德国三氧化钛铁库存
德国三氧化钛铁库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 三氧化钛 | 1000-1200 | 吨 |
| 2019 | 三氧化钛 | 1100-1300 | 吨 |
| 2020 | 三氧化钛 | 1200-1400 | 吨 |
德国三氧化钛铁库存行情
德国三氧化钛铁库存资讯
原油连跌三周 金属普涨 沪锌涨超2%伦锡涨逾1% 金银走高但周线大跌【隔夜行情】
SMM6月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上行。沪锌涨2.16%，沪铜涨0.9%，沪铝涨0.81%，沪锡涨1.66%。沪镍涨0.36%。沪铅跌0.37%。此外，氧化铝主力期货涨0.64%，铸造铝主连涨1.66%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢涨0.48%，铁矿涨0.54%，螺纹跌0.1%。热卷平于3312元/吨。双焦方面：焦煤主力合约涨1.13%，焦炭主力合约涨1.21%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普涨。伦铜微涨。伦铝涨0.39%，伦铅跌0.58%。伦锌涨1.8%。伦锡涨1.69%。伦镍跌0.36%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨1.37%，COMEX黄金周线四连跌，当周跌3.37%；COMEX白银涨1.37%，COMEX白银连跌七周，当周跌10.79%。隔夜沪金主连涨1.34%，沪金周线下跌，当周跌6.33%；沪银主连涨2.61%，沪银周线下跌，当周跌15.23%。 麦格理策略师表示，目前所有目光都聚焦于通胀走势以及央行（尤其是美联储）是否会收紧政策以控制物价。中东冲突的明显结束，加上美联储立场更趋鹰派，导致黄金价格回落。美联储新任主席沃什的首次会议基调“偏鹰”，在他的领导下，央行有能力“推动或压制”黄金市场价格。中东局势的冲击预计将拖累第三季度全球增长，此后全球增长最终回升和货币政策宽松周期的开启，应会推动金价走低，因更多投资者资金从贵金属转向其他资产。投资者一直在获利了结并转向股市，这为投资者重新进入贵金属领域创造了空间，从而推动价格回升，但这可能需要一个重大宏观事件才能使投资者对黄金重燃兴趣。预测2026年现货黄金均价为4641美元，同比上涨35%，但预计2027年均价将下跌9.5%至4200美元，此后逐年下跌至2030年。该行将年终现货黄金预测从4400美元下调至4300美元。(金十数据APP) 截至6月27日7:46分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：1—5月全国规模以上工业企业利润增长18.8% 电子行业支撑作用明显】 国家统计局的数据显示：1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%。1—5月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额10486.6亿元，同比增长19.6%；股份制企业实现利润总额24348.1亿元，增长24.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额6957.2亿元，增长4.2%；私营企业实现利润总额7726.5亿元，增长10.7%。国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2026年1—5月份工业企业利润数据。于卫宁表示，电子行业支撑作用明显。1—5月份，规模以上装备制造业利润同比增长14.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长5.2个百分点。从行业看，全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长，1—5月份，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。 