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住房城乡建设部：我国房地产进入存量时代 现房销售是大势所趋
国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。会议介绍，城乡建设迈向存量提质、房地产进入存量时代。现房销售是大势所趋，“所见即所得”将从根本上防范交付风险。同时扩大住房公积金制度覆盖面，支持用于租房、购房、修房和养房，招投标乱象与拖欠工程款问题也将重点整治。 住房城乡建设部新闻发言人、副部长陈绍旺在发布会上表示，住建事业主要有城乡建设、住房和房地产、建筑业三大板块。三大板块都处在转型发展的关键期，概括起来是“两个转向、两个转变、三化转型”。 “两个转向”讲的是城乡建设板块，是指城镇化正从快速增长期转向稳定发展期， 城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段；“两个转变”讲的是住房和房地产板块，一个是房地产市场供求关系发生重大变化，一个是房地产进入存量时代，二手房交易占比从2020年的27%提高到2025年的46%，今年前8个月已经达到52%，超过50%标志着进入存量时代 ；“三化转型”讲的是建筑业板块，也就是建筑业向智能化、绿色化、融合化方向转型。 住房城乡建设部有关负责人介绍， 在商品房销售上，推进现房销售制，解决项目销售“一手交钱，一手交房”的问题，实现“所见即所得”，从根本上防范交付风险。现房销售是大势所趋 ，从国家统计局数据来看，近年来现房的销售面积保持正增长，占新房销售面积的比重逐年提高。新项目优先选择现房销售，统筹用好针对项目的土地、金融、税收等支持政策；实行预售的，完善预售资金监管，切实维护购房人合法权益。 住房和城乡建设部房地产市场监管司司长张雪涛在国新办新闻发布会上表示， “十五五”时期将推动住房公积金高质量发展。将扩大住房公积金制度覆盖面，支持个体工商户、非全日制从业人员以及其他灵活就业人员自愿缴存住房公积金，进一步增强公积金制度的普惠性。 “十五五”时期，拓宽住房公积金提取使用范围，提取情形从6种增加到了9种，其中老百姓日常生活中经常发生的装修住房、支付物业费都可以提取使用。下一步，将 进一步发挥住房公积金的作用，支持租房、购房、修房和养房，让住房公积金服务于全生命周期的住房消费 。 陈绍旺还表示，在推进建筑业提质升级方面，关键是提供高质量的建筑产品。住建部将深化建筑业改革，强化质量安全监管，规范建筑市场秩序， 大力整治招投标乱象和拖欠工程款问题 。 发布会全文实录如下： 国务院新闻办新闻局副局长、新闻发言人 周建设: 女士们、先生们，大家上午好！欢迎出席国务院新闻办新闻发布会。今天继续举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。我们邀请到住房和城乡建设部新闻发言人、副部长陈绍旺先生，请他为大家介绍“十五五”时期推进住房城乡建设事业高质量发展有关情况，并回答大家关心的问题。出席今天发布会的还有：住房和城乡建设部总工程师李晓龙先生、房地产市场监管司司长张雪涛先生、城市管理监督局局长张强先生。 现在，请陈绍旺先生作介绍。 2026-09-18 10:02:30 住房和城乡建设部新闻发言人、副部长 陈绍旺: 谢谢主持人。女士们、先生们，各位媒体朋友，大家上午好！很高兴出席今天的发布会，向大家介绍“十五五”时期住房城乡建设事业高质量发展的有关情况，并非常愿意回答大家提出的问题。借此机会，我谨代表住房和城乡建设部，向长期以来关心支持住房城乡建设事业发展的各位新闻媒体和记者朋友表示诚挚感谢。 住房城乡建设一头连着民生、一头连着发展。“十四五”时期，在以总书记为核心的党中央坚强领导下，住房城乡建设事业高质量发展取得明显成效。可以概括为“五个进一步”。第一个是，人民群众住房条件进一步改善，1100多万套保障性住房和安置房惠及3000多万群众，178万多户农村低收入群体危房得到了改造。第二个是，城市人居环境质量进一步提升，24万多个城镇老旧小区改造惠及1.1亿多人，城市黑臭水体基本消除，地级及以上城市居民小区垃圾分类基本实现全覆盖。第三个是，城乡历史文化保护传承水平进一步提高，国家级历史文化名城达到143座、名镇312个、名村487个、中国传统村落8155个。第四个是，建筑业转型发展进一步加快，绿色建造、智能建造等新型建造方式加快发展，“中国建造”继续改变着中国面貌。第五个是，国际交流合作进一步深化，举办世界城市日主场活动，设立上海奖，发布中国落实联合国《新城市议程》国家报告，召开中国与东盟、中亚、阿拉伯国家建设部长会议，人居领域的国际朋友圈在不断扩大。这些都为“十五五”时期住建事业持续发展打下了坚实基础。 下面，我简要介绍一下住建事业“十五五”面临的新形势。住建事业主要有城乡建设、住房和房地产、建筑业三大板块。三大板块都处在转型发展的关键期，概括起来是“两个转向、两个转变、三化转型”。“两个转向”讲的是城乡建设板块，是指城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段；“两个转变”讲的是住房和房地产板块，一个是房地产市场供求关系发生重大变化，一个是房地产进入存量时代；“三化转型”讲的是建筑业板块，也就是建筑业向智能化、绿色化、融合化转型。 新形势面临新的机遇和挑战。党的二十届四中全会“十五五”规划《建议》、国家“十五五”规划《纲要》明确了住建事业高质量发展的一系列重点任务。我们将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，牢固树立和践行正确政绩观，坚持人民立场，坚持想明白干实在，坚持专业敬业。“十五五”时期，努力实现5个方面的目标。一是现代化人民城市建设取得重要进展，二是人民群众居住水平实现新的提升，三是建筑业提质升级取得显著成效，四是人居领域全球影响力明显增强，五是高质量发展基础支撑全面夯实。 我先简要介绍这些，下面我和我的同事愿意回答大家提出的问题。 2026-09-18 10:20:10 周建设: 谢谢陈绍旺副部长的介绍。现在请大家举手提问，提问前请通报所在的新闻机构。 2026-09-18 10:23:48 总台央视记者: 刚才介绍到，“十五五”时期住建事业高质量发展要实现五个目标，为了实现这些目标下一步将通过哪些具体举措来推进落实？谢谢。 2026-09-18 10:27:03 陈绍旺: 谢谢您的提问，这个问题由我来回答。五方面目标是“十五五”时期住建部贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动住建事业高质量发展的宏伟蓝图。下面，我简要介绍一下实现这些目标的考虑。 第一，建设现代化人民城市方面。关键是落实好中央城市工作会议精神。我们将全面践行人民城市理念，坚持城市内涵式发展，把握好五个重要原则，落实好“一个优化、六大建设”重要任务。重点聚焦四个“高”：分别是高质量开展城市更新、高效能推进城市治理、高标准建设文明城市、高水平推动城乡融合发展，走出一条中国特色城市现代化新路子，让人民群众在城市生活得更方便、更舒心、更美好。 第二，提升人民群众居住水平方面。关键是建设“好房子”。建设什么样的“好房子”？安全、舒适、绿色、智慧。怎样建设“好房子”？就是从好标准、好设计、好材料、好建造、好运维全链条全生命周期去推进。什么是“好标准”呢？我们认为，人民群众觉得好的标准就是好标准。住建部始终坚持以人民为中心，认真听取群众关于改善居住条件的意见，从14个方面提高住房品质要求。比如，针对群众反映楼层低的问题，我们将层高标准从原来的2米8提高到3米；为解决老年群体上下楼的问题，新标准提出4楼及以上住宅都要加装电梯；针对儿童安全防护的问题，把阳台、外廊等所有临空处护栏高度，统一提高到不低于1米2。 第三，推进建筑业提质升级方面。关键是提供高质量的建筑产品。我们将深化建筑业改革，强化质量安全监管，规范建筑市场秩序，大力整治招投标乱象和拖欠工程款问题。培育壮大建筑业新质生产力，发展绿色建造、智能建造等新型建造方式，完善现代化建筑业产业链。加快“走出去”步伐，让“中国建造”更好助力全球人居事业发展。 第四，提升人居领域全球影响力方面。关键是落实好“四大全球倡议”。我们将深化与联合国人居署等国际组织的合作，持续提升“世界城市日”、“上海奖”等国际影响力，用好多双边交流平台和对话机制，推进建造科技、绿色低碳、新城新区建设等领域务实合作。下面插播一条广告：近期，我们将与联合国人居署共同主办两场全球主场活动，本月20日，在浙江省绍兴市举办“世界清洁日”全球主场活动，10月31日在福建省福州市举办“世界城市日”全球主场活动。欢迎各位媒体朋友充分报道，积极传播。 第五，夯实高质量发展基础支撑方面。关键是打基础、强支撑。完善法规、标准、统计体系，强化科技赋能和信息化建设。比如，住房城乡建设有着广阔的数智化应用场景。我们制订了“十五五”时期“数智住建”发展工作方案，推动人工智能等新一代信息技术在智慧城市、智能建造、智能家居等领域的应用。 我就简要回答这些，谢谢。 2026-09-18 10:28:08 浙江日报潮新闻记者: “好房子”承载着千家万户对美好生活的向往，社会各界对此充满期待。请问在推动“好房子”建设方面，住建部还有哪些考虑和打算？谢谢。 2026-09-18 10:52:59 陈绍旺: 谢谢您的提问，这个问题请李晓龙总工程师回答。 2026-09-18 10:53:19 住房和城乡建设部总工程师 李晓龙: 谢谢您的提问。安居是人民生活的基点，这几年经过努力，“好房子”建设已经深入人心。