法国四氯化钛进口量
法国四氯化钛进口量大概数据
| 时间 | 品名 | 进口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 四氯化钛 | 10000-15000 | 公斤 |
| 2019 | 四氯化钛 | 8000-12000 | 公斤 |
| 2020 | 四氯化钛 | 12000-18000 | 公斤 |
法国四氯化钛进口量行情
法国四氯化钛进口量资讯
储能需求如何兑现到锂产业链?SMM解析2027储能市场区域分化与2030供需路径
在由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办的 2026SMM锂电池原材料大会 上,SMM高级储能分析师 李亦沙围绕“储能需求如何兑现到锂产业链:2027年的区域分化与2030年的供需路径”的话题展开分享。她表示,SMM预计, 2026年到2030年,全球储能电芯出货量有望以23%的复合年均增长率增长,2030年全球储能电芯出货量有望达到2300GWh左右。且全球储能中长期增长空间仍然明确,的主要增长区域仍将集中于三大地区:中国、美国和欧洲;受2030愿景影响,中东、澳大利亚和东南亚等新兴地区释放出大储型储能的巨大需求量。 问题一 储能电芯出货为何显著高于装机?差额会转化为后续装机,还是形成上游去库存压力? 第一章将围绕需求传导、Gap来源与后续收敛路径展开分析 从装机到材料:储能上游需求沿“装机→电芯出货→材料” 逐级传导 SMM预计,2026年到2028年,全球储能需求持续增长,带动电池舱与电芯出货上行,进而推升上游正极材料与碳酸锂需求 1. 上游观察应优先跟踪出货口径 ► 并网/ 终端装机需求节奏滞后于电池舱与电芯出货。 ► 对材料端而言,更应关注电池舱与电芯出货口径,其能更真实反映产业链实际拉动,领先表征上游材料需求。 2. 装机与出货存在Gap,并非纯库存 ► 2026E-2028E 电芯出货始终高于终端装机,两者存在持续Gap。 ► 该差额并不完全等于库存,更大程度体现交付周期、项目节奏、港前备货及海外运输等时滞因素。 3 材料需求可由电芯出货向上游推算 ► 以储能电芯出货为核心锚点,可逐级推算上游材料需求。 ►2028E 对应磷酸铁锂正极材料需求约318 万吨,碳酸锂(正极+电解液)需求约95–101 万吨LCE。 随着全球储能装机持续增长,电池舱与电芯出货上行,SMM预计,2028年将带动磷酸铁锂正极材料需求约318万吨,碳酸锂总需求约95–101万吨LCE,储能链上游材料需求有望持续释放。 装机到电芯的Gap 拆解:2027E 为核心观察期,表观库销比逐步回落 在需求侧口径下,国内外链条时长不同,导致电芯/ 电池舱出货持续领先于终端装机 Gap 的核心来源 1 电芯→ 电池舱 ► 项目集成节奏与电芯生产节奏并不完全同步。 ► 部分海外项目存在目的港前置备货,拉长出货兑现周期。 ► 大项目通常分批交付,导致电芯出货早于系统出货。 2 电池舱→ 需求侧装机 ► 系统出货到终端投运之间,通常存在约10%的多备货行为。 ► 运输、现场施工、调试与验收造成显著时间差。 ► 海外项目还需经历认证、并网审批与COD 流程,周期更长。 ► 需求侧装机*口径除并网项目外,也包含矿商/离网等需求场景。 结论: Gap 的本质是时间差而非简单库存;2027E 起随着项目执行与装机兑现增强,表观库销比预计逐步下降。 问题二 2027年国内储能增长若放缓,海外哪些市场能接棒,能贡献多少新增需求? 