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“五一”假期要闻汇总及金属市场节后展望 本周重要数据及重大事件前瞻【SMM专题】
编者按：五一假期国内市场休市期间，全球宏观局势、大宗商品及海外政策动态持续发酵，多重外部因素对节后市场运行形成潜在影响。为助力市场参与者精准把握行情脉络、理性开展市场研判，SMM系统梳理假期期间核心宏观动态、行业重磅资讯，并汇总本周关键数据与事件节点，以供参考。 国际层面，地缘局势、能源格局、海外货币政策及经贸政策迎来多项重要变化。地缘局势再起波澜，阶段性扰动全球能源市场，一度推动国际油价短期快速上行；全球主要央行政策持续分化，美联储释放最新政策信号，纽约联储主席威廉姆斯周一公开表示，若通胀持续向2%的政策目标回落，美联储将择机启动降息；而澳洲联储周二宣布连续第三次加息，将现金利率从4.1%上调至4.35%，正式扭转此前宽松货币政策周期，全球流动性格局进一步分化。能源格局方面，5月3日，七个欧佩克+国家 线上会议决议在2023年4月宣布的额外自愿调整基础上，实施18.8万桶/日的产量调整，此项调整将于2026年6月执行 ； 据彭博社5月4日报道，过去九周美国原油出口规模持续攀升，累计对外出口超2.5亿桶，超越沙特阿拉伯，重夺全球最大原油出口国地位。 全球经贸与外汇市场同样变动显著。经贸领域，据央视新闻，当地时间5月1日，美国总统特朗普表示，由于欧盟未履行双方已达成的贸易协议，美国将于下周对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至25%，后续全球贸易格局变化值得持续关注。外汇市场方面，日本于4月30日至5月4日期间三度入市干预汇市，日本财务省相关负责人同步解读IMF相关规则，明确将三日干预操作认定为单次操作，稳定日元汇率意图明确。产业政策端，印尼出台资源出口调控举措，拟针对煤炭、镍品类征收出口税及暴利税，或将对全球能源、有色金属供应链及价格体系，对相关品类市场形成影响。 本周，国内外重磅经济数据将密集落地，市场关注度较高的中国外汇储备、黄金储备数据、国内进出口数据（待定）、美国4月非农就业数据将陆续公布。同时，SMM将全面复盘各金属品类假期行情走势，结合海内外最新变量，发布节后市场趋势展望，为行业交易、生产、布局提供专业参考，敬请持续关注。 ※假期宏观要闻 ►国内方面 【“五一”假期全社会跨区域人员流动量预计超15亿人次 日均比2025年同期增长4%】 从交通运输部获悉，预计2026年5月1日至5日（五一假期前5天），全社会跨区域人员流动量152510.3万人次，日均30502.1万人次，比2025年同期日均增长4%。2026年5月5日，全社会跨区域人员流动量预计29003.5万人次，环比下降3.1%，同比增长8%。（新华财经） 【假期最后一天铁路迎返京高峰 受大风影响部分列车晚点】 “五一”假期进入尾声，返程客流持续攀升。从国铁北京局了解到，今天国铁北京局预计发送旅客171万人次。其中，北京地区预计发送75.3万人次、到达93万人次。另外，受东北地区大风天气影响，为确保旅客列车运行安全，铁路部门对京哈、沈佳、沈大、盘营、长珲等高铁线路采取限速运行措施。受此影响，途经限速区段的旅客列车不同程度晚点运行；京哈高铁、津秦高铁北京铁路管内部分终到、折返旅客列车晚点运行。（央视新闻）(金十数据APP) 【商务部新闻发言人就阻断美国对5家中国企业实施涉伊朗石油制裁措施答记者问】 商务部称，2025年以来，美国根据其制裁其他国家的行政令，以参与伊朗石油交易为由，将恒力石化（大连）炼化有限公司、山东寿光鲁清石化有限公司、山东金诚石化集团有限公司、河北鑫海化工集团有限公司、山东胜星化工有限公司等中国企业列入“特别指定国民清单”（SDN清单）、实施冻结资产和禁止交易等制裁措施，不当禁止或限制中国企业与第三国（地区）及其公民、法人或其他组织开展正常的经贸及相关活动，违反国际法和国际关系基本准则。 【财政部等三部门：扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新 】中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》。《通知》坚持扩大内需战略基点，优化“两新”政策实施，创新科技金融服务，发挥好科技创新和技术改造再贷款增量政策作用，强化政策协同，不断提升金融服务中小科技型企业、大规模设备更新的能力和质效，加快重点领域高端化、智能化、绿色化、数字化设备推广应用。 【央行：将开展3000亿元买断式逆回购操作】 4月30日，中国人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年5月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），到期日为2026年8月5日（遇节假日顺延）。 【白云机场口岸广交会出入境外国人数超54万人次 创新高】 五一假期最后一天，恰逢第139届广交会闭幕，记者从白云边检站了解到，本届广交会以来，截至5月5日0时，白云机场口岸共保障出入境人员超114万人次，同比增长14.5%。外籍商贸客商成为口岸客流增长核心主力，口岸出入境外国人超54万人次，同比增长20.8%，刷新广交会同期口岸客流历史纪录。（央视新闻） 【同程旅行：“五一”假期热门目的地酒店亲子房预订热度同比增长近50%】 5月5日，同程旅行“五一”假期盘点显示，部分地区的春假安排推高了长线出游及“跳城游”热度，热门目的地的酒店预订热度较去年同期增长超40%；部分地区的春假安排大幅推高了亲子游热度，热门目的地酒店亲子房预订热度同比增长近50%，北京、上海、成都等亲子游热度居前。另外，假期期间“苏超”“粤超”“闽超”等热门赛事及大型演唱会的举办显著放大了各地“票根经济”的带动效应。 【五一假期全国铁路累计发送旅客超1亿人次】 从中国国家铁路集团有限公司获悉，5月4日，全国铁路发送旅客2038.3万人次，4月29日五一假期运输启动以来全国铁路累计发送旅客1.17亿人次，运输安全平稳有序。5月5日，铁路返程客流继续攀升，全国铁路预计发送旅客2300万人次，计划加开旅客列车2225列。