湖北钒铝钛合金库存
湖北钒铝钛合金库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 湖北钒铝钛合金 | 1000-1500 | 吨 |
| 2020 | 湖北钒铝钛合金 | 800-1200 | 吨 |
| 2019 | 湖北钒铝钛合金 | 700-1000 | 吨 |
湖北钒铝钛合金库存行情
湖北钒铝钛合金库存资讯
2026年11月10日COMEX金属库存
SMM网讯：
2026-11-12 09:17:04AI交易重燃，美股指反弹，CoreWeave飙升，美元续涨，黄金跌破4000
CoreWeave业绩超预期、Anthropic IPO超额认购、OpenAI季度营收首破百亿美元，三重催化剂重振AI交易热情，推动美股科技板块大幅反弹。 美国中期选举后，美股主要指数均转涨 。周三 纳斯达克100指数 上涨2.3%，创5月以来最佳单周表现； 标普500指数 上涨1.3%， 道琼斯工业平均指数 上涨0.5%。 此次反弹有效缓解了市场此前对AI投资主题降温的忧虑。Miller Tabak的Matt Maley表示，科技股的强势回升打消了外界对Anthropic IPO能否顺利完成的疑问。若IPO受阻，将引发外界对"AI泡沫"是否破裂的质疑。 与此同时，高盛交易台数据显示，对冲基金主导了当日大规模买盘，其 AI相关篮子指数 单日涨幅达5%，重新收复大选前水平。英伟达交易时段收涨2.87%，盘后 解职传闻 后、股价暴跌超8%。 然而，风险情绪回暖的背面是宏观压力的持续积聚。通胀数据令市场加息预期升温， 美元指数 攀升至2025年5月以来高位， 10年期美债期货隐含收益率 重新突破5%。 黄金 时隔四个交易日，重新跌破4000美元下方。 彭博宏观策略师Frank Monkam指出，本轮反弹在跨资产波动率居高不下的宏观环境下显得较为脆弱，整体隐含和实现波动率均未回落至此前低位，跨资产波动率交叉传导的风险依然不容忽视。 三重AI催化剂打破通胀阴霾 周三美股三大指数均收涨。标普500指数成功重回100日均线上方。 纳斯达克100指数则重回200均线上方，推动本次反弹的核心动力来自三则集中释放的AI行业利好。 CoreWeave公布超预期季度业绩并上调展望，股价单日暴涨25%，成为拉动纳斯达克指数的主要引擎。 与此同时，华尔街见闻提及， Anthropic IPO遭疯抢 ，认购需求数倍超额； OpenAI季度营收则首次突破100亿美元 。 Miller Tabak的Matt Maley表示，科技股的反弹缓解了市场对Anthropic IPO能否顺利推进的疑虑。他指出，若IPO延迟，将引发外界对"AI泡沫"是否开始破裂的质疑。 彭博宏观策略师Michael Ball评论称， 周三科技股领涨表明AI焦虑正在消退，市场正转而担忧错失年末涨势 。 值得注意的是，本交易日适逢美国退伍军人节，美债现货市场休市，整体流动性较前两周下降约20%。高盛交易员指出， 低流动性环境放大了轧空效应，零售投资者的积极参与也助推了涨势，仅三只股票就占据了全市场成交量的32% 。 新云服务股领涨，芯片股全面收复失地 此轮反弹呈现出明显的结构性特征：AI基础设施的直接受益者（即"收钱方"）大幅跑赢超大规模云计算巨头（即"付钱方"）。 以CoreWeave为代表的新云服务股板块单日涨幅超过12%，中选以来累计上涨逾6%。 高盛的广义AI一篮子股票单日上涨5%，重回大选前水平。费城半导体指数录得7月底以来最大单日涨幅，完全抹去上周跌幅，接近200日均线。 相比之下，超大规模云计算公司整体表现平淡，当日基本持平，被视为资金来源。科技七巨头指数的表现仍然逊于标普500指数493。 在"七巨头"内部也出现分化：英伟达上涨超2.87%，特斯拉上涨约3%；而亚马逊、Meta和微软则各下跌约2%。 