沙特阿拉伯异形弹簧钢丝库存
沙特阿拉伯异形弹簧钢丝库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 异形弹簧钢丝 | 1000-1500 | 吨 |
| 2020 | 异形弹簧钢丝 | 1200-2000 | 吨 |
| 2021 | 异形弹簧钢丝 | 1500-2500 | 吨 |
沙特阿拉伯异形弹簧钢丝库存行情
沙特阿拉伯异形弹簧钢丝库存资讯
【直播中】镍铬锰不锈钢市场展望|谁将掌握全球镍定价权?印尼HPM新政解读
2026年不锈钢市场走出低谷,受国内反内卷政策和印尼政策下镍原料紧缺预期驱动,行业摆脱三年低迷,价格快速上行。不锈钢企业调整镍原料配比,利用废不锈钢经济优势扩大替代比例,逐步摆脱成本倒挂困境。但行业仍受废不锈钢税票合规限制、NPI 品位下行等因素制约,加之补镍需求进一步推升了高品位镍的用量,结构性矛盾愈发突出。 原料端,2026年镍价大起大落:上半年,印尼资源政策调整、宏观流动性预期与地缘冲突推升原料成本等多重因素共振,镍价自低位大幅冲高;随着宏观扰动减退、政策预期逐步消化,市场交易重心回归基本面,供应过剩、显性库存高位与下游需求偏弱的现实重新主导定价,矿价下行进一步削弱成本支撑,镍价回吐年内多数涨幅。近期印尼配额收紧信号叠加空头回补,镍价虽一度反弹,但现货跟进有限、基础尚不牢固。目前镍价徘徊于年内低点附近,宽幅波动延续。 全球铬铁市场则延续 “重心东移” 的发展趋势,中国铬铁产量稳定增加高居榜首,南非政策支持全面复产,多个增长点推动铬铁供应走向过剩。而铬矿市场受中东冲突支撑出现短期暴涨;进口量高位推动港口库存突破500万吨,现货明显过剩,价格进入下行通道。南非矿端政策不确定性增强,铬市进入供需格局调整新周期。 2026 年锰产业链格局显著分化,行业博弈由单一供需转变为不锈钢、锂电双轨需求割裂格局。全年锰系产能充裕,冶炼减产叠加原料高位形成强成本支撑,价格深跌空间有限。需求端差异明显,硅锰对电解锰替代效应增强;锂电锰系走势分化,硫酸锰阶段性有行情支撑,四氧化三锰终端承压走弱。多重因素驱动结构性波动,四季度为企业采购、排产关键规划窗口。 当前全球镍铬锰不锈钢市场受到矿政、能源、下游需求等多重变量交织扰动,运行波动幅度明显放大,四季度恰逢企业制定次年生产、采购与套保规划的关键节点。 11月12日-11月13日,由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办,上海清算所、印度尼西亚共和国驻华大使馆、印度尼西亚投资和下游产业部/印度尼西亚投资协调委员会、印度尼西亚国家经济委员会、印尼镍矿商协会(APNI)、印度尼西亚镍冶炼论坛及PT Danantara Sumber Daya Indonesia等单位支持,PT Danantara Sumberdaya Indonesia ( DSI )、印尼北莫罗瓦利园区PT SEI、 麦伽克科技(上海)有限公司、山东盛阳控股集团有限公司、青拓集团有限公司、上海硕瑞金属材料有限公司、上海吉陇合金材料有限公司、上海祥鸿源镍业贸易有限公司、 上海高鹏金属材料有限公司、博宇金属股份有限公司、上海炬嘉合金材料有限公司、上海犇喜金属材料有限公司、上海澳光贸易有限公司、杭州华联金属化工有限公司、江苏祺生金属科技有限公司、无锡澳羽国际贸易有限公司荣誉赞助的 2026 SMM 第 11 届亚太镍铬锰不锈钢大会 在上海远洋宾馆隆重召开。 