广西高纯氧化镧产量
广西高纯氧化镧产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 高纯氧化镧 | 1000-2000 | 吨 |
| 2018 | 高纯氧化镧 | 1500-2500 | 吨 |
| 2019 | 高纯氧化镧 | 2000-3000 | 吨 |
| 2020 | 高纯氧化镧 | 2500-3500 | 吨 |
| 2021 | 高纯氧化镧 | 3000-4000 | 吨 |
广西高纯氧化镧产量行情
广西高纯氧化镧产量资讯
金价冲高回落后，全球资管巨头却重新抢筹！
金价从历史高位回落后，全球大型资管机构正在重新增加黄金配置。 欧洲最大资产管理公司东方汇理（Amundi）押注金价将在年底前重返每盎司5000美元， 百达资产管理、荷宝和富达国际也重新买回今年早些时候削减的黄金仓位。 彭博社采访的十多家资管机构合计管理约27万亿美元资产，其中包括法国巴黎银行资产管理公司和宏利约翰·汉考克投资公司。 受访机构无一例外都已重新增持黄金，或继续维持看多配置。 4000美元附近成为机构重新入场的时点 今年1月，投机资金推动黄金一度冲上接近5600美元的历史高位。随后金价持续回落，能源价格上涨以及伊朗战争引发的通胀冲击，更令金价在6月跌至接近4000美元。 Permanent Portfolio Fund 总裁迈克尔·库吉诺（Michael Cuggino）认为， 如果此前没有黄金仓位，金价跌至4000美元附近就是很好的买入时机。 他表示，支撑黄金的长期宏观逻辑依然存在，未来金价有望形成 “更高的高点和更高的低点” 。 央行需求是机构重新买入的重要依据。荷宝多资产及股票解决方案投资组合经理阿诺特·范莱恩（Arnout van Rijn）表示， 第二季度央行购金加速是重新买入黄金的催化剂。 世界黄金协会数据显示，4月至6月全球央行净购金量达到289吨，为有记录以来第二季度最高水平。 法国巴黎银行资产管理公司动态资产配置投资组合经理兼策略师苏菲·许（Sophie Huynh）则指出， 黄金与股票等风险资产之间的相关性正在减弱，这表明黄金传统的投资组合对冲功能正在恢复。 “黄金的 泡沫已经消退 ”，许表示，目前推动金价的是央行购买以及多资产管理机构寻求投资组合对冲等基本面因素。 美联储偏鹰仍是金价上行的主要阻力 尽管机构重新布局，但 黄金突破近期约4600美元的前高不会一帆风顺。 美国国债收益率上升，以及市场对美联储年内至少加息一次的押注增加，都可能压制不产生利息收入的黄金。 美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）8月28日在杰克逊霍尔年会上警告，美国通胀并未出现有意义的降温，相关表态一度推动市场提高对货币政策收紧的预期。 不过，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周四释放了相对温和的信号。他表示，如果通胀压力继续缓解，将倾向于支持维持利率不变；如果通胀数据偏高，则会考虑加息。他同时指出，近期数据终于出现了一些通胀降温的迹象。 市场随即大幅削减加息押注。交易员目前预计美联储9月15日至16日会议加息的概率约为50%，低于本周早些时候约70%的水平。周四金价上涨超过2%，现货黄金目前在4470美元附近交投。 投资者接下来将重点关注周五公布的美国非农就业报告，以及下周通胀数据，以判断美联储下一步政策方向。 美元担忧与资产多元化，为黄金提供长期上行空间 黄金重新获得配置需求，也 与投资者对美元的担忧以及资产多元化趋势有关。 美国安保金融首席市场策略师安东尼·萨格利本（Anthony Saglimbene）表示，资金正在从美元流向黄金等硬资产，反映出市场对美国财政可信度的信心下降。 先锋集团全球经济研究主管凯文·康（Kevin Khang）也认为，黄金近期反弹与投资者再次担忧美元作为价值储藏手段的能力相吻合。 不过， 并非所有资管机构都认为美元面临严重威胁。 景顺亚太区客户投资解决方案主管克里斯托弗·汉密尔顿（Christopher Hamilton）表示，美元目前“没有明显的替代者”，但这并不妨碍投资者在边际上进一步分散资产配置。 