中非三氯氢硅产量
中非三氯氢硅产量大概数据
时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
---|---|---|---|
2017 | 中非三氯氢硅 | 10000-15000 | 吨 |
2018 | 中非三氯氢硅 | 12000-17000 | 吨 |
2019 | 中非三氯氢硅 | 14000-19000 | 吨 |
2020 | 中非三氯氢硅 | 16000-21000 | 吨 |
2021 | 中非三氯氢硅 | 18000-23000 | 吨 |
中非三氯氢硅产量行情
中非三氯氢硅产量资讯
金属涨跌互现 伦沪铜涨逾1% 工业硅焦煤跌幅居前 欧线集运涨超7%【SMM日评】
SMM 7月1日讯: 金属市场: 截至日间收盘,内盘基本金属涨跌互现,沪铜以1.09%的涨幅领涨,沪锡涨0.63%,沪锌以0.8%的跌幅领跌,其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌1.41%,铸造铝主连涨0.25%。 此外,碳酸锂主连涨0.16%,多晶硅主连跌2.39%,工业硅主连跌4.31%。欧线集运主连大涨7.8%。 黑色系方面多下跌,铁矿跌1.32%,热卷唯一飘红,涨幅达0.06%。双焦方面,焦煤跌3.32%,焦炭跌2.46%。 外盘方面,截至15:06分,外盘基本金属多上涨,仅伦铅和伦锌一同下跌,伦铅跌0.12%,伦锌跌0.53%。伦铜以1.07%的涨幅领涨,其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面,截至15:06分,COMEX黄金涨1.08%,COMEX白银涨0.91%。国内方面,沪金涨1.47%,沪银涨1.11%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面: 【6月财新中国制造业PMI升至50.4 重回扩张区间】 今日公布的6月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.4,高于5月2.1个百分点,与4月持平,重回临界点以上。(财联社) ► 7月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1534元 美元方面: 截至15:06分,美元指数小幅微涨0.02%报96.79,整体维持在盘中稍早之后触及的96.61的2022年2月以来的低位附近徘徊。高盛现在预计美联储今年将降息降息三次、每次25个基点,理由是关税影响减弱,且劳动力市场疲软。之前的预测是在12月降息一次。投资者正密切关注一系列美国劳动力市场数据,尤其是周四的非农就业报告。 宏观方面: 今日将公布中国6月财新制造业PMI、法国6月SPGI制造业PMI终值、德国6月SPGI制造业PMI终值、欧元区6月SPGI制造业PMI终值、英国6月SPGI制造业PMI终值、欧元区6月调和CPI年率-未季调初值、欧元区6月核心调和CPI年率-未季调初值、美国6月SPGI制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI、美国5月JOLTs职位空缺、墨西哥6月SPGI制造业PMI等数据。 此外,值得注意的是:7月1日:香港交易所7月1日因香港特别行政区成立纪念日休市一日,南、北向交易关闭。还需关注:2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话;欧洲央行行长拉加德发表讲话;全球主要央行行长(美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男、韩国央行行长李昌镛)进行小组会谈;欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛。 原油方面: 截至15:06分,两市油价一同上涨,美油涨0.11%,布油涨0.16%,但需要注意的是,市场消化OPEC+供应增长预期以及全球贸易不确定性重燃。OPEC+集团8月料将石油产量增加41.10万桶/日,令今年总供应增幅达到178万桶/日,超过全球需求的1.5%。