西藏镍球库存
西藏镍球库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2015 | 镍球 | 300-500 | 吨 |
| 2016 | 镍球 | 400-700 | 吨 |
| 2017 | 镍球 | 500-800 | 吨 |
| 2018 | 镍球 | 600-900 | 吨 |
| 2019 | 镍球 | 700-1000 | 吨 |
西藏镍球库存行情
西藏镍球库存资讯
成本支撑弱化 沪镍重心下移【沪镍收盘评论】
沪镍继续回落,截止收盘,主力合约收跌1.72%,报135100元/吨。近期,中东地缘局势反复且暗藏升级风险,导致市场整体风险偏好降温,有色金属板块整体承压。从产业基本面来看,镍矿端价格出现松动迹象,削弱了原有的成本支撑逻辑;与此同时,供应过剩的格局短期内难以得到实质性缓解,精炼镍库存持续攀升,进一步加剧了价格的上方阻力。在宏观情绪转弱与基本面偏弱的双重夹击下,沪镍盘面维持重心下移的运行态势。 近期,印尼部分镍矿项目因年度开采配额提前耗尽而被迫进入停产状态。不过,市场普遍预期印尼镍矿配额(RKAB)在2026年中存增加预期,政府为部分项目补充发放额度。在配额重新分配的过程中,企业大概率会优先保障利润空间更丰厚的高品位矿石供应,以维持火法冶炼产线的运转。与此同时,低品位镍矿的价格走势却相对疲软,未能跟随官方基准价(HPM)的上涨而同步走强。这主要是因为湿法冶炼项目的开工率出现下滑,且年内新建产能的投产进度可能面临延后,导致市场对低品位矿石的需求减弱。目前来看,低品位镍矿的市场供应依然较为充裕。 从镍矿供应端来看,菲律宾矿山维持着正常的装运节奏,近期并未受到极端天气的干扰,整体出货表现相对充裕,市场货源暂未出现明显的收紧迹象。在需求与采购方面,由于中印两国的大型冶炼厂均拥有充足的原料库存,目前正采取联合压价策略,导致发往印尼的船运量较上月有所下滑,买方议价权占据绝对主导。同时,中国港口与印尼冶炼厂的镍矿库存双双呈现持续累积态势,这反映出短期内下游需求难以提供强有力的支撑。受此供需博弈影响,当前市场情绪整体偏弱。尽管成本端尚存一定支撑,但在疲软需求的拖累下,镍矿价格重心已小幅下移。 对于后市,混沌天成期货评论表示,当前印尼政府面临巨大财政压力,资源民族主义情绪较高,但实际落地过程中仍会顾及未来长期海外投资吸引力等问题,因此政策表现较为反复,近期政府释放年中增加补充配额预期。菲矿供应放量,印尼当地火法高品位矿价出现松动。硫黄价格维持高位。供应端精炼镍产量维持高位。现货维持累库趋势,供需过剩压力未缓解。当前精炼镍现货过剩条件下预计仍是围绕成本附近震荡。后续观察印尼政策落地情况与海峡通航进程。 (文华综合)
2026-06-10 16:19:01SMM:预计全球锡市场将维持紧平衡【印尼矿业大会】
6月5日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办,印度尼西亚共和国外交部、印尼国家经济委员会、印度尼西亚镍矿商协会(APNI)、MMR协办,雅加达期货交易所作为战略合作伙伴的 2026 SMM 印尼矿业大会暨关键金属会议——锡论坛 上,SMM高级分析师 乔丹围绕“全球锡市场:价格走势与后市展望”这一主题展开了论述。 价格趋势概览 价格回顾:宏观经济与地缘局势扰动下,市场基本面形成结构性支撑 其结合伦敦金属交易所价格趋势与全球库存(2015-2030E)以及价格逻辑框架等进行了分析。 核心观点:矿山端供应刚性构筑长期价格底部,宏观流动性主导价格波动。 锡资源及矿山供应格局 供给弹性有限,伴随储量地理集中度高,全球静态矿山寿命不足15年。 采矿产量上升而全球资源萎缩,加速了可开采国家的储量消耗。 刚果(金):主要矿山产量保持稳定,但M23武装活动增加了市场的不确定性。 ►风险点 1.M23 武装冲突波及Bisie 矿区东部马西西区域,以及刚果(金)与卢旺达交界的戈马口岸,直接导致原有经戈马、转运至达累斯萨拉姆的锡矿运输线路受阻。 2.为规避冲突风险,Bisie 矿区已强化安保防护,同时货运线路向北调整,改道乌干达,最终运往肯尼亚蒙巴萨港。不过市场仍存顾虑,担忧 M23 冲突进一步扩散,进而干扰矿区正常生产运营。 3.刚果(金)近期出现埃博拉疫情,确诊病例主要集中在毗邻乌干达的贝尼、布尼亚两地。目前矿区及运输环节均落实严密防疫举措,Bisie 开采、货运暂未受到疫情冲击,但市场依旧对当地矿产供应前景持担忧的态度。 缅甸曼相锡矿:复产受限,推进缓慢 •缅甸 90% 的锡矿产量集中于佤邦。为保障资源合理开采与区域发展稳定,佤邦自 2023 年起全面暂停锡矿开采,直至2025年7月才重新核发开采许可。受当地多雨气候影响,矿区在停采期间大量积水,复工后排水成为首要难题。由于积水问题波及多处矿坑,开采企业间的排水费用分摊事宜迟迟未能敲定,排水工作受阻直接制约矿区复产进程。 •2026年2月,当地政府出台细则,明确排水费用分摊标准,佤邦锡矿随即正式启动复产工作。 •现阶段,缅甸民爆物品审批管控严格,叠加雨季对开采、物流环节造成的阻碍,当地复产进度未达预期,预计2027年方可实现全面复产。 全球新增锡矿项目数量稀少,普遍矿石品位偏低,且落地投产周期漫长。 新建项目普遍矿石品位偏低,未来采矿成本存在上行风险,生产运营难度也随之增加。品位超1%的新项目仅有3个。矿石品位走低,意味着要产出同等数量的锡金属,需处理更多原矿。 未来供应格局分化显著,规划在建项目总规模达173.5千吨,其中仅4个主力项目就占比超67%。全球供应高度依赖这类核心矿山项目,澳大利亚的5个新项目仅能带来小幅增量,影响有限。 全球锡锭供应 原生锡冶炼产能的高度集中限制了全球锡锭供给弹性。 中国锡锭产能占全球总量的50%,位居首位,印尼为全球第二大生产国。 中国锡锭产量占全球 50%,但锡矿供应仅占 27%,供需结构失衡致使国内对进口矿源高度依赖。 印尼作为全球第二大原生锡冶炼产能聚集地,其相关政策管控持续对原料供应形成制约。 印尼RKAB配额:2026年预计小幅放宽 尽管 2026 年配额有所上调,但实际利用率仍受以下因素制约: 天气影响 :一季度与四季度受季风及海面风浪影响,近海采矿作业易被迫中断。 行政壁垒 :部分小型民营冶炼企业持续遭遇审批阻碍。 锡需求结构及发展趋势 锡消费结构 : 半导体领域成为需求增长主力,传统下游行业需求承压。 焊锡仍是锡最主要的下游应用,广泛应用于电子领域。 2025 年市场主要预期人工智能基建投资落地,目前相关需求已逐步兑现,预计 2026 年电子焊锡用锡占比将达 38%。 AI 算力需求激增,大幅拉动高性能服务器出货量。 AI 领域投资热度攀升,与传统智能手机需求形成反差,该结构性分化令半导体与消费电子行业走势彻底分化。 锡化工产品及镀锡板等终端应用领域:此类传统消费领域需求稳定,但增长稍显乏力。 •按材质划分,2025年钢制及镀锡金属罐占食品罐市场份额的63.06%。 •按罐型划分,2025年三片焊接罐营收占比达58.63%。 锡化工的主力下游是PVC热稳定剂,PVC产量保持稳定。 供需平衡 预计全球锡市场将维持紧平衡格局,新增矿山产能集中于2028年释放。 》点击查看2026 SMM 印尼矿业大会暨关键金属会议报道专题
2026-06-10 15:03:32金属普跌 氧化铝涨超3% 沪镍沪锡、焦煤领跌 纽金盘中跌破4200【SMM午评】
