本周热卷均价小幅走弱，整体成交较上周小幅转差。供应方面，本周轧线检修情况有所增加，热卷整体产量呈现下降状态。需求方面，本周市场需求表现较差，不增反降，市场整体成交氛围一般。库存方面，本周SMM统计的热卷社会库存550.39万吨，环比-1.90万吨，环比-0.34%，本周全国社库降幅放缓，分区域来看，华东、华北市场环比累库，东北、华南及中部环比降库。成本方面，本周焦炭价格提涨落地，但铁矿小幅下降，使得热卷成本端支撑仅小幅增强。后续来看，热卷基本面矛盾依旧存在，后续产量逐步增加预期，表需数据不佳，热卷供需结构难以支撑当前价格。综合来看，宏观逻辑弱化，基本面权重增加，市场偏空因素相对较多，因此预计下周热卷主力合约将在3230-3320区间运行。
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【SMM板材日评】表需不容乐观 下周热卷价格存有降价空间

2026.3.30-2026.4.3
本周，钼铁行业平均成本为28.63万元/吨，行业平均亏损3426元/吨，行业平均利润率为-1.21%。
注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。
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2026.3.30-2026.4.3 钼铁行业平均成本及利润

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周氧化锌开工率录得57.78%，环比增长2.28个百分点。库存端，本周锌价维持偏强走势，市场以刚需采购为主，氧化锌企业原料库存有所下降，同时受高价影响，企业出库节奏放缓，成品库存增多。本周氧化锌开工上行主要是由于大厂整体订单较好，同时部分企业订单好转带动开工上行。分板块来看，近期大厂橡胶级氧化锌订单整体运行仍总体正常，中小型企业订单相对一般；饲料级氧化锌需求受生猪市场行情低迷影响，需求较弱；而电子级氧化锌需求逐步回暖，企业反馈周内订单有所改善。展望下周，虽恰逢清明节假期，但随着市场需求逐步回归常态，氧化锌企业开工率预计继续上行至58.48%附近波动。
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部分板块订单需求好转 氧化锌开工稳步回升【SMM氧化锌周评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; 本周压铸锌合金开工率录得51.51%，环比降低0.29个百分点，基本持平上周开工。库存方面，本周锌价高位震荡，下游长单货源陆续到厂，叠加企业持续提取前期低价点价货源，原料库存有所增加；同时受高价抑制，企业成品库存亦小幅累积。从订单表现来看，终端五金企业前期已在低位完成备货，近期价格走高后需求受抑，压铸锌合金各板块订单整体表现平淡。其中拉链五金处于消费旺季，需求相对偏好基本符合企业预期，电子产品订单亦保持稳健。下周来看，部分压铸锌合金企业计划于清明假期安排生产放假，下周压铸锌合金开工率预计将小幅走低至49.97%附近波动。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
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市场各板块消费表现不一 预计下周压铸锌合金开工将走低【SMM压铸锌合金周评】

今日热卷期货收于3277，全天跌幅0.55%。现货市场方面，冷热轧价格稳中微降10元/吨，受盘面走弱影响，市场询价和成交整体偏少，下游按需采购，无过多备货驱动。今日出SMM热卷周度平衡，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存550.39万吨，环比-1.90万吨，环比-0.34%，农历同比+22.07%。本周全国社库降幅放缓，分区域来看，华东、华北市场环比累库，东北、华南及中部环比降库。预计短期冷热轧价格持续窄幅偏弱震荡。
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【SMM板材日评】需求乏力库存分化，板材价格短期窄幅偏弱震荡

1. 招标条件
本招标项目四川鸿舰不锈钢复合钢板3项公开招标（PGWZMYHGZHD260330277464）招标人为攀钢集团物资贸易有限公司资材事业部，招标项目资金来自自筹，该项目已具备招标条件，现进行公开招标。
2. 项目概况与招标范围
2.1 项目名称：四川鸿舰不锈钢复合钢板3项公开招标
2.2 招标失败转其他采购方式：转谈判采购
2.3 本项目招标内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次招标不允许联合体投标。
3.2 本次招标要求投标人须具备如下资质要求：
（1）流通型营业执照
（2）生产型营业执照
3.3 本次招标要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：200.0（万元）及以上
流通型注册资金：200.0（万元）及以上
3.4 本次招标要求投标人须具备如下业绩要求：
投标人投标时，须提供同类产品2023年1月1日至投标截止日的业绩证明（增值税发票扫描件）。
3.5 本次招标要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次招标要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 招标文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年04月02日09时00分至2026年04月22日13时45分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子招标文件。
点击查看招标详情：
》四川鸿舰不锈钢复合钢板3项公开招标招标公告

四川鸿舰不锈钢复合钢板3项公开招标招标公告

1. 采购条件
本采购项目鞍钢重机冶金公司FA1001260325000008钼铁（AGZJGSHGXHD260401278298）采购人为鞍钢重型机械有限责任公司采购中心，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：鞍钢重机冶金公司FA1001260325000008钼铁
2.2 采购失败转其他采购方式：不转
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）流通型营业执照
（2）生产型营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：100.0（万元）及以上
流通型注册资金：100.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
需要提供年检合格的企业资质文件
（1）营业执照（或副本）扫描件；
（2）税务登记证（或副本）扫描件（三证合一的除外）；
（3）组织机构代码证（或副本）扫描件（三证合一的除外)。
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年04月01日17时00分至2026年04月09日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
点击查看招标详情：
》鞍钢重机冶金公司FA1001260325000008钼铁采购公告

鞍钢重机冶金公司FA1001260325000008钼铁采购招标公告

今日热卷期货收于3287，全天跌幅0.42%。现货市场方面，热卷价格稳中微降，冷轧价格下降10元/吨，整体成交偏弱。今日出SMM热卷城市库存，张家港、宁波库存小幅增加，沈阳、上海、乐从库存延续去化状态，预计本周热卷社库继续下降，但降幅减小。从基本面的角度，当前钢厂保持一个正常生产节奏，检修减少，供应预计增加，但需求整体偏弱，后续库存持续下降有一定的压力。短期来看，国际消息扰动减弱，基本面暂无驱动，后续价格预计偏弱震荡。
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【SMM板材日评】热卷期现偏弱震荡，库存分化去库放缓

盛世启航，科创致远。2026年3月31日，西安泰金新能科技股份有限公司(证券简称:泰金新能，证券代码：688813.SH)正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为陕西&quot;十五五&quot;开局之年首家科创板上市企业。
上市首日，公司股票以49.00元/股开盘，高开86.45%。本次公开发行募集资金总额10.51亿元，将用于公司绿色电解用高端智能成套装备产业化和研发中心建设等项目。
新征程任重道远，新使命催人奋进。未来，公司将继续坚守&ldquo;硬科技&rdquo;定位，充分发挥资本市场枢纽功能，持续深化技术创新，以更优质的系统解决方案服务客户，以更优异的业绩回馈股东。

泰启智造 金铸新能|泰金新能(688813.SH)3月31日成功登陆上交所科创板

SMM 3月31日讯：今日汽车整车指数盘中表现活跃，早些时候指数盘中一度涨逾3%，随后涨幅回落至1%左右。个股方面，宇通客车早间开盘后跳空高开，直线拉升涨停，以10%的涨幅报35.86元/股，刷新其股价上市以来的历史新高；曙光股份、中通客车、金龙汽车等多股纷纷跟涨。
消息面上，宇通客车3月30日披露其2025年年报，年报数据显示，公司2025年共实现营收414.26亿元，同比增长11.31%；归属于上市公司股东的净利润为55.54亿元，同比增长34.94%，创下历史新高。报告期内，宇通客车累计实现客车销售49518辆，同比增长5.54%。其中大中型客车销量40907辆，市场占有率达32.47%，继续稳居行业第一。
提及公司净利润同比增长的原因，宇通客车表示，主要得益于公司对海外市场的持续开拓和深耕：随着中国客车产品国际竞争力持续提升，以及海外市场需求、尤其是海外新能源客车需求持续增长，公司不仅实现了出口销量增长，销售结构也持续向好。
值得一提的是，2025年，宇通客车海外销售收入首次超越国内，2025年海外销售收入达211.08亿元，同比增长38.87%，海外收入成为第一增长引擎。全年出口销量17149辆，同比增长22.49%，累计出口各类客车已超13万辆。
超预期的业绩表现叠加海外业务高增的推动，宇通客车股价今日再创新高！
此外，国家层面，3月30日，国务院新闻办举行新闻发布会，商务部有关负责人表示，将深入实施提振消费专项行动，多措并举推动消费持续增长。商务部相关负责人介绍，今年将优化实施消费品以旧换新政策，突出绿色智能，为新产业、新质生产力提供市场。
推动汽车流通消费改革，促进二手车高效流通，推进汽车后市场发展，全链条扩大汽车消费。
在服务消费方面，今年将实施服务消费提质惠民行动，提升服务供给品质。支持有条件的地区发展邮轮游艇、房车露营等休闲消费，积极拓展低空消费。
此外，市场监管总局还发布了关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知，其中提到，要
综合整治&ldquo;内卷式&rdquo;竞争。综合运用各类反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域&ldquo;内卷式&rdquo;竞争。
精准辨识和依法查处平台企业无正当理由，利用搜索排名、经营评价、算法控制、限制流量、下架商品、增加费用、拖欠账期、中止交易、内部惩戒等手段，或在补贴、优惠、红包、折扣、&ldquo;满减&rdquo;、&ldquo;买赠&rdquo;、促销等活动中，强制或者变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序。》点击查看详情https://news.smm.cn/news/103832406
展望3月的汽车市场，乘联分会此前预测，今年3月有22个工作日，相对2025年3月份的21个工作日多1天。由于春节假期后的各行各业快速转入正常运作，因此3月的环比产销增长将较为迅猛。
》点击查看详情
华创证券则表示，汽车整车板块迎来内外需共振：3月内需恢复进度超预期、全年整车提价趋势确认，油气涨价撬动国内电车提前复苏，海外电车关注度大幅提升，整车出海定价有望重塑。展望未来1-2年，销量增速有望回正、碳酸锂扩产带动价格回落、出海节奏加码，2026年1季度已成为近两年基本面低点，整车有望实现重估。

