中山港配重铅块库存
中山港配重铅块库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 配重铅块 | 1000-1500 | 吨 |
| 2020 | 配重铅块 | 1200-1800 | 吨 |
| 2021 | 配重铅块 | 1500-2000 | 吨 |
| 2022 | 配重铅块 | 1300-1700 | 吨 |
| 2023 | 配重铅块 | 1100-1600 | 吨 |
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本周重磅日程：中国PMI与美国非农，G20会议，特斯拉Cybercab，博通财报
08月30日 - 09月07日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间： 见闻财经日历提醒本周重点关注： 宏观数据方面，关注中国PMI与美国非农。 中国8月官方制造业PMI率先出炉——7月已回落至49.2收缩区间，据中国银河宏观观点有效需求不足仍是主要矛盾；美国8月非农随后登场——7月意外减少2.3万、为年内最差，据彭博一致预期8月或增5.5万人，作为FOMC前最后一份就业报告，将直接决定9月加息节奏的定价。美国ADP、ISM、初请等高频数据同步校准利率路径。此外， 韩国8月半导体出口数据 同样值得关注。 央行与政策方面，关注沃勒讲话+G20科技部长会议 。 美联储理事沃勒 就通胀前景发表讲话——分析认为这或是9月议息会议前最重要的官员讲话，重要性或超主席沃什在杰克逊霍尔的表态，市场将以其校准9月利率路径； G20财长与科技部长双会议 在美国相继举行， 马斯克、黄仁勋、奥特曼出席科技部长会 ，特朗普政府力推“卡罗来纳原则”（AI轻监管），会议定调9月政策路径与AI监管风向。 贝森特或在G20财长会议上警告各国配合对伊经济制裁 。 财报方面，智谱、博通领衔放榜 。 博通 发布第三季报，作为定制AI芯片与网络互联核心，AI收入指引将牵引全球算力链定价； 智谱 ——MSCI新纳入的AI第一股，上市后首份中报验证大模型商业化成色； 戴尔 、慧与、Snowflake等AI硬件与数据云厂商密集披露，共同检验AI资本开支落地。A股、港股中报收官， 蔚来 、隆基绿能、沐曦股份与地平线等集中放榜。 AI产业与资本：特斯拉 发布Cybercab，Robotaxi量产节点牵动整车与自动驾驶链定价； 库克卸任苹果CEO、特努斯接任，Shein赴港上市、百度双重主要上市生效 、MSCI调仓落地，科技巨头治理与资本动作密集。SEMICON Taiwan聚焦先进封装与HBM， 动力电池大会 设全固态专题，电子涨价潮延续；OPEC+月度会议与委内瑞拉退出OPEC传闻扰动油价预期。 经济指标 美国8月非农就业 9月4日，美国8月非农就业报告公布。据美国劳工部数据，7月非农意外收缩2.3万、为年内最差；8月预期+5.5万。 作为9月15-16日FOMC会议前最后一份非农，数据将直接决定市场对降息节奏的定价 ，牵引美元、美债与全球风险资产。 此外， 美联储褐皮书9月3日02:00将公布 ，评估全美经济走势。在7月非农意外收缩、长端利率高企的背景下，褐皮书对就业与通胀的描述将为9月议息提供参考，影响市场对政策路径的定价。 中国8月官方制造业PMI 8月31日，中国8月官方PMI数据出炉。此前7月制造业PMI为49.2%，重新落入收缩区间。中国银河宏观认为，7月PMI反映经济景气出现明显阶段性回落，有效需求不足是主要矛盾。景气修复等待政策发力。 韩国8月出口同比 9月1日，韩国8月出口数据出炉。此前，韩国7月出口同比大增62.8%至989亿美元，创历史单月第二高。芯片出口激增178.8%至410亿美元，AI数据中心需求旺盛致存储芯片供不应求。 财经事件 美联储理事沃勒就通胀前景发言 美联储理事沃勒将于9月3日就通胀前景发表讲话。据彭博报道， 美联储主席沃什将于周五在杰克逊霍尔发言，但预计延续其惯常的模糊风格，不发出明确利率信号，令债券市场难以获得方向指引。分析认为真正的交易窗口或在9月3日，理事沃勒将就通胀前景发言，届时距FOMC静默期仅余两天 ，其表态市场权重显著。 