近日，广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称&ldquo;华锡有色&rdquo;）以12573万元竞得广西壮族自治区河池市金城江区寨平铅锌矿勘查探矿权。这是华锡有色首次通过市场化竞拍获得探矿权。
据了解，此次竞得的金城江区寨平铅锌矿位于广西丹池成矿带，勘查面积超7.5平方千米，探矿权出让期限为5年。
该区域成矿地质条件优越，推测具备锌、铅及锡、锑等金属找矿潜力。
此次成功竞拍，是华锡有色优化产业布局、扩大资源储备的重要举措，将显著提升企业矿产资源供给保障能力，为后续资源开发利用及绿色产业链建设奠定坚实基础。
一直以来，华锡有色坚决贯彻落实广西壮族自治区党委、政府决策部署，积极推进新一轮找矿突破战略行动，持续加强矿产资源接续保障能力。下一步，华锡有色将加快推进探矿权区域的勘探工作，充分发挥&ldquo;探矿、采矿、选矿、冶炼、深加工、新材料&rdquo;全产业链优势，助力广西有色金属产业高质量发展。

华锡有色竞得广西河池铅锌矿新区域探矿权

周四沪锌主力ZN2506合约日内先扬后抑，夜间震荡偏强，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22690~23025元/吨，对2506合约升水630元/吨。市场出货商不多，近期进口锌开始流入，下游维持刚需采购，现货成交以贸易商间为主。SMM：截止至本周四，社会库存为8.33万吨，较5月6日减少0.08万吨。SMM了解，近期北方某镀锌厂新投15万吨的镀锌产线，据悉其总设计产能50万吨，预计2027年全部投产。Lundin Mining一季度Neves-Corvo产出锌精矿约2.77万吨，铅精矿约2000吨，同比分别提升4.5%和24%；Zinkgruvan产出锌精矿约2.13万吨，铅精矿约7600吨，同比分别提升10.7%和12.4%。目前，这两座矿山已于今年4月16日正式被瑞典矿企Boliden收购，该日期后的产量将被并入Boliden的二季度产量。
近期进口锌锭流入，叠加消费临近旺季尾声，累库预期增加，低库存支撑力度减弱，锌价走势承压，空单背靠10日均线持有。

进口锌锭流入 锌价走势承压【机构评论】

5月9日锌晨会纪要
盘面：隔夜，伦锌开于2618美元/吨，开盘后伦锌围绕日均线宽幅震荡运行，于午盘期间探低2590美元/吨，夜盘期间伦锌低位一路回升，于盘尾摸高2640.5美元/吨，终收涨报2636美元/吨，涨23美元/吨，涨幅0.88%，成交量增至11613手，持仓量增2040手至21.3万手。隔夜，沪锌主力2506合约开于22155元/吨，盘初沪锌小幅下行探低22075元/吨，接着一路震荡上行，于盘尾摸高22350元/吨，终收涨报22340元/吨，涨165元/吨，涨幅0.74%，成交量减至69484手，持仓量增275手至12万手。
宏观：特朗普宣布与英国达成贸易协议，打算与欧盟达成协议；特朗普再称鲍威尔&ldquo;太迟先生&rdquo;，是个傻瓜；英国央行降息25个基点，投票显示出分歧；习近平同普京签署关于进一步深化中俄新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明；中俄发布关于全球战略稳定的联合声明；商务部部长王文涛：加快补上内需特别是消费短板；鸿蒙电脑首度亮相，国产PC操作系统破局。
现货市场：&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
上海：上海市场出货贸易商不多，但近期进口锌锭开始流入国内市场，对市场货量存在一定补充，盘面出现小幅回涨，下游企业畏高接货意愿较低，仍维持刚需采购，市场现货成交以贸易商间为主。
广东：对上海现货平水。整体来看，广东市场昨日交易走弱，早盘市场贸易商所报升水较高，然高升水下下游采购情绪较淡，贸易商为出货不断下调升水。昨日盘面重心上行，市场交投清淡，现货升贴水走低。
天津：津市较沪市报贴水20元/吨附近。盘面震荡运行，下游整体需求一般，刚需补库为主，且部分下游仍有看跌心理，贸易商出货报价小幅下行，升水下行，整体成交一般。
宁波：对上海现货报价升水60元/吨。宁波市场贸易商佛系出货，下游持续刚需采购，接货积极性不高，现货成交表现一般，宁波现货升水整体持平前日。
社会库存：5月8日LME锌库存降750至170650吨，降幅0.44%；据SMM沟通了解，截至5月8日，SMM七地锌锭库存总量为8.33万吨，较4月30日增多0.63万吨，较5月6日减少0.08万吨，国内库存录减。
锌价预判：隔夜，伦锌录得一阳柱，上方布林道中轨形成压制，美国与英国达成贸易协议，并且美国也表示预计下调对中国进口关税，提振市场宏观情绪，夜盘期间锌价低位回升。隔夜，沪锌录得一阳柱，上方10日均线形成压制，周四SMM锌锭库存环比下降0.08万吨至8.33万吨，锌锭再次小幅去库，为锌价提供支撑，叠加受宏观情绪改善提振，沪锌重心小幅上移。
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美对中关税或下调 伦锌低位回升【SMM锌晨会纪要】

SMM5月9日讯：
隔夜，伦锌开于2618美元/吨，开盘后伦锌围绕日均线宽幅震荡运行，于午盘期间探低2590美元/吨，夜盘期间伦锌低位一路回升，于盘尾摸高2640.5美元/吨，终收涨报2636美元/吨，涨23美元/吨，涨幅0.88%，成交量增至11613手，持仓量增2040手至21.3万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，上方布林道中轨形成压制，美国与英国达成贸易协议，并且美国也表示预计下调对中国进口关税，提振市场宏观情绪，夜盘期间锌价低位回升。
隔夜，沪锌主力2506合约开于22155元/吨，盘初沪锌小幅下行探低22075元/吨，接着一路震荡上行，于盘尾摸高22350元/吨，终收涨报22340元/吨，涨165元/吨，涨幅0.74%，成交量减至69484手，持仓量增275手至12万手。隔夜，沪锌录得一阳柱，上方10日均线形成压制，周四SMM锌锭库存环比下降0.08万吨至8.33万吨，锌锭再次小幅去库，为锌价提供支撑，叠加受宏观情绪改善提振，沪锌重心小幅上移。
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宏观情绪改善 沪锌重心上移【SMM锌早评】

SMM2025年5月8日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨0.3个百分点至61.9%，本周各板块开工呈现分化格局：原生合金开工率微升0.2个百分点至55.2%，尽管个别样本企业本周有检修但行业整体表现依旧超节前预期，5月上旬订单较4月底有所好转，预计下周将维持平稳态势；铝板带龙头企业开工率环比下降0.4个百分点至67.2%，尽管企业五一期间普遍维持正常生产，且市场需求尚可，但个别样本企业由于新增订单量乏力；铝线缆本周开工率提升1.4个百分点至65.6%，5月初输变电订单正式开启交付阶段，叠加企业前期储备订单进入执行阶段，推动生产负荷持续攀升，随着二批招标的开启，远期订单将与现有订单有效衔接；节后第一周，全国型材开工率环比小幅下降1.5个百分点至57.5%，受不同终端车企订单变化影响，部分企业反馈其开工小幅下滑，本周部分光伏样本企业开工维持高位，系本周生产的边框依旧能赶上531节点，但个别企业反馈其光伏产量占比持续下滑以应对后续需求的减弱，同时提升其他工业材如电力管道的占比；本周建材企业反馈其订单增长乏力，以维持现有订单生产为主；铝箔环比下降0.5个百分点至71.1%，进入传统淡季，需求分化；再生铝环比回升2.5个百分点至55.0%，主要受益于节后再生铝厂复产提振，但行业回暖态势未能延续，预计下周开工持续下行。SMM预测下周下游开工率或将小幅上涨0.1个百分点至62.1%。
原生合金：本周国内原生铝合金龙头企业开工率大稳小动，环比上升0.2个百分点至55.2%，5月节后首周国内原生合金开工表现略超节前预期。五一假期期间，有个别企业进行了为期10天的检修停炉，计划明天开始投料，对行业整体开工影响有限。节后样本内各企业均反馈5月上旬订单表现和开工情况环比4月底基本一致或稍有好转，一方面中美贸易关系或有缓和契机，企业按兵不动或为上策，且部分企业年中产量有达标达产需求，目前阶段以保持当前开工水平为主，行业内大部分企业暂无减产计划；另一方面，5月初铝价偏弱运行，对原生合金的下游消费带来一定刺激，国内刚需托底行业需求。据SMM最新了解，当前关税冲击尚未明显传导至原生合金生产端，目前许多大型原生铝合金企业还处于订单收集阶段，对铝合金行业开工的影响如何，预计要到5月中旬才能完全展现。SMM预判下周行业开工率仍将维持平稳微升趋势。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比下降0.4个百分点至67.2%。五一假期期间，铝板带龙头企业基本维持正常生产，个别样本企业由于新增订单量出现下滑而放松生产节奏，因此开工率小幅下调。目前市场整体需求表现尚可，汽车电子等主力消费终端需求仍相对稳定，但传统消费淡季已然开启，多家企业反馈在手订单量出现下降趋势，未来开工率存在下行风险。
铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得65.6%，环比节前提升1.4个百分点，延续二季度以来景气运行态势。5月初输变电订单正式开启交付阶段，叠加企业前期储备订单进入执行阶段，推动生产负荷持续攀升。国网特高压材料第二批招标已经开启，导地线订单总计14.7万吨，开标节点定于5月19日，计划2025年12月起分批交付，形成远期订单有效衔接。当前铝价回落刺激企业开工，配合国网提货节奏加快及在手订单充裕形成共振，预计行业开工率仍维持向好态势。
铝型材：节后第一周，全国型材开工率环比小幅下降1.5个百分点至57.5%。分板块看，本周华东及华南地区部分汽车型材龙头企业反馈其开工率较上周小幅下滑，主要原因系5月订单有变动，不同终端车企订单有增有减，部分华东中小企业会根据订单实际情况调整其产品结构。光伏型材方面，部分光伏型材龙头企业反馈，本周维持满产状态，主要原因系本周生产的边框依旧能赶上531节点，但据SMM调研了解，部分山东企业反馈进入五月，其光伏型材产能占比进一步压缩，其他工业材，如电力领域的铝合金管道的订单相对饱和且稳定，其产品结构占比提升。建筑型材板块，本周部分中原及华东建材企业反馈新增订单增长乏力，本周开工小幅下滑，多数企业以消化存量订单为主，值得注意的是，少数中原地区型材厂反馈本周原料购买受阻，其反馈主要原因系本周铝价震荡下滑，上游铝厂及贸易商惜售情绪抬升。SMM将持续跟踪各领域订单实际落实情况。
铝箔：本周铝箔龙头企业开工率环比下降0.5个百分点至71.1%。近期铝箔市场需求呈分化态势，电池箔、钎焊箔等与汽车强相关的需求较为稳定但订单后续走弱情绪逐渐浓郁，家用箔、容器箔等附加值相对较低的铝箔产品竞争愈发激烈，利乐包的减产以及新建产能释放亦直接导致双零包装箔加工费直线下调。传统淡季正式开启，铝箔企业生产积极性由于需求走弱的影响进一步受到抑制，预计后续铝箔企业开工率将震荡下行。
再生铝：本周再生铝龙头企业开工率环比回升2.5个百分点至55.0%，主要受益于节后再生铝厂复产提振。然而行业回暖态势未能延续，五一后传统消费淡季效应显现，叠加关税政策冲击，海内外订单均有减量，现货市场成交量持续低位徘徊；另外铝价连续下跌加剧下游企业的观望情绪。当前行业面临双向压力：供应端受原料流通量收缩影响，废铝采购成本居高不下；需求侧则因终端订单缺口扩大形成压制。受此影响，部分再生铝厂下调开工水平，预计5月行业开工率将延续下行趋势。
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(SMM铝组）

