倒计时7天！
2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会
召开在即！
会议名称
：2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会
会议时间
：5月22日-23日
会议地点
：苏州&middot;吴中希尔顿逸林酒店
会议细节满满！各环节、各流程精心设计，确保高效有序，具体说明如下：
►代表证
红的、蓝的、绿的&hellip;&hellip;
代表证不同颜色分别代表了什么？傻傻分不清？
本届会议代表证可由颜色辨别，
并打印代表身份信息贴于代表证上！
如果您想找
供应商
&mdash;&mdash;找带
蓝色
绳子
的人！
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采购商
&mdash;&mdash;找带
绿色绳子
的人！
有困难？
有
需求
？&mdash;&mdash;找带
黄色绳子
的人！
绝不让你错过每一次商机！
►会刊
封面：
1、会议信息展示
2、主办、协办、发起单位、支持单位等单位logo展示。
封底：
1、会议小程序二维码
2、&ldquo;掌上有色&rdquo;APP
会刊包含哪些内容？
►餐券
注：如果您有额外需求用餐，直接咨询酒店即可
►供需交流会
供需墙
●企业对外供需信息展示
●高效约见，交流对接
●自助供需信息展示区
（注意：会场在会议开始前30分钟对参会代表开放，请各位准时入场。）
会场所在酒店：苏州吴中希尔顿逸林酒店
酒店地址：吴中区君益路99号4号楼
酒店电话：+86-512-66580000
Part.0
1
预定方式：电话预定
电话预定：Irene 15950017060
提参加《2025SMM（第三届）电线缆产业发展大会》住宿预订。
Part.0
2
请注意！
1、由于时间临近，预订完成后订单无法取消。
2、酒店各类型房间数量有限，先订先得；
3、酒店方仅保证代表在参会期间按预订入住，在本表预订之外任何延长用房要求请直接联系酒店。
4、以下房价已经是我司能够争取到的最低价格，但不能保证为酒店当季对外提供的特殊最低价格。
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备注
会场所在酒店：苏州吴中希尔顿逸林酒店
酒店地址：吴中区君益路99号4号楼
酒店电话：+86-512-66580000
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会场酒店：房型参考及参会期间优惠价
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附近其他酒店参考
苏州&middot;苏州吴中希尔顿花园酒店
（与会议酒店不在一栋楼，距离20米左右，步行1分钟）
# 其他周边酒店推介
既然来苏州参会了，来都来了，临近周末，不如来看看旅游攻略？感受苏州这座&ldquo;东方威尼斯&rdquo;的江南韵味！
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&zwnj;苏州园林景区
包含
拙
政园、留园、虎丘山风景名胜区
三大经典园林。
&zwnj;特色&zwnj;：
拙政园为中国四大名园之首，留园以湖石著称，虎丘山有&ldquo;吴中第一山&rdquo;之誉（斜塔与剑池为标志性景观）。
游玩特色:
✅ 水景典范：全园以水为中心，水面占三分之一，亭台楼阁临水而建，形成&quot;移步换景&quot;的绝妙效果。
✅ 四季皆景：春赏杜鹃、夏观荷、秋品菊、冬看雪，四季景观各异。
✅ 经典建筑：远香堂（主厅）、卅六鸳鸯馆（精美彩绘）、小飞虹（唯一廊桥）不可错过。
1️⃣最佳游玩时间：3-5月（春季花卉展）或9-11月（秋色醉人），避开暑期人流高峰。
2️⃣建议游玩时长：2-3小时（深度游需半日）。
3️⃣周边联游：苏州博物馆（贝聿铭设计）、狮子林、平江路历史街区。
地点：姑苏区东北街202号（拙政园）、虎丘山门内8号（虎丘）、留园路338号（留园）
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&zwnj;周庄古镇景区
中国第一水乡
&zwnj;，以双桥、沈厅等明清建筑和夜游灯光秀闻名。
开放时间：08:00-17:00，夜游需单独购票。
必打卡景点
1️⃣
双桥（钥匙桥）
：
由世德桥与永安桥组成，陈逸飞油画《故乡的回忆》原型，黄昏倒影如画
拍照贴士
：广角镜头捕捉桥洞与流水对称构图
2️⃣
沈厅
：
江南巨富沈万三后裔宅邸，七进五门楼格局，必看松茂堂木雕与&ldquo;万三蹄&rdquo;故事
3️⃣
富安桥
：
周庄最古桥，桥楼合璧建筑，传说走三遍可事业有成（朱镕基曾三度踏足）
4️⃣
张厅
：
明代官宅，&ldquo;轿从门前进，船自家中过&rdquo;的独特设计，后花园竹林幽静
5️⃣
夜游周庄
：
八大夜游产品
：夜戏（昆曲）、夜宴（万三家宴）、夜禅（全福寺祈福）
灯光秀
：周末双塔霓虹与古寺交辉，宛如《千与千寻》场景
地点：昆山市周庄镇全福路43号
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3
同里古镇景区
门票
●白天联票100元（含退思园、珍珠塔、崇本堂等8大景点），夜游票50元。
●免票政策：6周岁（含）或身高1.4米以下儿童（需凭证件）。
●开放时间：4-10月（7:30-17:30）；11-3月（7:30-17:15）。
必游景点推荐
1.退思园：世界文化遗产，晚清园林代表作，以&ldquo;贴水园&rdquo;闻名，夜景灯光秀尤为惊艳。
2.三桥景区（太平桥、吉利桥、长庆桥）：同里地标，体验&ldquo;走三桥&rdquo;民俗，夜景灯光倒映水面如画。 3.珍珠塔景园：以爱情传说为主题的园林，可喂鱼祈福，古戏台常有免费戏剧演出。
4.罗星洲：乘游船至湖心岛，感受&ldquo;水天佛国&rdquo;的静谧，需另购船票（约10元）。
5.南园茶社：百年历史茶楼，听评弹、品茶点，感受江南市井烟火气。
经典一日游路线
上午：退思园&rarr;古风园&rarr;珍珠塔&rarr;三桥&rarr;崇本堂&rarr;嘉荫堂；
下午：明清街购物&rarr;乘游船至罗星洲&rarr;夜游退思园或三桥。
地点：吴江区中川南路1号
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金鸡湖景区
金鸡湖景区
，全国唯一商务旅游特质的国家AAAAA级旅游景区，&ldquo;国家商务旅游示范区&rdquo;的集中展示区。景区总面积11.5平方公里(其中水域面积7.4平方公里)，按照&ldquo;园区即景区、商务即旅游&rdquo;的城市商务旅游功能布局，以金鸡湖为中心，投资89.53亿元，精心打造了五大功能区：文化会展区、时尚购物区、休闲美食区、城市观光区、中央水景区。十大景观带来绮丽的感官之旅，六大商旅体验提供高端时尚品鉴，为商务人士、游客、市民提供丰富的定制化旅游产品。
推荐路线：
风之园&rarr;金鸡驿02&rarr;湖滨大道&rarr;东方之门&rarr;金鸡驿01&rarr;望湖阁码头(金鸡湖游船)&rarr;金鸡湖音乐喷泉。
交通提示：
地铁6号线至李公堤站3口出，步行抵达风之园，后面的景点都可以步行前往。
地点：苏州工业园区
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&zwnj;苏州吴中太湖旅游区
太湖是中国五大淡水湖之一，周边景色优美，旅游资源丰富。
景点推荐
1、苏州吴中太湖旅游区：是国家5A级旅游景区，由东山景区、穹窿山景区、旺山景区、太湖湖滨国家湿地公园等组成。
东山景区是延伸于太湖中的半岛，有雕花楼、陆巷古村等景点；穹窿山是苏州第一名山，是《孙子兵法》诞生地；旺山景区展现田园梦境；太湖湖滨国家湿地公园有&ldquo;栈桥探幽&rdquo;&ldquo;芦荡迷宫&rdquo;等八景。
2、苏州太湖国家湿地公园：坐落在苏州市区西部，西枕太湖。这里有大熊猫科普馆，生活着大熊猫新月和竹韵，还有湿地科普宣教中心&middot;植物馆，以及水森林、水瓶座露营区等，游客可乘船游览，欣赏两岸美景。
3、无锡鼋头渚：是太湖西北岸的一个半岛，有充山隐秀、鹿顶迎晖、鼋渚春涛等景点。春季樱花盛开时，樱花如云似霞，与太湖湖光山色相互映衬，美轮美奂。
4、拈花湾：是一座富有禅意的度假小镇，建筑风格融合了江南水乡特色与禅文化元素，夜晚的灯光秀和禅行表演别具特色。
地点：吴中区环太湖路
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沙家浜&middot;虞山尚湖旅游区
虞山既是风景区，又是国家级森林公园，全山林荫树密，郁郁葱葱，百鸟争鸣，引人入胜，更有商末周太王次子仲雍（虞仲）与兄泰伯让国南来死后葬于此的历史典故。
而尚湖则是城市湿地公园，又因商末姜尚（姜子牙）在此隐居垂钓而闻名，岛中有湖、湖中有岛，鸥鹭翔飞，风景怡人。景区四季活动丰富，特别是春季的牡丹花会已成为江南地区最有品牌影响力的旅游节庆活动之一，每年观光游玩者数以万计，非常热闹。
其中，
虞山分为宝岩景区、剑门景区、虞山城墙景区等几大部分
，有&ldquo;拂水晴岩&rdquo;、&ldquo;剑门奇石&rdquo;、维摩山庄、剑阁、藏海寺、报国院、宝岩寺、老石洞等景点和众多名人墓葬；
尚湖水域面积800多公顷，有荷香洲、钓鱼渚、鸣禽洲、桃花岛等七个洲岛，以及&ldquo;湖桥串月&rdquo;、&ldquo;尚湖烟雨&rdquo;等名胜景致，设有太公岛、拂水山庄、船模馆、江南牡丹馆等。
地点：常熟市沙家浜镇
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静思园
&zwnj;新晋5A级景区&zwnj;（当代园林），以千米灵璧石长廊为亮点，适合避开传统园林人流。
园内植物景观与建筑浑然一体，春日玉兰与海棠同开，小猫隐现绿荫间，宛如现实版&ldquo;绿野仙踪&rdquo;，是逃离喧嚣、感受松弛感的绝佳去处。
虽然静思园面积不是很大，但园内布置的挺不错，亭台楼阁、小桥流水、假山奇石、曲径通幽等，还有一条长长的回廊，漫步在长廊上边走边欣赏美景，甚是惬意。
地点：吴江区云梨路919号