第二个问题将围绕区域接力市场、需求结构与新增空间展开判断 全球储能中长期增长空间仍然明确,但区域结构、产品形态与利润获取方式将持续分化 全球储能市场的主要增长区域仍将集中于三大地区:中国、美国和欧洲;受2030愿景影响,中东、澳大利亚和东南亚等新兴地区释放出大储型储能的巨大需求量 SMM预计,2026年到2030年,全球储能电芯出货量有望以23%的复合年均增长率增长,2030年全球储能电芯出货量有望达到2300GWh左右。 136号文取消强制配储后,独立储能、自发配储接棒中国大储市场 独立储能赛道:从投资主体上看,五大六小也让位于地方投资企业,地方省投、交投、金融租赁、民营企业等成为新的投资主体。自发配储赛道:新能源全面入市后,部分地区价格已经出现“电价下降,以及电价波动加大,项目收益显著下降” 等现象。已经对光伏电站收益产生较大影响,若主动配置储能进行能量时移,将电量转移至电价较高的傍晚、晚间时段,将有望获得较好的经济性。 SMM预计,2026年到2027年,国内新增储能装机量有望同比增长46%左右,之后每年的同比增幅将维持在26%上下。 据SMM了解,2025年3月发布的《政府工作报告》明确提出,加快“沙戈荒”大型风光基地建设。文件提“新能源与储能联合同步发展”, “提升消纳率” 要求。 目前,很多省份已规划、公示了大量独立储能项目,以河北为例,近期公示的一批6.4GW/20.9GWh项目中,投资主体中地方国资、民营企业占到90%以上,而非此前强制配储时代的“五大六小” 的央企发电集团。 系统运行费对内蒙古储能经济性的影响 从独立储能到配建储能:山东632号文打开源侧储能新空间 短期(至2027年):存量先行 自建替代租赁IRR达9.5%,是最先落地的一类;独立储能租金开始松动。 中期(2028—2029年):分化 价差收窄后,配建纯套利转负,存量场站也只剩约3%;收益看节点与交易能力。 长期(2030年后):拼容量 配建储能要靠置信出力纳入可靠容量补偿,才有第二轮动力。 欧洲| 新增BESS 需求与区域驱动 欧洲储能市场正从分布式驱动转向以大储为主的增长阶段,2027年起进入项目集中交付阶段。 欧洲需求增长的三大核心驱动 01 可再生能源高渗透 风光装机持续增长,带动电网灵活性需求;午间低电价与负电价频发;跨时段与跨季节调节需求增加 02 收益机制逐步完善 容量市场、辅助服务等机制日益成熟;电力现货与长期合约共同提升项目收益;更多国家开放储能参与电力市场 03 大型项目集中建设 2027 年起进入集中交付阶段;意大利、德国、英国等大储项目加速落地;电网升级与跨国互联带动新增需求 欧洲| 收益多元化与项目端情况 2027年欧洲储能需求增长主要由成熟市场的项目交付推动,以及新兴市场在政策推动下的项目转化带动。 印度|新增BESS需求、政策时间线与收益兑现 印度储能正从以VGF补贴和公用事业采购为主的规模建设,走向“固定容量合同+有限市场化交易”的双轨模式;独立储能占比上升并不代表Merchant收益已经成熟,2小时与4小时需求仍将按项目场景分化。 SMM预计,2026年到2030年,印度储能市场装机量将持续提升,到2030年有望达到60GWh左右。 拉美储能| 智利已规模化启动,巴西是下一轮大储兑现窗口 拉美储能需求由可再生能源消纳与电力系统灵活性需求驱动。智利已验证可规模化的商业模式,巴西将在2028 年后进入集中交付期,阿根廷、哥伦比亚与墨西哥仍为后续跟进市场。 问题三 海外储能电芯产能扩张后,多少材料订单仍会留在中国,多少将转向海外本地供应? 第三个问题将围绕全球化产能布局下的材料订单流向与本地化替代展开分析 印度|关税成本、本地含量与光伏本土化参照 本土化采购的第一步并非立即自产电芯,而是利用进口电芯的条件性低关税发展本地PACK和系统集成;2026年的PSDF本地内容门槛与ACC电芯制造PLI互不等价,光伏ALMM提供了制造环节逐级上移的政策参照 出海模式演变:从终端电芯、集成到上游材料的全产业链协同 出海3.0=电芯领跑+集成跟随+材料补位。