黄金在西方投资者投资组合中的占比依然相对较低，尤其是在美国股票经历多年上涨之后。因此，即便投资者只是小幅增加黄金配置，也可能对金价形成明显推动。 桥水基金创始人雷·达里奥（Ray Dalio）近期甚至建议投资者减少债券持仓，将最多15%的资金配置于黄金，以对冲美国债务危机风险。 截至8月25日当周，美国商品期货交易委员会追踪的基金黄金净多头仓位已经升至今年以来最高水平。 布兰迪万环球投资管理公司投资组合经理特蕾西·陈（Tracy Chen）表示，无论美联储如何应对通胀，黄金仍可作为应对宏观经济和地缘政治不确定性的工具，“黄金仍应能够对冲美联储无法控制的风险”。 东方汇理跨资产策略主管洛伦佐·波泰利（Lorenzo Portelli）则认为，黄金目前仍属于“价格便宜、对冲效果好且流动性相当不错”的资产。不过， 在进一步增加上月已经建立的黄金仓位之前，东方汇理仍需要看到美联储利率路径更加明确。
2026-09-04 19:16:07柴油价格飚上历史新高！美国通胀又添一把火，美联储被架在火上烤
随着美国柴油价格创下历史新高，能源驱动型通胀面临进一步升温的风险。美国汽车协会数据显示，截至周四， 全美柴油零售价均值升至每加仑5.85美元 ，超过2022年6月创下的前高。 美国柴油价格仅过去两天就上涨17美分。与此同时，馏分油库存处于这一时节的历史最低水平，东海岸库存更创下有记录以来最低值。 供应紧张正在全球多个关键产区同时发生。 美国与伊朗的战争扰乱了霍尔木兹海峡的能源运输， 法国道达尔能源首席执行官潘彦磊（Patrick Pouyanne）8月曾表示，没有“一艘成品油轮”能够通过这一水道驶出。 俄罗斯则将柴油出口禁令延长至9月底。 此前乌克兰持续发动无人机袭击，打击俄罗斯炼油厂，进一步削弱全球柴油供应能力。 美国炼油厂目前也缺乏继续大幅增产的空间。 炼油厂开工率已经接近、部分甚至超过名义最大产能，此前整个夏季都在高强度生产燃料。 供给压力恰逢需求即将进入旺季。 北半球供暖季和收获季即将开始，南半球则将进入播种期，这意味着柴油消费可能进一步增加。 卡车、农业和建筑业首先承受成本冲击 柴油被称为全球经济的“主力燃料”，不仅用于卡车运输，也广泛应用于发电、供暖、农业机械和建筑设备。价格上涨因此会沿着运输和生产环节传导至更广泛的商品。 加州大学戴维斯分校经济学教授埃里克·穆勒格（Erich Muehlegger）表示， 柴油“几乎是我们消费的所有东西的投入品”。 捕鱼、农业和建筑等依赖柴油的行业生产成本都会因此上升。 对农户而言，压力尤其明显。伊朗战争不仅推高柴油成本，也推高化肥价格，而玉米和大豆收获季临近又将进一步增加柴油需求。 运输业同样受到冲击。联邦快递和联合包裹等大型承运商已经提高燃油附加费，但小型卡车运输企业承受的压力更大。 美国独立卡车司机协会公共事务主管乔治·奥康纳（George O'Connor）表示，小型卡车司机“在价格上涨时最先感受到冲击”。由于议价能力较弱，他们难以像大型企业一样迅速提高运价，柴油成本上涨可能迅速吞噬本已有限的利润。 密歇根州立大学供应链管理教授杰森·米勒（Jason Miller）表示，美国通常会在这一时期明显增加柴油库存，为秋季炼油厂检修做准备，但目前库存可能处于“前所未有的低位”。 他还警告， 如果此时再遭遇严重飓风，供应形势可能进一步恶化。 柴油涨价可能让美联储“陷入两难” 柴油价格上涨的影响并不会止于能源市场。虽然燃料成本只是消费者最终支付价格的一部分，但运输成本上升会对依赖卡车运输的商品形成普遍的涨价压力。 米勒认为， 从消费者个人支出来看，汽油价格的影响可能大于柴油；但从整个经济体系来看，柴油的重要性更高。 这也使柴油价格成为美联储需要关注的变量。 若能源成本进一步传导至核心商品和服务，而不只是汽油或电价，美联储降低利率的空间可能受到压缩，甚至可能重新面临加息压力。 Again Capital创始合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）此前表示，美联储“现在陷入了两难”，因为新一轮价格上涨可能带来新的通胀冲击。 美国副总统JD·万斯（JD Vance）周四也未能预测汽油价格何时能够回到每加仑约3美元，目前全国均价已超过4美元。他将高油价归因于伊朗在霍尔木兹海峡袭击商业航运，并表示：“现在汽油价格如此之高的根本原因，是伊朗人正在向商业船只开火。” 美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）此前已敦促炼油厂提高柴油和汽油产量、压低零售价，但在库存低迷、全球供应受扰且炼油厂接近满负荷运行的情况下，美国国内增产空间有限。
