沙特阿拉伯加厚镀锌钢管库存
沙特阿拉伯加厚镀锌钢管库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 加厚镀锌钢管 | 1000-2000 | 吨 |
| 2021 | 加厚镀锌钢管 | 1500-2500 | 吨 |
| 2022 | 加厚镀锌钢管 | 1200-1800 | 吨 |
沙特阿拉伯加厚镀锌钢管库存行情
沙特阿拉伯加厚镀锌钢管库存资讯
金价冲高回落后，全球资管巨头却重新抢筹！
金价从历史高位回落后，全球大型资管机构正在重新增加黄金配置。 欧洲最大资产管理公司东方汇理（Amundi）押注金价将在年底前重返每盎司5000美元， 百达资产管理、荷宝和富达国际也重新买回今年早些时候削减的黄金仓位。 彭博社采访的十多家资管机构合计管理约27万亿美元资产，其中包括法国巴黎银行资产管理公司和宏利约翰·汉考克投资公司。 受访机构无一例外都已重新增持黄金，或继续维持看多配置。 4000美元附近成为机构重新入场的时点 今年1月，投机资金推动黄金一度冲上接近5600美元的历史高位。随后金价持续回落，能源价格上涨以及伊朗战争引发的通胀冲击，更令金价在6月跌至接近4000美元。 Permanent Portfolio Fund 总裁迈克尔·库吉诺（Michael Cuggino）认为， 如果此前没有黄金仓位，金价跌至4000美元附近就是很好的买入时机。 他表示，支撑黄金的长期宏观逻辑依然存在，未来金价有望形成 “更高的高点和更高的低点” 。 央行需求是机构重新买入的重要依据。荷宝多资产及股票解决方案投资组合经理阿诺特·范莱恩（Arnout van Rijn）表示， 第二季度央行购金加速是重新买入黄金的催化剂。 世界黄金协会数据显示，4月至6月全球央行净购金量达到289吨，为有记录以来第二季度最高水平。 法国巴黎银行资产管理公司动态资产配置投资组合经理兼策略师苏菲·许（Sophie Huynh）则指出， 黄金与股票等风险资产之间的相关性正在减弱，这表明黄金传统的投资组合对冲功能正在恢复。 “黄金的 泡沫已经消退 ”，许表示，目前推动金价的是央行购买以及多资产管理机构寻求投资组合对冲等基本面因素。 美联储偏鹰仍是金价上行的主要阻力 尽管机构重新布局，但 黄金突破近期约4600美元的前高不会一帆风顺。 美国国债收益率上升，以及市场对美联储年内至少加息一次的押注增加，都可能压制不产生利息收入的黄金。 美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）8月28日在杰克逊霍尔年会上警告，美国通胀并未出现有意义的降温，相关表态一度推动市场提高对货币政策收紧的预期。 不过，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周四释放了相对温和的信号。他表示，如果通胀压力继续缓解，将倾向于支持维持利率不变；如果通胀数据偏高，则会考虑加息。他同时指出，近期数据终于出现了一些通胀降温的迹象。 市场随即大幅削减加息押注。交易员目前预计美联储9月15日至16日会议加息的概率约为50%，低于本周早些时候约70%的水平。周四金价上涨超过2%，现货黄金目前在4470美元附近交投。 投资者接下来将重点关注周五公布的美国非农就业报告，以及下周通胀数据，以判断美联储下一步政策方向。 美元担忧与资产多元化，为黄金提供长期上行空间 黄金重新获得配置需求，也 与投资者对美元的担忧以及资产多元化趋势有关。 美国安保金融首席市场策略师安东尼·萨格利本（Anthony Saglimbene）表示，资金正在从美元流向黄金等硬资产，反映出市场对美国财政可信度的信心下降。 先锋集团全球经济研究主管凯文·康（Kevin Khang）也认为，黄金近期反弹与投资者再次担忧美元作为价值储藏手段的能力相吻合。 不过， 并非所有资管机构都认为美元面临严重威胁。 景顺亚太区客户投资解决方案主管克里斯托弗·汉密尔顿（Christopher Hamilton）表示，美元目前“没有明显的替代者”，但这并不妨碍投资者在边际上进一步分散资产配置。 