俄罗斯铅基轴承合金出口量
俄罗斯铅基轴承合金出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 铅基轴承合金 | 5000-6000 | 吨 |
| 2019 | 铅基轴承合金 | 6000-7000 | 吨 |
| 2020 | 铅基轴承合金 | 7000-8000 | 吨 |
俄罗斯铅基轴承合金出口量行情
俄罗斯铅基轴承合金出口量资讯
浙能集团第三批户用光伏项目EPC及运维总承包框采开标结果公布
8月18日，浙江浙能能源服务有限公司第三批户用光伏项目EPC及运维总承包框架协议采购开标结果公告，入围企业有中来智联能源工程有限公司、河北臻博电力科技有限公司、河北海创星新能源科技有限公司。 招标公告显示，该项目招标人为浙江浙能能源服务有限公司，项目建设地点位于浙江省全域，预估建设总容量为直流侧500MWp-750MWp。 投标人负责项目前期开发至投产发电、工程竣工验收，合同期限内光伏电站设备设施运行、维护、检修（含抢修）和发电量保障及与本项目相关的一切工作，包括但不限于： （1）EPC总承包部分 1) 前期开发：包括前期手续、各类合规性手续办理，入户协调及确户工作、租赁协议签订、项目备案、并网手续办理等，负责与用户的协商、收集资料（包括但不限于用户身份证、房产证明、银行卡等资料）； 2) 工程设计：包括现场踏勘及测量，确保用户屋顶资源条件符合国家、行业等相关法律、法规、规范要求，设计（包括光伏组件至并网点的全部工程勘察、接入系统方案设计、设计图纸）及所必须的审查服务； 3) 设备材料采购（含运输、卸车、保管）：包括光伏组件、逆变器、支架、电缆、配电设备、接地材料、现场安全标识、安全防护工器具等； 4) 工程施工：包括现场施工、安装、试验及检查测试、屋面防水加固（如需）、临时用地、设备转运和保管，对现场施工进行安全管理（含视频监控），施工过程所有对外协调和纠纷处理； 5) 调试并网：包括系统调试、涉网调试（如需）、试运行及供电手续办理、购售电协议签订、“四可”装置配合安装等全部并网接入工作； 6) 工程验收：包括消缺、配合验收、交付投产、全部技术资料整理归档移交和配合竣工验收等工作； 7) 移交生产前电站管理：负责项目自并网发电后至正式移交生产前的电站运行维护及安全管理工作。 8）机制电价竞价：根据浙江省新能源增量项目机制电价竞价工作要求，协助招标人完成增量项目建档立卡、材料准备、价格申报以及平台操作等具体工作和流程，确保项目顺利完成机制电价竞价工作； 9) 工程质保：在质量保修期内，按照有关法律、法规、规章制度和双方约定，承担项目质量保修责任； 10) 软件平台：负责提供户用光伏电站管理平台，包括电站设计、开发、建设、验收、结算、安全监督管理等功能，系统应监测到每户发电量、逆变器数据等信息，具有相应的数据统计分析、汇总、报送功能、故障监测、运维派单、拓展等功能，并协助现场实时数据以双发模式接入招标人智慧能源管理平台； 11) 项目开发范围为非自然人户用分布式光伏以及按照非自然人户用分布式光伏管理的项目，所发电量全额上网。 12) 因本项目开发、建设过程中由投标人责任导致产生的任何纠纷、索赔、诉讼、仲裁、行政处罚等，由投标人负责处理并承担由此产生的任何费用、赔偿及法律责任。 （2）运维总承包部分 1)负责项目所辖所有电站的日常运行监控工作，包括光伏电站/设备系统的日常运行状态、运行数据、故障报警监视等，及时发现设备故障及缺陷并处理，负责光伏电站运行维护人员、设备的日常安全管理，实现预期安全目标； 2)负责项目所辖所有电站的巡视（安全）检查以及设备维护工作，在电站巡视的同时必须同步开展安全检查，包括定期对设备进行巡回检查，排查设备缺陷、问题、安全隐患，定期开展低效电站整改，以及所辖电站的遮挡清除、翻板检修、组件清洗、接地电阻检测、螺栓紧固、金属设备设施的防腐处理、房屋漏水处理、积雪清扫，及时处理设备缺陷、故障，消除隐患，确保光伏电站处在良好、经济运行状态； 