多方看好AI主线，但分歧犹存 机构观点整体倾向乐观，但对行情持续性判断不一。 Nationwide的Mark Hackett表示，过去一周堪称市场叙事快速切换的典型案例。他认为，尽管投资者关注AI前景不确定性和通胀压力，但强劲宏观背景、历史性盈利增长、季节性顺风以及预期与估值的充分重置，构成了市场的重要支撑。"若怀疑情绪降温，多头将获得明显优势。" Edward Jones的Brock Weimer认为，AI投资主线依然完整，但随着基础设施建设趋于成熟，未来一年主要参与者的资本支出和盈利增速可能放缓。 他表示，其公司继续看好美国大盘股，认为这类资产以低于10年平均远期市盈率的水平提供了颇具吸引力的AI敞口，同时也看好可受益于经济强劲的中盘股。 对于CoreWeave本身，市场存在明显分歧。 多方认为 ，其以客户合同支撑的融资模式具有自洽性：每份合同单独融资，债务在合同期内全额偿还，GPU届时归CoreWeave所有；随着装机规模扩大，自由现金流有望在2030年转正（高盛预测）。 空方则指出 ，管理层引述的每兆瓦20至25百万美元定价与财报所反映的9至13百万美元存在明显差距，明年融资缺口约为330亿美元，且2028年前将有约55吉瓦新供给入市，约为CoreWeave现有规模的20倍，届时旧GPU租金将承压，而470亿美元债务需在芯片贬值前悉数偿还。 宏观压力未退，美元强势、黄金承压 在美国退伍军人节假日导致国债现货市场休市的背景下，债市期货小幅走低，10年期美债期货隐含收益率重新站上5%。联邦基金期货显示，市场已充分定价2027年两次25个基点的加息，前端加息预期当日再度温和上行。 美元应声走强，彭博美元现货指数上涨0.4%，欧元下跌0.7%至1.1088美元，日元下跌0.7%至每美元159.87，美元指数创下2025年5月以来最高水平，并录得6月以来两日最大涨幅。 金价承压回落，现货黄金下跌1.2%至每盎司3984.37美元，重新跌破4000美元关口。
2026-11-12 08:51:26基本金属普涨 伦铝领跑 伦锌伦镍、沪铝同步走强 焦煤铁矿、沪金承压【隔夜行情】
SMM11月12日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属多上涨。沪铜涨0.31%，沪铝涨1.1%。沪铅跌0.47%。沪锌涨0.4%，沪锡涨0.74%。沪镍涨0.58%。此外，氧化铝主力期货涨0.04%，铸造铝主连涨0.44%。 隔夜黑色金属多飘绿。不锈钢主连涨0.25%。铁矿跌1.03%。螺纹、热卷微跌0.03%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.31%，焦炭主力合约跌0.26%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨0.84%，伦铝涨2.26%。伦铅涨0.35%。伦锌涨1.32%。伦锡涨0.38%。伦镍涨1.06%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌0.89%，COMEX白银涨0.89%。隔夜沪金主连跌1.3%，沪银主连涨0.22%。 截至11月12日8:15分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中国人民银行：用好债市非银大额赎回互换便利，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行】 中国人民银行表示，积极稳妥防范化解金融风险。构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，完善系统性金融风险防范处置机制。