俄罗斯四硫代钼酸铵产量
俄罗斯四硫代钼酸铵产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2015 | 四硫代钼酸铵 | 15000-20000 | 吨 |
| 2016 | 四硫代钼酸铵 | 18000-23000 | 吨 |
| 2017 | 四硫代钼酸铵 | 20000-25000 | 吨 |
| 2018 | 四硫代钼酸铵 | 22000-27000 | 吨 |
| 2019 | 四硫代钼酸铵 | 23000-28000 | 吨 |
俄罗斯四硫代钼酸铵产量行情
俄罗斯四硫代钼酸铵产量资讯
SMM WCCE 2026(第四届)电线电缆产业发展大会暨工业展览会圆满落幕!
5月15日,由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办、上海起帆电缆股份有限公司协办的 SMM WCCE 2026(第四届)电线电缆产业发展大会暨工业展览会 在苏州圆满落幕! 本次大会科学划分会议区与展览区两大功能板块,形成技术交流与实物展示互补并行的产业服务模式。其中,工业展览会作为本次大会重要实体载体,集聚超50家产业链优质企业参展,展品覆盖电线电缆成品、导体原材料、高分子辅料、智能生产装备等关键品类。展会精准吸纳电力、轨道交通、新能源、通信、工业制造等下游采购及技术团队到场观展,依托实物陈列、技术讲解、面对面商务洽谈的形式,打破上下游信息壁垒,实现供需端精准对接,切实促成多项意向合作,有效发挥展会产品展示、技术互通、商务撮合的产业枢纽作用。 会议论坛板块聚焦行业当下核心痛点,围绕成本管控、供需格局、价格研判、技术革新、金融赋能等关键方向展开深度研讨。参会嘉宾针对大宗商品价格波动逻辑、行业供需消费现状、产能周期定价逻辑、充电桩配套线缆技术迭代、智能化工业技术应用等议题深入交换意见,剖析产业现存症结,研判中长期运行趋势。产业链上下游的从业者在此坦诚对话,既有上游原料供应商对价格传导机制的拆解,也有下游采购方对成本管控路径的反馈,观点交锋中厘清模糊认知,共识凝聚中明确行动方向,为行业阶段性复盘与后续稳健发展提供了扎实的研判基础。 未来,SMM将持续深耕电线电缆全产业链,持续优化展会及会议服务体系,聚焦材料革新、绿色低碳、智能制造发展方向,为产业企业提供权威行情参考、优质资源链接、行业合作机遇,助力行业在周期波动中稳健前行,推动国内电线电缆产业实现高质量可持续发展。 》回顾会议现场图片 》查看会议专题报道 开幕致辞 SMM CEO 卢嘉龙 苏州市光电产业商会秘书长 冯 峰 电线电缆行业二十强——颁奖盛典 》点击查看获奖详情 会议区嘉宾发言 5月14日 演讲主题:做多价格 演讲嘉宾:东吴期货有限公司首席投资官兼研究所所长 吴照银 演讲主题:AI驱动与智能融合下的工业技术革命 演讲嘉宾:中科院自动化所紫东太初大模型中心资深研究员,博士生导师 唐 明 演讲主题:线缆行业供需现状及消费趋势解读 演讲嘉宾:SMM线缆行业分析师 王新阳 01 国内线缆行业市场现状分析 逐渐步入消费淡季叠加铜价高企 5月行业开工率出现下滑 家电、光伏步入淡季及地产负反馈传导下,整体终端需求逐步放缓,叠加铜价高位运行压制,行业开工率承压下行;而电力及新能源领域订单维持旺季景气,有效托底线缆行业开工,形成底部支撑。 电网投资持续加码 一季度铝线缆开工率偏强运行 ►SMM分析 •十五五开局之年,国家电网投资持续加码,国内电网建设项目审批及开工节奏明显提速。2026 年一季度终端需求集中释放,拉动线缆行业产能开工率大幅回升。 •年初电网特高压项目集中招标落地,架空线工程需求放量释放;同时受低压线束铝代铜趋势推动,2026 年铝线缆招标规模普遍高于铜线缆。 •值得注意的是,受十五五开局项目集中落地、季节性旺季来临,叠加今年招标集中等多重因素带动,4月国网铜线缆招标规模显著高于历年同期水平。 线缆进口量逐年走弱,出口市场全面开花 当前线缆市场呈现出口稳步扩容、进口补齐高端短板的格局。2026 年海外电网改造升级持续推进,叠加国内外价差进一步拉大,拉动电线电缆出口需求增长。值得一提的是,2025 年美国对铜半成品加征关税后,铜线缆对美出口量短期回落,但中长期影响已逐步消化。 02 终端需求侧现状及未来展望 十五五开局之年 电网投资加码 ►SMM分析 •2025年国网计划投资额预计约7720亿元,2026-2030年国网规划基础投资超4万亿元(启动提前建设),其中SMM预计2026年计划投资额将达到8472亿元。 •电网投资中特高压工程投资额逐年增长,2025年特高压工程投资占总投资额的20.66%,同比增加11.7个百分点,预计2026年占比仍将同比增加1.44个百分点至22.1%,带动铝线缆需求增长。 •未来配电网需求持续加码,新增需求将来自新能源并网(如风光发电接入)及电网刚性升级需求(如配网支撑力不足、设备质量把控等),配电网基础设施的持续升级。 》SMM解读:线缆行业供需现状与消费趋势展望【线缆产业大会】 嘉宾访谈——产业变革中的线缆未来前瞻探讨 主持人:SMM市场战略总监 徐得安 访谈嘉宾:上海起帆电缆股份有限公司总经理 周供华 航天瑞奇电缆有限公司/湖北航天电缆有限公司总经理 严家法 中国电能成套设备有限公司专家委员会委员 吴旭东 北京京东数智工业科技有限公司机械电缆事业部总经理 王伊雷 四川鑫梓能科材料科技有限公司总经理 吴 龙 材料价格走势分析专题论坛 演讲主题:SMM电线电缆产业系列分布图发布 演讲嘉宾:SMM项目经理 张国雷 演讲主题:技·数驱动,贸·融结合,助力有色产业新生态 演讲嘉宾:上海有色网金属交易中心有限公司交易拓展部经理 王紫莹 交易中心发展历程 关键数据 PART1:成熟的交易服务能力 交易规模快速增长 全线上交易工具&交易功能 构建可信交易生态 价格发现常态化 PART2:增值服务逐步规模化 融资规模化 税票规模化 2025年4月,上海有色网交易中心与上海市税务局通过税票链实现数据打通,数据接入上海市各区税务局、街道、镇税务所,范围覆盖从存量企业到新设企业,并且已经为过百家企业实现税票赋额。 》技·数驱动,贸·融结合,助力有色产业新生态【线缆产业大会】 演讲主题:铜价屡创新高的底层逻辑与未来演变趋势 演讲嘉宾:SMM高级分析师 耿志瑶 演讲主题:铝价走势探讨:国内产能天花板约束与海外投产新进度 演讲嘉宾:SMM铝行业分析师 肖剑斌 演讲主题:金融助力导体线缆企业降本增利 演讲嘉宾:东吴期货有限公司江苏分公司总经理 沈 良 演讲主题:产能过剩周期下2026钢材定价——成本支撑与出口驱动 演讲嘉宾:SMM钢铁行业首席分析师 姚新颖 2022年至今钢材价格震荡下跌,波动幅度逐步收窄 其结合唐山普方坯价格、螺纹全国均价-平均价、热卷全国均价-平均价、冷轧全国均价-平均价、中板全国均价-平均价、Q195 线材-上海价格等2022年至今主要钢材价格走势进行了分析。 短期钢市热点:美伊冲突与国际钢价 原油上涨,筑牢黑色系底部支撑 • 美伊冲突扰动下原油价格走强,带动全球通胀预期快速 某巴西铁矿山成本结构—原油推高能源成本升温,各大机构上调 2026 年全球及美国通胀预期,黑色系产业链成本端随之迎来强支撑。原油上涨直接推升铁矿进口物流成本,图巴朗 - 青岛港运费随油价走高,叠加进口矿平均成本上行,铁矿成本端抬升明显;同时,煤价上涨滞后于原油 1-6 个月,当前煤油比突破 0.8,煤价存在补涨预期,铁矿、煤炭同步走强,为钢材价格筑牢底部支撑。 • 但需注意,铁矿、煤炭、钢材供需格局仍存过剩压力,库存高企与需求复苏乏力的矛盾尚未缓解,若终端需求兑现不及预期,钢材供给端的过剩格局将抵消成本端涨幅。综合来看,原油涨价虽夯实黑色系底部支撑,但钢材成本大幅、持续抬升的概率较低,后续价格更多呈现成本支撑下的震荡格局。 海外涨势强劲,短期继续托底中国钢价 • 美伊冲突爆发后,全球钢价受地缘扰动、成本抬升及供给收缩影响,呈现普涨格局,中外价差持续扩大,对国内钢价形成明确托底支撑。从主要市场看,2 月下旬至 5 月上旬,中国、印度、土耳其、欧盟、美国、韩国等地区热卷及钢坯价格均录得明显涨幅,成本端土耳其废钢价格同步走强,进一步推升海外钢企报价。 • 近期越南钢厂接连大幅上调热卷价格,台塑河静 5 月南部基准价较上月上调约58美元/吨,和发榕桔6月交货期热卷盘价环比拉涨50美元/吨,说明短期海外钢价上涨势头仍在延续,成本压力与供需偏紧格局未改。整体来看,海外钢价高位运行,中外价差扩大叠加外需韧性,短期对国内钢价的带动与托底作用依然稳固。 • 中长期看,6-8月为海外需求淡季,且海外下游补库接近尾声,中外价差或在5月底开始出现收缩。 5 月涨价后,全球钢材需求降温,出口带动效应边际减弱 5月以来,全球市场普遍陷入 “高价成交难” 的僵局。尽管越南市场出现钢厂主动提价带来的补涨行情,但整体来看,欧盟、中东、印度等主要市场均呈现 “报价坚挺、成交疲软” 的特征,买家观望情绪浓厚,高价对需求的抑制效应正在显现 • 从价差与出口订单的联动来看,随着印尼、印度与中国的价差同步收窄,中国钢材的出口竞争力有所回落,此前海外需求对国内价格的带动效应正在边际减弱。短期来看,海外市场缺乏新的涨价动力,国内钢材价格的外部支撑已明显弱化,后续需警惕订单随海外需求降温而走弱的风险。 钢铁产能及产量 中国钢铁行业从 “规模扩张” 转向 “质量提升” 低端产能收缩 高端产能扩容 ►“规模扩张”向“高质量发展”转型 • 近年来,建筑行业、制造业及钢材直接出口三大领域的用钢需求结构发生显著调整,钢铁行业在 “量减质增” 的宏观背景下,正经历深层次的结构性变革。 • 建筑用钢需求呈现趋势性下行,受地方债务约束等因素影响,铁路、公路、机场等传统基建投资增长动力不足,加之我国经济发展从高速增长阶段转向高质量发展阶段,由大规模增量建设催生的基建用钢需求高峰期已过;房地产行业也同样告别高周转发展时期,步入高质量发展新阶段,建筑领域整体用钢需求的增长逻辑发生根本性转变。但是制造业用钢需求则稳步提升,成为拉动钢铁需求结构优化的核心动力,目前各国纷纷出台政策,鼓励制造业发展,重点扶持高端制造与绿色制造领域,中国政府也同样推出“中国制造2025”战略,持续推动制造业向高端化、智能化、绿色化升级,同时随着大规模设备更新和消费品以旧换新行动全面落地,消费环境得到明显优化,为制造业用钢带来千万吨级的稳定增量需求,更推动制造业对高质量、高性能钢材的需求持续攀升。 》SMM:产能过剩周期下2026钢材定价——成本支撑与出口驱动【线缆产业大会】 演讲主题:电线电缆产品价格分析--成本传导与市场竞争力 演讲嘉宾:SMM市场战略总监 徐得安 5月15日 电线电缆市场趋势解读专题论坛 演讲主题:人形机器人量产时代——线缆技术瓶颈、检测标准与发展新机遇 演讲嘉宾:深测评总经理、智能机器人实验室创始人 乔 森 演讲主题:电力系统线缆技术前沿 演讲嘉宾:河南省洛阳供电公司总经理助理 白 云 演讲主题:关于国家电投集团电缆采购及执行情况的回顾及展望 