如果获得批准,将使OPEC 今年的总供应增幅达到178万桶/日,相当于全球石油需求的1.5%以上。OPEC及其盟友组成的OPEC+集团将在7月6日举行会议。 ING商品策略师表示:“较大的供应增长将令今年剩余时间全球石油市场供应充足。预期石油供需情况将处于一个合适的水平,再加上OPEC拥有大量闲置产能,似乎将安抚市场。” 美国能源信息署(EIA)发布的《石油供应月报》数据显示,美国4月原油产量创下1,347万桶/日的纪录高位,高于3月的1,345万桶/日。EIA此前预计美国3月原油产量为1,349万桶/日。周一公布的初步调查显示,上周美国原油和馏分油库存预计下滑,汽油供应料增加。周度库存数据发布之前,受访的四位分析师平均预估,截至6月27日当周,美国原油库存预计下滑约23万桶。美国石油协会(API)将在北京时间周三4:30发布周度库存报告,美国能源信息署(EIA)将在北京时间周三22:30发布周度库存报告。(文华综合) SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】7月1日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM MHP日评】7月1日 印尼MHP价格小幅走高 ► 市场持续博弈 电解锰价格保持盘整【SMM电解锰日评】 ► 稀土市场平稳运行 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 银价横盘整理 下游终端谨慎观望成交寡淡【SMM日评】
2025-07-01 17:25:00金属多飘绿 工业硅跌超4% 双焦氧化铝碳酸锂跌幅居前 沪金涨逾1%【SMM午评】
SMM7月1日讯: 金属市场方面: 截至午间收盘,内盘基本金属全线下跌,沪铜跌0.05%,沪镍跌0.51%。沪铝跌0.07%。沪锌跌1.29%,沪锡跌0.58%。沪铅跌0.2%。 此外,铸造铝主连期货微跌,氧化铝主连跌2.01%。碳酸锂跌1.95%,工业硅跌4.31%,多晶硅跌2.78%。 黑色系均飘绿,铁矿跌1.32%,螺纹跌0.73%,热卷跌0.35%。不锈钢跌1.07%。双焦方面:焦煤跌3.92%,焦炭跌2.7%。 外盘金属方面,截至11:39分,LME金属普跌,伦铜、伦铝微涨,且涨幅均在0.1%以内。伦镍跌0.26%。伦锌跌0.94%。伦锡跌0.24%。伦铅跌0.17%。 贵金属方面,截至11:39分,COMEX黄金涨0.74%,COMEX白银涨0.02%;国内方面,沪金涨1.04%;沪银涨0.09%。 截至午间收盘,欧线集运主力合约涨0.74%,报1780.1点。 截至7月1日11:39分,部分期货午间行情: 》7月1日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌: 宁波市场主流品牌0#锌成交价在22280~22470元/吨左右,宁波常规品牌对2507合约报价升水55元/吨,对上海现货报价升水20元/吨,宁波地区主流对2507合约进行报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【6月财新中国制造业PMI升至50.4 重回扩张区间】 今日公布的6月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.4,高于5月2.1个百分点,与4月持平,重回临界点以上。(财联社) 央行今日开展1310亿元7天逆回购操作,操作利率1.4%,与此前持平。因今日有4065亿元7天期逆回购到期,当日实现净回笼2755亿元。 ► 7月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1534元 美元方面: 截至11:39分,美元指数跌0.05%,报96.72。在美国总统特朗普再次呼吁降息之际,市场等待本周晚些时候的就业市场数据,以评估美联储的潜在降息轨迹。当地时间6月30日,美国总统特朗普在社交媒体发文表示,“太迟先生”美联储主席鲍威尔和整个委员会都应该为没有降息感到羞耻。特朗普表示,如果他们好好工作,“美国就能节省数万亿美元的利息成本”“但委员会只是袖手旁观,所以他们也难辞其咎”。