2026-09-04 19:15:52金属涨跌互现 碳酸锂跌超7% 沪金银铂钯氧化铝、工业硅涨逾1%【SMM日评】
SMM 9月4日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍唯一下跌，跌幅达0.72%，沪锌以0.43%的涨幅领涨，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连涨1.85%，铸造铝主连涨0.13%。 此外，碳酸锂主连跌7.41%，多晶硅主连涨0.72%，工业硅主连涨1.03%，欧线集运主连涨0.76%报1860.5。 黑色系方面普涨，铁矿以1.04%的涨幅，螺纹涨0.92%，热卷涨0.54%。双焦方面，焦煤涨0.66%，焦炭涨0.6%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属普跌，仅伦铅和伦锌一同上涨，伦铅涨0.03%，伦锌涨0.4%，伦锡跌0.72%，伦镍跌0.77%。其余金属跌幅波动均在0.3%左右。 贵金属方面，截至15：05分，COMEX黄金跌0.68%，COMEX白银跌0.92%。国内方面，沪金涨1.46%，沪银涨1.82%。 此外，铂主连涨1.67%，钯主连涨2.84%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家市场监督管理总局总工程师刘敏：已将防止“内卷式”竞争纳入综合整治框架】 在2026世界动力电池大会上，国家市场监督管理总局总工程师刘敏表示，已将防止“内卷式”竞争纳入综合整治框架，联合工业和信息化部、国家发展和改革委员会等部门持续开展产能预警调控，规范价格竞争，加强产品质量监管，着力构建优质优价、公平竞争的市场环境。(金十数据APP) 【上半年支持城市更新减税降费及退税4870亿元】 国家税务总局发布的最新税收数据显示，今年以来，税务部门落实落细各项支持城市更新的税费优惠政策，上半年累计减税降费及退税4870亿元。分类看，上半年，对公共租赁住房免征增值税、契税；延续实施居民换购住房有关个人所得税优惠等支持满足群众刚性和改善性住房需求相关政策，减税降费及退税2098亿元。购置用于环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的投资额按一定比例抵免企业所得税应纳税额；城市公交企业购置公共汽电车辆免征车辆购置税等支持建设绿色低碳城市相关政策，减税降费及退税1684亿元。（央视新闻） 中国央行：根据公开市场业务一级交易商的需求，2026年9月4日7天期逆回购操作量为零。 》9月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7787元 美元方面： 截至15:05分，美元指数暂时持稳于99，美联储理事沃勒表示，他下一次利率决策将“很大程度上取决于”下周公布的8月通胀数据，并称只需通胀数据出现一定程度的升温，就可能促使他转而支持美联储在即将召开的政策会议上加息。他说：“如果我们继续朝着2%的目标取得进展，那么我愿意支持将政策利率维持在当前水平。但如果通胀数据高于预期，我会考虑加息。”沃勒将当前的政策描述为略微抑制经济增长，并补充说：“通胀加速可能并不会促使我支持收紧政策。如果8月份有证据表明通胀朝着2%的目标迈进的势头逆转，那么对我们政策立场进行小幅调整将有助于确保通胀恢复。”他也表示：“尽管通胀率仍远高于FOMC 2%的目标，但近期数据显示，我们终于看到了一些通胀降温迹象。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为49.8%，累计加息25个基点的概率为50.