电解铜粉快讯

2026年9月18日，SMM进口铜精矿现货TC指数已跌至负221.89美元/干吨历史新低，2026年进口铜精矿长单基准加工费为零，阳极铜加工费目前同步处于历史低位，阳极铜供应延续偏紧；副产品硫酸价格已连续回落约两个半月，副产品利润贡献持续收缩，冶炼环节运行压力不断攀升。10月至11月国内多家铜冶炼厂将进行计划检修，冷料补充受限，原料约束下电解铜产量面临下行压力。据市场了解，已有部分冶炼厂释放减产意愿，并向客户提示长单交付将减少，幅度尚未明确。后续跟踪检修执行、减产落地范围及硫酸价格走势对冶炼开工的边际影响。

本周铜价重心回落，带动下游需求回暖，叠加市场现货货源偏紧，给予持货商挺价底气。交割换月完成后，山东地区电解铜现货重回升水格局，截至本周四，现货升贴水均价报升 430 元 / 吨。

Freeport旗下印尼两座铜冶炼厂相继恢复生产。PT Smelting冶炼厂8月因炉体故障停产检修约两周，现已恢复正常运行，阴极铜产能约34.2万吨/年；Manyar冶炼厂8月重启投料、或于9月产出阴极铜，PTFI预计两厂今年阴极铜总产量接近40万吨。随着印尼铜炼厂产量的恢复和COMEX-LME价差快速收敛，海外电解铜现货偏紧格局得到一定缓解，LME铜现货对3个月期货升水（back）自8月中旬逾500美元/吨的峰值回落，9月中旬转为期货升水（contango）约86美元/吨。

【SMM铜社会库存快讯】截至9月14日，SMM全国主流地区电解铜社会库存为9.03万吨，环比上周一增加0.52万吨，较上周四增加0.28万吨，同比去年同期减少6.39万吨。其中，上海地区上周五铜价明显回落，下游虽积极点价但提货并未完全兑现，叠加进口及国产货源少量到货，库存有所累库；而江苏地区受铜价回调影响，消费有所好转，库存小幅去库；广东地区临近交割且月差较大，持货商交仓意愿积极，但周五铜价回调后需求回暖，库存同样小幅去库。

【SMM 铜现货快讯】9月10日夜，SHFE铜价较上一交易日明显回落，回吐周内全部涨幅，沪期铜2609合约基本运行于109000元/吨—109700元/吨区间。随着铜价重心下移，下游点价积极性明显提升。据SMM了解，部分加工企业夜盘出现较大集中点价，整体点价量较上一交易日明显放大。受集中点价带动，下游原料采购需求同步释放，日内上海电解铜现货市场询价及成交较上一交易日明显好转。

【2026SMM第三届华南有色金属年会直播中】 ►低碳转型下全链变局：再生铝供需重构与价格趋势研判 ►中国铜加工产业现状与转型升级趋势 ►深度解析近年华南电解铜供需矛盾与中长期价格主线 ►新能源产业链驱动下的国内铝型材市场前景 ►钛铝陶瓷新材料助力铝工业高效发展 ►固废处理与再生铝的技术融合：多源混杂废料的协调分选解决方案

据海关数据显示，2026年8月中国进口未锻轧铜及铜材38.2万吨，1-8月累计进口329.7万吨；累计同比去年下滑6.7%。2026年8月中国进口未锻轧铜及铜材处于近6年同期低位，且因8月电解铜出口窗口打开，预计8月净进口量亦处于同期低位。

江西铜业旗下江铜宏源铜业年产30万吨电解铜扩建项目于9月4日进入环评报批前公示阶段，总投资约14.16亿元，计划2026年9月开工、2027年12月竣工。建成后江铜宏源总产能将由25万吨跃升至55万吨。

山东地区电解铜：铜价维持高位叠加下游处于传统需求淡季，周内市场成交整体清淡，截至周四现货报升水110 元/吨

【SMM铜库存快讯】截至9月3日，SMM全国主流地区电解铜社会库存环比上周四减少2.06万吨至8.89万吨，较去年同期下降5.17万吨，区域表现分化。上海地区进口及国产货源到货较少，加之铜价回调、升水回落，下游采购回暖，库存明显去化。江苏地区受冶炼厂到货影响，库存垒库。广东地区因冶炼厂部分货源转向出口、部分受减产影响，发往广东的量持续下降，库存创年内新低。