演讲嘉宾:国家电力投资集团有限公司中国电能成套设备有限公司技术与创新部高级经理 陈 会 演讲主题:新能源并网和特高压建设与特种线缆发展趋势 演讲嘉宾:清华大学社会科学学院能源转型与社会发展研究中心常务副主任 何继江 演讲主题:充电桩行业发展趋势与线缆技术前沿洞察及应用 演讲嘉宾:无锡国弘新能源科技有限公司总经理 李 明 展览区嘉宾发言 5月14日 电线电缆高分子材料新品技术发布会 演讲主题:新型电力系统场景下的线缆材料创新 演讲嘉宾:浙江太湖远大新材料股份有限公司研究院副院长 费楚然 新能源线缆领域 新能源线缆领域 在光伏发电、风力发电、核电等发电侧领域,新能源汽车车内线、汽车充电桩线等领域大量用到LSHF材料,以保证线缆系统稳定。 2.1新能源用线缆领域 2.1.1光伏线缆市场现状 光伏线缆市场及光伏线缆材料市场均已经进入近饱和阶段,中大型、小型线缆厂商大都完成产品认证布局,获得相关产品生产资质。 从供需关系看,受制于光伏组件价格成本不断下探、铜价上涨、新增项目减少、入局厂家增多等因素叠加影响,光伏线缆及材料行业已经进入充分竞争阶段。 从未来发展来看,储能光伏、海上光伏发电开发提速。 2.1.2光伏线缆市场热点需求 2.1.3 CPR光伏线缆 绝缘性能优异:在满足高阻燃性能基础上,4平方线绝缘电阻大于1000MΩ.km,且衰减程度低; 阻燃性能好:单根测试离火自熄,结壳性好;成束燃烧满足B2ca燃烧要求。 2.1.4海上光伏线缆 近海使用,不可直埋;海水腐蚀,盐雾侵蚀严重;存在霉菌附着;温湿度交替变化明显。 其对海上光伏线缆关键性能指标、海上光伏开发进展等进行了介绍。 2.2储能电缆 ◆ CQC1143&PPP58049A-2019: 电力储能系统用电池连接电缆; ◆ T/CNESA 1003-2020: 电力储能系统用电池连接电缆; ◆ 2PfG2693-2019:储能系统用电池连接电缆。 其从材料性能关注点和线材性能关注点等角度对储能电缆进行了阐述。 2.3风能电缆市场情况 风力发电系统所用电缆主要包括风机内部所有风能耐扭电缆和用于连接风机及电网侧的风电用电力电缆。 风能耐扭电缆用于连接风电涡轮机和地面控制设备,其运行过程中需要随风力发电机不断正向及反向旋转,所以电缆既要有较为柔软的结构,又要有足够的抗拉、抗撕强度,并且耐油、耐低温等。 2.3风能电缆材料的关键性能 2.4新能源汽车线缆 新能源汽车是指除汽油、柴油发动机之外所有其他能源的汽车。其突出的优点是碳排放量低。 电动汽车线缆(Electrical Vehicle Cable,简称EV Cable)主要分为车内高压线缆和充电桩/站用线缆。 高电压、大电流:新能源汽车电池电压可达600V及以上,对应导体负载电流可达300A,且车辆运行过程中存在连续变频。 大外径需求:高压电池、逆变器、变压器、空调压缩机等部位均需要用到大外径导线且数量较多。 》新型电力系统场景下的线缆材料创新【线缆产业大会】 演讲主题:柔性线缆用耐温125℃聚氯乙烯材料 演讲嘉宾:杭州美临新材料科技有限公司技术总监 吴 昊 演讲主题:线缆用弹性体的创新与应用探讨 演讲嘉宾:广东安拓普聚合物科技股份有限公司弹性体事业部产品总监 冉进成 演讲主题:硅橡胶在数据中心电源线的应用 演讲嘉宾:埃肯有机硅(上海)有限公司高级技术经理 蔡 甜 演讲主题:德国市场对电力电缆的准入要求 演讲嘉宾:德国VDE环球服务有限公司项目工程师 马嘉俊 演讲主题:建筑火灾升温条件下电缆耐火性能及其试验方法研究 演讲嘉宾:应急管理部四川消防研究所检验工程师 胡林明 供需对接会 开幕&规则说明 行业推荐企业上台介绍+指定单位供需对接 自荐企业上台介绍企业+自由供需对接 签到&观展&花絮 》点击查看更多精彩瞬间 至此, SMM WCCE 2026(第四届)电线电缆产业发展大会暨工业展览会 圆满收官! 感谢您对本次会议的帮助与支持,我们明年再会~ 》点击击查看SMM WCCE 2026(第四届)电线电缆产业发展大会暨工业展览会报道专题