黄金在西方投资者投资组合中的占比依然相对较低，尤其是在美国股票经历多年上涨之后。因此，即便投资者只是小幅增加黄金配置，也可能对金价形成明显推动。 桥水基金创始人雷·达里奥（Ray Dalio）近期甚至建议投资者减少债券持仓，将最多15%的资金配置于黄金，以对冲美国债务危机风险。 截至8月25日当周，美国商品期货交易委员会追踪的基金黄金净多头仓位已经升至今年以来最高水平。 布兰迪万环球投资管理公司投资组合经理特蕾西·陈（Tracy Chen）表示，无论美联储如何应对通胀，黄金仍可作为应对宏观经济和地缘政治不确定性的工具，“黄金仍应能够对冲美联储无法控制的风险”。 东方汇理跨资产策略主管洛伦佐·波泰利（Lorenzo Portelli）则认为，黄金目前仍属于“价格便宜、对冲效果好且流动性相当不错”的资产。不过， 在进一步增加上月已经建立的黄金仓位之前，东方汇理仍需要看到美联储利率路径更加明确。
2026-09-04 19:16:07野村：若日元持续走弱，日本央行或连续三次加息
日元持续走软正推动市场重新评估日本央行的加息路径。野村证券警告，在极端情形下，日本央行可能在未来三次会议上连续加息，这将是该行数十年来最激进的货币政策收紧节奏。 野村证券日本外汇策略主管Yujiro Goto在接受彭博电视采访时表示， 9月加息25个基点"看起来合理"，若日元疲软势头持续向160方向演进，10月和12月连续加息"是可能的"。此番表态标志着市场对日本央行预期发生显著转变——这家央行此前一直以审慎步伐推进政策正常化。 受日本央行加速紧缩预期升温、以及市场对日本政府养老金投资基金（GPIF）可能调整资产配置的猜测推动，日元本周已累计上涨逾2%，升至约156兑1美元附近。隔夜指数掉期市场已充分计价9月加息25个基点，并完全计价明年1月前再度加息。 极端情景：三连加息具体路径 Goto所描述的三连加息情景，核心触发条件是日元持续贬值并逼近160关口。 他指出，若该动能延续，日本央行在9月、10月及12月连续行动具备现实可能性。 值得注意的是，三次连续加息对日本央行而言将是极为罕见的激进举措。这家央行在过去约三十年的大部分时间里均在与通缩抗争，并将借贷成本维持在接近零的水平，快速紧缩在历史上几乎没有先例。 Goto本人的基准预测相对温和：他预计日本央行此后每季度至少加息一次，并维持美元兑日元154的目标点位不变。 政府立场成关键变量 Goto强调，日本政府对货币政策的态度，将是判断日元能否持续走强的关键因素。 投资者正密切关注首相高市早苗的信号——此前她曾对加息表达保留意见，市场正等待她是否转向支持日本央行进一步收紧政策。 "如果她听起来仍对日本央行加息持负面态度，市场将感到失望，日元可能再度遭到抛售，"Goto表示。相反，若高市早苗选择不介入货币政策表态、或着重强调日本央行的独立性，他认为日元存在升破150的空间。 美联储动向或提供额外催化剂 Goto还指出，美联储的政策走向可能成为另一重要变量。美联储官员近期表态显示，美国政策制定者或不急于在9月加息。若美联储按兵不动，而日本央行同期释放鹰派信号，美元走弱叠加日元走强，可能使美元兑日元跌破155的时间早于市场预期。 日本央行行长植田和男已暗示即将召开的会议上存在行动可能，而该行最鹰派的委员之一Hajime Takata也为超常规幅度加息及连续加息预留了空间，进一步强化了市场对加息路径提速的预期。
2026-09-04 18:44:13黄金将再次闪耀？法兴重启多头、德银称“骑兵已至”，头部资管正加速建仓
黄金市场的风向正在悄然发生变化。经历数月调整后，全球顶级投行与资产管理机构正以罕见的一致性重返黄金市场：法兴银行重新看多，德意志银行确认机构资金拐点，多家资管巨头也在增持黄金。 在最新市场报告中， 法兴银行表示重新看好黄金，将其视为对冲货币与政策不确定性的重要工具；德意志银行则在9月3日发布的报告中以“骑兵已至”开篇，指出自由裁量对冲基金、资产管理机构与银行正接力买入现货黄金，成为市场新的主力。 与此同时，据彭博报道，包括Amundi、Pictet、Robeco、Fidelity International在内的多家头部机构，均已在金价回调期间增持黄金。