谁先完成全链条布局,谁就掌握全球储能定价权。 目前,国内已经有包括国轩高科、贝特瑞、远景动力、新宙邦、容百科技、阳光电源、亿纬锂能、恩捷股份、融通高科、龙蟠科技等在内的多家产业链企业纷纷出海布局,形成了从终端电芯、集成到上游材料的全产业链协同。 2027年海外储能电芯产量与材料供应测算 2027年海外储能电芯产量预计在110 GWh左右,对应磷酸铁锂需求约24.2万吨、电解液需求约13.2万吨;海外现有本地供应产能可基本覆盖,但实际产出仍有限,部分材料订单仍需从中国供应。 具体来看: 磷酸铁锂方面:据SMM预测, 2027年海外LFP名义产能约26万吨,对应电芯产量约118GWh,可基本覆盖110GWh的需求; 但实际产出仍受爬坡、价格因素、认证及客户导入节奏影响,部分LFP材料订单仍将留在中国。 电解液方面:据SMM预测,2027年海外电解液有效产能约150万吨,预计产量约40万吨,对应约132 GWh电芯产量,可覆盖110 GWh的需求;但实际产出受产能爬坡、客户认证及本地化配套进度影响,仍有部分电解液订单需从中国供应。 》【直播】全球钴锂市场供需格局、储能市场展望 磷酸铁/磷酸铁锂行业周期研判 》点击查看 2026SMM锂电池原材料大会 专题报道
2026-10-21 18:35:43SMM:负极市场供需格局与未来展望 未来四年价格有何预期?【负极年会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办的 2026SMM负极产业年会 上,SMM 负极材料高级分析师 徐萌琪围绕“负极市场供需格局与未来展望”的话题展开分享。她表示, 据SMM数据显示,2026年上半年,国内石墨负极需求同比增加68%左右,SMM预计,2026年到2030年,中国石墨负极材料需求量将以15%的复合年均增长率增长。供需结构方面,SMM预计,2026-2027年,下游电芯需求持续扩容,一二线主力负极企业现有产能处于偏紧状态,且受多重因素制约,产能扩张节奏预计相对平缓;尾部负极企业因生产技术瓶颈,短期内难以有效填补市场供需缺口,因此在此期间产能利用率预期持续攀升;2028-2030年,下游需求保持增长态势,一二线负极企业此前规划的新增产能将逐步落地释放,同时中尾部企业在头部企业带动下产能质量提升,行业产能过剩格局或将再现,供过于求格局逐步显现。 石墨负极材料市场供需关系回顾及展望 全球下游市场情况:市场需求量不断扩大,全球化趋势明显 SMM对2018年到2030年全球新能源乘用车的销量情况作出回顾与预测,分阶段来看: 2018-2019:初始阶段 我国推出了购车补贴和免税等措施,成为全球最大的新能源乘用车市场。在此期间,欧洲和美国的新能源汽车渗透率仍处于较低水平。 2020-2024:加速发展阶段 (新能源乘用车销量复合年均增长率达55%) 中国市场占全球市占率的60%;欧洲启动了世界上最严格的碳排放法规,为新能源汽车市场带来了高度繁荣;拜登政府上台后,政策支持力度加大。 2025年:区域分化中保持增长 全球新能源乘用车销量增速放缓。中国市场凭借完善的供应链体系与持续的消费需求继续领跑;欧洲稳步增长,但补贴收紧与贸易壁垒加深使市场竞争更趋激烈;美国受到“大而美法案”调整影响,市场增速明显放缓。 2026E-2030E:普及阶段(2026年到2030年,全球新能源乘用车销量以8%左右的复合年均增长率增长) 中国仍是全球产业链基本盘;海外乘用车成未来五年核心增量;欧洲渗透率续升;美国受政策不定制约,恢复偏慢;东南亚、拉美、中东、印度等新兴市场可期。 全球储能市场销量方面: 2018-2024年: 伴随全球碳减排及碳中和行动持续推进,全球储能需求继续保持快速增长;从SMM评估数据来看,2018-2024年全球储能电池产量年复合增长率为53%。 