西班牙配重铅块库存
西班牙配重铅块库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 配重铅块 | 100-200 | 吨 |
| 2017 | 配重铅块 | 150-250 | 吨 |
| 2018 | 配重铅块 | 200-300 | 吨 |
| 2019 | 配重铅块 | 180-280 | 吨 |
| 2020 | 配重铅块 | 220-320 | 吨 |
西班牙配重铅块库存行情
西班牙配重铅块库存资讯
金价冲高回落后，全球资管巨头却重新抢筹！
金价从历史高位回落后，全球大型资管机构正在重新增加黄金配置。 欧洲最大资产管理公司东方汇理（Amundi）押注金价将在年底前重返每盎司5000美元， 百达资产管理、荷宝和富达国际也重新买回今年早些时候削减的黄金仓位。 彭博社采访的十多家资管机构合计管理约27万亿美元资产，其中包括法国巴黎银行资产管理公司和宏利约翰·汉考克投资公司。 受访机构无一例外都已重新增持黄金，或继续维持看多配置。 4000美元附近成为机构重新入场的时点 今年1月，投机资金推动黄金一度冲上接近5600美元的历史高位。随后金价持续回落，能源价格上涨以及伊朗战争引发的通胀冲击，更令金价在6月跌至接近4000美元。 Permanent Portfolio Fund 总裁迈克尔·库吉诺（Michael Cuggino）认为， 如果此前没有黄金仓位，金价跌至4000美元附近就是很好的买入时机。 他表示，支撑黄金的长期宏观逻辑依然存在，未来金价有望形成 “更高的高点和更高的低点” 。 央行需求是机构重新买入的重要依据。荷宝多资产及股票解决方案投资组合经理阿诺特·范莱恩（Arnout van Rijn）表示， 第二季度央行购金加速是重新买入黄金的催化剂。 世界黄金协会数据显示，4月至6月全球央行净购金量达到289吨，为有记录以来第二季度最高水平。 法国巴黎银行资产管理公司动态资产配置投资组合经理兼策略师苏菲·许（Sophie Huynh）则指出， 黄金与股票等风险资产之间的相关性正在减弱，这表明黄金传统的投资组合对冲功能正在恢复。 “黄金的 泡沫已经消退 ”，许表示，目前推动金价的是央行购买以及多资产管理机构寻求投资组合对冲等基本面因素。 美联储偏鹰仍是金价上行的主要阻力 尽管机构重新布局，但 黄金突破近期约4600美元的前高不会一帆风顺。 美国国债收益率上升，以及市场对美联储年内至少加息一次的押注增加，都可能压制不产生利息收入的黄金。 美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）8月28日在杰克逊霍尔年会上警告，美国通胀并未出现有意义的降温，相关表态一度推动市场提高对货币政策收紧的预期。 不过，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周四释放了相对温和的信号。他表示，如果通胀压力继续缓解，将倾向于支持维持利率不变；如果通胀数据偏高，则会考虑加息。他同时指出，近期数据终于出现了一些通胀降温的迹象。 市场随即大幅削减加息押注。交易员目前预计美联储9月15日至16日会议加息的概率约为50%，低于本周早些时候约70%的水平。周四金价上涨超过2%，现货黄金目前在4470美元附近交投。 投资者接下来将重点关注周五公布的美国非农就业报告，以及下周通胀数据，以判断美联储下一步政策方向。 美元担忧与资产多元化，为黄金提供长期上行空间 黄金重新获得配置需求，也 与投资者对美元的担忧以及资产多元化趋势有关。 美国安保金融首席市场策略师安东尼·萨格利本（Anthony Saglimbene）表示，资金正在从美元流向黄金等硬资产，反映出市场对美国财政可信度的信心下降。 先锋集团全球经济研究主管凯文·康（Kevin Khang）也认为，黄金近期反弹与投资者再次担忧美元作为价值储藏手段的能力相吻合。 不过， 并非所有资管机构都认为美元面临严重威胁。 景顺亚太区客户投资解决方案主管克里斯托弗·汉密尔顿（Christopher Hamilton）表示，美元目前“没有明显的替代者”，但这并不妨碍投资者在边际上进一步分散资产配置。 黄金在西方投资者投资组合中的占比依然相对较低，尤其是在美国股票经历多年上涨之后。因此，即便投资者只是小幅增加黄金配置，也可能对金价形成明显推动。 桥水基金创始人雷·达里奥（Ray Dalio）近期甚至建议投资者减少债券持仓，将最多15%的资金配置于黄金，以对冲美国债务危机风险。 截至8月25日当周，美国商品期货交易委员会追踪的基金黄金净多头仓位已经升至今年以来最高水平。 布兰迪万环球投资管理公司投资组合经理特蕾西·陈（Tracy Chen）表示，无论美联储如何应对通胀，黄金仍可作为应对宏观经济和地缘政治不确定性的工具，“黄金仍应能够对冲美联储无法控制的风险”。 东方汇理跨资产策略主管洛伦佐·波泰利（Lorenzo Portelli）则认为，黄金目前仍属于“价格便宜、对冲效果好且流动性相当不错”的资产。不过， 在进一步增加上月已经建立的黄金仓位之前，东方汇理仍需要看到美联储利率路径更加明确。
