新加坡毛边普中板库存
新加坡毛边普中板库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 毛边普中板 | 100-200 | 件 |
| 2021 | 毛边普中板 | 200-400 | 件 |
| 2021 | 毛边普中板 | 400-600 | 件 |
| 2021 | 毛边普中板 | 600-800 | 件 |
新加坡毛边普中板库存行情
新加坡毛边普中板库存资讯
【6.11锂电快讯】中汽协:国内车市呈现“燃油车冷、新能源车热”的特点
【中矿资源集团与津巴布韦矿业部深化交流合作】 中矿资源集团股份有限公司董事长、总裁王平卫与津巴布韦矿业部长波莱特·坎巴穆拉展开交流。双方就中矿资源在津巴布韦的项目进展、未来发展规划及双边矿业合作等议题进行研讨,并达成广泛共识。王平卫表示,中矿资源在津巴布韦深耕多年,始终将津巴布韦视为全球战略布局的核心区域,秉持合作共赢、回馈社会的理念,积极履行社会责任,参与社区公益,努力成为受到当地政府和社区欢迎的合作伙伴。津巴布韦资源禀赋得天独厚,政策导向清晰,发展潜力巨大。中矿资源愿继续与津巴布韦政府携手,进一步扩大投资规模,深化产业链合作,共同将津巴布韦打造成为全球绿色锂产业的重要增长极。(金十数据APP) 【龙蟠科技:控股孙公司拟投资1.6亿美元建年产12万吨磷酸铁锂项目】 龙蟠科技公告,公司控股孙公司锂源(亚太)拟通过全资下属公司锂源印尼(巴塘)在印度尼西亚投资建设“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”,项目总规划建设年产12万吨二代及三代磷酸铁锂正极材料的生产线,总投资金额约1.6亿美元(约合人民币10.88亿元)。该事项已获公司第五届董事会第十次会议审议通过,尚需提交股东会审议及国内外相关部门备案/审批。(金十数据APP) 【中汽协:我国拥有全球最完整的新能源汽车产业链】 中国汽车工业协会相关负责人表示,我国拥有全球最完整的新能源汽车产业链,从锂矿加工、电池制造、电机电控到整车组装,产能充足、成本可控,供应链抗风险能力强。中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示,我国新能源汽车的车机系统、智能驾驶、座舱交互适配海外用户需求,本土化智能功能快速迭代,相较于海外传统车企智能化短板,形成核心竞争力。今年1至5月份,我国汽车已累计出口405.9万辆,同比增长63%。其中,新能源汽车出口183.3万辆,占整个汽车出口的比例超过了45%。(金十数据APP) 【比亚迪:第二代刀片电池产能供不应求 闪充技术发布后订单爆发式增长】 比亚迪在投资者关系活动记录表中披露,3月公司第二代刀片电池及闪充技术推出后,订单出现爆发式增长,目前产能供不应求,公司正努力提升第二代刀片电池产能以满足订单需求。明年第二代刀片电池产能释放后,国内国际市场将同时发力,闪充生态也将落地全球。智能化方面,公司发布首款4nm璇玑A3芯片,辅助驾驶车型保有量超315万台,每日生成超2亿公里数据,已为L3级自动驾驶做好芯片、算法、数据和生态的全方位准备,并在欧洲、南美、东南亚、中东等地搭建全球驾驶训练中心,待法规落地后快速推进。海外市场方面,2025年公司海外销售105万辆,2026年有信心实现甚至超过原定销量目标,出海战略已形成“拉美领跑、欧洲突破、亚太多点开花”格局。(金十数据APP) 【5月我国汽车出口量同比增长68.7% 延续快速增长态势】 从中国汽车工业协会获悉,5月份,我国汽车出口延续快速增长态势。最新数据显示,5月份,我国汽车出口量为93万辆,同比增长68.7%,已连续两个月出口量保持在90万辆以上水平。其中,新能源汽车出口同比呈现较高幅度的增长,出口44.6万辆,同比增长1.1倍。(央视新闻)(金十数据APP) 【中汽协:国内车市呈现“燃油车冷、新能源车热”的特点】 近期,国内车市呈现“燃油车冷、新能源车热”的特点,针对这一趋势,中汽协会副秘书长陈士华分析称,高油价抬升燃油车使用成本,凸显新能源车经济属性;同时国内车企深耕创新研发,新能源新车型快速迭代,以差异化产品满足多元需求,不断激活市场潜力。陈士华表示,新能源汽车出海表现亮眼,是我国汽车产业转型升级、综合实力提升的集中体现,这离不开政策引导与产业协同等多重优势的共同支撑。“我国拥有完整且高效的新能源汽车产业链,规模效应突出,供应链抗风险能力强。同时,车机系统、智能驾驶、座舱交互等智能化功能快速迭代,持续适配海外用户需求,推动产品核心竞争力不断提升。”(金十数据APP) 相关阅读: 【SMM分析】Greenbush火灾影响如何?碳酸锂市场短期或将延续震荡格局 【SMM分析】刚需托底、成本传导落地 5月人造石墨负极市价稳步抬升 【SMM分析】5月多方博弈下负极成本边际回落 【SMM分析】累购期权如何改变锂电产业链的采购逻辑与市场传导 SMM:磷酸铁锂围攻下 三元电池如何“反击”?全固态电池将如何发展? 2026上半年固态电池量产进展 中国领跑全固态商业化仍需等待【SMM分析】 【SMM分析】从资源优势到制造能力:非洲电池金属产业链升级的真实门槛 【SMM锂电】 【重磅】磷酸铁锂结算终极方案落地:SMM磷酸铁全面入场,“磷系定价”不应是半程折返跑 【SMM分析】5月需求拉动负极产出增长 成本承压制约产出涨幅 【SMM锂电】 本周SMM磷酸铁价格维稳运行,新签订单已陆续落地 SMM副总裁王聪:关键矿产二十年(2016-2036):供应结构如何塑造市场格局 【SMM分析】三元材料部分订单折扣上调 【SMM分析】散单系数仍呈现上涨趋势,硫酸钴价格回落带动前驱体价格走弱 多家车企5月交付量大幅增长!