从投行重新看多，到机构实际加仓，黄金市场的资金面正在出现越来越清晰的转向。 当前黄金价格正在测试每盎司4500美元一线，较此前约5600美元的高点仍有明显距离。 但多家机构认为，这轮调整反而改善了黄金的风险回报比。 尽管美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上重申抗通胀立场，短期内加大了黄金波动， 但市场普遍认为，鹰派预期带来的冲击已被大部分消化，金价进一步大幅下行的空间有限。 法兴重启多头：鹰派冲击已被吸收，下行风险有限 法兴银行在最新报告中明确表示，在上半年减持黄金仓位后，该行认为当前重新入场的时机已经成熟。 法兴分析师指出，黄金在美伊冲突与美联储加息预期升温的双重冲击下一度急跌，但目前已重返4500美元附近。与此同时，市场波动率趋于正常化，投机性净多头持仓回升至两年均值上方，GLD期权的看跌/看涨比率也降至六个月低点，显示市场情绪正在重新转向多头。 “自2022年以来，市场已出现明显的机制转变。”法兴分析师写道，尽管实际收益率持续为正，黄金仍运行在历史高位附近，明显偏离传统模型所隐含的价格水平。 该行认为，持续的央行购金、去美元化、地缘政治不确定性以及主权债务隐忧等结构性因素，正在为金价提供更高的价格底部。 在利率路径方面，法兴经济学家的基准情景是利率维持不变直至2027年，但也承认，如果通胀持续走高，美联储今年仍可能再加息一次。该行认为，要对黄金构成实质性冲击，需要出现远超当前水平的通胀压力，以及美联储更为激进的政策应对。 “目前鹰派调整已在很大程度上被金融市场消化，黄金的下行风险看起来越来越有限。” 德银“骑兵已至”：机构资金拐点确认，但持仓仍处低位 德意志银行金属研究主管Daniel Ghali在9月3日发布的《dbMetals全金属流向报告》中，以“骑兵已至”为开篇，确认黄金现货资金流向正在发生结构性转变。 报告指出， 夏末以来持续压制现货需求的商业和散户抛盘正在枯竭，取而代之的是自由裁量对冲基金、资产管理机构与银行的接力买入。 不过，德银同时强调，尽管买盘已经出现，这批机构买家的仓位仍处于明显低位，无论现货、期货还是ETF维度均存在低配。 德银此前在9月1日的报告中梳理了这一变化的形成过程：过去一个月，黄金现货市场出现大规模抛售，卖出强度达到近五年来第86百分位，主要来自商业和零售资金；与此同时，CTA（商品交易顾问/趋势跟踪算法）资金大举买入，一度将仓位推升至历史最大持仓的33%。但衡量主动型裁量资金参与度的量化指标，在整个夏末行情中几乎没有变化，并已从8月高点回落60%。 “这与我们的判断一致：裁量型群体对黄金的持仓仍然不足。”德银报告写道。这意味着， 真正的机构建仓行情或许才刚刚开始，上行空间尚未充分释放。 资管巨头纷纷加仓，黄金配置价值正在回归 据彭博报道，多家头部资管机构近期已增持黄金，或继续维持看涨配置。 欧洲最大资产管理机构Amundi已在金价回调期间买入黄金，并预计年内金价将重返5000美元/盎司。 Amundi Investment Institute跨资产策略主管Lorenzo Portelli表示，黄金是一项“被视为便宜、具有良好对冲功能且流动性合理的资产”，但在进一步增持前，仍需等待美联储利率路径更加明朗。 Robeco组合经理Arnout van Rijn则将央行购金加速视为重新买入的触发因素。世界黄金协会数据显示，今年二季度官方部门净购金289吨，创同期历史最高纪录。 “黄金已经成为一项更被广泛接受的资产，”他说，“已经成为每个常规投资组合不可或缺的一部分。” BNP Paribas Asset Management的Sophie Huynh则关注到黄金与风险资产相关性的下降，这意味着经历一轮投机主导的交易后，黄金的传统对冲属性正在回归。 “黄金的泡沫已经消退，”她表示，“现在驱动金价的是央行购金和寻求组合对冲的多资产管理者等基本面力量。” 桥水基金创始人达利欧近期则发出更强烈的警示，建议投资者减持债券，将最高15%的资产配置于黄金，以对冲美国债务风险。 4300与4700美元：黄金多空资金的关键门槛 尽管机构整体转向乐观，但潜在风险仍然存在，技术面的关键价位尤其值得关注。 