哈萨克斯坦水性钛白粉出口量
哈萨克斯坦水性钛白粉出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 水性钛白粉 | 5000-7000 | 吨 |
| 2020 | 水性钛白粉 | 6000-8000 | 吨 |
| 2021 | 水性钛白粉 | 7000-9000 | 吨 |
| 2022 | 水性钛白粉 | 8000-10000 | 吨 |
| 2023 | 水性钛白粉 | 9000-11000 | 吨 |
哈萨克斯坦水性钛白粉出口量行情
哈萨克斯坦水性钛白粉出口量资讯
德银:央行购金+ETF流入 黄金处于“爆炸性”上涨阶段
央行持续增持、ETF资金回流,德意志银行认为黄金的“爆炸性”上涨阶段还未结束。 据追风交易台消息,8月14日,德银大宗商品策略师Michael Hsueh发布最新研究报告《大宗商品:黄金爆炸性阶段》( Commodities: Gold explosive phase )。Hsueh认为,黄金自2024年启动的第五轮“爆炸性”上涨阶段目前仍在持续,央行购金与ETF资金流入构成双重非弹性需求支撑,年末价格目标区间为4700-5100美元/盎司。 报告发布时,黄金现货价格已在4300美元/盎司上方运行。德银指出,ETF 30日净流入已达150万盎司,全球ETF持仓年初至今累计增加约400万盎司,资金流向重新转正。与此同时,央行购金需求在2026年第一季度以实际美元计价创历史新高,达到388.8亿美元。 “爆炸性”阶段:1979年以来第五次,仍在持续 德银采用BSADF统计检验方法识别黄金价格的“爆炸性”行为区间。自1979年以来,黄金共经历五轮此类阶段,当前第五轮始于2024年,目前检验统计量仍处于触发区间。 历史数据显示,在黄金触发进入“爆炸性”状态后,往后看5年的平均正收益概率更高(约80% vs 非爆炸状态下的68%)、且上涨时的平均幅度也更大。具体而言,在两周涨幅达10%-15%的情形下,黄金12个月后上涨的概率为67%,且在上涨的情形下,平均涨幅可达31%。 而黄金价格区间目前相对于BSADF统计量呈现压缩状态——模型显示 黄金“本应”涨至6400美元,也“可能”跌至3700美元,当前价格处于两者之间的压缩区间。 央行购金:需求创新高,半数未上报 央行是当前黄金市场最关键的结构性买家。数据显示,2026年上半年IMF数据折年化后,央行购金量达203.1吨,且央行需求对价格不敏感——即便金价持续走高,购买节奏并未放缓。 更值得关注的是,报告指出约一半的央行购金需求并未通过IMF渠道上报。Metals Focus数据显示,自2022年第三季度起,未上报需求的季度规模从此前平均95吨/季度跃升至286吨/季度。 数据还显示,波兰、土耳其、中国是近期增持黄金最多的央行。 ETF资金:亚洲买入,发达市场卖出,整体转正 ETF资金流向是黄金价格最敏感的边际变量。德银数据显示,2026年年初至今,美国、欧洲、中国、日本、印度五大市场ETF合计净流入约400万盎司,整体重回正值。 从区域结构看,亚洲(中国、日本、印度)是净买入方,发达市场(DM)则为净卖出方。中国ETF持仓自2020年以来首次出现年度净增加,且7月下旬以来买入节奏明显加快。 德银的量化分析显示,ETF持仓每增加100万盎司,黄金价格对应上涨约14美元/盎司(名义值),折算为约1%的价格弹性。当前ETF与央行需求共同抵消了期货投机头寸的净卖出压力。 价格模型:年末目标4700-5100美元,核心驱动是美国债务 德银的黄金长期定价模型以美国政府债务扩张为核心变量,辅以美元汇率、10年期TIPS实际利率和股权风险溢价。 数据显示,2026年美国公共债务同比增速预计为15%,2027年为10%,远高于2000年代初期水平。