贵溪通用铝型材库存
贵溪通用铝型材库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 通用铝型材 | 1000-1500 | 吨 |
| 2018 | 通用铝型材 | 1200-1700 | 吨 |
| 2019 | 通用铝型材 | 1300-1800 | 吨 |
| 2020 | 通用铝型材 | 1400-1900 | 吨 |
| 2021 | 通用铝型材 | 1500-2000 | 吨 |
贵溪通用铝型材库存行情
贵溪通用铝型材库存资讯
南召县百通实业发展有限公司 邀您参加2026年 SMM（第二届）北方线缆产业大会
北方是国内线缆产业核心腹地，依托工业底蕴、全链条配套与京津冀协同政策利好，建成集原料加工、线缆生产、新材料研发、智能装备制造于一体的完整产业集群，区域线缆年产值突破千亿元，产业底盘扎实、市场空间广阔。对标长三角、珠三角优势产业集聚区，北方线缆仍面临产业资源分散、产学研联动偏弱、产业链抗风险能力不足等短板，打通协同壁垒成为行业提质关键。 2026年 SMM（第二届）北方线缆产业大会 将于 2026年7月23-24日 在 山东·青岛金水皇冠假日酒店 举办，会议聚焦产业协同、绿色智能与全球化三大议题。 上海有色网 携手 南召县百通实业发展有限公司 邀约全产业链客商齐聚，深挖行业机遇，助推北方线缆产业提质升级。 点击 立即登记 参会，我们期待在会议上与您相遇。 南召县百通实业发展有限公司 南召县百通实业发展有限公司 从事铜质导体新材料和电缆线材生产加工销售业务十余年，生产规模上、生产工艺上、产品类型上为同类企业标杆，在无锡、开封、航空港等地均有生产车间。 该项目为市重点项目，计划总投资20亿元，占地面积50亩，分两期进行建设，主要生产铜质导体新材料及特高压电线电缆等产品，实现年产铜基新材料制品、金属导体新材料制品及电线电缆等产品不低于10万吨。项目建成投产后，将成为带动全国铜基新材料发展的新引擎，可实现年产值不低于50亿元、税收不低于5亿元，提供就业岗位不低于50个。 合作联系 陈雨 董事长 152 3781 7777 157 3781 5678 点此立即参加 2026年 SMM（第二届）北方线缆产业大会 SMM会议联系人 李海洋 135 2411 0203 lihaiyang@smm.cn
2026-07-16 14:29:35200MW/800MWh！新疆若羌构网型储能项目EPC招标
北极星储能网讯：7月15日，新疆若羌能创200MW/800MWh构网型储能项目EPC招标公告发布。 根据公告，招标人为新疆若羌县能创新能源有限责任公司，项目资金来源为自筹资金70000万元。 项目位于新疆若羌县，新建200MW/800MWh构网型独立储能项目，选用磷酸铁锂电化学储能。配套建设220千伏升压汇集站、集电线路、场内道路、生活舱等附属设施。220千伏送出线路不在本次招标范围。 项目规划采用构网型储能方案。磷酸铁锂电化学储能系统暂采用314Ah电芯，1P416S电池簇方案，每簇容量418.00kWh。每12簇组成1台20尺储能电池舱，电池舱容量5015.96kWh。 原文如下：
2026-07-16 13:50:277.2万吨！回天新材拟在湖北襄阳扩产锂电池电极胶粘剂
受益于全球新能源汽车与储能产业的高速发展，锂电池负极胶粘剂市场需求持续增长。 7月15日，回天新材（300041）公告，公司全资子公司宜城回天拟在湖北襄阳投资建设年产7.2万吨锂电池电极胶粘剂（PAA）项目。项目总投资约1.26亿元，其中固定资产投资约1.06亿元、其余为流动资金，全部由子公司自筹。 公告显示，该项目选址位于襄阳（宜城）精细化工产业园子公司厂区预留地块，新建一座水性丙烯酸胶粘剂厂房及两座甲类仓库，公用配套设施依托厂区现有装置。项目建设周期约12个月，建成后将形成年产7.2万吨锂电池电极胶粘剂的生产能力。 回天新材表示，公司现已投产PAA年产能约1.8万吨，在建年产3.6万吨项目正处于试产阶段，两条产线均处于满产饱和状态。此次新建产能落地后，可以匹配持续增长的市场需求，深度绑定下游核心客户，持续提升产品市场占有率。 资料显示，回天新材专注于胶粘剂等新材料的研发、生产、销售40余年，近年来，公司紧密围绕市场需求，持续加大在光伏新能源、消费电子、智能电器、新能源汽车、锂电储能、绿色包装等行业的资源投入，并不断优化业务结构与产业布局。 其中，回天新材襄阳、广州新基地先后顺利建成并投入使用，光伏硅胶、电子电器用胶、锂电池用胶等新增产能纷纷投产，与比亚迪、中兴通讯、明纬电子、隆基绿能、天合光能、通威股份、晶澳科技、晶科能源、阿特斯、宇通客车、中通客车、东风日产、长安福特等重点客户的合作份额显著提升。
