太原钢材普中板产量
太原钢材普中板产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 普中板 | 200-250 | 万吨 |
| 2017 | 普中板 | 220-270 | 万吨 |
| 2018 | 普中板 | 230-280 | 万吨 |
| 2019 | 普中板 | 240-290 | 万吨 |
| 2020 | 普中板 | 250-300 | 万吨 |
太原钢材普中板产量行情
太原钢材普中板产量资讯
【直播中】关键矿产产业链重构与中国机遇 锑铟镓锗铋硒碲铼市场研判 光伏贵金属展望
2026年， 全球关键矿产供需竞争加剧，地缘环境复杂多变，全球产业链供应链迎来加速重构周期。以 AI 半导体、新能源、高端装备、航空航天为代表的新一轮科技产业变革，带动小金属行业同步迈入发展机遇与深度变革并存的关键阶段。 海外层面，欧盟《关键原材料法案》、美国《通胀削减法案》落地推进，各国矿产安全合作机制持续完善，供应链本土化、区域化布局趋势显现；锑、铟、镓、锗、铋、硒、碲、铼等战略小金属，已然成为各国完善高端制造产业配套、优化资源供应体系的核心赛道。 我国是全球小金属核心供给大国，在多类稀散金属冶炼、原料供应领域保有全球领先优势。伴随《两用物项出口管制条例》稳步落地实施，统筹发展与安全，引导国内小金属产业摆脱单纯规模输出模式，全面向高技术、高附加值、高质量发展转型，行业格局迎来深度重塑。叠加《中华人民共和国矿产资源法实施条例》于于6月15日正式实施，行业监管与绿色发展标准进一步完善，产业发展迎来全新政策环境。 在此行业变革关键节点，6月25日 - 26日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办、广西誉升锗业高新技术有限公司冠名的 2026 SMM（第十四届）小金属产业大会 在贵州·贵阳青岩假日度假酒店及智选假日酒店隆重举行！ 本次大会设置签到交流、专场发布会、供需对接会、主论坛、特色招待晚宴（含文艺演出、惊喜抽奖）， 以及锑产业专场、铟镓锗铋硒碲铼稀散金属专场两大细分分论坛，环节丰富、覆盖全产业链。活动集结锑、铟、镓、锗、铋、硒、碲、铼上下游生产加工企业、科研院所、行业主管单位、金融投资机构及贸易服务商，搭建高规格、全链条、深层次产业交流协作平台。 会上将深度解读海内外矿产政策变局，研判市场供需与价格中长期走势，挖掘新能源、半导体终端增量机遇，打通政企资源对接与跨境合作渠道，助力行业企业精准研判产业风向、破除经营发展痛点、优化全球供应链布局、抢抓产业发展红利，携手推动国内小金属产业高质量、可持续发展。 本文为 2026 SMM（第十四届）小金属产业大会 的图片、文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字专题报道 6月25日 主论坛 大会开幕致辞 广西誉升锗业高新技术有限公司/贵州省贵定县盛源矿业有限责任公司董事长 袁源 SMM执行副总裁 周柏 地方产业发展、营商环境及招商政策推介 贵州昌明经济开发区管委会招商部副部长 金 颖 嘉宾发言 发言主题：全球地缘政治变局下，关键矿产产业链重构与中国产业机遇 发言嘉宾：中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心主任 代 涛 发言主题：2026年贵金属行情回顾及投资展望 发言嘉宾：深圳市国星贵金属有限公司交易经理、 贵金属资深交易员 韩 骁 2026年宏观货币环境 ►美国 Ø美国2025年GDP增长率2.12%，符合市场预期。 Ø美国经济增长暂时正常，通胀上行，金融环境风险仍在。 Ø2026年影响因素：美联储货币政策，能源价格上涨，金融环境风险，特朗普因素。 