2026-09-04 19:16:07上海住建 “十五五” 规划出炉 房地产板块走强 我爱我家涨停【SMM快讯】
SMM9月4日讯： 上海市住房和城乡建设管理委员会印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》，提出稳妥有序推进房地产开发、融资、销售等相关基础性制度建设，文件明确加快城中村及旧住房改造进度，上海城市更新板块预期升温。叠加 8 月底全国地产顶层改革政策持续发酵，市场博弈地方配套细则落地以及 “金九银十” 成交边际改善，部分资金回流地产板块，带动板块开盘走强截至4日9:49分，房地产开发板块涨2.03%，房地产服务涨3.74%；个股方面：信达地产、我爱我家涨停，京能置业、世荣兆业、华发股份、招商蛇口、世联行、珠江股份以及特发服务涨幅居前。行情由政策预期驱动，基本面修复仍有待销售数据验证。 消息面 【上海：新增供应商品住房2500万—2800万平方米】 上海市住房和城乡建设管理委员会关于印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》的通知。稳妥有序推进房地产开发、融资、销售等相关基础性制度建设。规范市场秩序，提升房地产服务业能级水平。加大专业化、规模化住房租赁企业培育力度，健全房屋租赁分类监管体系。加快完善住房供应体系，科学合理确定各区住房供应规模、空间布局和产品结构，新增供应商品住房2500万—2800万平方米。至2030年，新增供应保障性租赁住房25万—27万套（间），新增筹措供应新时代城市建设者管理者之家床位12万张以上。聚焦多种住房消费场景，扩大提取业务支持范围。（金十数据） 【上海：至2026年底，全面启动城中村整体改造项目】 上海市住房和城乡建设管理委员会关于印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》的通知。加快城中村改造，至2026年底，全面启动城中村整体改造项目，全面完成整治提升；至2027年底，全面完成整体改造项目的前期改造；同步推进实施规划拔点。加快旧住房成套改造，至2026年底，力争全面完成剩余约2万平方米小梁薄板房屋改造；至2030年底，力争基本完成不成套职工住宅改造。推动不成套里弄房屋、公寓、花园住宅更新取得积极成效。 【两部门：将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年】 中国人民银行、国家金融监督管理总局印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》的通知。通知提出，个人住房贷款期限最长不超过40年，金额不得超过拟购买住房的评估价值。贷款期限在1年以内（含1年）的，实行到期一次性还本付息或按月还本付息；贷款期限在1年以上的，按月还本付息。 》点击查看详情 【三部门：有序推行商品房现房销售，实现“所见即所得”，推行“交房即交证”】 住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局发布关于完善商品住房销售制度的通知。通知提到，各地要有力有序推行商品住房现房销售，实现“所见即所得”，减少商品住房交付纠纷，从根本上防范交付风险，维护购房人合法权益，加快构建房地产发展新模式。 》点击查看详情 【改革完善房地产融资制度 国家金融监督管理总局印发五个管理办法】 国家金融监督管理总局会同相关部门改革完善房地产融资制度，印发了《商品住房开发贷款管理办法（试行）》《个人住房贷款管理办法（试行）》《商业地产贷款管理办法（试行）》《城市更新项目贷款管理办法（试行）》《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》。 《商品住房开发贷款管理办法（试行）》充分借鉴“白名单”机制经验做法，对不同所有制项目一视同仁，满足商品住房开发项目合理融资需求。