特朗普称,美国应该支付1%的利率。美国财政部长贝森特周一表示,特朗普政府正在考虑利用预计在2026年初出现的美联储下一个理事空缺来任命主席鲍威尔的继任者。 亚特兰大联储总裁博斯蒂克周一重申,他仍然预计美联储今年将降息一次,同时表示没有采取行动的紧迫性,因为关税将如何影响美国经济的通胀动态仍存在很多不确定性。与此同时,芝加哥联储总裁古尔斯比认为不会出现滞胀,但肯定有通胀和就业同时恶化的可能性。 与此同时,美国总统特朗普周一对美日贸易谈判表示失望。与此同时,美国财长贝森特警告称,尽管进行了真诚的谈判,但随着7月9日最后期限临近,各国可能会收到大幅提高关税的通知。(文华财经) 数据方面: 今日将公布中国6月财新制造业PMI、法国6月SPGI制造业PMI终值、德国6月SPGI制造业PMI终值、欧元区6月SPGI制造业PMI终值、英国6月SPGI制造业PMI终值、欧元区6月调和CPI年率-未季调初值、欧元区6月核心调和CPI年率-未季调初值、美国6月SPGI制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI、美国5月JOLTs职位空缺、墨西哥6月SPGI制造业PMI等数据。 此外,值得注意的是: 7月1日:香港交易所7月1日因香港特别行政区成立纪念日休市一日,南、北向交易关闭。 还需关注:2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话;欧洲央行行长拉加德发表讲话;全球主要央行行长(美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男、韩国央行行长李昌镛)进行小组会谈;欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛。 原油方面: 两油期货均小幅下跌,截至11:39分,美油跌0.49%,布油跌0.45%。受OPEC 8月增产的预期和美国提高关税前景导致经济放缓的担忧影响,油价承压。 美国能源信息署(EIA)发布的《石油供应月报》数据显示,美国4月原油产量创下1,347万桶/日的纪录高位,高于3月的1345万桶/日。EIA此前预计美国3月原油产量为1,349万桶/日。 周一公布的初步调查显示,上周美国原油和馏分油库存预计下滑,汽油供应料增加。周度库存数据发布之前,受访的四位分析师平均预估,截至6月27日当周,美国原油库存预计下滑约23万桶。美国石油协会(API)将在北京时间周三4:30发布周度库存报告,美国能源信息署(EIA)将在北京时间周三22:30发布周度库存报告。(文华财经) 现货市场一览: ► 买卖双方存分歧 成交活跃度冷清【SMM华北铜现货】 ► 现货升水跌跌难休 市场成交清淡【SMM铝现货午评】 ► 再生铅:西南、华南、华北等地区报价不多 下游企业拿货意愿一般【SMM铅午评】 ► 上海锌:盘面走跌明显 成交有所改善【SMM午评】 ► 宁波锌:麒麟锌锭到货 升水持稳运行 【SMM午评】 ► 沪锡高位回落 LME锡库存紧张支撑跨市价差【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月1日镍价小幅下跌,6月份中国制造业PMI为49.7%连续2个月上升 ► 【SMM硫酸镍日评】7月1日 镍盐价格持稳运行 ► 6月磷酸铁锂材料产量环增1.56%,储能需求强劲对冲动力端放缓【SMM锂电市场分析】 ► 银价横盘整理 下游终端谨慎观望成交寡淡【SMM日评】
2025-07-01 14:19:26广期所再提将加快研发氢氧化锂等品种 满足实体经济在低碳转型发展中的风险管理需要