“十五五”时期，我们将按照党中央、国务院决策部署，落实好城市更新“十五五”规划、关于提升住房品质意见等规划、文件的要求，执行好住宅项目规范等相关国家标准，系统推进，共同把安全、舒适、绿色、智慧的好房子愿景变成人民群众可感知的幸福实景。做三件事情：一是把新房子建好，二是把老房子改好，三是把服务做好。 一、把新房子建好。主要是做两件事：一个是全链条提升住房的标准、设计、材料、建造和运维水平。第二个是推动，像现在正在大力推行的智能建造、绿色建造、绿色建材、模块化的建筑，在“好房子”建设中的应用，打造人民满意的“好房子”。大家现在上网也能刷到，各地建了一些老百姓比较认可的房子，比如说，有的项目行话叫“管线分离”，就是水、暖、电和主体结构分离。这样好处是什么呢？它会解决将来维修和装修的开墙打洞问题，也能减少邻里之间的影响。第二个是，有的项目居室是可变的，可以调整，这样可以增加收纳空间，同时也为后来的改造预留空间，适配多子女家庭、养老。我们相信，“十五五”时期这样的“好房子”会越来越多。 二、把老旧房屋改好。实际经过检测评估会有两种方式，一种是原拆原建，特别是像D级危房，房屋鉴定里头要拆除的，必须拆除重建。实际上这种拆除重建、自主更新，地方上也进行了大胆实践，包括已经总结和形成了一批好的范例。它的好处在哪儿？虽然好像面积改变得不是很大，但是它的结构、功能完全变化了，把过去的旧房直接变成了新房。第二种，我们支持改造、维修、局部提升。这里主要做两件事情：一个是把装配式的装修，还有更多实用、好用的一些技术运用到老房子改造上；第二个是，结合适老化、智能化改造，适应时代发展需要。 三、把服务做好。“好房子”必须得有“好服务”，主要做三方面的事情：第一个是，以“好房子”为基础，统筹好小区、好社区、好城区建设，这样可以补齐养老、托幼、用餐等服务，这样“好房子”价值会更好体现。第二个是，建立全生命周期的房屋安全管理制度，这块儿过去大家听得比较少，建设一个房屋，特别是住宅，可能也就1-3年，但是它的使用周期，设计寿命至少50年，甚至有些是百年建筑，实际在使用过程中这种制度的建立完善过去是短缺的，“十五五”时期要加快建立，把这个补齐。第三个是，实施物业服务质量提升行动。进一步强化党建引领，建立社区党组织领导下的居委会、业委会、物业服务企业协调运行新模式，为居民提供多样化的居住服务，让房子不仅建得好，更要管得好、住得好。 谢谢。 2026-09-18 10:55:05 第一财经记者: “十五五”规划《纲要》提出推动房地产高质量发展，特别是提出要加快构建房地产发展新模式。请问这方面有何安排？如何完善商品房开发、融资、销售方面的基础制度？谢谢。 2026-09-18 11:00:48 陈绍旺: 谢谢您的提问，这个问题请张雪涛司长来回答。 2026-09-18 11:01:44 住房和城乡建设部房地产市场监管司司长 张雪涛: 感谢您的提问。房地产事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局，大家都十分关心、十分关注。当前，房地产市场出现了两个转变，一个转变是房地产市场供求关系发生了重大变化，另一个转变是房地产市场进入了存量时代，二手房的交易从2020年的27%提高到2025年的46%，今年前八个月，根据国家统计局的数据，二手房交易占比已经达到52%，超过50%就标志着房地产进入到存量时代。在“十五五”时期，我们将积极适应房地产的新形势、新变化和新要求，统筹防风险和促转型，统筹惠民生和稳增长，加快构建房地产发展新模式，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，推动房地产高质量发展。 刚才您提到，加快构建房地产发展新模式，这是推动房地产高质量发展的重要举措。房地产发展新模式的内涵可以概括为“1234”。“1”是牢牢抓住让人民群众安居这一基点，实现更高水平的住有所居；“2”是完善保障和市场两个体系，形成定位清晰、功能互补、有效满足居民住房需求的供应格局；“3”是以项目公司制、主办银行制和现房销售制三项制度为重点，改革完善房地产基础性制度；“4”是推动“人房地钱”四要素联动，实现以人定房、以房定地、以房定钱，促进要素的合理配置。 下一步，一方面，我们将全力推动房地产三项基础性制度落地实施，这三项基础性制度的核心都是以项目为对象，一体推进房地产开发、融资、销售制度的改革完善，促进房地产业的稳健经营和健康发展。 在房地产开发上，主要是做实项目公司制，解决谁是项目独立的实施主体这个问题。一个房地产项目对应一家项目公司，项目公司依法行使独立法人的权利，严禁企业总部违规抽挪项目公司的资金，这样一来，房地产项目运行就更加规范、更加安全。 在房地产融资上，主要是推行主办银行制，解决谁来提供项目融资的问题。一个项目确定一家银行或者银团作为它的主办银行，项目的开发、建设、销售的资金要全部存入主办银行，由主办银行提供项目的融资服务，满足项目的合理融资需求。项目公司和主办银行实行双项选择，银行在自主研判项目条件的基础之上来选择项目公司，而项目公司则根据融资服务需求来选择主办银行，这样就形成了主办银行和项目公司二者利益共享、风险共担的机制。 在商品房销售上，主要是推行现房销售制，解决项目销售要一手交钱一手交房的问题，实现“所见即所得”，从根本上防范交付风险。现在来看，现房销售已经是大势所趋。根据国家统计局的数据，近年来采用现房销售的商品房的销售面积一直保持着正增长，占整个新房销售面积的比重逐年提高。新项目要优先选择现房销售，同时统筹用好针对项目的土地、金融、税收等支持性政策，实行预售的要完善预售资金监管，切实保障购房人的合法权益。 另一方面，我们将着力做好住房保障工作，住房保障关系老百姓民生福祉，我们将进一步完善以配租型保障房和配售型保障房为主的住房保障体系，坚持租赁补贴和实物保障相结合，以需定建、以需定购，推动地级以上城市及有条件的县城完善住房保障轮候库，根据轮候需求科学谋划保障性住房的建设和筹集，优化保障性住房供给，对城镇低保、住房困难家庭要应保尽保，发挥兜底保障作用；对于新市民、青年人和住房困难且收入不高的城镇工薪群体坚持宜配租则配租、宜配售则配售，因地制宜、因城施策满足其基本住房需求。谢谢。 2026-09-18 11:02:21 科技日报记者: 城市地下管网是“六张网”建设的重要内容。“十五五”时期，我国还将建设改造约77万公里，请问住建部下一步将采取哪些措施抓好这项工作？谢谢。 2026-09-18 11:03:30 陈绍旺: 谢谢您的提问，这个问题请张强局长来回答。 2026-09-18 11:04:08 住房和城乡建设部城市管理监督局局长 张强: 非常感谢您的提问。城市地下管网主要包括燃气、供水、排水、污水、供热等管网和综合管廊，它们是城市的“血管”和“神经”，是现代化基础设施网络体系的重要组成部分。截至2025年底，全国城市地下管网总长386万公里，地下综合管廊达到7872公里。加强城市地下管网建设，既有利于完善城市功能、增进民生福祉，又有利于扩大有效投资，是惠当前、利长远的重大举措。 按照党中央、国务院决策部署，“十五五”时期将建设改造城市地下管网约77万公里，其中燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里，还有供热管网约12万公里。同时，因地制宜推进地下综合管廊建设，投资规模超过5万亿元。为完成好这项重要任务，我部将采取四方面措施： 一是着眼“建得好”，抓系统推进。城市地下管网情况复杂，量大面广，是个系统工程，必须以“一盘棋”的思维统筹推进建设。重点是加强水、气、热等管网和综合管廊之间的衔接，协调好不同管网的建设布局、时序、标准，同时还要加强城市地下管网同其他“五张网”之间的联动，提升整体效能。 二是着眼“用得久”，抓质量安全。百年大计，质量第一。地下管网是城市的“里子”工程，保障质量安全至关重要。我们将指导督促地方以高度的责任感，盯紧项目的规划、设计、施工、验收等各个环节，加强全过程质量安全管控，压实各方主体责任，让每一段管网都建成安全可靠的放心工程、民心工程。 三是着眼“管得住”，抓长效管理。建设改造是基础，日常管护是关键。在这方面，重点是加快配套政策体系、管理制度和工作机制的完善，从工程建设、项目监管、部门协同、运营维护等各个方面协同发力，做到建管并重，保障地下管网全生命周期安全有序运行。 四是着眼“干得实”，抓工作统筹。管网涉及部门比较多，主体也很多，需要各方齐抓共管。各地住建部门将与相关部门加强常态化沟通与协作，在要素保障、行政审批等环节顺畅衔接、形成合力。同时，我们也将与有关部门一起，指导地方统筹用好中央和地方资金、存量和增量资金，建立健全地下管网建设运维多元投入机制。 关于这个问题我就回答这么多。谢谢。 2026-09-18 11:05:34
2026-09-18 11:24:57美元下跌 金属涨跌互现 沪铅锡镍涨逾1%沪铜涨1%碳酸锂涨超3% 【SMM日评】
