泰国单零箔库存
泰国单零箔库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 单零箔 | 1000-1500 | 笔 |
| 2022 | 单零箔 | 800-1200 | 笔 |
| 2023 | 单零箔 | 700-1000 | 笔 |
泰国单零箔库存行情
泰国单零箔库存资讯
【直播】宏观与基建展望 铜铝行情研判 含权贸易降本 AI算力、电解铜箔与光纤前瞻
2026年是“十五五”规划开局之年，我国铜铝导体及电线电缆产业机遇与挑战并存。在国家战略牵引下，特高压、新能源、AI算力、新能源汽车等重点领域投资持续加码，为电工材料行业开辟广阔增量空间；与此同时，大宗原材料价格波动加剧、市场竞争日趋激烈，对企业成本管控能力、智能制造水平及绿色低碳转型提出更高要求。此外，“铝代铜”产业化落地进程持续加快，数字化、人工智能技术深度渗透产业链各环节，驱动行业加速迭代升级。 在此背景下，11月5日-6日，由常州同泰高导新材料有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，山东星辉铜基新材料科技有限公司支持，宜兴市企业家协会电线电缆企业联合会、苏州市光电产业商会、安徽无为特种电缆协会、宁波市电线电缆商会特邀支持 的 2026 SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 在江苏·宜兴陶都半岛酒店隆重举行。 会议为期两天，议程内容丰富、环节设置紧凑，涵盖开幕致辞、主会议主题分享、导体材料发展论坛、1V1精准供需对接交流会、现场观展、“同泰之夜”答谢晚宴及标杆企业实地参观等特色活动。会上，多位行业专家与企业代表应邀登台，从宏观经济形势与资产投资逻辑切入，解析宏观与基本面共振下的铜铝行情涨跌逻辑，研判基建投资“K型分化”趋势；同时，围绕场外期权及含权贸易助力企业降本增利、铜价高位下线缆企业应收账款风险管控，探讨产业金融工具的落地应用；并就AI算力基建浪潮中全球数据中心铜基材料需求、电磁线产业绿色升级、新型光纤技术应用、机器学习赋能铜合金研发、电解铜箔未来技术路径及市场前景等热点话题，共话产业升级新路径。 本次大会覆盖宏观研判、行情解析、新材料技术创新、产业金融工具应用、智能制造转型等多元维度，汇聚导体线缆及电工材料全产业链上下游企业、技术专家与市场从业者，共同研判行业大势、交流前沿技术、探讨创新模式，为行业搭建专业高效的思想碰撞、技术交流与商务合作平台，助力产业链协同共进，推动行业高质量发展。 本文为 2026 SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 图片以及文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字报道专题 大会开幕致辞 SMM执行副总裁 周 柏 常州同泰高导新材料有限公司总经理 蒋琪岩 11月6日 导体材料发展论坛 嘉宾发言 发言主题：K型分化的基础建设投资趋势展望 发言嘉宾：弘则研究首席宏观分析师 章左昊 其从固定资产投资累计同比；基建投资累计同比：三个季度的落差；总量在下降，结构在剧烈分化（分领域投资同比：K型的两端）等走势变化进行了解读。 四块蛋糕的份额：信息在涨、水利在退 水利环境公共设施从 34.9% 降到 31.6%，信息传输从 6.0% 升到 8.2%——结构换轨，在份额上比在增速上更直观。 水利仍是最大一块，但一年掉 3.3 个点；信息传输从 6.0% 升到 8.2%——换轨在加速。 1.水利环境公共设施 34.9%→31.6%：2025年-8.4%、2026年 1-9月-12.8%，连续两年领跌，是下支收缩的主源。 2.信息传输软件 6.0%→8.2%：2025 年信息服务业投资+28.4%、2026 年1-9月 +30.8%，唯一份额与增速同向的行业。 3.电力热力燃气及水 26.3%→25.5%：2025年+9.1%、2026年1-9月-6.8%——统计局按项目所在地统计，与中电联电力投资 -2.2% 是两个口径。 发言主题：AI算力背景下电磁线产业绿色升级 发言嘉宾：江西江铜华东电工新材料科技有限公司总工程师 林熙云 电磁线市场现状 漆包线｜绕包线｜无机绝缘线 电磁线分为漆包线、绕包线和无机绝缘线。 电磁线作为工业电机、汽车、电力设备、微特电机、仪器仪表、家用电器电磁绕组的基础和关键材料，近年来发展十分迅速。其中家用电器、电力设备、工业电机分别占下游应用领域的33%、31%、18%，总占比达82%。 目前，我国电磁线市场已趋于成熟，电磁线产量占全球50%，已成为世界第一生产大国。随着智能制造、汽车、电子信息、消费类电子产品、高速铁路、智能电网等产业的迅速发展，将给电磁线生产企业带来更为广阔的应用领域和市场空间。