SMM 7月1日讯: 据财联社方面消息,近日有媒体从广期所方面得到消息称,广期所将加快研发铂、钯、氢氧化锂等品种,持续提升市场服务水平,更好满足实体经济在低碳转型发展过程中的风险管理需要。 同为锂盐品种的碳酸锂,其期货早在2023年7月21日便开始上市交易,如今已经运行了接近两年的时间,不少产业链企业譬如赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、藏格矿业、中矿资源、宁德时代等在内的多家知名企业均在碳酸锂期货上市之后纷纷开启套期保值业务,以应对碳酸锂价格波动对其企业经营的影响。 至于氢氧化锂,早在2023年年底广期所商品事业部高级执行经理郭晨光便提及要开发氢氧化锂和其他新能源材料的想法,2024年7月,中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林一行到广州期货交易所调研。葛红林表示,有色协会大力支持广期所研发上市多晶硅、氢氧化锂等新能源金属期货品种,以进一步提升我国金属期货市场影响力,增强我国在全球金属市场中的定价影响力。而如今,多晶硅期货早已在2024年12月26日正式在广期所挂牌交易,按照之前的进程来看,氢氧化锂期货的上市也将被广期所提上日程。 从价格波动来看,与碳酸锂一样同为动力电池原材料之一的氢氧化锂,虽然其价格的幅度相较碳酸锂的“阴晴不定”而言略有逊色,但其在市场的关注度表现也是可圈可点。 以电池级(粗颗粒)氢氧化锂为例,据SMM历史报价显示, 电池级氢氧化锂 现货报价在2022年跟随碳酸锂价格一同上行,并在2022年11月11日最高一度冲至560000元/吨,但在进入2023年之后,一季度氢氧化锂价格迅速下滑,彼时新能源终端需求相对萎靡,对上游高镍三元整体需求较为低迷,叠加市场对后市锂资源端瓶颈缓解、本轮锂周期即将进入下行阶段存在一致预期,叠加“锂矿返利”等因素,氢氧化锂价格下跌明显,市场呈现有价无市的状态;进入二季度,因矿价仍采用Q-1模式,部分冶炼厂深度亏损,挺价心态渐强,存在超跌反弹预期,而终端此前的去库亦初现成效,部分厂商年中节点进行阶段性补库,随着氢氧化锂价格逐步止跌回升,市场情绪转暖;但进入下半年,国内金九银十前的阶段性补库不及预期加之海外电芯厂因欧美部分国家夏休缘故,氢氧化锂需求重回低迷,供过于求的情况下,氢氧化锂库存持续累积,价格一路下行。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 进入2024年,氢氧化锂全年整体依旧呈现供应过剩的态势,仅在上半年价格略有上涨,主因4月之前,需求端节前备货及供应端在春节前的检修及减量生产使得市场上有一定去库,氢氧化锂供需格局回暖带动价格走高;而4月之后,随着部分企业新产线的爬产及需求的走弱,氢氧化锂开始累库,但因临近劳动节,有部分三元材料厂节前阶段性补库支撑价格持高位稳至5月上旬。 其后氢氧化锂价格便整体一路下跌,在2024年11月中下旬及12月因供应端减量挺价,氢氧化锂价位缓慢上抬。彼时氢氧化锂价格处于较低点位及碳氢价差的不断拉大,上游盐厂挺价情绪空前强烈,抬高长协折扣叠加惜售散单,拉动市场成交价位重心上移。年前供应端因检修、柔性产线转产碳酸锂等原因产量大幅减少,进一步支撑其挺价情绪。同时,需求端美国大选带来的政策不确定性在此时开始实施抢出口行为,进一步增加了对三元材料的需求;而三元正极材料厂因新一年长协未定而存在散单备货行为,推动氢氧化锂价格持续上行。不过考虑到当时三元需求端整体处于疲软状态,边际增量有限,氢氧化锂上行幅度受阻,整体价格呈现缓增趋势。 至于2025年,1月在供应端受库存高企、成本倒挂以及节假日按计划检修等因素影响,挺价态度强烈,加之下游节前备库提振需求,氢氧化锂价格持续上抬;但进入3月份,随着冶炼端复产起量,供应端增速高于需求端增速,当月氢氧化锂市场再度呈现小幅过剩的局面,累库压力下,供应端挺价情绪有所松动,加之碳酸锂价格的下行,氢氧化锂价格开始走低;进入4月,氢氧化锂价格持续走低,虽然当月三元材料订单有较好表现,但锂盐厂出口订单受限,量级有所减少,叠加库存高企情况,出货压力有所增强,面对下游压价时其挺价态度有所松动,致使交易折扣不断下探;此外,本月碳酸锂价格下跌速度加快及矿价的大幅回落,进一步拖拽氢氧化锂市场价格加速下跌。 5月氢氧化锂市场依旧没有得到明显改善,部分三元材料订单环比上月虽有小幅增量,但电芯厂在月中有增加客供量级动作,导致需求端散单需求不增反减,加之锂盐厂出口量级维持低位,库存压力仍存,与此同时,碳酸锂价格超跌趋势及锂辉石矿价格的大幅下行,拖拽氢氧化锂价格跌幅加剧。 进入6月份,供应端大部分企业情况维持稳定,个别企业因库存高企、对未来需求的悲观预期,有一定减量生产行为,需求端企业依旧有压价意愿,在矿端持续下跌的背景下,氢氧化锂成本支撑减弱,市场价格有较为显著的下跌趋势。 