澳大利亚黄钛板进口量
澳大利亚黄钛板进口量大概数据
| 时间 | 品名 | 进口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 黄钛板 | 1000-2000 | 吨 |
| 2019 | 黄钛板 | 2000-3000 | 吨 |
| 2020 | 黄钛板 | 3000-4000 | 吨 |
| 2021 | 黄钛板 | 4000-5000 | 吨 |
澳大利亚黄钛板进口量行情
澳大利亚黄钛板进口量资讯
供应偏紧支撑锗价上行 小金属板块走强 云南锗业、中钨高新领涨【SMM快讯】
SMM8月6日讯: 现货端锗锭受原料供应偏紧带动其价格小幅走高;头部钨企小幅上调长单报价,同时美国商务部工业与安全局(BIS)于2026年8月6日在《联邦公报》正式发布《可回收关键矿物与材料指令分配令及附加要求》临时最终规则,依据《国防生产法》(DPA)及2026年7月30日总统决议,对钨废碎料、锂电池黑粉两类关键回收矿物实施强制内销管制。 规则将于2026年8月27日正式生效,有效期至2027年8月27日 ,加剧海外钨原料供应紧张担忧,截止目前国内钨现货成交活跃度有所回升,钨矿零单成交重心小幅抬升。二级市场情绪升温拉动小金属板块集体走强,截至8月6日收盘,小金属行业板块涨2.08%,个股方面:云南锗业均涨逾8%,中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、浩通科技以及东方钽业等涨幅居前。 现货市场 锗 》查看SMM金属锗现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM报价显示:8月6日,锗锭的价格为23000~25000元/千克,其均价为24000元/千克,较前一交易日涨1.05%。 锗为战略性稀散金属,全球供给格局高度集中。国内资源管控持续落地、海外地缘扰动频发,叠加出口管控政策常态化执行,多重因素共同强化了供给收紧预期。当前市场低价货源稀缺,下游刚需采购只能承接高价货源,锗锭价格在8月6日小幅走高。与此同时,终端行业需求整体平稳,为今年锗价的持续上行带来支撑。 钨 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示,黑钨精矿(≥65%)8月6日的均价为416500元/标吨,与前一交易日持平。 当前钨精矿市场暂稳运行,某大型钨企小幅上调长单报价,给市场信心带来一定的支撑。同时美国商务部工业与安全局(BIS)于2026年8月6日在《联邦公报》正式发布《可回收关键矿物与材料指令分配令及附加要求》临时最终规则,依据《国防生产法》(DPA)及2026年7月30日总统决议,对钨废碎料、锂电池黑粉两类关键回收矿物实施强制内销管制。规则将于2026年8月27日正式生效,有效期至2027年8月27日,这加剧了市场对海外钨原料供应紧张的担忧,截止目前国内钨现货成交活跃度有所回升,钨矿零单成交重心小幅抬升。 国内方面,市场重新审视《国家矿山安全监察局关于规范金属非金属生产矿山采掘(剥)施工队伍的意见》对非煤矿开采行业的影响。该文件要求地下矿山2027年5月1日前、露天矿山2028年5月1日前二选一:①自建采掘队伍;②合规整体托管;禁止碎片化分项外包、层层转包,并严禁劳务派遣,逾期未完成整改责令停产整顿。国内钨矿以地下开采为主,黑钨矿绝大多数为井下开采,部分白钨矿露天、井下开采兼有,江西、湖南等钨矿丰产区大量中小钨矿长期高度依赖外部采掘外包队伍,新规落地将对钨矿供给端、生产成本、中小矿山经营均形成实质约束。 近来钨精矿现货市场交易开始转向活跃,贸易商入场积极,下游冶炼厂依旧保持观望心态。综合来看,市场在矿山政策频出加之云南、江西、河南等安全督察密集等消息刺激下市场情绪缓和,供给侧扰动增加,若需求温和进场,则钨市场将有望迎来转机。 