倒计时7天！SMM线缆会：这份参会指南请查收！

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SMM 5月15日
&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;今日11：30期货收盘价78560元/吨，较上一交易日下降380元/吨，现货升贴水均价20元/吨，较上一交易日上升45元/吨，今日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1452元/吨，环比下降229元/吨。精废杆价差1125元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆销售持续亏损，不少企业选择减产，仍在生产的再生铜杆企业表示每日产出几乎全部发出，短时间内，再生铜杆市场供应或将减少。

销售持续亏损 再生铜杆企业开始减产【SMM再生铜日评】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;5月12日下午，中美结束日内瓦经贸会谈的第二天，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，达成共识，同意互相暂停90天的24%的关税，并保留10%的关税；其次同步取消两项加征关税的行政令，包括特朗普政府在4月8日和9日，分别签署的14259号行政令以及14266号行政令。中方也对应宣布，取消税则委员会公告的2025年第5号和第6号对美加税措施，也就是取消反制美国商品加征的91%的额外关税。随着中美关税政策的缓和，精铜杆出口市场有何反应？是否出现抢出口现象呢？以下为详细分析：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;自5月12日中美联合声明公布起，中美贸易战冲突实现了超市场预期的缓和，随后据SMM了解，中国至美国海运航线出现爆仓，主因有二，首先中美关税进入90天缓和期，大量订单重新出口，从中国运往美国的集装箱预定量飙升；其次，因此前关税问题，船司自4月开始陆续裁撤20-40%的抵美运力，运力需恢复也造成了目前航线的紧张。那么中美关税的缓和对铜材尤其是铜杆出口市场的影响究竟如何？是否如市场预期出现抢出口情况？后续市场又应如何理解？从直接影响和间接影响两方面，SMM具体分析如下：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;首先从直接影响来看，据中国海关总署数据统计，中国2024年全年，最大截面尺寸＞6mm的精炼铜丝出口美国总量为213.14吨，占出口总量0.35%，其他精炼铜丝出口美国总量为646.075吨，占出口总量0.97%，仅对铜杆线市场而言，直接影响极小，可重点关注间接影响部分。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;关税争端对国内铜杆线出口市场的间接影响主要分两方面，即终端消费以及转口贸易。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从终端消费来看，据SMM了解，目前铜材相关终端产品部分抢出口行为，暂未传导至精铜杆市场，目前多数铜杆企业新增订单及出货量双弱，企业预计若有抢出口消费增加，至少到第三季度才会逐步传导至铜杆企业。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从转口贸易来看，国内精铜杆多数出口至东南亚市场，其中有大量铜杆线将经进一步加工出口至欧美市场。因此，对于国内转口贸易来说，首先，5月12日所公布的90天缓冲期影响微弱，更需关注4月9日特朗普宣布的对除中国以外的70多个国家和地区暂停实施新关税的90天，这一期限意味着谈判从4月上旬展开，并需在7月初前取得成果。随着七月初的临近，转口贸易所涉及的海外客户观望情绪愈重，据SMM了解，进入5月后新增的出口订单下单量有近30%的下滑，多数客户观望90天缓冲期结果，等待是否有更具竞争力的关税结果。其次，虽申领加工手册可免除部分增值税及关税，但对于转口贸易而言，原产地证明问题仍无法解决，因此目前出口铜杆量以前期订单、长单以及东南亚市场当地消化量为主。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;同时需要注意的是，受铜的价格特性影响，对于铜杆线产品，即使可通过加工贸易、国际贸易实务操作技巧、未来谈判结果等方式在一定程度上降低关税，但于低附加值产品而言仍面临成本的巨额提高。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;综上所述，今年在铜杆线出口纷纷转向加工贸易后，月度出口量趋于稳定，然而随着关税缓和期结束的临近，目前铜杆线出口订单量有一定下滑，同时精铜杆出口加工费也出现下滑，而未来出口市场仍需等待美国与更多国家谈判结果的出炉以及东南亚当地消费量的增长。更多全球贸易情况及铜材出口市场情况，SMM将为您持续关注。
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中美关税松绑铜杆抢出口？ 转口贸易仍难解“原产地”死结【SMM分析】