未来我国经济增长大趋势不变，电磁线需求仍具有稳步增长的动能，预计到2029年我国电磁线需求量将超过256万吨，产业市场规模望增长至1455.9亿元。 我国电磁线当前市场竞争充分，但行业呈现一定集中性特征。 我国电磁线生产企业达千家以上，呈现大而不强的特征，市场竞争充分，2024年CR5不足25%，但呈现区域性集中的特征，浙江、广东、江苏三地贡献了全国70%的产量。从长远来看，我国电磁线行业呈现一定的集中性特征，头部企业通过经年累月的投入，形成一定的技术壁垒，并利用产业升级的机会实现降维打击。 其列举了产能10万吨以上的企业。 发言主题：算力驱动新型光纤技术应用 发言嘉宾：江苏亨通光纤科技有限公司研发总监/正高级工程师 孙 伟 发言主题：机器学习驱动的铜合金开发与产业发展 发言嘉宾：中南大学副教授 王 檬 1. 智能时代与铜合金产业 铜合金的市场规模本身在稳步增长，全球铜合金市场2025年约722亿美元，预计2032年达到1096亿美元，且需求结构在发生质的变化。 其介绍了新能源汽车的单车用铜量、人形机器人的无框力矩电机、AI算力中的高速连接线缆、低空经济无人机的连接器等的铜合金使用情况。 铜合金不再只是“基础材料”，正在成为智能时代基础设施中的关键性能材料。 中国已是全球最大的铜产品生产国和消费国，2024年精炼铜、铜加工材产量分别约1364万吨和2350万吨，均居世界第一，但“大”不等于“强”。 铜产业规模大，但结构性矛盾突出。 工信部等11部门印发的《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》将“高端化、智能化、绿色化”并列为产业升级的核心方向，并提出加快高性能铜合金材料制备技术研发及产业化应用。国家层面对铜加工行业的数字化、智能化改造也已有持续部署。 铜合金智能研发进入常态化运行，推动有色金属产业从“经验试错”向“数据驱动”跃升。 发言主题：电解铜箔未来发展的技术路径和市场分析 发言嘉宾：诺德新材料股份有限公司总裁 陈郁弼 企业参观 常州同泰高导新材料有限公司 远东控股集团 无锡市中鼎电工机械有限公司 》2026 SMM电工材料产业年会名企考察——无锡市中鼎电工机械有限公司 11月5日 主会议 嘉宾发言 发言主题：当下宏观经济形势分析与资产投资逻辑 发言嘉宾：徽商期货有限公司研究所所长 蒋贤辉 周期定位——中周期· 第二库存周期· 中美错位 世界经济史上的五轮康波 其结合世界经济史上的五轮康波（1782-至今）进行了阐述。 中周期运行规律 其从美国:固定资本消费:季调:同比的变化以及美国中周期运行规律的变化等角度进行了介绍。 美国库存周期运行规律 其结合1977至今的美国工业总体产出缺口，以及自1975年总结出来的美国库存周期运行规律进行了分析。 周期嵌套 周期嵌套定位当下： 1.一轮中周期包含3个短周期（库存周期）。 2.每轮中周期结束之前，库存周期提前触底。 3.这一轮中周期于2020年10月开始，第一库存周期从2020年6月开启，至2024年10月触底。 4.从2020年6月起算，至2024年10月，第一库存周期运行53个月，时长超出历史水平。 5.从2024年11月起算，结合中周期运行规律，如今已进入中周期第二库存周期向上运行阶段，且运行达23个月。 6.向上运行力度未见减弱迹象，判断四季度及2027年初仍然处于上行补库阶段，按照美国平均库存周期35个月计算到2027年10月左右见底。 7.风险：需要注意美国主动补库拐点出现。 其从库存周期不同阶段对应经济指标和大类资产表现，库存周期不同阶段对应经济指标和大类资产表现（续），第一库存周期特征，第二库存周期特征，第三库存周期特征等角度进行了介绍。 第一、二、三库存周期特征总结 中国库存周期运行规律 中国的库存周期与欧美库存周期存在相似的规律。但也存在如下不同： 1.一个周期平均运行时间较欧美长，上行时间明显较长。 2.库存周期见底时间较欧美早。 》徽商期货：当下宏观经济形势分析与大类资产投资逻辑【电工材料年会】 发言主题：宏观与基本面双双作用下 铜铝涨跌背后逻辑 发言嘉宾：SMM行业研究部高级经理 耿志瑶 01铜铝价格回顾&观点总览 SMM铜价回顾：国内低库存形成支撑 油价与长端美债收益率上行施压 铜价维持高位震荡 可能发生的事件及对价格的影响 SMM分析：影响未来铜中长期价格走势的利多利空因子分析 其结合发生概率、潜在利多因素、价格影响力度，发生概率、潜在利空因素、价格影响力度等利多利空因子的情况变化进行了分析。 总体趋势解析： 针对市场不确定性，SMM做出了如下利多利空因子分析，多空博弈影响铜市场价格走势。 重点因素解析： （1）矿端扰动持续，存量矿山品位下行叠加各矿山恢复进度仍存在不确定性，矿端供应紧张仍为铜价底部提供稳定支撑。 （2）风光储以及新能源等铜单耗高于传统能源，碳中和驱动装机稳步落地，构成铜需求中长期稳定增量。同时全球算力资本开支扩张带动电力配套投资，共同打开未来铜需求的增量空间。 （3）美国精铜政策悬而未决，COMEX与非美地区库存区域错配格局延续，支撑伦铜；若关税预期降温，COMEX库存存在回流风险，将施压铜价。 SMM铝价回顾：“银十”旺季去库叠加海外低库存 9月铝价重心上移 •9月全球铝市重心较8月小幅上移，内外走势分化，"内强外弱"。月初低库存与旺季去库共振，铝价震荡攀升，月中触及高点24,560元/吨；此后受美联储加息落地、强美元压制及节前多头减仓影响，铝价持续回调，月末触及低点24,030元/吨。 •基本面，低库存是核心支撑。LME铝库存月末降至24.1万吨；国内社库由月初约80多万吨降至60多万吨。供应端，中东复产及印尼、越南、印度新投项目爬产推动日均产量回升；需求端，金九银十带动综合开工率环比提升，但部分加工材加工费承压、出现减停产，铝水比例降至78.2%。9月整体维持去库。 •宏观面，美联储9月全票加息25个基点，2年期美债收益率创19年新高，压制金属估值；美伊谈判僵局叠加胡塞袭扰推升地缘溢价。国内MLF续作8,000亿元呵护流动性，但PMI处荣枯线下方。多空博弈加剧：下方有低库存与旺季去库支撑，上方受强美元及远期过剩预期压制。 •展望10月，预计区间震荡、重心小幅承压。旺季进入后半程，节后社库季节性累库，次周转去库但去库斜率放缓，边际支撑减弱；9月非农与核心PCE走弱，10月美元及美债收益率仍维持高位，上方空间受限；海外复产扩产推进，明年全球过剩预期升温，上行弹性受限。不过低库存延续，预计10月底库存或降至58万吨附近，下方支撑仍存。后续重点跟踪旺季需求兑现、美联储10月议息及海外复产进度。 SMM铝价预测模型：10月铝价核心驱动为美联储货币政策、海外产能释放、国内去库节奏与需求兑现 其从宏观面（海外、国内）、资金面（期货结构、资金流向、突破走势）、基本面（供应、需求、供需平衡）等角度进行了分享。 02库存与结构 铜库存：国内社会库存低位运行 保税库存持续去化 其结合中国铜社会库存变化、中国保税区库存变化、全球电解铜库存变化以及全球电解铜库存理论可周转天数进行了分析。 跨市结构：LME与SHFE月差向BACK转变 COMEX-LME套利窗口再度打开 其从LME月差曲线、跨市价差、SHFE月差曲线、COMEX月差曲线等角度进行了介绍。 库存与升贴水：10月国内铝锭铝棒社库趋势分化 现货升贴水延续走高但区间有限 • 铝锭库存：据SMM统计，截至10月12日，国内主流消费地电解铝锭库存较上月同期下降，基本与近四年同期库存处于同一水平线。节前去库整体偏快并刷新年内低位，为国庆假期累库预留了相对充裕的缓冲空间。进入10月，受国庆假期影响，个别下游企业阶段性减停产，10月上旬铸锭量环比将维持抬升。但运输端的实际约束有效对冲了铸锭增量的集中释放，因新疆火车缺箱情况尚未解决，叠加西南地区存在运输不畅，国庆假期发运效率整体有限，集中到货压力有所放缓，国内铝锭到货整体可控，假期4.8万吨的铝锭累库量低于节前预期。因此，节后累库对现货端的压制有限，在后续到货压力仍然可控，叠加需求端出库表现稳中向好的背景下，SMM预计10月底国内铝锭库存仍有望持续回落。 • 铝棒库存：10月12日，国内主流消费地铝棒库存较上月同期增加，较2025年同期高约2.9万吨，仍处近四年同期最高位；节后累库短期见顶，较10月8日去化0.7万吨。供应端，广西、云南棒厂陆续检修，加工费重回低位，但由于节假日不交易，节后铝水棒厂区库存跳升至17万吨附近。当前下游消费不及旺季表现，预计10月库存高位震荡，去化取决于需求能否提振。 • 现货升贴水：9月下游需求有所好转，叠加“双节”备货以及华南地区持续高升水对华东和中原地区的带动，SMM A00铝锭现货升水持续走高。且随着社会库存持续去库，沪铝近月的结构由Contango走至BACK结构，预计转入对沪铝2611合约交易时，现货将表现高升水。进入10月，沪铝价格走高区间有限，预计沪铝现货升水在今日沪铝2611合约报价时维持在百元每吨附近。与此同时，需要关注库存变化以及近月期货结构变化。 全球电解铝库存：全球去化节奏放缓 海外低位拐点难现 月度去库合计10.9万吨 •9月铝水比例环比降0.5个百分点，供应端压力相对有限；10月假期下游减停产，比例预计再下降，铸锭量环比抬升。需求端“金九”旺季叠加节前备库，社库接连下降，但节后旺季需求能否持续，仍需观察。预计10月去化放缓，库存拐点仍未到来。 》SMM解析：宏观与基本面双双作用下 铜铝涨跌背后逻辑【电工材料年会】 发言主题：场外期权及含权贸易如何为导体线缆企业降本增利 发言嘉宾：东海资本管理有限公司副总经理 薛家铭 1.CU行情综述：震荡缩波-> 趋势扩波->震荡缩波 2.