美国合结钢出口量
美国合结钢出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 合结钢 | 1000-1200 | 万吨 |
| 2020 | 合结钢 | 1100-1300 | 万吨 |
| 2021 | 合结钢 | 1200-1400 | 万吨 |
美国合结钢出口量行情
美国合结钢出口量资讯
60/40组合失效后，黄金站上“防御C位”？大摩Wilson：25年牛市仍未结束
传统60/40股债组合的避险逻辑正在遭遇挑战，黄金或重新站上资产配置的“防御C位”。 摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席投资官Mike Wilson近日表示， 黄金已经处于持续约25年的长期牛市中，并称其是当前投资组合中不可或缺的防御性资产。 在他看来，2026年的核心市场叙事之一，是从黄金、白银向稀土、能源乃至半导体扩散的“大宗商品轮动”。 这一轮行情背后有着相似的逻辑：在股票与债券相关性上升、传统分散化策略效果减弱的背景下，投资者正寻找具有商品属性的资产，以对冲股票组合风险。 不过，摩根士丹利对黄金后续走势并非毫无保留。 该行商品策略师维持2026年下半年金价5200美元/盎司的目标，但认为ETF资金流能否明显回升，将是金价能否兑现这一目标的关键。 60/40失效，黄金成为新的防御工具 Wilson将2022年的“股债双杀”视为投资者重新审视传统资产配置框架的关键节点。 在那一年，股票与债券同步下跌，传统60/40组合赖以维持的风险对冲功能失效。Wilson认为，这意味着投资者不能再简单依赖债券来对冲股票风险，需要寻找新的防御性资产，而黄金正是其中的核心选择。 “我们一直是黄金的坚定支持者”，Wilson表示，黄金的价值并不在于生息，而在于其防御属性。 他同时建议，固定收益配置缩短久期，以降低利率风险。 从黄金到半导体，一场商品轮动正在展开 Wilson对黄金的长期判断十分鲜明：这轮牛市已经持续约25年，只是直到今年年初，市场才开始更加广泛地意识到这一点。 在他看来， 2026年的市场并非单一资产行情，而是一场从黄金、白银扩散至稀土、金属、能源，再到半导体的连续轮动。 这些资产看似分属不同板块，但共同特征是具有较强的商品属性。Wilson认为，这反映出投资者正在系统性寻找能够脱离传统股债框架、同时对冲权益风险的资产。 换言之，黄金的上涨并不只是地缘政治避险交易，更是资产配置逻辑发生变化的结果。 5200美元目标，关键还看ETF资金 相比Wilson对黄金长期牛市的乐观判断，摩根士丹利商品团队对金价短期能否继续上行则更加谨慎。 据彭博报道，摩根士丹利策略师Amy Gower和Martijn Rats在6月22日的报告中指出，如果黄金ETF资金流入无法实质性回升，金价在2026年下半年达到5200美元/盎司将面临较大挑战。 两位分析师指出， 央行购金可能继续保持韧性，但ETF资金对利率预期更加敏感。目前黄金需求中“缺失的一环”正是ETF资金，而这一部分需求仍受到美联储政策路径、实际收益率以及美元走势的制约。 Gower此前于5月6日重申5200美元的年末目标，同时指出，黄金近期承压的一个重要原因，是中东冲突带来的能源供应冲击推高通胀预期，进而压缩美联储降息空间。 在这种情况下，黄金对货币政策的敏感性暂时盖过了其避险属性。Gower表示， 金价反映的不只是单一事件本身，更重要的是市场对事件可能引发的政策反应的定价。 美联储路径决定黄金下一步 利率仍是黄金能否进一步上行的核心变量。 摩根士丹利基准预测认为，美联储将在2027年1月和3月分别降息一次。 