本次大会汇聚矿端、冶炼、不锈钢加工及贸易等全产业链从业者和全球产业利益相关方,围绕宏观政策、印尼政策、镍铬锰价格走势、原料替代、中长期供需及衍生品保值策略等核心议题展开深度研讨,打通上下游信息壁垒,为行业经营决策提供参考。 本文为 2026 SMM 第 11 届亚太镍铬锰不锈钢大会 的图片、文字直播内容,敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字报道专题 11月12日 主论坛 开幕致辞 SMM CEO 卢嘉龙 上海清算所总经理 许再越 嘉宾发言 发言主题:DSI的发展规划——印尼镍出口透明度的提升和贸易流重塑 发言嘉宾:PT Danantara Sumberdaya Indonesia 商用铁合金业务负责人Amando Bonito Kaligis 印尼 PT Danantara Sumberdaya Indonesia(DSI)在 SMM 第十一届镍业年会 2026——镍铬锰不锈钢专场上,介绍了其在印尼战略大宗商品出口中承担的角色,并分享了关于该国镍铁贸易的初步分析结果。本次演讲由 DSI 铁合金商务负责人 Amando Bonito Kaligis 发表。 印尼于 2026 年设立 DSI,旨在强化出口监管、提升透明度,并保障战略大宗商品贸易的连续性。其初始授权范围涵盖煤炭、棕榈油及特定铁合金。作为指定中间机构,DSI 将出口申报与政府及市场数据进行对接,审核交易细节,并将最终发票与出口收汇进行核对。出口商与买家仍直接进行合同谈判、安排发运和结算付款。 在 DSI 初步分析所覆盖的铁合金贸易中,镍铁占据主导地位。2026 年 6 月 1 日至 10 月 13 日期间,镍铁(含镍生铁 NPI)占所审核铁合金出口金额的 99.8%。DSI 还比对了买家所在地与货物实际交付地,展示了如何在不锈钢供应链中同时追踪商业交易与实物发运。 演讲还强调了市场数据在审核申报出口价格中的作用。SMM 是 DSI 的 NPI 价格数据合作方之一,已列入 DSI 出口分析框架的市场指数来源名单。 展望未来,DSI 将透明度、连续性与公信力确定为其长期优先事项。DSI 计划依托现有政府系统分阶段推进相关流程,并通过拟设立的方法论委员会吸纳行业意见;该委员会将由 DSI 管理层、印尼生产商与出口商以及国际交易商与买家共同组成。 发言主题:全球镍市场新格局:印尼HPM新政解读与价格中枢重塑 发言嘉宾:印尼镍矿商协会(APNI)秘书长 Meidy Katrin Lengkey 发言主题:配额的现实压力:镍矿供应情况对冶炼厂产能利用率的影响 发言嘉宾:印度尼西亚镍工业论坛(FINI)主席 Arif Perdana Kusumah 发言主题:镍的全球格局 发言嘉宾:SMM镍行研总监 冯棣生 发言主题:以政策推动市场良性发展,印尼镍产业政策发展方向解读 发言嘉宾:印尼国家经济属 Septian Hario Seto 圆桌访谈:政策更迭下,谁将真正掌握全球镍市场定价权 主持人:SMM CEO 卢嘉龙 访谈嘉宾:印尼镍矿商协会秘书长 Meidy Katrin Lengkey 诺里尔斯克镍业公司战略营销总监 Denis Sharypin SMM镍行研总监 冯棣生 发言主题:全球镍市场展望 发言嘉宾:国际镍业研究组织(INSG)市场研究与统计部主任 Ricardo Ferreira 发言主题:发挥期货市场功能,助力镍产业高质量发展与国际化进程 发言嘉宾:上海期货交易所商品一部资深经理 张一弛 (14:50-15:15) 发言主题:镍的可持续发展要求及标准 发言嘉宾:国际镍协中国区首席代表 陈伟超 (15:15-15:40) 发言主题:镍生铁掉期合约对衍生品交易空间的推动 发言嘉宾:上海清算所业务三部资深经理 储节旺 (15:40-16:00) 基于交易所的衍生品交易路径——如何在地缘扰动下重构风险管理体系,赋能合约定价价值? 