》点击查看详情 【《人工智能 智能体互联》系列7项国家标准发布】 从市场监管总局召开的新闻发布会上了解到，《人工智能 智能体互联》系列国家标准正式发布。随着大模型等技术的快速迭代，人工智能正加速从感知理解阶段迈入生成决策、自主执行的全新发展阶段。智能体作为具备自主感知、记忆、决策、交互与执行能力的智能系统，是新一代人工智能的重要应用形态，也是人工智能技术赋能千行百业、支撑智能经济高质量发展的关键载体。此次发布的《人工智能 智能体互联》系列7项国家标准，全面覆盖总体架构、身份码、身份管理、智能体描述、智能体发现、智能体交互、智能体工具调用等核心环节，系统性搭建起“身份标识—能力描述—供需发现—协同交互—工具调用”全覆盖、闭环式标准规范体系，有效补齐该领域标准空白。通过该系列标准统一架构与交互规则后，企业可复用标准组件，减少定制开发，压缩产品上市周期；同步建立统一身份认证、全程追溯机制，夯实跨域可信、安全交互的制度基础。（央视新闻） 中国人民银行、海关总署发布关于《黄金及黄金制品进出口管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知。 (来自华尔街见闻APP) 【三部门：进一步完善矿业权出让收益征收有关工作】 财政部、自然资源部、税务总局发布关于进一步完善矿业权出让收益征收有关工作的通知，明确自2026年8月1日起，不再征收矿业权出让收益滞纳金。矿业权人未按时足额缴纳矿业权出让收益的，从违约之日起，每日加收千分之二的违约金，加收的违约金不超过欠缴金额本金。矿业权出让收益违约金缴入矿业权出让收益科目，并统一按矿业权出让收益中央和地方分成比例分成。本通知施行前已经产生的滞纳金，应当继续按原规定缴纳，不缴纳违约金。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.1%，报101.36。周线方面：美元指数周线两连涨，当周涨0.6%。随着油价下跌且市场重新评估美国利率前景，美债收益率和美元走低。芝商所（CME）美联储观察工具显示，今年加息一次的概率依然很高，为42%，而随着通胀预期降温，第二次加息的概率从一周前的34%降至28%。《华尔街日报》的一项调查显示，预计美东时间上午10点（北京时间22点）公布的密歇根大学消费者信心指数将从44.8升至49。(金十数据APP) 路透调查：受调查的102位经济学家中有78位预计，美联储将在2026年将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%不变，6月初调查为102位经济学家中有72位经济学家如此认为。 BCA Research外汇策略师Artem Sakhbiev在一份报告中表示，美元近期的反弹似乎有些过度，并且缺乏突破过去一年交易区间所需的支撑。美联储在上周的会议上对利率预测进行了上修，并明确将重点放在通货膨胀上。这导致经通胀调整后的实际收益率大幅上升，并缓解了对降息政治压力的担忧，从而提振了美元。然而，这一走势现在看来已基本结束。美联储可能会维持利率不变，短期和长期收益率差可能会扩大。(金十数据APP) 据“美联储传声筒”Nick Timiraos，知情人士透露，亚特兰大联邦储备银行新任行长的遴选工作陷入僵局。首批候选人名单未能最终确定人选，迫使该行重启已持续七个月的遴选程序。表面上看，这只是程序上的小插曲。但与此同时，美联储的独立性正面临严峻考验。各联邦储备银行行长对于美联储的独立性至关重要：他们参与制定利率，其任命过程刻意避免受到华盛顿政治运作的影响。(金十数据APP) 美联储官员卡什卡利表示，通胀广泛蔓延的迹象使他在本月早些时候发布的美联储经济预测中预期今年将加息一次。而2027年利率料将维持不变。卡什卡利周五接受媒体采访时表示：“我对通胀感到担忧，这不仅仅与中东局势有关，而是经济中更广泛通胀压力迹象的表现。”伊朗战争推高了油价，众多类别的价格也出现上涨。这加剧了一些美联储官员的担忧，认为通胀更为广泛且更具持续性，可能需要央行采取更强有力的行动。