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为35.5%，累计加息25个基点的概率为50.1%，累计加息50个基点的概率为14.5%。 美国副总统万斯再度公开向美联储施压，要求降低利率。9月3日周四，万斯在白宫新闻发布会上表示，“我们认为美联储应该降息”，并称这是面对近期通胀数据“正确且负责任”的回应。他还补充道：“我们正在做很多事情来压低利率，但如果能得到美联储的一些帮助，那就更好了。”（华尔街见闻） 其他货币方面： 德国工厂订单连续第三个月超出预期增长，表明欧洲最大经济体的复苏势头正在加快。德国统计局周四公布的数据显示，7月工厂订单环比增长2.5%，6月增幅经修正后为3.7%。船舶、列车和飞机等大额订单成为订单增长的主要推动力。剔除这一类别后，订单反而出现下降，其中汽车行业降幅最为明显。波动性较低的三个月平均数据也呈现出类似趋势。近期数据显示，德国经济似乎正逐步摆脱多年来表现低迷的局面。随着出口改善，德国政府投入数千亿欧元升级军事和基础设施，同时企业也在大举投资人工智能。乐观情绪尤其受到德国第二季度国内生产总值上修的提振。德国第二季度GDP增幅已从初值的0.2%上修至0.3%。与此同时，多项信心指标有所回升，制造业企业8月的表现也创下2022年以来最佳水平。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布欧元区7月零售销售月率、加拿大8月就业人数、美国8月失业率、美国8月季调后非农就业人口、美国8月平均每小时工资年率、美国8月平均每小时工资月率、美国8月全球供应链压力指数等数据。此外，需关注：2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在“联储社区”活动上致开幕词；2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在“联储社区”活动上致闭幕词；英国央行行长贝利发表讲话。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，美油涨0.36%，布油涨0.23%。美伊紧张局势持续，市场对供应中断的担忧继续支撑油价。 据纽约邮报报道，阿曼已悄然拒绝伊朗提出的在霍尔木兹海峡向商业船只收取服务费的提议。知情地区官员称，阿曼拒绝同意收取环境与安全服务费，即便是自愿性质的也不例外，此前伊朗革命卫队关于双方已达成协议的说法并不属实。一名美国官员表示，此前伊朗拟议中的收入分成协议的条款甚至德黑兰方面都尚未最终确定。此前，伊朗外长阿拉格齐与阿曼外长布赛义迪在德黑兰会谈后，伊朗革命卫队发言人侯赛因表示，两国已就霍尔木兹海峡水域划分及收入分配达成协议。(金十数据APP) 此前在美国参议院高票通过的对俄制裁法案，如今在众议院陷入胶着。面对日益高涨的反对声音，该法案的审议进程很可能被迫推迟至11月大选之后。议员担忧，该法案可能扩大总统特朗普的关税权限，并推高油价。该法案由已故参议员林赛·格雷厄姆提出，授权特朗普对俄罗斯石油和天然气主要买家，以及帮助俄罗斯规避能源制裁的国家征收最高100%关税。众议院议长迈克·约翰逊表示，各方都支持制裁俄罗斯，但需要确保法案“以正确方式”通过。目前，部分民主党和共和党议员均对法案存在担忧，主要集中在关税条款可能扩大总统贸易权限，以及对能源价格造成影响。众议院外交事务委员会主席布莱恩·马斯特表示，委员会正在评估，如果俄罗斯原油买家转向其他来源，是否可能推高油价。(金十数据APP) 花旗：维持2026年第四季度布伦特油价预测为70美元/桶，2027年为65美元/桶，因霍尔木兹海峡的重新开放将导致石油供应过剩幅度超过冲突前水平。我们将2026年第三季度布伦特原油价格预期上调至每桶86美元。