G20科技部长级会议，马斯克、黄仁勋、奥特曼等科技巨头出席 据彭博报道，G20科技部长级会议将于9月1日至2日在美国北卡罗来纳州举行，马斯克、黄仁勋、奥特曼等科技巨头出席，特朗普政府推动与会各方接受"卡罗来纳原则"——主张AI轻监管、避免新增监管机构。 G20财长和央行行长会议，贝森特或警告各国配合对伊经济制裁 此外，G20财长和央行行长会议 8月31日-9月1日在美国北卡罗来纳州阿什维尔举行。据路透社报道，美国财政部官员称， 贝森特将向二十国集团官员发表“强烈声明”，称如果他们想继续在以美元为基础的西方金融体系中开展业务，就必须遵守美国对伊朗的制裁行动。 在美债长端利率高企、日元套息波动与汇率干预争议背景下，作为主要经济体财长与央行行长的协调窗口，会议对汇率与财政协调的表态将影响美元、美债与新兴市场货币走向。 日本将举行两场国债拍卖，美债考验时刻再至 据彭博报道，将于本周（8月31日当周）举行的两场日本国债拍卖可能考验贝森特压低长期美债收益率的努力。日本将在9月1日发行10年期国债，并在两天后发行30年期国债。 特斯拉官宣：9月3日举行Cybercab发布会 特斯拉将于当地时间9月3日在奥斯汀发布无方向盘、无踏板的无人驾驶车型Cybercab。此前报道称该车已完成道路测试和员工试乘，计划先向员工、后对公众开放。目前奥斯汀Robotaxi以186辆改装Model Y为主，Cybercab将逐步加入，但年内量产有限，商业化许可尚待明确。 蒂姆·库克正式卸任苹果CEO，John Ternus接任 蒂姆·库克（Tim Cook）将于2026年9月1日正式卸任苹果公司首席执行官（CEO）职务。卸任CEO后，库克不会离开苹果，他将出任公司执行董事长。现任硬件工程高级副总裁约翰·特努斯（John Ternus）将接任新一任CEO。 Shein港股上市 Shein定档9月1日赴港IPO，将发行2.8亿股股票，发行价区间定为每股47.6港元至49.5港元，拟最高募资139亿港元（约合18亿美元）。 百度港股美股双重主要上市生效 百度香港联交所及纳斯达克双重主要上市将于9月1日生效。据公司公告，此举提升两地流动性与融资弹性，中概股回归标杆意义延续，关注港股科技板块情绪。 2026年上海合作组织峰会举行 据新华社，外交部发言人宣布：8月30日至9月3日，国家主席将出席在比什凯克举行的2026年上海合作组织峰会，并应吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫、埃及总统塞西邀请对两国进行国事访问。 乌俄或于9月重启谈判（美方参与） 据新华社报道，乌克兰总统办公室主任布达诺夫27日在接受乌媒采访时表示，乌克兰与俄罗斯可能在9月重启谈判进程。 布达诺夫说，目前乌俄谈判进程处于停滞状态，但双方计划“重新启动”该进程。他透露，在美国参与下，乌俄双方代表团最快将在9月恢复接触。 2026世界动力电池大会9/3-9/4日举行 2026世界动力电池大会将于9月3日至4日在四川省宜宾市举办。这是全国唯一、极具世界影响力的动力电池国际性会议。特斯拉、宁德时代、比亚迪等120余家中外龙头企业将齐聚，并发布《动力电池产业发展指数（2026）》等权威成果。 期间还将举办“全球先进电池前瞻技术专题会议”。 财报 本周美股财报由 AI硬件链 主导： 博通 为定制AI芯片与网络互联核心，市场聚焦AI收入指引； 戴尔 检验AI服务器订单能见度； Credo 验证AEC有源电缆需求； Ciena 为光通信景气风向标。 数据来源：Bloomberg 8月31日为A股中报披露收官日， 隆基绿能 验证光伏产业链盈利底部与产能出清进度， 沐曦股份 为国产GPU新贵、上市后首份中报检验AI芯片商业化放量， 中国石油 关注油价高位下的上游业绩弹性，光明乳业、美年健康补充消费与体检赛道景气。 数据来源：wind 智谱 （MSCI新纳入AI第一股）上市后首份中报验证大模型商业化， 地平线 关注智驾芯片出货与高阶方案占比，东阳光药业、九方智投控股补充医药与金融信息服务； 蔚来 9月1日放榜，关注二季度交付量与毛利率修复。