下跌导致的产业利润受损,另一方面是为了进行产业调节,向价值链更高的产业倾斜。总的来看,印尼的产业政策对价格形成了兜底作用,但并未改变中长期供大于求的格局 除了印尼政策支持外,镍矿本身的基本面也有支撑。自菲律宾进入雨季后,当地镍矿出货量明显减少,我国港口库存持续下降,而印尼镍矿也受到降雨影响,供应一直保持偏紧格局。近期菲律宾雨季结束,菲律宾发运恢复,但在印尼镍矿价格居高情况下,菲律宾发往印尼镍矿有所增加,中国镍矿库存累库缓慢。5月下旬印尼内贸镍矿格局依旧偏紧,升水维持在 26-28美元/湿吨,但由于基价上涨,镍矿绝对价格上涨支撑镍价边际坚挺 在不锈钢领域,地产成交数据缓慢修复,传统需求淡季叠加贸易冲突影响,不锈钢市场需求表现不佳,并且负反馈压力使得原料镍铁价格持续下跌。国内镍铁企业利润受上下游挤压严重,倒挂幅度加深,对高价镍矿接受度有限。年初以来镍矿价格坚挺,主要受天气因素影响,由于菲律宾和印尼持续降雨,镍矿开采和发运均受影响,但随着菲律宾雨季结束,发运量回升,后续镍矿偏紧支撑将有所减弱。上周国内镍矿价格局部出现松动,1.3%镍矿CIF42,1.4%镍矿CIF50成交,环比价格下跌。 精炼镍产量维持高位 累库趋势有所放缓 近年来,随着中国新增电积镍产能的逐步释放,精炼镍产量不断提升。 2023年以来,全球精炼镍供应过剩程度逐渐加深,全球精炼镍库存不断累库,从5万吨攀升至25万吨附近,而且,海外累库幅度远大于国内。这是由于2024年精炼镍出口盈利大幅扩张,国内企业通过出口交仓转移过剩产能。不过,去年四季度开始,出口盈利显著收窄,今年一度出现进口窗口打开的局面,主要是由于前期海外交仓较多,国内精炼镍资源偏紧,现货升水走强,净出口也出现明显减少。 镍终端需求表现缺乏明显亮点。不锈钢方面,国内不锈钢厂排产维持高位,旺季需求一般,后续进入需求淡季,预期相对偏弱。三元材料方面,3月由于钴价快速上涨,下游终端电芯厂有提前锁单,导致三元前驱体产量明显增加,需求前置,也提振了对硫酸镍的需求,但4月之后海外订单明显减少,近期贸易冲突缓和,后续关注能否海外需求能否恢复。以国内市场为主的三元正极厂受影响有限,主要看国内头部大厂订单,目前尚未出现规模性的减少,但由于终端三元电池占比逐渐减小,需求下滑,企业开始降低库存且减少原料采购。 4月下旬以来,精炼镍国内外库存都出现了见顶回落迹象,据第三方机构调研,虽然不锈钢和三元电池对镍的需求改善作用不强,但国内电池的壳体有转为预镀镍新材料的趋势,预镀镍新材料是一种在电池壳体制造中使用的材料,壳体用镍增多,形成有力带动,对镍价形成支撑。 整体来看,贸易冲突缓和,宏观情绪保持稳定。镍基本面变化有限,近期全球精炼镍累库趋势放缓,供需矛盾不突出,叠加成本端支撑较强,镍价维持区间波动。但是,近期矿端价格出现松动,随着菲律宾雨季结束,镍矿发运恢复,供应有增加预期。另一方面,不锈钢需求进入淡季,现货市场交投氛围偏淡,钢厂对原料采购上持谨慎态度,短期内对镍铁采购仍以压价为主,镍铁企业倒挂程度加深,铁厂也会对镍矿压价。供需格局逐渐转向宽松背景下,矿价有进一步走弱预期,对镍价的支撑作用也将减弱。但是,由于印尼镍资源在全球占比较高,今年以来出台多项政策,提高了镍企生产成本,同时,菲律宾方面也计划禁止镍矿出口,供应扰动风险尚不能排产,限制了镍价下行空间。因此,短期若镍矿价格走弱,或拖拽镍价下行,但下行空间有限,区间宽幅震荡格局难以扭转。
2025-05-21 11:23:25
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