汽车整车板块盘中拉涨逾3% 宇通客车直线涨停 股价刷历史新高！【热股】

今日热卷期货收于3294，全天跌幅0.33%。现货市场方面，热卷下跌10元/吨，冷轧价格稳中微降，整体成交偏弱。供应方面，本周热轧检修影响量为14.62万吨，环比上周减少0.16万吨，下周热轧检修影响为5.74吨，环比本周减少8.88万吨，本周热卷检修影响量减少，供应小幅回升。需求方面，受盘面走弱影响，市场询价及出货都环比转弱。后续看，成本支撑下，板材价格难有大幅下降空间，但受制于基本面，价格难以自身驱动上涨，短期仍围绕国际形势及原料端走势波动，板材价格震荡为主。
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【SMM板材日评】期卷微跌成交偏弱，板材震荡为主

今日热卷期货收于3308，全天涨幅0.33%。现货市场方面，热卷上涨10-20元/吨不等，冷轧价格持稳，整体成交尚可。供应方面，本周热卷检修影响量减少，供应预计回升。需求方面，市场需求回温，带动整体出货情绪转好，但下游仍以刚需为主，暂未出现大批量采购的信号。成本方面，铁矿石、双焦受到基本面及国际形势的影响仍有上涨的空间，对成材的成本支撑较强。后续看，冷热轧基本面暂无明显波动，后续仍围绕国际形势及原料端走势波动。
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【SMM板材日评】热卷期现小幅上涨，冷镀市场暂稳运行

2026年1-2月中国板材出口数据

1. 招标条件
本招标项目攀钢钒板材异步电动机公开招标（综合）（PGWZMYHGZHG260327277032）招标人为攀钢集团物资贸易有限公司设备事业部，招标项目资金来自自筹，该项目已具备招标条件，现进行公开招标。
2. 项目概况与招标范围
2.1 项目名称：攀钢钒板材异步电动机公开招标（综合）
2.2 招标失败转其他采购方式：转谈判采购
2.3 本项目招标内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次招标不允许联合体投标。
3.2 本次招标要求投标人须具备如下资质要求：
（1）生产型营业执照
3.3 本次招标要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：200.0（万元）及以上
3.4 本次招标要求投标人须具备如下业绩要求：
投标方需提供本招标项目投标截止日前三年内类似额定功率不低于1200kW及以上热轧项目立式电机（变频）的销售业绩证明（须提供类似额定功率不低于1200kW及以上热轧项目立式电机（变频）的发票复印件，必须上传。若发票未显示额定功率，需提供发票对应合同以证明其额定功率），业绩总量不得少于投标报价总金额。
3.5 本次招标要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：需要提供合格的企业资质要求：
（1）营业执照（或副本）扫描件。
（2）税务登记证（或副本）扫描件（三证合一的除外）
（3）组织机构代码证（或副本）扫描件（三证合一的除外)
3.6 本次招标要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 招标文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年03月29日09时00分至2026年04月20日09时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子招标文件。
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》攀钢钒板材异步电动机公开招标（综合）招标公告

攀钢钒板材异步电动机公开招标（综合）招标公告

据洛阳钼业官微消息：3月27日，洛阳钼业发布的2025年度业绩报告显示，公司营业收入为2066.84亿元，连续两年站稳两千亿元台阶；实现归母净利润203.39亿元，同比增长50.30%，连续五年刷新佳绩；经营性净现金流实现史上第二高，达到208.43亿元；总资产首次突破两千亿元，达到2009.32亿元，同比增长18.03%。
尤其是第四季度，公司实现营业收入611.98亿元，归母净利润60.59亿元，产铜量近20万吨，均创下单季历史新高。
公司2025年以组织升级为主线，组建&ldquo;专业化、国际化、年轻化&rdquo;团队，精细化运营，加之主要产品价格上涨、产销两旺，业绩再攀高峰。具体看&mdash;&mdash;
经营质量持续提升。矿山端营业收入实现777.13亿元，占整体营业收入的38%，含&ldquo;矿&rdquo;量比2024年提升约7个百分点。其中，铜产品营业收入为550.96亿元，占整体营业收入的27%，占矿山端营业收入的71%。两项含&ldquo;铜&rdquo;量指标同比双双增长约7个百分点。
这得益于TFM和KFM两座世界级铜矿山依托现有6条生产线持续挖潜。报告期内，公司产铜74.11万吨，再创新高，夯实全球前十大铜生产商地位。按产量指引中值计算，完成度118%，同比仍保持13.99%的两位数增长。销量73.02万吨，同比增长5.90%。加之价格上涨，铜营业收入同比增长31.63%。
其他产品产量也超预期：产铌创新纪录，达到10,348吨，完成度103%；磷肥产量121.35万吨，完成度106%；产钴11.75万吨，完成度107%；产钼13,906吨，完成度103%；产钨7,114吨，完成度102%。此外，公司实现实物贸易量471万吨，完成度111%；IXM国际会计准则下的毛利率为2.11%，创近年来新高。
&ldquo;降本增效&rdquo;成效再凸显。实现全年营业成本1572.29亿元，同比下降11.56%。2025年，全球各矿区围绕创新、技改、优化流程等&ldquo;关键词&rdquo;，践行&ldquo;精细化运营&rdquo;理念。TFM第四季度全铜选冶回收率、设备运转率、原矿处理量超日历进度；KFM搭建矿石特性数据库与配矿模型，磨矿台效同比提升超三成；洛钼巴西铌板块两座选厂回收率较上年提升约两个百分点，创历史新高；中国区上房沟钼，三道庄钼、钨回收率分别同比提升3.24和2.65、3.17个百分点，亦创历史新高。
围绕&ldquo;多品种、多国家、多阶段&rdquo;，公司2025年打造&ldquo;铜+黄金&rdquo;两极格局，去年新增黄金资源。连同厄瓜多尔绿地金矿、巴西4座在营金矿，公司2029年在南美洲将拥有20吨产金能力。厄瓜多尔金矿预计2029年投产，征地和电力保障工作正快速推进；巴西金矿前两个月实现超产，今年产金6-8吨。以2028年80-100万吨产铜为目标，建设KFM二期项目，预计2027年投产后将新增10万吨年产铜能力；TFM探明相关矿床资源量潜力，三期建设加速前期筹备。此外，公司完成12亿美元1年期零息可转债发行，拓宽融资渠道支撑战略落地。
伴随业绩增长，公司始终践行高标准ESG理念。报告期内，ESG治理再完善，推进数字化建设；环境绩效领先全球：铜产品碳排放密度低于全球70%的矿业公司，可再生能源和水循环占比比2024年再提升，分别为38%和89%；全球经济贡献总和1824.20亿元，全球社区投资4.88亿元。
2026年是公司全面践行新发展战略、将平台化运营与精细化管理推向纵深的关键之年。公司将进一步打造平台型组织：全球供应链中心为先行者，以提升协同效率和成本竞争力；依托&ldquo;622&rdquo;模型，辅以跨国矿山管理经验、标准化业务流程，完善全球管控体系。围绕&ldquo;铜金两极&rdquo;，公司进一步将资源优势转化为产能和产量优势，继续寻找优质标的。以&ldquo;全球领先、独树一帜的世界级矿业公司&rdquo;为目标，公司将持续在矿业行业深耕前行。

洛阳钼业：2025年净利同比增50.3% 产铜74.11万吨 铌钴钼钨产量超预期

【SMM板材日评】需求端不温不火，预计下周热卷延续区间震荡

3月27日，盖世汽车获悉，瑞浦兰钧（00666.HK）于3月26日晚间披露2025年年度业绩公告。报告期内，瑞浦兰钧实现营收243.34亿元人民币，同比增长36.7%；全年净利润为6.81亿元，较上一年度实现扭亏为盈。
经营业绩的改善主要源于动力与储能电池出货量的规模化提升。2025年，瑞浦兰钧锂电池产品全年销售82.7GWh，同比增长89.2%。其中，动力电池产品收入100.13亿元，同比增长35.6%；储能电池产品收入135.61亿元，同比增长86.8%，构成业绩增长的核心驱动力。
从市场格局来看，瑞浦兰钧已形成&ldquo;储能+乘用车+商用车&rdquo;三线并行的业务结构。储能领域，2025年其户用储能电芯出货量居全球首位，储能电芯整体出货量位列全球第五。动力领域，瑞浦兰钧在新能源重卡装车量排名全国第二，磷酸铁锂动力电池出货量排名全国第七。

瑞浦兰钧2025年扭亏为盈 储能收入首超动力板块

2026.3.23-2026.3.27
本周，钼铁行业平均成本为28.74万元/吨，行业平均亏损5844元/吨，行业平均利润率为-2.05%。
注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。
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2026.3.23-2026.3.27 钼铁行业平均成本及利润

&nbsp; &nbsp; &nbsp; 本周压铸锌合金开工率录得51.8%，环比增长0.2个百分点。库存方面，本周锌价重心较上周走高，压铸锌合金企业上周存在较多逢低补库情况，周内采购节奏有所放缓，原料库存走低，成品库存方面，终端五金企业上周同样补库较多，本周需求走弱合金厂成品库存增加。本周压铸锌合金开工维持窄幅波动，从终端订单来看，各板块需求表现不一，电子产品及汽配订单近期需求较好，而传统五金产品受房地产市场拖累，表现相对一般；箱包拉链订单偏弱，但部分企业服饰拉链订单则相对稳健。出口方面，受地区局势影响，面向中东市场的订单有所减少，而其余地区市场需求维持正常水平。展望下周，预计压铸锌合金开工预计维持在52.20%附近波动。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
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锌价重心上行 压铸锌合金各板块需求表现不一【SMM压铸锌合金周评】