2026-07-16 13:29:33半年盈利逼近百亿大关！万华化学电池材料产业布局梳理
半年盈利逼近百亿大关，化工巨头万华化学（600309）中报净利润连续四年下滑的颓势终结！ 7月6日，万华化学公告，预计2026年上半年归母净利润98亿元—104亿元，同比增长60.05%—69.85%。 分季度来看，万华化学一季度归母净利润37.18亿元，同比增长20.62%。据此推算，二季度预计盈利60.82亿元—66.82亿元，实现翻倍增长。 业绩拐点已现，但真正主导长期估值中枢的，是产业赛道的结构性切换。 当前，全球主要经济体正密集加码绿色转型政策，叠加新兴市场下游需求的集中释放，化工行业已从传统的“规模红利”迈入“技术溢价”时代，新能源材料、高端精细化学品等赛道正迎来历史性窗口。 万华化学乘风而上，在新能源电池材料领域开启纵深布局。 万华化学董事长廖增太曾公开表示，将聚力推动电池材料这个第二主业实现新的跨越，尽快实现“再造一个万华”的目标。 磷酸铁锂正极材料：百万吨产能规模拟跻身第一梯队 磷酸铁锂是万华化学电池材料布局的绝对主线。 2020年4月，万华化学以1亿元对价收购烟台卓能锂电池有限公司100%股份，获得0.6万吨/年的磷酸铁锂产能和0.3万吨/年的三元材料产能，正式切入锂电赛道。 2022年11月，万华化学集团电池科技有限公司（下文简称：万华电池科技）注册成立，电池材料业务首次拥有独立运营平台。据万华化学2026年5月公布的数据，万华电池科技申请发明专利500余件，主导和深度参与17项国家标准、行业标准编制。 此后几年，万华化学在正极材料领域的布局稳步推进，而2026年正是其产能释放的关键年份。 2026年3月，万华海阳一期10万吨/年磷酸铁锂项目建成投产。海阳二、三期各20万吨/年及莱州一期32万吨/年项目均计划于年末建成，全年预计新增磷酸铁锂投产产能82万吨。 叠加四川眉山10万吨磷酸铁锂项目，万华化学产能有望达到百万吨规模。 百万吨产能规模意味着什么？ 研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的 《中国磷酸铁及磷酸铁锂材料行业发展白皮书（2026年）》 显示，2025年中国磷酸铁锂材料出货量为394.4万吨，同比增速超60%，创下近3年新高。 从公开资料来看，2025年中国磷酸铁锂材料出货量TOP3公司中，2025年，湖南裕能（301358）磷酸盐正极材料销量113.71万吨，产能99.45万吨，在建产能70万吨。 万润新能（688275）磷酸铁锂产品2025年度累计出货量为37.51万吨，已投产磷酸铁锂产能46.8 万吨/年，另 12 万吨磷酸铁锂产能释放已延期至 2026 年 12 月，在建宏迈高科7万吨产能，并在美国规划了5万吨产能。 德方纳米（300769）2025年磷酸盐系正极材料销量 28.00 万吨，已建成磷酸盐系正极材料产能45万吨/年。今年5月，德方纳米还公告，计划在云南省投建两大新能源/锂电新材料一体化项目，分别年产30万吨和20万吨磷酸盐正极材料。 可以看到，万华化学凭借百万吨产能规模，将有望跻身磷酸铁锂行业第一梯队。 与此同时，2026年6月，万华化学同步对旗下电池业务平台实施增资：6月5日，万华电池科技注册资本由34.15亿元增至49亿元，其控股的万华化学（烟台）电池产业有限公司注册资本亦由18亿元增至40亿元，两者合计增资约37亿元。 上游前驱体及矿产资源：战略卡位，重兵布阵 在前驱体及矿产资源环节，万华化学同样重兵布阵。 2024年，万华化学通过万华电池科技受让铜化集团旗下两家上市公司安纳达（002136）15.2%股权及六国化工（600470）5%股权，并收购六国化工全资子公司湖北徽阳新材料有限公司45%股权，以此整合上游磷矿及磷酸铁锂前驱体资源。 2026年3月，万华（湖北）新能源材料科技有限公司年产24万吨铁法磷酸铁项目已完成环评公示，该公司由万华化学旗下公司与兴发集团（600141）共同持股，分别持股70%、30%。 2026年6月，万华化学（四川）电池材料科技有限公司（下文简称：万华电池材料）16万吨铵法磷酸铁锂正极材料前驱体项目首四台核心窑炉设备顺利完成吊装就位。 国信证券此前在研报中预测，万华化学有望在2027年实现100万吨磷酸铁及100万吨磷酸铁锂的双百万吨产能规模。 与此同时，2026年以来，万华化学锂资源布局迎来关键突破。3月，大中矿业（001203）与万华电池材料宣布拟合作在四川眉山投资建设“年产20万吨锂盐项目”，项目分三期进行，总投资额22亿元。 