（央视新闻） 【交通运输部：5月3日，全社会跨区域人员流动量30056.4万人次】 5月3日，全社会跨区域人员流动量30056.4万人次，环比增长1%，同比增长3.7%。铁路客运量1859.8万人次，环比下降6%，同比增长2.5%。公路人员流动量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）27813万人次，环比增长1.6%，同比增长4%。 【4月份中国大宗商品价格指数为132.1点 同比上涨20.2%】 中国物流与采购联合会5月5日公布4月份中国大宗商品价格指数。4月份中国大宗商品价格指数为132.1点，环比上涨1.7%，同比上涨20.2%。在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，4月价格环比上涨的大宗商品有38种。其中，对二甲苯、甲醇和聚丙烯涨幅居前，较上月环比分别上涨22.4%、14.5%和11.8%。 【携程：五一国内展演赛事人次同比增长30.6%】 携程发布数据显示，今年五一假期，国内旅游市场总量稳健增长，出行结构深度优化。拼假与春假叠加，推动出行需求较去年同期增长趋势显著。中长线跨省出游占据主导，小众游、亲子游、赏花游等新趋势同步崛起，历史文化与展演赛事热度攀升，其中平台上，五一国内展演赛事人次同比增长30.6%，音乐与赛事等活动正在成为目的地引流新引擎。 【“五一”假期澳门单日入境旅客量创新高】 今年“五一”假期，澳门的旅游市场客流畅旺，单日入境旅客量创下历史新高。根据澳门治安警察局5月3日公布数据显示，2日，澳门各口岸入境旅客达24.77万人次，创下澳门单日入境旅客量新高。（央视新闻） 【“五一”假期首日 广东多项交通数据创新高】 从广东省交通运输厅获悉，“五一”假期首日，广东全省高速公路车流量约1156.83万车次，同比增长18.14%，创历史新高。广东全省跨区域人员流动量4364.03万人次，同比增长14.34%，创历史新高。深中通道车流量约19.07万车次，同比增长4.99%，刷新历史纪录。港珠澳大桥车流量约2.48万车次，同比增长19.41%。铁路（含省自主运营城际铁路）客运量约283.54万人次，同比增长13.73%，刷新历史纪录。其中，广东省自主运营城际铁路客运量约36.07万人次，同比增长28.19%，继4月30日创下单日客流新高后再度刷新历史纪录。广州南站单日发送旅客（客运量）54.3万人次、单日到发旅客95万人次，深圳北站单日发送旅客（客运量）40.72万人次、单日到发旅客73.57万人次，均刷新历史纪录。（央视新闻） 【“五一”假期首日高速公路充电量同比增长55.6%】 国家能源局消息，通过对纳入国家充电设施监测服务平台的5.76万个高速公路充电设施（枪）进行统计分析，“五一”假期首日（5月1日0时至24时），高速公路新能源汽车充电量达到2303.39万千瓦时，同比增长55.6%，充电服务次数超94.63万次，刷新“五一”假期首日充电量历史纪录。 【我国首个算电协同绿电直供项目投运】 5月2日，我国首个大规模“算电协同”绿电直供项目——中国大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运。这标志着我国“东数西算”工程实现了从沙漠风光电到数字算力的直连直通。项目位于宁夏中卫，是全国首个新能源综合示范区。“绿电直供”能让算力园区用上清洁、低价、稳定的电力，既能降低企业运营成本，又减少碳排放。（央视新闻） 【2026年五一档新片票房突破3亿元】 据灯塔专业版，截至5月2日15时02分，2026年五一档新片总票房（含点映及预售）突破3亿元，《寒战1994》《消失的人》《穿普拉达的女王2》《10间敢死队》《给阿嬷的情书》暂列票房前五名。 ►国外方面 【美非法关税退款推迟一天 最早5月12日起发放】 美国海关与边境保护局（CBP）表示，针对被美国最高法院认定为非法的关税措施，首批电子退款预计最早将于5月12日开始发放。此前美国国际贸易法院预计退款将于5月11日启动，但目前已推迟一天，原因未说明。（央视新闻） 【伊高级指挥官：伊朗正控制霍尔木兹海峡，美无法扭转当前局面】 伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官亚杜拉·贾瓦尼5月4日在采访中确认，伊朗正在控制霍尔木兹海峡，任何通行船只须获伊朗许可才能保障安全，敌对势力舰船强行穿行将被坚决处置。亚杜拉·贾瓦尼驳斥美国总统特朗普称出于人道主义“疏导”海峡航道的说法是谎言，称若对峙升级伊朗必将获胜。他说，美国绝无可能让局势重回2月28日之前，也无法扭转当前局面。（央视新闻） 【特朗普拒绝确认美伊停火协议是否仍然有效】 5月4日，美国总统特朗普在接受采访时拒绝明确说明美伊之间的停火协议是否仍然有效。在被问及停火是否已经结束以及军事打击是否可能恢复时，特朗普表示：“我不能告诉你这个。如果我回答了，你会说这个人不够聪明当总统。”当天稍早，特朗普在接受采访时警告称，如果伊朗试图在霍尔木兹海峡或波斯湾攻击美国船只，“将被彻底摧毁”。但他随后又表示，从军事角度看，与伊朗的战事“基本已经结束”。（央视） 【卡塔尔谴责阿联酋油轮在霍尔木兹海峡遇袭】 卡塔尔外交部4日发表声明，强烈谴责一艘由阿联酋阿布扎比国家石油公司运营的油轮在通过霍尔木兹海峡时遭无人机袭击，称此举严重违反国际法和航行自由原则。声明说，卡塔尔坚决反对将霍尔木兹海峡作为施压工具，呼吁无条件重新开放该海峡，并强调这一重要水道的航行自由是既定原则，不容妥协。声明指出，持续关闭海峡将危及本地区国家的重大利益。卡塔尔外交部重申支持阿联酋为保护自身资产所采取的一切措施。（新华社） 【美国司法部Pirro请求法官撤销此前有关美联储传票的裁定】 美国司法部已请求一名联邦法官撤销其此前裁定，该裁定曾阻止检方在调查美联储建设成本超支问题时使用大陪审团传票。美国联邦检察官Jeanine Pirro在法庭文件中表示，该裁定已无继续存在的必要，因为她已结束对成本超支问题以及美联储主席鲍威尔相关证词的调查。Pirro上月终止这项调查，转而由美联储监察长对成本超支问题进行审查。她并未排除在监察长发现潜在刑事不当行为的情况下重启调查的可能性。 