本周早些时候公布的一份报告显示，5月PCE年率录得4.1%，为2023年4月以来最大涨幅。物价已超过美联储2%的目标逾五年。在美联储上周发布的点阵图预测中，有一半给出点阵图预测的官员预计今年至少加息一次。(金十数据APP) 美国5月商品贸易逆差扩大至逾一年最高水平，因出口下滑而进口上升。美国商务部周五公布的数据显示，5月商品贸易逆差较前月扩大27.4%，达到1058亿美元，预期为逆差850亿美元。美国5月商品出口下降5.4%，主要受多个类别出口下滑拖累，其中包括工业用品出口。该类别涵盖原油和石油产品。同期，进口增长3.6%。(来自华尔街见闻APP) 其他货币方面： 随着伦敦迎来创纪录的高温天气，英国央行官员开始担心，当上一轮供应冲击逐渐消退之际，天气可能构成推高通胀的下一波冲击。气候科学家越来越普遍地预计，一场强烈的厄尔尼诺现象将在今年稍晚至2027年期间形成，并扰乱全球天气模式。如今，经济学家也开始担忧，这可能引发新一轮供应冲击，推高食品通胀，并再次给全球央行的抗通胀努力带来挫折。(来自华尔街见闻APP) 宏观方面： 本周将公布欧元区6月工业景气指数、欧元区6月经济景气指数、美国6月达拉斯联储商业活动指数、日本5月失业率、中国6月官方制造业PMI、英国第一季度GDP年率终值、英国第一季度经常帐、法国6月CPI月率初值、瑞士6月KOF经济领先指标、德国6月季调后失业人数、德国6月季调后失业率、德国6月CPI月率初值、加拿大4月GDP月率、美国4月FHFA房价指数月率、美国4月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国6月芝加哥PMI、美国5月JOLTs职位空缺、美国6月谘商会消费者信心指数、中国6月RatingDog制造业PMI、法国6月制造业PMI终值、德国6月制造业PMI终值、欧元区6月制造业PMI终值、英国6月制造业PMI终值、欧元区6月CPI年率初值、欧元区6月CPI月率初值、美国6月挑战者企业裁员人数、美国6月ADP就业人数、美国6月标普全球制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI、美国5月营建支出月率、瑞士6月CPI月率、欧元区5月失业率、美国6月失业率、美国6月季调后非农就业人口、美国至6月27日当周初请失业金人数、美国6月平均每小时工资年率、美国6月平均每小时工资月率、美国5月工厂订单月率、中国6月RatingDog服务业PMI、法国5月工业产出月率、法国6月服务业PMI终值、德国6月服务业PMI终值、欧元区6月服务业PMI终值、英国6月服务业PMI终值等数据。 此外，本周还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话； 欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛，至7月1日；2026年北京太空算力大会于6月29日—30日举办； 欧洲央行行长拉加德在辛特拉发表讲话；澳洲联储公布6月货币政策会议纪要；欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛；美伊举行技术性谈判（待定）；美联储主席沃什、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、加拿大央行行长麦克勒姆在欧洲央行论坛发表讲话； 欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛；欧洲央行行长拉加德发表讲话；英国央行行长贝利就财政和货币政策协调问题发表讲话；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 值得注意的是：7月1日， 中国-香港交易所因香港特别行政区成立纪念日休市一日，南、北向交易关闭。