新加坡热轧铝箔坯料产量
新加坡热轧铝箔坯料产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 热轧铝箔坯料 | 300000-350000 | 公吨 |
| 2019 | 热轧铝箔坯料 | 320000-370000 | 公吨 |
| 2020 | 热轧铝箔坯料 | 330000-380000 | 公吨 |
| 2021 | 热轧铝箔坯料 | 340000-390000 | 公吨 |
新加坡热轧铝箔坯料产量行情
新加坡热轧铝箔坯料产量资讯
11月28日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
► 基本金属普涨 沪银涨超3% 焦炭跌1.9% 欧线集运大涨近6% 【SMM午评】 ► 月末下游补货欲低但持货商坚持高升水 现货升水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 消费持续表现疲软 市场活跃度较低【SMM华北铜现货】 ► 11月28日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅收复万七关口 现货市场交易活跃度稍好【SMM午评】 ► 再生铅：下游电池生产企业后市畏涨 铅锭询价与采购积极性较高【SMM铅午评】 ► SMM 2025/11/28 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌：现货升水持稳 下游按需采购【SMM午评】 ► 广东锌：出货贸易商较多 市场成交相对一般【SMM午评】 ► 天津锌：锌价震荡为主 下游刚需补库【SMM午评】 ► 非洲产区地缘风险持续升温 沪锡重回30万元关口【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月28日镍价小幅上涨，1-10月份全国规模以上工业企业利润增长1.9% 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
2025-11-28 13:10:22炭素巨头出手！剑指负极材料！杉杉集团重整迎新变
11月24日晚，“炭素巨头”方大炭素（600516）发布公告称，公司召开董事会，审议通过了参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司（简称：朋泽贸易）实质合并重整投资人招募的议案，公司拟作为产业协同方参与杉杉集团有限公司及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司的实质合并重整投资人招募，同时授权公司管理层代表公司拟定和提交重整投资的报名资料、签署尽职调查保密协议、开展尽职调查、提交《重整投资方案》等各项工作。 方大炭素表示，公司通过发挥自身在负极产业的技术、资本、渠道等优势，作为产业协同方参与杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易的实质合并重整，有利于公司加快负极产业布局，实现产业链一体化和供应链长期稳定安全，充分发挥公司固态电池等新能源产业协同效应，增强公司盈利能力，提升公司核心竞争力。 资料显示，方大炭素主要从事炭素制品生产销售，而杉杉集团旗下的核心资产上市公司杉杉股份（600884）是全球领先的锂电池负极材料供应商，双方在碳基材料领域存在协同效应。 回溯来看，今年2月25日，宁波市鄞州区人民法院裁定受理杉杉集团破产重整案，并于同日指定北京市中伦（上海）律师事务所、浙江甬泰律师事务所、浙江中兴会计师事务所（特殊普通合伙）担任联合管理人。 3月20日，法院裁定对杉杉集团和朋泽贸易进行实质合并重整。 6月6日，管理人发布了意向投资人招募公告，明确了杉杉集团的主要资产包括持有的杉杉股份23.32%股权、徽商银行股权、锦州永杉锂业股权以及各类不动产和应收款项等。经过遴选，由新扬子商贸、新扬船、TCL产投和东方资管深圳分公司组成的联合体成为重整投资人。根据《重整投资协议》，该联合体计划以32.84亿元的整体对价，通过“直接收购+与服务信托组建合伙企业收购+剩余保留股票表决权委托”三种方式合计取得杉杉集团、朋泽贸易持有的杉杉股份23.36%股票的控制权。 如上述重整成功，杉杉股份控股股东将变更为投资人持股平台，公司实际控制人将变更为任元林，而任元林是扬子江船业集团的创始人及名誉董事长。 11月3日晚，杉杉股份发布公告称，在10月21日召开的第三次债权人会议暨出资人组会议上，《重整计划（草案）》未获表决通过。此前确定的投资人向管理人提出退还履约保证金并确认解除重整投资协议。经重整遴选小组审议同意，该协议已依法解除。11月8日，管理人发布公告，解除原重整投资协议，并继续公开招募意向投资人。 目前，杉杉集团、朋泽贸易分别持有杉杉股份14.24%、9.13%股份，合计23.37%，但绝大部分股份已被质押、司法冻结或轮候冻结。 杉杉股份在公告中强调，目前，公司控股股东不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形。公司具有独立完整的业务及自主经营能力，公司与控股股东在资产、业务、财务等方面均保持独立。目前公司生产经营一切正常，本次事项目前未对公司日常生产经营造成重大实质影响，后续公司将持续努力做好各项经营管理工作，以保障上市公司稳健经营。 杉杉股份同时提到，杉杉集团、朋泽贸易后续能否重整成功尚存在不确定性；后续重整实施可能导致其在公司的股东权益发生调整，进而可能导致公司控制权发生变动。 业绩方面，方大炭素今年前三季度实现营业总收入26.22亿元，同比下降16.79%；归母净利润1.13亿元，同比下降55.89%。 杉杉股份业绩则较为亮眼，前三季度公司实现营业总收入148.09亿元，同比增长11.48%；归母净利润2.84亿元，同比增长1121.72%。前三季度，公司负极材料业务销量实现较大幅度增长，同时通过推进一体化大基地产能释放、生产工艺优化等举措实现成本有效优化，盈利水平同比提升。