Gower认为，如果这一政策路径兑现，将为黄金提供支撑，尤其是对政策信号高度敏感的ETF资金，有望重新流入黄金市场。 黄金与实际利率的联动也正在重新增强，但风险同样存在。 如果市场开始重新定价美联储长期维持高利率，甚至进一步加息，实际收益率和美元走强都可能对黄金形成压制。 此外，即便地缘政治风险缓和，黄金的上涨空间也未必能够无限打开。由于金价本身已经处于高位，过高的价格可能反过来抑制ETF、央行以及消费者的新增需求。 因此，对黄金而言，真正决定下一阶段行情的，或许不只是地缘政治风险本身，而是美联储利率路径能否转向、实际收益率能否下行，以及沉寂已久的ETF资金能否重新回流。
2026-08-18 19:31:33SMM解析：再生阳极铜—铜冶炼原料结构优化的关键 阳极铜市场未来有何期待？
由 上海有色网信息科技股份有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司、山东爱思信息科技有限公司 主办的 2026 SMM再生金属产业高峰论坛暨熔铸技术专场 上 ，SMM铜高级分析师 姜善誉围绕“再生阳极铜—铜冶炼原料结构优化的关键”的话题展开分享。他表示，据SMM统计，2026年中国阳极铜产能预计共607万吨，其中以再生铜为原料的阳极铜产能占比80%，铜矿为原料仅占20%，按地域分布看集中于我国华东地区。然而，废产阳极铜实际产能利用率较低。与此同时，受再生铜原料行业政策收紧影响，市场含税与非税原料分化问题凸显，上游再生铜原料供给、下游废产阳极铜交货风险正持续累积，市场矛盾加剧。8月SMM粗铜、阳极板各项加工费已悉数跌至年内低点。除此之外，国内冶炼厂将分别在二季度、四季度迎来集中检修周期，也将对阳极铜的市场需求形成扰动。 废铜冶炼工艺 直接利用（流向加工端）： 一些废料不需要熔炼处理可直接作为电解铜替代品用于铜材生产，主要在废铜制杆和黄铜棒两个行业。 间接利用（流向冶炼端）： 部分废杂铜需作为铜精矿的替代品，需要经过熔炼处理成电解铜后供用户使用， 称为再生冶炼。 国内废铜冶炼主要以一段法和二段法为主 据SMM了解， 一段法： 此法是将 经过分选的黄杂铜与紫杂铜直接加入反射炉进行火法熔炼 ，一步产出阳极铜。此法的 优点是流程短、建厂快、投资少，但该法仅能处理成分不太复杂的废杂铜 （含铜要求超过90%）。若处理成份复杂的杂铜，则处理难度大，且精炼时间长，同时此法劳动强度大，金属回收率低（仅80～85%），渣含铜高（25～30%）。依据入炉废杂铜的品种不 同，产出的阳极铜大致分为三类：紫铜阳极、黄铜阳极和次粗铜阳极。 二段法：此法分两段进行。一段将废杂铜投入鼓风炉进行还原熔炼，或投入转炉进行吹炼，产出粗铜，第二段，在反射炉内精炼粗铜，产出阳极铜，因为这种方法经过两道工序，所以 称二段法。 鼓风炉熔炼得到的粗铜颜色呈黑色，亦称黑铜，杂铜经转炉吹炼得到的粗铜也呈黑色，为了与由铜精矿生产的粗铜相区别，我们常常称它为次粗铜。含锌高的黄杂铜、白杂铜 适用于鼓风炉熔炼、反射炉精炼工艺处理，含铅锡高的杂铜宜先在转炉中吹炼，使铅锡进入转炉渣，所产次粗铜入反射炉精炼、鼓风炉熔炼时，铜的回收率可达96%以上，渣含铜仅0.8～ 2%左右，锌入烟尘，锌回收率可达80%以上。二段法在我国应用较广。 和一段法相比，二段法铜回收率提高约5% ，能源消耗降低约100kg标煤/吨阳极铜。 三段法：杂铜先经鼓风炉熔炼成黑铜，黑铜在转炉内吹炼成次粗铜，次粗铜送反射炉进行精炼。 该法要经三道工序处理，所以称三段法。鼓风炉熔炼的目的在于脱除炉料中大部分锌， 并产生出含杂质多的黑铜，黑铜在转炉中吹炼以脱除铅锡等杂质，产出次粗铜，在反射炉中精炼次粗铜产出合格的阳极板。 