英国球扁钢出口量
英国球扁钢出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 球扁钢 | 1000-2000 | 吨 |
| 2019 | 球扁钢 | 800-1500 | 吨 |
| 2018 | 球扁钢 | 600-1200 | 吨 |
| 2017 | 球扁钢 | 500-1000 | 吨 |
| 2016 | 球扁钢 | 400-800 | 吨 |
英国球扁钢出口量行情
英国球扁钢出口量资讯
美国双赢金属工业公司与您相约SMM(第三届)全球再生金属产业高峰论坛
全球可持续发展背景下,再生金属行业重要性提升。随着资源短缺与需求增长的矛盾加剧,各国加大对该行业的政策和技术投入,推动绿色经济。日本作为亚洲再生资源重要基地,拥有先进技术(如铝灰处理)和闭环回收模式,计划扩大电子垃圾回收规模。但本土再生铝消化能力有限,需拓展海外市场;再生铜产能也正在同步扩张。中美贸易问题也凸显了供应链稳定的必要性。 在此背景下,峰会以"低碳之音,全球共鸣"为主题,2026年5月25-26日, 第三届全球再生金属产业链高峰论坛 将在日本大阪举行。 在本届大会上, 美国双赢金属工业公司 将作为本次会议的协办单位,期待与您一同:汇聚行业领袖、专家和政策制定者,共同探讨行业趋势、技术及政策,促进国际合作与资源循环利用。 Global sustainability highlights the importance of the recycled metal sector. With resource shortages intensifying, countries (notably Japan, Asia's recycling hub) are advancing tech and policies. Japan aims to expand e-waste recycling but needs overseas markets for recycled aluminum; recycled copper output is also growing. Sino-US trade tensions further emphasize supply chain stability. The 3rd Global Recycled Metals Summit (Theme: Voice of Low Carbon, Global Resonance ) is scheduled for May 25–26, 2026 , in Osaka, Japan . Double Win Industries Inc. will attend as a co-organizer . We invite you to join industry elites to explore trends, technologies, and cooperation opportunities. 展位号:A05 美国双赢金属工业公司 成立于 2004 年,拥有 20 年的行业经验和良好声誉,是一家全球领先的废金属加工和贸易公司。我们目前每个月从北美出口 300-500 个集装箱的铜铝到亚洲,其中包括各类铜米、高金银铜砖、电线电缆、铝切片等,并且仍在快速增长中。我们与众多北美供应商和亚洲客户都建立了长期稳定的合作关系,欢迎更多来自全球各地的合作机会。 Double Win industries inc. , established in 2004, boasts nearly 20 years of industry experience and a solid reputation. We are a global leader in scrap metal processing and trade. Currently, we export 300-500 containers of copper and aluminum, This includes various types of copper chops, high gold and silver copper bricks, wires , Meatball,Zorba,Alum Engine from North America to Asia every month, and we are continuing to grow rapidly. We have established long-term and stable partnerships with many suppliers in North America and customers in Asia. Our market share last year ranked top 5 in the United States, and we welcome more collaboration opportunities from around the world. 主营产品 Main Products 各类铜米、高金银铜砖、电线电缆、铝切片等 铝废料 青铜废料 钢丝废料 联系方式 Jeff 翟:917-704-3093 刘婷:137 8428 1680 点此立即参加2026SMM(第三届)全球再生金属产业高峰论坛 SMM会议联系人 刘明康 手机号:15653090867 邮箱: liumingkang@smm.cn
2026-04-15 15:30:57全球电动汽车销量3月恢复增长
受伊朗冲突引发的全球能源冲击影响,国际油价飙升推动电动汽车需求回升。咨询机构Benchmark Mineral Intelligence(BMI)于2026年4月15日(周二)发布的数据显示,今年3月全球新注册的纯电动及插电式混合动力汽车同比增长3%,达170万辆以上,为2026年以来首次实现同比正增长。 欧洲市场表现尤为突出,3月电动汽车注册量同比激增37%,达到近54万辆,创下该地区单月历史新高。BMI数据主管查尔斯·莱斯特(Charles Lester)表示:“虽然汽车注册数据滞后于实际销售,但其中相当一部分增长可归因于汽油价格的上涨。”自2月28日伊朗爆发冲突以来,一条承担全球约20%石油运输的关键航道受到干扰,多国政府随后对燃油价格实施上限管制以缓解民众负担。 除欧洲外,澳大利亚、新西兰、越南和泰国等能源价格涨幅较大的国家也录得显著增长。这些非中、欧、北美三大主要市场的电动汽车注册量合计同比跃升79%。 与此同时,中国3月电动汽车出口量同比翻倍以上,创下历史新高。彭博社报道指出,这一增长源于全球能源危机重新激发了海外买家对电动车型的兴趣。然而,中国本土市场却延续下行趋势——3月国内电动汽车注册量同比下降14%,至85万辆以上。这一下滑始于今年1月,当时中国取消了汽车以旧换新补贴,同时新能源汽车购置税减免政策到期。莱斯特指出,此前依赖补贴购买小型电动车的中国消费者,正逐渐转向更大尺寸的车型。 北美市场则继续承压。3月该地区电动汽车注册量同比下降30%,至121,500辆,为连续第六个月同比下滑。BMI认为,这主要受美国电动汽车税收抵免政策终止,以及特朗普政府提议进一步放宽二氧化碳排放标准的影响。莱斯特补充称:“尽管这是税收抵免结束后单月最高水平,但整体回落趋势已成事实。”
2026-04-15 08:40:48《焦点访谈》关注新型储能!远景全球最大独立储能电站成看点
4月11日,央视《焦点访谈》以“能源强国向新向绿”为题,全景式解读“十五五”开局之年我国能源产业的深刻变革。节目特别聚焦远景鄂尔多斯零碳产业园和巴彦淖尔全球最大独立储能电站,充分肯定其技术领军与全产业链实践。 “十五五”规划纲要明确提出,加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系。当前,能源结构转型呈现出“向绿”、“向智”两大鲜明特征:以人工智能为引领的智能化,与以低碳发展为核心的绿色化,正成为中国能源产业的双轮驱动。 报道强调,储能对新型能源体系建设的意义重大,不仅能更好地支撑新能源电力外送,提升电网稳定性,同时能将西部地区丰富的风光资源转化为支持产业升级的稳定绿电,也将显著推动算力与电力深度融合,释放AI算力无限潜能。“十五五”开局之年,一系列新型储能项目正在加紧投产,围绕新型储能产业上下游的完整产业链正在成型。 