无氧纯铜线快讯

【SMM线缆开工率预测】6月随着假期因素完全消退，企业生产秩序恢复，预计铜线缆开工率环比小幅提升0.12个百分点至72.45%，同比基本持平。但6月行业基本进入传统消费淡季，地产、民用等常规终端订单整体偏弱，大幅回暖难度较大。后续行情主要依托二季度末电网项目冲刺落地情况，叠加铜价波动节奏，将共同决定6月行业需求与开工修复高度。

5月铜线缆原料库存天数环比微降0.1天，成品库存天数环比微增0.1天。剔除月度天数差异影响后，行业实际去库特征明显，原料库存绝对量环比下降7.88%，成品库存环比下降4.8%。线缆企业备货心态谨慎，多以消耗自有库存、按需采购为主，规避高价备货风险。

据SMM，5月国内铜线缆行业开工率录得72.33%，环比下降2.52个百分点，同比下降9.05%，其中大型企业开工率录得77.74%，中型企业开工率录得50.6%，小型企业开工率录得47.32%。本月开工回落主要受五一假期部分企业减停产扰动，行业整体生产时长缩短，拖累月度开工表现。

【SMM铜线缆周度开工展望】展望下周，周尾随着铜价持续走低，终端观望情绪升温，等待更低价位入场，订单增长缺乏持续性。但伴随新增订单逐渐排产，整体开工保持稳定，SMM预计下周（6月12日-6月18日）铜线缆开工率将继续环比增加0.3个百分点至71.33%，同比下降1.93个百分点。

【SMM铜线缆周度库存】库存方面，部分企业对铜价后市仍存乐观预期，铜价回落阶段顺势补库，原料库存环比增加3.73%；成品库存环比下降2.95%，主因铜价下调之初带动终端提货积极性。

【SMM铜线缆周度开工】本周SMM 铜线缆企业开工率录得71.03%，环比增加2.65个百分点，同比下降5.28个百分点。本周铜价下行，有效提振终端采购意愿，企业新增订单有所增加，带动开工率回升。从终端需求来看，电力领域订单表现较好，海上风电领域订单维持稳定，建筑领域订单也边际回暖。

【SMM周度开工预测】周尾铜价再度小幅下行，但未达终端采购心理价位，市场仅释放刚性需求，新增订单匮乏，SMM预计下周铜线缆开工率将继续环比下降2.39个百分点至65.98%，同比下降10.33个百分点。

【SMM铜线缆周度库存】库存方面，周尾铜价回调带动企业阶段性补货，原料库存环比增加1.42%；成品库存环比增加1.22%，主要是铜价走高抑制终端提货积极性。

【SMM铜线缆周度开工】本周SMM 铜线缆企业开工率录得68.37%，环比增加2.27个百分点，同比下降7.71个百分点。本周开工率走高主要是兑现上周尾铜价回落带来的存量订单排产，而本周由于铜价高位震荡，新增订单跟进乏力。

有投资者在投资者互动平台提问：公司是否有针对下一代光伏电池技术的浆料产品提前进行研发布局？目前取得了哪些阶段性成果？ 聚和材料（688503.SH）5月22日在投资者互动平台表示，目前光伏导电浆料已成为光伏行业兼具材料与工艺颠覆的核心产品，公司主动承担技术革新重任，前瞻性布局少银化、无银化技术矩阵，不断突破技术边际，积极与客户进行产品合作，目前已对接主流一体化组件客户及配套设备厂商，同步完善产品专利布局、原材料供应链等，针对不同技术路线、不同客户诉求定制开发产品，全面掌握材料配方、设备匹配、工艺参数的Know-how。公司现已推出银镍浆料、纯铜浆料、银包铜浆料，其中铜浆方案为行业首创，成功突破铜高温氧化抑制难题，致力于推动光伏行业“减银-替银-无银”的技术演进历程，预计2026年公司少银化、无银化产品出货量有望超过百吨以上，未来将完成全面替代。