三段法虽然流程长、设备增多、投资增大、过程变得复杂，但 是它可以处理多种成分复杂的杂铜，而且综合利用好，因此被很多大型再生铜厂应用。 阳极铜冶炼工艺 阳极铜市场体量的扩张 2026年全球矿山：受品位下滑，复产不达预期等影响部分矿山企业下调年度产量指引 据SMM了解，2026年全球铜矿端依旧延续延续2025年的高频扰动趋势，供应扰动依然密集。原本被视为增产核心的Kamoa-Kakula与Grasberg双双下调产量预期，叠加智利矿石品位下滑、Kennecott事故停产、秘鲁社区抗议等多重事件扰动，共同构成了本年度矿端的主要风险来源。 从总量上看，尽管2026年全球铜硫化矿产量预计同比增加1.3%至1911万金属吨，但全年各类矿山扰动事件并行发生，蕴含着约25%的风险量（约48万金属吨），对铜精矿供应面构成持续的不稳定因素。 全球铜精矿供应紧张 据SMM预测，2025-2027年：2025年供应端干扰率陡增，矿山生产事故频发，经常性的生产中断和暂停导致2025年铜精矿产量预期不断下修。2026年开年伊始，1月4日铜陵有色旗下厄瓜多尔Mirador铜矿二期扩建项目由于政府人事变动频繁导致《采矿合同》无法签署导致被迫暂停。 SMM预计《采矿合同》的签署年内难以签署，二期的铜增量或于2027年才能释放。叠加因复产不达预期，Freeport下调Grasberg铜矿产量，铜精矿供应进一步收紧。 因此，SMM预计2026年的全球铜精矿产量为19,113千金属吨， 全球铜精矿供需平衡结果为短缺606千金属吨。 供需平衡的预期结果也将持续施压铜精矿年度Benchmark数字结果，SMM预计从2026至2028年BM数字难有明显的改善，直至供需平衡结果显著修复。 展望2028-2030年：未来铜矿新项目和扩建项目所带来的产量释放以及其他含铜物料（如金精矿、铅锌精矿、硫铁矿等）和再生铜原料带来的供应补充都能修复铜精矿供需平衡结果。 未来个别中国铜冶炼厂粗炼新项目投产运营的预期在降低，叠加已有的铜冶炼厂存在减产和停产的可能，共同造成全球铜精矿供需平衡结果逐步改善至供过于求的局面。 铜精矿TC恶化加速冶炼厂寻求原料补充 SMM预计，2026年到2030年，我国精铜产量呈现逐年递增的趋势，且铜精炼的产能持续高于粗炼产能，理论上来说，这中间的缺口将由阳极铜来补充，中国阳极铜市场体量维持高位。 因铜精矿TC的恶化，冶炼厂利润受损，促使企业寻找废铜、阳极铜等原料进行补充。 全球阳极铜产能分布：废产阳极铜产能快速扩张 据SMM了解，全球阳极铜（非自用粗铜、阳极板）产能主要分布于中国、赞比亚、刚果（金）、智利等地区，其中赞比亚和刚果（金）作为全球主要的阳极铜出口国。按照原料区分来看，海外阳极铜主要以铜精矿为原料，而国内由于近两年来冶炼厂需求的扩张，以废铜为原料的阳极铜产能快速增加。 据SMM统计， 2026年中国阳极铜产能预计共607万吨，其中以再生铜为原料的阳极铜产能占比80%，铜矿为原料仅占20% ，按地域分布看集中于我国华东地区。然而，废产阳极铜实际产能利用率较低。 相较矿产阳极铜废产阳极铜市场波动更为高频 据SMM分析，矿产阳极铜主要集中于北方地区，主要以长单的形式流通，其开工率和加工费较为稳定。 废产阳极铜受政策等因素的影响主要集中于南方地区，其开工率与加工费波动频率相对较高。 中国对阳极铜依赖进口国内废产阳极铜比重增长 SMM整理了中国阳极铜产量、国内原料变化以及产成品自2022年到2026年以来的回顾和预测之后得出结论： 我国阳极铜产量逐年递增但仍依赖进口，废产阳极铜集中于华东地区，北方市场供需缺口较大。 