6月，万华化学年产7万吨电池级碳酸锂项目环评公示，选址山东省滨州市北海经济开发区，配套建设硫酸锂及碳酸锂生产线各2条。该项目是万华化学与滨州市人民政府百亿级旗舰项目“万华化学滨州电池材料绿电产业园项目”的核心落地子项目。 负极材料、电解液与辅材：打造全产业链闭环 不仅是在正极材料及上游矿产资源领域，万华化学还将电池材料业务延伸至负极材料、电解液与辅材领域。 在负极材料领域， 万华化学已打通石墨、硅碳、硬碳三大负极材料全流程。2025年，万华化学石墨负极、硅碳负极成功投放市场，连续石墨化工艺得到行业认可，并在头部客户实现批量供货。2025年9月，万华电池材料年产12万吨新型负极材料一体化项目（一期）工程，在四川省眉山市正式开工。 在电解液领域， 万华化学已构建六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、碳酸亚乙烯酯及电解液等完整产品矩阵。公司计划在山东烟台工业园建设1万吨/年六氟磷酸锂项目。2026年7月，万华化学（蓬莱）有限公司碳酸酯装置9万吨年EC单元扩能项目环境影响报告书报批前公示，拟将EC产能由6万吨/年扩至9万吨/年。 在辅材环节， 万华化学旗下公司四川万陆实业有限公司在四川眉山规划了2万吨PVDF产能，已投产NMP产能8万吨/年。 不仅如此， 在下一代电池技术领域， 万华化学同样提前卡位。其中，在钠电池材料领域，万华化学已完成三代产品定型及产业化，完成客户端验证。公司已申请含铜四元钠电前驱体专利、高熵层状氧化物专利等多项钠电相关技术。钠电正极材料在头部客户验证通过，为销量落地奠定基础。 结语 从2020年收购卓能锂电落子，到2022年电池材料独立平台运营，再到如今电池材料产能进入密集兑现期，六年时间里，万华化学把电池材料从试探性布局，推至“第二主业”的战略腹地，实施从“化工”向“化工+新能源”的战略转型。化工主业守城，电池材料攻城，一场“化工+新能源”的双主业变局才刚刚铺就。新能源赛道能否再造一个“万华”？时间会给出答案！
2026-07-16 13:22:34SMM：2026年上半年铜铝价格复盘与出海市场新变量解析【华南线缆大会】
7月15日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，广西大生电力设备有限公司协办，Solarabic中东新能源行业媒体、广东省工贸发展促进会大力支持的 2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会 上，SMM华南办总经理龙华琛分享了“2026年上半年铜铝价格复盘与出海市场新变量解析”这一主题。 2026年上半年铜价格复盘 SMM铜价回顾：关税政策悬而未决 LC叙事延续叠加加息预期 铜价维持高位震荡 全球铜精矿年度供需平衡：供需平衡面临结构性矛盾（季度更新2026年6月版） ►SMM分析 Ø2025-2027年：2025年供应端干扰率陡增，矿山生产事故频发，经常性的生产中断和暂停导致2025年铜精矿产量预期不断下修。2026年开年伊始，1月4日铜陵有色旗下厄瓜多尔Mirador铜矿二期扩建项目由于政府人事变动频繁导致《采矿合同》无法签署导致被迫暂停。SMM预计《采矿合同》的签署年内难以签署，二期的铜增量或于2027年才能释放。叠加因复产不达预期，Freeport下调Grasberg铜矿产量，铜精矿供应进一步收紧。 Ø因此SMM预计2026年的全球铜精矿产量为19,113千金属吨，全球铜精矿供需平衡结果为短缺606千金属吨。供需平衡的预期结果也将持续施压铜精矿年度Benchmark数字结果，SMM预计从2026至2028年BM数字难有明显的改善，直至供需平衡结果显著修复。 Ø2028-2030年：未来铜矿新项目和扩建项目所带来的产量释放以及其他含铜物料（如金精矿、铅锌精矿、硫铁矿等）和再生铜原料带来的供应补充都能修复铜精矿供需平衡结果。未来个别中国铜冶炼厂粗炼新项目投产运营的预期在降低，叠加已有的铜冶炼厂存在减产和停产的可能，共同造成全球铜精矿供需平衡结果逐步改善至供过于求的局面。 全球粗炼&精炼产能于25-27年集中释放 其结合全球冶炼厂粗炼环节扩建项目和新投产项目情况进行了分析。 国内电解铜产量及预测：6月电解铜产量超预期下降 主因检修增加 ►SMM分析 Ø6月电解铜产量录得114.5万吨，环比下滑2.09%；1-6月累计产量为702.1万吨，累计同比上升6.49%。6月电解铜产量较预期值116.8万吨减少了2.3万吨，主要因为存在未在预期内的检修情况，北方地区2家冶炼厂检修影响量在2万吨左右，导致此次6月的电解铜产量较预期以及理论月产量明显下降。 