拓展丰富中央银行宏观审慎与金融稳定功能，丰富完善工具箱，加力实施支持资本市场的两项货币政策工具，用好债市非银大额赎回互换便利，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。加强金融风险监测、评估和预警，强化系统性金融风险研判。推动健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制，促进早期纠正与风险处置有序衔接。强化系统重要性金融机构宏观审慎管理，纵深推进附加监管体系建设，稳步拓宽附加监管覆盖范围至非银领域。 》点击查看详情 【国家发改委价格成本和认证中心赴国能准能集团有限责任公司开展调研】 11月2—4日，价格成本和认证中心副主任秦成华同志带队赴内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗国能准能集团有限责任公司（以下简称国能准能集团）开展调研。调研组一行实地考察了黑岱沟露天煤矿生产场区、原煤洗选厂、设备车辆维修车间和外运铁路段等，全面深入了解煤炭生产各环节流程，并召开现场座谈会听取国能准能集团、黑岱沟露天煤矿、哈尔乌苏露天煤矿等单位关于企业经营状况、近年来煤炭价格成本变化、成本管控措施成效等方面的情况介绍，围绕影响企业煤炭成本变动的原因、发展面临的问题挑战、下一步改进方向等进行了深入交流。国家能源集团财资部、煤炭事业部以及中心化石能源价格成本处有关同志参加了本次调研。(国家发改委价格成本和认证中心) 美元方面： 隔夜美元指数涨0.65%，报102.91。 受美国10月通胀连续第三个月高于预期，以及美联储官员鹰派表态推动，美元周三兑主要货币普遍走强。高盛已将预测调整为美联储将在12月和明年3月加息，德意志银行则预计12月、明年1月和3月连续加息。分析人士指出，利率预期上升扩大了美元的利差优势，叠加美以对伊朗战争带来的避险需求，继续为美元提供支撑。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为0%，加息25个基点的概率为59.6%，加息50个基点的概率为10.4%。美联储到明年1月维持利率不变的概率为0%，累计加息25个基点的概率29.9%，累计加息50个基点的概率为63.1%，累计加息75个基点的概率为6.9%。(金十数据APP) 美联储任职时间最长的官员即将退休，引发美联储内部对地区联储主席任期限制规则的讨论。据知情人士透露，美联储官员正在研究， 纽约联储主席威廉姆斯究竟可以任职至2028年6月，还是必须根据内部规定于2027年6月、年满65岁时离任 。美联储观察人士以及威廉姆斯本人此前均认为，相关规则允许他继续任职约一年半。 如果威廉姆斯明年离任，美联储主席沃什将有机会提前一年影响这一重要地区联储负责人的任命。 威廉姆斯上月曾表示，预计自己将任职至2028年6月。美联储华盛顿总部理事会发言人拒绝评论美联储领导层认为威廉姆斯应何时离任。负责任命纽约联储主席的董事会主席Pat Wang也通过发言人拒绝置评。知情人士表示，目前尚不清楚沃什或美联储理事会其他官员是否支持提前结束威廉姆斯的任期。如果提前要求威廉姆斯离任，可能引发其他地区联储主席的反对，他们担心华盛顿方面会进一步干涉地区联储的运作。纽约联储董事会尚未正式宣布启动下一任主席的遴选程序，而这一过程通常需要数月时间。(金十数据APP) 野村经济学家在11月10日的一份报告中写道，在美国通胀数据高于预期后，该行目前预计美联储除12月加息外，还将在明年3月再次加息。他们表示：“我们目前预计12月和明年3月还将分别加息一次，此前我们的预测认为12月加息将是最后一次。多位政策制定者都暗示了偏鹰派的情景，我们预计大多数官员将在12月的点阵图中预计2027年进一步收紧政策。