在众多项目中,全球单体规模最大的电化学储能电站——远景景怡查干哈达储能电站,成为《焦点访谈》重点关注的典型案例。该电站容量达4GWh,搭载远景AI储能系统,一次性通过电网“三充三放”验证,并于2025年成功并网,充分验证了远景AI储能在GW级场站条件下,系统设计、设备一致性、响应速度及安全性等方面的综合领先实力。 目前,远景在内蒙古巴彦淖尔、鄂尔多斯、呼和浩特、乌兰察布、锡林郭勒盟、阿拉善盟等地布局的12.8GWh储能集群均建成并网,刷新了全球储能集群规模和集中并网速度纪录。 在高比例新能源、电力市场化不断深化的背景下,储能已不再只是削峰填谷的物理设备,而正在演变为一个高度依赖算法、预测和实时决策的系统性资产,也是新型电力系统的关键环节。 远景景怡查干哈达储能电站目前已全面接入电力现货市场。远景AI储能系统依托于自主研发的天机气象大模型与天枢能源大模型,构建了“预测-调度-交易-自学习”的闭环:既能动态优化交易策略,提升储能资产市场收益,又可实现源网荷一体化的最优部署,增强系统运行韧性。 上述电站项目所使用的储能电芯,均来自远景鄂尔多斯零碳产业园。这也充分体现了远景从电芯制造到系统集成、从电站设计建设到智能运营的全栈能力。《焦点访谈》记者还深入探访了该产业园及储能电池超级工厂。该工厂年产能超12GWh,全部采用100%绿电生产,是远景推动零碳制造的重要标杆。 不仅如此,面向当下备受关注的AIDC电力场景,远景已与腾讯在内蒙古赤峰落地全球首个100%绿电直供数据中心,综合能源成本降低超40%,每年可减少碳排放约18万吨。 从电芯到场站,从绿电直供到零碳园区,从AI储能系统再到AI能源系统,远景真正打通了“绿色电力造绿色产品,绿色产品服务全球繁荣”的全链路闭环。这也是《焦点访谈》将远景作为“十五五”时期“向新向绿”全产业链典型的重要原因。 就在《焦点访谈》播出前夕,第十四届储能国际峰会暨展览会在北京举行,远景以“开创AI能源系统”为主题,发布搭载新一代AI自适应PCS的12.5MWh AI储能系统,并宣布全球最大方壳卷绕储能电芯790Ah正式投产。该系统依托“天机”和“天枢”大模型,将物理AI与全栈自研能力深度融合,带动场站全生命周期IRR提升4-8%。 这种建立在硬实力基础上的价值创新,正推动远景在全球储能市场持续突破。2026年2月,远景以13.7%的份额位居国内储能集成商中标榜首。截至目前,远景已向全球20多个国家累计交付超50GWh储能系统、100GWh储能电芯,并于近期接连斩获英国、日本储能市场大单。
2026-04-15 08:26:48【直播】铜工业 “十五五” 发展机遇 宏观与铜价、硫酸市场研判 全球供应格局解码
2026年以来,沪铜市场波动明显,最高触及114160元/吨,最低跌至91500元/吨!作为有色金属行业稳增长政策深化实施的关键一年,今年全球铜产业正经历供需格局的深度调整。双碳战略引领下,绿色低碳、节能降碳成为行业发展核心导向;新能源汽车、AI算力基建、电网升级等新兴领域的蓬勃发展,为铜应用开辟了广阔空间;而全球原料紧平衡、供应链重构及贸易格局波动,更让资源保障、技术创新与合规发展成为行业发展的重中之重,当前铜产业正处于绿色转型、价值提升、高质量发展的关键节点。 4月8-10日,由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办,山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办,深圳市连接器行业协会、湖北省铜业协会、河南省有色金属行业协会、乐清市输配电行业协会、Women in Mining Africa (WiM-Africa)、清远市金属行业商会、宁波市电工电气行业协会、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会、江西省铜行业协会、中国硫酸工业协会特邀协办以及各赞助单位,各媒体支持单位大力支持的 2026 (第二十一届)SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会 在江苏·苏州国际博览中心隆重召开! 