机构声音 国金证券研报认为:钽:全球钽资源供给集中度高、供给扰动频发,而AI服务器、先进半导体制造发展有望持续拉动钽电容、钽靶材等领域需求增长。供给约束仍存、需求逐步放量的背景下,钽市场有望由供给驱动转向供需共振,推动钽价中枢进一步上移。相关标的:东方钽业、国泰集团、稀美资源、新金路、江钨装备。钨:行业供应缩紧预期仍存,结合海外加大战略备库的背景下,钨的优先级或较高;钨供需基本面有望迎来强共振。相关标的:中钨高新、厦门钨业、章源钨业、佳鑫国际资源。 五矿证券研报指出:锗在光通信与卫星光伏领域应用占比达60%,是“AI算力+空间能源”金属。锗凭借其优异的折射率调控能力与抗辐射性能,成为AI数据中心光互联和低轨卫星光伏系统的关键材料。从需求结构变化看,2020年至2026年,锗下游消费从160吨增至240吨,其中光通信占比提升至40%,卫星光伏占比提升至20%,二者合计占下游总需求达60%。其预计2027年需求增量贡献的90%来自AI硬件与卫星光伏两大高景气赛道。 财通证券研报显示:AI算力需求爆发,作为芯片衬底材料的磷化铟市场规模将持续扩大。 铟资源稀缺且存在政策限制,产品价格进入上升通道。高纯红磷是非常重要的半导体基础材料,提纯技术壁垒较高。在AI应用加速落地推动相关基础设施建设的背景下,磷化铟衬底产业链有望迎来需求增长和国产替代的双重机遇,建议关注磷化铟、铟以及高纯红磷环节具备资源和技术优势的相关企业。 大同证券研报显示,小金属走出独立上涨行情,供给收紧叠加战略属性迎来价值重估。稀土板块提前博弈新规管控,缅矿进口受阻,氧化镨钕现货紧缺、价格大涨;钨、锑矿山品位下滑叠加环保限产,供给缺口扩大,光伏、硬质合金需求淡季依旧坚挺,库存处于低位。AI算力、通信产业拉动镓、锗需求,叠加出口管控政策,海外集中备货拉大内外价差,稀缺资源与金融属性共振,板块持续获得资金青睐。
2026-08-06 19:18:07IMF披露:加纳央行去年买黄金亏损19亿美元
在全球央行持续增持黄金、扩充储备之际,加纳央行却为国内黄金收购计划付出了高昂代价。 国际货币基金组织(IMF)最新报告显示, 加纳央行2025年因国内黄金收购计划录得220亿塞地(约合19亿美元)亏损,亏损主要来自服务费、黄金化验费及交易价差。 尽管该计划成功推动加纳国际储备增加39亿美元,至2025年底达到119亿美元,但也导致央行负资产进一步扩大至国内生产总值(GDP)的6.7%。IMF指出, 黄金收购计划在提升储备的同时,也给央行资产负债表带来了明显压力。 储备扩张背后的财政成本 为扩大外汇储备,加纳政府于2025年成立加纳黄金委员会(GoldBod),授权其作为国内手工及小规模矿工黄金的唯一收购机构,并由加纳央行为其提供融资开展黄金收购。 IMF数据显示,该计划推动加纳国际储备在2025年底增至119亿美元,但服务费、化验费及交易价差等成本累计造成220亿塞地亏损,进一步加剧央行负资产状况,凸显央行承担准财政职能带来的财务压力。 为切断相关风险敞口, 今年7月,黄金收购计划正式移交GoldBod负责,央行退出该业务。 未来相关运营成本将由GoldBod及政府承担,并纳入国家预算管理,提高财政成本透明度。 加纳扩大黄金储备,恰逢全球央行购金热潮。2025年以来,国际金价持续走高,并于2026年一度逼近5600美元/盎司,创下历史新高。随后金价高位回调,目前已回落至4250美元/盎司附近。
2026-08-06 19:15:12【直播】海外宏观经济及大类资产展望 全球锌、氧化锌、镀锌板供需及价格展望