SMM6月10日讯: 金属市场方面: 截至午间收盘,内盘基本金属全线走弱,沪铅跌0.43%,沪锡跌1.89%。沪镍跌2.29%。沪铜跌0.33%,沪铝跌0.85%,沪锌跌0.12%。 此外,铸造铝主连期货涨0.11%,氧化铝主连涨3.21%。碳酸锂主连涨0.53%。工业硅主连涨2%。多晶硅主连期货跌1.63%。 黑色系多飘绿,铁矿涨0.59%,螺纹涨0.13%,热卷微跌,不锈钢跌0.59%。双焦方面:焦煤主力合约跌3.13%,焦炭主力合约跌1.35%。 外盘基本金属方面,截至11:39分,LME金属近全线下跌。伦铜微涨0.06%,伦铝跌1.03%,伦铅跌0.38%。伦锌跌0.24%,伦锡跌0.92%,伦镍跌0.36%。 贵金属方面,截至11:39分,COMEX黄金跌1.99%,盘中最低跌至4195.5美元/盎司;COMEX白银跌1.82%。内盘贵金属方面:沪金主连跌3.79%,沪银主连跌6.79%。Tastylive全球宏观主管伊利亚·斯皮瓦克表示,真正的驱动因素在于美联储政策预期的转变、收益率的上升以及美元的走强。我认为这些因素都在对黄金构成压力。斯皮瓦克还表示,如果金价跌破4100美元这个关口,黄金的支撑位将发生根本性变化,到年底我们可能就要看向3500美元这个下一个关口了。(金十数据APP) 此外,截至午间收盘,铂主连期货跌5.43%,钯主连期货跌2.77%。 截至午间收盘,欧线集运主力合约涨3.2%,报3993点。 截至6月10日11:39分,部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 锌: 今日0#锌主流成交价集中在24575~24745元/吨,双燕主流成交于24675~24835元/吨,1#锌主流成交于24505~24675元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水20~30元/吨,对盘暂无报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局:5月CPI同比上涨1.2% PPI同比上涨3.9% PPI继续上涨 】 国家统计局数据显示:2026年5月份,全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中,城市上涨1.3%,农村上涨1.1%;食品价格下降1.7%,非食品价格上涨1.9%;消费品价格上涨1.6%,服务价格上涨0.8%。1—5月平均,全国居民消费价格比上年同期上涨1.0%。5月份,全国居民消费价格环比下降0.1%。2026年5月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨3.9%,环比上涨0.5%。工业生产者购进价格同比上涨5.8%,环比上涨1.3%。1—5月平均,工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.0%,工业生产者购进价格上涨1.6%。5月份,工业生产者购进价格中,有色金属材料及电线类价格上涨22.0%,化工原料类价格上涨11.8%,燃料动力类价格上涨10.0%,纺织原料类价格上涨2.5%,黑色金属材料类价格上涨0.3%;建筑材料及非金属类价格下降5.5%,农副产品类价格下降1.6%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年5月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 中国央行进行1,590亿元7天期逆回购操作,操作利率1.4%,持平上次。今日无逆回购到期。 》6月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8130元 美元方面: 截至11:39分,美元指数跌0.01%,报99.94。受美国和伊朗之间再度爆发冲突影响,美元和油价双双走高,加剧了市场对通胀和加息的担忧,市场正在等待关键的美国通胀报告公布,以判断美联储的货币政策立场。(金十数据APP) 北京时间今晚20:30,美国劳工统计局将公布5月CPI数据。这也是美联储新主席沃什下周政策利率会议前,市场最关注的重磅通胀数据。