【铜】
周二沪铜震荡，下午盘收回日内跌幅。现铜略微下调到78155元，上海铜贴水10元，广东升水缩至45元。特朗普短线非理性关税冲击转向中长期磋商。国内4、5月精铜产出继续环增。消费有季节性转淡风险。暂时仍建议反弹空配2507合约，沪铜短线阻力可能扩至7.8-7.85万。
【铝&amp;氧化铝】
今日沪铝高开后小幅回落，现货贴水略扩大20元。昨日市场延续较快去库，库存总量处于近年同期最低水平。铝关税依然高企，需求面临季节性转淡和贸易摩擦的压制，不过年初以来铝市需求超预期，价格回落后现货反馈较好，暂时震荡对待，前期缺口20300元位置仍存阻力。近期氧化铝检修压产产能不断上升，产量阶段性降低，行业库存下降，后续利润水平决定复产节奏。成本端几内亚铝土矿成交价已降至75美元，对应氧化铝平均成本2900元附近。今日氧化铝现货继续小幅上调，北方成交接近3000元，但盘面反弹高度将受到过剩前景和成本下降限制，暂时观望等待沽空机会。
【锌】
LME锌0-3月贴水27.37美元/吨，库存降至16.79万吨，进口窗口处关闭状态。 日内沪锌偏弱震荡，下午收回部分跌幅，下游看跌心理仍存，叠加交割临近，现货升水下行。市场继续消化中美关税谈判结果，消费预期改善不足。冶炼厂原料库存仍有27天，依旧看涨后市TC。过剩预期主导，锌延续反弹空配对待。
【铅】
外盘投资基金空头减仓带动反弹，但LME铅库存仍处25.3万吨高位，海外过剩压力不改。原料偏紧，利润不足，再生铅减产扩大支撑沪铅偏强震荡，再生精铅货源偏紧，部分地区精废倒挂情况仍存，成本端对价格支撑力度仍较强。但5月淡季终端消费不足，现货成交低迷。沪铅延续震荡看待，反弹关注1.75万元/吨附近压力。
【镍及不锈钢】
沪镍回落，市场交投活跃。中美日内瓦经贸会谈联合声明将中美相互施加的超额关税做出大幅削减，从数字上看对中美之间的贸易紧张状态有较好缓解，但仍然保留了4月以来新增的10%的关税提升水平。库存来看，镍铁库存增4200吨至2.84万吨，纯镍库存持平在4.4万吨，不锈钢库存降万吨至97.5万吨。镍铁报价950元，延续了此前的下跌态势。技术上看，沪镍处于反弹尾声，等待空头位置。
【锡】
日内沪锡震荡下跌，继续回撤夜盘涨幅收在26.2万。今日现锡26.21万。国内锡市偏供求两淡，沪锡空单背靠26.5万持有。

消化中美关税影响，有色延续震荡【机构评论】

在中美两国达成关税大幅互让协议之后，部分国家与美国的贸易谈判氛围似乎发生了微妙的变化。
据印度周一提交给世界贸易组织（WTO）的通知，印度提议对部分美国制造的商品征收进口关税，以回应美国此前对印度钢铁和铝产品征收的25%关税。
这份发布在WTO官网的文件中称，印度特此通知货物贸易理事会，其拟议暂停对美国减让和其他义务&hellip;&hellip;本通知与美国在今年2月宣布对铝、钢及其衍生品进口的保护措施有关。暂停减让的形式包括对美国部分产品加征关税。
印度还指出，美国政府的钢铁、铝关税将影响到印度价值76亿美元的输美产品，美国向印度征收的关税总规模将达到19.1亿美元。印度可能在通知之日起三十天后暂停对美国的减让。
谈判策略变化？
据WTO称，该函件于5月9日（上周五）收到，现在应印度代表团的要求进行分发。印度将向货物贸易理事会和保障措施委员会通报其下一步措施。
今年4月，印度曾根据WTO的保障协定与美国就该关税进行磋商，但美国当时向WTO表示，其征收关税的决定是基于国家安全理由，不应被视为贸易保护措施。
这种强硬态度似乎曾迫使印度考虑大幅削减对美国的关税。上周，有两名消息人士透露，印度提出将与美国的关税差距从目前的13%降低至4%以下，以换取美国在当前和未来关税上对印度的豁免，这对印度来说是贸易政策上的一次重大调整。
上周，还有印度官员表示，继英国之后，印度和日本将成为接下来两个敲定协议的国家。为了实现这一目标，印度方面已提出将正在谈判的第一阶段协议中的关税降至零，此外印度还将放宽对几种高价值美国产品的进口管制等。
然而，周一WTO分发的文件表明，印度对美国贸易谈判的态度似乎出现了一定程度的变化。在两国正在进行双边贸易谈判，且印度团队本周也将访问美国之际，这项提议无疑意义重大。

印度对美谈判策略出现重要变化！WTO文件显示其将对美加征关税

自2025年步入第二季度以来，DRAM市场&ldquo;涨声&rdquo;不断，部分细分领域更是供应紧俏。&ldquo;有的型号一个月近乎涨了50%！&rdquo;国内某存储厂商高管透露。日前，又有媒体报道称三星于本月初将DDR4价格上调 20%，DDR5上调约 5%。
多位产业链受访人士在近日接受财联社记者时均表示，此轮市场波动主要源于AI带来HBM和服务器DRAM的增量需求后，三星、SK海力士等主流原厂的战略性产能调整。
&ldquo;近期原厂相继发布了DDR4 EOL（生命周期结束）通知，考虑到服务器和PC等终端对D4产品仍有一定长尾需求，下游紧急建立DDR4库存，令近期DDR4产品出现供应紧俏的情况。&rdquo;CFM闪存市场分析师杨伊婷向记者表示道。
在此情况下，存储原厂及囤货充足的模组厂均有望受益。更加值得注意的是，随着国际厂商的产能战略调整以及供应链环境的变化，国内存储厂商也迎来结构性机遇。
DRAM涨价潮起：AI&ldquo;火热&rdquo;与原厂&ldquo;控盘&rdquo;
2025年伊始，DRAM市场供应趋紧的态势已逐渐显现。
深圳某存储模组厂高管刘明在近期的市场交流中向财联社记者提供了一个生动的市场观察：&ldquo;DRAM近期涨价很猛，尤其部分型号的DDR4，一个月涨幅接近50%了。你今天问我4块钱，觉得贵了观望一下，过几天可能就4块5了。&rdquo;
她进一步解释，由于三星、海力士、美光三大原厂的产能向高性能存储倾斜，降低了利基型产品的库存水位，以DDR4、LPDDR4等产品为代表的利基型 DRAM 价格自3月底开始有所回升。
&ldquo;预计2Q25 PC DRAM及Mobile DRAM合约价将分别上涨3%～8%及0%～5%。这主要包括品牌商为避免潜在政策调整带来的成本压力而积极调整生产，带动了DRAM采购需求；同时，三星及SK海力士正处于制程转换期，且产能优先保障生产Server DRAM及HBM，导致PC DRAM及mobile DRAM的位元产出受限。&rdquo; TrendForce集邦咨询分析师许家源向财联社记者分析称。
现货市场对此反应更为迅速，据市场调查公司DRAMeXchange数据，用于个人电脑的通用DRAM DDR4 8Gb（千兆字节）产品的固定交易价格为1.65美元，在4月共上涨22.22%；用于存储卡和USB的128Gb MLC NAND闪存的固定交易价格为2.79美元，4月共上涨11.06%。
可以看出，此轮涨价潮的核心驱动力，指向AI对存储需求的革命性影响，Yole Group在其近期报告中预测，主要用于AI的HBM市场营收将从2024年的170亿美元增长到2030年的980亿美元，年复合增长率高达33%。
SK海力士方面预计，到2025年其HBM销售额将占其总内存销售额的50%以上，该公司与美光科技的HBM产能在2025年均已完全分配完毕；美光科技更是在其截至2025年2月27日的财年第二季度实现了超过10亿美元的HBM营收，其数据中心DRAM营收亦同比增长两倍。HBM凭借其高带宽、低延迟特性，成为AI服务器和高性能计算的标配，例如英伟达B200、H200系列GPU均需搭配HBM。
这种对HBM的旺盛需求，正显著挤压DRAM的整体产能，并推高其市场价值。在此背景下，产业链不同环节的受益程度呈现明显分化，许家源和杨伊婷均向财联社记者强调，DRAM原厂无疑是本轮涨价的最大受益者。
财报数据亦印证了这一点，SK海力士2025年第一季度实现营业利润7.44万亿韩元，营业利润率高达42%，据Counterpoint Research统计，其当季HBM市场份额更是高达70%，首次超越三星成为DRAM市场领导者。
美光科技2025财年第二季度Non-GAAP毛利率也达到了37.9%，HBM营收强劲。三星电子DS（设备解决方案）部门在2025年第一季度亦实现了1.1万亿韩元的营业利润。
相比之下，模组厂商则普遍面临较大经营压力，许家源指出，由于终端需求传导不畅，模组零售价涨幅往往难以完全覆盖颗粒采购成本的上涨，杨伊婷则认为，涨价后厂商能否盈利，很大程度上取决于其前期低价库存的消化情况以及成本控制能力。
财联社记者注意到，A股存储模组龙头佰维存储（688525.SH）在其2025年第一季度业绩报告中披露净亏损达1.97亿元，公司解释称主要原因包括存储芯片价格下滑（指部分非热门型号或早期采购成本较高产品）、存货减值准备增加以及AI终端产品模组实际交付量不及预期等；江波龙（301308.SZ）同期归属于上市公司股东的净利润亦亏损1.52亿元，其在财报中也提及下游客户消化库存导致公司毛利率下滑。
HBM&ldquo;引擎&rdquo;持续轰鸣 传统需求与国产化添变数
展望2025年下半年及未来，存储市场机遇与不确定性并存。
许家源预计，在原厂位元产出持续受限的背景下，3Q25 DRAM合约价有望延续涨势，但他也提醒，若上游政策调整带来的成本压力显著传导至终端消费意愿，不排除DRAM价格涨幅弱于预期的可能。
杨伊婷则判断，今年存储整体供应情况相对比较健康，下半年出货旺季来临后，市场整体成交预计将更为活跃，但&ldquo;外围局势动荡&rdquo;及&ldquo;需求端的实际变化&rdquo;仍是影响后市的关键变量。
此外，HBM作为AI时代的关键部件，其需求预计将持续高热，TechInsights在其最新的市场预测中指出，受AI应用中HBM和QLC NAND需求的强力驱动，2025年全球整体存储芯片销售额有望增长20%，达到2031亿美元。
NAND Flash市场也逐步显现复苏迹象，TrendForce集邦咨询预测，在制造商持续减产、智能手机产业链库存逐步去化以及AI服务器对企业级SSD（eSSD）需求增长的共同作用下，NAND闪存和SSD价格在2025年第三季度预计将上涨10%～15%，第四季度或将进一步上涨8%～13%。
下游方面，传统消费电子领域，AI PC和AI智能手机被行业寄予厚望，被视为可能搅动存量市场并激发换机需求的新增长点。
刘明认为，今年AI PC的普及以及各类AI大模型在终端的渗透，将为存储带来新的需求增量。
如在今年热度较高的AI眼镜领域，已有不少国产存储厂商进展喜人。财联社记者从业内了解到，康盈半导体的ePOP嵌入式存储芯片目前已成功上机，成为AI眼镜轻量化设计的重要解决方案；佰维存储近期在业绩交流会上表示，预计2025年公司面向AI眼镜产品收入有望同比增长超500%。
不过，TrendForce集邦咨询最新数据显示，2025年笔记本电脑品牌的整体出货量增长预期已有所下调，AI概念能否迅速转化为大规模的终端消费需求，仍有待市场检验。
在此产业变革期，&ldquo;国产化&rdquo;为中国本土存储厂商带来了结构性的发展机遇，刘明就在与财联社记者的交流中对此持乐观态度：&ldquo;2023年国产存储芯片在全球市场的占比不足7%，但到了2024年已提升至约12%，增速非常可观。我们预计今年国产占比还会继续提高。&rdquo;
她进一步分析，国际大厂如美光、三星等逐步退出部分中低阶或特定类型产品的市场竞争，客观上为本土厂商提供了宝贵的市场空间和客户导入机会。&ldquo;以长江存储和长鑫存储为代表的本土存储器厂商在产品技术和市场拓展方面持续突破。长江存储 128 层 NAND 闪存已经量产，并且已向少数客户交付 192 层 3D NAND 闪存样品；长鑫存储在 DRAM 领域也取得进展，为国内 DRAM 产业的发展奠定了基础，国产存储芯片在技术上不断缩小与国际领先水平的差距，有较大的技术追赶空间和市场替代空间。&rdquo;
&ldquo;同时，经过这几年的市场培育和贸易环境变化，客户对国产存储芯片的接受度和使用意愿已大幅提升。&rdquo;刘明进一步表示。
国内另一存储芯片厂商高管也在近日接受财联社记者采访时表示，此前进入如汽车等高端产品线时验证期常常需要2-3年，现在时间大大缩短，&ldquo;我们的新品还没发布就已经有厂商来谈合作了。&rdquo;
兆易创新（603986.SH）在其2024年报中亦提及，随着国际大厂逐步淡出利基型DRAM市场，有望为深耕此领域的国内厂商带来市占率提升的契机。
值得注意的是，国产存储的崛起之路也并非坦途，本土企业在HBM、最先进DRAM制程等尖端技术领域与国际巨头相比仍存在较为明显的技术代差和专利壁垒。
此外，多数A股存储模组厂商目前业务重心仍在消费电子市场，业绩表现易受该市场周期性波动的显著影响，且面临激烈的价格竞争。供应链的自主可控能力，特别是上游关键设备、材料以及高端晶圆的稳定获取，仍是制约部分本土企业发展的关键瓶颈。
（文中采访对象刘明为化名）