2026 年作为 “十五五” 规划开局起步之年,全球宏观环境不确定性持续加剧,国内产业高质量发展迈向更深层次。内外环境交织之下,国内锌产业正迎来格局重塑的关键变革期。矿端偏紧与冶炼产能释放形成结构性张力,内外库存分化折射供需再平衡的复杂态势,技术革新正成为破解矛盾、重塑格局的关键动力。 而伴随 “十五五” 规划落地推进,新能源产业扩张、新型基建建设等重点赛道持续发力,为传统锌消费市场开辟全新增长空间。与此同时,双碳目标引领下,绿色低碳转型、循环经济体系建设加速落地,依托工艺迭代与模式创新,不断改写锌产业的发展逻辑,为全产业链带来机遇与挑战并存的全新发展局面。 在此背景下,由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办的 2026 SMM锌业大会 将于 8月6-8日在青岛金水皇冠假日酒店 隆重召开!本次大会以 “聚锌势・筑锌业・启新程” 为核心主题,立足宏观大势,锚定产业基本面,紧扣 “十五五” 高质量发展主线,围绕宏观政策导向、供需格局演变、全球贸易变局、前沿技术创新四大核心维度展开深度研讨。大会以技术破局驱动降本增效,以协同创新应对市场波动,汇聚全行业智慧与力量,携手绘就锌产业高质量可持续发展的崭新蓝图。 SMM将全程对本次大会作图片、文字直播报道,文章内容实时更新中,敬请刷新查看! 》点击查看图片直播 》点击查看大会专题报道 主论坛 开幕致辞 SMM执行副总裁 周柏 发言主题:旧序余寒,新质去伪存真--2026H2海外宏观经济及大类资产展望 发言嘉宾:国泰君安期货有限公司研究所 首席分析师、宏观总量组行政负责人 戴 璐 发言主题:十五五背景下钢铁工业发展趋势及对锌需求影响 发言嘉宾:中国国际贸易促进委员会冶金行业分会顾问、教授级高级工程师 王定洪 1.1 中国钢铁行业现状 据中国统计局数据,2025年,中国粗钢产量9.61亿吨,同比下降4.4%;粗钢表观消费量8.29亿吨,同比下降7.1%,降幅比产量高2.7个百分点。 中国钢材产量14.46亿吨,同比增长3.1%。分品种看,产量降幅靠前的主要为冷轧窄带钢,同比下降7.5%。其次为钢筋,同比下降4.3%,比2024年同期降幅大幅收窄。 产量增幅排名靠前的为中板,同比增长14%,中小型型钢、镀层板带增幅均在10%以上,仍继续保持较高增速。 产品更加高端 钢铁行业持续推动品种的多样化和高端化,加快材料供应商向材料服务商的转变,为国民经济建设各领域提供个性化、定制化的钢材产品和服务,22大类钢铁产品自给率均超过100%。 持续引领世界钢铁工业绿色化发展 2025年底超低排放改造工程圆满收官,按照世界最为严苛环保标准推进钢铁环保超低排放改造工程 2020年底前,重点区域钢铁企业60%左右产能完成超低排放改造; 2025年底前,重点区域钢铁企业基本完成,全国80%以上产能完成改造。 》十五五背景下 中国钢铁工业发展趋势及对锌的需求 发言主题:十五五高质量发展背景下,中国热镀锌行业的转型路径与创新方向 发言嘉宾:中国腐蚀与防护学会热浸镀专业委员会 副秘书长,工学博士,高级工程师 张 杰 粗钢产量与锌消费 公开数据显示,2025年粗钢产量达9.61亿吨,锌消费705万吨,比率:0.734。 镀锌行业规模与产品结构 据估算,2025年我国热镀阿锌及合金钢板约7500万吨,彩涂钢板2410万吨; 估计热镀锌钢材约1.6亿吨,占粗钢产量16.6%左右,锌消费量约449万吨左右。 汽车工业应用 汽车产量、新能源车占比、镀锌板使用比例增长 家电行业应用 我国冰箱、洗衣机、空调三大类家电的产量逐渐增加;家电用钢量也逐年上升,2025年超过1700万吨。 》“十五五”时期中国镀锌行业的创新与发展 镀锌需求将有何看点? 