行业痛点 ►2.1 金融属性 I、保持对市场敬畏：承认资金的不可测性& 横有多长、竖有多长——人民币升值周期的资金冲动。 II、买入价格保护：花小钱买保险。 III、金融属性= 钱变多变少& 买最靓的仔。 ►2.2 风险控制 》东海资本管理：场外期权及含权贸易如何为导体线缆企业降本增利【电工材料年会】 发言主题：智能物联，构建线缆智造新视角 发言嘉宾：杭州海康威视数字技术股份有限公司资深解决方案专家 孙 晨 p>其从都说管理难，到底难在哪儿?开始介绍，然后引出了 拉进管理距离，是快速补齐能力短板的有效路径 。 以物联构建孪生，以智能洞察变化，迅速延伸管理半径 其对想管好，需要“干里眼”、“顺风耳”进行了阐述。 更需要训练有素的“数字管理者” 最优性价比”原则，依据应用需要在端、边、云部署算力，替代重复性劳动。 安全、品控、设备是三个主要管理方向 线缆行业不同产品类别的生产工艺具有一定的相似度，所面临的生产管理挑战较为集中。因此聚焦安全、品控、设备监管等重点方向，实现高价值业务场景的管理能力提升。 其从数智化支撑管理提升、AI赋能实现核心应用、围绕需求构建业务逻辑、物联设备采集关键数据、基于场景分析主要需求等角度阐述了从场景出发，智能物联助力线缆企业高质量发展。 品质监管|视觉AI识别铜丝异常状态 框绞是线缆生产的通用工艺，主要利用多根拉细的铜丝，经过多段绞合为缆芯导体。随着生产进行，安装在框绞机上的铜丝可能出现松股、夹线、余量不足等问题，框绞设备必须停机，理顺铜丝或完成续料后才能继续生产。 解决方案： ①在框绞设备两侧的护栏上部署监控相机，斜下角度记录设备运转作业过程； ②部署在多台框绞设备上的监控视频导入大模型超脑，开发松股、夹线、余量检测算法，识别上述铜丝异常状态； ③异常状态事件数据可推送回监控相机，如管理上有需要，也可部署安灯、警号等设备警示异常状态，提醒线边生产人员及时干预。 品质监管|缆芯尾气监测 在完成三层共挤后（悬垂或立塔），缆芯基本成型，绝缘层聚乙烯形状固化，但需经加热环节以完成交联，确保缆芯达到工艺要求的电气性能。生产人员需随时监测缆芯交联进程，以避免因加热时间过程导致能耗浪费。 痛点： 传统生产方式采用将缆芯尾端浸入油桶的方式监测排出的尾气（甲烷为主），实时性较差，耗费人力，且判断时主观性强，带来额外质量风险。 解决方案： 配置甲烷气体浓度传感器，自动识别缆芯尾端甲烷浓度，并在排气结束时自动告警。 》智能物联，构建线缆智造新视角【电工材料年会】 发言主题：铜价高位下的回款保卫战：线缆相关企业应收账款的“止血”与“造血” 发言嘉宾：上海汇业律师事务所企业应收款管理负责人 王从渭 发言主题：抢抓AI算力基建红利——全球数据中心铜基材料需求测算与发展趋势分析 发言嘉宾：SMM行业研究部高级经理 王新阳 1.全球及中国算力中心市场规模与趋势 北美云厂商资本开支领跑 数据中心营收验证算力景气 ►SMM分析 Ø北美四大运营商2026年AI相关资本开支合计约超7000亿美元、同比增长约95%，三年累计扩张接近五倍。资本开支是这条产业链最前置的领先指标，通常领先数据中心交付4–6个季度。 Ø英伟达数据中心业务单季营收从2025Q1的226亿美元升至2026Q3的512亿美元，六个季度增长1.3倍，2027Q2进一步看至890亿美元。大量资本开支主要流向GPU以及配套系统，而不是简单的土地、厂房土建。 全球数据中心装机持续放量 智算中心占比快速提升 ►SMM分析 Ø全球维度看，2025‑2030年全球数据中心新增装机规模将持续扩张。AI智算算力是主要增量来源，算力中心建设呈现明显的区域分化格局，北美依旧保持领先，亚太地区增长弹性突出，而中国是亚太算力建设的核心市场。 Ø2026年全球数据中心新增装机量预计达30GW。分类型来看，智算+超算的新增装机占比持续上行。 AI 数据中心新增用铜量持续增长 单耗提升与占比扩大共振 其结合2025-2030年E:全球算力中心新增用铜量，2025-2030年E:全球算力中心综合单耗趋势，2025-2030年E:全球算力中心耗铜占电解铜消费比重，2030年E全球铜消费结构占比等情况对AI 数据中心新增用铜量进行了解析。 2.算力中心金属需求框架拆分 智能算力中心用铜主要集中于供配电系统 ►SMM分析 Ø智能算力中心用铜高度集中于供配电系统，占比约66%，是铜消费的绝对主力。其核心原因在于：AI服务器功率密度不断跃升，带动配套供配电系统的电流容量、母线槽规格和电缆截面相应提升，直接拉动铜用量增长。AI服务器硬件（高端PCB、内部互联铜缆）和液冷散热系统（冷板、CDU换热）各占约18%以及11%，整体结构呈现"供配电主导、服务器与液冷为辅"的特征。 