本周港股总体延续强势格局，三大指数周线表现不一。截至收盘，恒生指数累计上涨1.10%，报23601.26点；科技指数累计下跌0.65%，报5246.87点；国企指数累计上涨1.36%，报8583.86点。
注：恒生指数年初以来的周线表现
值得关注的是，恒生指数已实现连续七周上涨。
机构称中长期看好成共识
华泰证券指出，尽管关税问题仍存变数且美债利率高企可能带来短期扰动，但港股风险溢价明显回落，经济尾部风险缓解将推升市场中枢。
摩根士丹利最新将恒指2026年目标上调至24500点，强调中国股市结构性改善带来的估值重塑机遇。
不过中金公司提示短期风险，认为当前市场情绪已修复至阶段高位，政策发力的边际效应可能减弱。
三生制药本周领涨市场
本周涨幅榜中，三生制药(01530.HK)以57.38%的周涨幅领跑市场。该药企与辉瑞达成的PD-1/VEGF双抗药物合作协议刷新行业纪录，首付款加里程碑款总额高达60亿美元，创下国产创新药对外授权新标杆。
同样表现亮眼的医药股是宜明昂科(01541.HK)，本周累计上涨超36%。该公司在近日公布临床进展，其中首款针对自免领域的双靶点大分子药物-阿沐瑞芙普&alpha; (CD47xCD20, IMM0306)已成功完成针对视神经脊髓炎谱系疾病(NMOSD)的Ib期临床试验的3例患者入组，均给药顺利。
此外，阿里影业在本周涨超50%。该公司于近日宣布更名为&ldquo;大麦娱乐控股有限公司&rdquo;，聚焦线下娱乐生态布局，提升品牌在全娱乐市场的辨识度。随后华泰证券和花旗分别上调目标价至0.75港元和0.92港元。
大唐黄金和灵宝黄金均受益国际金价走势，其分别上涨28.13%、27.44%。消息方面，本周COMEX黄金在突破3300美元后持续走强，目前处于3353美元附近。
周五市场现技术性回调 资金轮动迹象明显
尽管本周整体延续近期的涨势，但是今日表现并不理想。截至周五收盘，恒生指数涨0.24%、科技指数跌0.09%、国企指数涨0.31%。
其中市场盘面呈现明显分化，医药、黄金板块逆势走强，而房地产板块受开发投资数据拖累，茶饮股则因资金获利了结出现回调。
医药股受多重利好提振
截至收盘，恒瑞医药(01276.HK)、绿叶制药(02186.HK)、信达生物(01801.HK)分别上涨25.20%、5.74%、4.18%。
注：医药股的表现
消息方面，近日医药股频频传来利好，包括前文所提及的辉瑞与三生制药达成协议以和恒瑞医药在港股首日的强势表现。中泰证券表示，2024年以来，海外CPI月度数据虽有波动，但有望逐步进入降息节奏，投融资改善预期有望边际向好，预计海外收入为主的一体化CRO/CDMO及国内临床前CRO有望迎来估值修复机会。
恒瑞医药H股的首日表现备受市场关注，盘中一度涨超30%。该公司在新股发行阶段获超450倍认购，国际机构抢筹态势凸显中国创新药企的全球竞争力。
黄金板块避险属性凸显
截至收盘，灵宝黄金(03330.HK)、赤峰黄金(06693.HK)、珠峰黄金(01815.HK)分别上涨9.16%、3.28%、2.63%。
注：黄金股的表现
消息面上，现货黄金持续走高，目前站上3350美元/盎司。中信期货指出，特朗普&ldquo;美丽大法案&rdquo;通过众议院，大规模减税落地的概率增强，后续美国赤字率继续攀升的预期走高，这也与穆迪下调美国信用评级的逻辑吻合，债务的无序扩张带来的美元信用收缩，逐渐显性化落地，这是中长期黄金多头逻辑的坚实支撑。
世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，宏观经济形势仍难以预测，而这种不确定性或为金价带来进一步的上行潜力。随着动荡局势的持续，未来数月内，来自机构、个人及官方部门的黄金避险需求或进一步攀升。
房地产股受开发投资数据拖累
截至收盘，越秀地产(00123.HK)、融信中国(03301.HK)、万科企业(02202.HK)分别下跌2.68%、1.44%、0.79%。
注：房地产股的表现
消息方面，国家统计局数据显示，1&mdash;4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%；其中，住宅投资21179亿元，下降9.6%。1&mdash;4月份，新建商品房销售面积28262万平方米，同比下降2.8%，降幅比1&mdash;3月份收窄0.2个百分点。
茶饮股小幅走弱
截至收盘，茶百道(02555.HK)、天福(06868.HK)、蜜雪集团(02097.HK)分别下跌4.19%、4.09%、1.40%。
注：茶饮股的表现
消息方面，茶百道等茶饮股多数走弱，与部分资金获利了结相关。以蜜雪集团为例，该公司上市以来，累计涨超150%。
个股异动
网易云音乐涨超5% 一季度毛利环比增近14%
网易云音乐(09899.HK)涨5.32%，报收217.60港元。消息面上，网易云音乐今年一季度净收入为18.58亿元人民币；毛利润6.83亿元，对应毛利率为36.7%。
哔哩哔哩涨超4% 一季度业绩超预期
哔哩哔哩-W(09626.HK)涨4.35%，报收146.40港元。招银国际发布研报称，哔哩哔哩公布2025年第一季度财务财报，总营收同比增长24%至70亿元人民币，与市场一致预期持平；经调整后净利润达3.62亿元人民币，较2024年第一季度净亏损4.56亿元实现扭亏，且超市场预期的2.48亿元。
对于今年第二季度，招银国际预计哔哩哔哩将维持20%的营收按年增速，同时受益于广告和移动游戏业务的强劲势头，利润率将进一步扩大。

港股收盘 | 恒生指数周线7连阳 黄金股再度走强

5月23日（周五），伦敦金属交易所(LME)期铜周线有望小涨，受美元走软支撑，但由于美国关税的不确定性持续存在，上行空间有限。
北京时间16:44，LME三个月期铜上涨0.67%，报每吨9,564美元。本周迄今累计上涨逾1%。
上海期货交易所主力期铜合约下滑120元或0.15%，报每吨77,790元。
美元周五走软，兑欧元和日元将录得五周以来的首次周线下跌，这使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家更具吸引力。
对美国财政健康状况恶化的担忧加剧美元的疲软，使投资者纷纷寻找避风港。
澳新银行大宗商品策略师Soni Kumari表示：&ldquo;市场将在目前每吨9,400美元至9,500美元的区间内盘整。而且，一旦我们开始看到美国进口铜的速度放缓，价格就会被拉低一些。&rdquo;
在其他伦敦金属中，LME三个月期锌上涨0.13%，报每吨2,701美元；三个月期铝上涨0.39%，至每吨2,465.50美元；三个月期铅上涨0.91%，至每吨1,988美元；三个月期锡上涨0.84%，至每吨32,650美元；三个月期镍上涨0.17%，至每吨15,520美元。
沪铝跌0.2%，报每吨20,155元；沪锌跌0.16%，报22,215元；沪铅涨0.5%，报16,860元；沪镍跌0.7%，报122,610元；沪锡跌0.5%，报264,600元。