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国第三季度GDP年率初值、英国9月三个月GDP月率、英国9月制造业产出月率、英国9月季调后商品贸易帐、英国9月工业产出月率、美国至11月7日当周初请失业金人数、美国10月成屋销售总数年化等数据。需关注：2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话；美联储理事巴尔就人工智能与不平等为题发表讲话；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨0.44%，布油涨1.06%。 油价则因伊朗局势信号混杂小幅上涨。（华尔街见闻） 当地时间11日，伊朗波斯湾海峡管理局表示，近期，有两艘散货船在未事先协调的情况下，试图利用伪造文件驶向波斯湾南部沿岸国家的港口，因而面临法律行动。通过接受波斯湾海峡管理局所设定的条款，这些船舶避免了被列入“违规船只”名单。伊朗波斯湾海峡管理局宣布，对于此前曾有过违规行为的船舶，若其通过向管理局发送电子邮件的方式承认违规事实，则在后续要求上或可获得一定程度的放宽。（央视新闻） 此外，据外媒报道，巴西作为全球第二大柴油进口国，约三分之一的需求依赖海外供应，目前正收到俄罗斯柴油报价，至少4船、约110万桶俄柴油寻求本月进入巴西市场，若全部成交，进口量将接近巴西10月俄罗斯柴油进口量的两倍。不过，巴西贸易商认为俄柴油价格相较美国货源缺乏吸引力。此前，部分原计划运往美国的俄柴油因新泽西州反对接收而转向寻找其他买家。(金十数据APP)
2026-11-12 08:37:38前10个月机电外贸“进”“出”两旺 集成电路出口金额增101.9%【SMM专题】
编者按： 海关总署最新数据显示，2026年前10个月，我国货物贸易进出口44.81万亿元，同比增长20%；其中出口25.99万亿元，增长17.6%，进口18.82万亿元，增长23.6%。10月单月进出口4.87万亿元，增长31.2%，外贸增势进一步走强。 机电产品外贸表现尤为亮眼。出口端持续保持两位数高增，前10个月出口额16.81万亿元，同比增幅达25.2%。自动数据处理设备及其零部件、集成电路、汽车（含底盘）、船舶等品类拉动作用显著：自动数据处理设备及其零部件出口同比增53.6%，集成电路出口近乎翻倍、增幅达101.9%，汽车（含底盘）出口增长45.8%，船舶出口增长22.4%。进口端机电产品同样增长强劲，前10个月进口额8.17万亿元，同比上升35%，自动数据处理设备及其零部件、集成电路进口金额的增速突出，分别增长126.2%、58%。 SMM汇总了前10个月外贸总体运行、贸易结构、经营主体及机电重点品类的进出口数据，客观呈现机电行业外贸基本面，梳理各品类增长特征与产业供需逻辑，为产业链从业者研判行业走势、把握市场机遇提供数据参考。 前10个月机电产品出口增长25.2% 集成电路出口金额增101.9% 据海关统计，2026年前10个月，我国货物贸易进出口总值44.81万亿元人民币，同比（下同）增长20%。其中，出口25.99万亿元，增长17.6%；进口18.82万亿元，增长23.6%。10月份，我国货物贸易进出口总值4.87万亿元，增长31.2%。其中，出口2.79万亿元，增长28.7%；进口2.08万亿元，增长34.7%。 从贸易方式看，前10个月，我国一般贸易进出口26.8万亿元，增长13.2%；加工贸易进出口8.92万亿元，增长28.4%；保税物流进出口7.69万亿元，增长44.1%。 从贸易伙伴看，前10个月，我国与东盟贸易总值为7.68万亿元，增长24.2%；我国与欧盟贸易总值为5.29万亿元，增长8.5%；我国与美国贸易总值为3.59万亿元，增长6.3%。