2026-05-18 09:42:33新增40GWh新能源电池电芯产能 宁德时代贵州贵安二期扩建项目公示
5月12日,贵安新区生态环境局发布贵州时代新能源电池绿色智造基地(贵安二期扩建)环境影响报告表拟审批公示。该项目由宁德时代(贵州)新能源科技有限公司建设,选址位于贵州省贵安新区。 贵安二期扩建将购置阴极高效制浆机、阳极高效制浆机、阴极凹版印刷机、阳极凹版印刷机、宽幅双面极片涂布机等一系列先进生产设备,建成后将形成年产40GWh新能源电池电芯的生产能力。
2026-05-15 18:19:03“沃什时代”美联储政策改革的“三支箭” | 观察
5月13日,美国国会参议院投票正式确认,凯文·沃什将接替鲍威尔出任美联储下一任主席。鲍威尔的任期将于5月15日到期。美联储主席即将换届,引发市场对美联储货币政策改弦更张的密集猜测。当前大多数分析有三点不足:一是过度依赖鲍威尔模式作为参照系,忽视了沃什与鲍威尔的本质差异。二是将降息与缩表割裂看待,未能洞察二者作为同一枚硬币两面的内在关联。三是将货币政策视为纯粹的技术操作,忽略了其归根结底是一种利益分配机制。 货币政策的第一性要素是什么?不是某个具体的利率数字或资产负债表规模,而是四个底层构件:一是人,即决策主体的认知框架与政策信仰,这决定了政策的导向。二是制度,即美联储的决策机制、财政部的职责边界,以及监管规则约束的框架,这是政策落地的制度基础。三是工具,即利率、资产负债表等政策工具的组合运用逻辑,这是实现政策目标的具体手段。四是传导,即政策信号如何渗透至实体经济,这决定了政策的实际效果。 人:两套决策算法的差异 沃什是一位明显的货币主义者,其核心理念可以概括为:通胀就是一种货币现象。深入梳理沃什的政策逻辑就会发现,这一理念延伸为更明确的判断——通胀在很大程度上是一种政策选择。在他看来,长期通胀水平取决于货币与财政决策,而非单纯由外部冲击决定。如果政府持续扩大财政支出,而央行为其提供融资支持,结构性通胀将不可避免。反观鲍威尔,没有明确的学派标签,属于灵活务实派,跟着数据走,施政节奏偏慢,目标函数更为多元。 梳理沃什的公开言论与政策立场脉络,不难发现其政策立场呈现出一种内在的三角制衡结构:第一,在利率工具层面,他呈现出有条件的宽松倾向。第二,在资产负债表工具层面,他保持坚定的紧缩立场,认为美联储过度膨胀的资产负债表模糊了货币与财政政策的边界,本质上是在为政府财政赤字提供隐性融资。当美联储持债规模超过金融市场承载能力时,不仅会扭曲长端利率定价机制,还会侵蚀美元信用基础。因此,他主张加速推进缩表进程,回收过剩流动性,恢复货币政策工具的独立性与有效性,为未来应对系统性危机预留充足的政策缓冲。第三,在美联储独立性层面,他面临学术立场与政治现实的持续张力。一方面,他的货币主义学术背景决定了其对政策纪律性与美联储独立性的天然追求,多次在公开场合强调“美联储不应成为白宫的政策工具”;另一方面,作为美国总统特朗普提名的候选人,他的政治命运与特朗普政府深度绑定,而特朗普明确将支持低利率作为挑选美联储主席的核心标准。这种内在矛盾使得沃什不得不在专业判断与政治诉求之间寻求动态平衡。然而,当经济以供给冲击为主导时,这种平衡的难度会被进一步放大。 制度:鲍威尔留任与美联储的博弈结构 本次换届与以往最大的不同在于,这是美联储自1948年以来首次出现卸任主席留任理事。