铝加工开工节后小幅回升 淡季背景下板块分化格局延续【SMM下游周度调研】

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SMM 5月8日
&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;今日11：30期货收盘价78300元/吨，较上一交易日上升130元/吨，现货升贴水均价225元/吨，较上一交易日下降35元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72200-72400元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1610元/吨，环比下降11元/吨。精废杆价差1425元/吨。据SMM调研了解，由于再生铜杆销售持续亏损，有再生铜杆企业计划暂停再生铜杆产线生产，转而生产阳极板。

再生铜杆销售持续亏损 企业或将转而生产阳极板【SMM再生铜日评】

SMM5月8日讯：
电机板块5月8日出现明显上涨，截至5月8日收盘，电机板块涨2.02%，个股反面：安乃达涨7.58%，华瑞股份、华阳智能、神力股份、鼎智科技、迪贝电气、湘电股份等涨幅居前。消息面上：深圳低空观光航线火爆出圈，低空经济产业链有望加速商业化落地，电机作为相关环节将受益；神驰机电、鼎智科技以及金龙机电等一季度业绩报喜；北京人形机器人开源社区上线、机器人交警上岗；全球智能家居市场规模庞大且预计继续增长以及新能源车渗透率提升将带动电机需求上涨等一系列相关利好带动了电机板块的走强。
消息面
【北京人形机器人开源社区上线】
据北京人形机器人创新中心公众号消息，2025年4月，北京人形机器人开源社区已正式上线，包含博客、论坛交流、技术文档展示、开源项目展示、活动发布、专家学者认证、开源课程发布等丰富功能，通过开放共享核心技术与研发资源，促进全球开发者协作创新、加速行业技术突破，为具身智能产业融合搭建起人才培育、技术迭代和产业落地的基座平台。（《科创板日报》）
【广东：推动政府等公共服务机构率先接入人工智能大模型】
广东省人民政府办公厅印发《广东省进一步激发市场主体活力加快建设现代化产业体系的若干措施》，其中提出，大力开发应用场景。打造场景创新生态，以场景为牵引、应用为导向，定期发布前沿赛道产业应用场景机会清单，实施应用场景招商。推动政府等公共服务机构率先接入人工智能大模型，在自动驾驶、
低空经济
等领域设立城市级实景测试场，每年建成20个以上区域特色场景、100个以上具有推广价值和带动作用的示范场景，加快形成大规模商业应用。（财联社）
深圳低空观光航线火爆出圈，低空经济产业链有望加速商业化落地。
在2025年上海车展期间，小鹏汇天推出的&ldquo;陆地航母&rdquo;分体式飞行汽车备受瞩目，已经收获了260张预订订单。小鹏汇天透露，该飞行汽车预计将在2026年正式量产交付。
【沈阳航空航天大学宣布成立低空经济学院】
继北航、南航、西工大等6所211、985高校新设低空经济专业后，沈阳航空航天大学也在4月29日宣布成立低空经济学院。据介绍，沈阳航空航天大学低空经济学院主要开展低空经济人才培养、低空经济领域科技创新及智库研究等工作， 学校在2024年初组建的低空经济产业研究院、无人智慧系统研究院以及飞行学院一并划入低空经济学院建设。（《科创板日报》）
【《低空经济发展趋势报告》：到2030年我国无人机产业将率先实现万亿规模】
中国低空经济联盟27日发布《低空经济发展趋势报告》预计，到2030年，我国无人机产业将率先实现万亿规模。报告还预计，今年下半年起，eVTOL(电动垂直起降飞行器)将在有限空域开展频繁试飞。到2027年，部分特大中心城市和省会城市能实现eVTOL商业化和打&ldquo;飞的&rdquo;的目标。
【神驰机电：2025年一季度净利润6957.14万元 同比增长284.73%】
神驰机电4月29日披露2025年第一季度报告显示：一季度，公司实现营业总收入7.32亿元，同比增长38.78%；归母净利润6957.14万元，同比增长284.73%；扣非净利润6627.85万元，同比增长173.35%；报告期内，神驰机电基本每股收益为0.3331元，加权平均净资产收益率为3.41%。对于一季度营业收入的增加，神驰机电表示：订单增加，收入增加。一季度净利润大幅增长源于主要系收入上升导致利润上升。
【鼎智科技一季度归母净利润1265万元 同比上升135.8%】
4月25日，鼎智科技公布2025年一季报，公司营业收入为5879万元，同比上升35.8%；归母净利润为1265万元，同比上升135.8%。公司主要涉及智能控制领域，产品包括线性执行器和直流电机等，销售量显著增加，推动了营业收入的增长。
【华阳智能：2025年一季度净利润786.7万元 同比增长1%】
华阳智能4月28日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.13亿元，同比增长2.86%；归母净利润786.7万元，同比增长1%。公司的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。
【金龙机电：2025年一季度净利润1649.73万元 同比扭亏】
金龙机电4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3.5亿元，同比增长26.15%；归母净利润1649.73万元，同比扭亏；扣非净利润亏损699.66万元，上年同期亏损2220.44万元。
【科力尔：取得一种高低双电压双频率集成罩极电机发明专利】
科力尔公告称，公司近日取得国家知识产权局颁发的发明专利证书，专利名称为一种高低双电压双频率集成罩极电机，专利号为ZL 2024 1 0209780.4。该发明属于电机技术领域，通过设置风冷组件和水冷组件，实现快速散热。此专利的取得有利于公司加强对自主知识产权的保护，形成持续创新机制，提高品牌和市场知名度，但对公司近期生产经营和业绩不会产生重大影响。
【瑜欣电子：公司已就智能机器人关节电机项目与哈尔滨工业大学重庆研究院签订产品开发合作协议】
5月7日，瑜欣电子在互动平台表示，除现有主营业务相关领域外，公司将持续在无人机的多场景锂电池充电解决方案、应用于商用车的启动驻车锂电池、智能机器人关节电机、小型氢动力等领域进行研发投入。目前，公司已就智能机器人关节电机项目与哈尔滨工业大学重庆研究院签订产品开发合作协议，提升公司在该领域的技术实力和创新能力。该项目处于前期阶段尚未产生任何收益，可能存在研发进展不及预期的风险。具体研发进展及成果请参见后续披露的定期报告。
【正海磁材：已向人形机器人下游客户完成小批量供货】
正海磁材在互动平台表示，公司技术可高度匹配人形机器人用空心杯电机和无框力矩电机等核心部件需求。2024年，公司荣获&ldquo;人形机器人领域最具价值材料类企业&rdquo;，并已向下游客户完成小批量供货。
【丰立智能：与英搏尔签署战略合作协议 促进形成&ldquo;电机+减速器&rdquo;集成化产品能力】
丰立智能公告称，公司与珠海英搏尔电气股份有限公司签署战略合作协议，双方将基于各自的产品优势和技术优势，共同推动在新能源汽车、关节模组、工程机械、eVTOL、智能制造等领域的深度合作。该协议为意向性框架协议，不涉及实质性交易，不涉及关联交易，亦不构成重大资产重组。丰立智能在谐波减速器、行星减速器等领域具有技术积累，而英搏尔在驱动系统、电机方面具备优势。双方合作开发新能源汽车、工程机械、eVTOL减速器，将补足英搏尔在精密传动部件领域的技术短板，形成&ldquo;电机+减速器&rdquo;集成化产品能力。
【巨一科技2024年净利润扭亏为盈 新能源电机电控零部件业务表现亮眼】
4月25日，巨一科技发布2024年年报。2024年，公司通过战略聚焦、结构优化、技术升级与精益管理，实现整体业绩扭亏为盈，归母净利润由2023年亏损2.04亿元，大幅增加2.25亿元至盈利2131.80万元，其中新能源电机电控零部件业务表现尤为亮眼，收入大幅增长并显著减亏。
【通达动力：公司生产的伺服电机铁芯可适用于机器人的驱动电机】
通达动力近期在互动平台上表示，公司生产的伺服电机铁芯可适用于机器人的驱动电机。目前，公司暂未与宇树机器人或其子公司形成直接的合作关系。
【东贝集团：机器人关节电机目前还处于研发测试阶段 尚未对市场供货】
东贝集团4月25日发布股票交易异常波动公告，公司股票于4月22日、4月23日、4月24日连续三个交易日内收盘价涨幅偏离值累计超过20%，根据有关规定，属于股票交易异常波动情形。公司以研发、生产制冷压缩机为主要业务，同时发展制冷压缩机产业链上下游多个业务板块，包括电机、铸件、商用制冷器具等。其中电机板块，公司在洗衣机电机、空调电机等领域均有相关技术研发储备，机器人关节电机目前还处于研发测试阶段，尚未对市场供货。
【祥明智能：公司在稀土永磁电机方面有研发并已有产品销售】
祥明智能4月18日在互动平台回答投资者提问时表示，公司在稀土永磁电机方面有研发并已有产品销售，同时，公司得到了相关专利授权，并且参与行业及国家标准的起草。
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（
https://hq.smm.cn/electric-machinery
）。
机构声音
国金证券研报称，与汽车、高铁等传统出行方式相比，eVTOL在特定路程范围内，具有高效便捷、低噪音、低碳排放、舒适私密等优点，有望成为新型交通方式，前期应用场景预计为应急、文旅，后续逐步发展空中出租车和物流，其中空中出租车为占比预计超70%，为主力场景。低空经济蓬勃发展，eVTOL作为重要牵引，迈向千亿市场，建议关注整机、电机、电池、航电飞控领域的领先企业。
源达信息发布的题为《低空经济专题之eVTOL电机行业：电动飞行汽车动力引擎，eVTOL产业爆发催生电机新蓝海》研报指出：eVTOL产业快速发展，eVTOL电机未来潜在空间巨大：2023年12月中央经济工作会议首次将&ldquo;低空经济&rdquo;列入战略性新兴产业，并且中央及各地方政府出台了一系列相应政策与之呼应。2024年12月25日，国家发改委牵头交通、民航、工信、公安等多部门,宣布低空经济司正式挂牌成立，这是我国低空经济发展的关键里程碑，对低空经济各领域发展意义深远。电动垂直起降飞行器(eVTOL)区别于常规飞机的主要技术特点包括可以实现垂直起降、采用分布式电力推进以及运用全电/混合动力技术。得益于电动机、电池和自动化技术的发展，与常规直升机相比，eVTOL更加低碳环保、噪声更低、自动化等级更高，并由此产生了运行成本低、安全性和可靠性高的优势。随着城市空中交通的兴起,eVTOL产业快速发展。eVTOL电机价值量占比高，且由于航空飞机对于安全性要求极高，为了保证故障率降低到要求范围内，飞机全生命周期内通常要多次更换电机，根据我们的测算，预计到2030年，中期维度看eVTOL电机前装市场规模为107.9亿元，后期维修替换市场规模为323.7亿元。
方正证券认为，轻量化助力人形机器人在续航、性能、使用寿命等多方面优化提升，是大势所趋。在政策、资本等加持下，人形机器人产业提速，有望于不远的将来实现商业闭环。
民生证券研报指出：关节伺服电机是人形机器人运动能力核心，性能需求指导设计是未来发展重点。人形机器人采用电机作为动力源，存在独特且多元的功能诉求，例如高转矩密度、动态响应能力、轻量化、低噪音低振动等特性。无框力矩电机、空心杯电机因自身紧凑的结构，电机特性契合人形机器人功能诉求率先脱颖而出。而在实际应用中，不同位置上的关节处理方案是不同的，不同传动部件搭配电机形成的结构会赋予电机不同的特点，从而对于电机性能的要求存在差异；此外电机本身的结构和尺寸对电机输出性能也会产生差异。当前人形机器人的关节结构尚不完善，未来存在很大的改善空间。而由于人形机器人功能诉求的多元，以具体性能需求指导设计电机，可能是未来人形机器人运动核心发展重点，新材料的研发在这一过程中也起到重要的作用。磁组件是伺服电机关键部件，设计适配或构筑核心壁垒。稀土永磁材料是人形机器人核心材料，基于机器人功能诉求驱动发展的背景下，磁组件的材料设计新时代或来临。
东吴证券点评恒帅股份的研报指出：公司在技术研发、成本控制、客户覆盖、产品拓展和产能布局等方面拥有核心竞争力。技术研发：公司在产品自主同步研发；产品试验；模具开发设计；智能化全自动产线自主研发、设计及集成等方面具有领先技术优势。成本控制：公司通过对产品实施平台化战略，叠加产业链纵向一体化布局，智能化全自动生产，有效地提升了成本优势。客户覆盖：公司深度配套宝马、吉利、北美新能源客户、理想等主机厂以及斯泰必鲁斯、庆博雨刮、爱德夏等国际知名Tier 1。产品拓展：微电机作为平台型技术，有较强的延展性。公司以微电机技术为核心，不断丰富应用场景和产品谱系。产能布局：公司持续推进泰国工厂和美国工厂的建设，有利于公司提高对全球客户的配套效率，扩大公司海外业务市场份额。
智能机器人质量发展趋势及零部件需求分析
上海电器科学研究所（集团）有限公司机器人测评服务产品线经理/兼任机器人检测认证联盟秘书朱晓鹏此前在由国家精密微特电机工程技术研究中心、上海有色网信息科技股份有限公司、宁波招宝磁业有限公司、浙江电驱动创新中心主办的
IEMC 2024 SMM（第四届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，分享了智能机器人质量发展趋势及零部件需求分析。其介绍可靠性对于机器人关键零部件的要求、功能安全对于关键零部件的要求、应用场景对机器人关键部件提出的要求、高集成度要求：机器人一体化关节（一体化关节产品为传统的机电一体化部件，参考常规机电产品开展检测认证，当前聚焦产品可靠性，兼顾安全性、电磁兼容性、性能宣传符合性等）。其中的
功能安全对于关键零部件的要求如下：
欲知更多电机基本面、技术面信息，敬请参与
IEMC 2025 SMM（第五届）电机年会暨产业链博览会
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电机板块走强 安乃达领涨 部分电机企业一季度业绩“报喜”【SMM快讯】