LME基本金属全线走高，伦铜周线预计上涨

下周预测：
黑色系波动幅度变窄 重点关注出口变化
本周，黑色系窄幅震荡，其中，铁矿石走势依然强于其他黑色系，焦炭走势偏弱。宏观面，中国统计局公布1-4月份宏观数据，地产数据依然拉胯，与钢铁相关的投资和新开工同比跌幅依然较大，而海外方面，美国综合PMI及制造业PMI指数均有回升，在对未来供应短缺的担忧推动下，制造企业在5月仍有囤货行为。现货市场方面，本周期货波动幅度较窄，市场情绪不温不火，而建材市场受高温雨水天气影响，需求走弱。 短期来看，据SMM调研跟踪，部分高炉新增年检计划，铁水产量呈现下滑趋势，但绝对值仍较高，成本支撑松动有限；钢材方面，高温雨水季节来临，建材需求放缓在即，但制造业需求韧性尚存，且在利润支撑下，出口减量有限，五大材库存拐点尚无出现；综合来看，钢材基本面暂能维持良好状态，出口减量风险暂未出现，叠加成本支撑尚可，短期钢价在当前基础上偏弱震荡，前期支撑暂难有效突破。
铁矿石：供需博弈加剧 价格延续弱势震荡
本周进口铁矿石市场呈现反复震荡走势，价格重心逐步下移。周初受LPR下调等货币政策宽松信号提振，市场对需求改善预期升温；然而周四国务院会议聚焦科技领域，对黑色系商品提振有限，市场情绪持续偏弱。期间几内亚矿业权证调整及秘鲁港口事故等供应端扰动事件短暂推升矿价，但终端需求季节性走弱叠加表观消费持续下滑，最终压制价格再度转弱。现货市场表现相对平稳，以山东港口PB粉为例，周度均价环比下跌8元/吨。展望下周，预计铁矿石自身基本面供需双弱。值得注意的是，钢材出口高企部分抵消内需疲软，对矿价形成一定支撑。综合来看，在行业弱预期主导下，
预计下周矿价将继续承压，呈现窄幅偏弱震荡走势。
焦炭：下周市场或偏弱运行 有第二轮降价预期
供应方面，煤矿端继续让利，修复焦企利润，多数焦企生产稳定，但出货受到一定阻碍，焦企自身焦炭库存小幅累积，销售压力增加。需求方面，尽管钢厂利润尚可，但当前多数钢厂焦炭库存处于中高位，对焦炭采购积极性较低，对焦炭压价意愿逐步增强。原料基本面情况，煤矿生产情况正常，但实际焦煤库存较高，存在销售压力，下游观望情绪较重，线上竞拍流拍情况依旧较高，焦钢企业采购积极性较弱，缺乏补库意愿，后续焦煤价格将继续承压。综上，焦炭供需矛盾继续累积，且成本支撑减弱，
后续焦炭价格或继续承压，有第二轮降价预期。
螺纹：北方高温南方降雨需求受限 端午节前需求有释放可能&nbsp;
本周螺纹价格走势震荡偏强运行，现全国均价3164元/吨，环比下跌44元/吨。供应端，近期钢厂利润空间压缩，其中个别西北区域钢厂有停产计划，后期产量有下降可能；前期检修电炉厂有复产，本周开工率继续上升，但收废难问题仍在，且钢厂生产主流规格亏损明显，短期将继续维持平谷电生产，整体开工率向上突破难。需求端，近期北方高温南方降雨天气影响，下游施工进度偏慢，采购节奏放缓，需求表现一般；临近6月北方麦忙时间，部分项目有抢工期可能，叠加下周端午节前，需求或有阶段性放量可能。据了解，代理商多低库存操作，出货基本直接出厂提资源，底部价格抗跌性较强，且钢厂挺价意愿明显，对现货价格有一定支撑。后期来看，宏观方面暂无明显利好消息，供需紧平衡阶段，市场心态相对谨慎，
预计下周现货价格窄幅震荡运行，但不排除节前终端需求阶段性备货带动价格止跌反弹可能。
预计下周RB2510合约将在3000-3180区间运行。
热卷：产量窄幅下调 宏观低温 下周热卷价格稳中趋弱运行
本周期货盘面窄幅波动，稳中趋弱运行，现货市场价格环比上周五下调10-30元/吨，周内市场整体成交中等，多集中于后半周。供应方面，本周新增华北、华东部分钢厂检修影响，热卷产量再度下降，对比往年同期已处于低位。需求方面，下游终端需求尚具韧性，贸易出货尚可，大样本社会库存延续降势，降幅有所走扩，分区域看，华东、华北市场去化幅度大于华南、华中，东北地区。同时，部分钢厂发运节奏有所加快，厂库环比也在小幅下降。现SMM热卷总库存为418.70万吨，环比下降22.23万吨；成本方面，铁水已进入见顶回落周期内，但短期仍在高位震荡，成本支撑暂未松动。从供需基本面后续来看，检修影响量稍有减少，但恢复速度较慢，短期供应压力较小；而随着制造业生产节奏逐步放缓，需求存在缓慢走弱预期，宏观消息面短期难见大幅向上驱动力，但考虑到节前一定补库需求，
预计热卷库存仍将延续下降，降幅有所收窄，下周热卷价格或偏弱运行，价格区间给到3150-3230。
废钢：市场心态谨慎 下周废钢价格或弱势运行
供给端，本周盘面震荡运行，市场心态较为谨慎，商家出货出货节奏稍有加快。需求端，本周有两家电炉厂如期复产，短流程钢厂开工率上升，据SMM调研，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为38.46%，环比上期上升1.3%，废钢需求有所增加。后续来看，随着后续气温升高，废钢回收、加工活动或有受限，而电炉厂在亏损压力下，生产的不确定性增加，废钢采购量可能会相应减少；长流程钢厂基于成本考虑，对废钢的采购也将保持谨慎，
因此预计下周废钢供需双弱，价格或将弱势运行。
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黑色系波动幅度变窄 重点关注出口变化【SMM钢铁产业链周报】

2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会圆满落幕！
SMM 5月22日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一飘红，涨幅达0.48%。沪镍跌0.7%，沪锡跌0.48%，其余金属跌幅均小幅下跌，氧化铝跌2.01%。
此外，碳酸锂主连跌1.65%，多晶硅主连涨1.09%，工业硅主连涨0.25%，欧线集运主连涨2.73%。
黑色系方面普跌，铁矿跌1.24%，热卷跌0.75%，螺纹跌0.42%。双焦方面，焦煤跌4.01%，焦炭跌1.81%。
外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普涨，仅伦铜唯一下跌0.04%。伦铅涨0.76%，伦锡涨0.52%，伦铝涨0.22%，其余金属涨幅均小幅波动。
贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.04%，COMEX白银涨0.35%。国内方面，沪金涨0.1%，沪银跌0.37%。根据CMT、MFTA以及《黄金与白银：最大牛市已经开启》一书的作者Jordan Roy-Byrne所述，黄金正处于一场强劲的长期牛市的初期阶段，其价格有可能涨至4,500美元，而白银价格也可能突破100美元。
截至今日15：03分行情
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宏观面
国内方面：
【商务部：1-4月数字产品线上销售额增长8.4% 智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%】
商务部电子商务司负责人介绍2025年1-4月我国电子商务发展情况。数字消费增长提速，据商务大数据监测，数字产品线上销售额增长8.4%，其中智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%。以旧换新产品增长较快，15类家电和数码产品线上销售额增长11.5%，其中手机等3类扩围数码产品增长18.5%。服务消费引领增长，在政策发力、供给优化和假日经济等因素带动下，重点监测网络服务消费增长12.1%，其中在线文娱、在线旅游增长31.9%、25.4%。
【央行公开市场净投放360亿元】
央行今日开展1425亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1065亿元7天期逆回购到期，实现净投放360亿元。
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5月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1919元
美元方面：
截至15:03分，美元指数下跌0.3%，美国截至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，市场此前预期为23万人，上周为22.9万人。上周美国初请失业金人数减少2000人，下降至四周低点，表明尽管贸易政策带来不确定性，但就业市场依然保持健康。不过续请人数有所上升，失业者寻找新工作变得愈发困难。美国5月制造业PMI升至三个月高点52.3。服务业PMI初值52.3，创下两个月新高。企业新订单指数从4月份的51.7升至52.4，主要受制造业推动。衡量企业支付投入品价格的指标从4月份的58.5升至63.4，达到2022年11月以来的最高水平。
美联储理事沃勒表示，美联储不会在初级拍卖中购买债券，硬数据表明经济表现相当良好，目前尚未显示关税影响的明显迹象。沃勒仍然认为关税将是一次性的价格上涨，称如果关税下降，预计美联储将在2025年下半年降息。（文华综合）
宏观方面：
今日将公布德国第一季度季调后GDP季率修正值、德国第一季度未季调季度GDP年率修正值、英国4月季调后零售销售月率、英国4月季调后核心零售销售月率、美国4月营建许可月率修正值、美国4月营建许可年化总数修正值、加拿大3月零售销售月率、加拿大3月核心零售销售月率、美国4月季调后新屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和堪萨斯联储主席施密德参加由圣路易斯联储主办的西北阿肯色州炉边谈话活动，讨论经济和货币政策。
原油方面：
截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.82%，布油跌0.79%。欧佩克 产量政策动向仍是主导油价走势的核心变量。现阶段，欧佩克 成员国正在讨论是否在6月1日的会议上同意另一次超大规模的增产，这可能是该组织连续第三个月向市场增加额外的石油产量。代表们表示，7月份日产量增加41.1万桶/日是正在讨论的选项之一，但尚未达成最终协议。同时，沙特表示60美元/桶油价是能够承受的。若进一步增产，或宣告OPEC对市场份额的争夺更加明确。
作为OPEC+领头羊的沙特阿拉伯在最近一次会议上警告哈萨克斯坦和伊拉克等违规成员国，若不遵守配额，沙特可能进一步增产。尽管哈萨克斯坦方面做出了一些弥补承诺，但该国并未采取实质性措施限制在境内运营的国际石油公司，出口量仍接近纪录高位。若沙特等主要产油国推动更大规模的增产计划，可能引发原油市场上的新一轮下行压力。（文华综合）
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5月23日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

5月23日  进口铁矿石成交价格汇总

近日，证监会同意上海期货交易所铸造铝合金期货和期权注册。证监会将督促上海期货交易所做好各项准备工作，确保铸造铝合金期货和期权的平稳推出和稳健运行。
点击跳转原文链接：
证监会同意铸造铝合金期货和期权注册

