湖北铅玻璃库存

玻利维亚研究人员建议该国优先发展锡而非锂，因其市场价值更高

9月27日（周日），CIDES-UMSA的教职人员兼研究生研究员Guillermo Guzmán Prudencio建议，鉴于当前市场条件以及锡这种金属更高的价值，应优先发展锡产业，而非将期望全部寄托于锂矿开发上。该提议是在“玻利维亚在全球地缘经济中的位置”研讨会上提出的。 在其题为“玻利维亚的地缘政治地位与矿产生产”的报告中，Guzmán认为，能源转型和地缘政治紧张局势并不会为所有矿产创造同样的机遇。根据他的分析，锡、铋、钨和锑，以及黄金和白银，都呈现出有利的市场条件。 作为参考，他指出一吨锂的价格约为8,000美元，而一吨锡的价格则达到约32,000美元。基于这一差距，他认为玻利维亚可以通过加强西部传统锡矿带来获得更直接的收益。 这位研究人员还强调了与加工能力相关的一项优势。他解释说，玻利维亚拥有文托（Vinto）冶炼厂，可以将锡转化为金属并在国际市场上销售。 相比之下，他指出，锌等矿产尽管对玻利维亚很重要且被归类为关键矿产，但其价格并未反映出国际需求所带来的预期。由于缺乏国内精炼厂，该国主要以精矿形式出口锌矿。 因此，Guzmán提议优先建设一座锌冶炼厂或精炼厂，以便回收目前含在精矿中的铟和镓等高价值技术金属。 他还建议重启废弃的冶金基础设施，例如锑和铋冶炼厂，并避免依赖单一买家。他的提议还包括加强与秘鲁、智利和阿根廷的矿业联盟，并利用区域能力推进更高程度的工业化。 （文华综合）

铅锌，正在被全球宏观重新定价？

ILZSG：2026年1-7月全球铅市供应过剩6.3万吨

国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的最新月度报告显示，2026年1-7月，全球精炼铅供应过剩量总计为6.3万吨，去年同期为供应过剩0.3万吨。 数据显示，今年1-7月，全球精炼铅产量为801.1万吨，消费量为794.8万吨。 2026年7月全球铅市供应过剩1.05万吨，6月修正为供应过剩1.46万吨。 7月全球精炼铅产量为114.55万吨，消费量为113.50万吨。 以下为详细数据：（单位为千吨）

炼厂逐步复产 铅价震荡偏弱【机构评论】

周三沪铅主力PB2611合约期价日内震荡偏弱，夜间震荡偏弱，伦铅震荡偏弱。现货市场：上海市场驰宏铅报16455-16535元/吨，对沪铅2611合约升水100-150元/吨。电解铅炼厂厂提货源报价进一步走弱，主流产地报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂，高升水者减少。再生铅炼厂随行出货，又存地域性供应差异，主流产地再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨到升水25元/吨出厂。 整体来看，下游节前备货告一段落，叠加铅锭进口窗口保持开启，去库节奏或有放缓。同时，检修电解铅陆续复产，供应改善，炼厂挺价情绪回落，高升水情况减少。短期供应增加消费平稳，铅价调整压力增大，预计节前铅价震荡偏弱运行。