Ø铜线缆、铜排与铜板带共同构成电力系统的核心，反映AI集群对高效、大容量电力供应的刚性需求。其中铜线缆属于整个数据中心的“血管”，主要用于电力传输和高速数据交换，渗透在各个环节。 AI相关铜材开工整体持稳 分品种走势呈现分化 ►SMM分析 Ø铜线缆2026年开工偏弱，主因仍在传统电力、建筑等线缆需求低迷，AI数据中心外电引入虽带来增量，但体量尚小，短期难以对冲传统板块的拖累。 Ø铜板带开工具有偏强，由新能源与电子端共同支撑。光伏逆变器、新能源车需求稳定，AI 服务器放量进一步拉动板带需求，共同推动板带开工率高于去年同期。 Ø铜排开工率高位震荡，国内智算中心项目密集落地，配电柜、母线槽用铜排需求同步释放，推动开工率维持高位区间运行。 》SMM：抢抓AI算力基建红利——全球数据中心铜基材料需求测算与发展趋势分析 发言主题：筑数字山河信息网络，行纤缆创新发展 发言嘉宾：江苏俊知技术有限公司总工程师 任明当 1. AI--全球科技博弈制高点，我国十五五发展引擎 1.1 6G、AI,大模型引擎工业革命空前高涨 其列举了相关案例，并指出数字化快速发展，现实世界与数字化完美融合，AI、6G、大模型引擎工业革命空前高涨。 1.2 智能化发展、市场应用增长力强劲 自2023年12月GPT3.5发布以来，大模型在全球范围内引发了前所未有的关注和热潮。不仅推动了人工智能从学术研究向实际应用领域的跨越，更引领了行业的革新与变革。 截止2024年2月，全球范围内有超百款大模型问世，深入应用于各行各业。 1V1供需交流会 观展 签到 答谢晚宴--同泰之夜 本次大会的联合主办方常州同泰高导新材料有限公司还为与会嘉宾精心筹备了一场丰盛的答谢晚宴。席间觥筹交错、欢歌笑语，同仁们畅叙行业热点、共话合作机遇，现场气氛热烈而融洽。 》点击查看2026 SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会报道专题
2026-11-06 21:15:37本周部分钴系产品价格终反弹！电解钴单周上涨2.5万 基本面有何反馈？【周度观察】
SMM 11月6日讯：据SMM了解，本周钴系产品产业市场情绪有所修复，但供需基本面仍显疲弱。电解金属价格自20万元/吨附近反弹，硫酸盐报价回升至4.3万—4.5万元/吨，但下游采购意愿不足。氯化钴、四氧化三钴现货报价迎来久违的持稳运行……SMM整理了本周钴系产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价低位反弹，在11月3日单日跳涨1.75万元/吨，随后又陆续上涨两个交易日，截至11月6日，电解钴现货报价涨至23~24万元/吨，均价报23.5万元/吨，较10月30日累计上涨2.5万元/吨，涨幅达11.9%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周电解钴市场出现明显修复，电子盘价格自20万元/吨附近快速回升，周内最高触及23.8万元/吨，此后围绕23万元/吨附近整理。周初的反弹主要由利多消息与资金共同推动，前期20万元/吨一线的支撑作用得到验证。不过价格的快速修复并未伴随基本面的实质变化：需求端，下游企业依旧维持刚需采买，成交跟进有限。供应端，主流冶炼厂出厂价上调至24万元/吨，其他冶炼厂整体维持基差略微升水的报价方式。值得留意的是供应节奏的变化——10月以来电解钴产量已快速恢复，按照当前部分企业的复产计划，后续产量压力还将逐步显现。 在供需格局重新转向累库、叠加企业采购低价钴盐代工电解钴并进行盘面套保的双重制约下，本轮反弹的持续性仍有待观察。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，在电解钴价格反弹之际，硫酸钴现货报价也出现了一定的修复迹象，截至11月6日，硫酸钴现货报价涨至4.31~4.51万元/吨，均价报4.41万元/吨，较10月30日上涨100元/吨，涨幅达0.23%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周随着电解钴价格大幅反弹，钴盐市场情绪受到带动，冶炼厂报价回归到4.3-4.5万元/吨附近，部分此前低价出货的企业，其出货意向价也基本回到4万元/吨以上。需求端则未能同步跟进，下游采购意向价仍集中在4万元/吨附近，多数企业的接受能力并未因情绪修复而提高。 报价在上移、意向价却原地不动，买卖双方的距离并未真正拉近，本轮价格修复能否延续，最终还要看下游是否愿意在新价格上接单。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价结束此前的下跌态势，暂时维持稳定，截至11月6日，氯化钴现货报价持稳于5.3~5.5万元/吨，均价报5.4万元/吨。 