2025年: 中国储能市场势头持续强化;中东、澳洲、东南亚在利好政策推动下储能市场均有亮眼表现,一定程度稀释了美国、欧洲的储能需求占比。 2026E-2030E: 全球绿色能源转型趋势不变,储能需求仍会持续向好。从SMM评估数据来看,2026E-2030E年全球储能电池需求或将还有32%的复合增长率。 2022-2030E年中国石墨负极材料需求预测 SMM对2022年到2030年全球动力、储能以及消费电池的产量作出预测,预计未来三类电池的产量均将逐年提升,其中动力电池方面,预计2026年到2030年,其产量将以13%的复合年均增长率增长;储能电池产量将以20%的复合年均增长率增长;消费电池产量将以5%左右的复合年均增长率增长。 负极材料需求方面,据SMM数据显示,2026年上半年,国内石墨负极需求同比增加68%左右,SMM预计,2026年到2030年,中国石墨负极材料需求量将以15%的复合年均增长率增长。 海外需求走势与负极出海建厂的联动关系 海外需求走势与负极出海建厂的联动关系 据SMM了解,目前,包括贝特瑞、杉杉科技、中科星城等在内的多家企业均已出海建厂,但多数尚未投产。SMM预计,2025年到2030年,海外锂电池产量有望以25%的复合年均增长率增长。 商务部、海关总署发布第58号公告对负极材料出口的影响 政策原文为《商务部海关总署公告2025年第58号公布对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制的决定》。管制清单主要包括:造粒设备:容积≥5m³的立式造粒釜、连续造粒釜;石墨化设备:箱体炉、艾奇逊炉、内串炉、连续石墨化炉;包覆改性设备:容积>300L的融合包覆设备、>60m³的喷雾干燥设备、桶体直径>0.5m的CVD回转窑;工艺技术:造粒工艺、连续石墨化技术、液相包覆技术。 SMM认为,出口管制抬升了海外建厂的设备获取门槛与时间成本,同时压缩了技术对外转让的路径,进一步巩固国内头部企业的先发优势,对本土负极出口需求形成长效保护。 石墨负极价格回顾及展望 2026年1-9月 石墨负极价格先稳后涨 Q1成本冲高价格僵持;Q2积压成本传导涨价落地;Q3供需偏紧,价格旺季上行。 具体来看: SMM解析: ► 2026年Q1地缘冲突推升成本,但价格传导滞后,负极价格维持僵持 。成本端,受中东地缘冲突升级影响,霍尔木兹海峡航运受阻带动国际油价大幅上涨,各类原料焦生产成本大幅抬升,原料焦迎来全面普涨;与此同时石墨化辅料价格同步上涨,直接抵消产能过剩带来的价格下行趋势,石墨化外协价格陷入僵持博弈状态。供需端,在成本大幅冲高的背景下,负极企业普遍采取以销定产模式对冲成本压力,负极企业备库意愿疲软,行业库存陆续缩减,整体来看Q1负极行业维持供需紧平衡格局。因此,在成本大幅走高,供需紧平衡的格局下,负极企业3月逐渐萌发涨价预期。但受到产业链价格传导滞后性影响,Q1累积的成本压力无法快速向下游传导,上下游持续博弈,致使Q1负极材料价格整体僵持维稳。 ► 2026年Q2下游订单充足,前期积压成本顺利向下游传导,涨价最终落地 。 供需端,下游电池企业订单持续饱满,一二线负极企业自有一体化产能紧缺,产业链上游环节库存持续去库。同时成本端,企业一季度积压的成本压力未得到缓解,叠加二季度原材料成本进一步抬升,负极企业深陷持续性亏损。至Q2,市场调价共识形成,成本顺利向下游传导,打破了前期上下游博弈的僵持局面,负极材料完成调价落地。 ► 2026年Q3,负极材料市场整体呈现供需两旺、成本夯实、价格逐步上行的运行特征。 供需端,7、8月下游动储领域需求稳步双增,电芯厂采购积极性持续升温,带动负极企业产能利用率持续提升,出货节奏顺畅。