证监会同意铸造铝合金期货和期权注册

SMM5月23日讯：
5月23日，受市场对美国财政前景恶化的担忧加剧、美元走软以及中东局势持续动荡等的影响，市场避险情绪升温，贵金属期股联袂上涨。期货市场方面：截至5月23日16:15分，COMEX黄金涨1.01%，报3328.4美元/盎司；COMEX白银涨0.7%，报33.45美元/盎司；沪金涨0.1%，沪银跌0.37%，白银T+D跌0.39%。股市方面：23日在大盘出现近1%的下调之际，贵金属板块逆势走强，并最终以1.96%的涨幅领涨所有行业。
值得一提的是，本周贵金属期股整体均表现不俗。截至5月23日17:09分左右，COMEX黄金本周周线暂时涨4.37%，有望创下逾一个月以来的最大单周涨幅；COMEX白银本周暂时涨3.16%；沪金本周涨3.76%，沪银本周涨1.95%；贵金属指数本周涨6.96%。
消息面
上金所5月23日发布关于做好2025年端午节期间市场风险控制工作的通知。通知显示：根据端午节假期安排，我所5月31日（星期六）至6月2日（星期一）休市。5月30日（星期五）晚上不进行夜市交易，6月3日（星期二）起照常开市。为防范节日期间国际市场黄金、白银价格波动，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所对黄金、白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板进行调整。现将相关事项通知如下：一、自2025年5月27日（星期二）收盘清算时起，Au（T D）、mAu（T D）、Au（T N1）、Au（T N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从13%调整为14%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为13%；Ag（T D）合约的保证金比例从16%调整为17%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为16%。若5月27日出现单边市，按照《上海黄金交易所风险控制管理办法》相关规定调整的保证金和涨跌停板水平高于上述标准时，则按较高的标准执行。二、2025年6月3日（星期二）恢复交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘清算时起，Au（T D）、mAu（T D）、Au（T N1）、Au（T N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约保证金比例恢复为13%，下一交易日起涨跌幅度限制恢复为12%；Ag（T D）合约保证金比例恢复为16%，下一交易日起涨跌幅度限制恢复为15%。请各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。
经过表决前最后一刻的修修补补，特朗普2.0任期计划出台的标志性减税法案终于在美国众议院涉险过关，以赞成票仅比反对票多一票的微弱优势被送往参议院。市场观察人士担忧，该法案的举措可能扩大美国政府的预算赤字，导致美债市场承受更大压力。（华尔街见闻）
5月23日，美国银行全球研究（Bank of America Global Research）在一份报告中称，在截至周三的一周，黄金市场净流出29亿美元，为自2013年4月以来最大单周流出，也是有史以来第三大。
美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，市场此前预期为23万人，上周为22.9万人。美国截至5月10日当周续请失业金人数为190.3万人，市场此前预期为188.5万人，之前一周为188.1万人。上周美国初请失业金人数减少2000人，下降至四周低点，表明尽管贸易政策带来不确定性，但就业市场依然保持健康。不过续请人数有所上升，失业者寻找新工作变得愈发困难。
白银现货本周涨1.55% 高升水报价实际成交相对困难
》点击查看SMM贵金属现货价格
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现货市场方面：5月23日，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8215元/千克，均价较前一交易日下跌54元/千克，跌幅为0.65%。8215元/千克这一均价与5月16日（上周五）8090的元/千克相比，上涨了125元/千克，本周涨幅为1.55%。
据悉，本周宏观利多提振银价，临近周末持货商现货升水出现小幅下调。国内现货市场供需双降，周内部分冶炼厂因出口需求优先等原因暂停国内现货报价。上海地区自提的吨级国标现货银锭对TD升水3-5元/千克报价，大厂现货银锭对TD升水+5至+8元/千克，本周高升水报价的实际成交相对困难。此外，5月下旬硝酸银开工出现下滑，下游以长单提货为主，散单采购积极性较4月明显转淡。
各方声音
【黄金牛市才刚开始？分析师称历史经验表明价格有望至4500美元】
技术分析师、《每日黄金》编辑Jordan Roy-Byrne指出，黄金价格在去年3月突破了13年的杯柄形态，这是一个重要的技术确认。而现在，宏观经济形势的驱动因素也趋于一致，市场看到美债收益率上升、债券市场进入长期熊市以及信贷质量的崩溃。他强调，1930年、1972年和2002年的黄金牛市初期也曾出现过类似的宏观背景和技术条件。此外，黄金价格已经突破了标准普尔500指数和60/40投资组合，且经通胀调整后的金价刚刚突破了45年的底部。Roy-Byrne表示，黄金价格在年底达到3700美元是完全可能的，而历史经验显示，金价将在未来12个月内达到4400至4500美元。此外，白银价格也将突破100美元。
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国信期货研报指出：消息面上，美国5月标普全球制造业PMI和服务业PMI初值均升至52.3，好于预期和前值，企业因关税风险加速囤货推升数据，但供应链延迟及投入成本飙升加剧通胀黏性，经济韧性或强化市场对美联储维持利率不变的预期，短期压制贵金属；叠加特朗普税改法案推进及伊朗对以色列冲突升级风险，贵金属或在政策收紧与滞胀避险逻辑间持续拉锯，短期技术面或延续震荡。中长期看，全球央行购金及地缘反复性料巩固贵金属配置价值。
对于贵金属走势，国投期货认为，隔夜美国5月标普全球制造业PMI和服务业PMI初值均录得52.3好于预期和前值，周度初请失业金人数22.7万人降至四周以来新低，经济数据保持韧性，贵金属回落。近期贸易战以及地缘冲突各方均处于谈判阶段，市场情绪仍将摇摆，国际金价调整难言结束，但在3000美元/盎司强支撑位置上方表现抗跌。
瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)5月初发表机构观点称，美元近期出现超卖，并预计短期内会有一段时间的盘整。从中期来看，美元疲软的趋势可能再现，同时金价应会受到&ldquo;避险&rdquo;需求和结构性买盘的良好支撑。
高盛重申对黄金的结构性看涨观点，基本预期年底金价为每盎司3700美元，到2026年中期则达4000美元。
世界黄金协会2025年一季度全球黄金需求趋势报告发布会4月30日举行。从发布会上获悉，中国市场黄金ETF需求同步激增，一季度流入约167亿元（约23亿美元，合23吨），创历史新高。金价的飙升与空前的流入量推动黄金ETF资产管理总规模（AUM）和总持仓双双突破历史纪录，分别达到1010亿元（约139亿美元）和138吨的高位。据统计，一季度中国市场黄金消费需求总量（包括金条、金币与金饰）为249吨，同比下滑15%，主要由金饰需求疲软所致。
除了有看涨黄金的观点，不过，也有市场人士预计金价要下跌。
哈萨克斯坦第二大金矿公司Solidcore CEO Vitaly Nesis4月25日表示，公司计划在2025年和2026年在哈萨克斯坦每年生产约15吨黄金。黄金今年迄今已上涨近26%，因美国关税引发了对经济衰退的担忧。Nesis预计未来一年金价将下跌。他表示：&ldquo;我预计金价将在12个月内跌至2500美元。金价不会回到1800至1900美元的水平。相对于基本水平的溢价将继续存在。但目前的情况是对世界上正在发生的事情的过度反应。&rdquo;
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本周贵金属期股表现“不俗” 白银现货成交偏淡 各大机构如何看后市？【SMM评论】

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MMi 铁矿石港口现货指数报告（  23日）

沪镍小幅震荡回落，主力合约收跌0.7%，报收122610元/吨。美国经济数据转好，5月Markit制造业、服务业PMI均显著反弹，5月美国劳动力市场偏稳。目前消息面处于真空期，镍下方成本支撑较强，中期宽松格局不改，制约上方空间，镍价维持区间波动。
镍矿市场交投氛围尚可，镍矿价格维稳运行。菲律宾1.3%镍矿FOB33成交，环比价格持稳。菲律宾方面，菲律宾受降雨天气影响，装船出货受阻。下游镍铁成交价略有回探，但铁厂利润亏损，对镍矿原料采购压价心态难改。印尼方面，镍矿供应维持紧张态势，矿价居高不下，印尼镍铁生产成本高企。镍铁厂多暂停一口价报价。成本亏损下，部分铁厂已有减产意愿。
硫酸镍方面，成本端，MHP折扣系数稳定在85-86折之间，高冰镍成交系数稳定在89折左右，MHP、高冰镍以及精炼镍等价格轻微震荡，成本支撑较为明显，硫酸镍价格坚挺。供应端，大多数镍盐厂报价稳定，但由于原料成本较高，镍盐厂通过消耗库存以及减产来缓解成本端的压力。由于三元前驱体于上月已经完成采购，部分镍盐厂以交货为主，市场交易方面较为冷清。
对于后市，金瑞期货评论表示，一级镍市场延续去库态势，国内现货升贴水维持高位，需求端有额外支撑，然而全年过剩格局下去库对镍价拉动作用有限，镍价处于成本线附近震荡。镍铁-不锈钢终端需求仍较差，镍铁成交价有所回暖，反映短期矿端支撑作用，后续继续观察不锈钢需求能否好转。往后看，镍不锈钢产业核心矛盾在于不锈钢需求，若5-6月持续萎靡，价格压力或压制矿端上涨空间，进而打击一级镍的成本抬升趋势。

