汕头港阳极磷铜板库存
汕头港阳极磷铜板库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 阳极磷铜板 | 1000-2000 | 吨 |
| 2020 | 阳极磷铜板 | 1200-2500 | 吨 |
| 2021 | 阳极磷铜板 | 800-1800 | 吨 |
| 2022 | 阳极磷铜板 | 1500-3000 | 吨 |
| 2023 | 阳极磷铜板 | 1000-2200 | 吨 |
汕头港阳极磷铜板库存行情
汕头港阳极磷铜板库存资讯
SMM:铜铝稀土钢铁价格趋势展望 洞悉电机电控产业材料成本变局【电机电控大会】
4月16日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)、山东爱思信息科技有限公司主办,上汽集团创新研究开发总院、上海汽车集团金控管理有限公司、东莞市鑫华翼自动化科技有限公司协办,上海嘉朗实业有限公司、泰科电子有限公司、赣州市稀土新材料及应用集群、宁波招宝磁业股份有限公司支持的 SMM IEMC 2026(第五届)电机电控产业前瞻大会——主论坛 上,SMM首席分析师刘小磊围绕“金属材料价格的波动趋势分析及未来走势预测”进行了论述。 铜:核心观点总览 铜行业价格方向及代表观点 SMM铜价回顾:中东战事持续 风险因素尚存 铜价承压跌至年内低位 底部支撑显现 投机资金受地缘局势影响自铜市部分撤出 对极端行情交易预期回调 其结合SHFE总持仓量、COMEX总持仓量、LME总持仓量、LC价差与美国电解铜进口量等走势变化进行了介绍。 可能发生的事件及对价格的影响 ►SMM分析:影响未来铜中长期价格走势的利多利空因子分析 针对市场不确定性,SMM做出了如下利多利空因子分析,多空博弈影响铜市场价格走势。 重点因素解析: (1)降息预期彻底消退 受地缘政治冲突不确定性持续影响,能源价格上涨带动美国通胀进一步攀升,美联储降息预期已彻底消退,市场交易全年利率维持不变。强就业以及美联储鹰派转向,推动美元上行,压制铜价。 (2)消费旺季来临,叠加冶炼厂集中检修 国内铜社会库存已连续第四周去库。供应端虽有进口铜陆续到港补充,但国内冶炼厂逐步进入集中检修期,国产货源到货量有所减少,整体供应呈现阶段性偏紧格局。需求端受前期铜价回调带动,下游企业采购意愿回升,消费持续回暖,出库量明显高于入库量,共同推动库存持续下行。 全球电解铜年度平衡:海外精炼项目减产压力增加 远期平衡更加趋紧(季度更新) •2026年:全球铜精矿原料紧张格局进一步加剧,各国冶炼厂生产运营面临更大挑战,中国凭借完善的产业链配套、非洲依托新增产能释放,两大区域成为全年供应端核心支撑。需求端,除储能、AI算力基础设施、欧美再工业化进程等新兴领域需求外,美国与中国相继公开宣布将在关键金属领域增加资源储备的动作需格外关注。其中美国已与刚果金签订关键矿产合作协议,并宣布启动价值120亿美元的关键矿产储备。同时因为全球铜精矿加工费仍在下行区间,海外项目减产停产压力持续增加。故虽然2026年全球电解铜市场仍将维持过剩格局,但围绕能源竞争产生的区域性供需错配将成为主旋律。 •2027-2028年:铜冶炼新旧产能汰换进入新阶段,部分项目将因成本负荷高、原矿老化等因素退出市场。需求方面中国市场维持稳定增长,但边际增速趋缓。美国、东南亚、中东等市场因制造业转移将迎来更快的消费增长。其中东南亚及中东市场预计将因产值的增加迎来高速的基建与电力增速。预计这两年将是全球电解铜由轻度过剩向紧平衡转变的过渡期。 •2029-2030年:供应端上新增供应量更多来自废旧循环,但因矿端增速有限,整体增长相较消费增速仍然较低。新兴经济体在电力用铜需求高速增长,同时AI、储能等领域亦将维持较高增速。将使得全球进入偏紧平衡,进而支撑铜价持续在高位运行。 全球精铜产量:2026年3月冶炼厂开工率如期回升 硫酸收入成为1季度冶炼厂营收最大来源 ►SMM分析 •2025年全球精炼铜生产分布持续向中国集中。SAVANT数据显示,2025年全球精铜生产分散指数明显低于历史平均,表明冶炼产能进一步向少数区域集中,行业集中度抬升。全年均值对比,2026年分散度已低于2022–2025年三年均值。 •产量变化上,中国新增产能释放贡献136万吨增量,远高于其他国家;而日本、韩国、智利、秘鲁等国则继续呈现负增长,部分因老旧装置技改或原料供应受限所致。刚果(金)与赞比亚虽有结构性增长,但仍难抵消其他区域收缩。 •3月中国冶炼厂精炼开工率如期回升,而全球冶炼集中度有所下滑。受硫酸价格支撑影响海内外冶炼厂短期内应收有所支撑,但铜精矿加工费也在持续下行。冶炼厂收益比重中硫酸比重过高成为当前市场不可忽略的影响因子。 此外,其结合宏观政策、铜技术面以及铜供需面等对铜价格预测逻辑进行了分析。 铝:核心观点总览 海外地缘冲突不断,中东原料进口及成品出口受到冲击 其结合中东主要国家的电解铝产能、氧化铝产能以及中东原料对外依存度进行了分析。 扩大内需及保障国内供应链安全稳定为重中之重,应对“内卷”出海成为新趋势 其从2025年铝中上游对外依存度、2025年国内主要铝材铝制品出口及内销占比、终端消费内外市场对比以及铝材直接出口总量等角度进行了论述。 原料:资源民族主义全面升温 其列举了印尼(资源民族主义先锋)、几内亚(政策快速收紧)、澳大利亚(环保与战略并行)、加纳(从开放到全面管控)等近年来政策情况变化。 原料:进口铝土矿生产氧化铝成本提升 其根据进口铝土矿生产氧化铝成本对比(山东)2015 vs 2020 vs 2025,一体化:自备几内亚铝土矿山vs.自备印尼氧化铝厂,进口矿生产氧化铝成本vs. 进口氧化铝成本(2026Q1)等走势变化进行了分析。 国内供应:增量空间微乎其微,再生铝供应增长预计成为主力 其结合SMM国内电解铝运行产能与合规产能天花板和SMM国内再生铝原料供应(2020-2030E)情况进行了解读。 海外供应:印尼、安哥拉等国家成为增量核心;电力供应问题仍然是限制增量的核心因素 其围绕海外电解铝建成产能预期(2026E-2030E)进行了阐述。 国内需求:传统终端需求增长乏力,储能等新型领域消费值得期待 其结合地产新开工、竣工面积变化(2020-2026)、家电产量(2020-2025)、全球光伏装机量(2021-2030E)以及电力投资(2020-2025)的数据情况进行了分析。 国内需求:储能等新型领域消费值得期待 其结合储能系统铝消费结构、全球新能源汽车产量(2021-2030E)、国内储能用铝需求测算(2025-2030E)以及全球储能电芯需求(2021-2030E)等数据走势进行了解读。 