鲍威尔已明确表示,卸任主席后将留任美联储理事至2028年年初,但他承诺不会成为干预继任者决策的“影子主席”。然而,承诺归承诺,一位拥有多年掌舵经验、完整经历过疫情冲击与通胀治理周期的前任主席继续坐在投票席上,本身就是一种制度性信号。从博弈论角度看,这意味着沃什面临的联邦公开市场委员会(FOMC)并非一张白纸,鲍威尔的存在构成了一个隐性的参考锚点。鲍威尔留任的时长或取决于两个关键变量:一是美联储翻新工程的调查进展。虽然刑事调查已撤销,但事情并未结束,在调查完全了结之前,鲍威尔难以彻底离开。二是沃什的政治独立性表现。若沃什展现出较强的独立决策能力,鲍威尔留任的时间可能不长。 更值得关注的是FOMC的内部分裂与共识重建前景。2026年4月议息会议的投票结果,为1992年以来反对票最多的一次。然而,裂痕更多体现在利率决策层面。在缩表的结构性改革方向上,共识基础或比表面的投票分歧显得更可凝聚。 传导:“降息+缩表”的自洽逻辑与现实约束 综合沃什在听证会上的证词和公开表态,其对政策的改革路线或可总结为“三支箭”: “第一支箭”是新通胀分析框架。沃什主张以剔除极端值后的均值通胀指标替代美联储当前关注的核心PCE物价指数,作为衡量通胀的主要依据。这意味着沃什对供给侧冲击(如关税、油价)造成的暂时性价格波动容忍度更高,但对货币因素推动的持续通胀上升将更为警觉。这一转变的政策意义远不止统计口径的调整。若以截尾均值作为判断依据,当前通胀水平距2%的目标已更为接近,这实质上将降低启动降息的统计学门槛。尽管沃什能否推动美联储正式切换通胀指标尚不确定,但他可以通过公开言论持续引导市场聚焦这一指标,借助话语重心的转移,逐步影响政策共识。 “第二支箭”是新沟通方式。在沃什看来,过度的沟通限制了政策的灵活性,使美联储成为言论的囚徒。他批评现行的前瞻指引过早向市场透露利率路径,导致政策制定者僵化,主张减少美联储官员的公开讲话频率,强调求真比重复更重要。尽管修改点阵图等工具须获集体通过、难度较大,但美联储主席在新闻发布会频率上拥有很大的主导权。因此,在沃什任内,不排除新闻发布会频率降低的可能性。这是美联储主席职权范围内可以决定的事项,也是市场需要适应的信息节奏变化。 “第三支箭”是降息与缩表并行。沃什主张的“降息+缩表”组合,似乎是矛盾的。但从货币主义的理论框架看,这套组合的内在逻辑是自洽的。然而,逻辑自洽不等于路径通畅,沃什的政策组合或面临多重现实阻碍:第一重约束是流动性“缓冲垫”正在被消耗。第二重约束是美债需求侧存在外部缺口。第三重约束是监管松绑面临立法时滞,缩表或延至2027年。除了政策工具层面的约束外,经济基本面的变化也为美联储的政策路径增添了不确定性。2025年年底,市场的主流宏观叙事还是2026年为全球央行相继降息的宽松之年,但2026年2月底中东地缘冲突的爆发改写了宏观叙事,美国劳动力市场的信号模糊也加剧了政策判断的难度。沃什在听证会上引入了AI这一变量,表示如果AI推动潜在经济增长速度加快,通胀问题或许不再那么令人担忧,可为降息创造空间。这一判断存在较大不确定性。资本市场对AI的估值仍处在重新定价阶段,向产业渗透也面临制度摩擦。真正主导降息门槛的并非鲍威尔留任与否,而是潜在的滞胀风险。 归根结底,“沃什时代”初期的美联储,在供给冲击、政治压力、内部分裂三重约束下,或难以大刀阔斧降息,核心任务是在艰难中维持货币锚不被撕裂。从基准情景推演来看,年内大概率至多降息1次。短期内,以量化紧缩换降息的思路仍面临诸多现实阻力。美联储后续将视通胀回落的实际进展,或在2027年逐步增加降息频次和加大缩表力度。(作者系南华期货研究院院长助理)
2026-05-15 14:19:11美联储新主席想“闭嘴”:沃什为何想终结口头干预时代?