《个人住房贷款管理办法（试行）》合理调整贷款发放时点、适当优化收入偿债比上限要求、延长贷款期限上限，既维护购房人合法权益，又更好地满足居民刚性和改善性住房需求。《商业地产贷款管理办法（试行）》明确了商业地产开发、购买和运营等阶段的贷款要求，支持商业地产市场平稳健康发展。《城市更新项目贷款管理办法（试行）》指导银行业金融机构增强金融服务城市更新的精准性、适配性和有效性，助力高质量推进城市更新。《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》坚持服务实体经济、风险可控和落实投资者适当性管理等原则，通过明确展业规则、强化专业能力建设、加强投资者保护等要求，促进信托公司更好发挥自身特色优势开展房地产领域信托业务。（央视） 【中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》】 为贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重大决策部署，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环，中国证监会制定了《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》（以下简称《意见》）。《意见》共四部分十二条意见，主要包括以下内容：一是总体要求。改革房地产开发融资方式，推动从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。强化房地产领域准入、信息披露、资金监管，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。二是支持合理融资。支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。加大债券融资支持力度，支持房地产开发企业发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目，鼓励发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产资产支持证券（ABS）。支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs）或作为REITs扩募资产，稳慎推进商业不动产REITs发展。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。三是优化监管。优化对房地产开发企业发行证券的准入监管，突出“基于项目”融资特点；优化信息披露监管，重点关注执行会计准则情况；严格募集资金持续监管和穿透式监管；严防严打发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度。四是防范化解风险。落实“四早”要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制，加强股债基监管联动。平稳有序做好上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道。配合地方政府推动房地产违约债券处置出清，丰富多元化房地产债券风险处置机制。 》点击查看详情 【郑州土拍现62%溢价 华润11亿拿下郑州外国语周边80亩宅地】 8月28日，河南京润万象房地产开发有限公司以11.19亿元，竞得郑政高出〔2026〕14号（网）。该地块位于郑州高新区枫杨街北、雪松路西，周边有郑州大学、郑州外国语学校等，使用权面积53799.20平方米（约80.7亩），为城镇住宅用地，起始价6.91亿元。以此计，本次成交价溢价率达61.97%。竞得人河南京润万象房地产开发有限公司为华润置地控股有限公司旗下企业。 【广西：拟优化商品住房消费支持政策 鼓励住房梯度消费】 《广西住房发展“十五五”规划》公开征求意见。其中提到，拟加力促进商品住房消费。多措并举激发消费潜力。持续深化开展“寄情山水住广西”“好房子・悦生活”等系列主题促消费活动，搭建“线下展销+线上直播”联动展销平台，积极推广旅居康养类优质房源，促进“商文旅体健居”融合消费，使住房需求与供给对接机制更加精准。优化商品住房消费支持政策，优化销售定价机制，降低购房交易成本。支持二手房交易。鼓励住房梯度消费，加强新房与二手房市场联动，完善“卖小买大”“卖旧买新”配套支持政策，畅通住房置换链条。全面规范房地产交易行为，规范中介服务行为，筑牢交易安全底线。 