基本面变化有限 沪镍窄幅波动【沪镍收盘评论】

本周，SMM 8-12%高镍生铁的均价为947.3元/镍点（出厂含税），较上周上涨了5.4元/镍点，显示出高镍生铁价格在经历了近期的波动后出现企稳回升的态势。
在供给端，国内方面，尽管菲律宾的镍矿发运量有所增加，但印尼的镍矿供应紧张局面未有明显改善，导致菲律宾镍矿价格继续受到支撑。国内的冶炼厂在亏损的背景下，生产动力不足，产量继续低位运行。此外，印尼镍矿市场依然偏紧，短期内镍矿升水维持在高位。由于高镍生铁价格下跌，一些生产线可能会调整生产负荷或转产部分高冰镍，这可能会对产量有所影响。
在需求端，本周不锈钢市场表现平平，社会库存的去化速度较慢，现货价格上涨乏力。不锈钢厂的原料采购多以刚需为主，市场中低价货源罕见，贸易商接货价格较前期有明显上涨。鉴于这些情况，预计短期内高镍生铁价格仍有上行空间，但幅度可能有限。本周高镍生铁较电解镍的平均贴水为288.75元/镍点，较上周贴水幅度收窄了21.05元/镍点。
宏观方面，美国众议院推进了特朗普的减税法案，预计未来十年将增加约4万亿美元的财政赤字，而特朗普政府政策的不确定性仍较大，包括后续的关税谈判等因素，宏观的不确定性使得镍价在本周出现震荡运行。成本方面，印尼镍矿升水持续高企，同时中间品供应紧张，支撑了纯镍自身的成本。
纯镍方面，尽管宏观面存在不确定性，但纯镍原料端价格依然保持较强运行态势，下行空间有限。预计下周，高镍生铁与电解镍的价差可能继续缩窄。
在原料端，如按25天前镍矿价格计算高镍生铁的现金成本，本周高镍生铁冶炼厂的成本倒挂情况有所收窄。本周辅料价格表现偏弱，焦炭库存高位使得下游钢厂压价情绪明显，焦煤供应增加亦导致其价格走弱，冶炼厂的辅料成本线进一步下移。镍矿价格方面，受印尼需求强劲推动，菲律宾镍矿价格依然稳中偏强运行。由于成品价格企稳回升，本周冶炼厂的成本倒挂情况有所缓解。
预计下周，辅料价格可能延续偏弱走势，冶炼厂的辅料成本线或将进一步下探。同时，由于印尼政策对菲律宾镍矿的利好影响，镍矿价格可能再次走强，导致冶炼厂依然处于成本倒挂格局。
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高镍生铁价格企稳回升  供需两端多重因素影响市场走势【SMM分析】

今连铁偏弱震荡运行，主力合约I2509最终收于727，全天涨幅1.24%。贸易商随行就市出货；临近周末，钢厂采购意愿减弱。市场成交氛围一般。山东地区PB粉主流成交价格在755-758元/吨，较昨日价格下跌5-10元/吨；唐山地区PB粉成交价格770-775元/吨附近，较昨日价格下跌5元/吨；截至5月23日， SMM 35个港口的总库存为13773万吨，较上周减少167万吨。日均进口矿的疏港量为313.8万吨，较上周增加4.3万吨。近期疏港情况改善，钢厂高炉铁水产量仍保持较高水平，对铁精粉需求依然具有一定支撑。下周铁矿石需求有所下滑，对于矿价支撑走弱，预计下周将偏弱震荡运行。
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下周铁水仍有下降预期 铁矿石价格承压弱势震荡【SMM简评】

辽西地区矿选端价格相对较为稳定，66品位湿基不含税出厂价格700-710元/吨，选矿操作有所分化，部分仍有挺价意愿，另有部分随行就市出货，整体成交一般；近期据矿选端反馈省里相关部门将针对当地矿选尾矿库进行检查，大部分矿选端正常生产，个别中小型矿选端有停产风险。钢厂端当前多按需采购为主，整体需求未有明显改善，预计短期内当地铁精粉价格或将偏弱震荡运行。【SMM钢铁】

【国内铁矿简评】辽西地区铁矿价格或将偏弱震荡运行

菲律宾镍矿受降水及印尼端多重因素影响
短期内下跌空间有限
本周菲律宾镍矿持稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿
NI1.3%CIF
价格为
43.5~45
美元
/
湿吨，
NI1.3%FOB
为
32~35
美元
/
湿吨，较上周维持不变；
NI1.5%CIF
价格为
58~59
美元
/
湿吨，
NI1.5%FOB
为
47~50
美元
/
湿吨，较上周维持不变。供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，周内持续降雨天气对镍矿山装载进度影响明显，矿山装载进度较预期普遍出现推迟。需求方面，下游
NPI
价格虽然止跌持稳，但国内
NPI
冶炼厂仍严重倒挂，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。成本方面，周内部分菲律宾镍矿山
NI
：
1.3%
品位成交价格敲定，由于贸易商采购积极，
最终
CIF
价格并未出现下跌，受此影响，下游
NPI
工厂即期利润难以修复，原料采购陷入僵局，不排除后续工厂有减产意向。菲律宾到印尼方面，截至
5
月中旬，菲律宾发运至印尼的镍矿量超过
300
万湿吨，环比去年同时期增长超过
200%
，印尼对菲律宾镍矿进口量的增加进一步加深了菲律宾矿山的挺价情绪。后续来看，当前上下游对价格博弈明显，叠加印尼端对价格的扰动，短期菲律宾镍矿价格或难有大幅下调的空间。
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&nbsp;
印尼矿本周价格持稳
市场观望下一轮报价成交
印尼矿本周成交价格持稳。火法矿方面，印尼内贸矿
5
月主流升水仍落在
26~28
美元
/
湿吨，较上周维持不变，
SMM
印尼内贸矿
1.6%
到厂价为
53.3~57.3
美元
/
湿吨，湿法矿方面，
MM
印尼内贸矿
1.3%
到厂价为
23~25
美元
/
湿吨。
火法矿方面：供应端，天气对于镍矿供应端扰动仍存，苏拉维西午间至夜间降水依旧频繁，而哈马黑拉岛
5
月也步入雨季，频繁的降水使得矿山可出货量受到影响，需求方面，
NPI
价格低位止跌，观望情绪浓厚，按照当前矿价计算，国内及印尼的
NPI
冶炼企业均处于成本倒挂状态，对高价镍矿的接受程度有限。库存方面：经历过
4
月份的低库存和抢矿备货，当前印尼火法冶炼企业库存水平
略有好转，对高于市场价抢矿的意愿有所降低。另外，
RKAB
后续补充配额预计将于
6
月份开始进行审批流程，但市场对
RKAB
后续补充配额的审批速度仍抱有担忧，综合来看
,
虽然仍面临天气原因和
RKAB
批复进度或不及预期等供应端因素扰动，但受到下游价格疲软的拖累，当前印尼内贸火法矿价格短期内价格上涨空间有限。
湿法矿方面，
MOROWALI
园区部分项目因尾矿坝坍塌事故影响，
4
月
MHP
产量减少，下游冶炼企业下压湿法矿价格。时至
5
月，
MOROWALI
相关项目大多复产，市场对湿法矿需求回升，后续来看，下半年另有新的
HPAL
项目有投产预期，后续湿法矿供需或开始走向紧张。
SMM
预计，后续湿法矿价格或偏强运行。
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【SMM镍矿市场周评】印尼矿本周价格持稳 市场观望下一轮报价成交

SMM5月23日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 5月23日讯，SMM8-12%高镍生铁均价951元/镍点（出厂含税），较前一工作日上调2元/镍点。供给端来看，国内方面，部分检修冶炼厂已恢复生产，产量爬坡带动整体产量小幅上行。印尼方面，当前印尼内贸火法矿升水仍较为坚挺，且成品价格已击穿成本线，部分高成本产线受到成本倒挂的影响，生产负荷下调，预计整体产量小幅走弱。需求端来看，不锈钢价格受到关税政策缓和提振，价格企稳上涨，但整体成交情况并未明显改善，主流钢厂对原料采购意向价格企稳，部分贸易商有囤货意愿，接货价格较前期小幅上涨。综合下来，预计短期内高镍生铁价格企稳上涨。
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市场成交价格有所上抬  短期价格或上行修复【镍生铁日评】

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LME库存
各具体仓库库存变化情况
LME铜库存
LME铝库存
LME铅库存
LME锌库存
LME锡库存
LME镍库存