同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口22.88万亿元，增长18.5%。 从外贸主体看，前10个月，民营企业进出口25.46万亿元，增长20.1%；外商投资企业进出口13.15万亿元，增长20.4%；国有企业进出口6.12万亿元，增长19.1%。 从重点商品看， 出口方面，前10个月，我国出口机电产品16.81万亿元，增长25.2%。 从机电产品出口的细分品类来看， 前10个月 自动数据处理设备及其零部件、集成电路、汽车（包括底盘）、船舶的出口金额同比增幅明显：自动数据处理设备及其零部件出口金额为18279.2亿元，同比增长53.6%；集成电路出口金额为23,380.8 亿元，增长101.9%；汽车（包括底盘）出口金额为11,639.7 亿元，增长45.8%；船舶出口金额为3,994.6 亿元，增长22.4%。 前10个月机电产品进口金额增长35% 集成电路增58% 从重点商品看， 进口方面，前10个月，我国进口机电产品8.17万亿元，增长35%。 从机电产品进口的细分品类来看， 前10个月，自动数据处理设备及其零部件、集成电路的进口金额同比增幅明显：自动数据处理设备及其零部件的进口金额为12,437.3 亿元，增长126.2%；集成电路的进口金额为38,863.3 亿元，增长58%。 各方声音 海关总署新闻发言人、副署长王军在10月14日召开的国务院新闻办新闻发布会上表示：总的看，前三季度我国外贸有效应对各种外部冲击挑战，保持了良好发展势头。尽管当前国际形势变乱交织，各种风险挑战层出不穷，但我国外贸发展的动力和活力积聚增强、韧性彰显，四季度进出口持续增长有基础、有支撑。 东方金诚的研报显示：10月出口增速继续保持高位，主要原因是全球AI投资热潮对芯片等相关商品出口的拉动效应增大，高新技术产品出口也在加快；当月出口增速较上月略有回落，主要是汽车及传统劳动密集型商品出口增速有所放缓。以美元计价，10月出口额同比增长35.2%，增速较上月放缓1.1个百分点，继续处于历史罕见高位，主要受两个因素支撑：一是尽管下半年以来全球AI估值出现两轮调整，但当前全球AI投资热潮尚未减弱，芯片等电子产品涨价效应还在进一步发酵，带动当月芯片出口增速高位上行。展望未来，受出口动能延续、上年同期基数抬高等因素的复合影响，11月出口增速有望保持在26%左右，强出口有望延续至年底。 中银证券研报认为：10月高技术产业继续支撑海外需求。10月主要贸易方对我国当月出口同比增速的正贡献均有收窄。运价等成本升高或继续影响我国劳动密集型产品出口竞争力。高技术产业继续支撑海外需求。首先，10月欧元区、美国PMI数据分别为52.7%和55.5%，均仍处于较高景气度区间；10月韩国、越南当月出口同比增速分别为93.7%和53.8%，反映出当前海外需求的较强韧性，带动我国出口表现。其次，高技术制造业需求维持强韧，支撑我国出口同比增速表现。得益于全球“AI”等高技术制造业投资旺盛，10月当月我国部分机电产品出口同比继续较快增长，集成电路出口当月同比增速为137.1%，增速较9月加快1.1百分点，仍维持较明显的正增长，全球高技术产业加速发展有望对外需持续形成支撑。此外，高技术制造业或也对我国进口表现有所支撑；9月高技术产业工业增加值同比增长15.3%，维持较高水平增速；10月高技术制造业PMI指数51.3%，仍维持在扩张区间；国内高技术产业增长带动相关产品进口增速表现，10月我国集成电路进口当月同比增速为78.3%，增速较9月加快3.6个百分点。 万联证券研报指出：10月，按美元计价，我国出口当月同比35.2%，前值36.3%；进口同比41.6%，前值31%；贸易顺差1053亿美元。