模型预测黄金年末价格区间为4700-5100美元/盎司,且当前价格已与模型公允价值收敛,残差接近零。 德银指出,历史上黄金大幅下跌通常伴随两类情形:一是极端美元强势(如1981-1984年美元指数上涨77%);二是美联储鹰派超预期紧缩(如2013年缩减恐慌、2021-2022年加息周期)。当前两类风险均不突出。 需求结构:珠宝需求跌至疫情以来低点,不影响整体格局 黄金需求结构正在发生深层转变。报告显示,2026年第二季度全球珠宝需求降至278.2吨,为疫情以来最低水平,印度和中国合计占珠宝需求的73%,高金价对两国消费形成明显抑制。 但德银认为,珠宝需求下滑并不构成系统性风险。原因在于:央行和ETF属于“非弹性需求”,对价格不敏感;而珠宝和回收金供应属于“弹性”,会随价格自动调节。两者的对冲效应使实物投资需求相对稳定。 市场情绪与仓位:看涨期权溢价回归,期货仓位仍低 从市场情绪指标看,黄金25 delta三个月期风险逆转指标已重回看涨溢价区间,此前曾在2026年3月19日短暂跌入负值。 但期货市场仓位仍处低位。德银数据显示,黄金期货未平仓合约一度跌至2009年以来最低水平,意味着当前市场仓位并不拥挤,若资金进一步流入,价格上行空间仍然存在。 德银还指出,黄金与美元的负相关性在2026年第二季度出现阶段性强化,60日滚动beta一度达到-7.12,但目前已回归至长期均值附近(-1.18)。黄金与美联储降息预期的关联度依然显著,美联储2026年12月议息会议的利率定价是当前最相关的短期锚点。
2026-08-17 08:36:25库存紧张叠加合约到期前空头回补 铜逆价差飙升至2021年以来最阔水平
8月14日(周五),随着下周指标合约到期临近,投资者争相回补空头头寸,推动近期交割铜价周五出现2021年以来最极端的逆价差结构。 这种逆价差结构,即近期交割价格高于较远期价格的市场结构,凸显库存严重短缺。 伦敦金属交易所(LME)现货铜合约较三个月期铜升水达到每吨434美元,高于两周前的45美元,上一次出现如此高的升水是在2021年10月,当时价差一度突破1,100美元。 经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示:“铜供应十分紧张,持有空头头寸的交易者只能选择直接买入平仓或是移仓换月。” 空头投资者可选择交割金属、回补头寸或是在下周三合约到期前移仓,但当前现货铜供应紧张。 数月以来,受市场提前布局美国拟征收的关税影响,美国以外地区铜库存持续下滑,此外,自由港印尼公司(Freeport Indonesia)的Gresik冶炼厂停产进一步加剧紧张局面,该冶炼厂负责加工Grasberg铜矿产出的铜精矿。 自从5月底以来,LME铜库存近乎腰斩,8月14日公布的库存数据显示,LME铜库存已降至204,975吨。 数据显示,LME注册仓单量为94,875吨,仅相当于全球一天多的消费量。 LME称:“针对当前铜市这类低库存环境,交易所具备成熟完善的应对机制。” 交易所铜库存绝大部分集中在美国市场,8月13日COMEX铜库存为733,653短吨,创下历史新高。 但库存紧张的影响并未在LME三个月期铜合约上有所体现,该合约周五仅上涨0.1%,收报每吨14,160美元,市场普遍认为当前市场格局只是下周合约到期前的阶段性现象。 (文华综合)
2026-08-17 08:28:46宏观不确定性笼罩 沪铜偏弱震荡【8月14日SHFE市场收盘评论】