1. 采购条件
本采购项目鞍钢粉材钼铁（AGGZZBHGXHD260327276990）采购人为鞍钢集团工程技术发展有限公司采购供应中心招标管理室，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：鞍钢粉材钼铁
2.2 采购失败转其他采购方式：不转
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）流通型营业执照
（2）生产型营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：200.0（万元）及以上
流通型注册资金：200.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
2022年1月1日之后同类产品供货业绩（合同及对应发票一份）
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年03月27日09时30分至2026年04月03日13时30分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
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》鞍钢粉材钼铁采购公告

鞍钢粉材钼铁采购招标公告

3月26日，上海国际能源交易中心发布关于调整集运指数（欧线）期货新上市合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知。。
关于调整集运指数（欧线）期货新上市合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知
各有关单位：
经研究决定，下述合约自上市时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：
集运指数（欧线）EC2703合约的涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为22%，一般持仓交易保证金比例为22%。
如遇《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》第十六条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。
关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》及相关业务规则执行。
特此通知。
上海国际能源交易中心
2026年3月26日
上海国际能源交易中心
2026年3月26日

上期能源：调整集运指数（欧线）期货新上市合约交易保证金比例和涨跌停板幅度

SMM3月26日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据最新海关数据显示，镀锌板方面，2026年1月镀锌板出口量为92.66万吨，2月镀锌板出口量为116.77万吨，1-2月累计镀锌板出口量209.42万吨，累计同比降低0.14%。今年1-2月中国镀锌板出口总量基本和去年持平。
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分国别来看。菲律宾1-2月进口中国镀锌板18.1万吨，占比8.6%，位居第一；泰国1-2月进口中国镀锌板15.6万吨，占比7.4%，位居第二；韩国1-2月进口中国镀锌板11.2万吨，居于三位。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2026年中国开始对部分钢铁产品实施出口许可证管理，市场担忧&ldquo;买单出口&rdquo;，因此于12月积极赶工发货出口，1月&ldquo;买单出口&rdquo;订单因此减少。但进入2月，国内企业逐渐熟悉新规执行流程，2月菲律宾、泰国、比利时、印度尼西亚等国家进口中国镀锌板明显增加，镀锌板出口量逆势走高，海外镀锌板需求表现坚挺。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;进入3月，随着节后国内镀锌板厂陆续复工复产，季节性规律看3月镀锌板出口多较2月继续走高，但2月18日巴西外贸委员会对原产于中国的镀锌和镀铝锌板卷作出反倾销终裁，反倾销浪潮再度涌起，加上中东局势持续扰动，据SMM了解，3月中国镀锌板出口至中东的订单明显减少，并且地缘政治冲突同样扰动整体运输成本，镀锌板出口订单有所承压，预计3月出口难有显著增长。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关)
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中东局势持续发展 3月镀锌板出口如何看？【SMM分析】

【SMM板材日评】热卷产量窄幅波动 总库存延续下降

英国最大能源企业之一章鱼能源(Octopus Energy)首席执行官格雷格&middot;杰克逊(Greg Jackson)本周在接受采访时表示，在美国、以色列与伊朗的冲突推高油气价格后，该公司的太阳能电池板销量已大幅增长了五成。
杰克逊指出，与2月份相比，本月至今太阳能电池板和热泵的销量以及关于电动汽车和充电器的咨询量，都出现了&ldquo;巨幅增长&rdquo;。
杰克逊表示，从7月起，当英国能源监管机构Ofgem目前为数百万家庭提供保护的价格上限被重置后，英国家庭&ldquo;极有可能&rdquo;面临更高的能源账单。尽管该公司对这场冲突的影响仍持乐观态度，但已做好应对&ldquo;更严重&rdquo;局面的准备。
自2月28日美伊战争爆发扰乱了中东地区的能源生产和运输以来，全球油气价格已大幅飙升。能源价格上涨可能导致全球其他商品成本上升，但这种影响往往首先体现在加油站的油价上。
杰克逊表示，在2022年俄乌冲突后，英国曾经历过&ldquo;比我们当前可能看到的更为剧烈的能源成本上涨&rdquo;。许多家庭可能会对三个月后的能源账单涨到多高感到困惑，这种情况正促使家庭开始考虑可再生能源。
他指出，客户们正纷纷表示&ldquo;看，我们必须对此做点什么&rdquo;。在此背景下，公司的太阳能电池板销量增长了50%，热泵销量增长了30%，而关于电动汽车的咨询量增加了三分之一以上，充电桩的咨询量则增加了约五分之一。
这一数据基于2月和3月前3周的对比。杰克逊指出，通常情况下，订单和咨询量的月环比数据会较为平稳。
盛赞中国能源转型脚踏实地
杰克逊在采访中还着重谈到了中欧能源转型进程的差异。
他先是被问及如何评价全球最大资产管理公司贝莱德首席执行官芬克近期的评论&mdash;&mdash;芬克将中国的能源进展与欧洲进行了比较，认为欧洲只是在&ldquo;空谈而无行动&rdquo;。
对此，杰克逊表示，欧洲正因关于绿色能源推进速度过快或过慢的争议讨论，以及北海钻探问题而&ldquo;自寻烦恼&rdquo;。
他指出，中国却是在&ldquo;脚踏实地地推进&rdquo;(能源转型)，
并以中石油经济技术研究院去年发布的报告显示将淘汰更多加油站为例。
&ldquo;他们(中国)之所以这样做，是因为这能让他们拥有越来越强的韧性，面对中东地区以及全球化石燃料行业再次出现的危机，能源安全也能得到越来越有力的保障，&rdquo;杰克逊表示。
而对于增加北海石油开采将增强英国能源韧性的说法，杰克逊则予以了驳斥。
他表示，这只会产生&ldquo;微乎其微的影响&rdquo;，并补充道，化石燃料行业永远不会拥有大量闲置产能，这正是为何一旦出现供应短缺，价格就会&ldquo;飙升&rdquo;的原因。
他指出，最重要的是降低英国的电力成本，这将使更多人能够使用电动汽车和热泵。
虽然电动汽车曾被视为昂贵的选择，但他表示，如今汽油车和电动车的价格差距已缩小，且二手车市场正在兴起。低收入家庭因价格过高而无法负担电动汽车的鸿沟正在&ldquo;消失&rdquo;。