主持人:SMM研究院资深研究员 霍君妍 访谈嘉宾:坦通(江苏)国际贸易有限公司销售经理 钱娟 上海清算所业务三部资深经理 储节旺 上海联鑫合商务咨询有限公司董事长兼总经理 韩凝 五矿有色金属股份有限公司锡镍商品业务经理 尹泽跃 (16:00-17:00) 印尼镍产业发展闭门研讨会 (15:00-17:30) 招待晚宴 (18:30-20:00) 11月13日 主论坛 嘉宾发言 发言主题:镍矿方程式:印尼政策叠加、HPM价差与结构性紧平衡的形成 发言嘉宾:SMM印度尼西亚镍产业链高级分析师 林劭恩 (09:45-10:00) 发言主题:不锈钢原料结构调整下NPI的竞争力与定价逻辑 发言嘉宾:SMM马来西亚高级镍生铁分析师 周宗信 (10:00-10:15) 发言主题:中国铬铁供需平衡及展望 发言嘉宾:上海力赢国际贸易有限公司总经理 张军红 (10:15-10:45) 发言主题:全球钼市场供需博弈解析及中长期行情预测 发言嘉宾:SMM高级钨钼产业分析师 李加会 (10:45-11:00) 发言主题:非洲铬产业政策及发展解读 发言嘉宾:SMM南非和津巴布韦铬行业高级分析师 Mathews Ntambwe (11:00-11:15) 发言主题:短期成本支撑与长期供应释放——镍中间品、硫酸镍市场及镍价展望 发言嘉宾:SMM高级镍产业分析师 厉诚毅 (11:15-11:45) 发言主题:政策主导下的全球不锈钢贸易格局:从 CBAM 到配额,欧洲与东南亚双线观察 发言嘉宾:SMM马来西亚高级不锈钢分析师 徐韵晴 (11:45-12:00) 发言主题:国内不锈钢产业发展现状 发言嘉宾:山西太钢不锈钢股份有限公司营销中心商情室主任 何俊 (13:30-13:55) 发言主题:日本不锈钢行业供需趋势、下游发展与未来展望 发言嘉宾:MIRU社长、首席执行官 棚町裕次 (13:50-14:15) 发言主题:欧洲不锈钢市场发展及贸易流向梳理 发言嘉宾:Trasteel交易员(不锈钢产品) Lauro Castelo (14:15-14:40) 发言主题:不锈钢下游消费市场分析 发言嘉宾:大明国际控股有限公司研究员 房子豪 (14:40-15:10) 发言主题:推动下一个不锈钢增长周期:印度基础设施繁荣、脱碳与全球供应链协同效应 发言嘉宾:印度不锈钢发展协会主席 Rajamani Krishnamurti (15:10-15:30) 签到 》点击查看2026 SMM 第 11 届亚太镍铬锰不锈钢大会专题报道
2026-11-12 14:36:54【直播中】全球金属矿业形势及绿色转型 战略性矿产管理落地逻辑 矿山固废条款解读
2026年,新修订的《矿产资源法实施条例》正式施行,与《矿产资源法》共同构成新时代矿产资源治理的法治框架,标志着我国矿产资源治理迈入“以安全为内核、以法治为框架、以系统治理为方法”的全新阶段。矿业发展被赋予了更严格的安全、绿色、集约、高效要求——这既是合规约束,更是转型机遇。 当前,一系列监管要求正从政策导向转化为企业日常经营中必须直面的具体课题:“三率”(开采回采率、选矿回收率、综合利用率)指标持续加严并强化考核;安全监管向纵深推进,覆盖从设计到闭坑的全生命周期;生态修复由“末端治理”转为“前置要求”,与采矿权审批、延续直接挂钩;尾矿库消纳压力与共伴生资源综合利用,也从“鼓励项”变成“必答题”。