德银在报告中量化了算法交易的触发阈值： 若金价跌破4300美元/盎司，可能触发下一轮CTA程序性抛售；若叠加强劲的非农数据，进一步平仓的压力可能加大。反之，若金价向上突破4700美元/盎司，则可能触发后续期货资金跟进买入，规模相当于算法最大持仓的13%。 法兴银行也坦承，当前国际金融市场的非对称压力不容忽视：两年期美债收益率已重返4%上方，美元获得支撑，而美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话进一步强化了市场对年内再加息的预期。据彭博报道， 多位受访资管人士也承认，黄金突破4600美元附近阻力位的过程不会一帆风顺。 不过，德银在结构性层面给出了更深一层的判断：推动机构和储备管理者寻求分散化配置的，更多是国债市场持续多年的熊市，而非风险资产本身的下跌。
2026-09-04 18:43:33【SMM公告】关于SMM英文官网不锈钢板块独立设置的公告
尊敬的SMM用户： 此前，SMM英文官网的不锈钢数据一直归在镍分类之下，这一设置源于两个市场通过含镍原料链条形成的紧密关联。随着SMM不锈钢数据体系持续扩充，目前已涵盖海外价格评估、不锈钢厂合金附加费、出口及贸易流数据、成本模型等多个方向，继续置于镍分类下已不便于用户查找。 为提升数据的可访问性，SMM已将不锈钢数据从镍分类中拆出，在SMM英文官网设立独立的不锈钢数据分类，自2026年9月1日起正式生效。 主要变化 不锈钢价格类数据升级为独立分类，与镍分类并列 原归属于镍分类下的不锈钢价格数据序列已全部迁移 镍数据（含镍原料相关序列）仍保留在镍分类下 访问方式 访问： https://www.metal.com/stainless-steel ，或在SMM英文官网价格数据板块中选择 Markets → Base Metals → Stainless Steel 。 本次调整仅涉及数据分类的展示位置。SMM所有不锈钢数据点的覆盖范围、方法论、发布频率及发布时间均无变化，用户现有的数据权限与订阅亦不受影响。 如有任何问题或建议，欢迎随时与我们联系。 SMM镍及不锈钢行业研究团队 2026年9月4日
2026-09-04 16:56:27云南锗业：上半年净利润同比增长235.31% 化合物半导体材料销量同比大幅增加
9月4日，云南锗业的股价出现下跌，截至4日收盘，云南锗业跌4.92%，报87.09元/股。 云南锗业日前发布的半年报显示：上半年，公司实现营业总收入7.32亿元，同比增长38.21%；归母净利润7426.99万元，同比增长235.31%。营业收入本期较上年同期增加，主要系：①主要产品销售量变动，增加营业收入45,779.85万元,其中，由于本期下游数据中心、光通信等市场需求大幅增加，使得化合物半导体材料销量同比大幅增加；本期按合同约定向客户交付前期签订的待履约合同使得材料级锗产品销量同比增加；本期加大红外镜头的市场开拓力度，获得的镜头类产品订单较上年同期增加，使得红外级锗产品（镜头、光学系统）销量同比增加；受政策及锗价的双重影响，国内外中低端光学用户加快了其他红外材料的替代进程，本期红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销量同比减少；本期公司基于成本传导需求调整了定价策略，部分光伏级锗产品、光纤级锗产品的新订单商务谈判周期延长，导致销量同比下降。②主要产品价格变动，减少营业收入25,549.57万元，其中，由于按合同约定向客户交付前期签订的待履约合同使得材料级锗产品，红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片），光纤级锗产品单位价格同比下降；单位价格相对较低的镜头类产品销量占比上升使得红外级锗产品（镜头、光学系统）均价下降；受市场供需关系以及市场价格波动的影响，磷化铟产品销售均价上升使得化合物半导体材料均价上升。 对于公司业务和产品，云南锗业介绍：公司主要业务为锗矿开采、锗系列产品与化合物半导体材料的精深加工及研究开发。