SMM 9月17日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪铅、沪锡以及沪镍一同涨逾1%，沪铜涨1%，沪铅涨1.9%，沪锡涨1.61%，沪镍涨1.4%，其余金属涨幅均在1%以内，氧化铝主连跌0.22%，铸造铝主连涨0.86%。 此外，碳酸锂主连涨3.8%，多晶硅主连跌0.82%，工业硅主连跌0.18%。欧线集运主连涨8.07%报2215.5。 黑色系方面仅不锈钢和铁矿一同上涨，不锈钢涨1%，铁矿涨0.28%。螺纹、热卷跌幅均在0.1%左右，双焦方面，焦煤跌1.65%，焦炭跌0.63%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属集体飘红，伦镍以0.96%的涨幅领涨，伦铅涨0.85%，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.86%，COMEX白银跌0.98%。国内方面，沪金涨0.11%，沪银跌0.24%。 此外，铂主连跌0.11%，钯主连跌0.57%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 》习近平就发展先进制造业作出重要指示强调 持续做大做强先进制造业 【“十五五”期间我国物流供应链金融有望维持较高增速】 从中国物流与采购联合会了解到，随着政策红利的不断释放与制度环境的不断优化，我国物流供应链金融市场规模稳步增长，“十五五”期间有望维持较高增速。据介绍，“十五五”期间，物流供应链金融年均复合增长率预计将维持在12%到20%的较高区间，呈现前高后稳的增长态势，尤其是跨境物流融资、绿色物流装备融资等细分场景将成为增长核心。（央视新闻） 【算力跟着绿电走 闽宁两地实现算电协同全流程联动】 9月16日，闽宁两地首次开展跨省算电协同联动全流程实操。当日，福州、厦门试点机柜的部分算力任务经统一调度，跨省转移至宁夏中卫数据中心运行。两地电力部门同步依托新型电力负荷管理系统，对算力负荷进行协同调节和动态监测。（央视新闻） 【中国央行逆回购今日净投放1590亿元人民币】 中国央行今日开展1620亿元7天逆回购操作以及6000亿元隔夜逆回购操作，因今日有30亿元7天期逆回购和6000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净投放1590亿元人民币。(金十数据APP) 》9月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民6.7580元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.15%报100.16，美国总统特朗普在社媒上表示，美国利率应该降至1%或更低，理由是美国拥有全球最强信用，且当前经济正在吸引大量新投资。特朗普称，如果美国停止与存在贸易逆差的国家进行贸易，美国每年可获得至少1.5万亿美元收益。他表示，“逆差”本质上意味着“损失”，并称美国长期承担全球贸易成本的情况无法继续。特朗普再次敦促美联储快速降低利率，称降低借贷成本有助于美国经济发展。(金十数据APP) 美联储主席沃什在新闻发布会的开场白中强调，无论是他本人还是其他政策制定者，都对当前的通胀速度感到不满意。他表示：“我们目前最关注的是货币政策职责中的价格稳定方面。事实很简单：通胀率过高，而且持续的时间太长了。今年夏季的通胀数据并没有让我看到潜在趋势出现有意义的改善。”他指出，近期CPI和PPI数据中，仍有太多类别在过去6个月和12个月的涨幅超过3%。这位美联储主席强调，FOMC的目标明确且至关重要：实现充分就业和价格稳定，并推动美国经济蓬勃发展，使其成为全球标杆。(金十数据APP) 美联储周三释放鹰派信号后，高盛现预计美联储将在10月再次加息25个基点，成为首批预测美联储将连续加息的华尔街主要银行之一。这一判断扭转了高盛此前的观点。此前高盛认为，美联储在9月加息25个基点后已经完成本轮紧缩周期。高盛指出，美联储更新后的利率预测显示，绝大多数决策者预计今年至少还会加息一次，这预示着2026年将有“两次加息”的基准情境。高盛称，10月最有可能成为下一次加息的时间点，因为决策者将进一步收紧政策的举措描述为有助于推动通胀“更及时地回归”至美联储2%的目标水平。高盛表示，此次会议释放的信号比预期更加鹰派，理由包括美联储官员的利率预测、对中性利率的上调，以及沃什多次将此次行动描述为仅仅“撤走了一定程度的宽松”。美国银行全球研究是另一家预计美联储采取更激进紧缩路径的主要机构，其预计美联储将在10月和12月分别加息。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储9月如期加息后，美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为59.5%，加息25个基点的概率为40.1%，加息50个基点的概率为0.5%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为16.7%，累计加息25个基点的概率为54.0%，累计加息50个基点的概率为28.9%，累计加息75个基点的概率为0.3%。(金十数据APP) 其他货币方面： 瑞士表示，今年经济增长将几乎是此前预期的两倍，同时预计通胀将稳稳处于央行目标区间内。瑞士政府经济预测：前景略有好转，目前预计经大型体育赛事调整后的国内生产总值2026年增长1.7%，高于6月预测的0.9%。对于明年，政府维持1.6%的预测不变。近期前景上调之前，第二季度表现意外强劲。但该机构——即瑞士联邦经济事务秘书处（SECO）——表示，这一表现由波动较大的制药行业推动，很可能夸大了潜在经济动能。该机构维持通胀预测不变，今明两年均为0.6%。知情人士7月表示，官员预计将维持关键利率不变直至2027年底。(金十数据APP) 丹斯克银行报告指出，英国通胀向更广泛价格传导的迹象有限，核心通胀连续三个月维持2.6%，企业未来一年自身价格通胀预期降至3.8%；与此同时，7月GDP增长0.4%，就业市场温和降温，整体尚不足以支持立即加息。英国央行行长贝利仍倾向观望，副行长隆巴德利此前也强调需看到明显的第二轮通胀效应才会调整政策，因此周四大概率重演6比3维持利率不变。基准情景仍是利率维持3.75%至2027年二季度，若能源价格持续高企且经济保持韧性，英国央行仍可能进行“保险式加息”。由于市场定价较为激进，政策立场若不及预期鹰派，欧元/英镑可能面临上行风险。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布瑞士8月贸易帐、欧元区8月CPI年率终值、欧元区8月CPI月率终值、英国至9月17日央行利率决定、美国至9月12日当周初请失业金人数、美国8月新屋开工总数年化、美国8月营建许可总数、美国9月费城联储制造业指数、美国8月成屋签约销售指数月率等数据。需关注：加拿大央行公布货币政策会议纪要；美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要；美联储主席召开货币政策新闻发布会；商务部召开9月第3次例行新闻发布会；英国央行公布利率决议和会议纪要；美国证交会举行圆桌会议，讨论24小时交易事宜。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌逾1%，美油跌1.71%，布油跌1.81%。此前支撑油价高位的核心支柱，正是市场对中东紧张局势波及霍尔木兹海峡、冲击全球石油供应的担忧。从沙特通过阿曼港口的替代出口路线缓解市场对供应中断的最坏预期，到美国高官的霍尔木兹通航数据，均在冲击地缘风险对原油的支撑。美国官方数据显示原油库存降幅远不及预期，也在打击油价。（华尔街见闻） 一位知情人士表示，沙特阿拉伯正力争在数日内恢复其横贯全国的输油管道（东西输油管道）约一半的输油能力，该管道上周因遭遇无人机袭击而停运。该人士称，国有企业沙特阿美正努力绕过管线上的受损路段，以便恢复部分输油能力。据其透露，该公司计划在约六周内使该管道恢复全面运行。(金十数据APP) 利比亚的两个小型油田恢复生产，此前安全部队成员本周早些时候因要求提高工资而关闭的管道阀门被打开。国家石油公司董事长Masoud Suleman称，阀门已重新开启，生产已恢复正常水平。预计不会再有进一步的关闸行动。负责保护利比亚油田、管道和码头的石油设施警卫队成员周二关闭了Hamada-Zawiya主输油管道上的一个阀门，导致Hamada和Tahara油田以及NC5泵站的作业暂停。（彭博） SMM日评 ► 国内含税货源稀缺 再生铜杆企业产量受限【SMM再生铜日评】 ► 铝价连续小涨 博弈矛盾更甚【SMM华南铝现货日评】 ► 盘面冲高收涨 税票趋严推高原料成本【ADC12价格日评】 ► 再生铅：节前货源收紧 再生精铅报价上调【SMM铅日评】 ► 9月17日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】9月17日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月17日 现货市场依旧冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【镍生铁日评】镍铁市场持续走弱 市场看空情绪浓厚 ► 【SMM不锈钢日评】宏观压力阶段性释放SS期货止跌 不锈钢现货报价修复 ► 【SMM螺纹日评】建材基本面矛盾不大 短期价格或延续震荡 ► 【SMM板材日评】板卷出口升温 库存小幅下降 ► 稀土市场价格弱弱运行 下游仍持观望态度【SMM稀土日评】 ► 凌晨FOMC落地 白银盘面震荡运行成交尚可【SMM日评】 ► 议息会议落地铂金盘面震荡偏弱 现货市场货源偏紧成交正常【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260917
2026-09-17 18:11:26【SMM公告】关于新增硫磺（CFR中国）价格点的公告