Ø从原料端口来看，6月铜精矿现货TC继续下行，已经跌破120美元/干吨，且仍有下行趋势，目前正值年中谈判，原本预计6月30日出谈判结果预计延期。6月铜价高位回落，精废价差进一步收敛，叠加税票问题，阳极板采购并非顺利，部分冶炼厂采购吃紧。 Ø7月电解铜产量预计录得116.6万吨，环比上升1.84%，1-7月累计产量预计818.7万吨，同比上升5.4%。7月电解铜产量较6月抬升，主要有部分冶炼厂检修结束，产量逐渐恢复。但7月仍有3家冶炼厂处于检修中，故电解铜产量存在影响。 Ø值得注意的是6月底存在小型冶炼厂新爬产，目前SMM中国电解铜调研精炼产能为1630万吨。 硫酸供应受限 未来海外冶炼产量恐下降 ►SMM分析 Ø中东是全球主要的硫磺生产和出口地（出口约占全球45%左右），中东冲突持续导致中东地区硫磺出口受限，并将加剧海外湿法铜供应收缩的风险。具体而言，硫磺是硫酸的重要原材料，而硫酸既是铜火法冶炼的主要副产品，又是湿法铜生产中浸出环节的关键原料。目前，全球湿法铜产能主要集中于刚果（金）（280万吨）、智利（120万吨）、赞比亚（34万吨）等国家，其中刚果（金）和智利是最重要的湿法铜生产国，且这两个国家的硫酸供应都依赖进口，其中刚果（金）对外依赖程度更大，一方面需要从赞比亚进口硫酸，另一方面需要从中东地区等进口硫磺。中东冲突持续将直接导致刚果（金）硫磺供应减少，一旦矿企库存消耗殆尽，目前刚果金地区冶炼厂厂区库存普遍剩余4-6周，后期生产将面临较大的减产风险，我们预计7月该地产量将下降1.5万吨左右。 Ø近年来，我国从硫酸净进口国转变为最大的净出口国之一，2025年我国硫酸出口量达465万吨，同比增长74.6%，是海外硫酸供应的重要补充。今年1-2月，我国硫酸出口量同比明显下降。5月中国出口量进一步收缩，海外硫酸供应缺口预计将继续放大。从硫酸出口去向看，2025年，我国约32%的硫酸出口到智利，为当地的湿法铜生产提供原料。预计7月智利的湿法铜生产也将面临减产风险，可能减产1万吨左右。 国内电解铜行业利润变化：TC持续下探 金银价格同样承压 冶炼利润回调至盈亏平衡点左右 ►SMM分析 Ø2026年6月份，中国铜冶炼厂总现货冶炼收益回落到395元/吨，同比上月1084元/吨下降689元/吨，主因现货TC持续快速下探。 Ø2026年6月贵金属价格在美联储加息预期强化与地缘风险溢价回吐中继续承压回落：截至6月末，现货黄金运行至4020美元/盎司附近，月内跌幅超过11%；白银回落至58美元/盎司附近，月内跌幅超过20%，金银比重新回升至68倍附近。月内美伊局势阶段性缓和、霍尔木兹海峡航运恢复预期推动油价高位回落，前期计入黄金价格的避险溢价逐步释放；同时美国就业数据仍具韧性、通胀压力抬头，美联储6月会议表态偏鹰，市场对后续加息的担忧升温，成为压制金银价格的核心因素。 ØSMM中国铜冶炼酸指数平均价由上月末的1668元/吨继续上行至本月底的1751元/吨，为TC/RC进一步下行提供支撑。 Ø展望后市，铜冶炼利润在Q3将维持“硫酸强支撑、TC深负值”的对冲格局，冶炼总利润整体为正但已处于本轮周期的顶部区域。若硫酸高价延续至旺季，利润窗口可能超预期拉长；但一旦供应恢复叠加需求转淡，此前被高酸价掩盖的铜冶炼亏损压力将重新暴露，产业链传导风险值得高度警惕。 中国再生铜原料：中美贸易关税 海外再生铜原料供应错配 ►SMM分析 Ø2025-2026E：中美贸易关系变化正重塑中国再生铜原料进口格局，为应对挑战，中国积极拓展泰国、日本和韩国作为替代进口来源，同时加速完善国内回收体系，致力于构建“国内为主、进口为辅”的供应结构。全球范围内，欧美等主要经济体通过政策限制高品质再生铜原料出口以保障本土供应，加剧了全球原料竞争，中国再生铜原料进口量同比下降8.5%至214万实物吨。中国政府通过成立中国资源循环集团有限公司、优化进口目录等举措，长远旨在提升国内再生铜原料产量。短期内，再生铜原料供应缺口持续扩大。 Ø2027-2028E：全球再生铜贸易格局正深度重构。中东、印度等新兴需求中心依托其经济增速、政策优势与成本竞争力，正快速分流原本流向中国的再生铜原料，2027年再生铜原料进口量同比降幅3%。与此同时，中国凭借国内家电、汽车等进入报废高峰期的内循环潜力，加之国家产业政策支持，中国再生铜原料2028年产量预计增幅14%至296万实物吨，供应结构正向“以国内大循环为主体”的战略方向转变，供应不足转变为供应宽松。 Ø2029-2030E：全球铜矿供应紧缺问题仍存，越来越多国家将铜资源作为核心储备资源，再生铜原料被全球争抢，国内冶炼企业同样将再生铜原料作为关键原料补充，再生铜原料冶炼量屡创新高，2029年冶炼量达301万金属吨，消费占比超越加工用量，越来越多再生铜杆企业转向生产阳极板，再生铜原料冶炼量已超越加工量，“国内大循环”也让国产再生铜原料产量得到保证，供需总体宽松。 