【美联储“三把手”发声：若通胀回落则终将降息，时点已被迫延后】 纽约联储主席威廉姆斯周一公开表态，只要通胀如期向美联储2%目标回落， 美联储迟早需要下调利率 。但受今年通胀超预期走高影响， 降息时点被迫延后，政策大方向并未发生根本改变。 威廉姆斯周一在纽约发表演讲后对记者表示：“随着通胀走低，我们在某个时点终将需要降息来匹配基本面。今年通胀高于此前预期，在我看来，这只会推迟降息时间，并不会改变整体政策逻辑。”上周美联储决议维持基准利率不变，但内部政策分歧凸显，有三名官员反对会议声明中暗含的宽松倾向，希望改用更中性措辞，释放后续利率可升可降的信号。对于此次争议措辞，威廉姆斯态度明确：他对当前声明表述完全认可，认为从日常经济数据来看， 短期内并没有充足理由支持加息。 》点击查看详情 【特朗普的美国检察官终止调查，但仍对美联储主席鲍威尔施压】 美国哥伦比亚特区联邦检察官珍妮·皮罗（Jeanine Pirro）面临迫在眉睫的最后期限，需对法官驳回其针对美联储昂贵建筑翻新的传票的决定提出上诉。尽管皮罗表示已终止对美联储主席鲍威尔的调查，但她仍计划提出上诉。鲍威尔认为针对美联储的法律攻击尚未结束，因此他计划在主席任期结束后继续留任美联储理事会。他表示，在皮罗的计划明朗之前，他不会退让。 【特朗普支持率低迷 共和党冲刺“重划选区”】 美国亚拉巴马州、南卡罗来纳州和田纳西州的共和党籍州长1日表态，将推动有利本党的国会选区重划。美国定于11月举行国会中期选举，舆论分析认为，由于伊朗战事导致美国油价高涨、共和党籍总统特朗普支持率低迷，共和党若要保住在国会众议院的微弱优势，有场“硬仗”要打。(华尔街见闻) 【特朗普：将于下周对欧盟输美汽车和卡车加征25%关税】 据央视新闻，当地时间5月1日，美国总统特朗普表示，由于欧盟未履行双方已达成的贸易协议，美国将于下周对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至25%。特朗普称，若相关企业在美国本土设厂生产，则可免于关税。 》点击查看详情 【德国副总理：如果美方加征关税，欧盟将反制】 德国副总理兼财政部长克林拜尔4日呼吁美国总统特朗普履行去年夏天与欧盟达成的关税协议。克林拜尔表示，“欧洲信守承诺，现在我希望美方也能如此。加征关税会损害欧美双方的企业和就业。”如果特朗普将欧盟输美汽车关税从此前的15%提高至25%，欧盟将会进行反制。包括德国在内的欧盟国家立场很明确，“我们不希望事态升级，但是也做好了应对事态升级的准备。”（央视） 【欧元集团主席：欧洲已做好应对美关税威胁的准备】 5月4日，就美国总统特朗普此前发出的关税威胁，欧元集团主席皮埃拉卡基斯表示，欧洲已做好应对准备。此前，特朗普称，将对欧盟输美汽车和卡车加征25%关税。（央视新闻） 【美国制造业保持扩张势头 价格指标触及四年高位】 美国制造业的扩张势头延续至4月，尽管伊朗冲突推动投入成本大幅上升。美国供应管理学会(ISM)周五公布的数据显示，衡量制造业投入价格的指标连续第四个月上升，升至84.6，创四年来新高。整体制造业活动指数持稳于52.7，追平2022年以来最高值。读数高于50表明行业处于扩张状态。中东军事冲突以及霍尔木兹海峡停摆扰乱了全球供应链，推高了石油、铝、氦等材料的成本。汽油和柴油价格上涨也使产品运输更加昂贵。持续的通胀压力可能促使制造商提高售价，最终导致消费品价格上涨。 【美联储卡什卡里和哈马克称冲突改变了利率前景 维持宽松倾向不再适宜】 两位美联储官员表示，他们对本周的政策声明投下反对派，是因为继续暗示美联储下一步行动仍可能是降息已不再合适。伊朗冲突对美国经济的影响，使未来政策路径变得更加不确定。“我认为，联邦公开市场委员会(FOMC)应给出这样的政策前景指引，即下一次利率调整可能是降息，也可能是加息，这取决于经济如何演变，”明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡里在周五刊登的一篇文章中表示。“这可能会在当前一定程度上收紧金融状况，从而对高通胀情景形成制约，因为那种情景可能需要在未来做出更强有力的货币政策回应。” 【IMF总裁警告：若中东战事持续或引发更严重通胀和增长冲击】 国际货币基金组织（IMF）负责人警告称，通胀已开始加剧，如果中东战争持续到2027年且油价升至每桶125美元左右，全球经济可能面临“更糟糕的局面”。IMF总裁格奥尔基耶娃表示，战争持续意味着该组织此前假设全球经济增长仅小幅放缓、物价仅小幅上涨的情景已不再成立。因此，IMF设定的“负面情景”实际上已开始显现。格奥尔基耶娃在出席Milken Institute主办的一场会议时指出，长期通胀预期目前仍然受控，金融环境也尚未收紧，但如果战争持续，这种状况可能发生变化。 【澳洲联储如期加息25个基点，“三连加”后或进入观望期？】 澳洲联储周二宣布连续第三次加息，将现金利率从4.1%上调至4.35%，彻底逆转去年的货币宽松周期。此举凸显该央行压制顽固通胀的决心，也让其成为全球主要央行中的“异类”——在美伊冲突引发不确定性、多国央行选择按兵不动之际，澳洲联储毅然开启新一轮紧缩。澳洲联储九人政策委员会以 8票赞成、1票反对 的结果通过加息决议。澳洲联储主席米歇尔・布洛克（Michele Bullock）将于北京时间下午1:30召开新闻发布会解读政策。委员会在声明中强调：“三次加息后， 货币政策已具备应对形势变化的充分空间 ，委员会将聚焦物价稳定与充分就业的双重使命，采取一切必要措施实现目标。” 》点击查看详情 【欧洲央行管委Villeroy：加息需谨慎并做好准备】 法国央行行长、欧洲央行管委Villeroy表示，若通胀蔓延至油价上涨之外，欧洲央行必须谨慎并随时准备行动调整利率。Villeroy指出，在收紧货币政策前，需要获得关于核心通胀、工资、企业与消费者对价格上涨预期的“关键数据量”。他警告，如果国家未能实现赤字目标，法国将面临融资成本进一步上升，影响家庭、企业和经济增长。 【欧洲央行管委Kazimir：6月加息“几乎不可避免”】 据欧洲央行管理委员会成员Kazimir表示，欧洲央行很可能会在6月的下次会议上加息。Kazimir表示，由于需要应对广泛的价格上涨和欧元区经济增长放缓，6月收紧政策“几乎不可避免”。