2025-11-28 09:45:39沪铝震荡整理【机构评论】
【盘面回顾】上一交易日，沪铝主力收于21500元/吨，环比 0.26%，成交量为15万手，持仓26万手，伦铝收于2831.5美元/吨，环比-1.13%；氧化铝收于2724元/吨，环比 0.15%，成交量为22万手，持仓36万手；铸造铝合金收于20680元/吨，环比 0%，成交量为4744手，持仓1万手。 【核心观点】铝：美联储周一放鸽12月降息预期骤升至80%以上。基本面方面，上周铝水比例小幅下降，同时随着铝价回调，下游采购积极性提升，短期基本面矛盾不大。总的来说，电解铝基本面矛盾暂时不大，短期宏观利好铝价，沪铝预计高位震荡，重点关注降息概率。 氧化铝：氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上。目前氧化铝国内产能维持高位，过剩明显，同时进口窗口打开，前期进口氧化铝于陆续到港，新疆地区库容基本满额，后续大量仓单将到期，大量仓单将加剧供需不平衡的状态。我们认为在大规模减产出现前氧化铝维持空头思路为主，关注环保限产后续复产情况，考虑到当前氧化铝价格已打到现金成本线左右，短期或将弱势震荡。 铸造铝合金：铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，超过500可多铝合金空沪铝。 【南华观点】铝：高位震荡；氧化铝：偏弱运行；铸造铝合金：高位震荡
2025-11-28 09:16:53美元三连跌 金属涨跌互现 伦铝伦锌跌超1% 纽银刷历史新高【隔夜行情】
SMM11月28日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属涨跌互现，伦铅涨0.2%，伦镍涨0.11%，沪铅涨0.47%，沪镍涨0.21%，其余金属均下跌，伦铝、伦锌一同跌超1%，伦铝跌1.03%，伦锌跌1.13%，沪锌跌0.62%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝涨0.55%，铸造铝跌0.31%。 隔夜黑色系方面普跌，螺纹涨0.16%，铁矿跌0.88%，不锈钢跌0.4%。双焦方面，焦煤跌1.72%，焦炭跌2.27%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.3%，COMEX白银涨0.41%，盘中最高冲至54.445美元/盎司，刷新其上市以来的历史新高。国内方面，沪金涨0.02%，沪银涨1.29%。 截至11月28日8:13分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 市场监管总局11月27日召开2025年第五次企业公平竞争座谈会，总局党组成员、副局长孟扬强调，总局将进一步加强重点领域反垄断执法，加强公平竞争审查和经营者集中审查，坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点。 日前，重庆发布推动低空经济高质量发展的相关措施，支持低空经济的发展，实施期限到2027年12月31日。补贴方向涉及低空示范场景、低空产业创新发展、低空保障体系，补贴对象包括通用航空、无人机整机及零部件制造、低空飞行运营及保障等相关企业。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.03%报99.55，录得三连跌。市场密切关注美联储政策动向，特别是在哈西特成为接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选后，其与美国总统特朗普立场一致，主张降息的倾向引发市场广泛关注。美联储在降息时机和幅度上的矛盾信号，推动了与隔夜利率挂钩的掉期 期权 和衍生品的对冲交易。 其他货币方面： 日元兑美元上涨0.10%至156.33日元，受日本央行官员鹰派言论支撑。ING外汇策略师Francesco Pesole指出，当前市场环境可能为日本当局干预汇市创造有利条件，但干预的紧迫性因汇率走势停滞而有所减弱。 欧元兑美元下跌0.05%至1.1596美元，稍早曾触及一周半高点1.1613美元。市场密切关注乌克兰和平谈判进展，任何积极信号都可能进一步提振欧元。 纽元跳升至三周高点0.5728美元，自新西兰联储一天前转向鹰派立场以来已上涨约2%。该央行虽然降息，但表示曾讨论维持利率不变，并暗示宽松周期可能已经结束。 澳元也因高于预期的通胀数据而走强，报0.6536美元，该数据进一步支持了当地宽松周期结束的观点。