新加坡中厚板库存
新加坡中厚板库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 中厚板 | 1000-1200 | 吨 |
| 2020 | 中厚板 | 800-1000 | 吨 |
| 2019 | 中厚板 | 600-800 | 吨 |
| 2018 | 中厚板 | 500-700 | 吨 |
| 2017 | 中厚板 | 400-600 | 吨 |
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SMM解析从中国到欧洲:光伏供应链重塑与产业格局新篇章【欧洲光储峰会】
在由 上海有色网(SMM)主办、由加泰罗尼亚贸易与投资署(ACCIÓ,西班牙加泰罗尼亚自治区政府) 支持的 2026零碳之路欧洲光伏及储能峰会 上,SMM光伏高级分析师 王陕煜围绕“从中国到欧洲:光伏供应链重塑与产业格局新篇章”的话题展开分享。他表示,预计 2026 年全球新增装机同比下降 23%左右,此后至 2030 年将以 9.0% 的复合年均增长率(CAGR)恢复增长。随着欧洲和美国放缓,新兴市场贡献更多增量;本土化政策与贸易壁垒正在重塑全球制造布局,而中国仍是主要出口来源地,并保持组件的价格与效率优势。 01 全球光伏格局:供需变化、贸易流向与区域定价 全球光伏装机量:增量转向新兴市场 全球装机量在2026年重置。成熟市场增长放缓,使增量需求转向新兴地区。 SMM预计,2026年全球光伏装机量同比2025年将小幅下滑,不过2026年到2030年,全球光伏装机量将稳步提升,预计复合年均增长率在9%左右 。其中,东南亚作为新兴市场的代表,表现将明显优于全球平均水平——印度尼西亚提出的 100 GW 光伏装机目标、45% 可再生能源发电占比目标,以及当地快速增长的电力需求,将共同构成该区域装机增长的主要驱动力。 海外光伏市场因保护主义与本土化扩张而走弱 能源安全、产业政策与地缘政治推动减少对中国光伏产品依赖、优先本土制造的措施,直接冲击中国光伏出口。 光伏供应链:上游减产加深,下游布局拓宽 2026年到2029预期:多晶硅和硅片产能将下降约35%和12%左右。国内组件和电池产能份额下降约9.2个百分点和7.2个百分点。 据SMM分析,2026年到2029年,海外新增产能部分对冲国内减产,产能分布趋于区域多元化。其中印度是海外扩张的主力:贡献非中国组件产能增量的约 68%,新增组件产能约 65GW左右。海外新增产能抵消了中国组件产能降幅的 49.4%、电池产能降幅的 97.4%。全球组件产能整体下降 6.8%,电池产能基本持平。 全球光伏贸易流向及中国出口展望 中国仍是主要供应原产地。电池片流向也支持海外组件制造。 SMM 对近年来中国光伏组件与电池的出口走势作出预测:2026 年,两类产品的出口量预计将同比双双下滑,组件降幅约 15%,电池约 17%。从出口结构看,组件上半年的目的地分布较为多元,并未集中于单一市场;电池方面,流向印度、印尼的部分实际供应当地工厂生产,属于海外产能的原材料,而非终端装机需求。尽管 8 月电池出口出现反弹,但全年出口量同比下滑的态势仍将延续。 海外组件定价:非中国溢价依然显著 中国出口组件在价格–效率区间内保持成本优势。本地成分政策和供应链一体化分割海外市场。 政策支撑溢价 :部分环节本地采购及产能爬坡不充分使组件价格维持高位。政策支持的需求支撑了该细分市场。 一体化决定成本压力: 高电芯关税可能使一体化程度较低的本地生产商面临高投入成本和更窄的应用市场。 东南亚出口需求受限: 东南亚制造组件保留一定成本和效率优势,但进口限制制约出口需求并减少可进入市场。 中国保持价格–效率优势: 中国FOB产品仍处于供应价格对比低端,转换效率具有竞争力。 02 我国光伏供应链:政策重塑供给,价格回暖取决于市场平衡 中国:更高的效率门槛使竞争转向质量 政策从产能扩张转向效率、质量和创新。