发言主题:环保政策解读:"十五五"开局,锌产业环保政策新图谱与企业应对策略 发言嘉宾:中国环境科学研究院 固体废物污染控制技术研究所 副研究员 刘宏博 高端对话:聚势破局——锌加工企业的利润突围与全球化布局 主持人: SMM 行研总监 叶建华 访谈嘉宾: 潍坊奥龙锌业有限公司 董事长 王彦龙 山东众鑫发金属科技有限公司总经理(印尼) 朱圣云 江苏国强控股集团有限公司 国强镀锌(江苏) 总经理 偰 程 白银有色集团股份有限公司供应链分公司 副总经理 肖 斌 发言主题:2026年全球锌市场供需格局与价格展望:锌价上半年回顾以及第四季度展望 发言嘉宾:SMM高级研究员 韩珍 大会招待晚宴:锌光之夜 18:20-20:00 铸造锌合金发展论坛 发言主题:技·数驱动,贸·融结合,助力有色产业新生态 发言嘉宾:上海有色网金属交易中心有限公司 董事副总裁 杨小楼 交易中心发展历程 PART1:成熟的交易服务能力 交易规模快速增长 多方合作、四流合一、全线上的平台模式 用技术工具打造安全、高效、低成本的大宗现货交易平台,并为供应链金融搭建底层系统 》技·数驱动 贸·融结合 助力有色产业新生态【SMM锌业大会】 发言主题:从扩张到重构:锌冶炼厂合金化转型的机遇、困局与突围路径 发言嘉宾:SMM 高级研究员 韩珍 发言主题:锌合金压铸行业深度解析和市场前景 发言嘉宾:安徽九华新材料股份有限公司副总经济师 张 坤 定义与标准生产全流程 锌合金压铸是高端精密金属成型工艺,依靠高压设备将熔融态锌合金高速注入定制模具型腔,实现复杂零部件的一次性成型。它是连接原材料与高端装备、消费制造的关键桥梁,兼具成型精度高、生产效率快的核心特点。 六大核心竞争优势,构筑行业不可替代壁垒 01 优异成型性能: 熔融锌液流动性极佳,可一体成型超薄壁、复杂曲面及异形镂空结构件,大幅减少后续装配工序,提升整体生产效率。 02 超高尺寸精度: 铸件收缩率稳定可控,尺寸公差极小,批量生产一致性强,完全满足电子、汽车等行业对精密结构部件的严苛标准。 03 卓越力学性能: 兼具优异的抗拉强度、耐磨特性与抗冲击韧性,适配各类受力关键部件,广泛应用于传动结构、机械关节及高强度外壳。 04 多元表面适配: 完美兼容电镀、喷涂、抛光、阳极氧化等多种工艺,成品外观质感细腻,实现装饰美学与耐腐防护的双重需求。 05 超长模具寿命: 低温熔炼特性大幅降低型腔腐蚀与磨损,模具寿命较铝合金压铸提升数倍,有效摊薄单件生产成本,显著优化效益。 06 规模化高效产: 单模成型周期短,自动化产线支持24小时不间断连续量产,具备强大的交付能力,完美匹配大规模订单的高效交付需求。 》专家分享:锌合金压铸行业深度解析与市场前景展望 发言主题:锌锭含权贸易的多场景实战应用 发言嘉宾:信达期货研究所 研究主管 楼家豪 采销两端不同应用场景 期货与期权的区别 期权持有到期的收益曲线 锁成本案例1--买入看涨期权 8月企业需要购进锌锭原材料,当时现货市场价格24610元/吨,企业担心未来价格大涨,提高成本,故采用买入看涨期权的保护性套期保值策略(买入Zn2609c25000合约,执行价格25000元/吨的看涨期权,支付权利金375元/吨)。 ► 若未来价格上涨,企业锁定了25000+375=25375元/吨的锌锭最高购入价格; ► 例:假设未来价格上涨至26000元/吨,最终盈亏: ► [(26000-25000)-375]-(26000-24610)=-765元/吨 ► 若未来价格下跌,企业也可以通过放弃行权来继续获取下跌行情带来的收益。 》信达期货:锌锭含权贸易的多场景实战应用【SMM锌业大会】 8月7日 锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 分论坛致辞嘉宾 潍坊奥龙锌业有限公司董事长 王彦龙 09:00-09:10 发言主题:从“规模红利”到“结构红利”:锌盐行业产能错配的现状、成因与破局 发言嘉宾:SMM 咨询项目经理 丁若宇 09:10-09:35 发言主题:ZnO基材料及其应用研究 发言嘉宾:浙江大学材料科学与工程学院 