中报季后，港股重点转向9月7日恒指成份股变动生效与南向资金动向。 其他事件 智谱等33只中国股票正式纳入MSCI指数 MSCI公告，8月指数审议结果当日收盘后生效，智谱等33只中国股票纳入MSCI中国指数、万科A等32只剔除，相关个股将迎海外被动资金集中调仓。智谱以新兴市场新增成分股市值第一入选，涵盖半导体、医药、新材料等领域，指数权重变化或放大相关板块交易波动。 卓胜微调价、高通涨价、太阳诱电MLCC调价、南亚塑料CCL调涨 高通涨价（9月1日）： 受全球供应链持续紧缺及上游零部件成本攀升影响，高通自9月1日起对相关发货产品实施两位数百分比价格上调。 卓胜微调价 （9月1日）：据报道，射频前端龙头卓胜微向客户发布调价通知函，全系列RF产品价格自9月1日调整。 太阳诱电MLCC / 三菱刀具调价 （9月1日）：据报道，太阳诱电当日上调MLCC价格、三菱调整硬质合金刀具报价。 南亚塑料CCL调涨 （9月1日）：据报道，南亚塑料宣布CCL及半固化片自9月1日起调涨20%-25%，主因玻纤布与铜箔成本推动，并传导至AI服务器PCB链。 加拿大、新西兰联储利率决议 新西兰联储利率决议 （9月2日10:00）：据彭博一致预期，新西兰联储或加息25个基点至2.75%（前值2.5%）。决议及货币政策声明将明确新西兰政策方向，影响纽元与亚太利率定价，关注其对通胀与增长平衡的表态。 加拿大央行利率决议 （9月2日21:45）：据彭博一致预期，加拿大央行维持政策利率2.25%不变。行长麦克勒姆随后召开新闻发布会，在美国关税反制生效前夕，市场关注其对美加贸易摩擦影响经济的评估。 OPEC+ 七国月度会议 9月6日（周日）OPEC+七国举行月度会议，评估9月增产18.8万桶/日的执行与市场情况（据OPEC官网）。 AI大模型动态 据OpenAI官方，DevDay 2026定于9月29日旧金山举行；据The Information，Anthropic最快9月7日后公布招股书、目标估值1.5-2万亿美元。此外， 据报道，OpenAI Astra很快将发布。 AI产业活动追踪 SEMICON Taiwan（9/2-4）聚焦先进封装与HBM，CSEAC指向设备国产化，动力电池大会设全固态专题；华为Mate XT 2定档9月7日（据华为终端）。 提前预警（下周 9/7-9/13） Anthropic IPO 公开招股书 （9月7日，据The Information，目标估值1.5-2万亿美元） 9月机圈新品潮：华为 Mate XT 2 三折叠发布 （9月7日，首发HarmonyOS 7，小米18 Fold等跟进） 加拿大对美约200亿美元商品反制关税生效 （9月8日，15%/25%/50%，据新华社/央视） 苹果2026秋季新品发布会 （iPhone Fold首秀+iPhone 18 Pro，特努斯首秀，北京时间9月10日凌晨）
2026-08-31 09:01:02证监会：支持上市房地产开发企业再融资、并购重组
为贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重大决策部署，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环，中国证监会制定了《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》（以下简称《意见》）。 《意见》共四部分十二条意见，主要包括以下内容： 一是总体要求。 改革房地产开发融资方式，推动从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。 强化房地产领域准入、信息披露、资金监管，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。 二是支持合理融资。 支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。 加大债券融资支持力度，支持房地产开发企业发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目，鼓励发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产资产支持证券（ABS）。