沪铜早间小幅飘绿,日内偏弱震荡,收盘主力合约下跌0.12%,报107690元。最近公布的美国7月通胀表现温和,通胀压力有所缓解,美联储9月加息预期持续下滑,但美联储内部分歧仍存,且长期美债收益率高企,叠加日本央行可能继续加息,市场对于可能带来的流动性冲击担忧萦绕,市场风险偏好不佳,铜价走势受到一定拖累。铜市方面,最近高铜价对下游需求形成抑制,但整体社库累积有限,美国对铜关税政策落地情况仍是市场关注的重心。 美国7月PPI同比上涨4.7%,美国7月PPI环比持平,双双低于市场预期,叠加此前公布的CPI表现温和,市场对于通胀的担忧有所缓解,美联储9月加息预期从前期的50%之上落至不及40%附近。不过商品市场对此反应有限,一方面,7月下旬国际油价涨幅较大,且近期美伊局势反复,部分投资者对通胀的担忧难以就此消退,另一方面,美联储官员表态分歧较大,部分鹰派言论仍然存在,美国长期债券收益率仍然高企。除此之外,日本央行可能再次加息,短期对市场流动性的冲击也引发更多忧虑,市场风险偏好较为一般,前期持续反弹的贵金属不涨反跌,有色也集体弱势运行。 昨日铜价高位回落,但回调幅度有限,高铜价对下游需求的抑制仍在延续,国内铜现货贴水进一步扩大,周内国内社会库存重新增加。最近C-L价差虽有回落,但在关税预期扰动下,美国对铜的虹吸效应仍在延续,COMEX铜库存增个不停,持续刷新历史高位,LME铜库存则降个不停,最新落至20.77万吨附近,为近六个月低位。 对于铜价后续走势,金源期货表示,虽然美国7月PPI呈现降温迹象,但美联储鹰派官员表达可能仍然需要加息来实现中长期的通胀目标,伊朗表示未经许可任何船只不得通过海峡,中东局势僵持,市场风险偏好承压;基本面来看,矿端供应紧缺依旧,非美地区库存下滑,下游消费富有韧性,预计铜价短期将延续震荡。 (文华综合 )
2026-08-14 15:32:07光储协同发展的政策导向与经济性展望 光伏装机的困难与挑战【SMM光储产业大会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 、 山东爱思信息科技有限公司 主办的 2026SMM(第五届)光伏&储能产业大会暨电力市场创新论坛-主论坛上 ,中国能源研究会可再生能源专委会主任委员 梁志鹏围绕“光伏发电从装机指标到系统价值——光储协同发展的政策导向与经济性展望”的话题展开分享。 光伏是全球能源转型中最主要的清洁能源 2024年,全球可再生能源、电网和储能合计投资1.19万亿美元;在可再生能源的总投资中,光伏发电占到约70%。 光伏是全球能源转型中占比最高的清洁能源 根据IEA Renewable 2025: 2022年,全球可再生能源发电累计装机为36.6亿千瓦。到2025年新增7.5亿千瓦,其中分布式光伏占42%。 2025-2030年期间,预计共计新增46亿千瓦,2030年底,预计累计达到95亿千瓦,约为2022年的2.6倍。COP28希望2030年达到115亿千瓦。全球发电量中可再生能源约占43%,其中风电和光伏占28%。 全球发电量中的可再生能源占比预计将从2024年的32%上升到2030年的43%。其中,波动性可再生能源电力的占比将翻一番,达到28%。 2025-2030年新增可再生能源发电装机是此前5年新增装机的2倍,主要驱动力是光伏发电,光伏发电占比为80%。 过去6年全球可再生能源发电增长情况 2013-2030年期间可再生能源发电增长对比 中国光伏装机快速增长带来的困难和挑战 2.1 新型能源体系的宏观图景 2.2 可再生能源成为能源转型的主力 截至2025年底,我国可再生能源发电装机约23.4亿千瓦,约占全部装机的60%。 2025年可再生能源发电量合计约4万亿千瓦时,约占全部发电量的38.5%。 2.3 中国电力需求增长情况 在“双碳”战略目标下,需要更高水平电气化来支撑煤油气达峰。人工智能、电动汽车等新兴高用电行业快速发展。预计2030年我国全社会用电量、全社会最大负荷代数和分别达到13.2万亿千瓦时、23.5亿千瓦,“十五五”年均增速约4.7%、5.1%。 