硅及先进半导体材料全国重点实验室副研究员,教授,博士生导师 吕建国 09:35-10:00 发言主题:次氧化锌的生产工艺流程及耐火材料配置 发言嘉宾:郑州金河源耐火材料有限公司 研发中心主任 曾金艳 10:00-10:25 发言主题:无废城市的绿色引擎:含铁锌固废/危废中提取锌锭和直接还原铁的研究及产业化 发言嘉宾:上海大学/国创华鑫(上海)科技开发有限公司 博士、上海市特聘教授、博导/创始人 于要伟 10:25-10:50 发言主题:我国轮胎产业发展态势与战略思考 发言嘉宾:中国橡胶工业协会轮胎分会 副秘书长 苏 博 10:50-11:15 循环换新锌产业 协同突破谋发展企业高端访谈 主持人:SMM锌事业部 胡本强 访谈嘉宾: 石家庄志亿锌业有限公司董事长 高志猛 宁夏京成天宝科技有限公司董事长 季 群 岷山环能高科股份公司副董事长 何福亮 钢铁研究总院有限公司正高级工程师/国际锌协技术顾问 郭玉 广东飞南资源利用股份有限公司 采购经理汪尚耀 11:15-12:00 发言主题:迈安德蒸发分盐技术在湿法再生锌废水资源化领域的落地实践 发言嘉宾:江苏迈安德节能蒸发设备有限公司 资源循环业务部 总经理 朱志晶 13:30-13:55 发言主题:全球钢铁工业中锌物质流分析与含锌尘泥资源化利用新进展 发言嘉宾:钢铁研究总院有限公司 正高级工程师/国际锌协技术顾问 郭玉华 13:55-14:20 发言主题:ZnO压敏电阻的技术发展与市场前瞻 发言嘉宾:上海大学副教授 任 鑫 14:20-14:45 发言主题:国家战略资源安全视角下钢铁含锌固废资源化与锌素循环 发言嘉宾:安徽工业大学 教授/博导 魏汝飞 14:45-15:10 发言主题:解锁“城市矿山”次氧化锌粉梯级分离技术与锌资源绿色循环 发言嘉宾:潍坊龙达新材料股份有限公司 技术研发部主管 王馨冉 15:10-15:35 发言主题:橡胶制品氧化锌作用机理及其减量应用研究 发言嘉宾:青岛科技大学橡塑材料与工程教育部重点实验室主任 于立东 15:35-16:00 发言主题:氧化锌的供与需:供需重构之变及后市趋势展望 发言嘉宾:SMM锌品目分析师 姜梦婷 16:00-16:25 热镀锌发展与技术革新论坛 发言主题:碳中和目标下镀锌产业的绿色转型与创新发展 发言嘉宾:保定奥琦圣新型金属材料制造有限公司董事长 卢坤鹏 09:00-09:25 发言主题:节能环保型金属表面技术前处理和后处理工艺进展 发言嘉宾:昆明理工大学材料科学与工程学院 二级教授、博导、 俄罗斯自然科学院外籍院士、国家万人计划领军人才 范云鹰 09:25-09:50 发言主题:热浸镀锌行业含锌固体废物产生和利用处置现状与对策建议 发言嘉宾:清华大学环境学院/巴塞尔公约亚太区域中心环境技术室 副主任、博士、研究员 吕 溥 09:50-10:15 发言主题:热镀锌层表面质量缺陷、成因及防控 发言嘉宾:唐山锌乐鑫达机械制造有限公司 总经理 马树森 10:15-10:40 发言主题:光伏跟踪支架薄壁化设计趋势对镀锌工艺的影响以及对镀层耐腐蚀性的要求 发言嘉宾:上海维旺光电科技有限公司光伏跟踪支架系统技术总监 杨 凯 10:40-11:05 存量竞争时代,镀锌企业如何突围? 主持人: 中国腐蚀与防护学会热浸镀专业委员会副秘书长,工学博士,高级工程师 张 杰 访谈嘉宾: 四川通达惠金属制品有限公司董事长 刘天勋 保定奥琦圣新型金属材料制造有限公司董事长 卢坤鹏 河北敬业精密制管有限公司总经理 左双超 包头北方安全防护装备制造有限公司总经理 王永胜 青岛汇金通电力设备股份有限公司副总经理 罗济宝 徐州瑞马智能技术股份有限公司营销总经理 俞 跃 11:05-12:00 发言主题:热镀锌锌耗问题解析及解决方案 发言嘉宾:中电建武汉铁塔有限公司镀锌副总经理 邓新敏 13:30-13:55 