SMM 5月8日讯：5月8日在大盘表现向好的背景下，电池板块与固态电池板块再度联袂上涨，截至日间收盘，电池指数上涨1.63%，录得五连涨。个股方面，星源材质涨9.53%，星云股份涨5.84%，天宏锂电涨5.7%，派能科技、孚能科技等多股纷纷跟涨；固态电池指数同样录得五连涨，5月8日指数收涨1.07%。个股方面，山东章鼓、万向钱潮一同封死涨停板，海目星、三孚新科等多股纷纷领涨。
消息面上，上汽通用五菱在接受媒体采访时提到，上汽通用五菱一直在做固态电池的相关研究，目前整体项目进展比较顺利，预计将在2027年上车。而固态电池作为2025年以来的热点话题，一直深受市场青睐，尤其是在2~3月份，随着欣旺达、广汽集团、卫蓝新能源、清陶能源等企业计划在2026&mdash;2027年实现固态电池或半固态电池量产，比亚迪及宁德时代计划于2027年实现固态电池小批量生产，固态电池板块持续火热。凭借着未来广阔的发展前景，目前不少企业开始轮番布局固态电池行业，近期，也有不少企业在继续回应其相关动态。
【德尔股份：逐步推进和落实固态电池后续的中试线及量产线基地】
德尔股份在其业绩发布会上表示，公司在上海已经建成固态电池样品试制线，并在进行各项技术测试。目前公司具备了各类样品的试制能力，能够根据不同应用场景的客户需求以及不同的技术要求为客户量身定制相应的方案。公司将根据固态电池客户开发验证和市场需求情况，逐步推进和落实固态电池后续的中试线及量产线基地。公司布局的氧化物路线固态电池性能表现优异，安全性高，工艺流程简单，易于批量生产，初步建立了先发优势，未来有望成为固态电池领域有力竞争者。
【道氏技术：研发投入聚焦于固态电池材料和AI两个核心方向】
道氏科技在回应投资者问询时表示，公司研发投入聚焦于固态电池材料和AI两个核心方向，集中于单壁管、硅碳负极、固态和半固体电解质、AI等新产品，其他传统产品投入较为稳定。公司始终坚持以研发和技术创新驱动企业良性发展。
【久日新材：公司没有固态电池产品，公司的参股公司天津普兰纳米科技有限公司有固态电池方面的研发】
久日新材在投资者互动平台表示，公司没有固态电池产品，公司的参股公司天津普兰纳米科技有限公司有固态电池方面的研发。
【洁美科技：柔创纳米现阶段仍然以ALD在硅碳负极和固态电池材料领域为突破口】
洁美科技在接受投资者问询时回应称，柔创纳米现阶段仍然以ALD在硅碳负极和固态电池材料领域为突破口，未来将会围绕选择性原子层沉积与刻蚀技术与装备进行开发，有望应用在半导体方面。
【中仑新材：研发固态电池专用BOPA尚未批量生产】
作为一家专注于功能性薄膜材料研发、生产和销售的公司，中仑新材表示，公司研发固态电池专用BOPA（双向拉伸尼龙薄膜）尚未批量生产。
【孚能科技：第二代半固态电池预计2025年量产】
孚能科技在接受投资者活动调研时表示，目前半固态电池主要应用于高端车型、重卡、eVTOL、人形机器人等对性能要求较高、成本相对不敏感的细分领域。在这些领域，公司半固态电池具备较高的商业化程度和良好的客户储备，已获得东风、广汽、三一、一汽解放、美国头部eVTOL客户、国内头部飞行汽车客户、上海时的等多家海内外客户项目定点，其中多个项目已实现交付。2024年公司半固态电池已实现较大规模的出货，出货量经行业估算位居行业排名前三，预计今年出货量将在去年基础上实现进一步增长，因此半固态电池是公司未来重要的增长点之一。
公司同步推进半固态、全固态、磷酸铁锂、高压快充、三元高镍/硅碳、三元中镍高电压、钠离子电池等多个技术体系的研发。目前能量密度高达330Wh/kg的第二代半固态电池将于今年量产，能量密度高达400Wh/kg的第三代半固态电池已进入产业化阶段；全固态电池同步布局硫化物、聚合物/氧化物复合体系等多种技术路线，能量密度可达400-500Wh/kg。在快充方面，公司产品均可搭配高电压快充技术满足客户需求，SPS产品可实现全体系6C快充。
【道氏技术：公司聚焦固态电池材料领域】
主因业务包含碳材料、锂电材料、陶瓷材料和战略资源四大板块的道氏技术，其在接受投资者活动时提到，公司聚焦固态电池材料领域，会根据材料的特性设计固态电池，用来验证和优化公司固态电池全材料解决方案。
关于固态电池的展望，在
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）
主办的
2025 （第十届）新能源产业博览会-全固态电池前瞻技术论坛
上，SMM高级咨询项目经理 朱健曾表示，SMM预计，2024年全球新能源汽车行业对锂电池的需求量年均复合增长率预计在11%左右，储能行业对锂电池的需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子板块对锂电池的需求量年均复合增长率在10%上下。预计到2030年，全球锂电池需求量或达约2800GWh。
全球全固态电池渗透率方面，SMM预计，2025年全固态电池渗透率在0.1%左右，2030年预计全固态电池渗透率或达4%左右，2035年全固态电池渗透率有望达到9%上下。
SMM对比了新能源汽车、储能以及消费（3C数码，eVOTL）三大领域固态电池未来的发展增速发现，预计到2030年消费电子板块渗透率有望达到12%左右，率先实现突破10%。究其原因，SMM认为，3C数码消费电池由于体积限制，对于能量密度要求更高，叠加用户体验升级等因素，成为固态电池商业化落地的试验田，渗透率先突破10%。新能源电池板块，预计到2030年固态电池渗透率有望达到5%左右，高端电动汽车对于高安全性和高续航里程的需求，因此固态电池也是其关键选择之一，但长期渗透率进一步提升在于规模化及降本逻辑。
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电池及固态电池板块携手五连涨！山东章鼓、万向钱潮涨停 星源材质等多股跟涨【热股】

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5月8日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM5月8日讯：沪锌主力2506合约开于22220元/吨，盘初空头减仓，沪锌短暂上行摸高于22455元/吨，随后空头增仓，沪锌一路震荡下行，期间探低于22070元/吨，终收跌报22175元/吨，减35元/吨，降幅0.16%，成交量增至22.2万手，持仓量增3206手至12万手。沪锌录得一长上影阴柱，据SMM沟通了解，截至本周四（5月8日），SMM七地锌锭库存总量为8.33万吨，较4月30日增多0.63万吨，较5月6日减少0.08万吨，国内库存录减。但进口窗口打开，进口锌锭进行补充，沪锌走势承压。
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进口锌锭流入 沪锌承压运行【SMM期锌简评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;随着国内锌冶炼产能逐渐扩张，国内锌冶炼厂对进口锌矿依赖度逐年增加，市场对进口锌矿关注度增强。为了更好地服务产业客户，更紧密地贴合市场价格，SMM现计划将原有的Zn50进口TC（周）和Zn50进口TC（月）两个价格点指数化升级为
进口锌精矿指数（周）、进口锌精矿指数（月），
定于6月6日上线。
价格定义
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿指数是SMM根据本方法论形成和发布，可以被交易双方用来作为进口锌精矿现货贸易结算参考依据的指示性价格。该价格反映的是
每周SMM进口锌精矿指数发布时当周实际成交或潜在可成交的进口锌精矿现货交易价格
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数据来源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿指数是建立在进口锌精矿现货市场交易数据基础上计算得到的，因此SMM非常重视交易数据的来源。为使指数更具市场代表性，SMM希望从尽可能多的买卖双方处采集交易信息，因此每个进口锌精矿现货市场的参与者都可以根据SMM进口锌精矿指数数据规范来提交他们实际发生的或可成交的交易数据。该规范是为了保证参与者提交的数据更为准确与有效。
数据的采纳
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿指数数据规范规定了市场参与者提交的数据中需要包含的参数信息，包括品牌名称、进口锌精矿类型、元素含量、成交量、作价方式及其它会影响进口锌精矿定价的信息，以保证数据的完整性和准确性，帮助SMM判定是否应将该笔交易纳入数据库进行计算。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿指数是对采纳的数据进行标准化处理后进行加权平均得到，而为了避免小额交易及不合格进口锌精矿交易对指数产生不适当的影响，SMM会对交易参数设置限定，仅参数符合范围限定的交易数据会纳入进口锌精矿指数计算中，参数限制包括最小交易量限定、品牌及其它元素含量范围限定等。
价格公布
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿周度指数在每周最后一个工作日下午3点之前公布，并且当周的工作天数需大于2天。SMM进口锌精矿月度指数的发布时间为当月最后一个工作周的最后一个工作日。另外SMM月度指数的计算为符合要求的周度指数的算术平均。
方法论变更
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;进口锌精矿现货交易市场是不断变化发展的，因此SMM将保持与市场参与者的密切沟通，把现货交易中具有代表性的合同条款设计纳入到指数方法论的考虑因素中来。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;任何对指数方法论的修订都需要首先通过严格的SMM内部控制程序。在修订方案通过内部审核后，SMM将在网站上公告修订方案并通知指数使用者，在至少30天时间内接受使用者的反馈意见。一旦SMM确定采用指数方法论的修订版本，SMM将在网站公布新的指数方法论并通知指数使用者，通知内容包括新版方法论具体的应用时间。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;如有更多关于SMM进口锌精矿指数方法论的建议与反馈 请联系：李函玉 021-51666847 ; lihanyu@smm.cn