据SMM了解，本周氯化钴报价自周初止跌企稳，但支撑价格的并非需求，而是消息面。 周初电钴盘面快速拉涨，持货商低价出货的意愿明显收敛，前期压价货源随之撤出市场，报价普遍挺住。不过这轮提振基本停留在情绪层面，并未向氯化钴的实际成交形成传导，交投很快重归观望。供应端，厂家挺价意愿较前期增强，但手中并无成交作为支撑，报价的坚挺更多是一种姿态。需求端，下游四氧化三钴环节库存仍处相对高位，采购意愿偏低，其心理价位与现行报价之间仍有落差，实际成交寥寥。可以看到， 本周的变化只发生在卖方的报价行为上，买方的决策依据并未改变。短期来看，情绪面的提振难以替代实际需求，若下游库存去化不见明显进展，氯化钴价格重心仍有重新下移的可能。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价同样暂时止住了下跌的态势，截至11月6日，四氧化三钴现货报价持稳于17~20.5万元/吨，均价报18.75万元/吨。 据SMM了解，本周四氧化三钴价格由前期弱势转为持稳，市场情绪出现修复迹象，但修复目前仅体现在意愿上，尚未体现在成交上。周初电钴盘面大涨提振了下游心态，正极厂采购情绪明显回暖，多家企业已开始与四钴厂接触商谈锁单，意向量级并不小，但多数仍停留在协商阶段，尚未最终敲定。部分正极厂判断价格已至低位、利空基本出尽，转而形成一定的涨价预期，惜购心态随之松动。供应端，厂家报价整体持稳，挺价意愿同步增强。 短期来看，四氧化三钴价格预计维持窄幅整理，若在谈锁单能够陆续落地、采购情绪得以延续，价格有望获得支撑。 消息面上， 11月4日，Appian Capital Advisory已将国际金融公司（IFC）在2025年推出的矿业投资工具下初始1亿美元承诺中的约70%投至加纳、纳米比亚和巴西的矿业项目。IFC是世界银行的私营部门机构，于2025年与Appian启动了这项10亿美元的合作。Appian首席执行官Michael Scherb称，几乎全部资金都在12个月内完成投资世界银行集团一位发言人本周二表示，IFC初始承诺中约70%已分配到三项投资中。 该基金是IFC首个新兴市场金属和矿产投资工具，也是其首个与专注矿业的私募股权投资者合作设立的基金。Michael Scherb表示， 资金已投入到加纳Asante Gold金矿、纳米比亚Omico Copper铜项目以及巴西Atlantic Nickel镍/铜/钴项目。Appian预计将在年底前部署剩余资金，目前正从非洲和拉丁美洲的项目中筛选目标项目。 》点击查看详情 企业动态方面， 近期，洛阳钼业发布第三季度业绩报告，据公告显示，公司第三季度共实现719.7亿元的营收，同比增长41.92%。归属于上市公司股东的净利润为78.67亿元，同比增长40.28%。；前三季度共实现2072.9亿元的营收，同比增长42.48%，实现归母净利润240.2亿元，比去年全年净利润还高出约36.81亿元，同比增长68.21%。主要产品方面， 铜产品生产量/采购量达596,691吨，同比增长9.81%，销售量达567,233吨，同比增长9.02%；钴产品方面，生产量/采购量达99,694吨，同比增长13.32%；销售量12,661吨，同比下降75.19%。 腾远钴业也在10月底发布三季度业绩报告，前三季度公司实现营业收入95.73亿元，同比增长66.43%；归属于上市公司股东的净利润6.15亿元，同比下降18.14%；基本每股收益1.61元。第三季度公司实现营业收入34.84亿元，同比增长56.99%；归属于上市公司股东的净亏损2.66亿元，同比下降194.33%。营业收入增长主要系铜产品产能释放产销量增长以及售价上行所致； 净利润下降主要系受钴产品市场行情波动影响导致计提存货跌价准备增加，同时铜产品收入规模增加对应结转成本及税金增加，以及受汇率波动影响汇兑损失增加所致。
2026-11-06 19:16:02SMM：原料约束与定价博弈——2027年度再生铅长单情况展望【铅锌年会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM铅锌年会-铅锌综合论坛 上，SMM铅高级分析师 王美丽围绕“原料约束与定价博弈——2027 年度再生铅长单情况展望”的话题展开分享。她表示，2027 年再生铅长单可交付量受限于可入炉的合规废电瓶吨位——长单量的上限由原料池决定，而不是由冶炼能力决定。长单价格方面，2027年铅消费预期环比下滑，下游企业铅锭采购意愿也决定了长单价格重心难有趋势性上移。原料联动系数与季度可调幅，是2027 年长单里唯一双方都能改变、且直接决定盈亏的两个参数。 政策驱动与原料约束：再生铅产能扩张的「天花板」在哪里？ 