（文华综合） 数据方面： 今日将公布欧元区10月欧洲央行1年期CPI预期、欧元区10月欧洲央行3年期CPI预期，德国10月实际零售销售月率、德国10月实际零售销售年率、德国11月季调后失业率、德国11月季调后失业人数变动、德国11月CPI年率初值，加拿大第三季度GDP年化季率、加拿大第三季度GDP季率-季调后、加拿大9月季调后GDP月率、加拿大9月季调后GDP年率，瑞士10月官方储备资产、瑞士第三季度GDP季率、瑞士第三季度GDP年率，日本11月东京CPI年率、日本10月失业率，法国第三季度GDP年率终值等数据。 此外， 11月28日，美国芝商所（CME）因感恩节 旗下美债期货合约交易提前于北京时间29日03:30结束；美国纽交所因感恩节 提前于北京时间29日02:00休市；美国芝商所（CME）因感恩节 旗下贵金属、美国原油、外汇期货合约交易提前于北京时间29日03:45结束，股指期货合约交易提前于北京时间29日02:15结束；美国洲际交易所（ICE）因感恩节 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间29日04:00结束。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨0.77%，布油涨0.61%。投资者正密切关注俄乌和平谈判进展及OPEC+即将召开的产量政策会议。由于美国感恩节假期，市场交投清淡。 据三位知情人士透露，OPEC+可能在周日的会议上维持当前石油产量水平不变，并就评估成员国最大产出能力的机制达成一致。这一预期为油价提供了支撑。此外，市场对美联储12月降息的预期升温，也为油价带来支撑。降息通常有助于刺激经济增长，从而促进石油需求。分析师指出，多重因素共同作用下，油价在清淡交投中保持了相对稳定的走势。（文华综合）
2025-11-28 08:33:41金田股份：高精密异型无氧铜排产品已用于多款顶级GPU散热方案中
被问及“据报道，英伟达计划对下一代Vera Rubin架构人工智能服务器机柜的代工业务，采取“长臂管理”模式，或将在近期敲定水冷板供应商，下一代架构由于功耗极高，液冷部分覆盖率更好，电源，存储等部分也将采用液冷，如果能成为NVIDIA-L10方案的冷板模组承包商，将获得稳定的大单。此次变化如果在明年落地，将大幅提高现有供应链体系内的核心企业竞争优势及出货预期 对此贵公司是否有进入液冷供应链的竞争能力？”金田股份11月24日在互动平台回答投资者提问时表示， 铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，公司在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备，其中公司高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中 。 公司将密切关注和跟进芯片算力领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。 金田股份11月14日公告的投资者关系活动记录表(2025年11月10日-13日)显示： 1、公司前三季度经营情况及利润同比增长的原因。 金田股份回应：2025 年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润 5.88 亿元，同比增长 104.37%；实现归母扣非净利润 4 亿元，同比增长 205.69%。2025 年前三季度，公司坚持推进“产品、客户双升级”策略，经营质量稳步提升。公司产品在高端领域的应用得到持续深化，海外市场拓展取得成效。同时，公司通过数字化建设和管理改进同步提升经营效率，带动盈利能力实现同比提升。 2、公司行业地位和竞争优势。 金田股份回应：公司专注铜加工行业 39 年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2024 年，公司实现铜及铜合金材料总产量 191.62 万吨，铜材总产量已位居全球第一。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对棒、管、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求。公司已形成深厚的文化底蕴与卓越组织力，具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局；拥有领先的制造与研发实力；构建了专业化的产品矩阵，并形成稳固的行业头部客户群体，同时构筑了面向未来的绿色再生技术壁垒，为公司成为世界级的铜产品和先进材料基地奠定了坚实基础。 3、公司新兴市场领域的业务拓展情况。 金田股份回应：公司坚持深化“产品、客户双升级”战略，攻克铜基材料高综合性能与特殊工况环境的技术瓶颈，陆续成功开发高导抗电弧、高导高韧、耐高温翘曲、高耐磨高耐蚀、高纯无氧等一批具有自主知识产权的高端铜基先进材料，持续扩充高毛利产品矩阵，以更全面、深入地满足新能源汽车、清洁能源、半导体芯片等战略新兴市场需求。2025 年前三季度公司应用于新能源汽车、光伏、风电等领域的铜产品销量继续保持增长态势。公司将紧抓新兴前沿科技领域的材料与产品需求机遇，通过技术溢价能力与高端产能释放，为公司长期发展注入强劲动能。 4、公司稀土永磁产品的产能和业务情况。 金田股份回应：公司自 2001 年起布局磁性材料业务，经过 20 余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术较高、产品体系完善的企业之一。