支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs）或作为REITs扩募资产，稳慎推进商业不动产REITs发展。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。 三是优化监管。优化对房地产开发企业发行证券的准入监管，突出“基于项目”融资特点；优化信息披露监管，重点关注执行会计准则情况；严格募集资金持续监管和穿透式监管；严防严打发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度。 四是防范化解风险。落实“四早”要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制，加强股债基监管联动。平稳有序做好上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道。配合地方政府推动房地产违约债券处置出清，丰富多元化房地产债券风险处置机制。 下一步，中国证监会将组织抓好《意见》落地落实工作，坚持发展与规范并重，充分发挥资本市场功能作用，积极支持房地产开发企业融资用于符合政策要求的房地产项目，优化房地产证券发行人监管，着力防范化解房地产领域涉资本市场风险，更好服务加快构建房地产发展新模式，推动房地产行业高质量发展。 《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》全文如下： 中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会，会内各司局： 为贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重要决策部署，改革完善房地产融资制度，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环，制定本意见。 一、总体要求 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中、四中全会精神，落实中央经济工作会议、中央金融工作会议要求，完整准确全面贯彻新发展理念，按照“稳中求进、以进促稳、先立后破”的原则，改革房地产开发融资方式，充分发挥资本市场功能，支持调整住房供应结构、加快发展保障性住房、增加改善性住房供给和扩大租赁住房有效供给，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。优化房地产开发企业股票、债券、资产支持证券和不动产投资信托基金等融资制度，推动实现房地产开发企业融资从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。做好房地产领域涉资本市场的准入监管、信息披露监管、资金监管工作，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。 二、支持房地产开发企业合理融资 （ 一）支持上市房地产开发企业 再融资。 强化资本市场功能发挥，支持上市房地产开发企业通过向特定对象发行方式再融资，募集资金应当投向符合政策要求的市场化房地产项目，负责实施的项目开发公司应当符合监管要求。对于境外上市房地产开发企业再融资的，依照有关规定持续做好相关备案工作。 （二）支持上市房地产开发企业并购重组。 发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，支持上市房地产开发企业综合运用股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产，其中发行股份、定向可转债购买资产的，可以募集配套资金，并用于符合政策要求的房地产项目和支付本次重组交易对价等。建筑等与房地产密切相关行业的上市公司，参照上市房地产开发企业政策执行。 （三）支持房地产开发企业发行公司债券和资产支持证券（ABS）。 