(金十数据APP) SMM日评 ► 旺季首周铜价走强 再生铜杆企业成交活跃【SMM再生铜日评】 ► 铝价微幅回落 弱势基调不改【SMM华南铝现货日评】 ► 成本波动有限、需求修复温和 ADC12暂稳为主【ADC12价格日评】 ► 再生铅：高铋铅大贴水自提 合格精铅报价仍坚挺【SMM铅日评】 ► 9月4日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】9月4日 MHP、高冰镍镍价下行，钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月4日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【镍生铁日评】不锈钢拖累镍铁走弱 镍铁下行压力加大 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货反弹力度有限 不锈钢现货跌势缓解但成交难改平淡 ► 【SMM螺纹日评】长、短流程效益有分化 原料端或仍能推动成材上涨 ► 【SMM板材日评】成本尚有支撑 需求等待放量 下周热卷价格或高位震荡运行 ► 铂金盘面延续反弹走势 现货市场交投清淡【SMM日评】 ► 稀土市场镨钕报价上调 交投僵持观望浓厚【SMM稀土日评】 ► 沃勒放鸽叠加非农预期 银价延续反弹【SMM日评】 SMM周评 ► 沃什鹰派叠加地缘通胀压力 铜价回落后反弹【SMM宏观周评】 ► Codelco二季度自有铜产量铜产量同比下降 现货TC跌速放缓【SMM铜精矿现货周评】 ► 矿紧缺局面持续 9月份锌精矿加工费延续下滑 【SMM锌精矿周评】 ► 硅锰盘面偏强运行 市场等待钢招进场【SMM硅锰周评】 ► 旺季预期尚未有效兑现 钛产业链走势分化博弈【SMM钛周评】 ► 锑价强势，"金九银十" 旺季需求有待验证 【SMM锑市场现货周评】
2026-09-04 18:58:252026年9月份鲅鱼圈蒙古5#高强度焦煤第一次港口现货采购招标
2026年9月份鲅鱼圈蒙古5#高强度焦煤第一次港口现货采购已具备采购条件，现公开邀请供应商参加谈判采购活动。 项目简介 1.1 项目名称：2026年9月份鲅鱼圈蒙古5#高强度焦煤第一次港口现货采购 1.2 委托人：鞍钢股份有限公司 1.3 代理机构：鞍钢招标有限公司 1.4 项目资金落实情况：自筹 1.5 项目概况：详见委托申请附件的公开附件 1.6 平台和网址：鞍钢智慧招投标平台（http://bid.ansteel.cn/TPBidder） 采购范围及相关要求 2.1 采购范围：详见委托申请附件的公开附件 2.2 交货期：需在合同签订后7日内在装货港具备装船条件 2.3 交货地点：辽宁省营口市: 2.4 货物质量标准或主要技术性能指标：详见附件 供应商资格要求 3.1 供应商资质要求：见附件 点击查看招标详情： 》2026年9月份鲅鱼圈蒙古5#高强度焦煤第一次港口现货采购公告
2026-09-04 18:10:02云南锗业：上半年净利润同比增长235.31% 化合物半导体材料销量同比大幅增加
9月4日，云南锗业的股价出现下跌，截至4日收盘，云南锗业跌4.92%，报87.09元/股。 云南锗业日前发布的半年报显示：上半年，公司实现营业总收入7.32亿元，同比增长38.21%；归母净利润7426.99万元，同比增长235.31%。营业收入本期较上年同期增加，主要系：①主要产品销售量变动，增加营业收入45,779.85万元,其中，由于本期下游数据中心、光通信等市场需求大幅增加，使得化合物半导体材料销量同比大幅增加；本期按合同约定向客户交付前期签订的待履约合同使得材料级锗产品销量同比增加；本期加大红外镜头的市场开拓力度，获得的镜头类产品订单较上年同期增加，使得红外级锗产品（镜头、光学系统）销量同比增加；受政策及锗价的双重影响，国内外中低端光学用户加快了其他红外材料的替代进程，本期红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销量同比减少；本期公司基于成本传导需求调整了定价策略，部分光伏级锗产品、光纤级锗产品的新订单商务谈判周期延长，导致销量同比下降。②主要产品价格变动，减少营业收入25,549.57万元，其中，由于按合同约定向客户交付前期签订的待履约合同使得材料级锗产品，红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片），光纤级锗产品单位价格同比下降；单位价格相对较低的镜头类产品销量占比上升使得红外级锗产品（镜头、光学系统）均价下降；受市场供需关系以及市场价格波动的影响，磷化铟产品销售均价上升使得化合物半导体材料均价上升。 