欧洲央行的调查显示，专业预测人士预计今年通胀率为2.7%，2027年和2028年将分别回落至2.1%和2%。 【欧央行行长拉加德暗示6月或考虑加息，交易员预计欧洲年内三次25基点加息】 周四，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将在6月份考虑可能的加息举措——尽管政策制定者们在周四的会议上讨论并否决了这一方案：我们在信息尚不充分的情况下做出了审慎的决定。我们不仅就今天一致通过的决定进行了辩论，也深入、广泛地探讨了可能加息的方案。被问及6月会议是否将迎来加息，这也是投资者和分析师目前的普遍预期，拉加德表示，未来六周将是评估经济形势的适当时机，以便在经过核实和重新审视的信息基础上做出明智决策。拉加德在法兰克福的新闻发布会上表示，欧元区经济正在明显偏离欧洲央行的基准情景，政策制定者们在会议上讨论了包括可能加息在内的多项选项。4月会议上，欧洲央行的官员们将存款利率维持在2%不变，这一水平自2025年6月以来一直未变。欧洲央行表示，通胀上行风险和增长下行风险均已加剧，管理委员会依然处于有利位置，能够应对当前的不确定性。 》点击查看详情 【假期“连续3天”出手拉升日元 日本称“只算1次” IMF规定“6个月内最多3次干预”】 日本在黄金周期间连续三天入市干预外汇，但日本官方随即援引IMF规则称，这三次行动“只算一次”——这一表态背后，是日本政府在干预次数上的精打细算。日本财务省官员5月5日向记者表示，根据IMF相关规定，连续三个工作日的外汇市场干预被视为“单次行动”。该官员随同财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）出席在乌兹别克斯坦撒马尔罕举行的国际会议期间作出上述表态。据此计算，4月30日、5月2日（周五）及5月4日（周一）的三次干预，合并计为一次。该官员补充称，即便日本国内处于公共假期，只要全球市场开放，干预行动仍可纳入计算；5月4日因此被认定为从4月30日起连续三个工作日的最后一天。本轮干预始于4月30日，触发点是美元/日元升破160.72。据彭博分析，当日当局约动用345亿美元支撑日元，汇率随即反弹至155附近。然而，此后两次干预的效果明显减弱——日元在每次干预后短暂走强，随即再度回落。据报道，后续两次干预合计耗资约200亿美元。 三次合计，本轮干预规模估计超过540亿美元。 》点击查看详情 ※行业要闻及公司动态 【央行、海关总署：进一步优化黄金及黄金制品进出口准许证“非一批一证”管理】 为进一步简政放权，促进贸易便利化，优化营商环境，中国人民银行、海关总署决定进一步优化黄金及黄金制品进出口准许证“非一批一证”管理。黄金及黄金制品进出口业务频繁的法人可以按《黄金及黄金制品进出口管理办法》的条件和审批流程，申请《中国人民银行黄金及黄金制品进出口准许证》“非一批一证”。实行《准许证》“非一批一证”管理的海关为北京、上海、广州、南京、青岛、深圳、天津、成都、武汉、西安、厦门、宁波、三亚、重庆、南宁15个海关。其他海关仍按照现行规定办理。《准许证》“非一批一证”自签发之日起9个月内有效，逾期自行失效。《准许证》“非一批一证”可以在有效期且不超过规定数量内不限制报关批次使用。本公告自2026年6月1日起施行。 》点击查看详情 【港交所拟重启黄金期货交易】 据香港电台网站消息，港交所正准备未来数月内重启黄金期货交易。港交所市场主管余学勤出席立法会一个委员会会议时表示，会征询市场参与者及持份者的意见，优化合约设计和完善机制。他表示，因地缘政治影响，投资者就黄金买卖和储备时要分散风险，因此认为黄金期货的设计和香港实体黄金生态圈的连动绝对有必要。港交所会继续研究，迎合投资者需求，让新的期货产品交易有更显著增长。(华尔街见闻) 【印尼拟对煤炭和镍征收出口税及暴利税，以缓解补贴压力】 印度尼西亚计划对煤炭和镍征收出口税及暴利税，作为抵消国家预算中日益增长的补贴成本的举措之一。印度尼西亚财政部长普尔巴亚·尤迪·萨迪瓦（Purbaya Yudhi Sadewa）表示，上述拟议措施仍在与能源和矿产资源部协商讨论之中。“目前正与能源部持续磋商，但可以明确的是，相关收入将足以帮助弥合补贴缺口。”普尔巴亚指出，煤炭和镍出口此前未被纳入出口税征收范围，由此形成了可能滋生低报发票和走私行为的监管漏洞，同时也限制了海关当局在货物发运前对货物进行检查的能力。出口税的实施预计将赋予海关与消费税总局（DJBC）更大的权力，在货物出口前开展检查，从而有助于堵塞税收漏洞、防止财政流失。（华尔街见闻） 》点击查看详情 【2.5亿桶原油已运往海外，美国库存连降四周——全球“最后供应商”还能撑多久？】 过去九周，大量油轮密集驶向美国，在阿拉斯加以及墨西哥湾沿岸完成装载后，远赴日本、泰国乃至澳大利亚等地。 这一阶段，美国累计向海外输送原油超过2.5亿桶，使其再次超过沙特，成为全球最大原油出口国。 在霍尔木兹海峡接近停摆、中东供应受阻的背景下，美国实际上承担起全球关键能源来源的角色。不过，这一出口规模的迅速攀升也暴露出潜在风险。美国国内库存正在明显下降，原油及成品油总储备已连续四周减少，并低于历史平均水平，同时生产端也面临维持产量的压力。（金十数据） 》点击查看详情 【特朗普：美国正从委内瑞拉攫取“数亿桶石油”】 5月4日，美国总统特朗普在小企业峰会发表讲话谈及委内瑞拉能源合作议题。特朗普表示，美国目前与委内瑞拉“关系良好”，并称相关行动“进展顺利”。他指出，大型能源企业已开始进入委内瑞拉开发资源。在能源合作方面，特朗普称，美国正从委内瑞拉获得“数亿桶石油”，并运往包括休斯敦在内的美国地区进行炼化，双方关系“几乎像一种合作伙伴关系”。他同时强调，美国当前石油和天然气产量已创历史新高。(华尔街见闻) 【欧佩克：决定实施18.8万桶/日的产量调整 6月7日将再次召开会议】 欧佩克3日发表声明，2026年5月3日，七个欧佩克+国家（沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼）以线上方式召开会议，审议全球市场状况及前景。七个与会国家决定，在2023年4月宣布的额外自愿调整基础上，实施18.8万桶/日的产量调整，此项调整将于2026年6月执行。七国将于6月7日再次召开会议。 