但现货产出仍难以完全覆盖下游订单增量,行业整体维持去库主基调,库存水位持续压降。9月,销售旺季需求继续攀升,但在消费税政策驱动下,部分需求前置且下游需求结构有所调整的背景下,需求增幅不及预期,但负极材料供需偏紧格局仍未改变。成本端,市场需求向好预期向上游有效传导,原料价格及石墨化加工费用均呈现易涨难跌态势,成本端支撑坚实有力。价格端,7月负极企业涨价情绪高企,但受生产滞后性影响,实际成交价格暂未出现明显上调,市场整体呈现稳价待涨格局。8月在供需与成本共振支撑下,价格整体步入上行通道。9月需求继续攀升,价格继续抬涨,但幅度有限。 2026E-2030E年石墨负极材料远期展望 焦市以“结构性分化+中枢上移”为主基调,负极材料价格中枢上行 原料焦价走势解析: 低硫焦赛道领涨。锂电负极需求的爆发、低硫低钒优质资源的全球稀缺性,三股力量共同推动低硫焦涨价。 中硫焦价将稳健上涨 。电解铝刚需、负极降本导向下的需求倾斜,价格将呈稳步上涨态势。 高硫焦赛道是环保价值的最后堡垒。 CBAM(欧盟碳关税)实质征收、国内禁烧范围扩大、煤炭替代加速,三股力量同步压制燃料级高硫焦需求。但2026年中东受阻将提供短暂的窗口机会,随后将进入长期边缘化通道,因此其价格将呈现先高后低态势。 针状焦赛道涨幅或将有限。 其涨价核心驱动是中端对高端产品需求增强,针状焦作为其核心原料需求将上涨,但受限于下游在降本导向下的需求倾斜,针状焦价格涨幅将较为平缓。因此,未来五年的中国焦价将以“ 结构性分化+中枢上移 ”为主基调,分化深度与节奏由下游需求结构变化、国内延迟焦化产能投放、欧盟CBAM碳边境调节机制实质征收和地缘冲突四条主线共同决定。 负极材料供需格局解析: 2026-2027年,下游电芯需求持续扩容,一二线主力负极企业现有产能处于偏紧状态,且受多重因素制约,产能扩张节奏预计相对平缓;尾部负极企业因生产技术瓶颈,短期内难以有效填补市场供需缺口,因此在此期间产能利用率预期持续攀升;2028-2030年,下游需求保持增长态势,一二线负极企业此前规划的新增产能将逐步落地释放,同时中尾部企业在头部企业带动下产能质量提升,行业产能过剩格局或将再现,供过于求格局逐步显现。 对应的价格方面,SMM预计,2026年到2027年,SMM中端动力用人造石墨价有望呈现上涨的态势,价格重心将明显上移,2028年到2030年,在行业供过于求的格局显现的背景下,其价格或将承压下行。 新型负极市场回顾及展望 为什么新型负极走到了台前? 石墨负极已经触碰到了其理论比容量天花板—372mAh/g,新型负极被寄予厚望。 2026年硅基负极材料市场回顾 CVD硅碳因成本下滑价格走低并成主流路线,树脂基前驱体以批次一致性与降本预期获下游优先选择。 据SMM了解,2026年H1,硅基负极材料市场在终端高能量密度需求牵引下,实现了产能与出货量的双维度提升。然而,受制于技术壁垒与客户认证周期,市场内部呈现出显著的 “高端紧缺、中低端过剩”的结构性分化特征。 硅基负极材料远期市场展望 硅基负极是高能量密度需求驱动下的长期方向,CVD树脂基硅碳是主流研究与扩产路线。但在性价比压力下,降本仍是放量前提。 SMM解析: 一、供需端: 从需求侧看,终端市场对高能量密度产品的需求持续提升,硅基负极膨胀问题若能有效解决,其掺混比例预计将稳步上升,带动整体市场需求持续扩容。根据SMM预测,全球硅基负极需求量五年间增幅将超过7倍,年复合增长率达50%。与此同时,受制于前几代产品性能短板,行业应用重心正逐步向CVD树脂基硅碳负极转移,该路线有望在未来五年内逐步起量并实现对前代硅基产品的市场反超,逐渐取得主导地位。供给端,下游需求的快速放量正驱动CVD硅碳负极企业加快产能扩张步伐。 二、成本端: 随着后续多孔碳产能的持续扩张,CVD硅碳的单位生产成本有望逐步下行。 三、性价比差距: 目前,CVD硅碳负极的单位克容量价格约为中端动力人造石墨的4倍,性价比差距显著。这构成了继膨胀问题之后,硅基负极推广中的又一大核心障碍:市场需求虽在爆发,但经济性尚未跨过门槛。当前电池厂仅在高端车型上愿意为能量密度溢价买单,若要将硅基负极从“选配”推向“标配”,则必须持续压缩其单位克容量价格。 》点击查看 2026SMM负极产业年会 专题报道