ØIMF预计美国2026年全年GDP增长2.32%，2027年全年GDP增长2.10%。 ►欧元区 Ø欧元区2025年GDP增长率1.4%。 Ø领先于美国开始加息，货币政策节奏快于美国。 Ø2026年欧洲经济可能差于预期，主要受中东能源冲击、乌克兰战争和全球贸易政策调整影响。 ØIMF预计欧元区2026年全年GDP增长1.09%，2027年全年GDP增长1.21%。 ►中国 Ø中国2025年GDP增长率4.96%。 Ø 维持经济稳健是重中之重，出口强劲。 Ø IMF预计2026年GDP增长4.41%，2027年GDP增长4.03%。 2026年价格影响因素 ►价格影响因素 黄金与白银两种传统贵金属的走势在大多数情况下保持方向一致，根据近十年的数据统计，两者的相关性系数可以达到0.939。 •影响：贵金属价格何去何从 美联储经济政策依然是价格影响主线！ 地缘政治是最大变数！ 价格影响机制 其结合现货黄金和美元指数的走势以及地缘冲突和美联储利率走势等进行了分析。 重点关注美国通胀和经济！ 其指出：如果通胀持续恶化，可能在12月份加息一次。 》韩骁：预计2026年下半年贵金属宽幅震荡偏弱【小金属大会】 发言主题：全球光伏大市场展望：装机、产业链与关键材料需求 发言嘉宾：SMM大数据总监 刘小磊 发言主题：中国铼市场供需及价格分析 发言嘉宾：SMM小金属产业分析师 常欣宇 发言主题：铼供应格局及前景分析 发言嘉宾：浙江铼核贵金属有限公司总经理 王良仁 发言主题：2026年小金属市场行情回顾与趋势展望 发言嘉宾：SMM小金属产业分析师 黄 迪 （16:30-17:15） 招待晚宴&艺术表演&惊喜抽奖 （18:30-20:00） 专场发布会 发言主题：交易中心全链路赋能企业降本增效 锚定使命 · 笃行致远 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司业务经理 刘景龙 我们的使命 安票达助力有色企业降本增收 •安票达成立背景 有色金属行业企业（金属冶炼、加工、贸易）大多企业都会用承兑汇票结算货款，去银行贴现成本较高，手续多操作繁琐，给企业带来诸多不便。经过实地走访我们了解到各个省、直辖市、自治区银行间的资金成本存在差异，西部欠发达地区银行资金成本偏高，导致企业去银行贴现的成本较高，而东部沿海地区经济发达，银行资金成本低，所以我们上海有色网SMM联合工商银行，宁波银行，平安银行等各大银行推出了承兑贴现业务，把东部沿海地区的资金辐射到全国，特别是西部欠发达地区，目的就是为了降低中小企业贴现成本，确实解决企业融资难融资贵的问题，把金融服务实体落实到位。 •安票达服务宗旨 安票达是上海有色网官方指定票据业务平台，服务宗旨是：以安全性为核心，以高效性为宗旨，致力于为全国产业链企业提供便捷、低价的承兑汇票贴现服务，切实解决“贴现贵、贴现难”的痛点。平台本身不接触票和款，确保资金安全；同时提供一站式线上操作和极速到账的高效服务，并凭借与多家银行总行对接的优势，引入竞价机制，让企业能以更低的价格完成贴现，从而降低企业财务成本。 安票达|承兑汇票贴现直通车：帮助企业获得最优贴现条件 安票达-对接多家银行，让报价“卷起来” 》交易中心全链路赋能企业降本增效 锚定使命 • 笃行致远【小金属大会】 发言主题：SMM AI Stack金属全产业链的AI能力栈 发言嘉宾：SMM大数据总监 刘小磊 SMM AI Stack___金属全产业链AI能力栈 小金AI——基于SMM 数据的AI 分析师 MCP 数据直连——把SMM 接入您自己的AI 深度报告——由SMM AI 能力栈撰写 解决方案——部署、咨询、研究 》SMM AI Stack金属全产业链的AI能力栈【小金属大会】 供需交流会 