科威特石油部长：预计该国6月份的原油产量将达到262.8万桶/日。 【委内瑞拉石油出口跃升至2018年以来最高水平，对美、印销量增加】 航运数据及国有企业委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）的文件显示，受对美国、印度和欧洲销量增加的推动，委内瑞拉4月份石油出口量增长14%，达到每日123万桶，创7最近七年多以来新高。根据基于油轮动态的数据，4月份共有66艘船只从委内瑞拉海域出发，而3月份有61艘船只携带了每日108万桶的原油和精炼产品。4月份的平均出口量是2018年底（即美国对委内瑞拉能源工业实施制裁前）以来的最高单月水平。 【丹麦面临数据中心大考：电网因需求激增而不堪重负】 由于需求呈现爆发式增长，丹麦电网运营商Energinet近期暂停了新的入网协议。Energinet一位发言人表示，由于容量请求出现“爆炸式”增长，该机构在3月份临时暂停了新的电网连接协议。目前约有60GW的项目正在排队等待连接，这远超丹麦约7GW 的峰值用电需求。在这些潜在项目中，数据中心占比近四分之一（14 GW）。 【海南液化天然气二期工程实现阶段性重大进展，预计将于2027年全面建成】 从国家管网集团获悉，我国重大油气基础设施——海南液化天然气二期工程完成3号储罐重达821吨的穹顶气升顶作业，标志着项目实现阶段性重大进展。海南液化天然气接收站一期工程已建成投运2座16万立方米液化天然气储罐，二期工程新建3座22万立方米预应力混凝土全容式液化天然气储罐。目前，二期工程项目总体进度接近一半，预计将于2027年全面建成。建成后，将新增4亿立方米的储气能力，储气调峰能力实现翻倍，可显著提升海南全岛及华南沿海区域天然气应急调峰和安全保供能力。（央视新闻） 【智利3月铜产量下降9%，制造业亦现萎缩】 根据智利国家统计局（INE）发布的数据，作为全球最大的铜生产国，智利3月份的铜产量同比下降9.04%，显示出该国当月的生产表现较为疲软；这个安第斯国家在3月份生产了434,314公吨铜，低于去年同期的477,464吨。智利3月份的制造业产出同比下降4.5%，未能达到市场预期，受访经济学家此前预计降幅约为1%。根据智利国家统计局的说法，这一下降主要是由食品生产的减少所驱动，拖累了整体制造业指数。 【广东中山：房企收购的二手住房可进行二次销售 商业用房贷款首付最低三成】 广东省中山市住房和城乡建设局近日发布《中山市持续推动房地产市场平稳健康发展的若干措施》，以进一步落实消化存量房产和优化增量住房，更好满足居民刚性和改善性住房需求。 【上海4月二手房网签量创近10年同期新高】 上海房产交易中心官网“网上房地产”数据显示，4月，上海二手房（含商业）累计网签量达28742套。据安居客上海监测数据，这一交易量创下近10年来上海4月单月成交最高值，打破了2019年4月2.71万套的此前同期纪录。 【天津优化房地产供给促进住房消费】 天津市发布关于优化本市房地产供给促进住房消费的通知，其中提到，用好专项债券资金收回收购存量闲置土地。支持企业通过合理优化设计要求等方式，推进房地产项目持续开发。经营主体收购存量商品房用作租赁住房，符合条件的可享受住房租赁相关税收优惠政策；经认定对利用存量商品房转化为配租型保障性住房的，在原土地使用年限内不变更土地使用性质，不补缴土地价款，并按照国家和本市有关规定享受水电气热价格优惠政策。落实国家支持居民换购住房相关税收政策，自2026年1月1日至2027年12月31日，对出售本市范围内自有住房并在现住房出售后1年内于本市重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。 【江苏扬州：人才5年内在市区购买新建商品住房 “人才安家券”最高抵扣200万元首付款】 江苏省扬州市住房和城乡建设局5月1日发布《关于优化市区房地产政策促进房地产市场平稳健康发展的通知》，包括扩大“人才安家券”适用范围、继续执行住房“以旧换新”补贴政策、购买新建商品住房给予财政贴息、进一步减轻多孩家庭购房成本以及优化住房公积金政策，有效期至2026年12月31日。 【苏州：提高公积金贷款最高限额，个人公积金最高贷款额度调整为150万元】 苏州近日出台进一步促进房地产市场平稳健康发展若干措施。其中提到，优化公积金贷款次数和套数认定标准，申请时全国范围无公积金贷款余额的，执行首套房公积金贷款政策。提高公积金贷款最高限额，个人公积金最高贷款额度调整为150万元，家庭公积金最高贷款额度调整为200万元。购买新建二星级及以上居住类绿色建筑的，公积金贷款额度上浮20%；购买新建“两智一全”等改善型住宅的，公积金贷款额度上浮50%。购买现房销售的新建商品住房项目的，公积金贷款额度上浮50%。购买现房销售的产权公寓可申请公积金贷款。 【克而瑞：4月全国重点20城市二手房成交面积同比增长17%】 克而瑞监测数据显示，2026年4月，全国重点20城市二手房成交面积约1793万平方米，环比持平微跌1%，同比增长17%，单月同比增幅扩大11个百分点，前4月累计成交面积约5918万平方米，同比正增长8%，增幅扩大4个百分点。 【克而瑞：4月全国重点50城市新建商品住宅成交面积小幅下滑】 克而瑞监测数据显示，2026年4月，全国重点50城市新建商品住宅成交面积约1278万平方米，环比小幅下降7%，同比减少2%，单月同比跌幅持续收窄，前4月累计成交面积4161万平方米，累计同比较1季度累计跌幅收窄10个百分点，整体稳定至去年以来月均水平。 【广汽国际：1—4月出口量同比增长133.9%】 据广汽国际消息，延续一季度海外销售同比增长86%的强劲势能，广汽国际化征程再提速。今年1—4月，广汽累计出口量70474台，同比增幅133.9%。 【今起施行，杭州为具身智能机器人立法】 据杭州发布，5月1日，全国首部具身智能机器人领域地方性法规《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例》正式施行。数据显示，杭州已集聚机器人产业相关企业700余家，2025年具身智能产业集群产值达1068亿元。促进具身智能机器人产业专门立法，是以高质量法治供给护航科技创新，让科技创新的“关键变量”转化为推动高质量发展的“最大增量”。 