驰宏锌锗：截至2025年末保有铅锌资源量超3200万吨 未来3~5年力争增长

近日，驰宏锌锗发布投资者活动记录表，其中回应了多个市场十分关注的问题。在被问及未来三到五年公司铅锌资源保有量的目标是什么的问题时，驰宏锌锗回应称， 截至 2025 年末，公司保有铅锌资源量超3200 万吨，此外，新获取的乌蒙矿业硝洞探矿权保有铅锌金属量232 万吨，通过低成本的资源增储实现了公司资源保有量始终保持同期增储量大于消耗量。未来 3 至 5 年，公司的铅锌资源保有量将在当前基础上保持不降低，并力争增长。 作为中铝集团旗下唯一核心铅锌产业上市平台，驰宏锌锗未来将聚焦铅、锌、锗等主力金属品种，一是探索应用勘查新技术，深挖自有矿山深边部及外围找矿潜力，确保资源增储量长期大于消耗量；二是以前瞻布局捕捉外部优质资源，通过参与矿权招拍挂、推进风险勘查合作、引入控股股东优质资源注入及实施市场化并购等多元方式，系统性提升资源储备规模，筑牢可持续发展的资源保障根基。产业链延伸方面：将以效率提升及多金属联合冶炼为重点，提高铅产能中银、金、铜、锑、铋占比，打造极具竞争力的多金属联合冶炼产业发展模式，实现铅、锌、银等产品合金化、高纯化并致力于终端金属材料开发。提升ROE水平方面：将持续优化铅锌矿山采选、冶炼产能布局，夯实自有矿产资源保障提升原料自给率，同步深挖锗、金、银等伴生稀贵金属附加值，打造第二增长曲线，夯实价值创造基础；持续强化“两最成本”管理，以精细化管理提升运营效率与盈利水平。 而据公司此前发布的2026年上半年业绩报告显示，公司上半年共实现138.37亿元的营收，同比增长30.78%；归属于上市公司股东的净利润为15.9亿元左右，同比大涨70.58%。 在报告中， 驰宏锌锗提到，2026 年上半年，公司铅锌精矿产量 14.65 万金属吨，同比降低0.51 万金属吨，降幅3.36%。其中，青海鸿鑫为抢占硫精矿价格高位市场机遇，主动优化生产组织模式，硫铁矿处理量调增11.31万吨，铅锌矿处理量同步调减，铅锌精矿金属产量同比减少 0.64 万吨。 2026 年上半年，公司冶炼铅锌产品产量 37.42 万吨，同比增加4.5 万吨，增幅13.67%。主要系 2025 年上半年呼伦贝尔驰宏、驰宏综合利用开展年度停产检修，产能阶段性受限；2026年上半年两条产线稳定满负荷运行，冶炼产能充分释放。 2026 年上半年，公司黄金产量 322.56 千克，同比增加 206.30 千克，增幅177.45%；银产品产量 212.02 吨，同比增加 124.70 吨，增幅 142.81%。增量核心原因为呼伦贝尔驰宏贵金属项目于2025 年年底建成投产，金银产能释放（本期对阳极泥进行深加工产出金产品、银产品，同期阳极泥含金 202.79 千克、阳极泥含银 82.09 吨直接外销）。 在上半年业绩大增的背景下，驰宏锌锗股价表现偏弱，对此，公司回应称，公司股价受公司基本面、宏观经济、市场环境及供需关系等多重因素影响，存在不确定性。公司一直高度重视市值管理工作，2024 年以来，主动谋划制定市场管理制度和市值管理方案，已先后通过控股股东增持、股份注销式回购、持续高比例现金分红等积极提升公司市场价值。公司未来将重点围绕以下三方面持续强化市值管理：一是深耕主业，持续优化铅锌矿山采选、冶炼产能布局，夯实自有矿产资源保障提升原料自给率，平抑大宗商品周期波动对利润的冲击；同步深挖锗、金、银等伴生稀贵金属附加值，打造第二增长曲线，打破单一铅锌企业估值定位，夯实价值创造基础。二是结合公司实际情况，在统筹平衡资本开支需求与股东长期回报的基础上，持续完善分红机制，制定连续、稳定、具备成长性的现金分红政策，增强股东获得感。三是强化对标管理，不断丰富市值管理工具箱，持续优化信息披露与投资者关系管理，通过系统性市值管理与精细化投资者服务，努力提升公司投资价值。 此外，还有投资者询问，“锗、铟、银等伴生稀贵金属是重要利润补充，上半年小金属业务贡献利润占比多少？” 的问题，驰宏锌锗表示，2026 年上半年，公司强化稀贵金属综合回收利用，黄金、银产品量价齐升，多家单位实现铟回收“零”的突破，银产品和硫酸成为公司上半年重要盈利增长点。稀贵金属价格受宏观经济、供需结构、市场情绪和资金等多重因素的影响，未来走势存在不确定性。 同时，还有投资者询问当前锗价高位运行，公司对下半年价格走势判断以及海外客户订单是否稳定的问题，驰宏锌锗表示，目前公司主要聚焦于锗金属原料富集和回收业务。公司严格执行锗产品出口管控政策，自产锗金属优先保障国内产业链需求，销售重心立足国内市场。 未来，驰宏锌锗也将充分利用铅锌联合冶炼的协同优势，以“原料品类多元化、金属品种多样化、流程能力高效化、伴生回收高质化、工艺控制弹性化”为目标，以效率提升及多金属联合冶炼为重点，提高铅产能中银、金、铜、锑、铋占比，打造极具竞争力的多金属联合冶炼产业发展模式，力争稀贵金属、共伴生稀贵金属实现应收尽收，产量和品类“双增长”。 在被问及“国际锌铅价格逐步走高，公司铅锌产品是否有涨价计划”时，驰宏锌锗还表示，公司铅锌产品销售严格遵循市场化定价，价格随行就市。 且值得一提的是，硫酸副产品上半年量价齐升，有投资者询问公司对下半年硫酸市场走势的判断以及对公司利润的影响，驰宏锌锗回应称，硫酸是公司铅锌冶炼生产的副产品，销售价格采取市场化定价原则。 2026 年以来国内硫酸价格同比大幅上涨，公司抢抓市场机遇，上半年硫酸产量 49.17 万吨，同比增长26.79%，实现量价齐升，成为公司利润增长亮点。下半年公司将持续紧盯市场变化，动态调整生产经营策略，保障硫酸板块稳产增效。