签到&交流 6月26日 分论坛1-锑产业论坛 发言主题：百年变局下的锑产业转型发展之路 发言嘉宾：锡矿山闪星锑业有限责任公司副总经理 罗定新 （09:00-09:30） 发言主题：锑冶炼企业经营实践——原料保障、成本控制与市场应对 发言嘉宾：湖南振强锑业有限责任公司副总经理 陈 麟 （09:30-10:00） 发言主题：有卤材料自立与无卤材料技术并进 发言嘉宾：广东宇星阻燃新材股份有限公司销售总监 罗庆新 （10:00-10:30） 发言主题：美伊冲突背景下，食品级PET行业变革与发展趋势 发言嘉宾：浙江正凯集团有限公司产业发展部负责人 陈国军 （10:30-11:00） 发言主题：立足资源禀赋 坚守战略初心 全力捧好锑业发展“金饭碗” 发言嘉宾：湖南辰州矿业有限责任公司副总经理 鄢昌松 （11:00-11:30） 发言主题：从用户角度看氧化锑的市场变化 发言嘉宾：吉昂功能材料（东莞）有限公司高级采购经理 刘春飞 （13:30-14:00） 发言主题：高纯锑的行业应用和技术发展 发言嘉宾：东方电气（乐山）峨半高纯材料有限公司副总经理 张 程 （14:00-14:30） 发言主题：光伏玻璃行业发展变化、技术迭代及对锑的需求影响 发言嘉宾：SMM光伏产业分析师 郑天鸿 （14:30-15:00） 分论坛2-稀散金属产业论坛（铟、镓、锗、铋、硒、碲、铼） 发言主题：铟资源回收和新技术发展应用 发言嘉宾：铟靶新材（哈尔滨）股份有限公司公共事务总经理 林 琳 （09:00-09:30） 发言主题：锗产业绿色发展、技术升级与高质量生产实践 发言嘉宾：广西誉升锗业高新技术有限公司副总经理 晏 清 （09:30-10:00） 发言主题：砷化镓(GaAs)与磷化铟(InP)——第二代化合物半导体衬底的核心材料 发言嘉宾：朝阳金美镓业有限公司营销总监 蒋 军 （10:00-10:30） 发言主题：从“铋”须合规到“铋”然合规——铋出口合规管理经验分享 发言嘉宾：曼浦汉克化工（上虞）有限公司总经理 刘志刚 （10:30-11:00） 发言主题：硒产业经营实践——原料保障、市场运营与产业链高质量发展 发言嘉宾：广东清远市连州拓胜新能源有限公司董事长 欧海光 （11:00-11:30） 发言主题：金属锗在聚酯行业的应用 发言嘉宾：北京高德兄弟石化科技有限公司总经理 易 兵 （13:30-14:00） 发言主题：新发展格局下铼产业解决方案与实践思考 发言嘉宾：浙江诸暨弘德新材料有限公司总经理 张扬英 （14:00-14:30） 发言主题：绿色稀散金属，精研赋能未来——铋深加工产品的市场应用及需求趋势展望 发言嘉宾：咸阳跃华铋业有限公司技术副总 王 溱 （14:30-15:00） 发言主题：硒、碲市场供需格局、伴生资源回收及产业发展趋势 发言嘉宾：河南中原黄金冶炼厂有限责任公司销售经理 郭鑫磊 （15:00-15:30） 》点击查看2026 SMM（第十四届）小金属产业大会专题报道
2026-06-25 16:23:36美光超预期财报引爆半导体板块 指数录得7连涨 中微半导、德明利等多股涨停【热股】
SMM 6月25日讯：近几个交易日，半导体板块在接连上涨6个交易日后，今日其指数继续上涨，盘中涨逾2%，个股方面，北京君正、中微半导、帝奥微20CM涨停，佰维存储、国民科技、芯原股份、聚辰股份等多股涨逾10%，德明利、长电科技、至纯科技等多股一同封死涨停板。 消息面上， 6月24日盘后，美光科技发布了令市场为之震动的抢眼财报成绩单，公司季度财报远超分析师预期，销售额与利润指引双双爆表。 