海外需求:地缘冲突下经济衰退风险提升,高溢价抑制终端消费 电解铝:中东成为核心变量之一,若中东供应至27年底陆续恢复,电解铝短期预计维持缺口格局 其结合电解铝价格与平衡预测(2021-2027E)进行了分析。 稀土 上游稀土氧化物供应情况长期偏紧的预期依旧不变 ►供应端:当前,有数家原矿分离企业表示,今年受指标限制下开工率整体较低,且部分分离企业已经出现短暂停产的情况,但废料回收企业今年的产量扩张计划正在进行。在上述情况下,预计氧化镨钕供应量整体同比继续增长,且再生端产出占比将明显增加。 ►需求端:据SMM调研了解,金属企业扩产项目产能爬坡,预计于2026年上半年完全投产,镨钕金属供应情况将出现增加,对氧化镨钕需求量增多。在出口管制延期一年实施的窗口期内,叠加两用物项许可证的普及,出口订单将同比增长。长期来看,随着中美贸易关系缓和,出口订单将有所增加,带动出口需求同比增长,同时随着“十五五”的技术创新,新兴需求应用落地,国内终端需求稳中有进。 ►海外市场:澳大利亚莱纳斯稀土公司近日宣布,其马来西亚工厂已提前成功生产出首批氧化钐。这一里程碑事件标志着莱纳斯成为目前中国以外唯一实现商业化分离重稀土氧化物的生产商,其重稀土产品线已扩展至钐、镝和铽三种。氧化钐是制造高性能磁铁的关键原料,广泛应用于电子和航空航天领域。此举不仅验证了公司的技术实力,也是其“迈向2030”增长战略的重要一步,旨在构建更具韧性的非中国稀土供应链。 ►稀土政策:在产业基础能力提升部分,要求“推进稀土功能材料、稀有金属材料、超硬材料、轻质高强合金等提质升级。加力实施找矿突破战略行动,推动国内重点矿山建设,加强稀土等稀有金属产业全链条管理,深化海外矿产资源开发合作。在“全面节约战略行动”专栏中,要求全面推进矿产资源节约集约利用,完善开采回采率、选矿回收率等标准并加强监管。 ►综合来看,上游稀土氧化物供应情况长期偏紧的预期依旧不变,随着“十五五”的政策推进,国内需求将继续增加,且随着出口管制审批流程的简化预计今年的海外需求量同比也会出现一定程度的增长,而上游氧化物产量增幅相对较低,多数业者对稀土市场中长期行情依旧持乐观看法。 中期看氧化镨钕价格继续维持高位运行为主 区间重心75万上方 其结合2025年10月上旬——2026年4月上旬SMM镨钕氧化物及镨钕金属价格走势进行了解析,其中: 2026年3月上旬-2026年4月上旬:3月初,受市场消息扰动,部分氧化物贸易商主动降价出货,导致镨钕产品价格出现回落,下游磁材企业订单并未预期释放,补库采购需求疲软,观望情绪浓厚,导致镨钕价格持续回落。3月底-4月初,随着镨钕价格低位维稳,终端陆续下单,磁材企业询单采购活动增多,带动价格开始上涨。 供需错配条件下 氧化镝、氧化铽价格承压 其结合2025年3月下旬-2026年4月上旬的SMM氧化镝及氧化铽价格走势及解析进行了阐述,其中: 2026年2月下旬-2026年4月上旬:春节归来,由于部分分离厂减停产,稀土氧化物整体供应量下降,下游以及贸易商对价格预期较强,但由于节后下游订单量恢复较慢,下游采购热度随着原料库存的升高明显下降,氧化镝和氧化铽价格也快速回落。 上游部分分离企业仍面临再度停产的问题 预计氧化镨钕价格将震荡偏强运行 ►变动情况 • 3月,部分在2月停产的原矿分离企业开始复产,与此同时,由于2月春节假期减产的废料回收企业也逐步恢复正常生产,从而导致3月氧化镨钕产量环比明显提升;但据部分原矿分离企业表示,近期将再次出现停产情况,预计4月氧化镨钕产量环比将出现2%左右的缩减。 • 3月镨钕金属产量环比增加7.4%,主要是受各地金属企业开工恢复正常,叠加内蒙古地区金属企业的扩产项目产能爬坡,金属企业开工率较2月份出现提升,带动3月份镨钕金属产量环比明显增加。4月份,部分金属企业开工率受订单支撑或将继续增长,叠加内蒙古地区金属企业扩产项目产能爬坡,预计4月金属产量环比继续增加。 • 钕铁硼废料回收量3月环比增加1.6%,主要是回收企业开工情况恢复正常,叠加江西地区回收企业扩产项目落地,带动回收企业开工率出现上调,同时,由于废料价格波动较大,废料持货商惜售出货,导致钕铁硼回收量环比增幅有限。4月份,回收企业开工率持续高位,加之磁材产量继续增加,预计废料产出量将出现增加,废料回收量也将进一步增加。 • 2026年3月,钕铁硼产量环比大幅上涨,为29985吨,主要影响因素在于2月受春节假期以及原材料价格涨幅较大影响,开工率较低,下游电机厂及终端释放节奏较为缓慢,3月钕铁硼产量在经历低谷之后反弹,终端及电机订单基本复工,询单频率明显增加,刚需补库明显,预计4月钕铁硼产量环比仍有小幅上涨。 • 2026年3月预计出口量为6000吨,4月出口将下降至5500吨,环比下降8%,核心原因在于3月为海外下游旺季,对钕铁硼需求量较大。预计4月受海外淡季影响,钕铁硼出口量将小幅下降。 • 成本:4月初,随着终端陆续下发订单,磁材企业进场采购,氧化镨钕价格虽有所回暖,但3月份镨钕产品价格整体呈下行趋势,较3月度的价格上调1.7%,镨钕金属主材成本上调。而镨钕金属的辅料-电池级氟化锂3月初均价为26.45万元/吨,环比增长3.5%。整体来看,4月初镨钕金属成本受原材料价格回暖影响出现上调,单吨镨钕金属利润较3月底下降66.1%。 钢铁 热点分析一:原油上涨,筑牢黑色系底部支撑 • 美伊冲突扰动下原油价格走强,带动全球通胀预期快速 某巴西铁矿山成本结构—原油推高能源成本升温,各大机构上调2026 年全球及美国通胀预期,黑色系产业链成本端随之迎来强支撑。原油上涨直接推涨铁矿进口物流成本,图巴朗- 青岛港运费随油价走高,叠加进口矿平均成本上行,铁矿成本端抬升明显;同时,煤价上涨滞后于原油1-6 个月,当前煤油比突破0.8,煤价存在补涨预期,铁矿、煤炭同步走强,为钢材价格筑牢底部支撑。 • 从成本结构来看,某巴西铁矿矿山成本中能源与燃料占比20%,原油涨价进一步传导至铁矿端,强化黑色系成本逻辑。 • 但需注意,铁矿、煤炭、钢材供需格局仍存过剩压力,库存高企与需求复苏乏力的矛盾尚未缓解,若终端需求兑现不及预期,钢材供给端的过剩格局将抵消成本端涨幅。综合来看,原油涨价虽夯实黑色系底部支撑,但钢材成本大幅、持续抬升的概率较低,后续价格更多呈现成本支撑下的震荡格局。 热点分析二:供应过剩压制钢材价格上行空间,美伊冲突将导致中国出口结构大变 • 美伊冲突推升全球钢材流通成本,海外多国钢价、废钢价格大幅上涨。2月27日至4月3日,印度热卷出口FOB涨幅达12%,土耳其废钢进口CFR涨7.89%,而中国热卷、钢坯出口FOB涨幅仅3.19%、4.92%,远不及海外。核心原因在于国内内需疲软,地产、基建用钢需求复苏乏力,叠加供给过剩、高库存压力,持续压制钢价上行空间。 • 地缘冲突也重塑出口格局:短期中国钢材丧失海湾传统市场,2025 年对海湾出口量达1547 万吨,航运受阻导致热轧、钢管等核心品种出口承压;中期则迎来伊朗市场机遇,伊朗1285 万吨出口份额可被中国承接。但两者品种结构差异显著:中国对海湾以热轧、钢管等成品材为主,伊朗出口以方坯、板坯等半成品为主,中国需优化出口品类,才能更好承接缺口,对冲市场流失风险。 热点分析三:中品矿流通偏紧,长协谈判或成为铁矿短线价格分水岭 • 据SMM十港分品种库存数据显示,金布巴粉库存从9月22日的237万吨一度攀升至1100万吨的高位。3月20日,港口库存出现阶段性释放,库存水平明显下降,但预计将再度回升。 • 此外,自3月21日起,纽曼粉也被禁止出港,预计港口库存将出现显著增长。随着限制措施升级,未来纽曼粉与金布巴粉发往中国的量预计将明显减少,BHP相关品种的港口库存或将维持在1500万吨左右的水平。若后续谈判结束、限制解除,大量中品矿库存集中释放,矿价或将面临较大下行压力。 中国钢铁行业从“规模扩张” 转向“质量提升” 中国粗钢产量总览(2021-2030):钢铁行业进入以销定产时代供给侧改革或基于低碳&环保开启 粗钢产量进入平台期未来五年或将进入缓慢下降通道 • 从产量规模的角度看,自2020年起,国家为实现碳达峰、碳中和目标,出台了淘汰落后产能、限制重点区域新增产能等一系列调控政策,推动粗钢产量波动下降。目前我国粗钢产量已进入平台期,整体规模稳定在10亿吨左右。2025年“反内卷”再次发酵,但在利润良好背景下,钢厂自主减产意愿不强,导致粗钢产量小幅增加,2025年中国粗钢累计产量为10.35亿吨,同比增幅2.97%。 • 后续来看,在双碳目标的硬性约束下,以碳定产或将成为行业长期调控机制,叠加出口支撑与产能过剩治理动态平衡,未来5年粗钢产量或将进入缓慢下降通道,预计2026至2030年中国粗钢产量将稳步下行至947.4万吨。 • 出口方面,虽然钢材出口能对市场需求提供一定托底,但当前“量增价跌”的贸易格局,叠加国际贸易摩擦加剧,出口对行业需求的支撑力度已被削弱。当前行业运行的核心制约,仍来自产能过剩。为推动行业高质量发展,多维度限产手段将 持续发力:1)超低排放改造收官带来硬性约束,吨钢改造投资约475 元、年运行成本224元的压力,使中小钢企难以为继,2025 年底未达标产能将逐步退出;2)碳市场扩容叠加碳价上涨,2030 年前碳价或持续上涨,高排放长流程企业减排成本激增;3)叠加《钢铁行业规范条件》严控违规产能,低端产能加速出清。多重政策与成本压力下,产量回落成为行业去化过剩、绿色转型的必然结果。 消费端受人口下行影响 未来出口成消费核心支撑 从产业格局来看,中国粗钢消费结构经历剧变: 未来5 年我国粗钢需求将呈明确下滑趋势,人口结构变化主导的内需收缩构成核心压力,出口支撑力度则随贸易环境恶化逐步减弱。 人口持续下滑以及地产行业萎缩已深度传导至钢铁消费核心领域,建筑用钢从2020 年411.38 万吨锐减至2030 年预计210 万吨,6 年间降幅近半,成为纯内需从972.31 万吨降至611.33 万吨的主因。尽管机械、汽车等制造业需求稳步增长,2030 年预计分别达190.30 万吨、64.24 万吨,且直接与间接出口合计从2024 年243.05 万吨升至2027 年332.29 万吨,但出口支撑存在明显短板。 低端钢材出口竞争加剧与贸易壁垒升级形成双重制约:俄乌冲突结束后,相关低端钢材或重返国际市场;东南亚、南亚、中东、非洲、南美等新建钢铁产能崛起;欧盟碳关税等新型壁垒进一步抬高出口成本。2028 年后出口开始回落,2030 年直接出口降至98.4 万吨,难以对冲内需下滑。综合来看,需求下行趋势已难逆转,2030 年总需求较2025 年预计下降超8%。 出口钢贸流:东南亚“基本盘”&非洲“潜力股”&中东“增长点” 其结合2025年钢铁出口分区以及2026年钢铁出口分区预测等进行了论述。 钢铁价格贴成本运行 成材自身驱动不足以走独立行情 情绪面扰动多&基本面不足以支撑围绕成本端价格驱动 2025-2026Q1:宏观消息面上,海外中美贸易摩擦升级至缓和,叠加国内“反内卷”政策推行,情绪上影响整体大宗价格走势。从建材基本面角度看,供需格局季节性同比往年水平矛盾不大,但对于内需弱的共识下,基本面不足以支撑价格波动,而材的实际价格波动,还是围绕铁矿及煤炭的价格走势运行,多跟随性的调整,难走出独立行情。其中从2025年8月至今,现货价格基本贴成本走势。 2026Q2-2027Q1:原料端,非洲西芒杜铁矿石项目目前发运稳定,未来一年供应增量显著,同时澳大利亚、巴西等主流矿山亦处于增产周期,预计铁矿石供应将明显增加;炼焦炉上大关小,焦炉产能利用率将提高,焦炭产量易增难减;而钢材整体需求处于收缩通道,对于原料端需求仅能持稳或小幅下滑,供需矛盾将进一步加剧,预计长周期看原料端价格重心承压下行,成本端的支撑有走弱风险。 》点击查看SMM IEMC 2026(第五届)电机电控产业前瞻大会专题报道
2026-04-20 08:59:27原油跳水 美元连跌三周 金属普涨 伦铝、沪镍跌超2% 铜银周线四连涨【隔夜行情】
SMM4月18日讯: 金属市场方面: 上周五隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.78%,周线方面,沪铜周线四连涨,当周涨4.07%。沪铝跌1.25%,沪铅涨0.24%。沪锌涨0.71%。沪锡涨0.03%。沪镍跌2.19%。此外,氧化铝主力期货跌1.01%,铸造铝主连跌1.18%。 上周五隔夜黑色系均飘绿,铁矿跌0.58%,不锈钢跌0.27%,螺纹钢跌0.16%,热卷涨0.09%。双焦方面:焦煤跌0.24%,焦炭跌0.18%。 上周五隔夜外盘金属方面,LME基本金属普涨。伦铜涨0.81%,周线方面,伦铜周线四连阳,当周涨3.83%。伦铝跌2.72%,伦铅涨0.8%。伦锌涨0.25%。伦锡涨0.03%。伦镍涨1.69%。 上周五隔夜贵金属方面 : COMEX黄金涨0.85%,COMEX黄金周线三连涨,当周涨1.3%;COMEX白银涨2.82%,COMEX白银周线四连涨,当周涨5.82%。上周五隔夜沪金涨0.94%,其周线连涨三周,当周涨0.12%;沪银涨3.74%,沪银周线四连涨,当周涨5.18%。 随着美伊谈判的乐观情绪,金价有所反弹,但在地缘政治形势更明朗之前,进一步上涨可能受限。德国商业银行分析师表示:“金价也因战争结束的希望而反弹,因为这缓解了人们对央行将不得不以更紧缩的货币政策来应对更高通胀风险的担忧,从而增加了持有黄金的机会成本。然而,只要不确定性依然高企,黄金市场的潜在复苏可能暂时耗尽。” 