【英媒：特朗普政府叫停美国陆上风电开发】 英国媒体3日报道，特朗普政府以“国家安全关切”为由，叫停了美国陆上风力发电开发，约165个项目受到影响，其中包括数十个已完成谈判、等待最终签批的风电场。英国《金融时报》援引美国清洁能源协会和知情人士的话报道，负责审批风电项目的美国国防部搁置了165个私人土地上的陆上风电项目，包括等待最终签批的风电场、处于谈判中期的一些项目，以及部分一般情况下不需要国防部监管的项目。（新华社） 【印度4月黄金进口料创近30年新低，或为“卢比保卫战”的一环】 行业及政府消息人士称，印度4月黄金进口量预计降至约15公吨，为近30年低位。此次进口骤降主因是银行遭遇意外税费追缴，进口业务全面停滞。印度金银珠宝协会秘书长苏拉德拉・梅赫塔表示，自印度海关开始对银行进口精炼黄金征收3%综合商品及服务税（IGST）后，进口印度大部分精炼黄金的银行已暂停发货。此前，政府迟迟未发布授权银行进口金银的正式政令，为此次征税埋下伏笔。一位不愿具名的政府官员透露，本月银行未从海关清关任何黄金，仅印度国际金银交易所（IIBX）放行少量黄金。印度税务部门暂未就此次征税置评。作为全球第二大黄金消费国，印度2025年4月黄金进口量为35吨，2025-26财年（截至2026年3月）月均进口量约60吨。本次预计的15吨，为近30年同期最低水平（2020年疫情封锁除外）。 》点击查看详情 【全球最大航运公司推出中东至欧洲新服务 避开霍尔木兹海峡】 全球最大航运公司地中海航运公司2日发布公告称，该公司推出一项从欧洲、经红海、至中东的新快运服务，以响应日益增长的欧洲至红海的服务需求，并应对当前中东地区充满挑战的形势。公告称，新推出的这项服务将欧洲重要港口直接连接到沙特的阿卜杜拉国王港、吉达港和约旦的亚喀巴港，并通过多式联运服务连接至阿联酋和其他海湾地区。首次航运计划于5月10日从比利时安特卫普港出发。据美国方面2日消息，地中海航运公司推出的这项新服务，通过使用卡车和小型船只，来避开霍尔木兹海峡。（央视新闻） 【赛力斯：2026年4月新能源汽车销量同比增长5.22%】 赛力斯公告称，公司发布2026年4月份产销快报，当月新能源汽车销量为33,132辆，同比增长5.22%；本年累计销量111,632辆，同比增长29.74%。其中赛力斯汽车4月销量30,003辆，同比增长10.29%。 【比亚迪：4月汽车销量为321,123辆】 比亚迪：4月汽车销量为321,123辆。海外销售突破13万辆，创历史新高。新能源汽车累计销售超1610万辆。 【理想汽车2026年4月交付34,085辆】 2026年5月1日，理想汽车公布2026年4月交付数据。2026年4月，理想汽车交付新车34,085辆。截至2026年4月30日，理想汽车历史累计交付量为1,669,442辆。 【特斯拉在欧洲的复苏势头持续，在挪威和西班牙销量下滑】 特斯拉新车注册量4月继续在部分欧洲市场回升，在瑞典、法国和丹麦的注册量均同比翻倍，荷兰也有所增长，但在挪威和西班牙则大幅下滑。根据Mobility Sweden和bilstatistik.dk发布的数据，特斯拉4月在瑞典注册量同比增长111%，丹麦增长102%。法国注册量也增长112%，荷兰增长23%。行业组织ANFAC和数据编制机构OFV周一公布数据显示，特斯拉在西班牙的新注册量下降47%，挪威下降61%。(华尔街见闻) 【巴西石油公司第一季度对美出口降至零】 随着伊朗冲突重塑全球石油流向，巴西石油公司Petrobras已将其对美国的石油出口削减至零。今年第一季度，这家国有石油公司约62%的外运原油流向了中国。1-3月期间，巴西石油公司平均每日出口约112万桶石油及衍生品，较去年同期增长47%。印度成为巴西石油的第二大目的地，接收了总量的约15%，高于去年同期的14%。巴西石油公司在证券文件中表示：“印度目前是全球第二大海运石油进口国，已稳固了其作为战略市场的地位。”(华尔街见闻) 【Eloro将Iska Iska锡资源量提升逾一倍】 加拿大勘探公司Eloro Resources（多伦多证交所：ELO）宣布，其旗下位于玻利维亚的Iska Iska 多金属（银-锌-锡-金）矿床锡资源量实现翻番以上的增长。公司报告显示，该矿床锡含量较2023年矿产资源估算（MRE）增长107.7%。目前含锡总资源量达29万金属吨，品位0.03% Sn，跻身南美第四大锡资源。 》点击查看详情 【伯克希尔哈撒韦现金储备激增至创纪录的3970亿美元】 在格雷格·阿贝尔担任首席执行官的第一个季度，伯克希尔现金储备跃升至历史最高水平，达到3970亿美元。在去年年底略有下降后，公司现金储备在第一季度大幅增加，因为在此期间净出售了81亿美元的股票。 【苹果季度营收展望意外强劲，或预示其能克服供应短缺问题】 苹果公司对第三财季的营收展望意外强劲，或表明这家iPhone制造商经受住了冲击整个科技行业的芯片供应短缺。该公司在周四的电话会议上表示，截至6月底的季度销售额有望增长14%-17%，这远高于分析师平均预计的9.1%，苹果股价盘后上涨近5%。苹果暗示，至少目前其仍能应对存储芯片及其他组件短缺的问题。存储芯片紧张已波及整个科技行业，迫使一些企业提价并减少产量。苹果也并非完全不受影响，芯片供应限制导致Mac mini等电脑发货延迟，公司还上调了部分笔记本电脑的价格。（彭博） 【东阳光：控股子公司签署算力服务采购框架合同 预计总金额160亿元至190亿元】 东阳光公告，公司控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司与某企业A公司签署《算力服务采购框架合同》，合同预计总金额区间为160亿元至190亿元(含税)。合同期限为订单验收通过后60个月，服务费按月支付。本次合作旨在深化公司在AI算力、高性能服务器配套服务领域的布局，但存在政策法规、履约能力、资金筹措等多重不确定性风险，对公司未来业绩的影响尚不确定。 ※本周宏观前瞻 5月6日 将公布中国4月RatingDog服务业PMI、法国3月工业产出月率、法国4月服务业PMI终值、德国4月服务业PMI终值、欧元区4月服务业PMI终值、英国4月服务业PMI终值、欧元区3月PPI月率、美国4月ADP就业人数、美国4月全球供应链压力指数等数据。