“有型号一个月上涨近50%！” AI火热与原厂控盘催化DRAM新行情

据SMM调研，截止5月13日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为37.16%，环比上期上涨0.64%；产能利用率为38.63%，环比上涨1.65%；建材日均产量为8.6万吨，环比增加0.37万吨。
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【SMM电炉开工率】分化中前行 本周电炉厂开工率小幅提升

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5月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27864/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较上周持稳运行。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从需求端来看，本月受下游材料厂去库影响，部分前驱体排产情况有所下滑看，对镍盐的采购需求有所减弱。从供应端来看，部分镍盐厂原料库存水平不高，有减产预期。镍盐厂出货情绪不高。市场流通镍盐也相对有限。展望后市，目前镍盐市场供需双弱，买卖双方博弈，预期镍盐价格将持稳运行。
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【SMM硫酸镍日评】5月13日 镍盐市场供需双弱

华中钢厂建材产线开工率及预测
调研周期（5月6日-5月12日）内，华中区域钢厂螺纹轧线的开工率和产能利用率都下降；线盘轧线产能利用率上涨。
数据来源：SMM
调研周期（5月6日-5月12日）内，华中区域螺纹轧线开工率和产能利用率均下调。
具体来看：本期河南地区个别钢厂利润尚可，积极提升产能利用率，但同时湖北区域有钢厂进行高炉检修，同步停产一条螺纹轧线，综合影响下，螺纹产能利用率微降，供应有减量。厂库方面，节后钢厂减量生产而贸易商拿货节奏陆续恢复，厂库由增转降。
预计下周华中区域各钢厂维持当前生产节奏，螺纹产量相对平稳。
数据来源：SMM
调研周期（5月6日-5月12日）内，华中区域线盘轧线产能利用率小幅上升。
具体来看，区域内部分钢厂为补齐线盘规格积极提高产能利用率，带动线盘供应增量。厂库方面，节后代理商拿货节奏较节中明显好转，整体厂库有所下降。
预计下周华中区域线盘产能利用率将继续上涨，主要原因是湖北地区个别钢厂计划在周末临时复产一条线盘轧线，带来一定增量。
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》点击查看SMM金属产业链数据库
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【SMM调研】华中轧线螺盘走势分化 后续生产变化如何？

市场昨日高开高走，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日放量1164亿。板块方面，军工、轨交设备、机器人、消费电子等板块涨幅居前，农业、创新药、电力、代糖概念等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.82%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.63%。
在今天的券商晨会上，中金公司表示，中美双方经济下行压力缓解；华泰证券提出，关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商；中信建投指出，&ldquo;AI+机器人&rdquo;聚焦四个环节及轻量化。
中金公司：中美双方经济下行压力缓解
中金公司表示，中美会谈取得实质性进展，宣布缓解对彼此商品加征的关税。会谈结果好于预期，市场风险偏好明显回升。短期来看，关税对于美国主要是供给冲击，对于中国主要是需求冲击，经贸会谈结果意味着美国供给冲击缓解，中国需求冲击减弱。中金公司测算显示，最新美国有效关税率将从此前的28.4%下降至15.5%，美国滞胀风险降低。最新关税下，中国出口下行风险得到较大缓解，后续中国国内经济走势主要看宏观政策力度，尤其是财政政策力度。
华泰证券：关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商
华泰证券指出，2025年一季度大券商归母净利润合计同比大幅增长92%，扣非净利润同比+51%，关注三大主线：1）扩表趋势延续，金融投资规模驱动总资产进一步扩张，但杠杆率分化；2）投资贡献增长，大券商投资类收入普遍增长，体现较强弹性；3）轻资本业务修复，一季度全市场日均股票基金成交额同比+71%，经纪净收入同比提升、投行净收入普遍改善、资管净收入相对稳健。展望行业未来发展，后续资本市场支持性政策有望持续落地，关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商，把握并购主题的结构性机会。
中信建投：&ldquo;AI+机器人&rdquo;聚焦四个环节及轻量化
中信建投指出，AI+机器人，建议聚焦外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗，这四个环节都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。此外，机器人轻量化趋势较为明确，尤其是PEEK材料应用得到广泛关注，未来有望进一步发展。

券商晨会精华：“AI+机器人”聚焦四个环节及轻量化

SMM氧化铝早评5.13
盘面：隔夜氧化铝主力2509合约开于2856元/吨，最高点2866元/吨，最低点2825元/吨，终收于2832元/吨，跌11元/吨，跌幅0.39%，持仓量29.0万手。
矿石方面：截至5月12日，SMM进口铝土矿指数报73.61美元/吨，较上一交易日下跌3.86美元/吨，主因进口矿成交下跌；SMM几内亚铝土矿CIF均价报75美元/吨，较上一交易日下跌3.50美元/吨；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报80美元/吨，较上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报72美元/吨，较上一交易日持平。
行业动态：
（1） 山东某大型氧化铝厂上调液碱采购价：据SMM获悉，自5月13日起山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在725元/吨的基础上上调20元/吨；即两票制出厂执行745元/吨(折百价约为2328元/吨)。
基差日报：据SMM数据，5月12日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水103元/吨。
仓单日报：5月12日氧化铝仓单总注册量较前一交易日下降7213吨至24.26万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日下降2102吨至1.86万吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在1.68万吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易减少1.39万吨至18.76万吨。
海外市场：截至2025年5月12日，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，海运费19.80美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.23附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3084元/吨左右，高于国内氧化铝价格184.86元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。
总结：
上周氧化铝企业运行产能增减并存，总运行产能小幅下降8万吨/年。后续预计新增部分氧化铝企业检修，同时氧化铝新投产能预计继续投产放量，短期内氧化铝运行产能或呈现波动状态。近期，下游反馈部分地区市场现货货源偏紧，持货商挺价之下，现货价格或出现小幅反弹。但成本端，铝土矿价格较前期下跌明显，成本端支撑作用减弱。总体上，氧化铝市场多空因素交织，价格短期内预计震荡运行为主。
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【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

进口矿成交进一步下跌  氧化铝成本端支撑作用减弱【SMM氧化铝早评】

2025
年
5
月
13
日
SMM
锡早讯：
盘面：沪锡主力合约（
SN2506
）夜盘呈现高开持稳走势。夜盘
小幅高开后保持高位盘整
，收于264570元/吨，较上一交易日上涨1.33%，总持仓量达
3.50
万手。
宏观：（
1
）&nbsp;国务院国资委：切实优化战略性新兴产业和未来产业布局，加快推进关键核心技术攻关（利多★）（
2
）高盛推后美联储降息预期至年底 下调美国衰退可能性（利多★）（
3
）美国4月关税收入同比激增130%至160亿美元（利多★）（4）AI初创企业Perplexity估值飙升至140亿美元，人工智能搜索初创公司Perplexity正以140亿美元估值进行新一轮融资洽谈，该估值较前轮显著上涨但低于最初目标。去年，Perplexity的估值从10亿美元增加到30亿美元，几个月后又增加了两倍。（利多★）
基本面：（
1
）供应端扰动：缅甸佤邦地区复产进行中，矿端紧张局面仅边际缓和。（利多★）（
2
）需求端：
五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放，但高价成交仍显清淡。焊料企业订单稳定但无显著增量，美国对华电子关税政策抑制下游补库预期。
现货市场：昨日现货市场成交较为平淡，多数贸易企业反馈成交一车以内，上午价格下行时少数企业挂单成交，但多数下游及终端企业保持刚需采买。

国务院国资委：切实优化战略性新兴产业和未来产业布局  沪锡价格保持高位横盘【SMM锡早讯】

四川省经济和信息化厅等8部门印发《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025&mdash;2030年）》，围绕医疗场景，提出未来2-5年的总体目标：
到2027年，产业链关键环节取得重点突破，产业生态基本构建，建成一批产业发展集聚区。引育产业链骨干企业，
同步推进侵入式、非侵入式两种脑机接口技术路径
，完成3款侵入式和5款非侵入式脑机接口产品的研发及医疗器械注册，
加快实施省内首例侵入式脑机接口手术
，开放医疗健康场景，实现年服务医疗患者
超5万人次
。
到2030年，产品实现规模化生产应用，产业链供应链体系自主可控能力显著提升，产业综合竞争力全国领先。引育10家链主企业、100家专精特新企业和200家创新型中小企业。开展侵入式脑机接口手术
3000例/年
，脑机接口技术产品服务神经退行性疾病、精神类疾病、药物及数字成瘾疾病患者
超10万人次/年
，康复设备应用
超2万人次/年
。
对于脑机接口产品，上述行动计划提出，
攻克核心器件，推进核心部件国产化，重点研制低功耗脑机芯片
；聚焦侵入式脑机芯片、柔性电极、医疗级电池等核心器件研制，打造&ldquo;术前精准规划-术中实时导航-术后智能康复全链条装备体系；聚焦非侵入式脑电采集设备、眼动追踪设备、脑机交互调控设备等关键设备制造，开展&ldquo;脑机接口+自闭症、抑郁症、成瘾&rdquo;等系列应用。
对于产品应用，继湖北率先落地脑机接口服务价格后，
四川也将支持脑机接口纳入医疗服务价格体系
，鼓励开放场景开展临床试验，加快推动医疗器械注册。
支持综合性医院常态化开展植入式脑机接口手术
，开放神经精神疾病诊疗、成瘾诊疗、智能康复健康监测等应用场景。
今年3月中旬，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》，其中专门为脑机接口新技术价格单独立项，设立了&ldquo;侵入式脑机接口植入费&rdquo;&ldquo;侵入式脑机接口取出费&rdquo;等价格项目。
开源证券称，此次政策创新破解了脑机接口技术&quot;研发快、落地慢&quot;的核心矛盾，通过建立专项收费标准体系，为医疗机构提供全流程合规定价依据。
随后3月31日，全国首个脑机接口医疗服务价格于湖北落地，标志着这一前沿科技正式步入民生领域。湖北省医保局规定，省内侵入式脑机接口置入费为6552元/次，侵入式脑机接口取出费为3139元/次，非侵入式脑机接口适配费为966元/次。
太平洋证券认为该价格客观、合理，体现了湖北医保局支持医疗创新、推动脑机接口技术的快速落地，为脑机接口技术的临床应用提供了政策保障，促进了高水平医疗创新技术的成果转化和临床应用。
四川省脑机接口行动计划尚未公示脑机接口价格项目，具体价位有望进一步明确。
脑机接口医疗应用场景广阔
脑机接口技术在全球医疗领域受到高度关注，被视为未来医疗领域的重要发展方向之一
。近年来，我国大力支持脑机接口的发展，将其纳入&ldquo;十四五&rdquo;规划的国家重点前沿科技项目，各机构、省市同步为其出台了配套发展政策。
从临床应用的角度来看，海外在脑机接口的临床应用方面已经取得了显著的进展，多个国际企业相继于2024年开展临床试验。
如由马斯克创办的Neuralink开发的全侵入式脑机接口设备N1，植入于颅腔，通过1024个电极记录神经活动，并将信号无线传输到应用程序进行解码，其自2024年1月以来已经完成了三例脑机芯片植入人类大脑之中，Neuralink计划在2025年再植入约20至30例，目标是2030年为超过2.2万人植入芯片；
除此之外，总部位于美国的Synchron用于治疗瘫痪的微创脑机接口设备已于2024年4月宣布着手准备大规模的人体脑植入试验，目前该公司已为6位美国患者和4名澳大利亚患者植入了其脑机接口系统。
脑机接口在国内同样激起业内的广泛关注，我国正全面踏入脑机接口这一全球高度关注的前沿领域。
如清华大学与博睿康公司联合开发的无线微创硬膜外脑机接口NEO系统，其于2024年8月成为我国首款进入创新医疗器械特别审查程序的脑机接口产品，目前已成功植入3名患者；
2025年3月20日，北京脑科学与类脑研究所宣布中国自主研发的&ldquo;北脑一号&rdquo;智能脑机系统已顺利完成第三例植入，此前&ldquo;北脑一号&rdquo;于2023年3月20日实现全球首例无线植入式脑机接口对卒中偏瘫患者的手术，目前所有植入者恢复良好。
根据信号采集和输出方式不同，脑机接口技术可分为侵入、半侵入、非侵入，不同技术在信号质量、安全性、操作难度等方面各有优势，目前多模态联合应用成为信息交互的发展趋势。
目前，非侵入式脑机接口产品商业化进程领先，国内外已有多款产品面世；侵入式/半侵入式脑机接口发展相对迟缓，国内外领先公司处于产品注册或临床研究阶段。
国产侵入式脑机接口公司中以脑虎科技进展居前，其自主研发的256导高通量植入式柔性脑机接口标志着中国在脑机接口领域达到了世界领先水平。国产非侵入式脑机接口公司中，如强脑科技推出了面向C端的智能安睡仪等设备；诚益通、翔宇医疗、创新医疗、爱朋医疗等计划将技术应用于麻醉监测、医疗康复等领域，产品有望陆续兑现。