本次大会设置了电工材料论坛、铜基新材料应用论坛、“铜”行非洲:2026 非洲铜资源开发与供应链机遇沙龙、SMM全球铜现货溢价研讨会、招待鸡尾酒晚宴、主论坛、2026年鹰潭·贵溪(苏州)铜基新材料产业“双招双引”对接会、招待主晚宴、再生铜产业发展论坛、铜产业与贸易金融论坛等多个精彩环节。大会汇聚了 世界各地的政府官员、铜全产业链精英、上下游龙头企业及相关服务机构,聚焦原料保供、行情研判、技术革新、低碳转型、高端应用核心议题,以专题研讨、供需对接、成果展示搭建高效交流合作平台,凝聚行业共识、打通供需链路、赋能精准布局,加速国内铜产业向高端化、智能化、绿色化升级,助力全球铜产业链协同提质、稳步迈向长效可持续发展! 点击回看电工材料论坛、铜基新材料应用论坛、“铜”行非洲:2026 非洲铜资源开发与供应链机遇沙龙等的会议内容: 》【直播】电工材料升级 铜铝材出口市场详析 铜基新材料应用进展 非洲铜资源潜力解读 本文为 主论坛 的视频、图片、文字直播内容,敬请刷新查看~ 》点击查看现场视频直播 》点击查看峰会图片直播 》点击查看会议专题报道 4月9日 主论坛 开幕致辞 SMM CEO 卢嘉龙 》点击查看致辞详情 颁奖 2026年度SMM铜棒加工企业杰出供应商十强 》点击查看获奖详情 2026年度SMM铜板带加工企业杰出供应商十强 》点击查看获奖详情 2026年度SMM优质再生铜供应商十强 》点击查看获奖详情 2026年度SMM优质再生阳极铜供应商十强 》点击查看获奖详情 嘉宾发言 发言主题:中国铜工业“十四五”发展成就与“十五五”发展机遇 发言嘉宾:中国有色金属工业协会原会长 康 义 SMM1#电解铜&洋山铜溢价新增采标单位签约仪式 上海作为全国电解铜核心贸易枢纽,区域电解铜社会库存量占全国近七成。SMM 1# 电解铜价格已持续发布二十余年,离不开各大冶炼厂、贸易商及下游企业的长期支持。 为进一步提升市场服务质效、增强价格透明度与公允性,SMM 依据 SMM 1# 电解铜报价方法论,严格遵循 IOSCO 金融基准原则,定期对采标单位开展评估并组织授牌签约。2026 年度 SMM 1# 电解铜采标单位新增两家企业: 山西北方铜业有限公司 、 上海金利广成科技有限公司。 SMM 大数据总监叶建华与新增的两家企业代表在会议现场进行了签约。 SMM 自2013年发布洋山铜溢价以来,多年深耕美金铜市场供需研究,深入剖析洋山铜溢价的变化规律及驱动因素,为铜行业企业、研究机构、金融机构及政府部门科学决策提供重要参考。目前,洋山铜溢价已成为国际美金铜市场基准价格,为美金铜现货贸易及长单交易提供权威定价依据。 为进一步服务洋山铜市场上下游企业,提升价格透明度与公允性,SMM 依据洋山铜溢价报价方法论,并严格遵循 IOSCO 相关标准,定期对洋山铜溢价采标单位开展评估并组织授牌签约。2026 年度 SMM 洋山铜溢价新增采标单位为: 顺鑫(北京)国际贸易有限公司 。SMM 大数据总监叶建华与新增企业代表在会议现场完成签约。 发言主题:2026 在分歧的宏观迷雾中重估大宗商品逻辑 发言嘉宾:瀚武纪(上海)管理咨询有限公司公司创始人、首席策略师 侯振海 第一部分 海外宏观 中东局势恶化是当前全球宏观冲击的最新变量。美伊达成短期停火,但三国相互博弈依然存在变数,还嵌套了三国各自内部的政治博弈:11月美国的中期大选,10月以色列大选,以及伊朗内部各方对于最高权力的角逐。从博弈论分析,参与博弈的各方越多,达成协议的难度就越大,反复博弈需要的时间也越长。 对伊朗的三个基本判断:1.伊朗愿意停战,但不会接受美以提出的停战条件。2.伊朗封锁海峡是为了跟美以博弈的筹码,而并非要真正的长期封锁海峡航运。3. 伊朗愿意同美国以外的国家讨论有偿通过海峡的条件。同样,如果价格合理的话(比如不超过5美元每桶),除了美以沙特阿联酋之外,大部分国家都愿意支付通行费。 但从美国川普政府看,继续冲突面临三重阻碍,所以其认为川普很难选择进行长期冲突。 》侯振海:全球宏观市场分析【铜业大会】 发言主题:赞比亚铜业的战略升级与中非合作新篇章 发言嘉宾:赞比亚国家发展署总干事 Albert Halwampa 为什么在赞比亚投资 1.在非洲和世界范围内排名靠前 投资:在投资吸引力方面排名第三,从位居非洲第十二位(弗雷泽报告2024年)。 