中国是全球硫磺贸易的核心进口市场。作为全球最大的硫磺消费国和进口国，2025年全年中国硫磺进口总量约961万吨，进口依存度近六成，在全球硫磺市场占据极大体量。 为更准确地反映中国硫磺到岸现货市场行情，助力全球硫磺贸易定价更加透明化、精细化，SMM经过充分的市场调研与数据沉淀，拟从2026年9月25日（周五） 起新增硫磺（CFR中国） 价格点。 相关价格点定义如下： 硫磺（CFR中国） 质量标准： 硫含量≥99.5%（以干基计）；灰分≤0.05%；水分≤2.0%；块状或颗粒状 定义： 硫磺成本加运费，卖方承担至指定目的港的运费，风险在装运港越过船舷时转移，中国主要港口 单位： 美元/吨 最小成交量级： 最小8000吨 交付期限： 60天内 发布时间： 每周五工作日，北京时间中午12点 付款条件： 以美元结算的即期信用证或电汇，或其他常规支付方式 SMM价格方法论通则 上海有色网（以下简称SMM）是完全独立的第三方服务机构，不参与任何实质交易，而是以市场观察者或组织者的身份与交易的买方或者卖方保持密切的沟通，并为市场提供有关服务。SMM通过与业内人士沟通，不断制定、审核并修订其方法论，采用业内最常见的产品规格、贸易条款和贸易条件，并对符合规格标准的正常交易同等重视。SMM保留将任何被认为可靠性较差或不具代表性的价格信息排除在其报价判断之外的权利。 SMM每日发布金属现货价格（或指数，包括中国市场、中国以外的市场和全球市场），通常称为SMM价格。SMM对所发布的SMM价格都制定了相应的方法论（都将公布在SMM的官方网站 www.smm.cn 上供查询），方法论中规定了SMM价格的产生和发布方法、程序，并严格按照方法论的规定产生和发布SMM价格。为了符合现货市场的实际情况，SMM将会对SMM价格方法论进行必要的修订，并于正式实施前在SMM官方网站上予以公告。对于SMM价格及其方法论如有任何疑问或建议，请与SMM客户服务人员联系（请于SMM官方网站 www.smm.cn 上查询联系方式）。 2026年9月17日 上海有色网行业研究团队
2026-09-17 16:34:40中伟磷系事业部经营本部常务副总经理罗丹：磷酸铁锂高质量发展与出海新机遇
10月15—16日 ， SMM锂电池原材料大会 将在 成都 雅居乐豪生大酒店举办 （点击报名） 中伟新材料股份有限公司 磷系事业部经营本部常务副总经理 罗丹 将出席 2026SMM锂电池原材料大会 ，并发表 《磷酸铁锂高质量发展与出海新机遇》 主题演讲。他将结合产业实践，围绕材料升级、资源协同、海外供应链与合规运营等方向展开分享，为参会企业提供全球化布局参考。 1.海外市场加速演进，磷酸铁锂如何构建高质量竞争力 全球新能源产业本地化趋势不断加深，磷酸铁锂正 从规模扩张转向高质量发展阶段 。储能与快充需求升级，对材料性能提出更高要求；海外市场 对供应链韧性、合规运营和碳足迹管理 也日益关注。如何在技术升级与全球化布局之间找到平衡，成为磷酸铁锂产业链共同面对的现实课题。 嘉宾议题与介绍 《磷酸铁锂高质量发展与出海新机遇 》 罗丹 中伟新材料股份有限公司 磷系事业部常务副总经理 现任中伟新材磷系事业部经营本部常务副总经理，统筹管理供应链与营销。2013年入职云图控股，深耕磷化工、新能源磷酸铁产销全链条，历任多板块项目及供销管理岗位。2026年4月加入中伟新材，依托产业经验助力公司磷系业务发展。擅长一体化供应链搭建、市场拓展与跨组织协同。荆州市第六届人大代表，长期为新能源产业及能源转型建言。 2.资源、材料与海外协同：中伟磷系全球化布局解析 罗丹长期深耕于磷化工、新能源磷酸铁产销全链条，统筹管理供应链与营销，在供应链搭建、市场拓展与跨组织协同方面经验丰富。本届大会上，他将结合中伟新材磷系业务布局，重点解析磷酸铁锂高质量发展与出海新机遇帮助参会企业厘清全球化路径，提升供应链韧性与市场竞争力。 2026 SMM锂电池原材料大会 时间：2026年10月15-16日 地点：成都·雅居乐豪生大酒店 规模：1000+锂电产业链企业及核心决策者 大会联系方式：唐女士 152 1663 7016（同微信） 点击下方链接，锁定SMM锂电池原材料大会席位，与产业链上下游共同把握全球锂资源及新能源原材料市场的新趋势。 报名链接： https://li-ion_battery_china.smm.cn/tickets?fromId=bc61e5f014（点击报名）
2026-09-17 15:07:23金属多飘红 碳酸锂涨超4% 沪铅沪锡沪镍、不锈钢涨幅居前 金银齐跌【SMM午评】
SMM9月17日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多上行。沪铜涨0.87%。沪铝涨0.29%。沪铅涨1.45%。沪锌跌0.11%。沪锡涨1.28%，沪镍涨1.4%。 此外，铸造铝主连期货涨0.94%，氧化铝主连跌0.26%。碳酸锂主连涨4.18%。工业硅主连跌0.06%。多晶硅主连期货跌0.57%。 黑色系均飘红。铁矿涨0.49%，螺纹涨0.13%，热卷涨0.15%。不锈钢涨1.08%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.44%，焦炭主力合约涨0.58%。 外盘基本金属方面，截至11:43分，LME金属普涨。伦铜涨0.21%。伦铝跌0.37%。伦铅涨0.72%。伦锌微涨。伦锡跌0.43%。伦镍涨0.71%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌1.32%，COMEX白银跌1.4%。内盘贵金属方面：沪金跌0.42%，沪银主连跌0.75%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.3%，钯主连期货跌0.75%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨2.54%，报2102点。 截至9月17日11:43分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水700元/吨较上一交易日涨100元/吨，平水铜报升水550元/吨较上一交易日涨70元/吨，湿法铜报升水490元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价108635元/吨较上一交易日涨820元/吨，湿法铜均价为108500元/吨较上一交易日涨805元/吨。现货市场：今日广东库存重新下降，到货减少消费转好是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 》习近平就发展先进制造业作出重要指示强调 持续做大做强先进制造业 【“十五五”期间我国物流供应链金融有望维持较高增速】 从中国物流与采购联合会了解到，随着政策红利的不断释放与制度环境的不断优化，我国物流供应链金融市场规模稳步增长，“十五五”期间有望维持较高增速。据介绍，“十五五”期间，物流供应链金融年均复合增长率预计将维持在12%到20%的较高区间，呈现前高后稳的增长态势，尤其是跨境物流融资、绿色物流装备融资等细分场景将成为增长核心。（央视新闻） 【算力跟着绿电走 闽宁两地实现算电协同全流程联动】 9月16日，闽宁两地首次开展跨省算电协同联动全流程实操。当日，福州、厦门试点机柜的部分算力任务经统一调度，跨省转移至宁夏中卫数据中心运行。两地电力部门同步依托新型电力负荷管理系统，对算力负荷进行协同调节和动态监测。（央视新闻） 【中国央行逆回购今日净投放1590亿元人民币】 中国央行今日开展1620亿元7天逆回购操作以及6000亿元隔夜逆回购操作，因今日有30亿元7天期逆回购和6000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净投放1590亿元人民币。(金十数据APP) 》9月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民6.7580元 美元方面： 截至11:43分，美元指数涨0.02%，报100.33。美国总统特朗普在社媒上表示，美国利率应该降至1%或更低，理由是美国拥有全球最强信用，且当前经济正在吸引大量新投资。特朗普称，如果美国停止与存在贸易逆差的国家进行贸易，美国每年可获得至少1.5万亿美元收益。他表示，“逆差”本质上意味着“损失”，并称美国长期承担全球贸易成本的情况无法继续。特朗普再次敦促美联储快速降低利率，称降低借贷成本有助于美国经济发展。(金十数据APP) 美联储主席沃什在新闻发布会的开场白中强调，无论是他本人还是其他政策制定者，都对当前的通胀速度感到不满意。他表示：“我们目前最关注的是货币政策职责中的价格稳定方面。事实很简单：通胀率过高，而且持续的时间太长了。今年夏季的通胀数据并没有让我看到潜在趋势出现有意义的改善。”他指出，近期CPI和PPI数据中，仍有太多类别在过去6个月和12个月的涨幅超过3%。这位美联储主席强调，FOMC的目标明确且至关重要：实现充分就业和价格稳定，并推动美国经济蓬勃发展，使其成为全球标杆。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储9月如期加息后，美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为50.2%，加息25个基点的概率为49.8%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为11.3%，累计加息25个基点的概率为50.1%，累计加息50个基点的概率为38.6%。(金十数据APP) “美联储传声筒”Nick Timiraos表示：两年前，当美联储开始降息时，10位政策制定者认为利率最终会低于3%，而7位则认为利率会高于3%。有两位的预测是准确的，利率为3%。今天，只有一位政策制定者预测“长期”利率会低于3%，而11位认为会高于3%。六位认为利率为3%。