着力满足国有、民营等各类所有制房地产开发企业合理债券融资需求，进一步提高审核效率，支持房地产开发企业发行公司债券募集资金主要用于符合政策要求的房地产项目，募集资金规模应当与项目所需资金相匹配，负责实施的项目开发公司应当符合监管要求。对于存量公司债券，允许滚动续发。支持房地产开发企业依托经营稳健、现金收益良好的不动产项目发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产ABS。鼓励专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保、创设信用保护工具等方式，支持房地产开发企业发行债券融资。 （四）推动不动产投资信托基金（REITs）高质量发展。 盘活存量资产，拓宽房地产开发企业等权益融资渠道，支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行REITs，或者作为扩募资产装入已上市REITs。研究优化租赁住房原始权益人监管和项目净现金流分派率要求，支持租赁住房体系建设。稳慎推进商业不动产REITs发展。 （五）持续推进不动产私募投资基金试点工作。 支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投向符合政策要求的不动产项目。 三、优化房地产证券发行人的监管工作 （六）优化证券发行准入监管。严把房地产开发企业证券发行入口关，突出“基于项目”融资特点。上市房地产开发企业再融资的，重点关注其资金管理、拿地拍地、项目建设销售等内部控制制度是否健全有效，以及项目开发、注册资本缴纳、企业资质等是否合法合规。发行股份、定向可转债购买涉房资产的，重点关注标的资产业务开展是否合法合规、估值定价是否合理公允，以及本次重组是否有利于提高上市公司质量等。房地产开发企业发行公司债券的，重点关注募投房地产项目合规性、收益性、资金需求合理性。发行ABS的，重点关注基础资产权属状况、现金流持续稳定性。发行REITs的，重点关注不动产项目权属状况、手续齐备性、运营模式成熟度、经营能力持续稳定性等。 （七）优化信息披露监管。压实房地产证券发行人信息披露主体责任，督促其真实、准确、完整、及时、公平披露信息。以投资者需求为导向，聚焦股权债权融资特点，优化房地产开发企业信息披露内容，提高信息披露针对性和有效性。加强房地产证券发行人执行企业会计准则和财务信息披露规则监管，重点关注合并报表、收入等会计准则执行情况，督促其提升财务信息披露质量。 （八）加强募集资金监管。严格募集资金持续监管和穿透式监管。督促房地产证券发行人建立健全募集资金存储、使用、监管等内部控制制度，加强募集资金专户管理。督促房地产开发企业按规定或约定用途使用募集资金、回收资金，不得擅自或变相改变用途；严禁控股股东、实际控制人违规占用募集资金、回收资金等行为。督促保荐人、债券受托管理人、REITs和ABS管理人及托管人勤勉尽责，严格按照要求开展资金流动、投向穿透核查，持续督导房地产开发企业依法依规使用募集资金、回收资金。坚持问题导向，针对性开展房地产开发企业募集资金、回收资金使用情况穿透式检查，持续做好证券募集资金使用的监管工作。 （九）坚决打击和遏制违法违规行为。落实中共中央办公厅、国务院办公厅《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，严防严打房地产证券发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度，强化对第三方配合造假以及保荐人、承销机构、会计师事务所等中介机构证券违法违规行为的打击力度，对各类财务造假行为“零容忍”。对于情节恶劣、市场影响重大、引致重大风险的违法案件，依法从严处罚。 四、着力防范化解房地产领域涉资本市场风险 （十）加强房地产相关风险监测。落实早识别、早预警、早暴露、早处置要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判工作机制，进一步加强房地产风险监测和监管联动，强化房地产开发企业相关股票、债券、资管产品等领域相关交叉性风险点的跟踪研判，切实防范系统性风险。 （十一）稳妥防范化解房地产相关风险。严格执行退市制度，稳妥有序开展上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道，做好上市房地产开发企业退市与有关投资者保护工作。对于债券违约的房地产开发企业，配合注册地城市政府，督促企业及大股东、实际控制人多方筹措资金，遵循市场化、法治化原则，稳步推动违约债券处置出清。研究完善债券违约风险化解处置工具箱，丰富多元化的房地产债券风险处置机制。 （十二）强化预期引导和政策协同。加强政策解读，明确落实要求，稳定市场预期。强化政策协同，积极配合行业主管部门和地方政府工作，与地方政府建立风险联防联控机制，共同努力促进房地产市场平稳健康发展。 中国证监会 2025年12月27日 本文来源： 中国证监会
2026-08-31 08:52:13英特尔14A传来重大进展：缺陷下降速度创22纳米以来最佳
英特尔14A（1.4纳米级）制程的缺陷密度下降速度超出公司预期，创下22纳米以来最佳表现。CFO David Zinsner在德意志银行2026年科技大会上称，"自22nm以来从未见过这样的表现"。 14A计划2027年下半年风险量产，2028年进入大规模量产。距投产尚有约两年，客户端已出现实质性变化：英特尔内部设计团队开始在14A上开发产品，外部代工客户从评估技术数据转向询问产能分配。 对标22纳米：好消息与三重限定 "14A的缺陷密度优于我们设定的目标曲线，缺陷下降速度也优于此前任何节点。自22纳米以来，我们没见过这种表现——而22纳米可以说是英特尔推出过的最好制程之一。"Zinsner在会上表示。 22纳米是英特尔首个FinFET制程，推出时领先全行业——竞争对手直到2014至2015年的14/16纳米节点才跟进。Ivy Bridge处理器2012年上市后大获成功，22纳米为英特尔CPU产线服务至2016年，之后继续用于其他产品线。 但Zinsner的比较有严格边界。他对标的是14A在距量产约两年时的缺陷下降轨迹，与22纳米在约2010年同期阶段的表现，而非两代工艺绝对缺陷水平的直接比较。同时，16年间晶圆检测设备的进步已改变了"缺陷"的计量口径，而缺陷密度本身也不直接等同于良率。 14A的工艺复杂度让这组数据更有看头：第二代环栅（GAA）RibbonFET晶体管、第二代背面供电PowerDirect、High-NA EUV光刻，技术难度远超22纳米。在这样的工艺组合下仍能快速压低缺陷密度，放在英特尔近年的制程记录中格外突出——此前，14纳米因良率不足推迟一年，初代10纳米失败，20A取消，18A量产时缺陷仍偏高，Intel 4和Intel 3几乎未公开过进展。 客户：从"看数据"到"要产能" Zinsner透露，英特尔内部设计团队已在14A上开发产品。他称这群内部客户"大概是所有人里最挑剔的"，"他们选择在14A上设计产品，对我们也是很大的信心提振。" 外部代工客户的态度也在发生质变。据Zinsner介绍，CEO陈立武和团队目前每周与客户会面，"客户已从看数据，转向了'我能拿到多少产能？供应节奏怎么安排？'我们现在对14A的外部客户也有了确信（conviction）。" 14A距大规模量产仍有约两年。英特尔方面表示，该节点有望像22纳米一样，成为一个长寿制程。
2026-08-31 08:29:33沃什放鹰重燃加息预期：9月加息概率升至近六成，2027年3月前或加息两次
美联储主席沃什周五在杰克逊霍尔年会上的讲话重新点燃了市场对美联储加息的押注。沃什虽然没有直接给出9月会议的政策指引，但他明确表示，决策者必须确信基础通胀正在“清晰且足够快速”地向2%目标回落，否则美联储“还有工作要做”。 这一表态迅速改变利率市场定价。媒体提到，行情显示，交易员重新开始押注年内一次25个基点加息，并倾向于押注截至2027年3月可能出现两次加息；CME相关数据显示，9月加息概率从沃什讲话前的约35%升至50%，其他市场数据则一度显示概率升至约55%。此后报道又称，市场数据则显示该概率一度达到约60%。 预测市场Polymarket的美联储9月加息押注概率升破50%。 