截至4月18日7:45分,上周五隔夜收盘行情: 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面: 【国务院常务会议:深入实施自由贸易试验区提升战略 推动自贸试验区高质量发展】 李强主持召开国务院常务会议,听取自由贸易试验区建设情况汇报。会议指出,党的十八大以来,各自贸试验区在深化改革、扩大开放、促进发展等方面积极探索,取得一系列突破性、引领性成果,有效发挥了综合试验平台作用。面对新形势新任务,要深入实施自由贸易试验区提升战略,改革完善体制机制,进一步优化布局提升能级,更好服务国家发展大局。要注重因地制宜、稳步有序、务求实效,在科学评估论证基础上,根据各地情况和实际需要,一区一策制定方案,扎实推进相关工作,推动自贸试验区高质量发展。要支持上海等自贸试验区立足功能定位,主动对接国际高标准经贸规则,稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放,探索形成更多可复制可推广的经验做法,更好发挥示范引领和辐射带动作用。(央视新闻) 【财政部等两部门:调整平潭综合实验区有关增值税和消费税退税货物范围】 财政部、国家税务总局公告,调整平潭综合实验区有关增值税和消费税退税货物范围。内地经“二线”销往平潭与生产有关的货物视同出口,按现行税收政策规定实行增值税和消费税退税。但下列货物不包括在内:1.财政部和税务总局规定不适用增值税退(免)税和免税政策的出口货物。2.平潭的商业性房地产开发项目采购的货物。商业性房地产开发项目,是指兴建(包括改扩建)宾馆饭店、写字楼、别墅、公寓、住宅、商业购物场所、娱乐服务业场馆、餐饮业店馆以及其他商业性房地产项目。3.内地销往平潭不予退税的其他货物。具体范围见附件。4.按相关规定被取消退税或免税资格的企业购进的货物。(财政部)(金十数据APP) 【海关总署:支持地方依托综合保税区建设大宗商品集疏和储运基地 开展能源、矿产品等大宗商品存储分拨业务】 4月17日,国务院办公厅转发海关总署《关于促进综合保税区扩能提质的若干措施》的通知。其中提出,服务国家战略需求。支持地方依托综合保税区建设大宗商品集疏和储运基地,开展能源、矿产品等大宗商品存储分拨业务。允许区内企业以保税物流方式开展金属矿产品的物理混配业务。实施差异化合格评定。支持区内企业开展人工智能、集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、先进材料、基础软件和工业软件等关键核心技术攻关,对企业进口的有关设备、试剂、耗材,根据国家法定检验要求实施差异化合格评定。 【中国证监会就《期货公司监督管理办法(征求意见稿)》及配套实施规定公开征求意见】 在2023年3月公开征求意见的基础上,中国证监会结合期货行业监管实践中面临的新情况、新问题,对《期货公司监督管理办法》的相关制度安排做了进一步研究论证,形成了新的《期货公司监督管理办法(征求意见稿)》,同步起草了《关于实施<期货公司监督管理办法>有关事项的公告(征求意见稿)》作为配套实施规定。现向社会公开征求意见。新的《期货公司监督管理办法(征求意见稿)》将原本由风险管理子公司经营、期货业协会备案准入和自律管理的期货做市交易、衍生品交易业务,改由期货公司经营,并实施许可准入和行政监管,强化了期货公司子公司和分支机构的监管等。 美元方面: 上周五隔夜美元指数涨0.02%,报98.22。周线方面:美元指数周线三连跌,当周跌0.48%。在伊朗宣布霍尔木兹海峡现已对商业航运“完全开放”后,美元抹去了自美伊冲突爆发以来的所有涨幅,进一步削弱了对避险资产的需求。随着投资者关注停火和可能达成更广泛协议的谈判,该指数连续下跌。道明证券外汇策略主管贾亚蒂·巴拉德瓦吉表示:“避险买盘已经开始消退。这就是美元走低的原因。”(金十数据) 美联储理事沃勒表示,由于伊朗战争引发的能源冲击,他对短期内是否需要降息持谨慎态度,并警告称该冲突可能对通胀产生持续影响。沃勒在讲话中勾勒了两种主要情景。在第一种情景下,若霍尔木兹海峡重新开放、贸易流动恢复正常,官员们将能够忽略能源价格的飙升,并在今年晚些时候将关注重点转向疲软的就业市场。他表示,如果出现这种情况,“我认为有一种前景是,潜在通胀将继续向2%目标回落,这将使我对当前降息保持谨慎,并更倾向于在今年稍晚、前景更为稳定时通过降息来支持劳动力市场。”不过他警告称,油价以及整体市场低估了冲突长期化的风险。“在通胀方面,风险在于冲突持续时间越长、能源价格维持高位的时间越久,这些高企价格渗透至其他价格的可能性就越大,因为企业会在定价时将高昂的能源投入成本纳入考量。”他表示,如果这种情况发生在就业市场疲弱的背景下,将限制政策应对空间。在这种情形下,他将权衡更高通胀与更弱劳动力市场之间的风险,“如果通胀风险超过劳动力市场风险,这可能意味着将政策利率维持在当前目标区间。”(金十数据) 其他货币方面: 欧洲央行管委德马尔科:6月是更自然的判断时机,四月没有太多额外信息,情况似乎正朝着不利情景发展,4月或6月的利率决议尚未板上钉钉。(金十数据) 贝伦贝格银行分析师在一份报告中表示,一旦中东冲突最糟糕的时期过去,欧洲的积极基本面应该会重新显现。经济增长可能由德国主导,除了财政刺激外,德国还应加速有利于增长的改革。他们表示:“我们预计大多数欧元区成员国到2027年将恢复到2025年的增长率。”到2028年,欧元区增长率预计在1.5%左右。英国应该会经历更大的上升。相比之下,预计未来几年美国增长将放缓。分析师表示:“关税导致的资本错配、普遍的特朗普政策不确定性,以及最重要的是对移民的严厉打压,都将造成损失。”(金十数据) 宏观方面: 本周将公布中国至4月20日一年期贷款市场报价利率、德国3月PPI月率、加拿大3月CPI月率、瑞士3月贸易帐、英国2月三个月ILO失业率、英国3月失业率、英国3月失业金申请人数、德国4月ZEW经济景气指数、欧元区4月ZEW经济景气指数、美国3月零售销售月率、美国2月商业库存月率、美国3月成屋签约销售指数月率、英国3月CPI月率、英国3月零售物价指数月率、欧元区4月消费者信心指数初值、中国3月Swift人民币在全球支付中占比、法国4月制造业PMI初值、德国4月制造业PMI初值、欧元区4月制造业PMI初值、英国4月制造业PMI初值、英国4月服务业PMI初值、英国4月CBI工业订单差值、美国至4月18日当周初请失业金人数、美国4月标普全球制造业PMI初值、美国4月标普全球服务业PMI初值、日本3月核心CPI年率、英国3月季调后零售销售月率、德国4月IFO商业景气指数、加拿大2月零售销售月率、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值、美国4月一年期通胀率预期终值等数据。 