国内废产阳极铜的比例增长，并且直接产成阳极板的能力提升。 近年来中国阳极铜进口量下滑 废铜锭进口量显著增长 据SMM了解，由于铜矿供应短缺，叠加印度等国家新增精炼产能投产需求增长，近年来中国阳极铜进口量明显下滑。 值得注意的是，海关编码74031900下（废紫铜锭）进口量表现大幅增长。 国内加工费波动高频 进口零单市场活跃度较低 受再生铜原料行业政策收紧影响，市场含税与非税原料分化问题凸显，上游再生铜原料供给、下游废产阳极铜交货风险正持续累积，市场矛盾加剧。 8月SMM粗铜、 阳极板各项加工费已悉数跌至年内低点。 炼厂检修是影响阳极铜需求的因素之一 据SMM分析，冶炼厂粗炼检修前往往会进行阳极铜的储备，以减少检修期间电解铜产量受到影响，而进入检修后对于冷料的需求减弱。 国内冶炼厂于二季度、四季度进入集中检修期，届时对阳极铜需求产生影响。 阳极铜市场的未来 再生铜原料供应波动性较强 据SMM数据显示，2026年1-6月中国废铜进口量约111万金属吨，同比增长约16%。 国内废铜供应依附于铜价波动，往往铜价上涨时，再生铜持货商出货意愿较高，反之捂货惜售情绪较强。 中国再生铜原料年度供需平衡：再生加工行业景气度低迷 SMM对2025年四季度到2030年中国再生铜原料预期供需平衡的情况作出回顾和预测，预计2026年中国再生铜原料市场预计呈现供应小幅过剩的情况，2027年到2028年，供应过剩的情况将有所收窄。 再生加工行业，以再生铜杆行业开工率为例，2026年以来，中国再生铜杆行业开工率相较往年处于低位附近，表现低迷。 再生铜原料行业政策频发 据SMM分析，2024年4月“反向开票”正式颁布，并于同年5月1日起正式施行，后续有关部门表示2025年为“反向开票”过渡期，2026年起将全面落实执行“反向开票”政策。截至2025年6月政策效果却不及预期，根据SMM对月度样本49家再生铜企业长期跟踪，企业全面执行“反向开票占”比例不达50%，仍有大部分再生铜企业未执行“反向开票”。 “反向开票”实施初衷是解决再生铜加工冶炼企业第一张发票的难题，并且1%增值税可用于销项增值税抵扣，但按照企业反映，执行“反向开票”税负不降反升，企业执行意愿较弱，部分企业综合税负由5.2%-5.5%攀升至5.8%-6.1%。 另外2024年颁布的《公平竞争审查条例》（下称783号通知）以及今年国家发改委发布的《770号通知》也在不断推进、强化“统一大市场”工作，上述政策为解决各地税收洼池问题，清除各地差异化招商引资优惠政策，对企业间无序的价格竞争作出详尽指引，但各地对政策落实在时效上未能做到全国统一，区域执行力度的差异化也让本地企业停产观望，开工率较2023、2024年进一步下降，若税收优惠政策的中止，企业的税负将会明显上升，企业不愿承担此风险进行生产、销售。再生铜杆产量下滑终端需求不得不增加电解铜杆采购量，间接刺激电解铜消费。 展望2026年，“反向开票”将全面落实执行，再生铜企业若无法平衡税增加造成的额外成本支出，同时由于全国各地执行时效存在差异，企业存减产预期。 预计未来粗精炼产能缺口放大 将有更高比例的废铜流向冶炼端 SMM预计，2026年到2027年，粗精炼产能缺口将有所扩大，2027 年缺口进一步扩大至 78 万吨，冶炼产能扩张远大于矿山增量，未来将有更高比例的废铜流向冶炼端。 》点击查看 2026 SMM再生金属产业高峰论坛暨熔铸技术专场 专题内容
2026-08-18 19:11:20【SMM公告】关于新增镁锭与镁合金分省份产量数据指标的公告