尽管人们通常很难对“经济预测摘要”（SEP）中极其遥远年份的预测产生强烈反响（因为这些预测主要具有示意性质，即仅展示通胀回落至2%以及利率向长期中性水平靠拢的情景），但今天公布的2029年预测数据却值得关注：在提交预测的17位决策者中，超过半数认为，若要将通胀率降至2%，利率需维持在3.6%或更高水平（这一水平即本周加息前全年的利率水平）。这凸显出长期利率预估面临上行风险。(金十数据APP) 贝莱德投资研究所负责人Jean Boivin在一份报告中指出，市场可能过度解读美联储主席沃什在会后新闻发布会上的措辞。Boivin表示，美联储通过加息这一决定，有助于确立这位新任主席的信誉。他指出，在会后的新闻发布会上，强调美国经济的强劲表现是一个显著特点，而市场将其解读为“鹰派”信号。他指出，在经济增长强劲的背景下，加息未必对风险资产是坏事。Boivin说道：“我们认为，有必要将维护美联储信誉的需要与开启持续加息周期区分开来。”(金十数据APP) 中金研报称，从美联储本次会议的表态及当前基本面角度看，不存在连续且大幅加息的基本面基础（三次甚至以上），除非后续油价失控。高利率本身也将逐步传导到金融条件，从而抑制经济增长，这成为阻碍继续大幅加息的“反身性”因素，如当前美国30年抵押贷款利率已经逼近7%。 华泰证券研报表示，往前看，美联储9月加息落地，12月可能是下一次加息实质博弈期，而美联储是否开启加息周期仍需要更多数据与官员表态来判断。当前市场定价美联储10月加息概率超过50%，但华泰证券认为，财政脉冲下降、油价对居民消费侵蚀加大以及金融条件收紧，就业和通胀数据在未来1—2个月或有所降温，美联储10月加息的必要性下降，预计12月再次加息为基准情形，而2027年美联储的加息路径取决于后续经济数据表现，特别是就业市场是否将持续改善，进而推动工资增速回升，以及通胀的走势。 其他货币方面： 机构研究主管凯瑟琳·布鲁克斯周三表示，最新CPI数据支持英国央行采取“鹰派式暂停”。但是真正的通胀冲击可能出现在9月。布鲁克斯表示，目前尚无迹象表明通胀正在向更广泛的经济领域传导。不过，通胀报告中原材料成本同比上涨6.1%，出厂价格上涨3.7%，这些成本要么最终转嫁给本已承压的消费者，要么挤压企业利润率，两种情况都不利于英国经济。布鲁克斯指出，核心通胀保持稳定是积极信号，但英国央行已经表示，能源价格如今比核心通胀更能影响通胀预期。此外，能源价格上限持续高企也令未来通胀面临上行风险。布鲁克斯认为，尽管市场已下调英国央行近期加息预期，但未来加息仍不能排除，目前市场仍计价截至明年底约4次加息。除非伊朗战争结束、中东供应限制缓解，否则英国经济仍将面临长期加息压力。(金十数据APP) 牛津经济研究院认为，由于第二轮通胀效应并不显著，英国央行货币政策委员会（MPC）有空间维持利率不变，预计格林、皮尔和曼恩仍将支持加息，因此预计维持利率不变的投票结果仍为6比3。尽管油气价格上涨仍构成上行风险，但牛津经济研究院预计多数委员将保持耐心，维持鹰派立场，而非立即收紧货币政策。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布瑞士8月贸易帐、欧元区8月CPI年率终值、欧元区8月CPI月率终值、英国至9月17日央行利率决定、美国至9月12日当周初请失业金人数、美国8月新屋开工总数年化、美国8月营建许可总数、美国9月费城联储制造业指数、美国8月成屋签约销售指数月率等数据。需关注：加拿大央行公布货币政策会议纪要；美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要；美联储主席召开货币政策新闻发布会；商务部召开9月第3次例行新闻发布会；英国央行公布利率决议和会议纪要；美国证交会举行圆桌会议，讨论24小时交易事宜。 原油方面: 截至11:43分，两市油价均小幅下跌，美油跌0.31%，布油跌0.23%。 一位知情人士表示，沙特阿拉伯正力争在数日内恢复其横贯全国的输油管道（东西输油管道）约一半的输油能力，该管道上周因遭遇无人机袭击而停运。该人士称，国有企业沙特阿美正努力绕过管线上的受损路段，以便恢复部分输油能力。据其透露，该公司计划在约六周内使该管道恢复全面运行。(金十数据APP) 美国能源部长称：海峡石油7天平均流量为每日1100万桶；昨天有1800万桶石油通过霍尔木兹海峡。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 进口比价回落 注册铜货源紧张溢价坚挺【SMM洋山铜现货】 ► 市场可流通货源紧张 令现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 盘面震荡上行 高升水约束成交【SMM华北铜现货】 ► 铝价连续小涨 博弈矛盾更甚【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：节前货源收紧 再生精铅报价上调【SMM铅日评】 ► 上海锌：贸易商继续挺价 上海交投多在贸易商之间【SMM午评】 ► 天津锌：锌价回落 下游逢低补库【SMM午评】 ► 加息靴子如期落地 沪锡主力重返40万元关口【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月17日镍价反弹，美联储时隔三年重启加息 ► 【SMM热卷周度平衡】本周产量继续增加 总库存有所去化 ► 凌晨FOMC落地 白银盘面震荡运行成交尚可【SMM日评】 ► 议息会议落地铂金盘面震荡偏弱 现货市场货源偏紧成交正常【SMM日评】
2026-09-17 14:23:17坐标四川巴中！国内首条GWh级全极耳大圆柱钠电池智能量产线投产！
金秋启新程，钠电铸华章。9月16日，钠美新能源科技（巴中）有限公司投产仪式暨巴中市钠电产业供需对接大会在四川省巴中市举行。省经济和信息化厅领导、市政府主要领导出席仪式并致辞，行业专家，企业股东，金融机构及产业链上下游合作伙伴共同见证了国内首条GWh级全极耳大圆柱钠离子电池智能产线投产的历史性时刻。 活动伊始，与会嘉宾走进钠美科技巴中基地，参观企业展厅与生产车间，通过实地观摩与现场讲解，近距离了解钠离子电池全套制造工艺流程、标准化生产体系及全系产品的核心性能优势与技术亮点，直观感受钠美科技在钠离子电池领域领先的技术创新成果与智能制造产业化实力。 钠美新能源科技（巴中）有限公司董事长 周志勇 活动现场，周志勇在讲话中表示，自项目启动以来，得到了市委、市政府、经开区各部门的大力支持和社会各界朋友的关注。钠电池凭借资源丰富、安全稳定、宽温域、成本可控等优势，正迎来规模化、商业化发展窗口期，且巴中能源资源富集、政策支撑有力、市场空间广阔，为钠美科技产业发展提供了有力支撑。钠美科技将以此次投产仪式暨供需对接大会为纽带，打通上下游产业链，为巴中市新能源产业集群建设贡献企业力量。 济源市万洋冶炼（集团）有限公司副总经理 李文中 李文中代表钠美科技全体股东致辞，钠美科技作为万洋集团在新能源领域的重要布局，我们以长期价值的笃定与穿越周期的战略耐力，全方位深度参与和支持钠美科技的成长。我们由衷地肯定钠美科技钠电核心技术的领先优势，肯定团队务实创新、锐意进取的精神品格，更肯定巴中基地抢抓机遇、快速落地的建设成效。全体股东将作为钠美科技最坚实的后盾，与地方政府、产业链伙伴携手，把巴中基地打造成国内一流的钠电量产标杆。 钠美新能源科技（巴中）有限公司副总经理 郑炎岭 钠美科技重磅发布储能用“钠久”330Ah新型钠离子电池产品，该产品兼顾大容量、长循环、高倍率等优势，可覆盖调频储能、混合储能、长时储能三种场景，相较于传统储能电池，“钠久”330Ah钠离子电池具备优异的安全性能与环境适应性，有效优化储能系统运行效率，大幅降低项目建设与运维成本，为客户提供稳定可靠的储能解决方案与全生命周期投资价值，充分体现了钠美科技强大的研发实力和长远的产品布局。 钠美新能源科技（巴中）有限公司技术总监 张岩 钠美科技推出无负极钠离子电池品牌“钠行”，该技术创新性取消电池内部的负极材料，实现负极按需生成，这不仅是一种材料的替换，更是电池领域的一次技术革命，旨在达成高能量密度与低成本的协同统一。无负极钠电技术的核心在于界面调控，通过构建“亲钠、导电”双功能界面，搭配高缔合钠盐构筑富CIP电解液溶剂化结构，诱导钠离子均匀成核，优化界面电场与离子流分布，实现钠离子平整均匀沉积。产品5C放电容量保持率达95%，-40℃放电容量保持率大于90%，循环寿命突破2000次，动力学与低温性能表现优异。依托无负极创新架构，能量密度提升至180Wh/kg，续航性能大幅跃升66%，以颠覆性技术开启钠电产业化全新赛道。 钠美科技与中国银行股份有限公司巴中分行、中国建设银行股份有限公司巴中分行、中国邮政储蓄银行股份有限公司巴中市分行、巴中农村商业银行股份有限公司集中签约，旨在建立长期稳定的战略合作关系，获得综合授信及金融投资支持，保障企业长远发展。 钠美科技与深圳珈钠能源科技有限公司、湖州英钠新能源材料有限公司、四川佰思格新材料科技有限公司、武汉天钠科技有限公司、新乡华锐锂电新能源股份有限公司完成现场签约，签约内容覆盖钠离子电池正极、负极、电解液等多种材料，将为钠美科技巴中基地钠离子电池量产筑牢供应链保障，稳定原材料供给。 钠美科技与许昌电科储能技术有限公司、深圳卡儿酷科技股份有限公司、华安芯创 （江苏） 锂电池有限公司、河北建设集团安装工程有限公司、河南万洋锂电科技有限公司、江苏领储宇能科技有限公司、ETANOLA LLC等客户单位在储能、启停电源、小动力等方面进行战略合作签约，钠美科技将为客户提供钠离子电池产品及配套技术服务，依托巴中钠电池基地产能，加快钠电产品市场化应用。 钠美科技巴中基地开工投产仪式 在开工投产仪式上，钠美科技董事长周志勇与股东代表、客户单位共同按下开工仪式按钮，标志着国内首条GWh级全极耳大圆柱钠离子电池智能量产线正式全线运转，全面开启钠美科技提质增效、产业升级发展的全新篇章。 