此外,本周还需关注:德国总理默茨与欧洲央行行长拉加德发表讲话;美国参议院银行委员会就凯文·沃什的美联储主席提名举行听证会;国内成品油将开启新一轮调价窗口; 欧洲央行行长拉加德发表讲话; 美国总统特朗普举办初夏白宫记者晚宴。(金十数据) 原油方面: 上周五隔夜两油期货均大幅下跌,美油跌7.86%,布油跌7.01%。周线方面:美油期货连续两周跌逾10%,当周跌13.02%;布油周线两连跌,当周跌2.92%。美伊核谈判缓和市场情绪,叠加伊朗外长表示黎以停火期间对所有商船开放霍尔木兹海峡,原油下跌。伊朗宣布开放霍尔木兹海峡 特朗普确认。据新华社,伊朗外长阿拉格齐17日说,鉴于黎巴嫩和以色列达成停火,在停火期间,伊朗对所有商船开放霍尔木兹海峡。美国总统特朗普随后予以确认。(华尔街见闻) 不过。据新华社最新消息:伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫18日凌晨在社交媒体发文称,美国总统特朗普此前在1小时内于社交媒体平台发布的7项声明“均不属实”。美方靠谎言没能赢得战争,在谈判中也将注定一无所获。卡里巴夫强调,如果美国继续封锁伊朗港口,霍尔木兹海峡将无法继续开放。(新华社) 据路透社报道,在伊朗外长当地时间周五宣布霍尔木兹海峡重新开放前约20分钟,投资者押注约7.6亿美元做空油价,这是在中东战争期间重大消息发布前,针对全球交易最活跃大宗商品进行的又一笔大额押注。据LSEG数据,在北京时间周五晚20:24至20:25之间,投资者合计卖出7,990手布伦特原油期货。按当时价格计算,这些交易价值约为7.6亿美元。随后在20:45左右,伊朗外长发帖称霍尔木兹海峡在剩余停火期间对所有商船完全开放,数分钟内油价日内跌幅一度扩大至11%。近几个月来,多笔时点精准的大额交易引发美国立法者和法律专家的担忧,即围绕战争与外交的决策可能在波动性高且不透明的衍生品市场中为部分交易者提供优势。此前已有报道称,美国商品期货交易委员会正在调查一系列原油期货交易,包括3月23日和4月7日的交易,这些交易均发生在特朗普就伊朗战争作出重大政策调整之前不久。 美国能源部当地时间周五表示,它已从战略石油储备中向九家石油公司借出2,603万桶原油,这是特朗普政府为抑制自美以对伊朗开战以来飙升的燃料价格而进行的第三批借出。美能源部在一份声明中说,获得SPR贷款的公司包括英国石油北美公司、埃克森美孚石油公司和马拉松石油公司。(金十数据) 由于霍尔木兹海峡航运在数周内受到干扰,中东供应受阻,亚洲炼油商纷纷转向进口美国原油,经巴拿马运河运输的美国原油货物已接近四年来高位。根据航运情报公司Kpler对4月上半月的数据统计,通过这条连接美国墨西哥湾沿岸与亚洲的最短航线运输的美国原油出口已超过每日20万桶,接近2022年7月以来的最高水平。知情人士表示,进入巴拿马运河的等待时间大幅延长,促使原油运输商支付超过300万美元以优先通行。尽管巴拿马运河无法通行最大型油轮,但其为通往远东提供了一条捷径。从美国墨西哥湾沿岸经该运河前往日本通常需要接近一个月,而绕行非洲好望角则可能耗时接近两倍。数据显示,3月和4月驶往太平洋的绝大多数油轮都载有运往日本和韩国的美国原油。(金十数据) 此外,四位能源消息人士称,伊拉克在因霍尔木兹海峡受扰而中断逾一个月后,已恢复南部石油出口,一艘油轮已开始装载。(金十数据) 值得注意的是:NYMEX纽约原油5月期货受移仓换月影响,4月22日2:30完成场内最后交易,凌晨5:00完成电子盘最后交易,请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外,部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天,请多加留意。 》周末美伊“各施手段”,周一开盘油价大涨7%,美股期货下跌 推荐阅读: 》SMM IEMC 2026(第五届)电机电控产业前瞻大会圆满落幕!凝智聚力向新程 》SMM:铜铝稀土钢铁价格趋势展望 洞悉电机电控产业材料成本变局【电机电控大会】 》进口窗口关闭下游需求减弱 周内洋山铜溢价见顶回落【SMM洋山铜周评】 》SMM:2026年铸造铝合金供需分析及展望 全年价格重心有何表现? 》基本面略有改善但宏观存疑 下周国内外铅价预计略有差异【SMM铅市周度预测】 》资源、成本、性能三维视角:锌合金与黄铜未来市场格局研判【SMM分析】 》【SMM分析】国内锡焊料企业节后快速恢复、开工率维持相对高位 》【SMM分析】菲律宾面临降价出货压力,印尼正处新旧HPM定价交替的紧平衡博弈期 》【SMM分析】硫磺与HPM共同影响市场,本周MHP系数上行,及高冰镍系数持稳 》不锈钢成本上行利润修复 镍系走强铬铁延续弱势【SMM分析】 》3月汽车产销环比大幅回升 新能源出口继续高增 下半年车市预期向好!【SMM专题】 》市场阶段性消化利空情绪 钢价或跟随成本偏强震荡【SMM钢铁产业链周报】 》SMM:国际贸易环境、政策影响下 光伏组件出口的趋势及策略分析【新能源大会】 》SMM:光伏电池行业发展现状及供需展望 技术与出海构筑核心竞争力 》宏观情绪回暖但现货疲软 短期银价震荡行情难以结束【SMM分析】
2026-04-20 08:58:03秘鲁批准南方铜业重启重要铜矿项目
4月19日(周日),秘鲁政府人士周日在援引一项相关决议时表示,该国政府已批准南方铜业公司(Southern Copper)重启旗下Tía María铜矿项目的开采作业。该项目是安第斯山脉国家矿业领域最受期待的项目之一。 这份决议于周五获得秘鲁能源和矿业部一个委员会的批准。该决议指出,在南方铜业满足要求后,该项目被授权重启开发活动。 该铜矿项目投资额约为18亿美元。 秘鲁能源和矿业部此前曾撤销该项目的启动许可,以加强该项目开发"过程的稳健性"。该项目位于秘鲁南部地区。 由于当地居民和农户担心矿山会造成污染并危及供水,该项目已被拖延多年。 南方铜业今年早些时候报告称,Tía María项目进展为24%。该项目阴极铜年产能为12万吨。该公司维持2027年投产的目标日期。 该公司在秘鲁还运营其他项目。 数据显示,南方铜业2025年铜产量为411,163吨。 南方铜业在秘鲁运营两座铜矿以及一座冶炼厂。 目前,秘鲁是全球第三大铜生产国。 (文华综合)
2026-04-20 08:50:4144.93亿元!35万吨!当升科技西南双基地再押磷酸铁锂