出口增速边际回落，假期错位效应带来一定影响。美国10月制造业PMI持续走高，9月制造业存货量、新增订单同比均上行，日本、欧元区、全球制造业PMI小幅回落，海外整体制造业景气度依然较高。韩国出口增速由83.5%继续攀升至93.7%，半导体出口保持旺盛。我国高新技术产品、机电产品出口增速持续上行，产业拉动特征延续。地缘政治扰动和集运公司控仓的供给侧博弈影响下，集运运价指数延续高位震荡，航运成本刚性持续。对美出口持续修复，关税政策短期边际缓和。 进口大幅拉升，贸易顺差缩小，价格效应拉动加强。价格、AI产业拉动仍强，全年贸易增速预期维持高位。10月出口增速边际放缓，进口受价格驱动显著拉升，增速出现倒挂。全球AI投资热潮下，半导体、数据处理设备等产品的价格持续走高，但未来涨价动能或逐步衰减，四季度预期为AI出口增速的高点。出口为经济的重要拉动项，预期经济达成目标增速无忧。内需方面需要关注国内政策落地情况。 国信证券认为： 10月外贸增速维持高位，电子产业链支撑较强，价格因素推升名义增长。出口同比增长35.2%，较上月小幅回落，1—10月累计增长22.7%；进口同比增长41.6%，较上月加快10.6个百分点，1—10月累计增长28.9%。国信证券测算，集成电路和自动数据处理设备及零部件合计拉动出口增长13.6个百分点，仍是外贸高景气度的核心因素。进口方面，电子与原材料共同支撑高增，价格贡献较大，实物需求表现分化。往后看，AI产业链仍将支撑外贸韧性，但价格效应减弱与贸易政策调整，可能推动出口增速回落。此外，随着中期选举结束、中欧经贸磋商落地，我国与美欧之间的贸易关系将出现变化。中美经贸存在维持阶段性稳定的空间，科技领域竞争仍可能趋紧。民主党赢得两院后，特朗普推进政策将面临更多国会制约；国信证券判断，稳物价、稳经济的诉求可能增加双方维持谈判的动力，但行政端贸易措施仍有反复风险。 推荐阅读： 》海关总署：前10个月我国货物贸易进出口增长20% 出口机电产品增长25.2% 》海关总署：前10个月铜材进口降5.5%稀土进口降0.7%铝材出口增17.8%
2026-11-11 19:20:53黄金反弹屡屡受阻，4000关口能守住吗？策略师警告剧烈波动可能将至
国际金融界宏观市场策略师、外汇与大宗商品专家斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）指出，黄金市场正在出现一个值得警惕的变化：技术走势、宏观经济环境和实物需求开始同时对多头不利。 美元重新走强，美国国债收益率再次拉升，而黄金每次反弹都未能有效接近50日移动均线。此前推动金价上涨的部分实物买家也开始显露疲态，4000美元整数关口因此承受越来越大的支撑压力。 英尼斯认为， 黄金近期的交易区间正在收窄，市场可能酝酿一轮剧烈波动 。他在上周末与一家大型差价合约（CFD）经纪商高管交流时也提到，凭借多年交易和投资黄金的经验，他已经开始考虑在年底前放弃看涨立场。 4000美元支撑承压，美元和美债收益率形成双重打击 黄金当前的技术形态越来越不利于多头。 金价被夹在两个关键位置之间：下方是具有重要心理和技术意义的4000美元关口，上方则是一条持续向下倾斜的趋势线，不断压缩反弹空间。 近期这轮下跌可能成为此前快速上涨行情以来最大的一次回调。更令英尼斯担忧的是，金价反弹始终未能挑战50日移动均线，显示买方重建上涨动能的能力有限。 每次反弹失败，都可能进一步削弱4000美元附近的支撑。一旦价格在持续下行的阻力线与重要支撑位之间反复受压，最终突破时，持有错误方向头寸的投资者可能面临集中平仓压力。 宏观环境同样没有给黄金提供支持。 美国国债收益率再次大幅上升，提高了持有无收益资产黄金的机会成本。与此同时，美元重新走强，美元与黄金之间的负相关关系再次变得明显。 