在美国参议院确认凯文·沃什(Kevin Warsh)出任下一任美联储主席之后,他对货币政策沟通方式的看法迅速成为关注焦点。围绕这一议题,一个更深层的问题被再次提出:央行究竟应当通过频繁发声引导预期,还是在不确定性上升的环境中减少表态。 从“言辞工具”到沟通反思 2014年,道格拉斯·霍姆斯(Douglas Holmes)在其著作《言辞的经济学》(Economy of Words)中提出,央行行长并非只是调控货币的技术官僚,他们同样依赖语言来影响经济行为。这一视角将“前瞻性指引”解释为一种通过公开表态塑造市场预期的工具,尤其体现在对利率路径的暗示上。 沃什的立场,恰恰对这一做法提出了质疑。在其向美国国会的陈述以及此前公开演讲中, 他反复强调,一旦政策制定者公开经济预测,就可能反过来受到这些表述的约束。 他在去年的一次发言中指出:“一旦政策制定者透露了他们的经济预测,他们就可能成为自己言辞的囚徒。美联储领导人最好不要抓住机会分享他们最新的想法。” 而在2026年5月的国会听证中,他进一步表示:“美联储向全世界告知他们的点阵图将会是什么……并且对这些预测的坚持时间超过了应有的长度。” 这些表态指向同一结论—— 减少不必要的公开指引 。 高压环境下的政策困局 沃什接任之际,美联储面临多重压力。特朗普要求大幅降息,这种公开施压被三十人小组(G30)在近期报告中警告可能侵蚀央行独立性。 与此同时,通胀与市场利率的走势同样构成约束条件:消费者价格通胀率为3.8%,生产者价格通胀率达到6%,而10年期美国国债收益率超过了4.5%。 在这样的背景下, 沃什提出了一系列政策思路,包括压缩美联储资产负债表、加强与财政部协同以及收窄央行职责范围。此外,他还寄望于人工智能带动生产率提升,从而为降息创造空间。 与这些措施相比,他对“沟通收缩”的主张起初并未引发同等关注,但这一点正逐渐成为其政策框架的重要组成部分。 从高度透明走向不确定时代 央行沟通方式的演变并非一成不变。 欧洲央行前首席经济学家奥特马尔·伊辛(Otmar Issing)曾指出,过去几十年间,央行信息披露经历了从“几乎没有”到高度透明的转变。这种变化部分源于对政治合法性的需求。 英国央行也曾在文件中强调,通过“解释、参与和教育”来增强公众信任。 金融危机之后,这种趋势进一步强化。当利率降至接近零的水平时,西方央行需要额外工具应对通缩压力,而通过语言引导预期成为一种可行手段。 但当前环境已显著不同。 多数经济体已摆脱零利率状态,供给冲击、国内政治变化以及地缘政治因素交织,使得未来路径难以预测。经济学家或许能够分析需求周期,但对这些不确定因素的判断能力有限。 多路径预测与“数据依赖” 面对不确定性的上升,各机构开始调整沟通方式。 英国央行通过“扇形图”展示通胀可能区间,以避免给出单一确定判断;国际货币基金组织(IMF)则发布多种情景预测,而非唯一基准路径。 美联储的“点阵图”则呈现联邦公开市场委员会(FOMC)成员对利率的不同预期。 与此同时, 央行越来越多将政策描述为“依赖数据”,强调根据实时信息调整决策,而非锁定既定路径。这种做法虽然更符合现实,但也削弱了前瞻性指引的作用,并可能加剧市场波动。 