4月16日晚间,当升科技(300073)发布公告,公司拟与云天化(600096)共同投资建设15万吨/年磷酸铁锂生产线项目、20万吨/年高性能磷酸铁电池新材料前驱体项目及配套中水环保项目和配套管道输送项目(合称“磷酸铁锂一体化项目”),预计总投资44.93亿元。其表示,本项目建成后有利于为公司高端产品研发及产业化提供资源支撑,为公司拓展动力及储能领域高端客户、抢占市场份额提供坚实的产能保障,有效实现本次拟建设的西南双基地及已建成的攀枝花生产基地低成本稳定供应。 具体来看,当升科技与浙江友山新材料科技有限公司(以下称“友山科技”)及云天化分别就转让云南友天新能源科技有限公司(以下称“友天科技”)及云南云聚能新材料有限公司(以下称“聚能新材”)部分股权事宜签订了《股权转让协议》,当升科技拟以自有或自筹资金14,500万元购买友山科技持有的友天科技51%股权(交易价格:3,600万元)和其持有的聚能新材49%股权(交易价格:10,900万元)。 交易完成后,聚能新材将投资建设20万吨/年高性能磷酸铁新材料前驱体项目,预计总投资18.39亿元;友天科技将投资建设15万吨/年磷酸铁锂项目,预计总投资26.54亿元。 值得一提的是,云天化当日公告明确,本次建设20万吨/年高性能磷酸铁新材料前驱体项目及配套项目属于公司此前公告50万吨/年磷酸铁及配套项目的规划内容。 追溯来看,2021年10月30日,云天化公告,拟规划分期建设50万吨/年电池新材料前驱体及配套项目,该项目中的一期10万吨/年磷酸铁及配套项目已经建成投产。2022年9月,公司与浙江华友控股集团有限公司签订(以下简称“华友集团”)《关于磷酸铁、磷酸铁锂项目合作意向协议》,2023年3月,公司与华友集团签订《合资合同》,与华友集团、浙江友山签订《补充协议》,各方将通过合资公司聚能新材、友天科技共同推进规划的磷酸铁、磷酸铁锂项目建设。2026年4月15日,公司与浙江友山协商一致终止了上述相关协议和合同。 在云天化看来,项目将有效对接国家和云南省关于推动磷产业和新能源产业高质量发展、新型储能发展、磷资源高效高值利用等一系列战略部署。随着新能源汽车渗透率持续提升和新型储能产业增长,磷酸铁锂正极材料需求持续攀升,尤其是高压实密度、高纯度的优质产品市场供给偏紧。投资建设磷酸铁、磷酸铁锂项目将有效扩大公司新能源材料产能,进一步扩充公司磷化工产业链,促进公司“磷矿-磷酸(磷铵)-磷酸铁-磷酸铁锂”全产业链协同发展,有效衔接上游磷资源优势,提升公司产业链整体竞争力和抗风险能力。 近年来,随着新能源汽车渗透率持续提升和新型储能产业的爆发式增长,磷酸铁锂市场需求持续攀升。有业内人士分析指出,2026年有条件的电池企业将加速向第四代磷酸铁锂材料切换,而2026年四代磷酸铁锂市场占比也有望提升至16%—20%,实现量产的企业或将突破10家。 据悉,当升科技作为全球新能源正极材料行业技术引领者,在磷酸铁锂领域技术积淀深厚,凭借磷酸铁锂产品高能效、高安全等性能优势和极简工艺,三代及四代高压实产品出货量大幅提升、盈利向好,五代超高压实产品验证进展顺利并完成头部客户导入,在高端大型储能及动力电池项目中获得广泛运用。 在此前的调研活动中,当升科技还介绍,公司磷酸铁锂产品深度绑定中创新航、赣锋锂电、瑞浦兰钧、Power Co等国内外电池客户,在动力及储能领域实现应用。在产能方面,公司攀枝花基地首期年产12万吨的磷酸(锰)铁锂主体产线已于2025年建成投产,产能规模实现大幅增长。公司通过优化工艺和设备,进一步提升实际磷酸铁锂有效产能。 此外,电池网注意到,作为三元正极材料的重要代表,容百科技(688005)4月15日也抛出重磅公告,拟投资约42.98亿元,建设磷酸铁锂前驱体及正极材料产能,具体包括年产52万吨磷酸铁锂前驱体湿法项目,以及年产34万吨磷酸铁锂正极材料火法项目。
2026-04-20 08:41:19一周展望:美伊极限拉扯!中东局势变数迭起,黄金反弹还能维持多久?
过去一周市场对美伊通过谈判结束冲突的期望持续升温。黎巴嫩和以色列33年来首次直接谈判,并达成10天停火协议。正如巴基斯坦外交部发言人16日所说,黎巴嫩是美伊停火谈判进程的一部分,黎巴嫩局势缓和有利于推进停火谈判进程。周五,在伊朗外长宣布开放霍尔木兹海峡后,市场风险偏好进一步飙升。 美股周五全线走高,三大指数均创出去年4月以来的最大单周涨幅。标普500指数连续第三天收创新高,连续第三周收涨逾3%,上一次出现是2020年6月。纳指连续13个交易日上涨续创新高,创下自1992年1月以来最长连涨纪录。道指则日内大涨1.8%、彻底收复冲突以来所有跌幅。除了围绕美伊局势的乐观情绪外,美国经济韧性、财报季业绩好于预期、AI需求火热,均为股市提供了上涨动力。 对冲基金大举做空美元,美元指数周五一度回吐本轮美伊战争以来全部涨幅,创七周最低,但随后完成V型反弹,日内接近持平。美债收益率周五全线走低,2年期美债收益率下行7基点至3.71%,但自美伊开战以来仍上涨逾20个基点。 国际原油盘中跳水,日内一度跌超10%,但截止收盘跌幅有所收窄。霍尔木兹海峡的局势仍充满不确定性。伊朗伊斯兰革命卫队海军司令部17日晚在社交媒体发布船舶在霍尔木兹海峡通行的新规定, 强调海峡是有条件、暂时开放。 与此同时, 特朗普称对伊朗海上封锁仍将持续至达成正式协议 。而到了18日,据新华社援引伊朗媒体报道,伊朗军方发言人称,因美国“屡次违背承诺”, 对霍尔木兹海峡的控制权已恢复到以前的状态,这一海峡目前处于伊朗武装部队的严格管理和控制之下。 随着能源价格暴跌缓解通胀担忧,美联储降息预期有所回暖。 但与 战前市场押注美联储年内多次降息相比,如今仅有约60%概率降息一次 。国际现货黄金盘中一度逼近4900美元,白银日内曾涨6%。两者均录得连续四周上涨。 在美伊临时停火协议即将到期之际,中东地缘局势仍是市场的核心变量。市场目光还将聚焦在下周美联储主席候选人沃什提名听证会,以及美国零售销售数据和欧美4月制造业PMI初值等经济数据。 以下是新的一周里市场将重点关注的要点(均为北京时间): 重要事件:美伊新一轮谈判悬而未决,黄金反弹是否可持续? 据央视新闻,美国总统特朗普当地时间17日表示, 美伊谈判预计本周末举行,双方有望“一两天内”达成协议。 而据新华社援引伊朗塔斯尼姆通讯社18日报道, 伊朗尚未同意与美国举行下一轮谈判 。特朗普此前在空军一号上告诉记者, 如果到22日(下周三)仍未与伊朗达成协议,他可能不会延长停火,但会继续封锁伊朗港口。 尽管特朗普一直宣称谈判已取得显著进展,但据悉双方关键问题上仍存在分歧,包括 伊朗核浓缩暂停期限及浓缩铀库存处理方式。 据美国方面消息,有美国官员和知情人士透露,协议讨论内容包括,美国可能解冻约200亿美元伊朗资产,以换取其放弃高浓铀储备。而特朗普此后称, 美国将获得伊朗所有浓缩铀库存,但不会支付任何款项。 同日,伊朗外交部发言人巴加埃表示, 将浓缩铀转移至美国“绝非选项”,伊方拒绝任何涉及将浓缩铀转移至国外的协议方案 。 