财报数据显示，截至5月31日的公司2026财年第三财季，营业收入同比增长约346%至414.6亿美元，较分析师预期高约16%，非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）同比增长超12倍至25.11美元，较分析师预期高20%以上，净利润282亿美元，较一年前的19亿美元增将近14倍，较预期高40亿美元、高16.5%。 据悉，按照业务划分，第三财季美光科技DRAM收入同比增长超三倍；NAND闪存收入同比增长超两倍；数据中心业务收入再创历史新高；高带宽存储器（HBM）收入连续第二个季度突破10亿美元。美光表示，AI服务器需求推动HBM、高容量DRAM以及企业级SSD销售持续增长，成为公司业绩增长的核心动力。 财报发布之后，美光科技股价随即大幅飙升近16%，有分析人士表示，这份财报同时打消了“AI需求放缓”和“盈利接近峰值”的短期担忧。与此同时，美光科技还对第四财季的业绩作出预测，调整后营收490亿至510亿美元，意味着本财季营收将再创新高，且指引区间中值500亿美元较分析师预期高15.6%；预计调整后EPS为30至32美元，指引中值31美元较市场预期高22%。 展望未来的市场需求，美光CEO Sanjay Mehrotra在财报电话会上表示，AI已成为存储产业数十年来最重要的增长驱动力之一，随着大模型训练、推理以及AI Agent应用快速普及，内存和存储在数据中心中的战略价值正不断提升。他表示，AI时代正在提升内存和存储的重要性，而这一趋势目前仍处于非常早期阶段。” 他指出，目前HBM需求仍远远超过行业供应能力，AI服务器对高性能存储的需求持续攀升，而先进封装和制造能力扩张需要较长周期，因此供需失衡不会在短期内消失。 美光管理层预计，整个行业的HBM供应紧张局面将持续至2027年以后，存储芯片供应紧张形势将在2028年逐步改善，并表示，目前还“看不到”供应将在何时追赶上需求。 Betashares投资策略师Hugh Lam表示："美光昨夜的财报提醒投资者，存储周期的持续性以及更广泛的AI交易仍将延续。尽管情绪会随股价剧烈波动而起伏，但DRAM和NAND两条产品线的结构性供应约束，至少将为相关股票的进一步下行设置底部，这一局面至少将延续至2027年。" 而此前，SK海力士也在其指引中提到，DRAM行业2027年供需缺口预计将比今年进一步扩大，HBM扩产受限于先进封装产能约束，供给释放速度难以匹配需求斜率，行业紧平衡格局有望延续。 此次，SK海力士股价在美光财报以及自身赴美上市计划的多重利好消息催化下，早盘一度大涨12%。据悉，SK海力士宣布计划在美国发行美国存托凭证（ADR），拟募资约45.45万亿韩元（约合294亿美元），此举将创下史上最大ADR发行规模纪录。 而对于存储板块的未来，多家机构此前也表现出了十分看好的态度。 高盛此前在其研报中提到，2027年DRAM、NAND和HBM的供需紧张程度会比2026年更甚，将延续至2028年。 而摩根士丹利也在其此前的研报指出，受AI数据中心需求持续增长推动，硬盘及存储全产业链供需紧张程度超出预期， 短缺局面或至少持续至2028年，打破此前“2027年缓解”的预期。 据IDC数据，全球DRAM营收在2025年突破1500亿美元后，预计2026年市场有望增至5607亿美元以上，同比增长272%；NAND营收也有望从2025年的671亿美元增至2026年的2890亿美元，同比增长331%。
2026-06-25 16:06:25北方铜业将在充分调研市场基础上决定覆铜板投建计划 具备轧制6μm压延铜箔生产能力