关于上线SMM进口锌精矿指数价格点公告【SMM公告】

5月8日SMM锌数据

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SMM七地锌锭社会库存减少0.08万吨【SMM数据】

5月8日0#锌广东各品牌升贴水

SMM5月8日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;广东0#锌主流成交于22670~23005元/吨，主流品牌对2506合约报价升水500元/吨，对上海现货平水，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌报价升水540~580元/吨，第二时段麒麟、蒙自、兰锌对网价升水480~540元/吨。整体来看，广东市场今日交易走弱，早盘市场贸易商所报升水较高，然高升水下下游采购情绪较淡，贸易商为出货不断下调升水。今日盘面重心上行，市场交投清淡，现货升贴水走低。
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广东锌：市场成交清淡 现货升水走低【SMM午评】

SMM5月8日讯：今日0#锌主流成交价集中在22690~23025元/吨，双燕成交于22820~23125元/吨，1#锌主流成交于22620~22955元/吨。早盘市场对均价报价升水100~180元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2506合约升水630元/吨，红鹭-v对2505合约升水220元/吨，会泽对2506合约报价升水650~680元/吨，高价品牌双燕对2506合约报价升水630~700元/吨，西班牙对2506合约报价升水500元/吨。今日上海市场出货贸易商不多，但近期进口锌锭开始流入国内市场，对市场货量存在一定补充，盘面出现小幅回涨，下游企业畏高接货意愿较低，仍维持刚需采购，今日市场现货成交以贸易商间为主。
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上海锌：下游持续观望 成交依旧不佳【SMM午评】

5月8日0#锌上海各品牌升贴水

SMM5月8日讯：宁波市场主流品牌0#锌成交价在22770~22985元/吨左右，宁波常规品牌对2506合约报价升水560元/吨，对上海现货报价升水60元/吨，宁波地区主流对2506合约进行报价。第一时间段，永昌对2506合约报价升水560元/吨，麒麟对2506合约报价升水570元/吨，白银对2506合约升水570元/吨，会泽对2506合约报价升水680元/吨；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。今日宁波市场贸易商佛系出货，下游持续刚需采购，接货积极性不高，现货成交表现一般，宁波现货升水整体持平昨日。
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宁波锌：下游刚需接货 宁波升水维持【SMM午评】

5月8日0#锌宁波各品牌升贴水

5月8日0#锌天津各品牌升贴水

SMM5月8日讯：天津市场0#锌锭主流成交于22610~22920元/吨，紫金成交于22770~23020元/吨，1#锌锭成交于22070~22310元/吨附近，葫芦岛报在26210元/吨，0#锌普通对2506合约报升水420~500元/吨附近，紫金对2506合约报升水580~600元/吨附近，津市较沪市报贴水20元/吨附近。截止午市收盘，新紫对06合约报升水470~500元/吨附近，西矿对06合约报升水450元/吨送到，驰宏对06合约报升水450~500元/吨左右，高价品牌紫金对06合约报升水580~600元/吨附近。盘面震荡运行，下游整体需求一般，刚需补库为主，且部分下游仍有看跌心理，贸易商出货报价小幅下行，升水下行，整体成交一般。

天津锌：盘面小幅上涨 升水下行【SMM午评】

兴业银锡公告的2024年度暨2025一季度业绩交流会信息显示：
1、公司未来几个建设项目的情况，例如银漫二期、宇邦等。
回复：公司未来几个建设项目情况如下：①银漫二期，目前已取得立项批复，正在积极与当地政府沟通，推进征地工作。②宇邦矿业年采选825万吨扩建工程，目前正在国家应急管理部申请开工许可手续，取得开工许可后即可开工建设。③大西洋锡业项目，目前已经取得开工前的所有手续，包括采矿权许可证、环评、征地等；按照当地政府要求，满足以上条件即可开工建设，该项目预计于2027年四季度实现投产，项目达产后，预计年生产锡金属6000吨左右。
2、公司考虑发行境外债的原因是什么？
回复：公司拟向国家发改委申请发行3亿美金的境外债，主要是为了配合摩洛哥项目的后续建设，进一步拓宽公司融资渠道，优化融资结构，推动公司业务持续健康快速发展。最终募集的资金额度，要根据国家发改委的批复以及届时公司的发行情况而定。3、大西洋锡业的成本是怎么测算的，矿石处理量是多少？回复：根据公司目前掌握的资料，按照可研及设计，大西洋锡业项目锡的平均品位是0.55%，回收率在70%左右，吨矿石采选成本预计在200元人民币左右；该矿目前设计产能是年采选90万吨矿石量，公司接手后，计划全力推进该矿扩产至年采选150万吨。
4、请郑总介绍一下大西洋锡业项目的矿产资源情况和找矿远景。
回复：摩洛哥项目4个采矿证，140平方公里，其中8公里长锡石、电气石成矿带，北东端是Achmmach锡矿，300多个钻孔，11万米钻探，控制资源量21.33万吨，平均品位0.55%，主矿脉长1.5公里左右，钻孔都没有歼灭，深部找矿空间较大；成矿带南西方向是BauEIJaj锡矿，采矿证控制长度在1公里左右，工作程度较低；中间是SAMINE萤石矿，5公里长矿化石变带，并且发现了含矿花岗岩，锡矿成矿都与花岗岩密切相关，野外地表踏勘和取样看，发现了20米厚的矿体，锡品位达到1%左右，是主要增储非常重要的潜力区。
5、控股股东重整的进展情况。
回复：控股股东兴业集团重整目前正在根据重整计划有序推进中，据了解不存在实质性障碍，如有阶段性进展，公司会第一时间发布公告。
6、2024年，公司银、锡、锑等金属销售量小于产量的原因是什么？
回复：在日常的生产和销售中，公司会根据市场情况及金属价格波动情况，适当调节销售策略及销售节奏。
7、公司发行境外债的利率大概是在什么水平？
回复：境外债发行利率，待国家发改委批复后，要根据发行时外债市场情况确定。
8、银漫二期的建设对银漫现有的生产会产生影响吗？
回复：自2023年三季度，银漫二期地下工程井巷开拓就已经开始开工了，到2024年底井巷开拓工作已经完成了总工程量的50%左右。银漫二期的井巷开拓对银漫一期的采矿确实会产生一定影响，但不会造成重大影响；接下来公司将竭尽全力降低相关影响，该部分影响最终会随着银漫二期井巷开拓工程的竣工而消除。
9、公司未来建设项目比较多，未来几年资本性开支较大，目前公司现金流情况？
回复：随着公司未来项目的推进，金融机构对公司的综合授信也在逐步增量；同时，结合自身的现金流，公司也在逐步拓宽融资渠道，降低融资成本。公司目前现金流状况良好且具备丰富的融资工具和空间，能够保障项目资金投入及公司的稳健运营，请投资者放心。
10、博盛矿业和乾金达矿业目前的情况。
回复：①博盛矿业去年的生产是受到了事故的影响。目前，博盛矿业选厂已经于2025年4月24日正式复产，地表约有24万吨矿石，可供应博盛矿业选厂生产一年半时间。接下来，博盛矿业将加快落实监管部门针对巷道断面的整改要求，同步对采区进行技术改造，优化采矿方法及采矿流程。实施上述整改及技改前，主要工作包括编制考察报告、设计技改方案及履行相关报备审批手续等。博盛矿业将全力推进相关工作，争取采区早日复工。
②乾金达矿业2024年实现了约2.45亿元的净利润，较上年同期增长了39.16%，实现了业绩的逐年攀升。
11、银漫二期开工建设前是否先增储？
回复：增储事项不是银漫二期开工建设的必要条件。
12、如果需要盾构机挖矿是银漫二期还是宇邦二期？还是两个都有考虑？
回复：公司与中铁隧道局签订的《战略合作框架协议》为意向性框架协议，若后续签订正式合作协议，公司将根据后续进展情况进行披露，如果未来能够运用盾构机技术，银漫二期和宇邦矿业都能够运用此技术进行井巷开拓。
13、银漫二期主要产银还是锡？
回复：银漫二期生产的产品与一期一致，主要产铅、锌、银、铜、锡、锑。
14、能够详细介绍一下银漫和宇邦的深部探矿增储情况？
回复：目前，公司正在全力做银漫矿业、宇邦矿业及其他重点项目的勘查工作，每年也会投入大量勘探资金。根据公司目前探矿工作的开展情况，银漫矿业矿区深部岩体含矿，深部有良好的找矿远景，具备形成斑岩型矿床的地质条件。宇邦矿业目前已经打了5万多米的钻探，效果良好，公司后续将全力推进宇邦矿业的探矿增储工作。
15、请教领导布敦银矿后续是怎么规划的，是注入上市公司再建设，还是建设完成后再注入上市公司？
回复：目前控股股东兴业集团正在执行重整计划，待重整计划执行完毕，根据后续安排而定。
16、宇邦矿业深部探矿发现的金属品种是什么？
回复：根据目前探矿情况，主要发现的品种是铜、银、锡。
17、公司能加大分红比例，让投资者分享公司发展成果。回复：您的建议我们会及时反馈给董事会。公司会根据未来的资本开支并兼顾公司的可持续发展，制定合理的利润分配方案。
18、我看到公司有5亿额度的期货套期保值，请问这个会不会存在金融风险？
回复：公司近几年每年审批的额度都是5亿额度，但最终实施规模均不大，且公司有严格的制度和专业的领导小组指导相关工作，有效的控制套期保值风险。
19、安全问题是一直大家担心的，能说说！
回复：安全生产是公司最重视的工作，我们将职工生命安全视作企业的生命安全。公司建立了安全责任体系，创建了实操型培训体系，责任与业务相结合，理论和实践相结合，不断提升培训效能，取得了良好的培训效果。随着矿山机械化进程的加快，针对矿山安全风险都制定了针对性的风险管控措施。例如顶板管理风险，公司实施了严格的顶板分级管理模式，科学制定管控措施，不断提升顶班风险管控效果。再比如针对设备伤害风险，公司目前推行了定人、定机、定地点的&ldquo;三定&rdquo;管理措施，推行此项管理措施后，管理效果有了质的提升。以上只是举的例子，对于矿山安全管理，我们坚持风险管控到位，事故隐患治理及时，确保职工生命安全和企业的高质量发展，我们有信心一定能把安全管理工作做好。
20、能否介绍下郑总的专业和工作履历，什么时候到的公司？在后面公司发展中主要发挥哪些作用？
回复：公司地质总工程师郑文宝先生个人情况介绍如下：①学习工作经历:2012年6月，博士毕业于成都理工大学矿物学、岩石学、矿床学专业，同年受聘于中国地质科学院矿产资源研究所，一直在西藏从事矿产资源勘查与研究工作，期间兼任西藏华钰矿业首席顾问。2018年，响应国务院关于科技人才离岗创新创业号召，开始离岗创业，于2019年在上海与鹏欣资源成立地质勘查公司，负责非洲地区项目地质勘查与并购工作。2021年4月，受聘于兴业银锡总地质师。②主要工作业绩:在西藏工作十余年时间里，随导师完成了西藏华泰龙矿业所属甲玛铜多金属矿、西藏华钰矿业所属扎西康锑铅锌银矿、西藏矿业所属厅宫铜矿等超大型矿床的勘查与研究工作。入职兴业银锡以来，首先发现了银漫17号锡多金属主矿体产状和矿石空间分布的变化性，直接指导了17号矿体的深部找矿突破以及选矿回收率的提升。其次发现了银漫-布顿银根之间存在古火山口，决定了银漫深部斑岩型锡铜银矿的发现。随着勘查与研究工作的不断深入，郑文宝总和公司的地质团队将在银漫、宇邦、大西洋锡业、锡林等项目上全力取得更大的找矿成果。
21、公司2025年一季度的合同负债增加很多，具体原因是什么？
回复：合同负债增加的主要原因是公司预收货款的增加。
兴业银锡发布的2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入427,038.72万元，比上年同期增长15.22%；利润总额为176,522.61万元，比上年同期增长64.69%；归属上市公司股东净利润152,985.86万元，比上年同期增长57.82%。
兴业银锡介绍：2024年，公司主营各类矿产品营业收入占公司整体营业收入比重情况如下：矿产锡141,539.06万元，占比33.14%；矿产银116,540.90万元，占比27.29%；矿产锌98,103.61万元，占比22.97%；矿产铁23,471.11万元，占比5.50%；矿产铅23,036.35万元，占比5.39%，矿产铜12,971.10万元，占比3.04%；矿产锑6,281.16万元，占比1.47%；矿产金1,371.86万元，占比0.32%。其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达60.43%。
兴业银锡在其年报中介绍：报告期内，公司的主要产品有银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属及贵金属。兴业银锡表示：2024年，公司扎实推进各项工作，圆满完成年度各项生产经营任务。依托于公司旗下优质在产矿山，公司实现了
产量与效益双增长
，战略布局成效凸显。
兴业银锡表示：
2024年，公司生产矿产锡8,901.85吨，较上年同比增长14.58%，矿产银228.93吨，较上年同比增长14.68%；矿产锌59,740.98吨，较上年同比增长8.67%；矿产铅16,958.57吨，较上年同比增长8.05%；矿产铜2,906.43吨，较上年同比增长4.94%；矿产锑1,351.70吨，较上年同比增长32.58%；矿产铁33.91万吨，较上年同比减少3.74%。2022年-2024年，公司主营产品（铋、铁、金除外）产量均实现逐年递增。
兴业银锡介绍：截至2024年底（另加宇邦矿业）公司各矿采矿许可证范围内各金属保有储量情况如下：
兴业银锡还在其年报中公布了2025年的经营计划：2025年，董事会将严格遵循法律法规要求，全面履行《公司章程》赋予的职责，充分发挥董事会在公司治理中的核心作用。董事会将以新发展理念为引领，重点推进以下战略部署：
（1）在战略纵深维度，稳固内蒙古矿业这一传统根基，合理布局西藏-新疆-云南矿业新板块，积极开辟海外矿业全新空间；在资源结构层面，将银锡作为核心主业，稳步融入铜金资源，丰富资源品类。（2）加快现有矿山产能扩建和技术升级，重点推进银漫矿业297万吨/年扩建工程及宇邦矿业825万吨/年扩建工程项目建设工作。不断促进科技转型，加强采、选科研项目的推进及成果转化工作，对现有生产技术进一步加强技术攻关，突破技术瓶颈。（3）持续加大现有矿山及周边地质探矿投入，加快推进银漫矿业资源量转储，力争探矿增储取得突破性进展，推动公司资源储量升级，为矿山后续稳定生产提供充足矿量保障。（4）将安全生产主体责任的落实作为工作核心，全方位筑牢安全防线，切实增强全体员工的安全意识以及应急处置的本领，坚决杜绝各类事故的发生。（5）强化人才兴企战略，建立分层分类的培训体系，重点培养国际化、复合型人才。优化薪酬激励机制，打造学习型组织，为员工搭建多元化发展平台，提升团队整体素质。（6）不断加强公司治理和内部控制建设，健全公司规章制度，完善风险控制体系，提高决策的科学性、高效性，提升公司规范运作水平，促进公司的健康、稳定、高质量发展。
回顾SMM1#锡现货均价2024年的历史价格走势可以看出，2024年受国内宏观暖风频吹、佤邦禁矿对供应端的扰动以及消费电子等终端需求有所回暖等的影响，其均价重心较2023年出现了上移。其中，SMM1#锡现货均价7月11日刷新了2024年的年内高点至281750元/吨，其均价2024年的年内低点是1月9日和1月10日的205000元/吨，其2024年12月31日的均价为246000元/吨，与2023年12月29日的均价210750元/吨相比，其均价上涨了35250元/吨，涨幅为16.73%。
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5月7日，SMM1#锡现货价格为261200~263200元/吨，其均价为262200元/吨，较前一交易日上涨0.34%，据悉7日上午受锡价上行影响，锡现货市场成交较为冷清，下游及终端企业的采买意愿受到抑制。