盛赞中国能源转型！英国能源巨头CEO：中东冲突下太阳能板销量猛增五成

&ldquo;1公顷可以产4吨玉米，每年能养活50人。&rdquo;在紧挨刚果（金）KFM矿山的Mayeba村附近，当地村民指着一大片农田侃侃而谈，&ldquo;在KFM农业项目的支持下，我们共有250公顷耕种土地，努力种植，每年就能养活12500人。&rdquo;
尽管烈日当空，他们仍轮流除杂、施肥，希望到时候能有好的收成。这位村民说：&ldquo;如果玉米产量超出预期，我们还能通过出售获得额外一点收入。&rdquo;对于未来，她充满期待，甚至&ldquo;偶尔会畅想&rdquo;。
一座矿山，如此真切地影响着周边社区的发展。然而，在2021年初KFM刚被洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称&ldquo;洛阳钼业&rdquo;）收购时，当地居民仅靠&ldquo;卖木炭、自己种植简单的农作物过日子&rdquo;。现在，随着KFM建成投产、步入20万吨年产量门槛，周边社区居民的生活明显改善。KFM同时持续开展5年800万美元的社会责任书项目，包括农业帮扶、教育、基础设施建设、技能培训等。
TFM冶炼车间
TFM在当地的耕耘和持续的社会责任输出是另一个案例。TFM在刚果（金）丰谷鲁美镇，从2006年到2025年，当地人口从6万人上升到30万人以上。每当TFM招聘时，当地人都会蜂拥而至。
不止在刚果（金）。无论是在中国，还是在巴西，洛阳钼业均在持续践行高标准ESG理念。&ldquo;十四五&rdquo;期间，洛阳钼业的全球经济贡献平均在1700亿元以上。
承担社会责任的&ldquo;底气&rdquo;，来自洛阳钼业的持续发展：2021年，洛阳钼业营业收入为1739亿元，盈利51亿元；至可查公布数据的2024年，营业收入为2130亿元，盈利135亿元；2025年预计盈利将超200亿元。这是成果持续分享的5年，也是洛阳钼业自身在正确方向下持续成长的5年。
5年成绩单背后：战略先行
5年是时间维度，更是一个见证企业自身成长周期的维度。
在产量端，以洛阳钼业当前的主要产品铜为例，2021年&mdash;2025年，洛阳钼业产铜量分别为23.27万吨、27.7万吨、41.95万吨、65.02万吨和74.11万吨。其中，2025年第四季度单季产铜量创历史新高，接近20万吨，与2020年洛阳钼业全年产量相当；2025年全年产量是2021年的3倍。由此，洛阳钼业快步踏入&ldquo;全球前十大产铜商&rdquo;行列，不再是外界印象中&ldquo;只产钼&rdquo;的公司。
伴随产量增长，业绩持续上行。2021年&mdash;2024年，洛阳钼业归母净利润分别为51.1亿元、60.67亿元、82.50亿元和135.31亿元；2025年，归母净利润预计超200亿元。2024年和2025年，洛阳钼业踏上100亿元和200亿元盈利&ldquo;台阶&rdquo;，成为A股市场中少数几家迈入该门槛的公司。
成果分享能力亦不断增强。2021年&mdash;2024年，洛阳钼业全球经济贡献分别为1681亿元、1759亿元、1829亿元和1910亿元；2025年，全球经济贡献预计超1800亿元。
在资本市场上，截至2020年12月31日收盘，洛阳钼业股价为5.86元，市值1300多亿元。截至2025年12月31日收盘，洛阳钼业股价为20.00元，市值超4200亿元。根据国际行业权威网站Mining.com统计，截至2025年年末，洛阳钼业位列&ldquo;全球矿业上市公司50强&rdquo;第11位。
5年来，洛阳钼业在产量、业绩、ESG实践和资本市场的表现和变化，并非是&ldquo;自然而然&rdquo;的结果，而是建立在一家企业5年间始终&ldquo;坚持做正确的事、正确地做事&rdquo;这个基础之上的。
&ldquo;正确地做事&rdquo;是企业运营的方法论，大体会围绕管理、技术、人力、ESG等多方面展开。这是对战略大方向践行，属于操作层，会构建企业的内生动力。
&ldquo;做正确的事&rdquo;是战略先行，保证大方向正确，属于&ldquo;舵手层&rdquo;。于洛阳钼业而言，如果2016年&mdash;2020年的战略主线是确认全球新能源转型趋势，进而围绕收购世界级资源和打造&ldquo;矿山+贸易&rdquo;双轮驱动业务模式进行布线，那么，2021年&mdash;2025年整体的战略主线是将世界级矿山的资源优势转化为产能优势和效益优势。
从5年成绩单来看，洛阳钼业切实做到了战略落地。
战略落地：&ldquo;非洲引擎&rdquo;轰鸣
时间回拨到2016年到2020年期间。洛阳钼业开展逆周期收购，在刚果（金）将两座世界级矿山TFM和KFM纳入麾下。目前，TFM是全球前五大铜矿山、第二大钴矿山；KFM是全球第一大钴矿山和产量超20万吨的铜矿山。它们被外界誉为&ldquo;非洲双子星&rdquo;，也是洛阳钼业近几年全方位自我提升和突破的引擎。
但是，洛阳钼业在2017年完成TFM矿山80%股权的收购时，TFM仅有1条在产生产线，即15K生产线，日处理量为15000吨矿石量。KFM在2020年底完成收购时，还是绿地矿山，地表覆盖茂密的植被作物。两座矿山相加，让洛阳钼业2021年时就拥有超3000万吨的铜资源量（按金属量计算）。
站在企业周期视角回溯，2016年&mdash;2020年可称为&ldquo;战略铺垫&rdquo;期，2021年&mdash;2025年是围绕&ldquo;战略落地&rdquo;，即围绕&ldquo;资源优势转化为产能优势和效益优势&rdquo;这条主线&ldquo;落地&rdquo;。
对于洛阳钼业非洲矿区的员工而言，就是如何开发这3000多万吨铜资源量。扩产于是成为&ldquo;必选题&rdquo;。2018年，陈涛前往TFM，他是第一批进入刚果（金）的中国员工之一，现在是TFM的CEO助理兼中区选冶厂总经理。他清晰地记得，在经历管理方式的探索、变革和确立后，2021年伊始，TFM就进入到紧张的建设、扩产和生产的&ldquo;大节奏&rdquo;中。
陈涛首先看到的就是TFM矿山10K扩产增效项目，这是&ldquo;十四五&rdquo;期间洛阳钼业最早完成的增量项目。&ldquo;2021年4月28日，随着半自磨机的机器轰鸣声，核心设备试车启动宣告圆满成功。至此，10K扩产土建施工及钢结构工程完工，设备及配套设施基本完成安装，建设正式迈入下一阶段。&rdquo;彼时，洛阳钼业发布的信息这样写道。2022年1月10日，洛阳钼业确认该项目实现达产，带来的铜钴新增产能分别为8.85万吨和7280吨。
更大的扩产在TFM混合矿项目3条生产线的建设上。&ldquo;当时，公司请来国内知名设计院进行扩产的可行性研究并制订方案。&rdquo;陈涛回忆说，&ldquo;在方案初稿形成后，我们立刻进入了施工阶段。&rdquo;
2021年8月6日，洛阳钼业正式宣布通过《关于刚果（金）TFM铜钴矿混合矿开发项目的议案》，将投资25.1亿美元，规划建设3条生产线，分别为350万吨/年混合矿生产线、330万吨/年氧化矿生产线和560万吨/年混合矿生产线，计划于2023年建成投产。如今，这3条生产线在TFM内部被称为中区混合矿（11K）、东区氧化矿和东区混合矿（合称30K）生产线。
2021年2月，随着第一批中方员工到达矿山前方，KFM铜一期工程各类前期准备工作同步展开。&ldquo;从2021年3月下旬开始，从中国本土、TFM，以及从非洲各国招聘的员工们陆陆续续加入到KFM的开发建设大潮中。&rdquo;多位KFM员工回忆道。
2022年6月30日，KFM铜一期工程正式宣布。洛阳钼业公告称，将投资18.26亿美元用于建设刚果（金）KFM开发项目（氧化矿、混合矿）工程（一期）。该公告披露，&ldquo;该项目经测算达产后年平均产能折算为金属量为铜金属约9万吨、钴金属约3万吨；项目自2021年3月开始筹备，预计将于2023年上半年投产。&rdquo;
2023年和2024年，TFM和KFM迎来项目建成后的收获季。2023年9月30日，随着东区混合矿生产线的投料试车，TFM终于完成混合矿项目3条生产线的全部建设；隔年6月，这新增的3条生产线如期实现产量、质量&ldquo;双达标&rdquo;，全面转入运营期。早在2022年12月30日上午9时16分，KFM投料试车，后逐步转向运营期，并于隔年第一季度提前产出效益，投产即实现达产。
至此，截至2025年末，TFM和KFM总计拥有6条生产线、70万吨铜以上的年生产能力。对比2020年末的1条生产线、20万吨铜的年生产能力，资源优势已转化为产能和产量优势。此外，2024年对比2023年全年，洛阳钼业产铜增量为23.07万吨，是全球产铜增量最大的公司；2025年，洛阳钼业产铜74.11万吨，在2023年和2024年&ldquo;放量&rdquo;后，仍保持约14%的增长速。
洛阳钼业经营质量持续提升，含&ldquo;矿&rdquo;量和含&ldquo;铜&rdquo;量不断增加。2025年前三季度，洛阳钼业矿山端营业收入为565.94亿元，占比整体近四成；铜板块营业收入为386.18亿元，占矿山端68%以上，环比2025年上半年提升3个百分点。
内生动力：持续修炼&ldquo;内功&rdquo;
围绕战略主线&ldquo;做正确的事&rdquo;，外显为矿山的建成、投产和公司效益的提升。但要最大效率落地&ldquo;大方向&rdquo;，亦要构建&ldquo;正确做事&rdquo;背后的内生能力&mdash;&mdash;可以看到，2021年&mdash;2025年，洛阳钼业整体上持续升级组织、管理提效和技术创新，不断修炼&ldquo;内功&rdquo;。
回顾历史，洛阳钼业的组织升级有4个阶段。机制改革为第一阶段，即从管理机制上向市场化、规范化转变，有效整肃风气，能够重新定义商业语境；第二阶段是成本定量化管理和流程再造，即建立起降本增效的准则与标准；第三阶段恰逢洛阳钼业&ldquo;走出去&rdquo;并成功拿下世界级矿山资源，后又着力海外并购和扩产改造，用70多亿美元并购世界级矿山资产，投入40多亿美元扩产和建设，公司业绩迈上新台阶，盈利水平提升，对&ldquo;蛇吞象&rdquo;式大型并购之后的资产负债表进行有效修复，为后续&ldquo;打基础&rdquo;；第四阶段，持续进行组织升级，洛阳钼业认为组织升级&ldquo;永远在路上&rdquo;。
2021年&mdash;2025年，洛阳钼业组织升级主要集中在第三阶段和第四阶段。2025年上半年，洛阳钼业在创出业绩历史新高的背景下主动进行变革。盘点当前洛阳钼业的高管团队，有资源与能源背景的董事长兼首席投资官（CIO）刘建锋主要负责投资并购，有矿业背景的常务副总裁兼首席运营官（COO）阙朝阳主要负责日常运营及建设，具有丰富财务体系建设运营经验和产业板块资源整合能力的副总裁兼首席财务官（CFO）陈兴垚负责财务体系建设。经营管理的核心则由先进制造业背景的彭旭辉出任，这也是完善洛阳钼业组织拼图的关键一环。
&ldquo;未来，真正决定企业边界的，是组织能力和团队。&rdquo;洛阳钼业相关负责人表示，&ldquo;随着业务规模的持续扩张，洛阳钼业不断引入拥有全球化经验的高管，推动管理团队多次迭代更新。这是指数级快速发展企业的必经过程。&rdquo;
组织升级提出要求，是成为&ldquo;要长成的样子&rdquo;；管理变革提供保障，是&ldquo;长成这个样子的方法&rdquo;。
在生产环节，创新成为主题词。在洛阳钼业中国区，伴生矿综合回收方取得突破性进展。数据显示，从钼尾矿中提取白钨、铜、铁等有价元素，回收率提升至92%，提高了资源利用率，创造了额外的收益。2025年，洛钼巴西强化与中国科研院所的技术合作，铌和磷的回收率持续攀升，BVFR和BV两座选厂的回收率达到历年来最高水平，铌铁产量再创历史新高。
在技术领域，紧抓前沿科技。在洛阳钼业中国区，AI 智能配矿系统的应用，将传统人工配矿高达11%～15%的偏差率一举降至3%以下，提升了选矿的稳定性和回收率。&ldquo;中国矿山企业在数智方面的应用要比国际同行更积极、更先进，因为国内在AI技术和数字化技术方面的团队更多，技术积累也更加深厚。&rdquo;洛阳钼业相关负责人表示。目前，在智能化矿山领域，国内有多家企业积极参与技术应用和竞标，洛阳钼业在这一领域具备先发优势。
&ldquo;为了解决采空区安全隐患，我们采用智能化手段对挖矿机进行遥控改造，就像使用游戏机的手柄一样，操控方式由近及远、从室外移到了室内。甚至，我们把驾驶舱搬到海外，通过5G网络技术对这里的无人挖矿机进行操控。&rdquo;洛阳钼业三道庄矿区副经理王洛锋补充道，&ldquo;未来，在中国区整个矿区将逐步实现无人化作业。目前，我们已进行牙轮钻机、碎矿站的智能化改造，实现了牙轮钻机、碎矿站智能化远程控制。&rdquo;
在前方运营管理方面，逐渐形成&ldquo;中方主导、中外融合共管&rdquo;的管理思路。以KFM为期两年多的建设为例，该项目各个关键节点均由有经验的中方管理层制订方案；在执行环节，中方与刚果（金）中高层干部互相配合和补位，共同完成阶段性目标。
在巴西，洛阳钼业更是推动精英化与本土化管理，集团层面的垂直管理部门与洛钼巴西公司现场深度协同，构建敏捷高效、成本受控的运营体系。
围绕组织升级和创新管理实践，洛阳钼业将降本增效深入前方各区域。比如，KFM持续开展降本增效专项活动，提升资金周转效率、库存品利用效率，进一步优化资源配置。KFM相关负责人表示，相关行动不是&ldquo;选择题&rdquo;，而是&ldquo;必答题&rdquo;；不是&ldquo;短期冲刺&rdquo;，而是&ldquo;长期责任&rdquo;。
数据印证，洛阳钼业2025年前三季度营业成本同比下降10.94%。
新起点：对外&ldquo;铜+黄金&rdquo;两极格局、对内打造&ldquo;平台型组织&rdquo;
洛阳钼业在2021年&mdash;2025年取得的成绩，来自于2016年&mdash;2020年对全球能源转型趋势的&ldquo;布线&rdquo;；对2026年&mdash;2030年进行展望，起点一定来自2021年&mdash;2025年的思考与前瞻性布局。
在财务层面，过去5年，洛阳钼业在逐步修复资产负债表，明确将现金流作为对前方各矿区的考核指标。数据显示，2021年&mdash;2024年，该公司经营性净现金流分别为13.19亿元、154.45亿元、155.42亿元和323.87亿元，呈逐年上升态势；从负债率角度看，2021年末&mdash;2024年末，该公司负债率分别为64.89%、62.41%、58.40%和49.52%，呈逐年下降态势。
基于上述财务层面的铺垫，2025年，随着新管理团队落位，洛阳钼业新的布局行动提前展开。
新的战略大方向，对外可总结为打造&ldquo;铜+黄金&rdquo;两极产品格局。2025年6月，洛阳钼业成功收购厄瓜多尔奥丁矿这座绿地矿山。2026 年初，洛阳钼业以10.15亿美元的价格闪电完成对巴西4座在产金矿的收购，预计年内即可贡献6吨～8吨黄金产量。
对于未来的潜在收购标的，洛阳钼业相关负责人表示，将围绕多品种、多国家和多阶段做布局。
多品种，即形成两极格局，对铜和黄金继续布局，钼、钨等小金属品种择机进行扩张。多国家，即积极在主要的矿产区域寻找合适标的，全力形成协同效应，这些区域包括非洲、南美等区域。多阶段，即基于此前的实践，考虑在产项目同时，也关注绿色项目。同时，针对现有项目进行扩产与规划。
就两座非洲的世界级矿山TFM和KFM，围绕2028年实现80万吨～100万吨的产铜量目标，洛阳钼业计划投资10.84亿美元开展KFM二期工程建设，预计2027年完成建设投产后，将每年新增10万吨产铜能力。
战略层面对内将明确打造&ldquo;平台型组织&rdquo;，实践&ldquo;622战略&rdquo;。这是对洛阳钼业发展至今思考和总结后的方向。
&ldquo;平台化建设不是简单的权力上收，而是要通过能力建设，为前方各矿区提供更专业、更高效的支持服务。&rdquo;洛阳钼业总裁兼CEO彭旭辉说，平台化建设的本质是&ldquo;能力下沉与服务上移&rdquo;，终极目标是为业务前端提供更强赋能。
对于&ldquo;622战略&rdquo;，洛阳钼业董事会秘书徐辉表示：&ldquo;矿业行业的竞争本质是关于成本的竞争。成本的高低60%取决于资源禀赋，20%来自于矿山项目的前期合理规划与20%后期的精细化运营。&rdquo;
&ldquo;真正的确定性，源于我们自身：来自于优质的资产组合、持续精进的运营与技术能力、以&lsquo;矿业+贸易&rsquo;双轮驱动和精益化、平台型组织为特征的全球竞争力，更来自于我们这支敢于在全球开疆拓土、拥抱变革的国际化团队。&rdquo;在新春致辞中，洛阳钼业相关负责人如是说。
也唯有自身的确定性才能穿越周期，有准备地迎接充满不确定性的未来。