截至2025年7月1日,电池级氢氧化锂(粗颗粒)现货报价跌至56990~58450元/吨,均价报57720元/吨,较2月份70550元/吨的高位下跌12830元/吨,跌幅达18.19%。 据SMM最新调研显示,当前供应方面,大部分企业维持相对稳定的生产节奏,个别企业因库存高企、对未来需求的悲观预期,有一定减量生产行为;市场情绪上,在谈单过程中,锂盐厂有较为明显的挺价情绪,更倾向于缩短协议期限;需求方面对下游的低价订单及散单的较低价位情况,同样有较为明确的下压意愿。因此,短期来看,SMM预计长协折扣下降空间有限,氢氧化锂价格跌势或将有所减小。 由此可见,氢氧化锂近年来的价格波动也十分明显,氢氧化锂期货未来的上市,有助于降低产业链企业面临的价格风险,提高企业的抗风险能力,助力产业链良性发展。对于锂电产业链上游锂矿开采企业和中游锂盐加工企业而言,可以通过卖出期货合约来锁定未来的销售价格,确保合理的利润,而下游电池企业也可以通过买入期货合约来锁定原材料采购成本,从而更有效地控制成本。
2025-07-01 14:10:03矿端供应“一波三折”,下半年锡价走势将何去何从?【期市半年报】
锡虽然是全球定价的商品,但相比铜、铝等大宗商品来说,锡应该算是小商品,全球地壳中锡的含量较少。全球锡资源分布比较集中,主要分布在中国、印尼、缅甸、澳大利亚等地,近年来,全球新增矿山比较有限,因此供应弹性不高。锡矿供应变化,对盘面形成较大扰动,尤其是在2023年8月缅甸禁止锡矿开采后,这种情况更加明显。2025年上半年沪锡走出冲高回落走势,主要受供应扰动和宏观情绪变化影响 一、行情回顾 第一阶段,2025年1月-4月初,沪锡呈现重心不断上移走势。主力连续合约从年初的24万元/吨上涨到最高299990元/吨,距离30万关口仅仅一步之遥,涨幅达到25%,先后受到非洲和缅甸锡矿供应扰动的影响。2025年2月初受刚果(金)局势紧张影响,沪锡出现大幅上涨。3月14日紧张局势进一步升级,刚果(金)Bisie矿山运营商Alphamin Resources宣布,暂停矿山的运营,进一步推升锡价逼近29万高位。另一方面,缅甸锡矿供应恢复也是一波三折,复产进程不顺利,同时,3月28日缅甸突发地震,使复产会议推迟,供给扰动下推升锡价接近30万/吨。 第二阶段,清明后至今,锡价从30万附近回落至26万左右,跌幅超过13%。4月初美国宣布对等关税大超预期,市场悲观情绪蔓延,沪锡急剧下挫,盘中一度触及跌停。4月10日,Alphamin Resources宣布,公司位于刚果(金)东部的Bisie锡矿将恢复运营,锡矿的供应问题得到了缓解,沪锡剧烈波动,盘面跌至目前年内最低点23.5万。不过,由于美国政府宣布将对数十个国家暂停征收对等关税90天,维持最低关税税率为10%。关税暂缓对冲Bisie锡矿复产影响,沪锡跟随大宗商品反弹。随后,消息面进入真空期,锡价围绕26万一线进行区间震荡。 二、供应端现实偏紧 远期增加预期明确 缅甸是全球第三大锡生产国(占全球总供应量的15%~20%),其核心产区佤邦贡献了该国90%的产量,更是中国锡矿进口的“命脉”。禁矿前,从缅甸进口的锡矿占国内进口总量的比重通常在90%以上,2023年8月缅甸锡矿禁采后,中国开拓非洲锡矿等进口渠道,但无法弥补缅甸锡矿的进口缺失。2024年二季度开始,我国锡矿进口量断崖式下滑,今年进口维持低位。据中国海关总署数据显示,2025年5月中国锡矿进口量为1.34万吨(折合约6518金属吨)环比增加36.39%,同比增加59.84%,较4月份增加2182金属吨(4月份折合4336金属吨)。1-5月累计进口量为5.02万吨,累计同比下降36.51%。5月进口量创下年内新高,这一增长主要得益于非洲国家的增量贡献。刚果(金)和尼日利亚进口量环比分别增长26.0%和168.0%,非洲地区合计进口3660余金属吨,占总进口量超50%。澳大利亚进口量902金属吨左右,保持较为稳定的水平。5月缅甸进口量不足700金属吨,全年进口占比已降至30%以下。虽然5月进口量回升,但1-5月累计进口锡精矿实物量1万吨,整体供应仍处于历史低位。缅甸禁采导致的长期缺口尚未完全填补。 