兴业银锡：2024年净利同比增57.82% 矿产锡、银、锌、锑、铜等产量同比均增

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SMM2025年5月8日讯：
据SMM统计，2025年4月中国铝板带产量为118.6万吨，行业开工率为67.23%，环比下降2.31个百分点。铝箔产量为45.0万吨，行业开工率为70.52%，环比下降6.05个百分点。
【
4月回顾】4月铝板带箔行业呈现&quot;旺季不旺&quot;特征，供需矛盾持续深化。铝板带领域受多重因素压制：月初需求季节性转暖预期落空叠加新建产能释放，清明假期后汽车、电池等终端减产加剧市场观望情绪，中美关税摩擦更引发铝价剧烈波动。尽管4月中下旬铝价趋稳带动部分补库需求，但出口订单受国际贸易摩擦冲击明显，3月铝板带出口量虽恢复至26.89万吨，与年前持平但回暖基础脆弱，叠加建筑等终端需求复苏乏力，全月产能过剩压力逐步显现。铝箔行业月初尚存传统旺季余温，开工率维持相对高位，但中下旬后双零包装箔与空调箔订单显著萎缩，仅电池箔、钎焊箔等汽车关联产品保持需求韧性。随着海外贸易摩擦频发与旺季尾声效应叠加，企业生产节奏从主动备货转向被动维稳，五一假期前加速进入收缩周期。
【5月展望】5月铝板带箔行业预计延续弱势震荡格局。铝板带板块面临产能过剩与外部贸易环境双重考验：国内新增产能持续释放加剧供需失衡，汽车电子等主力消费终端需求预计维持平稳，建筑板块回暖仍需政策传导验证，国际贸易争端或阶段性压制出口。铝箔行业传统淡季效应主导，空调箔等季节性产品需求进一步收缩，新能源车产业链对电池箔的支撑面临海外贸易壁垒压制，包装箔消费受制于国内利乐包的减产以及出口环境不确定性，虽电网投资可能为电子电容器箔提供结构性机会，但难改整体颓势。行业核心关注点聚焦于房地产政策落地对建筑需求的拉动效应，以及海外贸易壁垒演变对出口的实际冲击，预计五月整体开工率仍将震荡下行。
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4月铝板带箔"旺季不旺" 产能过剩与国际贸易摩擦成主基调【SMM分析】

5月8日 绵竹德盛钒钛 废钢收购报价

5月8日 泸州鑫阳钒钛 废钢采购报价

周三沪锌主力ZN2506合约日内冲高回落，夜间窄幅震荡，伦锌震荡偏弱。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22740~23030元/吨，对2505合约升水220-250元/吨。贸易商出货较少，现货升水坚挺，但下游询价情绪一般，实际成交偏差。外媒消息，泰克资源公司（Teck）正考虑将其阿拉斯加Red Dog锌矿的产品从中国市场转向其他地区，以规避中美贸易战带来的关税风险。该矿产量约占全球锌供应量的5%和铅的2.5%，目前20%以上的锌精矿销往中国。
整体来看，美联储连续第三次维持利率不变，符合预期，会后鲍威尔表态偏鸽，安抚市场，美元反弹。当月合约减仓明显，流动性风险略改善，近端月差进一步走扩空间有限。沪伦比价修复，锌锭进口流入预期强化，供应保有压力，同时抢出口减弱及消费转淡，基本面支撑不足。短期宏观靴子落地，预计锌价依托5日均线震荡偏弱运行。

基本面支撑不足 锌价震荡偏弱【机构评论】

5月8日锌晨会纪要
盘面：隔夜，伦锌开于2638美元/吨，盘初伦锌上行摸高2658美元/吨，接着迅速回落开始震荡运行，午盘期间伦锌再度回涨至日均线上方，但临近盘尾伦锌再次下滑，期间探低2613美元/吨，终收跌报2613美元/吨，跌13.5美元/吨，跌幅0.51%，成交量减至10498手，持仓量增2309手至21.1万手。隔夜，沪锌主力2506合约开于22245元/吨，盘初沪锌迅速拉升摸高22455元/吨，接着高位不断回落，于夜盘期间探低22210元/吨，随后沪锌维持震荡运行，终收涨报22240元/吨，涨30元/吨，涨幅0.14%，成交量减至80117手，持仓量增5163手至12.2万手。
宏观：美联储连续第三次维持利率不变；知情人士：特朗普政府拟取消拜登时代的AI芯片限制；印度：如果巴基斯坦对袭击做出回应，印度也将做出回应；欧洲委员会：将于周四宣布关于应对美关税的下一步反制措施的准备工作；外交部：会谈是应美方请求举行的；中国央行连续第六个月增持黄金；证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》；A股4月新开户192万户，同比增长31%。
现货市场：
上海：市场出货贸易商较少，供应偏弱下上海现货升水继续抬升，但下游前期备货拥有一定库存，盘面也维持震荡运行，企业接货询价情绪不高，市场整体成交表现较差。
广东：对上海现货升水0元/吨。整体来看，近期市场升贴水及月差逐渐走高，下游于前日有所备库，市场观望情绪较浓，采购情绪有所减淡，各贸易商出货不佳。但月差的不断拉大使得现货升贴水小幅上行。
天津：津市较沪市报贴水10元/吨附近。盘面偏弱运行，但月差逐渐拉大，部分下游持观望态度，看跌升水，刚需补库或等待新长单到货为主，叠加订单偏弱，采购积极性不高，贸易商出货报价小幅持稳，整体成交一般。
宁波：对上海现货报价升水50元/吨。随着近月价差拉大，市场贸易商继续上调现货升水报价，但部分宁波下游不缺原料，企业接货情绪不高，基本维持刚需采购，整体现货交投表现转差。
社会库存：5月7日LME锌库存降1525吨至171400吨，降幅0.88%；据SMM沟通了解，截至5月6日，SMM七地锌锭库存总量为8.41万吨，较4月28日减少0.18万吨，较4月30日增加0.71万吨，国内库存录增。
锌价预判：隔夜，伦锌录得一阴柱，布林道上轨形成压制，市场对国际贸易局势持谨慎态度，宏观情绪并未出现明显改善，并且美元指数继续走强，伦锌承压继续下行。隔夜，沪锌录得一长上影阴柱，上方10日均线形成压制，随着进口锌锭的流入补充，市场对锌锭供应宽松预期持续，而消费表现平平，基本面对锌价支撑不足，沪锌维持震荡运行。
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宏观情绪并未改善 伦锌继续下行【SMM锌晨会纪要】