【深圳房地产中介协会：7月新建商品住宅成交同比涨超三成】 深圳市房地产中介协会发布2026年7月深圳楼市小结，据深圳市房地产信息平台数据，2026年7月全市新建商品房共计成交4502套，环比下跌35.2%，同比上涨19.3%；其中住宅成交3529套，环比下跌6.8%，同比上涨32.5%。7月新建商品房环比回落，属于正常季节性波动；住宅环比仅小幅下降，但同比实现超三成增长，表明在核心区限购优化等利好政策推动下，新房市场的真实购买力依然充沛。 【西安：双缴存职工公积金贷款额度提高至120万元】 西安市住房和城乡建设局等4部门印发西安市支持房地产市场高质量发展工作措施。《工作措施》包括：优化规划建设手续办理、加大住房公积金支持力度、鼓励居民“卖旧买新”、构建“带押过户”高效联动、企业自主确定住房销售价格5项具体措施。加大住房公积金支持力度，单缴存职工最高贷款额度提高至90万元，双缴存职工提高至120万元，二孩及以上家庭在上述额度基础上提高20%；购买商品房的，自商品房网签备案起，购房人（产权人）及其配偶、子女、父母提取公积金的时限由5年延长至10年，且可共同用于支付购房款；无房职工租住住房提取公积金的额度由1500元/月提高至2000元/月；在西安市城镇区域内既有自住住房上加装或更新电梯的，房屋产权人及其配偶、子女、父母均可以提取公积金；购买新建商品住房及二手住房的借款申请人及其配偶均可提取住房公积金直接支付首付款。 【北京楼市新政：非京籍五环内社保满1年即可购房 适度提高公积金最高贷款额度】 北京市住房和城乡建设委员会、北京市规划和自然资源委员会、北京住房公积金管理中心7日晚联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年”，调减为“1年”。调整后，非京籍家庭在全市范围内购买商品住房的社保或个税缴纳年限统一为“1年”，购买商品住房的套数保持不变。即：社保或个税缴纳满1年的非京籍家庭，在五环内可购买1套商品住房，多子女家庭可再多购买1套；在五环外，不限购买套数。《通知》自8日起实施。 》点击查看详情 【成都：购买本市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%】 成都市住房和城乡建设局、成都市规划和自然资源局、成都市财政局、成都住房公积金管理中心联合发布《关于进一步优化促进房地产市场平稳健康发展相关政策措施的通知》，其中明确，购买本市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%，并给予一年期限、20%的利息补贴，补贴金额最高不超过2.5万元。购买设计达到绿建一星级标准及以上新建商品住房的，住房公积金最高贷款额度上浮20%。各区（市）县在原有政策基础上，因地制宜在团购、车位购置、换新等方面发放补贴或消费券，激发潜在需求加快释放。 【上海市房管局、财政局就实施“以旧换新”购房补贴有关事项发布通知】 8月21日，上海市房屋管理局、上海市财政局发布关于实施“以旧换新”购房补贴有关事项的通知。其中提出，居民家庭申领新建商品住房的购房贷款补贴金额，按照其贷款总额（含住房公积金贷款、商业贷款以及组合贷款）的1%确定。贷款总额不超过500万元的，按贷款总额1%的相应金额确定补贴；贷款总额超过500万元的，按5万元最高限额确定补贴。补贴资金总规模2亿元，用完即止。“以旧换新”补贴金额按照单套3万元确定。符合补贴条件的申请人，可在完成二手住房转移登记、且取得新建商品住房不动产登记证明（预告登记）或不动产权证后，向所购新建商品住房所在区房地产交易中心提交商品住房“以旧换新”相关材料，申请补贴。审核通过后，区房地产交易中心通知申请人发放补贴事宜，并将补贴发放至申请人的银行账户。 【中指研究院：1-7月房地产销售额降幅收窄，库存继续回落】 8月17日，国家统计局发布《2026年1-7月份全国房地产市场基本情况》。数据显示，1-7月全国新建商品房销售面积同比下降11.8%，降幅较1-6月扩大0.2个百分点；销售额同比下降13.1%，降幅收窄0.5个百分点。短期来看，“稳定房地产市场”是贯穿全年的既定目标，政策重心预计仍是推动既有政策加快落地见效，包括加大住房消费支持力度、疏通一二手住房置换链条、盘活存量土地和商品房等。展望下阶段，进入“金九银十”后，政策效应、改善型项目供应和置换需求释放有望推动核心城市成交边际修复，但城市间及项目间的分化格局短期内仍将延续。 