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原油跌超2% 美元走软 金属涨跌互现 氧化铝涨超3%金银携手下挫【SMM日评】
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交割日月差依旧十分大 现货交投淡静 【SMM华南铜现货】
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5月15日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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5月15日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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华东地区货源趋紧 市场升水坚挺【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅突破万七关口 现货市场贴水扩成交差【SMM午评】
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再生铅：精铅散单报价较昨日增多且贴水有所扩大【SMM铅午评】
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SMM 2025/5/15 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：下游询价较少 升水继续下调【SMM午评】
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宁波锌：下游拥有一定库存 升水继续走低【SMM午评】
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天津锌：升水下行 贸易商交投为主【SMM午评】
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广东锌：盘面重心上行 现货升水走低【SMM午评】
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国内冶炼端短期供应增量有限 沪锡价格高位横盘压制现货成交【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月15日镍价出现缓跌态势，中美集装箱运输预订量飙升277%
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5月15日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

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5月15日SMM江西地区再生铜制杆报价

【盘面】夜盘沪铜短期创阶段新高后回落，白天盘延续弱势，午后再创日内新低，主力6月收77870，跌0.80%，成交总量缩减，总持仓减少超过8千手。沪铝大部分时间得益于氧化铝的上涨，保持强势，但尾盘回落，主力7月收20185，涨0.32%，成交总量略减，总持仓略增。 氧化铝再创近期新高，主力9月收2988，涨3.82%。
【分析】今日是4月合约最后交易日，沪铜盘面转弱，昨日涨幅被今日跌势悉数吞没。昨日盘后公布的国内M1、M2和社融数据中，虽然M2好于预期，但M1和社融低于预期，M2与M1剪刀扩大，4月国内金融数据整体一般，后期仍需政策端发力。沪铜短期关注77000一线支撑，沪铝近期得益于氧化铝的反弹，但今日午后盘面走弱，短期注意调整。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】外围风险
（来源：华鑫期货）

铜铝反弹势头减弱 氧化铝短期延续强势上涨【机构评论】

【铜】
周四沪铜几乎回撤昨日涨幅，今日现铜78725元，上海铜升水78725元，广东贴水25元。SMM铜库存周内增加8900吨至13.2万吨。高现货价格影响消费。2507合约空单暂持。
【铝&amp;氧化铝】
今日沪铝小幅回落，华东升水升至60元。今日铝锭铝棒社库继续下降2万吨和1.5万吨，库存总量处于近年同期最低水平，且仍将下降。需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，不过年初以来铝市需求超预期，现货反馈较好，继续关注前期缺口20300元位置能否有效突破。氧化铝期现同涨，近期氧化铝减产较多产量阶段性降低。今日氧化铝现货指数继续上调20元，河南有成交已达3100元，行业利润明显修复，反弹高度将受到过剩前景和成本下降限制，暂时观望等待沽空机会。
【锌】
消费支撑弱，沪锌高开低走。进口锭陆续到货、下游畏高慎采，SMM锌社库环比增0.3万吨至8.63万吨，0#锌均价涨60元至22900元/吨，对近月合约平水报价。中美关税下降对于锌消费端提振有限，美国矿进口至国内压力减轻，炼厂原料库存仍处27天高位，后市TC存进一步反弹空间，沪锌倾向2.28-2.3万元/吨区间空配。
【铅】
SMM1#铅均价涨50元至16800元/吨，对近月盘面贴水155元/吨。消费偏弱，叠加持货商交割移库，SMM铅社库环比增0.85万吨至5.6万吨。 原生铅炼厂有利可图，维持较高开工，再生铅出货意愿好转，精废价差扩大至50元/吨。废电瓶供应仍偏紧，成本端对铅价支撑较强。下游按需采购为主，现货成交区域性好转，终端消费仍处淡季，电池企业维持偏低开工。供需双弱，沪铅暂看1.65-1.75万元/吨区间震荡。
【镍及不锈钢】
沪镍高开低走，市场交投活跃。美国cpi不及预期，降息预期抬升，推动有色金属情绪回暖。但现货过剩，需求缺乏增量担忧始终困扰市场。镍铁库存增4200吨至2.84万吨，纯镍库存持平在4.4万吨，不锈钢库存降万吨至97.5万吨。镍铁报价950元，延续了此前的下跌态势。技术上看，沪镍处于反弹尾声，等待空头位置。
【锡】
沪锡日内阴线震荡，今日现锡26.61万，技术上沪锡遇阻在MA60日均线。国内锡市偏供求两淡，前期空单暂时持有。
（来源：国投期货）

沪铜回撤昨日涨幅，有色反弹动能偏弱【机构评论】

5月14日（周三），波兰最大的铜矿产商KGHM Polska Miedz报告称，第一季度调整后核心利润增长60%至24.9亿兹罗提（6.5955亿美元），因受金属价格上涨且国际销量增加推动。
该公司第一季度可付铜产量达到16.9万吨，符合预算目标。
在国内，由于价格上涨抵消了产量下降，该公司核心利润增长近40%至12.5亿兹罗提。
国际子公司的在北美和南美的核心利润增加87%，至4.62亿兹罗提，主要由于销售增加。
KGHM在智利的合资企业Sierra Gorda季度核心利润较上年同期增长逾一倍，至6.72亿兹罗提，因铜产量增加，且铜和黄金销售增加。
该集团总收入增长7.5%至89.4亿兹罗提，资本支出同比增长6%至6.92亿兹罗提。

波兰KGHM公司第一季度核心利润增长60% 因铜价上涨

5月15日（周四），知名投行摩根大通（JP Morgan）预计，今年下半年铜的均价将为每吨9,225美元，铝均价为每吨2,325美元。
该行指出，中美贸易缓和好于预期是降低经济衰退可能性的关键因素，从而减轻了这两种基本金属需求和价格下行风险。
中美两国根据经贸高层会谈共识撤销、暂停或调整加征关税，使贸易冲突正朝着积极的方向发展。
摩根大通支出，短期内，由于中国买家在关税缓和后继续提前购买，价格可能进一步上涨。
该行在一份研究报告中指出：&ldquo;随着需求最终放缓，我们还看到铜等金属紧张的微观基本面将逐渐解除，自4月初宏观驱动的大跌以来，微观基本面一直对价格构成支撑。&rdquo;
该行进一步预计，随着美国232条款对进口到美国的铜加征关税后，导致运往美国的过剩货物数量减少，未来几个月将有更多的供应流入亚洲。
尽管该行警告称，超过9,500美元的铜价可能会引发对价格的敏感反应，但补充称，铝的低可见库存覆盖率仍是一个支持性的微观因素。
不过摩根大通表示，占到全球铝需求25%的汽车需求如果大幅下滑，可能导致铝价在今年晚些时候面临下跌。
北京时间14:45，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌84美元或0.87%，报每吨9,522.50美元；三个月期铝下跌20.5美元或0.81%，至每吨2,508美元。