乘用车板块表现活跃 长安汽车、比亚迪多股跟涨【热股】 【SMM分析】多空交织 碳酸锂高位区间博弈仍在延续 5月硫磺牵制磷化工产业 黄磷热法磷酸及磷石膏制酸寻求突破【SMM分析】 蓝固万吨氧化物固态电解质量产 固态电池布局解析【SMM分析】 4月电池材料进出口数据出炉 锂辉石碳酸锂进口同比双增 其他环节如何【SMM专题】 【SMM分析】4月中国氢氧化锂进口6689吨,出口5535吨,出口持续小于进口量级 【SMM分析】Galan 锂业首批氯化锂卤水成功产出 【SMM分析】四川迪信碳酸锂生产线技改项目(二期)环评文件获受理 固液装车启幕和全固态冲刺“一元”引领固态电池5月市场【SMM分析】 【SMM分析】废旧锂电池回收项目密集落地,全国多省市产能布局加速(2026.5.25-2026.5.28) 【SMM锂电】成本硬传导,磷酸触及近三年高点,磷酸铁报价站上15000元关口 钴系产品价格多下跌 钴盐市场整体表现平淡 价格拐点在何方?【周度观察】 广期所发布关于修改《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》的通知 【SMM分析】4月中国锂辉石进口量达75.8万实物吨 环比减少9.5% 同比增加21.7% 【SMM分析】华能4GWh储能系统框采候选人出炉:大电芯标段单价最低约0.513元/Wh 【SMM分析】碳酸锂每上涨一万,储能收益率到底降多少? 磷石膏制酸分析三部曲之三:从“格局分布”到“未来趋势”的前瞻性【SMM分析】 【SMM分析】三元正极产量达到历史新高 【SMM分析】钴酸锂:价格平稳运行,关注补库节奏变化 【SMM分析】本周湿法回收市场:铁锂黑粉价格持续下跌,纯钴黑粉系数维持暂稳(2026.5.25-2026.5.28) 触低回升!六氟磷酸锂报价一个月涨近19% 企业预期后市高景气?【SMM热点】
2026-06-11 09:06:31金属均飘绿 期铜跌至三周低点,受中东局势影响【6月10日LME收盘】
6月10日(周三),伦敦金属交易所(LME)期铜周三跌至三周低点,因中东局势紧张以及市场对全球经济增长可能受到冲击的担忧,盖过了库存减少带来的市场影响。 伦敦时间6月10日17:00(北京时间6月11日00:00),LME三个月期铜下跌99.5美元,或0.73%,收报每吨13,515.5美元。盘中一度触及13,395美元的低点,创下5月20日以来新低,随后在美国通胀数据缓解市场担忧后有所回升。 **中东局势紧张&美元强劲,打压市场** 新华社报道,美国总统特朗普10日在白宫对媒体说,美国将对伊朗发起打击,而且会“非常猛烈”。 伊朗武装部队发言人阿布法兹勒·谢卡尔希当天就美国总统特朗普打击伊朗基础设施的言论表示,伊朗将对每一个来自美国的威胁作出“比以往更严厉、更强力、更具毁灭性”的回应。 SP Angel分析师John Meyer表示,这种针锋相对的行动正主导着市场,并补充称美元强劲。美元走强使得以美元计价的金属对持有其他货币的投资者来说更加昂贵,从而可能压低价格。 Meyer表示:“通胀预期正在上升。” **美国5月CPI增速达到三年来最高水平,LME铜库存降至逾两个月低点** 另外,美国公布的5月消费者物价增速达到三年来的最高水平,符合市场预期。这一数据为美联储在2027年前维持利率不变提供了更多理由。 LME铜库存减少3,075吨,降至369,975吨,为4月1日以来的最低水平。 **其它基本金属普遍走低** 其他基本金属中,LME三个月期铝下跌81.5美元,或2.3%,收报每吨3,466.0美元,盘中创下4月30日以来的新低。 LME三个月期镍下跌386美元,或2.14%,收报每吨17,678.0美元,盘中触及4月13日以来的最低点。 消息面上,印尼矿业部长Bahlil Lahadalia表示,若价格有利,印尼或将放宽矿业产量配额。他称,政府正在密切监测地缘政治发展和全球需求,并指出在价格有利时,产量应该增加。 LME三个月期铅下跌21.5美元,或1.08%,收报每吨1,962.5美元,盘中创下一个月以来的新低。 LME三个月期锌下跌64.5美元,或1.81%,收报每吨3,491.0美元。 LME三个月期锡下跌542美元,或1.03%,收报每吨51,960.0美元。 (文华综合)
2026-06-11 08:46:123500亿日元!松下拟发力数据中心储能电池
6月8日,松下控股在东京投资者日活动上宣布,为抓住AI数据中心崛起机遇,计划在2026至2028财年向AI基础设施投资5000亿日元(约合人民币211.2亿元),其中约3500亿日元(约合人民币147.86亿元)将分配给旗下为特斯拉(TSLA)供应电池的能源部门,另有1500亿日元(约合人民币63.37亿元)投向工业部门。 到2029财年,日本本土电池电芯产能将提升至现有三倍,大阪原有车用产线也将转型生产锂离子电池与超级电容器。 松下能源还计划在2028财年(截至2029年3月)于美国堪萨斯州工厂开始量产数据中心用的电池电芯,并在墨西哥推进第二、第三座电池工厂建设,其中墨西哥第二座电池工厂计划于2027年第三季度开始生产,第三座计划于2028财年第三季度开始量产。 