【天津1宗涉宅用地7.4亿元底价成交】 8月17日，天津出让1宗河东区地块，用地性质为城镇住宅、教育，土地出让面积45537.30㎡，规划建筑面积62888.00㎡，其中包含6班幼儿园独立占地2160㎡。最终天津市华驰房地产有限公司以底价7.4亿元竞得该地块，成交综合楼面价11767元/㎡，扣除幼儿园建筑面积后，实际住宅楼面价12185元/㎡。 各方声音 【广东省房地产行业协会会长王韶：现房模式大幅抬高行业准入门槛，房企融资开发逻辑将迎来重构】 8月28日，多部门密集出台三份重磅文件，分别聚焦住房销售制度改革、房地产信贷体系重构与资本市场支持构建房地产发展新模式。其中，新出让土地优先实行现房销售、预售门槛统一提升至主体结构封顶等举措，被市场视为商品房预售制度迎来根本性重构的标志性信号。“这不是简单终止预售制度，而是一次分类优化、渐进落地的系统性改革。”广东省房地产行业协会会长王韶表示，本轮新政以“先立后破、以进促稳”为原则，通过销售端、金融端、资本端的协同发力，核心目标是降低行业杠杆、剥离过度金融属性、推动房地产回归居住本源。在王韶看来，现房销售模式将大幅抬高行业准入门槛，房企传统的高周转开发逻辑面临重构，行业短期虽将经历调整阵痛，但中长期有望真正迈入高质量发展新周期。 【华润置地徐荣：销售制度改革将推动行业摆脱“三高”路径依赖】 8月31日，华润置地召开2026年上半年业绩发布会。会上，华润置地总裁徐荣指出，本轮商品住房销售制度改革，将从市场预期、购房者权益、企业发展模式、政策落地节奏四个维度深刻重塑行业，推动房企摆脱高负债、高杠杆、高增长的传统“三高”发展路径。当前房地产行业进入存量提质、结构优化新阶段，二手房交易规模已经超过新房，但新房待售、待建库存仍处在较高水平。新政优化土地供应节奏、鼓励现房销售，长期将利好新房市场企稳与价格修复，高能级城市政策效应会率先释放。华润置地土储集中布局高能级城市，新政也将助力公司加快存量去化、优化土地资源结构。(金十数据APP) 【专家：现房销售更强调“所见即所得”，契合存量房时代运行逻辑】 浙江工业大学中国住房和房地产研究院院长虞晓芬介绍，现房销售，则更强调“所见即所得”，契合存量房时代运行逻辑。过去数十年我国住房供需缺口大，预售制度充分发挥了加速住房供给、快速回笼资金的优势，有效缓解了城镇化快速推进阶段的住房供给短缺矛盾，适配了行业高速发展需求。但当前我国住房市场格局已发生根本性转变，城镇居民人均住房建筑面积已超过40平方米，存量市场、增量市场供给充足，二手房销售面积占比过半，房地产发展目标需要从规模转向质量，市场主要矛盾已从“有没有”转向“好不好”，行业发展逻辑彻底重构。国家推进现房销售，是顺应市场的演化趋势，适配供求关系发生重大变化的时代发展新逻辑。 中银证券研报认为：此次“8·28”一揽子政策的出台是对中国房地产新模式的正式落地，核心在于维护购房者的权益，一定程度上有助于恢复市场信心。短期房企回款延后的利空有限，在重新磨合出新的运行模式后，将会是一个健康的市场。从投资角度来说，长期利好有股权、债权融资能力且自身资金实力较强的上市房企，以及在存量改造方面的龙头公司。 中邮证券研报显示：8月28日以“销售-信贷-资本市场”三端制度重构为标志，房地产正式进入“现房为主、主办银行制、项目公司制”的新模式落地期，其影响客观上表现为短期回款与周转后移、ROE与拿地风险偏好承压，弱信用与低线敞口房企压力更大，按揭投放阶段性收缩与银行项目甄别要求提高，可能拖累新开工与投资节奏，但中长期交付风险下降、信任与房价企稳条件改善，资金厚、土储在核心城、产品与现房转换能力强的央国企及优质地方国企更易承接集中度与金融支持。 中信证券研报表示，2026年8月28日，住建部等五部委密集落地房地产新政。中信证券认为，政策落地有助地产信贷制度适配地产高质量发展新模式转型，预计银行房地产类贷款投放具备增量空间，资产质量迎来高确定性改善预期。银行中报显示，息差表现乐观，资产质量稳定，营收整体乐观但存在分化，盈利增速延续修复格局；同时，部分银行提升分红率提振股东回报，利好长线投资者配置。展望三季度，预计息差和资产质量等核心变量保持稳定，全年盈利趋势积极，叠加宏观叙事等长逻辑仍在继续演绎，全年绝对收益仍将延续。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉介绍，接下来将是预售和现售并存的时期，逐步提高预售的门槛，缩小预售和现售的差距，让改革的成本、阵痛能降低，最后顺理成章地过渡到现售。