洛阳钼业的进击与展望：产铜量翻两倍 铜金双极布局“十五五”

1. 招标条件
本招标项目西昌钢钒2026年4月钼铁公开招标（PGWZMYHGZHD260324276154）招标人为攀钢集团物资贸易有限公司资材事业部，招标项目资金来自自筹，该项目已具备招标条件，现进行公开招标。
2. 项目概况与招标范围
2.1 项目名称：西昌钢钒2026年4月钼铁公开招标
2.2 招标失败转其他采购方式：转谈判采购
2.3 本项目招标内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次招标不允许联合体投标。
3.2 本次招标要求投标人须具备如下资质要求：
（1）生产型营业执照
3.3 本次招标要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：500.0（万元）及以上
3.4 本次招标要求投标人须具备如下业绩要求：
投标人投标时，须提供同类产品2023.1.1 -投标截止时间的业绩证明（发票扫描件），原供方还需提供攀钢供货业绩（发票）
3.5 本次招标要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：投标人注册资金不低于（500）万元，且注册资金不低于所投标段或标量金额(不含税)的30%
能力要求：提供合格的企业资质营业执照或副本。
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次招标要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 招标文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年03月26日08时45分至2026年04月15日08时45分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子招标文件。
点击查看招标详情：
》西昌钢钒2026年4月钼铁公开招标招标公告

西昌钢钒2026年4月钼铁公开招标招标公告

周三美股开盘后，在大盘情绪尚可的背景下，存储板块却反向走弱。截至发稿，
美光科技跌3.57%、闪迪跌4.12%，西部数据和希捷科技也一同下跌
。
（美光科技日线图，来源：TradingView）
对于今日的市场异动，有多处信源均将
矛头指向了谷歌
。AI巨头早些时候推出了一种
可能降低人工智能系统内存需求的压缩算法TurboQuant
。
（来源：谷歌研究）
根据谷歌介绍，TurboQuant压缩技术旨在降低大语言模型和向量搜索引擎的内存占用。该算法主要针对AI系统中用于存储高频访问信息的键值缓存（key-value cache）瓶颈问题。随着上下文窗口变大，这些缓存正成为主要的内存瓶颈。
TurboQuant可在无需重新训练或微调模型的情况下，将键值缓存压缩至3bit精度，同时基本保持模型准确率不受影响。对包括Gemma、Mistral等开源模型的测试显示，
该技术可实现约6倍的键值缓存内存压缩效果
。
此外，在英伟达H100加速器上的测试结果显示，与未量化的键向量相比，该算法最高可实现约8倍性能提升。研究人员也表示，这项技术的应用不局限于AI模型，还包括支撑大规模搜索引擎的向量检索能力。
谷歌计划于4月的国际学习表征会议（ICLR 2026）上展示TurboQuant技术。
不难看出，虽然该技术的应用前景目前仍需要打一个问号，但市场已经开始交易内存需求前景转变的预期。
对于最新变化，富国银行TMT分析师Andrew Rocha解读称：&ldquo;
随着上下文窗口不断扩大，KV缓存中的数据存储规模呈爆炸式增长，从而推高对内存容量的需求。而TurboQuant正是在直接压缩这一成本曲线。如果该技术能够得到广泛采用，这对内存成本曲线而言将是利好。
&rdquo;
Rocha同时表示，这项技术可能影响未来对内存容量规格的需求判断。
他写道：&ldquo;如果实现这些AI应用所需的内存规格被显著降低，那么市场很快就会重新评估究竟还需要多少内存容量。&rdquo;
不过Rocha也指出，
目前仍不清楚该技术是否仅适用于谷歌自身体系，或能否推广至其他AI实验室
。此外，
实验室环境下的测试结果是否能够顺利转化为真实生产环境中的应用表现，也存在不确定性。
值得一提的是，作为搅动存储板块的事主，谷歌也没捞着什么好处。公司股价在周三一度跌破290美元，
据2月初创下的349美元历史高点已经回撤近17%
，距离20%的关键心理位置也只有咫尺之遥。
（谷歌-A日线图，来源：TradingView）

谷歌新算法声称能“6倍压缩KV缓存” 美股存储板块承压走弱

2026年3月25日，受宏观情绪转向带动，锡价今日早间高开，但下方支撑力度依然有限，整体维持偏弱震荡运行。沪锡主力合约今日收报352,430元/吨，涨幅1.91%；伦敦三个月期锡当前暂报44,675美元/吨，涨幅2.02%。
当前市场的核心逻辑仍围绕中东地缘局势演变展开。近日美国向伊朗提出包含多项条件的停火方案，并积极推动谈判，引发市场对中东地缘局势降温的预期。受此影响，原油价格阶段性回落，资金的避险及抗通胀需求阶段性转向有色板块及贵金属，带动有色金属普遍录得上涨。尽管美伊双方态度仍有分歧，且美国国内面临较高的通胀及民意压力，但局势缓和的预期短期内大幅刺激了市场情绪。
现货方面，今日锡价回升后，现货市场成交表现平淡，下游企业多以消化现有库存为主，午后仅有个别刚需小单跟进。焊料方面，受终端消费电子内存等核心元器件涨价影响，部分主要终企业跟调价格。同时，市场预计2026年终端消费电子市场规模将有所缩减，部分产能加速向东南亚及印度等地区转移，整体产量和出货量面临下滑压力。锡化工板块，主要下游PVC受原油价格波动带来的原料限制和成本上行压力影响，企业开工率受到明显限制。镀锡板整体市场表现偏弱持稳，在当前国内市场内需消化有限的背景下，叠加部分国家发布反倾销政策导致外销受阻，企业双头承压。
综合来看，当前锡价底部支撑相对不足，后续走势需密切观察中东局势的实际演变。短期内，地缘局势松动及抗通胀预期可能会继续给予价格一定刺激；但若局势出现反复或进一步恶化，价格重心将再次受到压制。预计近期锡价仍将维持区间震荡格局，后续需重点关注宏观情绪切换及下游实际采购节奏。