2026-10-21 18:33:19总投资45亿!四川成都华拓新材料锂离子电池隔膜项目开工
据“成都东部新区”发布消息,10月15日,四川华拓新材料科技有限公司(简称:华拓新材料)锂离子电池隔膜项目在四川成都东部新区简州新城开工建设。 据悉,华拓新材料锂离子电池隔膜项目总投资额45亿元,将聚焦锂电新型隔膜材料、电池零配件等核心业务,生产湿法锂电池隔膜,包含基膜和涂覆膜两大类产品,应用于动力电池、储能电池及部分3C电子领域,项目将分两期建设,整体规划16条产线,预计一期投产后第3年实现达产,届时可实现年营业收入不低于12.5亿元。 依托成都东部新区处于成渝发展主轴的区位优势,项目可直接配套供应宁德时代宜宾基地、中创新航成都基地等西南地区头部电池企业,同时就近服务新区的蜂巢能源成都基地等链主企业,大幅降低物流成本、缩短供应链协同周期,快速切入西南锂电材料核心市场。 资料显示,陕西华拓企业管理控股有限公司(简称:华拓控股)成立于2019年,是一家多元化产业集团的核心控股平台,在全国布局了多家核心子公司,2026年4月,华拓控股在成都东部新区注册成立四川华拓新材料科技有限公司,7月,锂离子电池隔膜项目正式签约落地简州新城。
2026-10-21 18:24:29盛和资源回应与中稀集团股权合作:仍深度参与4家冶炼公司经营 稀土锆钛主业规划不变
盛和资源10月20日公告的投资者关系记录表显示:公司董事会秘书郭晓雷首先介绍盛和资源出售4家稀土冶炼分离子公司部分股权,与中国稀土集团产业发展有限公司开展股权合作,充分发挥各自在资源、产业、技术、市场等方面的优势,推动4家标的公司实现更高质量发展,实现合作各方的互利共赢。随后进入问答环节。 1.公司出售4家冶炼分离子公司部分股权后,这4家标的公司后续经营安排如何?与中稀集团的合作会继续向其他方向拓展吗? 盛和资源回应:股权合作完成后,盛和会继续深度参与这4家标的公司的经营管理。根据合作协议的约定,4家标的公司的总经理由盛和提名,经营管理层和劳动用工将保持稳定,标的公司继续按照市场化原则运营,董事会席位按协议分配。本次股权合作仅限于4家标的公司,暂时没有涉及其他方面。 2.公司出售4家子公司后,剩余的核心业务还有哪些?以及未来的发展规划? 盛和资源回应:本次合作前,公司拥有稀土矿山、稀土冶炼分离、稀土金属加工、稀土深加工、稀土废料回收、锆钛矿采选等业务。本次股权合作仅限于稀土冶炼分离业务,其他业务仍由公司独立运营。稀土方面,公司已形成包括稀土矿山、冶炼分离、金属加工、深加工及废料回收等环节在内的完整产业链。金属加工、深加工及废料回收业务仍由公司正常运营。稀土矿方面,2025年公司通过收购Peak稀土公司100%股权进而控股了坦桑尼亚恩古拉稀土矿,目前正在积极推动稀土矿采选技术出口前置许可工作。本次合作完成后,公司通过和中稀集团的深化合作,将推动公司的稀土业务进入新的发展阶段。锆钛方面,公司已构建起海外资源及国内选矿两大核心业务基础。目前,公司位于非洲坦桑尼亚的Fungoni项目已实现规模化生产,已于今年7月份正式实现重矿物精矿回运,与国内锆钛选矿业务形成协同联动效应,形成公司新的业绩增长点。坦桑尼亚Tajiri项目初选厂已实现连续稳产,正在加快推动当地精选厂建设,朝全面投产迈出坚实步伐。