发言主题:亚光及彩色亚光铁塔关键技术及工程应用进展 发言嘉宾:国网电力工程研究院 博士,正高级工程师 黄 耀 13:55-14:20 发言主题:热浸镀锌功能性添加剂的创新研究与应用 发言嘉宾:徐州瑞马智能技术股份有限公司助剂研发专家 曹兴军 14:20-14:45 圆桌交流:热镀锌工艺革新与生产实践:降本增效·绿色转型·技术突破 主持人: SMM镀锌事业部高级经理 邹俊 访谈嘉宾: 中电建武汉铁塔有限公司镀锌副总经理 邓新敏 唐山锌乐鑫达机械制造有限公司总经理 马树森 包头北方安全防护装备制造有限公司主任 刘心原 徐州瑞马智能技术股份有限公司助剂研发专家 曹兴军 保定奥琦圣新型金属材料制造有限公司技术总监 史建涛 14:45-15:35 发言主题:冷却水常见问题精讲 发言嘉宾:江西石榴新材料有限公司总经理 李永兴 15:35-16:00 发言主题:供需格局下镀锌板价格运行逻辑与趋势预判 发言嘉宾:SMM冷镀分析师 杨艾嘉 16:00-16:25 企业参观(定向参与) 青岛永祥和环保科技有限公司、青岛坤酉环保科技有限公司 07:30-12:30 签到交流 》点击查看更多现场花絮 供需配对会 10:00-12:00 》点击查看 2026 SMM锌业大会 专题报道
2026-08-06 18:49:26黄金再冲4300美元:机构加仓、霍尔木兹“松动”,5000美元目标重回视野!
黄金价格周四延续强势表现,录得六个月来最大单日涨幅后继续上涨。市场认为,伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运安排取得进展,可能缓解能源供应风险,并降低高油价对美联储进一步收紧货币政策的压力。 现货黄金周四一度上涨1.3%,盘中一度突破每盎司4300美元。此前一个交易日,金价大涨4.1%,创下自2月3日以来最大单日涨幅。 推动黄金上涨的主要因素之一,是霍尔木兹海峡局势出现缓和迹象。伊朗表示, 已与阿曼就海峡航运拟议路线达成协议 ,市场因此预期部分能源供应可能恢复通过这一全球关键运输通道,国际油价随之走低。此前,特朗普曾表示,相关协议最早可能在美国时间周三达成。 市场对美联储未来政策路径的预期发生了变化。目前, 市场已经完全定价美联储年内仅加息一次 ,而就在上周,投资者还预计美联储可能加息两次。市场对美国9月加息的预期从两天前的67%降至55%。 对于黄金等不产生利息收益的贵金属而言,利率上升压力减弱通常会形成支撑。 包括Ryan McKay在内的道明证券分析师团队在报告中表示:“宏观逆风被推向更远的地平线,加上美伊达成协议的希望,为贵金属注入了强劲动力。” 该团队指出, 宏观策略基金自6月以来的黄金持仓已经增加一倍以上 。同时, 上海期货交易所的大型基金以及亚洲黄金ETF资金流入,也为金价提供支撑 。 最近几周,中国机构投资者纷纷买入黄金,帮助遏制了贵金属的跌势,并将金价保持在每盎司4000美元的关键关口之上。根据彭博社的计算,截至本周一,中国的黄金上市交易基金已连续14天出现资金流入,这是自3月份以来最长的连续流入。这表明,在中东战争导致长期资金外流和价格下跌之后,全球最大黄金市场的情绪发生了转变。 “自金价跌至4000美元左右以来,机构投资者的兴趣有所增加,”运营着中国最大黄金ETF的华安基金管理公司分析师Steve Zhou表示。 实物市场也有走强的迹象。上海黄金交易所的价格比伦敦的全球基准价格略有溢价,这意味着银行在海外采购金属的成本更低。 另外,金价突破关键技术位也刺激了更多买盘。MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels表示,在金价突破关键技术位后,黄金涨势势头强劲,追上了前一天也出现类似突破的铂金。 她预计,当投资者预计美元走弱或通胀将在美联储9月会议之前继续攀升时,他们通常会购买黄金和其他资产。