宏观情绪回暖提振有色板块 锡价短线反弹但支撑尚显不足【SMM期锡简评】

【SMM板材日评】盘面有所降温 多地热卷库存延续去化

SMM3月25日讯：
受油价回落缓解通胀与加息担忧，因美国方面推动结束与伊朗的冲突，中东地缘紧张预期有所缓和，叠加世界黄金协会（WGC）的高管周二表示，黄金作为对冲去美元化和地缘政治风险的工具，预计今年将促使那些长期未参与市场的央行购买这种贵金属。同时美元走弱，估值修复、白银供应偏紧等基本面支撑贵金属期股联袂走强。截至3月25日14:23分左右，COMEX黄金涨3.13%，报4539.6美元/盎司；沪金主连涨3.71%，报1015.54元/克；COMEX白银涨5.27%，报73.235美元/盎司；沪银主连涨7.19%，报18136元/千克；白银T+D涨8.84%，报18129元/千克。此外，铂主连涨5.8%，报506.7元/克，钯主连涨5.13%，报368.75元/克。
贵金属股市亦跟着期货的上涨而走强，截至3月25日14:25分，贵金属板块涨3.01%，个股方面：赤峰黄金涨近6%，兴业银锡、盛达资源、晓程科技、湖南白银以及中金黄金等涨幅居前。
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现货市场
铂
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3月25日，铂现货报499~503元/克，其均价报501元/克，较前一交易日涨5.92%。铂金现货对PT2606贴水6-8元/克报价，或对金交所卖1价格贴水2-4元/克报价，现货贴水相较上个交易日稍有扩大。现货成交方面，据SMM了解，持货商反映市场货源偏紧期现贸易商积极询价，但市场主流报价贴水并未明显扩大，意向价与报价价差较大，实际成交有限。部分下游按订单情况刚需采购或暂时观望，现货市场总体成交相较昨日有所转淡。
白银
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3月25日，SMM1#白银上午出厂参考均价为18360元/千克，均价较前一交易日涨1800元/千克，涨幅为10.87%%。据了解，25日TD-沪银主力合约基差收窄，部分持货商惜售观望，下游普遍议价逢低采购。上海地区早盘国标银锭持货商主流报价对TD升水100-150元/千克报价或对沪期银2604合约升水50-80元/千克报价，早盘仅少量成交，随着基差收窄叠加银价大幅上涨，下游接货积极性明显下滑，尽管持货商因成本等原因惜售观望，但市场上存在部分卖方降价至2604合约升水0-20元/千克抛售，现货市场报价差异较大，买卖双方激烈博弈，下游企业少量逢低采购，市场成交转淡。
各方声音
对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下：
当地时间本周一，瑞银全球财富管理团队发布报告，进一步坚定了对黄金的看涨立场。瑞银分析师韦恩&middot;戈登（Wayne Gordon）及其团队表示，尽管金价近期有所下跌，但他们认为，投资者仍应持有黄金，作为防御性对冲工具。&ldquo;我们不会将此情况视为与黄金的&lsquo;伯南克时刻&rsquo;&mdash;&mdash;即&lsquo;重大转折点&rsquo;&mdash;&mdash;因为我们看到，当前情况与几十年前央行政策重要转折时期存在明显的差异，这表明基本面并未明显变化，并且我们预计在未来的宏观发展基础上金价会有强劲的支撑，&rdquo;他说道。这位分析师补充说，其团队对于黄金作为有效投资组合对冲工具的看法并未改变，并预测黄金价格很快就会重新开始上涨。瑞银将黄金近期的下跌归因于几个因素，比如投资者对美联储降息的信心减弱、市场投机势头减弱等。不过，在戈登看来，如果历史可以作为参考的话，对黄金未来前景的负面看法可能为时过早。
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混沌天成期货表示：市场的高波行情伴随冲突的变化持续，5日的谈判期可能推迟风险，但在真正的谈判结果出现前，市场的乐观情绪尚不足以完全回归。且释放出来的谈判协议都均为此前的重述，尚未达到伊朗达成协议的条件，当下伊朗没承认，所以风险尚未解除。贵金属的交易仍跟随冲突局面变化，短线高波下，维持长期向上。
五矿期货认为：当前地缘冲突态势成为市场核心焦点，金价走势受消息面扰动显著。伴随美方态度软化，油价小幅回落，一定程度缓解了市场对美联储进一步加息的担忧。若后续地缘冲突缓和，高能源价格与供应链扰动对全球经济的压力将逐步减轻，各国央行加息概率下降，黄金有望重拾上涨动能。但与此同时，油价高位带来的通胀预期仍未缓解，美联储短期难以观察到通胀回落的数据支撑，叠加此前各国央行的谨慎表态，贵金属短期仍面临估值压力。
摩根大通（JP Morgan）在一份报告中指出：&quot;尽管受美元走强及市场广泛去风险操作影响，当前金价较冲突前水平仍下跌约17%，但从历史规律看，这种急跌往往是战术性买入机会，且冲突持续时间越长，黄金看涨逻辑就越被强化。&quot;
华尔街著名经济学家、欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）CEO兼首席全球策略师彼得&middot;希夫（Peter Schiff）认为，
黄金当前的抛售是在重演&ldquo;2008年全球金融危机&rdquo;的剧本，并大胆预测黄金后续将反弹至11400美元。
希夫看好金价的理由是基于对全球金融危机的历史比较。他社交媒体平台X上发帖写道：&ldquo;在2008年全球金融危机爆发初期，黄金价格暴跌32%，约占此前牛市涨幅的40%。触底反弹后，金价在接下来的三年里飙升了178%。&rdquo;
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贵金属市场&ldquo;老将&rdquo;、Yardeni研究公司总裁Ed Yardeni最新表示，仍然坚持到本十年末金价达到1万美元的预测。不过，他将今年年底目标价从6000美元下调至5000美元，这一水平仍较当前价格高出约14%。
中信证券指出，历次中东冲突后，金价的中期走势仍取决于美元信用和流动性因素。展望本轮冲突，预计流动性宽松以及美元信用弱化两大趋势的延续将继续推升金价。历史上估值或股价分位的优势会强化黄金板块的上涨空间，而当前头部公司PE估值水平回落至15&mdash;20x的历史低位，同时考虑到近年来股价高点和金价高点高度同步，看好金价新高推动的股价新高。
Global X ETFs投资策略师Justin Lin表示，他对黄金的基准预期仍为年底每盎司6000美元，并称当前回调是&ldquo;极具吸引力的入场时点&rdquo;。他指出：&ldquo;本轮抛售似乎由多重短期因素驱动，包括对利率上行的敏感性上升、股市走弱背景下的资产再配置，以及市场对伊朗冲突的某种程度上的自满情绪。&rdquo;Lin特别强调，其看涨逻辑并不依赖战争带来的风险溢价。他表示：&ldquo;我们的判断更多基于更广泛的宏观背景&mdash;&mdash;持续存在的地缘政治不确定性、央行持续购金，以及亚洲黄金ETF资金的持续流入。&rdquo;这种结构性需求，尤其是新兴市场央行为分散外汇储备而增加黄金配置，预计将为金价提供底部支撑。Lin补充称，在本轮回调之后，央行很可能加大购金力度，从而帮助稳定市场。（财联社）
渣打银行高级投资策略师Rajat Bhattacharya表示：&ldquo;我们对黄金的长期前景仍持乐观态度，其支撑因素包括新兴市场央行强劲需求，以及在地缘政治风险背景下的投资者资产多元化需求。&rdquo;渣打预计，在当前去杠杆阶段结束后，金价将在未来三个月内反弹至每盎司5375美元附近，并认为4100美元一线存在技术支撑。
世界黄金协会公布，2026年1月，全球央行累计公开净购金量达5吨，较2025年的27吨的月均购金量，2026年初的购金势头有所放缓。受金价波动和节假日因素影响，部分央行可能暂缓了购金步伐。然而地缘紧张局势几乎无缓和迹象，很可能推动各央行在2026年乃至更长期内继续增持黄金。
惠誉评级（Fitch Ratings）3月16日已上调其金属和矿业价格预期，反映了特定商品供需驱动因素的变化。其中：黄金：整个时期黄金价格上调，反映了市场价格的显著上涨，各国央行大量购入黄金以实现储备多元化，机构投资者和散户投资者也增加了黄金配置。这些持仓将会波动，但宏观驱动因素&mdash;&mdash;地缘政治紧张局势、利率下降以及对全球贸易碎片化长期通胀后果的担忧&mdash;&mdash;在短期内不太可能缓解。铂族金属：铂族金属作为黄金和白银的替代品，受到了投资者越来越多的关注。当前价格并未得到供需动态的支撑。我们假设长期内价格将回归至基本面支撑的水平。我们提高了铂金的中期周期预期，因为铂金的供需基本面更强，它可以替代黄金用于珠宝首饰，并且受益于更广泛的终端市场敞口。钯金和铑的用途高度集中在催化转化器领域。俄罗斯矿山产量受限支撑钯金价格。
世界铂金投资协会(WPIC)3月4日表示，全球铂金市场料将连续第四年出现供应短缺，预计2026年的缺口将达24万盎司。该协会三个月前曾预计市场将大致平衡。现货铂金价格在2025年大涨127%后，今年迄今已上涨2%，并于1月26日触及每盎司2,918.80美元的纪录高位。
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【深圳：因地制宜打造&ldquo;光伏/海上风电+储能+绿电直连&rdquo;零碳数据中心标杆示范】
深圳市工业和信息化局近日印发《深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行动计划（2026&mdash;2028年）》，计划提出，加快&ldquo;锂电+&rdquo;优势赋能，持续提升UPS、800V高压直流电源、锂/钠储能系统等优势产品&ldquo;含深度&rdquo;。强化&ldquo;电力电子+&rdquo;能力跃迁，推动新一代HVDC供电方案迭代，加快高压SiC MOSFET、高频GaN功率器件、多相控制器与智能功率级（DrMOS）、高集成度功率模块等重点产品研发创新。面向国内外市场需求，因地制宜打造&ldquo;光伏/海上风电+储能+绿电直连&rdquo;零碳数据中心标杆示范，助力算力需求就地消纳、绿色电力高效利用。创新电源储能参与虚拟电厂解决方案，探索源网荷储一体化商业模式。（科创板日报）
【中信建投：继续看好固态电池板块的配置价值】
中信建投研报称，锂电设备方面，车企明确全固态装车指引，静待设备端招标催化。固态电池领域产业化进展显著，各大企业集中公告全固态电池成功下线及后续上车指引，引起较大关注。当前板块整体处于&ldquo;击球区&rdquo;， 头部电池厂也已启动GWh级全固态电池生产设备招标，计划2027年实现小批量示范装车，2030年达成大规模量产目标，对于设备企业订单兑现和业绩释放的时间窗口正在打开，产业链量价齐升可期，继续看好固态电池板块的配置价值。（财联社）
【内蒙古一独立储能项目获批】
内蒙古自治区投资项目在线审批办事大厅相关信息显示，呼伦贝尔未来能源科技有限公司提交的扎兰屯市独立储能电站项目能源类的项目备案项目，符合产业政策和市场准入标准，准予备案。项目信息显示，该项目位于呼伦贝尔市扎兰屯市成吉思汗镇益民居委会窑地，总投资约17.49亿元。项目建设规模为500MW/2000MWh，采用电化学储能系统（磷酸铁锂电池储能系统490MW/1960MWh 钠离子电池储能系统10MW/40MWh）。（财联社）
【碳酸锂基本面数据维持韧性 边际变化关注现实传导】
近期碳酸锂基本面数据维持韧性，体现为供需双增，但现实层面的边际驱动走弱，后续关注预期改变下的现实传导情况。本月上游盐厂检修结束后供应逐步上量，近几周的碳酸锂产量数据维持逐周递增，短期核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾的发展情况。需求整体保持维持乐观预期，动力终端车销数据目前偏疲弱，主要受季节性和政策退坡影响，但终端带电量提升显著，储能方面头部企业基本维持满产。下游环节排产整体相对稳健，在刚性订单之下材料开工预计维持较高，3月电芯和材料的产量环增幅度上调，结构上磷酸铁锂大幅环增，三元表现相对偏弱。库存环节保持去库但趋势上边际走弱，上周社会全环节库存周环比减少86吨，幅度进一步收窄，上游冶炼厂库存和下游库存有所增加，电芯厂和贸易商库存继续回落。 (广发期货)
【美国汽车购买平台电动车相关搜索量上升了约20%】
美国保险公司AAA统计数据显示，当地时间3月22日，美国全国平均油价达到每加仑3.94美元，为近三年来最高水平。高油价迅速改变了部分消费者的行为。汽车购买平台CarEdge数据显示，自军事行动发生以来三周内，电动车相关搜索量上升了约20%。分析师表示：&ldquo;在战争开始后的48小时内，搜索量就出现激增。如果高油价持续一个月或更长时间，增长幅度可能进一步扩大。&rdquo;（财联社）
【美国储能联盟：美国将首次有能力独立生产足够的电网储能电池 满足因人工智能激增的需求】
据美行业组织&mdash;&mdash;美国储能联盟的最新数据显示，美国将首次有能力独立生产足够的电网储能电池，并满足因人工智能而激增的需求。该组织指出，美国目前已具备足够的产能来满足市场对电网储能电池的需求，包括电池单元、电力电子设备、控制系统和安全设备等组件的集成，并将这些组件封装在可直接安装的防风雨钢制外壳中。此外，到今年年底，美国还将实现电池单元本身的自给自足。美国储能联盟执行董事Noa Roberts表示，美国现在有能力用美国制造的系统满足美国100%的储能项目需求，这与一年半前大部分储能电池依赖于进口的情况截然相反。（财联社）
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【3.25锂电快讯】机构称碳酸锂基本面数据维持韧性 看好固态电池板块配置价值