马达加斯加重砂矿项目正在加快推进环评、征地补偿等前期工作,预计将在2026年内完成首采区建设准备,2027年实现首批重矿物精矿出产。根据2026年4月公司发布的《2026-2028年发展规划》,公司在立足稀土、锆钛业务的同时,未来还将积极探索拓展多元化有色金属及非金属矿产投资,构建“关键资源开发+功能材料制备”并重的发展格局。目前公司的发展定位和发展规划没有发生改变。 3.股权出售后对财务报表所有者权益变动及利润表有哪些影响及调整? 盛和资源回应:本次股权转让价格虽未最终确定,但参考预估结果,预计4家标的公司股权的交易价格较账面值有溢价,原则上将增加公司的投资收益和所有者权益。4家标的公司完成股权交割后,公司将不再对其合并财务报表,由成本法转为收益法核算,按交易完成后公司的持股比例确认投资收益。同时,为保障公司的现金获取能力,合作协议也约定了4家标的公司如果实现盈利且在弥补以前年度亏损(如有)和提取法定公积金后所余税后利润,应保证不低于80%的比例以现金方式按照股东实缴出资比例分配。 4.如何看待出售子公司披露后对股价波动的影响?公司的股权回购如何安排? 盛和资源回应:公司公告披露后股价出现了一定的波动,反映了市场对公司出让4家标的公司盈利资产可能有不同的解读。短期来看,出让4家标的公司股权对公司财务报表会产生一定的影响,但从中长期看,通过本次股权转让,公司将和中国稀土集团在稀土冶炼分离业务上深化合作,充分发挥各自的优势,推动4家标的公司向更高质量发展,实现各方的互利共赢。 业绩方面:盛和资源发布2026年前三季度业绩预增公告显示,经财务部门初步测算,预计 2026 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为 110,000.00 万元到 123,000.00 万元。与上年同期相比,将增加 31,239.86 万元到 44,239.86 万元,同比增加 39.66%到 56.17%。预计 2026 年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 109,450.00 万元到 122,450.00 万元。与上年同期相比,将增加 32,055.15 万元到45,055.15 万元,同比增加 41.42%到 58.21%。 对于本期业绩预增的主要原因,盛和资源公告称:报告期内, 受市场供需格局变化等因素影响,稀土主要产品市场需求整体向好,主要稀土产品价格高位震荡。公司紧抓市场机遇,优化产销结构,加强管理赋能及成本管控,经营业绩与去年同期相比取得大幅长。 回顾SMM氧化镨钕前三季度的价格走势可以看出:氧化镨钕9月30日的均价为739500元/吨,与其2025年12月31日的均价606500元/吨相比,其均价前三季度的涨幅为21.93%。而氧化镨钕今年前三季度的日均价为740546.96元/吨,与其2025年前三季度的日均价470306.01元/吨相比,其三季度日均价的同比涨幅为57.46%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示:10月21日,氧化镨钕的价格与前一交易日持平。 目前,氧化镨钕持货商报价仍显坚挺、低价货源未见增多;镨钕金属报价同步维稳,金属端在成本倒挂格局下继续让价的空间有限,报价暂获支撑。成交层面,下游采购维持刚需节奏,询盘活跃度偏低,实单承接不足。短期来看,镨钕系在成本倒挂与成交偏弱的博弈下或以窄幅整理为主,能否回稳取决于下游订单的释放节奏。 推荐阅读: 》稀土价格走势分化 市场交投延续清淡【SMM稀土日评】
2026-10-21 17:16:18高盛四张图推了三大资产:铜、金和电网