7月3日，美国-纽交所因美国独⽴纪念⽇假期休市一日；美国-芝商所（CME）旗下贵金属、能源、外汇、美债、股指期货合约交易因美国独立纪念日提前于北京时间4日01:00结束；美国-洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易因美国独立纪念日提前于北京时间04日01:30结束。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌2.34%，布油跌2.52%。周线方面：美油期货周线三连跌，当周跌7.4%；布油周线连跌三周，当周跌8.06%。 布伦特原油现货价格跌回战前水平，近月合约连续七日呈现近高远低的正向价差（contango）结构，反映近期出现暂时性供应过剩。Tyche Capital Advisors管理成员Tariq Zahir表示，油价"跌得太快、太猛"，停火协议依然脆弱，霍尔木兹海峡的局势仍存变数，未来波动料将持续。高盛One-Delta业务主管Rich Privorotsky指出，伊朗已开始在霍尔木兹海峡附近展示力量，部分货轮已改变航线，湾区库存积压正逐步流入市场。他认为，短期内油价大幅上行的概率有限，但从当前价格进一步大幅下跌的依据同样不充分。(来自华尔街见闻APP) 美国天然气钻井机单周增幅创四年最大。美国油服贝克休斯数据显示：美国能源企业活跃石油钻井机上周达到440台，连增两周，之前一周为433台。活跃天然气钻井机增至573台，增幅创2022年6月份以来最大，前值563台。(来自华尔街见闻APP) 美国能源信息署（EIA）一份报告显示，2025年美国炼油产能减少了26.3万桶/日（bpd），降幅为1.43%。这主要受休斯顿一家大型炼油厂按计划进行转型，以及加州洛杉矶地区一家炼油厂因当地以严格环境监管著称的市场动态而关闭所驱动。总部位于俄亥俄州芬德利的马拉松石油（Marathon Petroleum）继续以298.6万桶/日的炼油产能保持全美最大炼油商的地位，占全国总产能的16.4%。(来自华尔街见闻APP) 此外，伊拉克石油部称：石油输出国组织（OPEC，欧佩克）已开始逐步恢复伊拉克在战前的产量配额，此举将加强伊拉克的生产能力，并支持石油行业的复苏。OPEC内部已达成高层共识，充分考虑了伊拉克过去的特殊处境以及当前的实际需求。(来自华尔街见闻APP) 巴克莱银行表示：下调布伦特原油价格预测，将2026年的预期从每桶100美元下调至96美元，2027年的预期从88美元下调至85美元，理由是霍尔木兹海峡的石油运输正在恢复。霍尔木兹海峡的石油流量已大幅回升，达到战前水平的约80%。然而，这种正常化进程尚不完整。该行表示，伊朗通过征收费用和协调机制来主张控制权，这制造了摩擦，并可能给全面恢复带来潜在的延误。上周达成的一项旨在结束美以针对伊朗战争的临时协议，已经允许霍尔木兹海峡航运路线的交通得以恢复。(来自华尔街见闻APP) 推荐阅读： 》2026 SMM（第十四届）小金属产业大会圆满落幕！把脉稀散市场 共话前沿技术！ 》铜价回落带动点价订单激增 终端观望压制开工弹性【SMM分析】 》海外铝锭市场分化 美市强、日泰偏弱【SMM分析】 》高套利驱动上半年铅锭进口激增 下半年进口量阶梯下滑？【SMM分析】 》【SMM分析】三周累计回落36%，锡锭去库节奏创月度新高 》【SMM分析】本周宏观与政策双重压制，镍价经历“断崖式”下跌 》6 月废旧锂电电芯价格整体下行 供需博弈与货源溢价特征凸显【SMM分析】 》光伏铝型材开工持稳运行 宏观利空压制有色金属价格【SMM分析】 》成材跌幅同步跟进 不锈钢厂利润略有压缩【SMM分析】 》钢招价格下调200 铬系市场弱稳运行【SMM分析】 》本周稀土海外价格维稳运行，美国持续收购成熟海外稀土企业【SMM稀土海外周度回顾】 》下游进场缓慢 钨市场走势分化【SMM钨分析】
2026-06-28 21:09:08三大白电2026年7月排产数据发布
据产业在线发布的三大白电2026年7月排产数据显示：
2026-06-27 19:56:02钴系产品报价持续走低 硫酸钴、氯化钴录得5连跌 价格何时“跌到头”？【周度观察】