根据松下控股的规划,2029财年数据中心储能系统收入将扩大三倍,营收冲刺近1万亿日元(约合人民币422.45亿元),同时力争能源解决方案业务投资资本回报率超20%。 此外,6月2日,韩国研究机构SNE Research公布2026年1-4月全球动力电池装车量最新数据。数据显示,2026年1-4月,全球动力电池装车量达352.7GWh,同比增长13.8%。 其中,松下以12GWh的装车量位列全球第七,同比下滑3.7%,市场份额从4.0%降至3.4%。 SNE分析指出,这一表现与其主要客户特斯拉的车型销售结构变化密切相关。尽管特斯拉在全球电动车市场依然保持较高销量,但车型需求的分化以及部分区域市场销售放缓,已对电池供应商业绩产生明显影响。为应对这一局面,松下正加快提升北美工厂的生产效率,并着力强化下一代圆柱电池的竞争力,力求降低对特斯拉单一客户的过度依赖,从而缓解由此带来的业绩波动。
2026-06-11 08:35:50美国5月CPI“破”4 金属普跌 伦锌跌超2% 黄金跳水 原油大涨【隔夜行情】
SMM6月11日讯: 金属市场方面: 隔夜内盘基本金属普跌。沪铜跌0.79%。沪铝微涨0.02%,沪铅、沪锡微跌。沪锌跌1.98%。沪镍跌0.72%。此外,氧化铝主力期货涨0.73%,铸造铝主连涨0.63%。 隔夜黑色系均飘红,铁矿涨0.07%,热卷微涨,不锈钢涨0.17%,螺纹钢涨0.19%。双焦方面:焦煤主力期货合约涨0.44%,焦炭主力期货合约涨2.34%。 隔夜外盘金属方面,LME基本金属全线下跌。伦铜跌0.81%。伦铝跌1.09%,伦铅跌0.93%。伦锌跌2.19%。伦锡跌0.34%。伦镍跌1.47%。 隔夜贵金属方面 : 隔夜COMEX黄金跌4.49%,COMEX白银跌2.67%。隔夜沪金主连跌3.37%,沪银主连跌1.08%。 花旗银行预计,如果霍尔木兹海峡受阻持续到今年夏天,全球黄金购买需求可能进一步收缩,金价到9月可能会跌至每盎司3500美元。目前,花旗银行将三个月黄金的目标价从每盎司4300美元下跌至每盎司4000美元。 中信证券指出,美国5月CPI大致符合预期,高油价继续推升总体通胀率,核心通胀则表现温和。中信证券认为美国二次通胀风险小,总体CPI同比可能已到达本轮高点,未来将大致先缓慢下行至9月、此后再小幅反弹,直至明年3月快速回落。预计美联储今年全年维持目标利率不变、衍生品市场定价的加息预期有下修空间,下周美联储议息会议的看点主要在于新主席沃什对目前通胀形势与利率水平的表述。美债目前更适合把握交易型而非配置型机会、短债比长债更好,美元指数有支撑,金价或需等待宽松预期重启时再走出困局。 截至6月11日7:19分,隔夜收盘行情: 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面: 【郑栅洁:全面实施“人工智能+”行动 深入整治“内卷式”竞争】 6月10日,国家发展改革委主任郑栅洁主持召开经济形势专家座谈会,与中国社科院学部委员蔡昉、赛迪研究院院长张立以及中银证券等部分国内外券商首席经济学家进行座谈交流, 围绕分析研判当前经济形势、持续扩大内需、推动高水平科技自立自强和产业链自主可控、着力稳就业稳企业稳市场稳预期等方面 ,听取与会专家的观点看法和意见建议。郑栅洁表示,国家发展改革委将认真贯彻落实党中央和国务院决策部署,用好用足宏观政策,发挥好存量政策和增量政策集成效应;加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设,促进投资于物和投资于人紧密结合,实施好消费品以旧换新政策;加快建设现代化产业体系,全面实施“人工智能+”行动;持续强化改革创新,纵深推进全国统一大市场建设,深入整治“内卷式”竞争;提高能源资源安全保障水平,实施全面节约战略;切实兜牢民生底线,全力促进重点群体就业;同时抓紧研究储备一批针对性、操作性强的政策工具,根据需要及时出台实施,不断巩固经济持续稳中向好的基础。希望各位专家多多建言献策,为推动高质量发展贡献智慧和力量。 》点击查看详情 【商务部等8单位印发《关于促进铁路与旅游融合发展 扩大服务消费的若干措施》】 其中提出,加强铁路与旅游规划统筹衔接。强化规划引领,编制铁路相关规划应统筹旅游业发展需求,做好站点规划布局,提升旅游资源的可达性和便捷性。编制旅游业相关规划要统筹文旅资源和铁路资源协同布局和开发,推动铁路与旅游融合互促发展。 【国家发改委价格成本和认证中心赴国家电投调研】 6月3日,国家发改委价格成本和认证中心副主任成钢同志带队赴国家电力投资集团有限公司调研。双方围绕风电、光伏项目运营以及氢基能源产业发展等情况进行了交流。(国家发改委价格成本和认证中心) 美元方面: 隔夜美元指数涨0.09%,报100.04。美国劳工统计局周三公布数据显示, 5月消费者价格指数(CPI)同比上涨4.2%,为2023年初以来最高水平 ,符合市场预期,这也标志着CPI通胀三年来首次突破4%关口。推动整体通胀走高的主要因素是伊朗战争引发的能源价格上涨。环比0.5%持平预期,略低于前值0.6%。 "新美联储通讯社"Nick Timiraos分析指出,以三个月年化计算,5月CPI整体涨幅高达8.2% ;整体CPI环比上涨0.47%,年化涨幅约5.8%,使得12个月涨幅达到4.2%,创三年来新高。 核心CPI方面,5月同比上涨2.9% ,与预期持平,较前值2.8%小幅抬升; 环比涨幅为0.2%,低于市场预期的0.3%,并较前值0.4%明显放缓。 核心通胀虽表现温和,但 美国实际工资已出现2023年4月以来首次同比负增长,令消费者处境雪上加霜。 