她补充说,金价在今年早些时候强劲反弹后,过去几周大部分时间都在横盘整理,这为价格再次走高留下了空间。 IG市场分析师Tony Sycamore表示, 持续突破200日移动均线可能为更强劲的复苏迈向5000美元大关铺平道路 。 不过,道明证券分析师提醒,黄金上涨仍面临风险。他们表示:“仍然极度紧张的能源市场仍将是金价重启牛市的主要障碍。” 投资者还在等待定于周五发布的7月美国非农就业报告。隔夜公布的ADP就业报告显示,7月份美国私人就业人数增长放缓。 J. Rotbart & Co创始人Joshua Rotbart表示,疲软的就业数据将为黄金提供进一步的支撑,而如果出现强劲就业数据,随着市场重新评估货币政策时间表,可能会给金价带来短期压力。
2026-08-06 17:32:39黄金为何突然飙升4%?市场开始押注沃什领导的美联储“没那么鹰”
在美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)的政策沟通引发市场困惑一周后,黄金市场似乎正在形成新的判断。 周三,金价大涨逾4%,录得今年第三大单日涨幅,也是2月以来最强表现。作为传统避险资产,黄金的突然上涨反映出投资者对美联储抗通胀能力的担忧,即便多名美联储官员近期均表示,如果通胀无法改善,他们仍准备支持加息。 市场此前因沃什释放出的政策信号不够明确,开始重新评估美联储未来路径。 投资者逐渐形成的判断是,美联储收紧政策的意愿可能低于当前通胀水平所要求的程度。 与此同时,霍尔木兹海峡重新开放出现进展,缓解了市场对能源供应中断的担忧。布伦特原油期货价格回落至每桶80美元以下后,9月加息预期下降,10年期美国国债收益率也从4.75%降至约4.60%。 美元走弱成为黄金上涨新动力 此前,黄金走势主要受到美国利率预期和市场对美联储政策判断影响。由于黄金本身不产生收益,当实际收益率上升时,投资者通常会降低黄金配置。自伊朗战争爆发以来,实际收益率快速走高,一度压制金价表现。 但周三的大涨显示, 美元走弱正在取代实际收益率,成为影响黄金短期走势的重要因素。 道富环球投资管理公司的全球黄金和金属策略主管阿卡什·多希(Aakash Doshi)表示:“今天黄金的走势与利率关系不大,更多是因为美元跌至6月初以来的最弱水平。” 市场开始讨论黄金是否已经度过最困难阶段。 BCA研究公司的鲁卡娅·易卜拉欣(Roukaya Ibrahim)认为,随着美元走弱以及地缘政治风险缓解,黄金可能重新进入上涨阶段。 她表示:“我们的基本判断是,实际收益率对黄金最严重的逆风已经过去。展望未来, 除非外交全面破裂且油价飙升,否则我们的美国债券策略师预计实际收益率将在未来数月内大致横盘整理。这将为金价筑底提供支撑。 ” 除了宏观因素,央行购金仍是黄金市场的重要支撑。 世界黄金协会数据显示,央行和主权财富基金第二季度净买入289吨黄金,创历史纪录,同比增长62%。伊朗冲突带来的避险需求,也推动投资者增加黄金配置,即便同期市场仍预期美国利率可能上升。 黄金长期目标升温,但加息风险仍未消失 百达资产管理公司分析师阿伦·赛(Arun Sai)认为,虽然黄金相对于过去20年历史水平仍然偏贵,但调整风险回报后,黄金吸引力正在提高。 他说:“在此背景下, 我们将黄金从中性上调至超配 。随着实际利率逐步放松,持有无收益资产的机会成本下降,叠加地缘政治不确定性持续高企,我们认为贵金属仍有上行空间。” 多希则认为,每盎司4000美元是黄金价格的基准情景,未来六个月目标价为5000美元。 克雷斯卡特资本公司(Krescat Capital)的凯文·史密斯(Kevin Smith)则提出更激进的长期情景。他认为, 在两种情况下,未来四年黄金价格可能升至每盎司20000美元 。 第一种情景基于全球货币供应量与地上黄金存量之间的关系。 