尽管美伊频频在围绕谈判的公开表态上释放矛盾信号,但事实证明双方仍有推进谈判的意愿。包括以色列与黎巴嫩达成停火、霍尔木兹海峡一度重开等局势缓和迹象,提振了贵金属的近期表现。 资产策略国际公司(Asset Strategies International)总裁兼首席运营官里奇・切坎(Rich Checkan)表示看涨贵金属。他表示,近期中东局势趋于理性,金银跟随停火上涨、冲突升温下跌。 只要美伊、以黎脆弱停火维持,金银就会延续本轮反弹行情 。” 然而,鉴于当前市场受地缘局势扰动显著,而就连特朗普本人也可能不知道未来的局势走向,市场走势可能在顷刻之间被颠覆。 RJO期货高级大宗商品经纪人丹尼尔・帕维洛尼斯(Daniel Pavilonis)通过股市、债市、能源走势判断黄金后续走向。他指出,十年期美债收益率回落、美股大幅上涨,均与能源价格波动出清空头有关,属于 空头回补带动反弹 。在他看来,“贵金属并未出现V型反转,当前只是 缓解 性 反弹 ,涨势远弱于股市。 短期市场全面偏好风险资产,黄金关注度下降。后续风险情绪持续升温,资金才会重新回流金银 。” FxPro高级市场分析师亚历克斯・库普齐谢维奇(Alex Kuptsikevich)表示,美伊局势缓和抑制了通胀担忧、削弱了央行紧缩预期,利好黄金。但极易 出现买预期、卖事实行情 ,上涨动能明显减弱。下周重点关注金价在50日均线附近表现, 若能 站稳4900 美元则 看至5300美元,遇阻回落则确认涨势终结 。 摩尔分析创始人迈克尔・摩尔(Michael Moor)虽也看涨下周金价,但警告 金价触及短期上行目标后或将回调 。“金价有望上涨,除非跌破下方短期技术形态。但本轮上涨大概率是3月低点以来最后的一波拉升,价格即将进入上涨衰竭区间。” 央行动态:沃什提名确认听证会下周举行,美联储权力交接陷入混乱 美联储: 周二22:00,美国参议院银行委员会就凯文·沃什的美联储主席提名举行听证会; 凯文・沃什出任美联储新任主席的参议院提名确认听证会将于下周二举行。眼下, 他个人1.3亿美元 的身家 及潜在利益冲突正受到外界严格 审视 。民主党仍在推动推迟本次听证会,并致信参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特称, 听证会和随后的投票应推迟到对鲍威尔和美联储理事库克的调查结束 。共和党参议员汤姆·蒂利斯则威胁称, 除非司法部停止对鲍威尔的调查,否则他将阻挠沃什出任美联储主席。 鲍威尔的美联储主席任期将于5月15日结束,他此前称,若继任者未获确认,将依法继续留任。他还可以选择在2028年之前继续担任理事会的正式成员。 然而,特朗普的态度也同等强硬。他本周表示,针对美联储总部大楼翻新项目的调查必须继续推进。如果鲍威尔在美联储主席任期结束时不辞职,他将解雇鲍威尔。 民主党人士预计将在听证会上严厉质问沃什有关其财富的情况,他已成为有史以来最富有的美联储主席提名人。沃什还预计将面临有关美联储独立性未来走向的严峻质疑,以及有关他是否会按照特朗普的指示降低利率的问题。 市场预计沃什将释放鸽派的货币政策表态,利好金价上行,因为更低利率会降低持有黄金的机会成本。Forexlive外汇策略主管亚当・巴顿(Adam Button)表示, 为保住提名资格, 沃什 必然释放鸽派言论,市场也会照单全收。届时 对 黄金多头会更加有利。 尽管参议院确认听证会大概率聚焦货币政策与利率走向,但种种信号显示,即便全面改革仍面临阻力, 沃什关于资产负债表的立场正在美联储内部获得越来越多支持。 美联储理事米兰上月公布了放宽流动性监管要求的方案;美联储负责监管事务副主席鲍曼很早就持续呼吁美联储重新审视危机后监管规则;克利夫兰联储主席哈玛克公开支持缩减美联储资产负债规模,并在本周表示,美联储 “绝对应当开展” 相关讨论。 不过 并非所有官员都认同沃什的观点 ,近期多位美联储高层表态,同样意在约束沃什上任后可能推动的大范围改革。达拉斯联储主席洛根支持复盘流动性监管规则——该规则是银行高准备金需求的核心原因,但同时警告不要改动银行资本充足率要求。她认为美联储资产规模不仅取决于日常运营需求,也受危机后银行监管规则塑造。纽约联储主席威廉姆斯强调,监管框架应以金融安全稳健为核心目标,而非迁就资产负债表收缩需求。 美国银行美国利率策略主管马克・卡巴纳(Mark Cabana)表示,即便监管放松,银行经营行为依然难以快速改变,银行管理层行事风格向来 “极度迟缓、极度保守”。卡巴纳称:“提出想法、公开讨论固然是好事,但 我们对实际缩减规模持怀疑态度,同时也怀疑美联储本身是否真有意愿大力推进这项改革。 ” 其他央行: 周一23:00,德国总理默茨与欧洲央行行长拉加德发表讲话; 周四1:30, 欧洲央行行长拉加德发表讲话; 随着霍尔木兹海峡的关闭推高了欧元区的燃料价格,进而可能引发另一轮通胀飙升,市场一直在押注欧洲央行将转向收紧货币政策。 当前距离其最新利率决议仅剩不到两周,而欧元区政策制定者在利率走向问题上仍未作出明确表态。 拉加德周二在华盛顿出席国际货币基金组织春季年会期间表示,由于伊朗战争对欧元区经济的影响仍不明朗,欧洲央行尚未就是否加息做出决定。 她似乎还 约 束 了 那些大胆预测可能加息的同事。 拉加德在谈到伊朗局势时说:“这并不能预示我们会朝一个方向发展还是另一个方向发展,而且它也肯定无法确定我今天能够确认的利率走向”,“任何那些坚信情况会朝着某个方向发展或者相反方向发展的同事,其实都不清楚,说实话。” 拉加德周五表示:“通胀前景风险偏向上行,短期尤为明显;而中长期影响,则取决于这场战争的激烈程度与持续时间”,“欧元区通胀前景的不确定性已大幅上升。” 欧洲央行仍在研判是否需要采取相关措施,遏制中东战事引发的通胀上行压力。现阶段政策制定者希望进一步收集能源价格飙升带来的连锁影响数据,因此 本月议息会议大概率不会出台政策调整。 “我们正密切监控局势发展,”拉加德称,“后续陆续公布的数据,将帮助我们评估战争对通胀前景及相关风险造成的冲击。” 市场目前预计欧洲央行年内将至少加息两次,每次25个基点,但鉴于美伊和谈前景未明,交易员普遍认为4月29日至30日的议息会议不太可能采取行动。 重要数据:数据将揭示美伊战事的经济代价,央行利率路线如何演变? 