从预测看,高盛、瑞银、德意志银行、摩根士丹利四家机构对5月 整体CPI同比的预测集中在4.17%~4.3%区间,均高于4月的3.81% 。但核心CPI环比预测普遍低于市场共识。(华尔街见闻) 》今夜美国CPI“喜忧参半”?整体通胀或破4创三年新高 核心通胀或显著低于预期! 据CME“美联储观察”:美联储到6月维持利率不变的概率为98.2%,累计降息25个基点的概率为1.8%。美联储到7月维持利率不变的概率为85.8%,累计加息25个基点的概率12.6%,累计降息25个基点的概率为1.6%。 中信建投指出,短期内,美联储加息概率仍低,市场对美联储紧缩的担忧主要在预期层面,建立在美国国内通胀粘性、就业持续火热的假设之上。CME美联储观察的数据表明,海外市场预期的美联储大概率加息时点开始于2026年10月末。当前全球流动性紧缩、市场调整是对美联储四季度加息预期的提前反应。就国内债市而言,美联储紧缩预期增加并非利空。国内债市相对独立,同美债关联较小。且在国内流动性宽裕的情况下,海外流动性的预期收紧及权益市场的调整不排除带动资金向债市转移,支撑长债当前点位。后续10Y国债预计继续在1.70%一线震荡,下破1.70%则仍需等待国内增量信息的出现。 数据方面: 今日将公布美国5月未季调CPI年率、美国5月季调后CPI月率、美国5月季调后核心CPI月率、美国5月未季调核心CPI年率、加拿大至6月10日央行利率决定、中国5月M2货币供应年率(待定)等数据。此外,还需关注:加拿大央行公布利率决议;加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 截至11:39分,两市油价均上涨,美油涨0.94%,布油涨0.98%。中东冲突再起引发的市场对供应的担忧,且美国原油库存下降等均支撑油价。 数据方面:美国至6月5日当周API原油库存 -911.9万桶,预期-342.1万桶,前值-675.7万桶。美国至6月5日当周API汽油库存 -119.1万桶,预期-61.4万桶,前值345.4万桶。(金十数据APP) 此外,美国能源信息署(EIA)当地时间周二表示,由于中东冲突导致中东地区超过1100万桶/日的原油产量损失,主要消费国正以前所未有的速度动用库存弥补供应缺口,经合组织(OECD)的石油库存正迈向至少自2003年以来的最低水平。EIA表示,根据其当前假设,即霍尔木兹海峡海上运输活动不太可能在2027年初之前恢复至冲突前水平,经合组织成员国的石油总库存到12月将降至略低于23亿桶。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 库存接近年内新低持货商大幅挺价 整体交投一般【SMM华南铜现货】 ► 交割临近持货商挺价惜售 沪铜现货升水延续偏强【SMM沪铜现货】 ► 再生铅:散单市场成交冷清 下游采购基本暂停【SMM铅日评】 ► 上海锌:市场贸易商佛系出货 升水报价持稳昨日【SMM午评】 ► 宁波锌:市场报价存在一定分歧 成交表现平平【SMM午评】 ► 中东地区矛盾再起 沪锡合约重心持续下滑至39万附近【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】6月10日镍价继续大幅跳水,5月份CPI同比上涨1.2% ► 【SMM硫酸镍日评】6月10日 成本支撑略有走弱 镍盐价格有所下滑 ► 【SMM 铁矿进口量分析】 5月铁矿进口量下滑明显;6月或实现增长 ► 铂价再次大跌 现货市场成交尚可下游畏跌情绪渐显【SMM日评】
2026-06-10 14:10:24北方铁业外购球团矿等项目 (BG2026060064)采购招标