四川“攻坚”脑机产业：重点研制低功耗芯片 支持侵入式手术常态化

【SMM螺纹日评】宏观利好成 “催化剂”  现货报价 “涨” 声一片

4月15日，四川攀枝花国家钒钛高新区内春意盎然，四川省重点建设项目&mdash;&mdash;攀钢集团有限公司（以下简称&ldquo;攀钢集团&rdquo;）6万吨熔盐氯化钛白粉生产线传来振奋人心的消息：该生产线连续稳定运行时间突破25.15天，创历史新纪录，3月份首次实现月达产，产品合格率达100%。这标志着攀钢集团拥有自主知识产权的大型熔盐氯化法制备高品质钛白粉生产技术迈上了新的台阶，对丰富我国氯化法钛白粉生产方法、提升高端钛白粉自给率具有重大意义。
这一亮眼成绩的背后，是攀钢人深入践行习近平总书记在辽宁省及鞍钢集团本钢考察时的重要讲话精神，全面落实鞍钢集团&ldquo;双核+第三极&rdquo;战略的生动实践。攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称&ldquo;攀钢钒钛&rdquo;）和攀钢集团研究院有限公司（以下简称&ldquo;攀钢研究院&rdquo;）坚持科技自立自强，以坚定的信心、昂扬的斗志，直面挑战，协同攻关，打破了技术壁垒，书写了钛白粉生产的新篇章。
攀钢6万吨熔盐氯化钛白粉生产线，肩负着攀西地区钛资源综合利用的新使命，是鞍钢集团做专做特&ldquo;第三极&rdquo;产业的重点项目，也是攀钢集团发展新质生产力的标志性项目。新生产线采用了攀钢集团自主开发的低品位钛渣熔盐氯化制备氯化钛白粉成套产业化技术，旨在推动攀西地区钛资源低成本、绿色、高效利用。然而，面对攀西地区钛渣的特殊成分和新工艺、新装备的挑战，无经验可借鉴，攀钢人迎难而上，开启了一场艰苦卓绝的攻关之旅。
2025年初，攀钢钒钛、攀钢研究院成立联合攻关工作组，制订专项攻坚工作方案和技术攻关工作计划，明确了目标，建立了机制。在新生产线的各个工序现场，科研人员和技术人员紧密协作，破解了一个又一个生产难点。从氯化工序的回收副产盐酸，到氧化工序的稳定氧化炉压力，再到后处理工序的全自动码垛系统改造，每一步都凝聚着攀钢人的智慧和汗水。
新生产线中的240吨/天大型熔盐氯化炉和3万吨/年氧化炉是攀钢集团消化吸收再创新自建的主要设备，也是氯化法钛白粉生产的关键。面对氯化炉的熔盐喷溅、成分控制难题和氧化炉结疤、运行周期短问题，联合攻关工作组与现场操作人员紧密配合，不断优化生产参数，对加料系统进行优化，使熔盐成分总合格率大幅提升，消除了生产难点，降低了盐耗。一季度，联合攻关工作组攻克了20多项生产难题，优化了16项核心工艺参数，稳定了生产线运行。
生产组织是生产线运行的核心。攀钢人知责奋进、勠力同心，建立了工序协调联动生产制度和机制，探索出了钛、氯平衡管控工艺方法。攀钢钒钛积极开展培训，提升职工岗位技能，调动全员达产达效能动性，目前已累计培训3000余人次，全员持证上岗。攀钢研究院实施&ldquo;揭榜挂帅&rdquo;机制，激发全员创新活力，一季度，实施了43项合理化建议，推动了生产线运行周期的新突破。
如今，攀钢6万吨熔盐氯化钛白粉生产线已呈现良好的发展态势，攀钢人将继续苦练内功，持续推动降本增效，向着更高更远的目标迈进。

攀钢6万吨熔盐氯化钛白粉生产线首次实现月达产侧记

4月以来，氧化铝期货价格在触及近1年的低位后，于4月9日开始反弹。但在中长期供应过剩预期掣肘下，氧化铝价格的反弹高度受到压制，随后在&ldquo;五一&rdquo;假期前再度破位下跌并触及新低。
多因素驱动短期反弹
行业亏损压力加大、集中减产和几内亚铝土矿端的干扰事件，共同构成氧化铝价格反弹的驱动力。4月以来，氧化铝成本继续下行，但价格下跌速度更快，氧化铝现货价格跌破行业平均完全成本线，部分地区已亏损现金成本。相关机构数据显示，4月，氧化铝行业平均完全成本为3126元／吨，氧化铝行业平均亏损约176元／吨，行业亏损范围扩大、程度加深，且部分高成本企业已连续数月亏损。在亏损压力加大的背景下，供应端的减产消息频现，且减产规模呈现扩大的特点。
减产规模扩大逐渐稀释现货市场的悲观情绪。减产主要集中于北方地区，山西和河南地区市场看空情绪率先出现缓和，逐渐出现升水成交，带动现货均价反弹，随后山东产区成交价格也出现回弹。此外，4月，几内亚制止经济和金融犯罪法庭调查分庭下令AGB2A-GIC公司及其分包商立即停止工作，矿端出现潜在供应干扰风险，也一度给予氧化铝期价支撑。
过剩预期下价格上行受阻
氧化铝价格的反弹并不顺畅，中长期供应过剩预期对价格的压制较为显著。4月，氧化铝复产与新产能释放同时进行，对冲了部分减产影响。此外，氧化铝的国内需求整体较为稳定，出口需求出现边际走弱的状况，从而使得供应过剩的预期难以扭转。相关机构数据显示，截至4月30日，澳大利亚氧化铝FOB均价为348美元／吨，较3月底下跌29美元／吨；4月，氧化铝进口及出口窗口继续处于关闭状态。海关总署数据显示，3月，中国氧化铝出口30万吨，同比增长105.9%；1&mdash;3月，氧化铝累计出口70万吨，同比增长66.4%。出口数据有一定滞后性，暂未反映出口需求的走弱，预计未来出口数据会逐渐下滑。从氧化铝的整体供需平衡来看，截至3月底，氧化铝已经连续5个月出现过剩。在供应预期增量可观、国内需求稳定、出口需求边际走弱的情况下，预计未来氧化铝仍呈现供应过剩的局面。
4月底，几内亚矿企的出矿暂停问题已有解决方案，预计逐渐恢复装运，矿石供应增加预期较强。截至4月底，进口低品矿成交价格已降至74.5美元／吨，矿石价格的降低使得氧化铝成本支撑有所下移。此外，俄铝减产消息的影响有所发酵。4月28日，俄铝相关人士表示，受制于高企的氧化铝价格和外部制裁压力，俄铝2024年底已启动产能优化措施，整体铝产量削减了10%。受此影响，全球氧化铝需求将出现边际下降。在各方因素影响下，反弹动力逐渐消耗殆尽，氧化铝期货价格于2800元／吨一线横盘震荡后，4月29日，2509合约空头力量再度增强，近月2505合约出现多头减仓、价格下行的情况。
展望后市，在铝土矿供应量增加的情况下，铝土矿价格预计仍有一定下跌空间，对氧化铝价格形成利空影响。供应方面，减产、复产与新产能释放并存的局面预计持续，澳大利亚、印度仍有产能待复产，氧化铝未来整体供应增量可观。需求方面将受到出口需求走弱的影响，出现边际下滑，由此奠定了氧化铝中长期供应过剩的预期。
在中长期过剩预期的压制下，氧化铝价格承压，成本降低所挤让出的利润预计难以保留。从长期来看，氧化铝行业盈利能力不容乐观，未来企业仍有迫于亏损压力而减产的可能，从而再度给予价格阶段性支撑。
从整体来看，考虑到目前氧化铝主力合约已移仓换月，空头主力也主动增仓2509合约，未来市场或对远期几内亚雨季以及新产能释放进行交易，存在较大产业外游资和产业内套保力量的博弈空间。预计氧化铝价格将以成本为底部支撑，呈现箱体震荡，注意防范短期异动风险。需要持续关注高成本产区的产能运行情况以及新投产能的释放速度，以防出现过大的预期差风险。
（作者单位：国信期货）

氧化铝长期偏弱格局不改

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5月12日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27863/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较上周持稳运行。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，部分前驱体厂库存相对充足，因此采购活跃度不高。但5月部分前驱体厂依旧存在采购需求，预期本周将陆续开始询价。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;
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【SMM硫酸镍日评】5月12日 硫酸镍价格持稳运行

5月6日上午，河南万洋锌业有限公司年产15万吨锌基材料绿色智造项目186㎡流态化焙烧炉投料生产。
河南万洋锌业有限公司年产15万吨锌基材料绿色智造项目，主流程采用焙烧、常规浸出、三段锑盐净液、3.2㎡大极板电积及感应电炉锌熔铸工艺。同时配套高效完备的&ldquo;浸出渣侧吹+烟化处理&rdquo;系统和完善的综合回收利用及水雾化锌系统，可最大程度地实现绿色化、减量化、循环化，在行业内属于配置较为完整的锌冶炼企业。
焙烧系统采用国内首台186m&sup2;焙烧炉。大型流态化焙烧炉主要优势在于生产稳定可靠、运行成本低、处理能力强，并且对原料要求较小，热稳定性好，对全国各地等不同品位物料都可有效处理，产物焙砂可溶性锌率高。作为152m&sup2;炉型升级版，人员岗位数配置与152m&sup2;炉型基本一致，但生产能力可提高近40%，正常产能可达25万吨左右，大大提高了经济效益。186m&sup2;焙烧炉是目前锌冶炼单系列规模最大的焙烧系统，项目顺利投产，对未来锌冶炼特大规模、超高起点、超高标准建设和稳定运行将起到示范作用。
该项目中3.2m&sup2;极板电解生产控制全部集中于控制室中，阴极出装槽、机械剥锌、机械洗刷阴极板、阳极自动拍平及清理等作业均按事先编好的程序自动进行，使出装槽、阳极清洗拍平全部实现自动控制，大大降低了用人成本及工人劳动强度。同系列规模整个电解车间用人需要200名左右，该项目自动化的投入用人仅需80人左右。以往传统电解小极板（1.6m&sup2;）工艺电解槽大概在800个左右，该项目大极板电解槽仅需200个左右，大幅降低厂房用地需要。阴极析出锌片通过自动行车吊运至阴极自动剥锌机，剥下来的锌片经自动连板提升机运输到熔铸车间加料平台上，自动将锌片加入感应电炉内。通过机器人搅动并扒出浮渣，由机器人扒皮经铸锭机及自动码垛、打包、静态检斤、贴标后产品经AGV自动叉车暂存在成品库，实现了从锌片到锌锭的自动化，智能化的提升，实现冶炼行业智能化。