还需关注：2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话。 5月7日 将公布法国3月贸易帐、瑞士4月季调后失业率、欧元区3月零售销售月率、美国4月挑战者企业裁员人数、美国至5月2日当周初请失业金人数、美国3月营建支出月率、美国4月纽约联储1年通胀预期、中国4月外汇储备等数据。还需关注：2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场会议的小组讨论。 5月8日 将公布德国3月季调后工业产出月率、德国3月季调后贸易帐、英国4月Halifax季调后房价指数月率、瑞士4月消费者信心指数、加拿大4月就业人数、美国4月失业率、美国4月季调后非农就业人口、美国4月平均每小时工资年率、美国4月平均每小时工资月率、美国5月一年期通胀率预期初值、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、美国3月批发销售月率等数据。还需关注：2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话； FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 5月9日 将公布中国4月以美元计算贸易帐（待定）、中国4月贸易帐（待定）等数据。还需关注：芝加哥联储主席古尔斯比和旧金山联储主席戴利出席胡佛研究所2026年货币政策会议的专题讨论环节。 推荐阅读： 》2026年五一假期锌市回顾及节后展望【SMM分析】 》恒指、恒科指跌近1%，科网股集体下挫，百度逆势涨2%，长和涨超4% 》AI狂潮继续！亚太股市逼近历史新高，韩股暴涨4%，恒科指大涨近3%
2026-05-05 17:38:10印尼拟对煤炭和镍征收出口税及暴利税，以缓解补贴压力
印度尼西亚计划对煤炭和镍征收出口税及暴利税，作为抵消国家预算中日益增长的补贴成本的举措之一。 印度尼西亚财政部长普尔巴亚·尤迪·萨迪瓦（Purbaya Yudhi Sadewa）表示，上述拟议措施仍在与能源和矿产资源部协商讨论之中。“目前正与能源部持续磋商，但可以明确的是，相关收入将足以帮助弥合补贴缺口。” 普尔巴亚指出，煤炭和镍出口此前未被纳入出口税征收范围，由此形成了可能滋生低报发票和走私行为的监管漏洞，同时也限制了海关当局在货物发运前对货物进行检查的能力。 出口税的实施预计将赋予海关与消费税总局（DJBC）更大的权力，在货物出口前开展检查，从而有助于堵塞税收漏洞、防止财政流失。 尽管印尼政府计划推行上述税收措施，普尔巴亚表示，政府仍致力于推动下游产业发展，尤其是以镍为基础的电池产业。 世界银行在其2026年4月《大宗商品市场展望》中预测，全球大宗商品价格今年将上涨约16%，其中煤炭价格预计上涨20%，镍价预计上涨12%。印尼作为全球最大煤炭出口国和镍生产国，有望从此轮商品价格上行中显著受益。 印尼政府还可能为全球投资者在巴厘岛拟建的金融特区投资资产提供包括免税在内的税收优惠。
2026-05-05 10:29:35顶住特朗普压力，美国两大能源巨头拒绝提高石油产量
面对数十年来最严重的能源危机，美国两大能源巨头埃克森美孚与雪佛龙正抵制来自白宫要求增加石油产量的压力，坚守其将财务回报置于产量增长之上的战前战略。 据英国《金融时报》报道， 尽管美国总统特朗普近期敦促原油行业增加钻探，但这两家超级巨头的财务负责人均明确表态，不会因近期的原油市场动荡而改变其核心业务计划。 企业管理层强调，当前的战略重心依然是扩大自由现金流，而非单纯扩大产能。 伊朗战争已大幅削减海湾地区的石油产量并冲击中东及其他地区的炼油业务，引发了可能加剧全球通胀的能源冲击。目前，国际油价已飙升至每桶126美元的开战以来最高点，美国国内汽油价格也升至每加仑4美元以上，这直接削弱了特朗普在竞选时承诺将油价降至2美元以下并降低民众生活成本的努力。 为缓解供应短缺，美国政府已下令释放战略石油储备。同时，对于投资者而言，尽管油企拒绝了上游的增产呼吁，但正利用柴油和其他精炼产品的高价红利，以创纪录的开工率运行其炼油设施，以在市场波动中最大化资本收益。 坚守既定战略，拒为短期危机改变计划 面对政府的呼吁，两家巨头均表示在主要产区的运营计划维持不变。埃克森美孚首席财务官 Neil Hansen 在接受《金融时报》采访时表示，公司在美国占主导地位的油气产区二叠纪盆地的战略“没有改变”。他指出：“我们确实没有必要换挡提速，因为我们已经处于高速运转状态。这并不意味着我们没有评估扩张的潜力，但客观上存在限制。” 雪佛龙财务负责人 Eimear Bonner 同样向《金融时报》强调，“危机并未促使我们改变任何计划”。她明确表示，雪佛龙具备在二叠纪盆地实现增长的能力，但这并非公司的既定战略，其核心在于增长自由现金流，而非产量。Bonner 补充称：“外界不应指望我们仅仅因为八周的供应中断就大幅改变计划。” 财报受套期保值拖累，企业强调抗冲击能力 周五公布的第一季度财务数据显示，两家公司的账面利润均受到未交割货物相关套期保值亏损的显著拖累。 截至三月底，埃克森美孚实现净利润42亿美元，同比下降46%，主要归因于39亿美元的账面亏损。公司预计，随着未来几个月合同的履约完成，这种错配将自然消除。 尽管利润出现下滑，埃克森美孚仍宣布将支付每股1.03美元的第二季度股息。首席执行官 Darren Woods 在一份声明中试图安抚投资者：“本季度表明，埃克森美孚是一家比几年前更为强健的公司，旨在应对业务中断并跨越各类市场周期。” 相比之下，风险敞口相对较小的雪佛龙第一季度净利润为22亿美元，同比下降37%，其中包含29亿美元的账面亏损。 地缘政治冲击产量，产能整合与炼油成焦点 这场地缘政治危机对不同油企的全球供应链产生了差异化影响。埃克森美孚对中东危机的风险敞口最高，其在阿联酋和卡塔尔的业务占去年公司总石油产量的20%。该公司曾在四月份警告称，中东冲突将导致其第一季度全球产量损失约6%。 雪佛龙的产量表现则受惠于此前的并购与整合。财报显示，由于完成了对美国油气生产商 Hess 的整合，加之“美洲湾”（Gulf of America）和二叠纪盆地的产量增长，雪佛龙的日产量与2025年第一季度相比增加了50万桶。 值得注意的是，雪佛龙首席执行官 Mike Wirth 本周与其他多位高管共同会见了特朗普。 尽管面临来自华盛顿的直接施压，两家能源巨头均未在原油开采端作出让步，而是选择全负荷运转其炼油厂，以期在当前的能源冲击中锁定高昂的精炼产品利润。