摩根大通：贸易紧张局势放缓 下半年铜价和铝价将上涨

沪铜早间小幅高开，但随后一路走软，收盘下跌0.8%。宏观氛围短暂缓和后仍有不确定性，原油和贵金属下跌形成一定拖累，沪铜继续上行动力不足，供需面仍有支撑，但预期不算乐观。
最近中美贸易局势出现明显缓和，不过对于暂缓期间结束之后走向，市场仍然谨慎看待，不确定性仍然存在，叠加今日原油、贵金属大跌，市场情绪不佳，沪铜走势也受到拖累。另外，光大期货表示，特朗普向美联储主席鲍威尔继续施压，要求其降息，市场也静待鲍威尔讲话的指引，昨晚美元实现V型走势，对铜价上行形成制约。
据媒体报道，在美国盐湖城，堆积了数周之久的废铜终于开始清空，这主要得益于中美贸易谈判取得进展。后续来自美国的进口废铜有增加预期，或继续对冶炼厂相关原料供应形成补充。整体来看，当前矿端紧张状况仍在延续，但仍未明显传导至冶炼端，高铜价和相对淡季背景下铜需求一般，社会库存周初虽然仍有下滑，但去化速度放缓。对于供需面，一德期货表示，铜精矿现货TC跌破-40美元/吨，矿端紧张延续，副产品黄金、白银、硫酸价格居高不下填补了加工费下行的部分亏损，国内主动减产积极不高。临近交割，国内去库趋缓，现货升水回落。

沪铜冲高回落 继续上行动力不强【5月15日SHFE市场收盘评论】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周华北地区现货升贴水大幅下跌，截至本周四时现货升贴水为贴水480元/吨&ndash;贴水340元/吨，均价贴水410元/吨。交割前由于月差维持高位，叠加消费淡季的影响令下游消费表现疲软，加工企业开工率较低需求不佳，北方电解铜货源难以消化。部分持货商面临库存压力，且对后市预期悲观，选择不断降价寻求成交，周内现货升贴水快速下挫。交割后需求前景依旧难言乐观，预计现货升贴水上涨后将再度回落。
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》查看SMM金属产业链数据库
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交割前高月差下需求不佳 华北现货升贴水快速下挫【SMM华北电解铜现货周评】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; 自 4 月初起，中美关税政策的动态持续吸引行业目光，在此背景下，漆包线行业订单受到怎样的冲击与影响，成为业内关注焦点。随着 5 月下旬漆包线行业传统淡季逐步临近，市场对 5 月份的消费预期也更加关注。而 5 月 12 日中美联合声明的发布，无疑为市场带来全新变量，漆包线行业订单格局是否会因此迎来新的转变？围绕这些市场热点与行业关切，SMM 铜小组对部分漆包线企业进行订单状况的了解，具体情况如下：
企业A：4月份企业的总订单量其实是比较高的，但这得益于月初铜价大幅下跌后订单的增长，而4月中旬后新增订单逐步减少，直至五一节后首周订单出现大幅下降，机台已经停了5台了，新订单减少机台开机率也在下降，这和关税增加导致需求下降是有关系的，对5月份的预期是不乐观的。不过最新的关税政策调整后，对消费是利好的，目前订单虽然还没有体现出来，但预计还是向好的。
企业B: 之前部分空调企业发往美国的订单遭到毁单，4月末开始漆包线的需求也有所下降，近期关税政策重新调整，整体是利好后续消费的，但之前转去东南亚做的订单短期内也不能再转回来了，所以近期的消费并没有感受到明显的变化。
企业C: 上个月底订单下降就比较明显了，近期订单也很不好，下游需求比较弱，铜价也比较高，关税政策刚出，目前还感受不到订单的增长，后面也得看情况，感觉不太乐观。
企业D: 目前机台开机率还是比较正常的，关税政策调整后，部分下游表示之前被暂停的美国客户订单现在正常生产了，但是还没定交货期，短期内还传导不到漆包线端口。
企业E: 近期订单是下降的，下游对于铜价和月初都比较敏感，当前成品库存稍高，没有感受到关税调整后带来的订单增长。
企业F: 五一节后订单表现就不好，近期也没有增长，关税的传达没那么快，没有听到抢出口的消息，下游提货也不太积极。
企业G: 四月下旬后订单就走弱了，对于五月份也比较悲观，近期关税问题对于消费的利好刺激还没体现出来，订单方面近期比节后刚回来时的订单要好一些。
企业H: 五一节后回来机台开机率就下调了，目前维持8成左右的开机率，订单量较正常水平下降30%左右，成品库存有增长。下游直接出口企业比较少，关税对于终端消费的刺激最早也要1个月以后才能体现出来。
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综合来看，尽管关税政策调整释放出利好信号，但从漆包线企业反馈情况看，当前政策对订单的实际提振尚未形成普遍效应。多数企业反映订单传导存在滞后性，叠加铜价居高和消费淡季的预期，5 月行业仍面临较大的不确定性。不过值得关注的是，部分企业已捕捉到下游终端&ldquo;解冻&rdquo; 的迹象，尽管短期尚未传导至漆包线端口，但对于后续的消费淡季或将注入修复动力。
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关税调整释放利好  漆包线行业 “柳暗花明” 还是 “雾里看花”？【SMM分析】

SMM5月15日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现持续走低的走势，受月差维持在高位影响，下游补货欲低迷，持货商为求出货只能不断降价方有成交。截止至周四时，好铜报升水50元/吨较上周四跌200元/吨，平水铜报贴水100元/吨较上周四跌240元/吨，湿法铜报贴水150元/吨较上周四跌240元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高80元/吨，价差较少没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.31万吨，较上周四下降0.22万吨，仓单合计0.63万吨较上周增加0.03万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.12万吨/周较上周增加0.2万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周进口铜到货量略有增加，但国产铜到货量依旧偏少。出库量为1.29万吨/周较上周增加0.44万吨/周，略低于年平均水平（1.42万吨/周），五一过后下游采购量增加，但仍低于正常水平。
展望下周，据我们了解下周不管国产铜还是进口铜到货量都不会大幅增加，供应仍紧张。下游消费方面，由于没有月差影响下游多数企业采购量会较本周增加，但据我们了解某大型铜杆企业因订单减少下周将有停产行为，料下周总消费量将持平本周，不会大幅增加。因此，我们认为下周将呈现供应紧张和需求持平的局面，周度库存将继续下降，现货升水维持在高位。
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月差依旧较大下游不愿多采购，现货升水明显下降【SMM华南电解铜现货周评】

据SMM数据显示，本周黄铜棒企业开工率为57.4%，环比微增0.22%，但增幅低于预期。当前市场需求疲软态势加剧，企业普遍反馈新订单量呈现明显下滑，行业淡季特征提前显现，而此前表现相对稳定的制冷行业订单亦显著萎缩，企业表示，中小型空调厂商订单出现断崖式下跌，主力厂商订单量亦有所收缩，订单情况整体弱于预期。企业本周以消耗在手订单生产为主，SMM样本周度原料库存环比下降0.41天至5.67天，成品库存则增加0.05天至8.37天。展望下周，鉴于企业在手订单逐步消耗且新订单持续减少，SMM预计黄铜棒企业开工率将呈现下滑态势，环比降幅达2.89%，降至54.52%。