3)负责本项目所有运行维护所需的人员、工器具（包括安全工器具和安全防护用品）、消耗性材料、备品备件（包括光伏组件、逆变器、配电箱、支架等重要设备）、检测检验仪器等，通讯模块流量费、下网电费、免费拆装服务及更换组件、逆变器、配电箱、支架等设备所产生的其他服务费用； 4)负责电站发电量保证，协助进行发电量统计上报、电费结算统计、可再生能源发电项目的建档立卡、配合绿电交易、绿证申领等工作； 5)负责协助统计业主租金，受委托按清单向业主代发租金收益，处理业主租金发放异常，包括业主变更、账户变更等情况； 6)负责协助定期开具上网电费收益（及补贴）发票，并对接电网公司按时回收电费； 7)负责应对不可抗力事件善后处理，保险赔付范围内的各类事件处理，包括但不限于应急抢修（救援）、周边关系协调、对接保险公司处理项目理赔等事宜； 8)负责处理签约业主、电网公司、政府机构、银行、分包方及相关人员等外部关系协调，及时处理项目相关舆情； 9)因本项目运维过程中由投标人责任导致产生的任何纠纷、索赔、诉讼、仲裁、行政处罚等，由投标人负责处理并承担由此产生的任何费用、赔偿及法律责任。
2026-08-19 08:38:29金银铜齐跌 金属普跌 伦铜铝锌锡跌逾1% 纽银跌超4% 双焦涨逾2%【隔夜行情】
SMM8月19日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属多下行。沪铜跌0.89%。沪铝跌0.75%。沪锌跌1.07%，沪锡跌1.21%。沪镍跌0.25%。沪铅涨0.47%。此外，氧化铝主力期货跌0.07%，铸造铝主连跌0.46%。 隔夜黑色金属均飘红。不锈钢涨0.25%，铁矿涨1.63%，螺纹涨0.7%。热卷涨0.67%。双焦方面：焦煤主力合约涨2.22%，焦炭主力合约涨2.46%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜跌1.2%。伦铝跌1.29%。伦铅涨0.16%。伦锌跌1.68%。伦锡跌1.12%。伦镍涨0.24%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌1.88%，COMEX白银跌4.24%。隔夜沪金主连跌0.95%，沪银主连跌2.95%。 截至8月19日7:16分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国务院：拓宽住房公积金提取和使用范围】 国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行。修改内容包括，拓宽提取和使用范围。对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。适当拓宽住房公积金投资运用渠道，明确住房公积金管理中心可以将住房公积金用于购买政策性金融债。 》点击查看详情 【商务部：出台18条举措进一步激发下沉市场活力】 8月18日下午，国新办举行新闻发布会，介绍激发下沉市场活力，活跃县域消费的有关情况。商务部有关负责人介绍，在优化县域商业环境方面，《意见》提出加快存量商业设施更新，优化商业网点布局，完善商业服务配套，盘活闲置资源资产。提高城乡流通网络效能，畅通城乡双向流通渠道，引导线上线下协同发展。在丰富县域消费供给方面，引导连锁企业加速下沉，促进本地品牌守正创新，因地制宜发展新兴业态。扩大优质优价商品供应，加快完善“一老一小”等服务业态，促进商农文旅体融合发展。(来自华尔街见闻APP) 【上海：到2030年 努力将上海建设成为全球物流和供应链网络核心节点、国际物流枢纽和全球供应链管理中心城市】 上海市人民政府办公厅印发《上海市现代物流发展“十五五”规划》，到2030年，全面构建内畅外联、便捷高效、增值赋能、智慧绿色的现代物流体系，着力完善由“门户型枢纽—区域性基地—社区级节点”构成的物流网络，物流产业结构持续优化，物流运行质效进一步提高，物流服务的国际竞争力、产业支撑力和民生保障力显著增强，努力将上海建设成为全球物流和供应链网络核心节点、国际物流枢纽和全球供应链管理中心城市。