被问及“公司压延铜箔科技含量技术壁垒如何？国内、国际竞争对手有哪些？下游客户有哪些公司”北方铜业6月25日在投资者互动平台回应：公司压延铜箔的科技含量和技术壁垒表现在：1.压延铜箔工艺流程长，涉及冶炼、压延加工、金属热处理及电化学等学科，需要连续试生产积累工艺数据库，属于长期经验壁垒，无法短时间逆向复制；2.资本+硬件门槛，设备投资极高，设备安装调试与操作门槛高，产品宽幅与超薄极限收到严重限制；3.轧制与成型工艺壁垒，也是最高门槛，产品厚度、板型平整度、内部组织、力学性能，以及几十道加工工序层层关联的协同壁垒，全流程一致性管控远高于电解铜箔的单步电沉积工艺。 对于“公司年产5万吨高性能压延铜箔和200万平米覆铜板项目的覆铜板建设部分，因相关技术、人才储备不足，为审慎起见，目前尚未投建。下一步，公司将在充分调研市场、科学论证的基础上，决定覆铜板投建计划。”北方铜业6月25日在投资者互动平台回应： 公司年产5万吨高性能压延铜箔和200万平米覆铜板项目的覆铜板建设部分，因相关技术、人才储备不足，为审慎起见，目前尚未投建。下一步，公司将在充分调研市场、科学论证的基础上，决定覆铜板投建计划。 北方铜业6月25日在投资者互动平台回应：公司抢抓市场机遇，紧盯下游市场需求，着眼中高端铜带产品研发、压延铜箔产品结构调整，正致力于工艺产线的填平补齐和产能达标，争取早日实现扭亏为盈。 对于“公司半年报业绩预增公告何时发布？”北方铜业6月25日在投资者互动平台回应：公司已预约8月27日披露2026年半年报，如达到业绩预告条件，公司将在规定时间内发布公告。 被问及“《中华人民共和国矿产资源法实施条例》实施后，公司铜矿峪矿新增的铜矿的采矿证办理相关工作，是否提速？请谈一下公司近期计划？如果进展顺利，结合铜矿品位，扣除相关成本，预计能为公司带来多少利润？”北方铜业6月24日在投资者互动平台回应：铜矿峪矿深部接替资源详查是铜矿峪矿采矿权深部界外（80米～-325米标高）增储项目，有利于增加公司铜资源储备，延长矿山服务年限。鉴于详查探获接替资源量达到了大型，按照储量评审备案要求，必须达到勘探级别才能进行资源储量备案、办理探转采相关工作。随着该矿生产中段的下移，公司将在下一个生产中段开展深部接替资源勘探工作。公司目前暂无相关深部勘探计划。 对于“铬锆铜合金作为芯片封装用引线框架的第三代核心基材，请问能否简单介绍一下贵公司年产5000吨的铬锆铜合金产品的生产以及最新订单情况，”北方铜业6月23日在投资者互动平台回应： 我公司已完成C18150（铬锆铜合金）铸锭产品，后续铜带工艺正在试制，目前暂无订单。 6月17日，北方铜业在互动平台回答投资者提问时表示，公司暂未与英伟达公司建立合作关系。 6月17日，北方铜业在互动平台回答投资者提问时表示，公司具备完善的市值管理制度，始终以提升内在价值为核心开展市值管理，通过专注主业增长、优化治理结构、强化信息披露及实施股东回报计划等方式，致力于公司价值与市场表现的长期匹配。如有股份回购、增资计划等安排，公司将及时发布相关公告。 6月15日，北方铜业在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司依托铜基新材料山西省重点实验室科研攻关，铜带箔产品结构进一步调整优化，各项生产经营活动有序开展，产品订单稳中有增。 6月4日，北方铜业在互动平台回答投资者提问时表示，公司管理层高度重视产业链延链相关工作，已在铜精深加工方面取得积极进展。“十五五”期间，公司将依托现有铜带箔生产线，在科研攻关、产品结构调整、产能提升等方面实现新突破，为公司高质量发展聚力赋能。 业绩方面：北方铜业此前发布的2026年第一季度报告显示：一季度，公司实现营业收入100.44亿元，较上年同期增长46.89%；归属于母公司所有者的净利润为6.15亿元，同比增幅达65.74%。 对于营业收入增加的原因，北方铜业在其一季报中表示：主要系产品销售量增加及价格上涨。 此外，北方铜业发布2025年业绩报显示：公司2025年实现营业收入279.16亿元，同比增长15.80%；归母净利润7.91亿元，同比增长29.01%。 