真正的天花板在原料端：废电瓶有效供给面临折损 据SMM了解，废电瓶的有效供给的折损幅度在15%~25%左右，折损来源主要是进项发票合规成本抬升、税收返还政策退出以及跨省转运与仓储中的损耗。 随着反向开票规则（购买方向销售方开具发票）与770号文（破除“内卷式”竞争，规范地方招商引资行为）落地，回收端进项发票不畅、违规税收返还叫停，废电瓶从「可回收量」到「可入炉量」之间存在硬缺口。 这不是周期性的扰动，而是结构性的折损——它直接决定2027 年长单的可交付量。 1,400万吨核准产能vs 不足五成的利用率 据SMM了解，废电瓶产能早于需求见顶，含铅废料核准处理能力超1,400万吨/年，但实际利用率不足五成。 此外，废电瓶理论发生量约700 万吨/年，处理能力约为废电瓶理论发生量的两倍，意味着“抢原料”是行业常态，原料价格因而长期高于冶炼端的承受线。新增产能的边际价值极低，后续若有产量增量，应主要来自现有产能的利用率修复，而不是新增批文。 再生铅月度开工率低于往年 年度平均利润表现呈负值 据SMM统计，2026年，再生铅月度开工率整体低于往年同期，当前再生铅月度综合开工率在34.41%左右，较2025年回落9.39个百分点左右。 供应收缩与需求疲软同时发生，再生铅利润表现同样疲软。数据显示，2026年年度再生铅企业平均亏损在330元/吨左右。 》点击跳转SMM数据库查看更多详细数据 国内再生铅产能优化缩减未来五年无大规模新建项目落地 据SMM了解，昔日再生铅主产区——安徽省，目前区域开工率不足20%。川渝地区炼厂近年来仅偶尔有少量还原铅产出。广西、广东等地区部分产能闲置，内蒙古地区小型炼厂长期停产，大型及中型炼厂开工则极其不稳定。 SMM预计后续大部分新建产能落地困难，现有产能则呈现缓慢淘汰趋势。 第一章小结：再生铅产能天花板不是政策墙，是原料墙 约束的起点是政策，终点是原料 政策并不直接限制冶炼产能，它抬高的是废电瓶进门环节的合规成本。合规成本由回收端承担，直接压减可入炉的废电瓶数量，形成15–25% 的结构性折损。 因此产能扩张的主要约束来自原料端——合规废电瓶货源紧张。 长单定价博弈：如何平衡产业链利润分配与风险对冲？ 从-370 到+100：再生铅长单定价权的五年位移 拐点在2024 年12 月：2025 年度长单中枢一次性收窄125 元/吨。 此 后两年横在-50 至-100 之间，2027 年预计首次出现+100 的升水报价——五年间中枢共上移225元/吨。 断崖在2024 年12 月：贴水收窄125 元，条款上移三处 价格只是结果：卖方第一次有了「拒绝一份深贴水长单」的选项。 交货条件上移、报价基准切换、长单比例下调--运费、基准波动与量的不确定性，被逐项推回买方。 2027 年：报价第一次穿过零线，意愿第一次退到少数 SMM 在2026年10月的调研中，抽取24家具有代表性的再生铅冶炼及贸易企业，对2027 年再生铅年度长单情况展开梳理。24家企业中，明确2027年不会签长单的企业占比33%，不表态的企业占比21%，观望待定的企业占到17%，有签订倾向且报出心理预期的企业占比29%。8家企业明确表示不签单，4家企业“没有量”，核心原因并不是价格谈不拢，而是产量撑不起一份年度长单。 因此，SMM认为，2027 年的长单，稀缺的不是价格，是能稳定交货的产能。2027 年，再生铅长单报价第一次穿过零线，企业签单意愿也是第一次退到少数。 长单定价的三个锚：基准价、升贴水、交割标准 三个锚里，基准价格基本不可谈，真正决定2027 年利润分配的是 升贴水与交割标准。 锚一 基准价格——可谈空间（低），仅计价期与取价窗口 以SMM 1# 铅现货价格为基准，可约定为发货日当日均价，或到货月月度均价。基准本身几乎没有谈判空间， 能谈的只有计价期与取价窗口，以及极端行情下的临时调整机制。 取价窗口越长，卖方的价格波动风险越大；锁价越早，买方的安全垫越厚。 锚二 升贴水——可谈空间（高），加工费+ 升贴水 再生铅品牌升贴水，是长单真正的价格核心。加工费决定冶炼端能否回到盈亏平衡线，也是上下游博弈的主战场；升贴水则反映品牌与区域溢价。两者合并后，对再生铅厂吨盈利的影响可达数百元。 锚三 交割标准——可谈空间（中），牌号与交割方式 GB/T 21181—2025《再生铅锭》已于2026 年3月1 日实施；上期所将再生铅纳入替代交割品，贴水150 元/吨。标准与交割资格直接决定长单的交货形式、质检争议概率与套保可行性。未来交割品牌名单的变化，会进一步影响长单的流动性。 风险对冲：长单条款里真正能把握的四个工具 四个工具，两类性质 联动条款与数量弹性，是长单本身就能锁定的风险；期货套保与进口粗铅补充，属于签约之后的执行层动作。 工具1：原料成本联动条款 原料成本联动条款把废电瓶价格指数考虑进作价方式，设定触发阈值与调整系数。价格越界时结算价自动重算，双方无需重新谈判。适用于废电瓶价格波动> 8%/季的情况。 