1. 采购条件 本采购项目北方铁业外购球团矿等项目 (BG2026060064)(BGBCGFHHD260609295407)采购人为本钢板材股份有限公司,采购项目资金来自自筹,该项目已具备采购条件,现进行公开单轮谈判。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称:北方铁业外购球团矿等项目 (BG2026060064) 2.2 采购失败转其他采购方式:不转 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求: (1)生产型营业执照 (2)流通型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求: 生产型注册资金:5000.0(万元)及以上 流通型注册资金:5000.0(万元)及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求: 见附件 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求: 财务要求:见附件 能力要求:见附件 其他要求:是 是履约保证金要求详见附件 3.6依法必须进行招标的项目,失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者,请于2026年06月10日09时00分至2026年06月11日10时30分(北京时间,下同),登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情: 》北方铁业外购球团矿等项目 (BG2026060064)公告
2026-06-10 13:36:02SMM:全球镍产业链五年展望——政策、供给与需求的三重博弈【SMM印尼大会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办的 2026印尼矿业大会暨关键金属会议-镍钴论坛 上, SMM镍钴锂行研总监 冯棣生围绕“镍途未卜:全球镍产业链五年展望——政策、供给与需求的三重博弈”的话题展开分享。他表示,SMM预计,2026年全球原生镍市场将呈现供应短缺的情况,2027年将继续延续供应过剩的态势,2029年市场有望转为紧平衡态势。精炼镍价格方面,成本端全球硫磺供需在未来2–3年面临持续短缺。在短期海峡封锁的情况下,硫磺价格保持高位,加强了硫磺–MHP–精炼镍链的成本支撑。宏观层面美以伊冲突引发能源价格大幅波动,推高了通胀预期。短期全球大宗商品价格都将面临较大波动。从长期来看,全球地缘政治不确定性可能成为未来的新常态,将加大精炼镍价格的波动性。 镍矿上游再定价:印尼基准价上调、配额收紧与对菲依赖增加 印尼镍矿RKAB配额:紧平衡成为2026年主线 据SMM分析,随着印尼能源与矿产资源部(ESDM)已正式否认市场关于RKAB生产配额将全面上调25%–30%的传言,政府将从2026年下半年起,在严格逐案审核的基础上处理补充配额,评估各矿企的合规性、产能及资源储量。归根结底,这是对现有2.6亿–2.7亿湿吨配额上限进行的常规、有序优化,为更稳定、可持续的市场环境铺平道路。 供应 RKAB 批准进度:截至4月,印尼已获批的累计RKAB配额为2.4亿湿吨,SMM预计,在继续收紧镍矿供应的预期下,今年年中的补充配额预计在15%左右。 菲律宾进口驱动:SMM预计,今年印尼从菲律宾进口镍矿数量级将从2025年的约1500万,上升到2200万。内贸镍矿供应的偏紧,将加速从菲律宾进口的补充。 需求 受硫磺供应紧张影响,MHP 产出不及此前预期,因此,预计2026年印尼镍矿全年需求货下调至 3.03 亿湿吨。 2026 年镍矿实际产出仍受雨季、RKAB 配额审批节奏等因素牵制,整体产量将低于理论供应水平。 镍矿 HPM 调整:通过伴生元素一体化提升资源价值 上调镍的修正系数,并将钴、铁、铬等伴生元素定价纳入镍矿基准价 此前 HPM 价格未能反映真实市场状况,现货交易持续大幅溢价。此次改革旨在使基准价更贴合实际成交价格,消除基准价与市场现货价之间的差距。 