万洋锌业：国内首台186㎡流态化焙烧炉投料生产

SMM氧化铝早评5.12
盘面：上周五氧化铝夜盘主力2509合约开于2820元/吨，最高点2826元/吨，最低点2786元/吨，终收于2810元/吨，跌17元/吨，跌幅0.60%，持仓量28.1万手。
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矿石方面：截至5月9日，SMM进口铝土矿指数报77.47美元/吨，较上一交易日下跌0.51美元/吨； SMM几内亚铝土矿CIF均价报75美元/吨，较上一交易日下跌1美元/吨；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报80美元/吨，较上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报72美元/吨，较上一交易日持平。
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行业动态：
（1）铝土矿港口库存：据SMM5月9日统计，国内9个港口的铝土矿库存共计1972万吨，较前一周减少47万吨。
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基差日报：据SMM数据，5月9日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水73元/吨。
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仓单日报：5月9日氧化铝仓单总注册量较前一交易日下降7213吨至24.26万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日下降2101吨至2.07万吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在1.68万吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易减少5112吨至20.15万吨。
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海外市场：截至2025年5月9日，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，海运费19.80美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.26附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3097元/吨左右，高于国内氧化铝价格200.46元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。
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总结： 上周氧化铝企业运行产能增减并存，总运行产能小幅下降8万吨/年。后续预计新增部分氧化铝企业检修，同时氧化铝新投产能预计继续投产放量，短期内氧化铝运行产能或呈现波动状态。近期，下游反馈部分地区市场现货货源偏紧，持货商挺价之下，现货价格或出现小幅反弹。但成本端，铝土矿价格较前期下跌明显，成本端支撑作用减弱。总体上，氧化铝市场多空因素交织，价格短期内预计震荡运行为主。
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运行产能增减并存 现货货源持续偏紧 短期氧化铝价格维持震荡运行【SMM氧化铝早评】

SMM 5月11日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp;4再生铜杆开工率为33.89%，低于预期36.8%，环比增加下降6.29%，同比下降10.42%。由于中美贸易战持续升级，于4月4日适逢清明假期期间国务院关税税则委员会发文称，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，消息一出引来铜市场价格大幅下跌，节后沪铜直接跌停并连跌3日，铜价的大幅回落，让再生铜原料持货商一时间不知如何反映，只能捂货惜售，等待铜价反弹，随着市场逐步消化中美两国关税问题后，铜价反弹至78000元/吨附近，但再生铜原料持货商库存成本如光亮铜，收购价格为73000-74000元/吨，即使铜价有所反弹，但再生铜原料市场价格与持货商库存成本仍有近1000元/吨差距，因此再生铜原料持货商挺价出货，再生铜杆企业表示市场上可流通的高品位再生铜原料极为有限，且价格远高于正常合理水平。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从原料库存数据来看，4月再生铜杆企业原料库存量为1.6万吨，环比减少0.12万吨，由于高品位再生铜原料供应量减少，不少再生铜杆企业无法采购足量原料只能被迫减少开工天数，因此4月再生铜杆样本企业开工率下滑明显。价格方面，4月再生铜杆对期货盘面扣减均值139元/吨，环比缩窄830元/吨，高原料价格只能逼迫再生铜杆企业提高销售价格，导致精废杆价格月度均值缩窄700元/吨至780元/吨，终端消费几乎只剩下刚性需求，供需双弱令再生铜杆企业成品库存下降0.59万吨至1.49万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;综上所述，铜价受宏观因素剧烈波动的情况下，再生铜原料价格偏高且供应量明显减少的情况下造成再生铜杆开工率下滑明显，进入5月份消费淡季，再生铜杆开工率预计将会继续回落至32.74%。
4月再生铜杆企业原料库存量为1.6万吨
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;铜价大跌后反弹有限，再生铜原料持货商平均库存价格水平再73000-74000元/吨，但铜价反弹至78000元/吨后继无力，对应光亮铜价格仅72000元/吨，因此再生铜原料持货商并不急于出售库存再生铜原料，另外由于再生铜原料市场供应短缺，导致再生铜原料价格跟涨不跟跌的情况，再生铜杆企业反映原料价格偏高令销售利润不断被压缩，有个别交易日甚至出现不同程度的亏损。因此再生铜杆企业以销定产，并不会准备过多再生铜原料库存。
预计5月再生铜杆开工率为32.74%
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;5月中美贸易关系缓和，虽然铜价企稳78000元/吨，距离再生铜原料持货商库存成本仍有一定距离，另外进入传统消费淡季，终端需求减弱，叠加再生铜原料供应持续未能回暖的情况下，再生铜杆企业开工率将难以得到改善。
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原料供应恶化 再生铜杆开工率回落明显【SMM分析】

SMM 5月9日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪铅一同上涨，沪铝涨0.54%，沪铅涨0.12%。沪锌和沪锡跌幅在0.4%左右，沪锌跌0.4%，沪锡跌0.43%。其余金属均小幅波动。氧化铝主连涨3.06%。
此外，碳酸锂主连跌1.35%，多晶硅主连涨5.7%，工业硅主连跌0.55%。欧线集运主连跌0.8%。
》多晶硅触低反弹盘中拉涨逾6%！是何原因？市场又有何支撑？【SMM快讯】
黑色系方面集体下跌，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.63%，热卷跌1.34%，双焦方面，焦炭跌2.1%，焦煤跌1.79%。
外盘方面，截至15：02分，外盘仅伦铅和伦锌一同上涨，伦铅涨0.93%，伦锌涨0.04%。伦铜跌0.89%。其余金属均小幅下跌。
贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.64%，COMEX白银涨0.21%。国内方面，沪金跌1.56%，沪银涨0.05%。
截至今日15:02分行情
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宏观面
国内方面：
【海关总署：前4个月我国货物贸易进出口增长2.4% 集成电路和汽车出口增长 】
据海关统计，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比（下同）增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。4月份，我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8%。前4个月，我国出口机电产品5.04万亿元，增长9.5%，占我出口总值的60.1%。其中，自动数据处理设备及其零部件4587.1亿元，增长5.6%；集成电路4051.5亿元，增长14.7%；汽车2649.8亿元，增长4%。据央视新闻消息，海关总署统计分析司司长吕大良表示：今年以来，各地各部门同心聚力有效应对外部冲击，推动我国经济持续回升向好，外贸延续平稳增长态势。4月份进出口增速较一季度加快4.3个百分点，其中出口增幅扩大、进口由降转增，展现出较强韧性。
》点击查看详情
【4月份我国电商物流指数继续上升 势头良好】
中国物流与采购联合会今天（5月9日）公布4月份中国电商物流指数。在各项稳增长、扩内需、促消费政策的促进下，4月中国电商物流指数继续上升，主要分项指数均实现环比回升，线上消费增长势头良好。4月份中国电商物流指数为111.1点，较上月回升1.1点。主要分项指数较上月均有所上升。
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5月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2095元
美元方面：
截至15:02分，美元指数下跌0.11%。美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至5月3日当周初请失业金人数为22.8万人，市场此前预期为23万人，之前一周为24.1万人。美国上周初请失业金人数有所下降，此前正值春季假期和4月底的复活节假期，初请人数短线攀升。正如美联储主席鲍威尔日前所言，尽管关税可能导致失业率和通胀率上升，但劳动力市场仍然稳固。市场关注几位美联储官员将在日内晚些时候发表讲话，以进一步了解经济和美联储的政策路径。此前，美联储周三维持利率不变，并警告通胀和失业率风险上升。
数据方面：
今日将公布瑞士第二季度消费者信心指数-季调后、中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今、加拿大4月就业人数变动、加拿大4月失业率等数据。
还需关注：国务院副总理何立峰于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。此外，英国央行行长贝利发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表主旨讲话；美联储理事库格勒发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；美联储理事巴尔发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒发表讲话等也值得关注。
原油方面:
截至15:02分，美油和布油一同上涨0.62%，上周，&ldquo;欧佩克 &rdquo;宣布将6月份的产量目标将增加41.1万桶/日。继4月份采取类似举措之后，该组织似乎愿意在油价低迷和需求减弱的担忧中坚持到底。此前外媒报道称，全球原油库存仍然很低，因此在市场过剩最终到来之前，欧佩克 组织有机会缩减自愿减产的规模。
渣打银行（Standard Chartered）的大宗商品分析师报告称，欧佩克对二手资料来源的最新调查显示，哈萨克斯坦3月份的原油产量为185.2万桶/日，比欧佩克 配额高出38.4万桶/日。此外，该国也未能履行其承诺，在3月份减产3.8万桶/日以补偿超产，使其总超产达到42.2万桶/日。预计未来几个月还会出现同样的情况。哈萨克斯坦3月份的产量同比增加24万桶/日，这与欧佩克 其他八个成员国产量合计减少612万桶/日形成鲜明对比。（文华综合）
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美元下跌 金属涨跌互现 多晶硅大涨5.7% 氧化铝涨超3% 【SMM日评】

截至5月9日，武汉建材社会库存为12.7万吨，相比4月25日下降1.8万吨，基本面矛盾并不突出，库存延续去化。
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【SMM武汉建材库存】基本面相对健康 库存延续去化

随着上月特朗普反复无常的关税政策引发美国资产抛售潮，一波最新的&ldquo;去美元化&rdquo;浪潮正在亚洲蔚然成风&hellip;&hellip;
多组迹象显示，亚洲地区的银行和经纪商对绕过美元的货币衍生品的需求正在上升，因贸易紧张局势为过去多年来&ldquo;去美元化&rdquo;的转变，进一步增添了紧迫感。
企业收到的交易请求日益增多，包括诸多避开美元的对冲交易，涉及人民币、港元、阿联酋迪拉姆和欧元等货币。与此同时，一个颇为明显的现象是：对人民币计价贷款的需求开始日益旺盛。
这种寻求替代方案的尝试，再次表明企业和投资者正在远离美元这一全球储备货币。
财联社本周早些时候就曾
报道
过，以&ldquo;美元微笑理论&rdquo;闻名的著名策略师Stephen Jen已警告称，亚洲潜在2.5万亿美元的抛售&ldquo;雪崩&rdquo;，可能削弱美元的长期吸引力。
&ldquo;去美元化&rdquo;加速
在以往，即使在两种当地货币之间进行资金转移，绝大多数外汇交易也会使用美元。例如，一家需要菲律宾比索的埃及公司，通常会先将其当地货币兑换成美元，然后再用收到的美元购买比索。
但根据业内人士近来与亚洲各地公司和金融机构员工的谈话，绕过美元的尝试近来正在持续升温
，企业愈发倾向于采用跳过美元中间环节的策略。
国际金融协会(IIF)中国研究部主管马青(Gene Ma)表示：&ldquo;非美货币间交易的增加，很大程度上得益于技术发展和流动性的提升。交易双方认为价格可能不会比使用美元更差，因此交易量自然会增加。&rdquo;
新加坡一家大宗商品交易公司的人士表示，欧洲及其他地区的金融机构正越来越多地推销与美元挂钩的人民币衍生品。多位人士表示，中国大陆、印尼和海湾地区之间日益密切的贸易联系，也正在刺激对非美元对冲的需求。
据印尼一家外资银行的一位高管称，该公司今年将在雅加达设立专门的团队，以满足当地客户日益增长的印尼盾兑人民币交易需求。
显然，这种逐渐远离美元的转变，正在侵蚀过去以美元作为主要结算货币的全球金融体系。过去数十年来，美元从新兴市场债务融资到贸易结算无处不在。根据估算，美元作为中间货币的使用量约占其每日交易量的13%。
而其实，早在特朗普不可预测的贸易政策迫使市场彻底反思美元地位之前，美元的全球地位已面临威胁。
中国多年来致力于推动人民币国际化，与巴西、印尼等国签署货币结算协议，促进人民币全球使用。由新兴市场国家组成的金砖集团也已经讨论了去美元化的问题。2022年俄乌冲突的爆发，进一步引发了一些国家对&ldquo;去美元化&rdquo;的兴趣，因西方对俄空前的制裁迅速引发了关于美元是否已被武器化的质疑。
人民币受热捧
根据Swift的数据，3月人民币占全球支付份额的约4.1%，目前仍要远低于美元49%的占比。不过，中国部分支付是通过其自建系统完成，且该系统正迅猛发展。
CIPS(人民币跨境支付系统)作为专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统，自2015年10月上线后业务量稳步增长，覆盖范围显著扩大。
截至2024年12月末，其业务已覆盖全球185个国家和地区，2024年处理的跨境人民币支付金额达到了175万亿元，同比增长43%。
3月份，中国投资者和贸易公司在跨境交易活动中使用人民币的比例创下新高。根据外汇管理局公布的数据，3月中国个人和实体在跨境交易中使用人民币的比例为54.3%，总额达到了7249亿美元。
中国的出口商也在加快将美元兑换成人民币，扭转了此前部分出口商因担心人民币汇率走软而更愿持有美元的趋势。
根据业内汇编的数据，截至2025年3月的五年间，中国对东南亚的出口增长了80%以上，而对阿联酋和沙特阿拉伯的出口增长了一倍多。这远远超过了中国对美国和欧盟的出口增长率。
尽管人民币对冲成本通常高于美元，但相关人民币贷款的低利率，意味着总成本对借款人来说仍然具有吸引力。
法国外贸银行首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示，&ldquo;人民币融资成本仅为美元融资成本的三分之一&rdquo;。不过她也提到，人民币眼下也还有一定局限性，因为海外流动性不强。
无论如何，与关税相关的美元波动清楚地表明，并非只有中国和其他主要经济体在削弱美元的全球地位。特朗普的贸易政策、对传统惯例的漠视及对美联储的持续批评，均强化了市场认知：美元在全球经济中的主导地位正面临数十年来最大威胁。
德意志银行分析师Oliver Harvey等人在近期报告中写道，&ldquo;鉴于美元非凡的持久力，它的地位似乎需要国际环境发生真正划时代的转变才能被取代。不过，发生此类巨变的风险正在累积。&rdquo;