《钠离子电池关键负极材料与进展》西北工业大学教授 徐飞 徐飞教授从新型储能技术、负极材料分析、核心技术研发及性能优势对比等方面进行全面阐述，清晰梳理了钠电池在新型储能领域的技术壁垒、创新突破及落地价值，厘清了钠离子电池前沿技术的发展脉络与创新路径。 浙江远程新能源商用车集团有限公司电池系统总监 霍元 霍元总监重点讲述了醇氢轻卡电池包技术特点、钠电单包的性能及钠电池包在整车上的性能，指出钠电优异的低温放电能力，可以提升醇氢车辆在低温启动、满功率恢复时间和低温综合能耗，为新能源商用车多元化动力技术路线的落地应用提供了全新思路与实践方向。 巴中经开区党工委委员、管委会副主任 李淦 李淦主任从巴中市战略支撑、区位优势、市场空间、产业生态等多个方面进行介绍巴中经开区，市级出台“八个一”推进机制，规划建设创新研发区、负极材料生产区、正极材料生产区、隔膜材料生产区、电芯与PACK制造区五大功能板块，全方位构建“材料、电芯、应用”一体化产业链，提供钠电产业专项扶持政策、产业基金、技术研发与人才引进等服务，构建起“核心园+配套园”协同发展格局。 国内首条GWh级全极耳大圆柱钠离子电池智能产线规划年产能为1.5GWh，是钠美科技在四川省巴中市投资的钠电池核心量产基地，坐落于巴中经济开发区智能制造产业园，总投资约5亿元，租用约3万平方米标准厂房，项目全面达产后，预计可实现年营业收入超6亿元，并将为当地创造约700个就业岗位，为巴中新能源产业链的完善与发展提供强劲动力。 1.5GWh钠电项目的投产是钠美科技战略布局西南市场的重要里程碑，也开启了企业与巴中产业共生、协同发展的全新篇章。未来，钠美科技将以此次投产为新起点，坚守技术创新初心，严控产品品质，持续拓展海内外新能源市场，积极联动上下游合作伙伴。同时依托巴中优越的产业发展环境，持续释放产能优势、技术优势与市场优势，助力完善区域钠电全产业链生态，为国内钠离子电池产业化、规模化、高质量发展贡献钠美力量。 市场前景方面，近日，研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国钠离子电池行业发展白皮书（2026年）》显示，2025年中国钠离子电池出货量达8.1GWh。随着钠离子电池在技术和性能上不断突破，叠加产业链的逐步完善及规模效应的逐渐释放，钠离子电池的成本优势将逐步得到体现。EVTank预计，2030年钠离子电池的实际出货量将达到435GWh。
2026-09-17 08:36:07美元下跌 金属普涨 沪镍跌超1% 纽沪银涨逾2% 碳酸锂跌近3%【SMM日评】
SMM 9月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍唯一下跌，跌幅达1.64%，沪锡涨0.99%，沪铜涨0.76%，沪锌涨0.69%，其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连收平于2688元/吨，铸造铝主连涨0.43%。 此外，碳酸锂主连跌2.95%，多晶硅主连涨0.01%，工业硅主连跌0.59%。欧线集运主连涨0.56%报2080。 黑色系方面，不锈钢收平于13535元/吨，螺纹涨0.74%，其余金属均小幅波动，双焦方面，焦煤跌0.06%，焦炭跌0.51%。 外盘基本金属方面，截至15：05分，外盘基本金属集体飘红，伦镍涨0.69%，伦锡涨0.62%，伦铜、伦锌涨幅均在0.5%左右，伦铜涨0.51%，伦锌涨0.59%，其余金属均小幅波动。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.84%，COMEX白银涨2%，国内方面，沪金涨1%，沪银涨2.37%。 此外，铂主连涨1.72%，钯主连涨1.5%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【司法部：全国统一大市场建设条例正在研究起草】 国务院新闻办公室今天举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，司法部有关负责人介绍，牵头起草全国统一大市场建设条例，为纵深推进全国统一大市场建设提供坚实法治保障。司法部、国家发展改革委正在抓紧牵头研究起草条例，将全面落实“五统一、一开放”基本要求，针对地方保护、市场分割、“内卷式”竞争等突出问题，以法规制度刚性坚决破除妨碍全国统一大市场建设卡点堵点，做强国内大循环、畅通国内国际双循环。（央视新闻） 》9月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民6.7628元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.03%报99.59，市场等待美联储议息结果以及沃什的发言对美联储利率路径的指引。市场分析师Krishna Kumar称，市场已基本消化美联储加息25个基点的预期，美元进一步上涨空间有限，除非美联储释放比市场预期更鹰派的政策信号。9月加息概率已升至92%，市场甚至计入明年3月前加息3次，但近期紧缩预期升温很大程度源于油价飙升。沃什大概率如期加息以维护抗通胀信誉，但其不愿提供明确政策指引，可能不会认可市场对后续加息的激进定价。沃勒和威廉姆斯近期表态也显示，在油价高度不确定的情况下，美联储或不愿承诺进一步收紧政策。与此同时，其他主要央行转鹰可能限制美元上行。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为7.6%，累计加息25个基点的概率为92.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为4%，累计加息25个基点的概率为52%，累计加息50个基点的概率为44%。(金十数据APP) 目前，加息已成为美联储基准情景，而且可能不止一次加息。截至9月15日，Kalshi市场定价美联储加息25个基点的概率已升至87%，8月27日时约为30%。从远期利率曲线来看，Kalshi交易员目前还开始计价美联储12月再次加息。今晚，美联储将在利率声明同时公布最新一期《经济预测摘要》（SEP），届时将显示其“点阵图”是否已经向市场预期靠拢——市场目前已计价12月再次加息。沃什在近期讲话中已表现出倾向于“少说而非多说”，因此其新闻发布会可能不会提供太多明确指引，市场或将更多通过反对票数量和点阵图自行判断后续政策路径。(金十数据APP) 其他货币方面： 英国通胀连续第二个月攀升，因汽车燃料价格跳涨，官方数据公布于英国央行宣布利率决定前一天。英国国家统计局周三称，8月消费者价格同比上涨3.1%，为3月以来最高，高于前一个月的2.9%。涨幅符合经济学家预测中值。英国央行此前预测为2.8%。加速上涨由伊朗持续战争导致的加油站价格上涨推动。数据公布后英镑维持涨势。本周开会的英国央行官员预计将维持利率不变，因为疲软的劳动力市场迄今帮助遏制了中东冲突带来的价格压力。然而，随着战争拖延，这一立场越来越难以维持。英国司机现在面临2022年以来最昂贵的柴油和汽油成本，同时油价高于每桶100美元。贝利还警告说，在英国极端干旱和厄尔尼诺现象即将产生影响之际，新风险正在显现，尤其是食品价格。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国8月CPI月率、英国8月零售物价指数月率、欧元区7月工业产出月率、美国8月零售销售月率、美国8月进口物价指数月率、美国9月NAHB房产市场指数、美国7月商业库存月率、中国8月全社会用电量同比、中国8月全社会用电量等数据。 此外，还需关注：欧盟委员会主席冯德莱恩发表盟情咨文；加拿大总理卡尼出席欧盟执委会主席冯德莱恩演讲，并在欧洲议会发表讲话；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据；伊朗外长阿拉格齐访华。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌1.49%，布油跌1.02%。美国原油库存意外增加施压油价。美国石油协会（API）数据显示，上周， 美国API原油库存 +714.4万桶 ，之前一周 -30万桶。上周API库欣原油库存 -24.6万桶，前值 -30万桶。上周API成品油汽油库存 +146.2万桶（前值 -190万桶）、馏分油库存 +160.7万桶（前值 +200万桶）。（华尔街见闻） 据路透社报道，三名消息人士透露，沙特阿拉伯已通知其欧洲客户，部分定于9月下旬交付的原油货柜将被取消。作为全球最大的原油出口国，沙特因上周遭遇袭击而关闭了其东西向输油管道，同时还面临也门胡塞武装在红海发动的袭击以及霍尔木兹海峡持续的航运中断带来的挑战。(金十数据APP) 受中东供应中断担忧影响，美国原油运往亚洲的运输成本升至历史新高。波罗的海交易所数据显示，截至周二，租用一艘超大型油轮（VLCC）将200万桶美国墨西哥湾原油运往亚洲的成本约为4480万美元，创历史纪录，较前一天的3900万美元进一步上升。伊朗战争爆发前，该航线运输成本约为1780万美元。由于中东局势扰乱能源供应，美国原油成为填补供应缺口的重要来源。沙特此前关闭连接东西海岸的东向西输油管，加剧了市场对霍尔木兹海峡供应风险的担忧。尽管运费大幅上涨，但由于美国WTI原油运抵亚洲后仍比其他竞争性原油更具价格优势，亚洲买家仍愿意承担更高运输成本。研究机构Kpler数据显示，已有6艘超大型油轮计划于10月从美国墨西哥湾装载原油前往亚洲。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价止跌企稳 再生铜原料持货商挺价出货【SMM再生铜日评】 ► 政策趋严加剧原料采购压力 ADC12价格偏强预期延续【ADC12价格日评】 ► 再生铅：下游节前常规采购 上游挺价持稳【SMM铅日评】 ► 9月16日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】9月16日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月16日 镍价大幅下挫 硫酸镍价格下滑 ► 【镍生铁日评】多重利空因素共振 高镍生铁价格加速下探 ► 【SMM螺纹日评】节前补库拉动市场需求 螺纹价格或震荡运行为主 ► 【SMM板材日评】需求情绪修复，日内热卷成交有所改善 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货探底回升 不锈钢现货成交随盘面波动 ► 稀土市场价格偏弱运行 实际成交跟进乏力【SMM稀土日评】 ► 白银现货市场升贴水维持成交尚可 关注明日凌晨FOMC落地【SMM日评】 ► 早盘铂金震荡走强 现货市场贴水收窄成交正常【SMM日评】