市场之所以重新押注加息，并不是因为沃什明确宣布“9月加息”，而是因为他首次以美联储主席身份系统阐述了自己的政策反应标准：2%通胀目标是“坚定、固定”的目标；近期通胀数据尚不足以证明基础趋势明显改善；而美国金融环境也并不紧缩。在这一政策框架下，如果通胀继续高于目标，加息自然重新成为现实选项。 “还有工作要做”，市场重新押注9月加息 沃什此次讲话中最受市场关注的，是下面这段表述： “我们必须确信基础通胀正在朝着我们的目标方向移动，而且是清晰且足够快速地移动。否则，我们还有工作要做。” 沃什没有把“还有工作要做”直接定义为“需要加息”，但市场显然将其理解为保留进一步收紧政策的可能性。 彭博行情显示，沃什讲话后，SOFR期货隐含收益率一度较讲话前上升最多约6.5个基点。交易员重新为年内一次25个基点加息做准备，并开始倾向于押注截至2027年3月可能出现两次加息。 而9月会议的加息概率变化最为明显。 路透称，沃什讲话后，市场对9月加息的押注明显升温，相关概率由讲话前约35%升至约50%，盘中一度升至约55%，路透随后报道的市场数据则显示该概率一度达到约60%。这意味着，市场对9月16日会议的判断已经从“加息概率明显偏低”，迅速转向至少“五五开”。 与此同时，另一组路透社市场数据在盘中显示，9月加息概率一度升至55.7%。不同时间点的报价存在差异，但共同指向同一个方向： 沃什讲话显著提高了市场对9月加息的押注。 市场同时押注2027年3月前两次加息 市场变化并不局限于9月会议。 彭博数据显示，交易员不仅重新为年内一次25个基点加息做准备，而且开始倾向于押注截至2027年3月可能出现两次加息。 换言之，沃什的讲话改变的不仅是“下一次会议会不会加息”的预期，也在一定程度上改变了市场对于未来数次FOMC会议政策路径的判断。 这一变化与沃什此次讲话对经济的判断密切相关。 沃什认为，美国经济仍然具有较强韧性：企业资本开支增长强劲，企业利润增长约20%，消费增长接近3%，失业率约为4.1%，初请失业金人数也处于较低水平。 与此同时，他表示： “我很难将整体金融环境描述为具有限制性。” 在经济没有明显失速、金融环境也没有明显收紧的情况下，如果通胀仍然高于目标，市场自然会认为美联储具备进一步提高利率的空间。 沃什没有给出“9月加息”承诺，强调“纪律”而非具体决定 不过，需要注意的是， 市场重新押注加息，并不等于沃什已经明确承诺9月加息。 恰恰相反，沃什此次讲话的一大特点，就是反对传统意义上的前瞻指引。 他表示： “一个更安静、沟通更有针对性的美联储，更能够实现其目标。” 沃什认为，美联储不应该让市场过度依赖其对未来政策路径的描述，也不应该发布一个机械化的政策反应函数。 沃什在讲话结尾进一步表示，他“ 致力于遵循一种纪律，而不是（预先承诺）某一项决定。” 这意味着，沃什实际上是在告诉市场： 他可以明确政策原则，但不会提前告诉市场下一次会议究竟会加息还是维持利率不变。 因此，9月会议最终是否加息，仍将取决于未来几周公布的通胀和就业数据。 未来数据将成为9月会议关键 沃什此次讲话给市场提供了更加清晰的政策“纪律”，却没有提供具体的政策“答案”。 目前市场真正需要关注的是：未来公布的通胀数据能否让沃什所说的“基础通胀”呈现出 清晰且足够快速地向2%目标回落 的趋势。 如果数据继续显示通胀粘性较强，那么此次讲话已经为进一步加息留下了足够空间；反之，如果未来通胀明显降温，9月加息押注仍可能迅速回落。 因此，此次杰克逊霍尔讲话最重要的影响，并非沃什“宣布”了9月加息，而是 他重新把加息摆回了市场的基准情景讨论中 。 截至目前，市场已经从讲话前约35%的9月加息概率，迅速向约50%甚至更高水平移动，并开始押注未来数月可能出现两次加息。换言之，沃什没有给出一个明确的利率路径，却成功让市场重新开始为“更高利率”定价。
2026-08-29 11:14:18沃什杰克逊霍尔放鹰，美股指承压收跌，两年期美债收益率升逾10个基点，黄金重挫3%