国内锡矿紧张局面日益加剧,锡冶炼加工费持续下滑,2025年2月以后下降速度进一步加快,目前云南地区40%锡精矿加工费为11000元/吨,江西等地60%锡精矿加工费为7000元/吨。由于国内锡精矿原料持续紧张,部分冶炼企业生产受到影响,据SMM调研,云南与江西两地的精炼锡冶炼企业周度开工率持续低位运行,截止到6月27日,两省合计开工率仅为50.97%。云南地区40%品位锡精矿加工费已接近冶炼企业成本线,利润空间被严重挤压,部分企业被迫减产或检修。江西再生锡饱受原料短缺危机,江西冶炼企业以废锡回收为主,但春节后废料回收量不足年均值的70%,电子废料供应环比下滑30%,电子、家电行业因成本压力放缓生产节奏,废料流通量减少,形成负反馈循环。叠加政策观望(如再生资源政策调整),加剧原料缺口。废料分选成本上升,同时锡精矿加工费下行,再生锡冶炼利润受挫,部分产能或永久退出。 2025年上半年,缅甸锡矿复产是影响供给端的核心因素,不过复产进程较为不顺利。今年年初开始,缅甸锡矿复产逐渐提上日程。2月26日,佤邦工业矿产管理局发布《办理开采、选厂、探矿许可证的流程》文件,该文件相当于对矿区申请许可证做了明文规定。市场参与者多数解读为缅甸佤邦复产的信号,消息发布后,沪锡当日重挫。但由于缅甸复产进度不清晰,叠加刚果金锡矿暂停运营,锡价重拾升势。3月28日,缅甸突发7.9级地震,受地震影响,原定于4月1日举办的复产座谈会宣告推迟,供应担忧进一步加剧,推动价格创出近几年新高。2025年4月23日,佤邦复产会议重新召开,会议宣布了相关文件,明确了相关工作流程。但在座谈会召开之后,官方仍未发布明确的全面复产信号。据SMM消息,当前缅甸佤邦矿区复产进度停滞,叠加雨季运输困难,导致佤邦锡矿进口量持续下滑。同时,缅甸南部因泰国运输禁令,每月减少500-1000金属吨的锡矿供应。 总的来看,虽然佤邦正在积极推进复工复产,但是整体复产进度缓慢。主要面临以下几个方面的问题,一是关键物资成本大幅攀升,炸药、选矿药剂等矿山开采与选矿环节的物资的价格上涨,将显著抬升矿山的综合开采成本。二是矿区锡矿石的平均品位下降,由停产前约1%的水平下降至0.5%左右,资源质量面临严峻考验。三是佤邦此前修改了征税制度改为30%实物税,在佤邦政府库存偏低的情况下或以政府库存重建优先。后续即使佤邦锡矿恢复出口,短期或也难以达到停产前的量级。整体来看,锡矿的供应仍然维持强现实与弱预期的局面,短期原料供应仍然偏紧,远期供应增加趋势较为明确,但量级和时间窗口仍有不确定,关注焦点仍然在缅甸复产节奏上。 印尼作为全球第二大陆地锡储量国家,拥有锡储量超过80万吨,占全球17%。中国云南锡矿的平均品位已降至0.3%,缅甸佤邦矿区因禁采政策处于停滞状态,印尼因此成为全球锡供应的重要替代来源。印尼蕴藏着百万吨级海底砂锡矿,其储量或可以满足全球15年以上的工业需求。当前印尼锡锭94%流向国际市场,其中亚洲(含中国)、欧洲及北美市场占比分别为72%、18%和10%。值得注意的是,印尼政府正加速推进《有色金属下游化战略规划》,拟通过限制初级产品出口(如锡锭)倒逼高附加值产品(电子焊料、光伏焊带等)产能建设,该政策导向或重塑全球锡产业链分工格局。2024年年初受到出口配额审批缓慢影响,印尼锡锭出口几乎零出口。今年年初同样受到政策影响,2025年1月,印尼锡锭出口量骤降至1.56千吨,环比降幅达66.57%,主要归因于冶炼厂季节性检修叠加出口许可证审批延迟。2月锡锭出口逐渐恢复,2025年1-5月,印尼锡锭出口2.16万吨,同比增长110%,但较2023年同期仍有10%的降幅。印尼出口受限的核心矛盾在于政策执行力度强化,2024年海关实施“资源税票追溯核查”机制,叠加2025年镍矿资源税调整方案的外溢效应(镍矿资源税与HMA价格挂钩模式或向锡矿领域延伸),导致冶炼企业合规成本显著攀升,后续仍需关注印尼政策调整是否会对锡锭出口造成影响。 三、终端消费疲软 锡价处于高位抑制需求 全球半导体销售额呈现周期变化。本轮半导体周期是在2023年2月份见底的,在2023年11月份销售额同比增速转正,此后增速不断爬坡,但到了2024年10月后,增速逐渐放缓。2025年3-4月销售额环比有所回温。本轮全球半导体周期是靠AI算力建设驱动的,主要体现在先进制程方面,因此核心收益环节集中在海外,国内的产能以成熟制程为主,带动有限。