取消出口退税收窄了低价竞争空间,而强制性标准和差异化税收重塑了产品经济性。 竞争格局正在改变:政策重塑竞争规则,而非指定单一技术路线。低价不再是唯一优势。效率、品质与全生命周期价值日益成为竞争力的核心。 中国:趋严的能耗标准施压低效光伏供给 能耗限制制约制造环节,组件效率门槛重塑产品。影响经由库存、升级和开工率传导。 推动因素:能耗限制改变工厂经济性,效率规则重塑产品与库存 制造环节:升级成本与有效供给分化 不合规推高升级成本和退出压力。工厂审查、整改周期和经营决策决定供给变化。仅凭门槛无法量化减产幅度。更高效组件的选型也影响电池片和硅片需求。 产品:库存释放先于结构调整 低效库存或在实施前折价出货,压制标准品价格。合规边界随后趋于清晰,但清仓和终端订单决定价格回暖节奏。仅靠竞争改革无法推高价格。 中国:能源限制可能导致合格多晶硅产能减半 据SMM测算,GB 29447-2026 于 2027 年 1 月 1 日生效后,按 6.3 kgce/kg筛查,约 320 万吨/年产能中44–47%(约 142–152 万吨)不达标 ,合规产能仅剩 170–180 万吨/年 ——“减半”指的是产能口径,而非产量,且技改升级可能部分改变结果(SMM 看到升至 200 万吨的空间有限)。同时需要注意的是,筛查 ≠ 实际减产(库存与开工率会延缓收紧),组件供应腰斩的假设不成立。 多晶硅趋紧会抬升硅片、电池成本,但组件报价能否跟上,仍取决于订单消化能力与组件能效新规的同步影响。 整体来看,政策筛选了多晶硅的产能,但产量和价格的传导是有条件的——库存、开工率和订单,才是决定兑现程度的三个闸门。 国内:低效库存压制价格,回暖前承压 基于 2026 年 7 月的预测,SMM预计,2026年年底,TOPCon 183 双面组件将相较7月有所下跌,主因折扣库存和疲软的订单为组件价格带来短期压力,随后组件价格在新标准生效、低效产能调整的假设下回升,2028年二季度有望回升至2026年7月的价格附近。 驱动因素:库存缓冲初期政策影响,价格回暖仍需新增订单 下行:折价库存拖累标准品价格 实施前,持货商或加速销售低效库存。订单有限时,折扣拉低成交基准。反内卷与能效规则因此可能与短期清库压力并存。 回暖:合规供需共同定价 执行力与升级或减少低效有效供给。回暖还需库存出清、招标需求恢复及成本传导。EPC(工程总承包商)应跟踪型号、效率与交付,而非将折价库存价格外推至新订单。 光伏成本构成与利润情况 SMM以2026年9月Topcon G12R成本构成为例做分析,得出结论, 白银成本下降缓解成本压力,但需求走弱及辅材成本上涨仍使利润空间承压。 成本驱动因素及影响 硅片:原料与电力推高成本 9月硅料价格上涨。丰水期结束可能进一步抬高电力成本,同时订单走弱加深利润倒挂。 电池片:白银降价抵消硅片涨幅 银浆价格下跌降低9月成本。10月成本缓解未能保护利润,因需求走弱施压售价。 组件:材料涨价限制成本缓解 玻璃、封装胶膜及边框推高9月成本。10月成本仅下降0.4%,而利润亏损扩大至0.042元/瓦。 03 替代供应来源:印度扩张,东南亚收缩 印度以组件为主的供应链需要上游可追溯性 政策塑造国内采购与制造。2026年到2029年产能对比显示供应链深度,而非出口可流通量。 CIF印度电池基准非DCR采购,DCR单独评估 EPC价格对比:比较印度供应路线前,将交付成本归一至同一目的地 电池成本+适用税费 →物料清单、组装、利润倒挂+利润→出口运费、保险+目的地关税→可比交付EPC成本 东南亚:美国壁垒引发产能削减与价格压力 美国需求减少削弱出口经济性。仅靠产能出清对组件价格全面回暖支撑有限。 价格传导:订单疲软限制了议价能力 一、失去美国市场,加剧订单竞争。 供应商正在寻找替代订单,原可销往美国的货源可能转投欧洲及其他市场;这些转口货源在当地清仓销售,与新订单形成竞争,进而压制组件报价。 二、产能退出未必自动带来稀缺。 