“美元霸权”出现亚洲裂痕：“去美元化”加速 人民币受热捧！

SMM5月9日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周氧化锌开工率录得59.77%，环比上涨1.16%。原料方面，当前锌价维持震荡运行，氧化锌企业原料采购主要以刚需采购为主，原料库存有所减少；成品方面，五一存在放假安排的企业不断消耗成品库存，带动成品库存减少。订单方面，橡胶级氧化锌中轮胎订单近期有所走弱，部分轮胎厂库存较多，采购积极性下降，但化工产品需求较为正常；陶瓷级氧化锌近期需求相对稳定；饲料级氧化锌受港口豆粕到货较少，小猪价格较高大猪价格较低影响市场需求有所减淡。出口订单方面，受欧盟近期对我国轮胎发起的反倾销调查及关税扰动，终端轮胎订单出口前景充满迷雾，企业看法较为谨慎。当前部分板块终端需求较淡，预计下周氧化锌企业开工率或录得59.50%左右。
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氧化锌企业开工上行 然终端订单或将小幅走弱【SMM氧化锌周评】

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5月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27858/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较昨日持稳运行。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，本周非传统采购阶段，部分前驱体厂以备足超半个月库存，因此采购活跃度不高。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;
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【SMM硫酸镍日评】5月9日 硫酸镍价格持稳运行

SMM5月9日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铝涨0.54%。沪铜、沪铅和沪锌涨幅均在0.3%以内。沪镍跌0.21%。沪锡跌0.26%。
此外，氧化铝涨2.92%。碳酸锂跌0.88%，工业硅涨0.24%，多晶硅涨4.25%。
黑色系均飘绿，铁矿、不锈钢小幅下跌。螺纹跌1.14%，热卷跌0.78%。双焦方面：焦煤跌1.18%，焦炭跌1.29%。
外盘金属方面，截至11:45分，LME基本金属普跌。伦锡跌0.57%，伦锌涨0.65%。伦铅涨0.8%，伦铜跌0.31%，伦铝微跌。伦镍跌0.19%。
贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.24%，COMEX白银跌0.11%；国内方面，沪金跌2.02%，沪银跌0.34%。世界黄金协会（WGC）公布的数据显示，4月，全球黄金ETF增加了110亿美元，为连续第五个月净流入。在金价上涨和资金持续流入的支撑下，全球黄金ETF的资产管理规模（AUM）达到3,790亿美元的另一个月末高点。与此同时，黄金持有量激增115吨，至3,561吨，为2022年8月以来的最高水平，但仍比2020年10月所及的3,915吨的月末峰值低10%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.48%，报1266点。
截至5月9日11:45分，部分期货午间行情:
》5月9日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报90元/吨-升水220元/吨，均价升水155元/吨较上一交易日跌40元/吨；湿法铜报升水30元/吨-升水50元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价78315元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜均价为78200元/吨持平上一交易日。广东库存连续3天下降，到货减少是主要原因&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【海关总署：前4个月我国货物贸易进出口增长2.4% 集成电路和汽车出口增长 】
据海关统计，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比（下同）增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。4月份，我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8%。前4个月，我国出口机电产品5.04万亿元，增长9.5%，占我出口总值的60.1%。其中，自动数据处理设备及其零部件4587.1亿元，增长5.6%；集成电路4051.5亿元，增长14.7%；汽车2649.8亿元，增长4%。据央视新闻消息，海关总署统计分析司司长吕大良表示：今年以来，各地各部门同心聚力有效应对外部冲击，推动我国经济持续回升向好，外贸延续平稳增长态势。4月份进出口增速较一季度加快4.3个百分点，其中出口增幅扩大、进口由降转增，展现出较强韧性。
》点击查看详情
【4月份我国电商物流指数继续上升 势头良好】
中国物流与采购联合会今天（5月9日）公布4月份中国电商物流指数。在各项稳增长、扩内需、促消费政策的促进下，4月中国电商物流指数继续上升，主要分项指数均实现环比回升，线上消费增长势头良好。4月份中国电商物流指数为111.1点，较上月回升1.1点。主要分项指数较上月均有所上升。
央行今日开展770亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日没有7天期逆回购到期，实现净投放770亿元。
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5月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2095元
美元方面:
截至11:45分，美元指数涨0.02%，报100.65。市场关注几位美联储官员将在日内晚些时候发表讲话，以进一步了解经济和美联储的政策路径。此前，美联储周三维持利率不变，并警告通胀和失业率风险上升。
数据方面:
今日将公布瑞士第二季度消费者信心指数-季调后、中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今、加拿大4月就业人数变动、加拿大4月失业率等数据。
还需关注：国务院副总理何立峰于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。此外，英国央行行长贝利发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表主旨讲话；美联储理事库格勒发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；美联储理事巴尔发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒发表讲话等也值得关注。
原油方面:
截至11:45分，原油期货上涨，其中，美油涨0.4%，布油涨0.4%。英国宣布与美国达成一项突破性贸易协议，使得市场对贸易紧张情绪有所缓解。此外，美国收紧对伊朗的制裁可能会限制供应并推高油价。OPEC计划增加产量，这可能会继续对油价构成压力。周四公布的一项调查显示，OPEC4月份的石油产量略有下降，因利比亚、委内瑞拉和伊拉克的产量下降超过了原定的增产计划。（文华财经）
现货市场一览:
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月差继续扩大下游补货欲低迷 现货升水明显走低【SMM华南铜现货】
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部分持货商低价甩货 现货升贴水大幅下跌【SMM华北铜现货】
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价格回落刺激成交 中原现货表现较强【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：持货商扩贴水出货 现货成交地域性好转【SMM午评】
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宁波锌：进口持续预售 宁波国产成交较差【SMM午评】
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广东锌：市场成交较差 现货升水继续走低【SMM午评】
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沪锡多空双方围绕26万关口展开拉锯 现货市场成交冷清【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月9日电解镍价格小幅下跌，英国央行下调利率
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【SMM简析】基本面转弱 预计铁矿石下周将延续弱势震荡
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【SMM进口量分析】4月中国铁矿石进口量环比增幅近10% 5月仍有增量空间
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节后下游采购重现低迷 DMC局部成交下跌200元/吨【SMM分析】

基本金属内强外弱 多晶硅涨4.25% 氧化铝涨近3% 沪金领跌【SMM午评】

SMM氧化铝早评5.9
盘面：隔夜盘氧化铝主力2509合约开于2800元/吨，最高点2857元/吨，最低点2780元/吨，终收于2854元/吨，涨99元/吨，涨幅3.58%，持仓量28.2万手。
矿石方面：截至5月8日，SMM进口铝土矿指数报77.98美元/吨，较上一交易日下跌0.26美元/吨； SMM几内亚铝土矿CIF均价报76美元/吨，较上一交易日下跌1美元/吨；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报80美元/吨，较上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报72美元/吨，较上一交易日持平。
氧化铝现货：山东地区成交氧化铝5000吨，成交价格2880元/吨；河南地区氧化铝成交2000吨，成交价格2940元/吨；贵州地区成交氧化铝5000吨，成交价格3000元/吨。
行业动态：
氧化铝港口库存：据SMM5月8日统计，国内港口氧化铝库存共计3.7万吨，较前一周增加1.8万吨。
氧化铝周度生产动态：据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8702万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下调0.07个百分点至79.67%，氧化铝企业运行产能增减不一，氧化铝厂检修减产与复产新投并存，全国运行总产能较上周降低8万吨/年。
几内亚拟撤销阿联酋铝业采矿许可。据路透社2025年5月7日报道，知情人士透露，几内亚政府已启动程序，拟撤销阿联酋全球铝业公司（EGA）在该国的采矿许可证。EGA通过其子公司几内亚铝业公司（GAC）运营着该国最大的铝土矿之一。自2024年10月起，GAC的出口与采矿活动已被政府暂停。 EGA自2019年起在几内亚运营，2022年出口铝土矿约1400万吨。受暂停影响，其2024年出口量降至1080万吨。该矿区占地690平方公里，储量估约4亿吨铝土矿。几内亚此举反映出该地区资源国家日益强化对矿产控制的趋势，尤其是几内亚、马里、尼日尔和布基纳法索等军事政权国家正推动修改矿业法、扣押矿产与增加国家收入分成。
基差日报：据SMM数据，5月8日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水126元/吨。
仓单日报：5月8日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少9895吨至24.98万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少5104吨至2.28万吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少持平在1.68万吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少4791吨至20.66万吨。
海外市场：截至2025年5月8日，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，海运费20.50美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.26附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,102元/吨左右，高于国内氧化铝价格206元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。
总结：本周氧化铝企业运行产能增减并存，总运行产能小幅下降8万吨/年。后续预计新增部分氧化铝企业检修，同时氧化铝新投产能预计继续投产放量，短期内氧化铝运行产能或呈现波动状态。近期，下游反馈部分地区市场现货货源偏紧，持货商挺价之下，现货价格或出现小幅反弹。但成本端，铝土矿价格较前期下跌明显，成本端支撑作用减弱。总体上，氧化铝市场多空因素交织，价格短期内预计震荡运行为主。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