(来自华尔街见闻APP) 美元方面： 隔夜美元指数涨0.07%，报99.65。债券交易员再次调整策略。在一系列数据表明，今年剩余时间美联储几乎不可能加息后，期权市场押注正试图对冲美联储在2027年转向降息的风险。这种鸽派的押注与近期美国国债市场的走势相悖：长期债券收益率已升至多年来的高位，因为美联储若保持观望，将使通胀率在更久的时间内持续高于目标水平。而与美联储政策路径密切相关的期权交易员则转向关注美国经济疲软的迹象，认为这可能引发市场反转。这一动向初现之际是上周发布的数据显示，7月份通胀和消费者需求有所放缓，令市场对美联储9月会议的加息预期降温。期权市场参与者随即开始调整仓位，减少掉期市场中已定价的未来几个月的加息幅度。一些期权甚至正在考虑对冲明年年中可能出现的降息风险。“人们对加息的担忧有所减弱，”Constitution Capital利率部门负责人杰夫·舒尔表示，并指出近期押注该结果的头寸正在被平仓。 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为65%，累计加息25个基点的概率为35%。美联储到10月维持利率不变的概率为51.4%，累计加息25个基点的概率为41.3%，累计加息50个基点的概率为7.4%。 “美联储传声筒”Nick Timiraos：克利夫兰联储调查的企业高管预计，未来一年CPI通胀率为3.3%，较第二季度的3.7%略有下降。他们预计工资增长（未来一年为2.8%，去年调查为2.9%）和就业水平不会出现明显变化。预计研发支出增速将放缓，未来一年预计为2.0%，低于去年调查中的3.1%。 美国银行8月份的全球基金经理调查显示，多数预计美联储主席沃什将在本月晚些时候举行的美联储年度杰克逊霍尔会议上采取中性立场。在受访者中，31%的人预计他会发表“鹰派”言论；而只有7%的人预计他会发表“鸽派”言论。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国7月CPI月率、英国7月零售物价指数月率、欧元区6月季调后经常帐、欧元区7月CPI年率终值、欧元区7月CPI月率终值等数据。此外，需关注：欧洲央行行长拉加德出席世界经济论坛国际工商理事会 (IBC) 会议的“全球经济展望”讨论会；快手举行财报电话会。 原油方面： 隔夜两油期货均延续前两个交易日的涨势继续上涨，美油涨0.81%，布油涨0.51%。 据半岛电视台报道，美国官员称，特朗普已指示其团队，在伊朗准备签署协议之前，不要与伊朗进行谈判。该官员称，与伊朗进行了积极讨论，但特朗普决定等待。此外，政府关于与伊朗谈判的声明并无矛盾。(金十数据APP) 原油价格波澜不惊，柴油却暗流汹涌。美伊停火协议周一技术性到期，特朗普称美国目前未与伊朗谈判，但坚称霍尔木兹海峡开放且正常运行。美国战略石油储备降至2.934亿桶，为1982年以来最低。美国战略石油储备降至2.934亿桶，为1982年以来最低。乌克兰无人机打击令俄罗斯原油出口降至四周最低，中东与黑海供给同时受扰，炼油商成为最大赢家。航空燃油与柴油每桶当量价格均接近2022年危机水平，而WTI仅84.92美元，裂解利润极度丰厚。（华尔街见闻）
2026-08-19 08:30:222026SMM再生金属产业高峰论坛圆满落幕！聚焦再生金属机遇 共谋产业高质量发展