部分关停仅涉及低利用率产线,仍在运行的工厂可通过调整排产来填补缺口。因此,名义产能的削减对实际可售供应量的影响有限。 三、成本上升需要更强的订单才能传导。 尽管单位成本有所上升,但在订单疲软的情况下,折扣仍将维持。价格支撑的实现,需依赖库存消化或可售供应实质性收紧。 价格展望:区域产能收缩下竞争性报价仍可能持续 代替订单与清库存仍是定价核心。持续回暖需要订单量增强或可售供应与库存平衡趋紧。 总结 全球光伏市场与贸易 需求与制造向不同地区转移,增速放缓 预计 2026 年全球新增装机同比下降 23%左右,此后至 2030 年将以 9.0% 的复合年均增长率(CAGR)恢复增长。随着欧洲和美国放缓,新兴市场贡献更多增量;本土化政策与贸易壁垒正在重塑全球制造布局,而中国仍是主要出口来源地,并保持组件的价格与效率优势。 中国供应与定价 更高标准重塑供应,但价格复苏由订单决定 2027 年起生效的能效与组件效率标准,加大了低效产能的退出压力。库存清库可能延迟产能退出对组件价格的影响。2026 年 7 月的预测显示,组件价格将在 2026 年底触底后回升,但最终结果取决于有效供需。下游利润疲弱,继续限制成本向售价的传导。 替代供应来源 印度扩张、东南亚收缩,带来不同的采购风险 印度组件产能将从 2026 的 210 GW左右增至 2029年预期的280GW左右,但成本与合规资格仍取决于电池片的原产地;随着美国壁垒削弱出口经济性,东南亚组件产能将从 87.6 GW 降至 70.5 GW。即便产能收缩,替代订单与库存清理仍可能维持价格压力。供应端的比较,必须基于匹配的到岸交付成本与可追溯的上游溯源。 》点击查看 2026零碳之路欧洲光伏及储能峰会 专题报道
2026-11-12 08:18:09“过剩交易”卷土重来!摩根大通:美伊若达成协议,布油或跌至70美元中段
布伦特原油隔夜短暂跌破每桶90美元,创八月以来新低,十天内累计下跌逾20%。市场押注民主党中期选举胜选后,美国对中东冲突的资金支持将趋于收紧,地缘风险溢价随之消退。摩根大通警告,原油市场已重新陷入供应过剩,若美伊达成正式协议,布伦特油价可能进一步向80美元乃至70美元中段滑落。 据追风交易台消息,据中东政策专家Dr. Trita Parsi研判, 特朗普政府可供升级或谈判的有效窗口约为三周。 12月11日联邦政府资金将告耗尽,国会国防预算授权法案最早须于12月或明年1月通过,共和党要求1.5万亿美元,民主党预计不会批准超过1万亿美元。民主党1月3日重新掌控众议院后,战争部长Pete Hegseth面临弹劾,以色列内塔尼亚胡的主要政治对手亦已获授权在28天内组建新政府,这意味着局势在此之前存在进一步升级的可能。 市场层面,摩根大通商品策略师Natasha Kaneva指出,全球石油市场9月已重现每日110万桶的供应过剩,10月扩大至140万桶,韩国及OECD国家库存近期均开始积累。摩根大通维持2027年布伦特均价63美元/桶的预测。 三周升级窗口:美伊谈判的关键日期与路径 根据中东政策专家Dr. Trita Parsi的分析框架,当前局势存在四种演变路径:一是在资金耗尽前的三至四周内发动进一步打击;二是宣布正式协议,伊朗以提交高浓缩铀(HEU)换取制裁解除与封锁解除;三是在无正式协议的前提下渐进式降级,美国逐步放宽封锁并淡化制裁执法;四是维持"不战不和"状态,霍尔木兹海峡局势持续不确定。上述专家判断, 无论哪种路径,2027年冲突实现降级的概率均较高。 谈判的核心争议在于60%浓缩铀的储存问题。美方要求将其转移至西方国家,但伊朗不会接受;霍尔木兹通行服务费已获海湾合作委员会(GCC)国家"原则上同意",各方普遍认为该费用远低于目前高企的运费与保险成本。若达成谅解备忘录,有效期可能极短,或不超过7天,远不及6月那份60天的协议。 摩根大通交易团队整体倾向看空,但承认高确信度判断存在难度。