国内半导体下游产业更多集中在消费电子、汽车等领域。2025年上半年全球消费电子市场增速放缓,一季度全球/中国智能手机市场出货量同比 1.5%/ 3.3%。IDC预测全球智能手机出货量将在2025年继续增长,但速度会有所放缓。25Q1全球PC出货量同比 4.9%,IDC预计25全年需求或面临挑战。 国内方面,2025年1-4月,国内市场手机出货量9470.8万部,同比增长3.5%,呈现弱复苏格局。2024年以来,国家推出“以旧换新”补贴政策,一定程度上刺激了消费电子产品的增长,但因并非持续强劲需求驱动,需求复苏力度有限。随着补贴政策的刺激作用边际递减,部分地区已出现补贴退坡的迹象,后续消费电子增长的持续性有待观察。 光伏方面,2025年1月,国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》,进一步规范了国内分布式装机的建设管理,按照此文件,2025年4月30日是新老政策执行的分界点。在此前完成备案的存量项目仍享受原有补贴与并网政策,之后新项目全面执行市场化规则。4月30日之前并网的工商业分布式光伏项目可以全额上网,享受较高的补贴电价;之后并网的项目,6兆瓦及以下的一般工商业分布式光伏项目取消全额上网方式,只能选择自发自用余电上网;超过6兆瓦的大型工商业分布式光伏项目则原则上全部自发自用,不可余电上网,不过在电力现货市场地区,可将余电送入电网并进行交易。此文件对于大型工商业装机项目构成一定利空,并带来“430”抢装效应。 2025年2月9日,国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革,促进新能源高质量发展的通知》,提出推动新能源上网电量参与市场交易。2025年5月31日起,增量分布式光伏项目全面入市,所有新增项目原则上全部电量进入电力市场交易,通过市场竞价形成电价,补贴彻底退出历史舞台。同时建立了“新能源可持续发展价格结算机制”,即“多退少补”差价结算机制,以稳定收益预期。此会直接影响到装机项目的收益率,带来“531”抢装效应。 2025年上半年,在“430”抢装以及“531”抢装效应下,我国新增光伏装机容量大幅增长,国家能源局发布统计数据显示,2025年1-5月光伏累积新增装机容量为197.85GW,环比上升88.55%,同比上涨149.97%。2025年5月光伏新增装机容量为92.92GW,环比上涨105.48%,同比上涨388.03%。 纵向对比来看,我国2024年全年光伏新增装机达277.57GW,2023年全年光伏新增装机216.3GW,2025上半年新增装机接近200GW水平,接近2023年全年装机水平。“4.30抢装潮 ”叠加“5.31抢装潮 ”极大刺激了光伏装机市场的“井喷”,但接踵而至的政策“空窗期”可能会引发市场快速降温,市场存在透支下半年装机需求的担忧。 在终端需求疲软的背景下,下游采购相对谨慎,对价格较为敏感,锡价受成本支撑处于高位,对下游形成明显的抑制作用。采购方倾向于在价格下行时补库,价格上涨后则以观望为主。国内外锡锭库存在2024年经历大幅去库后,今年上半年库存变化出现分化,或反映出海外需求强于国内的特征。LME锡库存继续下滑,从年初的4700吨下降至2145吨,降幅超过50%,降至历史相对低位。国内社会库存呈现先升后降的过程,截止6月27日,较年初累库3000吨。 后市展望,锡市的核心矛盾仍在供应端,锡矿供应处于现实供应偏紧但远期增加的逻辑。短期受制于缅甸复产节奏缓慢,供应恢复仍需时间。刚果(金)Bisie矿目前已经恢复正常生产,当地时间5月仅部分前期矿区库存装运,6月矿区新开采量暂未装运。预计6月锡矿进口量或仅小幅下降,2025年上半年锡矿进口量或环比持平。下半年将进入缅甸锡矿供应恢复的验证阶段,复产时间及恢复量级将是市场博弈的焦点。需求方面,2025年上半年全球消费电子市场增速放缓,全球智能手机和PC出货量增长乏力。国内光伏年中抢装结束,或透支下半年部分装机需求。短期在锡供应恢复前,锡价有望保持偏强震荡格局,但随着缅甸锡矿复产推进以及非洲锡矿恢复运输,锡价重心或将下移。 (文华综合)
2025-07-01 13:56:19股东批准对硅料龙头美国工厂停产启动调查!