黄铜棒行业淡季提前来临，下周开工率预降 2.89%【SMM黄铜棒市场周评】

2025年5月15日铜保税区库存【SMM 数据】

今日BC铜主力2506合约，开于70020元/吨，日内收阴，表现为多头减仓。夜盘BC铜主力合约盘初震荡上行，攀高70270元/吨后转跌。日间开盘，铜价重心持续下探，收盘前最低触及69100元/吨，最终收于69130元/吨，跌570元/吨，跌幅达0.82%，持仓量至2039手，较上一交易日减少432手，成交量达6069手。
上期所沪铜2506合约收于77870元/吨，若以BC铜2506合约69130元/吨来算，其税后价格约为78117元/吨，沪铜2506合约与BC铜2506合约之间价差为-247元/吨，维持倒挂且较上一个交易日缩小。

多头获利了结 BC铜回撤昨日涨幅【SMM BC铜评论】

2025年5月15日LME铜库存【SMM 数据】

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2025年5月15日电解铜沪伦比值与进口盈亏【SMM价格】

2025
年5月15日讯：今日仓单价格95到105美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格108到122美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）76美元/吨到88美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平，报价参考5月中下旬到港货源。
今日市场与昨日表现相近，注册铜报盘重心持续下降。整体交投氛围并不活跃，买方还盘较低。听闻贸易商间5月下旬国产火法提单报盘110$, QP6月；一般火法报于115-120$附近，QP6月；国产仓单报于100-105$附近，QP6月； 6月上旬到港EQ提单报盘报于90-95$，QP6月。总体来看市场短期表现冷清。

日内美金铜市场表现冷清 注册铜报盘价差收窄【SMM洋山铜现货】

SMM5月15日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锌涨0.6%，沪铝涨0.77%。沪铅涨0.38%，沪铜跌0.34%，沪锡涨0.23%。沪镍微涨。
此外，氧化铝涨4.52%。碳酸锂跌0.86%，工业硅跌0.84%，多晶硅跌0.14%。
黑色系均飘红，铁矿涨0.89%，不锈钢涨0.12%。螺纹和热卷涨幅均在0.5%以内。双焦方面：焦煤涨0.91%，焦炭涨0.44%。
外盘金属方面，截至11:38分，LME基本金属多下行。伦铜跌0.71%，伦铝跌0.38%。伦锡微涨，伦铅跌0.58%，伦锌跌0.38%，伦镍跌0.67%。
贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.99%，COMEX白银跌1.38%；国内方面，沪金延续前5个交易日的跌势继续跌3.15%，沪银跌2.67%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨9.38%，报1798.1点。
截至5月15日11:38分，部分期货午间行情:
》5月15日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-升水50元/吨，均价贴水25元/吨较上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水160元/吨-贴水140元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价78840元/吨较上一交易日跌115元/吨，湿法铜均价为78715元/吨较上一交易日跌125元。现货市场：广东库存结束2连降重新走高，下游消费减弱是主因&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【年内首次降准落地！释放长期流动性约1万亿元 】
中国人民银行近日宣布，
自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。
降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。
》点击查看详情
【央行今日开展645亿元7天逆回购操作】
央行今日开展645亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有1586亿元逆回购和1250亿元MLF到期。
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5月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1963元
美元方面:
截至11:38分，美元指数跌0.25%，报100.82。美联储政策制定者试图评估特朗普关税和贸易谈判对物价和经济的影响。到目前为止，硬数据并没有给他们提供多少依据。目前市场焦点集中在今日晚些时候公布的美国生产者物价指数数据上，在消费者物价数据低于预期后，市场正在寻找美联储政策路径的进一步线索。市场预计美联储今年将降息50个基点，10月开始行动。
宏观方面:
今日将公布美国截至5月10日当周初请失业金人数、美国5月纽约联储制造业指数、美国5月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国5月费城联储制造业指数、美国4月PPI年率、美国4月核心PPI年率、美国4月核心零售销售月率、美国4月零售销售年率、美国4月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国4月工业产出月率、美国4月产能利用率、美国4月制造业产出月率、美国4月工业产出年率-季调后，澳大利亚4月RBA外汇交易-市场渠道、澳大利亚4月季调后失业率、澳大利亚4月就业人口变动，英国3月GDP月率、英国3月工业产出月率、英国3月工业产出年率、英国3月商品贸易帐-季调后、英国3月季调后贸易帐、英国第一季度生产法GDP年率初值，加拿大3月制造业销售月率、加拿大3月制造业新订单月率，欧元区第一季度季调后GDP季率修正值、欧元区第一季度季调后GDP年率修正值等数据。
此外，美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词，美联储召开第二届Thomas Laubach研究会议，这次会议将重点关注货币政策和经济方面的研究，预计将为美联储承诺每五年进行一次的货币政策框架审查提供学术视角，至16日。2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一场炉边谈话。
原油方面:
截至11:38分，原油期货下跌，其中，美油跌2.42%，布油跌2.28%。因市场预期美国与伊朗可能达成协议，同时美国上周原油库存意外增加，加剧投资者对供应过剩的担忧。
美国能源信息署（EIA）周三称，截至5月9日当周，美国原油库存增加350万桶，达到4.418亿桶，而调查显示分析师预期为减少110万桶。美国石油协会(API)公布的数据显示，截至5月9日当周，美国原油库存增加430万桶。
石油输出国组织（OPEC）在其月报中表示，OPEC 所有成员国4月原油产量较3月下降10.6万桶/日，尽管OPEC 的八个产油国誓言将开始放松减产。（文华财经）
现货市场一览:
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周内全国主流地区铜库存增加0.89万吨【SMM周度数据】
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交割日月差依旧十分大 现货交投淡静 【SMM华南铜现货】
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最后交易日月差窄幅波动 市场对次月升水高开低走【SMM沪铜现货】
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持货商移库交仓 铅锭社会库存增量近万吨【SMM铅锭社会库存】
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SMM七地锌锭社会库存增加0.08万吨【SMM数据】
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宁波锌：下游拥有一定库存 升水继续走低【SMM午评】
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天津锌：升水下行 贸易商交投为主【SMM午评】
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国内冶炼端短期供应增量有限 沪锡价格高位横盘压制现货成交【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月15日镍价出现缓跌态势，中美集装箱运输预订量飙升277%
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【SMM硫酸镍日评】5月15日 镍盐需求走弱
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【SMM热卷周度平衡】产量明显下降 本周热卷库存小幅去化

美元下滑 金属内强外弱 氧化铝涨超4% 沪金六连跌 欧线集运飙涨【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; 本周，山东地区现货升贴水一路下行，截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水330元 / 吨。本周在期
铜
BACK月差维持高位背景下，多数下游企业观望情绪浓厚，临近换月持货商无奈持续下调升贴水，现货成交以低价刚需为主，整体市场交投较差。展望下周，换月后下游采购积极性将有所好转，且社会库存低位为现货价格坚挺提供支撑，预计山东升贴水将表现回暖。
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换月前高月差抑制买兴 现货升水一路下调【SMM山东电解铜现货周评】