SMM5月8日讯：
隔夜，伦锌开于2638美元/吨，盘初伦锌上行摸高2658美元/吨，接着迅速回落开始震荡运行，午盘期间伦锌再度回涨至日均线上方，但临近盘尾伦锌再次下滑，期间探低2613美元/吨，终收跌报2613美元/吨，跌13.5美元/吨，跌幅0.51%，成交量减至10498手，持仓量增2309手至21.1万手。隔夜，伦锌录得一阴柱，布林道上轨形成压制，市场对国际贸易局势持谨慎态度，宏观情绪并未出现明显改善，并且美元指数继续走强，伦锌承压继续下行。
隔夜，沪锌主力2506合约开于22245元/吨，盘初沪锌迅速拉升摸高22455元/吨，接着高位不断回落，于夜盘期间探低22210元/吨，随后沪锌维持震荡运行，终收涨报22240元/吨，涨30元/吨，涨幅0.14%，成交量减至80117手，持仓量增5163手至12.2万手。隔夜，沪锌录得一长上影阴柱，上方10日均线形成压制，随着进口锌锭的流入补充，市场对锌锭供应宽松预期持续，而消费表现平平，基本面对锌价支撑不足，沪锌维持震荡运行。
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锌供应宽松持续 沪锌维持震荡【SMM锌早评】

一季度，云南驰宏锌锗股份有限公司（以下简称&ldquo;驰宏锌锗&rdquo;）坚持效益最大化导向，开展&ldquo;铁血降本&rdquo;，进一步提升核心业务盈利能力。一季度，该公司实现营业收入51.44亿元，同比增长10.10%；归母净利润4.94亿元，同比增长1.40%；扣非净利润4.85亿元，同比增长5.38%。
今年以来，驰宏锌锗全面贯彻落实中铝集团&ldquo;4+4+N+年度重点专项&rdquo;战略规划执行新体系，高效编制年度经营白皮书，匹配精准绩效考核体系，精细化组织生产。矿山板块，组建生产运营督导工作组，点对点梳理各矿山企业重点、难点、卡点问题，形成推进方案，全过程督导、跟踪、检查、评价，矿山主要产品产量均超计划完成，3家矿山企业5项关键技术经济指标创历史新高。冶炼板块，坚持一企一策，建立冶炼企业生产组织盈利模型，充分发挥铅锌联合、综合回收的优势，电锌冶炼总回收率同比提升0.14个百分点。精深加工方面，制订锌合金和极板生产计划，扎实开展降成本、增效益、控库存等重点工作，提升锌合金综合盈利能力，锌合金销量同比增长8.96%，极板产量同比提升59.90%。锗材料方面，锗精矿到区熔锗冶炼回收率超计划0.11%，区熔锗一次提纯率超计划4.08%。市场营销方面，稳固现有合作渠道，持续开拓终端战略客户，优化库存管理，加速产品外销，成功实现营收增长，经营活动净现金流同比增长58.97%。
在铅锌价格高位波动与新兴产业需求释放的双重驱动下，驰宏锌锗有望持续受益于行业景气周期，迈向更广阔的成长空间。

驰宏锌锗首季营收净利双增

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SMM 2025/5/7 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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【SMM镍午评】5月7日电解镍价格持续小幅上涨，央行降准降息&ldquo;双管齐下&rdquo;
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5月7日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

低碳钛铁球等项目谈判采购公告
低碳钛铁球等项目已具备采购条件，现公开邀请供应商参加谈判采购活动。
项目简介
1.1 项目名称：低碳钛铁球等项目
1.2 委托人：鞍钢股份有限公司原燃料采购中心原料采购管理
1.3 代理机构：鞍钢招标有限公司
1.4 项目资金落实情况：自筹
1.5 项目概况：详见委托申请附件的公开附件
1.6 平台和网址：鞍钢智慧招投标平台（http://bid.ansteel.cn/TPBidder）
采购范围及相关要求
2.1 采购范围：详见委托申请附件的公开附件
2.2 交货期：20250620
2.3 交货地点：辽宁省鞍山市:
2.4 货物质量标准或主要技术性能指标：无
供应商资格要求
3.1 供应商资质要求：见附件
点击查看招标详情：
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低碳钛铁球等项目谈判采购招标

周二沪锌主力ZN2506合约日内窄幅震荡，夜间横盘运行，伦锌震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22780~22975元/吨，对2505合约升水210-220元/吨。节中上海到货有限，贸易商惜售，但下游仍有原料库存，刚需采购为主，现货成交不活跃。SMM：截至5月6日锌锭库存总量为8.41万吨，较4月28日减少0.18万吨，较4月30日增加0.71万吨，国内库存录增。Glencore 2025Q1自有锌产量为21.36万吨，比2024年第一季度高4%，2025年自有锌产量指引为93-99万吨。Volcan：2025Q1锌精矿金属产量总计5.74万吨，环比降低10%，同比增加14%。2025年锌精矿产量指引为25-25.5万吨。
整体来看，中美将举行经贸高层会谈，同时央行、证监会等介绍&ldquo;一揽子金融政策支持稳市场稳预期&rdquo;有关情况，宏观情绪进一步修复，有望提振锌价。基本面看，节后社会库存如期小幅累库，然绝对库存维持低位，下方依旧有支撑，预计日内期价震荡偏强运行。此外临近交割，当月合约虚实比维持偏高，关注流动性压力。

锌价下方依旧有支撑 预计日内期价震荡偏强运行【机构评论】

企业复产积极性增强
年初至今，沪锌价格逐步下探。春节前，下游完成补库后提前放假，市场需求逐步减弱，加上锌矿供应偏紧问题得到缓解，锌价因此承压运行。春节过后，美国关税政策变幻莫测，基本面先收紧后转向宽松，锌价呈现震荡走势。4月初，美国关税政策远超市场预期加剧了美国的滞胀风险，叠加锌基本面疲弱，锌价大幅下探。
年初，受美联储降息放缓预期以及市场需求下滑拖累，伦锌走势较为疲软。随后，关税政策的反复波动以及美国经济衰退预期的增加，导致美元指数承压运行，伦锌进入震荡上行阶段。进入4月后，美国&ldquo;对等关税&rdquo;政策超出预期，推升了滞胀风险，伦锌大幅下跌至近一年来的低点。&ldquo;五一&rdquo;假期期间，美国就业数据波动幅度有限，制造业指数持续维持在收缩区间，伦锌价格保持平稳运行态势。
中长期内，宏观层面的主要影响因素仍与美国关税政策以及美联储降息路径有关。美国关税方面，考虑到各国的态度以及谈判的因素，关税政策后续可能仍会有部分调整。对于降息路径，鲍威尔在记者会上多次强调经济不确定性对点阵图判断的影响，因此，美联储的降息路径存在放缓的可能性。综合来看，我们认为宏观方面对锌价的中期影响可能偏空。
从海外矿山来看，在Endeavor矿山计划近期投产、Tara和Kipushi矿山产能爬坡，以及Antamina矿山增产的带动下，预计中期内海外矿山呈增产趋势。国内方面，一季度国内矿山受季节性因素影响减产10.04%，随着天气回暖，北方矿山生产季节性恢复，叠加火烧云、银珠山等矿山生产趋于稳定，国内锌精矿产量仍有较大增长空间。
随着海外矿山产能释放，年内锌精矿港口库存预计维持在30万吨以上的偏高水平。截至3月，冶炼厂原料库存同比增长51.37%，原料端的宽松预期已得到验证。预计随着国内外矿山增量逐步释放，原料宽松格局将持续。在此情况下，矿石供应增加将进一步推动锌精矿加工费上涨。
精炼锌领域，矿山与冶炼厂围绕加工费博弈，叠加春节假期影响，矿端增量向冶炼端的传导相对有限。此外，进口窗口仅在年初短暂开启，一季度锌锭进口量环比减少24.65%。
综合来看，中期内锌精矿加工费有望持续上涨，这将推动冶炼利润进一步修复。在此背景下，冶炼厂增产意愿增强，叠加锌锭进口窗口仍存在打开可能，预计中期内锌锭供应将出现明显增长。
年初至今，基建端表现相对疲软。水泥磨机开工率、沥青装置开工率及铝线缆开工率均低于预期。房地产市场持续承压，新开工面积与竣工面积累计同比延续下滑态势。另外，汽车销售数据则超出市场预期。
镀锌及压铸环节方面，春节过后，镀锌及压铸锌合金企业以库存去化为主，复产进度缓慢，开工率处于近年来同期较低水平。不过，受贸易政策不确定性引发的抢出口效应拉动，镀锌板出口量显著增长，在总需求中的占比进一步扩大。
展望后市，电力基建与汽车行业仍是终端需求的主要增长点，但二者耗锌量占锌整体消费量的比例约为20%，对锌需求的拉动作用相对有限。此外，尽管美国&ldquo;对等关税&rdquo;延期为镀锌产品转出口保留了通道，但越南反倾销审查对部分中国出口镀锌板加征37.13%的临时关税，或导致国内相关产品出口受阻。综合来看，需求端对锌价的支撑力度较弱。
宏观面，随着关税政策的持续推进，市场对美国经济衰退的担忧情绪升温，这将对锌价上方形成压制。基本面方面，当前锌精矿加工费已回升至高位水平，冶炼厂利润空间改善，复产积极性显著增强，预计锌锭供应将出现明显增长。
需求端，国内市场对锌价的拉动作用有待观察，同时出口环节受贸易政策限制，难以形成有效支撑。因此，需求端对锌价的支撑力度偏弱。
综上所述，锌市场基本面将逐步转向宽松格局，叠加宏观层面的偏空影响，预计中期内锌价运行区间将呈逐步下移趋势。