此外,多家华尔街机构认为,本次CPI虽然强化了“更长时间维持高利率”的逻辑,却尚不足以触发加息。市场对美联储重新加息的押注有所升温,但主流机构仍倾向于认为联储将在未来数月保持观望。(华尔街见闻) 据CME“美联储观察”:美联储到6月维持利率不变的概率为98.4%,累计降息25个基点的概率为1.6%。美联储到7月维持利率不变的概率为89.1%,累计加息25个基点的概率9.5%,累计降息25个基点的概率为1.5%。(金十数据APP) 》美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高 核心CPI同比加速至2.9% 其他货币方面: 日本央行周三表示,日本央行行长植田和男已入院治疗,预计将在医院住院约两周,因此将缺席6月15日至16日的货币政策会议,但预计将出席7月30日至31日的货币政策会议。日本央行副行长冰见野良三将主持6月15日至16日的货币政策会议,日本央行副行长内田真一将在6月货币政策会议后召开新闻发布会。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布欧元区至6月11日欧洲央行存款机制利率、欧元区至6月11日欧洲央行主要再融资利率、美国至6月6日当周初请失业金人数、美国5月PPI年率、美国5月PPI月率等数据。此外,还需关注:商务部召开6月第2次例行新闻发布会;欧洲央行公布利率决议; 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 隔夜两油期货均上涨,美油涨4.14%,布油涨3.88%。伊朗局势骤然升级,原油大涨。此外,库欣原油库存大幅下降、战略石油储备(SPR)出现显著抽取,一度推动油价加速上行。特朗普随后在社交平台表示,已有逾1亿桶原油正穿越霍尔木兹海峡,稍稍抑制了涨幅。(华尔街见闻) 美国能源部当地时间周三表示,美国正寻求向能源企业出借最多4000万桶战略石油储备(SPR),以帮助压低燃油价格。此次计划属于此前释放1.72亿桶SPR协议的一部分。截至目前,美国已根据该协议出借约1.33亿桶原油。今年3月,在美国和以色列于2月28日对伊朗发动战争后,美国与国际能源署约30个成员国达成协议,共同释放约4亿桶战略储备,以帮助稳定国际油市。目前美国SPR库存为3.492亿桶,为2023年8月以来最低水平。借用原油的企业必须归还同等数量原油,并以额外原油的形式支付最高24%的溢价。(金十数据APP)
2026-06-11 08:31:37华尔街老兵Dan Dreyfus:AI下一个瓶颈是铜数据中心每年新增75万吨需求
过去二十年,全球习惯了以谷歌、Meta、SaaS等为代表的“轻资产”经济奇迹。然而,随着地缘冲突加剧、供应链重组以及AI计算革命的爆发,世界正迎来一场前所未有的重资产与大宗商品需求海啸。 华尔街大宗商品老兵、Fortnite Capital合伙人Dan Dreyfus明确指出: AI的下一个核心瓶颈绝非仅限内存在HBM,而是最基础的“金属之王”——铜。 未来18年人类对铜的需求将等同于过去一万年的总和,而当前的电网、关键矿物供应正处于极其脆弱的边缘。 一、告别“轻资产”奇迹,重资产基础设施的“清算时代”来临 Dreyfus表示,从2000年代初期到几年前,美国乃至全球经历了一场“轻资产”的经济奇迹。谷歌、Meta、苹果等巨头以极低的资本投入创造了数万亿美元的市值。然而,在这种对轻资产心态加倍押注的同时,西方国家实际上正在拆除关键基础设施并将其转移海外。 随着新冠疫情、俄乌冲突、关税及中东局势的连番冲击,这种脆弱、毫无韧性的供应链开始遭到反噬,通胀飙升且居高不下。 现在,全球正处于一个关键的拐点: 制造业回流、再工业化,以及一场对基础设施密集度远超上一代计算的“AI技术革命”同时发生。 这对关键矿物和大宗商品造成了极其疯狂的需求冲击。 目前,有多个超大资本周期在同时运行: 航空航天与太空经济: 波音和空客未来10年有1万亿美元的积压订单,且面临太空经济的原材料竞争。 电网现代化: 欧美电网普遍老化(部分输电线路甚至超过106年历史),在尚未考虑AI用电海啸的情况下,仅现有的电动汽车和日常电气化升级(如燃气锅炉改热泵)就已经让电网不堪重负。 发电与数据中心: 发电领域未来30年每10年需花费1万亿美元;数据中心目前每年砸在基础设施和大宗商品上的资金已达1万亿美元。 二、“金属之王”的超级海啸:AI数据中心每年将卷走75万吨铜 在这场基础设施复兴中,铜作为“金属之王”,正面临史无前例的供需错配。 1. 绿色能源与AI的“吸铜”体量 无论是清洁能源还是人工智能,对铜的消耗都呈指数级放大: 太阳能: 每兆瓦发电所消耗的铜是传统燃气轮机的 5倍 。 风能: 需消耗传统能源 7倍 的铜。 AI数据中心: 一个1吉瓦(GW)的AI工厂需要 50,000吨 铜。按照目前行业预计每年建造15吉瓦设施的速度计算, 仅数据中心一项,每年就将新增75万吨的铜需求。 电动汽车 & 军事: 一辆电动汽车消耗的铜是传统内燃机汽车的5到6倍;而俄乌冲突等现代化军事对抗中,大量炮弹(如“铜头蛇”等)消耗了无法回收的天量铜资源。 2. 18年 = 10,000年 回溯人类历史,在过去10,000年里,人类总共开采了7亿吨铜。而现在,全球铜的年需求量为3,000万吨(其中开采量2,600万吨,回收铜400万吨)。 