若美伊双方正式确认协议达成,布伦特油价可能向80美元靠拢;随着封锁解除、海峡扫雷完成,油价将进一步移向70美元中段,并重新定价反映在远期曲线上。 供应过剩格局已现,2027年油价承压 Natasha Kaneva的供需模型显示,中东流量缺口(目前约2100万桶/日,低于冲突前的2470万桶/日)已被其他地区的供应增长大幅弥补,包括拉丁美洲新增约150万桶/日,以及全球需求下降约330万桶/日的贡献。 这一格局使得全球库存在近几周开始于韩国及OECD国家积累,市场重新向均值回归。 摩根大通维持2027年布伦特均价63美元/桶的预测。 在股票层面,摩根大通欧洲能源专家Ian Mitchell建议继续做空欧洲冲突受益标的,包括Equinor、Var Energie、Aker BP及Repsol,同时对BP保持谨慎——该股目前是欧洲市场第四大对冲基金拥挤多头,拥挤程度是TTE的2.5倍以上。 亚洲方面,摩根大通亚太石油生产商一篮子年初至今涨幅约21%,与2027/28年远期曲线上涨约25%基本一致,整体估值相对合理。对油价1个月敏感性最高的标的包括Karoon Energy、Santos、Beach Energy及Inpex。 铜:供应强劲复苏,2027至2028年过剩格局或现 摩根大通全球金属与矿业团队覆盖27个国家逾100座矿山,追踪约占全球铜供应54%的产量。数据显示,2026年三季度铜产量环比下降1.3%,约4.3万吨,较今年6月峰值低约18万吨;但团队预计四季度将强劲反弹约15万吨,主要受益于智利降雨影响消退。 展望2027至2028年,摩根大通数据库显示季度产量将持续回升,2027年铜矿供应增长约98.7万吨,2028年进一步增长约108.9万吨。2027年增量贡献最大的矿山为Grasberg(+17.1万吨)和Collahuassi(+15.1万吨);2028年增长主要来自Cobre Panama(假设2027年中重启)。 摩根大通基本金属及贵金属策略主管Greg Shearer的供需模型显示,2027及2028年全球铜矿供应将分别增长143万吨和157万吨,预计市场将出现温和过剩,价格风险主要与关税走向挂钩。 黄金与铝承压:美联储官员释放加息信号,中国铝库存回升 黄金隔夜下跌至每盎司4100美元以下。美联储理事Waller发表评论,释放出加息幅度可能超出市场预期的25个基点的信号,市场对12月8至9日议息会议加息的预期已基本定价,这构成黄金的结构性压力——黄金不产生利息收益,利率上行将压制其吸引力。周二市场还将解读10月CPI报告,这也是联储决策前最后一份通胀数据。 铝价则跟随上海期货市场大幅下跌,伦敦金属交易所铝价最多下挫1.7%,上海铝价此前收盘跌幅达3.3%。 推荐阅读: 》沪铝主力单日重挫3.45% 失守22500元关口【SMM 分析】
2026-11-11 19:10:08国联民生证券 邱祖学:AI算力基础设施扩张对全球锡消费增量测算与中长期需求展望
AI服务器、HBM与高速光模块正重塑锡消费结构,不同算力平台单机耗锡量差异显著。 全球算力资本开支节奏直接影响焊料、焊球与PCB镀锡需求。供给约束下,高端锡材紧缺风险需提前评估,采购策略与产业机会值得关注,锡产业链供需格局或迎结构性调整。 2027 SMM焊锡技术与应用创新论坛 特邀国联民生证券研究院常务副所长、金属行业首席分析师邱祖学,带来 “AI算力基础设施扩张对全球锡消费增量测算与中长期需求展望”主题发言,从证券研究视角研判算力扩张下的锡需求全景。
2026-11-11 14:44:54挪威芬恩稀土矿将建设中试厂