目前，公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，包头基地一期已投产，公司稀土永磁材料的年产能已提升至 9,000 吨。公司积极推进包头基地二期项目，以进一步将产能提升至 1.3 万吨。同时公司通过新设立的德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。公司稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。 5、公司再生铜领域的地位优势及业务成果。 金田股份回应：公司以“成为低碳再生产品主力解决方案提供商”为目标，不断创新铜基高新材料绿色发展新路径，已成为国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链闭环的公司。2025 年前三季度，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 100%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC 电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以“绿色低碳再生铜产品”为代表的业绩驱动新要素。 金田股份11月11日晚间发布公告称，2025年1月22日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式实施了首次回购股份。截至2025年11月10日，公司已完成回购，公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份16,509,460股，占公司总股本的0.96%。 金田股份10月17日晚间发布第三季度报告显示：2025年第三季度公司实现营业收入32,471,398,997.99元，同比下降4.42%；归属于上市公司股东的净利润为215,056,768.01元，同比增长30.30%。2025年前三季度实现营业收入917.65亿元；实现归母净利润5.88亿元，同比增长104.37%。 金田股份表示，利润增长主要系公司坚持推进“产品、客户双升级”策略，经营质量稳步提升。报告期内，产品在高端领域的应用得到持续深化，海外市场拓展取得成效。同时，公司通过数字化建设和管理改进同步提升经营效率，带动盈利能力实现同比提升。对于经营活动产生的现金流量净额_年初至报告期末，主要系铜价上升，公司营运资金需求增加所致。 金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将密切关注和跟进GPU领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。 金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为国内铜及铜合金领域龙头企业，不断加强在新兴高端市场领域的应用份额及技术储备，以更好满足下游应用行业对铜材导电导热等关键性能的需求。 金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司在半导体领域有较好的客户基础及技术储备，公司高导精密铜排产品已进入高速铜缆适配元器件、IGBT等领域的行业龙头供应链体系；高精密铜合金带材在芯片引线框架中实现规模化应用。公司将密切关注和跟进半导体芯片领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。 其他具体相关信息请持续关注定期报告。 有投资者在投资者互动平台提问：公司的铜材料，为消费电子、新能源等领域客户提供优质、完整的一站式绿色低碳铜材方案，请问有哪些个大公司，特斯拉，英伟达，小米还是谁？金田股份10月10日在投资者互动平台表示，公司是国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的可实现再生铜全产业链闭环的公司。目前公司已推出多款低碳再生铜材料，与多家世界知名客户合作，为消费电子、新能源等领域客户提供优质、完整的一站式绿色低碳铜材方案，满足客户的产品性能及减碳需求。 金田股份公告的投资者关系活动记录表(2025年9月15日-18日)显示： 1、公司行业地位和竞争优势。 金田股份回应：公司专注铜加工行业 39 年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2024 年，公司实现铜及铜合金材料总产量 191.62 万吨，铜材总产量已位居全球第一。2025 年上半年，公司实现铜及铜合金材料总产量 91.98 万吨，持续保持行业龙头地位。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对棒、管、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求。公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体等领域。