2.4 中国风电光伏发电的前景展望 有关机构研究,2060年,风电光伏装机合计为88~97亿千瓦;风电装机为32~33亿千瓦,分散式风电占28%~29%;光伏发电装机为55~65亿千瓦,分布式光伏占50%~55%。 2.5 光伏发电装机快速增长带来的消纳难题 2.6 光伏发电的市场交易“困境” 光伏发电全面进入市场交易,“成本优势”对应的却是“价格劣势” 山东省率先完成新建光伏发电的机制电价竞争,0.225元/千瓦时的电价让市场充满悲观情绪。有7个省级区域的机制电价低于0.25元/千瓦时。 光伏发电参与现货电力交易的价格更低,有5个省级电力现货交易午间时间(11:00-14:00) 40%的时间,交易电价低于0.20元/千瓦时(甘肃、蒙西、山东、青海、宁夏)。很多时间光伏发电的市场电价降至0.10 元/kWh 以下(部分时段负电价)。 光伏发电自身的时间不可选择性对自身收益构成损害,也同时损害其他协同运行的电源的收益。 光伏发电从装机增长转向系统价值的路径 3.1 中国光伏产业的发展历程 3.2 中国光伏发电的市场竞争力分级 3.3 影响光伏发电价值的五个维度 核心观点:光伏发电的价值远超单纯的度电收益。全面认识其在能源替代、可靠供电、时空分布及生态环保上的多维价值,是实现光伏潜在价值转变为合理收益的关键前提。 3.4 光伏发电时间价值的变量是储能技术 各类储能技术路线的发展状况 新型电力系统下光储融合发展的前景展望 4.1 新型电力系统初步建成 风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体,非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体 六项标志性成果共同构成"初步建成"的判定标准,覆盖供给、电网、用电、调节、产业、机制六个维度。 4.2 “十五五”规划提出可靠替代量化指标 电力系统的安全稳定运行既需要充足的电量,也需要不间断的可靠电力。规划从电量、电力两方面进一步提升可再生能源对电力系统的支撑。 解读:这是本规划最重要的增量信息。过去规划只考核“装了多少、发了多少”(装机、电量),“十五五”首次考核“顶得上、靠得住”(置信出力、顶峰能力、晚高峰电量占比)——标志着可再生能源从“规模发展”转向“功能发展”。 读懂两个新概念:置信出力与可靠顶峰发电能力 概念一风电光伏置信出力 定义: 省级电网或场站范围风电、光伏发电(含源侧配建储能)在保供控制时段、95%置信水平下的保证发电功率与风电、光伏发电装机的比值。 全国风电光伏平均置信出力,是各省区置信出力按本地利用并网装机容量的加权平均值。 通俗理解: 在系统最需要电的保供时段,100千瓦的风光装机中,有95%的把握能保证发出多少千瓦——这个比例就是置信出力,衡量的是新能源“顶得上”的能力。 概念二可靠顶峰发电能力 定义: 在保供控制时段、95%置信水平下,可再生能源以及配套储能设施合计可提供的保证发电功率。 “十五五”期间,全国新增可再生能源可靠顶峰发电能力3亿千瓦以上。 通俗理解: 把风光电站与配套储能作为一个整体,在晚高峰等关键时刻能够“随叫随到”的可靠功率,相当于新能源领域新增的“准火电”保供能力。 新要求: 2030年全国风电光伏平均置信出力达到8%(风电11%左右、光伏6%左右);迎峰度夏度冬晚高峰风电光伏(含源侧配建储能)电量占比达到20%以上、提高约10个百分点——两项指标均瞄准电力保供最关键的晚高峰场景。 4.3新能源多能一体化建设和运行 01 政策引领:构建多能互补新格局 《可再生能源发展“十五五”规划》明确提出:积极推进新能源多能一体化建设,实现风能、光伏、储能、生物质能、小水电等多能互补与协同运行。