SMM 6月26日讯：在下游需求清淡的背景下，钴产业链相关产品价格均表现出承压下行的态势，其中硫酸钴、氯化钴更是在被本周录得五连跌，而电解钴现货报价周内也跌破了38万元/吨的整数关口…….SMM整理了本周钴系产品的报价变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价虽然在最后一个交易上涨2500元/吨，但周内仍整体呈现下跌的态势，截至6月26日，电解钴现货报价在37.4~38.5万元/吨左右，均价报37.95万元/吨，较6月18日下跌4000元/吨，跌幅达1.04%。 》查看SMM钴锂现货报价 供需面来看，供应端，主流冶炼厂出厂报价下调至38.5万元/吨，行情深跌后多数贸易商暂停对外报盘，市场观望情绪占据主导。需求端，买涨不买跌心态继续抑制下游采购节奏，合金类企业维持观望、推迟补库，部分磁材企业则在38万元/吨附近少量释放采购需求，进行择机补库。 短期来看，盘面仍面临震荡承压，电解钴价格企稳需要两方面条件配合：一是市场资金压力缓解，低价抛售现象减少；二是钴盐等相关品种价格止跌企稳，形成市场信心支撑。 钴中间品价格方面，据SMM现货报价显示，截至6月26日，钴中间品（CIF中国）现货报价前期维持稳定，在本周最后一个交易日小幅下跌0.025美元/磅，报价维持在24.75~25.5美元/磅，均价报25.125美元/磅，整体价格重心变化不大。 据SMM了解，钴中间品供应端，主流矿商及贸易商报盘仍持稳于25.5美元/磅附近，但下游冶炼厂采购心态仍偏保守，意向拿货价普遍低于25美元/磅，甚至有部分冶炼厂计划将手中中间品以24.8-24.9美元/磅对外出售，转而采购低价回收黑粉以控制生产成本。物流端，自5月起部分中资矿企陆续增加订船发运量，部分头部矿企自6月起逐步恢复发运，预计后续几个月中间品到港量将呈缓慢上升趋势，并有望在8月后形成批量集中到港。 短期来看，终端需求支撑不足，钴中间品价格大概率继续横盘整理；后市若要走强，仍须下游开工回暖与钴盐价格修复形成共振。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价表现持续疲软，在经历五连跌后，硫酸钴现货报价跌至8.5~8.73万元/吨，均价报86150元/吨，较6月18日的88500元/吨下跌2350元/吨，跌幅达2.66%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周硫酸钴市场交投氛围持续清淡，现货价格重心缓慢下移。供应端表现继续分化：原生冶炼厂报价相对坚挺，主流厂商最低出货意向价仍坚守在8.5万元/吨以上；部分回收冶炼厂及贸易商因现金流承压，报盘继续下探至8.0-8.1万元/吨。需求端，价格持续阴跌抑制下游备货信心，企业心理价位多集中在7.9-8.0万元/吨，虽然当前部分下游采购意向价已与市场最低卖家报价趋于一致，但由于低价货源在商务条款及产品品质方面尚未完全匹配下游要求，批量成交仍较有限。 短期来看，硫酸钴价格偏弱格局难以根本扭转，行情企稳回升仍有待下游集中补库需求的实质性兑现。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价同样录得五连跌，截至6月26日，氯化钴现货报价跌至10.4~10.65万元/吨，均价报10.525万元/吨，较6月18日的10.9万元/吨下跌3750元/吨，跌幅达3.44%。 基本面来看，本周氯化钴市场延续极度清淡格局，有效成交稀少，现货流动性近乎枯竭。供给端，绝大多数冶炼企业仍暂停报价，零星报价更多反映成本底线与心理预期，在非大幅让利便难以实现外售的背景下，其对成交的指引意义已相当有限。需求端，下游厂商仍保有一定原料库存以维持周转，在终端需求偏弱及价格持续阴跌的环境下，"买涨不买跌"心态与对后市的悲观预期相互叠加，进一步压制采购意愿。 整体来看，氯化钴市场悲观氛围虽仍在蔓延，多空分歧也未完全消解，但本周出现了一个相对积极的信号：当前交易已无法计入各家中报业绩窗口，市场上游报价已止跌企稳，为整体悲观的市场情绪注入一丝希望。不过，下半年方向仍未明朗， 7 月价格走势的指引价值依然突出，值得重点关注。