部分地区氧化铝现货成交价格小幅反弹  短期价格预计震荡运行为主【SMM氧化铝早评】

SMM5月9日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪铜涨0.72%。沪锡涨0.3%，沪镍涨0.26%。沪铅平于16875元/吨。沪铝涨0.46%，沪锌涨0.27%。此外，氧化铝涨4.05%。
隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.86%，不锈钢微跌，螺纹钢跌1.3%，热卷跌1.13%。双焦方面：焦煤跌1.29%，焦炭跌0.91%。
隔夜LME基本金属普涨，伦铜涨0.58%。伦铅跌0.26%，伦铝涨1.09%。伦锌涨0.75%，伦锡涨0.52%，伦镍涨0.17%。
隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金跌2.4%，COMEX白银跌0.57%。隔夜沪金跌1.81%，沪银跌0.12%。
截至5月9日8:01分，隔夜收盘行情
》点击查看SMM期货数据看板
宏观面
国内方面：
【商务部部长王文涛：2024年消费品以旧换新销售额超1.3万亿元2025年将乘势而上、加力扩围】
《旗帜》杂志近日刊登商务部党组书记、部长王文涛署名文章《大力提振消费全方位扩大国内需求推动经济持续回升向好》。文章指出，升级商品消费，着力稳住消费大盘。商品消费规模大、带动力强，稳住消费基本盘首先要牵住商品消费这个&ldquo;牛鼻子&rdquo;。当前，商品消费面临的主要问题是有效需求不足。我们将从需求侧多想办法，挖掘商品消费升级潜能。加力扩围实施消费品以旧换新。2024年消费品以旧换新销售额超1.3万亿元，有力促进消费回暖，2025年将乘势而上、加力扩围。加力方面，超长期特别国债支持资金扩大至3000亿元，较上年翻了一番；扩围方面，首次实施手机等数码产品购新补贴，将家电以旧换新补贴品类由&ldquo;8+N&rdquo;类扩展为&ldquo;12+N&rdquo;类，适当扩大符合条件的汽车报废更新旧车范围；完善补贴申领流程，让消费者更快更好享受政策优惠。开展汽车流通消费改革试点工作。支持地方在破除汽车消费限制性措施、发展汽车后市场等方面积极探索、先行先试，加快释放汽车购买使用全链条各环节消费潜力。促进外贸优品消费。组织开展外贸优品中华行活动，拓展线上线下渠道，推动优质外贸产品更多进入国内市场。推进国货&ldquo;潮品&rdquo;消费。持续推动老字号创新发展，举办&ldquo;老字号嘉年华&rdquo;系列特色活动，打造国货&ldquo;潮品&rdquo;消费增长点。（财联社）
【香港金融管理局：将继续密切监察市场变化维持货币及金融稳定】
香港金融管理局回应美联储议息决定称，美联储维持利率不变的决定符合市场预期。最近美国当局公布的一连串关税措施令当地通胀和经济前景增添不确定性，因此美联储目前在货币政策上采取较为观望的态度。香港金融管理局指出，美国关税措施的变化和美国利率走势将是金融市场关注的焦点，亦存在颇大的不确定性，环球金融市场难免受到影响而出现波动。香港金融管理局强调，将继续密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。
【上金所发布关于持续加强市场防范风险工作的通知】
上海黄金交易所公告，近期国际市场贵金属价格波动较大，不确定因素依然较多。为防范市场剧烈波动可能带来的市场风险，请各会员单位做好风险应急预案，维护市场平稳运行，并及时采取相应风控措施，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，切实保障投资者合法权益。
美元方面：
隔夜美元指数涨0.75%，报100.63。由于全球贸易紧张局势有所缓解，美元周四出现反弹。据央视新闻报道，当地时间5月8日，英国和美国就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。美国方面依旧保留10%的基准关税。
其他货币方面：
英国央行周四将基准利率从4.5%下调至4.25%，以支持英国疲软的经济，符合经济学家和交易员的预期。英国央行行长贝利：过去一年的总体通胀率一直在2%的目标水平附近，尽管略高于平均水平，预计通胀压力将逐步缓解。自去年8月开始降息以来，英国央行利率已降低1个百分点。英国央行自去年开始降息后，每季度继续降低借贷成本。（汇通财经）
挪威央行连续第11次会议上维持借贷成本不变，并重申计划于今年晚些时候开始放松政策。挪威央行周四将存款利率维持在4.5%，为16年多以来最高水平，与市场预期一致。该行重申，借贷成本将在&ldquo;2025年期间&rdquo;下调。由于此次会议为所谓的中期会议，官员们未发布新的经济预测或利率展望。&ldquo;未来贸易政策存在不确定性，&ldquo;副行长PalLongva在声明中表示。&ldquo;这可能使利率展望朝不同方向发展。&rdquo;挪威央行在全球同行中独树一帜，多次推迟疫情后宽松政策的启动时间，这主要归因于其能源丰富的经济韧性和克朗走软带来的通胀风险。围绕美国总统唐纳德&middot;特朗普贸易政策影响的不确定性，也支持了挪威央行保持观望的态度，这与美联储的立场相呼应。美联储周三维持借贷成本不变，并表示不会仓促降息。（财联社）
宏观方面：
今日将公布中国4月贸易帐、中国4月出口年率、中国4月进口年率、瑞士第二季度消费者信心指数-季调后、中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今、加拿大4月就业人数变动、加拿大4月失业率等数据。
还需关注：国务院副总理何立峰于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。此外，英国央行行长贝利发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表主旨讲话；美联储理事库格勒发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；美联储理事巴尔发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒发表讲话等也值得关注。
原油方面：
隔夜两油期货均上涨，美油涨3.27%，布油涨3.81%。因贸易紧张情绪有所缓解，提振市场风险偏好，油价大幅反弹。
不过，欧佩克将提高石油产出，这将施压于油价。一项调查结果显示，尽管增产计划生效，但欧佩克（OPEC）4月原油产量或小幅下降，原因是美国再次试图遏制石油流动，导致委内瑞拉的供应量减少，而伊拉克和利比亚的产量也有所下降。周四公布的调查结果显示，欧佩克上月产量为2,660万桶/日，较3月减少3万桶/日，部分产油国减产抵消了伊朗供应增加的影响。此外，欧佩克内部超产国哈萨克斯坦能源部周四表示，哈萨克斯坦5月没有任何削减原油和凝析油产量的计划。
油市仍对贸易和地缘局势变动高度敏感，表明波动性仍远未结束。（文华财经）

基本金属普涨 氧化铝涨超4% 黑色系均飘绿 纽金下跌 原油大涨【隔夜行情】

据外媒报道，近日，欧洲议会为快速批准欧盟针对汽车和厢式车更为宽松的二氧化碳排放目标扫清了障碍。这将使汽车制造商有更多时间来达标，并且有望减少可能面临的罚款。
欧洲汽车制造商曾警告称，鉴于现行碳排放目标依赖于销售更多电动汽车，而在这一领域他们落后于中国和美国的竞争对手，现行碳排放达标要求可能导致欧洲车企面临高达150亿欧元（约合170亿美元）的巨额罚款。
经过欧洲汽车制造商的密集游说活动后，欧盟委员会提议允许汽车制造商根据2025年至2027年期间的平均排放量来达到排放目标，而不只是依据今年的排放量。
欧盟立法者投票支持一项快速批准这一变更的议案，而不是进行长达数月的讨论。他们将于近日就欧盟委员会的提案再次进行投票。不过，该提案仍需得到欧盟各国政府的批准。
欧盟委员会主席乌尔苏拉&middot;冯德莱恩（Ursula von der Leyen）此前曾表示，这一变更将为欧洲汽车制造商提供&ldquo;喘息空间&rdquo;。不过大众汽车日前则称，即便延长达标时限，2025年行业仍将承压。
电动汽车行业组织E-Mobility Europe警告称，更改2025年的二氧化碳排放目标期限将使欧洲在电动汽车领域进一步落后于中国，并阻碍对充电基础设施的投资。
值得注意的是，欧盟还有一个长期气候目标，即从2035年起销售的所有新车必须为零排放汽车，这实际上是在禁止新内燃机车辆的销售。一些欧盟立法者和欧盟成员国政府计划在今年晚些时候的政策审查中推翻这一目标，认为这将伤害已经陷入困境的汽车制造商。欧盟委员会迄今拒绝修改2035年碳排放目标，称这对于实现绿色目标和提供可预测的长期投资环境至关重要。

欧盟立法者将加快推进更宽松的汽车二氧化碳排放目标

SMM2025年5月8日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨0.3个百分点至61.9%，本周各板块开工呈现分化格局：原生合金开工率微升0.2个百分点至55.2%，尽管个别样本企业本周有检修但行业整体表现依旧超节前预期，5月上旬订单较4月底有所好转，预计下周将维持平稳态势；铝板带龙头企业开工率环比下降0.4个百分点至67.2%，尽管企业五一期间普遍维持正常生产，且市场需求尚可，但个别样本企业由于新增订单量乏力；铝线缆本周开工率提升1.4个百分点至65.6%，5月初输变电订单正式开启交付阶段，叠加企业前期储备订单进入执行阶段，推动生产负荷持续攀升，随着二批招标的开启，远期订单将与现有订单有效衔接；节后第一周，全国型材开工率环比小幅下降1.5个百分点至57.5%，受不同终端车企订单变化影响，部分企业反馈其开工小幅下滑，本周部分光伏样本企业开工维持高位，系本周生产的边框依旧能赶上531节点，但个别企业反馈其光伏产量占比持续下滑以应对后续需求的减弱，同时提升其他工业材如电力管道的占比；本周建材企业反馈其订单增长乏力，以维持现有订单生产为主；铝箔环比下降0.5个百分点至71.1%，进入传统淡季，需求分化；再生铝环比回升2.5个百分点至55.0%，主要受益于节后再生铝厂复产提振，但行业回暖态势未能延续，预计下周开工持续下行。SMM预测下周下游开工率或将小幅上涨0.1个百分点至62.1%。
原生合金：本周国内原生铝合金龙头企业开工率大稳小动，环比上升0.2个百分点至55.2%，5月节后首周国内原生合金开工表现略超节前预期。五一假期期间，有个别企业进行了为期10天的检修停炉，计划明天开始投料，对行业整体开工影响有限。节后样本内各企业均反馈5月上旬订单表现和开工情况环比4月底基本一致或稍有好转，一方面中美贸易关系或有缓和契机，企业按兵不动或为上策，且部分企业年中产量有达标达产需求，目前阶段以保持当前开工水平为主，行业内大部分企业暂无减产计划；另一方面，5月初铝价偏弱运行，对原生合金的下游消费带来一定刺激，国内刚需托底行业需求。据SMM最新了解，当前关税冲击尚未明显传导至原生合金生产端，目前许多大型原生铝合金企业还处于订单收集阶段，对铝合金行业开工的影响如何，预计要到5月中旬才能完全展现。SMM预判下周行业开工率仍将维持平稳微升趋势。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比下降0.4个百分点至67.2%。五一假期期间，铝板带龙头企业基本维持正常生产，个别样本企业由于新增订单量出现下滑而放松生产节奏，因此开工率小幅下调。目前市场整体需求表现尚可，汽车电子等主力消费终端需求仍相对稳定，但传统消费淡季已然开启，多家企业反馈在手订单量出现下降趋势，未来开工率存在下行风险。
铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得65.6%，环比节前提升1.4个百分点，延续二季度以来景气运行态势。5月初输变电订单正式开启交付阶段，叠加企业前期储备订单进入执行阶段，推动生产负荷持续攀升。国网特高压材料第二批招标已经开启，导地线订单总计14.7万吨，开标节点定于5月19日，计划2025年12月起分批交付，形成远期订单有效衔接。当前铝价回落刺激企业开工，配合国网提货节奏加快及在手订单充裕形成共振，预计行业开工率仍维持向好态势。
铝型材：节后第一周，全国型材开工率环比小幅下降1.5个百分点至57.5%。分板块看，本周华东及华南地区部分汽车型材龙头企业反馈其开工率较上周小幅下滑，主要原因系5月订单有变动，不同终端车企订单有增有减，部分华东中小企业会根据订单实际情况调整其产品结构。光伏型材方面，部分光伏型材龙头企业反馈，本周维持满产状态，主要原因系本周生产的边框依旧能赶上531节点，但据SMM调研了解，部分山东企业反馈进入五月，其光伏型材产能占比进一步压缩，其他工业材，如电力领域的铝合金管道的订单相对饱和且稳定，其产品结构占比提升。建筑型材板块，本周部分中原及华东建材企业反馈新增订单增长乏力，本周开工小幅下滑，多数企业以消化存量订单为主，值得注意的是，少数中原地区型材厂反馈本周原料购买受阻，其反馈主要原因系本周铝价震荡下滑，上游铝厂及贸易商惜售情绪抬升。SMM将持续跟踪各领域订单实际落实情况。
铝箔：本周铝箔龙头企业开工率环比下降0.5个百分点至71.1%。近期铝箔市场需求呈分化态势，电池箔、钎焊箔等与汽车强相关的需求较为稳定但订单后续走弱情绪逐渐浓郁，家用箔、容器箔等附加值相对较低的铝箔产品竞争愈发激烈，利乐包的减产以及新建产能释放亦直接导致双零包装箔加工费直线下调。传统淡季正式开启，铝箔企业生产积极性由于需求走弱的影响进一步受到抑制，预计后续铝箔企业开工率将震荡下行。
再生铝：本周再生铝龙头企业开工率环比回升2.5个百分点至55.0%，主要受益于节后再生铝厂复产提振。然而行业回暖态势未能延续，五一后传统消费淡季效应显现，叠加关税政策冲击，海内外订单均有减量，现货市场成交量持续低位徘徊；另外铝价连续下跌加剧下游企业的观望情绪。当前行业面临双向压力：供应端受原料流通量收缩影响，废铝采购成本居高不下；需求侧则因终端订单缺口扩大形成压制。受此影响，部分再生铝厂下调开工水平，预计5月行业开工率将延续下行趋势。
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(SMM铝组）