尤其值得关注的是,本轮达标改造设有明确时限,留给企业的整改窗口有限——能否在期限内找到成熟、可靠、经济可行的技术与装备方案,将直接决定矿企的合规进度与竞争位势。 在此背景下, 2026 SMM金属矿业大会 应运而生,该会议由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办,于11月12-13日在 四川·成都 协信中心希尔顿酒店隆重召开! 大会将聚焦尾矿消纳及综合利用与矿业智能装备两大方向,聚矿山企业、技术服务商、装备制造企业及行业专家,围绕政策解读、技术应用与项目实践展开深度研讨,并特设供需对接环节,推动矿山企业的真实需求与技术装备方的解决方案精准匹配、高效落地。 SMM全程对此次会议作文字、图片直播,文章实时更新中,敬请刷新查看! 》点击查看现场图片直播 》点击查看峰会专题报道 金属矿山企业需求发布与解决方案甄选会 发言主题:坦桑尼亚投资环境与投资机遇概述 发言嘉宾:坦桑尼亚投资与特别经济区管理局(TISEZA) 东亚和东南亚投资部门负责人 Alfred Firmin Ngelula 发言主题:坦桑尼亚投资与企业合规落地发展 发言嘉宾:坦桑尼亚瑞成咨询 董事 Gracie SMM矿业活动发布会 “甲方有约·实力登场”——SMM金属矿山企业需求发布与解决方案甄选会 主论坛 大会开幕 SMM 执行副总裁 周柏 发言主题:新矿业法推动"资源大省"向"战略支点"转变——国家战略性矿产管理的落地逻辑与地方承接路径 发言嘉宾:中国有色金属工业协会 特聘专家 赵武壮 13:45-14:15 发言主题:“固废十条”矿山固废条款深度解读 发言嘉宾:生态环境部固体废物与化学品管理技术中心 危废技术室主任 许 涓 14:15-14:45 发言主题:全球金属矿业形势与碳中和趋势——供需格局、价格周期与绿色转型 发言嘉宾:SMM 咨询项目经理 丁若宇 14:45-15:15 发言主题:矿业及金属行业境内外投资运营税务管理新动态 发言嘉宾:德勤中国 矿业及金属行业税务与商务咨询主管合伙人 张 如 15:15-15:45 发言主题:矿山能源变革:高可靠、高收益的智慧微网解决方案 发言嘉宾:阳光电源光储集团 微电网业务总监 袁江伟 15:45-16:10 圆桌访谈:智变与质变:矿山智能化与尾矿资源化的破局之道 主持人:五矿集团长沙矿冶院环保所 所长 曾尚林 访谈嘉宾:赫章鼎盛鑫矿业发展有限公司 常务副总经理 潘常甲 上海宝信智矿信息科技有限公司 副总工程师 邢晓龙 中国建材工业经济研究会尾矿资源化产业分会 主任委员 张金青 昆工西部产业研究院 院长 何明兴 SMM 咨询项目经理 丁若宇 16:10-17:00 招待晚宴 18:00-20:00 矿山智能化解决方案论坛 发言主题:西芒杜智慧矿山建设实践和思考 发言嘉宾:上海宝信智矿信息科技有限公司 副总工程师 邢晓龙 09:00-09:25 发言主题:深井矿山智能通风系统建设方法及应用实践 发言嘉宾:长沙有色冶金设计研究院有限公司 数智化事业部副部长 余一松 09:25-09:50 发言主题:智慧矿山建设助力矿业安全高效生产---鼎盛鑫矿业智慧矿山建设 发言嘉宾:赫章鼎盛鑫矿业发展有限公司 常务副总经理 潘常甲 09:50-10:10 发言主题:先进选矿智能装备应用与未来展望 发言嘉宾:安徽中能矿机制造有限公司 副总裁 杜旦妮 10:10-10:30 发言主题:矿山信息化及智能装备应用 发言嘉宾:中国恩菲工程技术有限公司 高级项目经理 张 启 10:30-10:55 发言主题:基于“基因特性”的复杂有色金属矿选矿工艺定制化开发 