锌价 中期承压运行

SMM 5月6日讯：5月6日五一假期结束归来后的首日，大盘整体上涨氛围浓厚，创业板指一度涨逾2%，沪指涨逾0.9%，深证指数涨逾1.5%。在大盘氛围偏暖的背景下，各大板块涨势同样喜人，汽车零部件板块再度拉涨，指数盘中一度涨逾3%，精进电动-UW盘中再度拉涨20%涨停，已经连续录得三个涨停板。兴民智通、迪生力、新坐标、金麒麟、信质集团、云内动力等多股盘中一度封死涨停板，掀起一波轰轰烈烈的&ldquo;涨停潮&rdquo;。嵘泰股份、三祥科技等多股纷纷跟涨。
消息面上，据财联社记者从商务部方面消息得知，2025年&ldquo;五一&rdquo;假期，全国消费市场繁荣活跃。
2025年初至5月5日0时，汽车以旧换新补贴申请量突破300万份。假期前四天，汽车以旧换新补贴申请量超6万份，带动新车销售88亿元，
消费者购买12大类家电产品356万台，带动销售119亿元；购买手机等数码产品242万件，带动销售64亿元。假期期间，商务部重点监测零售企业家电、汽车、通讯器材销售额同比分别增长15.5%、13.7%和10.5%。
此外，
据央视新闻消息，美国海关和边境保护局当地时间5月1日证实，加拿大和墨西哥制造的汽车零部件属于《美加墨协议（USMCA）》的一部分，将免于25%的关税，该关税将于5月3日生效。
而在五一假期之前，国内汽车市场一众车企的销售数据也陆续出炉，而乘联分会也在4月25日预测，由于&ldquo;两新&rdquo;政策的拉动，春节后市场热度较高，各地方也于三月底起密集出台促消费政策，4月上半月整体车市仍维持3月底人气，同比平稳增长。下半月，随着上海车展拉开帷幕，车展前各车企已经开启造势，大量热点新车扎堆上市，重磅新能源新产品逐一开启交付，预计将会为新能源市场带来新一波增长动能，对整体车市构成有力支撑。
乘联分会预计，初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模175万辆左右，同比去年增长14.4%，环比上月-9.8%，新能源零售预计可达90万，渗透率51.4%。
车企销量方面，身为国内电动车一哥的比亚迪在4月累计销售380,089辆，同比增长21.34%，今年1-4月，比亚迪累计销量为138.09万辆，同比增长46.98%。造车新势力方面，零跑汽车4月交付量再度破万，4月全车系交付达41,039辆，同比增长超173%；小鹏汽车则交付35,045辆新车，同比增长273%，成为造车新势力中唯一连续6个月交付量超3万的车企。1-4月，小鹏汽车累计交付新车共129,053辆，同比增长313%。截止4月，小鹏汽车已突破70万辆交付里程碑。
理想汽车表现4月表现稍显逊色，共交付新车33,939辆，同比增长31.6%。截至2025年4月30日，理想汽车历史累计交付量为1,260,675辆；蔚来汽车4月则累计交付23900辆新车，同比增长53%，截至目前，蔚来公司已累计交付新车737,558台。
而之前风头极盛的小米汽车，在此前的车祸事故发生之后，小米汽车4月交付量相比3月份有所下滑，总计交付28000辆， 但需要注意的是，这是小米汽车上市以来的首次交付量下滑。据4月30日财联社最新消息，小米汽车4月新增34家门店，全国74城已有269家门店；5月计划新增29家门店，预计新增覆盖宜昌、芜湖等8座城市；截止4月30日，全国已有132家服务网点，覆盖全国79城。
同时，在小米汽车碰撞事故引发舆论热议之后，&ldquo;智能驾驶&rdquo;这一此前经常被车企提起的卖点，逐步淡出消费者的视线，据《科创板日报》五一假期期间的调研来看，智能驾驶甚至变成了&ldquo;你问我才说&rdquo;的隐藏词汇。
中信建投证券发布研报表示，展望5月，市阶段性转向成长。关注行业：电子、机械设备、计算机、汽车、家电、农林牧渔、商贸零售、美容护理、社会服务等。
国金证券近日表示，从本季度的市场表现来看，市场竞争仍在持续加剧，自主&amp;电车替代空间确实在减少，车企板块单车ASP持续下降；但是，具备较强降本能力的公司，可以在单车ASP下降的同时实现毛利率的同步提振。因而我们从基本面兑现角度，推荐采用低成本路线+强爆款打造能力+强新车周期的公司。

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再生铅：精铅持货商出货意愿差 今日成交不佳【SMM铅午评】
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SMM 2025/5/6 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：市场出货贸易商不多 交投不活跃【SMM午评】
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广东锌：市场成交好转 现货升贴水走高【SMM午评】
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天津锌：今日换月报价 市场成交一般【SMM午评】
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宁波锌：宁波出货不多 下游刚需补库【SMM午评】
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节后补库情绪有所升温 沪锡价格小幅回升【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月6日电解镍价格上涨，镍市多空因素交织
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5月6日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM5月6日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜、沪镍分别涨0.41%、0.7%。沪锡微涨，沪锌跌0.18%。沪铝跌0.55%，沪铅跌0.89%。
此外，氧化铝跌1.32%。碳酸锂跌1.3%，工业硅跌2.46%，多晶硅跌1.89%。
黑色系涨跌互现，铁矿涨0.57%，螺纹跌0.32%，热卷微涨，不锈钢微涨。双焦方面：焦煤跌1.94%，焦炭跌2.65%。
外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属全线上涨。伦锡涨3.75%，伦锌涨1.8%。伦铅涨0.54%，伦铜涨1.12%，伦铝涨0.72%。伦镍涨1.42%。
贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨1.45%，COMEX白银涨2.47%；国内方面，沪金涨1.3%，沪银涨0.28%。　
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.72%，报1307.5点。
截至5月6日11:42分，部分期货午间行情:
》5月6日SMM金属现货价格
现货及基本面
锡：
截至今日午间收盘，沪锡主力合约SN2506报收​​261960元/吨​​，较昨日结算价上涨0.06%，日内波动区间为​​257,800-262000元/吨​​，成交持仓量小幅缩减，市场交投情绪偏谨慎。伦锡主力合约暂报31850美元/吨，涨3.14%。关税政策反复​​：美国商务部释放&ldquo;部分关税或阶段性调整&rdquo;信号，但针对AI芯片、消费电子等领域的加税风险仍未消除，市场对锡下游出口需求担忧持续&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【今年&ldquo;五一&rdquo;假期国内出游3.14亿人次 同比增长6.4%】
2025年&ldquo;五一&rdquo;假期，各地推出丰富多彩的旅游产品、文化活动和惠民举措，着力满足群众多元化和个性化需求。据文化和旅游部数据中心测算，假期5天全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。
【今年&ldquo;五一&rdquo;假期出入境人数达1089.6万人次 同比增长28.7%】
据国家移民管理局通报，今年&ldquo;五一&rdquo;假期全国边检机关共保障1089.6万人次中外人员出入境，日均217.9万人次，较去年&ldquo;五一&rdquo;假期增长28.7%，单日出入境通关最高峰出现在5月3日，达229.7万人次。其中：内地居民出入境577.8万人次，较去年同期增长21.2%，港澳台居民出入境400.3万人次，较去年同期增长37.1%；外国人出入境111.5万人次，较去年同期增长43.1%。入境外国人中，适用免签政策入境38万人次，较去年同期增长72.7%。共计查验出入境交通运输工具45.6万架（艘、列、辆）次，较去年同期增长18.1%。
【4月财新中国服务业PMI降至50.7 】
今日公布的4月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低。
【央行公开市场净回笼6820亿元】
央行今日开展4050亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有10870亿元7天期逆回购到期，实现净回笼6820亿元。
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5月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2008元
美元方面:
截至11:42分，美元指数微涨0.02%，报99.82。美联储将于周三结束为期两天的会议，市场普遍预计美联储将保持利率不变，上周五公布的3月就业报告稳健。目前，市场暗示美联储6月降息的可能性仅为37%，低于一个月前的64%。高盛和巴克莱都将降息预期从6月份推迟到7月份。市场还将关注美联储主席鲍威尔周三发表的评论，市场将从中获得有关美联储利率路径的线索。美联储周三无疑将会维持利率不变，但由于美国关税给经济前景蒙上了不确定性的阴影，这可能是最后一次能够如此笃定预测结果的美联储会议。美国财政部长贝森特周一表示，特朗普的关税、减税和放松监管议程将共同推动对美国经济的长期投资。
数据方面:
【4月份全球制造业PMI继续下降 经济下行压力有所加大】
中国物流与采购联合会今天（5月6日）公布4月份全球制造业采购经理指数。指数连续两个月运行在50%以下的收缩区间，全球经济下行压力有所加大。4月份全球制造业采购经理指数为49.1%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月环比下降。分析认为，全球制造业持续偏弱，反映全球经济承压。受美国加征关税扰动，全球经济下行风险在逐步加大。
今日将公布英国4月SPGI服务业PMI终值、全球4月工业生产周期转折点领先指标(不定时)、加拿大3月贸易帐、加拿大4月IVEY季调后PMI、欧元区4月服务业PMI终值、欧元区3月PPI月率、美国3月贸易帐、美国4月全球供应链压力指数等数据。还需关注：欧洲央行举行中央银行论坛，至5月7日。大商所5月6日，所有合约集合竞价时间为上午08:55-09:00；当晚恢复夜盘交易。首尔证券交易所5月6日因儿童节休市一日。
原油方面:
截至11:42分，原油期货上涨，其中，美油涨1.58%，布油涨1.58%。
前一交易日油价触及四年低点，因OPEC 决定加速增产加剧了市场对供应过剩的担忧，而美国关税又刺激了市场对需求的担忧。欧佩克周六同意连续第二个月加快增产步伐，6月石油产量将增加41.1万桶/日。欧佩克3日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定自今年6月起日均增产41.1万桶。这将是上述国家连续第二个月以高于预期的幅度增产石油。石油和天然气行业领袖表示，尽管遭遇数十年来最严重的市场不确定性，但美国墨西哥湾的石油产量仍将继续增长。
巴克莱银行周一将2025年布伦特油价预期下调4美元，至每桶70美元，并将2026年价格预期定为每桶62美元，理由是贸易紧张局势升级和OPEC 调整生产战略导致&ldquo;基本面前景坎坷&rdquo;。（文华财经）
现货市场一览:
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节后全国主流地区铜库存微降0.11万吨【SMM周度数据】
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国内升水驱动比价回暖 节后询报盘活跃美金铜溢价上行【SMM洋山铜现货】
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节后归来库存明显增加 持货商主动降价现货升水走低【SMM华南铜现货】
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节后归来成交表现尚可 现货升贴水涨幅受限【SMM华北铜现货】
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节后沪铝盘面动荡 现货整体成交一般【SMM铝现货午评】
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五一假期消费走弱 铅锭社库如期累增【SMM铅锭社会库存】
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再生铅：精铅持货商出货意愿差 今日成交不佳【SMM铅午评】
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宁波锌：宁波出货不多 下游刚需补库【SMM午评】
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节后补库情绪有所升温 沪锡价格小幅回升【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月6日电解镍价格上涨，镍市多空因素交织
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【SMM分析】五一假期纯镍价格回顾：宏观经济主导下的价格波动
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【SMM月度航运数据】4月全球发运量下滑明显 到港量小幅增长
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五一节后归来 稀土价格趋稳【SMM稀土日评】
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五一节后银价小幅上涨基差扩大 持货商惜售观望成交寡淡【SMM日评】

金属外强内弱 伦锡涨近4% 纽银、伦锌涨幅居前 焦炭工业硅跌超2%【SMM午评】

五一假期伦锌震荡运行。假期海外宏观数据：美国一季度GDP年化季环比初值大幅降至-0.3%，不及预期。一季度核心 PCE物价指数年化季环比初值3.5%，超预期。美国4月新增非农就业人数录得17.7万，超预期增长。失业率维持在4.2%，与前值持平。美国4月制造业PMI为48.7（前值49，预期48）。美日第二轮谈判效果有限，特朗普宣布对非美制作电影征收100%关税，商务部新闻发言人表示&ldquo;美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。国内4月国内制造业PMI为49.0（预期49.7，前值50.5）。产业上，嘉能可25Q1年锌精矿产量同比增长4%。SMM:4月30日锌锭社会库存7.70万吨，相比27日减少0.89万吨。
整体看，美国经济依然存在韧性，同时特朗普释放关税谈判缓和信号，市场担忧情绪降温，降温预期减弱。假期下游镀锌及氧化锌企业多维持正常生产，合金企业多放假，节后下游存补库需求，然进口锌锭流入，或削弱下游补库效果，不过绝对库存维持低位，给与锌价支撑。预计锌价震荡偏弱，关注节后库存变化。