5月23日LME金属库存及注销仓单数据

【SMM精炼镍库存】5月23日社会六地精炼镍库存

2025年5月23日上期所金属主力市况

SMM5月23日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周压铸锌合金开工率录得56.41%，环比下降2.67个百分点。原料方面，本周锌价维持震荡运行，企业于低价有所采购，带动原料库存小幅增加；成品库存方面，受周中锌价上行影响，下游企业采购情绪减淡，压铸锌合金企业出库有所减少，成品库存同样小幅增加。本周压铸锌合金开工率下行主要是由于华中地区部分大厂下游客户需求有所转淡，为降低成品库存企业放缓生产节奏。在终端订单表现上，近期传统小五金订单小幅好转，电子产品订单需求小幅走弱。此外，在出口订单表现上，华东及华南地区均有企业反映出口订单有小幅好转，此类订单多为前期因关税暂缓或取消的订单。下周部分压铸锌合金企业因端午节存在放假安排，预计压铸锌合金开工率或将小幅走低至56.10%。
&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
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部分企业生产节奏有所放缓 本周压铸锌合金开工率下行【SMM压铸锌合金周评】

SMM网讯：以下为上海期货交易所5月23日金属库存日报：

5月23日上海期货交易所金属库存日报

5月23日14时45分鑫泉钢铁（原绵竹金泉钢铁） 废钢采购报价

5月23日12时00分 燕钢钢铁 废钢收购报价

5月23日安能金属 废铝采购报价

5月23日瑞格金属 废铝采购报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析
5月23日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27803/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27760-28270元/吨，均价较昨日持稳运行。
从成本端分析，伦镍回归基本面，呈现弱势运行态势，致使镍盐厂生产成本略有下探。需求端方面，6月镍盐需求整体预期走强，近期前驱体厂对镍盐询价活跃度显著提升，采购意愿增强。供应端来看，部分镍盐厂报价维持稳定，而部分厂因需求增长以及原料库存受限，上调了报价系数。展望后市，下周为传统采购节点，综合考虑6月市场需求回暖以及镍盐成本支撑等因素，预计镍盐价格下周将有所上行。
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【SMM硫酸镍日评】5月23日 镍盐价格持稳运行

》点击查看SMM镍产品现货历史报价

5月23日SMM中国进口镍铁FeNi到厂价（分品位）

》【直播】宏观经济、电力、基建地产、光伏市场研判 铜铝价格展望 线缆技术趋势洞察
SMM5月23日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌0.62%，沪锌平于22250元/吨，沪铝跌0.12%，沪镍跌0.66%。沪铅涨0.3%，沪铜跌0.1%。
此外，氧化铝跌1.98%。碳酸锂跌1.65%，工业硅跌0.7%，多晶硅涨1.11%。
黑色系多飘绿，铁矿跌0.69%，热卷跌0.47%。不锈钢微涨，螺纹跌0.36%。双焦方面：焦煤跌2.81%，焦炭跌1.28%。
外盘金属方面，截至11:43分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.31%，伦铝涨0.37%，伦锌涨0.54%，伦镍涨0.33%，伦锡涨0.38%，伦铅涨0.51%。
贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银涨0.17%；国内方面，沪金跌0.77%，沪银跌0.52%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.02%，报2231.2点。
截至5月23日11:43分，部分期货午间行情:
》5月23日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 5月23日国内电解铝锭库存55.70万吨，较周一去库2.80万吨。短期来看，华东到货偏少有利于升贴水上挺，后续关注需求变动情况&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【商务部：1-4月数字产品线上销售额增长8.4% 智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%】
商务部电子商务司负责人介绍2025年1-4月我国电子商务发展情况。数字消费增长提速，据商务大数据监测，数字产品线上销售额增长8.4%，其中智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%。以旧换新产品增长较快，15类家电和数码产品线上销售额增长11.5%，其中手机等3类扩围数码产品增长18.5%。服务消费引领增长，在政策发力、供给优化和假日经济等因素带动下，重点监测网络服务消费增长12.1%，其中在线文娱、在线旅游增长31.9%、25.4%。
【央行公开市场净投放360亿元】
央行今日开展1425亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1065亿元7天期逆回购到期，实现净投放360亿元。
►
5月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1919元
美元方面:
截至11:43分，美元指数跌0.28%，报99.66。市场对美国财政前景恶化的担忧加剧，美元走软。德意志银行分析师TimBaker认为，市场对美国财政不确定性上升的反应可能对美元的损害比对美国国债更大。他表示，当债券价格下跌、收益率升至足够高时，国内投资者会买入债券。然而，因美国预算赤字扩大而却步的外国投资者会继续抛售美元。Baker说：&ldquo;随着美国国内投资者从股市转出，美国国债最终可能会获得一些支撑，但外国投资者的撤离仍将对美元不利。&rdquo;（汇通财经）
其他货币方面：
日本核心通胀在4月同比飙升至3.5%，为两年来最快增速，引发市场对日本央行加息的预期。与此同时，财政赤字持续扩大，令投资者对政府债务可持续性产生担忧，导致20年期及以上日本国债收益率本周飙升至历史高位，市场吸纳长期债务的能力受到挑战。（汇通财经）
宏观方面:
今日将公布德国第一季度季调后GDP季率修正值、德国第一季度未季调季度GDP年率修正值、英国4月季调后零售销售月率、英国4月季调后核心零售销售月率、美国4月营建许可月率修正值、美国4月营建许可年化总数修正值、加拿大3月零售销售月率、加拿大3月核心零售销售月率、美国4月季调后新屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和堪萨斯联储主席施密德参加由圣路易斯联储主办的西北阿肯色州炉边谈话活动，讨论经济和货币政策。
原油方面:
截至11:43分，原油期货均下跌，其中，美油跌0.62%，布油跌0.57%。OPEC 可能进一步增加原油产量，使得油价承压。
据报道，石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的产油国联盟OPEC 正在讨论是否在6月1日的会议上再次大幅增产。与会代表表示，7月增产41.1万桶/日是正在讨论的选项之一，但尚未达成最终协议。
美国原油大量积累也对油价构成压力。根据仓储经纪商The Tank Tiger的数据，美国原油存储需求在最近几周飙升至堪比新冠大流行时期的水平，因交易商在为石油输出国组织及其盟国(OPEC )在未来几个月大幅增加供应做准备。周五，市场将关注贝克休斯公司（Baker Hughes）提供的美国石油和天然气钻机数量数据，该数据被视为观察未来供应面的指标。（文华财经）
现货市场一览:
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美元走软 金属外强内弱 氧化铝、碳酸锂双焦跌幅居前 多晶硅涨超1%【SMM午评】