在加大融资支持力度方面，《通知》提出实行主办银行制，也就是一个项目确定一家银行或银团为主办银行，满足房地产项目合理融资需求，形成主办银行和项目公司利益共享、风险共担机制；可以用分户土地使用权集合设定抵押，申请开发贷款；还支持房企通过股权、债券等多种方式开展融资，实现开发贷款发放与项目建设周期相匹配。(金十数据APP) 浙江工业大学中国住房和房地产研究院院长虞晓芬介绍，现房销售，则更强调“所见即所得”，契合存量房时代运行逻辑。过去数十年我国住房供需缺口大，预售制度充分发挥了加速住房供给、快速回笼资金的优势，有效缓解了城镇化快速推进阶段的住房供给短缺矛盾，适配了行业高速发展需求。但当前我国住房市场格局已发生根本性转变，城镇居民人均住房建筑面积已超过40平方米，存量市场、增量市场供给充足，二手房销售面积占比过半，房地产发展目标需要从规模转向质量，市场主要矛盾已从“有没有”转向“好不好”，行业发展逻辑彻底重构。国家推进现房销售，是顺应市场的演化趋势，适配供求关系发生重大变化的时代发展新逻辑。(金十数据APP) 开源证券研报指出： 新项目优先选择现房销售，房企现金流迎来考验； 加强预售资金监管，全程资金封闭管理；银行信贷支持体系贯通，覆盖开发建设、运营、购房多环节； 供给侧改革加剧，产品力和融资能力成为房企竞争的胜负手； 行业将向着加强融资监管、保障购房人权益、企业稳健经营的方向前进。本次房地产和银行业一揽子新政主要围绕房地产融资、信贷和销售制度进行全面改革，未来行业将向着加强融资监管、保障购房人权益、企业稳健经营的方向前进。本次政策后，行业从销售“期货”切换为销售“现货”。未来房企的竞争，产品力和融资能力成为房企竞争的胜负手。 国信证券研报显示：2026年8月28日，住建部、自然资源部、金融监管总局发布了《关于完善商品住房销售制度的通知》，主要内容为完善商品住房预售管理、有力有序推行商品住房现房销售和加强政策措施协同。国信地产观点：1）核心是新老划断、预售完善、优先现房，符合市场早前预期；2）对房企的短期影响：IRR大幅下降、利润率提升、ROIC可上可下；3）对房企的长期影响：金融属性再削弱，走向制造业模型；4）对土地市场的影响：短期接近停摆、长期地价受压；5）纠正常见误区：现房销售并不一定导致房企现金流断裂、利润率下降或利空房地产开发；6）投资建议：本政策相对温和，且对行业利大于弊。但给市场的直观感受可能恰恰相反，预计会有一定的情绪影响，并带来一定的调整。其继续维持看好地产股，建议调整后加大仓位。7）风险提示：相关支持政策不及预期；外部环境变化等导致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。
2026-09-04 19:08:55黄金将再次闪耀？法兴重启多头、德银称“骑兵已至”，头部资管正加速建仓
黄金市场的风向正在悄然发生变化。经历数月调整后，全球顶级投行与资产管理机构正以罕见的一致性重返黄金市场：法兴银行重新看多，德意志银行确认机构资金拐点，多家资管巨头也在增持黄金。 在最新市场报告中， 法兴银行表示重新看好黄金，将其视为对冲货币与政策不确定性的重要工具；德意志银行则在9月3日发布的报告中以“骑兵已至”开篇，指出自由裁量对冲基金、资产管理机构与银行正接力买入现货黄金，成为市场新的主力。 与此同时，据彭博报道，包括Amundi、Pictet、Robeco、Fidelity International在内的多家头部机构，均已在金价回调期间增持黄金。从投行重新看多，到机构实际加仓，黄金市场的资金面正在出现越来越清晰的转向。 当前黄金价格正在测试每盎司4500美元一线，较此前约5600美元的高点仍有明显距离。 但多家机构认为，这轮调整反而改善了黄金的风险回报比。 尽管美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上重申抗通胀立场，短期内加大了黄金波动， 但市场普遍认为，鹰派预期带来的冲击已被大部分消化，金价进一步大幅下行的空间有限。 法兴重启多头：鹰派冲击已被吸收，下行风险有限 法兴银行在最新报告中明确表示，在上半年减持黄金仓位后，该行认为当前重新入场的时机已经成熟。 法兴分析师指出，黄金在美伊冲突与美联储加息预期升温的双重冲击下一度急跌，但目前已重返4500美元附近。与此同时，市场波动率趋于正常化，投机性净多头持仓回升至两年均值上方，GLD期权的看跌/看涨比率也降至六个月低点，显示市场情绪正在重新转向多头。 “自2022年以来，市场已出现明显的机制转变。”法兴分析师写道，尽管实际收益率持续为正，黄金仍运行在历史高位附近，明显偏离传统模型所隐含的价格水平。 该行认为，持续的央行购金、去美元化、地缘政治不确定性以及主权债务隐忧等结构性因素，正在为金价提供更高的价格底部。 