假期外盘平稳 预计沪锌震荡【机构评论】

4月30日（周三），嘉能可（Glencore）公布的报告显示，其一季度铜产量较2024年同期下降30%，至16.79万吨，但2025年全年产量预估仍在85-91万吨之间，预计未来几个月产量将上升。
嘉能可去年生产了大约95.2万吨铜。
围绕全球贸易的担忧施压于大多数工业金属价格，但分析师预测，随着向电动汽车和可再生能源基础设施过渡，铜和其他能源转型所需的矿物价格将上涨。
嘉能可报告显示，该公司一季度镍产量同比下降21%，至1.88万吨，但2025年产量目标维持在7.4-8.6万吨不变。
该公司一季度锌产量较2024年同期增加4%，至21.36万吨，主要反映了Antamina矿品位较高及澳大利亚产量增强；2025年锌产量目标为93-99万吨。
该公司一季度铅产量增加14%，至4.99万吨。

嘉能可2025年一季度铜产量同比下降30% 锌产量同比增加4%

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金属近全线下跌 伦镍唯一飘红 氧化铝跌超2% 欧线集运涨逾3%【SMM日评】
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五一节前最后一天 电解铜强去库支撑沪铜升水【SMM沪铜现货】
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下游厂家基本完成节前补货 现货升水承压下降【SMM华南铜现货】
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节前最后一个交易日 市场备货需求降温【SMM华北铜现货】
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4月30日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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4月30日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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节前最后交易日 沪铝现货交投表现一般【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：五一前下游接货较少 现货市场成交存地域性差异【SMM午评】
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再生铅：今日精铅报价鲜少 市场活跃度较差【SMM铅午评】
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SMM 2025/4/30 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：市场放假贸易商较多 成交较弱【SMM午评】
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宁波锌：下游几无询价采购 交投清淡【SMM午评】
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天津锌：节前最后一天 市场成交清淡【SMM午评】
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广东锌：市场交易氛围减淡 现货升贴水下行【SMM午评】
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五一节前备货弱于预期 沪锡价格保持窄幅震荡 【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】4月30日电解镍价格下跌，宏观扰动仍主导市场情绪
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4月30日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM 4月30日讯：4月30日，电池及固态电池板块一同走高，电池板块盘中涨逾2%，固态电池指数盘中也一度涨逾1.7%。电池个股方面，利元亨盘中涨超12%，博力威、先惠技术、震裕科技等盘中一同涨逾6%。固态电池个股方面，祥鑫科技、南方精工、中欣氟材等多股拉升涨停，天奈科技、冠盛股份等纷纷领涨。
消息面上，工信部4月28日发布2025年汽车标准化工作要点，其中提到，要前瞻布局前沿领域标准研究，分析评估前沿技术发展趋势和潜在应用场景，识别研判未来汽车标准化发展方向，
推动制定及发布车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准子体系，启动数据治理及应用等新领域标准体系建设，超前开展飞行汽车等新业态标准化需求研究。
此外，文件还提到，要提高新能源汽车安全水平。推动电动汽车远程服务与管理等标准发布及动力电池安全要求标准实施，推进电动汽车安全要求等标准审查报批，
开展燃料电池电动汽车、动力电池回收利用安全要求强制性国家标准预研，持续提升电动汽车安全水平。推进动力电池耐久性、热管理系统等标准审查报批，加快全固态电池、动力电池在役检测、动力电池标识标签等标准研制，不断优化动力电池性能要求。
加快驱动电机系统效率试验方法标准制定，开展分布式驱动电机系统、混合动力系统、车载氢系统等标准预研，强化关键系统部件质量要求。推动商用车换电安全要求标准发布实施，加快充电性能、底盘换电、换电兼容性测试等标准制定，开展商用车兆瓦级充电标准预研，提升电动汽车使用便利性。
》点击查看详情
企业动态方面，据宁德时代方面最新消息，4月27日，宁德时代获得两张GB 38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》检测报告，成为国内首家通过新国标的企业。其中，通过检测的产品含电池单体与电池包。GB 38031-2025新版动力电池安全强制性国家标准于2025年3月28日发布，将于2026年7月1日正式实施。首份检测报告的颁发，不仅是对GB 38031-2025标准有效性和可操作性的验证，更是对宁德时代在动力电池领域技术领先能力的认可。
此外，近期也有部分企业公布其固态电池的相关布局，SMM整理了相关企业近期针对固态电池方面的回应，具体如下：
【亿纬锂能全固态电池中试线预计2025年投入运营】
亿纬锂能在近期的电话会议纪要中提到，公司全固态电池已完成小软包电池组装工艺开发，中试线预计在2025年投入运营，2026年逐步扩大规模。钠电池围绕储能方向进行开发，已经实现小批量交付。
【长安金钟罩全固态电池首秀 拥有400瓦时/千克的高比能量】
长安金钟罩全固态电池在上海车展上实现首秀。该电池拥有400瓦时/千克的高比能量，将为长安汽车探索陆、海、空三栖出行方式打开想象空间。长安汽车预计今年底将完成飞行汽车试飞。
【赣锋锂业携手杭州国资 拟在杭州拱墅区投建高比能固态电池项目】
4月25日晚间，赣锋锂业发布公告称，将与杭州市拱墅区人民政府、杭州能源集团有限公司签署合作协议，约定三方将共同推动公司在杭州拱墅区
投资建设高比能固态电池研发及产业化基地事项
，围绕交通领域电动化、新能源产业拓展、能源供应链拓宽、动力电池综合循环利用等领域开展合作。
此前，赣锋锂业曾专门发布其固态电池的进展情况，赣锋锂业在公告中提到，公司已形成固态电池全链路布局，在硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯、电池系统等固态电池关键环节具备了研发、生产能力，并加快推动固态电池商业化应用。
赣锋锂业表示，公司同步推进硅基与锂金属负极双路线突破产业化门槛，以金属锂负极技术为核心，推动高比能电池量产进程。400Wh/kg电池循环寿命芯突破800次并完成工程验证，具备规模化应用潜力；全球首款500Wh/kg级10Ah产品实现小批量量产，树立锂金属电池产业化标杆。同时硅基负极同步推进，硅基体系实现320-450Wh/kg产品梯度布局，其中320Wh/kg电芯循环寿命突破1000次，450Wh/kg技术储备达行业顶尖水平，满足不同场景对能量密度与循环性能的差异化需求。针对无人机、机器人等低空经济与高端装备领域，公司创新融合圆柱封装与高比能电池技术，开发 21700圆柱电芯能量密度覆盖330-400Wh/kg，兼具高比能与结构稳定性，为轻量化设备提供高效动力支持。
【孚能科技第二代半固态电池预计2025年量产】
孚能科技在其发布的2024年年报中表示，公司第二代半固态电池预计2025年量产，第三代半固态电池正在进行车规级认证及产业化开发。孚能科技表示，公司在固态电解质等方面开展了广泛的研究及试验，全固态电池将率先应用于高端性能车、飞行汽车、人形机器人等领域。
与此同时，还有不少包括润阳科技、盛帮股份以及恒星科技在内的多家企业同样被问及其各自的产品在固态电池上的相关应用，润阳科技表示，公司产品暂未应用于固态电池封装测试；盛帮股份也表示，公司研发的耐电解液电池密封圈和高性能电池密封圈目前尚未应用于固态电池领域；恒星科技称，公司目前没有直接用于固态电池的产品，大多产品需经再加工后用于下游终端产业；肯特催化也在接受投资者调研时坦言，目前，公司无产品应用在固态电池领域。
【鹏辉能源持续发力固态电池技术】
鹏辉能源在此前发布业绩报告时提到，公司固态电池方面基于复合无机陶瓷电解质的电池已实现能量密度280Wh/kg，具备高安全性并可在-20℃至85℃范围内稳定运行。
【天际股份：目前公司有固态电池电解质材料相关专利，但仍然处于实验室阶段】
天际股份在被问及公司在固态电池方面有哪些技术储备时表示，公司密切关注固态电池的技术路线，制定相关材料的研发方向，目前公司有固态电池电解质材料相关专利，但仍然处于实验室阶段，产业化存在较大不确定性。
【逸飞激光与金羽新能签署战略合作协议 推动固态电池商业化进程】
4月22日，逸飞激光与金羽新能签署战略合作协议。双方将在前期全固态电池合作开发的基础上，围绕全极耳固态电池、方形铝壳固态电池的设备研发、工艺优化、市场推广、产业链协同等方面展开全方位的战略合作。
华西证券此前表示，高性能、高安全性为固态电池的核心性能优势，符合国家对于动力电池的要求。目前在材料端、电池端以及车企端的共同发力下，固态电池产业化进程不断推进。湘财证券表示，固态电池已成为各个国家重点突破的方向，近年来全球主要国家都出台相关政策支撑固态电池开发，以加速固态电池技术产业化步伐。根据中商产业研究院估计，2023-2030年中国固态电池市场将从10亿元增至200亿元。
在由SMM主办的
2025 （第十届）新能源产业博览会-全固态电池前瞻技术论坛
上，
SMM高级咨询项目经理 朱健表示，全球全固态电池渗透率方面，2025年全固态电池渗透率在0.1%左右，2030年预计全固态电池渗透率或达4%左右，2035年全固态电池渗透率有望达到9%上下。
同时，他还表示，固态电池的发展目前也面临着诸多挑战，材料及生产制备方面，固态电池面临固态电解质成膜问题、硫化物电解质反应（与硅基负极）问题、高温分解问题、固固界面接触问题、生产环境控制问题、压力设备控制问题、运行压力控制（装车运行压力控制）问题、锂金属：充电过程不均匀沉积导致枝晶的问题以及硅基负极膨胀等问题。
SMM认为，固态电池的发展需要原材料企业、电池材料企业、固态电池企业、生产设备企业以及终端车企全产业链的通力协作！因此，我们可以看到，全固态电池将在消费电池、EV用电池、储能电池等方面前景广阔，但在供应链配套、经济性降本、技术痛点堵点解决方面仍面临问题，SMM将持续追踪全固态电池市场发展，共同助力企业行稳致远。
》点击查看详情

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
镀锌铝镁板（ZAM80）	4070-4270	4170	-20	元/吨	2025-05-08
镀锌铝镁板（ZAM275）	4530-4730	4630	-20	元/吨	2025-05-08
镀锌板卷	4880-4880	4880	0	元/吨	2025-05-08
镀锌板卷	5140-5140	5140	0	元/吨	2025-05-08
镀锌板卷	5290-5290	5290	0	元/吨	2025-05-08
镀锌板卷	5330-5330	5330	0	元/吨	2025-05-08
镀锌板卷	5330-5330	5330	0	元/吨	2025-05-08
镀锌板卷	5050-5050	5050	0	元/吨	2025-05-08
镀锌板卷	5130-5130	5130	0	元/吨	2025-05-08
镀锌板卷	4920-4920	4920	0	元/吨	2025-05-08

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镍丝	铝圆片	冷镦钢	合金线材	钡硅铁	阴极铜
碳锰铁	304不锈钢无缝管	氧化镧钇	钨铜管	铬青铜带	钙钼合金

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