铝加工开工节后小幅回升 淡季背景下板块分化格局延续【SMM下游周度调研】

SMM 5月8日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一飘红，涨幅达0.24%，其余金属均下跌，沪铜以0.9%的跌幅领跌，沪锌跌0.78%。其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连涨3.25%。
此外，碳酸锂主连跌0.77%，多晶硅主连涨2.43%，工业硅主连跌0.36%。欧线集运主连跌3.64%。
黑色系方面集体下跌，铁矿以2.73%的跌幅领跌，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.74%，热卷跌1.18%。双焦方面，焦炭跌2.25%，焦煤跌2.13%。
外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属除伦锡外一同下跌，伦锡涨0.46%，伦铅跌0.79%，伦锌跌0.59%，伦铜跌0.49%，其余金属均小幅下跌。
贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌1.7%，COMEX白银跌0.84%。国内方面，沪金跌1.41%，沪银跌1.78%。
截至今日15:03分行情
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宏观面
国内方面：
【国家发改委副主任郑备：今年还将推出总投资规模约3万亿元优质项目】
国家发展改革委副主任郑备在国新办新闻发布会上表示，民企促进法全文贯穿了平等对待、公平竞争、同等保护、共同发展的原则，国家发展改革委将重点从破壁垒、拓空间、优服务等方面推动落实。其中，在拓空间方面，支持民营企业积极参与&ldquo;两重&rdquo;建设和&ldquo;两新&rdquo;工作，正在加快完善民营企业参与国家重大项目建设的长效机制。国家发展改革委已在核电、铁路等领域推出了一批重大项目，目前有的核电项目民间资本参股比例达到20%；在工业设备更新、回收循环利用领域，有的民营企业资金占比超过80%。郑备透露，今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。郑备还表示，在民营经济促进法立法过程中，国家发展改革委会同有关部门提前谋划，同步开展相关制度立改废释，一批配套制度已经出台。她表示，
还有一批配套制度正在加快推进实施；
同时，在促进科技创新、服务保障、权益保护等方面，不少地方结合地方实际，也在积极地完善相关配套。
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【金融监管总局副局长丛林：已通过支持小微企业融资协调工作机制向小微主体新发放贷款12.6万亿元】
金融监管总局副局长丛林在国新办新闻发布会上表示，金融监管总局协同创建信息对接共享机制。在线下，金融监管总局与国家发展改革委一起建立了支持小微企业融资协调工作机制，推动信贷资金直达基层，快速便捷，利率适宜，已经通过该机制向小微主体新发放贷款12.6万亿元，利率平均在3.66%；在线上，推动多地搭建信用信息共享和金融综合服务平台，让数据多跑路，让企业和银行少跑路，以数据信息来支持银行发放信用贷款。一季度末，民营企业信用贷款余额在18.1万亿元，同比增长了15.4%。
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5月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2073元
美元方面：
截至15：03分，美元指数上涨0.3%，报100.18。当地时间5月7日，美联储发布议息决议声明，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%，这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。在最新货币政策声明中，美联储称，经济前景的不确定性进一步加剧，失业率和通胀率上升的风险已经上升。鲍威尔在新闻发布会上否认了任何先发制人降息的想法，在谈到降息前景时，鲍威尔表示，未来可能会出现适合降息或按兵不动的情形。现在不能做出预测，要等到6月份。交易商预计，从今年9月开始，美联储今年将降息77个基点。（文华综合）
数据方面：
今日将公布德国3月季调后工业产出月率、德国3月工作日调整后工业产出年率、德国3月季调后出口月率、英国5月央行基准利率、美国截至5月3日当周初请失业金人数、美国截至4月26日当周续请失业金人数、美国3月批发库存月率终值、美国4月纽约联储1年通胀预期、美国4月纽约联储3年通胀预期等数据。还需关注：美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；英国央行公布利率决议。
原油方面:
截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.38%，布油涨0.31%。贸易紧张局势缓和的迹象改善市场情绪，在超卖的市场引发油价反弹。不过，在美联储维持利率不变，但警告经济不确定性上升后，对需求疲软的担忧限制了油价上涨。
上周美国汽油库存增加，加剧了对需求疲软的担忧，引发分析师担心，随着美国本月晚些时候进入夏季需求期，消费不会增加。与此同时，石油输出国组织（OPEC ）及其盟友将增加石油产量，而加大油价压力。（文华综合）
SMM日评
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铝价窄幅回升 再生铝价持稳为主【ADC12价格日评】
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供需博弈持续 电解锰现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】
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持货商报价偏高 稀土市场实际成交冷清【SMM稀土日评】

金属近全线下跌 氧化铝涨超3% 多晶硅涨逾2% 双焦铁矿齐跌超2%【SMM日评】

SMM 5月8日讯：
价格回顾：
截至本周四，SMM氧化铝指数2,895.86元/吨，较上周三下跌0.07元/吨。其中山东地区报2,830-2,880元/吨，较上周三上涨5元/吨；河南地区报2,870-2,950元/吨，较上周三上涨5元/吨；山西地区报2,870-2,930元/吨，较上周三持平；广西地区报2,840-2,920元/吨，较上周三持平；贵州地区报2,930-2,970元/吨，较上周三持平；鲅鱼圈地区报3,110-3,190元/吨。
海外市场：
截至2025年5月8日，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，海运费20.50美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.26附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,102元/吨左右，高于国内氧化铝价格206元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周共询得一笔新的海外氧化铝现货成交，成交价格较前一笔成交小涨0.5美元/吨：4月30日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $348/mt FOB 西澳，5月下旬船期。
国内市场：
据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8702万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下调0.07个百分点至79.67%,氧化铝企业运行产能增减不一，氧化铝厂检修减产与复产新投并存，全国运行总产能较上周降低8万吨/年。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周下降1.53个百分点至90.21%；山西地区氧化铝周度开工率较上周上调2.8个百分点至76.00%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在52.50%；广西地区氧化铝周度开工率较上周上调0.12个百分点至95.15%。
周期内，部分地区氧化铝现货成交价格出现小幅反弹。分地区看：新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3150-3190元/吨左右；山东地区成交氧化铝5000吨，成交价格2880元/吨；河南地区成交氧化铝2000吨，成交价格2940元/吨；贵州地区成交氧化铝5000吨，成交价格3000元/吨。除此之外，周初期货价格弱势运行，盘面价格较低，山东、新疆、广西地区询得部分仓单货成交，绝对价格对网价贴水幅度较大。
整体而言：
本周氧化铝企业运行产能增减并存，总运行产能小幅下降8万吨/月。后续预计新增部分氧化铝企业检修，同时氧化铝新投产能预计继续投产放量，短期内氧化铝运行产能或呈现波动状态。近期，下游反馈部分地区市场现货货源偏紧，持货商挺价之下，现货价格或出现小幅反弹。但成本端，铝土矿价格较前期下跌明显，成本端支撑左右减弱。总体上，氧化铝市场多空因素交织，价格短期内预计震荡运行为主。
来源：SMM
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周度运行产能小幅回落  短期氧化铝价格预计震荡运行为主【SMM氧化铝周评】

SMM5月8日讯：
本周下游标杆企业氟化铝招标价格敲定，受原料市场持续走弱影响，氟化铝成本支撑显著弱化，带动 5 月价格大幅下行。截至目前SMM氟化铝价格收报9,800-10,100元/吨，SMM冰晶石报价6,900-7,700元/吨。
从原料供应的角度来看，周内萤石市场延续低迷态势。供应侧受矿山开采限制及低库存支撑，形成一定抗跌韧性。需求端则因终端消费疲软，高价萤石面临显著采购阻力，下游企业普遍采取观望策略，议价博弈激烈，压价诉求强烈，致使市场成交持续冷清。在供需力量的持续博弈下，萤石价格重心加速下移，市场弱势格局短期内难见改观。​根据 SMM 最新数据，97% 萤石粉当前到厂均价为 3,583元 / 吨，相较于节前下跌1.15%。此外，本周氢氧化铝价格稳中小涨。SMM 数据显示，氢氧化铝出厂均价为 1,874 元 / 吨，较节前上涨了0.11%。同时，硫酸价格也持续走弱。综合来看，氟化铝的原料端支撑持续下滑。
5 月氟化铝招标定价落地后，产品价格持续下探并逼近成本红线，企业盈利空间被大幅压缩。受利润驱动机制影响，行业内企业开工意愿显著降低，产能利用率维持低位徘徊，市场供应端呈现 &quot;以销定产、谨慎排产&quot; 的保守格局，短期内供应规模缺乏增长动能，将持续保持低位稳定。需求侧，尽管电解铝行业存在区域产能结构性调整（如山东产能南移），但全国总产能规模保持平稳，未对氟化铝需求形成实质性拉动。下游企业基于成本控制与市场观望情绪，普遍采取刚需采购策略，需求端缺乏向上突破动力，市场整体呈现供需两弱的僵持局面。
简评：目前下游电解铝标杆企业已经完成了招标定价，5月份氟化铝的价格显著下跌至每吨9,800-9,900元，较前月下跌了700-900元。当前氟化铝市场呈现典型的供需双弱格局。成本端萤石、硫酸等原料价格持续探底，削弱价格支撑；供应端企业开工谨慎，市场供应维持低位；需求端电解铝行业采购保守，缺乏增长动力。多重因素叠加下，5月氟化铝市场价格应预期下跌，伴随招标价格落定，市场价格走势趋于明朗。短期内，氟化铝市场将延续低位平稳运行，供需格局改善仍需等待下游需求端实质性回暖。

原料颓势难挡 5月氟化铝价格 “俯冲” 逼近成本红线【SMM氟化盐周评】

本周，氢氧化锂价格跌速有所加大。需求端，近期部分三元材料按排产订单有一定增量，但整体增幅较小，对氢氧化锂的采购大多以长协和客供为主，散单采买较少；供应端，大部分在产企业生产节奏较为稳定，库存普遍高企，同时对后市需求存在一定悲观情绪，因此面对下游的持续压价，挺价态度有所松动，导致交易折扣不断下探；叠加碳酸锂价格的大幅下跌，及锂矿价格下行带来的成本支撑的减弱，近期氢氧化锂市场价格跌幅加剧。当前来看，因需求暂无大幅增量预期，氢氧化锂价格易跌难涨。

【SMM周评】氢氧化锂5.5-5.8 周度行情

本周，氯化钴价格暂时保持稳定。供应方面，由于原材料短缺问题尚未解决，多数厂家维持较高报价，低价出货的可能性不大。需求方面，节后市场略显疲软，询单数量较少，采购以刚性需求为主，现货价格多在高位震荡。预计下周，如果市场继续疲软，氯化钴的成交价格可能会有所下滑。不过，由于厂家惜售心态仍在，预计价格跌幅将受到限制。
SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
马睿&nbsp;021-51595780
冯棣生&nbsp;021-51666714
吕彦霖&nbsp;021-20707875
李悦铭 021-51666809
周致丞021-51666711

氯化钴现货价格暂时保持稳定【SMM氯化钴市场周评】

本周，四氧化三钴的现货价格出现小幅下滑。供应方面，节后市场表现较为冷清，大部分冶炼厂保持节前的报价，但交易活跃度有所减弱。在需求方面，一些企业已经完成了必要的采购任务，对高价四氧化三钴的接受度下降，导致现货价格下行。预计下周，随着钴酸锂厂家库存逐渐消耗，并可能产生一定的补货需求，或将引发新一轮的采购潮。因此，四氧化三钴现货价格的下滑空间可能有限，更可能在高位震荡。
SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
马睿&nbsp;021-51595780
冯棣生&nbsp;021-51666714
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李悦铭 021-51666809
周致丞021-51666711

四氧化三钴现货价格出现下滑【SMM四氧化三钴市场周评】

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5月8日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27857/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较昨日持稳运行。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，本周非传统采购阶段，部分前驱体厂以备足超半个月库存，因此采购活跃度不高。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;
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【SMM硫酸镍日评】5月8日 硫酸镍价格持稳运行