Dreyfus强调,即使完全 不考虑 数据中心和绿色能源的额外账目,仅仅跟随传统的GDP同步增长: 在未来的18年里,全球也将需要7亿吨铜。这意味着接下来的18年,我们需要开采出与过去10,000年总和相同的铜产量。 3. 远水解不了近渴的供应端 要满足这一需求,意味着全球每年都需要有五座世界级、超级第一梯队(Tier 1)的矿山投产。然而,由于老矿(如智利百年老矿)品位下降,且 建造一座新铜矿通常需要7到12年的时间 ,到2030年前实际能投产的第一梯队矿山屈指可数。 目前市场的热点都在内存、HBM和NAND上,但如果高瞻远瞩地看下一个即将到来的核心卡点,绝对是铜。Dan Dreyfus直言: “我认为铜价从现在的水平翻倍是轻而易举的事。” 三、 能源池的残酷现实:太阳能和核能无法一蹴而就 在面对庞大的电力缺口时,市场对太阳能和核能抱有极高期望,但现实存在极大的原材料和物理卡点。 太阳能的“土地瓶颈”: 太阳能的容量系数仅为20%左右。一个1吉瓦的数据中心若要完全依靠太阳能供电,实际需要配置5吉瓦的太阳能设施。而每吉瓦太阳能要占用7,000英亩土地,5吉瓦就是 35,000英亩——这比整个旧金山市还要大 。 白银危机: 制造太阳能电池板需要大量白银。目前全球每年消耗12亿盎司白银,但供应量仅10亿盎司,每年缺口达2亿盎司。目前地表库存仅剩6亿盎司, 意味着三年内若不解决白银瓶颈,太阳能的供应链将面临断货危机。 核能的制造困境: 虽然天然气和铀矿储量充足,但美国本土目前甚至无法制造核电站所需的安全壳压力容器等关键重工业部件,供应链严重依赖海外。 四、 宏观大背景:美元贬值与“硬资产”是唯一避风港 除了供需关系的内在冲击,宏观货币政策正在为大宗商品暴涨“火上浇油”。 Dreyfus表示,自新冠疫情以来,法定货币的价值遭到大举稀释。目前美国政府债务已达40万亿美元,且每年以2.5万亿美元的速度增长;此外,医疗、社保等未来社会负债的折现现值达100万亿美元,同样以每年2.5万亿美元的速度膨胀。 对比之下,美国政府每年的税收收入仅有5.5万亿美元。这意味着下一次经济衰退到来、税收下降而支出被迫增加时,美联储将不得不印制天量级的美元(Print Giga Dollars)。 在高度相似的1970年代,货币失去了70%的购买力。 在这种环境下,大宗商品、硬资产和关键基础设施是保护购买力的唯一解。 五、 劳动力重回王座:技术蓝领工人成为最稀缺资源 在这场重工业与基础设施的复兴中, 技术蓝领工人(Craft Labor)已经取代白领,成为全美乃至全球整个供应链中最大的瓶颈。 过去十几年,社会舆论引导年轻人普遍流向文科或轻资产行业,导致底层技术工人严重断代。而如今局势彻底逆转: 目前基础设施建设对技术蓝领的需求几乎是无限的。 顶尖职业技术学院的优秀毕业生,高中毕业一出来的起薪即可达到 15万美元 。 过去被取代的中部蓝领阶层正在拿到极其丰厚的报酬,而他们的工作在短期内绝无法被AI取代,反而是早期的、较低层级的白领劳动力正面临被AI优化的困境。 以下为演讲全文,由AI辅助翻译: 主持人 : 我们今天邀请到了丹·德雷富斯(Dan Dreyfus),他来自 Fortnite Capital。未来,我们将通过人类消耗多少电力来衡量人类的进步。我把半导体行业视为一家工业或基础设施公司——我的意思是,它实际上就是一个工厂。 丹·德雷富斯 : 我们试图摸清世界的走向,然后努力搞清楚我们需要什么才能到达那里。 丹·德雷富斯 : 在接下来的 10 分钟里,我将努力让大家了解关键矿物、大宗商品,以及我们美国极其脆弱的基础设施。如果我们想要实现我们的技术目标、制造业回流与再工业化目标,以及我们的国家安全和军事目标,这将需要数万亿、数万亿美元的投资。但在谈这些之前,先来了解一点历史。 丹·德雷富斯 : 现在,我们在美国经济增长以及其未来走向方面正处于一个非常关键的拐点。 事实上,从 2000 年代初期到几年前,美国经历了我认为实际上是一场经济奇迹的时期。在这个时期,我们创造了如此多的增长、如此多的市值、如此多的价值,而几乎根本不需要投入任何资本。我是说,想想那些在没有资本的情况下创建的所有公司。 丹·德雷富斯 : 你有拥有搜索引擎的谷歌(Google),你有拥有社交媒体的 Meta——他们只有 12 名员工,却用 300 亿美元收购了 WhatsApp,你知道的,根本不需要资本。你还有流媒体平台、外卖平台。你还有苹果电脑(Apple),它是轻资产的,却创造了数万亿的市值。你还有软件即服务(SaaS),创造所有这些价值绝对不需要任何资本。 丹·德雷富斯 : 与此同时,在我们创建这些公司的同时,在我们做这些事情的同时,我们实际上正在拆除我们所有的关键基础设施,并将其转移到海外。所以我们当时真的是在那种轻资产的心态上加倍押注。 丹·德雷富斯 : 但随后,这开始反噬我们了,对吧?我们经历了新冠疫情COVID,我们经历了俄乌冲突,我们经历了关税,现在我们又面临伊朗冲突。 每当发生这些地缘政治冲突时,通货膨胀就会像火箭一样飙升,你需要用望远镜才能看到通货膨胀涨得有多高,而且它从未降下来。原因在于我们让我们的供应链变得太脆弱、太软弱了,供应链中毫无韧性。 丹·德雷富斯 : 现在我们正处于这个拐点:我们想要资产全部回流,我们想要实现再工业化;我们迎来了这场技术计算革命,它对基础设施的密集度远远超过了上一代计算,这正对基础设施关键矿物和大宗商品造成一种极其疯狂的需求冲击。与此同时,还存在着供应冲击,因为我们已经太久没有在这些东西上进行投资了。 