美联储主席沃什8月28日在杰克逊霍尔全球央行年会上完成首次主旨演讲，重申2%通胀目标"坚定且固定"，警告如果通胀未"清晰且足够快"向目标回落，美联储"还有工作要做"。 市场迅速重定价9月加息预期：利率期货显示9月16日FOMC加息概率从约35%飙升至约60%，2年期美债收益率单日暴升11个基点至4.34%，创一个月新高，美元指数走高至99.66。 美股三大指数V型震荡后收跌，纳指转跌0.52%、标普500收跌0.27%、道指几乎平收；AI算力股全面获利回吐，英伟达收跌4.57%、安谋跌6.33%，但软件与云服务逆势走强，亚马逊涨3.97%、赛富时涨1.57%。 现货黄金重挫近3%失守4500美元/盎司并跌破200日均线，创6月初以来最差单日；布伦特原油收报89.31美元/桶，当周累计下跌约5%。 沃什8月28日22时（北京时间）在怀俄明杰克逊霍尔发表就任美联储主席以来首场重大公开讲话，明确把政策核心锁定在2%通胀目标上。他表示，夏季PCE与CPI数据虽好于预期，但"未能告诉我，通胀的底层趋势已出现实质性改善"。 美股盘前一度由涨转跌，盘中深"V"反弹后被沃什讲话二次推低。纳指收跌0.5%回吐周四英伟达财报推动的部分涨幅，标普500收跌0.3%，道指基本平收 市场听懂了潜台词。9月加息预期迅速重定价，Polymarket平台9月会议加息25基点概率一举突破50%，利率互换市场显示9月16日加息概率从约35%升至约60%。 英伟达财报余波：半导体领跌、软件/云逆势，纳指回吐0.5% 沃什讲话打断了英伟达财报后的AI狂欢。 周五半导体板块集体下挫，英伟达收跌4.57%、安谋跌6.33%、超威半导体跌2.33%、费城半导体指数跌2.69%。 （英伟达周五10分钟图，沃什讲话后从日内高点229美元快速跌至217美元，单日收跌4.57%） 此前一天英伟达单日增加4,420亿美元市值，创2025年4月以来最大市值增幅。AI光通信龙头迈威尔科技因财报后前景不及预期，周五盘中跌幅一度扩大至9.3%。 软件与云服务板块则走出独立行情。 赛富时周内宣布与Anthropic建立正式合作，平台上线AI增强产品，股价周五收涨1.57%。 亚马逊因云业务与AI算力协同，股价涨3.97%；微软涨1.68%、谷歌A涨1.74%、Meta涨1.21%、苹果涨1.63%。高盛跟踪的软件与半导体比值本周触及四个月新高。 盛宝银行高级策略师Charu Chanana此前提示，AI估值依赖"利润—资本开支—宽松金融条件"的三角平衡；周五沃什把三角的一条边直接拔掉，市场迅速对冲。 黄金重挫近3%失守200日均线，贬值与避险交易遭"沃什冲击" 沃什让"短端"重新定价了加息预期，而"长端"被两个因素压制。 其一，沃什重申2%目标后，通胀预期脱锚风险下降；其二，财政部长贝森特仍在执行扩张性的国债回购计划（购买集中在长端），对长端利率形成缓释。凯投宏观点评称，沃什本次表态"清晰得多、也明显更鹰派"。 经济学家Stephen Stanley在采访中判断，除非未来几周经济数据出现"令人震惊的大幅变化"，美联储9月16日大概率加息。彭博策略师Simon White则估算，沃什讲话已把政策预期向"中性利率"方向拉紧约10个基点；按这一框架，市场距中性仍有约60个基点。 对政策较为敏感的2年期美债收益率上涨约11个基点至4.34%，达到一个月来的最高水平。 10年期美债收益率维持在4.72%附近。 现货黄金周五暴跌近3%至约4,464美元/盎司，盘中跌破4,500美元关口，并击穿200日移动均线，创6月初以来最差单日表现。现货白银同步下跌3%至67.09美元/盎司。 （现货黄金周五暴跌3.16%，失守200日均线，单日跌幅为6月初以来最大） 美元走强与实际利率抬升是黄金下跌的直接导火索。美元指数周五冲至99.66，全周累计走高约0.6%。 比特币未能幸免。周五盘中一度跌至77,078美元，全日收报77,394美元，跌3.57%，全周勉强收红。彭博策略师Wolf指出，贬值与避险交易被迫"快速去杠杆"。 周五WTI原油收报83.40美元/桶，日内跌幅0.16%，布伦特原油收报89.31美元/桶，全周累计下跌约5%，终结此前两周连涨。 （WTI原油10分钟图，周内下探80美元后反弹再回落，周累计下跌约5%）
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