2025年主要产品产量：生产阴极铜30.03万吨，硫酸76.6万吨，金锭6.4吨，银锭68.5吨。 北方铜业在其2025年年报中介绍：公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工等。现自有矿山年处理矿量900万吨、自产铜含量4.3万吨，铜冶炼产能32万吨、金锭10.8吨、银锭170吨、硫酸122万吨，同时综合回收铂、钯、硒、铋等有价金属，铜精深加工产品包括高性能铜及铜合金带材、压延铜箔等，其中铜合金带材产能2.5万吨/年，压延铜箔产能5000吨/年，已拥有从矿山开采、选矿、冶炼到压延加工的一体化产业链。公司“中条山”牌A级铜在上海期货交易所、上海国际能源交易中心注册，“中条山”牌金锭、银锭在上海期货交易所注册。 北方铜业2025年年报中公告的公司矿产勘探情况显示：公司完成了铜矿峪铜矿深部接替资源详查项目（80米标高以下），实施完成主要工作量：探矿巷道140.6m，钻机硐室12个/2823.6m³，钻探12个孔（含3个水文孔），钻探量7268.62m，1:2000专项水工环地质测量6㎢，物探测井2065.61m，抽水试验3个孔；样品分析测试8091个，岩矿测试46组，小体重样99个，铜物相分析20个，化学全分析10个，水质全分析12个。2025年2月20日山西省矿业联合会组织完成了资源详查项目监理及野外验收工作，出具了监理报告及野外验收报告，3月初公司完成了《铜矿峪矿深部专项水工环详查报告》编制，3月17日山西省矿业联合会组织专家评审通过。5月公司完成了《山西省垣曲县铜矿峪铜矿深部接替资源详查报告》（以下简称报告）编制，5月23日山西省矿业联合会组织专家评审通过，并出具了评审意见。根据报告，截至2024年12月31日，铜矿峪矿区80m～-325m标高范围内累计查明工业矿体（5号）铜矿石资源量10371.8万t，平均品位0.84％，金属量86.96万吨。伴生金金属量8930kg，平均品位0.09g/t；伴生钼金属量3727吨，平均品位0.011%。低品位铜矿石资源量3462.5万吨，平均品位0.25%，金属量8.82万吨。探获资源量规模达到大型，取得了重大找矿成果，为公司产业链布局提供了坚实的资源保障。 对于公司的铜矿资源储量，北方铜业在其年报中公告， 截至2025年底，铜矿峪矿80米标高以上保有铜矿石资源量20,466.40万吨，铜金属量125.01万吨。同时，公司铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下累计查明工业矿体（5号）铜矿石资源量10,371.8万t，平均品位0.84％，金属量86.96万吨。 对于 2026年生产经营计划，北方铜业在其2025年年报中提及： 主要产品产量：阴极铜30万吨、硫酸80万吨，金锭6吨、银锭60吨，实现经济效益最大化。 华西证券6月14日研报指出： 中长期看，铜作为能源转型关键金属，在“十五五”规划政策导向下具备战略配置价值。供给端，进入2026年，全球主要矿山今年继续出现罢工停产，供给层面依旧偏紧。宏观层面，美联储年内降息概率仍存，长期看宏观环境支撑铜价，预计美元未来将会继续贬值，看好铜价。此外强势的供需基本面支撑铜价，中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大。受益标的：【紫金矿业】、【洛阳钼业】、【金诚信】、【江西铜业】、【西部矿业】、【北方铜业】、【铜陵有色】、【云南铜业】。
2026-06-25 16:04:25Nornickel：铜精矿供应仍为铜价值链中最紧俏环节