5月23日深圳金涞 废锂电采购报价

SMM5月23日讯：近期，株冶集团发布了其2025年第一季度以及2024年全年的业绩公告，其中2025年一季度，公司共实现48.03亿元的营收，同比增长8.5%；归属于上市公司股东的净利润达2.77亿元，同比增长74.07%。
对于一季度业绩同比提升的原因，株冶集团表示，今年一季度以黄金为代表的贵金属在高位运行，且不断创出新高，为公司带来了增利效应。当前，全球贵金属市场受发达经济体降息预期、地缘政治风险及工业需求增长影响，黄金、白银等价格持续上行。公司通过矿山开采及外购原料提炼贵金属，显著提升了单位产值和利润贡献。
公开资料显示，株冶集团主要从事锌、铅及其合金的冶炼、加工和销售，同时涉及稀贵金属综合回收、新材料研发等领域。公司的主要冶炼产品包括锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金，铅锭、铅基合金、黄金、白银等，副产品为硫酸、冰铜、锑白粉等，矿产品有铜精矿和金硫精矿等，以及小产品铋锭、碲锭、镉锭、铟锭。
4月10日晚间，株冶集团发布2024年年度报告。据公告显示，2024年，该公司实现营业总收入约197.59亿元，同比增长1.82%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约7.3亿元，同比增长29.71%；实现经营活动产生的现金流量净额为11.07亿元，同比增长60.32%，显示出较高经营质量。
株冶集团表示，公司经营业绩体现强大韧性，在市场加工费持续低迷情况下，冶炼端完成年度既定利润指标，矿产端实现增利增收，铜铅锌精矿、黄金等产品产量均创新高，全年利润总额、净利润均实现较大增长。
据年报数据显示，2024年株冶集团锌和锌合金产量约64万吨，硫酸产量约64万吨，完成铅和铅合金约10万吨，仍位居国内铅锌生产的第一阵营。同时，株冶集团完成黄金产量3710.30公斤，同比增长8.05%，完成黄金销售4074.96公斤，同比增长36.42%。
以铅锌行业为例，回顾过去一整年的市场情况，2024年铅锌精矿供应均呈现紧缺的情况，铅锌精矿加工费在年内一跌再跌，纷纷下破历史新低。据SMM历史价格显示，国产锌精矿加工费在2024年8月2日一度跌至1450元/金属吨，进口锌精矿加工费在2024年8月16日跌至-40美元/干吨，纷纷创下其历史新低。在2024年，因矿紧缺和利润收窄，国内冶炼厂甚至一度喊出了&ldquo;联合减产&rdquo;的口号。
铅精矿加工费方面，也因市场上铅精矿供应紧缺，而接连下探，2024年7月26日，国产铅精矿加工费均价跌至550元/金属吨，创下其历史新低；进口铅精矿加工费最低一度在2024年7月26日跌至-50美元/干吨的价格，同样创下其负加工费的历史新低。甚至在2024年7月份，因铅精矿供应不足，废电瓶一度成为再生铅冶炼厂和部分原生铅冶炼厂的共同原料，原生铅炼厂拆解废电瓶出的铅膏成为原料补充的主力军。
因此，在这一背景下，株冶集团冶炼端依旧完成年度既定利润指标，矿产端实现增利增收，铜铅锌精矿、黄金等产品产量均创新高，其抗风险能力毋庸置疑。且黄金作为铅锌矿冶炼过程中的副产品，在2024年表现极为惹眼，年内贵金属价格强势上行，国际金价、银价屡次创下历史新高。由于美国经济表现强于预期，加之市场开启&ldquo;特朗普交易&rdquo;,特朗普胜选之后关税美元指数强势上涨,人民币兑美元汇率在潜在关税压力之下大幅贬值。整体来看，年内金银价格的走势都弱于外盘，沪期金涨幅约为30%，沪期银涨幅约为32%。
不过进入2025年之后，锌精矿供应紧缺的情况得到明显缓解，截至5月16日，国产锌精矿加工费已经回升至3300~3700元/金属吨，均价报3500元/金属吨，较此前历史低点1450元/金属吨上涨2050元/金属吨，涨幅达141.38%。
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实际上，早在2024年10月份，随着SMM七地港口库存回升，国内进口矿流通量小幅增加，国内锌精矿供应得到一定补充，且彼时10月锌价维持高位，矿山利润继续走高，叠加国内部分冶炼厂原料库存逐渐改善，市场整体看涨氛围浓烈，部分冶炼厂据此与矿山谈判上调国内加工费，10月国内多地加工费出现小幅反弹。之后，国内冶炼厂低开工持续维持，冶炼厂原料库存天数持续恢复，12月国内锌矿加工费环比小幅上调，一扫之前接连下调的颓势。
2025年1月，冶炼厂原料压力持续缓解，加之2024年四季度锌价的持续高位，冶炼厂得以与矿山协商提高锌矿加工费，导致1月国产锌矿加工费显著上涨。在国产加工费上涨的同时，冶炼厂对进口锌矿加工费接货意愿不高，这也促使进口锌矿加工费同样出现明显回升。
2月国内锌矿加工费持续走高，主因恰逢春节假期，部分企业检修放假，整体产量下降，助推内外加工费持续回升，且冶炼厂为实现盈利持续挺价，国内冶炼厂原料库存天数维持28天左右的库存水平，原料备库水平较高，加之进口窗口间歇性开启，锌精矿到港量增加，港口库存一度增加至 40 万吨以上，冶炼厂原料库存得到补充，整体维持高位。综合因素作用下，2月锌精矿供应呈现宽松态势，加工费持续上涨。
进入3月，受进口矿的补充以及国内矿山陆续恢复生产的预期带动，国内冶炼厂继续上调加工费报价，截至3月28日，国产锌精矿加工费增至3400元/金属吨。
待到近两个月，国产锌精矿加工费涨幅明显放缓，SMM了解，5月虽然存在部分冶炼厂检修，冶炼厂挺价意愿持续，但考虑利润因素，矿企对持平5月锌矿加工费意愿较强，双方持续谈判下，5月锌矿加工费较4月涨幅有限。展望后市，尽管今年海外锌矿增量显著，但国内锌矿除火烧云外无明显增量，并且利润改善下冶炼厂生产积极性高，二季度国内新投产冶炼厂也持续爬产，供需双增下，未来国内锌矿加工费或上涨空间有限，需要持续关注后续进口锌矿流入情况。
此外公告中还提到，公司拥有86万吨铅锌铜采选能力，铅锌地质品位较高，在国内属于禀赋较好的矿山，具有一定优势地位，从资源价值来看，铅锌矿富含金银，吨矿价值高。根据水口山铅锌矿采矿权储量年报数据显示，水口山铅锌矿采矿权下康家湾矿区保有的资源量为1180.70万吨、储量为495.30万吨，其矿山整体价值位于全国前列，且公司拥有86万吨铅锌铜采选、68万吨锌产品、10万吨铅产品生产能力，同时综合回收铜、金、银、铋、铟、镉、碲等多种稀贵金属，并且依托铜铅锌产业基地，产业协同优势显著。
2025年，公司目标生产锌及锌合金产品产量64.30万吨，铅及铅合金产品产量10.35万吨，矿山原矿产量86万吨，黄金产量3.80吨，白银产量295吨。
矿山方面，公司拥有水口山铅锌矿采矿权和柏坊铜矿采矿权，下设矿山3座（康家湾矿和铅锌矿同属于水口山铅锌矿采矿权）、选矿厂1家，形成86万吨/年原矿采选能力；锌冶炼方面，拥有30万吨锌冶炼产能、38万吨锌基合金深加工产能，锌产品总产能68万吨，位居全国前列；铅冶炼方面，拥有铅及稀贵金属冶炼厂2家，形成10万吨铅冶炼、4500公斤黄金、470吨白银的生产能力。

株冶集团：2024年铜铅锌精矿及黄金产量均创新高 今年一季度净利同比增超74%

5月23日杰成镍钴 废锂电采购报价

5月23日嘉祥有色金属 废铜采购报价

电池网从比亚迪储能获悉，近日，比亚迪储能与全球知名可再生能源公司Grenergy签署储能订单协议，为Grenergy位于智利北部的阿塔卡马绿洲项目第六期供应3.5GWh储能系统。此前，比亚迪储能已为该项目前三期供应3GWh储能系统，目前双方合作总量已达6.5GWh。
根据协议，比亚迪储能将为Grenergy提供624台MC Cube-T BESS，用于Elena光储电站。Elena光储电站是阿塔卡马绿洲项目的重要组成部分，拥有446MW光伏容量和3.5GWh储能容量。比亚迪储能MC Cube-T BESS采用CTS（电芯直接到系统）超级集成技术，将刀片电池直接集成到储能系统，空间利用率大幅提升98%，Vcts（电芯与系统体积比）指标超33%，具有易布局，易安装、易维护、易增容、易运输等优势，为大规模、工程复杂、施工难度大的阿塔卡马绿洲项目提供高安全性、高防护性、耐用性和高运行效率的储能解决方案；MC Cube-T BESS还采用模块化分舱设计、簇级安全防护和精益温控管理，适配宽温域、强风沙的极端&ldquo;沙戈荒&rdquo;应用场景。比亚迪储能以技术创新突破地理极限，为全球能源转型提供&ldquo;沙漠方案&rdquo;。
据悉，此次双方签署的合作协议为拉丁美洲最大的储能供货协议，标志着比亚迪储能与Grenergy合作关系不断深化，也标志着比亚迪储能领先的技术、卓越的交付能力、完善的售后支持体系以及全方位的综合实力又一次赢得全球客户的认可。
资料显示，阿塔卡马沙漠凭借全球最强的太阳能辐射资源和创新储能技术，正从地理极端化身能源高地。阿塔卡马绿洲项目是全球最大的电化学储能项目之一，项目总储能容量达11GWh。