SMM5月15日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;今日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报贴水20-升水60元/吨，均价报价升水20元/吨，较上一交易日上升45元/吨；SMM1#电解铜价格为78610~78840&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 元/吨。据SMM1#电解铜方法论，SMM始终对当月合约报价。早盘沪铜冲高回落，主流交易时间段，沪期铜2505合约波动于78630-78800元/吨，沪期铜2506合约波动于78200-78370元/吨。隔月BACK月差主要波动于430-450元/吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;早盘持货商均对沪期铜2606合约报价，平水铜升水430-460元/吨，好铜升水470-500元/吨。随后成交价格走跌，铁峰、中条山pc、豫光等成交落至升水380-410元/吨，贵溪升水470元/吨附近，湿法成交在升水350元/吨左右，非注册坚挺升水300元/吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;盘面较昨日走跌，月差并未明显走扩。昨日上期所铜期货仓单增加2w多吨至5W吨以上，预计明日现货升水将在今日基础上下行。
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最后交易日月差窄幅波动 市场对次月升水高开低走【SMM沪铜现货】

5月15日温州富龙废旧 废铜采购报价

5月15日河北中保 废铜采购报价

5月15日中山南顺 废铜采购报价

5月15日东莞良益 废铜采购报价

5月15日雪松废旧 废铜采购报价

5月15日嘉祥有色金属 废铜采购报价

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【SMM价格】2025年5月15日金龙黄铜棒价格

【SMM价格】2025年5月15日长振黄铜棒价格

据Mining.com网站报道，塔隆金属公司（Talon Metals）宣布，其在明尼苏达州的塔马拉克（Tamarack）铜镍项目取得&ldquo;历史性&rdquo;发现。
钻探累计见块状硫化物矿体34.9米，为该矿权见矿厚度最大的一次。上次纪录是在2022年，见矿23.4米。
塔隆公司勘探和运营主管布莱恩&middot;古德纳（Brian Goldner）称，虽然还没有品位数据，但对于塔马拉克项目来说是&ldquo;决定性时刻&rdquo;。
本次钻探见到的硫化物矿化与最近检查的历史钻孔相似，以前曾钻探见矿8.25米，镍品位12.62%、铜13.88%和铂族金属17.95克/吨，另外还有金，即镍当量品位为23.28%。
2月初以来，塔隆勘探团队一直在进行加密和扩边工作，为可行性研究提供充足依据。这项工作的首个重大发现是之前提到的8.25米的块状硫化矿。而最近的发现是其4倍。
&ldquo;我在塔马拉克19年的工作过程中从未见过这种矿化&rdquo;，古德纳在新闻稿中称。&ldquo;这充分说明塔马拉克是一个世界级的铜镍矿&rdquo;。
塔马拉克项目推定矿石资源量为860万吨，镍品位1.73%，铜0.92%；推测矿石资源量为850万吨，镍品位0.83%，铜0.55%。
目前，塔隆金属公司是塔马拉克项目的大股东（51%），力拓是投资伙伴。

美国塔马拉克铜镍矿钻探获重大发现

据BNAmericas网站报道，在采矿业推动下，一季度秘鲁出口呈现回升态势。
秘鲁外贸和旅游部的数据显示，铜、金和锌是矿产品出口增长的主要因素。
2月份，受到需求萎缩的影响，秘鲁铜出口同比下降了0.4%。但在3月份，秘鲁铜出口额达到25.8亿美元，增长24.7%；一季度，铜出口额累计为66.2亿美元，增长23%。
3月份，秘鲁黄金出口额为15.3亿美元，增长65%；一季度出口额为41.7亿美元，增长53.7%。
一季度，秘鲁矿产品（金属和非金属）出口总额为133亿美元，较2024年同期的103亿美元增长29.1%。同期，秘鲁商品出口总额为206亿美元，增长27.3%。
中国仍是秘鲁铜主要出口目标国。一季度秘鲁向中国出口铜为48.8亿美元，同比增长22.8%。
同时，秘鲁向欧洲出口铜6.73亿美元，其次是日本（4.07亿美元）、韩国（2.37亿美元）和巴西（1.66亿美元）。
加拿大是秘鲁黄金主要出口国，一季度出口额为8.11亿美元，其次是印度（6.91亿美元）和瑞士（6.13亿美元）。

中国仍是秘鲁最大铜出口国

周三沪铜主力延续反弹，伦铜昨夜维持震荡上行，国内近月B结构收窄，周三电解铜现货市场成交清淡，下游畏高刚需采购为主，内贸铜维持贴水25元/吨，昨日LME库存降至18.6万吨。宏观方面：美联储副主席杰弗逊表示，关税政策带来的不确定性可能拖累美国经济增长并推高通胀，美联储的货币政策已经做好准备将在必要时做出反应，目前尚不清楚关税对物价的影响是偏短期还是持久性的。国内方面，中国4月社融增量1.16万亿，新增人民币贷款2800亿，M1-M2剪刀差为-6.5%持续走扩，政府债券规模扩大是拉动4月社融增长的核心因素，一揽子金融增量政策有效提振市场信心。产业方面：据媒体报道，中美贸易休战背景下，在美国盐湖城堆积了数周的废铜开始步入去库，这些废铜来自旧空调、被拆除的建筑以及生锈的汽车，目前美国废金属商人正努力恢复向中国出口废铜，2024年美国出口中国废铜量达44万吨，折合铜金属吨约38万吨。
中美达成休战协议利好提振投资者风险偏好同时打压避险需求，美联储官员倾向维持谨慎偏鹰立场，市场预期年内首降或在9月以后，中国4月社融超预期反弹体现基建保持良好势头，对工业金属需求持续增长；基本面上，海外主要矿山中断持续，全球精铜显性库存偏低，洋山铜美金溢价高企，国内下游消费稳步恢复，基本面对铜价形成较强支撑，预计短期将维持偏强运行。
（来源：金源期货）

市场情绪偏暖 铜价偏强运行【机构评论】

隔夜LME铜小幅冲高后回落。宏观方面，特朗普向美联储主席鲍威尔继续施压，要求其降息，市场也静待鲍威尔讲话的指引，昨晚美元实现V型走势，对铜价上行形成制约。国内方面，中国4月社融增量1.16万亿元，新增人民币贷款2800亿元，M2-M1剪刀差扩大，前四个月人民币存款增加12.55万亿元。库存方面，LME铜库存下降4075吨至185575吨；comex库存增加1749吨至151537吨。国内需求方面，当前订单相对平稳，但旺季转淡季预期下，终端需求订单可能逐步放缓。
中美贸易谈判取得超预期进展，预计将继续推动风险偏好回升，对铜而言有望短线继续得到提振。当前宏观和基本面共振下，暂时看不到大幅看空的理由，铜价上看至78000~80000元/吨区间，但投资者须关注的是当铜价再次进入高价位区间时下游的接受度，特别是在旺季转淡以及抢出口窗口阶段性放缓之际，铜基本面以及库存表现，届时去判定铜价可能出现的再度冲高回落的风险。
（来源：光大期货）