AI扩张、能源转型与央行囤金,三股需求浪潮正撞上各自的供给瓶颈。 高盛在最新大宗商品报告中,用四张图为铜、黄金和电力市场构建了一套结构性看多逻辑。 高盛大宗商品团队在最新报告中点名三个市场—— 铜、黄金以及以PJM为代表的特定电力市场 ——认为这三个领域均已出现需求加速与供给受限的正面碰撞。这不是短期地缘溢价的故事,而是一个供给响应以年计、需求增长以季计的结构性错配。 在核心预测上,高盛预计 LME铜明年均价将达每吨15400美元 ,较去年不足10000美元的水平大幅跳升,较当前现货价高出约7%; 黄金目标价则维持2027年底5400美元不变 。电力方面, PJM市场的前瞻电价已从过去十年的每百万英热单位约2至3美元跃升至约10美元 ,数据中心需求是核心驱动力。 值得注意的是,这一判断并非高盛独家。据悉,瑞银将铜列为其“最高确信度”主题,美国银行亦在押注铜与铀,多家机构正从不同角度指向同一个供给稀缺的结构性叙事。 铜:电气化与AI叠加,供给端无力跟上 高盛将铜的看多逻辑建立在多重需求驱动之上:电气化、能源安全、准战略性囤货、数据中心与AI基础设施建设,而矿山供给则被描述为"相当受限"。 铜的价格信号已经出现。铜价曾于9月8日创下历史新高,实体经济开始为稀缺性重新定价。 更关键的细节在于库存结构。高盛指出, 美国以外地区的可见铜阴极库存已降至季节性低点 ,原因是美中两国正在争夺有限的全球供给。关税不确定性持续将金属吸引至美国仓库,进一步收紧了LME定价所在的美国以外市场;与此同时,中国收紧废铜发票核查规则,迫使加工商转向阴极铜,进一步消耗中国国内阴极库存。高盛预计这一动态将在未来一年内持续。 黄金:央行购金节奏是核心变量 黄金的结构性驱动逻辑同样清晰,但短期存在下行风险。 高盛承认, 9月份黄金看涨期权需求的下滑——背景是美联储降息预期调整、"货币贬值"叙事降温——意味着其2026年底4650美元预测存在下行压力。 然而,高盛认为结构性驱动因素并未改变。 核心假设是:央行将以过去12个月约每月60吨的速度持续购金,贯穿2026至2027年。 这一速度是2022年前17吨月均水平的逾三倍,而这一体制性转变的起点,正是2022年俄罗斯外汇储备遭冻结事件。 报告称,储备管理者为何偏好实物黄金而非账面资产,答案已不言而喻——他们正越来越倾向于持有可以实际掌控的储备。 PJM电网:AI热潮撞上基础设施天花板 电力市场是这份报告中最具现实紧迫感的部分。 PJM覆盖美国13个中大西洋州,其中包括弗吉尼亚州——"全球数据中心之都"。 数据足以说明问题: PJM数据中心装机容量从2012年的约2吉瓦增长至如今逾20吉瓦 ,增幅超过十倍。PJM目前约占美国数据中心总容量的38%,以及全球数据中心容量的六分之一。 供需失衡已直接反映在电价上。 PJM前瞻12至23个月电价(扣除天然气成本后)已从过去十年大部分时间的每百万英热单位约2至3美元,跳升至约10美元。 电网压力已引发政策层面的直接干预。美国能源部已于10月13日下令PJM调度备用电力以维持供电稳定。高盛的结论是:对于超大规模数据中心运营商而言,答案在于自建发电能力——当下是表后电源,未来是小型模块化反应堆,而非继续排队等待一个已经满负荷运转的公共电网。 底线:供给以年计,需求以季计 高盛报告的核心逻辑可以用一句话概括: 在需求持续上升遭遇供给长期受限的市场中,结构性价格上行压力将持续存在。 铜矿从勘探到投产需要十年以上;黄金产量增长极为缓慢;电网扩容受制于审批、材料与工程周期。而AI算力需求、能源转型投资与央行购金行为,均在以远快于供给响应的速度推进。 正如高盛所言: 芯片、赤字和数据中心可以印出来,但铜矿、金条和变电站印不出来。
2026-10-21 14:50:30
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