正是在这一背景下,沃什提出应减少依赖语言干预。他直言:“用美联储滚动的咒语来撼动市场是诱人的,但没有帮助。” 这意味着,尽管新闻发布会和报告仍将保留以满足问责要求,但点阵图及类似工具可能被弱化甚至取消。 对于依赖央行沟通获取信息的市场参与者和媒体而言,这一方向并不受欢迎。 批评者认为,减少公开指引可能像过度发声一样引发不稳定,因为信息缺口同样会放大不确定性。 不过,也有观点对沃什的思路表示认同。霍姆斯在《言辞的经济学》中曾提醒,当语言工具被过度使用,或与现实情况脱节时,其效果会迅速减弱。换言之,沟通本身并非总是有效政策工具。 在当前充满噪音的环境中,美国财政部长贝森特频繁发表观点,而特朗普则通过社交媒体持续施压。 正如沃什在国会所说:“总统们(总是)倾向于降息。不同之处在于特朗普总统非常公开地表达这一点。”在这样的背景下,选择减少发声,反而成为一种不同寻常的策略。 围绕这一策略的核心问题仍未有定论: 在不确定性主导的时代,央行是应继续通过语言塑造预期,还是回归更为克制的表达?沃什的实践,将在很大程度上检验这一选择的效果。
2026-05-15 13:32:01赞比亚贸易部长:因库存回升,赞比亚放宽对刚果硫酸出口禁令
5月14日(周四),赞比亚贸易部长表示,随着该国放宽对这种硫酸矿业投入品的出口限制,赞比亚已批准两家铜生产商恢复向刚果民主共和国出口硫酸。 赞比亚是非洲第二大产铜国,其冶炼厂每年生产约200万吨硫酸,主要作为副产品供当地矿山使用。多余部分则运往邻国刚果。 在中部非洲的铜矿带,硫酸被用于从氧化矿石中提取钴和铜,这两种金属在绿色能源转型中需求旺盛。 赞比亚于去年9月禁止硫酸出口,随后在今年3月实施了许可制度,原因是国内产量疲软以及伊朗战争导致的全球供应链中断使浸出化学品的供应趋紧。 作为回应,全球最大钴生产国并且是第二大产铜国——刚果的矿商减少了硫酸用量,并考虑削减产量。 然而,赞比亚商业、贸易与工业部长Chipoka Mulenga周四表示,在本地库存回升后,政府已授权Chambishi Copper Smelter和Mopani Copper Mines恢复硫酸出口。 Mulenga表示,这些企业将出口“有限的数量,以确保本地市场不受影响”,但未说明具体出口量。 该部长表示,如果供应状况持续改善,赞比亚可能会扩大出口许可范围。 一份文件显示,该部还批准了化学品贸易商Alliswell Investment Limited出口5,000吨硫酸。 **刚果化学品进口量下降** 大宗商品物流和仓储集团Access World的数据显示,刚果第一季度的加工化学品进口量大幅下降。 此前有媒体报道称,Mopani铜矿和Chambishi铜冶炼厂计划在今年进行长时间的停产维护。 Mulenga表示,恢复出口反映出供应状况有所改善。“我们允许他们出口,因为本地库存已经增加,而且这些公司在刚果有需要供货的矿商。” Mulenga补充称,Mopani铜矿将向嘉能可(Glencore)供货,而Chambishi铜冶炼厂将通过刚果的三座中资矿山进行出口。他没有透露这些矿山的名称。 (文华综合)
2026-05-15 08:49:25