中国铜元素终端年度需求：2025-2030需求总量持续扩容 新兴赛道拉动长期增量 ►SMM分析 2026：预期2026年铜需求总量预计达18760千吨，26年新能源汽车开始征收购置税且渗透率开始放缓，令交通行业用铜量的增速出现明显放缓，用铜量至2855千吨。储能的高速发展拉动了电力行业的需求，同时2026年光伏装机表现较预期有所好转，双重因素下，电力领域铜消费增速放缓有所收窄，同比增加1.06%。家电领域由于空调表现疲软，增速由增转负，铜消费量较上一版减少46千吨。 2027：铜需求总量至19124千吨，由于建筑行业负增速收窄，同时新兴领域的高速发展带动需求发力。电子行业成为核心增长，用铜消费增至997千吨，同比增加92千吨，得益于AI技术与数据中心的双重支撑，一方面AI技术迭代推动芯片、服务器升级，直接拉高设备电路与散热系统的用铜需求；另一方面，全球超大型AI数据中心加速布局、边缘计算节点落地，共同催生规模化铜消费场景。电力行业表现有所回暖，在光伏回暖与储能爆发的双重拉动下，同比增长2.11%至8374千吨。 2028：国内铜需求总量预计达19570千吨。分行业来看，家电行业受益于更新换代周期，需求由负转正；电子行业受AI扩张节奏放缓影响，需求增速自前期高位回落至4.96%；建筑行业需求下滑幅度持续收窄。多行业共振修复，带动全年铜需求总量增速升至2.33%。 2026-2030：五年铜消费复合增速达2.61%，其中电力行业靠“十五五”中后期电网投资加大，叠加储能持续发力用铜需求稳步提升，五年复合增速达6.04%；建筑行业负增速收窄五年复合增速-8.94%，电子行业主要得益于AI算力与数据中心建设爆发叠加高端化与产能扩张带来的单位用铜量提升，推动电子行业铜消费五年复合增速达6.04%，家电行业回暖与交通运输领域持续增长，为铜消费提供增量支撑，叠加铝代铜陷入瓶颈以及再生铜难适配高端场景，预计2030年铜消费达20797千吨，较上一版增加775千吨。 全球新兴领域铜消费：全球铜消费量2030年预计突破3200万吨 新兴领域贡献达23% 其结合全球新能源汽车产量 （ 2025-2030E ） 、全球光伏装机量 （ 2025-2030E ） 以及全球风电装机量 （ 2025-2030E ） 等的变化进行了分析。 铜材市场综述：6月铜材开工率继续下降，企业原料库存下降成品库存上升 其对铜材行业开工率、各铜材产量、铜材行业原料库存和铜材行业成品库存等内容进行了介绍。 铜杆市场：精杆开工随需求走弱下行 再生杆票据瓶颈制约生产释放 ►SMM分析 精铜杆： Ø6月份精铜杆企业开工率为68.71%，环比增加1.16个百分点，同比增加1.42个百分点。由于再生杆开工持续低位对精铜杆开工起到提振作用，新增订单表现较有韧性，其次本月铜价出现明显波动，在铜价明显回调时，下游集中点价备货，推动精铜杆开工率提高。 Ø预计7月开工率将环比减少2.55个百分点至66.16%，同比下降0.35个百分点。在手订单集中收尾，市场对后市铜价延续观望情绪，下游新增订单预期偏弱，预计7月开工有所走弱。 再生铜杆： Ø2026年6月再生铜杆开工率为14.04%，低于预期14.23%，环比下降0.66个百分点，同比下降19.57个百分点。6月废铜杆市场运行在“反向开票合规检查全面推进+铜价反复试探10万关口+端午假期前置”的三重主线中，全月呈现供需两弱、区域分化、成交偏淡的僵局，核心矛盾由铜价波动转向合规票据约束下的结构性供需错配。 Ø预计7月再生铜杆开工率为12.61%。市场僵局能否打破核心看两点：一是反向开票新规落地后的执行顺畅度，若合规口径明确、进项票据与含税原料补给边际恢复，供应端可开票货源紧张有望缓解；二是铜价能否跌破10万关口，释放终端积压的采购需求，若二者均有积极信号，废铜杆经济性修复后成交或边际改善，但7月高温淡季正式开启，终端订单本身偏弱，若政策理顺不及时、铜价持续守10万上方，供需两弱格局仍将延续，废铜杆或维持对盘面升水、成交偏淡的状态。 铜线缆市场：淡季压制整体采购需求 存量订单支撑7月开工 ►SMM分析 Ø6月铜线缆行业开工率录得72.22%，环比下降0.11个百分点，同比下降0.19个百分点。月内铜价宽幅震荡，价格下行阶段提振终端锁铜、补货意愿，铜价反弹后叠加传统消费淡季，整体订单再度承压。从终端需求来看，国网、海上风电等电力领域、新能源领域以及AI算力领域订单表现相对客观，其他领域需求表现平淡。 Ø6月铜线缆原料库存天数环比下降0.1天，成品库存天数环比减少0.42天。