粗铜渣快讯

9月LME铜价一度冲高至14,617美元/吨的历史高位，当月均价由8月的14,170美元/吨升至14,440美元/吨，环比涨近2%。印度约半数精炼铜需求依赖进口，高价叠加卢比走弱，2026财年铜（精矿、粗铜、精炼铜及废铜）进口额已突破1.3万亿卢比（约150亿美元）。2026年4—6月印度精炼铜需求36万吨，国内产量仅满足一半，废铜占40%、进口精炼铜占10%。阿达尼旗下Kutch Copper阴极铜年产能50万吨、开工率58%，但印度铜需求预计将由2026年约120万吨增至2030年约320万吨。铜精矿现货加工费仍深度为负，同等产量下企业需垫付更多营运资金。

据外媒报道，刚果（金）政府于6月29日签署命令，禁止铜钴精矿出口，禁令即刻生效；符合“战略性”条件的项目，可由矿业部长批准最长一年的出口豁免。刚果（金）此前已对铜钴精矿出口实施严格审批，企业需取得出口配额或豁免后方可外运，因此本次政策更多是对既有管控的重申和收紧，并非突然全面中断出口。 据SMM了解，刚果（金）此前出口的铜精矿主要来自紫金矿业与艾芬豪共同持股的Kamoa-Kakula铜矿。2025年该矿产铜精矿含铜38.88万吨，配套50万吨/年粗铜冶炼厂于年底投产，产品为纯度99.7%的阳极铜，仍需运往海外进一步精炼。2026年二季度，该冶炼厂产出阳极铜6.21万吨，随着产能爬坡，项目出口产品正由铜精矿向阳极铜转变。 考虑到刚果（金）铜精矿出口原本就受审批限制，且Kamoa-Kakula已具备本地粗炼能力，本次禁令对短期全球铜精矿贸易的新增影响或有限。但政策释放的信号较为明确：随着关键矿产战略地位提升，资源国正更加重视通过出口限制、本地加工要求及税收政策，将更多资源附加值和产业链环节留在国内，资源保护主义对全球铜原料供应格局的影响正在持续上升。

因含税再生铜原料紧张，8月国内废产粗铜及阳极板供给趋于进一步收缩。7.24-7.30日SMM周度国内废产阳极板企业开工率录得54.05%，预计下周环比下降8.65个百分点至45.40%。SMM国内南方粗铜加工费当前报价600-800元/吨，阳极板加工费报价450-550元/吨，均已降至年内低点。

据报道称，7 月 23日坐落于巴基斯坦俾路支省的山达克（Saindak）铜金矿，近期遭到俾路支武装分子持续性封锁袭击，致使矿区物资补给、粗铜外运陷入停滞。该项目年产约 2 万吨粗铜全部供给国内冶炼体系。运营企业已向巴基斯坦政府递交预警函，称现有库存仅可维持约 30 天生产，安保问题得不到解决将全线停工。

艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）7月9日表示，随着采矿率提升及库存消耗，位于刚果（金）的Kamoa-Kakula铜矿下半年产量将显著增长。该矿二季度生产铜（阳极铜、粗铜及可销售精矿）64,328吨，上半年合计135,745吨。公司维持2026年全年产量指引29-33万吨不变，按中值计算下半年产量将环比提升约28%。 其中，Kakuka矿采矿率将在下半年提升30%，并计划消耗最多1万吨铜库存。此外，现场冶炼厂二季度生产硫酸112,307吨，7月合约销售价已达约840美元/吨的历史新高。据市场分析，Kamoa-Kakula作为全球最大铜矿之一，下半年供应增量有望缓解全球铜市紧平衡格局。 此外，艾芬豪旗下Kipushi锌矿二季度锌精矿产量达70,177吨（创纪录），环比增长8%。

Ivanhoe Mines发布2026年一季度运营报告显示，旗下刚果（金）Kamoa-Kakula铜矿一季度生产铜阳极板及粗铜71,417吨。公司维持2026年29万至33万吨铜阳极板及粗铜产量指引，并预计2027年产量将进一步提升至38万至42万吨。此外，公司于今年3月发布更新资源量报告，并启动优化可研工作，目标自2028年起将Kamoa-Kakula铜产量提升至50万吨/年以上，进一步巩固其作为全球主要铜供应增长来源之一的地位。

【SMM快讯】南非约翰内斯堡一艾芬豪矿业执行联席董事长罗伯特•弗里兰德（Robert Friedland）、联席董事长郝维宝（Weibao Hao）与总裁兼首席执行官玛娜•克洛特（Marna Cloete） 公布公司2026年第一季度生产业绩，以及运营和项目开发的最新进展。2026年第一季度，卡莫阿-卡库拉 （Kamoa-Kakula） 共生产7.1万吨阳极铜和粗铜，其中包括卡莫阿-卡库拉矿山现场一步炼铜冶炼厂出产的6.4万吨阳极铜，以及科卢韦齐卢阿拉巴铜治炼厂处理的7,746吨粗铜。此外，卡莫阿-卡库拉矿山现场铜冶炼厂于本季度生产11.8万吨浓硫酸副产品。

【SMM阳极铜市场】因再生铜供应紧张，精废价差收窄，市场废产粗铜、阳极板供给明显收缩，内贸粗铜加工费大幅下跌。

【SMM阳极铜市场】因精废价差收窄，进口再生铜原料偏紧，国内废产粗铜、阳极板供应趋于收缩，国内现货粗铜加工费高位回落。

东南铜业1月份，顺利完成国内矿采购任务，同步采购粗铜等冷料。同时，作业区紧盯硫铁矿采购节点，全力推进采购进厂各项工作，节前实现硫铁矿分批进厂，为公司生产连续稳定运行筑牢原料根基。