发言嘉宾:矿冶科技集团有限公司选矿所、矿物加工科学与技术全国重点实验室 正高级工程师 宋振国 10:55-11:20 发言主题:向智能化要效益,向水循环要收率 —— 选矿智能化与回用水零排放协同增效技术与应用 发言嘉宾:长沙华时捷环保科技发展股份有限公司 高级工程师 易亚男 11:20-11:40 发言主题:基于矿石硬度在线检测的碎磨流程全寿命周期智能运维体系 发言嘉宾:福州大学紫金地质与矿业学院 工学博士、教授、博士生导师 左蔚然 11:40-12:00 尾矿与固废资源利用论坛 发言主题:"高效分选 — 尾矿资源化" 全流程解决方案与实践 发言嘉宾:五矿集团长沙矿冶院环保所 所长 曾尚林 13:30-13:55 发言主题:难处置细尾矿(尾泥、尾粉)高值化整体利用产业技术与案例解析 发言嘉宾:中国建材工业经济研究会尾矿资源化产业分会 主任委员 张金青 13:55-14:20 发言主题:金属非金属矿山复杂工况智能膏体充填技术与案例介绍 发言嘉宾:湖南有色金属研究院有限责任公司 副总工程师,充填采矿中心主任、高级工程师 罗 佳 14:20-14:45 发言主题:尾矿基人造土壤与矿区生态修复的一体化方案 发言嘉宾:中国建材工业经济研究会尾矿资源化产业分会 副主任委员 王夕刚 14:45-15:10 发言主题:绿电驱动,场景协同:光储充微电网赋能矿山与矿运绿色转型 发言嘉宾:星星充电 智慧交通BG CEO、中国区副总裁 刘五洲 15:10-15:30 发言主题:郴州矿业固废综合利用:从“传统方式”到“数智驱动”一一基于新质生产力理论的分析框架 发言嘉宾:湖南国晟环境科技有限公司 总工程师 曾 树 15:30-15:50 签到 》点击查看更多现场花絮内容 》点击查看 2026 SMM金属矿业大会 专题报道
2026-11-12 14:17:27AI交易重燃,美股指反弹,CoreWeave飙升,美元续涨,黄金跌破4000
CoreWeave业绩超预期、Anthropic IPO超额认购、OpenAI季度营收首破百亿美元,三重催化剂重振AI交易热情,推动美股科技板块大幅反弹。 美国中期选举后,美股主要指数均转涨 。周三 纳斯达克100指数 上涨2.3%,创5月以来最佳单周表现; 标普500指数 上涨1.3%, 道琼斯工业平均指数 上涨0.5%。 此次反弹有效缓解了市场此前对AI投资主题降温的忧虑。Miller Tabak的Matt Maley表示,科技股的强势回升打消了外界对Anthropic IPO能否顺利完成的疑问。若IPO受阻,将引发外界对"AI泡沫"是否破裂的质疑。 与此同时,高盛交易台数据显示,对冲基金主导了当日大规模买盘,其 AI相关篮子指数 单日涨幅达5%,重新收复大选前水平。英伟达交易时段收涨2.87%,盘后 解职传闻 后、股价暴跌超8%。 然而,风险情绪回暖的背面是宏观压力的持续积聚。通胀数据令市场加息预期升温, 美元指数 攀升至2025年5月以来高位, 10年期美债期货隐含收益率 重新突破5%。 黄金 时隔四个交易日,重新跌破4000美元下方。 彭博宏观策略师Frank Monkam指出,本轮反弹在跨资产波动率居高不下的宏观环境下显得较为脆弱,整体隐含和实现波动率均未回落至此前低位,跨资产波动率交叉传导的风险依然不容忽视。 三重AI催化剂打破通胀阴霾 周三美股三大指数均收涨。标普500指数成功重回100日均线上方。 纳斯达克100指数则重回200均线上方,推动本次反弹的核心动力来自三则集中释放的AI行业利好。 CoreWeave公布超预期季度业绩并上调展望,股价单日暴涨25%,成为拉动纳斯达克指数的主要引擎。 