俄罗斯基本金属生产商诺里尔斯克镍业（Nornickel）预计，2026年全球铜精矿市场将继续处于供不应求状态，缺口为75.1万吨，这将使加工企业的利润持续承压。 该公司在6月23日发布的铜市场展望报告中表示，2026年年度合同框架下的基准精矿加工费（TC）定为0美元/吨，低于2025年的21美元/吨。 诺里尔斯克镍业表示，精矿短缺对精炼铜供应的影响迄今有限，调整更可能以推迟产能爬坡、延长检修期或对纵向一体化程度较低的资产进行选择性减产的形式体现。 此外，即便加工费处于零或负值水平，部分冶炼厂仍可通过硫酸和贵金属等副产品的辅助收入以及政策激励，使企业得以消化加工亏损、维持持续生产。 产能调整在中国以外地区已有所显现，例如日本铜生产商正在将其原料结构转向再生原料。 **额外成本压力** 诺里尔斯克镍业称，溶剂萃取-电积（SX-EW）铜冶炼厂正面临额外成本压力。这些工厂需外购硫酸作为浸出剂，而中东战争已将硫磺价格推高至逾1,000美元/吨，较此前上涨两倍，使得硫酸成为成本和供应方面的风险因素。 诺里尔斯克镍业表示，酸价上涨和供应趋紧甚至可能制约阴极铜产量，并补充称该风险实质存在，但主要集中在SX-EW工艺占比较高的地区，尤其是刚果民主共和国（DRC）和智利。该公司估计，2024年SX-EW产能占全球铜矿总产量的21%，约合480万吨。 冶炼产能的调整更可能首先通过收紧采购、生产纪律、推迟产能爬坡和计划内检修来实现，而非大规模减少产能。但由于硫磺供应中断与下游酸供应之间的传导存在时滞，成本压力可能在2026年下半年更为明显。 **矿产铜产量小幅增长** 诺里尔斯克镍业预计，2026年全球铜矿产产量将温和增长至2,360万吨，同比增幅1.6%。 巴拿马铜矿（Cobre Panamá）仍为精矿市场的结构性缺位。当前更相关的风险包括Grasberg和Kamoa-Kakula矿的复产进度慢于预期、刚果（金）的基础设施和物流瓶颈，以及智利和秘鲁面临的矿石品位下降和运营复杂性增加等问题。 诺里尔斯克镍业指出，支持中期矿山供应的项目储备不太可能缓解近期的供应约束。新项目预计在2026年仅贡献约30万吨矿产增量，2027年贡献将扩大至100万吨，从2028年起贡献量将更为可观。 与此同时，铜需求仍保持韧性。诺里尔斯克镍业表示，电缆和电线生产商的订单情况稳健，表明尽管宏观信号疲弱且铜价高企，终端用户并未大幅减少采购活动。 过去一年间，LME三个月期铜价格上涨了38%；6月23日收于13,371美元/吨，高于2025年同期的9,670美元/吨。 实物需求受到电网投资、电气化、可再生能源、电池制造、储能和数据中心基础设施扩张的有力支撑，这些因素共同抵消了中国房地产行业和欧洲制造业的疲软。 **精炼铜市场温和过剩** 自2025年末发布展望以来，诺里尔斯克镍业已将其对精炼铜市场供需平衡的预测从此前的短缺调整为温和过剩。 2026年的平衡预测从此前预计的短缺11.8万吨修正为过剩25万吨，相当于约三天的消费量。预计精炼铜供应将达到2,860万吨，而需求预计为2,830万吨。 该公司表示，调整的主要原因是精矿供应紧张迄今转化为精炼产量损失的速度慢于预期，同时废铜的二次生产和近期投产的冶炼及精炼产能的爬坡也为供应提供了支撑。 不过，诺里尔斯克镍业强调，表观过剩正被关税驱动和投资相关的库存积累所消化，而经库存调整后的精炼铜基本面实际偏紧，甚至可能处于短缺状态。 该公司短期展望可能面临调整，原因包括市场对美联储货币政策预期已从降息转向“高利率维持更长周期”，以及波斯湾能源供应中断时间可能长于预期。 中东冲突已导致燃料成本上升和通胀重现，但由于尚未直接冲击铜供应，诺里尔斯克镍业认为，只要冲突不导致能源供应出现更持续的中断，其影响目前仍属短期宏观风险。 从中长期来看，诺里尔斯克镍业认为全球铜市场基本面仍受电气化、电网扩容、数字基础设施、能源安全和产业区域化趋势的坚实支撑。 （文华综合）