随着镁行业快速发展，2026 年市场供应格局出现显著变化，区域产能分布持续调整。为及时、准确反映各地区供应动态，提升数据监测的全面性与时效性，现新增镁锭、镁合金两大品类的分省份产量数据指标。 新增镁锭分省份产量数据指标如下： 镁锭月度产量（分省份）指标下方新增SMM：镁锭新疆产量：月度、SMM：镁锭新疆产量占比：月度、SMM：镁锭安徽产量：月度、SMM：镁锭安徽产量占比：月度、SMM：镁锭其他产量：月度、SMM：镁锭其他产量占比：月度等六项指标。 为了衔接历史数据，原先的SMM：镁锭月度其他产量：月度改为SMM：镁锭其他产量（含皖新）：月度，SMM：镁锭其他产量占比：月度改为SMM：镁锭其他产量占比（含皖新）：月度。为方便客户有充足的时间过度，该组数据持续更新半年，半年后将停止更新。 新增镁合金分省份产量数据指标如下： 镁合金月度产量（分省份）指标下方新增SMM：镁合金陕西产量：月度、SMM：镁合金陕西产量占比：月度、SMM：镁合金广东产量：月度、SMM：镁合金广东产量占比：月度、SMM：镁合金其他产量：月度、SMM：镁合金其他产量占比：月度六项指标。 为了衔接历史数据，原先的SMM：镁合金月度其他产量：月度改为SMM：镁合金其他产量（含陕粤）：月度，SMM：镁合金其他产量占比：月度改为SMM：镁合金其他产量占比（含陕粤）：月度。为方便客户有充足的时间过度，该组数据持续更新半年，半年后将停止更新。 如有任何问题或建议，欢迎随时与我们联系。 SMM镁研究团队 2026年8月18日
2026-08-18 17:32:29天合光能：AI驱动能源调度 让光储收益保底增收【SMM光储产业大会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026SMM（第五届）光伏&储能产业大会暨电力市场创新论坛-光储技术创新与新型场景应用论坛 上 ， 天合光能股份有限公司天合储能工商储负责人 史伏龙围绕“AI驱动能源调度，让光储收益保底增收”的话题展开分享。 市场化电价趋势 电力市场化改革持续深化，136号文件轮动推动新能源全面入市 我国电力市场化改革以中长期交易为基础，现货市场加速扩围，辅助服务与容量机制逐步完善，整体正由“计划电价体系”向“多层次市场体系”演进。随着136号文推动新能源全面入市、394号文加速现货市场建设，电力价格发现机制进一步强化，发电侧收益结构与投资决策逻辑持续重构。 新能源电价机制复盘：从固定电价到市场化电价 电价市场化改革重构设计和投资逻辑 光伏发电既要“增量”又要“增质”，电力市场化交易收益最大化成为关键 2025.1 国家发改委能源局印发新能源上网电价市场化改革136号文：5.31后光伏增量项目所发电量将全部进入市场交易 光伏电站最大出力时段却是电价最低时间发电高峰恰逢电价洼地；全国已经有19个省，中午实施谷段电价相对于平段电价下浮50%~90%；光伏发电增质：高电价时段多发电 行业巨变之下，需重新审视光伏、储能、负荷和电价之间的不确定性，从危中发现机 配储政策转向： 强制配储退出历史舞台，存量项目继续执行原政策、新增项目自主决策 改革前：配储作为并网“门票” 多地将按比例配置储能作为新能源项目核准、并网、上网的前置条件，配储成本刚性进入项目造价，但利用率普遍偏低，“建而不用”推高全行业成本。 对2025年6月1日前已并网的广东存量项目，原配置储能政策继续执行，已形成的配储义务不因新政免除。 改革后：自愿配建、经济性驱动 136号文明确不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网的前置条件。广东263号文鼓励企业综合出力特性、消纳空间和经济性，自愿按一定比例配建或租赁储能，提高新能源利用率。 