火法矿与湿法矿价差及走势分化 受资源枯竭影响,火法矿品位呈现结构性下行趋势,中长期推动其价格大幅走高。与此同时,印尼 RKAB 配额管控趋严,叠加本土MHP 产能大幅扩张、原料消耗提速,湿法矿价格亦具备强劲上涨动能。整体来看,两类镍矿均面临较强涨价压力,将从基本面抬升印尼全镍产业链原料成本。 菲律宾镍矿品位分布与出口 据SMM了解,2020年印尼实施出口禁令后,菲律宾至今仍是最大的镍矿出口国,预计2026年,菲律宾镍矿出口量将略有增加,其中对印尼的出口增量表现将尤为突出。 受经营压力与财务状况双重制约,2026 年菲律宾主流矿山产能扩张基本陷入停滞。一方面,周期性雨季持续压缩有效采矿作业时长;另一方面,地缘冲突推升燃料价格,进一步抬高矿山运营成本。多重因素叠加,该国镍矿整体产能释放空间受到明显限制。 重新定义印尼镍业:2026年监管影响分析 2025年四季度起,印尼落地一系列新政,对镍全产业链实施全方位从严管控。监管力度显著加码,政府管控强度提升,行业企业利润空间持续收窄,同时审批与合规环节增多,行政运营阻力进一步加大。 中间路径:MHP在硫磺成本冲击与矿石价格波动中的主导地位 印尼MHP产能扩张下,产量增长带动其流通量显著提升 SMM预计,2026年到2030年,印尼MHP产能将以21.7%的复合年均增长率增长;印尼MHP的产量将以25.7%的复合年均增长率增长, 关键辅材硫磺:国际硫磺市场出现供应缺口,SMM 硫磺(CIF印尼) 价格自2025年3月以来已上涨逾300% 霍尔木兹海峡情景模拟 当前:1,150-1,250美元/吨 情景1:航道有限恢复——SMM 硫磺(CIF印尼)价格预计回落至800-900美元/吨。即便海峡重新开放,每年数百万吨的供需缺口也决定了价格重心将体系化上移 情景2:封锁持续至三季度中——SMM 硫磺(CIF印尼)价格预计升至1,300-1,400美元/吨。海湾货物滞留,替代来源触达极限。 镍矿基准价格调整对MHP完全成本的影响分析 - HPM修订后,企业仍可低于HPM出货镍矿; - 由于HPAL减产,湿法矿需求量下降,价格回落; - 未来,随着更多HPAL项目投产和硫磺问题解决,需求量预计上行,湿法矿价格预计上行 风险警告:尽管当前镍矿对MHP生产成本的支撑尚未出现显著上行,但受供需紧张及霍尔木兹海峡封锁影响,硫磺价格仍居高位,MHP生产成本仍面临显著上行压力。 MHP利润剧烈波动,OESBF高冰镍展现成本韧性 据SMM了解,HPAL长期利润率超40%,但因硫磺价格飙升,2026年第一季度骤降,跌至高冰镍以下。 以RKEF工艺生产的高冰镍利润率停滞在0-5%。 OESBF利用自热反应和低品位矿石兼容性,维持15-30%的稳定利润率,实现领先的火法冶金经济性。 整体来看,随着MHP短期供应不确定性仍然较高,叠加利润率下降,高冰镍预计在今年三季度仍较MHP有较高经济性。但从长期来看,MHP的确定性仍然较强。 镍的三种产品:硫酸镍紧平衡,镍生铁走向结构性短缺,精炼镍角色逆转 硫酸镍:新原料项目逐步投产,MHP供应宽松,成本端支撑仍是以销定产策略下的主要价格推动者 SMM对2026年到2030年硫酸镍供需平衡作出展望,预计2026年硫酸镍或呈现供应紧缺的态势,2027年到2030年供应紧缺的态势将有所缓解,但仍将呈现紧平衡的态势。 炉料品位结构性下降,推动配比持续转向低品位镍生铁 印尼镍矿开采正步入枯竭阶段。随着高品位腐殖土镍矿减少,到2030年(预估)平均入炉品位可能下降0.3个百分点,加速向低品位矿石混配的转变。这将使8-10%的镍生铁从边际产能转为主流,推高矿石消费量约30%,结构性抬升镍生铁成本曲线,并重塑品位升贴水。 高镍生铁供应紧张或于2027年达到高峰,随后因2028年后替代品增加而缓解 要点 ► 2026–2027 | 供应紧张 矿石配额、镍品位下降和电力限制使高镍生铁供应保持紧张。 ► 2027 | 价格高峰 周期性短缺支撑更强价格水平。 ► 2028年后 | 平衡缓解 废料、纯镍和水淬镍的替代增加。 2026 年镍生铁品位溢价格局正式确立,不同品位产品定价分化的态势将延续至 2030 年 品位定价分化 受高品位资源供应持续偏紧影响, 镍含量≥14% 镍生铁对低品位产品形成明显溢价,且价差仍在不断拉大。 2030 年市场展望 SMM预计,原料结构性分化将长期延续。高品位镍生铁凭借在不锈钢冶炼配料中的核心地位,稀缺属性凸显,价格支撑稳固。 铝冶炼单位兆瓦时利润达到镍生铁的 36 倍。在此利润差距下,即便仅将 15% 的镍生铁产能转向铝产业,也将直接造成镍生铁供应收紧 5% 产能优先转向铝产业的原因 据SMM测算,铝冶炼的单位电力毛利润大幅领先于镍生铁。当前镍生铁利润已逼近现金成本,一旦镍价小幅下行,部分产线的单位电力收益便会转为负值,生产经营压力凸显。 市场走势判断 短期来看 ,镍生铁价格获得底部支撑,中国钢厂采购压力上升。 长期来看 ,镍生铁产能向铝产业转移的态势趋于缓和,火法炼镍面临的外部挤出效应逐步减弱。 全球镍需求格局:尚可的不锈钢增长、技术驱动的三元电池与高端合金扩张 磷酸铁锂电池的市占率在成本优势和更高安全性的推动下将持续上升 SMM预计全球锂离子电池产量在2026年到2030年将以18%的复合年均增长率增长,其中磷酸铁锂电池的市场占比在2030年有望提升至82%左右。 短期来看,磷酸铁锂在电池领域的市占率还将进一步提升,但从长期来看,随着固态电池在未来商业化,新能源汽车将从过去的“低价竞争” 转变为高质量发展下,三元电池市场总量也仍将继续增长。 房地产拖累减轻,机械制造业需求增长,不锈钢需求缓慢增长 SMM预计,2025年到2030年,不锈钢下游需求将以2.8%的复合年均增长率缓慢增长,未来中国不锈钢行业步入成熟化、重质量阶段——制造业取代房地产业成为首要驱动力。 海外不锈钢需求量到2030年将稳步增长 SMM预计2026年到2030年,亚洲(不含中国)、欧洲、北美、拉丁美洲以及中东地区的不锈钢需求均将持续提升,海外不锈钢需求有望稳步增长至2030年。 镍的路径揭晓:全球原生镍平衡——过剩收窄,供应趋紧 2026年全球原生镍平衡表将出现短缺,2027年过剩趋势延续 SMM预计,2026年全球原生镍市场将呈现供应短缺的情况,2027年将继续延续小幅过剩的态势,2029年市场有望转为紧平衡态势。长期来看,全球原生镍有望保持紧平衡。 电解镍价格走势逻辑:政策与宏观双轮驱动放大波动,成本支撑推升长期价格底部上移 价格上限: 全球精炼镍库存保持高位。截至五月底,全球期货交易所和社会库存的总库存达到49.7万吨。 下游对精炼镍的需求不太可能出现显著增长。 镍价超过2万美金,且持续高位下,前期因镍价过低而关停的项目,有望复产,成为新的供应增量。 价格下限: 精炼镍成本支撑: 全球硫磺供需在未来2–3年面临持续短缺。在短期海峡封锁的情况下,硫磺价格保持高位,加强了硫磺–MHP–精炼镍链的成本支撑。 NPI价格的长期上行趋势相当明显。 ► 镍矿供应预期收紧。 ► 印度尼西亚修订了HPM公式,将钴、铁和铬纳入HPM公式,进一步强化了基准价格。 ► 镍矿品位持续下降,单位消耗增加,成本上升。 宏观方面: 地缘政治和宏观因素加剧价格波动 美以伊冲突引发能源价格大幅波动,推高了通胀预期。短期全球大宗商品价格都将面临较大波动。从长期来看,全球地缘政治不确定性可能成为未来的新常态,这将加大精炼镍价格的波动性。 SMM 镍行业研究——价格与数据工作报告 SMM 镍价及数据未来工作计划 作为全球领先的第三方独立报价机构,SMM将继续提供精准的价格基准,及时的市场消息,全面的数据覆盖,深度的行研报告并携手镍产业链各方应对日益复杂的行业挑战。 》点击查看 2026印尼矿业大会暨关键金属会议 专题报道
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