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价震荡下跌，截至6月26日，四氧化三钴现货报价跌至32.9~34.1万元/吨，均价报33.5万元/吨，较6月18日的33.85万元/吨下跌3500元/吨，跌幅达1.03%。 据SMM了解，本周四氧化三钴市场同样维持极度冷清态势，实际成交寥寥。供应端，上游厂家对后市的多空判断依然存在分歧，但鉴于本周交易已难以在中报截止前完成结算，此前看空的企业大多已基本完成出货，价格压力阶段性释放，本周报价开始趋于稳定。需求端，6月虽为传统商谈窗口，但在四氧化三钴价格持续下行的背景下，下游正极材料厂普遍采取观望策略，即便存在采购意向也以大幅压价为主，持续走低的价格反过来进一步削弱了上游的出货动力。 总体来看，四氧化三钴后续走势仍将取决于钴盐端的价格运行方向。 消息面上， 近期，5月钴系产品进出口数据出炉，据海关数据显示，2026年5月中国未锻轧钴进口量约为673吨，环比下降50%，同比上涨3%。5月电钴进口量分国别来看，前三大区域是印度尼西亚、马达加斯加和加拿大，进口量分别为211吨、93吨和85吨。本月进口量大幅下降的主要原因是，前期海外积累的低价钴原料被消耗，新进口钴板、钴豆价格高于国内其他钴原料，冶炼厂采购反溶的意愿下降。进口均价方面，2026年5月中国未锻轧钴进口均价为54557美元/吨，环比上涨3.48%。2026年1-5月累计进口6589吨，累计同比增加120%。 出口方面，2026年5月中国未锻轧钴出口量约为370吨，环比上涨70%，同比下降88%，分国别看，中国出口荷兰量大幅上涨，5月出口量205吨，环比上涨791%。出口均价方面，2026年5月中国未锻轧钴出口均价为53403美元/吨，环比下降2.17%。2026年1-5月累计出口2161吨，累计同比下降79%。 》点击查看详情 钴湿法冶炼中间品方面，2026年5月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为2584实物吨，环比上涨107%，同比下降95%，其中从刚果金进口量约为2066实物吨，环比上涨119%，同比下降96%。2026年5月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为16607美元/实物吨，环比下降3.37%。据悉，自5月起部分中资矿企陆续增加订船发运量，并有部分头部矿企自6月起逐步恢复发运，预计往后几个月中间品到港量将缓慢提高，并有望在8月后实现批量到港。 》点击查看详情
2026-06-26 18:03:34成本支撑弱化 沪镍走势偏弱【沪镍收盘评论】
沪镍先抑后扬，主力合约收跌0.57%，报128250元/吨。本周沪镍破位下行，主要受两方面因素驱动。一方面，市场对美联储加息预期增强，美元指数走高，对有色金属估值形成压制；另一方面，临近印尼年中补充配额的申报时期，配额增加预期提升，叠加菲律宾镍矿供应恢复，镍矿走势承压，成本支撑减弱。 近期镍市整体呈现弱势震荡格局，现货市场交投氛围清淡。下游企业采购策略出现显著分化，部分逢低补库，多数则持观望态度等待价格进一步回落。尽管贸易商端成交略有改善，且因库存偏低、拿货困难导致厂家低价惜售情绪升温，但宏观与库存端压力依然沉重。目前国内外镍库存高企，上期所库存逼近10万吨关口，LME库存也稳居27.6万吨高位。随着下游步入传统淡季，高价资源缺乏有效承接，高库存对价格的压制作用明显。 菲律宾镍矿价格暂稳，海运费维持平稳，但后续仍有下行空间。印尼方面，能源与矿产资源部（ESDM）近期出面澄清，强调2026年镍矿RKAB总配额仍在讨论与评估阶段，尚未敲定具体数字。不过，市场对于印尼配额最终走向放宽的方向性预期并未发生根本改变。中游镍铁市场则呈现出“资源紧、需求弱”的矛盾态势。一方面，市场可流通的高镍铁资源进一步收紧，港口库存下降，支撑持货商报价坚挺；另一方面，钢厂对高价镍铁的接受度有限，转而采购低品位镍铁搭配镍板入炉以调节品位。同时，废不锈钢凭借持续的经济性优势，对镍铁形成较强的替代效应，进一步压制了钢厂对高价镍铁的采购意愿。 对于后市，金源期货评论表示，美国核心通胀创三年新高，中东局势存尾部风险，市场风险偏好承压；基本面上，印尼政府否认了有关今年RKAB中镍配额将增加到3.6亿吨的传闻，称镍矿开采政策的核心目标是实现矿石供给与下游产业需求匹配，而非单纯追求产量增长；供应端，硫磺供应瓶颈逐步解除，印尼MHP产量趋于恢复，当前国内湿法冶炼端原料较为充裕；下游方面，不锈钢厂淡季排产降温，而三元电池受到磷酸铁锂市场挤压，仅中高端电动车型对高镍三元保持需求增量，整体需求端略显乏力，整体预计镍价短期将延续低位震荡。