通过联合规划、一体化设计与运营,破解单一能源的间歇性瓶颈,提升电力系统调节能力与供电可靠性,构建清洁低碳、安全高效的新型电力系统基石。 4.4分布式光储融合的广泛应用 01 分布式光伏储能一体化 模式:户用或工商业屋顶光伏与储能系统深度耦合,实现发电、储电与用电的高效协同。 价值:最大化本地光伏消纳,降低对大电网依赖;利用峰谷价差套利降本;提供应急UPS保障关键负荷;参与需求响应获取额外收益。 02 智能微电网系统 模式:聚合分布式光伏、储能集群与智能控制系统,构建自治可控的区域能源网络。 价值:提升园区或偏远区域的能源自给率与供电安全;智能协同优化能源利用效率;平抑电压波动治理电能质量;具备黑启动能力以快速恢复供电。 03 离网型风光储供能系统 模式:风光多能互补结合储能系统,形成独立的电力供给源,可按需配置柴油发电机备用。 价值:解决无电网覆盖地区的基础用电刚需;以清洁能源替代柴油发电,减少碳排放;通过多能互补保障24小时不间断供电,经济性优于长距离输电。 04 弱电网区域光储构网型系统 模式:光伏阵列搭配构网型储能,模拟传统同步发电机特性,为电网提供稳定的电压与频率支撑。 价值:增强薄弱电网的抗扰动能力与稳定性;有效抑制电压波动与闪变;提升电网对新能源的消纳能力;延缓电网升级改造,大幅降低基础设施投资成本。 4.5深化改革是推进光储融合应用的关键 深化电力市场化改革,构建适应光伏发电等可再生能源电力广泛应用的新机制。 现行的电力市场体系是从过去传统的集中式发电的基础上演变而来的,在新能源电力占比小的时候,新能源发电带着政策保护进入电力市场,对市场没有大的冲击;在新能源电力占比已经很高后,不论规模大小,不区分集中式和分布式,都进入同一个省级电力市场,是否适当?需要考虑这个问题。同时,电力市场本身是否适应各种分布式光伏发电等星罗棋布、数不胜数的小型电力经营主体,也是一个需要深入研究的问题。 加快推进适应分布式可再生能源发电的输配电价改革。现行输配电价建立在集中式发电的基础上,按照电力用户接入电网的电压等级,从高压到低压输配电价逐级增加,不利于同一配电网内分布式可再生能源发电就近消纳利用。应该研究输电网、配电网输送费用分开确定的模式,未使用输电网资产的电力输送,只缴纳配电网的输送费用。进一步的改革,还可以建立随时间而变化的动态输电、配电费率机制。 》点击查看 2026SMM(第五届)光伏&储能产业大会暨电力市场创新论坛 专题报道
2026-08-14 11:45:46沪铜基本面韧性较强 后市重点关注两大变量【机构评论】
2026年8月,沪铜价格突破108000元/吨,接近年内高点,7—8月累计涨幅约为8%。复盘年初至今的行情可以发现,沪铜价格基本围绕10万元/吨波动,并未延续2025年下半年的单边上行趋势。2025年下半年,铜价迎来金融属性与商品属性的共振上涨:美联储持续降息(宏观面)、大型铜矿减产扰动(基本面)以及美国持续囤铜导致LME铜挤仓风险加剧(政策面)等多重因素共同作用,推动铜价重心由8万元/吨稳步上移至10万元/吨。步入2026年,铜价在1月触及约11.4万元/吨的高点后,便持续处于震荡调整阶段。究其原因,支撑价格的基本面逻辑仍在,但宏观面及政策面的驱动力量均有所减弱。 铜“供紧需稳”的基本面格局未变。原料端,铜矿产量受矿山品位下降、矿山停产等因素制约,废铜供应也出现缩量。1—5月ICSG全球铜矿产量同比下降1.77%,1—6月国内废铜产量同比下降22.16%。原料紧缺正逐步传导至冶炼环节,7月SMM统计的中国电解铜产量同比下降1.59%,是近5年来首次出现同比下滑。需求端整体表现稳健,1—5月全球精炼铜消费量同比增长2.34%。受铜价高企影响,当前下游对铜价的敏感度已大幅提升。