丹·德雷富斯 : 现在有太多的资本周期同时在发生,在我的职业生涯中,我从未见过有这么多个周期同时在进行。我们有航空航天周期,波音(Boeing)和空中客车(Airbus)在未来 10 年有 1 万亿美元的积压订单。现在再加上太空经济,它将去竞争波音和空客试图采购的完全相同的材料和积压订单。 丹·德雷富斯 : 我们还有电网,对吧?每当德克萨斯州变冷一点,ERCOT——德州电网没有与美国其他电网相连,没有相连——每当天气变冷一点,那个电网就会关闭,他们就在黑暗中受冻。然后,你知道的,在我们加利福尼亚州的天堂镇(Paradise California),那条起火并导致 300 人死亡的输电线,你知道那条输电线已经有 106 年以上的历史了吗?这个国家有些电网部分的寿命已经超过了 106 年。 丹·德雷富斯 : 而在我们加州,如果有一半的人购买了电动汽车,或者有了无人驾驶出租车(robo taxis),我们都在下班后的下午 6 点回家插上电源充电,并开大空调,我们就会直接摧毁电网,轰的一声,我们会摧毁它,我们所有人都会坐在黑暗中。 所以,电网目前勉强能满足我们的需求,而我们甚至还没有开始讨论人工智能(AI)将带来的海啸般庞大的电力需求。 丹·德雷富斯 : 还有发电领域,这是一个超过万亿美元的资本周期,在接下来的 30 年里,可能每 10 年就要花费 1 万亿美元。 数据中心方面,现在是每年、每年 1 万亿美元,全部砸在基础设施上,全部都是大宗商品。然后是半导体晶圆厂(semifabs),CPU 正在迎来巨大的复兴,CPU 的密集度正在像火箭一样飙升。我敢和你们打赌,这个数字太低了——7500 亿美元,我敢说这未来将以万亿来衡量。 丹·德雷富斯 : 然后是国防,对吧?日本在增加国防预算,欧洲在增加国防预算,美国也在增加国防预算。所有这些终端市场之间的相似之处在于,如果没有关键矿物,它们没有一个能运作。没有一个,所有这些都无法发生。 丹·德雷富斯 : 说实话,我做大宗商品已经 25 年了,我从未见过这样的事情发生。这确实是我所说的一种“似不曾相识”(Vuja De)的时刻,也就是一种压倒性的感觉,觉得这一切以前从未发生过。 丹·德雷富斯 : 那么来看铜,这是“金属之王”。这只是一个例子,我们做任何事情都需要铜。你知道,如果我们想要清洁能源,每兆瓦的太阳能发电所消耗的铜是一个典型的基荷 CCGT 燃气轮机(联合循环燃气轮机)的五倍。 风能也是如此,需要七倍的铜。数据中心方面,对于一个 1 吉瓦(GW)的 AI 工厂,现在每吉瓦你需要 50,000 吨铜。而我们将开始每年、每年建造 15 吉瓦的这种设施。因此,每吉瓦 50,000 吨,15 吉瓦就是 750,000 吨铜,这是我们为了这些设施所需要的。 丹·德雷富斯 : 你知道去年的铜供应量是多少吗?它仅增长了 50 万吨。而这还仅仅是数据中心的需求。然后是电动汽车,你知道,如果我们要到处都有无人驾驶出租车,一辆电动汽车消耗的铜是一个传统内燃机汽车的五到六倍。 然后还有军事,在乌俄冲突中,你知道我们使用的炸药比整个第二次世界大战期间还要多吗?你知道吗?而这些炸药的炮弹,你猜它们是用什么做的?其中一种被称为“铜头蛇”(Copperhead),非常聪明地以一种毒蛇命名,它们全部都是用铜做的。你以为我们会跑到战场上把那些铜回收吗?不,那些铜已经没了。所以我们所做的一切都需要这种金属。 丹·德雷富斯 : 现在,我们要从哪里去获取它?回顾人类历史,追溯到摩亨佐-达罗(Mohenjo Daro)时期,在过去的 10,000 年里,我们总共开采了 7 亿吨铜。7 亿吨铜。 现在,如果我们想的话,可能可以把其中 80% 的铜全部拿回来,但我们必须要做的是,我们必须拆掉这栋建筑,必须拆毁电网,必须拆掉欧洲、日本的建筑,我们确实可以把所有的铜都拿回来。当然,到那时我们就在帐篷里开这个会了。那么我们该怎么获取它呢? 丹·德雷富斯 : 那么现在,铜的年需求量是 3,000 万吨。其中大约 400 万吨的供应来自于回收铜。其余的 2,600 万吨是开采出来的。如果我们只是跟着 GDP 同步增长——忘掉数据中心的上行需求,忘掉绿色能源、太阳能的上行需求,只是像以前一样跟随 GDP 增长——现在请仔细听好, 这意味着在未来的 18 年里,我们将需要 7 亿吨铜。在接下来的 18 年里,我们需要与过去 10,000 年开采的铜总量一样多的铜。 丹·德雷富斯 : 这意味着我们每年都需要有五座世界级的、超级第一梯队(Tier 1)的矿山投产。你可以去谷歌搜索或用 ChatGPT 查一下,你用一只手就能数得过来,而且还能剩下几根手指头——在现在到本十年末(2030年)之间投产的第一梯队矿山数量。 丹·德雷富斯 : 所以我不知道他们打算怎么办,因为建造一座铜矿需要 7 到 12 年的时间。现有的铜矿正在枯竭,你知道,智利的大型矿山已经有一百多年的历史了,矿石品位正在下降。 而且,这将是一个非常、非常重大的挑战,也是即将到来的瓶颈。就在今天,所有的热点都在内存(Memory)和 HBM,NAND 的价格正垂直飙升,因为那是目前的瓶颈。现在,如果你想高瞻远瞩,看看下一个即将到来的瓶颈,我强烈建议你看看铜。 丹·德雷富斯 : 所以,我们现在正处于供应冲击与需求冲击相遇的时刻。大宗商品周期通常持续 15 年,并有数倍、数百个百分点的上涨空间。我们目前才进入这个周期几年,这一切才刚刚开始。 丹·德雷富斯 : 我还想再多说一件事,对吧?