受政策利好及地缘风险强化能源替代逻辑，港股绿电板块今日全线走强，光伏、锂电等细分方向也表现活跃。
截至发稿，山高新能源(01250.HK)、赣锋锂业(01772.HK)双双涨逾5%，协鑫新能源(00451.HK)等多只个股也跟涨2%以上。
消息面上，3月23日，国家数据局表示，下一步将会同相关部门大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上，最大程度发挥绿色电力的支撑作用。
光大证券研究所指出，从能耗双控向碳排放双控背景下，&ldquo;十五五&rdquo;提出明确降碳目标，期间提升绿电消纳趋势明确。此外，AI发展大趋势下，激发绿电需求。
值得一提的是，开年以来绿电行业颇受政策关注。
此前，国家数据局联合国家发展改革委、国家能源局等部门先后印发《关于深入实施&ldquo;东数西算&rdquo;工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》《加快构建新型电力系统行动方案（2024&mdash;2027年）》《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》等多项政策文件，提出创新算力电力协同机制、提升数据中心可再生能源比例等多项政策措施，催化绿电需求。
另一方面，近期中东冲突持续，高油价也强化了新能源产业的能源替代逻辑。
中银证券分析指出，3月中旬以来，布伦特原油价格持续在100美元以上的高位震荡，美以伊冲突走向仍有较高不确定性的背景下，能源结构转型的重要性更加凸显。
具体来看，光伏、风电等发电扰动受地缘冲突与化石能源价格影响较小，同时新能源汽车渗透率的提升能够帮助摆脱石油依赖，储能系统则能平抑新能源波动性、提升消纳能力。
东吴证券也表示，本次地缘事件将强化围绕能源安全、能源自主政策叙事、舆论共识，而新能源呈现&ldquo;弱禀赋、强资本&rdquo;依赖特征，且对资源禀赋要求不同于传统油气资源，因此风光储核相关题材直接受益。
展望后市，中银证券认为，2026年新能源板块各个环节包括光伏、风电、电池、储能等均业绩向好，当前行业仍具备较高配置性价比，投资机会值得关注。

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【SMM板材日评】原料偏强运行 卷价高位波动

随着伊朗冲突推高国际能源价格，欧洲面临的通胀上行压力也越来越大。本周一，高盛调整了预期，预测欧洲央行将会在4月和6月采取行动，分别加息25个基点，以对抗通胀压力。
中东冲突改变了一切&hellip;
此前，高盛曾预期欧洲央行今年将保持利率不变。但显然，中东的冲突令事态发生了急剧变化：随着霍尔木兹海峡的航道通行受阻，过去一周，欧洲天然气价格大幅飙升。
目前，欧洲TTF天然气期货价格已经达到62.43欧元/兆瓦时，约为冲突打响之前的两倍。因此，欧洲央行此前的预测或货币政策规划也已经几乎全部落空。
这促使摩根大通和巴克莱在上周都调整了对欧洲央行的利率前景预期，预计欧洲央行将会在4月29日至30日的央行会议上加息。而高盛也在本周一加入了这一行列。
高盛指出，中东冲突带来的通胀风险是他们改变预期的主要原因，能源价格上涨是主要痛点。
上半年加息已经势在必行？
目前市场认为欧洲央行4月加息 25 个基点的概率约为71%，而且市场普遍认为，欧洲央行几乎肯定会至少在6月底前加息。
就在本周一，欧洲央行副行长Luis de Guindos也对外释放了鹰派信号，暗示该行可能会针对伊朗冲突的影响而采取加息举动。
&ldquo;我们已做好必要时采取应对措施的准备，&rdquo;他表示，&ldquo;当然，我们对当前局势感到担忧。货币政策无法阻止冲突对通胀和经济增长的初期影响，但欧洲央行可以密切关注局势，并对潜在的第二轮效应保持警惕。&rdquo;
Guindos强调：&ldquo;在4月的下一次政策会议上，我们将获得更多关于这场冲突的数据，冲突是不确定性的主要来源，我们将据此做出决定。&rdquo;
上周五，德国央行行长Joachim Nagel、爱尔兰央行行长Gabriel Makhlouf等多位欧洲央行官员也已经表示，如果欧洲面临的通胀压力进一步加剧，最早可能需要在4月会议上就考虑加息。