2026-09-16 18:07:05从矿石到金属：湿法冶金工艺中的硫酸解决方案【非洲关键矿产大会】
9月15日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 SMM 2026非洲关键矿产大会 上，江苏庆峰工程集团副总经理余山川分享了“从矿石到金属：湿法冶金工艺中的硫酸解决方案”这一主题。 硫酸概述 稳定的硫酸供应：生产的 “生命线” •湿法冶金：在常温下利用化学溶剂浸出矿石，再通过萃取、电积工艺提取金属。 •硫酸是主要浸出剂：全球约五分之一的精炼铜采用湿法冶金工艺生产。 •不可替代的依赖关系：生产一吨湿法铜需要消耗3至4吨硫酸；若无硫酸，生产将立即停滞。 •危化品约束：硫酸属于危险化学品，供应具有较强区域性，运输与仓储均受到严格限制。 •2026 年警示：中东冲突扰乱硫磺出口，推动硫酸价格大幅飙升。赞比亚、刚果（金）等核心矿区遭遇严重供应短缺，硫酸已从普通原料转变为战略资源。 核心技术与供应链依赖 技术绑定：湿法冶金（浸出 - 萃取 - 电积）主要用于处理低品位氧化铜矿。其化学原理是利用硫酸将矿石中的铜溶出。每生产 1 吨湿法铜，需稳定消耗3至4吨硫酸（部分矿种可达6吨），硫酸并非可选辅料，而是整条生产线上不可或缺的 “液体生命线”。 危化品物流约束：硫酸具有强腐蚀性，需要专用罐车与储罐储运，运输半径受到极大限制。因此全球硫酸市场呈现显著的区域化特征。若缺少本地配套装置或稳定的近海运力，生产区域很难在短期内获取替代供应。 地缘黑天鹅传导机制 中东硫磺出口量约占全球四分之一（硫磺为石油炼制副产品）。若霍尔木兹海峡及周边海运受阻，全球硫磺供应将骤然收紧。 •对全球铜行业的影响：包含赞比亚、刚果（金）在内的中非铜带，约90%的硫磺需求高度依赖进口。随着硫磺到岸价与硫酸成本飙升，铜冶炼成本大幅攀升。多家矿企甚至出现无论出价多高都无法采购到硫酸的情况，面临停产风险。 ►战略意义重塑 硫酸过去在冶炼行业仅被视作 “低价值危险副产品”，甚至被当作废酸。而在地缘冲突与供应链安全相互交织的背景下，硫酸正式升级为与关键金属同等重要的战略资源，成为决定全球精炼铜生产开工能力的关键变量。 其从庆峰成立时间、庆峰车间概览、公司所在地、庆峰项目服务、硫酸装置来源、其他化工业务、贵厂定制化方案等对江苏庆峰工程集团进行了介绍。其还阐述了庆峰综合实力、庆峰市场业绩、庆峰发展规划等内容。 》点击查看SMM 2026非洲关键矿产大会专题报道
2026-09-16 14:45:30金属普涨 碳酸锂跌超2% 沪锡、铂、钯涨逾1% 沪银领涨 原油回落【SMM午评】
SMM9月16日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多上涨。沪铜涨0.64%。沪铝涨0.52%。沪铅涨0.41%。沪锌涨0.56%。沪锡涨1.23%，沪镍跌1.35%。 此外，铸造铝主连期货跌0.06%，氧化铝主连涨0.3%。碳酸锂主连跌2.61%。工业硅主连涨0.12%。多晶硅主连期货涨0.5%。 黑色系多飘红。铁矿涨0.14%，螺纹涨0.77%，热卷涨0.36%。不锈钢涨0.04%。双焦方面：焦煤主力合约微跌，焦炭主力合约跌0.34%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.35%。伦铝涨0.17%。伦铅涨0.51%。伦锌涨0.3%。伦锡涨0.6%。伦镍涨0.82%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.93%，COMEX白银涨2.05%。内盘贵金属方面：沪金涨0.98%，沪银主连涨2.36%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.77%，钯主连期货涨1.42%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.31%，报2041.5点。 截至9月16日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在26135~26305元/吨，双燕暂无成交，1#锌主流成交于26065~26235元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水80~100元/吨，对盘暂无报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【司法部：全国统一大市场建设条例正在研究起草】 国务院新闻办公室今天举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，司法部有关负责人介绍，牵头起草全国统一大市场建设条例，为纵深推进全国统一大市场建设提供坚实法治保障。司法部、国家发展改革委正在抓紧牵头研究起草条例，将全面落实“五统一、一开放”基本要求，针对地方保护、市场分割、“内卷式”竞争等突出问题，以法规制度刚性坚决破除妨碍全国统一大市场建设卡点堵点，做强国内大循环、畅通国内国际双循环。（央视新闻） 》9月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民6.7628元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.04%，报99.66。市场等待美联储议息结果以及沃什的发言对美联储利率路径的指引。 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为7.6%，累计加息25个基点的概率为92.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为4%，累计加息25个基点的概率为52%，累计加息50个基点的概率为44%。 华侨银行：油价上涨、美债收益率高企及风险偏好走弱支撑美元走强。短期支撑或延续，但加息已被充分计价，美元若要进一步上行，美联储需持续为收紧政策保留空间。丰业银行：若美联储出乎意料地维持利率不变，将令市场震动并对美元构成显著拖累；即便美联储选择加息，若未明确承诺后续紧缩行动，同样可能对美元造成下行压力。渣打银行：若按兵不动，短期或冲击美元及美债长端收益率，但不改变美元中期走强判断；若如期加息25个基点，则有助于强化沃什的抗通胀信誉，并稳定美元和长期美债收益率。 布朗兄弟哈里曼：由于相当程度的紧缩预期已经被计入价格，即使美联储释放鹰派信号，美元的进一步上行空间也可能有限；相反，如果政策结果偏鸽，美元面临的下行空间可能更大。 道明证券：即使如期加息，美元也可能因“利好兑现”短线走弱。决定美元方向的关键并非加息25个基点，而是点阵图对后续加息节奏的暗示。若点阵图暗示10月继续加息，美元涨势则可能延续。(金十数据APP) 》国泰君安：加息预期近九成！9月FOMC会议除了利率结果，还需关注什么？ 数据方面: 今日将公布英国8月CPI月率、英国8月零售物价指数月率、欧元区7月工业产出月率、美国8月零售销售月率、美国8月进口物价指数月率、美国9月NAHB房产市场指数、美国7月商业库存月率、中国8月全社会用电量同比、中国8月全社会用电量等数据。 此外，还需关注：欧盟委员会主席冯德莱恩发表盟情咨文；加拿大总理卡尼出席欧盟执委会主席冯德莱恩演讲，并在欧洲议会发表讲话；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据；伊朗外长阿拉格齐访华。 原油方面: 截至11:40分，两市油价均出现回落，美油跌1.11%，布油跌0.81%。因美国原油库存增加，使得油价承压。此外，市场还在衡量沙特阿拉伯在东西向管道遇袭后暂停延布港石油装载所带来的供应风险。 数据方面：上周美国原油、汽油库存均增加。美国至9月11日当周API原油库存 714.4万桶，预期-175万桶，前值-32.7万桶。美国至9月11日当周API汽油库存 146.2万桶，预期-120.1万桶，前值-186.7万桶。 周三公布的初步航运数据显示，周二通过霍尔木兹海峡的船舶数量仅为4艘，低于前一天的7艘，且远低于18艘的10日平均水平。数据显示，在这些船舶中，2艘驶出海峡，2艘驶入海峡。通行船舶中不包括超大型原油运输船（VLCC）或液化天然气（LNG）运输船。部分船舶可能在关闭应答器的情况下通过该水道，因此未被计入统计数据。 现货市场一览: ► 交割后现货升水大幅上涨 但下游不追高采购【SMM华南铜现货】 ► 下游补库逐步释放 现货升水大幅上行【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：下游节前常规采购 上游挺价持稳【SMM铅日评】 ► 上海锌：市场贸易商积极挺价 上海升水继续走高【SMM午评】 ► 宁波锌：下游按需采购 市场升水持稳【SMM午评】 ► 宏观利空边际钝化叠加市场成交活跃 沪锡主力合约探低回升【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月16日镍价一度逼近12万，加息预期高涨与LME累库引发空头集中宣泄 ► 【SMM硫酸镍日评】9月16日 镍价大幅下挫 硫酸镍价格下滑 ► 稀土市场价格偏弱运行 实际成交跟进乏力【SMM稀土日评】 ► 白银现货市场升贴水维持成交尚可 关注明日凌晨FOMC落地【SMM日评】 ► 早盘铂金震荡走强 现货市场贴水收窄成交正常【SMM日评】