例如,6月铜价调整至102000元/吨附近时,下游采购订单明显好转,社会库存开始去化;而近期铜价快速上行至108000元/吨附近后,下游采购情绪显著走弱,加工端开工率也回落至季节性低位。整体来看,下游更倾向于在铜价回调阶段采购,这对铜价底部重心形成一定支撑。 图为全球铜矿产量(单位:万吨) 从宏观面来看,年初市场曾预期2026年美联储降息2~3次,1月在全球流动性宽松预期的推动下,铜等金属价格均创下年内新高。但随着美国对伊朗发起军事打击,双方冲突时间持续超预期,原油价格大幅上行。市场对后续通胀问题担忧加剧,降息交易同步切换为加息交易,美债利率及美元指数同步上行,黄金、白银等贵金属价格出现大幅回撤。铜价亦在此背景下暂停上行走势,未再触及1月创下的价格高点。当前来看,市场对加息的担忧或已在6月定价。随着美国5月、6月CPI数据表明通胀并未出现大幅反弹,7月非农数据走弱,加息预期逐步降温。展望后市,笔者认为美国经济基本面暂不支持实质性加息。若非超预期事件再度推高通胀,后续美联储仍有较大概率重启降息。届时美元流动性宽松的宏观预期,将直接提振铜价走势。 从政策面来看,美国铜进口关税政策对全球铜市影响深远。近两年,美国持续的囤铜行为使得美国以外地区铜资源紧缺格局加剧——当前全球显性铜库存中,约70%被锁定在美国。而美国对铜关税的裁定迟迟未落地。理论上而言,美国商务部已向总统提交美国铜市场最新评估报告,特朗普需在三季度决定后续关税方案,此前商务部的建议为自2027年1月1日起对精炼铜加征15%进口关税、2028年1月1日起上调至30%。至于美国进口关税对铜价的影响,核心关注点在于是否加征关税以及落地时间。背后的核心逻辑是:美国交易商为应对未来加征关税后的价格上涨压力,倾向于提前囤铜。如果临近加征关税时点,交易商已无法提前囤货,那么美国对全球其他地区铜资源的虹吸效应将减弱,届时各地区铜价将回归基本面定价,美国铜关税也会成为阻碍铜跨境自由流通的障碍。若加征关税时点设在2027年或更晚,那么今年下半年美国仍会出现“抢进口”的现象,其他地区的铜资源将同时面对终端“真实需求”和美国虹吸带来的“伪需求”,价格大概率易涨难跌。若美国不对电解铜加征关税,其本土库存压力可能推动COMEX铜出现大幅折价,在COMEX铜与LME铜价差反转的背景下,超额库存会流出美国。 无论精炼铜关税最终以何种形式落地,美国铜关税政策的不确定性,都已对全球铜市场产生了深远影响。第一,为应对未来关税带来的价格上涨,美国企业提前囤铜,终端需求前置使得价格提前上涨,变相抬高了全球下游的采购成本。第二,政策拟重塑现有全球贸易分工体系,美国“出口铜矿等原料—海外冶炼加工—进口精炼铜”的体系或被打破,市场在资源配置中的作用被政治因素抑制。第三,美国的政策推动资本、人力及技术等资源流入生产及加工领域,加剧相关环节的市场竞争,争夺产业话语权,提高了铜的地缘政治溢价。 中长期来看,美国铜关税政策能否落地执行仍存在不确定性。从产业发展角度看,关税本质上是通过行政手段攫取下游终端利益,来“补贴”冶炼和加工等中游环节利润,以促进中游产业发展。这类产业政策或难以长期存在,一旦政策目的达成、冶炼加工产能建设完毕,下游终端就会为争取自身利益推动政策调整,进口关税仍有可能被取消。届时“补贴”效应消散,相关企业仍可能面临较大经营压力。因此,这类关税政策的稳定性不足,会削弱远期投资回报预期,难以真正撬动产业资本,反而会加剧产业重建难度。从政治角度看,此政策由特朗普政府主张并推进实施,待本届政府任期结束后,以环保和加强盟友合作为思路的民主党是否能贯彻执行上述政策亦具有不确定性。 综上所述,笔者认为良好的供需格局仍将支撑铜价,但价格波动节奏受宏观面及政策面影响较大,后市重点关注美联储的货币政策节奏以及美国铜关税政策情况。 (来源:期货日报) (作者单位:广发期货)
2026-08-14 09:26:02