伊朗冲突点燃欧洲通胀！高盛：央行4月加息或已板上钉钉

【SMM板材日评】盘面持续升温 板材成交有所改善

随着伊朗冲突引发的油价推动型通胀冲击，令市场此前对美联储降息的普遍预期落空，债券交易员们正争相制定新的策略。
上周，随着主要央行对通胀的警告导致短期收益率飙升，且交易员完全抹去了对美联储2026年进一步宽松的预期，押注降息的策略遭受了全面重创。到上周五，随着全球基准原油价格维持在2022年以来的最高水平，市场情绪发生了剧烈逆转&mdash;&mdash;
交易员甚至一度认为美联储在10月底前加息的可能性高达50%。
Natixis North America美国利率策略主管John Briggs表示，&ldquo;只要中东战争处于升级模式而非降温模式，市场对通胀的担忧就会超过对增长的担忧，而考虑到近期供应冲击的历史，这种担忧是合理的&mdash;&mdash;现在是离场观望、等尘埃落定后再重新评估的好时机。&rdquo;
要确定下一步行动，就必须设法预测战争和油价的走势，以及它们对经济增长和通胀的影响。而鉴于美伊敌对行动几乎没有缓和的迹象，且美国官员表示白宫正向中东派遣数千名海军陆战队员，这无疑是一项艰巨的任务。
与此同时，上周两年期美国国债收益率突破了3.75%&mdash;&mdash;一举刺穿了美联储官员当前设定的联邦基金利率目标区间的上限。截至上周五收盘，该期限美债收益率收于约3.89%&mdash;&mdash;这是自去年7月以来收盘时的最高水平。
要知道，自2023年以来(美联储当时仍在加息)，这一最能反映美联储利率预期变动的收益率，还从未如此大幅度高于美联储的利率上限。这毫无疑问正在表明，债券市场上的利率天平正开始倒向加息这一边。
在其他期限收益率方面，上周五5年期美债收益率也自7月以来首次突破4%，而10年期美债收益率则达到了4.39%，创下8月以来的最高水平。随着交易员认为美联储可能再次加息，美元兑主要非美货币也几乎全线走强。
市场降息共识破灭
法国外贸银行的美国利率策略主管John Briggs，是投行策略师中被此轮持续不断的债券抛售潮打得措手不及的一员，这波抛售正将美国国债收益率推至数月高点。
此前，Briggs曾认为冲突若长期持续将拖累经济，并使美联储降息的可能性依然存在。但如今，他已不再作此&ldquo;奢望&rdquo;，他目前已平仓了本月早些时候建立的几笔降息押注。
其中一项是押注十年期美债相对于两年期美债的收益率溢价会扩大，即所谓的&ldquo;收益率曲线陡峭化&rdquo;交易。过去几天，随着通胀预期随油价一同攀升，短期收益率相对于长期收益率大幅走高，该交易几乎已宣告彻底失败。甚至一项原本盈利的交易&mdash;&mdash;押注通胀预期上升&mdash;&mdash;也被平仓以锁定收益。
与此同时，道明证券上周也在触发止损后，退出了一项押注英国两年期与十年期国债收益率利差扩大的交易。
交易员们此前曾因预期美联储今年将降息以支撑劳动力市场，而在2026年初蜂拥押注&ldquo;收益率曲线陡峭化&rdquo;。但其实早在中东战事爆发前，随着官员们暗示在通胀顽固不化的背景下不愿进一步宽松，这一策略便已逐渐开始瓦解。
地缘冲突和油价上涨无疑加速了这一趋势的逆转。但引发上周四市场降息预期彻底破灭的主要催化剂还出现在前一天
&mdash;&mdash;当时美联储主席杰罗姆&middot;鲍威尔表示，官员们需要看到通胀方面的进展才能进一步降息，而鉴于中东战争，他们目前缺乏清晰度。
对于一些投资者来说，这种不明朗的背景是一个理由，让他们退后一步，观察中东的石油供应中断将持续多久。
Amova欧洲、中东及非洲固定收益主管Steven Williams表示，鲍威尔的言论&ldquo;反映了市场上流传的许多观点&rdquo;。&ldquo;鉴于当前的不确定性达到顶峰，我们正试图对冲风险敞口。我们需要为自己留足弹药，待局势稍显明朗时再采取行动。&rdquo;
首批经济数据将揭示中东冲突冲击
值得一提的是，展望本周，反映此次中东战争冲击波影响的首批经济数据就将出炉&mdash;&mdash;自这场战争爆发以来，全球经济的首次集体&ldquo;体检&rdquo;将以从美国到欧元区的商业调查形式呈现。
本周二将是一个新的&ldquo;全球PMI发布日&rdquo;，定于周二发布3月PMI初值数据的国家涵盖了从澳大利亚、日本、印度到欧元区、英国和美国等全球主要经济体。根据媒体对经济学家的中值预测，此次多国PMI数据可能均将较前值出现下滑。
他们的预测正指向各国制造业和服务业的&ldquo;同步走弱&rdquo;。这些结果将提供一个初步视角，展现美以袭击伊朗三周后所造成的累积经济损失。
由于地区航运和生产中断引发能源价格飙升，进而威胁全球消费者物价，各国央行在过去几天采取了一系列鹰派的应对措施。其中，英国央行官员搁置了宽松计划，欧元区同行转向紧缩倾向，澳大利亚政策制定者则直接加息。而正如上文提到的在美联储发出降息仍遥遥无期的信号后，投资者也已抹去了对该联储今年任何此类行动的押注。
&ldquo;目前(人们)首要考虑的是战争对通胀的影响，&rdquo;编制该指数的S&amp;P Global Market Intelligence首席商业经济学家Chris Williamson在报告中表示。&ldquo;但央行还需要考虑战争带来的衰退风险，这意味着人们也将从PMI中寻找有关需求和商业信心受损的线索。&rdquo;
欧洲最大的经济体德国将在周二PMI发布日同一天发布备受关注的Ifo商业预期调查，预计将跌至13个月低点。法国和意大利的更多调查数据将于本周晚些时候公布。
总部位于巴黎的经合组织本周也将发布预测，反映出不断变化的全球经济前景，这是该机构自中东战争爆发以来首次此类综合评估。这可能为国际货币基金组织(IMF)在4月中旬发布的更全面预测提供预演。
在未来一周，投资者还将关注美联储官员在上周维持利率不变后发表的言论，目前他们正在监测伊朗战争带来的经济后果。
周二，美联储理事巴尔将就经济前景发表讲话。在3月政策会议上唯一支持降息的反对者米兰，以及美联储副主席杰斐逊、旧金山联储主席戴利和费城联储主席保尔森也定于本周晚些时候发表讲话。
尽管美债收益率眼下大幅飙升，但不少交易员眼下还在应对另一个威胁&mdash;&mdash;即持续的高能源成本可能将叙事从&ldquo;通胀焦虑&rdquo;转向对&ldquo;经济增长&rdquo;的担忧。
DWS Americas固定收益部门主管George Catrambone当前脑海中呈现的正是这种情景。他表示：&ldquo;油价和国债收益率不可能永远同步走高。总有一个需要开始定价经济、盈利倍数和风险资产的下行风险。&rdquo;

加息真要来了？三年未见之变局：美债“宣战”美联储利率天花板

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据海关总署数据显示，2026年1月我国铜板带出口13233.73吨，环比增长30.59%，同比增长27.53%；2月我国铜板带出口8395.28吨，环比减少36.56%，同比增长11.87%。1-2月，我国铜板带累计出口21629.01吨，累计同比增长20.96%。
&nbsp; &nbsp; 2026 年 1-2 月，我国铜板带出口量同比增长20.96%，整体保持稳健增长态势，出口版图覆盖120个国家和地区。从出口格局来看，越南与韩国位列前两位，出口量分别为 2549 吨和 2542 吨，同比分别增长 13.6% 和 42.5%。印度延续了稳健增长态势，以1898 吨的出口量位居第三，同比增速达 29.6%；中国台湾、日本紧随其后，出口量分别为 1864 吨和 1375 吨，其中中国台湾同比增长 5.4%，而日本是主要目的地中唯一出现同比下滑的市场，降幅为 16.7%。从增速维度看，新兴市场表现尤为亮眼： 墨西哥同比增速高达 149.0%，出口量从 304 吨跃升至 757 吨，成为增长最突出的市场。马来西亚、泰国、德国等市场同样表现强劲，同比增速分别达到 47.0%、47.2% 和 44.6%，均实现了超四成的增长。
&nbsp; 数据来源：海关总署
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;我国铜板带出口贸易方式结构延续前期特征。海关数据显示，1-2 月进料加工贸易仍为核心出口方式，出口量达14335吨，占比 66.3%，稳居主导地位；来料加工装配贸易出口量3655吨，占比 16.9%；一般贸易出口量2182吨，占比 10.1%；其他贸易方式出口量1458吨，占比6.7%。
&nbsp; 数据来源：海关总署
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从细分产品结构来看，2026 年 1-2 月我国铜板带出口仍以紫铜带为主导，出口量 14151 吨，占比 65%，同比增长 23.8%，是拉动整体出口的核心动力。青铜带表现亮眼，同比增速达34.8%，为主要品类中最快；白铜带、黄铜带及其他品类亦实现同比增长，整体结构稳定，增长动能充沛。（海关编码74091110,74091190,74091900,74092100,74092900,74093100,74093900,74094000,74099000）
&nbsp; 数据来源：海关总署
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铜板带出口：2026 年开年增长强劲  1-2 月同比增 20.96%【SMM分析】

机构指出，2026年国内装机或延续高景气，海风贡献度有望提升。考虑到2025年风机招标量维持高位，结合近9GW海风项目处于已开工未并网阶段，预计2026年国内新增装机130GW，其中陆风120GW、海风10GW。
中信证券分析指出，依托显著的经济性优势，风电已成为绿色燃料项目、数据中心绿电供电的主流选择。在绿色燃料制备和数据中心绿电供给的双重刚性高增长需求驱动下，预计至2030年这两大需求有望拉动近465GW风机需求，驱动风电板块的超级景气度。
据财联社主题库显示，相关上市公司中：
大金重工
2025年度陆续签订多个海外优质订单，覆盖欧洲多个主流海风国家，截至报告期末，公司累计在手海外订单总金额超过100亿元，主要集中在未来两年交付。
海力风电
是海上风电桩基领先企业，公司已通过多个海外业主方审厂，待2026年欧洲项目推进后，海外项目订单有望落地。

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