2026-06-26 17:53:50逃离“韩国折价”：SK海力士之后 三星也酝酿赴美上市？
韩国半导体双雄正相继将目光投向美国资本市场。SK海力士宣布下月在纳斯达克上市存托凭证，三星电子赴美挂牌的可能性也随之在韩国证券业内发酵——两家公司均寄望通过打通美国市场，吸引全球被动资金流入，并消除长期困扰韩国资产的估值折价。 SK海力士于6月24日公告，将发行1779万股新股作为基础股份，以原股与ADR（美国存托凭证）1比10的比例，于7月10日正式登陆纳斯达克。市场当前最关注的焦点，是该公司能否借此打入纳斯达克100指数。分析人士普遍认为，年底纳入已是大概率事件。值得注意的是，SK海力士最终选择纳斯达克而非纽约证券交易所——这与台积电当年选择NYSE、因此无缘纳斯达克100的路径形成鲜明对比。 与此同时，三星电子ADR上市的可能性也开始进入市场视野。 韩国KB证券研究中心负责人金东源透露，在与海外投资者的交流中，各方对三星电子上市ADR的关注和询问"大幅超出预期"，不少人认为一旦付诸实施，将成为三星股价上涨的强力催化剂。 两家公司的美国上市布局，折射出韩国资本市场长期面临的结构性困境——本土上市公司估值系统性低于全球同类企业，即所谓"韩国折价"。赴美挂牌被视为争取国际机构投资者、推动估值修复的重要手段。 SK海力士7月登陆纳斯达克，年底有望纳入纳斯达克100 根据SK海力士的公告，此次ADR上市将于7月10日落地纳斯达克，采用1股ADR对应10股原股的比例结构。公司选择纳斯达克而非纽约证券交易所，外界普遍解读为其有意打入以科技股为核心的纳斯达克100指数。 韩国投资证券分析师廉东灿表示，ADR上市为SK海力士打开了纳入费城半导体指数（SOX）、ICE半导体指数以及纳斯达克100指数的可能性，"其中追踪ETF规模最大的纳斯达克100有望率先纳入，这一点尤为积极。" 纳斯达克100每年依据11月底数据，于12月第三个周五进行定期成分调整。分析人士指出，SK海力士上市初期尚不符合特例快速纳入标准，但通过年末定期调整实现纳入"预计相对顺利"。相比之下，进入费城半导体指数和ICE半导体指数则可能需要更长时间。 不过廉东灿也提示，由于此次ADR发行量相对于全部流通股而言规模有限，其在指数中的权重将较为受限。他估算，指数纳入所带动的ETF被动资金需求，约相当于全部ADR股份的2%。 三星ADR上市传闻升温，券商称海外需求超预期 SK海力士的纳斯达克上市计划公布后，韩国证券业内关于三星电子跟进的讨论明显增多。 金东源在介绍与海外投资者的沟通情况时表示， 三星电子ADR上市话题所引发的关注度"大幅超出预期"，多数投资者认为此举一旦落地，将对三星股价构成"强力催化"。 目前，三星电子ADR上市尚处于市场讨论阶段，尚无官方表态。 估值修复逻辑：从被动资金流入到"韩国折价"消解 此轮赴美上市浪潮的核心驱动力，在于解决韩国资产长期面临的估值折价问题。两家公司希望借助ADR，向更广泛的全球机构投资者——尤其是被动跟踪美国主要指数的ETF——打开配置渠道。 台积电的先例提供了参照：该公司在纽约证券交易所上市后，因不在纳斯达克挂牌而无法被纳入纳斯达克100指数，在指数资金渠道上留有遗憾。SK海力士选择纳斯达克，被分析人士视为在吸取这一教训后的主动布局。 从市场预期来看，被动资金流入的直接体量或许有限，但ADR上市所传递的信号意义——向全球投资者展示公司愿意接受更高透明度和国际资本市场标准——可能同样重要。如果三星电子最终跟进，其体量效应将远超SK海力士，对韩国资本市场的影响亦将更为深远。
2026-06-26 17:37:09