比亚迪储能与Grenergy再签3.5GWh储能订单 合作总量已达6.5GWh

进入破产重整程序已近10个月的高合汽车，或将&ldquo;卷土重来&rdquo;。
5月23日，财联社记者从业内权威人士处独家获悉，加拿大电动汽车公司EV Electra计划出资10亿美元参与华人运通（高合汽车）重组，并谋求控股。&ldquo;对方同时承诺，未来三年不低于十万辆或不低于三十亿美元的海外采购订单。&rdquo;该权威人士透露。
此前一日，据天眼查App显示，一家名为&ldquo;江苏高合汽车有限公司&rdquo;于5月22日在江苏省盐城市成立，注册资本约1.43亿美元，由高合汽车母公司华人运通（江苏）技术有限公司持股30.2%，EV Electra持股69.8%。值得注意的是，新公司董事长为Jihad Mohammad，而高合汽车创始人丁磊并未出现在主要管理人员名单中。
&ldquo;在花了一整天时间处理中国紧迫问题后，我希望在结束（上海之行）之前澄清以下几点：我们确认参与了HiPhi（高合）的重组。但是由于法律限制，目前无法披露具体细节。我们敦促各方仅参考来自（华人运通）重组管理人官方渠道的更新，以获取准确信息。&rdquo;5月23日凌晨，Jihad Mohammad通过个人社交账号发表了上述声明。声明同时包括了对Detroit Electric及其他欺诈指控的回应。
5月19日，Jihad Mohammad曾在前述个人社交账号上发文称，&ldquo;我周三、周四直到周五都在上海&rdquo;，并表示&ldquo;车辆已经充满电，可以好好行驶了&rdquo;，配图为高合汽车及充电桩。
公开信息显示，EV Electra于2017年由Jihad Mohammad创立，业务涉及加拿大、意大利、德国、土耳其和中国。其官网宣称，是&ldquo;第一家阿拉伯裔加拿大电动汽车制造商&rdquo;。2021年11月，EV Electra收购了Detroit Electric的大部分股权，其后由此引发前述声明中所提及的对Detroit Electric的指控。
据Jihad Mohammad个人社交账号，当地时间2025年4月30日，全球领先的投资公司 Silver Rock Group 宣布与EV Electra 签署4.5 亿美元股权信用额度 (ELOC)以加速后者&ldquo;尖端电动汽车解决方案的开发、扩大制造能力并提升其全球市场份额&rdquo;。根据这一协议，ELOC期限为36 个月，资金用途包括加速研发高效电池系统和自动驾驶技术、扩建制造基地，以及加强北美、欧洲和亚洲的分销网络。
就在财联社记者获取前述EV Electra将投资10亿美元重组高合的同时，5月14日，盐城经济技术开发区官网对&ldquo;悦达起亚一工厂智能化绿色技术升级项目改造项目&rdquo;环境影响报告书进行了公示，项目位于江苏省盐城市开放大道 18 号，即高合汽车盐城工厂所在地。环评报告书显示，该项目总投资为人民币1796.07万元，技术升级改造预计2025年10月建成，建设项目设计生产规模为15万辆乘用车，产品包括高合汽车旗下的X车型（3.75万辆/年）、Y车型（3.75万/年）、Z车型（7.5万/年）。
除此之外，高合汽车母公司华人运通的重整进度亦有新的进展。4月11日，盐城经开区法院裁定对华人运通江苏公司等五十二家公司进行实质合并重整；5月20日，&ldquo;华人运通管理人&rdquo;发布《华人运通(江苏）技术有限公司等五十二家公司实质合并重整案债权申报及一债会公告》，提到&ldquo;第一次债权人会议定于2025年7月31日召开&rdquo;。同时，管理人目前已初步完成第二批债权的初步审查工作。

高合汽车“复活记”：将获10亿美元重组资金及三年海外大额订单承诺

由于地缘政治局势再次出现升级可能，加上穆迪上周下调了美国主权评级，黄金价格在本周再次冲高。而据一位分析师称，金价正处于强劲的长期牛市初期，有望升至4500美元每盎司。
技术分析师、《每日黄金》编辑Jordan Roy-Byrne指出，黄金价格在去年3月突破了13年的杯柄形态，这是一个重要的技术确认。而现在，宏观经济形势的驱动因素也趋于一致，市场看到美债收益率上升、债券市场进入长期熊市以及信贷质量的崩溃。
他强调，1930年、1972年和2002年的黄金牛市初期也曾出现过类似的宏观背景和技术条件。此外，黄金价格已经突破了标准普尔500指数和60/40投资组合，且经通胀调整后的金价刚刚突破了45年的底部。
Roy-Byrne表示，黄金价格在年底达到3700美元是完全可能的，而历史经验显示，金价将在未来12个月内达到4400至4500美元。此外，白银价格也将突破100美元。
乐观的金银投资
黄金价格的上涨势头也得到了其他机构的认同。VanEck 黄金和贵金属基金投资组合经理 Imaru Casanova在本月早些时候发布的一份报告中指出，在新的盘整期中，金价正在3000美元上方构建坚实的基础。
她强调，金价从上月的3500美元回落并不令人意外，也不构成重大担忧。目前，全球资产管理规模中只有约1%的资金配置在黄金领域，当投资者继续增加时，黄金价格将被大幅推高。
她认为，根据ETF持仓量与金价之间的历史相关性，ETF持仓量若恢复到2020年的峰值水平，金价可能再上涨600美元。因此，投资者现在开始增持黄金或黄金股票还为时不晚。
该机构预测，未来五年内黄金价格有可能达到5000美元。黄金的投资前景依然乐观。
而在黄金之外，Roy-Byrne也强调了白银的投资机会。他指出，35美元和37美元将是银价突破的关键水平，而一旦白银突破50美元，那么其将在未来12个月至15个月内翻倍至100美元。目前，白银价格正处于45年来的低位。

黄金牛市才刚开始？分析师称历史经验表明价格有望至4500美元

5月23日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办、洛阳三五电缆集团有限公司 协办，江苏线缆协会、河南电工协会、浙江线缆协会、湖南线缆协会、广东线缆协会、上海线缆协会、深圳机器人特种线缆协会、贵州线缆协会、湖北线缆协会 特邀支持，安徽鑫海高导新材料有限公司、民丰电缆集团有限公司、东吴期货有限公司、浙江东翼控股集团有限公司、江苏中利集团股份有限公司等大力支持的
2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会&mdash;&mdash;电线电缆产业发展大会论坛
上，重庆国创轻合金研究院有限公司工程师王路对&ldquo;以铝代铜：高强高导铝合金技术发展趋势&rdquo;进行了分析。
以铝代铜的应用和技术趋势
以铝代铜：铝的优势
►中国铝、铜储量
根据《中国矿产资源报告》显示，我国铜矿储量3494.79吨，铝土矿储量71113.74吨，相比铝而言我国铜资源相对匮乏，进口依赖度高，成为&ldquo;铝代铜&rdquo;技术革命的重要推力。
►铝、铜使用成本对比
在具有相同载流量情况下，铜制导电元件重量为铝制的乙等效成本约为铝制元件5除去因元件体积增加带来的绝缘包覆材料成本，仍可实现降本30-50%，随着新能源汽车等行业的进一步发展铜价进一步上涨，同时铝更有利于实现轻量化的目标，成为推进原材料替换的又一动力。
以铝代铜：趋势分析
国内外电缆行业铝代铜使用情况
日韩：铝合金代铜率达 70%；美国：铝合金代铜率达 50%；中国：处于起步阶段,铝代铜不足30%。
从电缆行业投射到整个导电元件模块国内&ldquo;铝代铜&rdquo;仍处于起步阶段，铝作为导电率第三的金属，市场规模增长潜力巨大。
其对部分已应用铝代铜的公司进行了介绍。
以铝代铜：新能源汽车导电系统
新能源汽车急需轻量化，增加续航里程，减少电力消耗，降低碳排放。
小型新能源车的线束长度可能在 1500~2500 米，线束重量约20~50kg，而中大型新能源车的线束长度会超过 3000 米，重量可能会超过50kg。
线束用铜占据汽车用铜量的半壁江山，而电动汽车比传统燃油车多用3-5倍的铜，其高压线束系统导电性能要求高，铜线缆的重量占比一般为 75%左右，成本占比 35%左右，因此减铜.去铜是线束减重、降本的主要思路。
铝的密度仅不到铜的三分之一重量轻，有利于降低汽车能耗和碳排量。
与铜相比，铝价格低廉、波动小，以铝代铜可以降低成本。
铝的导电率是铜的60~62%，采用1.5-1.6倍铜线径的铝线替代铜线，重量可减轻50%左右成本降低约40%左右。
应用：6101高导电铝材已在铝导电线缆母材、导电轨、充电桩、新能源汽车用导电带等领域实现应用。
以铝代铜：新能源汽车
新能源汽车市场
以铝代铜的主要产品
高纯铝：高纯铝电导率可达62-63%但因其抗拉强度低，仅能达到170-180MPa，限制其应用。
AI-Mg-Si 6系铝合金：6系合金为热处理可强化中高强导电合金，通过变形+固溶时效工艺可有效提高抗拉强度，电导率达56-61%IACS。
高导电铝基复合材料：近年，随着石墨烯、碳纳米管等高强高导电增强体的出现，有望实现在现有铝合金条件下实现电导率与强度的进一步提升，当前工艺难度高，尚未实现产业化。
影响铝合金导电性能的因素
材料本征：气体因素、合金元素、稀土元素、晶体缺陷。
制备工艺：塑性变形、热处理。
应用条件：环境温度、受力条件。
影响铝合金导电性能的因素&mdash;&mdash;材料本征
气体因素：气体进入熔体后不能及时排除就会形成气孔，降低合金的有效导电面积，使导电率下降。
合金元素：合金材料与基体不相同的元素，会成为电子运动的散射源，元素的含量以及种类会使得材料的导电性能有着不同程度的下降。
稀土元素：稀土元素能够净化铝合金中的杂质，提高材质的导电性。
晶体缺陷：晶体缺陷(空位、位错、间隙原子等)会导致导电率降低。
►材料本征的影响&mdash;&mdash;铝材的纯度
气体降低电导率：铝是一种极易吸收气体的金属，铝材中通常含有 H、N、CO,等杂质气体这些气体在基体中的溶解度很小，易形成气孔并产生应力集中，减小铝材的有效导电面积，显著降低材料的导电率和机械性能；
金属化合物夹渣降低电导率：氧化物、碳化物和氮化物等金属化合物夹渣也经常在导电铝材中出现，对其各方面性能产生不利影响。
铝材的纯度影响其导电能力，纯度越高(即含气量和含渣量越少)，导电能力越强。当铝的纯度达到99.996%时，铝材导电率可以达到65.5%IACS以上。
►材料本征的影响&mdash;&mdash;化学元素种类及含量
Ti、Cr、V、Zr杂质元素显著降低合金导电性能。
►材料本征的影响&mdash;&mdash;化学元素种类及含量的影响(硼化处理)
熔体除杂：B元素在铝合金熔体中能自发地与Ti、Cr、V元素结合形成硼化物，极大改善材料显微组织，将晶内杂质相拖至晶界聚集，提升导电率。
►材料本征的影响&mdash;&mdash;稀土元素
精炼、净化作用：脱氧，净化熔体
变质富铁相：改善A1-Fe-Si相形貌、尺寸及其分布；
调控晶粒组织：形成高热稳定弥散相，影响变形再结晶;
提高耐热性：高热稳定弥散相，抑制晶粒粗化。
已通过稀土微合金化+连铸连轧一体化技术，制备出强度高达195+2兆帕、导电率61.1%、280℃保温1小时后强度保持率94%的铝合金导线。
►材料本征的影响&mdash;&mdash;晶体缺陷
位错、晶界相较于空位、间隙原子影响作用低。
影响铝合金导电性能的因素&mdash;&mdash;制备工艺和应用条件
塑性变形：合金的冷变形状态也会影响导电率的高低。
热处理：合金的导电率高低与热处理后的微观组织有关包括析出第二相的密度、大小、分布状况以及晶界的情况。
温度：通常认为温度和电阻是呈现一种线性关系。
受力情况：在弹性范围内单向拉伸或扭转应力，导电率降低；在压力情况下，导电率增大。
制备工艺&mdash;&mdash;塑性变形(以6系铝合金为例)
&bull;高变形程度将大大增加材料中空位的浓度，与体扩散相比，位错促进溶质扩散几乎三个数量级，溶质元素的扩散率增加导致与未成形材料相比变形材料中的基体Mg和Si溶质含量的更快耗尽，并因此导致电导率的增加；
&bull;通过位错产生的应变硬化在电阳率可以忽略的情况下具有第二高的强化部分。
制备工艺&mdash;&mdash;热处理(可热处理强化铝合金如6系)
热处理&mdash;&mdash;双级时效
双级时效在一级时效形成密度高、尺寸小的 GP 区，为二级时效B&rdquo;相析出提供形核质点，促进B&rdquo;相的细化，提高合金的强度的同时对电导率的提高也有积极作用。
其还对铝基复合材料进行了介绍。
中铝高性能导电铝合金的产品
中铝新产品开发&mdash;&mdash;高导高性能铝导线
创新性开发了导体材料全流程形变与热处理的控制技术，实现了高均匀性导体材料的短流程制备，解决了导电性能与强度、耐热、抗蠕变等多性能协同提高的技术难题。
中铝新产品开发&mdash;&mdash;高强高导6101铝合金
其对中铝供国外知名主机厂高导电6101轧制材性能进行了阐述。
预研开发-高强高导电6xxx铝合金材料开发与关键制备技术
开发新型高强高导电铝合金产品，并形成高于现有新能源领域用铝系列导电产品：高强导电铝合金：抗拉强度300MPa、电导率56%IACS2；高导电铝合金：抗拉强度220MPa、电导率60%IACS；高强高导电铝合金：抗拉强度250MPa、电导率58.5%IACS。
中铝新产品开发&mdash;&mdash;高性能铝杆
可生产除2、7系外的各系铝合金杆材，规格范围9.5~12.0mm。
此外，其还对中国铝业集团有限公司概况、中国铝业集团有限公司科技创新体系、中铝高端制造专业研究院、重庆国创轻合金研究院有限公司等内容进行了介绍。
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2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会
报道专题