在利率路径方面，法兴经济学家的基准情景是利率维持不变直至2027年，但也承认，如果通胀持续走高，美联储今年仍可能再加息一次。该行认为，要对黄金构成实质性冲击，需要出现远超当前水平的通胀压力，以及美联储更为激进的政策应对。 “目前鹰派调整已在很大程度上被金融市场消化，黄金的下行风险看起来越来越有限。” 德银“骑兵已至”：机构资金拐点确认，但持仓仍处低位 德意志银行金属研究主管Daniel Ghali在9月3日发布的《dbMetals全金属流向报告》中，以“骑兵已至”为开篇，确认黄金现货资金流向正在发生结构性转变。 报告指出， 夏末以来持续压制现货需求的商业和散户抛盘正在枯竭，取而代之的是自由裁量对冲基金、资产管理机构与银行的接力买入。 不过，德银同时强调，尽管买盘已经出现，这批机构买家的仓位仍处于明显低位，无论现货、期货还是ETF维度均存在低配。 德银此前在9月1日的报告中梳理了这一变化的形成过程：过去一个月，黄金现货市场出现大规模抛售，卖出强度达到近五年来第86百分位，主要来自商业和零售资金；与此同时，CTA（商品交易顾问/趋势跟踪算法）资金大举买入，一度将仓位推升至历史最大持仓的33%。但衡量主动型裁量资金参与度的量化指标，在整个夏末行情中几乎没有变化，并已从8月高点回落60%。 “这与我们的判断一致：裁量型群体对黄金的持仓仍然不足。”德银报告写道。这意味着， 真正的机构建仓行情或许才刚刚开始，上行空间尚未充分释放。 资管巨头纷纷加仓，黄金配置价值正在回归 据彭博报道，多家头部资管机构近期已增持黄金，或继续维持看涨配置。 欧洲最大资产管理机构Amundi已在金价回调期间买入黄金，并预计年内金价将重返5000美元/盎司。 Amundi Investment Institute跨资产策略主管Lorenzo Portelli表示，黄金是一项“被视为便宜、具有良好对冲功能且流动性合理的资产”，但在进一步增持前，仍需等待美联储利率路径更加明朗。 Robeco组合经理Arnout van Rijn则将央行购金加速视为重新买入的触发因素。世界黄金协会数据显示，今年二季度官方部门净购金289吨，创同期历史最高纪录。 “黄金已经成为一项更被广泛接受的资产，”他说，“已经成为每个常规投资组合不可或缺的一部分。” BNP Paribas Asset Management的Sophie Huynh则关注到黄金与风险资产相关性的下降，这意味着经历一轮投机主导的交易后，黄金的传统对冲属性正在回归。 “黄金的泡沫已经消退，”她表示，“现在驱动金价的是央行购金和寻求组合对冲的多资产管理者等基本面力量。” 桥水基金创始人达利欧近期则发出更强烈的警示，建议投资者减持债券，将最高15%的资产配置于黄金，以对冲美国债务风险。 4300与4700美元：黄金多空资金的关键门槛 尽管机构整体转向乐观，但潜在风险仍然存在，技术面的关键价位尤其值得关注。 德银在报告中量化了算法交易的触发阈值： 若金价跌破4300美元/盎司，可能触发下一轮CTA程序性抛售；若叠加强劲的非农数据，进一步平仓的压力可能加大。反之，若金价向上突破4700美元/盎司，则可能触发后续期货资金跟进买入，规模相当于算法最大持仓的13%。 法兴银行也坦承，当前国际金融市场的非对称压力不容忽视：两年期美债收益率已重返4%上方，美元获得支撑，而美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话进一步强化了市场对年内再加息的预期。据彭博报道， 多位受访资管人士也承认，黄金突破4600美元附近阻力位的过程不会一帆风顺。 不过，德银在结构性层面给出了更深一层的判断：推动机构和储备管理者寻求分散化配置的，更多是国债市场持续多年的熊市，而非风险资产本身的下跌。
2026-09-04 18:43:33【SMM公告】关于SMM英文官网不锈钢板块独立设置的公告
尊敬的SMM用户： 此前，SMM英文官网的不锈钢数据一直归在镍分类之下，这一设置源于两个市场通过含镍原料链条形成的紧密关联。随着SMM不锈钢数据体系持续扩充，目前已涵盖海外价格评估、不锈钢厂合金附加费、出口及贸易流数据、成本模型等多个方向，继续置于镍分类下已不便于用户查找。 为提升数据的可访问性，SMM已将不锈钢数据从镍分类中拆出，在SMM英文官网设立独立的不锈钢数据分类，自2026年9月1日起正式生效。 主要变化 不锈钢价格类数据升级为独立分类，与镍分类并列 原归属于镍分类下的不锈钢价格数据序列已全部迁移 镍数据（含镍原料相关序列）仍保留在镍分类下 访问方式 访问： https://www.metal.com/stainless-steel ，或在SMM英文官网价格数据板块中选择 Markets → Base Metals → Stainless Steel 。 本次调整仅涉及数据分类的展示位置。SMM所有不锈钢数据点的覆盖范围、方法论、发布频率及发布时间均无变化，用户现有的数据权限与订阅亦不受影响。 如有任何问题或建议，欢迎随时与我们联系。 SMM镍及不锈钢行业研究团队 2026年9月4日