与此同时,华尔街见闻提及, Anthropic IPO遭疯抢 ,认购需求数倍超额; OpenAI季度营收则首次突破100亿美元 。 Miller Tabak的Matt Maley表示,科技股的反弹缓解了市场对Anthropic IPO能否顺利推进的疑虑。他指出,若IPO延迟,将引发外界对"AI泡沫"是否开始破裂的质疑。 彭博宏观策略师Michael Ball评论称, 周三科技股领涨表明AI焦虑正在消退,市场正转而担忧错失年末涨势 。 值得注意的是,本交易日适逢美国退伍军人节,美债现货市场休市,整体流动性较前两周下降约20%。高盛交易员指出, 低流动性环境放大了轧空效应,零售投资者的积极参与也助推了涨势,仅三只股票就占据了全市场成交量的32% 。 新云服务股领涨,芯片股全面收复失地 此轮反弹呈现出明显的结构性特征:AI基础设施的直接受益者(即"收钱方")大幅跑赢超大规模云计算巨头(即"付钱方")。 以CoreWeave为代表的新云服务股板块单日涨幅超过12%,中选以来累计上涨逾6%。 高盛的广义AI一篮子股票单日上涨5%,重回大选前水平。费城半导体指数录得7月底以来最大单日涨幅,完全抹去上周跌幅,接近200日均线。 相比之下,超大规模云计算公司整体表现平淡,当日基本持平,被视为资金来源。科技七巨头指数的表现仍然逊于标普500指数493。 在"七巨头"内部也出现分化:英伟达上涨超2.87%,特斯拉上涨约3%;而亚马逊、Meta和微软则各下跌约2%。 多方看好AI主线,但分歧犹存 机构观点整体倾向乐观,但对行情持续性判断不一。 Nationwide的Mark Hackett表示,过去一周堪称市场叙事快速切换的典型案例。他认为,尽管投资者关注AI前景不确定性和通胀压力,但强劲宏观背景、历史性盈利增长、季节性顺风以及预期与估值的充分重置,构成了市场的重要支撑。"若怀疑情绪降温,多头将获得明显优势。" Edward Jones的Brock Weimer认为,AI投资主线依然完整,但随着基础设施建设趋于成熟,未来一年主要参与者的资本支出和盈利增速可能放缓。 他表示,其公司继续看好美国大盘股,认为这类资产以低于10年平均远期市盈率的水平提供了颇具吸引力的AI敞口,同时也看好可受益于经济强劲的中盘股。 对于CoreWeave本身,市场存在明显分歧。 多方认为 ,其以客户合同支撑的融资模式具有自洽性:每份合同单独融资,债务在合同期内全额偿还,GPU届时归CoreWeave所有;随着装机规模扩大,自由现金流有望在2030年转正(高盛预测)。 空方则指出 ,管理层引述的每兆瓦20至25百万美元定价与财报所反映的9至13百万美元存在明显差距,明年融资缺口约为330亿美元,且2028年前将有约55吉瓦新供给入市,约为CoreWeave现有规模的20倍,届时旧GPU租金将承压,而470亿美元债务需在芯片贬值前悉数偿还。 宏观压力未退,美元强势、黄金承压 在美国退伍军人节假日导致国债现货市场休市的背景下,债市期货小幅走低,10年期美债期货隐含收益率重新站上5%。联邦基金期货显示,市场已充分定价2027年两次25个基点的加息,前端加息预期当日再度温和上行。 美元应声走强,彭博美元现货指数上涨0.4%,欧元下跌0.7%至1.1088美元,日元下跌0.7%至每美元159.87,美元指数创下2025年5月以来最高水平,并录得6月以来两日最大涨幅。 金价承压回落,现货黄金下跌1.2%至每盎司3984.37美元,重新跌破4000美元关口。
2026-11-12 08:51:26期铜反弹,因人工智能担忧缓解【11月11日LME收盘】