2026-05-02 10:47:13金属涨跌互现 期铝反弹，受供应短缺担忧支撑【5月1日LME收盘】
5月1日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铝周五反弹，结束了连续五个交易日的跌势，因在美伊对峙局面持续，拥有大型冶炼厂的海湾地区的铝付运受到限制之际，市场担心供应短缺。 伦敦时间5月1日17:00(北京时间5月2日00:00)，LME三个月期铝上涨48美元，或1.38%，收报每吨3,522美元，不过期铝本周累计下跌1.92%。 供应担忧支撑铝价 据央视新闻报道，当地时间5月1日，美国总统特朗普表示，对伊朗最新提交的谈判方案“不满意”，并对双方最终达成协议的可能性表示怀疑。 受此消息影响，其他工业金属价格出现震荡。 这种广泛应用于建筑、运输和包装领域的金属，在占全球产量约9%的海湾地区生产中断后，于4月16日触及每吨3,672美元，创下四年新高。然而，随着美伊停火，价格涨势有所减弱。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“鉴于卡塔尔和巴林的设施短期内无法恢复运营，长期战争带来的供应端破坏威胁依然存在。” “局势时而升级，时而缓和，一天之中任何时刻都难以预判走向。这使得价格走势相当震荡。” 阿联酋环球铝业公司（Emirates Global Aluminium）表示，其遭伊朗袭击的阿尔塔韦拉冶炼厂原铝产能完全恢复或需长达一年时间。 LME现货合约相对于三个月期铝的溢价周五上涨7%至每吨60美元，自4月17日以来已翻了一番多，这表明市场对短期供应的担忧。 交易活动较为清淡，上海期货交易所因劳动节假期休市。 期镍收跌，但周线上涨1.8% 受最大生产国印尼供应减少影响，LME三个月期镍在盘中一度触及近两年高点19,645美元，但最终下跌103美元，或0.53%，收报每吨19,365美元。期镍本周累计上涨1.84%。 美国银行（Bank of America）分析师Michael Widmer在报告中称：“镍市场仓位调整显著，基金从净空头转为净多头。总体而言，我们认为镍价下行空间有限。” 其他基本金属周线普跌 其他基本金属方面，LME三个月期铜上涨9.50美元，或0.07%，收报每吨12,996.50美元，本周累计下跌2.35%。 LME三个月期锌下跌16.50美元，或0.49%，收报每吨3,344.50美元，周线下跌3.69%。 LME三个月期铅下跌6.50美元，或0.33%，收报每吨1,949美元，本周下跌0.69%。 LME三个月期锡上涨209美元，或0.42%，收报每吨49,423美元，本周下跌1.80%。 （文华综合）
2026-05-02 10:32:50美国一季度GDP年化增长2%，PCE物价指数4.3%，通胀压力骤升
美国经济在2026年一季度展现出强于预期的韧性，GDP年化增速反弹至2%，人工智能驱动的企业投资热潮与消费支出共同提供支撑。然而，中东冲突持续推升油价，3月通胀数据明显恶化，令增长前景面临新的不确定性。 美国经济分析局（BEA）周四公布初步估算数据显示， 经通胀调整后，一季度GDP年化增速为2%， 较2025年末受史上最长联邦政府停摆拖累的低迷表现明显回升；一季度PCE物价指数年化季环比上涨4.3%。 消费者支出增速达1.6%， 好于市场预期，主要由服务需求拉动；企业设备与建筑投资增速高达10.4%，为近三年来最快，人工智能基础设施的大规模投入是重要推手。 与此同时，通胀压力在3月份骤然升温，成为本次报告的核心隐忧。BEA数据显示，美联储最看重的通胀指标—— 个人消费支出（PCE）价格指数3月环比上涨0.7% ，为2022年以来单月最大涨幅，同比涨幅达3.5%。美联储周三宣布维持利率不变，但三名官员对宽松倾向提出异议，内部分歧明显加深。 目前汽油价格已升至2022年以来的最高水平，中东冲突对全球供应链的扰动仍在持续。若已承受通胀压力的消费者进一步收紧支出，美国经济的增长势头或将受到明显削弱。 AI投资潮驱动下，商业支出创近三年最快增速 一季度GDP回升的核心引擎是商业固定投资的大幅扩张，以信息处理设备和软件支出的跳升最为突出。 在人工智能基础设施需求持续高涨的背景下，Alphabet、亚马逊、Meta和微软等科技巨头预计今年将斥资数千亿美元用于AI相关投资。 美联储主席鲍威尔在周三其任期内最后一次新闻发布会上将美国经济形容为"相当有韧性"，部分原因在于全美数据中心所呈现出的"显然难以满足的需求"。 政府支出方面，一季度反弹4.4%，弥补了此前因联邦政府停摆导致的公共服务和薪资中断所带来的拖累。尽管消费者支出较上季度有所降温，但部分原因可能与年初美国大范围严寒天气有关；3月经通胀调整的消费支出环比增长0.2%，由汽车和家具等耐用品需求带动。 进口激增拖累净出口，内生需求仍具韧性 一季度净出口对GDP形成1.3个百分点的拖累，为近一年来最大。 进口激增是主要原因——最高法院2月裁定撤销特朗普多项关税措施后，企业集中抢购进口商品。 由于贸易和库存数据的波动往往会扭曲GDP整体读数，经济学家通常更为关注一项衡量内生需求的窄口径指标——私人国内购买者最终销售额。该指标一季度增速达2.5%，较上季度有所加快，显示出撇除外部扰动后，美国经济的内生动力仍较为稳健。 通胀骤升，美联储内部政策分歧加深 中东战争引发的油价飙升，正在向通胀端快速传导。 PCE价格指数3月环比涨幅为2022年以来最高，同比涨幅同样攀升至3.5%；汽油价格此后持续攀升，目前已达2022年以来最高水平。 尽管较高的税务退款在一定程度上支撑了居民消费，但通胀加速使美联储的政策路径愈发复杂。美联储周三维持利率不变，但三位官员对宽松偏向立场提出异议，显示出在伊朗战争引发的不确定性背景下，决策层内部分歧正在加深。 劳动力市场方面，则释放出积极信号——上周申请失业救济人数骤降至1960年代末以来最低水平，表明当前全面性裁员规模依然有限，为经济韧性提供了一定支撑。
2026-05-01 11:05:18