英尼斯认为，在美元和美债收益率同时走高的情况下，黄金吸引新买家的难度正在增加。如果汇率和利率市场没有出现缓和，金价实现新一轮持续上涨将更加困难。 目前，多头面临的核心问题是：在宏观环境改善之前，4000美元能否持续承受卖盘压力？ 印度黄金需求降温，消费者花更多钱却买得更少 实物黄金市场也开始释放不利信号，其中印度市场的变化尤其值得关注。 数据显示，第三季度印度黄金需求同比下降29%，但消费者在黄金上的支出反而增加了3%。原因在于，印度国内金价上涨约45%，消费者不得不支付更多资金，却只能购买更少的黄金。 这表明， 支出金额增加并不意味着实物需求依然强劲。 随着价格上涨，消费者对黄金的购买能力和意愿都受到影响。 印度仍是全球最重要的实物黄金市场之一，尤其是在黄金首饰、金条和金币领域。但即使黄金在印度家庭储蓄和文化传统中占据重要地位，价格上涨也会逐渐削弱实际购买量。 第三季度，印度金条和金币需求同比下降40%，说明需求疲软并不只是消费者推迟购买首饰所致。 消费者对金价的预期也出现变化。预计未来三个月金价将继续上涨的印度消费者比例，从69%降至61%；以投资为主要目的购买黄金首饰的消费者比例，则从19%降至15%。 英尼斯指出，这些数据并不意味着印度消费者已经集体转为看跌，但黄金上涨行情正在失去部分原有的需求支撑。 期货、汇率和利率市场短期内仍可能主导金价走势，但实物黄金成交量下降，意味着市场少了一层潜在的需求缓冲。当投机资金本身也开始撤退时，这一变化尤其值得警惕。 印度央行购金几近停滞，官方需求也出现变化 相比消费者需求降温，印度央行的购金变化可能更加值得关注。 印度央行此前一直是黄金市场的重要官方买家，但其购金规模在过去两年明显下降。 2024年前九个月，印度央行购买了约50吨黄金；2025年同期，购金量已经降至仅4吨；到了2026年同期，进一步减少至0.3吨。 这意味着， 印度央行的购金活动已经接近停滞，而不只是出现小幅放缓。 与此同时，黄金在印度外汇储备中的占比也有所下降，从1月份的约19%降至第三季度末的14.5%。 英尼斯认为， 印度央行的变化具有重要意义。 过去几年，各国央行持续增持黄金，一直是支撑金价的重要结构性力量之一。 当一个此前持续购买黄金的官方机构，从累计购入数十吨转向几乎停止增持，市场就失去了一项重要的增量需求来源。 当然，印度央行购金减少，并不能直接证明全球官方部门的黄金需求正在崩塌。央行储备管理还涉及投资组合配置、流动性需求和长期资产多元化等因素，也不能简单假设金价回落后印度央行就会恢复大量购金。 多头需要的不只是一轮反弹 将技术面、宏观环境和实物需求结合起来，黄金面临的压力已经相当集中。 技术面上，金价反弹未能突破50日移动均线；宏观环境方面，美元和美国国债收益率同时走强；实物市场方面，印度黄金需求下降，印度央行购金也几乎停滞。 不过，英尼斯并不认为4000美元一定会失守。这一整数关口本身具有重要的市场关注度，可能吸引防御性买盘和空头回补，尤其是在美元上涨动能减弱或美债收益率回落的情况下。 但对于期待金价立即反弹的投资者而言，目前的风险已经不再对称。 真正需要观察的，不只是黄金能否在4000美元附近企稳，而是买方能否积聚足够的上涨动能，推动金价突破持续下行的趋势线，并重新收复此前多次阻碍反弹的移动均线。 在此之前，只要美元和美国国债收益率继续走高，黄金就仍然容易受到新一轮抛售冲击。 英尼斯认为， 4000美元关口面临的最大风险，在于它已经成为市场广泛关注和集中防守的位置。当实物买家的热情减退、主要央行增持放缓，而宏观环境又持续不利时，这一支撑位可能承受超出预期的压力。 如果金价最终有效跌破4000美元，目前不断收窄的交易区间可能转化为更剧烈的下跌行情。 英尼斯因此倾向于在金价重新收复部分技术面失地之前，对黄金多头保持谨慎。
2026-11-11 19:18:58