8月18日，由 上海有色网信息科技股份有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司、山东爱思信息科技有限公司 主办的 2026 SMM再生金属产业高峰论坛暨熔铸技术专场 在浙江·宁波威斯汀酒店圆满落幕！ 本届大会设置主论坛与再生铝熔铸技术专场两大板块，汇聚全球行业协会机构、产业链龙头企业、科研院所及政策研究专家齐聚宁波，聚焦再生金属产业规范化发展，围绕行业新趋势、前沿熔铸技术、最新政策导向开展多维度深度研讨，着力打造高水平国际化产业交流与供需对接平台，助力我国资源循环利用体系建设，赋能全球有色金属产业绿色低碳转型。 主论坛环节，众多行业大咖与资深分析师轮番登台，围绕新周期、新动能：“十五五”再生金属产业发展机遇前瞻，再生金属原料进口标准解读与案列分析，再生铝供需格局演变与产业前景展望——聚焦2026—2027年市场趋势研判，再生阳极铜在铜冶炼原料结构优化中的关键作用，亚洲再生铜市场演变等热点话题，从宏观政策、市场供需、原料结构、海外市场等多个维度解析产业现状与未来走向。 此外，SMM还精心策划了圆桌访谈环节，多位企业领袖以循环经济新引擎：再生金属如何赋能全产业绿色未来？” 技术突破·政策协同·市场机遇为主题，展开了激烈的思想风暴，嘉宾们针对产业发展痛点、技术迭代方向、政策落地、市场机遇等关键问题充分交换观点，碰撞出更多产业发展思路。 SMM将全程对本次会议作图片、文字直播，文章实时更新中，敬请刷新查看！ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议专题报道 大会开幕致辞 SMM高级总监 俞进 8月17日主论坛 嘉宾发言 发言主题：新周期、新动能：“十五五”再生金属产业发展机遇前瞻 发言嘉宾：再生资源产业技术创新战略联盟常务副秘书长 马 帅 2025年，全球再生金属产量约6000万吨，我国产量超过2000万吨稳居全球第一 再生铜产量485万吨，同比增长9%；再生铝产量1160万吨，同比增长10%。 原料 “国内为主+进口为辅“ 进口铜废碎料234万吨，同比增长4%；进口铝废碎料201万吨，同比增长13%。 循环经济发展“十五五”规划 总体目标： 主要再生资源回收利用量超过5.1亿吨；资源循环利用产业产值达到8万亿元；单位GDP能耗比2025年下降10%左右； 》再生资源产业技术创新战略联盟：“十五五”再生金属产业发展机遇前瞻 发言主题：再生金属原料进口标准解读与案列分析 发言嘉宾：上海海关工业品中心金属材料及产品科科长 高级工程师 郅惠博 “循环经济新引擎：再生金属如何赋能全产业绿色未来？” 技术突破·政策协同·市场机遇 主持人：SMM 高级总监 俞 进 访谈嘉宾： 上海巨合物资回收有限公司总经理 黄开举 鸿劲新材料集团股份有限公司华中团队总经理 李宏伟 浙江巨东股份有限公司 价格管理中心 经理 王礼明 浙江海亮股份有限公司再生铜经营部部长 张俊兵 发言主题：再生铝供需格局演变与产业前景展望——聚焦2026—2027年市场趋势研判 发言嘉宾：SMM高级分析师 张丽敏 SMM高级分析师 张丽敏围绕“再生铝供需格局演变与产业前景展望——聚焦2026—2027年市场趋势研判”的话题展开分享。她表示，SMM预计，2026年再生铝合金市场呈“前紧后缓”格局，全年维持紧平衡。上半年偏紧，根源在供应端双重扰动：政策收紧以及进口补充下滑。下半年供需边际改善，驱动力来自供需两侧同步恢复。需求端，下半年“金九银十”传统旺季及年末冲量有望继续拉动终端消费。供应端，政策压力有望缓解或企业逐步适应政策环境开工率出现回升，加之内外价差修复至盈亏平衡附近，进口量亦将环比增加。 》SMM：再生铝市场供需演变及2026—2027产业前景分析 发言主题：再生阳极铜在铜冶炼原料结构优化中的关键作用 发言嘉宾：SMM铜高级分析师 姜善誉 SMM铜高级分析师 姜善誉围绕“再生阳极铜—铜冶炼原料结构优化的关键”的话题展开分享。他表示，据SMM统计，2026年中国阳极铜产能预计共607万吨，其中以再生铜为原料的阳极铜产能占比80%，铜矿为原料仅占20%，按地域分布看集中于我国华东地区。然而，废产阳极铜实际产能利用率较低。与此同时，受再生铜原料行业政策收紧影响，市场含税与非税原料分化问题凸显，上游再生铜原料供给、下游废产阳极铜交货风险正持续累积，市场矛盾加剧。