目前公司已形成深厚的文化底蕴与卓越组织力，具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局；拥有领先的制造与研发实力；构建了专业化的产品矩阵，并形成稳固的行业头部客户群体，同时构筑了面向未来的绿色再生技术壁垒，为公司成为世界级的铜产品和先进材料基地奠定了坚实基础。 2、公司海外业务发展与布局情况。 金田股份回应：公司深入推进国际化战略，积极克服国际贸易环境不确定因素带来的挑战，加强拓展国际市场。报告期内，公司“泰国年产 8 万吨精密铜管生产项目”建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续 扩大业务合作。2025 年上半年，公司实现境外主营业务收入 74.14 亿元，同比增长 21.86%，占公司主营业务收入 13.57%。公司铜管、电磁线、铜带等铜材产品海外销量 9.92 万吨，同比增长 14.52%。境外业务的稳步增长，为公司优化全球产品与客户结构奠定坚实基础。 3、公司稀土永磁产品的产能和业务情况。 金田股份回应：公司自 2001 年起布局磁性材料业务，经过 20 余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术较高、产品体系完善的企业之一。目前，公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，包头基地一期已投产，公司稀土永磁材料的年产能已提升至 9,000 吨。公司积极推进包头基地二期项目，以进一步将产能提升至 1.3 万吨。同时公司通过新设立的德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。公司稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。 4、公司在芯片算力领域的业务发展情况。 金田股份回应：铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进 AI 产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，铜基材料向高附加值转型速度进一步加快。2025 年上半年，公司铜排产品用于散热领域销量同比增长 72%。其中公司高精密异型无氧铜排产品,依托高导热率、优良的焊接性能及加工性能，在 3DVC 新型 AI 散热结构中的量产规模持续增长，目前已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级 GPU 散热方案中；公司高精度异形铜排现已批量应用于算力机柜的框架母线；公司电磁线已在 AI 基站高压散热系统用风扇中实现量产；公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已批量供货于多家头部企业算力服务器产品中。 5、公司再生铜领域的地位优势及业务成果。 金田股份回应：公司不断创新铜基高新材料绿色发展新路径，已成为国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链闭环的公司。公司自主研发的低碳再生铜产品在保证产品性能的前提下，大幅降低产品碳排放，可以为产业链下游客户提供优质、完整的一站式铜材绿色方案。2025 年上半年，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 61%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC 电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以“绿色低碳再生铜产品”为代表的业绩驱动新要素。 爱建证券发布的点评金田股份的研报指出：公司是全球铜及铜合金材料品类最齐全、规模最大的生产企业，在铜加工产业已构建"冶炼-初级加工-深加工"全产业链布局。2024年宁波、江苏、广东及越南等八大生产基地铜加工产能达到220万吨，铜产品产量191.6万吨，居行业第一。此外，公司也是国内技术领先、体系完善的稀土永磁材料企业之一。高端铜产品需求的快速增长为公司带来新机遇，创新型铜加工龙头市占率有望提升。铜需求结构性增长的驱动因素来自于工业及消费领域的智能化、电动化趋势：AI数据中心、新能源汽车、人形机器人、低空经济等领域催生了铜产品的新需求，促使其结构向高端化、高附加值方向转变。同时，我们判断：铜加工行业低价内卷式竞争结束，纵横整合趋势下，基于规模、技术、产品优势的创新型龙头企业，将在行业向头部集中的过程中直接受益。依托“高端化、国际化、绿色化”三大优势，公司迅速抢占下游铜需求增量空间。新机遇下，公司未来盈利增长怎么看？爱建证券认为，铜价变化对公司未来毛利影响趋弱，盈利弹性逐渐释放。1）盈利能力核心影响因素——铜加工费率自2022年以来呈稳中向好趋势。根据爱建证券测算，公司铜及铜合金（不包含铜线排）产品加工费率2024年已提升至7.7%。2)铜价变化的影响究竟如何传导？公司采用"原材料价格+加工费"定价模式，铜价主要从需求侧对加工费产生间接影响；公司正加速满足下游日益增长的高端铜基材料需求，高附加值产品的高议价能力推动毛利水平结构性提升。3)公司套期保值体系优势进一步降低铜价波动带来的风险，铜价对公司成本及毛利的影响实际上趋弱。风险提示：新能源下游需求或产能释放不及预期、铜价上涨风险、海外贸易政策变化风险。
2025-11-27 18:46:28