据Mining.com网站报道,采矿私企挪威稀土公司(Rare Earths Norway,REN)批准投资2400万欧元(2700万美元)建设中试厂来验证芬恩(Fen)项目的矿石加工性能,推进将欧洲最大稀土矿床转为永磁原料的计划。 该厂位于乌勒福斯(Ulefoss)小镇,在挪威首都奥斯陆西南大约160公里,预计将在2027年第三季度开始运营。建设资金中540万欧元来自挪威创新署(Innovation Norway),190万欧元来自泰勒马克发展基金(Telemark Development Fund)。其他资金来源不明。 “这笔投资对于芬恩矿床投入生产非常重要”,REN公司首席执行官哈瓦德·莫伊(Håvard Moe)称。“中试厂将使我们能够验证我们的处理工艺,获取重要的运营数据,并向欧洲伙伴供应稀土产品以验证金属和磁体生产。” 这笔投资公告正值欧盟成员国加大努力减少对外依赖之际。芬恩矿床拥有镨钕两种稀土元素,是电动汽车、风力涡轮发电机、国防设备所需强磁的重要原材料。其意义不止是挪威。 欧盟创新和技术研究院原材料(EIT RawMaterials)主管伯恩德·谢弗(Bernd Schäfer)称,“欧盟稀土对外进口依赖是一个战略短板,我们不能再忽视下去”。EIT是欧盟支持的原材料创新平台,为这个挪威项目提供资金支持。 一体化路径 REN公司目标是在2030年代初开始大规模稀土开采。 在此之前,这个中试厂将验证从矿石到稀土氧化物的一体化开发方案,获取运营数据,并向欧洲伙伴供应产品以供后者试生产金属和磁体。中试厂将在现有的一个工业建筑内。 芬恩矿床3月份更新后的资源量为推定矿石资源量1.23亿吨,总稀土氧化物(TREO)品位1.35%,即稀土氧化物资源量为170万吨。推测矿石资源量为10.8亿吨,TREO品位1.31%,即TREO资源量为1420万吨。上述资源量有效日期为12月31日。 TREO总资源量较2024年的880万吨增长80%。本次估算圈定了芬恩矿床的首个推定资源量,其地质可信度高于推测资源量。推定资源量中,镨钕含量占总稀土氧化物含量的19%。 资源量增加源于补充钻探以及REN公司拟用开采方式的变化。公司分析了3万米的岩心,包括去年勘探获得的1万米岩心。公司设计将地表与地下开采之间的保护层从25米扩大到100米。 国家利益 4月份,挪威政府将芬恩稀土矿列为事关国家利益的项目。 9月,挪威政府制定了到2028年完成该计划的蓝图,最好是在明年年底之前。此间将确定地下采矿、加工设施、尾矿储存和基础设施的位置和条件。 挪威环境署3月份发布的一项中试厂申请显示,该厂将在三年内加工6000吨矿石,以优化精矿生产工艺。
2026-11-11 13:40:0111月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7191元
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2026年11月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7191元,1欧元对人民币7.4852元,100日元对人民币4.2279元,1港元对人民币0.85643元,1英镑对人民币8.9500元,1澳大利亚元对人民币4.6054元,1新西兰元对人民币3.7582元,1新加坡元对人民币5.2315元,1瑞士法郎对人民币8.1285元,1加拿大元对人民币4.7226元,人民币1元对1.2033澳门元,人民币1元对0.60517林吉特,人民币1元对12.4162俄罗斯卢布,人民币1元对2.4650南非兰特,人民币1元对200.42韩元,人民币1元对0.54811阿联酋迪拉姆,人民币1元对0.56008沙特里亚尔,人民币1元对48.6110匈牙利福林,人民币1元对0.58647波兰兹罗提,人民币1元对0.9982丹麦克朗,人民币1元对1.4722瑞典克朗,人民币1元对1.4186挪威克朗,人民币1元对7.48879土耳其里拉,人民币1元对2.7734墨西哥比索,人民币1元对5.0218泰铢。 》2026年11月11日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
2026-11-11 10:05:56