夜盘铜价冲高回落【机构评论】

据媒体报道，在美国盐湖城，堆积了数周之久的废铜终于开始清空，这主要得益于中美贸易谈判取得进展。
受此前贸易争端影响，美国的废铜出口几乎停滞，导致高达30万磅的废铜被迫堆积在犹他金属公司（Utah Metal Works Inc.）的堆场中。这些废铜来自旧空调、被拆除的建筑以及生锈的汽车。
如今，随着中美两国暂时降低了彼此的关税，美国废金属商人正努力恢复向中国出口废铜。
由于铜具有耐久性、延展性和导电性，长期以来一直广泛用于建筑、运输和电力行业。近年来，铜也被用于制造电动汽车、绿色能源工厂和数据中心。
近年来，随着铜需求持续上升，而铜矿产量却日益紧张，废铜在全球供应中扮演着重要角色，占据约三分之一的比例。
长期以来，美国对中国的废铜出口是全球铜供应链的重要部分。亚洲冶炼厂去年有五分之一的废铜进口来自美国。中国是全球最大的精炼铜生产国，产量占全球一半以上。
作为重要的废铜出口国，美国去年出口了60万吨废铜，规模堪比全球最大的一些铜矿，其中超过一半销往中国。
尽管关税已经暂时下降，但目前尚不清楚是否足以促使美国商人将堆积的废铜重新出口。
分析师指出，对废铜进口业务而言，利润非常薄，因此，在任何关税水平下都很难进口铜。
贸易争端打乱了整个废铜市场。数据显示，美国供应的2号废铜价格相较期货价出现了每磅92.5美分的折价，为有史以来最大价差。
除了贸易限制，美国废铜的价格结构也打击了国际买家的采购意愿。
由于美国总统特朗普此前威胁要对铜征收进口关税，今年以来，美国铜价要明显高于世界上其他地区。一些大宗商品巨头趁机从世界各地向美国出口铜，从中套利。
美国废铜定价依赖纽约商品交易所（Comex）的期货价格。面对偏贵的价格，海外买家普遍望而却步。
一些交易商试图将目光转向其他地区，例如日本，但这些市场不足以填补来自中国的缺口。

贸易争端降温 美国废铜出口市场开始解冻

关税缓和背景下，货主出货需求增加，美线集运市场短期内表现供不应求，运价明显上涨。财联社记者近日采访多名港航企业人士获悉，班轮公司订舱量较此前有增加，但运力调配仍需时日；港口方面，有港区称此前受关税冲击货量下滑约三至四成，货量的明显上行变化预计需要1-2周后显现。
&ldquo;5月12日至今，向运去哪询价美线舱位的客户量，预计较5月12日前增长接近一倍。&rdquo;国际物流服务商运去哪的美线航管专家雷磊（化名）告诉财联社记者。
某国际班轮公司人士也对财联社记者表示，目前因关税缓和，公司美线订舱量出现上涨。
询价增多、订舱量增加，但运力仍未恢复。针对当前市场上出现的爆舱情况，华东地区港口某港区人士认为，这主要原因仍是舱位有限，前期班轮公司运力调整、航次调整所致。另一名华南地区的港口上市公司相关业务负责人向财联社记者透露，目前其所在港区，船公司已经将原来撤出美线去中东、地中海等方向的运力，陆续调回美线。
&ldquo;实际上，此前关税冲击背景下，我们公司并未取消任何美线服务，运力上确实有所缩减（比如换小船）。当前美线货量水平若要恢复，市场还需要一定时间&lsquo;消化&rsquo;，比如客户决定下单到船公司接到舱位需要一定时长、船公司重新调配运力也需要时间。&rdquo;前述国际班轮公司人士进一步说。
基于此，多名港口人士对财联社记者表示，1-2周后，港口货量才会出现比较明显的变化。集卡拖车层面的市场反应也并不会这么快。
上海秃鹫网络信息科技有限公司、运道ALUCK创始人王文涛也向财联社记者解释道，集卡拖车环节处于货代订舱后，目前其所在平台数据也并未反映出增量，预计下周订单量才能在集卡车队上有所体现。
&ldquo;这主要是因为，即便是5月12日下单订舱的客户，也要等到1周后报关、清关等流程完成，方能发货上船。&rdquo;雷磊分析称，货量若要恢复至常态水平，预计至少需要1-2个月来消化此前受关税冲击影响而积压的出货需求。
不过，财联社记者还注意到，因运力不足市场供不应求，市场运价已经出现明显变化。
极羽科技今日提供的数据显示，上海至长滩、洛杉矶港可查询的航次数量明显增加，从昨日的12个航次，增加到了27个。其中，截至今日，马士基5月26日开航航次报价为3035美元/FEU，该航次报价较昨日的2020美元/FEU增加了1015美元/FEU；ONE、MSC报价与昨日持平；达飞5月18日-6月3日开航航次运价已从昨日的3646美元/FEU-3846美元/FEU，上涨至了4546美元/FEU；赫伯罗特6月开航航次报价，甚至达到9013美元/FEU。
至于今年全年，集运市场走势，另一家班轮巨头的相关人士告诉财联社记者，就目前情况来看，今年该市场的发展仍有大量不确定因素，目前形势趋于谨慎乐观。

一天涨了1000美元/FEU！美线集运运价应声而涨 运力恢复仍待时日

【盘面】夜盘沪铜低开高走，白天盘午后再创阶段新高，主力6月收78940，涨1.36%，总成交放量，总持仓增加接近2万手。沪铝交易节奏与沪铜基本同步，主力7月收20240，涨1.40%，总成交放量，总持仓略减，同期氧化铝主力9月收2945，涨3.77%，总成交明显放量，总仓增加超过3万手。
【分析】近期国内库存持续降库存，导致近期国内合约BACK结构逐步深化，今日沪铜已经全部填补了4月7日的跳低缺口，增仓放量的背景下，市场转入强势期。沪铝在经历上周补跌行情后，再度转强，内外盘库存持续降低，提振市场，而上游氧化铝供给收缩预期增强，也带来了报复性反弹。目前宏观环境转暖，叠加铜铝自身库存持续降低，反弹或可看高一线。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】外围风险
（来源：华鑫期货）

沪铜放量增仓上涨触及79000 氧化铝日涨百点带动铝价上行【机构评论】

【铜】
周三沪铜增仓上涨，沪铜加权接近填补清明跳跌缺口，市场积极消化中美对等关税下调题材。今日现铜涨至78905元，上海铜贴水25元、广东贴水15元，高现货价格压制升水。隔夜美国4月CPI同比涨幅降至21年2月低点、通胀风险有限，工业品普涨。2507涨幅扩至7.85万，建议暂持空单。
【铝&amp;氧化铝】
今日沪铝跟随大宗商品整体强势，各地现货升贴水小幅走强，华东升水20元。五一后市场延续快速去库，库存总量处于近年同期最低水平。铝关税依然高企，需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，不过年初以来铝市需求超预期，现货反馈较好，关注前期缺口20300元位置能否有效突破。近期氧化铝检修压产产能不断上升，产量阶段性降低。今日氧化铝现货继续小幅上调，成交接近3000元，后续利润水平决定复产节奏，反弹高度将受到过剩前景和成本下降限制，暂时观望等待沽空机会。
【锌】
美芬太尼关税再现下调曙光，资本市场表现活跃，制造业板块估值修复，文华有色金属板块指数反弹至40日均线，单日资金流入22.66亿，部分空头减仓回避，沪锌主力反弹1.7%。盘面明显上涨，下游接货意愿低，叠加进口锌锭陆续到港，现货升水走弱，企业刚需采购为主，整体成交一般。实际消费好转不足，炼厂原料库存仍高达27天，后市TC存进一步反弹空间，沪锌倾向2.28-2.3万元/吨区间空配。
【铅】
周三SMM1#铅均价持平16750元/吨，对近月盘面贴水130元/吨。原生铅炼厂有利可图，维持较高开工，再生铅减产面积较大，精废价差维持25元/吨低位，部分地区精废报价持平，废电瓶供应仍偏紧，成本端对铅价支撑较强。下游按需采购为主，现货成交区域性好转，终端消费仍处淡季。沪铅暂看1.65-1.75万元/吨区间震荡。
【镍及不锈钢】
沪镍反弹，市场交活跃。美国cpi不及预期，降息预期抬升，推动有色金属情绪回暖。库存来看，镍铁库存增4200吨至2.84万吨，纯镍库存持平在4.4万吨，不锈钢库存降万吨至97.5万吨。镍铁报价950元，延续了此前的下跌态势。技术上看，沪镍处于反弹尾声，等待空头位置。
【锡】
沪锡日内走高，加权涨势扩至26.56万。最后交易日现锡报26.5万，实时贴水交割月180元。海外高端半导体方面，特朗普政府撤销拜登时代AI扩散规定，美国将向阿联酋、沙特合规出口高性能芯片，以在当地建设数据中心。国内锡市偏供求两淡，前期空单建议关注MA60日均线暂时持有。