11月11日(周三),伦敦金属交易所(LME)期铜反弹,因投资者对人工智能公司情绪好转以及供应短缺,铜价在前一交易日下跌。 伦敦时间11月11日17:00(北京时间11月12日01:00),LME三个月期铜上涨138美元,或1.01%,收报每吨13,817.0美元。该合约周二下跌1.6%,上周录得自去年3月以来的最大单周跌幅。 此次跌幅很大程度上源于市场担忧,即美国中期选举将导致人工智能监管趋严,从而抑制这一铜需求快速增长领域的需求。 丹麦盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)表示:“股市正在反弹,这有助于支撑金属价格。科技板块尚未崩盘,目前看来也不太可能崩盘。” 周三,随着投资者将目光投向人工智能基础设施公司CoreWeave强劲财报所引发的新一轮AI乐观情绪,股市应声上涨。 股市让市场能够将注意力更多地重新聚焦于基本面。 由于国内冶炼厂产量下降,且海运铜到货量依然有限,中国现货阴极铜溢价飙升。 反映全球最大金属消费国中国铜进口需求的洋山铜溢价,连续第三天维持在每吨230美元的历史高位。 美元指数走强抑制了涨幅,因为市场预期美联储将在12月加息,这使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家而言更加昂贵。 LME三个月期铝上涨58美元,或1.93%,收报每吨3,068.5美元。此前,受中国出口增加以及市场对中东(该金属主要产区)冲突结束的期望升温影响,铝价承压。 LME注册仓库中铝库存的减少,推动近期现货铝合约相对于LME三个月指标合约的溢价升至每吨129美元,创下30年来新高。 (文华综合)
2026-11-12 08:50:32黄金反弹屡屡受阻,4000关口能守住吗?策略师警告剧烈波动可能将至
国际金融界宏观市场策略师、外汇与大宗商品专家斯蒂芬·英尼斯(Stephen Innes)指出,黄金市场正在出现一个值得警惕的变化:技术走势、宏观经济环境和实物需求开始同时对多头不利。 美元重新走强,美国国债收益率再次拉升,而黄金每次反弹都未能有效接近50日移动均线。此前推动金价上涨的部分实物买家也开始显露疲态,4000美元整数关口因此承受越来越大的支撑压力。 英尼斯认为, 黄金近期的交易区间正在收窄,市场可能酝酿一轮剧烈波动 。他在上周末与一家大型差价合约(CFD)经纪商高管交流时也提到,凭借多年交易和投资黄金的经验,他已经开始考虑在年底前放弃看涨立场。 4000美元支撑承压,美元和美债收益率形成双重打击 黄金当前的技术形态越来越不利于多头。 金价被夹在两个关键位置之间:下方是具有重要心理和技术意义的4000美元关口,上方则是一条持续向下倾斜的趋势线,不断压缩反弹空间。 近期这轮下跌可能成为此前快速上涨行情以来最大的一次回调。更令英尼斯担忧的是,金价反弹始终未能挑战50日移动均线,显示买方重建上涨动能的能力有限。 每次反弹失败,都可能进一步削弱4000美元附近的支撑。一旦价格在持续下行的阻力线与重要支撑位之间反复受压,最终突破时,持有错误方向头寸的投资者可能面临集中平仓压力。 宏观环境同样没有给黄金提供支持。 美国国债收益率再次大幅上升,提高了持有无收益资产黄金的机会成本。与此同时,美元重新走强,美元与黄金之间的负相关关系再次变得明显。 英尼斯认为,在美元和美债收益率同时走高的情况下,黄金吸引新买家的难度正在增加。如果汇率和利率市场没有出现缓和,金价实现新一轮持续上涨将更加困难。 目前,多头面临的核心问题是:在宏观环境改善之前,4000美元能否持续承受卖盘压力? 