2026-09-04 16:56:27今夜非农或成“转折点”！美国就业稍有闪失，美联储加息预期将再重写
北京时间周五晚8点30分，美国将公布备受关注的8月非农就业报告。经济学家普遍预计， 美国劳动力市场目前仍深陷“缓慢招聘、缓慢解雇”的疲软模式。 市场普遍预计， 美国8月非农就业人数将增加5.6万人 。由于夏季的季节性因素干扰，7月非农就业人数曾意外减少2.3万人。然而，一些经济学家对8月数据的预测区间跨度极大， 最低预估为减少2.5万人，最高则看至增加12.1万人。 在细分领域方面，7月地方政府教育部门就业人数大幅缩减了49600人， 该领域的触底反弹有望对8月非农整体数据形成支撑 。与此同时，在连续两个月流失岗位之后，休闲和酒店业的就业情况也被寄予了复苏的厚望。 部分经济指标进一步证实了劳动力市场并未构成通胀推手 。市场预计年化薪资增长率将从7月的3.2%进一步放缓至3%。 在整体失业率方面，市场普遍预测该指标8月将持平于4.1%。不过，部分经济学家认为近期劳动力参与率的降幅过大，预计8月失业率可能会微升至4.2%。 移民政策与地缘冲突削弱复苏动能 上月，数十万海地移民的临时保护身份（TPS）许可被撤销，正在对医疗保健及护理等劳动力密集型服务行业造成直接冲击。摩根士丹利首席经济学家Michael Gapen测算指出：“我们假设未经授权的海地移民被撤销临时保护身份， 将对非农就业人数造成15000人的拖累 。” 他进一步强调，受TPS影响的海地移民在全国就业人数中约占16万人，实际拖累效应可能远超预期。花旗经济学家Veronica Clark则提醒， 鉴于企业招聘计划等其他核心数据同样疲软，如果8月就业表现不及预期，不能仅仅将其归咎于TPS到期。 特朗普政府目前正通过大规模驱逐出境和撤销TPS等手段严厉打击移民，导致美国劳动力池大幅萎缩。劳动力供应的减少使得维持适龄劳动人口增长所需的“盈亏平衡”新增就业岗位门槛，大幅降至每月0至50000个。 EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco对此分析称， 今年以来劳动参与率已下降了整整一个百分点 。他认为，这种超出劳动力市场整体状况的异常降幅，主要反映了人口增长放缓、老龄化、退休增加以及移民流入的急剧减少。 除了内部政策调整， 外部宏观环境的恶化同样在抑制就业增长。 自春季出现激增后，美国劳动力市场的动能在特朗普2025年全面进口关税政策的冲击下不断减弱，而近期由美国主导的对伊冲突引发的石油价格震荡和供应链紧张，进一步加剧了企业的观望情绪。 波士顿学院经济学教授Brian Bethune指出：“企业认为2025年的一些问题已经过去，然后突然之间我们又遇到了另一只黑天鹅事件，带来了新的不确定性。我们看到供应链出现了严重问题，石油和燃料价格上涨，而这种情况并没有改变。” 通胀隐忧推高收益率与抵押贷款利率 诸多经济学家预计， 除非就业数据出现重大意外，否则8月非农报告不太可能直接左右美联储在9月15日至16日政策会议上的利率决定，市场焦点正迅速转向下周的消费者物价指数（CPI）报告。 美联储理事沃勒在周四明确表态，如果即将公布的数据证实通胀压力正在降温，他倾向于支持在本月维持利率不变。 根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，金融市场目前预计本月加息的概率已降至50%，显著低于周三时的63.2%。由于美联储缺乏明确的前瞻性指引，加之市场对通胀死灰复燃的担忧依然存在，美国国债收益率近期持续攀升。 抵押贷款融资机构房地美本周四公布的最新数据显示，收益率飙升已推动30年期固定抵押贷款利率触及6.71%的一年多高点，这无疑将进一步打击本已举步维艰的房地产市场。 针对当前的金融紧缩环境，Bethune总结道： “市场已经在收益率曲线上计入了75个基点的紧缩，这将使经济放缓。长期利率上升的原因之一是它正在为美联储行动的不确定性定价，而这种不确定性与政治恐吓有关。”
2026-09-04 14:43:05