美元走弱有色普涨，沪铜上补缺口【机构评论】

沪铜夜盘就有所走强，日内继续偏强震荡，午后涨幅继续扩大，收盘上涨1.36%。宏观氛围偏暖，美指回落，供需面仍有支撑，但下游需求预期不算乐观，沪铜偏强运行。
美国劳工部称，上个月CPI增长0.2%，低于经济学家预期的0.3%，隔夜美元指数出现回落，有色上方压力有所减弱。对于宏观面，新湖期货表示，隔夜公布的CPI同比增长2.3%，增幅连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平，市场对美联储降息预期抬升。在中美贸易谈判进展超预期后，市场对美国经济陷入衰退担忧下降，宏观情绪明显好转。
尽管国内铜精矿现货加工费已经落至极低位置，但是4月国内精炼铜产量仍有小幅增加，二季度本就是冶炼厂集中检修季，据smm统计目前有5家冶炼厂有检修计划，预计受影响量为2.1万吨左右，但也有冶炼厂从检修中恢复，矿紧并未明显传导至冶炼端。最近铜价走强，虽然社会库存仍在下滑，但是去化速度明显放缓，伴随着价格的走高，下游需求一定程度受到抑制，最近现货贴水略有扩大。对于供需面，国投期货表示，国内近两月精铜产出继续环增，消费有季节性转淡风险。

美指回落 沪铜走强【5月14日SHFE市场收盘评论】

SMM 5月14日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.09%。沪铜、沪铝和沪锌一同涨逾1%，沪铜涨1.36%，沪铝涨1.4%，沪锌涨1.7%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨3.77%。
此外，碳酸锂主连涨3%，工业硅主连涨2.72%，多晶硅主连跌0.43%。欧线集运尾盘以15.99%的涨幅封死涨停板。
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关税暂缓刺激碳酸锂期货涨逾3% 抢出口预期能让碳酸锂&ldquo;站起来&rdquo;吗？【SMM快讯】
黑色系方面同样集体上涨，铁矿以高达2.43%的涨幅领涨，螺纹、热卷及不锈钢均涨逾1%，螺纹涨1.23%，热卷涨1.27%，不锈钢涨1.16%。双焦方面，焦煤涨2.11%，焦炭涨1.58%。
外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属涨跌互现，伦铝以1.04%的涨幅领涨，伦锌涨0.67%。伦铅跌0.25%，伦锡跌0.14%。
贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.42%，COMEX白银跌0.54%。国内方面，沪金跌0.11%，沪银涨0.16%。
截至今日15:04分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【国家统计局：5月上旬流通领域重要生产资料市场12种产品价格上涨】
财联社5月14日电，国家统计局今日发布2025年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月上旬与4月下旬相比，12种产品价格上涨，32种下降，6种持平。
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5月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1956元
美元方面：
截至15:04分，美元指数下跌0.11%，美国4月CPI低于预期，关税导致的通胀压力尚待显现，此份数据或难改美联储观望态度，关注周四公布的美国PPI、零售销售等数据的表现。
美国劳工统计局发布的数据显示，美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月以来新低，低于市场预期的2.4%；4月CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，前值为-0.1%。美国4月核心CPI同比上涨2.8%，符合市场预期，保持在2021年3月以来最低水平，但仍远高于美联储设定的2%长期目标；美国4月核心CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。
号称&ldquo;美联储传声筒&rdquo;的知名财经记者Nick Timiraos认为，美联储将没有理由因为4月的CPI数据而改变其观望立场。这些数字在很大程度上符合预期。如果不是因为4月关税的广泛提高，通胀数据可能会使美联储很快恢复降息。但未来几个月成本的潜在上升可能使美联储按兵不动。（文华综合）
宏观方面：
今日将公布美国5月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、德国4月CPI年率终值等数据。此外，美联储理事沃勒将以&ldquo;央行研究&rdquo;为题发表讲话，美联储副主席杰斐逊将就经济前景发表讲话。美国国务卿卢比奥于5月14日至16日参加北约外长非正式会议，讨论北约的安全优先事项，包括增加国防投资以及结束俄乌冲突。
原油方面:
截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.47%，布油跌0.45%。因交易商关注美国原油库存大幅增加，不过贸易紧张局势缓解的乐观情绪令油价维持在近两周高位。
Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示，对美国石油库存大幅增加的预期限制了目前的乐观情绪。其表示，这与上周的大幅增长形成鲜明对比，表明需求方面仍在努力应对重大挑战，这让市场观察人士紧张不安，不知道下一个转折点将来自哪里。
美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国库存增加，汽油和馏分油库存下降。截至5月9日当周，美国原油库存增加430万桶。汽油库存减少140万桶，馏分油库存减少370万桶。此前受访分析师平均预计，上周美国原油库存减少约110万桶，汽油库存减少约60万桶，馏分油库存增加约10万桶。
美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华综合）
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名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
漆包线用铜杆（华南）	79070-79770	79420	-115	元/吨	2025-05-15
漆包线用铜杆（华北）	78750-79190	78970	-245	元/吨	2025-05-15
漆包线用铜杆（华东）	79190-79620	79405	-180	元/吨	2025-05-15
干净镀锡铜线	70300-70500	70400	-100	元/吨	2025-05-15
干净通讯线铜米	71900-72100	72000	-100	元/吨	2025-05-15
光亮铜线（临沂）	72500-72700	72600	0	元/吨	2025-05-15
光亮铜线(天津)	72000-72200	72100	-100	元/吨	2025-05-15
光亮铜线(保定)	72000-72200	72100	-100	元/吨	2025-05-15
光亮铜线(上海)	72400-72600	72500	-100	元/吨	2025-05-15
光亮铜线	77800-77900	77850	-100	元/吨	2025-05-15

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气瓶钢	金属钼	铜铁合金杆	镁铝锰板	铝铆钉	覆铝箔
锰黄铜带	锰板	高温钼棒	99.7%氧化锌	铜锰合金	氯化亚铜
钼酸铋	钒钛电池	铁硅铝粉	高纯精铟	马口铁	浸塑方钢管
偏锑酸钠	电工圆铝杆	哈氏合金	铝杆	白云石	硅铝锰合金
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