近日,在 REC Silicon 的年度股东大会上,股东们批准就两大关键事项展开深入调查:一是位于摩西湖的生产基地停产关闭事件;二是大股东韩国 Hanwha Solutions 集团终止供应协议的行为。 该供应协议原本是与太阳能制造商 Hanwha Qcells 签订的,而 Hanwha Qcells 目前正在美国佐治亚州建设垂直一体化制造基地。作为 Qcells 的控股方,Hanwha 同时也是 REC 的最大股东。协议的终止源于 REC 称其多晶硅未通过质量检测,且 Qcells 方面表示 “无法” 等待进一步工艺改进。然而,这一说法引发了诸多质疑。早在 2024 年 9 月,PV Tech Premium 就曾报道称,REC 的产品质量被其 “客户”(推测为 Hanwha)认定为 “可接受”。多晶硅市场专家 Johannes Bernreuter 和一位美国市场专家也均表示,对后续突然出现的 “质量问题” 说法感到意外。 与此同时,REC Silicon 在股东大会后也进行了一系列人事变动,任命了数名与 Hanwha Solutions 无关联的新董事。公司董事会完成改组,新任成员包括挪威商人 Jens Ulltveit-Moe,新任主席 John Adams,Jane Power,Mike Kerschen 以及律师 Karina Fossmark。其中,Fossmark 在年度股东大会前获得其他股东委托的 1.11 亿股投票权,这些投票权约占公司总股本的 26%。此次变革是由美国对冲基金 Water Street Capital(持有 REC Silicon 8.26% 股份)与代表少数股东的民间团体共同推动的。 此次调查将围绕多个关键要点展开。首先是供应协议终止条款,明确 Hanwha 终止供应协议的具体条件;其次,核查协议项下多晶硅质量检测机构的身份、所在地及专业资质,以确定检测机构是否具备权威性;再者,查证检测过程的实际结果,以及 Hanwha 与检测机构是否存在商业往来,判断检测结果的真实性与公正性;另外,确认 Hanwha 是否对检测过程施加不当影响,保证检测程序的独立性;最后,审查 REC Silicon ASA 是否充分履行信息披露义务,如实说明协议终止相关情况。 在年度股东大会召开前,Hanwha 曾致函声明,若 REC Silicon 董事会发生变动,其可能终止资金支持。事实上,REC Silicon 管理权力格局从 Hanwha 集团手中转移,是数月来质疑与变动积累的结果。今年 5 月,Water Street Capital 就曾对 Hanwha 提出批评,称 “深感失望”,原因正是 Hanwha 于 2024 年底单方面终止了与 REC Silicon 及其子公司 Qcells 的供应协议,该协议原本旨在支持美国佐治亚州太阳能制造基地的建设,而协议的终止也直接导致了摩西湖生产基地的关闭。 不仅如此,今年 4 月,Hanwha 曾通过子公司 Anchor AS,试图以 8880 万美元(每股 2.20 挪威克朗)的价格收购 REC Silicon 剩余股份,并推动其从奥斯陆证券交易所退市。但包括 Water Street 在内的少数股东批评该报价严重低估了 REC 的资产与知识产权价值,将其视为 “恶意压价”。REC Silicon 的部分少数股东开始公开质疑 Hanwha 在供应协议终止及摩西湖工厂关闭事件中的行为,特别指控 Hanwha 未进行透明的信息披露,并称 2024 年事件发展过程存在 “黑箱操作”,尤其是质量检测的具体时间节点,以及与 Qcells 协议终止的关键细节。 Water Street Capital 在股东大会后发表声明称:“我们感谢数千名投资者与我们共同努力,确保 REC Silicon 董事会将公司价值最大化作为首要任务。公司最大股东 Hanwha Solutions 近期威胁称,若失去董事会控制权,将重新评估对 REC 的运营资金支持,这种行为令人遗憾。我们期待 Hanwha 未来能与全体股东开展建设性合作。Water Street Capital 的目标与所有股东完全一致。我们认为,当 Anchor AS 要求股东投票支持其提出的、严重低估公司价值的每股 2.20 挪威克朗报价时,股东并未获得关于公司及资产价值的完整信息。REC Silicon 新任董事会将全力聚焦于为全体股东创造最大价值。”
2025-07-01 13:22:58