我们谈到了需求,我们正在遭受这种需求冲击;我们谈到了供应,但我们还没有谈到的是,我们正在如何摧毁美元的价值。 自新冠疫情以来,我们完全摧毁了我们法币的价值。今天,我们有 40 万亿美元的政府债务,而且每年还在以 2.5 万亿美元的速度增长。最重要的是,我们未来社会负债的折现现值达到了 100 万亿美元——也就是联邦医疗保险(Medicare)、医疗补助(Medicaid)、社会保障(Social Security)和养老金,这也以每年 2.5 万亿美元的速度增长。 丹·德雷富斯 : 所以,你的联邦债务增加了 2.5 万亿,社会负债增加了 2.5 万亿,而美国政府每年的税收收入只有 5.5 万亿美元。 那么,下一次我们遇到经济衰退、税收收入下降而支出必须增加时,会发生什么?我们将印制天量级的美元(print giga dollars)。 在 1970 年代,我们也遇到过这个问题,我们当时的做法就是通过一些通货膨胀和一些增长来使货币贬值,货币失去了 70% 的购买力。 在这种环境下,大宗商品、硬资产和基础设施将保护你的购买力。去查查 1970 年代吧,当时表现绝对遥遥领先的最佳资产类别是什么?那是你们的家庭作业。所以,就讲到这里,谢谢大家,期待与你们交流。 主持人 : 查马斯(Chamath),我认为在预测节目中,你……那是你的预测,我忘了具体是哪个类别了,但你绝对说过你认为表现最好的资产将会是铜。 查马斯 : 是的,是的,非常准确。而且那是在我和丹聊过之前,确实如此,这很说明问题。 丹·德雷富斯 : 嗯,你知道的,我认为铜价从现在的水平翻倍是轻而易举的事。我是说,我曾见过钼(molybdenum)从每磅 1 美元涨到每磅 33 美元,所以翻倍真没什么大不了的。 主持人 : 让我们后退一步,你在后台说了一些非常有趣的话,那就是如果看看我们现在正在做的一切,我们甚至勉强只能跟上人类自身天然的能源需求,对吧?就用你在后台表述的方式,解释一下这个论点。 丹·德雷富斯 : 问题在这里:自二战结束以来,我们一直没有在升级、现代化和强化电网方面进行过投资。 我们任由它荒废。你知道,过去的连续两三四届政府都在梦游,没有采取任何措施来强化这些基础设施。现在,如果我们仅仅只是想要实现我们的目标——去实现再工业化、生产回流、电气化。当我提到电气化时,那仅仅意味着把这些建筑中陈旧的燃气锅炉更换为热泵(这是现在每栋商业建筑都在做的事情),意味着电动汽车普及率在提高,意味着更多地使用你的电子设备。这甚至都还没谈到人工智能,根本没谈到 AI。仅仅是因为这样,仅仅是因为我们过着日常的生活,仅仅是由于过正常的生活,我们就会面临短缺。 主持人 : 那么会发生什么呢?大停电(blackouts)和限电(brownouts)? 丹·德雷富斯 : 大停电、限电,并且我们将面临不断上涨的电价、上涨的电价。 主持人 :但你知道,你之前在你的一个节目里提出了一个非常棒的观点,当时你谈到公用事业公司(Utilities)是如何故意抬高一切操作的成本,以便他们能够向监管机构报告,并在更高的资本基础上赚取股本回报率(ROE)。 我认为真正有趣且被严重低估的是,这正是所有通货膨胀的来源——它来自公用事业公司的输电(transmission)和配电(distribution)。因为在过去的 20 年里,即使在经历了我们刚刚经历的上涨之后,电价仍然是下降的。按实际价值计算,它们绝对是下降的,但以绝对数值来看,它们并没有真正上涨多少。所以当你谈论价格上涨时,发电本身仍然是便宜的,但把它输送给人们正在变得昂贵,因为你知道,劳动力…… 丹·德雷富斯 : 迄今为止,劳动力在某种程度上是最大的瓶颈——技术蓝领工人(craft labor),对吧?在过去的 10 到 15 年里,我们都告诉我们的孩子们去做什么?你知道,(去读)东北部的文科(liberal arts),是的,这是一个大错误。 主持人 : 所以我想了解一下现场的观众们。在你们自己的家里,有多少人安装了太阳能和/或特斯拉储能墙(Powerwall)?有多少人实际这么做了?(观众举手)大约有一半的人。 第二个问题,有多少人计划在未来一两年内这样做?好的,那又是 20%。 所以很明显,这显然是一个富裕(affluent)的群体,他们正在绕过电网。解决这个问题的方法是让家庭和企业实现能源独立,你知道的,企业不会等待政府。所以也许未来的电网会变成这种古怪、过时的陈旧基础设施,取而代之的是一种自下而上的解决方案。 丹·德雷富斯 : 无论如何,工业用途依然需要电网,我是说,那是工业运作的基石。我是说,仅仅为了工业用途,我们必须达到的规模是非常巨大的。 这里有一个很好的统计数据:如果一个 1 吉瓦(GW)的 AI 工厂想要完全依靠太阳能供电,对吧?(我自己是一个非常看好太阳能的人,好吧),如果你想完全用太阳能,因为太阳能的容量系数(capacity factor)是 20%,因为太阳不会一直照射。在容量系数为 20% 的情况下,一个 1 吉瓦的数据中心需要 5 吉瓦的太阳能。 每吉瓦的太阳能要占用 7,000 英亩的土地,所以 5 吉瓦就是 35,000 英亩,这比整个旧金山还要大。所以你打算去哪里找人?你知道,你去哪里找……顺便说一句,我们面临的最大瓶颈就是技术蓝领工人,是的。 主持人 : 那总体来说,“稀缺催生创新”呢?有讨论,或者我看到一些初创公司正在谈论采矿方面的新技术,用以获取……我认为传统上的卖点通常是稀土,但它的核心论点是,我们需要的一切都存在于我们脚下的地球中,只是我们目前只开采地表附近的东西。 