以铝代铜：高强高导铝合金技术发展趋势解析【SMM线缆大会】

北极星储能网获悉，5月22日，合肥公交集团庐阳停保场&ldquo;光伏+储能&rdquo;建设招标公告发布。招标人为合肥公交集团有限公司，资金来源为自筹。
本光储项目利用合肥公交集团庐阳停保场停车楼与综合调度大楼楼顶建设光伏电站，同时配置一套储能系统。合肥公交庐阳停保场位于合肥市庐阳区北二环与淮北路交口东北角，本次拟于停保场内停车楼与综合调度大楼楼顶建设分布式光伏发电项目。
可利用屋顶面积共计4600平方米，装机量约730kWp，整体采用&ldquo;自发自用、余电上网&rdquo;的模式。采用400V并网，暂定1个并网点。新建不低于100kW/215kWh储能系统，包含储能电池、PCS 储能变流器、储能并网出线柜，储能以1个并网点接入配电房低压系统。通过加装硬件设施与合肥公交集团能源管控系统(EMS)接入并实现展示及控制，同时与合肥公交集团现有的相关系统实现数据对接，并按招标人要求实现本地化部署。
计划工期为90日历天。
公告见下：

不低于100kW/215kWh储能系统！合肥公交集团“光伏+储能”建设招标发布

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰22日晚会见美国摩根大通集团董事长兼首席执行官杰米&middot;戴蒙。
何立峰表示，近日中美经贸会谈取得实质性进展，为两国继续开展经贸合作创造了条件。中国正在着力构建全国统一大市场、形成新发展格局，将持续扩大高水平对外开放，欢迎包括摩根大通集团在内的美资企业持续深化对华互利合作，继续助力推动中美经贸关系健康稳定持续发展。
杰米&middot;戴蒙积极评价美中经贸会谈成果，表示愿继续深耕中国资本市场，更好服务跨国公司来华展业和中国公司海外发展。

何立峰：中国欢迎美资企业深化对华互利合作 推动中美经贸关系健康稳定持续发展

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【SMM价格】2025年5月23日金龙黄铜棒价格

自全球达成绿色、低碳发展共识以来，再生金属行业的战略地位日益凸显。随着工业化进程的加速推进，金属资源的需求持续增长，再生金属作为绿色、环保且经济可行的资源替代方案，成为全球关注的焦点。
近年来东南亚地区成为全球重要的再生资源集散和加工基地，同时随着新能源汽车等产业国际化布局不断深入，为拓宽海外资源、提升全球竞争力，作为材料端的再生铜铝以及电池行业加工企业也纷纷选择泰国等东南亚国家建厂，泰国作为东南亚地区的重要经济体，具备较为成熟的资源回收体系与优越的地理位置，为再生金属产业的区域协作与国际贸易提供了便利条件，目前已经发展为全球再生铝、再生铜等再生金属的回收、分选、再加工产业基地，每年向中国及其他国家输送大量的再生金属资源，另外泰国的制造业蓬勃发展，逐年扩张汽车制造、电子电器等领域为再生金属资源产业提供强劲的需求支撑。
2024年6月24-25日，SMM第一届全球再生金属产业论坛于马来西亚召开。此次会议聚集了各地回收协会、政府官员及再生知名企业共同探讨再生行业的现状及未来发展。2024-2025年间，再生金属政策不断更新，产业飞速发展，为助力企业应对再生行业变局，顺应行业规范化要求，提供商业交流平台，上海有色网信息科技股份有限公司计划于2025年6月12-13日于泰国召开2025SMM第二届全球再生金属产业链高峰论坛。峰会旨在汇聚全球再生金属领域的协会、顶尖企业、科研机构、行业专家与政策制定者，共同探讨再生金属行业发展的新趋势、新技术、新政策，搭建一个交流合作、资源共享、协同创新的国际化平台，助力全球资源循环利用体系的构建与完善，为实现全球绿色经济转型贡献力量。
在本届大会上，
杭州海州环保设备有限公司
将盛装出席，与再生金属行业上下游同仁一起，对行业发展痛点、难点进行深度的思维碰撞，共同挖掘商机合作共赢，共同探讨推动行业高质量发展。
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杭州海州环保设备有限公司位于中国杭州，是一家专注于环境治理及碳减排节能技术、装备制造的高新技术企业，拥有燃烧、密封、自动控制三大核心技术，具有《环保工程专业承包贰级》资质，公司集研发、设计、生产、工程安装于一体，生产基地占地面积32.8亩，建筑面积逾1.4万平方，可年产环保设备200余台套，热忱欢迎广大客户洽谈合作。
Hangzhou Haizhou Environmental Protection Equipment Co., Ltd. is a high-tech enterprise based in Hangzhou, China, specializing in environmental governance, carbon emission reduction, and energy-saving technologies and equipment manufacturing. With three core technologies&mdash;combustion, sealing, and automatic control&mdash;the company holds the &quot;Class II Professional Contracting Qualification for Environmental Protection Engineering.&quot;Integrating R&amp;D, design, production, and engineering installation, the company operates a production base covering 32.8 acres with a construction area exceeding 14,000 square meters , capable of producing over 200 sets of environmental protection equipment annually . We warmly welcome customers to discuss cooperation opportunities.
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