史密斯表示:“随着贵金属目前正被全球央行持续增持……将趋势线外推,指向黄金在大约四年内达到20000美元的目标价。” 他同时认为,当前财政失衡和地缘政治环境可能推动全球M2货币供应量加速扩张,从而缩短这一过程。 第二种情景则建立在黄金与标普500指数比率模型之上,即假设股市大幅下跌50%,同时美元贬值。 史密斯指出,历史上黄金与标普500比率达到峰值,通常伴随着大型股估值处于高位后的市场崩盘以及美元大幅贬值。 他表示,如果标普500指数下跌50%,同时黄金与标普500比率达到5.25倍——低于1980年的7.58倍峰值,但高于1933年的4.76倍峰值——黄金价格也可能达到20000美元。 虽然这一预测距离当前水平较远,但史密斯认为并非没有历史依据。互联网泡沫破裂和全球金融危机期间,标普500指数分别下跌50.4%和57.4%。 不过,黄金上涨仍存在明显风险。 如果美联储意外连续加息三次,近期黄金涨幅可能迅速回吐。多希表示,这种政策转向尚未被收益率曲线完全反映。 市场最终关注的问题仍是:通胀预期是否真正得到控制。 沃什推动政策评估,美联储通胀框架面临讨论 尽管沃什领导下美联储带来的政策不确定性尚未消散,金融市场目前仍认为长期通胀预期总体保持稳定。 未来五年以及之后五年的通胀预期,即美联储重点关注的“五年/五年盈亏平衡通胀率”,自疫情后快速上升以来一直维持稳定,并接近2%的目标水平。 相比之下,消费者对未来通胀的判断更加悲观。 纽约联储调查显示,三年期通胀预期已升至2022年以来最高水平,也高于疫情后通胀爆发前九年的多数时期。 供应管理协会(ISM)的最新调查也显示,服务业企业管理层仍认为价格压力较高,而服务业目前占消费者价格指数(CPI)的大部分。 与此同时,沃什任命的五个工作组正在评估美联储政策框架,包括数据工作组和通胀框架工作组。 沃什此前暗示,美联储未来可能关注“更广泛的数据集”,而不仅仅是当前作为2%目标基础的个人消费支出(PCE)平减指数。 太平洋投资管理公司(PIMCO)经济学家蒂芙尼·怀尔丁(Tiffany Wilding)指出,核心PCE近期与其他通胀指标出现偏离,部分原因来自软件和投资组合管理服务价格。 她认为,这种变化可能使美联储面临政策判断难题:人工智能基础设施建设带来的投资热潮,是否会在短期内推高通胀。 一些市场人士猜测,沃什可能试图通过调整通胀衡量方式缓解政策压力,但这一做法可能损害央行信誉。 牛津经济研究院的经济学家伯纳德·亚罗斯(Bernard Yaros)表示:“改变2%目标背后的通胀指标将损害美联储的信誉,因为这将被视为在通胀持续高于目标之时移动了球门柱。” 他认为,在美联储真正持续实现2%通胀目标之前,调整PCE作为政策目标指标不会成为联邦公开市场委员会(FOMC)的主要讨论议题。 德意志银行的分析师贾斯汀·韦德纳(Justin Weidner)认为,美联储工作组可能会尝试弱化传统菲利普斯曲线框架,将更多注意力转向货币供应量或政府支出。 这一方向可能形成更偏鹰派的政策建议,因为它可能意味着美联储需要抵制财政刺激带来的通胀压力。 不过,这类建议最终能否转化为实际政策,还需要获得FOMC其他成员支持。 TS Lombard分析师达里奥·珀金斯(Dario Perkins)认为,真正改变美联储政策约束,需要调整央行使命,而这只能由美国国会完成。 在沃什推动政策评估的过程中,市场和消费者对通胀的判断差异仍将持续。而这种不确定性,可能继续成为支撑黄金需求的重要因素。对于金价而言,最坏的时刻或许已经过去,但最好的时刻是否到来,取决于沃什治下的美联储如何回答那个尚未有定论的问题——通胀到底该怎么看。
2026-08-06 13:43:46
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