SMM5月8日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜跌0.24%，沪镍涨0.2%。沪锡涨0.42%、沪铅涨0.36%，沪锌涨0.18%。沪铝跌0.25%。
此外，氧化铝涨2.37%。碳酸锂跌0.99%，工业硅跌0.54%，多晶硅涨0.61%。
黑色系多飘绿，铁矿跌2.17%，螺纹跌1%，热卷跌0.87%，不锈钢涨0.12%。双焦方面：焦煤跌2.35%，焦炭跌2.58%。
外盘金属方面，截至11:45分，LME基本金属近全线上涨。伦锡涨1.04%，伦锌涨0.42%。伦铅跌0.28%，伦铜涨0.5%，伦铝涨0.55%。伦镍涨0.43%。
贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.37%，COMEX白银涨0.59%；国内方面，沪金涨0.47%，沪银跌0.22%。　
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.14%，报1263点。
截至5月8日11:45分，部分期货午间行情:
》5月8日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报140元/吨-升水250元/吨，均价升水195元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报升水80元/吨-升水100元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价78305元/吨较上一交易日跌295元/吨，湿法铜均价为78200元/吨较上一交易日跌290元/吨。现货市场：广东库存连续2天下降，到货减少是主要原因&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【国家发改委副主任郑备：今年还将推出总投资规模约3万亿元优质项目】
国家发展改革委副主任郑备在国新办新闻发布会上表示，民企促进法全文贯穿了平等对待、公平竞争、同等保护、共同发展的原则，国家发展改革委将重点从破壁垒、拓空间、优服务等方面推动落实。其中，在拓空间方面，支持民营企业积极参与&ldquo;两重&rdquo;建设和&ldquo;两新&rdquo;工作，正在加快完善民营企业参与国家重大项目建设的长效机制。国家发展改革委已在核电、铁路等领域推出了一批重大项目，目前有的核电项目民间资本参股比例达到20%；在工业设备更新、回收循环利用领域，有的民营企业资金占比超过80%。郑备透露，今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。郑备还表示，在民营经济促进法立法过程中，国家发展改革委会同有关部门提前谋划，同步开展相关制度立改废释，一批配套制度已经出台。她表示，
还有一批配套制度正在加快推进实施；
同时，在促进科技创新、服务保障、权益保护等方面，不少地方结合地方实际，也在积极地完善相关配套。
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【金融监管总局副局长丛林：已通过支持小微企业融资协调工作机制向小微主体新发放贷款12.6万亿元】
金融监管总局副局长丛林在国新办新闻发布会上表示，金融监管总局协同创建信息对接共享机制。在线下，金融监管总局与国家发展改革委一起建立了支持小微企业融资协调工作机制，推动信贷资金直达基层，快速便捷，利率适宜，已经通过该机制向小微主体新发放贷款12.6万亿元，利率平均在3.66%；在线上，推动多地搭建信用信息共享和金融综合服务平台，让数据多跑路，让企业和银行少跑路，以数据信息来支持银行发放信用贷款。一季度末，民营企业信用贷款余额在18.1万亿元，同比增长了15.4%。
【央行下调7天期逆回购利率10个基点】
央行今日开展1586亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，此前为1.50%。因今日没有7天期逆回购到期，实现净投放1586亿元。
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5月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2073元
美元方面:
截至11:45分，美元指数跌0.23%，报99.65。美联储周三维持利率不变，但指出美国通胀和美国失业率上升的风险增加，在美联储努力评估美国关税政策的影响之际，这进一步令美国经济前景蒙阴。美联储主席鲍威尔表示，目前尚不清楚美国经济是将继续保持稳定的增长步伐，还是在日益加剧的不确定性和可能到来的通胀飙升下萎靡不振。交易商预计，从今年9月开始，美联储今年将降息77个基点。
其他货币方面：
英镑/美元持平，英国央行若出人意料才能使其突破区间；在特朗普关税影响下，英国央行料将降息25个百分点至4.25%，英国央行将保持其谨慎的、逐次会议决策的指引，与美联储类似，央行行长贝利新闻发布会的基调对市场至关重要。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布德国3月季调后工业产出月率、德国3月工作日调整后工业产出年率、德国3月季调后出口月率、英国5月央行基准利率、美国截至5月3日当周初请失业金人数、美国截至4月26日当周续请失业金人数、美国3月批发库存月率终值、美国4月纽约联储1年通胀预期、美国4月纽约联储3年通胀预期等数据。还需关注：美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；英国央行公布利率决议。
原油方面:
截至11:45分，原油期货上涨，其中，美油涨0.81%，布油涨0.65%。油价企稳，前一交易日因全球经济不确定性和供应担忧而下跌。
美国上周汽油库存增加，加剧了市场对需求疲软的担忧，引发分析师对本月晚些时候美国进入夏季需求期后消费无法增长的担忧。美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，截至5月2日当周，美国原油及馏分油库存下降，汽油库存上升。EIA公布，截至5月2日当周，美国商业原油库存减少200万桶，至4.384亿桶，此前市场预期为减少83.3万桶。美国俄克拉荷马州库欣的原油库存减少74万桶，至2496万桶。截至5月2日当周，美国汽油库存增加20万桶，至2.257亿桶，此前市场预期为减少160万桶。美国包括柴油和取暖油的馏分油库存减少110万桶，至1.067亿桶，此前市场预期为减少130万桶。
与此同时，石油输出国组织及其盟国（OPEC ）将增加石油产量，从而增加了对价格的压力。（文华财经）
现货市场一览:
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周内全国主流地区铜库存下降0.84万吨【SMM周度数据】
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月差继续扩大下游不愿补货 持货商只能降价出货【SMM华南铜现货】
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铜价略微回调支撑月差走扩 现货升水承压下行【SMM沪铜现货】
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铝价下行刺激下游采购情绪 今日市场交投较好【SMM铝现货午评】
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4月铝板带箔&quot;旺季不旺&quot; 产能过剩与国际贸易摩擦成主基调【SMM分析】
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期现价差扩大促交仓 铅锭社库延续增势【SMM铅锭社会库存】
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再生铅：现货市场交投氛围清淡 再生精铅成交更无优势【SMM铅午评】
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上海锌：下游持续观望 成交依旧不佳【SMM午评】
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天津锌：盘面小幅上涨 升水下行【SMM午评】
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特朗普或将周四宣布美国与英国达成一项贸易协议 沪锡价格呈现震荡上行走势【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月8日电解镍价格下跌，美联储维持利率不变
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银价延续高位盘整 现货市场交投好转【SMM日评】

美元下滑 基本金属普涨 氧化铝、伦锡涨幅居前 黑色系多飘绿【SMM午评】

5月7日，中核光电碲化镉光伏组件项目成交候选人公布，成交候选人为成都中建材光电材料有限公司，投标报价28320元。

中核光电碲化镉光伏组件项目成交候选人公布

SMM2025
年5月8日讯：
尊敬的用户： &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
您好！
为了更好地服务锰产业客户，更加紧密地贴合锰市场。SMM在对该市场进行了深度探讨研究后，从2025年5月9日起新增一个价格点：四氧化三锰（电子级）（周），以供市场参考。
1
公布价格的评估（计算）
每天上午11：00前（中国法定节假日及双休日除外）
。
2
计价单位及表现形式
四氧化三锰（电子级）（周）规格：Mn&ge;70%&nbsp; &nbsp;
参考标准：GB/T 21836-2024
报价单位：元/实物吨
表现形式：区间价格
线上更新时间：每天上午11：00前（中国法定节假日及双休日除外）
欢迎产业链更多相关企业参与、支持SMM更好服务锰产业链相关企业。如有任何问题，欢迎反馈至王聪021-5166 6838或 臧潇然021-2070 7924。
上海有色网 锰研究团队
2025
年5月8日
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关于新增四氧化三锰（电子级）价格点公告

SMM2025
年5月8日讯：
尊敬的用户： &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
您好！
为了更好地服务锰产业客户，更加紧密地贴合锰市场。SMM在对该市场进行了深度探讨研究后，从2025年5月7日起新增一个价格点：饲料级硫酸锰（出厂价），以供市场参考。
1
公布价格的评估（计算）
每天上午11：00前（中国法定节假日及双休日除外）
。
2
计价单位及表现形式
饲料级硫酸锰（出厂价）规格：锰含量&ge;32%&nbsp; &nbsp;
参考标准：GB 34468-2017
报价单位：元/实物吨
表现形式：区间价格
线上更新时间：每天上午11：00前（中国法定节假日及双休日除外）
欢迎产业链更多相关企业参与、支持SMM更好服务锰产业链相关企业。如有任何问题，欢迎反馈至王聪021-5166 6838或 臧潇然021-2070 7924。
上海有色网 锰研究团队
2025
年5月8日
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关于新增饲料级硫酸锰（出厂价）价格点公告

当地时间周三（5月7日），矿业巨头力拓公司表示，其在与美国Indium公司合作下，首次成功提取出原生镓金属，双方正致力于未来实现这种关键稀有金属的商业化生产。
力拓表示，首次提取镓的工作是在Indium位于纽约的研发设施中完成的，下一阶段将对能够在试点规模生产更多数量镓的技术进行评估。
如果力拓在加拿大魁北克省的精炼厂成功实现镓的商业规模生产，预计年产量可达40吨，相当于当前全球总产量的约5%至10%。
&ldquo;力拓与Indium公司致力于加强北美镓金属供应链的韧性，&rdquo;力拓铝业首席执行官杰罗姆&middot;佩克雷斯（J&eacute;r&ocirc;me P&eacute;cresse）在声明中表示。
镓是一种稀有金属，广泛应用于半导体、智能手机和电动汽车的制造中。
去年12月，中国宣布禁止对美出口包括镓在内的关键金属，此举旨在反击美国对华芯片管控措施。
中国是全球最大的锑、锗和镓生产国，这些稀有金属在清洁能源、芯片制造和国防等领域具有关键作用。镓、锗和锑均属于美国地质调查局认定的50种关键矿产之列。
数据显示，2019年至2022年期间，美国几乎所有镓和大约一半的锗都是进口的。而中国则是美国这些矿产的主要来源国之一。
力拓去年12月宣布，考虑在加拿大开展镓的生产工作，并计划建设一座年产达3.5吨的示范工厂。魁北克省政府承诺为该示范工厂提供700万加元（约合490万美元）的资金支持。
据力拓称，这些镓产品将来自其位于萨格奈&ndash;拉克-圣让（Saguenay&ndash;Lac-Saint-Jean）地区的氧化铝精炼厂所加工的铝土矿。

力拓与美企合作首次成功提取原生镓 计划推进商业化生产

美国商务部发言人周三表示，特朗普总统计划取消拜登时代对先进人工智能（AI）芯片出口的限制。
这位发言人说，&ldquo;拜登的人工智能规则过于复杂，过于官僚，会阻碍美国的创新。
我们将用一个更简单的规则来取代它，释放美国的创新，确保美国在人工智能领域的主导地位。
&rdquo;
今年1月，就在拜登卸任的前一周，他发布了一项名为《人工智能扩散出口管制框架》（Framework for Artificial Intelligence Diffusion）的规定。该规定为用于驱动处理AI计算数据中心的芯片建立了&ldquo;三级许可制度&rdquo;，以限制各个国家和地区获取先进AI芯片的数量。
第一级包括七国集团（G7）成员以及澳大利亚、新西兰、韩国、荷兰和爱尔兰等约18个国家及地区，它们将不会面临任何限制。
第二级包括新加坡、以色列、沙特阿拉伯和阿联酋等约120个国家，对于这些国家，超过限额的出口量将受到数量限制和许可限制。
第三级包括中国大陆（含港澳）、伊朗、俄罗斯和朝鲜等国家和地区，美国企业实际上将不能向这些国家出口。
企业将从5月15日起遵守相关限制。
拜登此举最初的用意是将最先进的计算能力保留在美国及其盟友手中，但该规定刚刚发布就遭到了各方的批评，英伟达和甲骨文等美国科技企业也在批评者其中。
另据知情人士透露，
特朗普政府不会在所谓的&ldquo;人工智能扩散规则&rdquo;于5月15日生效后强制执行，但废除这项规定的决定尚未最终确定。
与此同时，特朗普政府官员正在积极推动一项旨在加强对海外芯片管控的新规。
据其中一位知情人士透露，政府的决定最早可能于美东时间周四宣布。
不过，特朗普的最终决议是放松管制还是&ldquo;变本加厉&rdquo;还尚未可知。
上周另有知情人士透露，特朗普政府官员正考虑放弃原来的&ldquo;分级许可制度&rdquo;，取而代之的是以政府间协议建立&ldquo;全球许可制度&rdquo;。也就是说，芯片管制有可能最终沦为特朗普的贸易谈判工具。
美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）在3月份的一次会议上也曾透露，他希望将出口管制纳入贸易谈判。
伯恩斯坦分析师Stacy Rasgon评论称，这一消息是积极的，并指出此举&ldquo;目前来看是好事&rdquo;，且报道的政策变化&ldquo;消除了一些短期不确定性&rdquo;。
&ldquo;但我不知道他打算用什么来取代它们。&rdquo;他补充说。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
硫化锑精矿Sb≥55%	212000-214000	213000	0	元/金属吨	2025-05-13
5N三氧化二铋	380000-390000	385000	0	元/吨	2025-05-13
4N三氧化二铋	156000-158000	157000	-2000	元/吨	2025-05-13

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