铜矿:非洲第二大铜生产国,世界第九大铜生产国(全球数据2023)。 经济:2025年将成为非洲增长最快的十大国家之一(国际货币基金组织2024年预测)。 商业:信贷便利度排名非洲第一、全球第四(世界银行2021 年数据)。 2.有利环境 3.战略位置——可进入广阔市场 南部非洲发展共同体3.72亿人口,GDP总计7550亿美元。 非洲大陆自由贸易区13亿人口,GDP总计3.4万亿美元。 东部和南部非洲共同市场6亿人口,GDP总计1万亿美元。 东部和南部非洲地区8亿人口,GDP总计1.4万亿美元。 4.区域物流枢纽 非洲潜在的关键资源矿产材料中心 赞比亚:CRM捐赠基金 赞比亚:占全球铜供应量的5%,拥有非洲最大的镍矿和占非洲锰产量的38%。 赞比亚的关键资源矿产材料 》赞比亚国家发展署总干事:为什么投资赞比亚的关键矿产资源?【铜业大会】 发言主题:中非铜产业链协同发展之路 发言嘉宾:中色国际贸易有限公司副总经理 李 明 发言主题:发挥期货市场功能,助力铜行业高质量发展 发言嘉宾:上海期货交易所 圆桌访谈:铜资源区域性重塑如何影响全球铜的格局 主持人:SMM铜铝资深行研经理 于少雪 访谈嘉宾:江西铜业股份有限公司驻新加坡首席代表 赵业来 赞比亚国家发展署总干事 Albert Halwampa 中国地质科学院 全球矿产资源战略研究中心研究员 代 涛 紫金矿业投资(上海)有限公司副总经理 吴梦婕 》点击查看访谈详情 发言主题:2026年铜市场展望和价格分析 发言嘉宾:SMM大数据总监 叶建华 铜价回顾:中东战事持续风险因素尚存 铜价承压跌至年内低位底部支撑显现 其提及了委内瑞拉事件和2月28日开始中东冲突升级等地缘政治事件对铜价的影响, 而铜价在经历了长达一个季度的高位后,3 月份迎来显著回调, 多重因素叠加 三市铜持仓量回落 其结合SHFE总持仓量、COMEX总持仓量、LME总持仓、2025年至今LC价差与美国电解铜进口量等内容进行了分析,全球三大交易所持仓量下降,但目前持仓量仍处于偏高位置。 铜库存:3月中国消费支撑强劲 成为全球库存去化先行者 SHFE与COMEX近月月差向BACK结构转变 LME-SHFE比价打开后部分库存将回流国内 其结合了跨市价差、SHFE月差曲线、COMEX月差曲线等走势进行了论述, 3 月初以来,国内铜库存出现了明显的下降,中国库存的快速去化给市场带来信心,这也表明中国铜消费韧性很强。 地缘冲突引发通胀隐忧 美联储降息预期持续回落 ►SMM分析 •中东局势持续动荡,美方持续对伊朗施压,霍尔木兹海峡通航风险与油价波动反复扰动市场,加剧全球通胀上行担忧。值得注意的是,美伊和谈带来地缘冲突边际缓和的信号将成为新的交交易催化,若后续氛围持续改善,铜价有望迎来情绪性修复。 • 美国3月非农就业人口新增17.8万人,大幅超出市场预期,失业率回落至4.3%,薪资增速仍具韧性;2月CPI同比上涨2.4%,通胀回落节奏偏缓、粘性凸显。受数据影响,市场降息预期下调,4月、6月几乎确定不降息;2026年全年流动性宽松空间受限。 • 据美国最新232关税政策(4月6日生效),电解铜继续免征关税,铜材半成品维持50%关税,含铜量15%以下产品豁免,电网设备2027年底前按15%过渡期税率执行。中长期关税结构差异将影响全球铜贸易流向与美国下游用铜成本,对铜价形成一定扰动。 全球主要铜精矿增量主要来自于扩建项目 其结合2025-2030年全球主要铜矿新扩建&新投产项目预计增量的统计情况进行了分享。 2025年占全球60%的铜矿企业 2026年产量指引增量有限 其结合统计的全球20大矿企铜产量四季度排名、全球20大矿企铜季度产量等内容进行了阐述: 未来全球铜矿增量主要来自现有项目,但增速可能会越来越低。 越来越多的国家希望稀缺或关键资源在本地加工,导致资源区域性割裂,为资源定价带来向上波动。 2026年全球粗炼产能:中国粗炼引擎驱动全球铜精矿需求 • 中国仍是世界范围内驱动全球粗炼产能增长的最大引擎之一,SMM预计2026年中国粗炼产能为1250万金属吨,有望于2030年粗炼产能达到1380万金属吨。 • 随着中国将发展重心转向高质量增长模式,部分此前规划的潜在铜粗炼项目已暂缓实施。国家明确要求相关行业避免无序扩张和内耗性竞争,以促进产业链的优化升级与可持续发展。 • 需要警惕海外资源保护主义兴起下,海外铜矿资源国多加强推动本土深加工带来的海外粗炼产能项目推进。 全球铜精矿年度供需平衡:供需平衡面临结构性矛盾 其从SMM独家:2025-2030年全球铜精矿供需平衡结果、SMM进口铜精矿指数(TC)、SMM独家:铜精矿年度Benchmark结果预测以及中国铜精矿月度进口量等角度进行了解析。 硫酸价格的大幅上涨助力铜冶炼厂保持高产 》SMM展望:2030年全球铜消费量预计突破3200万吨 新兴领域贡献达21% 发言主题:变局之下,稳见未来:解读未来中东市场机遇 发言嘉宾:迪拜多种商品中心自由区亚太区负责人 桂艺灵 发言主题:2026硫酸市场分析与展望 发言嘉宾:中国硫酸工业协会秘书长 李 崇 圆桌访谈:铜产业现状格局的交易策略 主持人:SMM大数据总监 叶建华 访谈嘉宾:紫金矿业投资(上海)有限公司交易总监 卫 来 赫区怡商贸(上海)有限公司中国铜业务主管 张 坤 铜陵有色金属集团控股有限公司商务部高级经济师 徐长宁 川胜(上海)国际贸易有限责任公司总经理 徐 坚 》点击查看访谈详情 发言主题:算力-电力-铜:AI时代的“新基建金属”再定价 发言嘉宾:国金证券股份有限公司金属组组长 吴晋恺 发言主题:技·数驱动,贸·融结合,助力铜产业新生态 发言嘉宾:上海有色网金属交易中心有限公司业务拓展部经理 王紫莹 交易中心发展历程 关键数据 PART1:成熟的交易服务能力 交易规模快速增长 全线上交易工具&交易功能 构建可信交易生态 价格发现常态化 PART2:增值服务逐步规模化 融资规模化 税票规模化 2025年4月,上海有色网交易中心与上海市税务局通过税票链实现数据打通,数据接入上海市各区税务局、街道、镇税务所,范围覆盖从 存量企业 到 新设企业 ,并且已经为 82 企业实现税票赋额。 》技·数驱动,贸·融结合,助力有色产业新生态【铜业大会】 招待主晚宴 》点击查看更多精彩内容 4月10日,还有 再生铜产业发展论坛、铜产业与贸易金融论坛 的直播内容,敬请移步查看: 》【直播】全球再生铜格局应对AI赋能高值化与生态链重构 套期保值及贸易金融实践展望 》点击查看2026 (第二十一届)SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道
2026-04-14 20:28:30侯振海:全球宏观市场分析【铜业大会】
4月9日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办,山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办的 2026 (第二十一届)SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会——主论坛 上,瀚武纪(上海)管理咨询有限公司公司创始人、首席策略师侯振海分享了“全球宏观市场分析”。 第一部分 海外宏观 中东局势恶化是当前全球宏观冲击的最新变量。美伊达成短期停火,但三国相互博弈依然存在变数,还嵌套了三国各自内部的政治博弈:11月美国的中期大选,10月以色列大选,以及伊朗内部各方对于最高权力的角逐。从博弈论分析,参与博弈的各方越多,达成协议的难度就越大,反复博弈需要的时间也越长。 对伊朗的三个基本判断:1.伊朗愿意停战,但不会接受美以提出的停战条件。2.伊朗封锁海峡是为了跟美以博弈的筹码,而并非要真正的长期封锁海峡航运。3. 伊朗愿意同美国以外的国家讨论有偿通过海峡的条件。同样,如果价格合理的话(比如不超过5美元每桶),除了美以沙特阿联酋之外,大部分国家都愿意支付通行费。 但从美国川普政府看,继续冲突面临三重阻碍,所以其认为川普很难选择进行长期冲突。 1.美国国内政治阻碍 •未经美国国会的总统冲突授权只有60天,此后需要国会进行表决,是否能够获得国会支持存在疑问。 •冲突时间延长导致油价上涨和民众反战情绪上升,如果开展地面进攻,美军伤亡增加将导致川普所支付的政治成本急剧增加。 •目前距离中期选举还有7个月,但川普和共和党的支持率仍在进一步下滑。 2.