2026-06-25 15:37:33日本央行鹰派委员：每隔数月加息一次，中性利率目标指向2%
日本央行最“鹰”官员放话：加快加息节奏，将利率推向2%中性水平。 日本央行审议委员田村直树（Naoki Tamura）周四发表讲话，明确呼吁央行每隔数月加息一次，并将政策利率逐步推向其估计的2%中性利率水平。与此同时，央行副行长冰见野良三（Ryozo Himino）指出，全球AI热潮带动日本出口价格大幅攀升，正在抵消油价上涨对经济的拖累，经济下行风险已明显降低。 上周，日本央行将政策利率上调至1%，为1995年以来最高水平。彭博调查显示，约90%的经济学家预计年内还将再度加息，其中逾半数预计时点在12月，36%预计在10月。 田村直树：每隔数月加息，上行风险加剧则“毫不犹豫”提速 田村直树周四在兵库县与当地企业代表会面时发表演讲，明确阐述其加息路径设想。 "我设想的基准路径，是以每隔数月加息25个基点的节奏，逐步向2%的中性利率水平靠拢，"田村直树说。 他同时表示，若通胀上行风险进一步加剧，央行需要更果断行动："如果价格上行风险实现的可能性上升，我认为有必要毫不犹豫地加快加息节奏，提高加息频率或加大加息幅度。"他还点名中东冲突等因素，认为这些都可能推升通胀。 田村直树是央行内部公认的鹰派人士，曾任职于三井住友金融集团，长期主张更快推进利率正常化。在4月会议上，他与Hajime Takata、Junko Nakagawa一同投票支持更高利率，为当时的按兵不动决定增添了鹰派色彩。上周加息决定中，他与其他委员一致投票支持将利率上调至1%。 值得注意的是，田村直树的表态虽暗示加息节奏可能快于市场主流预期，但也意味着他不太可能在7月紧接着再度加息——除非通胀出现迫在眉睫的上行压力。 AI出口“量价齐升”，抵消油价冲击 田村直树的鹰派立场，有宏观数据作为支撑。 彭博援引日本央行数据显示，日本5月出口价格指数同比上涨11.7%，为1979年4月以来最大涨幅。其中，电气和电子产品出口价格飙升23.9%，创1976年有可比数据以来最大涨幅。 这背后的核心驱动力是全球AI热潮。日本虽非先进AI芯片的主要生产国，但其企业在全球半导体供应链中扮演关键角色，尤其在制造设备和材料领域。 日本央行副行长冰见野良三（Ryozo Himino）在6月19日的国会发言中，清晰阐述了这一逻辑转变。他表示，在4月货币政策会议上，央行曾关注油价上涨推高进口价格、恶化贸易条件、对经济形成下行压力的风险。 "但最近，最值得关注的动态是出口价格的大幅上涨，"冰见野良三说，"受AI热潮驱动，半导体制造设备及其他AI相关产品的出口不仅在数量上增加，价格也显著上升。从某种意义上说，这似乎正在抵消油价上涨的负面影响。" 上周政策会议的意见摘要也印证了这一判断。一位委员表示："随着海外经济受全球AI相关需求扩张带来的需求冲击而回升，油价上涨所反映的贸易条件恶化已有所缓解，对经济放缓的担忧也有所消退。"另一位委员则指出："全球AI相关需求正在推动经济活动和价格超预期上行。" 加息路径：年内再度加息预期升温，政治阻力犹存 宏观基本面的改善与央行内部的鹰派声音，共同强化了市场对年内再度加息的预期。 彭博调查显示，在上周加息后，约90%的经济学家预计年内还将再度加息，其中逾半数预计在12月，36%预计在10月。 不过，政治层面仍存在阻力。日本首相高市早苗被视为货币宽松政策的支持者，其政府多次表示，希望央行在决策时将政府政策纳入考量。 对此，田村直树在演讲中明确表态："在我看来，央行的使命是充当'价格稳定的守护者'，同时与政府保持充分沟通。" 日本央行行长植田和男周三也重申了央行立场，表示将根据经济和通胀形势持续加息，但未就下次加息时点给出明确信号。
2026-06-25 15:08:54