你是否认为有一系列创新即将推向市场,并最终释放出比我们现在看到的更多的生产力?因为我们现在为了把这些东西从地下挖出来,所使用的技术依然和 100 年前一模一样。 丹·德雷富斯 : 对于某些大宗商品来说,是的。你提到了稀土。从 14 世纪开始,有一群被称为“炼金术士”的人,记得吗?当时他们声称能把铅变成黄金。在那个时候,元素周期表只有四个元素:水、火、空气和土。火的本质当时能搞清楚,空气很纯净,水很纯净,但每当他们在土(Earth)里看到一些他们不认识的东西时,他们就把它称作“稀土”(rare earth)。 丹·德雷富斯 : 因此,稀土其实无处不在,提取稀土的技术将能让我们拥有极其丰富的储量。但问题在于加工处理(processing),这才是难点。而对于像铜这样的东西,市场规模太庞大了,以至于很难找到一种技术能够在一夜之间解决这个供需问题。 主持人 : 在美国,想要工作的人将能获得极其高薪的职位。我们可以开始把晶圆厂(fabs)搬到这里(我们也正在这么做),我们将把它们都带到北美,而且据我的一个拥有自动化采矿系统的朋友(特拉维斯·亚当斯 Travis Adams)说,在南美也适用。我们将能够在这里创造大量的就业机会。所以,也许你可以谈谈它的影响。 丹·德雷富斯 : 你说的话对于这整个就业辩论来说非常重要。为了我们要建造的基础设施,我们需要的手艺活、技术蓝领工人几乎是无限的,这真的没有其他办法绕过去,对吧?你知道,在许多方面,看看 2000 年代发生了什么,谁因此被摧毁了?是那些蓝领技术工人。这造成了各种各样的意外后果:芬太尼滥用、贫富差距、宾夕法尼亚州的衰落……沿海地区赚走了所有的钱,而在国家的腹地,那些社会底层老老实实做工的人(the salt of the earth)却在饱受打击。 丹·德雷富斯 : 今天具有讽刺意味的是,中部地区同样的那部分人,那些曾经被取代的人,现在拿到了极其丰厚的起步薪水。 你知道,如果你去职业技术学院,并且在班里名列前茅,你高中毕业一出来起薪就是 15 万美金。而具有讽刺意味的是,他们现在所做的工作,可能正是或大或小正在取代那些早期的、较低层级的白领劳动力的工作。因此,局势已经完全扭转了。所以听着,这是一个充满效率的市场,工作岗位会流向资金所在的地方,而现在资金正真正涌入这个领域。 主持人 : 我们能谈谈其他几个领域吗?你对其他形式的能源怎么看?天然气、煤炭、核能、碳氢化合物。我的意思是,需求池看起来——如果仅仅基于此,也许最简化的结论是我们需要“所有能源”——但那么,丹,你如何区分,比如,为什么你说你非常看好太阳能?你对核能有什么看法?你如何在所有这些不同的能源渠道之间进行取舍交易? 丹·德雷富斯 : 事实上,在这个国家,我们正“在天然气中游泳”(指天然气极其丰富),我们可以建造太阳能,你知道的,那并不是瓶颈。而核能,你知道,我们其实没办法真正建造它,在这个国家我们甚至连安全壳压力容器(containment vessels)都造不了,韩国人可以造,但我们在国内造不了。因此,系统里总是会存在这些重大的瓶颈。 丹·德雷富斯 : 不论你是谈论太阳能,谈论天然气,还是谈论铀,我们都会有基础的原材料投入,比如我们从地下钻探出的天然气;但我们将会短缺的是建造核电站所需的关键矿物。例如,我们将短缺建造这些太阳能电池板所需的白银,特别是如果我们开始在太空中部署数据中心,对吧?这些将消耗惊人数量的白银。 丹·德雷富斯 : 但目前的白银供需动态是: 我们每年消耗 12 亿盎司,而我们每年的供应量只有 10 亿盎司。所以每年有 2 亿盎司的缺口,而我们目前只剩下 6 亿盎司的地表库存了。所以时钟正在滴答作响,大家,我们还剩下三年的时间就会彻底断货,到那时,太阳能的故事就变成了:你去哪里获取用于光伏电池的白银? 主持人 : 那么对于我们的孩子以及整个国家的这一代人,作为我们资产配置的工具箱,我们应该配置一些铜、白银和矿物的敞口,然后在这个领域周边还有一堆服务提供商,我们应该在接下来的一年里去进行调研。 丹·德雷富斯 : 不要忘记劳动力。服务提供商,那是一个非常大的板块。 主持人 : 好的,你如何配置资本?你处于拥有矿山和生产的最前端,但同时还有终端应用场景。比如你如何决定在哪些地方“不参与”?因为其中许多领域看起来是不可思议的终端市场,但你可能会被碾压——如果你处于市场的错误位置,这里会发生供应冲击、价格倾销,这可能会很显而易见,你可能会赚大钱,但你也可能会损失惨重。 丹·德雷富斯 : 是的,听着,你真的必须非常了解供应链。我认为对现在的许多人来说,供应链就像是一个奇怪而神秘的概念。我仍然认为许多生活在城市的美国人依旧以为火腿三明治是从冰箱里长出来的,他们根本不会去想每个月在芝加哥外有 3,000 万头猪被宰杀——别让弗里德伯格(Friedberg)开始聊这个话题——但你知道,你必须了解供应链中的瓶颈和核心卡点(pinch points),这是第一点。 丹·德雷富斯 : 第二点,我认为你必须切实确保自己不会遭受技术颠覆,在这个领域你可以找到——我认为这就是弗里德伯格(Friedberg)之前提出的观点——去找到一些能够替代供应链中那种紧张短缺局面的东西。 主持人 : 让我们把掌声送给丹(Dan),干得漂亮!非常非常具有启发性。 丹·德雷富斯 : 谢谢,兄弟。 (华尔街见闻) 原文标题为:华尔街老兵Dan Dreyfus:AI下一个瓶颈是铜,数据中心每年新增75万吨需求,铜价将轻松翻倍
2026-06-10 19:53:05