8月SMM粗铜、阳极板各项加工费已悉数跌至年内低点。除此之外，国内冶炼厂将分别在二季度、四季度迎来集中检修周期，也将对阳极铜的市场需求形成扰动。 》SMM解析：再生阳极铜—铜冶炼原料结构优化的关键 阳极铜市场未来有何期待？ 发言主题：《AI智能体时代：铝加工企业如何实现降本、提效与利润增长》 发言嘉宾：杭州睿焕科技有限公司总经理 朱麒睿 发言主题：政策高压下的迁徙：亚洲再生铜市场演变 发言嘉宾：SMM再生铜高级分析师 梁凯辉 发言主题：解锁废铝终极价值:面向高价值场景的精细化回收技术 发言嘉宾：浙江天力装备科技股份有限公司长三角大区经理 王黎俊 8月18日 再生铝熔铸技术专场 发言主题：铝熔体净化与质量控制新技术 发言嘉宾：国家级特聘专家 福耀科技大学教授，博导 柯东杰 传统化学精炼的环保困局 01含氟、氯有毒气体 依赖含氯、含氟化学熔剂，精炼产生有毒气体与含盐炉渣 02 熔剂残留与危废排放 熔剂残留污染铝液，形成难处理危废排放 03 废渣处置成本高昂 全球铝加工行业废渣处置成本高，环境风险持续累积 04 转型出路 行业共识：从化学冶金向物理冶金转型，是可持续发展唯一出路 》大咖分享：铝熔体净化与质量控制新技术 发言主题：再生铝如何“再生” 发言嘉宾：上栗县科源冶金材料有限公司总经理 李 磊 发言主题：重新定义熔炉入口-从不确定的废料，到可信任的入炉料 发言嘉宾：昆山中能工业设备有限公司工业技术顾问 曾耿谆 发言主题：铝熔体净化-技术原理与管理实践 发言嘉宾：浙江永杰铝业有限公司副总经理 侯志文 浙江永杰铝业有限公司副总经理 侯志文围绕“铝熔体净化-技术原理与管理实践”的话题展开分享， 他在提及未来新技术展望时表示， 在线电磁净化设备是属于炉外在线过滤的一种，应用电磁技术对铝熔体和其中的氧化铝进行分离，从而达到在线净化铝熔体的目的。在线电磁净化主要用于去除氧化铝夹杂,属于非吸附净化方法。因铝熔体导电，而氧化铝不导电，在电磁场的作用下，铝熔体有偏向一方的趋势，排挤氧化铝偏向另一方，使氧化铝偏聚而被推向吸附的陶瓷管，从而实现铝熔体的净化。 发言主题：除尘滤袋破损定位监测系统 发言嘉宾：江苏明晶布业股份有限公司业务经理 姚怀成 行业痛点 袋式除尘器的日常运营 运营三大压力 环保 ：排放达标与合规风险；能耗 ：风机与喷吹能耗居高不下；人工：巡检维护依赖人工、效率低 常见运营问题 喷吹系统 喷吹气源异常： 气源压力不足或波动，清灰效果下降，压差升高； 脉冲阀故障： 脉冲阀失灵导致局部清灰过度磨损或清灰不彻底； 喷吹参数错误： 喷吹周期与脉宽设置不当，能耗浪费或清灰失效。 》除尘滤袋破损定位监测系统 发言主题：双室炉熔炼技术与精细化预处理——节能与品质的协同突破 发言嘉宾：岳阳联创热能设备有限公司销售副总 陈闽龙 行业背景与核心挑战 再生铝产业凭借绿色环保与经济性的优势，已成为铝工业可持续发展的核心方向。然而，受限于传统熔炼技术，铝行业仍面临能耗高、烧损高、废气排放物超标等痛点，这些问题不仅抬高了生产成本，更制约了产业的绿色升级与规模化发展。 高能耗与高烧损 热效率低：传统反射炉热损失大，烟气余热回收率普遍低于30%，能源利用率有待提升。 成本高企：吨铝天然气消耗达90-120Nm³，能源成本占总生产成本比重高，严重挤压利润空间。 高损耗与环保压力 烧损严重：高温下氧化剧烈，金属烧损率高达5%-15%，形成大量铝灰，资源浪费巨大。 环境风险高：铝灰处理成本高昂，若处置不当易造成二次污染，环保合规与治理成本持续增加。 》双室炉熔炼技术与精细化预处理——节能与品质的协同突破 供需配对会 》点击查看更多现场花絮 签到 》点击查看更多现场花絮 至此， 2026 SMM再生金属产业高峰论坛暨熔铸技术专场 圆满结束 感谢各位行业同仁的支持 我们明年再会！ 》点击查看 2026 SMM再生金属产业高峰论坛暨熔铸技术专场 专题报道
2026-08-19 08:14:23全球股债齐挫！30年期美债收益率创07年以来新高，美股盘前科技股普跌，金银走弱