印度黄金需求降温,消费者花更多钱却买得更少 实物黄金市场也开始释放不利信号,其中印度市场的变化尤其值得关注。 数据显示,第三季度印度黄金需求同比下降29%,但消费者在黄金上的支出反而增加了3%。原因在于,印度国内金价上涨约45%,消费者不得不支付更多资金,却只能购买更少的黄金。 这表明, 支出金额增加并不意味着实物需求依然强劲。 随着价格上涨,消费者对黄金的购买能力和意愿都受到影响。 印度仍是全球最重要的实物黄金市场之一,尤其是在黄金首饰、金条和金币领域。但即使黄金在印度家庭储蓄和文化传统中占据重要地位,价格上涨也会逐渐削弱实际购买量。 第三季度,印度金条和金币需求同比下降40%,说明需求疲软并不只是消费者推迟购买首饰所致。 消费者对金价的预期也出现变化。预计未来三个月金价将继续上涨的印度消费者比例,从69%降至61%;以投资为主要目的购买黄金首饰的消费者比例,则从19%降至15%。 英尼斯指出,这些数据并不意味着印度消费者已经集体转为看跌,但黄金上涨行情正在失去部分原有的需求支撑。 期货、汇率和利率市场短期内仍可能主导金价走势,但实物黄金成交量下降,意味着市场少了一层潜在的需求缓冲。当投机资金本身也开始撤退时,这一变化尤其值得警惕。 印度央行购金几近停滞,官方需求也出现变化 相比消费者需求降温,印度央行的购金变化可能更加值得关注。 印度央行此前一直是黄金市场的重要官方买家,但其购金规模在过去两年明显下降。 2024年前九个月,印度央行购买了约50吨黄金;2025年同期,购金量已经降至仅4吨;到了2026年同期,进一步减少至0.3吨。 这意味着, 印度央行的购金活动已经接近停滞,而不只是出现小幅放缓。 与此同时,黄金在印度外汇储备中的占比也有所下降,从1月份的约19%降至第三季度末的14.5%。 英尼斯认为, 印度央行的变化具有重要意义。 过去几年,各国央行持续增持黄金,一直是支撑金价的重要结构性力量之一。 当一个此前持续购买黄金的官方机构,从累计购入数十吨转向几乎停止增持,市场就失去了一项重要的增量需求来源。 当然,印度央行购金减少,并不能直接证明全球官方部门的黄金需求正在崩塌。央行储备管理还涉及投资组合配置、流动性需求和长期资产多元化等因素,也不能简单假设金价回落后印度央行就会恢复大量购金。 多头需要的不只是一轮反弹 将技术面、宏观环境和实物需求结合起来,黄金面临的压力已经相当集中。 技术面上,金价反弹未能突破50日移动均线;宏观环境方面,美元和美国国债收益率同时走强;实物市场方面,印度黄金需求下降,印度央行购金也几乎停滞。 不过,英尼斯并不认为4000美元一定会失守。这一整数关口本身具有重要的市场关注度,可能吸引防御性买盘和空头回补,尤其是在美元上涨动能减弱或美债收益率回落的情况下。 但对于期待金价立即反弹的投资者而言,目前的风险已经不再对称。 真正需要观察的,不只是黄金能否在4000美元附近企稳,而是买方能否积聚足够的上涨动能,推动金价突破持续下行的趋势线,并重新收复此前多次阻碍反弹的移动均线。 在此之前,只要美元和美国国债收益率继续走高,黄金就仍然容易受到新一轮抛售冲击。 英尼斯认为, 4000美元关口面临的最大风险,在于它已经成为市场广泛关注和集中防守的位置。当实物买家的热情减退、主要央行增持放缓,而宏观环境又持续不利时,这一支撑位可能承受超出预期的压力。 如果金价最终有效跌破4000美元,目前不断收窄的交易区间可能转化为更剧烈的下跌行情。 英尼斯因此倾向于在金价重新收复部分技术面失地之前,对黄金多头保持谨慎。
2026-11-11 19:18:58