工具2：期货套保 再生铅已纳入上期所替代交割品，贴水150元/吨。长单量可以在期货端建立对应头寸，把绝对价格风险转出。适用于有交割资格或可交割渠道。 工具3：数量弹性条款 年度量拆成四个季度确认，并约定±10% 的可调幅。当废电瓶到货低于预期时，卖方可以合规地减少交付而不违约。适用于季度确认+ ±10% 可调幅。 工具4 ：进口粗铅补充 LME 库存处于高位，进口窗口打开，铅锭进口盈利可观，流入积极性高。国内原料紧张时，进口粗铅是价格与数量的第二条腿。适用于比价窗口打开、进口盈亏为正的情况。 只有把工具写进条款，风险才算被对冲。 2027 长单谈判：三条主线已经清晰 谈判对象已经换了 2027 年的长单谈判，桌面上摆的不再是一个数字，而是一套机制。 从谈价格转向谈作价方式： 把废电瓶价格指数、加工费与升贴水写成可计算的公式，而不是一个年度固定价。价格波动由公式吸收，而不是由某一方独自承担。 从谈总量转向谈合格原料池： 长单锁定的应是「可交付的合规原料吨位」，而不是一个不带来源约束的数量。原料池的质量，直接决定最终的合同履约率。 从谈年度量转向谈季度可调幅： 年度量拆成四个季度确认，配合±10% 可调幅，把双方的错配风险限制在一个季度之内，而不是沉淀到年底一次性爆发。 谈判桌上真正稀缺的不是价格，是确定性。 宏观波动下的需求分化：未来铅消费预期能否支撑长单量？ 宏观波动如何传导到铅：三条弱链条与一条强链条 美元/美债收益率、加息预期、地缘政治与油价等三个链条仅通过板块情绪间接传导，不改变铅市场基本面，因此对铅价的影响偏弱。 铅的金融属性弱，美元与利率只能通过情绪间接影响价格，因此，真正改变价格的只有一条——内外库存分化与进口比价，其能直接改变国内现货的松紧。 海外市场LME铅库存虽有下降，但依然处于历年高位水平，具备铅锭进口条件→进口窗口打开，进口盈亏400+ 元/吨→国内现货松紧被直接改变。 需要注意的是，海外库存中铅锭PB99.97%占比最高，不可直接应用于下游企业生产，但对再生精铅及合金炼厂来说，可以作为原料补充。 海外粗铅积极流入国内 铅酸蓄电池出口表现却一般 据SMM了解，8月铅蓄电池出口一改前两月的降势，扭势转为正增长，很大程度上是依靠其他铅蓄电池出口好转，其中包括电动自行车、ups等蓄电池订单回暖。而因铅锭内外比价限制，电池出口条件依然欠佳，反之铅蓄电池进口条件较好，带动铅蓄电池进口量大幅上升，尤其是其他铅蓄电池进口量环比上升69.05%。同时，摩托车电池出口订单稍好，但 汽车蓄电池出口仍受制于关税制裁、铅内外比价等影响，难以回归正增长趋势。 当前中国市场占据全球近50%的铅消费体量，但 随着中国企业出海增多，铅消费将转向东南亚市场，未来五年中国铅消费占比将逐步降低，海外印度、东南亚等地铅消费将有所上升。同时铅最大消费板块——铅蓄电池面临锂电、钠电等新型电池的替代，这一因素将对未来铅消费的影响逐步扩大，替代过程中三类电池的成本博弈是替代关键因素。 结论：2027 年长单的三个判断 三层约束，三个判断 判断依次落在原料、需求与作价方式上。三者的顺序，就是2027 年长单谈判的优先级顺序。约束层级： 原料＞ 需求＞ 作价方式 判断一 量的天花板在原料 2027 年再生铅长单可交付量受限于可入炉的合规废电瓶吨位——长单量的上限由原料池决定，而不是由冶炼能力决定。 判断二 价格的天花板在需求 2027年铅消费预期环比下滑，下游企业铅锭采购意愿也决定了长单价格重心难有趋势性上移。 判断三 真正的博弈点在作价方式里 原料联动系数与季度可调幅，是2027 年长单里唯一双方都能改变、且直接决定盈亏的两个参数。 整体而言，SMM认为，2027 年的长单，签的不是价格，是原料的可获得性。长单量的天花板在原料，价格的天花板在需求；谈判真正要争的，是作价方式里的原料联动系数与可调幅。 》【直播】全球宏观经济、铅锌市场回顾与展望 硫酸小贵金属、锌精矿、再生铅长单研判 》点击查看 2026 SMM铅锌年会 专题报道
2026-11-06 19:15:2911月5日LME金属库存及注销仓单数据
》查看更多金属库存信息 LME库存 各具体仓库库存变化情况 LME铜库存 LME铝库存 LME铅库存 LME锌库存 LME锡库存 LME镍库存
2026-11-06 17:27:54章源钨业上调11月上半月长单报价 黑钨精矿采购价升至37.5万元/标吨
据崇义章源钨业11月5日消息：崇义章源钨业股份有限公司11月上半月的长单采购报价如下：1. 55%黑钨精矿：37.5万元/标吨，较上轮报价上调3.1万元/标吨；2. 55%白钨精矿：37.4万元/标吨，较上轮报价上调3.1万元/标吨；3. 仲钨酸铵(国标零级)：55万元/吨，与上轮报价上调5万元/吨。
2026-11-06 08:57:13