新政策环境下储能的四个角色 抬升自用比例： 午间余电存储、傍晚自用，把低价上网电量转化为到户电价电量，直接改善项目收益结构； 峰谷套利与需量管理： 低谷充电、高峰放电，同时削减最大需量，降低容量/需量电费支出； 应对限电与负电价： 消纳困难区域限出力时转移电量；现货负价时段充电、高价时段放电，变“价格风险”为“价差收益”； 聚合参与市场： 广东支持分布式新能源以虚拟电厂形式聚合报量报价，储能是虚拟电厂的核心可调资源。 收益组合测算：峰谷套利打底，多元收益叠加，余电上网型项目配储改善最显著 天盈AI解决方案 解决方案-天工智云 解决方案-智能微网系统架构 融合电价预测能能力，光伏预测能力，负荷预测能力 AI自动调度策略执行 智能微网-AI推理 核心能力1：全局洞察驱动微网效能最优 多视角的各类型监控，随时查看站点的各类实时信息和历史数据 站点运营监控： 站点级全量数据呈现，光、储、充等设备各维度电量及收益 调度策略监控： 实时查看策略运行情况和运行效果，及时调整更优策略 算法执行监控： 算法运行的效果实时可视，综合对比，实时评估运行风险 设备物联监控： 物联设备数据实时查看、各测点的历史数据查看，关键设备运行状态和报警管理 核心能力2：完善的策略及强大专业的组合运行能力 核心能力3：变压器集群的分级调度与均衡控制 在多级变压器场景下，微网调度策略需同时兼顾公共接入点与下级变压器间的不同调度诉求，可通过在一套EMS控制硬件内置多级调度策略，来满足上述复杂场景需求，达到最佳运行目的 虚拟多点EMS 代理： 整站级EMS硬件设备，针对需要保护的下级变压器构建“VirtualEMS Agent”，满足下级变压器安全运行调度需求。 分级调度与均衡控制： 各虚拟EMS代理，一方面接受站级EMS调度策略管理，执行相应储能充放操作；同时主动降低充电功率以应对本级变压器超容风险。 为避免下级变压器不必要的逆流送电导致损耗，站级EMS调度需对各虚拟EMS代理放电功率均衡调度，最小化下级变压器的逆流概率。 核心能力4：指标评估体系助力光储充资产运营增值 运营数据指标体系： 站点级：整体收益、度电成本趋势、光伏消纳率指标； 系统级：光伏发电、储能充放、充电桩充电的细分电量、收益等子级指标； 月报汇总，PC端&移动端输出，助力管理层便捷查看； 设备诊断指标体系： 光伏逆变器的效率，离散率等指标进行统计分析； 储能的电压，电流，温度等指标进行统计分析。 核心能力5：基于场景自适应的智能策略决策引擎 核心能力6：边端增强PID算法 针对负载突增、通讯延迟、脉冲式负载等工程难题的三层防护体系 售电&聚合-业务布局 售电业务： 江苏、安徽、山东、浙江、湖南、湖北、河南、广东； 分布式聚合业务： 江苏、安徽（已有资质）、山东、浙江、广东（申请中）。 》点击查看 2026SMM（第五届）光伏&储能产业大会暨电力市场创新论坛 专题报道
2026-08-18 14:31:50中国能建辽宁院中标100MW混合独立储能调频电站EPC项目
北极星储能网讯：近日，中国能建辽宁院官微发布消息，公司中标辽宁沈阳新民市100MW/60.3332MWh混合独立储能调频电站EPC总承包项目。 据悉，项目位于辽宁省沈阳市新民市胡台镇侯三家子村，规划建设100MW/60.3332MWh飞轮+锂电池混合独立储能调频电站，配套建设220kV升压站、主控综合楼及全套涉网配套设施。项目创新采用飞轮储能与锂电池耦合运行模式，兼顾快速调频、电网调峰、备用支撑等多重功能，建成后将成为沈阳区域具有示范效应的混合独立储能工程。
2026-08-18 13:20:00
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