目前公司矿山开采的矿石及粗加工产品不对外销售，仅作为公司及子公司下游加工的原料。公司目前材料级锗产品主要为锗锭（金属锗）、二氧化锗；深加工方面，光伏级锗产品主要为太阳能电池用锗晶片，红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯（光学元件）、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统，光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，化合物半导体材料主要为砷化镓晶片、磷化铟晶片。公司产品主要运用包括红外光电、空间太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等领域。 2026 年上半年，公司及子公司生产情况如下：生产材料级锗产品 37.56 吨（含内部销售及代加工11.54 吨）；生产红外级锗产品（毛坯及镜片）折合金属量 1.25 吨，镜头及光学系统5404 具（套）；生产光伏级锗产品 37.46 万片（4-6 寸合计）；生产光纤级锗产品 15.90 吨；生产化合物半导体材料：砷化镓晶片 6.56 万片（1-6 寸合计），磷化铟晶片 9.18 万片（2-4 寸合计）。 对于报告期内公司主要业绩驱动因素，云南锗业在其半年报中表示：报告期内， 受益于下游数据中心、光通信等领域需求旺盛，公司化合物半导体材料产品销量同比显著提升；同时，受供需持续偏紧影响，产品价格亦大幅上行。此外，随着产能利用率的提高，化合物半导体材料产品单位生产成本有所下降，进一步推动该产品毛利率实现较大幅度提升。综合上述因素的共振，公司盈利能力得到显著增强。 华西证券研报指出：在出口管制叠加AI需求爆发的戴维斯双击下，2025年精铟开启小幅上涨，2026年进入加速暴涨期，在铟上游矿产及粗炼产能方面，中国企业实现了绝对的控制权，国内拥有伴生铟或者回收铟产量的公司将受益于本轮精铟价格的上涨，与此同时该类铟资源公司还积极向高附加值的7N级及以上超高纯铟提纯业务延伸，受益标的包括【锡业股份】、【株冶集团】、【华锡有色】、【驰宏锌锗】、【锌业股份】、【飞南资源】、【中金岭南】、【豫光金铅】。磷化铟衬底方面，1.6T/3.2T光模块、硅光架构及共封装光学将全行业推向6英寸晶圆平台，而当下主流出货的4英寸磷化铟衬底亦面临有效产能不足的问题，该材料已成为当前全球光芯片厂与算力大厂最核心的“卡脖子”环节，未来全球竞争的终极胜负手取决于超高纯铟的稳自给与6英寸单晶的批量良率，受益标的包括【云南锗业】、【光智科技】。 东吴证券点评云南锗业的研报显示：磷化铟量价齐升：公司业绩超预期主要由于：1）磷化铟量价齐升：受下游高速光模块需求增加影响，公司化合物半导体材料产品销量同比增加，同时销售均价同比增加；2）按约定交付期初待履约合同，材料级锗产品销量同比增加。3）化合物半导体材料产线产能利用率提高，产品成本较上年同期下降。磷化铟供需失衡，价格持续上涨：磷化铟是光模块核心基础材料，下游800G/1.6T光模块出货量持续上修，而全球InP产能扩张受限于单晶生长良率和长周期设备交付，短期供给弹性极低。Coherent认为，磷化铟供需失衡至少将持续整个2026和2027年。2025年初-2026年4月，2英寸光通信级磷化铟衬底涨幅近2倍。随着高端衬底供需缺口扩大，东吴证券预计2026H2磷化铟衬底价格还将继续上涨。公司加速扩产。云南锗业前瞻布局磷化铟衬底，是中国磷化铟衬底龙头公司，公司已公告扩产规划，将扩建一条年产30万片（折合4英寸计算，其中包括6000片6英寸）的高品质磷化铟单晶片生产线。项目完全建成后，云南锗业将最终达到年产45万片（折合4英寸）高品质磷化铟单晶片的总产能，有望显著提升其规模化供给能力与核心竞争力。 锗需求持续提升。东吴证券看好云南锗业作为AI产业链上游衬底材料稀缺核心供应商的竞争优势，同时有望充分受益于AI算力基建加速和商业航天发展。风险提示：原材料/产品价格波动；行业竞争加剧；扩产进展不及预期；下游需求不及预期；产品良率下滑导致销量不及预期。
2026-09-04 16:48:55