剔除天数影响后，实际的绝对量原料库存环比增加0.42%，成品库存减少0.79%。铜价回调阶段企业会谨慎进行刚需备货，带动原料库存增长；终端虽进行锁铜下单，实际提货速度受限于需求疲软，成品出库节奏偏慢，因此成品库存呈现小幅下降。 Ø7月开工率预计环比增加0.43个百分点至72.45% ，同比增加0.61个百分点。6月部分新增订单与前期锁铜订单将于7月展开排产，对开工形成支撑；但由于7月仍然处于传统消费淡季，市场刚需不足、新增订单环比走弱，开工上行幅度受限。 铜漆包线市场：淡季订单环比走弱 然同比处于高水平 ►SMM分析 Ø6月综合开工率为71.96%，环比-0.36个百分点，同比+2.03个百分点。月内铜价阶段性回落时下游下单意愿明显改善，而铜价冲高阶段采购需求随即受到抑制。叠加行业步入传统消费淡季，整体表现符合淡季预期；不过受益于新能源、工业电机、AI 算力、两轮车等赛道需求持续稳健托底，行业整体开工表现优于预期。此外，家电板块淡季行情延续，虽欧洲高温天气小幅拉动部分海外家电订单增量，但该部分需求仅具备阶段性、小幅提振作用，无法扭转家电板块需求淡季的格局。 Ø2026年5月，我国铜漆包线出口13905吨，累计同比增长7.13%，出口市场延续高景气度。 Ø行业成品库存天数降至10.92天。当前下游企业采购多按需拿货，行业出货节奏平缓，漆包线企业根据订单控制库存，行业库存水平保持正常。 Ø预计7月开工率为70.07%，环比-1.89个百分点，同比+2.81个百分点。7月漆包线行业依旧处于传统需求淡季，月初市场订单表现平平，市场刚需订单支撑力度偏弱，后续订单增量受铜价波动左右，淡季预期下行业开工率将延续小幅走弱态势。 铜库存：国内去库节奏保持稳定 海外库存转移态势延续 投机持仓：6月关税悬而未决 三市持仓降温走低 其结合SHFE总持仓量、COMEX总持仓量、LME总持仓量、LC价差与美国电解铜进口量进行了解读。 铜平衡表&未来展望 国内电解铜年度平衡：2026转入小幅缺口 远期需求扩张再度收紧 ►SMM分析 Ø2026年：2026年国内电解铜消费增速仍然较高，中国2026年产量上调至704千吨的预期增量。相较上版，中美对能源金属等战略资源的竞争加剧可能使得出口量难以像2025年预期时出现大幅增长。受全球电解铜长单比重较2025年下降、跨市价差收窄等因素影响，现货贸易将表现出更大的不确定性。同时警惕地缘局势对区域供需造成的扰动, 2026年转为小幅短缺。 Ø2027-2028年：进入2027年后，部分海外新增冶炼项目产出逐步释放，国内进口依赖度下降。净进口减少是市场主旋律之一。电解铜表观消费延续温和增长，电力等传统行业消费增速缓慢，但新型领域（如AI算力中心、储能等）环节可能出现超预期的高速增长。同时地缘政治扰动与资源民族主义将使得非市场因素更高频地影响供需平衡。整体供需趋紧。产业重心由资源抢夺重新回到效益主导。27-28年略为过剩。 Ø2029-2030年：2029-2030年期间中国电网投资加速，铜杆消费增速增加，同时房地产市场预期见底回暖，进一步带动用铜量增长。中国冶炼厂产量保持温和增长，增速明显放缓。但因对废铜及进口铜依赖度增加，中国电解铜平衡重新步入紧张态势。 全球电解铜年度平衡：过剩逐年收窄 2029年后转入缺口 Ø2026年：全球铜精矿原料紧张格局进一步加剧，各国冶炼厂生产运营面临更大挑战 ，中国凭借完善的产业链配套、非洲依托新增产能释放，两大区域成为全年供应端核心支撑。需求端，除储能、AI 算力基础设施、欧美再工业化进程等新兴领域需求外， 美国与中国相继公开宣布将在关键金属领域增加资源储备的动作需格外关注。 其中美国已与刚果金签订关键矿产合作协议，并宣布启动价值120亿美元的关键矿产储备。同时因为全球铜精矿加工费仍在下行区间，海外项目减产停产压力持续增加。故虽然2026 年全球电解铜市场仍将维持过剩格局，但围绕能源竞争产生的区域性供需错配将成为主旋律。 Ø2027-2028年：铜冶炼新旧产能汰换进入新阶段，部分项目将因成本负荷高、原矿老化等因素退出市场。需求方面中国市场维持稳定增长，但边际增速趋缓。美国、东南亚、中东等市场因制造业转移将迎来更快的消费增长。其中东南亚及中东市场预计将因产值的增加迎来高速的基建与电力增速。预计这两年将是全球电解铜由轻度过剩向紧平衡转变的过渡期。 Ø2029-2030年：供应端上新增供应量更多来自废旧循环，但因矿端增速有限，整体增长相较消费增速仍然较低。新兴经济体在电力用铜需求高速增长，同时AI、储能等领域亦将维持较高增速。将使得全球进入偏紧平衡，进而支撑铜价持续在高位运行。 