美国国债遭持续抛售，叠加油价上涨与地缘局势升温，全球债市与股市同步走弱。 美国30年期国债收益率攀升至5.32%，创2007年6月以来最高水平。日本30年期国债收益率上行6个基点至4.135%。与此同时，特朗普表示无意延续即将到期的美伊协议，中东局势再度紧绷，油价随之走高，进一步强化市场对通胀持续高企的担忧。 美股盘前，存储芯片股普跌，闪迪跌约4%，西部数据跌约4%，美光科技、SK海力士跌约3%。亚洲股市全线回落，MSCI亚太区域指数下跌0.8%，日经225指数跌幅达2%，韩国综指跌幅扩大至2％，三星电子跌超2％。 Yardeni Research警告称，投资者对政府债务攀升的担忧情绪正在加剧。市场对超大规模科技企业（hyperscalers）借贷激增愈发关注，并质疑若油价再度上行，美联储能否保持足够的通胀警惕性。 美股盘前，存储芯片股普跌，闪迪跌约4%，西部数据跌约4%，美光科技、SK海力士跌约3%。 日经225指数跌幅达2%，韩国综指跌幅扩大至2％，三星电子跌超2％。 美元小幅反弹，此前曾于周一跌至5月以来最低水平。 美国10年期国债收益率上行1个基点至4.73%，延续前一交易日上涨3个基点的走势。 日本30年期国债收益率上行6个基点至4.135%。日本5年期国债收益率延续跌势，下行2个基点至2.14%。 全球基准布伦特原油上涨0.6%，报每桶91.45美元。 黄金下跌0.6%，报约每盎司4390美元。 现货白银失守65美元/盎司，日内跌超1%。 债市承压：长端收益率全面走高 美国国债抛压持续蔓延，核心驱动因素包括政府支出急剧膨胀、长期债券发行量大幅增加，以及通胀在过去五年间持续高于美联储目标。美国10年期国债收益率上行1个基点至4.73%，延续前一交易日上涨3个基点的走势。 本月虽有两项温和通胀数据出炉，令市场在一定程度上收敛了对美联储9月加息的押注，但交易员对债券市场的审视并未放松。 全球债市同步走弱。澳大利亚与新西兰国债价格下跌，日本10年期国债收益率升至数十年高位。法国借贷成本触及2008年以来最高，德国对应期限收益率处于2011年水平，英国同期限国债收益率正逼近6%，日本同期限收益率亦接近历史高点。 ING集团美洲区研究主管Padhraic Garvey在报告中写道："美国国债继续以沉重态势交投，后续或有更多压力。收益率的净方向依然向上，长端收益率尤为突出。" 中东局势重燃通胀忧虑 油价走高成为本轮市场动荡的另一重要诱因。特朗普表示不打算延续即将到期的美伊协议，黎巴嫩战火亦再度升级，和平前景随之黯淡，市场担忧持续的地缘紧张态势将威胁供应。全球基准布伦特原油上涨0.6%，报每桶91.45美元。 中东局势恶化还令霍尔木兹海峡的重新开放前景生变，进一步加剧外界对通胀二次走高的警惕。AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale在报告中指出："油价高企、美债收益率上行与地缘风险再起三重因素叠加，市场波动性料将维持高位，交易员对中东局势的任何新进展都将保持高度敏感。" 市场情绪：债务前景引发"债券义警"关注 Yardeni Research警告称，投资者对政府债务攀升的担忧情绪正在加剧。该机构由Ed Yardeni领衔的策略师团队在周二发布的报告中指出，市场对超大规模科技企业（hyperscalers）借贷激增愈发关注，并质疑若油价再度上行，美联储能否保持足够的通胀警惕性。 "我们尚未按下恐慌键，"报告写道，"但我们正密切关注债券义警是否会采取行动。" 彭博策略师Mark Cranfield亦表示，亚洲股市整体情绪明显偏负面，韩国综合股价指数早盘涨幅消失是一个缩影。"油市扩散效应持续推升通胀压力并抬高长期国债收益率，这才是股市面临的更大隐忧。" 此外，美元小幅反弹，此前曾于周一跌至5月以来最低水平；黄金下跌0.6%，报约每盎司4390美元。