现实军事物资瓶颈 •美军当前每天消耗的军事物资数量为海湾冲突的5~6倍,按当前的轰炸密度,美军将很快面临军费开支和弹药的双重供给不足瓶颈。 3.维稳美股的需要 •当前美股总体上跌幅并不大,主要是市场依然预期冲突会在川普承诺的6周左右基本结束。如果冲突持续甚至再次升级导致霍尔木兹海峡继续断航情况进一步恶化,美股可能再次显著下跌,这是川普所无法接受的。 对于川普来说,冲突继续拖延将导致难有时间再挽回当前中期大选的共和党颓势。 霍尔木兹海峡战前承担日均运输约1820万桶(原油1490万,成品油330万)和全球20% 的 LNG 贸易量。其中89.2% 的原油和凝析油流向亚洲国家。因此亚洲经济体是海峡通航封锁后最大的直接受损者。按依赖程度看,巴基斯坦依赖度最高,其次是日韩印,再次是欧洲(主要是LNG)等国,而对美国的影响最低。如果冲突能够在8周内结束且海峡恢复通航,则油气价格短期上涨的成本不至于传导至终端商品,但如果持续时间延长,则有可能造成终端产品价格上涨以及严重的全球经济下行风险。 通过近期各项举措可以弥补多少石油供应损失?综合分析结论:全球主要石油进口国在各项弥补措施后可以大致保障未来40~60天的原油需求,即便考虑各项对冲措施后,每天全球依然损失1000万桶左右的石油供应且主要将由亚洲经济体承担。 美伊2周内达成停火恢复谈判,主要因为双方军事物资和财政经费都进入到枯竭的状态。但伊朗依然存有再次封锁海峡的能力,因此其认为伊朗的核心诉求是获得经济补偿。目前看最有可能的结果是:1.伊朗以开放海峡换取美以停止对伊朗的轰炸,2.如果美国愿意取消对伊朗的石油出口制裁,伊朗则愿意放弃收取海峡通行费。 高油价对美国消费的影响。 2025年美国平均零售油价3.1美元每加仑,当前美国全国平均油价为4.1美元每加仑,同比+30%。如果2个月内冲突无法结束,通航无法恢复,则今年全年美国平均油价将至少比去年上涨超过30%,全球实体经济面临进一步下行风险。 美国能源商品占CPI的权重为3.12%,油价仅上行30%的话,就对整个CPI的影响高达0.93个百分点。所以即便房租同比从当前3%降低到2%,可以拉低通胀0.35个百分点,非能源食品的商品通胀因为关税削减可以拉低通胀0.2个百分点,都无法抵消油价大幅上涨带来的通胀上升影响。同时油价上涨还会造成其他的相关下游产品涨价,因此综合来看,美国的CPI本来下半年有望降低到2%以下,但现在则可能回升至3~3.5%了。 与此同时,美国就业市场继续冷却。尽管美国失业率依然维持在4.26%,但就业参与率从去年末的62.4%显著下降至61.88%的新低。反映了更多美国就业者主动退出了就业市场,这部分人很可能是被AI替代的原白领工作者,因为他们不愿意从事更低收入的体力劳动工作,并且有一部分金融资产,所以选择了放弃就业。但这也意味着美国消费受股票市场价格波动的影响会加大。 而当前美股的杠杆处于历史高位,2月份是去年4月份以来首次美股融资余额略有下降。而美股如果一旦开始下跌加速,存在短期集中去杠杆导致的下行加速风险。但反过来也可以说,美股如果开始陷入快速下跌,美国退出冲突的概率将大幅上升。 战争造成的美国经济不利因素:通胀预期上升导致市场的美联储货币政策预期逆转。 美国联邦基金利率期货已经开始定价下半年美联储不但不会降息甚至存在重新加息的概率。同时鲍威尔表示,如果对他的调查不结束,他将拒绝在5月份离开联储。市场对于未来利率走势预期的变化造成企业的融资成本上升。 4月初美国全国平均的零售油价已经涨至4.1美元每加仑,仅次于2008年上半年和2022年俄乌战争爆发后的最高水平。但一方面美国现在国内油气已经可以基本自给自足,另一方面看,美国的石油消费量20年基本保持不变维持在2000万桶每天的水平,而美国当前31.5万亿美元的GDP已经较20年前的15万亿增加了超过1倍,所以同样的高油价对于美国经济直接冲击要远小于过去。 第二部分 中国宏观 冲突发生前中国每月平均进口原油约1200万桶/天,其中500万桶需要通过霍尔木兹海峡。即便通过加大购买红海转运以及俄罗斯原油,中国实际原油进口量损失大约也要在接近300万桶/天的水平。所以中国首先承担了很大一部分中东原油供应的损失。虽然中国有较大量的石油储备,但如果断供时间拖长,也会导致中国开始限制一部分石油下游制品出口。 