2026-09-16 14:25:56凌晨2点 “沃什时代”首次加息来了？华尔街算好了三种剧本
北京时间周四凌晨2:00，美联储FOMC将公布利率决议和经济预期摘要。半小时后，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）召开货币政策新闻发布会。 美联储本周加息似乎已经不是一个悬念，这将是沃什自今年5月执掌美联储以来首次加息。此前7月会议，美联储仍以9比3投票维持利率不变；一个多月后，市场却已经几乎确定央行将重新进入加息通道。 这次会议对沃什而言意义非同一般，其真正考验的，可能是 沃什能否把一场几乎被市场提前“定价完成”的加息，重新变成一次由美联储自己定义的政策行动。 截至周二，联邦基金期货显示，交易员预计美联储将加息25个基点的概率达到92.5%，目标利率区间将从目前的3.50%至3.75%升至3.75%至4.00%。路透社最新调查也显示，多数经济学家预计美联储本周加息。 但问题在于， 市场已经替美联储完成了第一轮选择，沃什接下来必须回答的是：为什么现在必须加息，以及加息之后还会发生什么。 从“可以等待”到“必须行动”，美联储的政策逻辑正在发生变化 今年大部分时间，美联储内部对通胀的判断是仍有观望空间。关税以及伊朗战争造成的能源供应冲击，被不少政策制定者视为推高物价的暂时因素，因此即使通胀高于2%，也没有足够理由立即重新加息。 美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的表态最具代表性。 他9月初曾表示，“给通胀降温一些时间”，认为6月和7月较为温和的通胀数据仍然显示，价格压力可能继续向2%目标回落。他还表示，等待一次会议的代价有限，因为一次25个基点的加息并不能让CPI立即回到2%。 纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）也曾认为，“等待并观察”是合理选择。 但现在的环境已经发生变化。 美国8月核心CPI环比上涨0.3%，高于与2%通胀目标相匹配的速度。与此同时，油价因中东局势重新突破每桶100美元。沃什本人8月底在杰克逊霍尔年会上已经发出警告，如果政策制定者无法获得通胀正向2%目标下降的更多确定性，美联储“还有工作要做”。 这使美联储面临一个越来越难回避的问题： 此前被视为暂时性的通胀压力，是否正在持续得比预想更久。 布朗大学经济学教授塞布南·卡莱姆利-奥茨坎（Sebnem Kalemli-Ozcan）认为， 美联储迟早必须加息，而且越往后拖，通胀越可能变得更加持久，届时问题会更严重。 摩根大通经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）预计美联储会在本周加息，但认为 利率决定实际上比市场目前超过90%的加息定价更加摇摆 。 Scotiabank经济学家德里克·霍尔特（Derek Holt）甚至认为，加息现在未必是正确选择，但 沃什此前的表态已经让他很难不加 。“如果市场都已经如此定价了却还不加，那么什么时候才加？” 换言之，沃什现在面对的并不是简单的通胀数据变化，而是 此前政策表态、最新通胀数据和市场定价已经逐渐把他推向了加息一侧。 一旦加息，真正的问题变成“加多少次” 所以，此次加息25个基点本身可能只是开始。 美联储7月会议的9比3票型，是理解当前政策分歧的重要起点。哈玛克、洛根和卡什卡利当时已经主张加息；而沃勒、威廉姆斯等官员则曾认为应该继续观察。 与此同时，丽莎·库克（Lisa Cook）此前表示已经“准备采取行动”应对通胀；迈克尔·巴尔（Michael Barr）也担心暂时性的价格压力进一步固化。 这意味着本次会议的最终票型将告诉市场：7月的“三票加息”究竟只是少数意见，还是正在变成更广泛的政策转向。 摩根大通资产管理公司首席全球策略师大卫·凯利（David Kelly）认为，如果多数委员最终支持加息，一些原本犹豫的官员可能为了呈现更统一的立场而加入多数阵营，最终可能只剩两票、一票甚至没有反对票。 而比票型更重要的，是新的利率 点阵图 。 投资者将观察今年年底究竟还有多少官员认为需要再次加息，以及2027年的利率预期如何变化。 高盛首席美国经济学家戴维·梅里克（David Mericle）此前认为，目前超过2%的通胀大部分来自一次性因素，经济基本面并没有强到足以支持加息。因此，高盛最初预计美联储本周按兵不动，后来却改变预测转而押注加息，主要原因之一正是市场预期已经明显转向。 因此，美联储本周公布的利率路径，很可能比25个基点本身更加重要。 如果点阵图只体现有限的进一步加息，市场可能把9月行动理解为针对当前通胀风险的一次调整；如果更多官员开始支持连续收紧，9月加息就可能被定义为一轮新加息周期的起点。 而后一种情况，才是市场真正还未完全消化的部分。 沃什最大的难题，不是特朗普，而是5%的美债收益率 沃什还面临一个特殊的双重压力。一边是白宫，另一边是债券市场。 特朗普在上周日再次要求美国拥有全球最低的借贷成本。他此前虽然明显减少了直接攻击美联储，但仍暗示沃什受到其他“非常政治化”的美联储官员影响。 如果沃什本周加息，这将与特朗普希望降低利率的诉求直接冲突，而且距离11月中期选举已经非常近。更高的借贷成本可能进一步增加美国居民的住房和消费负担，也会使白宫面临更大的生活成本压力。 此外，美国10年期国债收益率周一突破5%，油价高企、通胀压力以及市场对美联储加息的预期共同推高长端收益率。美国银行分析师甚至认为， 美联储面临的是“加息，或者冒着债券市场进一步大幅波动的风险”。 这让沃什的任务出现了一个非常微妙的变化：如果不加息，他需要解释为什么此前对通胀的强硬表态没有转化成政策行动；如果加息，他又必须解释为什么不会由此演变成一轮更长的紧缩，并进一步推高已经承压的长端收益率。 这也是为什么他的 新闻发布会可能比利率决定本身更重要 。 沃什在7月29日的会后发布会上没有清晰解释维持利率不变的理由，也没有充分阐述自己对经济的判断，随后长端美债收益率上涨，并受到市场批评。到了杰克逊霍尔，他的讲话明显更加偏向通胀风险。 现在，市场会再次追问同一个问题： 如果美联储真的重新加息，沃什是否愿意告诉市场，这只是一次行动，还是一系列行动的开始？ 但这恰恰触及沃什此前最明确的政策风格——他不喜欢提供前瞻指引。 道明证券经济学家奥斯卡·穆尼奥斯（Oscar Munoz）表示，“如果沃什仍希望不提供前瞻性指引，他在讲话时也必须谨慎措辞......如果美联储决定收紧政策，他肯定会被问及未来的加息问题。我们相当清楚，如果美联储在9月选择加息，那么进一步的紧缩措施将不可避免。届时，沃什如何应对这一平衡将十分引人关注。” 在来自美债市场和特朗普的双重压力下，沃什需要在两个目标之间取得平衡： 既要证明美联储愿意对通胀采取行动，又不能轻易让市场把此次决定解读成一轮无止境的连续加息。 华尔街机构推演三种场景 正因为这种一不小心就会搞砸的“走钢丝”的困境，华尔街对这次会议的关注已经从利率水平转移到了资产价格反应。 Angeles Investment Advisors首席投资官迈克尔·罗森（Michael Rosen）认为， 美股可以消化一次加息。 Sevens Report Research创始人汤姆·埃塞（Tom Essaye）也表示， 市场能够承受本次加息，甚至能够承受2026年再加一次 。如果最终形成“一到两次，然后结束”的路径，市场或许不会出现剧烈反应，因其既有助于抑制通胀，也反驳了“美联储缺乏独立性”的说法，尤其是在外界担忧其可能受到白宫压力而降息的背景下。 埃塞提到，过去几个月来，市场普遍认为美联储的独立性受到威胁，这推动了债券市场的收益率上升。本月股市因债券收益率飙升而出现下跌，10年期美国国债收益率在周二交易中升至约5%。 如果美联储能通过小幅采取行动“证明其对通胀问题十分重视”，10年期国债收益率小幅回落，“下跌几个基点”。 在埃塞看来， 即使美联储决定维持利率不变，但暗示今年晚些时候可能加息，股市和债市本周仍可能遭受一定冲击。 他指出，这可能在交易算法推动的初步“反弹行情”之后出现，其背后逻辑是市场认为较少加息更为可取，“但考虑到通胀和信誉方面的担忧，我很难相信这些早期涨幅能够持续。” 在此情景下，他预计长期国债收益率可能上升，对股市造成压力，同时 “货币贬值交易”或将再度升温 。货币贬值交易可能引发美元走弱，并推动黄金等以美元计价的大宗商品以及实物资产表现强劲。 然而， 如果美联储释放出未来还要连续加息三次甚至更多的信号，情况可能完全不同。 埃塞预计，届时10年期美债收益率可能明显突破5%，美股将承受更大压力（可能下跌超过1%），周期股、价值股和高成长科技股都可能受到冲击。美元兑其他主要货币将大幅走强。
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