周一9:00,中国至4月20日一年期贷款市场报价利率; 周一14:00,德国3月PPI月率; 周一20:30,加拿大3月CPI月率; 周二14:00,英国2月三个月ILO失业率、英国3月失业率、英国3月失业金申请人数; 周二17:00,德国、欧元区4月ZEW经济景气指数; 周二20:30,美国3月零售销售月率; 周二22:00,美国2月商业库存月率、美国3月成屋签约销售指数月率; 周二待定,国内成品油将开启新一轮调价窗口; 周三2:30,NYMEX纽约原油5月期货受移仓换月影响,4月22日2:30完成场内最后交易,凌晨5:00完成电子盘最后交易,请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外,部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天,请多加留意; 周三14:00,英国3月CPI月率、英国3月零售物价指数月率; 周三22:00,欧元区4月消费者信心指数初值; 周三22:30,美国至4月17日当周EIA原油库存; 周四9:00,中国3月Swift人民币在全球支付中占比; 周四15:15/15:30/16:00/16:30,法国/德国/欧元区/英国4月制造业/服务业PMI初值; 周四20:30,美国至4月18日当周初请失业金人数; 周四21:45,美国4月标普全球制造业/服务业PMI初值; 周五7:01,英国4月Gfk消费者信心指数; 周五7:30,日本3月核心CPI年率; 周五14:00,英国3月季调后零售销售月率; 周五16:00,德国4月IFO商业景气指数; 周五20:30,加拿大2月零售销售月率; 周五22:00,美国4月密歇根大学消费者信心指数终值、一年期通胀率预期终值; 定于下周二公布的美国3月零售销售数据可能是下周公布为数不多的经济数据中的亮点。数据将证明,中东战争引发的能源价格飙升在多大程度上打击了消费者支出,而消费者支出在冲突爆发前就已显得疲软。 荷兰国际集团(ING)经济学家詹姆斯.奈特利(James Knightley)表示,焦点将集中在核心零售销售上,该数据剔除了汽车、汽油、建筑材料和外出就餐,能更好地反映整体支出趋势。他说, 该指标环比增长0.2% (预测值) 将无法跟上通胀的步伐,这意味着在信心低迷、消费能力受到挤压的环境下,消费者需求将连续第三个月疲软。 疲弱的美国经济数据可能会增加美联储降息的可能性,尤其是在油价继续下跌的情况下。 LSEG的数据显示,截止周五美国货币市场反映出美联储年底前降息概率为63%。 在欧元区,法国、德国和欧元区4月PMI初值将为企业如何看待未来几个月的经济前景提供新的见解。 牛津经济研究院(Oxford economics)首席欧洲经济学家塔拉维拉(Angel Talavera)在一份报告中表示, 预计PMI数据将显示经济活动下降,综合指数将降至50点的门槛。 德国的经济活动预计仍将略强于法国,尽管差距不会很大。PMI数据还将提供有关企业对价格预期的有用见解,欧洲央行将密切关注这一点。 下周四公布的低于预期的PMI数据可能会给欧元带来压力,因为 如果经济陷入困境,欧洲央行不太可能过早采取行动。 随着美元从战后高点回落的趋势延续至第三周,英镑得以走高,下周将迎接密集的经济数据,包括周二的就业数据,随后是周三的CPI报告、周四的PMI初值和周五的零售销售数据。 下周三公布的英国3月份通胀数据将成为焦点,这是英国央行在4月30日做出下一次利率决议之前看到的最后一组通胀数据。 这些数据将显示近期能源价格飙升对价格上涨的影响有多大。预计CPI年率将从2月份的3%上升,汇丰银行和Investec都预测读数为3.2%。LSEG数据显示, 英国货币市场反映出英国央行年底前有望加息约25个基点。 即便美元走软,日元也未能从中获益。日本央行在4月份的决策将是当周所有央行会议中最具悬念的一次。与往常一样,日本央行对于4月份加息的可能性一直给出含混不清的信号。伊朗战争可能在短期内让政策制定者变得更加谨慎,因为他们担心这场战争会对经济造成影响。 下周五公布的3月份CPI数据或许无法为投资者提供更多有关日本央行决策思路的信息。 美元兑日元仍徘徊在160的关键价位附近。本周日本财务大臣宣称与贝森特密切讨论外汇问题,准备随时采取大胆行动,或许又使货币当局朝着实际干预措施迈进了一步。三菱日联金融集团指出,“ 如果和平谈判破裂,战争又持续再持续一个月或两个月的话,那日元的处境将会变得非常糟糕。这或许会成为压垮骆驼的最后一根稻草,促使东京方面最终采取实际的干预措施。 ” 公司财报:美股惊人反弹刷新认知,专家警示市场过度短视 美股本周似乎已摆脱围绕美伊战争的相关担忧,一路攀升至新的历史峰值。下周投资者将聚焦密集出炉的美国企业财报,以延续惊人反弹行情。市场预计企业盈利表现强劲,将成为支撑股市多头情绪的核心支柱。 下周将近五分之一的标普500成分股将公布业绩。 Horizon Investment Services首席执行官查克・卡尔森(Chuck Carlson)表示:“引发股市日常波动的战争相关风险远未完全解除。但我认为市场焦点现已转向企业盈利,以及股价对业绩的反应。” Boston Partners全球市场研究总监迈克尔・穆拉尼(Michael Mullaney)则指出,油价依旧处于高位。 高油价长期维持将推升通胀、抬高美债收益率,终将给股市带来压力。 穆拉尼表示:“股市仿佛把过去六周的动荡当成一场噩梦,一觉醒来就抛之脑后,认为事件不会再有后续连锁后果。但我并不认同这种看法。” 战争爆发后,标普500自1月高点下跌9%。而自3月30日近期低点以来,该指数反弹幅度达12%,本周收盘首度站上7000点上方。Bespoke Investment Group统计1928年以来标普500所有5%-10%幅度回调行情后指出,该指数从未像本次一样,仅用11个交易日就反弹重回历史新高。德意志银行宏观与主题研究主管吉姆・里德(Jim Reid)在研报中称:“ 本轮上涨速度堪称惊人 。” 本轮三年牛市的主力科技股在美伊战争爆发初期大幅下跌,但本轮反弹中谷歌母公司Alphabet(GOOGL)、Meta(META)等个股强势领涨,整体科技板块同样大幅跑赢大盘。 特斯拉(TSLA)将于下周三发布财报,是科技股“七巨头”中首家披露一季度业绩的企业。同期公布财报的还有波音(BA)、英特尔(INTC)、宝洁(PG)。 LSEG IBES数据显示,标普500企业一季度盈利预计同比大增14%。本周大型银行率先拉开财报大幕,一季度市场剧烈波动推动交易收入暴涨;银行普遍表示居民消费保持韧性,同时警示经济下行风险。 Ameriprise首席市场策略师安东尼・萨格利姆贝内(Anthony Saglimbene)在评论中写道:“从银行业一季度初步业绩来看,美国消费者虽承受压力,但消费基本面并未崩塌。” 然而,Dakota Wealth Management高级投资组合经理罗伯特・帕夫利克(Robert Pavlik)表示:“油价短期内难回落,必将持续压制居民非刚需消费。在我看来, 所谓美国经济形势向好的判断,太过短视。 ”
2026-04-20 08:37:04