但中国的制造业出口供应链依然会成为吸收中东危机造成全球油价上涨成本的重要“缓冲垫”。油气价格上涨会导致国内进口价格指数快速上升,但在当前中国整体制造业产出对出口依赖度较高(接近55%)且内需增速有待继续提高的情况下,中国制造业产品的出口价格涨幅将继续显著低于进口价格,从而实际上对全球因为能源成本上升所造成的“通胀”提供了缓冲。 此外其结合社会零售消费累计同比增速、工业增加值同比累计增速进行分析时指出:在油价上升导致海外非石油消费走弱尤其是东盟等发展中国家需求受冲击较大的背景下,其预计中国的制成品出口价格将很难跟随进口油气价格实现同步上涨。 另外,从制造业劳动理财成本增速看(其以中国农民工外出务工平均工资来作为中国制造业工资的替代指标):自从疫情以后,中国制造业工人工资增速低于欧美韩等国增速水平,而中国的工人劳动时间和生产率增速则高于这些国家,因此中国利用更慢的工资增速、更长的工作时间和更快的劳动生产率提升速度一方面扩大了出口市场份额,另一方面也降低了全球制造业产成品价格上涨压力。 能源价格上涨短期内对于中国维持出口份额的增长是比较有利的,因为首先东盟等国因为能源短缺造成制造业企业运营受限,其次中国的商品价格相对吸收更多能源成本使得其国际价格竞争力进一步上升,最后新能源等产品是中国重要的出口产品,在能源价格大幅上涨的背景下,这部分产品的海外需求将继续上升。 2025年中国GDP增长5%,其中净出口贡献了1.64个百分点,折合实际经常账顺差同比增长了2.2万亿人民币或3100亿美元。其对2026年的贸易顺差进行了分析。 其还结合越南的当年累计贸易差额、越南对美国月度贸易顺差、越南对中国月度贸易逆差、全球主要经济体当年经常账户差额等数据对中国的出口情况进行了解读。 但股票市场会预期更多的刺激内需政策出台。比如进一步的房地产放松,比如加大消费补贴力度,虽然相对实际作用可能依然有限。但相比较而言,服务类的内需会因此相对更为受益。 其结合当月新增中国居民贷款,居民总贷款同比增速,银行总贷款增速的数据变化对房地产市场进行了分析。 根据两会刚公布的政府预算,其预计今年政府新增发债规模14.1万亿左右,金额上略大于去年,但整体广义财政赤字率不会高于去年。而考虑到财政发债靠前发力的效应,因此上半年预计整体财政投资资金相对偏宽松,而下半年会再度紧张。从特别国债发行结构看,消费补贴金额下降,“两重两新”财政支持力度并未降低,政策性金融工具从去年5000亿增加到8000亿,反映财政刺激的重点依然在生产端而非消费端。所以提振消费主要靠进一步放松楼市和贷款政策推动居民加杠杆以及股市财富效应。 因此总体上来看,中美财政宽松的力度都略小于前几年。但是对于中美两国政府而言,都有进一步加大财政刺激政策力度的可能性空间。不过,对美国而言,只有早日结束中东冲突,川普才有机会和国会各派力量考虑中期选举前的财政政策,而且其中涵盖了ICE经费、军费增加和财政赤字控制目标等多项各方争议较大的议程。 商品尤其是有色金属市场在地缘政治风险冲击下,当前走势会高度趋同于股市。 •如果川普能够在4月份退出战争并且逐步恢复通航。即便是今年油价维持在80美元之上,下半年由于今年企业减税和关税到期不再增收等因素影响,下半年美国对于居民和企业的实际财政刺激效果将会再次加强。因此那种情况下下半年美股和黄金依然有望再创新高。 •反之,如果战争和断航持续到5~6月份甚至下半年,今年不但财政刺激的影响将无法抵消高油价带来的消费紧缩作用。而且可能导致欧美央行无法继续降息。那么后续的无论是经济还是股市以及有色金属贵金属等商品价格仍会有较大的下行空间。 结论:对于股票和金属,其判断基本相同,一是认为中东局势主导短期涨跌。二是中期看,对于本次中东战争对于全球经济和市场的冲击也不必过于悲观。因此,如果战争无法很快结束导致全球股市和金属此后再次显著下跌,则可以考虑逢低买入。 免责声明: 本内容仅用于学习交流,不构成任何投资建议。 》点击查看2026 (第二十一届)SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道
2026-04-14 19:42:59
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