2026-08-18 19:33:5960/40组合失效后，黄金站上“防御C位”？大摩Wilson：25年牛市仍未结束
传统60/40股债组合的避险逻辑正在遭遇挑战，黄金或重新站上资产配置的“防御C位”。 摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席投资官Mike Wilson近日表示， 黄金已经处于持续约25年的长期牛市中，并称其是当前投资组合中不可或缺的防御性资产。 在他看来，2026年的核心市场叙事之一，是从黄金、白银向稀土、能源乃至半导体扩散的“大宗商品轮动”。 这一轮行情背后有着相似的逻辑：在股票与债券相关性上升、传统分散化策略效果减弱的背景下，投资者正寻找具有商品属性的资产，以对冲股票组合风险。 不过，摩根士丹利对黄金后续走势并非毫无保留。 该行商品策略师维持2026年下半年金价5200美元/盎司的目标，但认为ETF资金流能否明显回升，将是金价能否兑现这一目标的关键。 60/40失效，黄金成为新的防御工具 Wilson将2022年的“股债双杀”视为投资者重新审视传统资产配置框架的关键节点。 在那一年，股票与债券同步下跌，传统60/40组合赖以维持的风险对冲功能失效。Wilson认为，这意味着投资者不能再简单依赖债券来对冲股票风险，需要寻找新的防御性资产，而黄金正是其中的核心选择。 “我们一直是黄金的坚定支持者”，Wilson表示，黄金的价值并不在于生息，而在于其防御属性。 他同时建议，固定收益配置缩短久期，以降低利率风险。 从黄金到半导体，一场商品轮动正在展开 Wilson对黄金的长期判断十分鲜明：这轮牛市已经持续约25年，只是直到今年年初，市场才开始更加广泛地意识到这一点。 在他看来， 2026年的市场并非单一资产行情，而是一场从黄金、白银扩散至稀土、金属、能源，再到半导体的连续轮动。 这些资产看似分属不同板块，但共同特征是具有较强的商品属性。Wilson认为，这反映出投资者正在系统性寻找能够脱离传统股债框架、同时对冲权益风险的资产。 换言之，黄金的上涨并不只是地缘政治避险交易，更是资产配置逻辑发生变化的结果。 5200美元目标，关键还看ETF资金 相比Wilson对黄金长期牛市的乐观判断，摩根士丹利商品团队对金价短期能否继续上行则更加谨慎。 据彭博报道，摩根士丹利策略师Amy Gower和Martijn Rats在6月22日的报告中指出，如果黄金ETF资金流入无法实质性回升，金价在2026年下半年达到5200美元/盎司将面临较大挑战。 两位分析师指出， 央行购金可能继续保持韧性，但ETF资金对利率预期更加敏感。目前黄金需求中“缺失的一环”正是ETF资金，而这一部分需求仍受到美联储政策路径、实际收益率以及美元走势的制约。 Gower此前于5月6日重申5200美元的年末目标，同时指出，黄金近期承压的一个重要原因，是中东冲突带来的能源供应冲击推高通胀预期，进而压缩美联储降息空间。 在这种情况下，黄金对货币政策的敏感性暂时盖过了其避险属性。Gower表示， 金价反映的不只是单一事件本身，更重要的是市场对事件可能引发的政策反应的定价。 美联储路径决定黄金下一步 利率仍是黄金能否进一步上行的核心变量。 摩根士丹利基准预测认为，美联储将在2027年1月和3月分别降息一次。 Gower认为，如果这一政策路径兑现，将为黄金提供支撑，尤其是对政策信号高度敏感的ETF资金，有望重新流入黄金市场。 黄金与实际利率的联动也正在重新增强，但风险同样存在。 如果市场开始重新定价美联储长期维持高利率，甚至进一步加息，实际收益率和美元走强都可能对黄金形成压制。 此外，即便地缘政治风险缓和，黄金的上涨空间也未必能够无限打开。由于金价本身已经处于高位，过高的价格可能反过来抑制ETF、央行以及消费者的新增需求。 因此，对黄金而言，真正决定下一阶段行情的，或许不只是地缘政治风险本身，而是美联储利率路径能否转向、实际收益率能否下行，以及沉寂已久的ETF资金能否重新回流。
2026-08-18 19:31:33