可能发生的事件及对价格的影响 SMM分析：影响未来铜中长期价格走势的利多利空因子分析 总体趋势解析： 针对市场不确定性，SMM做出了如下利多利空因子分析，多空博弈影响铜市场价格走势。 重点因素解析： （1）宏观压制边际减弱，但尚未转为明确利多 6月非农降温使市场对美联储进一步加息的担忧阶段性缓和，铜价宏观压力较6月初有所下降。但通胀风险、能源价格波动及7月议息会议仍将限制市场风险偏好的修复幅度，宏观面更偏“压力缓和”而非“全面转暖”。 （2）供应扰动与关税预期仍是铜价下方支撑核心 Grasberg、Kamoa-Kakula等大型矿山复产路径仍存在不确定，美国关税与囤铜逻辑继续强化全球可流通资源错配。在矿端恢复尚未证伪前，铜价下方支撑仍较强，短期深跌难度较大。 （3）高铜价抑制需求，限制铜价继续上冲 空间国内制造业数据边际改善，但需求修复仍偏结构性，高技术制造、新能源、电网表现较好，房地产、家电及传统加工链条承压。当前铜价已处高位，若下游订单无法承接，铜价继续上行将面临较强阻力。 2026年上半年铝价格复盘 SMM铝价回顾：6月全球铝市扭转外强内弱格局 内外比价低位修复 •2026年6月全球铝市扭转5月外强内弱格局，走出外盘领跌、内盘同步走弱的联动下行行情，LME铝由强Back结构完成B转C切换，沪铝主力重心持续下移，内外比价低位修复，月末两市低位企稳。 •基本面来看，海外中东地缘情绪缓和、及中东铝厂复产预期升温，地缘溢价集中回落，市场供给恐慌情绪消退；LME铝库存低位去库，但现货升水大幅收窄、结构转弱，多头离场、空头增仓打压伦铝价格。国内铝锭社会库存稳步去库至116.5万吨，但同比依旧偏高，库存压力未消；国内下游进入传统消费淡季，铝材出口订单虽维持景气，但内外价差修复后进口亏损收窄，出口边际拉动力度减弱。 •宏观层面，6月上旬铝价受海外缺口预期短暂冲高，中下旬美联储鹰派信号推升加息预期，叠加海外制造业PMI走弱、全球需求转淡，多重利空引发市场避险情绪升温，内外铝价持续回调，沪伦比价修复、内外价差收窄。 •展望7月，海外中东铝厂复产预期逐步升温叠加海外新项目释放超预期，海外供应收缩逻辑边际弱化，叠加加息预期走强持续压制海外金属估值，LME铝上压力显著；国内库存稳步去库、出口韧性仍在，但高库存拖累盘面，内外多重利空共同限制铝价反弹空间。综合来看，预计2026年7月SMM A00铝价主流运行区间为21,500-23,500元/吨，月度均价围绕22,500元/吨附近波动。 SMM国内电解铝供应：6月电解铝铝水比例增幅高于预期 7月预计将小幅走高 •据SMM统计，2026年6月份（30天）国内电解铝产量374.4万吨，年化运行产能为4555万吨，同比增长2.2%，环比下跌3.1%。虽国内需求疲软拖累各板块普遍承压，但铝材出口需求对国内铝水消费形成有效支撑。国内铝水比例小幅上行，当月铝水占比较上月提升0.7个百分点至77.2%，整体表现小幅高于月初预期，核心增量来自部分产品加工利润可观，铝水需求有所提高。结合SMM铝水比例测算数据，6月国内电解铝铸锭量为85.36万吨，同比下滑3.8%，环比下降6.2%。 •产量预测：进入2026年7月份，预期产量为387.8万吨，年化运行产能为4565.5万吨，同比增加2.67%，环比增加3.58%。海内外铝价价差收窄，铝材出口的套利利润有所压缩，但前期敲定的出口订单仍需集中履约，整体铝材出口量依旧有托底。叠加当前下游加工厂加工利润可观，采购铝水直供的积极性有所走高。综合来看，铝水比例预计上涨0.4个百分点至77.6%，7月国内电解铝铸锭量为86.87万吨，环比上升1.77% 。 全球电解铝供需平衡（2026年月度更新；2027-2030年季度更新） 其从SMM全球电解铝供需平衡（2021-2030年E）、SMM全球电解铝平衡预测（2021-2030年E）、SMM国内电解铝平衡预测（2021-2030年E）等进行了论述。 高价之下海外电解铝新投项目提速 其结合SMM评估2026-2027年海外电解铝新增产能列表；SMM:2026年远期期海外电解铝全部建设及拟建项目等进行了分析。 电解铝&氧化铝成本 终端分行业电解铝需求：高价抑制下近两年国内需求预计收缩 •2026-2027年：2026年，受高价抑制，国内需求全面收缩，需求增速降低至0.3%。但因铝价走势外强内弱，终端出口需求回暖，交通、包装、耐用消费品等受到出口需求提振，预计表现较为坚挺；电力板块受光伏板块需求大幅下滑拖累，需求下滑幅度扩大；建筑板块需求下滑幅度较上期扩大。 •2028-2030年市场远期消费：传统需求领域，房地产前端数据仍疲弱，但在政策调配下，装配式建筑、绿色建材（铝模板、幕墙）等需求降幅放缓，消费下滑速度放缓；而地产链疲软周期规律将逐步传导至机械、家电等领域。