对于公司业务和产品，云南锗业介绍：公司主要业务为锗矿开采、锗系列产品与化合物半导体材料的精深加工及研究开发。目前公司矿山开采的矿石及粗加工产品不对外销售，仅作为公司及子公司下游加工的原料。公司目前材料级锗产品主要为锗锭（金属锗）、二氧化锗；深加工方面，光伏级锗产品主要为太阳能电池用锗晶片，红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯（光学元件）、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统，光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，化合物半导体材料主要为砷化镓晶片、磷化铟晶片。公司产品主要运用包括红外光电、空间太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等领域。 2026 年上半年，公司及子公司生产情况如下：生产材料级锗产品 37.56 吨（含内部销售及代加工11.54 吨）；生产红外级锗产品（毛坯及镜片）折合金属量 1.25 吨，镜头及光学系统5404 具（套）；生产光伏级锗产品 37.46 万片（4-6 寸合计）；生产光纤级锗产品 15.90 吨；生产化合物半导体材料：砷化镓晶片 6.56 万片（1-6 寸合计），磷化铟晶片 9.18 万片（2-4 寸合计）。 对于报告期内公司主要业绩驱动因素，云南锗业在其半年报中表示：报告期内， 受益于下游数据中心、光通信等领域需求旺盛，公司化合物半导体材料产品销量同比显著提升；同时，受供需持续偏紧影响，产品价格亦大幅上行。此外，随着产能利用率的提高，化合物半导体材料产品单位生产成本有所下降，进一步推动该产品毛利率实现较大幅度提升。综合上述因素的共振，公司盈利能力得到显著增强。 华西证券研报指出：在出口管制叠加AI需求爆发的戴维斯双击下，2025年精铟开启小幅上涨，2026年进入加速暴涨期，在铟上游矿产及粗炼产能方面，中国企业实现了绝对的控制权，国内拥有伴生铟或者回收铟产量的公司将受益于本轮精铟价格的上涨，与此同时该类铟资源公司还积极向高附加值的7N级及以上超高纯铟提纯业务延伸，受益标的包括【锡业股份】、【株冶集团】、【华锡有色】、【驰宏锌锗】、【锌业股份】、【飞南资源】、【中金岭南】、【豫光金铅】。磷化铟衬底方面，1.6T/3.2T光模块、硅光架构及共封装光学将全行业推向6英寸晶圆平台，而当下主流出货的4英寸磷化铟衬底亦面临有效产能不足的问题，该材料已成为当前全球光芯片厂与算力大厂最核心的“卡脖子”环节，未来全球竞争的终极胜负手取决于超高纯铟的稳自给与6英寸单晶的批量良率，受益标的包括【云南锗业】、【光智科技】。 东吴证券点评云南锗业的研报显示：磷化铟量价齐升：公司业绩超预期主要由于：1）磷化铟量价齐升：受下游高速光模块需求增加影响，公司化合物半导体材料产品销量同比增加，同时销售均价同比增加；2）按约定交付期初待履约合同，材料级锗产品销量同比增加。3）化合物半导体材料产线产能利用率提高，产品成本较上年同期下降。磷化铟供需失衡，价格持续上涨：磷化铟是光模块核心基础材料，下游800G/1.6T光模块出货量持续上修，而全球InP产能扩张受限于单晶生长良率和长周期设备交付，短期供给弹性极低。Coherent认为，磷化铟供需失衡至少将持续整个2026和2027年。2025年初-2026年4月，2英寸光通信级磷化铟衬底涨幅近2倍。随着高端衬底供需缺口扩大，东吴证券预计2026H2磷化铟衬底价格还将继续上涨。公司加速扩产。云南锗业前瞻布局磷化铟衬底，是中国磷化铟衬底龙头公司，公司已公告扩产规划，将扩建一条年产30万片（折合4英寸计算，其中包括6000片6英寸）的高品质磷化铟单晶片生产线。项目完全建成后，云南锗业将最终达到年产45万片（折合4英寸）高品质磷化铟单晶片的总产能，有望显著提升其规模化供给能力与核心竞争力。 锗需求持续提升。东吴证券看好云南锗业作为AI产业链上游衬底材料稀缺核心供应商的竞争优势，同时有望充分受益于AI算力基建加速和商业航天发展。风险提示：原材料/产品价格波动；行业竞争加剧；扩产进展不及预期；下游需求不及预期；产品良率下滑导致销量不及预期。
2026-09-04 16:48:55