新兴领域方面，储能用铝需求预计保持较高增速；新能源汽车轻量化趋势仍是支撑铝消费增长的重要领域；另外AI发展带来的算力需求，对电力的需求预计拉动电力用铝重回正向增长，与此同时，工业机器人产量预计进入高速增长，冲抵建筑板块需求减弱对机械设备需求的减少，并拉动机械设备维持正向增长。整体看，传统领域需求转弱，新兴领域高速发展，未来新旧消费领域对冲补位，铝需求端有一定韧性。 注：2025年数据因协会、统计局等公开数据更新而有所修正。 全球电解铝库存：国内铝库存进入快速去化阶段 海外升贴水回落供应预期改善 •国内库存方面，随着价格回落刺激下游逢低补库促使库存快速去化，叠加铝水比例回升至77.2%，环比增长0.7个百分点，铸锭量的进一步减少导致供应端减量，国内库存超预期下降。但后续市场逐步进入消费淡季，下游采购节奏存在放缓压力，需观望消费边际变化，预计7月底库存将降至100万吨附近。 •6月份，霍尔木兹海峡重新开放推动中东铝锭流出与当地铝厂复产预期升温，叠加海外新投产能加速落地，供应缺口边际收窄，伦铝价格快速回落。供应紧张情绪趋于缓解，头部厂商Q3 MJP报价回落至395美元/吨，较上月初下降65-85美元/吨，短期海外铝锭库存仍将维持低位，等待库存回补。 SMM铝价预测模型： 7月美国货币政策、海外新增项目释放及中东复产进度为铝价核心驱动 其结合宏观面、资金面以及基本面情况进行了分析。 出海市场新变量 铜线缆市场：传统领域需求承压 出口市场延续景气 其从铜线缆行业开工率、线缆下游景气度指数、国内铜线缆出口、2026年1-5月线缆出口分国别占比等进行了分析。 中国铜杆出口景气度持续提升 东南亚为主要增量市场 其结合中国铜杆线(74081100和74081900)出口量、中国铜杆(74081100和74081900)出口贸易方式占比、铜杆线分国别出口量占(202601-06)、铜杆主要出口国家 2025(1-5月)VS2026(1-5月)等数据进行了解读。 出口利润回落 加工费上涨未能抵消成本压力 ►SMM分析 进口铜溢价走高带动前期出口加工费上行，但其涨幅不足以覆盖成本增量，出口利润持续收窄；同时布局出口的企业增多，外贸内卷加剧，出口报价承压回落。此前地缘冲突推升海运费，阶段性拉高CIF报价。 铝材出口：纯铝绞线单月出口突破5万吨，出口占比跃升至78.7% ►SMM分析 Ø铝线：据海关数据显示，2026年5月中国铝线出口量总计6.385万吨，环比大幅增长131.4个百分点，较4月的2.759万吨净增3.626万吨。单月出口量刷新近五年历史纪录，远超此前乐观预期。1-5月份中国铝线出口累计17.06万吨，较2025年同期增加53.14%。 Ø铝制股绞线：海关编码76149000（铝制股绞线，不带钢芯）5月出口量50,224吨，环比激增222.7个百分点，较4月的15,565吨净增34,659吨。此数据大幅超越4月分析中的乐观预判，实际出口量达到预期的2.5倍。纯铝绞线在铝线总出口中的占比由4月的56.4%进一步攀升至78.7%，连续第二个月突破50%分水岭，表明海外纯铝绞线需求持续超预期释放。推动纯铝绞线出口暴增的核心逻辑在于：一是前期铝沪伦比值持续处于高位，海外铝价相对国内溢价显著，出口利润窗口长期开启，刺激贸易商集中下单；二是前期（3-4月）内外价差锁定的订单在5月集中报关出货，形成当期出口量的脉冲式增长。 SMM展望：6月出口仍有支撑，7月起面临显著回落风险.整体来看，5月铝线出口以6.39万吨刷新近五年单月纪录，核心驱动力为纯铝绞线在内外价差窗口期集中放量。然而，从近期产业一线反馈来看，出口拐点信号已经出现。 订单端：据SMM与海外贸易商及国内铝线缆厂家沟通了解，近期铝绞线出口新订单出现锐减。主因外盘铝价接连下跌，沪伦比值收窄，此前驱动出口的利润窗口正在快速关闭，部分时段已出现利润倒挂。据了解，上周新下单量已十分稀少，本周几乎无新增出口订单。前期少量新订单主要为贸易商提前锁定了内外价差的套利订单。 排产端：从出口节奏来看，6月份企业主要生产前期排产订单，在手订单量足以覆盖整个6月，预计6月铝线出口量仍能维持5月水平或延续小幅增长态势，环比下降空间有限。7月份起，随着前期锁价订单陆续交付完毕，新增订单断档的影响将逐步显现，纯铝绞线出口量大概率出现显著下滑。若8至9月沪伦比值及内外价差没有明显起色，铝线出口量预计将回落至利润窗口开启前的水平。 》点击查看2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会专题报道
2026-07-16 12:50:25
